Գնահատեք ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը: Ինչ է ներդրումային գրավչությունը

Ձեռնարկության «ներդրումային գրավչության» որոշման և ըմբռնման խնդիրներին նվիրված տարբեր գիտնականների աշխատություններում կոնսենսուս չկա ձեռնարկության ներդրումային գրավչության գնահատման սահմանման և մեթոդաբանության վերաբերյալ: Հնարավոր է համակարգել և միավորել առկա մեկնաբանությունները չորս խմբերի ըստ հետեւյալ հատկանիշները:

ներդրումային գրավչությունը որպես ձեռնարկության զարգացման պայման. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը նրա տնտեսական զարգացման վիճակն է, որտեղ, հավանականության բարձր աստիճանով, ներդրումները կարող են ապահովել շահութաբերության բավարար մակարդակ կամ այլ դրական ազդեցություն կարող է ձեռք բերվել ներդրողի համար ընդունելի ժամկետներում:

ներդրումային գրավչությունը որպես ներդրման պայման. Ներդրումային գրավչությունը տարբեր օբյեկտիվ հատկանիշների, հատկությունների, միջոցների, հնարավորությունների համակցություն է, որոնք որոշում են հիմնական կապիտալում ներդրումների պոտենցիալ արդյունավետ պահանջարկը:

ներդրումային գրավչությունը որպես ցուցիչների մի շարք. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը տնտեսական և ֆինանսական ցուցանիշներձեռնարկություններ, որոնք որոշում են կապիտալ ներդրումների արդյունքում առավելագույն շահույթ ստանալու հնարավորությունը՝ նվազագույն ներդրումային ռիսկով:

ներդրումային գրավչությունը՝ որպես ներդրումների արդյունավետության ցուցանիշ։ Ներդրումների արդյունավետությունը որոշում է ներդրումային գրավչությունը, իսկ ներդրումային գրավչությունը՝ ներդրումային ակտիվությունը։ Որքան բարձր է ներդրումների արդյունավետությունը, այնքան բարձր է ներդրումային գրավչության մակարդակը և մեծ է ներդրումային ակտիվությունը և հակառակը։

Ներդրումներգրավչությունձեռնարկություններ- Սա տնտեսվարող սուբյեկտների միջև տնտեսական հարաբերությունների համակարգ է՝ բիզնեսի արդյունավետ զարգացման և մրցունակության պահպանման համար։

Ներդրողների տեսանկյունից ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը քանակական և որակական գործոնների համակարգ է, որը բնութագրում է ձեռնարկության վճարունակ պահանջարկը ներդրումների համար:

Ներդրումների պահանջարկը (առաջարկի, գների մակարդակի և մրցակցության աստիճանի հետ միասին) որոշում է կոնյունկտուրան ներդրումային շուկա.

Ներդրումային ռազմավարության մշակման համար հավաստի տեղեկատվություն ստանալու համար անհրաժեշտ է համակարգված մոտեցում շուկայական իրավիճակի ուսումնասիրության համար՝ սկսած մակրո մակարդակից (պետության ներդրումային միջավայրից) և վերջացրած միկրո մակարդակով (ներդրումների գնահատում). անհատական ​​ներդրումային նախագծի գրավչությունը): Այս հաջորդականությունը թույլ է տալիս ներդրողներին լուծել հենց այնպիսի ձեռնարկությունների ընտրության խնդիրը, որոնք ունեն զարգացման լավագույն հեռանկարներ առաջարկվող ներդրումային նախագծի իրականացման դեպքում և կարող են ներդրողին ապահովել ներդրված կապիտալի պլանավորված վերադարձը առկա ռիսկերից: Միևնույն ժամանակ, ներդրողը հաշվի է առնում ընկերության պատկանելությունը ոլորտին (զարգացող կամ անկումային արդյունաբերություն) և նրա տարածքային դիրքը (տարածաշրջան, դաշնային շրջան) Արդյունաբերություններն ու տարածքներն իրենց հերթին ունեն ներդրումային գրավչության իրենց մակարդակները, որոնք ներառում են իրենց ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչությունը։

Այսպիսով, ներդրումային շուկայի յուրաքանչյուր օբյեկտ ունի իր ներդրումային գրավչությունը և միևնույն ժամանակ գտնվում է ներդրումային շուկայի բոլոր օբյեկտների «ներդրումային դաշտում»։ Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը, բացի իր «ներդրումային դաշտից», զգում է ոլորտի, տարածաշրջանի և պետության ներդրումային ազդեցությունը: Իր հերթին ձեռնարկությունների ամբողջությունը ձևավորում է արդյունաբերություն, որն ազդում է ողջ տարածաշրջանի ներդրումային գրավչության վրա, իսկ պետության գրավչությունը ձևավորվում է մարզերի գրավչությունից։ Բարձր մակարդակի համակարգերում տեղի ունեցող բոլոր փոփոխությունները (քաղաքական անկայունություն, փոփոխություններ հարկային օրենսդրությունըև այլն) ուղղակիորեն արտացոլվում են ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վրա:

Ներդրումների գրավչությունը կախված է ինչպես արտաքին գործոններից, որոնք բնութագրում են արդյունաբերության զարգացման մակարդակը և տվյալ ձեռնարկության գտնվելու վայրը, այնպես էլ ներքին գործոններից՝ ձեռնարկության ներսում գործունեությունը:

Ֆոնդերի տեղաբաշխման մասին որոշում կայացնելիս ներդրողը պետք է գնահատի բազմաթիվ գործոններ, որոնք որոշում են ապագա ներդրումների արդյունավետությունը: Հաշվի առնելով այս գործոնների տարբեր արժեքների համադրման տարբերակների շրջանակը, ներդրողը պետք է գնահատի այդ գործոնների փոխազդեցության համակցված ազդեցությունը և արդյունքները, այսինքն՝ գնահատի սոցիալ-տնտեսական համակարգի ներդրումային գրավչությունը և դրա հիման վրա։ , որոշում կայացնել ներդրման վերաբերյալ։

Հետևաբար, անհրաժեշտ է դառնում քանակապես բացահայտել ներդրումային գրավչության վիճակը, և պետք է հաշվի առնել, որ ներդրումային որոշումներ կայացնելու համար ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վիճակը բնութագրող ցուցանիշը պետք է ունենա տնտեսական նշանակություն և համեմատելի լինի գնի հետ։ ներդրողի կապիտալից։ Հետևաբար, հնարավոր է ձևակերպել ներդրումային գրավչության ցուցանիշի որոշման մեթոդաբանության պահանջները.

Ներդրումների գրավչության ցուցանիշը պետք է հաշվի առնի արտաքին միջավայրի բոլոր գործոնները, որոնք նշանակալի են ներդրողի համար.

Ցուցանիշը պետք է արտացոլի ներդրումների ակնկալվող եկամտաբերությունը.

Ցուցանիշը պետք է համեմատելի լինի ներդրողի կապիտալի գնի հետ։

Ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության գնահատման մեթոդաբանությունը՝ կառուցված՝ հաշվի առնելով վերը նշված պահանջները, ներդրողներին կտրամադրի ներդրումային օբյեկտի որակյալ և ողջամիտ ընտրություն, կվերահսկի ներդրումների արդյունավետությունը և կկարգավորի ներդրումային նախագծերի և ծրագրերի իրականացման գործընթացը։ անբարենպաստ իրավիճակի դեպքում.

Անհրաժեշտ է տարբերակել «ներդրումային գրավչություն» և «ձեռնարկության ֆինանսական վիճակ» հասկացությունները։ Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը ցուցիչների մի շարք է, որն արտացոլում է ֆինանսական ռեսուրսների առկայությունը, տեղաբաշխումը և օգտագործումը, այսինքն. պատկերացում է տալիս ընդհանուր ձեռնարկության ակտիվների և պարտավորությունների ներկա վիճակի մասին:

Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը բնութագրող ցուցանիշները հաշվարկվում են ստանդարտ մեթոդներով, այսինքն. այն գրեթե միշտ կարող է որոշվել մի քանի պաշտոնական չափանիշների հիման վրա.

իրացվելիության գործակիցները և ֆինանսական կայունությունշահույթի, ապրանքների և գույքի շահութաբերության միտումները (կապիտալի վրա ստացված վերադարձի տոկոսադրույքը);

ձեռնարկության ընթացիկ ֆինանսական վիճակը և գործոնները, որոնք կարող են ազդել դրա վրա մոտ ապագայում.

ձեռնարկության կապիտալի կառուցվածքը, ռիսկերն ու օգուտները ներդրողի տեսանկյունից.

ձեռնարկության և նրա մրցակիցների բաժնետոմսերի գների կանխատեսումը հետ համատեղ ընդհանուր միտումներվրա ֆոնդային շուկա.

Նպատակների այս սահմանմամբ ներդրումային գրավչության և ֆինանսական վիճակի վերլուծությունը կապող օղակ է դառնում ձեռնարկության, նրա ներդրողների և ֆոնդային շուկայի միջև:

Ներդրումների գրավչության հիմնական գործոններից են ներդրումային ռիսկերը։

Ներդրումային ռիսկերներառում են ռիսկերի հետևյալ ենթատեսակները՝ կորցրած շահույթի ռիսկ, շահութաբերության նվազման ռիսկ, ուղղակի ֆինանսական կորուստների ռիսկ:

Կորած շահույթի ռիսկը որևէ գործունեություն չկատարելու հետևանքով անուղղակի (գրավով) ֆինանսական վնասի (կորցրած շահույթի) ռիսկն է։

Շահութաբերության նվազման ռիսկը կարող է առաջանալ պորտֆելային ներդրումների, ավանդների և վարկերի գծով տոկոսների և շահաբաժինների քանակի նվազման հետևանքով:

Եկամտաբերության նվազման ռիսկը ներառում է հետևյալ սորտերը՝ տոկոսադրույքի և վարկային ռիսկերը:

Ներդրումների գրավչությունը որոշող գործոնների բազմաթիվ դասակարգումներ կան: Դրանք կարելի է բաժանել.

- արտադրական և տեխնոլոգիական;

- ռեսուրս;

- ինստիտուցիոնալ;

- կարգավորող և իրավական;

- ենթակառուցվածքային;

- արտահանման ներուժ;

– գործարար համբավեւ ուրիշներ.

Պետք է նշել ներդրողների կողմից նախագծերի ռիսկերի ամբողջական նկատառման և քանակական գնահատման կարևորությունը գնահատելիս. ներդրումային գրավչությունձեռնարկություն (նախագիծ) և ներդրումների վերաբերյալ որոշում կայացնելը։

Կան նախագծեր, որոնք գնահատվում են որպես բարձր եկամտաբեր, բայց հետ բարձր մակարդակռիսկերը, օրինակ վենչուրային ներդրումներ, ներդրումներ շուկայում նոր ապրանքների և ծառայությունների ստեղծման և առաջմղման, նոր տեխնոլոգիաների ստեղծման, գոյություն ունեցողների ընդլայնման և նոր շուկաներ մուտք գործելու նախագծերում։ Վերոնշյալ գործոններից յուրաքանչյուրը կարող է բնութագրվել տարբեր ցուցանիշներով, որոնք հաճախ ունեն նույն տնտեսական բնույթը։

Ներդրումների գրավչությունը որոշող այլ գործոններ դասակարգվում են.

պաշտոնական (հաշվարկված տվյալների հիման վրա ֆինանսական հաշվետվություններ);

ոչ պաշտոնական (կառավարման իրավասություն, առևտրային հեղինակություն):

Անհատ ներդրողի տեսանկյունից ներդրումային գրավչությունը կարող է որոշվել տարբեր գործոններով, որոնք ամենամեծ նշանակությունն ունեն այս կամ այն ​​ներդրումային օբյեկտի ընտրության հարցում:

Ուղարկել ձեր լավ աշխատանքը գիտելիքների բազայում պարզ է: Օգտագործեք ստորև ներկայացված ձևը

Ուսանողները, ասպիրանտները, երիտասարդ գիտնականները, ովքեր օգտագործում են գիտելիքների բազան իրենց ուսումնառության և աշխատանքի մեջ, շատ շնորհակալ կլինեն ձեզ:

ՆԵՐԱԾՈՒԹՅՈՒՆ

1. Ներդրումների տեսական հիմնավորումը և ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը

1.1. Ներդրումների սահմանումը, դրանց դասակարգումը և ներդրումների և ներգրավման անհրաժեշտությունը

1.2. Ներդրումային գրավչությունը որպես տնտեսական կարևորագույն կատեգորիա

1.3. Տարածաշրջանի ներդրումային գրավչությունը

1.4. Ներդրումային գրավչության ձևավորման գործընթացը և գործոնները

2. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծություն

2.1. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության գնահատում

2.2. Ներդրումների գրավչության ցուցանիշները

3. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման ուղիները

3.1. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման գործոնները

3.2. Ֆինանսական թափանցիկություն տնտեսական գործունեությունձեռնարկությունները՝ որպես ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման գործոններից մեկը

3.3 Սոցիոլոգիական հարցման արդյունքներ

ԵԶՐԱԿԱՑՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐ ԵՎ ԱՌԱՋԱՐԿՆԵՐ

ՕԳՏԱԳՈՐԾՎԱԾ ԳՐԱԿԱՆՈՒԹՅԱՆ ՑԱՆԿ

ՀԱՎԵԼՎԱԾՆԵՐ

ՆԵՐԱԾՈՒԹՅՈՒՆ

Մրցունակությունը և շուկայական մասնաբաժինը պահպանելու համար ձեռնարկությունը մշտապես պետք է վերակառուցի արտադրական օբյեկտները, թարմացնի առկա նյութատեխնիկական բազան, մեծացնի արտադրական գործունեության ծավալը և զարգացնի գործունեության նոր տեսակներ: Հին վերակառուցումն իրականացնելու և նոր սարքավորումներ ձեռք բերելու համար ձեռնարկությանը անհրաժեշտ է մեծ գումարի ներդրում, որն ամենից հաճախ անհասանելի է անվճար կանխիկի բացակայության պատճառով։ Այդ իսկ պատճառով ձեռնարկությունը ներդրումների կարիք ունի իր գործունեությունը սկսելու, այնուհետև հետագա զարգացման համար։

Ներդրումային գործընթացի ամենակարևոր և պատասխանատու փուլերից մեկն այն ձեռնարկության ընտրությունն է, որտեղ կներդրվեն ներդրումային ռեսուրսները: Ներդրումային օբյեկտի ընտրության վրա հիմնականում ազդում է այնպիսի կատեգորիա, ինչպիսին է ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը: Ելնելով դրանից՝ հարկ է նշել, որ արդյունավետ ներդրումը հնարավոր է միայն տարբեր ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչությունը որոշելիս և համեմատելիս։ Այսպիսով, սրա բացակայության դեպքում տնտեսական կատեգորիաներդրումային գործընթացը օբյեկտիվորեն կորցնում է իր իմաստը.

Ձեռնարկության համար, որը կապիտալի ներարկում է պահանջում արտաքին աղբյուրները, ամենակարեւոր խնդիրը ներդրումային գրավչության բարձրացումն է։ Միայն իր բարձր արժեքով ձեռնարկությունը կստանա բավարար միջոցներ շահագործման, արտադրության ընդլայնման, նոր ապրանքների թողարկման կամ գործունեության ոլորտի փոփոխության համար (ձեռնարկությունը վաճառելիս): Դրանով է պայմանավորված ուսումնասիրվող թեմայի արդիականությունը։

Այս աշխատանքի գիտական ​​նորույթը կայանում է նրանում, որ ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման ամենակարևոր ուղիները նշվում են ոչ միայն ֆինանսական գրավչության, այլև կադրային, բնապահպանական, նորարարական, տարածքային, սոցիալական գրավչության միջոցով: . Նաև առաջին անգամ այս թեմայով սոցիոլոգիական հարցում է անցկացվում, որի արդյունքները ներկայացված են զեկույցի երրորդ գլխում։

Ներդրումային գրավչության նման կատեգորիան, առաջին հերթին, գործնական է, կիրառական բնույթ ունի, քանի որ հաջողության ինտեգրված չափանիշ է տնտեսական գործունեությունկոնկրետ ձեռնարկություն, տարածաշրջան կամ երկիր, որպես ամբողջություն:

Աշխատանքի նպատակն է ուսումնասիրել ներդրումային գրավչության կատեգորիայի էությունը, մշակել դրա գնահատման մեթոդներ, բացահայտել ձեռնարկությունում այն ​​բարելավելու ուղիներն ու միջոցները:

Նպատակին համապատասխան դրվել են հետևյալ խնդիրները.

1) տալ ձեռնարկության ներդրումների և ներդրումային գրավչության տեսական հիմնավորում.

2) վերլուծել գնահատման մեթոդները և ներդրումների գրավչության ցուցանիշները.

3) առաջարկել ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման ուղիներ.

Ուսումնասիրության առարկան ներդրումային գրավչության տնտեսական կատեգորիան է, դրա վերլուծության մեթոդաբանությունը: Աշխատանքը գրելիս օգտագործվել են այնպիսի մեթոդներ, ինչպիսիք են համեմատությունը, ընդհանրացումը, հարցումը, վերլուծությունը, տվյալների սինթեզը, անալոգիան, հարցադրումը, գրաֆիկական կառուցման մեթոդը և այլն։

1. Ներդրումների տեսական հիմնավորումը և ներդրումային գրավչությունը

ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը

Տեսական ասպեկտներներդրումները դիտարկվում են բազմաթիվ հեղինակների ստեղծագործություններում։ Միաժամանակ պետք է նշել հիմնարար հետազոտությունԲ.Ա. Կոլտինյուկը և Բ.Տ. Կուզնեցովա. Մասնավորապես, հետազոտության թեման (ներդրումային գրավչություն) արտացոլված է Մ.Յու. Բելյակովա, Լ.Վ. Անդրեևա, Վ.Ի. Մակարիևա, Է.Ռ. Օրլովան և այլք: Ավելին, հարկ է նշել, որ այս թեման բավականին նեղ է և դիտարկվում է հիմնականում որպես ձեռնարկության ներդրումային կամ ներդրումային գործունեության ասպեկտներից մեկը:

1.1 Ներդրումների սահմանումը, դրանց դասակարգումը և ներդրումների և ներգրավման անհրաժեշտությունը

Հեղինակների մեծ մասը «ներդրում» հասկացությունը սահմանելիս հավատարիմ են մնում «Ներդրումային գործունեության մասին» դաշնային օրենքին. Ռուսաստանի Դաշնությունիրականացվում է ձևով կապիտալ ներդրումներ» թվագրված 1999 թվականի փետրվարի 25-ի թիվ 39-FZ, համաձայն որի ներդրումները - կանխիկԱրժեթղթեր, ներառյալ գույքային իրավունքները, որոնք ունեն դրամական արժեք, ներդրվել են ձեռնարկատիրական և (կամ) այլ գործունեության օբյեկտներում` շահույթ ստանալու և (կամ) այլ շահավետ արդյունքի հասնելու համար:

Այնուամենայնիվ, մի շարք այլ գիտնականներ, ինչպիսիք են Ա.Է. Գորոդեցկին և Ա.Ա. Վորոնինան կարծում է, որ ներդրումները արտահայտող տնտեսական կատեգորիա են երկարաժամկետ ներդրումկապիտալը՝ ձեռնարկատիրական գործունեության օբյեկտների մեջ՝ շահույթ ստանալու նպատակով։ Այս սահմանումը մոտ է Վ.Բոչարովի և Ռ.Պոպովայի մեկնաբանությանը։ Նրանց կարծիքով, ներդրումներն արտահայտում են բոլոր տեսակի գույքային և մտավոր արժեքներ, որոնք ներդրվում են ձեռնարկատիրական գործունեության օբյեկտներում, որոնց արդյունքում ձևավորվում է շահույթ (եկամուտ) և ձեռք է բերվում սոցիալական էֆեկտ։

Այսպիսով, ներդրումները սահմանափակում են միայն ձեռնարկատիրական ոլորտով, ինչը լիովին լեգիտիմ չէ, քանի որ. Ներդրումային գործունեություն են իրականացնում նաև նահանգային և տեղական ինքնակառավարման մարմինները: Այդ իսկ պատճառով «Ռուսաստանի Դաշնությունում կապիտալ ներդրումների տեսքով իրականացվող ներդրումային գործունեության մասին» դաշնային օրենքում տրված ներդրումների հայեցակարգը մենք համարում ենք առավել ընդունելի, ավելի ամբողջական։

Ա.Ս. Neshitoiy-ն առաջարկում է ներդրումների հետևյալ ամենատարածված դասակարգումը.

Աղյուսակ 1.1

Ներդրումների դասակարգում

Դասակարգման առանձնահատկությունները ներդրում	Ներդրումների տեսակները
Կազմակերպչական ձևով	Ներդրումային նախագիծենթադրում է ներդրման մեկ օբյեկտի առկայություն և ներդրման մեկ ձևի իրականացում
	Ներդրումային պորտֆելներառում է մեկ ներդրողի կողմից ներդրումների տարբեր ձևեր
Ըստ ներդրումային գործունեության օբյեկտների	Երկարաժամկետ իրական ներդրում(կապիտալ ներդրում)
	Կարճաժամկետ ներդրում շրջանառու միջոցներում
	Ֆինանսական ներդրումներ արժեթղթերում
Ըստ ներդրումային ռեսուրսների սեփականության ձևերի
	Պետություն
	Օտարերկրյա
	Համատեղ
Ներդրումների բնույթով	Ուղղակի ներդրումներ
	Անուղղակի ներդրումներ (միջնորդի առկայություն)
Գործողությունների ուղղությամբ	Նախնական ներդրում
	Վերաներդրում
	Ներդրումներ ընթացիկ ծախսերը խնայելու համար
	Ներդրումներ շուկայական դիրքը պահպանելու համար
	Ներդրումներ արտադրության արդյունավետության բարձրացման համար
	Ներդրումներ արտադրության ընդլայնման մեջ
	Ներդրումներ նոր ճյուղերի ստեղծման համար

Ներդրումներ կատարելը և ներդրումներ ներգրավելը որպես ամբողջ գործընթաց փոխշահավետ է երկու կողմերի համար: Ձեռնարկության մրցունակությունը և նրա շուկայական մասնաբաժինը պահպանելու համար անհրաժեշտ է անընդհատ վերակառուցել արտադրական հզորությունները, թարմացնել առկա նյութատեխնիկական բազան, ավելացնել արտադրական գործունեության ծավալը և զարգացնել գործունեության նոր տեսակներ: Հին վերակառուցումն իրականացնելու և նոր սարքավորումներ ձեռք բերելու համար ձեռնարկությանը անհրաժեշտ է մեծ գումարի ներդրում, որն ամենից հաճախ անհասանելի է անվճար կանխիկի բացակայության պատճառով։ Այդ իսկ պատճառով ձեռնարկությունը ներդրումների կարիք ունի իր գործունեությունը սկսելու (գործելու), այնուհետև հետագա զարգացման համար։

Ներդրողներն իրենց հերթին ներդրումներ կատարելիս լուծում են հետևյալ հիմնական խնդիրները.

1. Արդյունավետ ներդրումային գործունեության արդյունքում ձեռնարկությունների և կազմակերպությունների արտադրական և տնտեսական ներուժի աճ.

2. Առավելագույնի հասցնել ֆինանսական եկամուտը:

3. Ներդրումային ներդրումների օպտիմալացում.

4. Ռիսկերի նվազեցում իրականացման ընթացքում ներդրումային ծրագրեր.

5. Ներդրումային գործունեության ընթացքում ընկերության, ընկերության ֆինանսական կայունության և վճարունակության ապահովումը.

6. Ներդրումային ծրագրերի իրականացման արագացում.

Տնտեսագետները, մասնավորապես Ն.Վ. Կոլչինը և Գ.Բ. Պոլյակը առանձնացնում է արտաքին աղբյուրներից ձեռնարկությունների ֆինանսավորման հետևյալ հիմնական տեսակները. ներդրումներ սեփական կապիտալում և փոխառու միջոցների տրամադրում:

1. Ներդրումներ ընկերության բաժնետիրական կապիտալում (ուղղակի ներդրում). Սեփական կապիտալում ներդրումների ներգրավման հիմնական ձևերն են՝ ֆինանսական ներդրողների ներդրումները. ռազմավարական ներդրում. Ձեռնարկության զարգացման համար նպատակահարմար է ներդրումներ ներգրավել ֆինանսական ներդրողներից՝ արտադրության արդիականացում կամ ընդլայնում, վաճառքի աճ, արդյունավետության բարձրացում, որի արդյունքում կավելանա ընկերության արժեքը և, համապատասխանաբար, ներդրողի ներդրած կապիտալը։ . Ռազմավարական ներդրումները ներդրողի կողմից ձեռնարկությունում մեծ (մինչև վերահսկիչ) բաժնետոմսերի ձեռքբերումն է: Որպես կանոն, ռազմավարական ներդրումները ենթադրում են ներդրողի երկարաժամկետ կամ մշտական ​​ներկայություն ընկերության սեփականատերերի շրջանում:

2. Ներդրումներ վարկավորման տեսքով

Հիմնական գործիքներն են վարկերը (բանկային, առևտուր), պարտատոմսերի թողարկումները, լիզինգային սխեմաները։ Ֆինանսավորման այս ձևով ներդրողի հիմնական նպատակը ներդրված կապիտալից տոկոսային եկամուտ ստանալն է՝ ռիսկի տվյալ մակարդակով: Ահա թե ինչու այս խումբըներդրողները շահագրգռված են ձեռնարկության հետագա զարգացմամբ՝ տոկոսների վճարման և պարտքի մայր գումարը մարելու պարտավորությունները կատարելու ունակության առումով:

Այսպիսով, բոլոր ներդրողներին կարելի է բաժանել երկու խմբի՝ պարտատերեր, ովքեր շահագրգռված են ընթացիկ եկամուտ ստանալ տոկոսների տեսքով, և բիզնեսի մասնակիցներ (բիզնեսում բաժնետոմսերի սեփականատերեր), ովքեր շահագրգռված են եկամուտ ստանալ արժեքի աճից։ ընկերություն.

1.2 Ներդրումային գրավչությունը՝ որպես տնտեսական կարևորագույն կատեգորիա

Ներդրումային գործընթացի ամենակարևոր և պատասխանատու փուլերից մեկն այն ձեռնարկության ընտրությունն է, որտեղ կներդրվեն ներդրումային ռեսուրսները: Ներդրումային օբյեկտի ընտրության վրա հիմնականում ազդում է այնպիսի կատեգորիա, ինչպիսին է ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը:

Ներդրումային գրավչության հայեցակարգն այսօր մեկնաբանվում է բավական երկիմաստ։ Լ.Ն. Չեչևիցինը և Ի.Ն. Չուևը տալիս է հետևյալ սահմանումը. ներդրումային գրավչություն - կապիտալ ներդնելու պայմաններ, պետության և ընկերությունների կողմից ստեղծված ներդրումների երաշխավորում և գրավչություն։ Ա.Վ. Վորոնցովսկին կարծում է, որ «ներդրումային գրավչություն» կատեգորիան պետք է սահմանվի որպես ներդրումային նպատակներին հասնելու հավանականության աստիճան՝ արտահայտված ներդրողների անհատական ​​ակնկալիքներով։ Նա դա բացատրում է նրանով, որ ներդրումները չերաշխավորված արդյունք ունեցող գործընթաց է, քանի որ ներդրումային որոշ որոշումներ ենթադրում են արդարացի ռիսկ, և ոչ մի դեպքում չի կարելի լիովին վստահ լինել որոշակի չափով շահույթ ստանալու հարցում։ Չնայած գրավի կամ գրավի առկայությունը կարող է նվազեցնել այդ ռիսկերը: Հետևաբար, ռիսկ-վերադարձ-ժամանակ հարաբերակցությունը հիմնարար է ներդրումային գրավչության կատեգորիայում: Վ.Ա. Պախոմովը ներդրումային գրավչությունը հասկանում է որպես ներդրումների խթանման միջոցառումների համակարգ, որն ուղղված է ներդրումների կառուցվածքի և մասշտաբի, դրանց օգտագործման ուղղությունների և տնտեսության ոլորտներում և ոլորտներում ստացման աղբյուրների սահմանմանը:

Մեր կարծիքով, առավել նախընտրելի է այս կատեգորիան հասկանալու գործնական մոտեցումը։ Ելնելով դրանից՝ մենք սահմանում ենք ներդրումային գրավչությունը որպես բնութագրերի մի շարք, որը թույլ է տալիս պոտենցիալ ներդրողին գնահատել, թե որքանով է այս կամ այն ​​ներդրումային օբյեկտը (ձեռնարկություն, արդյունաբերություն, տարածաշրջան, երկիր) ավելի գրավիչ, քան մյուսները՝ հասանելի միջոցների ներդրման համար:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը ներդրողների համար որոշվում է եկամտի մակարդակով, որը ներդրողը կարող է ստանալ ներդրված միջոցներից: Եկամտի մակարդակն իր հերթին որոշվում է կապիտալի չմարելու և կապիտալի վրա եկամուտ չստանալու ռիսկերի մակարդակով։ Այս չափանիշներին համապատասխան՝ ներդրողները որոշում են ձեռնարկություններին ներկայացվող պահանջները ներդրումներ կատարելիս: Ձեռնարկությունների արդյունավետ գործունեությունը, դրանց զարգացման բարձր տեմպերի ապահովումը և ապրանքների մրցունակության մակարդակը մեծապես բնութագրում են նրանց ներդրումային գործունեության մակարդակը: Իր հերթին, ձեռնարկության ներդրումային գործունեության մակարդակը բնութագրվում է նրա ներդրումային գրավչության աստիճանով, որն այս դեպքում հանդես է գալիս որպես խթան, երբ ներդրողը ընտրում է ներդրումային օբյեկտ և որոշում է սկսել ներդրումներ կատարել:

Այս առումով ներդրումային գրավչությունը ձեռք է բերում կարևոր տնտեսական կատեգորիայի կարևորություն, ձեռնարկության պլանավորումը և ներդրումային գրավչության մակարդակի բարձրացումը պետք է դիտարկել որպես նրա գործունեության անկախ խնդիրներ՝ ներգրավման տեսանկյունից: օտարերկրյա ներդրումներ. Այդ նպատակով յուրաքանչյուր ձեռնարկություն պետք է ուղիներ փնտրի ներդրումների գրավչությունը բարձրացնելու համար:

1.3. Տարածաշրջանի ներդրումային գրավչությունը

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը որոշելու համար մեծ նշանակություն ունի մարզի ներդրումային գրավչությունը։

Ներդրումային ցիկլ՝ գործունեության մի ամբողջություն՝ ներդրումներ կատարելու որոշում կայացնելու պահից մինչև ներդրումային ծրագրի վերջնական փուլը, մասնավորապես, օրինակ՝ հետազոտական ​​և մշակման աշխատանքներ, ներդրումային որոշումների կայացում, պլանավորում և նախագծում, շինարարության նախապատրաստում, շինարարություն, դիզայնի ցուցանիշների հասնելը և ներդրումների վերադարձը:

Ներդրումային ցիկլը բաղկացած է երեք հիմնական ժամանակաշրջանից.

1. Նախաներդրումային փուլ.

2. Ներդրումային փուլ՝ փաստացի ծախսեր, ներդրումներ։

3. Գործառնական փուլ՝ ծախսված միջոցների փոխհատուցում։

Ներդրողը ընտրում է ձեռնարկություն՝ ելնելով նրա ներդրումային գրավչությունից առաջին նախաներդրումային փուլում: Ընդ որում, առաջինն ուսումնասիրության ու վերլուծության առարկա է հանդիսանում տարածաշրջանի տնտեսական վիճակը, դրա ռիսկերն ու ներուժը։

Ըստ Է.Ռ. Օրլովա, տարածաշրջանի ներդրումային գրավչությունը ներդրումային օբյեկտիվ նախապայման է և քանակապես արտահայտվում է կապիտալ ներդրումների ծավալով, որոնք կարող են ներգրավվել տարածաշրջան՝ ելնելով նրա բնածին ներդրումային ներուժից և ոչ առևտրային ներդրումային ռիսկերի մակարդակից: ամեն ինչին համահունչ Ռուսաստանի շրջաններդիտարկվում է պոտենցիալ ռիսկի հարթությունում: Միևնույն ժամանակ, ներդրումային գրավչության մակարդակը հանդես է գալիս որպես անբաժանելի ցուցիչ, որն ամփոփում է ներդրումային ներուժի և ներդրումային ռիսկի ցուցանիշների բազմակողմ ազդեցությունը:

Տարածաշրջանի ներդրումային գրավչությունը ձևավորվում է տարածքի ներդրումային ներուժով և հնարավոր ռիսկերով։ Իր հերթին, ներդրումային ներուժը և ռիսկը մի ամբողջ շարք գործոնների ագրեգացված ներկայացում են: Տարածաշրջանային ներդրումային ռիսկերի առկայությունը վկայում է տարածքի ներդրումային ներուժի ոչ լիարժեք օգտագործման մասին։

Ներդրումային ներուժի ձևավորման գործոնները կրում են ընդհանրացված բնույթ։ Նրանցից յուրաքանչյուրը հաշվարկվում է որպես մի շարք վիճակագրական ցուցանիշների կշռված գումար: Գործոնների մեծ մասի ընտրությունը կարող է իրականացվել հիմնականում որակական և որակական վերլուծությունների միջոցով, ներառյալ տարածաշրջանների տարբեր քաղաքական, տնտեսական, սոցիալական և բնական ռեսուրսների բնութագրերի ուսումնասիրությունը: Դրանք հաշվի առնելու անհրաժեշտությունն առաջին հերթին պայմանավորված է դրանց կարևորությամբ։

Մ.Յու. Բելյակովան հարաբերություններ հաստատեց ռիսկի մակարդակի, տարածաշրջանի ներուժի և ներդրողի հետաքրքրության միջև՝ իր ռեսուրսները ներդնելու որոշակի տարածաշրջանի ձեռնարկությունում:

Աղյուսակ 1.2

Ներդրողների շահերի բաշխում` կախված տարածաշրջանին բնորոշ ռիսկի մակարդակից

1.4 Ներդրումային գրավչության ձևավորման գործընթացը և գործոնները

Լ.Ն. Չեչևիցինը և Ի.Ն. Չուևը ներդրումային գրավչությունը ձևավորող գործոնների և ցուցանիշների շարքը բաժանում է ձեռնարկության ներքին և արտաքին միջավայրի գործոնների: Բիզնեսի արդյունավետությունը որոշող ներքին գործոնները ներառում են՝ ձեռնարկության արտադրական ներուժը, նրա ֆինանսական վիճակը, կառավարումը և ներդրումային ծրագիրը:

Ռուսաստանի պայմաններում բիզնեսի վրա ազդող հիմնական արտաքին գործոններն են՝ ձեռնարկության արդյունաբերությունը և գտնվելու վայրը, նրա հարաբերությունները իշխանությունների հետ և ձեռնարկության սեփականության բնույթը: Արտաքին միջավայրը ձևավորվում է մակրոտնտեսական գործոններերկրի մակարդակով պետական ​​կարգավորումըներդրումային ակտիվություն, միջտնտեսական գործոններ՝ շրջանի, տարածաշրջանի մակարդակով, մարզային իշխանությունների քաղաքականությունը ներդրումների ոլորտում, գործոններ՝ գործունեության տեսակի (արդյունաբերության) մակարդակով։ Ակնհայտ է, որ գործոնների յուրաքանչյուր խմբի նշանակությունը ներդրումային գրավչության պլանավորման ձևավորման գործընթացում տարբեր է լինելու։ Ներդրումային օբյեկտի ներդրումային գրավչությունը վերլուծվում է տնտեսության կառուցվածքային մակարդակներով՝ սկսած երկրի ներդրումային գրավչությունից և վերջացրած կոնկրետ ձեռնարկությամբ և ներդրումային նախագծով։

Ներքին և արտաքին միջավայրի գործոնները գործում են ուղղակիորեն կամ անուղղակիորեն՝ համաձայն հետևյալ սխեմայի.

Տեղակայված է http://www.allbest.ru/ կայքում

Բրինձ. 1.1 Ներդրումային օբյեկտի ներդրումային գրավչության ձևավորման գործընթացի սխեման

2. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծություն

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծության խնդիրն ուսումնասիրելիս հեղինակների մեծ մասը վերաբերում է ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծությանը: Սակայն մի շարք տնտեսագետներ, բացի ֆինանսական գրավչությունից, դիտարկում են նաև այնպիսի որակական, ոչ դրամական ասպեկտներ, ինչպիսիք են կադրային, բնապահպանական, նորարարական գրավչությունը։ Վարկառուի ներդրումային գրավչությունը գնահատելիս բանկը նաև վերլուծում է դրա վարկային պատմությունեւ տրամադրված միջոցների օգտագործման ուղղությունը։

Չնայած այն հանգամանքին, որ ֆինանսական ցուցանիշներն ավելի կարևոր են, մեր կարծիքով, պետք չէ սահմանափակվել այս ցուցանիշներով, քանի որ. պահանջվում է հնարավորինս բացահայտել ուսումնասիրվող թեման՝ չնվազեցնելով ներդրումային գրավչության վերլուծությունը միայն վերլուծության վրա։ ֆինանսական գործունեությունձեռնարկություններ։

2.1 Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության գնահատում

Ռեսուրսների հնարավոր աղբյուրները դիտարկելիս անհրաժեշտ է հաշվի առնել ներդրումների օգտակարությունը ներդրումային գործընթացի յուրաքանչյուր առարկայի համար, այնուհետև ֆինանսավորման աղբյուրի ընտրությունը կախված է նրանից, թե որքանով է ձեռնարկությունը ներդրումային գրավիչ երևում պոտենցիալ ներդրողների աչքում, և այն մասին, թե որքանով է ձեռնարկությունը հետաքրքրված ներդրումների այս մեթոդով:

Ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության բաղադրիչների վերլուծության հաջորդականությունը հիմնված է համակարգված մոտեցման վրա, որն արտացոլում է մասերի փոխկապակցման օրինաչափությունները որպես ամբողջություն, դրանց հիերարխիան և ենթակայությունը: Ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության բաղադրիչների համակարգային հաջորդականությունը որոշվում է կոնկրետից ընդհանուր շարժմամբ, արտադրության ֆունկցիոնալ և ռեսուրսային կողմնորոշումից դեպի նրա կազմակերպչական և վերարտադրողական կառույցներ: Այսպիսով, ներդրումային գրավչության բոլոր բաղադրիչները համարվում են ամբողջի բնական մասեր: Ժամկետների հաջորդականությունը կառուցված է նաև՝ հաշվի առնելով փորձագետների՝ ներդրումային հաստատությունների ներկայացուցիչների և տնտեսական ծառայություններտարբեր ձեռնարկություններ։ Հաշվի է առնվում նաև սուբյեկտիվ գործոնը, քանի որ յուրաքանչյուրում առանձին գործՆերդրումային առաջնահերթությունների ընտրության հարցում որոշակի դեր է խաղում անհատ ներդրողի հոգեբանությունը: Այսպիսով, առաջնահերթությունների սկզբունքը բխում է հետևողականության սկզբունքից։ Կառավարման պրակտիկայում ձեռնարկության ֆինանսական գրավչությունը համարվում է ամենաառաջնահերթ բաղադրիչը, քանի որ այն բնութագրում է ներդրումներից առավելագույն շահույթ ստանալու հնարավորությունը՝ նվազագույնի հասցնելով ռեսուրսների արժեքը:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության գնահատման մեթոդական փուլը բաղկացած է ցուցանիշների խմբավորումից՝ ըստ ընդհանուր չափանիշների: Նախ՝ ձեռնարկության ֆինանսական դիրքի վերլուծությունը՝ որպես ներդրումային գրավչության հիմնարար ասպեկտ, իրականացվում է հինգ ոլորտներում՝ ձեռնարկության գույքային կարգավիճակի վերլուծություն, իրացվելիության և վճարունակության վերլուծություն, ֆինանսական կայունության վերլուծություն, բիզնես գործունեության վերլուծություն և ձեռնարկության շահութաբերությունը.

Ձեռնարկության սնանկության հավանականության ախտորոշման մեթոդներ և տնտեսական և մաթեմատիկական մոդելներ առաջարկվում են ինչպես արտասահմանյան, այնպես էլ ռուսական պրակտիկայում: Այս բոլոր մեթոդներն ու մոդելները հիմնված են ցուցանիշների վրա, որոնք տրված են ձեռնարկության հաշվապահական (ֆինանսական) հաշվետվություններում կամ հաշվարկվում են հաշվետվությունների հիման վրա:

Նշենք, որ ներկայումս կան տարբեր մոտեցումներձեռնարկությունների ֆինանսական վիճակի և դրանց տնտեսական կայունության վերլուծության և գնահատման համար: Արտերկրում մշակվել է ընկերությունների գործունեության գնահատման համակարգ՝ հիմնված անկախ աուդիտորական կազմակերպության կողմից նրանց ֆինանսական գործունեության աուդիտի արդյունքների վերաբերյալ ինդիկատիվ հաշվետվությունների վրա: Վերջերս, ներքին պրակտիկայում, ներդրումների գրավչությունը գնահատելու համար առավել հաճախ օգտագործվում են հետևյալը. ֆինանսական վիճակի էքսպրես վերլուծություն և ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի մանրամասն վերլուծություն:

ՍՄ. Պյաստոլովը նշում է, որ էքսպրես վերլուծության առաջին փուլում հաստատված է ֆինանսական հաշվետվությունների վերլուծության նպատակահարմարությունը։ Երկրորդում` աշխատանքի գնահատում հաշվետու ժամանակաշրջան(հիմնված ծանոթության վրա բացատրական նշումհաշվեկշռում), հիմնական կատարողականի ցուցանիշների փոփոխությունների, ինչպես նաև ձեռնարկության գույքի և ֆինանսական վիճակի որակական փոփոխությունների միտումների որոշում:

Էքսպրես վերլուծություն իրականացնելու համար կարող են օգտագործվել հետևյալը. տնտեսական ցուցանիշները:

ձեռնարկության տնտեսական միջոցները և դրանց կառուցվածքը.

ձեռնարկության հիմնական միջոցներ;

կառուցվածքը և դինամիկան աշխատանքային կապիտալձեռնարկություններ;

· ձեռնարկության ֆինանսատնտեսական գործունեության հիմնական արդյունքները.

օգտագործել արդյունավետությունը ֆինանսական ռեսուրսներ.

Մ.Յու. Բելյակովան, ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի մանրամասն վերլուծություն կատարելիս, առանձնացնում է երեք հաջորդական փուլեր.

Բրինձ. 2.1 Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի մանրամասն վերլուծության ալգորիթմ

Ձեռնարկության արտադրական ներուժն ուղղակիորեն ազդում է բիզնեսի կատարողականի վրա: Որպես կանոն, ընդունված է գնահատել ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը և առկա կապիտալը, սակայն պետք է ընդգծել, որ կապիտալն աշխատում է միայն արտադրական ձևի մեջ մտնելուց հետո՝ վերածվելով հիմնական միջոցների, շրջանառու միջոցների, հումքի, աշխատանքի։ առաջընթաց, հետաձգված ծախսեր, ոչ նյութական ակտիվներ. Այս կապիտալ ներդրումների քանակական հաշվարկը հնարավոր է գրեթե ցանկացած ձեռնարկության համար: Ըստ Ի.Վ. Մասլեննիկով, կա արտադրական ներուժի ևս մեկ մաս, որը չի կարող հուսալիորեն արտահայտվել դրամական արտահայտությամբ։ Այն ներառում է անձնակազմի բաղադրիչը, աշխատանքի կազմակերպման մակարդակը և արտադրական կազմակերպման մակարդակը, առանց որի ձեռնարկության արտադրական ներուժը, ընդհանուր առմամբ, գոյություն չունի, քանի որ հիմնական միջոցները, շրջանառու միջոցները և ոչ նյութական ակտիվները չեն կարող ինքնուրույն աշխատել:

Ձեռնարկությունում կառավարումը էական նշանակություն ունի բիզնեսի արդյունավետ զարգացման համար՝ միաժամանակ հաշվի առնելով այնպիսի ասպեկտներ, ինչպիսիք են.

· ձեռնարկության կառավարման կազմակերպական կառուցվածքը;

Ղեկավար անձնակազմի կողմից ընդունված որոշումների համապատասխանությունը ժամանակակից պահանջներին շուկայական տնտեսություն;

Բոլոր կազմակերպչական և կառավարման փաստաթղթերի համապատասխանությունը և հետևողականությունը.

Ընկերության մենեջերների որակավորում, ինչպես նաև կադրերի վերապատրաստման և խորացված վերապատրաստման համակարգի առկայություն.

· գոյություն ունեցող պլանավորման և որոշումների կայացման համակարգի որակը.

· Հարկային պլանավորման և օպտիմալացման որակը:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը գնահատելիս Մ.Յու. Բելյակովան դիտարկում է հետևյալ ասպեկտները՝ ընկերության արտադրանքի գրավչությունը, անձնակազմը, նորարարական, ֆինանսական, տարածքային, բնապահպանական և սոցիալական գրավչությունը, ներդրումային ռիսկը։

Ընկերության արտադրանքի գրավչությունը ցանկացած ներդրողի համար նրա մրցունակությունն է ներքին և արտաքին շուկայում:

Ապրանքների մրցունակության և ներդրումային գրավչության պլանավորման ընդհանուր ցուցանիշը գինն է։ Այն ձևավորվում է առաջարկի և պահանջարկի ազդեցության տակ և կարող է անուղղակիորեն արտահայտել մրցունակությունը՝ համեմատելով դրանք։

Ձեռնարկության կադրային գրավչությունը բնութագրվում է երեք բաղադրիչով.

* առաջնորդի և նրա «թիմի» բիզնես որակները.

* «կադրային միջուկի» որակը (բարձր որակավորում ունեցող աշխատողներ);

* անձնակազմի որակն ընդհանրապես.

Ձեռնարկության նորարարական գրավչությունը միջնաժամկետ և երկարաժամկետ ներդրումձեռնարկությունում նորարարության մեջ. Ձեռնարկության բնապահպանական գրավչությունը որոշվում է օգտագործվող արտադրանքի և տեխնոլոգիաների բնապահպանական գրավչությամբ, որը կարգավորվում է իրավական նորմերով և ստանդարտներով:

Ներդրումային որոշումները ներառում են ռիսկի արդար աստիճան, և ոչ մի դեպքում չի կարելի լիովին վստահ լինել որոշակի քանակությամբ շահույթ ստանալու հարցում: Գործնականում ռիսկը գնահատելու համար օգտագործեք տարբեր մեթոդներ. Դրանցից ամենահայտնին.

* անհատական ​​գնահատման մեթոդ (կիրառվում է միայն այն ռիսկերի նկատմամբ, որոնք չեն կարող համեմատվել բնորոշ ռիսկի հետ);

* միջինների մեթոդը (առանձին ռիսկային խմբերը բաժանվում են ենթախմբերի, ինչը վերլուծական հիմք է ստեղծում ռիսկի բնութագրերով).

* տոկոսային մեթոդ (առկա վերլուծական բազայի զեղչերի և նպաստների մի շարք որոշվում է կախված միջին ռիսկի մակարդակից հնարավոր դրական և բացասական շեղումներից):

Կ.Վ. Շչիբորշչը նշում է, որ ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության գնահատումը հաճախ անհրաժեշտ է կոմերցիոն և միջազգային բանկային և ֆինանսական կազմակերպությունների համար, որոնք ներգրավված են վարկային և ինստիտուցիոնալ ֆինանսավորման մեջ՝ համալիր տարածաշրջանային և ոլորտային ծրագրերի շրջանակներում: Ավելին, բանկի համար ձեռնարկության գրավչությունը դիտարկելիս հիմնական առաջնահերթությունը նրա վճարունակությունն է (քանի որ բանկը շահագրգռված է գումարի մայր գումարի և տոկոսավճարների ժամանակին վերադարձմամբ և չի մասնակցում ծրագրի շահույթին): Վարկառուի գրավչությունը կարելի է գնահատել հետևյալ սխեմայով.

Բրինձ. 2.2 Վարկառուի ներդրումային գրավչության գնահատման սխեմա

2.2 Ներդրումային գրավչության ցուցանիշներ

Ս.Ս. Սուվերովը առանձնացնում է ձեռնարկության ֆինանսական գրավչության ցուցանիշների հաշվարկման հետևյալ փուլերը.

1. Առաջին փուլը ներառում է այնպիսի հաշվետվական փաստաթղթերի հետ աշխատանք, ինչպիսիք են հաշվեկշիռև ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվություն: Դրանց հիման վրա իրականացվում է ֆինանսական գրավչության տարբեր ասպեկտները բնութագրող ցուցանիշների հաշվարկ։

2. Երկրորդ փուլը մեթոդական է. Այն բաղկացած է ցուցանիշների խմբավորումից՝ ըստ ընդհանուր չափանիշների։ Առաջարկվում են ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծության հինգ հիմնական ուղղություններ. իրացվելիության ցուցանիշներ; երկարաժամկետ ֆինանսական կայունության ցուցանիշներ; բիզնես գործունեության ցուցանիշներ; շահութաբերության ցուցանիշներ.

3. Գնահատման երրորդ փուլը բաղկացած է երկու մասից.

* յուրաքանչյուր համեմատվող ցուցանիշի արժեքների շեղումների ընդհանուր գործակիցների հաշվարկը հղման արժեքից.

Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը գնահատելու համար կարելի է օգտագործել այնպիսի ընդհանուր ցուցանիշներ, ինչպիսիք են իրացվելիությունը, փոխառությունը, կապիտալի շրջանառությունը, շահութաբերությունը, ֆինանսական կայունության ցուցանիշները, որոնց համար կարող են օգտագործվել հայտնի ֆինանսական գործակիցներ:

Բ.Ա. Կոլտինյուկը նշում է, որ ներդրումային գրավչության վերոնշյալ ցուցանիշների համար չկան միասնական կարգավորող չափանիշներ, քանի որ դրանք կախված են ձեռնարկության արդյունաբերության պատկանելության բազմաթիվ գործոններից, վարկավորման սկզբունքներից, միջոցների աղբյուրների ներկայիս կառուցվածքից, շրջանառու միջոցների շրջանառությունից, ձեռնարկության հեղինակությունից: և այլն։ Հետևաբար, այս ցուցանիշների որոշակի արժեքների ընդունելիությունը, դրանց դինամիկայի գնահատումը և փոփոխությունների ուղղությունը կարող են հաստատվել միայն հարակից ձեռնարկությունների խմբերի միջև տարածական և ժամանակային համեմատությունների արդյունքում:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը կարճաժամկետ գնահատելիս, որպես կանոն, տրվում են ցուցիչներ՝ գնահատելու հաշվեկշռի կառուցվածքի բավարարվածությունը ( ընթացիկ իրացվելիություն, սեփական միջոցներով ապահովվածություն և վճարունակությունը վերականգնելու (կորուստի) հնարավորություն): Երկարաժամկետ հեռանկարում ներդրումային գրավչությունը գնահատելիս տրվում է միջոցների աղբյուրների կառուցվածքի նկարագրությունը, կազմակերպության կախվածության աստիճանը արտաքին ներդրողներից և վարկատուներից և այլն: Այսպիսով, վերը նշված ցուցանիշները կարող են օգնել պոտենցիալ ներդրողին ընտրել ճիշտը: ընկերությանը իր ներդրումային գործունեության համար։

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության քանակական գնահատականը տրված է աղյուսակ 2-ում.

Աղյուսակ 2.1

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության պարամետրերը

№	Պարամետր	Ընդհանրացնող գործոն	Նախընտրելի արժեքներ	Ռիսկի տարածք
	Ապրանքների գրավչությունը սպառողի համար
	Կադրային գրավչություն
	Տարածքային գրավչություն
	Ֆինանսական գրավչություն
	Նորարարական կոչ
	Բնապահպանական գրավչություն
	սոցիալական գրավչություն

Նախքան առանձին ձեռնարկության ներդրումային գրավչության ցուցանիշները հաշվարկելը, հաճախ իրականացվում է ամբողջ արդյունաբերության գրավչության ցուցանիշների հաշվարկը, որը ներառում է ձեռնարկությունը: Արդյունաբերության ներդրումային գրավչությունը արդյունաբերության տարբեր օբյեկտիվ հատկանիշների, հատկությունների, միջոցների և հնարավորությունների համադրություն է, որոնք որոշում են որոշակի ոլորտում կապիտալ ձևավորող ներդրումների արդյունավետ պահանջարկը:

Ներկայումս կոնկրետ արդյունաբերության ներդրումային գրավչության որոշման միասնական մեթոդաբանություն չկա: Այդ նպատակով կարող են օգտագործվել մի շարք այլընտրանքային տեխնիկա: Դրանցից առաջինի համաձայն՝ ոլորտի ներդրումային գրավչությունը գնահատվում է տարբեր գործոնների համալիրի հիման վրա. և արդյունաբերության ձեռնարկությունների սոցիալ-քաղաքական մթնոլորտը։ Ըստ այս մեթոդաբանության՝ վառելիքաէներգետիկ համալիրի ոլորտներն առանձնանում են ներդրումային ամենաբարձր գրավչությամբ, բացառությամբ ածխի արդյունաբերության՝ զգալի վնասների պատճառով։ միջավայրը.

Երկրորդ մեթոդի համաձայն՝ արդյունաբերության գրավչությունը գնահատվում է՝ ելնելով նրա ֆինանսական վիճակից՝ վաճառքի, ակտիվների շահութաբերության ցուցանիշները, սեփական միջոցներըԵվ ներդրված կապիտալ. Երրորդ մեթոդով ներդրումային գրավչությունը որոշվում է մակրոտնտեսական բազմապատկիչի հիման վրա։ Այն ցույց է տալիս, թե ՀՆԱ-ն որքան կավելանա, եթե այս ոլորտում ներդրումներն ավելանան մեկով։ Հայտնի է, որ նավթագազային համալիրի մակրոտնտեսական բազմապատկիչը երկուսից ավելի է։

3. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման ուղիները

Հարկ է նշել, որ ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման խնդիրը, չնայած իր կարևորությանը, այսօր չի դիտարկվում որպես հետազոտության հիմնարար թեմա և քննարկվում է միայն տարբեր հեղինակների առանձին հոդվածներով: Նրանցից յուրաքանչյուրը տալիս է Հատուկ ուշադրությունորոշակի գործոն, ուղղություն, որը կքննարկվի ստորև։

3.1 Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման գործոնները

Ներդրումային գրավչության բարձրացման հնարավոր միջոցները որոշելու համար, ըստ Թ.Բ. Բերդնիկովային անհրաժեշտ է ձեռնարկությունում համապատասխան ախտորոշում և հետազոտություն անցկացնել։ Ախտորոշման գործընթացում դիտարկվում են ձեռնարկության գործունեության տարբեր ուղղություններ (ասպեկտներ)՝ վաճառք, արտադրություն, ֆինանսներ, կառավարում։ Առանձնացվում է ձեռնարկության գործունեության ոլորտը, որը կապված է ամենամեծ ռիսկերի հետ և ունի ամենամեծ թվով թույլ կողմեր, ձևավորվում են միջոցառումներ ընտրված ոլորտներում իրավիճակը բարելավելու համար։

Քննության արդյունքներով բացահայտվում են այդ ոլորտներում անհամապատասխանություններ ժամանակակից օրենսդրությանը։ Այս անհամապատասխանությունների վերացումը չափազանց կարևոր է կարևոր քայլ, քանի որ ցանկացած ներդրող ձեռնարկությունը վերլուծելիս մեծ նշանակություն է տալիս իրավական աուդիտին։ Այսպիսով, պարտատիրոջ համար ձեռնարկության հետ բանակցությունների գործընթացում կարևոր փուլ է որպես գրավ տրամադրված գույքի սեփականության իրավունքի հաստատումը։ Ուղղակի ներդրողների համար, ովքեր գնում են ձեռնարկության բաժնետոմսերի բլոկներ, կարևոր կետբաժնետերերի իրավունքներն են և այլ ասպեկտներ կորպորատիվ կառավարումուղղակիորեն ազդելով ներդրված միջոցների ծախսման ուղղությունը վերահսկելու նրանց կարողության վրա:

Ներդրողը ներդրումային որոշում կայացնելիս ձեռնարկությանն առաջադրում է տարբեր պահանջներ։ Միևնույն ժամանակ, փորձը ցույց է տալիս, որ ձեռնարկությունները բավականին հաճախ չեն բավարարում ներդրողի թվարկված պահանջները։

Վ.Յա. Գորֆինկելը և Վ.Ա. Շվանդարն առաջարկում է իրականացնել ներդրումային գրավչության պլանավորում՝ մի շարք միջոցառումներ՝ իր ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու համար (ավելի լավ համապատասխանություն ներդրողների պահանջներին):

Որոշելու համար, թե որ գործունեությունն է անհրաժեշտ ձեռնարկությանը ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու համար, նպատակահարմար է վերլուծել ներկա իրավիճակը: Այս վերլուծությունը թույլ է տալիս.

Որոշել ընկերության ուժեղ կողմերը;

բացահայտել ռիսկերը և թույլ կողմերըընկերության ներկա վիճակում, այդ թվում՝ ներդրողի տեսանկյունից.

Է.Մալենկոն և Վ.Խազանովան կարծում են, որ ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու ամենադժվար միջոցներից մեկը բարեփոխումն է (վերակազմավորումը): Նրանք առանձնացնում են մի քանի ոլորտներ, որոնցում կարող է իրականացվել վերակազմավորում.

1. Բաժնետիրական կապիտալի բարեփոխում. Այս ոլորտը ներառում է կապիտալի կառուցվածքի օպտիմալացման միջոցառումներ՝ մասնատում, բաժնետոմսերի համախմբում, «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» օրենքում նկարագրված վերակազմակերպման բոլոր ձևերը։ բաժնետիրական ընկերություն. Նման գործողությունների արդյունքը ընկերության կամ ընկերությունների խմբի կառավարելիության բարձրացումն է։

2. Կազմակերպչական կառուցվածքի և կառավարման մեթոդների փոփոխություն. Բարեփոխումների այս ուղղությունն ուղղված է բարելավելու կառավարման գործընթացները, որոնք ապահովում են արդյունավետ գործող ձեռնարկության հիմնական գործառույթները, և կազմակերպչական կառույցներձեռնարկություններ, որոնք պետք է համապատասխանեն կառավարման նոր գործընթացներին:

3. Ակտիվների բարեփոխում. Ակտիվների վերակառուցման շրջանակներում կարելի է առանձնացնել գույքային համալիրի վերակազմավորումը, երկարաժամկետ վերակազմավորումը. ֆինանսական ներդրումներև ընթացիկ ակտիվների վերակառուցում:

4. Արտադրության բարեփոխում. Վերակազմավորման այս ուղղությունն ուղղված է ձեռնարկությունների արտադրական համակարգերի բարելավմանը։

Ձեռնարկության համապարփակ վերակազմավորումը ներառում է վերը նշված ոլորտներից մի քանիսին առնչվող գործունեության համակցություն: Ներդրումային գրավչության բարձրացման գործընթացում ռուսական ոսկերչական խոշորագույն ձեռնարկություններից մեկը իրականացրեց կառավարման համակարգի համապարփակ բարեփոխում։ Բարեփոխման արդյունքում բարձրացվել է ծախսերի վերահսկման, բյուջետավորման, պլանների կատարման վերահսկողության համակարգի արդյունավետությունը։ Ձեռնարկված միջոցառումների արդյունքը եղել է գործունեության եկամտաբերության բարձրացումը, և իրական հիմքեր են եղել, որ ներդրողը ձեռնարկությունը համարի ներդրումներն արդյունավետ յուրացնելու ունակ:

Ա.Ա. Ներդրումային գրավչության բարձրացման միջոցներից Ռոյզմանը առանձնացնում է ձեռնարկության ռազմավարության պատրաստումն ու սահմանումը։ Ռազմավարությունը զարգացման ընդհանուր պլան է, որը սովորաբար մշակվում է 3-5 տարի: Ռազմավարությունը նկարագրում է ինչպես ձեռնարկության հիմնական նպատակները, այնպես էլ գործունեության և համակարգերի ֆունկցիոնալ ոլորտները (արտադրություն, վաճառք, շուկայավարում):

Պոտենցիալ ներդրողի համար ռազմավարությունը ցույց է տալիս ձեռնարկության տեսլականը իր երկարաժամկետ հեռանկարների և ձեռնարկության ղեկավարության համարժեքությունը ձեռնարկության գործունեության պայմաններին (ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին): Գործնականում եղել են դեպքեր, երբ ներդրողը հաշվի չի առել ձեռնարկության տեղական նախագծերը, չնայած դրանց լավ ֆինանսական արդյունքներին, քանի որ նախագծերը կապված չեն եղել ձեռնարկության զարգացման ընդհանուր հայեցակարգի հետ: Այնուամենայնիվ, եթե ռազմավարությունը նախատեսում էր տեղական նախագծերի իրականացում և հիմք էր տալիս դրանց իրականացումը նպատակահարմար համարելու ձեռնարկության համար ընդհանուր առմամբ, ձեռնարկության ֆինանսավորման որոշումը կայացվել էր դրական։ Ակնհայտ է, որ հստակ ռազմավարության առկայությունը մեծագույն նշանակություն ունի ձեռնարկության երկարաժամկետ զարգացմամբ հետաքրքրված ներդրողների համար, մասնավորապես՝ բիզնեսով զբաղվողների համար:

Ունենալով երկարաժամկետ զարգացման ռազմավարություն՝ ընկերությունը անցնում է բիզնես պլանի մշակմանը։ Պլանավորել դրամական հոսքեր, որը հաշվարկված է բիզնես պլանում, թույլ է տալիս գնահատել ձեռնարկության կարողությունը վարկատուների խմբից ներդրողին վերադառնալու համար: փոխառու միջոցներև տոկոսներ վճարել։ Ներդրող-սեփականատերերի համար բիզնես պլանը հիմք է հանդիսանում ձեռնարկության արժեքը գնահատելու համար: Օրինակ, ապակու արդյունաբերության ոլորտում գործող հյուսիս-արևմուտքի առաջատար ձեռնարկություններից մեկը, վենչուրային ներդրողի հետ աշխատելու գործընթացում, մշակեց իր նախագծի համապարփակ բիզնես պլան: Չնայած ընկերության ակտիվների ցածր արժեքին` համեմատած անհրաժեշտ ներդրումների քանակի հետ, ներդրողը ընկերությունը գնահատել է որպես ներդրումային գրավիչ, քանի որ բիզնես պլանը արդարացնում էր ընկերության աճի ներուժը ներդրողի համար և կապիտալի ինքնարժեքի բարձրացումը:

Ներդրողների բոլոր խմբերի համար ձեռնարկության վարկային պատմությունը մեծ նշանակություն ունի, քանի որ այն թույլ է տալիս դատել ձեռնարկության փորձը արտաքին ներդրումների զարգացման և պարտատերերի և ներդրող-սեփականատերերի նկատմամբ պարտավորությունների կատարման հարցում: Այս առումով ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու նպատակով Է.Վ. Կիսթերևային հրավիրում են նման պատմություն ստեղծելու գործողություններ իրականացնելու։ Օրինակ, կազմակերպությունը կարող է թողարկել և մարել պարտատոմսերի թողարկումը համեմատաբար փոքր քանակությամբկարճ հասունությամբ: Վարկի մարումից հետո ձեռնարկությունը ներդրողների աչքում կտեղափոխվի որակապես այլ մակարդակ՝ որպես պարտատեր, որը կարող է ժամանակին կատարել իր պարտավորությունները։ Ապագայում ընկերությունը կկարողանա բարենպաստ պայմաններներգրավել և՛ փոխառու միջոցներ՝ ապագա պարտատոմսերի թողարկման և՛ ուղղակի ներդրումների տեսքով:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման մյուս գործոնը սեփական կապիտալի կառավարումն է: Սեփական կապիտալի կառավարումը ոչ միայն դրա չափը, դինամիկան և այլն բնութագրող ցուցանիշների վերլուծություն է, այլ նաև ընկերության բոլոր ներքին բաղադրիչների վերլուծություն և օպտիմալացում: Արժեքի վրա ազդող որակական գործոնների օպտիմալացում սեփական կապիտալը, թույլ կտա երկար ժամանակ համախմբել ձեռք բերված արդյունքները և բարձրացնել ընկերության ներդրումային գրավչությունը։ Ս.Պ. Կոնտորովիչն առաջարկում է մշակել ռիսկի որակական գործոնների բացահայտման ընթացակարգ, որոնք գնահատվում են կուտակային շինարարական մոդելի միջոցով, մասնավորապես՝ ղեկավարության առանցքային գործիչ; կառավարման որակը.

Ռիսկի կարևորագույն գործոնների վերլուծության հատուկ մեթոդների բացակայությունը հանգեցնում է նրան, որ գնահատողը ստիպված է «աչքով» գնահատել վերլուծված ռիսկի մակարդակը: Ռուսական պայմաններում, երբ գնահատման մշակույթը դեռ զարգացած չէ, և գործնականում չկան գնահատման հաշվետվությունը վերլուծելու ունակ մասնագետներ, բավական է, որ գնահատողը անդրադառնա նրա. փորձագիտական ​​եզրակացությունայնպես, որ ռիսկի ցանկացած մակարդակ ընդունվի որպես ճիշտ: Սա մի կողմից գրավում է իր անպատժելիությամբ, մյուս կողմից վանում է իր սուբյեկտիվությամբ։

Սեփական կապիտալի արժեքի վրա ազդող ճշգրիտ որակական գործոնների կառավարումը կարող է դառնալ ձեռնարկության արդյունավետության և ներդրումային գրավչության բարձրացման հիմնական գործիք, նույնիսկ եթե ձեռնարկությունը այս պահինչի պատրաստվում լրացուցիչ կապիտալ ներգրավել.

Ա.Ն. Զադորոժնին նշում է, որ արժե առանձին նշել այն իրավիճակները, երբ ընկերության սեփականատերերի շահերից ելնելով անհրաժեշտ է այն վաճառել հնարավորինս բարձր գնով։ Այս մտադրությունը, որպես կանոն, առաջանում է, երբ սեփականատերերը ձգտում են փոխել գործունեության ոլորտը՝ բիզնեսի վաճառքի ժամանակ նոր ներդրումների համար բավարար միջոցներ ստանալով։ Այս նպատակների իրագործմանն ուղղված գործունեությունը կոչվում է նախնական վաճառքի նախապատրաստում և ուղղված է ներդրումների գրավչության բարձրացմանը և միևնույն ժամանակ պոտենցիալ գնորդների համար ընկերության արժեքի բարձրացմանը:

IN ընդհանուր տեսարանՆախավաճառքի նախապատրաստումը ներառում է հետևյալ գործողությունները.

· Արդյունաբերության վերլուծություն, որտեղ գործում է ընկերությունը, ինչպես նաև այն ճյուղերը, որոնք հանդիսանում են դրա սպառող և մատակարար:

· Բիզնեսի արժեքի գնահատում, ինքնարժեքի վրա ազդող հիմնական գործոնների բացահայտում: Ընկերության հիմնական բնութագրերի որոշում, որոնք գրավիչ են ներդրողների թիրախային խմբերի համար:

· Ընկերության ներդրումային գրավչության բարձրացմանն ուղղված գործունեության իրականացում.

· Ընկերությունը ներդրողներին ներկայացնելու համար տեղեկատվական հուշագրի պատրաստում, մամուլի հաղորդագրությունների տեղադրում տեղեկատվական ծառայություններում, փոխազդեցություն M&A շուկայում գործող ներդրումային հաստատությունների և անմիջականորեն ներդրողների հետ:

· Ներդրողների՝ ընկերության պոտենցիալ գնորդների հետ բանակցություններ և գործարքի իրականացում:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը կարող է արտահայտվել նրա կողմից թողարկված բաժնետոմսերի գրավչությամբ: Ուստի դրանց գրավչության բարձրացմանն ուղղված միջոցառումների մշակումը կարևոր քայլ է նման ձեռնարկության համար։ Է.Յու. Ռոզանովան առաջարկում է օգտագործել միջոցառումների հետևյալ համակարգը.

Բրինձ. 3.1 Թողարկողի կողմից բաժնետոմսերի ներդրումային գրավչության կառավարում

3.2 Ձեռնարկության ֆինանսատնտեսական գործունեության թափանցիկությունը՝ որպես ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման գործոններից մեկը.

Ներդրումների գրավչության հիմնական գործոնները, ըստ Ի.Մ. Խոցերն են.

Բիզնես պլան, որը համապատասխանում է ներդրողի պահանջներին.

Թափանցիկություն հաշվառում.

Եթե ​​ներդրումային միջոցները ներգրավվում են օտարերկրյա ներդրողներ, մեծ նշանակություն ունի ֆինանսական հաշվետվությունների տրամադրումը նրանց համար հարմար ձևաչափով՝ համապատասխան միջազգային չափանիշներինհաշվառում. Հաշվետվություն Ռուսական համակարգհաշվապահական հաշվառումը, ամենայն հավանականությամբ, չափազանց շփոթեցնող և անհասկանալի թվա օտարերկրյա օգտագործողի համար:

Դուք կարող եք հույս դնել ներդրումների վրա միայն այն ժամանակ, երբ արդյունքը տեսանելի է ներդրողին, երբ նա կարող է գնահատել ներդրումների վերադարձը։ Որպեսզի կարողանանք նման գնահատական ​​տալ, անհրաժեշտ է արտադրության մեջ հասնել կարգուկանոնի և ներդրողի համար թափանցիկ դարձնել «ռեսուրս - ծառայություն - սպառող - վճարում - ռեսուրս» շղթայի գործընթացները։

Օ.Ա. Բոբկովը պնդում է, որ ավելի հեշտ է ներգրավել ներդրողներին այն ծառայություններ մատուցողների մոտ, ովքեր կարող են կարգի բերել արտադրությունը, կազմակերպել բիզնես գործընթացներն այնպես, որ ձեռնարկությանը ապահովեն աճի ներուժ: Միայն դրանից հետո կարելի է բանակցությունների մեջ մտնել ներդրողների հետ։

Աութսորսինգը ձեռնարկության գործունեության օպտիմալացման միջոց է՝ որոշ առաջադրանքներ (ոչ հիմնական գործառույթներ և կորպորատիվ դերեր) պատվիրակելով արտաքին մասնագիտացված ընկերություններին, որոնք մասնագիտորեն ներգրավված են նման խնդիրների լուծման մեջ և կենտրոնանալով հիմնական խնդիրների և գործառույթների վրա:

Օգտագործելով աութսորսինգի սխեման, ձեռնարկությունը դառնում է հաճախորդ: Առաջնային պլանում են աութսորսինգի ծառայության որակը, որը ենթադրում է հաճախորդների բոլոր պահանջների կատարում, և կապալառուի կողմից գաղտնի (ներառյալ ֆինանսական) տեղեկատվության չհրապարակումը: Սխեմայի կիրառման հիմնական նպատակը հիմնական բիզնես գործընթացների բարելավման վրա ջանքերը կենտրոնացնելու ունակությունն է, քանի որ. Հենց արտադրության այս հատվածն է ապահովում ինչպես ձեռնարկության մրցակցային առավելությունները, այնպես էլ ներդրումային գրավչությունը։

Ռ. Ինսապովն առաջարկում է ավտոմատացնել ձեռնարկության ֆինանսատնտեսական գործունեության գործընթացները։ Այս ավտոմատացման նպատակներն են կարճ ժամանակապահովել ընկերության թափանցիկությունն ու կայունությունը, ստեղծել ձևավորման նկատմամբ վերահսկողության մեխանիզմներ ֆինանսական արդյունքբիզնեսներ և դրամական հոսքեր:

Ձեռնարկության կառավարելիության և ներդրումային գրավչության բարձրացումը հատկապես կարևոր է այն սեփականատիրոջ համար, ով վերջերս է դարձել ընկերության սեփականության իրավունքը, կամ ով առանձնացրել կամ միավորել է գոյություն ունեցող բիզնեսի տարբեր ոլորտներ:

Ծրագրի փուլերը.

· Վճարումների համակարգման և կատարման կանոնակարգված գործընթացների իրականացում, վճարումների օրացույցի ձևավորում.

· Կանոնակարգված պայմանագրերի կառավարման գործընթացի իրականացում.

· Ընկերության գործունեության մոնիտորինգի համակարգի ներդրում հիմնական տեխնիկական և տնտեսական պարամետրերի վերաբերյալ կանոնավոր հաշվետվությունների տեսքով:

Ընկերության ղեկավարների և կադրերի ռեզերվի կառավարչական ներուժի ախտորոշում, գնահատում կորպորատիվ մշակույթընկերությունը (կատարվում է լրացուցիչ՝ հաճախորդի ցանկությամբ):

· Արտաքին վերահսկողության մարմինների համար անհրաժեշտ փաստաթղթերի կառավարման համակարգի պարզեցում:

· Կանոնակարգված ներդրումների կառավարման գործընթացի իրականացում.

· Ձեռնարկության բիզնես գործընթացների կարգավորում՝ առավել նշանակալից ներդրում կատարելով հիմնական արտադրանքի ինքնարժեքում։

· Կադրերի խրախուսման համակարգի մշակում և ներդրում.

Համակարգի մշակում և ներդրման նախապատրաստում կառավարչական հաշվառումև բյուջետավորում:

· Կառավարման գործընթացների ավտոմատացման ֆունկցիոնալ պահանջների մշակում.

Ծրագրի արդյունքներն են դընթացիկ կառավարման գործընթացները, ընկերության ֆինանսական արդյունքի և դրամական հոսքերի ձևավորման վերահսկողությունը, ընկերության գործունեության թափանցիկությունը բաժնետերերի և ղեկավարների համար:

3.3 «Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը» թեմայով սոցիոլոգիական հարցման արդյունքներ.

Ուսումնասիրվող թեմայի վերաբերյալ մենք մշակեցինք հարցաթերթ (Հավելված 2), որի հարցերին խնդրեցին պատասխանել 18 հոգանոց խմբի կողմից: Հարցաշարը բաղկացած է վեց հարցից, որոնցից յուրաքանչյուրը ներառում է առաջարկվող երեքից մեկ պատասխան տարբերակ:

Հաջորդիվ վերլուծում ենք հարցվողների պատասխանները տրված հարցերին: Հարցված ուսանողների կեսը կարծում է, որ ձեռնարկության զարգացման ռազմավարության մշակումն ամենակարևոր գործոնն է ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու համար: Հարցվածների մոտավորապես 33%-ը (այսինքն՝ 1/3-ը) նշել է ձեռնարկության վերակազմավորումը, և միայն 17%-ը՝ ֆինանսական և տնտեսական գործունեության թափանցիկությունը որպես ներդրումների գրավչության բարձրացման ամենակարևոր գործոնները՝ չնայած դրանց անկասկած կարևորությանը: Բոլոր հարցվողները համաձայն են այն պնդման հետ, որ ներդրումների գրավչությունը կարևոր է ներդրումներ ներգրավելու հարցում: Ավելին, 56%-ն ասում է, որ դա առաջնային նշանակություն ունի։

Ինչ վերաբերում է ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծությանը, ապա հարցվածների մեծ մասը (72%) կարծում է, որ այն բաղկացած է ձեռնարկության գործունեության բոլոր ասպեկտների վերլուծությունից: Մնացած 28%-ը նշում է ֆինանսական, կադրային, նորարարական, բնապահպանական գրավչության վերլուծությունը։ Ոչ ոք չընտրեց առաջին պատասխանը, ըստ որի ներդրումային գրավչության վերլուծությունը բաղկացած է միայն ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծությունից։

Պոտենցիալ-ռիսկի հարաբերակցության մասին հարցին ուսանողների ավելի քան 60%-ը պատասխանել է, որ կընտրի ռիսկայնության և պոտենցիալ բարձր մակարդակ ունեցող ձեռնարկություն՝ ըստ երևույթին փորձելով ստանալ հնարավոր ամենաբարձր եկամուտը: Բացի բուն ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունից, հարցվածների 56%-ի կարծիքով, օտարերկրյա ներդրողը պետք է ուշադրություն դարձնի առաջին հերթին ոլորտի գրավչությանը, 28%-ը` տարածաշրջանին, 16%-ը` երկրին:

Այսպիսով, հարցվողները պատկերացում ունեն հետազոտության թեմայի մասին, ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացումը համարում են նրա զարգացման կարևոր ուղղություն: Այնուամենայնիվ, ուսանողների 22%-ը նշում է, որ եթե ձեռնարկությունն ունի հետագա զարգացման ներքին աղբյուրներ, ապա չպետք է միջոցներ ձեռնարկի ներդրումների գրավչությունը բարձրացնելու համար: Թեև հարցվածների մնացած մասը կարծում է, որ նույնիսկ այս պարագայում անհրաժեշտ է ներդրումների գրավչության բարձրացում։

ԵԶՐԱԿԱՑՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐ ԵՎ ԱՌԱՋԱՐԿՆԵՐ

Հաշվետվության հիման վրա կարող եք հետևյալ եզրակացություններըհետազոտական ​​թեմայով.

1. Ներդրումային գրավչությունը բնութագրերի մի շարք է, որը թույլ է տալիս պոտենցիալ ներդրողին գնահատել, թե որքանով է այս կամ այն ​​ներդրումային օբյեկտը (ձեռնարկություն, արդյունաբերություն, տարածաշրջան, երկիր) ավելի գրավիչ, քան մյուսները հասանելի միջոցների ներդրման համար: Ներդրումային գրավչությունը կարևոր տնտեսական կատեգորիա է, ձեռնարկության պլանավորումը և ներդրումային գրավչության մակարդակի բարձրացումը պետք է դիտարկել որպես նրա գործունեության անկախ խնդիրներ՝ օտարերկրյա ներդրումներ ներգրավելու տեսանկյունից:

Բիզնեսի արդյունավետությունը որոշող ներքին գործոնները ներառում են՝ ձեռնարկության արտադրական ներուժը, նրա ֆինանսական վիճակը, կառավարումը և ներդրումային ծրագիրը: Ռուսաստանի պայմաններում բիզնեսի վրա ազդող հիմնական արտաքին գործոններն են՝ ձեռնարկության արդյունաբերությունը և գտնվելու վայրը, նրա հարաբերությունները իշխանությունների հետ և ձեռնարկության սեփականության բնույթը:

2. Ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության բաղադրիչների վերլուծության հաջորդականությունը հիմնված է համակարգված մոտեցման վրա, որն արտացոլում է մասերի փոխհարաբերությունների օրինաչափությունները որպես ամբողջություն: Կառավարման պրակտիկայում ձեռնարկության ֆինանսական գրավչությունը համարվում է ամենաառաջնահերթ բաղադրիչը, քանի որ այն բնութագրում է ներդրումներից առավելագույն շահույթ ստանալու հնարավորությունը՝ նվազագույնի հասցնելով ռեսուրսների արժեքը: Վերջերս, ներքին պրակտիկայում, ներդրումների գրավչությունը գնահատելու համար առավել հաճախ օգտագործվում են հետևյալը. ֆինանսական վիճակի էքսպրես վերլուծություն և ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի մանրամասն վերլուծություն:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը գնահատելիս, բացի ֆինանսական բաղադրիչից, հաշվի են առնվում հետևյալ ասպեկտները՝ ձեռնարկության արտադրանքի գրավչությունը, անձնակազմը, նորարարությունը, տարածքային, բնապահպանական և սոցիալական գրավչությունը, ներդրումային ռիսկը:

Նմանատիպ փաստաթղթեր

Ռուսաստանի Դաշնության և մասնավորապես Մարի Էլի Հանրապետության ներդրումային գրավչությունը. Ընդհանուր տեղեկությունհանրապետության մասին, նրա տնտեսական վիճակի և տարածաշրջանի բնութագրերի գնահատումը։ Ձկնային պաշարների վերարտադրության արդյունաբերության ներդրումային գրավչությունը.

կուրսային աշխատանք, ավելացվել է 25.02.2009թ


Մարզերի, կազմակերպությունների ներդրումային գրավչությունը սահմանափակող հիմնական գործոնները և Ռուսաստանի պարտքային պարտավորությունները. Տարածքների կառավարման կառուցվածքային փոփոխություններ. Դաշնային կենտրոնի և շրջանների ներդրումային քաղաքականության համակարգման խնդիրները.

վերացական, ավելացվել է 02/05/2012 թ


Թողարկման ներդրումային գրավչությունը արժեքավոր թղթերֆոնդային շուկայում։ Բաժնետոմսերի թողարկման արդյունավետությունը բնութագրող գործակիցներ. Ձեռնարկության համար 10 տարվա ներդրումային ռազմավարության մշակում. Օպտիմալ ներդրումային պորտֆելի ձևավորում.

թեստ, ավելացվել է 04/13/2012


Տարածաշրջանի ներդրումային միջավայրի և ներդրումային գրավչության գնահատման մեթոդներ, խնդիրներ և ռիսկային մոտեցում. Կաբարդինո-Բալկարիայի Հանրապետության ներդրումային գրավչությունը և ներդրումային միջավայրը, հանրային քաղաքականությունև զարգացման ռազմավարությունը։

թեզ, ավելացվել է 08/12/2014 թ


Վերլուծություն տնտեսական էությունըներդրումներ և ներդրումային գործունեություն։ Տարածաշրջանի սոցիալ-տնտեսական բնութագրերը. Տուլայի շրջանի ներդրումային գրավչությունը. Ֆինանսական ճգնաժամի պայմաններում ներդրումների ֆինանսավորման աղբյուրները, մեթոդները և ձևերը.

թեզ, ավելացվել է 17.07.2013թ


Իրավական հիմքպետական ​​ներդրումային քաղաքականություն. Ուդմուրտական ​​Հանրապետության պետական ​​ներդրումային քաղաքականություն. Ներդրումների գրավչության ուսումնասիրության արդյունքները. Գործունեության ոլորտների գնահատում ներդրումային գրավչության տեսանկյունից.

կուրսային աշխատանք, ավելացվել է 09/03/2010 թ


Տեսական հիմքՏյումենի մարզի օրինակով տնտեսական հատվածների և շրջանների ներդրումային գրավչության գնահատում, դրա հայեցակարգը, չափանիշները, գնահատման մեթոդները: Տնտեսության արտահանման ներուժը և ներդրումային միջավայրի և տարածաշրջանի գրավչության բարելավումը.

թեզ, ավելացվել է 07/04/2010 թ


Ներգրավման անհրաժեշտության հիմնավորումը ֆինանսական ռեսուրսներ. ընկերության հաշվեկշիռը, ֆինանսական դիրքը. Վաճառքից եկամտի կանխատեսում. Փոփոխական և ֆիքսված ծախսերի պլանավորում: Դրամական միջոցների հոսքերի պլանի մշակում: Ձեռնարկության ընդմիջման վերլուծություն:

կուրսային աշխատանք, ավելացվել է 07.08.2010թ


Կազմակերպությունների ներդրումային գրավչության հիմունքները ֆինանսական հատվածը. Ներդրումային միջավայր Ռուսաստանում. Ոլորտում ներդրումային գրավչության օտարերկրյա փորձը ֆինանսական հաստատություններ. Ապահովագրական ընկերության ներդրումային գրավչության վերլուծություն:

թեզ, ավելացվել է 22.02.2010թ


«Ներդրում» հասկացությունը. Ներդրումային տարբերակների համեմատական ​​արդյունավետություն. Ռազմավարությունների բազմազանությունը և ներդրումային քաղաքականությունը որպես կազմակերպության ներդրումային գործունեության ընդհանուր ուղղություն (ծրագիր): Ձեռնարկության ներդրումային քաղաքականության որոշում.

Ռուսաստանի Դաշնության կրթության դաշնային գործակալություն

Սանկտ Պետերբուրգի պետական ​​ճարտարագիտական ​​և տնտեսագիտական ​​համալսարանի մասնաճյուղը Վոլոգդայում

Տնտեսագիտության և կառավարման բաժին

ԴԱՍԸՆԹԱՑ ԱՇԽԱՏԱՆՔ

կարգ՝ «Ներդրումներ»

թեմայի շուրջ.

«Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծություն»

Ներածություն

1. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծության տեսական ասպեկտները

1.1 Ներդրումային գրավչության հայեցակարգը և այն պայմանավորող գործոնները

1.2 Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծության մեթոդական մոտեցումներ

1.3 Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության մոնիտորինգի ալգորիթմ

2. Տնտեսական բնութագիրձեռնարկություններ (OAO LUKOIL-ի օրինակով)

2.1 ընդհանուր բնութագրերըձեռնարկություններ

2.2 Իրացվելիության և վճարունակության վերլուծություն

2.3 Ֆինանսական կայունության վերլուծություն

2.4 Բիզնեսի վերլուծություն

3. Ձեռնարկությունում ներդրումային գրավչության վերլուծություն («ԼՈՒԿՕՅԼ» ԲԲԸ-ի օրինակով)

4. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման ուղիները

Եզրակացություն

Մատենագիտություն

Դիմում

Ներածություն

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության գնահատումը կարևոր դեր է խաղում տնտեսվարող սուբյեկտի համար, քանի որ պոտենցիալ ներդրողները ուշադրություն են դարձնում ձեռնարկության այս բնութագրին` ուսումնասիրելով ֆինանսական և տնտեսական գործունեության ցուցանիշները առնվազն 3-5 տարի: Նաև ներդրումային գրավչությունը ճիշտ գնահատելու համար ներդրողները ձեռնարկությունը գնահատում են որպես ոլորտի մաս, այլ ոչ թե որպես առանձին տնտեսվարող սուբյեկտ՝ համեմատելով ուսումնասիրվող ձեռնարկությունը նույն ոլորտի այլ ձեռնարկությունների հետ:

Ներդրողների ակտիվությունը մեծապես կախված է այն ձեռնարկությունների ֆինանսական վիճակի կայունության և տնտեսական կենսունակության աստիճանից, որտեղ նրանք պատրաստ են ներդրումներ կատարել։ Հենց այս պարամետրերն են հիմնականում բնութագրում ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը։ Մինչդեռ ներկայումս ներդրումային գրավչության գնահատման և վերլուծության մեթոդաբանական հարցերը բավականաչափ զարգացած չեն և պահանջում են հետագա զարգացում։

Մեր ժամանակներում բիզնեսի գրեթե ցանկացած ուղղություն բնութագրվում է մրցակցության բարձր մակարդակով: Իրենց դիրքերը պահպանելու և առաջնորդության հասնելու համար ընկերությունները ստիպված են անընդհատ զարգանալ, տիրապետել նոր տեխնոլոգիաներին և ընդլայնել իրենց գործունեության ոլորտները։ Նման պայմաններում պարբերաբար գալիս է մի պահ, երբ կազմակերպության ղեկավարությունը գիտակցում է, որ հետագա զարգացումն անհնար է առանց ներդրումների հոսքի։ Ներդրումների ներգրավումը ընկերությանը տալիս է մրցակցային առավելություն և հաճախ աճի ամենահզոր միջոցն է: Ներդրումներ ներգրավելու հիմնական և ամենաընդհանուր նպատակը ձեռնարկության արդյունավետության բարձրացումն է, այսինքն՝ ներդրումային ֆոնդերի պատշաճ կառավարմամբ ներդրման ցանկացած ընտրված մեթոդի արդյունքը պետք է լինի ընկերության արժեքի և նրա գործունեության այլ ցուցանիշների բարձրացումը։ .

Ներդրումների գրավչությունը կարևոր է ներդրողների համար, քանի որ ձեռնարկության և դրա ներդրումային գրավչության վերլուծությունը թույլ է տալիս նվազագույնի հասցնել ոչ պատշաճ ներդրումների ռիսկը:

Այս աշխատանքի նպատակը որոշակի ցուցանիշների հիման վրա որոշակի ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծությունն է:

Ուսումնասիրության նպատակը մեզ թույլ տվեց ձևակերպել այն խնդիրները, որոնք լուծվեցին այս աշխատանքում.

1. բացահայտել ներդրումային գրավչության հայեցակարգը, 2. որոշել ներդրումային գրավչության վրա ազդող գործոնները;3. ապահովել ձեռնարկության ներդրումային գրավչության մոնիտորինգի ալգորիթմ;4. վերլուծել ձեռնարկության ֆինանսատնտեսական գործունեությունը OAO «ԼՈՒԿՕՅԼ»-ի օրինակով;5. վերլուծել ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը «ԼՈՒԿՕՅԼ» ԲԲԸ-ի օրինակով;6. մշակել ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու ուղիներ: Այս աշխատանքը բաղկացած է ներածությունից, չորս գլուխներից, եզրակացությունից, հղումների ցանկից և դիմումից: Գրելիս կուրսային աշխատանքօգտագործվել են հետևյալ մեթոդները գիտական ​​հետազոտությունհամեմատական ​​մեթոդ; համապատասխան գրականության, հոդվածների ուսումնասիրություն; վերլուծական մեթոդ.Տեղեկատվական բազան էր ուսումնական գրականությունայս թեմայով, տնտեսական ամսագրերի պարբերականներ, տեղեկատվական կայքեր։ Աշխատանքի վերլուծական մասի կատարման համար վերցվել են OAO LUKOIL-ի տեղեկատվությունը և ֆինանսական հաշվետվությունները:

1. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծության տեսական ասպեկտները

1.1 Ներդրումային գրավչության հայեցակարգը և այն պայմանավորող գործոնները

IN տնտեսական գրականությունկան տարբեր գիտնականների բավարար թվով աշխատություններ՝ նվիրված ձեռնարկության «ներդրումային գրավչությունը» որոշելու և հասկանալու խնդիրներին։

Այս աշխատանքներում կոնսենսուս չկա ձեռնարկության ներդրումային գրավչության սահմանման և գնահատման վերաբերյալ: Այս թեմայի շուրջ հայրենական հեղինակների կարծիքները որոշակիորեն տարբեր են, բայց միևնույն ժամանակ զգալիորեն լրացնում են միմյանց։

Ուսումնասիրելով ձեռնարկության ներդրումային գրավչության էության վերաբերյալ գոյություն ունեցող մոտեցումները՝ հնարավոր է համակարգել և համատեղել առկա մեկնաբանությունները չորս խմբի՝ հետևյալ չափանիշների համաձայն.

1) ներդրումային գրավչությունը՝ որպես ձեռնարկության զարգացման պայման.

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը նրա վիճակն է տնտեսական զարգացում, որի դեպքում, հավանականության բարձր աստիճանով, ներդրումները կարող են ապահովել շահութաբերության բավարար մակարդակ ներդրողի համար ընդունելի ժամանակահատվածում, կամ կարող է ձեռք բերել մեկ այլ դրական ազդեցություն։

2) ներդրումային գրավչությունը՝ որպես ներդրման պայման.

Ներդրումային գրավչությունը տարբեր օբյեկտիվ հատկանիշների, հատկությունների, միջոցների, հնարավորությունների համակցություն է, որոնք որոշում են հիմնական կապիտալում ներդրումների պոտենցիալ արդյունավետ պահանջարկը:

3) ներդրումային գրավչությունը՝ որպես ցուցանիշների համախումբ.

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը ձեռնարկության տնտեսական և ֆինանսական ցուցանիշների մի շարք է, որոնք որոշում են միջոցների ներդրման նվազագույն ռիսկով կապիտալի ներդրման արդյունքում առավելագույն շահույթ ստանալու հնարավորությունը:

4) ներդրումային գրավչությունը՝ որպես ներդրումների արդյունավետության ցուցանիշ.

Ներդրումների արդյունավետությունը որոշում է ներդրումային գրավչությունը, իսկ ներդրումային գրավչությունը՝ ներդրումային ակտիվությունը։ Որքան բարձր է ներդրումների արդյունավետությունը, այնքան բարձր է ներդրումային գրավչության մակարդակը և մեծ է ներդրումային ակտիվությունը և հակառակը։

Այսպիսով, ամփոփելով վերը ներկայացված դասակարգումը, մենք կարող ենք ձևակերպել ձեռնարկության ներդրումային գրավչության ամենաընդհանուր սահմանումը. սա բիզնես սուբյեկտների միջև տնտեսական հարաբերությունների համակարգ է բիզնեսի արդյունավետ զարգացման և դրա մրցունակության պահպանման համար:

Ներդրողների տեսանկյունից ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը քանակական և որակական գործոնների համակարգ է, որը բնութագրում է ձեռնարկության վճարունակ պահանջարկը ներդրումների համար:

Ներդրումների պահանջարկը (առաջարկի, գների մակարդակի և մրցակցության աստիճանի հետ միասին) որոշում է ներդրումային շուկայի պայմանները:

Ներդրումային ռազմավարության մշակման համար հավաստի տեղեկատվություն ստանալու համար անհրաժեշտ է համակարգված մոտեցում շուկայական իրավիճակի ուսումնասիրության համար՝ սկսած մակրո մակարդակից (պետության ներդրումային միջավայրից) և վերջացրած միկրո մակարդակով (ներդրումների գնահատում). անհատական ​​ներդրումային նախագծի գրավչությունը): Այս հաջորդականությունը թույլ է տալիս ներդրողներին լուծել հենց այնպիսի ձեռնարկությունների ընտրության խնդիրը, որոնք ունեն զարգացման լավագույն հեռանկարներ առաջարկվող ներդրումային նախագծի իրականացման դեպքում և կարող են ներդրողին ապահովել ներդրված կապիտալի պլանավորված վերադարձը առկա ռիսկերից: Միևնույն ժամանակ, ներդրողը հաշվի է առնում ընկերության պատկանելությունը ոլորտին (զարգացող կամ ընկճված ճյուղեր) և նրա տարածքային դիրքը (տարածաշրջան, դաշնային շրջան): Արդյունաբերություններն ու տարածքներն իրենց հերթին ունեն ներդրումային գրավչության իրենց մակարդակները, որոնք ներառում են ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչությունը։

Այսպիսով, ներդրումային շուկայի յուրաքանչյուր օբյեկտ ունի իր ներդրումային գրավչությունը և միևնույն ժամանակ գտնվում է ներդրումային շուկայի բոլոր օբյեկտների «ներդրումային դաշտում»։ Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը, բացի իր «ներդրումային դաշտից», զգում է ոլորտի, տարածաշրջանի և պետության ներդրումային ազդեցությունը: Իր հերթին ձեռնարկությունների ամբողջությունը ձևավորում է արդյունաբերություն, որն ազդում է ողջ տարածաշրջանի ներդրումային գրավչության վրա, իսկ պետության գրավչությունը ձևավորվում է մարզերի գրավչությունից։ Բարձր մակարդակի համակարգերում տեղի ունեցող բոլոր փոփոխությունները (քաղաքական անկայունություն, հարկային օրենսդրության փոփոխություններ և այլն) ուղղակիորեն արտացոլվում են ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վրա:

Ներդրումների գրավչությունը կախված է ինչպես արտաքին գործոններից, որոնք բնութագրում են արդյունաբերության զարգացման մակարդակը և տվյալ ձեռնարկության գտնվելու վայրը, այնպես էլ ներքին գործոններից՝ ձեռնարկության ներսում գործունեությունը:

Ֆոնդերի տեղաբաշխման մասին որոշում կայացնելիս ներդրողը պետք է գնահատի բազմաթիվ գործոններ, որոնք որոշում են ապագա ներդրումների արդյունավետությունը: Հաշվի առնելով այս գործոնների տարբեր արժեքների համադրման տարբերակների շրջանակը, ներդրողը պետք է գնահատի այդ գործոնների փոխազդեցության համակցված ազդեցությունը և արդյունքները, այսինքն՝ գնահատի սոցիալ-տնտեսական համակարգի ներդրումային գրավչությունը և դրա հիման վրա։ , որոշում կայացնել ներդրման վերաբերյալ։

Հետևաբար, անհրաժեշտ է դառնում քանակապես բացահայտել ներդրումային գրավչության վիճակը, և պետք է հաշվի առնել, որ ներդրումային որոշումներ կայացնելու համար ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վիճակը բնութագրող ցուցանիշը պետք է ունենա տնտեսական նշանակություն և համեմատելի լինի գնի հետ։ ներդրողի կապիտալից։ Հետևաբար, հնարավոր է ձևակերպել ներդրումային գրավչության ցուցանիշի որոշման մեթոդաբանության պահանջները.

Ներդրումների գրավչության ցուցանիշը պետք է հաշվի առնի արտաքին միջավայրի բոլոր գործոնները, որոնք նշանակալի են ներդրողի համար.

Ցուցանիշը պետք է արտացոլի ներդրումների ակնկալվող եկամտաբերությունը.

Ցուցանիշը պետք է համեմատելի լինի ներդրողի կապիտալի գնի հետ։

Ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության գնահատման մեթոդաբանությունը, որը կառուցվել է հաշվի առնելով այս պահանջները, ներդրողներին կտրամադրի ներդրումային օբյեկտի որակյալ և ողջամիտ ընտրություն, վերահսկի ներդրումների արդյունավետությունը և կկարգավորի ներդրումային նախագծերի և ծրագրերի իրականացման գործընթացը, անբարենպաստ իրավիճակի մասին:

Ռուսական ձեռնարկությունների ներդրումային ներուժը բնութագրվում է արտադրական ներուժի զարգացման բավարար մակարդակով, մասնավորապես ձեռնարկությունների նյութատեխնիկական բազայի աճով. արդյունաբերական արտադրանքի ծավալի աճ և ռուսական ձեռնարկությունների արտադրանքի պահանջարկի աճ. արժեթղթերի շուկայում ձեռնարկությունների գործունեության աճ և ռուսական բաժնետոմսերի արժեքի ուղղակի աճ. ձեռնարկության գործունեության կառավարման արդյունավետության նվազում, որն արտացոլվում է ձեռնարկությունների ֆինանսական վիճակը բնութագրող ցուցանիշների արժեքներում. աշխատուժի բավարար ծավալ և որակավորում. ձեռնարկությունների անհավասար զարգացումը տարբեր ոլորտներում. Ռուս ներդրողների ակտիվությունը նվազում է, մինչդեռ օտարերկրյա ներդրողների հետաքրքրությունը Ռուսաստանի տնտեսության արդյունաբերական ձեռնարկությունների նկատմամբ մեծանում է։

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության հիմնական գործոններից են ներդրումային ռիսկերը:

Ներդրումային ռիսկերը ներառում են ռիսկերի հետևյալ ենթատեսակները՝ կորցրած շահույթի ռիսկ, շահութաբերության նվազման ռիսկ, ուղղակի ֆինանսական կորուստների ռիսկ:

Կորած շահույթի ռիսկը որևէ գործունեություն չկատարելու հետևանքով անուղղակի (գրավով) ֆինանսական վնասի (կորցրած շահույթի) ռիսկն է։

Շահութաբերության նվազման ռիսկը կարող է առաջանալ պորտֆելային ներդրումների, ավանդների և վարկերի գծով տոկոսների և շահաբաժինների քանակի նվազման հետևանքով:

Եկամտաբերության նվազման ռիսկը ներառում է հետևյալ սորտերը՝ տոկոսադրույքի և վարկային ռիսկերը:

Ներդրումների գրավչությունը որոշող գործոնների բազմաթիվ դասակարգումներ կան: Դրանք կարելի է բաժանել.

· արտադրական և տեխնոլոգիական;

ռեսուրս;

· ինստիտուցիոնալ;

· կարգավորող և իրավական;

ենթակառուցվածքային;

· արտահանման ներուժ;

· գործարար համբավ և այլն:

Վերոհիշյալ գործոններից յուրաքանչյուրը կարող է բնութագրվել տարբեր ցուցանիշներով, որոնք հաճախ ունեն նույնը տնտեսական բնույթ.

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը որոշող այլ գործոններ դասակարգվում են.

Ֆորմալ (հաշվարկվում է ֆինանսական հաշվետվությունների տվյալների հիման վրա);

· ոչ ֆորմալ (կառավարման իրավասություն, առևտրային հեղինակություն):

Անհատ ներդրողի տեսանկյունից ներդրումային գրավչությունը կարող է որոշվել տարբեր գործոններով, որոնք ամենամեծ նշանակությունն ունեն այս կամ այն ​​ներդրումային օբյեկտի ընտրության հարցում:

1.2 Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծության մեթոդաբանական մոտեցումներ

Ներկա տնտեսական պայմաններում ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության գնահատման մի քանի մոտեցումներ կան։ Առաջինը հիմնված է ձեռնարկության ֆինանսատնտեսական գործունեության և մրցունակության գնահատման ցուցանիշների վրա։ Երկրորդ մոտեցումը օգտագործում է ներդրումային ներուժի, ներդրումային ռիսկի հայեցակարգը և ներդրումային նախագծերի գնահատման մեթոդները: Երրորդը հիմնված է ձեռնարկության գնահատման վրա: Յուրաքանչյուր մոտեցում և յուրաքանչյուր մեթոդ ունի իր առավելությունները, թերությունները և կիրառման սահմանները: Որքան շատ մոտեցումներ և մեթոդներ կիրառվեն գնահատման գործընթացում, այնքան ավելի հավանական է, որ վերջնական արժեքը լինի ձեռնարկության ներդրումային գրավչության օբյեկտիվ արտացոլումը:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը ներառում է.

Ձեռնարկության տեխնիկական բազայի ընդհանուր բնութագրերը.

Ապրանքի տեսականին;

արտադրական հզորությունը;

ձեռնարկության տեղը արդյունաբերության մեջ, շուկայում, նրա մենաշնորհի մակարդակը.

Կառավարման համակարգի բնութագրերը;

Լիազորված հիմնադրամ, ձեռնարկության սեփականատերեր;

Արտադրության ծախսերի կառուցվածքը;

Շահույթի չափը և դրա օգտագործման ուղղությունը.

Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի գնահատում.

Ցանկացած գործընթացի կառավարումը պետք է հիմնված լինի օբյեկտիվ գնահատականներիր ընթացքի վիճակը։ Ներդրումային գործընթացի հիմնական բնութագիրը համակարգի ներդրումային գրավչության վիճակն է։ Այս առումով անհրաժեշտ է գնահատել ներդրումային գրավչությունը տնտեսական համակարգեր. Տնտեսական համակարգերի ներդրումային գրավչության գնահատման հիմնական խնդիրները.

Համակարգի սոցիալ-տնտեսական զարգացման որոշում ներդրումային խնդիրների տեսանկյունից.

Ներդրումային գրավչության ազդեցության որոշում կապիտալ ձևավորող ներդրումների ներհոսքի և տնտեսական համակարգի սոցիալ-տնտեսական զարգացման վրա.

Տնտեսական համակարգերի ներդրումային գրավչությունը կարգավորող միջոցառումների մշակում.

Լրացուցիչ առաջադրանքներ.

Տնտեսական համակարգերի ներդրումային գրավչության վրա ազդող պատճառների պարզում.

Ներդրումների գրավչության մոնիտորինգ:

Ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության հիմնական գործոններից մեկը անհրաժեշտ կապիտալի կամ ներդրումային ռեսուրսների առկայությունն է։ Կապիտալի կառուցվածքը որոշում է դրա գինը, սակայն այն անհրաժեշտ և բավարար պայման չէ ձեռնարկության արդյունավետ գործունեության համար։ Ընդ որում, որքան ցածր է կապիտալի գինը, այնքան ձեռնարկությունն ավելի գրավիչ է։ Կապիտալի գինը (ինքնարժեքը) բնութագրում է եկամտաբերության դրույքաչափը (շահութաբերության շեմը) կամ եկամտաբերության դրույքաչափը, որը ձեռնարկությունը պետք է ապահովի իր շուկայական արժեքը չնվազեցնելու համար:

Ներդրված միջոցների վերադարձը սահմանվում է որպես շահույթի կամ եկամտի հարաբերակցություն ներդրված միջոցներին: Միկրո մակարդակում, որպես եկամտի ցուցիչ, կարող է օգտագործվել ձեռնարկության տրամադրության տակ մնացած զուտ շահույթի ցուցանիշը (բանաձև 1):

Այսպիսով.

K 1 \u003d P / I, (1)

Այն դեպքերում, երբ հիմնական կապիտալում ներդրումների մասին տեղեկատվություն չկա, խորհուրդ է տրվում օգտագործել հիմնական կապիտալի եկամտաբերությունը որպես տնտեսական բաղադրիչ, քանի որ այս ցուցանիշը արտացոլում է հիմնական կապիտալում նախկինում ներդրված միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը:

Ներդրումային օբյեկտի ներդրումային գրավչության ցուցանիշը հաշվարկվում է բանաձև 2-ով.

S i = N / F i, (2)

որտեղ S i-ը i-րդ օբյեկտի ներդրումային գրավչության (արժեքի) ցուցանիշն է.

Ф i - մրցույթին մասնակցող i-րդ օբյեկտի ռեսուրսները.

H-ն սպառողի պատվերի արժեքն է:

Այս դեպքում սպառողական պատվերը խաղում է ամբողջ վարկանիշային համակարգի հիմնական պարամետրի դերը։ Հաշվարկված ցուցանիշների հուսալիության աստիճանը կախված է նրանից, թե որքանով է այն ճիշտ ձևավորվելու։

Ձեռնարկությունում լրացուցիչ տեխնոլոգիական, նյութական և ֆինանսական ռեսուրսների ներգրավումն անհրաժեշտ է կոնկրետ խնդիր լուծելու համար՝ լիցենզիայի և նոու-հաուի տեսքով նոր արտասահմանյան տեխնոլոգիաների ներդրում, նոր ներմուծվող սարքավորումների ձեռքբերում, օտարերկրյա ապրանքների ներգրավում։ կառավարման փորձ՝ արտադրանքի որակի բարելավման և շուկա մուտք գործելու մեթոդների բարելավման նպատակով, ընդլայնելով այն տեսակի ապրանքների արտադրանքը, որոնք անհրաժեշտ են շուկային, ներառյալ համաշխարհային շուկան: Սեփական տեխնիկական մշակումների իրականացման համար պահանջվում է նաև արտասահմանից նյութական ռեսուրսների ներգրավում, որոնց օգտագործումը խոչընդոտվում է անհրաժեշտ սարքավորումների բացակայության պատճառով։

Ներդրումներ կատարելով Ռուսական ձեռնարկություններբնութագրվում են հետևյալ փոխկապակցված պայմաններով. ցածր մրցունակություն ձեռնարկությունների կողմից ներդրումներ ստացողների կողմից. տեղեկատվական անհամաչափության բարձր մակարդակ և հաճախակի օգտագործման դեպքեր ներքին տեղեկատվություն; ընկերությունների ցածր տեղեկատվական թափանցիկություն; ներդրողների և ձեռնարկության ղեկավարության միջև կոնֆլիկտի բարձր մակարդակ; ձեռնարկությունների ղեկավարների անբարեխիղճ գործողություններից ներդրողների շահերը պաշտպանելու մեխանիզմների բացակայություն:

Աղյուսակ 1.1. իրականացվել է ներքին և համաշխարհային պրակտիկայում կիրառվող որոշ մեթոդների համեմատություն: Ինչպես երևում է համեմատությունից, շատ մեթոդներում վերլուծված կազմակերպության ապագա վիճակի գնահատման և կանխատեսման հիմնական գործոններից մեկը նրա կառավարման համակարգի գնահատումն է: Այս միտումը համահունչ է տեսական ուսումնասիրություններին, որոնք ուղղակիորեն կապում են կազմակերպության վիճակը նրա կառավարման արդյունավետության և կառավարման որոշումների կայացման վրա բաժնետերերի վերահսկողության հետ:

Աղյուսակ 1.1.

Համեմատական ​​վերլուծությունձեռնարկության ներդրումային գրավչության գնահատման մեթոդներ

Մեթոդի անվանումը	Ձեռնարկության կողմերը, որոնք վերլուծվել են քանակական ցուցանիշներով	Ձեռնարկության գործունեության ասպեկտները վերլուծվել են որակական ցուցանիշների միջոցով	Վերլուծության նպատակը
Ինտեգրված տնտեսական վերլուծությունՄոսկվայի պետական ​​համալսարան Մ.Վ. Լոմոնոսով (KEA)	Արտադրական օբյեկտների օգտագործման վերլուծություն; Նյութական ռեսուրսների օգտագործման վերլուծություն; աշխատուժի օգտագործման վերլուծություն և աշխատավարձեր; Առաջադեմ կապիտալի չափի և կառուցվածքի վերլուծություն; Արտադրության արժեքի վերլուծություն; Արտադրական ակտիվների շրջանառության վերլուծություն; Արտադրանքի ծավալի, կառուցվածքի և որակի վերլուծություն; Ապրանքների շահույթի և շահութաբերության վերլուծություն; Տնտեսական գործունեության շահութաբերության վերլուծություն; ֆինանսական վիճակի և վճարունակության վերլուծություն	Արտադրության կազմակերպչական և տեխնիկական մակարդակի, սոցիալական, բնական, արտաքին տնտեսական պայմանների վերլուծություն	Ձեռնարկության արդյունավետության գնահատում
Ֆրանսիայի Բանկի մեթոդիկա	Կատարողականի գնահատում; Վարկային գործի գնահատում; Վճարունակության գնահատում	Գործադիր գնահատում
Բունդեսբանկի մեթոդաբանություն	Շահութաբերության վերադարձի գնահատում; Իրացվելիության գնահատում		Ձեռնարկության՝ որպես վարկառուի հուսալիության գնահատում
Անգլիայի բանկի մեթոդաբանությունը	Շուկայական ռիսկ;	Շուկայական ռիսկ; Վերահսկում; Կազմակերպություն; Վերահսկողություն
ԱՄՆ Դաշնային պահուստի մեթոդաբանություն	Կապիտալ, ակտիվներ, շահութաբերություն, իրացվելիություն	Կառավարում	Առևտրային բանկի հուսալիության գնահատում

Այնուամենայնիվ, ինչպես երևում է մեթոդների վերը նշված վերլուծությունից, դրանցից ոչ մեկն ամբողջությամբ չի ընդգրկում ներդրումային գրավչության վրա ազդող գործոնների հնարավոր դաշտը, որը որոշվել է այս հետազոտության նպատակների համար ընտրված ընկերության տեսական մոդելի հիման վրա:

Նկատի ունենալով CEA մեթոդաբանությունը, հարկ է նշել, որ դրա ուժեղ կետայն է, որ այն տրամադրում է առավել ամբողջական և մանրամասն առաջարկություններ ֆինանսական վիճակի վերլուծության համար՝ հիմնված ընկերության ֆինանսական հաշվետվությունների վրա, ինչպես նաև ֆինանսական ցուցանիշների առավել ամբողջական փաթեթը, որը կենտրոնացած է վերլուծված ընկերության ֆինանսական վիճակի և բիզնեսի կատարողականի գնահատման վրա:

Ներդրումների գրավչության գնահատման ընթացքում գնահատվում է ներդրումների արդյունավետությունը։

Ներդրումների արդյունավետությունը որոշվում է մեթոդների համակարգի միջոցով, որոնք արտացոլում են ներդրումների և արդյունքների հետ կապված ծախսերի հարաբերակցությունը: Մեթոդները հնարավորություն են տալիս դատել ներդրումային նախագծերի տնտեսական գրավչության և տնտեսական օգուտներըմեկ նախագիծ մյուսից առաջ:

Ըստ տնտեսվարող սուբյեկտների տեսակների՝ մեթոդները կարող են արտացոլել.

Տնտեսական (ազգային տնտեսական) արդյունավետությունը շահերի առումով Ազգային տնտեսությունընդհանուր առմամբ, ինչպես նաև նախագծերի իրականացման մեջ ներգրավված մարզերը, արդյունաբերությունները և կազմակերպությունները.

Ծրագրերի առևտրային արդյունավետությունը (ֆինանսական հիմնավորումը)՝ որոշված ​​ֆինանսական ծախսերի և արդյունքների հարաբերակցությամբ նախագծերի համար որպես ամբողջություն կամ առանձին մասնակիցների համար՝ հաշվի առնելով նրանց ներդրումները.

բյուջեի արդյունավետությունը, արտացոլելով ծրագրի ազդեցությունը համապատասխան դաշնային, տարածաշրջանային և տեղական բյուջեները.

Ձեռնարկություններ-ից միջին աստիճաններդրումային գրավչությունն առանձնանում է ակտիվ մարքեթինգային քաղաքականությամբ, որն ուղղված է արդյունավետ օգտագործումըհասանելի ներուժ. Ավելին, այն ձեռնարկությունները, որոնց կառավարման համակարգը կենտրոնացած է արժեքի աճի վրա, հաջողությամբ դիրքավորվում են շուկայում, նրանք, ովքեր պատշաճ ուշադրություն չեն դարձնում արժեքի ձևավորման գործոններին, կորցնում են իրենց մրցակցային առավելությունները։ Միջինից ցածր ներդրումային գրավչություն ունեցող ձեռնարկությունները բնութագրվում են կապիտալի աճի ցածր հնարավորություններով, որն առաջին հերթին պայմանավորված է առկա արտադրական ներուժի և շուկայական հնարավորությունների անարդյունավետ օգտագործմամբ:

Ցածր ներդրումային գրավչություն ունեցող ձեռնարկությունները կարելի է համարել ոչ գրավիչ, քանի որ ներդրված կապիտալը չի ​​աճում, այլ միայն հանդես է գալիս որպես կենսունակության ժամանակավոր աղբյուր՝ չորոշելով ձեռնարկության տնտեսական աճը։ Նման ձեռնարկությունների համար ներդրումային գրավչության բարձրացումը հնարավոր է միայն կառավարման և արտադրական համակարգի որակական փոփոխությունների, մասնավորապես՝ վերակողմնորոշման միջոցով։ արտադրական գործընթացբավարարել շուկայի կարիքները, ինչը կբարելավի ձեռնարկությունների իմիջը շուկայում և կստեղծի նոր կամ կզարգացնի առկա մրցակցային առավելություններ:

Պոտենցիալ ներդրողը, գործընկերը և ձեռնարկության անմիջական ղեկավարությունը շահագրգռված են ոչ միայն անցած ժամանակահատվածում ձեռնարկության ներդրումային գրավչության փոփոխությունների դինամիկայով, այլև ապագայում դրա փոփոխության միտումներով: Իմացեք միտումը այս ցուցանիշընշանակում է մի կողմից պատրաստ լինել դժվարություններին և միջոցներ ձեռնարկել արտադրությունը կայունացնելու համար, կամ, մյուս կողմից, օգտագործել ներդրումային գրավչության ցուցանիշի աճի պահը նոր ներդրողներ ներգրավելու, նորագույն տեխնոլոգիաների ժամանակին ներդրման և հնացած տեխնոլոգիաների բարելավման համար։ ընդլայնել արտադրությունը և վաճառքի շուկան, բարելավել ձեռնարկության արդյունավետությունը թույլ մետաներում և այլն:

Այսպիսով, ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը գնահատելու շատ մեթոդներում վերլուծված կազմակերպության ապագա վիճակի գնահատման և կանխատեսման հիմնական գործոններից մեկը նրա կառավարման համակարգի գնահատումն է, բայց դրանցից ոչ մեկն ամբողջությամբ չի ընդգրկում ազդող գործոնների հնարավոր դաշտը: ներդրումային գրավչությունը, որը որոշվում է այս հետազոտության նպատակների համար ընտրված ընկերության տեսական մոդելի հիման վրա:

1.3 Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության մոնիտորինգի ալգորիթմ

Վերահսկվող ցուցանիշների մոնիտորինգի համակարգի կառուցումը ներառում է հետևյալ հիմնական փուլերը.

1. Տեղեկատվական հաշվետվության ցուցանիշների համակարգի կառուցումը հիմնված է ֆինանսական և կառավարման հաշվառման տվյալների վրա:

2. Սահմանված քանակական հսկողության չափորոշիչների ձեռքբերման փաստացի արդյունքներն արտացոլող ընդհանրացնող (վերլուծական) ցուցանիշների համակարգի մշակումն իրականացվում է ֆինանսական ցուցանիշների համակարգին խստորեն համապատասխան:

3. Կատարողների հսկողության հաշվետվությունների (հաշվետվությունների) ձևերի կառուցվածքի և ցուցիչների որոշումը նախատեսված է վերահսկողական տեղեկատվության կրիչների համակարգի ձևավորման համար:

4. Յուրաքանչյուր տեսակի, վերահսկվող ցուցանիշների յուրաքանչյուր խմբի համար հսկողության ժամկետների որոշում: Ցուցանիշների խմբերի վերահսկման ժամանակահատվածի հստակեցումը որոշվում է ձեռնարկության ներդրումային գրավչության արդյունավետ կառավարման համար անհրաժեշտ «արձագանքման հրատապությամբ»:

5. Սահմանված չափանիշներից վերահսկվող ցուցանիշների փաստացի արդյունքների շեղումների չափի սահմանումն իրականացվում է ինչպես բացարձակ, այնպես էլ հարաբերական: Միևնույն ժամանակ, ըստ հարաբերական ցուցանիշների, բոլոր շեղումները բաժանվում են երեք խմբի.

դրական շեղում;

Բացասական «թույլատրելի» շեղում;

Բացասական «անընդունելի» շեղում.

6. Սահմանված ստանդարտներից վերահսկվող ցուցանիշների փաստացի արդյունքների շեղումների հիմնական պատճառների բացահայտումն իրականացվում է ձեռնարկության համար որպես ամբողջություն և առանձին «պատասխանատվության կենտրոնների»:

Ձեռնարկությունում մոնիտորինգի համակարգի ներդրումը կարող է զգալիորեն բարձրացնել ներդրումային գործընթացների կառավարման ողջ գործընթացի արդյունավետությունը, և ոչ միայն ներդրումային գրավչության ձևավորման առումով:

Մոնիտորինգի համակարգի ձևավորման հիմքը ինդիկատիվ ցուցիչների համակարգի մշակումն է, որը հնարավորություն է տալիս բացահայտել խնդրի առաջացումը և բարդությունը: Բովանդակային առումով ցուցիչների համակարգը կենտրոնացած է այն հատկանիշների ուսումնասիրության վրա, որոնք բնութագրում են ձեռնարկության ներդրումային գրավչության կառավարման կախվածությունը արտաքին և ներքին միջավայրից, գնահատելով դրանց որակը և կանխատեսումը:

Ներդրումային գրավչության մոնիտորինգի ցուցիչների ամբողջ համակարգը նպատակահարմար է բաժանել հետևյալ խմբերի.

1. Արտաքին միջավայրի ցուցիչներ. Շուկայական պայմաններում գործող ձեռնարկությունների արտաքին միջավայրը բնութագրվում է մի շարք բնորոշ նշաններՆախ, բոլոր գործոնները հաշվի են առնվում միաժամանակ. երկրորդ, ձեռնարկությունները պետք է հաշվի առնեն կառավարման բազմաչափ բնույթը. երրորդ՝ ագրեսիվ գնային քաղաքականություն. չորրորդ՝ շուկայի զարգացման դինամիզմը, երբ մրցակիցների դիրքերը և ուժերի դասավորվածությունը փոխվում են աճող արագությամբ։

2. Հանրային մակարդակում ձեռնարկության սոցիալական արդյունավետության դրսեւորումը բնութագրող ցուցանիշներ. Սոցիալական արդյունավետությունառանձնանում է սոցիալ-տնտեսական ցուցանիշների ամբողջ խմբից որպես այն կողմ, որն արտացոլում է տնտեսական միջոցառումների ազդեցությունը հասարակության կարիքների առավել ամբողջական բավարարման վրա։

3. Կադրերի մասնագիտական ​​պատրաստվածության մակարդակը բնութագրող ցուցանիշներ. աշխատանքի կազմակերպվածության մակարդակը բնութագրող ցուցանիշներ. սոցիալ-հոգեբանական բնութագրերը.

4. Զարգացման արդյունավետությունը բնութագրող ցուցանիշներ ներդրումային գործընթացներձեռնարկությունում։ Ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության գնահատման շրջանակներում մեծագույն հետաքրքրություն է ներկայացնում այն ​​ցուցանիշների խումբը, որն ուղղակիորեն արտացոլում է ներդրումային գործընթացների կառավարման արդյունավետությունը:

Հաշվի առնելով վերը նշվածը, ներդրումային գրավչության մոնիտորինգի համակարգ ձևավորելիս, առաջին հերթին, պետք է հաշվի առնել ներդրումային արժեքի ձևավորման գործոնները, երկրորդ՝ ձեռնարկության պոտենցիալ հնարավորությունները իր ներդրումային ռեսուրսների, անձնակազմի, արտադրության, ձեռնարկության տեխնիկական ներուժը, արտաքին ռեսուրսների ներգրավման հնարավորությունը, երրորդը, ներդրումային գործընթացների զարգացման արդյունավետությունը, որը որոշում է. տնտեսական աճըձեռնարկություններ։

Առաջարկվող ալգորիթմը հիմնված է փոփոխություններին հետևելու վրա շուկայական արժեքը. Ձեռնարկության գործունեության գործընթացների տեղեկատվականացման և ավտոմատացման պայմաններում այս ալգորիթմի ներդրումը ձեռնարկությունում չի պահանջում կազմակերպչական և տնտեսական վերափոխումներ:

Այս կերպ իրականացվող ներդրումային գրավչության մոնիտորինգը թույլ կտա ոչ միայն բացահայտել խնդրահարույց ոլորտները ձեռնարկությունում ներդրումային գործընթացների ակտիվացման պայմանների ձևավորման մեջ, այլև բացահայտել ձեռնարկության տնտեսական ներուժի հավանական փոփոխությունները և նվազագույնի հասցնել հավանականությունը: ընկերության արժեքի ոչնչացումը.

2. Ձեռնարկության կազմակերպչական և տնտեսական բնութագրերը («ԼՈՒԿՕՅԼ» ԲԲԸ-ի օրինակով)

2.1. Ձեռնարկության ընդհանուր բնութագրերը

OAO LUKOIL-ը խոշորագույն միջազգային ուղղահայաց ինտեգրված նավթագազային ընկերություններից է, որը հիմնադրվել է 1991 թվականին: Ընկերության հիմնական գործունեությունը նավթի և գազի հետախուզումն ու արդյունահանումն է, նավթամթերքների և նավթաքիմիական ապրանքների արտադրությունը, ինչպես նաև արտադրված արտադրանքի շուկայավարումը: Ընկերության գործունեության հիմնական մասը հետախուզական և արտադրական ոլորտում իրականացվում է Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում, հիմնական ռեսուրսային բազան Արևմտյան Սիբիրն է: LUKOIL-ին են պատկանում ժամանակակից նավթավերամշակման գործարաններ, գազի վերամշակման և նավթաքիմիական գործարաններ, որոնք տեղակայված են Ռուսաստանում, Արևելյան և Արեւմտյան Եվրոպաինչպես նաև հարևան երկրներում: Ընկերության արտադրանքի հիմնական մասը իրացվում է միջազգային շուկայում։ LUKOIL-ը նավթամթերք է վաճառում Ռուսաստանում, Արևելյան և Արևմտյան Եվրոպայում, հարևան երկրներում և ԱՄՆ-ում։

LUKOIL-ը ածխաջրածինների ապացուցված պաշարներով աշխարհում երկրորդ խոշորագույն մասնավոր նավթագազային ընկերությունն է: Ընկերության մասնաբաժինը նավթի համաշխարհային պաշարներում կազմում է մոտ 1,1%, նավթի համաշխարհային արդյունահանման մեջ՝ մոտ 2,3%: Ընկերությունը առանցքային դեր է խաղում Ռուսաստանի էներգետիկ ոլորտում՝ բաժին է ընկնում Ռուսաստանի նավթի ընդհանուր արդյունահանման 18%-ին և Ռուսաստանի նավթավերամշակման ընդհանուր ծավալի 19%-ին:

«ԼՈՒԿՕՅԼ» ԲԲԸ-ի վերջին 3 տարվա գործունեության հիմնական ցուցանիշները ներկայացված են Աղյուսակ 2.1-ում:

Աղյուսակ 2.1

OAO LUKOIL-ի հիմնական կատարողականի ցուցանիշները

Ցուցանիշներ				Բացարձակ շեղում
1) ապրանքների, աշխատանքների, ծառայությունների (եկամուտ) ծավալը, մլն.
2) ապրանքների, աշխատանքների, ծառայությունների արժեքը, միլիոն դոլար
3) Հիմնական միջոցների միջին տարեկան արժեքը, մլն.
4) շրջանառու միջոցների միջին տարեկան արժեքը, մլն.
5) Համախառն շահույթ, միլիոն դոլար
6) հաշվեկշռային շահույթ, միլիոն ԱՄՆ դոլար
7) Զուտ շահույթ, միլիոն դոլար
8) Մեկ բաժնետոմսի հաշվով հիմնական շահույթը` ԱՄՆ դոլար
9) ակտիվների վերադարձը
10) կապիտալի ինտենսիվություն
11) Շրջանառու կապիտալի շրջանառության հարաբերակցությունը
12) արտադրանքի շահութաբերություն, %
13) Վաճառքից եկամտաբերություն, %

Ինչպես երևում է աղյուսակից, հիմնականում բոլոր ցուցանիշները վերջին տարիներին ցույց են տվել աճի միտում։ Եկամուտն աճել է 58,1%-ով և կազմել 107680 մլն ԱՄՆ դոլար 2008թ. համախառն շահույթհամեմատ աճել է $3,657 մլն-ով (36,4%-ով), 2008-ին զուտ շահույթը 2006-ի համեմատ աճել է 22,2%-ով և կազմել $9,144 մլն, մեկ բաժնետոմսի դիմաց փոքր-ինչ նվազել է 2007-ի համեմատ, սակայն 2006-ի համեմատ աճել է $1,82-ով և կազմել. $10,88 դրամական միջոցներ ձեռնարկությունում: Շրջանառության հարաբերակցությունը տարեցտարի աճում է, թեկուզ անհավասարաչափ։ Արտադրանքի և իրացման շահութաբերությունը 2008 թվականին նվազել է միջինը 3%-ով, ինչը հավանաբար պայմանավորված է երկրում ստեղծված ճգնաժամային իրավիճակով և նավթի գների անկմամբ։

OAO LUKOIL-ի 2008 թվականի ծախսերի կառուցվածքը ներկայացված է գծապատկեր 2.1-ում:

Դիագրամ 2.1. OAO LUKOIL-ի ծախսերի կառուցվածքը 2008թ

Այս գծապատկերից երևում է, որ ծախսերի մեծ մասը բաժին է ընկնում գնված նավթի, գազի և դրանց վերամշակման արտադրանքի արժեքին (40.3%), ինչպես նաև ակցիզներին և տրանսպորտային տուրքերին (22.7%)։

Այս աղյուսակները թույլ են տալիս եզրակացնել, որ ակտիվների ընդհանուր արժեքը դիտարկվող ժամանակաշրջանում աճել է 48.1%-ով (2006թ. համեմատ): Չշրջանառվող կապիտալի մասնաբաժինը աճել է 6.2%-ով և 2008թ. կազմել է ընդհանուր ակտիվների 78.1%-ը, իսկ շրջանառու միջոցների մասնաբաժինը համապատասխանաբար նվազել է:

Մեջ դրսում ընթացիկ ակտիվներզգալի մասնաբաժինը պատկանում է հիմնական միջոցներին (70.1%)։ Ընթացիկ ակտիվներում գերակշռող մասնաբաժինը զբաղեցնում է դեբիտորականև դեբիտորական պարտքեր (7.1%), ինչպես նաև պաշարներ (5.2%):

Քանի որ պարտավորությունների արժեքը հավասար է ակտիվների արժեքին, հարկ է նշել, որ պարտավորությունների ընդհանուր ծավալը 2006-2008 թթ. նույնպես աճել է 23224 մլն դոլարով (48,1%)։ Պարտավորությունների կառուցվածքում մեծ մասնաբաժին են զբաղեցնում կապիտալը և պահուստները։ Այս ժամանակահատվածում կարելի է նկատել կապիտալի և պահուստների ծավալի աննշան աճի միտումը (2006թ. համեմատ 1,3%-ով), որը 2008թ.-ին կազմել է ընդհանուր պարտավորությունների 70,1%-ը: Երկարաժամկետ և կարճաժամկետ պարտավորությունների արժեքը մոտավորապես նույն մակարդակի վրա է, և 2008 թվականին դրանք կազմել են համապատասխանաբար 14,8 տոկոս։ 2007-2008թթ. կարճաժամկետ պարտավորությունները նվազել են 1,5%-ով, իսկ երկարաժամկետ պարտավորությունները՝ ընդամենը 0,2%-ով։ Ընդհանրապես, կարելի է խոսել փոխառու կապիտալի քանակի աստիճանական նվազման և սեփական կապիտալի ավելացման միտումի մասին։

Կապիտալի և պահուստների կառուցվածքում մեծ մասնաբաժին է պատկանում չբաշխված շահույթին (ընդհանուր պարտավորությունների 64,3%-ը): Երկարաժամկետ պարտքի կառուցվածքում ամենամեծ տեսակարար կշիռը բաժին է ընկնում վարկերի և փոխառությունների գծով երկարաժամկետ պարտքին (9,2% 208 թվականին կամ 6577 մլն դոլար): Մեծ մասնաբաժին է կարճաժամկետ պարտավորություններվերցնում է կրեդիտորական պարտքեր(2008 թվականին այն կազմել է 5029 մլն դոլար)։

Հաշվեկշռի արժեքի փոփոխությունների դինամիկան ավելի հստակ հետևելու համար մենք կկառուցենք հետևյալ դիագրամը (գծապատկեր 2.2.):

Այս գծապատկերը ցույց է տալիս, որ ակտիվների և պարտավորությունների արժեքը 2008թ.-ին 2006թ.-ի համեմատ աճել է 48.1%-ով, իսկ 2007թ.-ի համեմատ՝ 19.8%-ով: Հաշվեկշռում ամեն տարի նկատվում է միատեսակ աճ:

Դիագրամ 2.2. Արժեքի փոփոխության դինամիկան

հաշվեկշռի արժույթը 2006-2008 թթ

2.2. Իրացվելիության և վճարունակության վերլուծություն

Կազմակերպության իրացվելիությունն իր ակտիվները դրամական միջոցների վերածելու նրա կարողությունն է՝ բոլորը ծածկելու համար անհրաժեշտ վճարումներքանի որ դրանք դառնում են պատշաճ:

Հաշվեկշռի իրացվելիությունն այն չափն է, որով պարտավորությունները ծածկվում են ակտիվներով, որոնք հասունանում են դրամական ձևհամապատասխանում է պարտավորությունների մարման ժամկետին:

Հաշվեկշռի իրացվելիությունը վերլուծելու մի քանի եղանակ կա:

1. Կոմպակտ (համախառն) հաշվեկշռի ստեղծում:

Դրա համար բոլոր ակտիվները խմբավորվում են ըստ իրենց իրացվելիության աստիճանի (աղյուսակ 2.2):

Ակտիվների կառուցվածքում մեծ մասնաբաժին են զբաղեցնում դժվար վաճառվող ակտիվները (93,1%), որոնց արժեքը 2008թ.-ին 2006թ.-ի համեմատ աճել է 55%-ով։ Առավել իրացվելի ակտիվների արժեքն աճել է մոտավորապես 3,5 անգամ։

Աղյուսակ 2.2.

Ակտիվների խմբավորումն ըստ իրացվելիության աստիճանի

Ամենաշատ վաճառվող ակտիվների ցուցանիշը փոքր-ինչ նվազել է, մինչդեռ դանդաղ վաճառվող ակտիվների արժեքը տատանվում է անհավասարաչափ, և դրանց մասնաբաժինը ընդհանուր ակտիվներում ամենափոքրն է (2008թ. 5%):

Մնացորդի պարտավորությունները խմբավորվում են ըստ դրանց վճարման հրատապության աստիճանի (աղյուսակ 2.3.):

Աղյուսակ 2.3.

Պարտավորությունների խմբավորումն ըստ դրանց վճարման հրատապության աստիճանի

Պարտավորությունների կառուցվածքում էական տեսակարար կշիռըհաշվառում է մշտական ​​պարտավորություններ (70.4%), որոնց արժեքը որոշակի ժամանակահատվածում աճում է: Պարտավորությունների մյուս բոլոր խմբերը նույնպես հավասարաչափ աճում են։

Հաջորդը, դուք պետք է հարաբերակցություն կազմեք ձեռնարկության հաշվեկշռի ակտիվների և պարտավորությունների միջև: Հաշվեկշիռը բացարձակապես հեղուկ է, եթե բավարարված է հետևյալ պայմանը՝ A1>P1, A2>P2, A3>P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Աղյուսակ 2.4

Հաշվեկշռի ակտիվների և պարտավորությունների հարաբերակցությունը

Ստացված արդյունքների հիման վրա կարելի է ասել, որ ձեռնարկության հաշվեկշիռը բացարձակապես իրացվելի չէ։

2. Ձեռնարկության իրացվելիության բացարձակ ցուցանիշների հաշվարկ.

Հաշվարկի տվյալները բերված են Աղյուսակ 2.5-ում:

Աղյուսակ 2.5.

Իրացվելիության բացարձակ ցուցանիշներ

Ընթացիկ իրացվելիության ցուցանիշը պետք է լինի դրական, բայց մեր դեպքում բացասական է, հետևաբար սա վկայում է այն մասին, որ ընկերությունը ընթացիկ ժամանակահատվածում չի կարող ժամանակին վճարել իր պարտավորությունները։ Բացասական է նաև հեռանկարային իրացվելիության ցուցանիշը, և 2008-ին 2007-ի համեմատ 2835 մլն դոլարով նվազում է գրանցվել։

3. Իրացվելիության հարաբերական ցուցանիշների հաշվարկ (աղյուսակ 2.6):

Աղյուսակ 2.6

Իրացվելիության հարաբերական գործակիցներ

Ցուցանիշներ					Բացարձակ շեղում
					2008թ. համեմատ 2007թ	2008թ. համեմատ 2006թ
1) իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն
2) իրացվելիության կրիտիկական հարաբերակցություն
3) ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը
4) սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը
5) վճարունակության վերականգնման գործակիցը
6) վճարունակության գործակիցի կորուստ

Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, որ 2008 թվականին կարճաժամկետ պարտքի 26%-ը մոտ ապագայում կարող է մարվել կանխիկի և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումների հաշվին։ Այս ցուցանիշը դիտարկվող ժամանակահատվածում աննշան է փոխվել։

Իրացվելիության կրիտիկական հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, որ մոտ ապագայում ընկերությունը կարող է 2008 թվականի համար ընդհանուր առմամբ մարել կարճաժամկետ պարտքի միայն 74%-ը, ինչը 15%-ով պակաս է 2006թ.-ի համեմատ։

Ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը 2006-2008 թթ նորմալ արժեքից պակաս, որը հավասար է 2-ի, 2008 թվականին այն հավասար է 1,14-ի, և նկատվել է նվազման միտում, ինչը վկայում է ձեռնարկությունում իրավիճակի աննշան վատթարացման մասին, ինչը բարդ իրավիճակ է ստեղծել միջազգային շուկայում։ Սա նշանակում է, որ վարկերի և հաշվարկների գծով ընթացիկ պարտավորությունների 114%-ը կարող է մարվել ամբողջ շրջանառու միջոցների մոբիլիզացման միջոցով։

Սեփական միջոցներով ապահովման գործակիցը բացասական է տվյալ ժամանակահատվածի համար, ինչը վկայում է ձեռնարկությունում սեփական միջոցների բացակայության մասին:

Հաշվետու ժամանակաշրջանի վճարունակության վերականգնման գործակիցը նորմալ արժեքից փոքր է, և 208 թվականին այն դարձել է 0,64, ուստի կարելի է ասել, որ ընկերությունը 6 ամսվա ընթացքում չի կարողանա վերականգնել վճարունակությունը։

2006-2008թթ ձեռնարկությունն ունի վճարունակությունը կորցնելու հնարավորություն, դրանից խուսափելու համար անհրաժեշտ է տարբեր միջոցներ ձեռնարկել այն վերականգնելու համար։

2.3 Ֆինանսական կայունության վերլուծություն

Այս վերլուծությունը հիմնված է ձեռնարկության սեփական և փոխառու կապիտալի հարաբերակցության վերլուծության վրա:

Ֆինանսական կայունությունը վերլուծելու 3 եղանակ կա.

1. Օգտագործելով պարզ գործակիցներ.

Դրա էությունը կայանում է նրանում, որ եթե սեփական կապիտալը կազմում է հաշվեկշռի կեսից ավելին, ապա ընկերությունը ֆինանսապես կայուն է:

Եկեք արտադրենք այս հարաբերակցությունը (աղյուսակ 2.7):

Աղյուսակ 2.7.

Հաշվեկշռի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը

Այս հարաբերակցությունը օգնում է որոշել, որ ընկերությունը ֆինանսապես կայուն է ողջ դիտարկվող ժամանակաշրջանի համար:

2. Ֆինանսական կայունության բացարձակ ցուցանիշների կիրառում.

Այս ցուցանիշների հաշվարկները ներկայացված են Աղյուսակ 2.8-ում:

Աղյուսակ 2.8

Ֆինանսական կայունության բացարձակ ցուցանիշներ

Ցուցանիշներ					Բացարձակ շեղում
					2008թ. համեմատ 2007թ	2008թ. համեմատ 2006թ

Ինչպես երևում է աղյուսակից, սեփական շրջանառու միջոցների ծավալը զգալիորեն նվազել է (2007թ. համեմատ՝ 4838 մլն դոլարով)։ Ֆունկցիոնալ կապիտալն ընկել է այդ ժամանակահատվածում և 2008 թվականին կազմել է ընդամենը 5,058 միլիոն դոլար 2006 թվականի համեմատ: Պաշարները և ծախսերը փոքր-ինչ աճել են, բայց նվազել են 2007 թվականի համեմատ (1,965 միլիոն դոլարով): Պաշարների և բուն ծախսերի արժեքը 2008 թվականին 2007 թվականի համեմատ նվազել է 874 միլիոն դոլարով։

Հաշվարկների ընթացքում բացահայտվել է պահուստների և ծախսերի ձևավորման համար սեփական շրջանառու միջոցների բացակայություն. բաժնետոմսերի և ծախսերի ձևավորման համար գործառնական կապիտալի ավելցուկ (նվազում 2008 թ.); պաշարների և ծախսերի ձևավորման աղբյուրների ընդհանուր արժեքի գերազանցում (թեթև նվազում):

Արդյունքում ձևավորվեց եռաչափ մոդել (0; 1; 1), որը ցույց է տալիս ձեռնարկության նորմալ ֆինանսական կայունությունը այս տնտեսական պայմաններում:

3. Ֆինանսական կայունության հարաբերական ցուցանիշներ, որոնց հաշվարկը տրված է աղյուսակ 2.9-ում:

Աղյուսակ 2.9

Ֆինանսական կայունության հարաբերական ցուցանիշներ

Ցուցանիշներ					Բացարձակ շեղում
					2008թ. համեմատ 2007թ	2008թ. համեմատ 2006թ
1) Ֆինանսական անկախության գործակիցը
2) ինքնաֆինանսավորման գործակիցը
3) ֆինանսական լարվածության գործակիցը

Այս ցուցանիշների հաշվարկը ևս մեկ անգամ հաստատում է, որ 2008թ. վիճակը բարելավվել է։ 2008 թվականի գործակիցները գերազանցում են նորմատիվային արժեքները, որոնք վկայում են ձեռնարկության ֆինանսական կայունության, ինքնաֆինանսավորման հնարավորության, ցածր ֆինանսական լարվածության մասին։

Ուստի ընկերությունը կարելի է անվանել ֆինանսապես կայուն։

2.4. Բիզնես գործունեության վերլուծություն

Բիզնեսի գործունեության վերլուծությունը հիմնված է շրջանառության և շահութաբերության վերլուծության վրա:

1. Շրջանառության ցուցանիշները (Հավելված 3).

Որքան մեծ է շրջանառության հարաբերակցությունը, այնքան կարճ է շրջանառության տևողությունը, հետևաբար՝ ձեռնարկությունում միջոցներն ավելի արդյունավետ են օգտագործվում:

Այս աղյուսակը ցույց է տալիս, որ ձեռնարկությունում շրջանառու միջոցները, դեբիտորական պարտքերը սկսել են ավելի արդյունավետ օգտագործել. Դրամական շրջանառության գործակիցը 2008 թվականին 2007 թվականի համեմատ զգալիորեն նվազել է (32,9-ով), սակայն 2006 թվականի համեմատ աճել է 13,5-ով; բաժնետոմսերի շրջանառության տևողությունը նվազել է. սեփական կապիտալը, ինչպես նաև փոխառու կապիտալը սկսեցին ավելի արդյունավետ օգտագործել, քան նախկինում. կրեդիտորական պարտքերի շրջանառությունը 2006 թվականի համեմատ նվազել է.

Ընդհանուր առմամբ, կարելի է նկատել այս ցուցանիշների դրական աճ, ինչը նշանակում է, որ ձեռնարկությունում միջոցների մեծ մասն սկսել է ավելի արդյունավետ օգտագործել, և ձեռնարկության բիզնես ակտիվությունն աճել է։

2. Շահութաբերության ցուցանիշներ.

Շահութաբերությունը ցանկացած ձեռնարկության ֆինանսական կատարողականի ամենակարևոր հարաբերական ցուցանիշն է, ուստի անհրաժեշտ է վերլուծել շահութաբերության տարբեր ցուցանիշներ (աղյուսակ 2.10):

Արտադրանքի շահութաբերությունը սահմանվում է որպես համախառն շահույթի և արտադրության արժեքի հարաբերակցություն:

Արտադրության շահութաբերությունը սահմանվում է որպես համախառն շահույթի հարաբերակցություն հիմնական և շրջանառու միջոցների միջին արժեքի գումարին:

Վաճառքի շահութաբերությունը կարող է ներկայացվել որպես վաճառքից ստացված շահույթի հարաբերակցություն:

Սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը զուտ շահույթի հարաբերակցությունն է սեփական կապիտալի միջին արժեքին:

Փոխառու կապիտալի վերադարձը սահմանվում է որպես զուտ շահույթի հարաբերակցություն փոխառու կապիտալի միջին չափին:

Ակտիվների եկամտաբերությունը կարող է ներկայացվել որպես զուտ շահույթի հարաբերակցություն ոչ ընթացիկ և ընթացիկ ակտիվների միջին արժեքին:

2008 թվականին նախորդ տարիների համեմատ նկատվում է շահութաբերության բոլոր ցուցանիշների նվազում, ինչը, հավանաբար, պայմանավորված է համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամով։

Արտադրանքի շահութաբերության գործակիցը 2007 թվականի համեմատ նվազել է 4,4%-ով։ Դա ցույց է տալիս, որ 14,6 ցենտ շահույթը բաժին է ընկնում արտադրության 1 դոլարի արժեքին։

Աղյուսակ 2.10

Շահութաբերության ցուցանիշներ

Ցուցանիշներ				Բացարձակ շեղում
				2008թ. համեմատ 2007թ	2008թ. համեմատ 2006թ
1) արտադրանքի շահութաբերություն, %
2) արտադրության եկամտաբերություն, %.
3) Վաճառքից եկամտաբերություն, %
4) սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը, %
5) փոխառու կապիտալի վերադարձը, %
6) ակտիվների վերադարձը, %

Արտադրության շահութաբերության գործակիցը 2007թ.-ի համեմատ նվազել է 3,4%-ով: Դա ցույց է տալիս, որ հիմնական և շրջանառու միջոցներում ներդրված յուրաքանչյուր դոլարի դիմաց ընկերությունը ստանում է 22,6 ցենտ շահույթ (2008թ.):

2007թ.-ի համեմատ վաճառքները նվազել են 4,4%-ով: Սա նշանակում է, որ 11,5 ցենտ շահույթը բաժին է ընկնում ընկերության եկամտի 1 դոլարին:

Սեփական կապիտալի շահութաբերությունը 2008թ.-ին 2006թ.-ի համեմատ նվազել է 5.1%-ով և հավասարվել 20.0%-ի: Սա նշանակում է, որ յուրաքանչյուր դոլարի սեփական կապիտալում կա 20 ցենտ շահույթ:

Զգալիորեն նվազել է փոխառու կապիտալի շահութաբերությունը, այսինքն՝ փոխառու միջոցներն ավելի քիչ արդյունավետ են օգտագործվել։ 2008 թվականին այս ցուցանիշը կազմում է 46,3 տոկոս, ինչը 10,1 տոկոսով պակաս է 2007 թվականի ցուցանիշից։ Սա նշանակում է, որ 1 դոլար փոխառու կապիտալի վրա բաժին է ընկնում 46,3 ցենտ շահույթ։

Ակտիվների եկամտաբերությունը նույնպես 2007 թվականի համեմատ նվազել է 3,6%-ով և հավասար է 14,0%-ի, ինչը նշանակում է, որ ներդրված ակտիվների յուրաքանչյուր դոլարին բաժին է ընկնում 14 ցենտ շահույթ։

Շահութաբերության ցուցանիշների բացասական փոփոխությունները վկայում են այն մասին, որ ընկերությունը վերջին տարիներին դարձել է ավելի քիչ արդյունավետ իր միջոցներն օգտագործելու հարցում: Միգուցե ապագայում իրավիճակը փոխվի դեպի լավը, քանի որ ֆինանսական ճգնաժամը ներկայումս բացասաբար է անդրադառնում ձեռնարկությունների և հատկապես այս ոլորտի ձեռնարկությունների գործունեության վրա։

3. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության վերլուծություն

(«ԼՈՒԿՕՅԼ» ԲԲԸ-ի օրինակով)

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը յուրաքանչյուր առանձին ներդրողի կողմից որոշվում է տարբեր կերպ, քանի որ նրանցից յուրաքանչյուրը հաշվի է առնում տարբեր գործոններ, որոնք ազդում են ներդրումային գրավչության վրա:

OAO LUKOIL-ը խոշորագույն միջազգային նավթագազային ընկերություններից է, որն ունի վաճառքի հսկայական ցանց (25 երկիր): Վերջին տարիներին LUKOIL-ը առաջատար է նավթագազային ընկերությունների երկարաժամկետ ներդրումային գրավչության վարկանիշով։

Ռուսական ձեռնարկությունների ներդրումային ներուժը բավականին մեծ է։ Սակայն վերջին շրջանում ռուս ներդրողների ակտիվությունը նվազում է, իսկ օտարերկրյա ներդրողների հետաքրքրությունը մեծանում է հատկապես արդյունաբերական ձեռնարկությունների նկատմամբ։

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը գնահատելու մի քանի մոտեցում կա: Դրանցից առաջինը՝ ֆորմալը, ձեռնարկության ֆինանսատնտեսական գործունեության ցուցանիշների վերլուծությունն է։

Երկրորդ գլխում կատարված «ԼՈՒԿՕՅԼ» ԲԲԸ-ի ֆինանսական գործունեության վերլուծության համաձայն՝ կարելի է առանձնացնել հետևյալ կետերը.

Վաճառքից հասույթը տարեցտարի ավելանում է (2008 թվականին դրանք կազմել են 107,680 մլն ԱՄՆ դոլար): Զուտ եկամուտը նույնպես աճում է. միայն 2008թ.-ին 2007թ.-ի համեմատ փոքր-ինչ նվազել է և կազմել 9144 մլն ԱՄՆ դոլար, մի փոքր անկում է նկատվել (2008թ. 10,88 դոլար):

Հիմնվելով ձեռնարկության սեփական միջոցների հարաբերակցության և հաշվեկշռի արժեքի վրա՝ կարող ենք եզրակացնել, որ ձեռնարկության ֆինանսական կայունությունը. Դա հաստատվում է նաև ֆինանսական կայունության բացարձակ և հարաբերական ցուցանիշների հաշվարկներով։

Ձեռնարկությունում միջոցները օգտագործվում են արդյունավետ, ինչի մասին վկայում են շրջանառության դրույքաչափերը:

Արտադրանքի, արտադրության, իրացման, սեփական և փոխառու կապիտալի, ակտիվների շահութաբերությունը բավականին բարձր է։ Միայն 2008թ.-ին արձանագրվել է այս ցուցանիշների աննշան նվազում, ինչը պայմանավորված է միջազգային ֆինանսական շուկայում ստեղծված ճգնաժամային իրավիճակով։

Աղյուսակ 3.1

Ներդրումային գործունեությունից դրամական հոսքեր

( միլիոն ԱՄՆ դոլար)

Գնումների լիցենզիաներ
Կապիտալ ծախսերը
Հիմնական միջոցների վաճառքից հասույթ
Ֆինանսական ներդրումների ձեռքբերում
Դուստր ձեռնարկությունների և դուստր ձեռնարկությունների բաժնետոմսերի վաճառք
Ընկերությունների և փոքրամասնության շահերի ձեռքբերումներ (ներառյալ ձեռքբերումների կանխավճարները), բացառությամբ ձեռք բերված կանխիկի.
Զուտ կանխիկ միջոցներ, որոնք օգտագործվում են ներդրումային գործունեության մեջ

Աղյուսակից երևում է, որ ներդրումային գործունեության մեջ օգտագործվող զուտ կանխիկ դրամը տարեցտարի ավելանում է և 2008 թվականին կազմել է 13,559 մլն դոլար, կանխիկ դրամի մեծ մասը բաժին է ընկնում կապիտալ ծախսերին։

Ներդրումների գրավչությունը վերլուծելու համար անհրաժեշտ է որոշել ներդրված միջոցների եկամտաբերությունը՝ օգտագործելով հետևյալ բանաձևը.

K 1 \u003d P / I,

որտեղ K 1-ը ձեռնարկության ներդրումային գրավչության տնտեսական բաղադրիչն է՝ միավորի մասնաբաժիններով.

Եվ - ձեռնարկության հիմնական կապիտալում ներդրումների ծավալը.

P - վերլուծված ժամանակաշրջանի շահույթի չափը:

Մեր դեպքում որպես եկամտի ցուցիչ վերցնում ենք ձեռնարկության զուտ շահույթը։ Հաշվարկենք այս ցուցանիշը 2008թ.

K 1 \u003d 9 144 / 48 966 \u003d 0.187,

Ցույց է տալիս, թե որքան արդյունավետ են օգտագործվում ձեռնարկությունում ներդրված միջոցները:

Հնարավոր է նաև ձեռնարկության ներդրումային գրավչության տնտեսական բաղադրիչի փոխարեն օգտագործել հիմնական կապիտալի եկամտաբերության ցուցանիշը, քանի որ այս ցուցանիշը արտացոլում է հիմնական կապիտալում նախկինում ներդրված միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը:

R k \u003d PE / sr.vel. գլխարկ.,

R k \u003d 9 144 / 45 776.5 \u003d 0.20:

Հետևաբար, 2008 թվականի համար հիմնական կապիտալի եկամտաբերությունը կազմում է 20%:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության գնահատման բազմաթիվ մեթոդներում գնահատման հիմնական գործոններից մեկը կառավարման համակարգն է:

OAO LUKOIL-ի գործունեությունն ապահովելու նպատակով ստեղծվել են կառավարման և վերահսկողության հետևյալ մարմինները.

· Կառավարման մարմիններ.

Բաժնետերերի ժողովը Ընկերության կառավարման բարձրագույն մարմինն է.

Տնօրենների խորհուրդ;

Միակ գործադիր մարմինը Նախագահն է (Գլխավոր տնօրեն);

Գործադիր կոլեգիալ մարմինը խորհուրդն է:

Վերահսկիչ մարմին.

Վերստուգիչ հանձնաժողով.

Նաև OAO LUKOIL-ի ներդրումային բարձր գրավչությունը որոշվում է հետևյալ գործոններով.

Արտադրական և տեխնոլոգիական (նավթի և գազի, ինչպես նաև արտադրանքի արտադրության մեջ օգտագործվում են ժամանակակից սարքավորումներ, անընդհատ ներդրվում են գիտական ​​մշակումներ՝ կատարվող աշխատանքի արդյունավետությունը բարելավելու համար);

Ռեսուրս;

ենթակառուցվածք;

Արտահանման ներուժ (ներկայումս ստեղծվել է վաճառքի լայն ցանց՝ առաքումներ աշխարհի 25 երկրներ, որոնք հետագայում կընդլայնվեն);

Գործարար համբավ և մի քանիսը:

4. Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման ուղիները

Ձեռնարկությունը կարող է մի շարք միջոցներ ձեռնարկել իր ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու համար (ավելի լավ համապատասխանություն ներդրողների պահանջներին): Այս առումով հիմնական գործունեությունը կարող է լինել.

· երկարաժամկետ զարգացման ռազմավարության մշակում;

· բիզնեսի պլանավորում;

իրավաբանական փորձաքննություն և իրավունքի փաստաթղթերի ներկայացում.

վարկային պատմության ստեղծում;

· Բարեփոխման (վերակազմավորման) միջոցառումների իրականացում.

Որոշելու համար, թե կոնկրետ ձեռնարկության համար ինչ գործունեություն է անհրաժեշտ ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու համար, նպատակահարմար է վերլուծել ներկա իրավիճակը (ձեռնարկության վիճակի ախտորոշում): Այս վերլուծությունը թույլ է տալիս.

Որոշել ընկերության գործունեության ուժեղ կողմերը.

Որոշել ռիսկերն ու թույլ կողմերը ընկերության ներկա վիճակում, այդ թվում՝ ներդրողի տեսանկյունից.

Ախտորոշման գործընթացում դիտարկվում են ձեռնարկության գործունեության տարբեր ոլորտներ՝ վաճառք, արտադրություն, ֆինանսներ, կառավարում։ Առանձնացվում է ձեռնարկության գործունեության ոլորտը, որը կապված է ամենամեծ ռիսկերի հետ և ունի ամենամեծ թվով թույլ կողմեր, ձևավորվում են միջոցառումներ ընտրված ոլորտներում իրավիճակը բարելավելու համար։

Առանձին-առանձին հարկ է նշել ձեռնարկության՝ ներդրման օբյեկտի իրավական փորձաքննությունը: Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը գնահատելու փորձագիտական ​​ոլորտներն են.

Հողամասերի և այլ գույքի սեփականություն.

· Բաժնետերերի իրավունքները և ձեռնարկության կառավարման մարմինների լիազորությունները, որոնք նկարագրված են բաղկացուցիչ փաստաթղթերում.

ընկերության արժեթղթերի նկատմամբ իրավունքների հաշվառման իրավական մաքրությունը և ճիշտությունը.

Քննության արդյունքներով բացահայտվում են այդ ոլորտներում անհամապատասխանություններ ժամանակակից օրենսդրությանը։ Այս անհամապատասխանությունների վերացումը չափազանց կարևոր քայլ է, քանի որ ցանկացած ներդրող ձեռնարկությունը վերլուծելիս մեծ նշանակություն է տալիս պատշաճ ջանասիրությանը:

Ձեռնարկության վիճակի ախտորոշման իրականացումը զարգացման ռազմավարության մշակման հիմքն է: Ռազմավարությունը զարգացման ընդհանուր պլան է, որը սովորաբար մշակվում է 3-5 տարի: Ռազմավարությունը նկարագրում է ինչպես ձեռնարկության հիմնական նպատակները, այնպես էլ գործունեության և համակարգերի ֆունկցիոնալ ոլորտները (արտադրություն, վաճառք, շուկայավարում): Որոշվում են հիմնական թիրախային քանակական և որակական ցուցանիշները։ Ռազմավարությունը թույլ է տալիս ձեռնարկությանը պլանավորել ոչ ավելի կարճ ժամանակահատվածներ մեկ հայեցակարգի շրջանակներում: Պոտենցիալ ներդրողի համար ռազմավարությունը ցույց է տալիս ձեռնարկության տեսլականը իր երկարաժամկետ հեռանկարների և ձեռնարկության ղեկավարության համարժեքությունը ձեռնարկության գործունեության պայմաններին (ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին):

Ունենալով երկարաժամկետ զարգացման ռազմավարություն՝ ընկերությունը անցնում է բիզնես պլանի մշակմանը։ Բիզնես պլանում մանրամասն և մանրամասն դիտարկված են գործունեության բոլոր կողմերը, հիմնավորված են անհրաժեշտ ներդրումների ծավալը և ֆինանսավորման սխեման, ձեռնարկության համար կատարված ներդրումների արդյունքները: Բիզնես պլանում հաշվարկված դրամական միջոցների հոսքերի պլանը թույլ է տալիս գնահատել ձեռնարկության կարողությունը վարկատուների խմբից ներդրողին վերադարձնել փոխառու միջոցները և վճարել տոկոսներ: Ներդրող-սեփականատերերի համար բիզնես պլանը հիմք է հանդիսանում ձեռնարկության արժեքը գնահատելու և, համապատասխանաբար, ձեռնարկությունում ներդրված կապիտալի արժեքը գնահատելու և դրա զարգացման ներուժը հիմնավորելու համար:

Ներդրողների բոլոր խմբերի համար ձեռնարկության վարկային պատմությունը մեծ նշանակություն ունի, քանի որ այն թույլ է տալիս դատել ձեռնարկության փորձը արտաքին ներդրումների զարգացման և պարտատերերի և ներդրող-սեփականատերերի նկատմամբ պարտավորությունների կատարման հարցում: Այս առումով կարելի է նման պատմություն ստեղծելու աշխատանքներ իրականացնել։ Օրինակ, կազմակերպությունը կարող է թողարկել և մարել կարճ մարման ժամկետով համեմատաբար փոքր պարտատոմսերի թողարկում: Վարկի մարումից հետո ձեռնարկությունը ներդրողների աչքում կտեղափոխվի որակապես այլ մակարդակ՝ որպես պարտատեր, որը կարող է ժամանակին կատարել իր պարտավորությունները։ Հետագայում ձեռնարկությունը կկարողանա ներգրավել ինչպես փոխառու միջոցներ՝ ապագա պարտատոմսերի թողարկման, այնպես էլ ուղղակի ներդրումների տեսքով՝ առավել բարենպաստ պայմաններով։

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը բարձրացնելու ամենադժվար միջոցներից մեկը բարեփոխումն է (վերակազմավորումը): Ամբողջական բարեփոխումների ծրագիրը ներառում է ձեռնարկության գործունեությունը շուկայական առկա պայմաններին և դրա զարգացման մշակված ռազմավարությանը համակողմանիորեն համապատասխանեցնելու միջոցառումների համալիր: Վերակազմավորումը կարող է իրականացվել մի քանի ուղղություններով.

1. Բաժնետիրական կապիտալի բարեփոխում.

Այս ուղղությունը ներառում է կապիտալի կառուցվածքի օպտիմալացման միջոցառումներ՝ մասնատում, բաժնետոմսերի համախմբում, «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» օրենքում նկարագրված բաժնետիրական ընկերության վերակազմակերպման բոլոր ձևերը։ Նման գործողությունների արդյունքը ընկերության կամ ընկերությունների խմբի կառավարելիության բարձրացումն է։

2. Կազմակերպչական կառուցվածքի և կառավարման մեթոդների փոփոխություն.

Բարեփոխումների այս ուղղությունն ուղղված է բարելավելու կառավարման գործընթացները, որոնք ապահովում են արդյունավետ գործող ձեռնարկության հիմնական գործառույթները և ձեռնարկության կազմակերպական կառուցվածքները, որոնք պետք է համապատասխանեն կառավարման նոր գործընթացներին:

3. Ակտիվների բարեփոխում.

Ակտիվների վերակառուցման շրջանակներում կարելի է առանձնացնել գույքային համալիրի վերակազմավորումը, ընթացիկ ակտիվների վերակազմավորումը։ Վերակազմավորման այս ուղղությունը ներառում է իր ակտիվների կառուցվածքի ցանկացած փոփոխություն՝ կապված ավելցուկային, ոչ հիմնական և անհրաժեշտ ակտիվների ձեռքբերման, ֆինանսական ներդրումների, պահուստների, դեբիտորական պարտքերի կազմի օպտիմալացման հետ:

4. Արտադրության բարեփոխում.

Վերակազմավորման այս ուղղությունն ուղղված է ձեռնարկությունների արտադրական համակարգերի բարելավմանը։ Նպատակն այս դեպքում կարող է լինել ապրանքների, ծառայությունների արտադրության արդյունավետության բարձրացումը. բարձրացնելով իրենց մրցունակությունը, ընդլայնելով տեսականին կամ վերապրոֆիլավորելով:

Ձեռնարկության համապարփակ վերակազմավորումը ներառում է վերը նշված ոլորտներից մի քանիսին առնչվող գործունեության համակցություն:

Ձեռնարկությունը կարող է ձևավորել ներդրումային գրավչության բարձրացման միջոցառումների ծրագիր՝ ելնելով իր անհատական ​​բնութագրերից և կապիտալի շուկայի ներկա իրավիճակից: Նման ծրագրի իրականացումը հնարավորություն է տալիս արագացնել ֆինանսական ռեսուրսների ներգրավումը և նվազեցնել դրանց արժեքը։ Հարկ է նաև նշել, որ վերը նկարագրված միջոցառումները չեն պահանջում զգալի նյութական ծախսեր, սակայն դրանց իրականացման արդյունքը, բացի ընկերության նկատմամբ ներդրողների հետաքրքրության աճից, նաև նրա աշխատանքի արդյունավետության բարձրացումն է։

Եզրակացություն

Այս աշխատանքում ես դիտարկել եմ «ներդրումային գրավչություն» կատեգորիայի էությունը։ Այս սահմանման մի քանի մեկնաբանություններ կան, բայց, ամփոփելով դրանք, մենք կարող ենք ձևակերպել ձեռնարկության ներդրումային գրավչության հետևյալ սահմանումը. սա բիզնես սուբյեկտների միջև տնտեսական հարաբերությունների համակարգ է բիզնեսի արդյունավետ զարգացման և դրա մրցունակության պահպանման համար: Կուտակված ներքին և արտաքին փորձի հիման վրա ապացուցվում է, որ ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչությունը տնտեսությունում ներդրումներ ներգրավելու հիմնական մեխանիզմն է։

Ներդրումների գրավչությունը կախված է արտաքին (տարածաշրջանի և արդյունաբերության զարգացման մակարդակը, ձեռնարկության գտնվելու վայրը) և ներքին (գործունեությունը ձեռնարկության ներսում) գործոններից:

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչության հիմնական գործոններից մեկը ներդրումային ռիսկերն են (կորցրած շահույթի ռիսկ, շահութաբերության նվազեցման ռիսկ, ուղղակի ֆինանսական կորուստների ռիսկ):

Նաև ներդրումների գրավչության վրա ազդող գործոնները բաժանվում են՝ արտադրական և տեխնոլոգիական; ռեսուրս; ինստիտուցիոնալ; կարգավորող և իրավական; ենթակառուցվածքային; գործարար համբավ և այլն:

Ներդրումային գրավչությունը անհատ ներդրողի տեսանկյունից կարող է որոշվել տարբեր գործոններով, որոնք առավել կարևոր են այս կամ այն ​​ներդրումային օբյեկտի ընտրության հարցում:

Ներկա տնտեսական պայմաններում ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության գնահատման մի քանի մոտեցումներ կան։ Առաջինը հիմնված է ձեռնարկության ֆինանսատնտեսական գործունեության ցուցանիշների վրա։ Երկրորդ մոտեցումը օգտագործում է ներդրումային ներուժի, ներդրումային ռիսկի հայեցակարգը և ներդրումային նախագծերի գնահատման մեթոդները: Երրորդ մոտեցումը հիմնված է ձեռնարկության գնահատման վրա: Մեթոդներից յուրաքանչյուրն ունի իր առավելություններն ու թերությունները, և որքան շատ մոտեցումներ և մեթոդներ օգտագործվեն գնահատման գործընթացում, այնքան ավելի հավանական է, որ վերջնական արժեքը լինի ձեռնարկության ներդրումային գրավչության օբյեկտիվ արտացոլումը:

Աշխատանքում ներկայացված է ձեռնարկության ներդրումային գրավչության մոնիտորինգի ալգորիթմ:

Ձեռնարկության ֆինանսատնտեսական գործունեության վերլուծությունն իրականացվել է նավթագազային խոշորագույն ընկերություններից մեկի՝ OAO LUKOIL-ի օրինակով։ Ձեռնարկության գործունեության հիմնական ցուցանիշները դիտարկվող ժամանակահատվածում (2006-2008թթ.) աճել են։ Այսպիսով, հաշվետու ժամանակաշրջանի զուտ շահույթն աճել է 22,2%-ով։ Հաշվեկշռի ակտիվների և պարտավորությունների արժեքը (հաշվեկշռային արժույթ) նույնպես աճել է 48,1%-ով և կազմել 71,461 մլն ԱՄՆ դոլար 2008թ. Ընկերության հաշվեկշիռը բացարձակապես իրացվելի չէ։ Ձեռնարկությունը ճանաչվում է ֆինանսապես կայուն, ֆինանսական լարվածության գործակիցը աննշան է։ Ֆոնդերի շրջանառության դրական աճը ցույց է տալիս ձեռնարկությունում դրանց արդյունավետ օգտագործումը: Անցած տարվա շահութաբերության ցուցանիշները փոքր-ինչ նվազել են, ինչը հավանաբար պայմանավորված է ներկա տնտեսական իրավիճակի բացասական ազդեցությամբ։

OAO No. LUKOIL-ն ունի բավարար ներդրումային գրավչություն, ինչը հաստատվում է մի շարք գործոններով։

Բացահայտված են ձեռնարկության ներդրումային գրավչության բարձրացման ուղիները։ Դրանցից են. զարգացման երկարաժամկետ ռազմավարության, ինչպես նաև բիզնես պլանի մշակում; իրավաբանական փորձաքննության անցկացում; դրական վարկային պատմության ստեղծում; ձեռնարկության բարեփոխման կամ վերակազմավորման միջոցառումների իրականացում. Ձեռնարկությունը ձևավորում է ներդրումային գրավչության բարձրացման միջոցառումների ծրագիր՝ հիմնվելով անհատական ​​բնութագրերի և կապիտալի շուկայի ներկա իրավիճակի վրա:

Մատենագիտություն

1. Ադրիանով Դ.Վ. Ռուսաստան. տնտեսական և ներդրումային ներուժ. - Մ.: «Տնտեսագիտություն», 1995. - 189 էջ.

2. Բոգատին Յու.Վ., Շվանդար Վ.Ա. Ներդրումների վերլուծություն. Դասագիրք բուհերի համար. – M.: UNITI-DANA, 2000. – 286 p.

3. Բոչարով Վ.Վ. Ներդրումներ. - Սանկտ Պետերբուրգ: Peter, 2002. - 288 p.

4. Վալինուրովա Լ.Ս. Ներդրումային գործունեության կառավարում. – M.: KNORUS, 2005. – 384 p.

5. Վախրին Պ.Ի. Ներդրումներ. Դասագիրք. - Մ .: Հրատարակչական և առևտրային կորպորացիա «Դաշկով և Կո», 2002 թ. - 384 էջ.

6. Գուսկովա Տ.Ն. Օբյեկտների ներդրումային գրավչության գնահատում վիճակագրական մեթոդներով: – Մ.: ԳԱՍԲՀ, 1999. – 278 էջ.

7. Իգոնինա Լ.Լ. Ներդրումներ. Դասագիրք / Ed. Կ.Վ. Բալդին. - Մ .: Հրատարակչական և առևտրային կորպորացիա «Դաշկով և Կո», 2006 թ. - 288 էջ.

8. Կատասոնով Վ.Յու. Տնտեսության ներդրումային ներուժ. ձևավորման և օգտագործման մեխանիզմներ. - Մ .: «Անկիլ», 2005. - 328 էջ.

9. Կիսելևա Ն.Վ. Ներդրումային գործունեություն. ուսումնական ուղեցույց. – M.: KNORUS, 2005. – 432 p.

10. Ձեռնարկությունների ներդրումային գրավչության համապարփակ գնահատում / Tryasitsina N.Yu. // Տնտեսական վերլուծություն. - 2006. - No 18 - 5 էջ.

11. Կրիլով Է.Ն., Վլասովա Վ.Մ., Եգորովա Մ.Գ. Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի և ներդրումային գրավչության վերլուծություն: Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2003 թ. 192 էջ.

12. Մարգոլին Ա.Մ. Ներդրումներ6 Դասագիրք. - Մ.: ՌԱԳՍ-ի հրատարակչություն, 2006. - 464 էջ.

13. Սավիցկայա Գ.Վ. Ձեռնարկության տնտեսական գործունեության վերլուծություն. 4-րդ հրատ., Վերանայված. և լրացուցիչ - Մինսկ: ՍՊԸ «Նոր գիտելիք», 1999 թ. - 688 էջ.

14. Սերգեև Ն.Վ., Վերետեննիկովա Ի.Ն., Յանովսկի Վ.Վ. Ներդրումների կազմակերպում և ֆինանսավորում. - Մ.: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2003. - 400 էջ.

15. Տեղեկատվական կայքեր.

Ներդրումները ցանկացած ժամանակակից ձեռնարկության հիմքն են։ Որպեսզի պոտենցիալ ներդրողները համաձայնեն իրենց գումարները ներդնել ընկերության զարգացման մեջ, անհրաժեշտ է ցույց տալ դրա կայունությունը, հուսալիությունը, շահութաբերությունը և մրցունակությունը: Դրա համար օգտագործվում են ներդրումային գրավչության որակական ցուցանիշներ։

Ինչ է ներդրումային գրավչությունը

Ֆինանսական, տնտեսական, առևտրային, որակական ցուցանիշների ամբողջությունը, որը ցույց է տալիս ընկերության զարգացման և աճի կայունությունը, կազմակերպության դիրքավորումը ներքին և արտաքին շուկաներում, սահմանվում է որպես ձեռնարկության ներդրումային գրավչություն:

Այս հայեցակարգի իրականացումն ունի հետևյալ նպատակները.

• կազմակերպության ներկա վիճակի և ապագայում դրա զարգացման ուղղության որոշում.
• նոր ներդրողների ներգրավմանն ուղղված միջոցառումների նախապատրաստում.
• կոնկրետ նախագծերի համար լրացուցիչ միջոցների ուղղակի ներգրավում։

Ներդրումներ կարող են իրականացվել առկա ռեսուրսների մեջ (արտադրական օբյեկտների տեխնիկական վերանորոգում), նորերը զարգացնել և ընդլայնել առկա աշխատանքային տարածքները:

Այլ կերպ ասած, ներդրումային գրավչությունը գործողությունների մի շարք է, որոնք պետք է իրականացվեն, որպեսզի պոտենցիալ ներդրողին ցույց տան իրական օգուտներն ու ապագա հեռանկարները ընկերություն կապիտալ ներդնելուց հետո:

Որոշման մեթոդներ

Ձեռնարկության բնականոն զարգացումը պահանջում է առկա արտադրական ակտիվների և հզորությունների մշտական ​​նորացում: Դա անել ձեր սեփական հաշվին միշտ չէ, որ հնարավոր է: Հետեւաբար, նպատակահարմար է ներգրավել երրորդ կողմի կապիտալ այդ նպատակների համար: Դա անելու համար անհրաժեշտ է ապացուցել, որ ընկերության ներդրումային գրավչությունը բավական բարձր է:

Նման չափանիշի սահմանումը կարող է իրականացվել տարբեր մեթոդներով:

ինտեգրալ մեթոդ

Կազմակերպության բոլոր գործունեությունը խմբավորված է որոշակի բլոկների մեջ և գնահատվում է դրանց արդյունավետությունը: Համակցված են երեք հիմնական անկախ բաժիններ՝ ընդհանուր, հատուկ, հսկիչ։ Դիտարկվում են շուկայի դիրքը, հեղինակությունը, կախվածությունը տարբեր մատակարարներից, կառավարման արդյունավետությունը:

փորձագիտական ​​մեթոդ

Այն բնութագրվում է համընդհանուր գնահատման չափանիշների մի շարքով, որոնք կիրառվում են որոշակի տնտեսվարող սուբյեկտի նկատմամբ՝ ֆինանսական զարգացման և ձևավորման գործընթացում նրա ուժեղ և թույլ կողմերը բացահայտելու նպատակով: Ներառում է գործերի ներկա վիճակը, ռազմավարական պլանավորումը, զարգացումը, բարեփոխումների հնարավորությունը:

Դրամական հոսքերի զեղչ

Սա ներդրումներից դրամական արտահայտությամբ ապագա օգուտների, ինչպես նաև ապագայում ներդրումային օբյեկտի արժեքի գնահատումների մի շարք է՝ դրամական հոսքերի ուղղությունից հետո: Որոշվում են ազդեցության արտաքին և ներքին գործոնները, առաջարկություններ են արվում կազմակերպության ֆինանսական գրավչությունը բարելավելու համար:

Գնահատման հատուկ մեթոդի ընտրությունն իրականացվում է կազմակերպության շրջանակի, առավելագույն թվով ցուցանիշների առկայության հիման վրա, որոնց միջոցով կարող եք համակողմանիորեն բացահայտել տնտեսական գործունեությունը, որոշել ուժեղ և թույլ կողմերը և ցույց տալ ներդրումների հուսալիությունը:

Բաց լինելը, հուսալիությունը, կայունությունը, ֆինանսական աճը, արտադրության աճը դրական են ազդում ձեռնարկության զարգացման նկատմամբ պոտենցիալ ներդրողների հետաքրքրության վրա: Ցուցանիշները, որոնք ազդում են պոտենցիալ ներդրողի վերջնական որոշման վրա, պետք է համակողմանիորեն բացահայտեն որոշակի միավորի գործունեությունը: Հիմնական չափանիշը կայուն եկամտի առկայությունն է։

Պետք է հասկանալ, որ շատերը ցանկանում են կապիտալ ներդրումներ ստանալ զարգացման համար։ Շուկայի այս հատվածում մեծ մրցակցություն կա։ Ուստի, զարգացման համար ցանկալի գումար ստանալու համար անհրաժեշտ կլինի ներդրողներին համոզել դրանց հուսալիության, ներդրումների առավելությունների, շահույթ ստանալու երաշխիքների մեջ։ Դա անելու համար դուք պետք է մանրամասն վերլուծեք տնտեսական գործունեության հիմնական ասպեկտները, մասնավորապես.

• առկա ակտիվների շրջանառության մակարդակը.
• սեփական կապիտալի իրական եկամտաբերություն;
• ֆինանսական կայունության մակարդակ;
• ակտիվների իրացվելիության ցուցանիշները.

Նման տվյալները կօգնեն պոտենցիալ ներդրողի առաջ բացահայտել ընկերության կյանքի իրական պատկերը, ներդրումների վերադարձի ցիկլը և ակնկալվող շահութաբերության մակարդակը:

Ձեռնարկության գրավչությունը գնահատող գործոններ

Որոշակի ներդրումային օբյեկտում ներդրումների հուսալիությունը և շահութաբերությունը որոշելու համար նպատակահարմար է կատարել միավորի ֆինանսական, առևտրային, արտադրական, փոխհատուցման վիճակի համապարփակ գնահատում: Դա անելու համար անհրաժեշտ է աստիճանաբար որոշել առանձին տարածքների կատարումն ու հուսալիությունը:

Ներդրումների գրավչության չափանիշները որոշվում են հետևյալ գործողությունների կատարման գործընթացում.

1. Ընկերության ֆինանսական վիճակի գնահատականները. Ստուգվում են դրամական միջոցների հոսքերը, առկա ակտիվների արժեքային ցուցանիշները, զուտ շահույթի առկայությունը, երկարաժամկետ պայմանագրերը:
2. Ձեռնարկության արտադրական ասպեկտների գնահատում: Հիմնական արտադրական միջոցների վիճակը, դրանց արտադրողականությունը, արտադրության միջոցների թարմացման կամ փոխարինման անհրաժեշտությունը.
3. Կառավարման գործոնների ստուգում: Կազմակերպչական կառուցվածքը, աշխատուժի ծախսերը, աշխատողների արտադրողականությունը, աշխատանքի ծախսերի հարաբերակցությունը ընդհանուր ծախսերին արտադրողականության ներկա մակարդակում:
4. Ընկերության շուկայական դիրքի որոշում: Խոշոր մատակարարների, գործընկերների հետ պայմանագրերի առկայություն, վաճառքի ծավալ, այլ նմանատիպ ընկերությունների հետ մրցակցության հնարավորություն, ապրանքների վաճառք արտասահմանում, գործարար համբավի մակարդակ:
5. Հասանելի իրավական գործոններ. Տիտղոսաթերթերի, վկայագրերի, լիցենզիաների, թույլտվությունների, փորձագիտական ​​եզրակացությունների առկայություն: Այլ ընկերությունների, ֆիզիկական անձանց հետ մեծ գումարների համար բաց դատավարության բացակայություն.

Նոր կապիտալի ներդրման համար որոշակի կազմակերպության նկատմամբ հետաքրքրության դրսևորման վերաբերյալ վերջնական եզրակացությունները կարվեն գնահատվելիք բոլոր գործոնների վերլուծության հիման վրա: Որակական վերլուծությունը նպաստում է ներդրողին ձեր կողմը թեքելուն և ցանկալի միջոցներ ներգրավելուն։

Ինչպես ներգրավել ներդրողներին

Ներդրումային շուկայում մրցակցության բարձր մակարդակը ստիպում է պոտենցիալ վարկառուներին օգտագործել նոր կապիտալ ներգրավելու բոլոր առկա ուղիները: Բայց այստեղ պետք է նաև հաշվի առնել մյուս կողմի ցանկությունները, կարողանալ գրավել ուշադրությունը, վստահություն ձեռք բերել, արագ ցույց տալ ձեր գործունեության հիմնական կատարողական ցուցանիշները։

Ձեր նախագծի վրա ուշադրություն հրավիրելու և դրան արտաքին կապիտալ ներգրավելու համար սկզբում պետք է հետևեք մի քանի պարզ կանոնների.

1. Որոշեք, թե ինչ ներդրման համար եք դիմում: Բիզնեսում որպես ներդրող կարող են հանդես գալ օտարերկրացիները, անհատները, փոքր ու խոշոր ընկերությունները, պետությունը։ Նրանցից յուրաքանչյուրը հետապնդում է որոշակի նպատակներ, սահմանում է ներդրված գումարի վերադարձի պայմաններ, ժամկետներ։
2. Ծրագրի հուսալիության մասին տեղեկատվություն պոտենցիալ հասցեատիրոջը փոխանցելու համար: Լավ ձևավորված բիզնես պլանը ցույց կտա կազմակերպության գործունեության թափանցիկ ցուցանիշներ դրամական հոսքերի առումով: Որոշման կայացման հարցում կարևոր դեր են խաղում ապագա վաճառքի շուկայի մանրամասն վերլուծությունը, ապրանքի (ծառայության) կարիքները:
3. Տեղեկատվական փաստաթղթերի պատրաստում. Ցանկացած նախագծի մեկնարկը սկսվում է փաստաթղթերից: Անհրաժեշտ է պատրաստել բոլոր անհրաժեշտ փաստաթղթերը (եթե դրանք ստանալու կարիք ունեք, կազմեք քայլ առ քայլ պլան, թե ինչպես է իրականացվելու այս ամենը): Մեզ անհրաժեշտ է միայն արդի տեղեկատվություն։ Մի ծանրաբեռնեք ավելորդ թղթերով. սա նյարդայնացնում է և մերժում է առաջացնում:
4. Ապագա ներդրումների բաշխման պլանի պատրաստում, ինչպես նաև դրանց վերադարձի կանխատեսումներ։ Դա պետք է արվի առաջարկի օրվա իրական գներին հղումով:
5. Ճկունություն. Դուք միշտ կարող եք փոխզիջումային լուծում գտնել, դուք պետք է սովորեք, թե ինչպես արագ հարմարվել պոտենցիալ գործընկերոջ կարիքներին: Հնարավոր է, որ պոտենցիալ ներդրողը կարող է ունենալ նախագծի իր տեսլականը: Կարիք չկա անհապաղ մերժել նման առաջարկները։
6. Քննադատության ընդունում. Համառությունը, հաստատակամությունը և վճռականությունը, անկասկած, կգնահատվեն ապագա ներդրողի կողմից, բայց դուք չպետք է դիրքորոշվեք և վիրավորվեք, եթե մատնանշում եք կոնկրետ սխալներ կամ թերություններ:

Միայն լավ մտածված քայլերը, մի փոքր ճնշումը, համառությունը, փաստաթղթերի լավ ձեւավորված փաթեթը, մշտական ​​շփումը ճիշտ մարդկանց հետ կօգնեն կյանքի կոչել գրեթե ցանկացած նախագիծ։

Ինչպես բարձրացնել ներդրումային գրավչությունը

Լրացուցիչ կապիտալ պահանջվում է ոչ միայն նոր, այլ նաև գործող ընկերությունների համար։ Այն ձեռք բերելու համար անհրաժեշտ կլինի բարձրացնել տնտեսական և կոմերցիոն հուսալիության մակարդակը, նորմալ պայմաններ ստեղծել հետագա երկարաժամկետ գործընկերության համար։ Դա անելու համար ընկերությանը անհրաժեշտ է.

• վերլուծել առկա ֆինանսական վիճակի մակարդակը, որոշել այն գործոնները, որոնք բացասաբար են ազդում նոր ներդրողների ներգրավման վրա.
• որոշել արտադրված արտադրանքի (մատուցված ծառայությունների) պահանջարկը շուկայում, միջոցներ նախապատրաստել ժամանակակից պայմաններին դրանց հարմարվելու համար.
• ցույց տալ ֆինանսական համակարգի բացությունը, դրամական միջոցների հոսքերի շարժը հետևելու ունակությունը, հաշվապահական հաշվառման թափանցիկությունը.
• միջոցներ ձեռնարկել ոչ եկամտաբեր ակտիվների օպտիմալացման, արտադրողականության բարձրացման, անարդյունավետ ծախսերը նվազեցնելու համար.
• ապահովել գործարար համբավի բարձր մակարդակ, ընկերության ճանաչում ներքին և արտաքին շուկայում (հնարավոր է` փոխարինելով գոյություն ունեցող ապրանքանիշը):

Դուք կարող եք մեծացնել ներդրումներ ստանալու հնարավորությունը՝ հաստատելով ժամանակակից շուկայի պահանջներին արագ հարմարվելու ունակությունը, դրա համար ունենալով հստակ գործողությունների ծրագիր, ինչպես նաև կոնկրետ քայլեր ձեռնարկելով դրա իրականացման ուղղությամբ:

Դուք կարող եք ներդրումներ կատարել բիզնեսի զարգացման մեջ միայն այն դեպքում, երբ պոտենցիալ ներդրողները նկատեն ձեռնարկության դրական զարգացման իրական նշաններ: Դա անելու համար դուք պետք է ուսումնասիրեք ներկայիս շուկան, վերակառուցեք ձեր արտադրությունը, մտածեք բարելավման ճանապարհին յուրաքանչյուր քայլի մասին: Սա շահույթ ստանալու, ինչպես նաև ներդրողների ներդրումների շահութաբերությունն ապահովելու միակ միջոցն է։

* Հաշվարկներն օգտագործում են Ռուսաստանի միջին տվյալները

Ի՞նչ է ներդրումային գրավչությունը: Ո՞ր ձեռնարկությունը կարելի է անվանել ներդրումային գրավիչ, և ի՞նչ հատկություններով է այն արտահայտված։ Հարցերը պարապ չեն, բայց ոչ «Նյուտոնի երկանդամը», իհարկե։

Պատկերացրեք, որ շուկայում երկու տաղավար կա։ Մեկը տակդիրներ է վաճառում, մյուսը՝ «Սնիկերս», կամ «շաուրմա» վաճառող երկու տաղավար։ Երկու սկուտեղներն էլ իրավաբանորեն սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություններ են: Ո՞ր սկուտեղն / կրպակն է առավել գրավիչ ներդրումային տեսանկյունից: Նա, ով ավելի մեծ «վաճառասեղան» ունի, թե՞ ավելի գեղեցիկ վաճառողուհի։ Ոչ.

Ներդրումային տեսանկյունից ամենաշատ շահույթ ունեցող սկուտեղը գրավիչ է: Լինելով ներդրումային խորհրդատվության և գնահատման ոլորտի մասնագետ՝ ես ինտերնետի հսկայական տարածքներում մի կերպ պատահաբար հանդիպեցի մի խորհրդատվական ծառայության, որն ինձ անչափ հետաքրքրեց։ Ինչ է այս ծառայությունը: Սա ... մեծացնում է ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը: Որոշ դեպքերում այս ծառայությունն այլ կերպ է հնչում` ձեռնարկության ներդրումային գրավչության կառավարում:

Հաշվի առնելով, որ Ռուսաստանում սիրում են գոնե ինչ-որ բան վերահսկել, ես կներկայացնեմ մեկ այլ ծառայություն, որն, իմ կարծիքով, բավականին պահանջված է` «խելքի կամ «խելքի կառավարում»: Ինչո՞ւ է այդպես։ Այո, քանի որ «խելամտության» դեպքում «ներդրումների» ոլորտում գործերն այնքան էլ հարթ չեն ընթանում։ Կներդրեի նաև նոր մասնագիտություն՝ ներդրումային հոգեթերապևտ։ Բայց, շեղվում եմ.

Փորձենք հասկանալ, թե որն է այս գործունեության էությունը։Ի՞նչ է նշանակում ներդրումների գրավչության բարձրացումը:Խոստովանում եմ, որ մի քանի սահմանումներ, որոնք ես գտել եմ, այնքան էլ ադեկվատ չեն պատասխանում հարցին։

Ահա սահմանումները.

Ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունըտնտեսվարող սուբյեկտների միջև տնտեսական հարաբերությունների համակարգ է բիզնեսի արդյունավետ զարգացման և նրա մրցունակության պահպանման համար: Այս հարաբերությունները գնահատվում են ձեռնարկության գործունեության ասպեկտների արդյունավետության ցուցիչների մի շարքով, որոնք բաժանված են ֆինանսական հաշվետվությունների տվյալների հիման վրա հաշվարկված պաշտոնական ցուցանիշների և ոչ պաշտոնական ցուցանիշների, որոնք չունեն նախնական տվյալների հստակ փաթեթ և գնահատվում են: փորձագետների կողմից։

Տակ ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունըհասկանալ որոշակի ձեռնարկությունում ներդրողի ֆինանսական, արտադրական, կազմակերպչական և այլ պահանջների կամ շահերի բավարարման մակարդակը, որը կարող է որոշվել կամ գնահատվել համապատասխան ցուցանիշների արժեքներով, ներառյալ ինտեգրման գնահատումը:

Դուք կարդում եք սա, և «ամեն ինչ միանգամից» պարզ է դառնում: Միայն կարդալուց հետո ակամա հիշում է Վ. Վիսոցկու երգը, որը գրվել է դեռևս 1972 թվականին՝ «Ընկեր գիտնականներ».

Ընկեր գիտնականներ, դոցենտներ թեկնածուների հետ։
Դուք տանջվում եք X-ներով, շփոթված զրոյական,
Նստել, տարրալուծել մոլեկուլները ատոմների,

Մոռանալով, որ արտերում կարտոֆիլը քայքայվում է.

Կարծես թե երգը գրվել է հենց երեկ, և ակադեմիական գիտության մեջ քիչ բան է փոխվել, հատկապես նրա տնտեսական ոլորտում: Ուստի պարզ, բայց տրամաբանական, լավ կառուցված արտացոլման միջոցով փորձենք պարզել, թե որն է ձեռնարկության «ներդրումային գրավչությունը»։

Խոսելով «տղայական ձևով», ապա, իմ ընկալմամբ, «ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը» ... սա այն է, երբ նայում ես ձեռնարկության ֆինանսական գործունեությանը և ուզում ես բղավել. , ես ուզում եմ, ուզում եմ ...»: Նկատի ունեմ գնել, իհարկե:

Դե, իսկ եթե դիմենք կարգավորող (օրենսդրական) դաշտին։ Դա ամենևին էլ դժվար չէ, և դրանում մեզ կօգնի «ՌՍՖՍՀ-ում ներդրումային գործունեության մասին» թիվ 1488 օրենքը, որտեղ գրված է հետևյալը.

Ներդրումներմիջոցներ, նպատակային բանկային ավանդներ, բաժնետոմսեր, բաժնետոմսեր և այլ արժեթղթեր, տեխնոլոգիաներ, մեքենաներ, սարքավորումներ, լիցենզիաներ, ներառյալ ապրանքային նշանները, վարկերը, ցանկացած այլ գույք կամ գույքային իրավունքներ, մտավոր արժեքներ, որոնք ներդրված են ձեռնարկատիրական և այլ տեսակի գործունեության օբյեկտներում: շահույթ (եկամուտ) ստանալու և սոցիալական դրական ազդեցության հասնելու նպատակով։

Ներդրումային գործունեություն- սա ներդրում է, կամ ներդրում, և ներդրումների իրականացման համար գործնական գործողությունների համալիր։ Հիմնական միջոցների ստեղծման և վերարտադրության մեջ ներդրումներն իրականացվում են կապիտալ ներդրումների տեսքով

Ելնելով այս սահմանումներից՝ կարելի է ենթադրել, որ ձեռնարկության ներդրումային գրավչությունը, առաջին հերթին, իրական ներդրողի կողմից առևտրային կամ այլ հետաքրքրություն առաջացնելու նրա կարողությունն է, ներառյալ ձեռնարկության՝ «ներդրումներ ընդունելու» և հմտորեն տնօրինելու կարողությունը։ նրանցից. Կառավարեք այնպես, որ ներդրումային նախագծի իրականացումից հետո որակական (կամ քանակական) թռիչք ստանաք ապրանքների որակի, արտադրության ծավալների, շուկայական մասնաբաժնի ավելացման և այլն: Ինչն, ի վերջո, ազդում է առևտրային ձեռնարկության հիմնական տնտեսական ցուցանիշի վրա՝ զուտ շահույթի վրա:

Թերևս այս սահմանումը լիովին գիտական ​​չէ, բայց պարզ է դառնում, որ ոչ բոլոր ձեռնարկությունները կարող են «առևտրային կամ այլ հետաքրքրություն» առաջացնել պոտենցիալ ներդրողի կողմից: Եվ առավել եւս, ոչ բոլորն են կարողանում «հմտորեն կառավարել» ներդրումները։ Ոչ, փող «ծախսելու» իմաստով բոլորը կարող են, բայց «հմտորեն կառավարել», ոչ բոլորը ...

Պատասխանելով ներդրումային գրավչության բարձրացման մասին նախկինում ձևակերպված հարցին՝ կարելի է ենթադրել, որ «ներդրումային գրավչության կառավարումը» հետևողական գործողությունների շարք է, որն ուղղված է բիզնեսի շահութաբերության բարձրացմանը և այսպես կոչված իրացվելիության բարձրացմանը: Բայց, այս պահին ռուսական բիզնեսն այնպիսին է, որ քեզ համար պոտենցիալ գնորդների կամ պոտենցիալ ներդրողների շարք չկա։ Սա է կյանքի դառը (թթվայնությամբ) ճշմարտությունը։

Այնուամենայնիվ, բիզնեսի սեփականատերերի կամ սկսնակ ձեռներեցների մեծ մասը այլ կերպ է մտածում: Չգիտես ինչու, նրանք միամտորեն հավատում են, որ եթե ինչ-որ «գլոբալ» կամ ոչ շատ գլոբալ (իրենց հասկացողությամբ) բան են ենթադրել, ապա ներդրողն ուղղակի այլ տարբերակ չունի, քան քայլ անել դեպի իրենց:

Լինում են իրավիճակներ, երբ կոնկրետ բիզնես գաղափարի մեջ խելամիտ բաղադրիչը մնում է ինչ-որ տեղ կուլիսներում, և իմ պրակտիկայում նման դեպքերը շատ են։ Իմ հայրենի Դոնի Ռոստովում մոտ 8 տարի գյուտարարներից մեկը փորձում է 1 000 000 եվրոյով վաճառել պտտաձողի արտոնագիրը կամ գտնել ներդրողներ՝ սպինների արտադրությունը կազմակերպելու համար... Բայց ինչ-որ բան չի գումարվում։ .

Միևնույն ժամանակ, նա չկարողացավ նույնիսկ հստակ պատասխանել մի քանի բավականին ողջամիտ հարցերի.

Որքա՞ն կարժենա պտտվողները (գումարած/մինուս բաստ կոշիկները):

Որքա՞ն կլինի դրա վաճառքի գինը:

Նրա մանողներից քանի՞սը կարող են տեսականորեն, հիպոթետիկորեն, ֆանտաստիկ կերպով գնել Ռուսաստանում մեկ տարի:

Եվ նրանք տարիներ շարունակ ներդրող են փնտրում՝ երբեմն նույնիսկ պարզ բիզնես պլան չունենալով իրենց ձեռքում։ Միևնույն ժամանակ, նրանք ամեն ինչ անում են՝ կեռիկով, թե խաբելով, որ ներդրողին «մատների վրա» ու աչք առած ասեն, որ ոչ ոք «գողանա» նրանց գաղափարը (Աստված մի արասցե): Նրանք դիմում են բանկերին, «մասնավոր ներդրողներին», բայց ... չգիտես ինչու ըմբռնում չեն գտնում նրանց մեջ, ում դիմում են։ Հարցն այն է, թե ինչու:

Դրա համար շատ պատճառներ կարող են լինել, բայց ես կցանկանայի կենտրոնանալ հիմնականների վրա.

1. Ընկերությունը ներդրումային գրավիչ չէ

Ներդրումային գրավիչ ձեռնարկությունը կարող է լինել հետևյալ դեպքերում.

• Ներդրված միջոցները կամ ակտիվները պետք է ձեռնարկությանը հասցնեն որակապես նոր մակարդակի արտադրության ծավալների (մի քանի անգամ աճ), տեխնոլոգիաների, արտադրանքի որակի և այլնի առումով։ Այսինքն՝ ամեն ինչ վերը նշված սահմանման համաձայն։Հետևաբար, պարզ է, որ առանձին կոշիկի խանութը կամ մթերային խանութը ի սկզբանե գրավիչ չեն պոտենցիալ ներդրողի համար:

Ներդրումների արագ վերադարձով: Իմ կարծիքով, տարբեր տեսակի բիզնեսների վերադարձման ժամկետը ներկա տնտեսական պայմաններում պետք է մոտ լինի հետևյալ արժեքներին. մինչև 5 տարի, նորարարական բիզնես ոլորտները՝ 1-ից 3 տարի: Միաժամանակ մի էական հավելում կանեմ՝ բոլոր ներդրումները ենթադրում են, որ դրանք չեն օգտագործվի անշարժ գույք ձեռք բերելու համար։ Հակառակ դեպքում ժամանակը պետք է կարգավորվի դեպի վեր:

Բիզնեսի բարձր իրացվելիություն, այսինքն. բիզնեսն ամբողջությամբ շուկայական գնով արագ և առանց գլխացավանքի վաճառելու հնարավորություն։

Ձեռնարկության զարգացման հնարավորությունների առկայություն. Ձեռնարկության կարողությունը զարգանալ հարակից ոլորտներում, ավելացնելով վաճառքի ծավալները, արտադրանքի տեսականին, շուկայի մասնաբաժինը և այլն: «Այսօր մենք դիոդ ենք պատրաստում, վաղը տրանզիստորներ, վաղը մյուս օրը միկրոսխեմաներ և այլն»:

Առևտրային առումով բիզնես գաղափարը խիստ հակասական է:

2. Անմխիթար ֆինանսական վիճակ.Չնայած որոշակի ակտիվների առկայությանը, ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը անմխիթար վիճակում է, առաջատար մասնագետները երկար ժամանակ փախել են։ Կան նրանք, ովքեր փախչելու տեղ չունեն։ Մի տեսակ օրինական կիսադիակ՝ մաշված կառավարումով և տեխնոլոգիական սարքավորումներով, բայց միլիոնավոր ներդրումների հավակնություններով, սեփական անձի հանդեպ հավատով և «օտար երկրների, որոնք կօգնեն մեզ», թեև դրսում արդեն ասել է իր խոսքը…

3. Սահմանափակ շուկա. Շուկան, որտեղ գործում է ձեռնարկությունը, սահմանափակ է (տեղական, օրենքով և այլն) և դրա աճի հնարավորություններ չկան։ Կամ ուղղակի անհետաքրքիր է կարողությունների և եկամտաբերության առումով։

4. Այլ պատճառներ

Այսպիսով, պարզվում է, որ բիզնեսի սեփականատերերն առաջին հերթին պետք է ազնվորեն պատասխանեն բավականին պարզ հարցին. «Իրենց ձեռնարկությունը գրավիչ է, թե ոչ»: Արդյո՞ք նրանց բիզնես գաղափարը առևտրային, տեխնիկապես, ֆինանսական, կազմակերպչական առումով կենսունակ է: Այո կամ Ոչ? Միաժամանակ անհրաժեշտ է բավականին սթափ նայել ձեր հնարավորություններին՝ անաչառ ու քննադատաբար։ Պատրանքները պետք է հեռու մնան.

Եթե ​​«այո», ապա դուք պետք է մանրակրկիտ մշակեք բիզնես գաղափարը, բիզնեսի ընդլայնման հնարավորությունը, պատրաստեք ներդրումային նախագիծ (բիզնես պլան), փնտրեք ներդրողներ, գործընկերներ և համոզեք նրանց, որ իրենց գումարները լավ կծախսվեն և կվերադառնան։ զգալի շահույթով։

Եթե ​​«ոչ», ապա կարիք չկա խաբել ներդրողներին ծիածանի գույնի նախագծերով, որոնք ավելի շատ նման են «բիզնես ֆանտաստիկայի»: Ուտոպիական գաղափարները, ավաղ, չափազանց հազվադեպ են ֆինանսավորվում: Այս դեպքում ներդրողների որոնումը ավելի շատ նման կլինի մոլագար վարքագծի, երբ կոնկրետ անհատը կրկնօրինակում է իր ներդրումային պատրանքները արտաքին աշխարհին:

Այս բիզնեսն այսօր ուսումնասիրում է 735 մարդ։

30 օրվա ընթացքում այս բիզնեսը հետաքրքրվել է 41164 անգամ։

Մրցակցություն և մրցունակություն. ի՞նչ են նշանակում այս տերմինները: Ի՞նչ ցուցանիշներով կարելի է դատել, որ ընկերություններից մեկն ավելի մրցունակ է, քան մյուսը: Եկեք պատասխանենք այս հարցերին.

Ի՞նչ է տեխնոլոգիական փակուղին և ո՞ր ձեռնարկություններին է այն սպառնում։ Այս հոդվածում մենք կխոսենք այս մասին՝ օգտագործելով ներկայումս օգտագործվող տեխնոլոգիաների օրինակը: Օրինակ՝ տեխնոլոգիաների վաճառքը։