Տարածաշրջանային դասակարգման հատկանիշը ներառում է ներդրումների հետևյալ տեսակները. Սեփական ներդրումների աղբյուրների կազմը

Հարց թիվ 1. Ներդրումների էությունը, դրանց հիմնական դասակարգումները և կառուցվածքը.

Ներդրումների տեսության մեջ «ներդրում» հասկացությունը սահմանվում է ոչ միանշանակ. Դասական հանրագիտարանային համատեքստում ներդրումները սահմանվում են որպես երկարաժամկետ կապիտալ ներդրումներ տնտեսության ոլորտներում երկրի ներսում և արտերկրում: Ֆինանսական պարամետրերի տեսանկյունից (կամ ֆինանսիստի, հաշվապահի տեսակետից) ներդրումները կարող են ներկայացվել որպես արտադրության և տնտեսական գործունեության մեջ ներդրված ցանկացած տեսակի ակտիվ՝ հետագա եկամուտների, օգուտների ստեղծման նպատակով: Տնտեսական տեսանկյունից (և հետևաբար՝ ռեսուրսների օգտագործման տնտեսական նպատակահարմարության գնահատման տեսանկյունից՝ հիմնական և աշխատանքային կապիտալ) ներդրումները սահմանվում են որպես հիմնական կապիտալի ստեղծման (ձեռքբերման), ընդլայնման, վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման ծախսեր: Տնտեսական տեսության տեսանկյունից ներդրումը սեփականության կամ սեփականության իրավունքի փոխանցումն է, քանի որ նյութական հարստության ավելացում կամ ընդլայնում տեղի չի ունենում։

Ներդրումների ձևերի և տեսակների դասակարգում

Ներդրումները կատարվում են տարբեր ձևերով. Ներդրումների վերլուծությունն ու պլանավորումը համակարգելու համար դրանք կարելի է խմբավորել ըստ որոշակի դասակարգման չափանիշների։ Ներդրումների դասակարգումը, հետևաբար, որոշվում է դրա հիմքում ընկած չափանիշի ընտրությամբ: Ներդրումների դասակարգման հիմնական տիպաբանական հատկանիշը ներդրման օբյեկտն է։

Իրական և ֆինանսական ներդրումներ

Ըստ ներդրման օբյեկտների՝ իրական և ֆինանսական ներդրումներ. Քանի որ տնտեսական գրականության մեջ կան տարբեր մոտեցումներՏնտեսական այս ձևերի էությունն ու կառուցվածքը, դրանց հարաբերությունները ներդրումների այլ դասակարգման խմբերի հետ որոշելու համար անհրաժեշտ է ճշտել իրական և ֆինանսական ներդրումների բովանդակությունը, որոշել դրանց օբյեկտները:

Իրական ներդրումները հանդես են գալիս որպես իրական տնտեսական ակտիվներում ներդրումների մի շարք.նյութական ռեսուրսներ (ֆիզիկական կապիտալի տարրեր, այլ փող) և ոչ նյութական ակտիվներ (գիտական ​​և տեխնիկական, մտավոր արտադրանք և այլն): Իրական ներդրումների կարևորագույն բաղադրիչը կապիտալ ներդրումների տեսքով կատարված ներդրումներն են, որոնք տնտեսական գրականության մեջ կոչվում են նաև իրական ներդրումներ՝ բառի նեղ իմաստով, կամ կապիտալ ձևավորող ներդրումներ։

Ֆինանսական ներդրումները ներառում են ներդրումներ տարբեր ֆինանսական ակտիվներում.արժեթղթեր, բաժնետոմսեր և բաժնետոմսեր, բանկային ավանդներ և այլն:

Ուղղակի և պորտֆելային ներդրումներ

Ըստ ներդրման նպատակի՝ առանձնանում են ուղղակի և պորտֆելային (անուղղակի) ներդրումները։

Ուղղակի ներդրումները հանդես են գալիս որպես ներդրումներ ձեռնարկությունների (ֆիրմաների, ընկերությունների) կանոնադրական կապիտալում՝ ներդրումային օբյեկտի ուղղակի վերահսկողություն և կառավարում սահմանելու համար։ Դրանք ուղղված են ազդեցության գոտին ընդլայնելուն, ապագա ֆինանսական շահերի ապահովմանը, այլ ոչ թե պարզապես եկամուտ ստանալուն։

Պորտֆելի ներդրում ներկայացնել եկամուտներ ստեղծելու նպատակով տնտեսական ակտիվներում ներդրված միջոցներ (ներդրումային օբյեկտների շուկայական արժեքի բարձրացման, շահաբաժինների, տոկոսների, այլ դրամական վճարումների տեսքով. ) և ռիսկերի դիվերսիֆիկացում: Որպես կանոն, պորտֆելային ներդրումները ներդրումներ են տարբեր թողարկողներին պատկանող արժեթղթերի և այլ ակտիվների ձեռքբերման համար:

Ուղղակի ներդրումները, որոնք ուղղված են ներդրումային օբյեկտի անմիջական վերահսկողության և կառավարման հաստատմանը, կարող են իրականացվել ոչ միայն իրական տնտեսական ակտիվներում, այլև ֆինանսական գործիքներում: Ներդրումային օբյեկտը կառավարելու կարողությունը ձեռք է բերվում վերահսկիչ փաթեթի ձեռքբերմամբ, վերահսկիչ մասնակցության այլ ձևերով: Պորտֆելի ներդրումները ներդրումներ են, որոնք ուղղված են ընթացիկ եկամուտ ստանալուն:

Հետևաբար, իրական և ֆինանսական ներդրումները մի կողմից, իսկ ուղղակի և պորտֆելային ներդրումները՝ մյուս կողմից, հանդես են գալիս որպես տիպաբանությամբ տարբերվող ներդրումների խմբեր։

Ներդրումների դասակարգումն ըստ պայմանների, ներդրումային ռեսուրսների սեփականության ձևերի, տարածաշրջանների, ճյուղերի, ռիսկերի և այլ հատկանիշների.

Ձևաթղթեր ներդրումային գործունեությունկարող է դասակարգվել նաև ըստ պայմանների, ներդրումային ռեսուրսների սեփականության ձևերի, տարածաշրջանների, ճյուղերի, ռիսկերի և այլ բնութագրերի (Աղյուսակ 1.1):
Ըստ ներդրումային ժամանակահատվածիհատկացնել կարճաժամկետ, միջնաժամկետ և երկարաժամկետ ներդրումներ.

Տակ կարճաժամկետ ներդրումներսովորաբար հասկացվում են որպես ներդրումներ մինչև մեկ տարի ժամկետով: Այդ ներդրումները, որպես կանոն, սպեկուլյատիվ բնույթ են կրում։ Միջնաժամկետ ներդրումներներդրումներ են մեկից երեք տարի ժամկետով, երկարաժամկետ ներդրումներ -ավելի քան երեք տարի ժամկետով:

Ներդրումային ռեսուրսների սեփականության ձևերովհատկացնել մասնավոր, պետական, օտարերկրյա և համատեղ (խառը) ներդրումներ.
Տակ մասնավոր (ոչ պետական) ներդրումներհասկանալ մասնավոր ներդրողների՝ քաղաքացիների և ոչ պետական ​​սեփականության ձեռնարկությունների ներդրումները:

Աղյուսակ 1.1. Ներդրումների ձևերի դասակարգում

Պետական ​​ներդրումներ -դրանք իշխանության և կառավարման պետական ​​մարմինների, ինչպես նաև պետական ​​ձեռնարկությունների ներդրումներն են։

TO օտարերկրյա ներդրումներներառում են օտարերկրյա քաղաքացիների, ֆիրմաների, կազմակերպությունների, պետությունների ներդրումները։ Տակ համատեղ (խառը) ներդրումներհասկանալ ներքին և արտաքին տնտեսվարող սուբյեկտների կողմից կատարված ներդրումները.

Ըստ տարածաշրջանային առանձնահատկություն տարբերակել ներքին և օտարերկրյա ներդրումները. Ներքին (ազգային) ներդրումներներառում է ներդրումներ ներդրումային օբյեկտներում տվյալ երկրի ներսում:
Ներդրումներ արտասահմանում ( օտարերկրյա ներդրումներ) հասկացվում են որպես ներդրումներ տվյալ երկրի տարածքային սահմաններից դուրս գտնվող ներդրումային օբյեկտներում:

Ըստ արդյունաբերությանհատկացնել ներդրումները տնտեսության տարբեր ոլորտներում.արդյունաբերություն (վառելիք, էներգետիկա, քիմիական, նավթաքիմիական, սննդի, լույսի, փայտամշակման և ցելյուլոզա և թուղթ, գունավոր և գունավոր մետալուրգիա, մեքենաշինություն և մետաղագործություն և այլն), գյուղատնտեսություն, շինարարություն, տրանսպորտ և կապ, առևտուր և հանրային սննդի և այլն։ .

Ըստ ռիսկիտարբերակել ագրեսիվ, չափավոր և պահպանողական ներդրումները: Այս դասակարգումը սերտորեն կապված է ներդրողների համապատասխան տեսակների տեղաբաշխման հետ: Ագրեսիվ ներդրումներբնութագրվում է ռիսկի բարձր աստիճանով. Դրանք բնութագրվում են բարձր եկամտաբերությամբ և ցածր իրացվելիությամբ: Չափավոր ներդրումառանձնանում են ռիսկի միջին (չափավոր) աստիճանով՝ բավարար շահութաբերությամբ և ներդրումների իրացվելիությամբ։ պահպանողական ներդրումցածր ռիսկային ներդրումներ են, որոնք բնութագրվում են հուսալիությամբ և իրացվելիությամբ:
Վերարտադրման գործընթացում ներդրումների դերի հստակեցման խնդիրների կարևորությունը պահանջում է այնպիսի դասակարգման չափանիշի ներդրում, ինչպիսին է ներդրումների շրջանակը, ըստ որի կարելի է առանձնացնել. արտադրությունԵվ ոչ արտադրողական ներդրումներ.
Տնտեսական համակարգի համար որոշիչ նշանակություն ունեն արտադրական ներդրումները, որոնք ապահովում են անհատական ​​և սոցիալական կապիտալի վերարտադրությունն ու աճը։

Կապիտալ ներդրումների տեսքով կատարված ներդրումների դասակարգում

Տնտեսական գրականության մեջ կան ներդրումների այլ դասակարգումներ՝ արտացոլելով, որպես կանոն, դրանց հիմնական ձևերի մանրամասները։ Մասնավորապես, կատարված ներդրումները կապիտալ ներդրումների տեսքով,ենթաբաժանում հետեւյալ տեսակները:

պաշտպանական ներդրումներ, որոնք ուղղված են հումքի, բաղադրիչների ձեռքբերման ռիսկի նվազեցմանը, գների մակարդակի պահպանմանը, մրցակիցներից պաշտպանվելու և այլն;

հարձակողական ներդրումներ՝ պայմանավորված նոր տեխնոլոգիաների և զարգացումների որոնմամբ՝ արտադրված արտադրանքի բարձր գիտական ​​և տեխնիկական մակարդակը պահպանելու համար.

սոցիալական ներդրումներ, որոնց նպատակն է բարելավել անձնակազմի աշխատանքային պայմանները.

պարտադիր ներդրումներ, որոնց անհրաժեշտությունը կապված է բնապահպանական ստանդարտների, արտադրանքի անվտանգության, շահագործման այլ պայմանների առումով պետական ​​պահանջների բավարարման հետ, որոնք հնարավոր չէ ապահովել միայն կառավարման բարելավմամբ.

ներկայացուցչական ներդրումներ, որոնք ուղղված են ձեռնարկության հեղինակության պահպանմանը.

Կախված նրանիցգործողության ուղղությունհատկացնել:

ձեռնարկություն ձեռք բերելու կամ հիմնելու ժամանակ կատարվող սկզբնական ներդրում (զուտ ներդրում).

լայնածավալ ներդրումներ, որոնք ուղղված են արտադրողական կարողությունների ընդլայնմանը.

վերաներդրում, որը հասկացվում է որպես ազատված ներդրումային ֆոնդերի ներդրում արտադրության նոր միջոցների ձեռքբերման կամ արտադրության մեջ.

համախառն ներդրումները, ներառյալ զուտ ներդրումները և վերաներդրումները:

INտնտեսական վերլուծությունՕգտագործվում է նաև կապիտալ ներդրումների տեսքով կատարված ներդրումների մեկ այլ խումբ.

ներդրումներ, որոնք ուղղված են ֆիզիկապես և (կամ) բարոյապես մաշված սարքավորումների փոխարինմանը.

ներդրումներ սարքավորումների արդիականացման մեջ. Նրանց նպատակն է առաջին հերթին նվազեցնել արտադրության ծախսերը կամ բարելավել արտադրանքի որակը.

ներդրումներ արտադրության ընդլայնման համար. Նման ներդրումների նպատակն է մեծացնել նախկինում ձևավորված շուկաների համար ապրանքների արտադրության հնարավորությունները առկա ճյուղերում՝ միաժամանակ ընդլայնելով արտադրանքի պահանջարկը կամ անցնելով նոր տեսակի ապրանքների արտադրությանը.

ներդրումներ դիվերսիֆիկացման մեջ՝ կապված ապրանքների տեսականու փոփոխության, նոր տեսակի ապրանքների արտադրության, նոր շուկաների կազմակերպման հետ.

ռազմավարական ներդրումներ, որոնք ուղղված են գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացի ձեռքբերումների ներդրմանը, ապրանքների մրցունակության աստիճանի բարձրացմանը, տնտեսական ռիսկերի նվազեցմանը: Ռազմավարական ներդրումների միջոցով իրականացվում են տնտեսության կառուցվածքային փոփոխություններ, զարգանում են ներմուծմանը փոխարինող հիմնական ճյուղերը կամ արտահանմանն ուղղված մրցունակ ճյուղերը։

Այս տեսակի ներդրումներից ամենաքիչ ռիսկայինը սարքավորումների փոխարինման և արդիականացման ներդրումներն են: Արտադրության ընդլայնմանն ուղղված ներդրումները և ռազմավարական ներդրումները բնութագրվում են ռիսկի բարձր աստիճանով (նկ. 1.2):

Ներդրումների տեսակների և ռիսկի մակարդակի միջև փոխհարաբերությունը պայմանավորված է այս կամ այն ​​ներդրման տեսակի իրականացումից հետո ընկերության գործունեության արդյունքների նկատմամբ շուկայական արձագանքը փոխելու վտանգով: Ակնհայտ է, որ շուկայի կողմից արդեն փորձարկված ապրանքների արտադրության շարունակման դեպքում ներդրումների բացասական հետևանքների ռիսկն ավելի ցածր կլինի, իսկ նոր արտադրության կազմակերպմամբ՝ ավելի բարձր։

Հարց թիվ 2. Ներդրումային ռիսկերի հաշվառման մեթոդներ ներդրումային նախագծերի կատարողականի ցուցանիշները որոշելիս:

Տնտեսվարող սուբյեկտների ներդրումային գործունեության հիմնական նպատակը ներդրումային գործունեությունից եկամուտների ավելացումն է՝ ներդրումային ռիսկի նվազագույն մակարդակով։ Եկամուտի և ռիսկի օպտիմալ համակցության որոնումը ներառում է բազմաթիվ տարբեր գործոնների գործողությունը հաշվի առնելու անհրաժեշտությունը, ինչը շատ դժվարացնում է այս խնդիրը: Միաժամանակ, այս խնդրի լուծումը պայման է ցանկացած տնտեսական գործունեության արդյունավետության համար։

Ներդրումային ռիսկեր. էություն և դասակարգում

Ներդրումային ռիսկը ֆինանսական կորուստների հավանականությունն է՝ ներդրումային գործունեության պայմանների անորոշության պատճառով կապիտալի նվազման կամ եկամտի, շահույթի կորստի տեսքով։

Ռիսկի և վերադարձի հարաբերակցությունը

Շահութաբերությունն ու ռիսկը, ինչպես գիտեք, փոխկապակցված կատեգորիաներ են։ Ամենատարածված օրինաչափությունները, որոնք արտացոլում են վերցված ռիսկի և ներդրողի գործունեության ակնկալվող վերադարձի միջև կապը, հետևյալն են.

ռիսկային ներդրումները հակված են ավելի բարձր եկամտաբերության.

եկամուտների աճի հետ նվազում է այն ստանալու հավանականությունը, մինչդեռ որոշակի նվազագույն երաշխավորված եկամուտ կարելի է ձեռք բերել քիչ կամ առանց ռիսկի:

Եկամտի և ռիսկի օպտիմալ հարաբերակցությունը նշանակում է առավելագույնի հասնել «շահութաբերություն - ռիսկ» կամ նվազագույնի հասնել «ռիսկ - շահութաբերություն» համակցության համար: Այս դեպքում երկու պայման պետք է կատարվեն միաժամանակ. 2) եկամտաբերության և ռիսկի որևէ այլ հարաբերակցություն չի կարող ապահովել ավելի քիչ ռիսկ եկամտաբերության տվյալ կամ ավելի բարձր մակարդակի դեպքում: Նկ. 1-ը (Ռիսկի և եկամտի փոխհարաբերությունը) ցույց է տալիս, որ, ենթադրելով մեկ ռիսկի և եկամտի մեկ աղբյուրի ենթադրություն, կա միայն մեկ այդպիսի համակցություն՝ E կետը:

Այնուամենայնիվ, քանի որ գործնականում ներդրումային գործունեությունը կապված է բազմաթիվ ռիսկերի և ռեսուրսների տարբեր աղբյուրների օգտագործման հետ, օպտիմալ գործակիցների թիվը մեծանում է: Այս առումով ռիսկի և եկամուտների միջև հավասարակշռության հասնելու համար անհրաժեշտ է կիրառել քայլ առ քայլ լուծման մեթոդ՝ հաջորդական մոտարկումներով: Ներդրումային գործունեության իրականացումը ենթադրում է ոչ միայն որոշակի ռիսկի ընդունում, այլև որոշակի եկամուտի ապահովում։ Եթե ​​ենթադրենք, որ նվազագույն ռիսկը համապատասխանում է նվազագույն պահանջվող եկամուտին, ապա կարող ենք առանձնացնել մի քանի ոլորտներ, որոնք բնութագրվում են եկամտի և ռիսկի որոշակի համադրությամբ՝ A, B, C:
Ա հատվածը, ներդրումները, որոնք չեն ապահովում նվազագույն պահանջվող եկամուտը, կարող են համարվել անբավարար եկամտաբերություն: C հատվածում գործելը կապված է բարձր ռիսկերորոնք նվազեցնում են ակնկալվող բարձր եկամուտներ ստանալու հնարավորությունը, ուստի C հատվածը կարող է սահմանվել որպես աճող ռիսկի տարածք: Բ հատվածում ներդրումները ներդրողին ապահովում են եկամուտների ձեռքբերում՝ ընդունելի ռիսկով, հետևաբար, Բ հատվածը շահութաբերության և ռիսկի հարաբերակցության օպտիմալ արժեքների տարածքն է:
Ներդրումային գործունեությունը կապված է տարբեր տեսակի ռիսկերի հետ:

Ներդրումային գործունեության ռիսկերի դասակարգում

IN ընդհանուր տեսարանԱռավել նշանակալի և ներդրումային հատուկ ռիսկերի դասակարգումը ներկայացված է նկ. 2. (Ներդրումային գործունեության ռիսկերի դասակարգում)

Ընդհանուր ռիսկերը ներառում են ռիսկեր, որոնք նույնն են ներդրումային գործունեության բոլոր մասնակիցների և ներդրումների ձևերի համար: Դրանք որոշվում են գործոններով, որոնց վրա ներդրողը չի կարող ազդել ներդրումային օբյեկտներ ընտրելիս: Նման ռիսկերը ներդրումային վերլուծության տեսության մեջ կոչվում են համակարգված: Ընդհանուր ռիսկերի հիմնական տեսակները ներառում են արտաքին տնտեսական ռիսկերը, որոնք բխում են արտաքին տնտեսական գործունեության իրավիճակի փոփոխություններից և ներքին տնտեսական ռիսկերը, որոնք կապված են ներքին տնտեսական միջավայրի փոփոխության հետ: Իր հերթին, այս տեսակի ռիսկերը հանդես են գալիս որպես ռիսկերի ավելի որոշակի տեսակների սինթեզ: Սոցիալ-քաղաքական ռիսկը միավորում է քաղաքական համակարգի փոփոխություններից, հասարակության մեջ քաղաքական ուժերի դասավորվածությունից և քաղաքական անկայունությունից բխող ռիսկերի մի շարք: Ներդրողները ստանձնում են քաղաքական և երկրի ռիսկերը փոքր կամ կարճաժամկետ ներդրումների դեպքում՝ տոկոսադրույքի համապատասխան բարձրացմամբ։ Ներդրումային վարկերի համար կամ նախագծի ֆինանսավորումռիսկերի նվազեցմանը կարելի է հասնել պետական ​​երաշխիքների տրամադրման միջոցով։ Բնապահպանական ռիսկը հանդես է գալիս որպես բնական աղետների, բնապահպանական իրավիճակի վատթարացման հետ կապված կորուստների հավանականություն:

Կառավարության կարգավորման միջոցառումների հետ կապված ռիսկերը ներառում են ներդրումային գործունեության վարչական սահմանափակումների, տնտեսական կարգավորումների, հարկման, արժույթի կարգավորման, տոկոսադրույքների քաղաքականության, շուկայի կարգավորման ռիսկերը: արժեքավոր թղթեր, օրենսդրական փոփոխություններ. Շուկայական ռիսկը ընդհանուր առմամբ անբարենպաստ փոփոխությունների հետ կապված ռիսկն է տնտեսական վիճակըկամ որոշակի շուկաներում դիրք: Շուկայական ռիսկը կարող է առաջանալ, մասնավորապես, փուլերի փոփոխության պատճառով բիզնես ցիկլըերկրի զարգացում կամ ներդրումային շուկայի զարգացման շուկայական ցիկլեր։ Գնաճի ռիսկն առաջանում է այն փաստից, որ երբ գնաճը բարձր է, ներդրումային օբյեկտներում ներդրված գումարները չեն կարող ծածկվել ներդրումներից ստացված եկամուտներով: Գնաճի ռիսկը, որպես կանոն, գրեթե ամբողջությամբ ընկնում է ներդրողների (պարտատերերի) վրա, ովքեր պետք է ճիշտ գնահատեն գնաճային գործընթացների զարգացման հեռանկարները, հետևաբար, հեռանկարային օբյեկտների ներդրումային որակներն ուսումնասիրելիս ընդունված է սահմանել կանխատեսվող գնաճի տեմպեր: Ներդրումների արդյունավետության ցուցանիշների վրա էական ազդեցություն ունեն գնաճի տեմպերի տարբերությունն ըստ ռեսուրսների և ապրանքների տեսակների (գնաճի տարասեռություն) և գնաճի տեմպի գերազանցումը արտարժույթի փոխարժեքի աճի նկատմամբ։ Կոշտ արժույթով հաշվարկների անցումը (կամ ներդրումային նախագծման դեպքում ֆիզիկական առումով) չի վերացնում գնաճային ռիսկը հաշվի առնելու անհրաժեշտությունը, քանի որ գնաճի առկայությունը ազդում է նախագծի կատարողականի վրա ոչ միայն արժեքային, այլև ֆիզիկական առումով: Գնաճի ազդեցությունը փոխում է ինչպես ծրագրի ֆինանսական արդյունքները, այնպես էլ դրա պարամետրերը (անհրաժեշտ ռեսուրսների պլանավորված ծավալներ, արտադրություն, վաճառք և այլն): Հարկ է նշել, որ գնաճային ռիսկերի հաշվառումը մեծապես բարդանում է առկա տեղեկատվության ոչ ամբողջականության և անճշտության պատճառով:
Գործունեության այս ոլորտի պայմանների վատթարացման ռիսկը ներառում է մրցակցության բարձրացման հնարավորության, սպառողների պահանջների փոփոխության, բանկային ճգնաժամերի և այլնի հետ կապված ռիսկերը: -գործընկերների կողմից ստանձնած պարտավորությունները, թերի կամ վատ կատարման պարտավորությունները և այլն: Ընդհանուր ռիսկերը կարող են լուրջ վտանգ ներկայացնել ներդրողների համար, դրանք պետք է հաշվի առնվեն ներդրումների բոլոր ձևերում և օբյեկտներում: Ի տարբերություն ընդհանուր ռիսկերի, կոնկրետ ռիսկերը զուտ անհատական ​​են յուրաքանչյուր ներդրողի համար: Դրանք միավորում են բոլոր տեսակի ռիսկերը՝ կապված որոշակի կազմակերպության ներդրումային գործունեության կամ կոնկրետ ներդրումային օբյեկտներում ներդրումների հետ:

Առանձնահատուկ ռիսկերը կարող են կապված լինել ոչ պրոֆեսիոնալ ներդրումային քաղաքականության, ներդրված միջոցների իռացիոնալ կառուցվածքի և նմանատիպ այլ գործոնների հետ, որոնց բացասական հետևանքներից կարելի է մեծապես խուսափել ներդրումների կառավարման արդյունավետության բարելավմամբ: Այս ռիսկերը դիվերսիֆիկացված են, նվազեցված և կախված են ներդրողի՝ ընդունելի ռիսկով ներդրումային օբյեկտներ ընտրելու կարողությունից, ինչպես նաև ռիսկերի փաստացի հաշվառումից և կարգավորումից: Դիտարկվող ռիսկերի ամբողջությունը տնտեսական բովանդակության առումով նման է ոչ համակարգային ռիսկ հասկացությանը: (Ոչ համակարգային ռիսկը կոչվում է նաև անհատական, մնացորդային, հատուկ կամ դիվերսիֆիկելի ռիսկ): Բանկերի ներդրումային գործունեությունից բխող ռիսկերի ամբողջության մեջ համակարգված և ոչ համակարգային ռիսկերի բացահայտումը հնարավորություն է տալիս օգտագործել տեսության մեթոդաբանական ապարատը: հետագա վերլուծության մեջ արդյունավետ ներդրումային պորտֆելի ձևավորում: Հատուկ ռիսկերը դիտարկելիս նպատակահարմար է թվում դրանց կազմի մեջ առանձնացնել ներդրումային պորտֆելին բնորոշ ռիսկերը և ներդրումների տարբեր տեսակներին բնորոշ ներքին ռիսկերը: Ներդրումային պորտֆելի ռիսկն առաջանում է դրա կազմի մեջ ներդրումային օբյեկտների որակի վատթարացման և ձևավորման սկզբունքների խախտման պատճառով: ներդրումային պորտֆել. Իր հերթին, այն ագրեգացված է և ներառում է ռիսկերի ավելի մասնավոր տեսակներ: Դրանցից առավել նշանակալիցները ներառում են ռիսկերի հետևյալ տեսակները.
Կապիտալի ռիսկը ներդրումային պորտֆելի անբաժանելի ռիսկն է, որը կապված է դրա որակի ընդհանուր վատթարացման հետ, որը ցույց է տալիս կորուստների հավանականությունը ներդրումներում ներդրումներ կատարելիս՝ համեմատած այլ տեսակի ակտիվների հետ: Ընտրովի ռիսկը կապված է ներդրումային պորտֆելի ընտրության ժամանակ որոշակի ներդրումային օբյեկտի ներդրումային որակների սխալ գնահատման հետ:

Անհավասարակշռության ռիսկն առաջանում է ներդրումային ներդրումների և դրանց ֆինանսավորման աղբյուրների միջև համապատասխանության խախտման պատճառով՝ ծավալի և եկամտաբերության, ռիսկի և իրացվելիության կառուցվածքային ցուցանիշների առումով:

Չափազանց համակենտրոնացման ռիսկը (անբավարար դիվերսիֆիկացիա) կարող է սահմանվել որպես ներդրումային օբյեկտների նեղ շրջանակի, ներդրումային ակտիվների և դրանց ֆինանսավորման աղբյուրների դիվերսիֆիկացիայի ցածր աստիճանի հետ կապված կորուստների ռիսկ, ինչը հանգեցնում է ներդրողի անհիմն կախվածությանը մեկ արդյունաբերությունից: կամ տնտեսության ոլորտ, տարածաշրջան կամ երկիր՝ մեկ ուղղությամբ ներդրումային գործունեության վրա։ Միևնույն ժամանակ, այս ռիսկը հանդես է գալիս որպես տարբեր ռիսկերի համախմբում (երկիր, արդյունաբերություն, տարածաշրջանային, վարկային և այլն)՝ սահմանման մեջ նշված առանձնահատուկ հատկանիշների հետ համատեղ:

Դիտարկվող ռիսկերը պորտֆելային ներդրումների հատուկ ռիսկեր են, որոնք առաջանում են ներդրումային պորտֆելի՝ որպես ինտեգրալ հավաքածուի գործարկման հետ կապված, ինչը ենթադրում է ներդրումային պորտֆելի ձևավորման և կառավարման ժամանակ դրանք հաշվի առնելու անհրաժեշտություն: Ի հավելումն այս տեսակի ռիսկերի, հնարավոր է առանձնացնել ներդրումային պորտֆելի տարբեր տեսակի ներդրումային օբյեկտներին տարբեր աստիճանի բնորոշ ռիսկերը, որոնք պետք է հաշվի առնվեն ինչպես առանձին ներդրումները, այնպես էլ ներդրումային պորտֆելը որպես ամբողջություն գնահատելիս: Այս ռիսկերի հիմնական տեսակները հետևյալն են.
Երկրի ռիսկ - անկայուն սոցիալ-տնտեսական իրավիճակ ունեցող երկրում միջոցների տեղաբաշխման և ներդրումային գործունեության հետևանքով առաջացած կորուստների հնարավորությունը: Այն ներառում է համապատասխան տնտեսական, քաղաքական, աշխարհագրական, բնապահպանական և այլ ռիսկեր, որոնք, ի տարբերություն վերը քննարկված ընդհանուր ռիսկերի նմանատիպ տեսակների, կարող են կրճատվել, երբ ներդրողը ընտրի այլ ներդրումային օբյեկտներ:

Արդյունաբերության ռիսկ - ռիսկ, որը կապված է որոշակի ոլորտում իրավիճակի փոփոխության հետ: Արդյունաբերության ռիսկը հիմնված է արդյունաբերության ցիկլային զարգացման, տնտեսության վերակողմնորոշման, որոշակի տեսակի ռեսուրսների սպառման, շուկայի պահանջարկի փոփոխության և այլ գործոնների վրա:

Տարածաշրջանային ռիսկը տարածաշրջանային տնտեսության անկայուն վիճակի հետևանքով կորուստների ռիսկն է, որը բնորոշ է հատկապես միապրանքային տարածաշրջաններին:

Ժամկետային ռիսկ - կորուստների հավանականությունը ներդրումային օբյեկտներում ներդրման ժամանակի և դրանց իրականացման ժամանակի սխալ որոշման, սեզոնային և ցիկլային տատանումների պատճառով:

Իրացվելիության ռիսկ - ներդրումային օբյեկտի վաճառքում կորուստների ռիսկ՝ դրա ներդրումային որակի գնահատման փոփոխության պատճառով:

Վարկային ռիսկը միջոցների կորստի կամ սկզբնական որակի և արժեքի ներդրումային օբյեկտի կորստի ռիսկն է թողարկողի, վարկառուի կամ նրա երաշխավորի պարտավորությունների չկատարման պատճառով: Այս տեսակըռիսկն առավել բնորոշ է բանկային գործունեությանը, այն կապված է «լողացող» տոկոսադրույքով վարկեր տրամադրելիս ծախսերի հնարավոր աճի հետ, որը աճի միտում ունի, վարկառուի վճարունակության նվազման: Գործառնական ռիսկ - կորուստների ռիսկ, որը բխում է այն փաստից, որ ներդրումներ կատարող կազմակերպության գործունեության մեջ կան ներդրումային գործառնությունների տեխնոլոգիայի խախտումներ, տեղեկատվության մշակման համակարգչային համակարգերի անսարքություններ և այլն: Ռիսկի վերը նշված կառուցվածքը պետք է լրացվի տեսակներով. ներդրումների հատուկ ձևերին հատուկ ռիսկեր:

Ներդրումային ռիսկի կառավարման փուլերից մեկը ռիսկի գնահատումն է: Այս գնահատումը հիմնված է ներդրումային ռիսկի առաջացման հավանականության հաշվարկի վրա: Այս ցուցանիշը չափում է ընկերության գործունեության մեջ ֆինանսական կորուստներ պատճառող անբարենպաստ իրադարձության հնարավոր առաջացման հաճախականությունը: Հայտնի են ռիսկերի գնահատման հետևյալ մեթոդները.

Փորձագիտական ​​գնահատման մեթոդներկիրառվում են այն դեպքում, երբ ձեռնարկատիրական կազմակերպությունը չունի հաշվարկներ կամ համեմատություններ կատարելու համար անհրաժեշտ տեղեկատվական տվյալներ: Այս մեթոդները հիմնված են ֆինանսների, ապահովագրության ոլորտում որակավորված մասնագետների հարցումների վրա, որին հաջորդում է հարցման արդյունքների մաթեմատիկական մշակումը: Փորձագիտական ​​գնահատման մեթոդները լայնորեն կիրառվում են գնաճային, ներդրումային, արժութային և որոշ այլ ռիսկերի առաջացման հավանականության մակարդակը որոշելու համար։

Վիճակագրական գնահատման մեթոդներթույլ են տալիս ստանալ ռիսկի մակարդակի առավել ամբողջական քանակական պատկերացում, ուստի դրանք հաճախ օգտագործվում են ֆինանսական կառավարման պրակտիկայում: Այս մեթոդի թերությունները ներառում են բավականաչափ ընդարձակ վիճակագրական տեղեկատվության անհրաժեշտությունը: Այս մեթոդով հավանականությունը գնահատելիս հաշվարկվում է արդյունքի միջին ակնկալվող արժեքը. ստանդարտ շեղում; տատանումների գործակիցը. Վիճակագրական մեթոդների հիման վրա յուրաքանչյուրի համար գնահատվում է ռիսկերի առաջացման հավանականությունը ֆինանսական գործարք, քննարկվող ներդրումային նախագիծը եւ այլն։

Գնահատման հաշվարկ և վերլուծական մեթոդներթույլ են տալիս քանակականացնել ֆինանսական ռիսկերի առաջացման հավանականությունը՝ հիմնվելով հենց ընկերության ներքին տեղեկատվական բազայի օգտագործման վրա: Այս դեպքում անհատական ​​ռիսկերի առաջացման հավանականությունը սահմանվում է կախված ընկերության ֆինանսական գործունեության պլանավորված ցուցանիշների արժեքներից:

Անալոգային գնահատման մեթոդներթույլ է տալիս որոշել ռիսկերի առաջացման հավանականության մակարդակը ընկերության անհատական, առավել հաճախ կրկնվող գործառնությունների համար: Այս մեթոդներն օգտագործվում են արժութային, ներդրումային և վարկային ռիսկերը գնահատելու համար:

Հնարավոր է նաև քանակականացնել ծրագրի ռիսկայնության աստիճանը՝ հիմնվելով արտադրության և ֆինանսական լծակների ցուցանիշների վրա:

Արտադրության լծակները քանակապես բնութագրվում են ֆիքսված և փոփոխական ծախսերի հարաբերակցությամբ իրենց ընդհանուր գումարով և «շահույթը մինչև տոկոսները և հարկերը» ցուցիչի փոփոխականությունը: Եթե ​​ֆիքսված ծախսերի մասնաբաժինը մեծ է, ապա ընկերությունն ունի արտադրական լծակների բարձր մակարդակ։ Նման ընկերության համար երբեմն արտադրության ծավալների նույնիսկ աննշան փոփոխությունը կարող է հանգեցնել շահույթի զգալի փոփոխության, քանի որ ընկերությունը ամեն դեպքում պետք է կրի ֆիքսված ծախսեր, անկախ նրանից՝ արտադրանք արտադրվում է, թե ոչ։ Որքան բարձր է արտադրության լծակների մակարդակը, այնքան բարձր է ընկերության արտադրական ռիսկը:

Ֆինանսական լծակը բնութագրում է սեփական և ներգրավված երկարաժամկետ ֆինանսական ռեսուրսների և շահույթի հարաբերությունները: Ֆինանսական լծակների մակարդակն ուղիղ համեմատաբար ազդում է աստիճանի վրա ֆինանսական ռիսկընկերությունը և բաժնետերերի կողմից պահանջվող եկամտաբերությունը: Որքան մեծ է վճարման ենթակա տոկոսների գումարը, որը ֆիքսված պարտադիր ծախս է, այնքան ցածր է զուտ շահույթը: Հետևաբար, որքան բարձր է ֆինանսական լծակների մակարդակը, այնքան բարձր է ընկերության ֆինանսական ռիսկը:

Օգտագործված գրականության ցանկ

Ներդրումային նախագծերի տնտեսական վերլուծություն Birman G., Schmidt S. / per. անգլերենից։ խմբ. Լ.Պ. Սպիտակ. - Մ.: Բանկեր և փոխանակումներ, UNITI, 1997 թ

Ներդրումային նախագծերի արդյունավետության գնահատում. Տեսություն և պրակտիկա. դասագիրք Vilensky P.L., Livshits V.N., Smolyak S.A. - Մ.: Դելո, 2002 թ.

Ներդրումային գործունեություն. Կիսելևա Ն.Վ., Բորովիկովա Տ.Վ. – M.: KNORUS, 2005.-432p.

Կոմարով Ա.Գ., Ռոգովա Է.Մ., Տկաչենկո Է.Ա., Չեսնոկով Վ.Յա. Ներդրումային դիզայն. - Սանկտ Պետերբուրգ. Սանկտ Պետերբուրգի պետական ​​տնտեսագիտական ​​համալսարանի հրատարակչություն, 2001 թ.

Ներդրումների վերլուծություն. – Կուչարինա Է.Ա. Սանկտ Պետերբուրգ: Peter, 2006 - 160p.

Ներդրումային դիզայն. Nepomniachtchi E.G. Ուսուցողական. Տագանրոգ. TSURE հրատարակչություն, 2003 թ

Ներդրումների տնտեսական գնահատում. Ռիմեր Մ.Ի., Կասատով Ա.Դ., Մատիենկո Ն.Ի. 2-րդ հրատ. - Սանկտ Պետերբուրգ: Peter, 2007. - 480 p.

Ուղեցույց ներդրողի համար // Հանդես «Խորհրդատու», թիվ 3, 2006 թ. էջ 12

Ֆինանսական կառավարում. Դասագիրք համալսարանների համար / խմբ. Գ.Բ. Բեւեռ. - Մ .: «Ֆինանսներ», հրատարակչական ասոցիացիա «UNITI», 1997 թ

Ներդրումային նախագծերի գնահատման մեթոդներ. Կովալև Վ.Վ. Մ, Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 1998 թ

Ներդրումային որոշումների կայացում, Norcott D. M. Banks and Exchanges, UNITI, 1997 թ.

Ներդրումային նախագիծ. պատրաստման և վերլուծության մեթոդներ Lipsits I.V. Kosov V.V.

Ներդրումային նախագծերի գնահատման մեթոդիկա. ICF «Alt» 2004 թ

, նրանցդերում ժամանակակից տնտեսություն 1. Տնտեսական Բնահյութ ներդրում. Տերմին " ներդրումներ»հայրենական տնտեսության մեջ համեմատաբար վերջերս է հայտնվել ...

1. Ներդրումներ, նրանցտնտեսական Բնահյութ, դասակարգումԵվ կառուցվածքը

   Օրենք >> Հաշվապահություն և աուդիտ

   ՆԵՐԴՐՈՒՄՆԵՐ, ՆՐԱՆՑՏՆՏԵՍԱԿԱՆ ԲՆԱՀՅՈՒԹ, ԴԱՍԱԿԱՐԳՈՒՄԵՎ ԿԱՌՈՒՑՎԱԾՔ.1. 1. ՆերդրումներԻնչպես տնտեսական կատեգորիաԵվ նրանցդերը մակրո և միկրոտնտեսության զարգացման գործում։ Ներդրումներ– ... յուրաքանչյուր կոնկրետ արդյունաբերության օբյեկտներ և նրանց հիմնականմիջոցները նույնն են բոլոր օբյեկտների համար...

2. Ներդրումներ. Ներդրումային գործունեության իրականացման սկզբունքները

   Դասընթաց >> Տնտեսագիտություն

   Արդյունաբերություն և այլն: 4. Ֆինանսավորում ներդրում Բնահյութ, դասակարգումԵվ կառուցվածքըֆինանսավորման աղբյուրները ներդրում. Ֆինանսավորման աղբյուրների որոնում ներդրումմիշտ եղել է մեկ...

3. Դասընթաց >> Տնտեսագիտություն

   Առաջադրանքներ կուրսային աշխատանք: բացահայտել տնտեսական Բնահյութ ներդրում; ուսումնասիրել նրանց դասակարգումԵվ կառուցվածքը 2009 թվականին ներդրումային ծրագրերի իրականացման աղբյուրները, ձևերը և մեթոդները դիտարկել Ծավալ ներդրումՎ հիմնականկապիտալ, միլիարդ ռուբլի Տյումենի մարզ...

Ներդրումները արտահայտում են բոլոր տեսակի գույքային և մտավոր արժեքներ, որոնք ուղղված են ձեռնարկատիրական գործունեության օբյեկտներին, որոնց արդյունքում ձևավորվում է շահույթ (եկամուտ) կամ ձեռք է բերվում այլ օգտակար ազդեցություն: Ներդրումները ուղղված են կապիտալ, ոչ նյութական, ընթացիկ և ֆինանսական ակտիվներին:

Հիմնական կապիտալում ներդրումներն իրականացվում են կապիտալ ներդրումների տեսքով. դրանք ներառում են գործող ձեռնարկությունների նոր շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման, սարքավորումների, գործիքների և գույքագրման, դիզայնի արտադրանքի և այլ կապիտալ ծախսեր գնելու ծախսերը:

Ներդրումային նախագիծը հիմնավորում է կապիտալ ներդրումների տնտեսական նպատակահարմարության, ծավալների և ժամկետների համար, ներառյալ ընդունված ստանդարտներին համապատասխան մշակված անհրաժեշտ փաստաթղթերը, ինչպես նաև ներդրումների իրականացման գործնական գործողությունների նկարագրությունը (բիզնես պլան):

Հաշվապահական հաշվառման, վերլուծության և պլանավորման համար ներդրումները դասակարգվում են ըստ մի շարք չափանիշների.

1. Ըստ ներդրումային օբյեկտների.

1.1. իրական ( կապիտալ ներդրումներ);

1.2. ֆինանսական (պորտֆել) - ֆինանսական ներդրումներ արտահայտում են կապիտալ ներդրումներ ֆինանսական ակտիվներում (բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր և այլն);

2. Ըստ ներդրումների մասնակցության բնույթի.

2.1. ուղղակի (ներդրողի անմիջական մասնակցությունը ներդրման օբյեկտի ընտրությանը).

2.2. անուղղակի (իրականացվում է ֆինանսական միջնորդների միջոցով. առևտրային բանկեր, ներդրումային ընկերություններև միջոցներ):

3. Ըստ ներդրումային ժամանակաշրջանի.

3.1. կարճաժամկետ - 1 տարուց պակաս;

3.2. երկարաժամկետ՝ 1 տարուց ավելի:

4. Ըստ սեփականության ձևի.

4.1. մասնավոր;

4.2. պետություն;

4.3. համատեղ;

4.4. օտարերկրյա.

5. Ըստ տարածաշրջանի:

5.1. երկրի ներսում;

5.2. արտասահմանում։

6. Ներդրումային ռիսկի մակարդակով.

6.1. առանց ռիսկի - ակնկալվող եկամուտը կամ կապիտալը կորցնելու իրական ռիսկ չկա, և շահույթը գործնականում երաշխավորված է.

6.2. ցածր ռիսկ - կապիտալ ներդրումներ այն օբյեկտներում, որոնց ռիսկը ցածր է միջին շուկայական մակարդակից.

6.3. միջին ռիսկ - կապիտալ ներդրումներ այն օբյեկտներում, որոնց ռիսկը համապատասխանում է միջին շուկայական մակարդակին.

6.4. բարձր ռիսկային - ռիսկի մակարդակը շուկայական միջինից բարձր է.

6.5. սպեկուլյատիվ - ներդրումներ կատարել առավել ռիսկային ակտիվներում՝ առավելագույն եկամուտ ստանալու համար:

Իրական ակտիվներում ներդրումների նախապատրաստումն ու վերլուծությունը էապես կախված է նրանից, թե ինչպիսի ներդրումներ են, այսինքն. ձեռնարկության առջեւ ծառացած խնդիրներից որն է պետք լուծել նրանց օգնությամբ։ Այս դիրքերից ներդրումների բոլոր հնարավոր տեսակները կարող են կրճատվել հետևյալ հիմնական խմբերի.

1. Համապատասխանության համար անհրաժեշտ «Հարկադիր ներդրում». օրենսդրական նորմերպաշտպանության համար միջավայրըաշխատանքի պաշտպանություն, ապրանքների անվտանգություն կամ գործունեության այլ պայմաններ, որոնք հնարավոր չէ ապահովել միայն կառավարման կատարելագործմամբ.

2. Ներդրումներ արդյունավետության բարձրացման համար: Նրանց նպատակն է առաջին հերթին պայմաններ ստեղծել ընկերության ծախսերը նվազեցնելու համար՝ փոխարինելով սարքավորումները, վերապատրաստելով անձնակազմը կամ արտադրական օբյեկտները տեղափոխելով ավելի շատ տարածաշրջաններ: բարենպաստ պայմաններարտադրություն;

3. Ներդրումներ արտադրության ընդլայնման համար. Նման ներդրումների նպատակն է ընդլայնել ապրանքների արտադրության հնարավորությունները նախկինում ձևավորված շուկաներում առկա արդյունաբերության մեջ.

4. Ներդրումներ նոր ճյուղերի ստեղծման համար. Նման ներդրումները ապահովում են նոր ձեռնարկությունների ստեղծում, որոնք կարտադրեն ապրանքներ, որոնք նախկինում չեն արտադրվել ձեռնարկության կողմից (կամ մատուցում են նոր տեսակի ծառայություններ) կամ թույլ կտան ձեռնարկությանը փորձել մուտք գործել նոր շուկաներ նախկինում արտադրված ապրանքներով.

5. Ներդրումներ հետազոտության և նորարարության մեջ: Նորարարական գործունեությունը գործընթաց է, որն ուղղված է ավարտված գիտական ​​հետազոտությունների և մշակումների կամ այլ գիտական ​​և տեխնոլոգիական ձեռքբերումների ներդրմանը շուկայում վաճառվող նոր կամ կատարելագործված արտադրանքի մեջ, գործնական գործունեության մեջ օգտագործվող նոր կամ կատարելագործված տեխնոլոգիական գործընթացում, ինչպես նաև հարակից լրացուցիչ: Գիտական ​​հետազոտությունև զարգացում։

Ներդրումային սկզբունքներ, ներդրումային նախագծի հիմնական փուլեր

Ներդրումային ծրագիր իրականացնելիս պահպանվում են հետևյալ սկզբունքները.

1. Սկզբունք ֆինանսական հարաբերակցությունըժամկետներ (միջոցների ստացման և ծախսման ժամկետների պահպանում);

2. Ռիսկերի հավասարակշռման սկզբունքը. նպատակահարմար է հատկապես ռիսկային ներդրումները ֆինանսավորել սեփական միջոցների հաշվին.

3. Սահմանային շահութաբերության կանոնը - ընտրել կապիտալ ներդրումներ, որոնք ապահովում են առավելագույն շահութաբերություն;

4. Զուտ եկամուտը այս ներդրումըկապիտալը պետք է գերազանցի իր արժեքը տարածքից Փողվրա բանկային ավանդ, այսինքն.

և Р > dp C , որտեղ և Р - ներդրումների վերադարձը, %; dp C - ավանդի տոկոսադրույք, %.

Ri \u003d NP / I * 100%; որտեղ՝ PE - ներդրումներից ստացված զուտ շահույթ. I - ներդրումային միջոցների չափը.

5. Ներդրումների եկամտաբերությունը պետք է գերազանցի միջին տարեկան գնաճի մակարդակը.

6. Ներդրումային ծրագրի շահութաբերությունը, հաշվի առնելով ժամանակի գործոնը, միշտ ավելի մեծ է, քան այլընտրանքային նախագծերի շահութաբերությունը.

7. Ծրագրի իրականացումից հետո ձեռնարկության ակտիվների վերադարձը մեծանում է և գերազանցում բանկային տոկոսադրույքը.

8. Ներդրումային նախագիծը պետք է համապատասխանի ձեռնարկության հիմնական ռազմավարությանը ապրանքային շուկաարտադրության ռացիոնալ տեսականու կառուցվածքի ձևավորման, ներդրումային ծախսերի մարման ժամկետի, առկայության տեսանկյունից. ֆինանսական աղբյուրներըծախսերի ծածկում և եկամուտների կայունության ապահովում ծրագրի շահագործման ժամանակահատվածում։

Տարբերել տնտեսական տերմիններդրումների կյանքը, որը կապված է ներդրումային գործընթացի հիմնական փուլերի իրականացման հետ։ Ներդրումային նախագիծը կապված է ներդրումների հետևյալ հիմնական փուլերի իրականացման հետ.

1. փոխարկել ռեսուրսները կապիտալ ծախսերը, այսինքն. ներդրումները ներդրումային գործունեության հատուկ օբյեկտների վերածելու գործընթացը.

2. ներդրված միջոցների վերածումը կապիտալի արժեքի ավելացման.

3. կապիտալի արժեքի ավելացում՝ շահույթի տեսքով.

Ձեռնարկության ներդրումային քաղաքականությունը ընդհանուր տնտեսական ռազմավարության անբաժանելի մասն է, որը որոշում է արտադրության և գիտատեխնիկական ներուժի արդիականացման և ընդլայնման առավել ռացիոնալ ուղիների իրականացման ընտրությունը և մեթոդները: Ձեռնարկության ներդրումային քաղաքականությունը կապված է զգալի ռիսկի հետ, որը բնորոշ է ամբողջին շուկայական տնտեսություն. Ներդրումային ռիսկերը դասակարգվում են.

1. դրսևորման ձևերով՝ տնտեսական, քաղաքական, սոցիալական, բնապահպանական և այլն.

2. ըստ առաջացման աղբյուրների՝ համակարգային, ոչ համակարգային (հատուկ);

Համակարգային ռիսկը որոշվում է հետևյալ գործոններով.

Երկրի զարգացման տնտեսական ցիկլի փուլերի փոփոխություն.

Ներդրումային ապրանքների շուկայի զարգացման շուկայական ցիկլերի փոփոխություններ.

Ներդրումների ոլորտում հարկային օրենսդրության նորամուծություններ;

Պետական ​​քաղաքականության խստացում վարկային կապիտալի շուկայում եւ այլն.

Ոչ համակարգային ռիսկը հատուկ է կոնկրետ նախագծի կամ անհատ ներդրողի համար:

հետ կապված ֆինանսական կորուստների (կորուստների) հարաբերական մեծությունը ներդրումային ռիսկ, արտահայտվում է որպես հնարավոր կորստի չափի հարաբերակցություն ընտրված բազային ցուցանիշին (ներդրումներից ակնկալվող եկամուտին կամ այս նախագծում ներդրված կապիտալի չափին).

Kir = Ընդհանուր կորուստ / I * 100% ;

որտեղ՝ Kir - ներդրումային ռիսկի գործակից, %; Եվ - կոնկրետ նախագծին ուղղված ներդրումների (կապիտալ ներդրումների) ծավալը.

Ֆինանսական կորուստները կարելի է համարել ցածր, եթե դրանց մակարդակը նախագծում ներդրումների չափը չի գերազանցում 5%-ը. միջին, եթե այս ցուցանիշըտատանվում է ավելի քան 5-ից մինչև 10%; բարձր - ավելի քան 10 և մինչև 20%; շատ բարձր է, եթե դրանց մակարդակը գերազանցում է 20%-ը։

Ծրագրի ռիսկերի վերլուծության և գնահատման ամենատարածված մեթոդներն են.

Վիճակագրական (կապիտալ ներդրումներից եկամուտների և վնասների ուսումնասիրություն և դրանց առաջացման հաճախականության սահմանում).

Ծախսերի իրագործելիության վերլուծություն (կենտրոնացած պոտենցիալ ռիսկային ոլորտների բացահայտման վրա);

Մեթոդ փորձագիտական ​​գնահատականներ(մասնագետների - փորձագետների հարցաշար);

Անալոգների օգտագործման մեթոդ (համեմատություն այլ օբյեկտների հետ):

Աղբյուր - Ներդրումային նախագծերի բիզնես պլանավորում և զարգացում / Ուսումնական և մեթոդական ձեռնարկ, Սավելիև Յ.Վ.-ի գլխավոր խմբագրությամբ, Ժիրնել Ե.Վ., Պետրոզավոդսկ, 2007 թ.

Ներդրումներ՝ տեսակներ, դասակարգումներ, հիմնական հասկացություններ

Ոչ վաղ անցյալում մենք գրեցինք մի հոդված «», որը հավանեց մեր ընթերցողներից շատերը: Բայց կար մեկ մինուս՝ մենք մանրամասն չպատմեցինք ներդրումների դասակարգման և տեսակների մասին։ Շնորհակալություն մեր բոլոր ընթերցողներին, ովքեր նամակ գրեցին՝ խնդրանքով լուսաբանել այս թեման և պատմել ամեն ինչ միևնույն հասկանալի և հասկանալի: պարզ լեզու, ինչպես նախկինում արեցինք։

Միանգամից ասեմ, որ հոդվածը կպարունակի նվազագույն ջուր և անձնական պատճառաբանություն։ Թեմայի շուրջ ամեն ինչ պարզ է, հակիրճ։ Թերևս նման պրեզենտացիան ինչ-որ չափով չոր է, և ժամանակ առ ժամանակ հարկ կլինի այն նոսրացնել «կատակով», բայց եկեք փորձենք տեղեկատվությունը մեզ համար բոլորովին նոր ոճով ներկայացնել։ Հետաքրքիր են ձեր մեկնաբանությունները և արձագանքները, որոնք կարող եք թողնել հոդվածի վերջում։

Այսպիսով, որո՞նք են ներդրումների տեսակները:

մտավորական

Որպես կանոն, սա ներդրում է ինչպես անձնական զարգացման, այնպես էլ ընկերության աշխատակիցների վերապատրաստման և վերապատրաստման համար: Նաև մտավոր ներդրումները ներառում են փորձի փոխանցում աշխատակիցներին, լիցենզիաներ և նորարարություններ, համատեղ գիտական ​​մշակումներ։

Կապիտալ ձևավորող

Սրանք ներդրումներ են, որոնք կապված են նոր շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման, առկա արտադրության տեխնիկական վերազինման և պահպանման, ինչպես նաև պաշարների ստեղծման, աճի ներդրումների հետ։ աշխատանքային կապիտալԵվ ոչ նյութական ակտիվներ.

Ուղղակի ներդրումներ

Սրանք ներդրումներ են, որոնք ուղղակիորեն կատարվում են ֆիզիկական կամ իրավաբանական անձանց կողմից, որոնք իրավունք ունեն կառավարելու ձեռնարկությունը, կամ ովքեր ամբողջությամբ պատկանում են դրան:

Պորտֆելի ներդրում

Որպես կանոն, անձը կարող է գումար ներդնել, բայց միևնույն ժամանակ ընկերությունը կառավարելու իրավունք չի ստանա։ Պորտֆելի ներդրումները հասկացվում են որպես երկարաժամկետ ներդրումներ արժեթղթերում, բաժնետոմսերում, մուրհակներում:

Իրական

Ներդրումներ, որոնք հաշվարկվում են երկարաժամկետ հիմունքներով. Այս տերմինը հասկացվում է որպես ներդրում նյութական և ոչ նյութական ակտիվներում:

ֆինանսական ներդրումներ

Սա փողի երկարաժամկետ ներդրում է ֆինանսական ակտիվներում: Ավելի վաղ մենք արդեն գրել էինք հոդված այն մասին, թե որտեղ ենք խոսել այս տեսակի ներդրումների մասին:

Տեսաուրյան ներդրումներ

Դրանք ներդրումներ են, որոնք ուղղված են գանձեր կուտակելուն։ , Վ թանկարժեք մետաղներև քարերը, ինչպես նաև դրանց արտադրանքը՝ այս ամենը պատկանում է ներդրումների այս խմբին։ Այս ներդրումների հիմնական առանձնահատկությունը շատ երկարաժամկետ լինելն է և ընթացիկ եկամտի բացակայությունը։ Որպես կանոն, մարդիկ, ովքեր ներդրումներ են կատարում թանկարժեք մետաղների մեջ, ոչ այնքան ձգտում են գումար վաստակել, որքան պարզապես ցանկանում են խնայել իրենց կապիտալը։

Եթե ​​դուք պլանավորում եք շահույթ կուտակել ներդրումներից, ապա դա հնարավոր է միայն դրույքաչափերի տարբերության պատճառով: Գնել է ավելի էժան, վաճառել է ավելի թանկ, վաստակել է փոխարժեքի տարբերությամբ։

Ներդրումների նշաններ.

• Ներդրողը, ներդրումային օբյեկտում գումար ներդնելով, միշտ ունի որոշակի նպատակներ։ Շատ դեպքերում նպատակը մեկն է՝ պահպանել ու մեծացնել ձեր կապիտալը։

• Ներդրումները կարող են եկամուտ բերել: Եթե ​​գումար է ներդրվում, բայց արդեն նախապես պարզ է, որ եկամուտ չի լինելու, ապա սա ոչ թե ներդրում է, այլ սովորական փողի ներդրում։ Օրինակ, դուք բնակարան եք գնում ձեր որդու համար և չեք պլանավորում այն ​​նորից վաճառել՝ ներդրման դասական օրինակ: Իսկ եթե նոր շենքում բնակարան եք գնում՝ գումար ներդնելով «հիմնադրման» փուլում, և պատրաստի օբյեկտն ավարտելուց հետո այն վաճառում եք 2 անգամ թանկ, ապա սա ներդրում է։

• Նպատակային ներդրում.

• Հստակ և սահմանված ներդրումային ժամանակաշրջան

• Տարբեր ներդրումային ռեսուրսների օգտագործում, որոնք բնութագրվում են իրականացման գործընթացում պահանջարկով, առաջարկով և գնով:

Նաև ներդրումները կարելի է բաժանել ըստ դրանց ձևավորման բնույթի։ Ժամանակակից տնտեսությունում, ըստ այս չափանիշի, կան.

• Անցանց ներդրում
• Առաջադրված ներդրում

Տնտեսական աճին առաջին խթանը տալիս են ինքնավար ներդրումները՝ առաջացնելով մուլտիպլիկատիվ էֆեկտ, և արդեն իսկ լինելով եկամտի ավելացման արդյունք՝ առաջացած ներդրումները բերում են դրա հետագա աճին։

Ներդրումները կարելի է դասակարգել ըստ տարբեր չափանիշների, որոնք շատ են տնտեսության մեջ։ Այս հոդվածում մենք կնշենք հիմնականները, բայց մենք մանրամասնորեն չենք դիտարկի յուրաքանչյուր դասակարգումը:

1. Ըստ ներդրումների ծավալի՝ առանձնանում են իրական և ֆինանսական ներդրումները

2. Ելնելով ներդրման պայմաններից՝ կարող ենք անվանել.

• Կարճաժամկետ՝ ներդրումներ մինչև մեկ տարի ժամկետով
• Միջնաժամկետ՝ մեկից երեք տարի
• Երկարաժամկետ ներդրումները նախատեսված են ավելի քան 3 տարի ժամկետով

3. Կախված ներդրման նպատակից՝ առանձնանում են ուղղակի և պորտֆելային ներդրումները

4. Ներդրումների ոլորտը ներդրումները բաժանում է արտադրական և ոչ արտադրական

5. Ըստ ներդրումային ռեսուրսների սեփականության ձեւի՝ կարելի է առանձնացնել.

• Մասնավոր - որպես կանոն, մասնավոր (ոչ պետական) անձինք ներդրումներ են կատարում:
• Պետություն՝ պետական ​​ձեռնարկությունների և իշխանությունների կողմից միջոցների ներդրում: Դրանք իրականացվում են կենտրոնական և տեղական իշխանությունների և վարչակազմի կողմից՝ բյուջեների հաշվին, արտաբյուջետային միջոցներև փոխառու միջոցներ:
• Օտարերկրյա - ներդրումներ ձեռնարկությունների զարգացման մեջ այն ընկերությունների կողմից, որոնք այն պետության ռեզիդենտ չեն, որտեղ հիմնված է ձեռնարկությունը:
• Խառը ներդրումները ներդրումներ են, որոնք ներառում են մի քանի այլ տեսակներ:

6. Տարածաշրջանային լինելը կարևորում է ներդրումները ինչպես երկրի ներսում, այնպես էլ արտերկրում

7. Ռիսկերի հիման վրա կարելի է առանձնացնել ագրեսիվ, չափավոր և պահպանողական ներդրումները։

Ներդրումների տեսակները` իրական և ֆինանսական

տերմինի ներքո» ֆինանսական ներդրումներ», որպես կանոն, հասկանալ կապիտալի ներդրումը արժեթղթերի գնման միջոցով: Իրական ներդրումները կայանում են նրանում, որ փողը ներդրվում է արտադրության մեջ, գործող ընկերություններում և աշխատող բիզնեսում։

Իրական ներդրումներով նախատեսված նպատակներին հասնելու հիմնական պայմանը համապատասխանի օգտագործումն է Ոչ ընթացիկ ակտիվներարտադրանքի արտադրության և դրանց հետագա վաճառքի համար. Սա ներառում է նոր ձևավորված բիզնեսի կազմակերպչական և տեխնիկական կառուցվածքների օգտագործումը ներդրումների ներգրավմամբ ստեղծված ձեռնարկության կանոնադրական գործունեության ընթացքում շահույթը հանելու համար: Ֆինանսական ներդրումը կապիտալի ներդրումն է ֆինանսական ներդրումային տարբեր գործիքներում, հիմնականում արժեթղթերում, թե՛ ռազմավարական, թե՛ մարտավարական բնույթի դրված նպատակներին հասնելու համար։ Ֆինանսական ակտիվներում ներդրումներն իրականացվում են ձեռնարկության ներդրումային գործունեության ընթացքում, որը ներառում է ներդրումային նպատակների սահմանում, ներդրումային ծրագրի մշակում և իրականացում։

Ցանկացած ներդրումային նախագծի գործնական իրականացում անհնար է պատկերացնել առանց նախագծում դրված մարտավարական և ռազմավարական խնդիրների լուծմանն ուղղված հավաքական կամ անհատական ​​նպատակային գործունեության։ Սա է ներդրումային գործունեության էությունը, որը վերոնշյալ օրենքում մեկնաբանվում է որպես շահույթ ստանալու և (կամ) մեկ այլ շահավետ էֆեկտի հասնելու համար ներդրումներ կատարել և գործնական գործողություններ իրականացնել։ Հազիվ թե անհրաժեշտ լինի ծանրաբեռնել, ինչպես երբեմն արվում է, ներդրումային գործունեության հայեցակարգը՝ թվարկելով աշխատանքի տեսակները, որոնք կատարվում են IP-ի ընտրության, իրականացման և շահագործման գործընթացում:

Ներդրումային գործունեության առարկա և օբյեկտ հասկացությունները սերտորեն կապված են ներդրումային և ՄՍ հասկացությունների հետ: Ներդրումային գործունեության առարկա են հասկացվում ֆիզիկական և իրավաբանական անձինք, որոնք նպատակաուղղված գործողություններ են իրականացնում IP-ում առաջադրված խնդիրները լուծելու համար: Ներդրումային գործունեության սուբյեկտներն են ներդրողները, հաճախորդները, կապալառուները (աշխատանք կատարողները), ներդրումային գործունեության օբյեկտների օգտագործողները և IP-ի իրականացման մեջ ներգրավված այլ ֆիզիկական և իրավաբանական անձինք: Օրենսդրորեն ներդրումային գործունեության սուբյեկտին իրավունք է տրվում համատեղել երկու կամ ավելի սուբյեկտների գործառույթները, եթե այլ բան նախատեսված չէ պայմանագրով և (կամ) պետական ​​պայմանագիրփակված նրանց միջև:

Ներդրումային գործունեության օբյեկտները նորաստեղծներն են տարբեր տեսակիԱրդյունաբերական և ոչ արդյունաբերական ոլորտների ձեռնարկությունների և կազմակերպությունների սեփականություն, արժեթղթեր (բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, վկայագրեր և այլն), գիտատեխնիկական արտադրանք, սեփականության իրավունքներ և իրավունքներ. մտավոր սեփականություն, կանխիկ ավանդներ.

Ներդրումների բազմաթիվ տեսակներ դասակարգվում են ըստ հետևյալ հիմնական դասակարգման չափանիշների.

• 1) ներդրումային գործունեության օբյեկտների վրա.
• 2) ներդրումների պայմանները.
• 3) սեփականության ձևերը.
• 4) ֆինանսավորման աղբյուրները.
• 5) տարածքային կողմնորոշում.
• 6) արդյունաբերության ուշադրությունը.
• 7) տնտեսական ոլորտները.
• 8) ներդրումային գործընթացին մասնակցության բնույթը.
• 9) կառավարմանը մասնակցելու հնարավորություններ և այլն.

Ներդրումների տիպաբանության մեջ հիմնականը ներդրումների դասակարգումն է՝ ըստ ներդրումային գործունեության օբյեկտների (կամ ըստ ներդրման օբյեկտների)։ Դրա հիման վրա առանձնանում են իրական և ֆինանսական ներդրումները (նկ. 1.):

Իրական (կապիտալ ձևավորող) ներդրումները բաժանվում են նյութական և ոչ նյութականի: Առաջինները ներառում են ներդրումներ շոշափելի օբյեկտներում՝ շենքերում, շինություններում, մեքենաներում, սարքավորումներում և այլն, երկրորդը (պոտենցիալ, երբեմն կոչվում է ինտելեկտուալ)՝ սա ներդրում է արտոնագրերի, լիցենզիաների ձեռքբերման, հետազոտական ​​աշխատանքների վճարման, իրականացման համար։ վերապատրաստման ծրագրեր և կադրերի խորացված ուսուցում և այլն։ Վիճակագրական պրակտիկայում իրական ներդրումները կոչվում են ներդրումներ ոչ ֆինանսական ակտիվներում, որոնք հաշվառվում են ոչ ֆինանսական ձեռնարկությունների սեկտորի կողմից՝ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի մեթոդաբանության համաձայն:

Բրինձ. 1.

Ֆինանսական ներդրումները ներդրումներն են բաժնետոմսերում, պարտատոմսերում, բանկային ավանդներ, ներդրումային վկայագրեր և այլ արժեթղթեր։ Ֆինանսական ներդրումները բաժանվում են ուղղակի (իրական ակտիվներում), պորտֆելի և այլն: Առաջինները ներառում են ներդրումներ բաժնետիրական ընկերությունների բաժնետոմսերում՝ շահաբաժիններ ստանալու և կառավարմանը մասնակցելու իրավունք ձեռք բերելու նպատակով։ Դրանք իրավաբանական և ֆիզիկական անձանց կողմից կատարված ներդրումներ են, որոնք ամբողջությամբ պատկանում են կազմակերպությանը կամ վերահսկում են կազմակերպության բաժնետոմսերի կամ կանոնադրական (բաժնետոմս) կապիտալի առնվազն 10%-ը: Պորտֆելի ներդրումները ներառում են տարբեր տեսակներտարբեր թողարկողների պատկանող արժեթղթեր՝ ներդրված միջոցներից եկամուտ ստանալու հավանականությունը մեծացնելու նպատակով։ Դրանք ներառում են բաժնետոմսերի, բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի, մուրհակների և այլ պարտքային արժեթղթերի գնում: Կազմակերպության կանոնադրական (բաժնետիրական) կապիտալում դրանք կազմում են 10%-ից պակաս: Ներդրումները, որոնք չեն մտնում ուղղակի և պորտֆելային ներդրումների սահմանման տակ, հաղորդվում են որպես այլ՝ առևտրային վարկեր, պետական ​​վարկեր։ օտար պետություններպետական ​​երաշխիքների ներքո Ռուսաստանի Դաշնությունայլ վարկեր (միջազգային վարկեր ֆինանսական հաստատություններև այլն), բանկային ավանդներ:

Կարևոր ցուցանիշ է երկրի տնտեսության մեջ իրական և ֆինանսական ներդրումների հարաբերակցությունը տնտեսական զարգացում. «Պարզունակ տնտեսություններում ներդրումների հիմնական մասը իրական է, մինչդեռ ժամանակակից տնտեսության մեջ ներդրումների մեծ մասը ներկայացված է ֆինանսական ներդրումներով: բարձր զարգացումֆինանսական ներդրումների ինստիտուտները մեծապես նպաստում են իրական ներդրումների աճին։ Որպես ընդհանուր կանոն, երկու ձևերն ավելի շուտ փոխլրացնող են, քան մրցակցող»։

Ռուսաստանի տնտեսության մեջ ներդրումների կառուցվածքում փոփոխություններ են տեղի ունենում, որոնք բնորոշ են զարգացող երկրներ ունեցող երկրին։ շուկայական հարաբերություններ. Դրա մասին է վկայում ոչ ֆինանսական ակտիվներում (իրական ներդրումներ) ներդրումների դինամիկան և. ֆինանսական ներդրումներ, հաշվառում, որի համար, Արժույթի միջազգային հիմնադրամի մեթոդոլոգիայի համաձայն, Ռոսստատը հաշվառումներ է վարում 1995 թվականից։

Ցավոք, Ռուսաստանի վիճակագրական տարեգիրքը տվյալներ չի պարունակում ոչ նյութական և այլ ոչ ֆինանսական ակտիվներում ներդրումների ծավալի մասին։ Բայց, հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ ոչ ֆինանսական ակտիվներում ներդրումների գրեթե 98%-ը կազմում են ներդրումները հիմնական միջոցներում, վերջիններիս ծավալի դինամիկան համեմատելու ենք ֆինանսական ներդրումների դինամիկայի հետ։

Բրինձ. 2.

Վիճակագրական պրակտիկայում կիրառվում են ներդրումների տարբեր դասակարգումներ՝ ըստ դրանց օգտագործման ուղղությունների, օրինակ՝ հիմնական միջոցներում ներդրումները կարելի է դասակարգել ըստ սեփականության ձևի, ըստ տնտեսության ոլորտների և այլն։

Տարածքային (տարածաշրջանային) սկզբունքով անհրաժեշտ է հատկացնել ներքին ներդրումներներդրումներ կատարել կենցաղային օբյեկտներում, որոնք, իրենց հերթին, տարբերվում են ըստ երկրի մարզերի. արտասահմանում ներդրված արտաքին (օտարերկրյա) ներդրումներ.

Ըստ տնտեսության ոլորտների՝ կարելի է առանձնացնել արտադրական և ոչ արտադրական ներդրումները։

Գրականության մեջ ներդրումները դասակարգվում են տարբեր կերպ՝ ըստ ներդրումային ռիսկի աստիճանի: Ըստ դասակարգման մեկի՝ այս հատկանիշը տարբերում է ագրեսիվ, չափավոր և պահպանողական ներդրումները։ Դրանցից առաջինները բնութագրվում են բարձր շահութաբերությամբ, ցածր իրացվելիությամբ և ռիսկայնության բարձր աստիճանով։ Չափավոր ներդրումները բնութագրվում են ռիսկի չափավոր աստիճանով, մինչդեռ պահպանողական ներդրումները բարձր իրացվելիությամբ և ցածր ռիսկով ներդրումներ են:

Այս հատկանիշի դասակարգման ընկերը բարձր եկամտաբեր, միջին եկամտաբեր, ցածր եկամտաբեր և ոչ եկամտաբեր ներդրումներն են: Ներդրումների շրջանակներում առանձնանում են այսպես կոչված ինքնավար ներդրումները, որոնք կապված չեն եկամտի մակարդակի փոփոխության հետ։ Դրանք ներառում են պետական ​​ներդրումների զգալի ծավալ՝ երկարաժամկետ ժամկետով, պետական ​​ներդրումներ և ներդրումներ, որոնք գյուտերի անմիջական հետևանք են:

Այդ ներդրումները պետք է տարբերվեն համանուն ներդրումներից՝ ըստ դրանց կատարման համատեղելիության, ներդրումները դասակարգելիս։ Այս հատկանիշն օգտագործվում է անկախ (ինքնավար) ներդրումները տարբերելու համար, որոնք կարող են իրականացվել որպես ձեռնարկության ընդհանուր ներդրումային ծրագրում այլ ներդրումային օբյեկտներից անկախ, փոխկապակցված, որոնց իրականացման կարգը կամ հետագա գործարկումը կախված է այլ ներդրումային օբյեկտներից և փոխադարձաբար բացառող։ , որոնք պահանջում են այլընտրանքային ընտրություն։

Ներդրումները (կապիտալ ներդրումները) հիմնական կապիտանում դասակարգվում են նաև ըստ կառուցվող օբյեկտների արդյունաբերական նշանակության.

• 1) արտադրական օբյեկտներ.
• 2) գյուղատնտեսական նշանակության օբյեկտներ.
• 3) տրանսպորտի և կապի օբյեկտներ.
• 4) բնակարանաշինություն.
• 5) երկրաբանական հետախուզական աշխատանքներ.
• 6) առարկաներ սոցիալական ոլորտ(առողջապահության, կրթության, մշակույթի, առևտրի հիմնարկներ և այլն)։

Միջազգային պրակտիկայում ներդրումները բաժանվում են՝ վենչուրային, ուղղակի, պորտֆելի և անուիտետի: Վենչուրային ներդրումները ներառում են անհատ ձեռներեցներին ուղղված ներդրումներ: ռիսկի բարձր աստիճան ունեցող՝ ուղղակի ներդրումներ՝ արտադրական և ոչ արտադրական ոլորտի ձեռնարկությունների և կազմակերպությունների հիմնական կապիտալում։ հայեցակարգը պորտֆելի ներդրումմենք արդեն քննարկել ենք. Անուիտետը ներառում է ներդրումներ, որոնք կանոնավոր պարբերականությամբ եկամուտ են բերում ներդրողին:

Կյանքն այնպես է դասավորվել, որ մենք մեր ջանքերի կեսը կամ նույնիսկ ավելին ենք ծախսում ներդրումների տարբեր ձևերի վրա: Սա համընդհանուր կանոն է բոլոր համատեքստերի համար: Սոցիալական կառուցվածքի միկրո և մակրոտնտեսական մակարդակները ներդրումները վերաբերում են կյանքի հիմնական ասպեկտներին: Ինչու՞ է պրակտիկ ղեկավարը պետք է իմանա այս տեսակի գործունեության դասակարգումը: Ներդրումների տեսակները, որոնց հետ պետք է զբաղվեն կառավարիչը և վարչապետը, հնարավորություն են տալիս տարբերակել գործունեության մեկ վեկտորը մյուսներից և հաջողությամբ բարելավել նախագծի արտադրությունը իրական բիզնեսի պայմաններում:

Ներդրումային գործունեության առարկայական էությունը

Ջոն Քեյնսի (Քեմբրիջ, 1930-ական թթ.) տնտեսական տեսությունը որոշեց ներդրումային երեւույթի տնտեսական բովանդակությունը։ Ջ.Մ. Քեյնսը ներդրումը սահմանեց որպես կապիտալ գույքի արժեքի աճ։ Միևնույն ժամանակ, գիտնականը կարծում էր, որ կապիտալի սեփականությունը կարող է բաղկացած լինել ինչպես հիմնական, այնպես էլ շրջանառվող (հեղուկ) կապիտալից: Ավելի լավ է ապամոնտաժել ներդրումային գործունեության էությունը (ID)՝ պատասխանելով վեց հարցի:

1. Որտեղ?
2. Որտեղ?
3. Ինչի համար?

Այս հարցերին պատասխանելով՝ մենք ոչ միայն հստակ պատկերացում կստանանք տնտեսական բնույթ ID-ն, այլ նաև ներկայացնում է իրական ներդրումների դասակարգումների օգտագործման լավ մշակված շրջանակ: Ներդրումների հայեցակարգն ու տեսակները հագեցած կլինեն հատուկ բովանդակությամբ։ Սկսենք «Ո՞վ» հարցից։ Ներդրումային գործընթացի մասնակիցները կոչվում են նաև ՄՍ սուբյեկտներ: Ռուսաստանի Դաշնության թիվ 39-FZ օրենքը առանձնացնում է նման անձանց չորս խոշոր կատեգորիաներ.

• ներդրողներ;
• հաճախորդներ;
• կապալառուներ;
• կապիտալ ներդրումների օբյեկտների օգտագործողներ.
• ներդրումային միջնորդներ (ավելացրել եմ իմ կողմից):

Ներդրումների էությունը և դասակարգումը բխում է նրանից, որ միկրո և մակրո մակարդակները մանրամասնվում են ներդրումային գործունեության տեսակների և տեսակների միջոցով: IE-ի մասնակիցների կառուցվածքը բավականին ունիվերսալ է և ունի որոշակի բազմազանություն միկրո մակարդակում, երբ դիտարկվում են, օրինակ, ներդրումները: անհատներ. Ավելի մեծ չափով տարբերվում են ներդրումների ձևերն ու բնութագրերը՝ ելնելով ներդրման օբյեկտներից։ Ինչպե՞ս պատասխանել հարցին, թե ո՞րն է ներդրումների առարկան։ Ներդրումների առարկա կարող է լինել հետևյալը.

1. Կանխիկ.
2. Արժեթղթեր.
3. Հիմնական արտադրական և ոչ արտադրական ակտիվներ.
4. Շրջադարձ նյութական արժեքներ.
5. Ոչ նյութական ակտիվներ.
6. Գույքային և դրամական արժեք ունեցող այլ իրավունքներ.

«Որտեղի՞ց» հարցին պատասխանելիս պետք է գնահատենք երկու տեսակի աղբյուրներ, որոնք որոշում են ներդրումների հիմնական տեսակները։ Առաջին տեսակը սահմանում է այնպիսի տեսակներ, ինչպիսիք են հանրային, մասնավոր, արտասահմանյան, խառը և այլն: Այլ կերպ ասած, աղբյուրները հասկացվում են որպես քաղաքացիական իրավահարաբերությունների սուբյեկտներ, որոնք մտնում են ներդրումային գործընթացորպես ներդրողներ։

Հարաբերությունների յուրաքանչյուր սուբյեկտ ունի ֆոնդերի կազմ՝ իրենց երկակի տնտեսական բնույթով։ Մի կողմից՝ միջոցները որպես ակտիվներ, մյուս կողմից՝ այդ միջոցների աղբյուրները։ Ինչպես գիտեք, գոյություն ունեն միջոցների աղբյուրների երեք հիմնական ձևեր՝ մասնավոր սեփականություն, բյուջե և խառը: Առաջին ձևը լիովին պատկանում է կատեգորիային առևտրային կազմակերպություններ. Աղբյուրների երկրորդ տեսակը, որը որոշում է ներդրումների տեսակը, կապված է այնպիսի դասակարգման հատկանիշի հետ՝ որպես ֆինանսավորման աղբյուր։ Այս կատեգորիայում հաշվի են առնվում հետևյալ ֆինանսական աղբյուրները.

1. Առևտրային կազմակերպության սեփական աղբյուրները.
2. Առևտրային կազմակերպության ներգրավված աղբյուրները:
3. Բյուջեի ռեսուրսներ.

Սեփական ներդրումների աղբյուրների կազմը

Շարունակում ենք պատասխանել «Որտե՞ղ» հարցին։ Ներդրումների էությունն ու տեսակները դրանց ֆինանսական աղբյուրների կազմի առումով արտացոլում են ներդրումների այնպիսի հիմնարար պահը, ինչպիսին է դրանց արտադրության համար միջոցների բավարարությունը: Դա մեկ է՝ ռազմավարական ծրագիր և առաջնահերթություն։ Ֆինանսներ գտնելու և աղբյուրների ռացիոնալ կառուցվածք ապահովելու հնարավորությունը բոլորովին այլ կերպ է ընկալվում։ Յուրաքանչյուր աղբյուր ունի իր գինը: Ստորև ներկայացված է ձեռնարկության միջոցների աղբյուրների կառուցվածքը` իրենց ընտրված հիմնական տարրերով` ID-ի նպատակներով:

ID-ի ֆինանսավորման հիմնական և ժամանակավոր աղբյուրները

Եկեք վերլուծենք ներդրումների տեսակներն ըստ դրանց ֆինանսավորման աղբյուրների բնույթի: Դրանցից առաջինը կարելի է անվանել հիմնական արտադրական միջոցների (OPF) պարզ վերարտադրություն: Չափազանց կարևոր և չափազանց քողարկված տեսք։ Դրա հիմնական հատկանիշն այն է, որ հիմնական աղբյուրը ամորտիզացիոն ֆոնդն է։ Ժամանակակից հաշվապահությունը չի ենթադրում հաշվեկշռում իրական աղբյուրի տեղաբաշխում և, տեսականորեն, չբաշխված շահույթի մի մասը պետք է պատասխանատու լինի պարզ վերարտադրության համար: Ցավոք, եթե դուք չեք ստեղծում հատուկ մեխանիզմներ, դժվար է մեկուսացնել այս աղբյուրը ստանդարտ միջոցներով:

Ներդրումների դասակարգումը հնարավորություն է տալիս առանձնացնել ID-ի երկրորդ հիմնական աղբյուրը. Նրանք մաքուր են չբաշխված շահույթ, որը, հաշվի առնելով BPF-ի պարզ վերարտադրության միջոցները, կատարում է գործառույթները.

• փոխհատուցում հիմնական միջոցների արժեքի գնաճային աճի համար, երբ դրանք թարմացվում են.
• հիմնական արտադրական միջոցների ընդլայնված վերարտադրություն;
• արտադրության արդիականացում և կապիտալ վերանորոգում OPF;
• ներդրումային բնույթի բոլոր այլ նախագծերի իրականացում, որոնք կապված չեն շոշափելի բնույթի երկարաժամկետ ակտիվների ուղղակի վերափոխման հետ:

Ներդրումների տնտեսական էությունն ու տեսակները դրսևորվում են այդ նպատակների համար միջոցների երրորդ բնական աղբյուրի միջոցով, որը. կանոնադրական կապիտալընկերություններ։ Այն կարելի է անվանել նաև հիմնական, բայց կապված ռուսական խոշոր բիզնեսի (ԲԲԸ) և արտասահմանյան պրակտիկայի հետ։ Ռուսաստանում նման բիզնեսը պատկանում է բնական մենաշնորհներին կամ օլիգոպոլիաներին, և շատ քիչ են իրական շուկայական կառույցները, որոնք բաժնետոմսեր են տեղաբաշխում ֆոնդային բորսաներում:

Ցավոք սրտի, մեր ոչ լիովին օրինական անցյալը, ինչպես նաև ներկան, մեծապես բարձրացնում է այս պրակտիկայի դերը փոքր և միջին ձեռնարկությունների համար: Կրկնակի տնտեսական ստանդարտներ, անթափանց հարկային օրենքՕրենքի անկատարությունը սեփականատերերին թույլ չի տալիս բացահայտորեն ներդնել իրենց միջոցները կանոնադրական կապիտալի գործիքի միջոցով։ Ամենից հաճախ կանոնադրական կապիտալը փոխարինվում է նույն հիմնադիրներից փոխառության ձևով:

ED-ի սեփական ֆինանսավորման աղբյուրների թվում կան նաև այնպիսի աղբյուրներ, ինչպիսիք են սեփական բաժնետոմսերը և Պահուստային կապիտալ. Անցանկալի է դրանք օգտագործել որպես հիմնական: Ժամանակավորապես ընկերությունը, իհարկե, կարող է օգտվել դրանցից, քանի որ «փողից հոտ չի գալիս»։ Այնուամենայնիվ, նույնը ֆինանսական տնօրենպարտավոր է ապահովել, որ այդ ռեսուրսները միշտ վերադառնան կանոնադրական նպատակի համատեքստ: Լրացուցիչ կապիտալ, եթե այն կիրառվում է OPF-ի վերագնահատման ժամանակ, ի լրումն զուտ չբաշխված շահույթի, ծառայում է դրանց պարզ և ընդլայնված վերարտադրության խնդիրը:

Ներդրումների համար ներգրավված միջոցներ

Այս բաժնում ավարտում ենք զրույցը «Որտեղի՞ց են գալիս ներդրումները» թեմայով։ Իզուր չէ, որ այդքան մեծ ուշադրություն ենք դարձնում ներդրումների ֆինանսավորման աղբյուրներին։ Յուրաքանչյուր ընկերություն ցանկանում է ունենալ բավարար սեփական միջոցներ, որպեսզի դրանք բավարար լինեն արտադրության և շուկայավարման գործընթացների և զարգացման համար: Ներդրումների համար միջոցներ ներգրավելով՝ ընկերությունը կտրուկ մեծացնում է իր գործունեության ռիսկային գոտին։ Այնուամենայնիվ, 90% դեպքերում դա անհնար է անել առանց միջոցներ ներգրավելու, և դա սովորական պրակտիկա է։

ID-ի դասակարգումը, որն իրականացվում է տարբեր աղբյուրներից միջոցների ներգրավմամբ, հիմնված է այդ աղբյուրների տեսակների վրա՝ ըստ հաշվառման բաժանման երկարաժամկետ և երկարաժամկետ և Կարճաժամկետ պարտավորություններ. Ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրը երկարաժամկետ վարկերն ու փոխառություններն են։ Եթե ​​ընկերությունը ներգրավում է երկարաժամկետ նպատակային ֆինանսավորում ներդրումային նպատակներով բյուջետային միջոցներ, ապա նման աղբյուրը կարելի է համարել երկրորդը փոխառվածներից հետո։

Որպես ներդրումների աղբյուր կարող են հանդես գալ նաև մատակարարների և կապալառուների հետ հաշվարկները, հարկերի և տուրքերի գծով հաշվարկները, հաշվարկների այլ ձևերը՝ անկախ դրանց տևողությունից՝ երկարաժամկետ կամ կարճաժամկետ: Իսկ աղբյուրների այս ձևերը ցանկալի չեն, և կարճաժամկետ պարտավորությունները չեն կարող օգտագործվել այդ նպատակների համար, քանի որ ընկերության իրացվելիության, անկախության և կայունության ցուցանիշները կարող են վատթարանալ։

ID-ի մասնակիցների կազմը կախված է նրանից, թե ներդրումների ինչ աղբյուրներ են ներգրավված: Օրինակ, եթե ընկերությունը հաղթահարում է սեփական ռեսուրսները, ապա ներդրողի և հաճախորդի դերերը համընկնում են, իսկ ներդրումային միջնորդների դերը նվազագույն է (ենթադրելով, որ միայն ապահովագրական ընկերություններին թույլատրվում է մասնակցել): Եթե ​​փոխառու միջոցների տեսակարար կշիռը ID-ում մեծ է, ապա մեծանում է վարկատուի՝ վարկային կազմակերպության դերը։

Հակառակ դեպքում հայտնվում է ներդրողի թիվը, ով վարկ է տալիս (սովորաբար երկարաժամկետ)։ Կամ նա հասարակության անդամ է։ Ներդրողը կարող է ներդրումներ կատարել՝ ձեռք բերելով բաժնետոմսերի փաթեթ բաժնետիրական ընկերությունկամ բաժնետոմս գնելով, եթե ընկերությունը ՍՊԸ, ԱԿԲ կամ սահմանափակ գործընկերություն է:

Կայուն պարտավորություններ, այսինքն. հետ կապված աղբյուրները սեփական միջոցները, մենք, սկզբունքորեն, դրանք չենք համարում ներդրումների աղբյուր, քանի որ դրանք համարում ենք ծայրահեղ կարճ։ Իսկապես, ինչպե՞ս կարելի է պարտքը դիտարկել որպես ներդրումների համար միջոցների աղբյուր։ աշխատավարձերկամ հաշվետու անձանց հետ հաշվարկներ տակ վարկային մնացորդ? Հոդվածի վերջին երկու բաժիններում մենք դիտարկել ենք մի շատ հետաքրքիր հարց, և թեման, հուսով եմ, կշարունակվի այլ նյութերում։ Ի թիվս այլ հարցերի, մենք ամբողջությամբ պատասխանել ենք «Որտեղի՞ց» հարցին։

Ներդրումային գործունեության դասակարգումը և տեսակները

Ներդրումների դասակարգումը, ինչպես ցանկացած այլ դասակարգում, պետք է ապահովի հետևյալ սկզբունքների իրականացումը.

1. Բաժանման յուրաքանչյուր փուլում պահպանեք մեկ որակավորման հատկանիշ:
2. Ապահովել դասակարգման գործողության սպառիչ բնույթը (տրամաբանական գումարի սկզբունք):
3. Իրականացնել դասակարգման բացառիկ բնույթը, այսինքն՝ մուտքային հավաքածուների հատումն անընդունելի է։

Սրանք տրամաբանության անփոփոխ օրենքներն են՝ գիտական ​​ճշմարտության մայրը։ Ստորև ներկայացված է ներդրումների դասակարգման սխեման: Դրանում ներկայացված նշանները հեռու են հնարավոր բաժանման բոլոր կողմերը սպառելուց։ Որոշ տեսակներ ինձանից առանձին մեկնաբանություն կստանան, սակայն յուրաքանչյուր տեսակի մասին հիմնական տեղեկատվությունը ակտիվորեն կզարգանա թեմատիկ հոդվածներում։

Ներդրումների նշանների և տեսակների դասակարգում

Օբյեկտի հատկանիշով տարբերվող տեսակները ներկայացնում են ներդրումների վերագրումը որոշակի տարածքի՝ իրական արտադրություն կամ ֆինանսական ակտիվներ. Այս դասակարգումը պատասխանում է «Որտե՞ղ» հարցին։ իրական ներդրումՎ առևտրային արդյունաբերություններգերիշխող մեծամասնության գործունեությունը։ Դրանք ներառում են շինարարություն և արդիականացում, կազմակերպությունների նյութական և ոչ նյութական ոլորտի օբյեկտների սարքավորումներով հագեցում։ Սա ներառում է նաև նախապատրաստական ​​աշխատանքների արժեքը կապիտալ շինարարություն. Դրանք ներառում են նաև ներդրումներ շրջանառու միջոցների, ոչ նյութական ակտիվների, ձեռք բերված գույքային և ոչ գույքային իրավունքների աճի տեսքով, որոնք անհրաժեշտ և բավարար են կազմակերպության կանոնավոր գործունեության համար:

Ֆինանսական ներդրումների տեսակները ներառում են ներդրումներ այլ ընկերությունների արժեթղթերում, բաժնետոմսերում և այլ ակտիվներում: Սրանք օգտագործելիս ֆինանսական գործիքներկա աճ ֆինանսական կապիտալներդրող շահաբաժինների և այլ եկամուտների միջոցով: Ներդրումների այս տեսակը սպեկուլյատիվ բնույթ ունի, որն իրականացվում է վերավաճառքի նպատակով։ Եթե ​​ներդրողը գործում է ռազմավարական և երկարաժամկետ նպատակներ է հետապնդում, ապա ֆինանսական ներդրումներն են երկարաժամկետ ներդրումներ. Կան ֆինանսական ներդրումների հետևյալ տեսակները.

1. Ներդրումներ բաժնետոմսերում, պարտատոմսերում, այլ արժեթղթերում, ինչպիսիք են մուրհակները: Արժեթղթերի թողարկողը կարող է լինել ցանկացած սուբյեկտներառյալ նահանգի և տեղական ինքնակառավարման մարմինները:
2. Արտարժույթ.
3. բանկային ավանդներ.
4. Թանկարժեք մետաղներ, քարեր և դրանցից պատրաստված իրեր, ներդրումներ և հավաքածուներ։

Այս հոդվածում մենք ուսումնասիրեցինք ներդրումային գործունեության առարկան ՄՍ հասկացության և ներդրումների հիմնական տեսակների բաժանման դասակարգման պրիզմայով: Նրանց մեկուսացումը կատարվում է ըստ հիմնական հատկանիշների, որոնք առանձնացնում են ներդրումների մի տեսակը մյուսից: Այս աշխատանքի ընթացքում մենք ստացանք հարցերի պատասխաններ, որոնք բացահայտում են հայեցակարգի էությունը՝ ով, ինչ, որտեղ և որտեղ:

Դասակարգման վերլուծությունը մեզ տվեց «Ինչպե՞ս» հարցին պատասխանելու ուրվագծեր: Իսկ հիմնական պատասխանները մեզ սպասում են ներդրումային ոլորտում կառավարման, գործընթացների և նախագծերի վերաբերյալ հոդվածներում: «Ինչո՞ւ» հարցի պատասխանը. ակնհայտորեն ընկած է ընկերության ռազմավարության և ներդրումային քաղաքականության մեջ: Այս թեմաները, անշուշտ, շատ հետաքրքիր են, և մենք դրանք անպայման կբացահայտենք մեր նախագծի շրջանակներում։