Ի՞նչ է կապիտալ ներդրումները: Կապիտալ ներդրումների տնտեսական արդյունավետությունը. Վճարման ժամկետը

Մոսկվայի պետական ​​իրավաբանական ակադեմիայի բիզնես իրավունքի ամբիոնի ասպիրանտ Անտիպովա Օ.

«Ներդրումային» հասկացությունը յուրովի միավորում է միատարրերի բարդ շարքը տնտեսական նշանակությունսոցիալական հարաբերությունների տեսակները, որոնց առկա տարբերությունները պայմանավորում են դրանց շրջանակում բազմաստիճան դասակարգման առկայությունը ընդհանուր հայեցակարգ. Քանի որ կոնկրետը տարբերվում է ընդհանուրից այն հատկանիշներով, որոնք բնորոշ են սկզբնական բազմության միայն այս կոնկրետ մասին, և ամբողջ բազմությունը, որպես ամբողջություն, չունի այդպիսի հատկանիշներ, մասնակի ուսումնասիրությունը պետք է սկսվի չափանիշների սահմանմամբ։ նման կոնկրետ խմբի ձևավորում.

Դասակարգումների հիմք կարող է լինել ցանկացած նշան, որը կարևոր է ուսումնասիրվող օբյեկտների բաշխման համար։<*>, սակայն այս աշխատանքի շրջանակներում մենք կդիտարկենք միայն նրանց, որոնք նշում են տարբերակիչ հատկանիշներկապիտալ ներդրումների տեսքով կատարված ներդրումները, այսինքն՝ դրանք հիմք են հանդիսանում կապիտալ ներդրումների խմբի նկատմամբ ավելի բարձր դասակարգման համար։

<*> Օրինակ, Պ.Վ. Վորոբյովը, Վ.Վ. Իվանովը և Վ.Ա. Լյալինը ներդրումները դասակարգում է ըստ օբյեկտների, ներդրումային գործընթացին ներդրողի մասնակցության բնույթով, ներդրողի վերաբերմունքով ներդրումային օբյեկտի նկատմամբ, ըստ իրականացման ժամկետի, ներդրումային օբյեկտների գործունեության տևողության, փոխկապակցվածության աստիճանի, ըստ. հուսալիության աստիճանը, ըստ սուբյեկտիվ բնութագրերի և այլն: (Տես. Ներդրումներ: Դասագիրք / S. V. Valdaitsev, P. P. Vorobyov et al. M., 2003. S. 25 - 31):

1. Հիշեցնենք, որ մակրոտնտեսության մեջ ներդրումները հասկացվում են միայն որպես այն ներդրումները, որոնք հանգեցնում են համախառն աճի ազգային արտադրանք- նոր կապիտալ ակտիվների ստեղծում<*>. Ճանաչումը միկրոտնտեսության մեջ որպես ներդրում ներդրումների մեջ դրամական պարտավորություններիսկ դրանք հավաստող արժեթղթերը օբյեկտիվորեն որոշում են ներդրումների դասակարգումը` ելնելով ընդհանուր տնտեսական շրջանառության մեջ ներդրումային օբյեկտի տեղից: Ըստ այդ չափանիշի՝ առանձնանում են ֆինանսական և իրական ներդրումները։

<*>Տես այս մասին McConnell K.R., Brew S.L. Տնտեսագիտություն. սկզբունքներ, խնդիրներ և քաղաքականություն. 2 հատորով / Պեր. անգլերենից։ 11-րդ հրատ. M.: Respublika, 1992. T. 1. S. 133 - 137:

Ֆինանսական ներդրումները ներառում են այնպիսի ներդրումներ, որոնց օբյեկտներն իրենց հատկություններով չեն կարող ուղղակիորեն մասնակցել արժեքի ստեղծման գործընթացին։ Նման ներդրումները միջնորդում են ֆինանսական ներդրողի ազատ ակտիվների փոխանցումը իրական ներդրումներ կատարող ներդրողին: Իրական ներդրումները ներառում են ներդրումներ այն օբյեկտներում, որոնք պոտենցիալ կարող են մասնակցել նոր արժեք ստեղծելու գործընթացին:

Ըստ ներդրումներ կատարելու մեթոդի՝ իրական ներդրումներն իրենց հերթին կարելի է բաժանել առկա օբյեկտներում ներդրումների և նոր օբյեկտների ստեղծման ներդրումների։

Այսպիսով, բանկը, վարկառուին տուն կառուցելու համար վարկ տրամադրելով, իրականացնում է ֆինանսական ներդրումներ(իրավունք է ձեռք բերում պահանջելու մայր գումարի և տոկոսների գումարը), իսկ վարկառուն, ստացված միջոցներն ուղղակիորեն ուղղելով տան շինարարության ֆինանսավորմանը, իրական ներդրումներ է կատարում (ձեռք է բերում քաղաքացիական իրավունքների օբյեկտներ (իրեր, ոչ նյութական ակտիվներ, իրավունքներ. կապալառուի նկատմամբ պահանջ և այլն), որի արդյունքը շինարարության մեջ ներդրումներն են նոր սեփականության իրավունքի առաջացումը. Անշարժ գույք) <*>.

<*>Տես այս մասին՝ Sharp W., Alexander G., Bailey J. Investments / Per. անգլերենից։ Մ., 1997. S. 1 - 2:

Իրական ներդրումները, որոնք ձևավորում են ներդրողի արտադրական ներուժը, կախված արտադրության գործընթացում դրա փաստացի օգտագործման ընթացքում ներդրումային օբյեկտի սպառման եղանակից, որը որոշում է ստեղծված արտադրանքին արժեքի փոխանցման կարգը, բաժանվում են ներդրումների այն օբյեկտներում, որոնք կարող են գործել: որպես հիմնական կամ շրջանառու միջոցների օբյեկտներ: Մենք նշում ենք, որ հենց օբյեկտի հատկություններն են այստեղ բաժանման նշան (դրա մասնակցության հնարավորությունը մի քանի արտադրական ցիկլերին և, համապատասխանաբար, դրա արժեքը մասերով արտադրության արժեքին վերագրելու հնարավորությունը). այս հատկությունները ապրիորի բնորոշ են օբյեկտների ներկառուցմանը և կախված չեն ներկառուցվող սուբյեկտից: Հետևաբար, մենք կարծում ենք, որ անհնար է հավասարության նշան դնել «հիմնական կամ շրջանառու միջոցների օբյեկտների» և «օբյեկտների, որոնք կարող են հանդես գալ որպես հիմնական կամ շրջանառու միջոցների օբյեկտներ», քանի որ առաջին ձևակերպումը ցույց է տալիս ոչ միայն ներդրումային օբյեկտի նշանը. , այլև սուբյեկտի որոշակի կարգավիճակ՝ այդպիսով խախտելով այս ներդրումային դասակարգման ամբողջականությունը։

Նայելով առաջ՝ մենք նշում ենք, որ այս դիտողությունը մեծ նշանակություն ունի հետագա վերլուծության համար, քանի որ օրենսդիրը հասկանում է. կապիտալ ներդրումներորպես ներդրումներ «հիմնական կապիտալում (հիմնական միջոցներ) ...», չնայած այն հանգամանքին, որ նա վերաբերում է ներդրողներին, ի լրումն. իրավաբանական անձինք, Նաև անհատներ, նահանգ և քաղաքապետարաններ։

1. Դաշնային օրենքը «մասին ներդրումային գործունեությունՎ Ռուսաստանի Դաշնությունիրականացվել է կապիտալ ներդրումների տեսքով»<*>(այսուհետ՝ «Կապիտալ ներդրումների մասին» օրենք) կապիտալ ներդրումները սահմանում են որպես «ներդրումներ հիմնական կապիտալում (հիմնական միջոցներ), ներառյալ՝ գործող ձեռնարկությունների նոր շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման, մեքենաների, սարքավորումների ձեռքբերման ծախսերը. , գործիքներ, գույքագրում, նախագծային և հետազոտական ​​աշխատանքներ և այլ ծախսեր» (հոդված 1): Մեր կարծիքով, իրավական սահմանումը պարունակում է մի շարք կետեր, որոնք պահանջում են պարզաբանում, և «կապիտալ ներդրումներ» հասկացության իրական բովանդակությունը հասկանալու համար անհրաժեշտ ենք համարում պատասխանել «ֆիքսված» հասկացությունների փոխհարաբերությունների վերաբերյալ հարցին. կապիտալ» և «հիմնական միջոցներ», «ներդրումներ հիմնական կապիտալում» և «կապիտալ միջոցներ»:

<*>1999 թվականի փետրվարի 25-ի «Ռուսաստանի Դաշնությունում կապիտալ ներդրումների ձևով իրականացվող ներդրումային գործունեության մասին» Դաշնային օրենք թիվ 39-ФЗ (1999 թ. Ռուսական թերթ. N 41 - 42. 04.03.99) հետագա փոփոխություններով.

Ժամանակակից բովանդակությունՌուսաստանում «հիմնական կապիտալի (հիմնական միջոցների)» հայեցակարգը ձևակերպված է հիմնական միջոցների համառուսական դասակարգչում.<1>պատրաստված է բոլոր տեսակների միջազգային ստանդարտ արդյունաբերական դասակարգման հիման վրա տնտեսական գործունեություն <2>, Հիմնական արտադրանքի միջազգային դասակարգում<3>, Միավորված ազգերի կազմակերպության ստանդարտները միջազգային համակարգազգային հաշիվներ (SNA). Հիմնական միջոցները դասակարգիչին համապատասխան արտադրված ակտիվներ են, որոնք բազմիցս կամ մշտապես օգտագործվում են երկար ժամանակով, բայց ոչ պակաս, քան մեկ տարի, ապրանքների արտադրության, շուկայի և շուկայի ապահովման համար: ոչ շուկայական ծառայություններ <4>.

<1>Ռուսաստանի Դաշնության Ստանդարտացման, չափագիտության և սերտիֆիկացման կոմիտեի 1994 թվականի դեկտեմբերի 26-ի N 359 հրամանագիրը // Համառուսական դասակարգիչհիմնական միջոցներ. Մոսկվա: IPK Standards Publishing House, 1995 թ.
<2>Բոլոր տնտեսական գործունեության միջազգային ստանդարտ արդյունաբերական դասակարգում (ISIC)
<3>Կենտրոնական արտադրանքի դասակարգում (CPC):
<4>Առաջադրանքներն ավարտելու համար հաշվառումգործող օրենսդրությունը օբյեկտների դասակարգման հիմքն է իրական ներդրումՕբյեկտների համար, որոնք կարող են հանդես գալ որպես հիմնական կամ շրջանառու միջոցներ, լրացված օգտագործման նվազագույն ժամկետի և օբյեկտի նվազագույն արժեքի նշաններով, որպես բացառություն, որոշ օբյեկտներ դասակարգվում են որպես շրջանառու միջոցներ ուղղակի նշումով, անկախ նրանից, թե դասակարգման չափանիշներն են. հանդիպել է (տես Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության հուլիսի 29-ի հրամանի 50-րդ կետը .98 N 34n «Հաշվապահական հաշվառման և կանոնակարգը հաստատելու մասին» ֆինանսական հաշվետվություններըՌուսաստանի Դաշնությունում» // Դաշնային մարմինների նորմատիվ ակտերի տեղեկագիր գործադիր իշխանությունթիվ 23 14.09.98թ. Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության մարտի 30-ի 01 N 26n հրամանը «Հիմնական միջոցների հաշվառում» PBU 6/01 հաշվապահական հաշվառման կանոնակարգը հաստատելու մասին» // Росийская Газета. 2001. N 91 - 92. մայիսի 16).

Հիմնական միջոցները ներառում են ակտիվների երկու խումբ՝ նյութական (հիմնական ակտիվներ) և ոչ նյութական հիմնական ակտիվներ (ոչ նյութական ակտիվներ):<*>.

<*>Դասակարգիչը վերաբերում է հիմնական միջոցներին՝ շենքեր, շինություններ, մեքենաներ և սարքավորումներ, չափիչ և հսկիչ գործիքներ և սարքեր, բնակարաններ, համակարգիչներ և գրասենյակային սարքավորումներ, տրանսպորտային միջոցներ, գործիքներ, արտադրական և կենցաղային տեխնիկա, աշխատանքային, արտադրող և բուծող անասուններ, բազմամյա տնկարկներ և այլ տեսակի նյութական հիմնական միջոցներ։ Ոչ նյութական ակտիվներ՝ համակարգչային ծրագրեր, տվյալների բազաներ, ժամանցային ժանրի բնօրինակ գործեր, գրականություն կամ արվեստ, բարձր տեխնոլոգիական արդյունաբերական տեխնոլոգիաներ, օբյեկտներ հանդիսացող այլ ոչ նյութական հիմնական միջոցներ. մտավոր սեփականություն, որոնց օգտագործումը սահմանափակվում է դրանց վրա սահմանված սեփականության իրավունքով։

Այսպիսով, «Կապիտալ ներդրումների մասին» օրենքը, ամրագրելով «հիմնական կապիտալ (հիմնական միջոցներ)» ձևակերպումը, օգտագործում է որպես նույնական տերմիններ, որոնք այդպիսին չեն. «Հիմնական միջոցներ» հասկացությունն է «նյութական հիմնական միջոցներ»:

Օրենսդիրի կողմից կապիտալ ներդրումների օբյեկտը որոշելու համար օգտագործվող տերմինների անհավասարությունը հիմքում ընկած է առաջացման հիմքը. տարբեր մոտեցումներհասկանալ կապիտալ ներդրումները գործնականում: Որոշ հեղինակներ կապիտալ ներդրումները սահմանում են որպես երկարաժամկետ իրական ներդրումներ հիմնական միջոցների ստեղծման և վերարտադրության, նյութական և ոչ նյութական ակտիվներում:<1>. Մյուսները նշում են, որ «կապիտալ ներդրումներ» հասկացությունը ներկայումս դիտարկվում է միայն որպես հիմնական միջոցներում ներդրումների տեսակ»։<2>և «կապիտալ ներդրումները հասկացվում են հիմնականում որպես ներդրումներ առաջացող հիմնական միջոցներում»<3>.

<1>Տես, օրինակ, Orlova E.R. Ներդրումներ. Դասախոսությունների դասընթաց. S. 6; Ակտիվների կառավարում / Ed. Ի.Ի. Մասուրիա. M: Բարձրագույն դպրոց, 2001; Օրլովա Է.Ռ. Ներդրումներ. Դասախոսությունների դասընթաց. Ս. 8):
<2>Մուրավիև Բ.Վ. Ներդրումային պարտավորություն շինարարության մեջ // Ատենախոսություն գիտությունների թեկնածուի գիտական ​​աստիճանի համար. օրինական գիտություններ. Մ., 2001. S. 30
<3>

Կապիտալ ներդրումների օբյեկտները որոշելիս պետք է հիշել, որ նման ներդրումները տեղաբաշխվում են միայն օբյեկտների հիման վրա, այս տեսակի ներդրումային իրավահարաբերությունների առարկայական կազմը չի սահմանափակվում օրենսդիրի կողմից.<*>. Այս առումով սխալ է թվում հենց «կապիտալ ներդրումներ՝ ներդրումներ հիմնական միջոցներում...» ձեւակերպումը։ Հիմնական կապիտալը արտադրության համար օգտագործվող օբյեկտներն են, որոնք պատկանում են այն կազմակերպությանը, որն օգտագործում է դրանք որպես հիմնական կապիտալ: Հիմնական կապիտալի օբյեկտների (հիմնական միջոցների) նկատմամբ սահմանված իրավունքի կանոնները հասցեագրված են հենց այնպիսի սուբյեկտներին, որոնց շրջանակն արդեն ներդրումային գործունեության սուբյեկտների շրջանակն է։ Կապիտալ ներդրումների օբյեկտների շրջանակը որոշ սուբյեկտների համար որպես «հիմնական միջոցներ» անալոգիայով ուրվագծելու համար բավական է նշել կապիտալ ներդրումների օբյեկտները բացահայտելու համար համապատասխան չափանիշներ կիրառելու անհրաժեշտությունը: Հետագայում հիմնական միջոցները որպես ներդրումային օբյեկտներ նշելիս նկատի կունենանք այս դիտողությունը։

<*>Արվեստ. «Կապիտալ ներդրումների մասին» օրենքի 4.

Այսպիսով, վերադառնալով օրենսդիրի մտքում տարբեր տեսակետների առկայությանը, նշելով «հիմնական կապիտալ (հիմնական միջոցներ)», լինի միայն հիմնական միջոցները, թե դեռ ամբողջ հիմնական կապիտալը, մենք նշում ենք, որ, մեր կարծիքով, օբյեկտների նկատմամբ. կապիտալ ներդրումները, հիմնական կապիտալի ցանկացած օբյեկտ (հիմնական միջոցներ) պետք է վերագրվեն, քանի որ զգալի թվով հիմնական միջոցների օգտագործումն անհնար է առանց համապատասխան ոչ նյութական ակտիվների (համակարգչային տեխնոլոգիաներ - ծրագրաշարեր, տվյալների բազաներ; գործիքներ, մեխանիզմներ - արդյունաբերական տեխնոլոգիաներ) իրավունքների ձեռքբերման: ) Բաժանում իրավական ռեժիմներՆման փոխկապակցված ակտիվներում ներդրումներ կատարելը անտրամաբանական կլինի:

Օրենսդիրը չի սահմանափակվում կապիտալ ներդրումների օբյեկտների մեկ սահմանմամբ և Արվեստում. «Կապիտալ ներդրումների մասին» օրենքի 3-րդ հոդվածը կրկին վերադառնում է այս հարցին՝ որպես կապիտալ ներդրումների օբյեկտ նշելով «տարբեր տեսակի գույքը»։ Թվում է, թե «գույք» տերմինի օգտագործումը հստակություն չի հաղորդում «կապիտալ ներդրումներ» հասկացությանը։ Շատ իրավաբաններ նշում են դրա երկիմաստությունը և մեկնաբանության անհրաժեշտությունը՝ կապված կոնկրետ կանոնի հետ:<*>. Գույքը ներառում է, օրինակ. կանխիկ, որոնք կարող են դասակարգվել որպես ներդրումային օբյեկտներ միայն այն դեպքում, եթե դրանք կարող են կուտակվել անվանական արժեքից տարբերվող արժեքով:

<*>Տես՝ Սուխանով Է.Ա. Քաղաքացիական իրավունք // Էդ. Սուխանովա Է.Ա. 2-րդ հրատ. M., 2000. T. 1. S. 300; Սերգեև Ա.Պ. Քաղաքացիական իրավունք. 6-րդ հրատարակություն. M., 2003. T. 1. S. 274:

1. Ներդրումները որպես կապիտալ ներդրումներ դասակարգելու համար, բացի ներդրումների օբյեկտները ուղղակիորեն նշելուց, օրենսդիրը օգտագործում է նաև ներդրումներ կատարելու մեթոդի նշանը, մինչդեռ Արվեստում նշված մեթոդների ցանկերը: Կապիտալ ներդրումների մասին օրենքի 1-ին կապիտալ ներդրումները որոշելիս և Արվեստ. Սույն օրենքի 3-րդ հոդվածը կապիտալ ներդրումների օբյեկտները որոշելիս չեն համընկնում: Առաջին դեպքում որպես կապիտալ ներդրումներ կատարելու եղանակներ անվանվում են «գործող ձեռնարկությունների նոր շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման» ծախսերը։<*>, մեքենաների, սարքավորումների, գործիքների, գույքագրման, նախագծման և հետազոտման աշխատանքներ և այլ ծախսեր.« Երկրորդում՝ գույքի ստեղծում և (կամ) արդիականացում (նախկինում ընդունված կատարողականի ցուցանիշների բարելավում).

<*>Կարծում ենք, որ այս դեպքում օրենսդիրի կողմից «ձեռնարկություն» տերմինի օգտագործումը սխալ է, քանի որ «հիմնական կապիտալ» հասկացությունն արդեն իսկ «ձեռնարկություն» հասկացությունն է (ակնհայտ է, որ այստեղ ձեռնարկությունը նկատի ունի. գույքային համալիր (Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 132-րդ հոդված): Համապատասխանաբար, «կապիտալ ներդրումներ - ներդրումներ հիմնական միջոցներում ... ներառյալ նոր շինարարությունը, ընդլայնումը, վերակառուցումը և առկա ձեռնարկությունների տեխնիկական վերազինումը» նշումը անբավարար է: (Ձեռնարկության՝ որպես գույքային համալիրի կազմի մասին, տե՛ս, օրինակ՝ Լապաչ Վ.Ա. Քաղաքացիական իրավունքների օբյեկտների համակարգը. Տեսություն և արբիտրաժային պրակտիկա. SPb., 2002. S. 355 - 370; Ռոմանով Օ.Է. Ձեռնարկության կազմի տեսական և գործնական ասպեկտները որպես գույքային համալիր // Իրական խնդիրներքաղաքացիական իրավունք. Հոդվածների ժողովածու. Թողարկում. 6 / Էդ. O.Yu. Pintail. M., 2003. S. 200 - 239):

Ս.Ս. Շչերբինինը կարծում է, որ կապիտալ ներդրումները պետք է ներառեն միայն «հիմնական միջոցների ձևավորման մեջ կատարված ներդրումները, հակառակ դեպքում նման ներդրումները կկորցնեն իրենց հատուկ նշանակությունը և կվերածվեն վաճառքի կամ այլ գործարքների տարրի»։<*>. Թվում է, թե իրավաբանական անձի, ձեռնարկատիրոջ հիմնական միջոցների ձևավորումը կարող է իրականացվել, ի թիվս այլ բաների, դրանք ձեռք բերելով առուվաճառքի պայմանագրով, և այնպիսի ներդրումային մեթոդ, ինչպիսին է օբյեկտների ստեղծման կամ արդիականացման արժեքը, բնորոշ է միայն. կապիտալ ներդրումների մի մասի համար և չի կարող կիրառվել դրանց բոլոր ագրեգատների վրա։ Օրինակ, կապիտալ ներդրումները հիմնական միջոցներում, ինչպիսիք են հողատարածք, ստեղծագործության տեսքով ընդհանրապես չի կարող իրականացվել։

<*>Շչերբինին Ս.Ս. Ռուսաստանի Դաշնությունում կապիտալ ներդրումների տեսքով իրականացվող ներդրումային գործունեության մասին օրենքի մեկնաբանություն. Մ., 2003. Ս. 28:

Որոշելու համար, թե արդյոք ներդրումներ կատարելու մեթոդը չափանիշ է կապիտալ ներդրումների որոշման համար, որպես հիմնական միջոցներում ներդրումների տեսակ, թե՞ կապիտալ ներդրումներն իրենք կարող են դասակարգվել տեսակների ըստ դրանց իրականացման մեթոդի, անհրաժեշտ է վերլուծել նորմերը: հաշվապահական հաշվառման օրենսդրությունը, որի հայեցակարգային ապարատը, ըստ էության, վերաբերում է «կապիտալ ներդրումներ» տերմինին, ինչպես նաև պետական ​​սուբյեկտների կողմից իրականացվող ներդրումների տեսակները սահմանող բյուջետային օրենսդրության նորմերին.<*>.

<*>կազմակերպությունների համար նախատեսված կապիտալ ներդրումների կազմի համեմատությունը մի կողմից և պետության և քաղաքապետարանները- Մյուս կողմից, դա լիովին ճիշտ չէ, քանի որ դրանք անհամատեղելի են ինչպես այդ սուբյեկտների եկամուտների և գույքի ձևավորման և հաշվառման, այնպես էլ ծախսման նպատակի ու կարգի առումով։ Սակայն այս ուսումնասիրության շրջանակներում նման համեմատությունը հետաքրքրություն է ներկայացնում, քանի որ, մասնակցելով «Կապիտալ ներդրումների մասին» օրենքի նորմերի շրջանակում գտնվող ներդրումային գործունեությանը, այդ սուբյեկտները պետք է գործեն մեկ իրավական դաշտի շրջանակներում: և ըստ միասնական կանոնների, որոնց հաստատման համար մենք փորձում ենք վերլուծել:

ԽՍՀՄ օրենսդրության մեջ կապիտալ ներդրումները հասկացվում էին որպես որոշակի ակտիվների ձեռքբերման համար կազմակերպությունների ծախսերի հավաքական կատեգորիա։ Կապիտալ ներդրումները, մասնավորապես, ներառում էին գույքի փոխանցման պայմանագրերով հիմնական միջոցների շինարարության և ձեռքբերման ծախսերը.<*>. Պատմական տարբեր ժամանակաշրջաններում առարկաների կազմությունը վերլուծական հաշվառումկապիտալ ներդրումները փոխվել են, բայց երբեք չեն սահմանափակվել բացառապես նոր հիմնական միջոցների ստեղծմամբ կամ գոյություն ունեցողների արդիականացմամբ։

<*>Այս մասին, օրինակ, տե՛ս. ԽՍՀՄ Նախարարների խորհրդի 1970 թվականի ապրիլի 28-ի N 282 «Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման կարգի մասին հաշվարկային, ընթացիկ և բյուջետային հաշիվներից» հրամանագիրը // ԽՍՀՄ օրենքների օրենսգիրք. 1990. V. 6. S. 164; Սինթետիկ հաշիվների և դրանց վերլուծական հաշվառման օբյեկտների ծածկագրերի բնորոշ կառուցվածքը, որը հաստատվել է ԽՍՀՄ Ֆինանսների նախարարության N 35 և ԽՍՀՄ Կենտրոնական վիճակագրական գրասենյակի 20.02.81 N 34-Р / 426 «Ուղեցույցների մասին» գրությամբ. համակարգչային տեխնոլոգիաների օգտագործմամբ հաշվապահական հաշվառման կազմակերպման համար» // Իրավական դաշտտվյալներ՝ ConsultantPlus:

Կազմակերպությունների ֆինանսատնտեսական գործունեության հաշվառման ընթացիկ հաշվային պլանում<*>«կապիտալ ներդրումներ» սինթետիկ հաշվի անվանումը փոխարինվել է «ներդրումներ դրսում ընթացիկ ակտիվներ" <**>. Այս ներդրումները ներառում են հիմնական միջոցների ձեռքբերման ծախսերը, ոչ նյութական ակտիվներև հիմնական միջոցների կառուցում, հետազոտական, մշակման և տեխնոլոգիական աշխատանքների իրականացում, չափահաս կենդանիների ձեռքբերում և երիտասարդ կենդանիների տեղափոխում հիմնական նախիր.<***>. Այսպիսով, ծախսերի այս դասակարգման մեջ կապիտալ ներդրումները ներառում են ցանկացած հիմնական միջոցների (հիմնական և ոչ նյութական ակտիվների) ձեռքբերումը, ինչպես նաև ծախսերը. կառույցներ); երկրորդ՝ ոչ նյութական ակտիվների ստեղծման համար (գիտական ​​հետազոտությունների արդյունքներ և այլն)։ Այնուամենայնիվ, հիմնական միջոցների ստեղծումը, որոնք շենքեր կամ շինություններ չեն, այստեղ ներառված չէ կապիտալ ներդրումների թվի մեջ, համապատասխանաբար, կապիտալ ներդրումները նույնական չեն հիմնական միջոցներում կատարված ներդրումներին:

<*>Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության 2000 թվականի հոկտեմբերի 31-ի N 94n հրամանը «Կազմակերպությունների ֆինանսական և տնտեսական գործունեության հաշվառման հաշվային պլանը և դրա կիրառման հրահանգները հաստատելու մասին» հետագա փոփոխություններով // Տնտեսագիտություն և կյանք. 2000. Թիվ 46։
<**>Այն, որ եղել է միայն ժամկետների փոփոխություն, բայց ոչ խմբավորման փոփոխություն, որպես այդպիսին, մեր կարծիքով, հաստատվում է «կապիտալ ներդրումներ ոչ ընթացիկ ակտիվներում» ձևակերպման հետագա կիրառմամբ (տե՛ս ՀՀ Նախարարության հրամանը. Ֆինանսներ 08.12.03 N 113n «Ապահովագրական կազմակերպությունների հաշվապահական հաշվետվությունների ձևերի և վերահսկողության կարգով նախատեսված հաշվետվությունների մասին»// Դաշնային գործադիր իշխանությունների նորմատիվ ակտերի տեղեկագիր: 2004 թ. N 9. Մարտի 1, որոնք ենթակա են մշակման իշխանությունների մեջ պետական ​​վիճակագրություն" // Росийская Газета. 2003. N 259. 25 Դեկտ.
<***>Կապիտալ ներդրումների այս տեսակը, ինչպիսին է երիտասարդ կենդանիների տեղափոխումը հիմնական նախիր, մեր կողմից առանձնացված չէ՝ կենդանական աշխարհի միակ օբյեկտների՝ օբյեկտների նկատմամբ բացառիկ կիրառման պատճառով։ Դա պայմանավորված է այն հանգամանքով, որ նման օբյեկտների կողմից արտադրական գործառույթների ձեռքբերումը և, համապատասխանաբար, դրանք որպես արտադրության միջոց օգտագործելու հնարավորության առաջացումը կախված չէ մարդու գործունեությունից, այլ որպես այդպիսին կենդանի օրգանիզմի զարգացումից: Մարդը փաստագրում է միայն այն պահը, երբ առաջանում է կենդանուն արտադրական նպատակներով օգտագործելու հնարավորությունը։

Ելնելով տնտեսական գործունեության որոշակի տեսակների առանձնահատկություններից՝ հաշվապահական հաշվառման օրենսդրությունը նպատակաուղղված է և պարունակում է տարբեր դրույթներ՝ ուղղված սուբյեկտների որոշակի խմբերին, կախված նրանց գործունեության շրջանակից և այլ հիմքերից, ինչը դրսևորվում է, ի թիվս այլ բաների, երկակիության մեջ: իրավասու մարմինների համակարգն իրականացնում է կանոնների մշակում այս ոլորտում<*>. Վարկային կազմակերպությունների համար ստեղծված կապիտալ ներդրումների օբյեկտների խմբավորում կենտրոնական բանկՌուսաստանի Դաշնության, ունի բովանդակություն, որը տարբերվում է այն բովանդակությունից, որը նախատեսված է Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարության կողմից նշված հաշվային պլանում այլ կազմակերպությունների համար:

<*>Վարկային հաստատությունների հաշվառման և հաշվետվության կանոնները սահմանվում են Ռուսաստանի Բանկի կողմից (հոդված 40 դաշնային օրենք 02.12.90թ N 395-1 «Բանկերի և բանկային« // Rossiyskaya gazeta. 1996 թ. N 27. Փետրվարի 10), ապահովագրական կազմակերպությունների հաշվառումն ունի իր առանձնահատկությունները (Ռուսաստանի Դաշնության 11.27.92 թվականի օրենքի 28. N 4015-1 «Ապահովագրության կազմակերպման մասին». բիզնեսը Ռուսաստանի Դաշնությունում» // Ռուսական թերթ, 1993, N 6, հունվարի 12):

Հաշվապահական հաշվառման կանոններ վարկային կազմակերպություններկապիտալ ներդրումները ներառում են հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների շինարարության (շինարարության), ստեղծման (արտադրության) և ձեռքբերման ծախսերը.<*>.

<*>Տես՝ P. 6.20: Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում գտնվող վարկային կազմակերպություններում հաշվառման կանոնների II մաս, հաստատված Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 05.12.02 N 205-P նամակով // Ռուսաստանի Բանկի տեղեկագիր. 2002. N 70 - 71. 25 դեկտ.

Այսպիսով, այստեղ «կապիտալ ներդրումներ» հասկացությունը համարժեք է հիմնական միջոցներում ներդրումներին։

Մեր կարծիքով, վարկային և այլ կազմակերպությունների կապիտալ ներդրումների կազմի կարգավորման տարբերությունները պայմանավորված են որոշման նկատմամբ կարգավորող մարմինների մոտեցման անհամապատասխանությամբ։ այս հարցըքան օբյեկտիվ հիմքերի առկայությունը։

Պետության և քաղաքապետարանների կողմից ներդրումների իրականացումը տեղի է ունենում համապատասխան բյուջեների հաշվին։ Բյուջեի կոդըՌԴ-ն նախատեսում է կապիտալ ծախսերբյուջետային ծախսեր, որոնք աջակցում են ներդրումային գործունեությանը, ներառյալ ծախսերը, որոնք ստեղծում կամ ավելացնում են գույք, որը պատկանում է համապատասխանաբար Ռուսաստանի Դաշնությանը, Ռուսաստանի Դաշնության բաղկացուցիչ սուբյեկտներին, քաղաքապետարաններին (հոդված 67).<*>. Ռուսաստանի Դաշնության բյուջեների ծախսերի տնտեսական դասակարգումը, որպես կապիտալ ծախսերի մաս, նախատեսում է կապիտալ ներդրումներ հիմնական միջոցներում, որոնք ներառում են դրանց ձեռքբերումը, արդիականացումը, կապիտալ շինարարությունը և կապիտալ վերանորոգումը:<**>. Օրենսդիրի դիրքորոշումը լիովին համահունչ չէ, չնայած այն հանգամանքին, որ բյուջետային օրենսգիրքը նախատեսում է գույքի ստեղծման համար կապիտալ ծախսեր, հետևաբար նաև հիմնական միջոցների օբյեկտներ, համապատասխան հոդվածի դասակարգումը, բացառությամբ շենքերի կառուցման և կառույցներ, չի նախատեսում կապիտալ ներդրումներ հիմնական միջոցներում ո՛չ ենթախմբի, ո՛չ էլ կապիտալ ծախսերի ամբողջ խմբի շրջանակներում։ Օրենսդրությունը չի պարունակում հանրային սուբյեկտների նկատմամբ օբյեկտները որպես հիմնական միջոցներ դասակարգելու չափանիշներ: Բյուջետային ծախսերի տնտեսական դասակարգման մեջ սարքավորումները և երկարաժամկետ իրերը, շենքերը և շինությունները (շինարարական և կապիտալ վերանորոգման օբյեկտներ) կոչվում են հիմնական միջոցներ, մինչդեռ օգտագործման տևողությունը որևէ կերպ չի նշվում:

<*>Ռուսաստանի Դաշնության 1998 թվականի հուլիսի 31-ի բյուջետային օրենսգիրք N 145-FZ // Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության ժողովածու. թիվ 31. 03.08.98թ. Արվեստ. 3823 թ.
<**>1996 թվականի օգոստոսի 15-ի թիվ 115-FZ դաշնային օրենքը «Մի մասին բյուջեի դասակարգումՌուսաստանի Դաշնության» // Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրության ժողովածու. N 32. 08/07/2000. Արվեստ. 3338.

Թվում է, թե բյուջետային օրենսդրության զգալի բացերի առկայության պատճառով՝ վերագրելով բյուջեի ծախսերըկապիտալ ներդրումների կատեգորիայում այլ կերպ չի կարող իրականացվել, քան իրավաբանական անձանց համար սահմանված հիմնական միջոցների կազմի որոշման կանոնների անալոգիայի կիրառմամբ։

1. Ամփոփելով վերը նշվածը՝ կարելի է փաստել, որ «Կապիտալ ներդրումներ» հասկացությունը բացահայտված չէ «Կապիտալ ներդրումների մասին» օրենքում և չունի մեկ բովանդակություն տարբեր ներդրողների համապատասխան ծախսերի հաշվառումը կարգավորող կանոններում։ Կապիտալ ներդրումների օբյեկտները և հաշվապահական հաշվառման մեջ դրանց իրականացման եղանակները սահմանվում են միանշանակորեն, դրանց կազմը ունի բովանդակության տատանումներ՝ կախված ներդրումներ կատարող կազմակերպությունների տեսակներից, իսկ «կապիտալ ներդրումներ» տերմինն ինքնին այսօր բացահայտված է միայն վարկային հաշվառումը կարգավորող կանոնակարգերում։ հաստատությունները։ Բյուջետային օրենսդրությունը չի պարունակում նորմեր, որոնք թույլ են տալիս սահմանել պետական ​​և քաղաքային կապիտալ ներդրումների օբյեկտների ճշգրիտ շրջանակը:

Իրավական սահմանման անճշտությունները պոտենցիալ ներդրողներին թույլ չեն տալիս արժանահավատորեն գնահատել կապիտալ ներդրումների համար նախատեսված առաջարկվող ներդրումների նկատմամբ հատուկ երաշխիքների և արտոնությունների կիրառման հնարավորությունը, ինչը կարող է բացասաբար ազդել դրանց իրականացման որոշման վրա:<*>. «Կապիտալ ներդրումների ձևով իրականացվող ներդրումային գործունեության մասին» օրենքի հենց անվանումը, հաշվի առնելով օրենսդիրի կողմից օգտագործված տերմինների վերլուծությունը, պարունակում է տրամաբանական սխալ, քանի որ դրա իմաստը կրճատվում է որպես «ներդրումային գործունեություն, որն իրականացվում է Հայաստանում հիմնական միջոցներում ներդրումների ձևը»: Ներդրումային գործունեությունը չի կարող ունենալ ներդրումների (ներդրումային հարաբերությունների) ձև, քանի որ այդ հասկացությունները ունեն ընդհանուր իմաստ. Ավելի ճիշտ է այն անվանել «Կապիտալ ներդրումների մասին» օրենք։

<*>Օգտագործված հասկացությունների որոշակիության կարևորությունը իրավական ակտեր, նշանավորվել է Է.Վ. Syrykh, որը ցույց է տալիս, որ «հայեցակարգի թերի սահմանումը բարդացնում է ոչ միայն նման սահմանում պարունակող օրենքի, այլ նաև այլ օրենքների կիրարկումը, որոնք օգտագործում են թերի սահմանումով օժտված հասկացություն և, ի վերջո, անորոշություն է մտցնում օրենսդրության մեջ որպես ամբողջություն»: (Syrykh E.V. Ընդհանուր իրավունքի որակի չափանիշներ // Ատենախոսություն իրավաբանական գիտությունների թեկնածուի աստիճանի համար, Մոսկվա, 2001 թ., էջ 119): Կապիտալ ներդրումների սահմանումը կարևոր է ոչ միայն դրանց փաստացի իրականացման ոլորտում։ ՕրինակԿախված այն հանգամանքից, որ ֆինանսական և արդյունաբերական խմբերը կապիտալ ներդրումներ են կատարում Անկախ Պետությունների Համագործակցության տարածքում, անհրաժեշտ է դրանք գրանցել որպես անդրազգային ֆինանսական և արդյունաբերական խմբեր այն տարածքում, որտեղ կատարվում են այդպիսի ներդրումներ (Դաշնային օրենքի 4-րդ հոդված. 1995 թվականի նոյեմբերի 30-ի N 190-FZ «Ֆինանսական արդյունաբերական խմբերի մասին» // Росийская газета. 1995 թ. N 236. 6 դեկտ.):

Ամփոփելով ներդրումային գործունեության տարբեր սուբյեկտներին ուղղված կապիտալ ներդրումների բնութագրերի ուսումնասիրության արդյունքները՝ նման ներդրումներ կատարող բոլոր սուբյեկտների համար միասնական իրավական դաշտ ձևավորելու նպատակով, կարծում ենք, որ անհրաժեշտ է փոփոխություններ կատարել կապիտալ ներդրումների իրավական սահմանման մեջ։ .

Մենք կարծում ենք, որ կապիտալ ներդրումները կարող են սահմանվել որպես ներդրումներ հիմնական միջոցների (հիմնական և ոչ նյութական ակտիվների) կազմը որոշելու համար գոյություն ունեցող օբյեկտների ձեռքբերման և արդիականացման համար:

Առաջարկելով «կապիտալ ներդրումներ» հասկացության այսպիսի սահմանում՝ մենք ելնում ենք այս տերմինի պատմական պատկանելությունից հաշվապահական հաշվառման մասին օրենսդրությանը։ Բայց ավելի ճիշտ կլիներ ներդրումային հարաբերությունները կարգավորող օրենսդրության մեջ սահմանել այս տերմինի իմաստը՝ պարզապես թվարկելով այն օբյեկտները, որոնցում ներդրումներ են կատարվում հարաբերությունների այս խմբի շրջանակներում և, համապատասխանաբար, ենթակա են համապատասխան իրավական նորմերին։ Նման մոտեցումը կվերացնի ներդրումային գործունեության սուբյեկտների կողմից «կապիտալ ներդրումներ» տերմինի իմաստը պարզաբանելու անհրաժեշտությունը՝ բացահայտելով մեկ այլ «հիմնական կապիտալի օբյեկտ» տերմինի բովանդակությունը։

Կապիտալ ներդրումներ հաշվապահության մեջ- տնտեսվարող սուբյեկտի ներդրումն է իր հիմնական կապիտալում. Կապիտալ ներդրումների հաշվառումն ունի բազմաթիվ նրբերանգներ։ Նրանց մասին - այս հոդվածը:

Որոնք են կապիտալ ներդրումները հաշվապահական հաշվառման մեջ և որոնք են դրանց տարբերակիչ հատկանիշները

Սահմանում այս հայեցակարգըմենք կարող ենք գտնել Արվեստում: «Ներդրումային գործունեության մասին ...» օրենքի 1-ին, 1999 թվականի փետրվարի 25-ի թիվ 39-FZ. Օրենքը վերաբերում է կապիտալ ներդրումներին որպես հիմնական միջոցներ, այն է՝ դրանց ստեղծման, ձեռքբերման, ընդլայնման, վերակառուցման, նախագծման և հետազոտման աշխատանքների ծախսերը և այլն։

Եթե ​​դիմենք PBU 6/01-ի 4-րդ կետին, ապա կտեսնենք, որ հիմնական միջոցների համար կարևոր չափանիշ է դրանց երկարաժամկետ օգտագործումը՝ մեկ տարուց ավելի: Իր հերթին, երկարաժամկետ ներդրումների սահմանումը մեզ տրվում է հաշվապահական հաշվառման կանոնակարգով, որը հաստատվել է Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության 1993 թվականի դեկտեմբերի 30-ի թիվ 160 գրությամբ: Երկարաժամկետ ներդրումները սույն դրույթի 1.2 կետում. ներառում է մեկ տարուց ավելի օգտագործվող ոչ ընթացիկ ակտիվների ստեղծման, գնման, չափի մեծացման ծախսերը: Միևնույն ժամանակ կարևորվում է մի կարևոր պայման՝ նման օբյեկտները չեն կարող օգտագործվել վաճառքի համար։

ԿԱՐԵՎՈՐ! Երկարաժամկետ ֆինանսական ներդրումները արժեթղթերում (ներառյալ պետական) երկարաժամկետ ներդրումներ չեն և կանոնադրական կապիտալներայլ ընկերություններ:

Հաշվապահական հաշվառման մեջ կապիտալ ներդրումները հաշվառվում են փաստացի կատարված ծախսերով (երկարաժամկետ ներդրումների հաշվառման կանոնակարգի 2.1 կետ, կետ 8 PBU 6/01):

Եթե ​​ընկերությունը կառուցում է ակտիվ, ապա առաջարկվում է կապիտալ ծախսերի հետևյալ բաշխումը` կատարված կապիտալ ծախսերը հաշվառելու համար.

• շինարարական աշխատանքների համար;
• տեղադրման համար;
• շահագործման համար սարքավորումներ ձեռք բերելու համար.
• սարքավորումների ձեռքբերման համար, որոնք չեն պահանջում տեղադրում.
• գործիքների և սարքավորումների ձեռքբերման համար;
• սարքավորումների ձեռքբերման համար, որոնք կարիք ունեն տեղադրման, բայց նախատեսված են մշտական ​​պահեստի համար.
• այլ կապիտալ ծախսերի համար:

Այնուամենայնիվ, մինչև ավարտը շինարարական աշխատանքներվերը նշված ծախսերի հանրագումարը կազմում է կառուցվող ակտիվի արժեքը:

Եթե ​​ընկերությունը չի ստեղծում գույքային օբյեկտ, այլ գնում է այն, ապա իրավիճակը պարզեցվում է. այս դեպքում ակտիվներում կապիտալ ներդրումները հավասար կլինեն դրանց ձեռքբերման փաստացի ծախսերի գումարին:

Ամփոփելով մեր դիտարկած նրբությունները՝ կարող ենք եզրակացնել, որ կապիտալ ներդրումների որոշիչ բնութագիրը նրանց կողմնորոշումն է ներդրումային ակտիվի ձեռքբերմանը (կամ ինքնստեղծմանը), որը կօգտագործվի ավելի քան 12 ամիս: Այդ իսկ պատճառով կապիտալ ներդրումները հաշվի չեն առնվում որպես ընթացիկ ծախսերի մաս, այլ ներառվում են սկզբնական արժեքըհիմնական միջոցներ. Ընդ որում, այս ընթացակարգը վերաբերում է ինչպես հաշվապահական, այնպես էլ հարկային հաշվառմանը։

Ներդրումների վերջնական արդյունքը հիմնական միջոցների օբյեկտի ձևավորումն է, որը պետք է հաշվառվի սկզբնական արժեքով: Հետևաբար, կապիտալ ներդրումների հաշվառման համար անհրաժեշտ է առաջնորդվել PBU 6/01 նորմերով, որը նվիրված է հիմնական միջոցների հաշվառման կանոնների մանրամասն նկարագրությանը:

Թե որոնք են այդ ակտիվները, կարող եք պարզել հոդվածից .

Կապիտալ ներդրումների հաշվառում. կիրառական հաշվապահական հաշվառում

Համաձայն հաշվապահական հաշվառման պլանի (Ռուսաստանի Ֆինանսների նախարարության 2000 թ. հոկտեմբերի 31-ի թիվ 94ն հրաման)՝ արտացոլելու համար կապիտալ ծախսերի մասին տեղեկատվությունը այն օբյեկտների վերաբերյալ, որոնք հետագայում կընդունվեն հաշվառման համար որպես հիմնական միջոցներ, օգտագործվում է հաշիվը: 08 «Ներդրումներ ոչ ընթացիկ ակտիվներում». Հենց դրա վրա են հավաքագրվում կատարված բոլոր ծախսերը, որոնք կազմում են մեր ակտիվի սկզբնական արժեքը: TO այս հաշիվըԿատարված ծախսերի մանրամասն հաշվառման համար տրամադրվում են մի քանի ենթահաշիվներ:

Հաշվի վերաբերյալ համապարփակ տեղեկատվություն: 08 մեր հրապարակումներում կգտնեք.

Համաձայն PBU 6/01-ի 8-րդ կետի, գնված հիմնական միջոցների սկզբնական արժեքը ձևավորվում է դրանց ձեռքբերման, ստեղծման և կառուցման ընդհանուր արժեքով (ԱԱՀ-ից և այլ փոխհատուցվող հարկերից): Այս դեպքում հաշվառումն իրականացվում է օբյեկտ առ օբյեկտ:

Հաշվապահական հաշվառումն այս դեպքում ունի հետևյալ տեսքը.

Dt 08 Kt 60.

Ընկերության կողմից ինքնուրույն արտադրված ակտիվի սկզբնական արժեքի ձևավորման կանոնները տրված են 26-րդ կետում. ուղեցույցներհիմնական միջոցների հաշվառման մասին (Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարության 2003 թվականի հոկտեմբերի 13-ի թիվ 91ն հրաման): Կանոնների համաձայն, ակտիվի սկզբնական արժեքը դրա արտադրության իրական արժեքն է:

ԿԱՐԵՎՈՐ! Հիմնական միջոցների արտադրության համար կապիտալ ծախսերի հաշվառման և ձևավորման կարգը պետք է համապատասխանի ծախսերի հաշվառման համար սահմանված կարգին. համապատասխան տեսակներընկերության կողմից արտադրված ապրանքներ.

Ինքնուրույն ստեղծված ակտիվների հաշվապահական հաշվառումը կունենա հետևյալ տեսքը.

Dt 08 Ct 10, 02, 07, 10, 23, 26, 60, 69, 70, 71, 76...

Ակտիվների ստեղծումը (վերակառուցումը, արդիականացումը) կարող է կապված լինել սարքավորումների ձեռքբերման հետ, որոնք պահանջում են դրա տեղադրումը, կամ սարքավորում, որը չի կարող շահագործվել առանց նախնական տեղադրման (դասական օրինակները հիմքի վրա տեղադրված սարքավորումներն են, որոնք միացնում են արտադրական գծի առանձին մասերը, և այլն): Նման օբյեկտների հաշվառման ընդունումը արտացոլվում է հաշվում: 07:

Dt 07 Ct 15, 23, 60, 71, 75, 76, 79, 86, 91:

Քանի որ գույքը փոխանցվում է տեղադրման, այն փոխանցվում է հաշվից: 07 հաշվին 08:

Dt 08 Ct 07.

Նոր օբյեկտ ստեղծելու (կամ գոյություն ունեցողի վերակառուցման) գործընթացը կարող է շատ երկար լինել: Դա պայմանավորված է, մասնավորապես, աշխատանքի ընդունման փուլային եղանակով, փորձնական շահագործման երկարաժամկետ իրականացմամբ, որն իրականացվում է մինչև պլանավորված նախագծային պարամետրերի հասնելը և շինարարության մեջ տեղի ունեցող բազմաթիվ այլ կոնկրետ օբյեկտիվ գործոններ:

Այս ամենը կարող է պահանջել շատ մեծ կապիտալ ծախսեր, որոնք հնարավոր է իրականացնել միայն փոխառու միջոցների օգնությամբ։ Դրանց նկատմամբ տոկոսները կբարձրացնեն ակտիվներում կապիտալ ներդրումների հաշվեկշռային արժեքը.

Dt 07, 08 Kt 66, 67.

ԿԱՐԵՎՈՐ! Այս կանոնըվերաբերում է միայն մինչև ակտիվի ճանաչումը կուտակված տոկոսներին: Այս իրադարձությունից հետո տոկոսները գանձվում են գործառնական ծախսերի վրա (կետ 11 PBU 10/99):

Այն բանից հետո, երբ օբյեկտի համար կատարվող բոլոր կապիտալ ծախսերը ամբողջությամբ հավաքագրվեն հաշվի վրա: 08, այն համարվում է պատրաստ օգտագործման, և դրա արժեքը փոխանցվում է հաշվեհամարին։ 01:

Dt 01 Ct 08.

Ավելին հաշվի մասին 01 ընթերցված նյութ .

Արդյունքներ

Հաշվապահական հաշվառման մեջ կապիտալ ներդրումները անքակտելիորեն կապված հասկացություն են երկարաժամկետ ներդրումև ընկերության կապիտալը: Կապիտալ ներդրումների հաշվառումն իրականացվում է PBU 6/01, Ֆինանսների նախարարության 13.10.2003թ. թիվ 91ն հրամանով և հաշվապահական հաշվառման պլանով (Ֆինանսների նախարարության 31.10.2000թ. Թիվ 94ն):

Կապիտալ ներդրումների ծավալը ընդհանրացնող ցուցիչ է, որը դրամական արտահայտությամբ բնութագրում է հիմնական միջոցների վերարտադրության ծախսերի չափը որպես արդյունք. կապիտալ շինարարությունև սարքավորումների ձեռքբերում, որոնք ներառված չեն նախահաշիվներում և շինարարական նախագծերում: Լինելով արժեքային ցուցիչ՝ այն ձևավորվում է որպես գումար ֆինանսական ծախսերուղղված է հիմնական միջոցների ստեղծմանը և ձեռքբերմանը և դրանով իսկ բնութագրում է կապիտալ ներդրումների իրականացման արդյունքը։

Կապիտալ ներդրումներ շինարարության մեջ

Այս ցուցանիշի տնտեսական նշանակությունը հնարավորություն է տալիս այն հաջողությամբ կիրառել ոչ միայն հիմնական միջոցների վերարտադրության ուսումնասիրության մեջ, այլև երկրի տնտեսական ներուժի, զարգացման ուղղությունների, տեմպերի և մասշտաբների և բոլորի նյութատեխնիկական բազայի տեղադրման հարցում: արդյունաբերություններ. Ազգային տնտեսություն.

Կապիտալ շինարարության ծրագրերը սահմանում են կապիտալ ներդրումների և շինարարական և տեղադրման աշխատանքները ազգային տնտեսության համար որպես ամբողջություն, մարզեր, արդյունաբերություններ, նախարարություններ, գերատեսչություններ և այլն, մինչև առանձին կառուցապատողները: Վիճակագրության խնդիրն է հաստատել կապիտալ ներդրումների իրական չափը, վերահսկել կազմակերպչական տարբեր մակարդակներում կապիտալ ներդրումների ընթացիկ և երկարաժամկետ պլանների իրականացումը: Այս կարեւոր խնդիրը լուծելու համար առաջին հերթին անհրաժեշտ է որոշել կապիտալ ներդրումների իրական ծավալը։

Կառուցապատողները կապիտալ ներդրումների անմիջական ղեկավարներն են: բաժանմունքներում տեխնիկական հսկողությունև կառուցապատողների հաշվապահական հաշվառման բաժինները (OKSakh և UKSakh) կենտրոնացված են կապիտալ ներդրումների հաշվառումը։ Հետևաբար, կառուցապատողները կապիտալ շինարարության վիճակագրության մեջ առաջնային հաշվետու միավորներն են, որոնք տրամադրում են տվյալներ ձևերով կատարված կապիտալ ներդրումների ծավալի վերաբերյալ. հաստատված հաշվետվություն. Սկսվում է ծրագրավորողներից վիճակագրական դիտարկումկապիտալ ներդրումների զարգացման և կապիտալ շինարարության ծրագրերի իրականացման նկատմամբ վերահսկողության վրա։

Պլանավորման և վիճակագրության պրակտիկայում փաստացի կատարված կապիտալ ներդրումների սահմաններն ու ծավալներն արտահայտվում են գնահատված արժեքով, որը սահմանվում է հիմնական միջոցների օբյեկտների և համալիրների նախագծման ժամանակ: Յուրաքանչյուր շինհրապարակի համար, նախագծի հետ մեկտեղ, կազմվում է նախահաշիվ, որը պարունակում է տեղեկատվություն յուրաքանչյուր օբյեկտի ստեղծման դրամական ծախսերի մասին և ամբողջ շինհրապարակը որպես ամբողջություն, այսինքն՝ օբյեկտների և շինարարության գնահատված արժեքը: Միևնույն ժամանակ, դրամական ծախսերը որոշվում են ըստ կապիտալ ներդրումների տեսակների՝ կառուցվող կամ ձեռք բերվող հիմնական միջոցների առանձնահատկություններին համապատասխան:

ԵԶՐԱԿԱՑՈՒԹՅՈՒՆ

Այսպիսով, կապիտալ ներդրումները պետության, ձեռնարկությունների և անհատների միջոցներն են, որոնք ուղղված են հիմնական միջոցների ստեղծմանը, նորացմանը, ձեռնարկությունների վերակառուցմանը և տեխնիկական վերազինմանը: Կապիտալ ներդրումները շատ կարևոր դեր են խաղում ցանկացած պետության տնտեսության մեջ։ Դրանք հիմք են հանդիսանում.

· ընդլայնված վերարտադրության գործընթաց;

· գիտատեխնիկական առաջընթացի արագացում (գործող ձեռնարկությունների տեխնիկական վերազինում և վերակառուցում, հիմնական արտադրական միջոցների նորացում, նոր սարքավորումների և տեխնոլոգիաների ներդրում);

Ապրանքների որակի բարելավում և մրցունակության ապահովում, ապրանքների տեսականու և տեսականու թարմացում;

· Արտադրանքի արտադրության և վաճառքի ծախսերի կրճատում, արտադրանքի ծավալների և դրա իրականացումից ստացված շահույթի ավելացում.

Ներդրումների պլանավորմանը պետք է նախորդի դրանց տնտեսական հիմնավորման խորը վերլուծությունը՝ հաշվի առնելով ռիսկերը և գնաճային գործընթացները։

Ներդրումների համար օբյեկտների ընտրությունը պետք է կատարվի ըստ չափանիշի՝ առավելագույն արդյունավետություն միջոցների և ժամանակի նվազագույն արժեքով:

Յուրաքանչյուր կապիտալ ներդրումային ծրագիր պետք է ունենա հստակ սահմանված նպատակներ.

- արտադրանքի որակի հիմնարար բարելավում;

իր սպառողական հատկությունների բարելավումը, որը երաշխավորում է արտադրանքի արդյունավետությունը սպառողի մոտ համաշխարհային շուկայում և երկրում.

էկոլոգիապես մաքուր արտադրանքի արտադրություն.

* շրջակա միջավայրի բարելավում;

Հումքի համալիր վերամշակում և ցածր թափոնների կամ ոչ թափոնների արտադրություն.

¾ Արտահանման կարիքների հաշվառում քանակական ցուցանիշների միջոցով:

Եթե ​​դրված նպատակներից ոչ մեկը չի իրականացվում, և օբյեկտի էկոլոգիան նույնիսկ վատթարանում է, ապա պետք է հրաժարվել նման նախագծից:

Որպեսզի հիմնական արտադրական միջոցների նորացումը տեղի ունենա ցիկլային (5-10 տարին մեկ), անհրաժեշտ է լուծել կազմակերպման խնդիրը. ներդրումային գործընթաց- սեղմել այն ժամանակին: Սա նշանակում է, որ նախագծի մշակման, շինարարության, զարգացման յուրաքանչյուր փուլ կամ փուլ նախագծային ողջ հզորությամբ արտադրական օբյեկտներպետք է իրականացվի խիստ կանոնակարգված պայմաններով, իսկ ներդրումային նախագծի (ծրագրի) իրականացման ընդհանուր ժամկետը պետք է երկու-երեք անգամ պակաս լինի այն ժամանակաշրջաններից, որոնց ընթացքում վերջին տասնամյակներում շինարարություն է իրականացվել մեր երկրում։ Սա մեծ է տնտեսական խնդիր, քանի որ ներդրումային գործընթացի չափից ավելի տեւողությունը նվազեցնում է կապիտալ ներդրումների արդյունավետությունը եւ նվազեցնում է ազգային եկամտի համալրումը բիզնեսում ներդրված ներդրումների հաշվին։

Ներդրումային նախագծի կարևոր խնդիր է գոյություն ունեցող կամ նոր ձեռնարկության կազմակերպման ամենաարդյունավետ ձևի ընտրությունը (մասնագիտացում, համագործակցություն, դիվերսիֆիկացում, համակցություն, կենտրոնացում): Ընտրություն լավագույն տարբերակըպետք է տնտեսապես ապացուցված լինի. Նոր արտադրական օբյեկտների տարածքը և գտնվելու վայրը շատ իրավիճակներում ընտրվում են տնտեսական և մաթեմատիկական մեթոդներով մի խումբ ձեռնարկությունների համար հեռանկարային ժամանակահատվածի համար:

Անհրաժեշտ է ուսումնասիրել մեր տնտեսության նախորդ ժամանակաշրջաններում արտադրության կազմակերպման դրական և բացասական փորձը։ Այս փորձից լավագույնը պետք է ավելի լիարժեք օգտագործվի արտադրողական ուժերի զարգացման պրակտիկայում։

Ներդրումներ և կապիտալ ներդրումներ

Ներդրումները համեմատաբար նոր տերմին են մեր տնտեսության համար։ Կենտրոնացված պլանային համակարգի շրջանակներում կիրառվել է «կապիտալ ներդրումներ» հասկացությունը։ «Ներդրում» հասկացությունն ավելի լայն է, քան «կապիտալ ներդրում» հասկացությունը։ Ներդրումները ներառում են ինչպես իրական, այնպես էլ պորտֆելային ներդրումներ: Իրական ներդրումներ - ներդրումներ հիմնական և աշխատանքային կապիտալ. Պորտֆելային ներդրումներ - ներդրումներ այլ ձեռնարկությունների արժեթղթերում և ակտիվներում:

1999 թվականի փետրվարի 25-ի «Ռուսաստանի Դաշնությունում կապիտալ ներդրումների ձևով իրականացվող ներդրումային գործունեության մասին» Դաշնային օրենքը «ներդրումներ» և «կապիտալ ներդրումներ» հասկացությունների համար տալիս է հետևյալ սահմանումները.

« Ներդրումներ- դրամական միջոցներ, արժեթղթեր, այլ գույք, ներառյալ գույքային իրավունքները, դրամական արժեք ունեցող այլ իրավունքները, որոնք ներդրվել են ձեռնարկատիրական գործունեության օբյեկտներում և (կամ) այլ գործունեության մեջ՝ շահույթ ստանալու և (կամ) մեկ այլ դրական արդյունքի հասնելու համար:

« Կապիտալ ներդրումներ- ներդրումներ հիմնական միջոցներում (հիմնական միջոցներ), ներառյալ նոր շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման և առկա ձեռնարկությունների տեխնիկական վերազինման, մեքենաների, սարքավորումների, գործիքների, գույքագրման, նախագծման և հետազոտման աշխատանքների և այլ ծախսերը:

Այս սահմանման հիման վրա շրջանառու միջոցներում ներդրված ներդրումները չեն կարող համարվել կապիտալ ներդրումներ։ Ըստ օգտագործման ուղղությանկապիտալ ներդրումները դասակարգվում են արտադրական և ոչ արտադրական: Արտադրական կապիտալ ներդրումներն ուղղված են ձեռնարկության զարգացմանը, ոչ արտադրականը՝ սոցիալական ոլորտի զարգացմանը։

Ըստ հիմնական միջոցների վերարտադրության ձևերի՝ կապիտալ ներդրումներն առանձնանում են.

Ա) նոր շինարարություն

Բ) գործող ձեռնարկությունների վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման համար.

գ) ընդլայնել գործող ձեռնարկությունները.

Դ) սարքավորումների արդիականացման համար:

Ըստ ֆինանսավորման աղբյուրիտարբերակել կենտրոնացված և ապակենտրոնացված կապիտալ ներդրումները:

Ամենատարածված իմաստով ներդրումները կամ կապիտալ ներդրումները հասկացվում են որպես տնտեսվարող սուբյեկտի ժամանակավոր հրաժարում իր տրամադրության տակ գտնվող ռեսուրսների (կապիտալի) սպառումից և այդ ռեսուրսների օգտագործումը ապագայում իր բարեկեցությունը բարձրացնելու համար:

Ներդրումների ամենապարզ օրինակը գումար ծախսելն է գույքի ձեռքբերման վրա, որը բնութագրվում է զգալիորեն պակաս իրացվելիությամբ՝ սարքավորումներ, անշարժ գույք, ֆինանսական կամ այլ ոչ ընթացիկ ակտիվներ:

Ներդրումային գործունեության հիմնական առանձնահատկությունները, որոնք որոշում են դրա վերլուծության մոտեցումները.

Կապիտալի օգտագործման արժեքի (օրինակ՝ իրացվելիության) ժամանակավոր կորստի հետ կապված անդառնալիություն։

Բարեկեցության սկզբնական մակարդակի բարձրացման ակնկալիք:

Անորոշություն, որը կապված է արդյունքները համեմատաբար երկարաժամկետ հեռանկարին վերագրելու հետ:

Ընդունված է տարբերակել ներդրումների երկու տեսակ՝ իրական և ֆինանսական (պորտֆոլիո), նյութի հետագա ներկայացման ժամանակ հիմնականում կխոսենք դրանցից առաջինի մասին։

Հարկ է նշել, որ իրական ներդրումների դեպքում նախատեսված նպատակներին հասնելու պայմանը, որպես կանոն, համապատասխան ոչ ընթացիկ ակտիվների օգտագործումն է (շահագործումը) որոշակի ապրանքների արտադրության և դրանց հետագա իրացման համար։ Սա ներառում է նաև, օրինակ, նոր ձևավորված բիզնեսի կազմակերպչական և տեխնիկական կառուցվածքների օգտագործումը ներդրումների ներգրավմամբ ստեղծված ձեռնարկության կանոնադրական գործունեության ընթացքում շահույթ ստանալու համար:

Ներդրումային նախագիծ

Եթե ​​ներդրումների ծավալը նշանակալի է տվյալ տնտեսվարող սուբյեկտի համար՝ իր ընթացիկ և հեռանկարային ֆինանսական վիճակի վրա ունեցած ազդեցության տեսանկյունից, ապա կառավարման համապատասխան որոշումների ընդունմանը պետք է նախորդի պլանավորման կամ նախագծման փուլը, այսինքն՝ նախնական ներդրման փուլը։ ուսումնասիրություններ, որոնք ավարտվում են ներդրումային նախագծի մշակմամբ:

Ներդրումային նախագիծը կապիտալ ներդրումների իրականացման և դրանց հետագա փոխհատուցման և շահույթի հետ կապված միջոցառումների պլան կամ ծրագիր է:

Ներդրումային նախագծի մշակման խնդիրն է՝ պատրաստել ներդրումների իրականացման վերաբերյալ տեղեկացված որոշումներ կայացնելու համար անհրաժեշտ տեղեկատվություն:

Այս նպատակին հասնելու հիմնական մեթոդը համապատասխան որոշումների կայացման հետևանքների մաթեմատիկական մոդելավորումն է։

Բյուջեի մոտեցում և դրամական հոսքեր

Մոդելավորման նպատակով ներդրումային նախագիծը դիտարկվում է ժամանակային բազայում, և վերլուծված ժամանակահատվածը (հետազոտության հորիզոնը) բաժանվում է մի քանի հավասար ընդմիջումների՝ պլանավորման միջակայքերի:

Յուրաքանչյուր պլանավորման միջակայքի համար կազմվում են բյուջեներ՝ մուտքերի և վճարումների գնահատականներ, որոնք արտացոլում են այս ժամանակահատվածում կատարված բոլոր գործողությունների արդյունքները: Նման բյուջեի մնացորդը` մուտքերի և վճարումների տարբերությունը, ներդրումային ծրագրի դրամական հոսքն է տվյալ պլանավորման միջակայքի համար:

Եթե ​​ներդրումային նախագծի բոլոր բաղադրիչներն արտահայտվեն դրամական արտահայտությամբ, ապա մենք կստանանք դրամական հոսքերի մի շարք արժեքներ, որոնք նկարագրում են ներդրումային ծրագրի իրականացման գործընթացը: Ընդլայնված կառուցվածքում ներդրումային նախագծի դրամական հոսքը բաղկացած է հետևյալ հիմնական տարրերից.

Ներդրումային ծախսեր.

Ապրանքների վաճառքից ստացված եկամուտ.

Արտադրության ծախսերը.

Ծրագրի սկզբնական փուլում (ներդրումային ժամանակահատվածում) դրամական հոսքերը, որպես կանոն, բացասական են լինում։ Սա արտացոլում է ռեսուրսների արտահոսքը, որը տեղի է ունենում հետագա գործունեության համար պայմանների ստեղծման հետ կապված (օրինակ, ոչ ընթացիկ ակտիվների ձեռքբերում և զուտ շրջանառու կապիտալի ձևավորում):

Ներդրումների ավարտից և ոչ ընթացիկ ակտիվների շահագործման մեկնարկի հետ կապված գործառնական ժամանակաշրջանի սկզբից հետո արժեքը. դրամական հոսքհակված է դրական լինելու:

Արտադրանքի վաճառքից ստացված հավելյալ եկամուտը, ինչպես նաև ծրագրի իրականացման ընթացքում առաջացած լրացուցիչ արտադրական ծախսերը կարող են լինել ինչպես դրական, այնպես էլ բացասական արժեքներ: Առաջին դեպքում դա կարող է պայմանավորված լինել, օրինակ, ոչ եկամտաբեր արտադրության փակմամբ, երբ եկամուտների անկումը ծածկվում է ծախսերի խնայողությամբ։ Երկրորդ դեպքում ծախսերի կրճատումը մոդելավորվում է որպես դրանց խնայողությունների արդյունքում, օրինակ, սարքավորումների արդիականացման ժամանակ:

Տեխնիկապես, ներդրումային վերլուծության խնդիրն է որոշել, թե սահմանված հետազոտական ​​հորիզոնի վերջում կուտակային հիմունքներով որքան կլինի դրամական միջոցների հոսքերը: Մասնավորապես, սկզբունքորեն կարևոր է, թե արդյոք դա դրական կլինի։

Շահույթ և արժեզրկում

Ներդրումների վերլուծության մեջ կարևոր դեր են խաղում շահույթ և դրամական հոսք հասկացությունները, ինչպես նաև հարակից մաշվածության հայեցակարգը:

«Շահույթ» հասկացության տնտեսական իմաստն այն է, որ այն կապիտալ շահույթ է: Այսինքն՝ սա որոշակի քանակությամբ ռեսուրսներ տնօրինող տնտեսվարող սուբյեկտի բարեկեցության բարձրացում է։ Շահույթը տնտեսական գործունեության հիմնական նպատակն է։

Որպես կանոն, շահույթը հաշվարկվում է որպես տվյալ ժամանակահատվածի համար ապրանքների և ծառայությունների վաճառքից ստացված եկամտի և այդ ապրանքների արտադրության (ծառայությունների մատուցման) հետ կապված ծախսերի տարբերությունը:

Հարկ է հատուկ նշել, որ ներդրումային վերլուծության տեսության մեջ «շահույթ» հասկացությունը (սակայն, ինչպես շատ այլ տնտեսական հասկացություններ) չի համընկնում դրա հաշվապահական և հարկաբյուջետային մեկնաբանության հետ:

Ներդրումային գործունեության մեջ շահույթ ստանալու փաստին նախորդում է սկզբնական ներդրման փոխհատուցումը, որը համապատասխանում է «ամորտիզացիա» հասկացությանը (մ. Անգլերեն Լեզու«ամորտիզացիա» բառը նշանակում է «պարտքի հիմնական մասի մարում»): Ոչ ընթացիկ ակտիվներում ներդրումներ կատարելու դեպքում այդ գործառույթն իրականացվում է մաշվածության միջոցով: Այսպիսով, իրական ներդրումների ոլորտում ծրագրին ներկայացվող հիմնական պահանջների կատարման հիմնավորումը հիմնված է սահմանված հետազոտական ​​հորիզոնում մաշվածության և շահույթի չափերի հաշվարկի վրա: Այս գումարը, առավել ընդհանուր դեպքում, կլինի գործառնական ժամանակաշրջանի դրամական միջոցների ընդհանուր հոսքը:

Կապիտալի արժեքը և տոկոսադրույքները

«Կապիտալի արժեք» հասկացությունը սերտորեն կապված է «շահույթ» տնտեսական հասկացության հետ։

Տնտեսության մեջ կապիտալի արժեքը կայանում է նրա ավելացված արժեք ստեղծելու, այսինքն՝ շահույթ ստանալու ունակության մեջ։ Այդ արժեքը համապատասխան շուկայում՝ կապիտալի շուկայում, որոշում է դրա արժեքը։

Այսպիսով, կապիտալի ինքնարժեքը եկամտաբերության դրույքաչափն է, որը որոշում է կապիտալի օտարման արժեքը որոշակի ժամանակահատվածում (սովորաբար մեկ տարի):

Ամենապարզ դեպքում, երբ կողմերից մեկը (վաճառող, փոխատու, փոխատու) կապիտալի տնօրինման իրավունքը փոխանցում է մեկ այլ կողմի (գնորդ, փոխառու), կապիտալի ինքնարժեքն արտահայտվում է տոկոսադրույքի տեսքով։

Տոկոսադրույքը որոշվում է՝ ելնելով շուկայական պայմաններից (այսինքն՝ կապիտալի օգտագործման այլընտրանքային տարբերակների առկայությունից) և այս տարբերակի ռիսկայնության աստիճանից։ Միեւնույն ժամանակ, բաղադրիչներից մեկը շուկայական արժեքըկապիտալը փոխում է գնաճը.

Մշտական ​​գներով հաշվարկներ կատարելիս տոկոսադրույքից կարելի է բացառել գնաճի բաղադրիչը։ Դա անելու համար օգտագործեք Fisher-ի հայտնի բանաձևի փոփոխություններից մեկը.

Որտեղ rիրական տոկոսադրույքն է, n- անվանական տոկոսադրույք, ես- գնաճի մակարդակը. Այս բանաձևի բոլոր տեմպերը և գնաճի տեմպերը տրված են որպես տասնորդականներ և պետք է վերաբերվեն նույն ժամանակահատվածին:

Ընդհանուր առմամբ, տոկոսադրույքը համապատասխանում է պարտքի մայր գումարի (մայր գումարի) բաժինին, որը պետք է վճարվի հաշվարկային ժամանակաշրջանի վերջում: Այս տեսակի խաղադրույքները կոչվում են պարզ:

Տոկոսադրույքները, որոնք տարբերվում են մարման ժամկետի տևողությամբ, կարող են համեմատվել միմյանց հետ արդյունավետ դրույքների կամ բարդ տոկոսադրույքների հաշվարկման միջոցով:

Արդյունավետ դրույքաչափը հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.

, Որտեղ ե- արդյունավետ դրույքաչափ, ս- պարզ խաղադրույք Ն- դիտարկվող միջակայքում տոկոսների հաշվարկման ժամանակաշրջանների քանակը.

Կապիտալի արժեքի ամենակարևոր բաղադրիչը ռիսկի աստիճանն է: Դա պայմանավորված է կապիտալի օգտագործման տարբեր ձևերի, ուղղությունների և պայմանների հետ կապված տարբեր ռիսկերի հետ, որոնք կապիտալի շուկան կարող է զգալ ցանկացած պահի: տարբեր գնահատականներդրա արժեքը։

Զեղչում

«Զեղչեր» հասկացությունը ներդրումային վերլուծության տեսության առանցքայիններից մեկն է: Այս բառի բառացի թարգմանությունը անգլերենից («զեղչում») նշանակում է «ծախսերի կրճատում, նվազում»:

Զեղչումը ապագա ժամանակաշրջաններին առնչվող գումարների ներկա արժեքի (անգլերեն «ներկա արժեք» տերմինը կարող է թարգմանվել նաև որպես «ներկա արժեք», «ներկա արժեք» և այլն) հաշվարկելու գործողություն է:

Զեղչման հակառակը՝ սկզբնական գումարի ապագա արժեքի հաշվարկը, կոչվում է կուտակում կամ բաղադրություն և հեշտությամբ երևում է տվյալ տոկոսադրույքով ժամանակի ընթացքում պարտքի գումարի ավելացման օրինակով.

, Որտեղ Ֆ- ապագա, և Պ- փողի գումարի ժամանակակից արժեքը (նախնական արժեքը), r- տոկոսադրույքը (տասնորդական արտահայտությամբ), Ն- տոկոսադրույքների քանակը.

Վերոնշյալ բանաձևի փոխակերպումը հակադարձ խնդրի լուծման դեպքում ունի հետևյալ տեսքը.

Արժեքների համեմատման անհրաժեշտության դեպքում կիրառվում են զեղչման մեթոդներ դրամական մուտքերև վճարումները տարածվում են ժամանակի ընթացքում: Մասնավորապես, ներդրումների արդյունավետության հիմնական չափանիշը` զուտ ներկա արժեքը (NPV) - դիտարկվող ժամանակաշրջանում առաջացած բոլոր դրամական հոսքերի (մուտքերի և վճարումների) հանրագումարն է, որը տրված է (վերահաշվարկված) ժամանակի մեկ կետում, որը սովորաբար ընտրվում է: որպես ներդրման մեկնարկի պահ։

Ինչպես հետևում է վերևում ասվածից, ներկա արժեքը հաշվարկելու բանաձևում օգտագործվող տոկոսադրույքը չի տարբերվում սովորական դրույքաչափից, որն իր հերթին արտացոլում է կապիտալի արժեքը: Զեղչային մեթոդների կիրառման դեպքում այդ դրույքաչափը, սակայն, սովորաբար կոչվում է զեղչի տոկոսադրույք (հնարավոր տարբերակներ՝ «համեմատության դրույքաչափ», «արգելափակման դրույքաչափ», «զեղչման դրույքաչափ», «նվազեցման գործակից» և այլն)։

Ներդրումային ծրագրի արդյունավետության որակական գնահատումը մեծապես կախված է զեղչի դրույքաչափի ընտրությունից: Գոյություն ունի մեծ թվովայս դրույքաչափի այս կամ այն ​​արժեքի օգտագործումն արդարացնելու տարբեր մեթոդներ: Առավել ընդհանուր դեպքում, դուք կարող եք նշել զեղչի դրույքաչափի ընտրության հետևյալ տարբերակները.

Կապիտալի այլընտրանքային օգտագործման նվազագույն եկամտաբերությունը (օրինակ՝ հուսալի շուկայում եկամտաբերության տոկոսադրույքը արժեքավոր թղթերկամ վստահելի բանկում ավանդի տոկոսադրույքը):

Կապիտալի եկամտաբերության ընթացիկ մակարդակը (օրինակ, ընկերության կապիտալի միջին կշռված արժեքը):

Կապիտալի արժեքը, որը կարող է օգտագործվել այս ներդրումային ծրագրի իրականացման համար (օրինակ, ներդրումային վարկերի դրույքաչափը):

Եկամուտի ակնկալվող տոկոսադրույքը ներդրված կապիտալհաշվի առնելով ծրագրի բոլոր ռիսկերը.

Վերը թվարկված դրույքաչափերը հիմնականում տարբերվում են ռիսկի աստիճանով, որը կապիտալի ինքնարժեքի բաղադրիչներից մեկն է։ Կախված ընտրված զեղչման տոկոսադրույքի տեսակից, պետք է մեկնաբանվեն նաև ներդրումների արդյունավետության գնահատման հետ կապված հաշվարկների արդյունքները:

Ներդրումային նախագծի գնահատման առաջադրանքներ

Ներդրումային նախագծի գնահատման հիմնական նպատակն է հիմնավորել դրա առևտրային (ձեռնարկատիրական) կենսունակությունը: Վերջինս ենթադրում է երկու հիմնարար պահանջների կատարում.

Ներդրված միջոցների ամբողջական վերականգնում (մարում):

Շահույթ ստանալը, որի չափը արդարացնում է ռեսուրսների (կապիտալի) օգտագործման ցանկացած այլ եղանակի մերժումը և փոխհատուցում է վերջնական արդյունքի անորոշությունից բխող ռիսկը:

Անհրաժեշտ է տարբերակել ներդրումային նախագծի առևտրային կենսունակության երկու բաղադրիչները, համապատասխանաբար դրա անհրաժեշտ և բավարար պայմանները.

Տնտեսական արդյունավետություններդրում.

Ծրագրի ֆինանսական կենսունակությունը:

Տնտեսական գնահատումը կամ կապիտալ ներդրումների արդյունավետության գնահատումը նպատակաուղղված է որոշելու դիտարկվող նախագծի ներուժը՝ ապահովելու շահութաբերության պահանջվող կամ ակնկալվող մակարդակը:

Ներդրումային վերլուծություն կատարելիս կապիտալ ներդրումների արդյունավետությունը գնահատելու խնդիրն այն հիմնականն է, որը որոշում է նախագծի ճակատագիրը որպես ամբողջություն:

Ֆինանսական գնահատումն ուղղված է ծրագրի ֆինանսավորման սխեմայի ընտրությանը և դրանով իսկ բնութագրում է ծրագրի տնտեսական ներուժի իրացման հնարավորությունները:

Գնահատումը պետք է հետևի տնտեսական մոտեցմանը և հաշվի առնի միայն այն օգուտներն ու վնասները, որոնք կարող են չափվել դրամական արտահայտությամբ:

Ներդրումային նախագծերի գնահատման փուլերը

Ներդրումային ծրագրի մշակման ցիկլը կարող է ներկայացվել որպես երեք փուլերի (փուլերի) հաջորդականություն.

Ծրագրի գաղափարի ձևակերպում

Դասարան ներդրումային գրավչություննախագիծը

Ծրագրի ֆինանսավորման սխեմայի ընտրություն

Յուրաքանչյուր փուլ ունի իր առաջադրանքները: Փուլերի միջով անցնելիս նախագծի գաղափարը զտվում և հարստացվում է նոր տեղեկություններով: Այսպիսով, յուրաքանչյուր փուլ մի տեսակ միջանկյալ ավարտ է. դրանում ստացված արդյունքները պետք է ծառայեն որպես նախագծի իրագործելիության հաստատում և, հետևաբար, «անցում» են դեպի զարգացման հաջորդ փուլ:

Առաջին փուլում գնահատվում է ծրագրի իրականացման հնարավորությունը՝ շուկայավարման, արտադրության, իրավական և այլ տեսանկյուններից։ Սրա համար նախնական տեղեկատվությունը տվյալներ են նախագծի մակրոտնտեսական միջավայրի, արտադրանքի համար նախատեսված շուկայի, տեխնոլոգիաների, հարկային պայմանների և այլնի մասին: Առաջին փուլի արդյունքը ծրագրի գաղափարի կառուցվածքային նկարագրությունն է և դրա իրականացման ժամանակացույցը:

Երկրորդ փուլը շատ դեպքերում որոշիչ է. Այստեղ ներդրումների արդյունավետության գնահատումը և ներգրավված կապիտալի հնարավոր արժեքի որոշումը։ Երկրորդ փուլի սկզբնական տեղեկատվությունը կապիտալ ներդրումների ժամանակացույցն է, վաճառքի ծավալները, ընթացիկ (արտադրական) ծախսերը, շրջանառու միջոցների անհրաժեշտությունը և զեղչման տոկոսադրույքը: Այս փուլի արդյունքներն առավել հաճախ ներկայացվում են աղյուսակների և ներդրումների կատարողականի ցուցիչների տեսքով՝ զուտ ներկա արժեք (NPV), վերադարձման ժամկետ, ներքին եկամտաբերության դրույքաչափ (IRR):

Ծրագրի գնահատման այս փուլը համապատասխանում է «ԾՐԱԳՐԵՐԻ ՎԱՐՊԵՏ. Նախնական գնահատում» համակարգչային մոդելին:

Վերջին՝ երրորդ փուլը կապված է նախագծի ֆինանսավորման օպտիմալ սխեմայի ընտրության և նախագծի սեփականատիրոջ (իրավատիրոջ) դիրքից ներդրումների արդյունավետության գնահատման հետ։ Այս մասին տեղեկություններ տոկոսադրույքներըև վարկերի մարման ժամանակացույցերը, ինչպես նաև շահաբաժինների վճարումների մակարդակը և այլն: արդյունքները ֆինանսական գնահատումնախագծերը պետք է լինեն. ֆինանսական պլանծրագրի իրականացումը, ֆինանսական հաշվետվությունների կանխատեսման ձևերը և ֆինանսական վճարունակության ցուցանիշները: Ծրագրի գնահատման այս փուլին ճիշտ է համապատասխանում «ՎԻՐԱՊԵՏԱԿԱՆ ԾՐԱԳՐԵՐ. Բյուջետային մոտեցում» համակարգչային մոդելը:

Ներդրումների վերլուծության ցանկացած մեթոդ ենթադրում է նախագիծը որպես պայմանականորեն անկախ տնտեսական օբյեկտ դիտարկել: Հետեւաբար, զարգացման առաջին երկու փուլերում ներդրումային նախագիծպետք է դիտարկել այն իրականացնող ձեռնարկության մնացած գործունեությունից առանձին:

Նախագծերի քննարկման մեկուսացված (տեղական) բնույթը բացառում է դրանց ֆինանսավորման սխեմաների ճիշտ ընտրության հնարավորությունը: Դա պայմանավորված է նրանով, որ կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման համար այս կամ այն ​​աղբյուր ներգրավելու որոշումը, որպես կանոն, ընդունվում է ձեռնարկության՝ որպես ամբողջության կամ նրա ֆինանսապես անկախ ստորաբաժանման մակարդակով: Այս դեպքում առաջին հերթին հաշվի է առնվում այս ձեռնարկության ներկայիս ֆինանսական վիճակը, որը գրեթե անհնար է արտացոլել տեղական նախագծում։

Այսպիսով, խոշոր ձեռնարկություններում ներդրումային ծրագրի ֆինանսավորման սխեման ընտրելու խնդիրը (գոնե «խոշոր» դասակարգված նախագծերի համար) անպայման անցնում է կառավարման ամենաբարձր մակարդակին: Միջին մենեջմենթի մակարդակում խնդիրը մնում է գոյություն ունեցող ցանկից ընտրել ամենաարդյունավետը, այսինքն՝ առավել պոտենցիալ շահութաբեր նախագծերը 1:

Կապիտալ ներդրումները որպես հիմնական միջոցների վերարտադրության միջոց

Աշխատանքի սոցիալական արտադրողականության աճի մշտական ​​և անսպառ աղբյուրը գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացն է և օգտագործումը. վերջին զարգացումներըարտադրության տեխնոլոգիայի մեջ։

Գիտության առաջընթացը պայմանավորում է տեխնիկական զարգացումը։ Վերջինս առաջացնում է շարունակական էական փոփոխություններ արտադրական գործընթացի բոլոր գործոններում, ինչպես նաև ազդում է այն մարդկանց վրա, ովքեր ղեկավարում են այս գործընթացը։ Արտադրական օրգանիզմի ներքին կառուցվածքի փոփոխությունները սովորաբար կոչվում են նորարարություն.

Արտադրության կառուցվածքի փոփոխությունները պարտադիր չէ, որ պայմանավորված լինեն արտադրության նոր միջոցների ներդրմամբ, բայց շատ դեպքերում դա է պատճառը։ Մյուս կողմից, նորարարությունները սովորաբար պահանջում են կապիտալ ներդրումներ։

Հիմնական միջոցները ստեղծվում են կապիտալ ներդրումների միջոցով: Դրանց չափը, կառուցվածքը և գտնվելու վայրը ստեղծում են հիմք, որն էապես ազդում է արտադրանքի ծավալի, որակի և տեսականու և արտադրության հետագա զարգացման հնարավորության վրա։

Ձուլված կապիտալ ներդրումները, որպես կանոն, օգտագործվում են երկար ժամանակ՝ շենքերը սպասարկում են 20-100 տարի, մեքենաներն ու սարքավորումները՝ 3-10 տարի և ավելի։ Այսպիսով, հիմնական միջոցները հիմնականում բնութագրում են ինժեներական և տեխնոլոգիական վիճակը կապիտալ ներդրումների պահին: Կապիտալ ներդրումների չմտածված իրականացումը կարող է բացասաբար ազդել տեխնիկական զարգացման և տեխնոլոգիաների կատարելագործման վրա, քանի որ ապագայում կարող են պահանջվել զգալի միջոցներ հիմնական միջոցների վերակառուցման և արդիականացման համար:

Նոր ստացված միջոցների մի մասը (զուտ եկամուտը) հասարակությունն ուղղակիորեն չի օգտագործում սպառման համար, այլ ծախսում է նոր կառույցների, մեքենաների և սարքավորումների ստեղծման վրա, որոնք իրենց արդյունքը կտան և կսկսեն օգուտ քաղել հասարակությանը միայն ապագայում։ Որպեսզի կապիտալ ներդրումներն արդյունավետ լինեն, ներդրված միջոցները պետք է վերադառնան ավելի մեծ ծավալով։ Այս տեսանկյունից կապիտալ ներդրումները պետք է ապահովեն հասարակության կարիքների առավել ամբողջական բավարարումը և պայմաններ ստեղծեն սոցիալական աշխատանքի նվազագույն գնով սպառողի համար ընդունելի ինքնարժեքով սոցիալական արտադրանք ստանալու համար։Այս պահանջները լիովին արդարացված են ինչպես ողջ ազգային տնտեսության, այնպես էլ առանձին ձեռնարկությունների համար։

Հասարակության տրամադրության տակ եղած միջոցները սահմանափակ են և կարող են օգտագործվել տարբեր ձևերով։ Դրանց օգտագործման հնարավոր տարբերակները, որպես կանոն, տարբերվում են կապիտալի տարբեր ինտենսիվությամբ և տարբեր շահույթներ են տալիս։ Տնտեսական տեսանկյունից նախապատվությունը պետք է տրվի այն տարբերակին, որը տալիս է լավագույն ցանկալի էֆեկտը։

Կապիտալ ներդրումներ կատարելիս տնտեսական չափանիշները կարևոր են, բայց ոչ միակը։ Օրինակ՝ շրջակա միջավայրի բարելավմանն ուղղված կապիտալ ներդրումները ծառայում են որոշակի արտադրական գործոնների պահպանմանը և այլն։ Նման դեպքերում կապիտալ ներդրումները պետք է գնահատվեն ոչ տնտեսական չափանիշներին համապատասխան։

Որոշ տեսակի ապրանքների արտադրության համար ռեսուրսների պահանջների իմացությունը և վերլուծությունը հնարավորություն են տալիս ընտրել կապիտալ ներդրումների այս կամ այն ​​տարբերակը և որոշել այն ոլորտները, որոնցում առկա ռեսուրսները կարող են օգտագործվել առավելագույն եկամտաբերությամբ:

Տնտեսական պայմաններն ու բնական միջավայրը շատ դժվար է փոխվում։ Համեմատաբար հեշտ փոփոխվող ոլորտներն առաջին հերթին աշխատուժն ու արտադրության միջոցներն են: Տնտեսական արդյունավետությունը հաշվարկելիս կապիտալ ներդրումների օբյեկտ են համարվում հողը, աշխատուժը և արտադրության միջոցները։ Այս գործոններից յուրաքանչյուրը կարելի է դիտարկել առանձին կամ համակցված:

Կապիտալ ներդրումների նպատակն էհասնել (դրանց զարգացումից հետո) հասարակության կարիքների առավել ամբողջական բավարարմանը։ Սա այն հիմնական պահանջն է, որից պետք է ելնել լրացուցիչ կապիտալ ներդրումների նպատակահարմարությունը որոշելիս։ Նախկինում օգտագործված արտադրամիջոցների համակարգ են ներմուծվում արտադրական նոր միջոցներ, որոնց ձևավորման համար կատարվել են որոշակի ծախսեր (աշխատուժ, ֆինանսական ռեսուրսներ), և, բնականաբար, պահանջ է դրվում, որ այդ ծախսերը առավելագույնս մարվեն։ .

Կապիտալ ներդրումներ- սա ընդլայնված վերարտադրության համար օգտագործվող եկամտի մի մասն է։ Ամենաընդհանուր իմաստով կապիտալ ներդրումները սոցիալական աշխատանքի որոշակի ծավալ են, որոնք հատկացվում են հիմնական միջոցների վերարտադրությանը։

Կապիտալ ներդրումները կարող են օգտագործվել տարբեր ձևերով.Հնարավոր է կապիտալ ներդրումներ ուղղել հողերի բերրիության բարձրացմանը, մեքենաների, սարքավորումների ձեռքբերմանը, շենքերի կառուցմանը և այլն։

Կախված գործառույթներիցկատարվել է արտադրական գործընթացը, կապիտալ ներդրում բաժանվում է.

Ա) ուղարկվել է փոխարինելու կենդանի աշխատանքը.

Բ) ուղղված է արտադրության ինտենսիվացմանը.

գ) ուղղված է արտադրության և աշխատանքի պայմանների բարելավմանը.

Կենդանի աշխատուժին փոխարինելուն ուղղված կապիտալ ներդրումները հնարավորություն են տալիս փրկել վերջինիս։ Այս խումբը ներառում է կապիտալըներդրումներ մեքենաների և սարքավորումների ձեռքբերման համար. Մեքենաները փոխարինում են մարդկային աշխատանքին և բարձրացնում արտադրողականությունը: Արտադրության ծավալը շատ դեպքերում չի ավելանում, սակայն նման ներդրումները կարող են ուժեղացնող ազդեցություն ունենալ (օրինակ՝ կորուստների կրճատման, անհրաժեշտ գործողությունների ժամանակին կատարման շնորհիվ արտադրության ծավալների ավելացման արդյունքում և այլն): .

Կապիտալ ներդրումներ՝ ուղղված արտադրության ակտիվացմանըուղղակիորեն հանգեցնում է արտադրանքի ավելացման: Սա կարող է ներառել որոշ շինարարական աշխատանքների ծախսեր, օրինակ՝ ջերմոցների կառուցում, նավթամթերքների համար բեռնարկղերի գնում և այլն։

Երրորդ խումբը ներառում է կապիտալ ներդրումները, որոնց արդյունքը արտադրության հետ կապված կոչվում է անուղղակի։Դրանք անհրաժեշտ են ժամանակակից արտադրական գործընթացում, բայց ինքնին չեն նպաստում ոչ արտադրության ծավալների, ոչ էլ աշխատանքի արտադրողականության բարձրացմանը։ Սա ներառում է, օրինակ, արտադրական օբյեկտները: Առանց դրանց այս կամ այն ​​արտադրությունն անհնար է, թեև շենքերն իրենք, որպես կանոն, ուժեղացնող ազդեցություն չեն ունենում արտադրական գործընթացի վրա և չեն նպաստում աշխատանքի արտադրողականության բարձրացմանը։ Իսկ աշխատուժի արտադրողականության բարձրացմանը կարող են նպաստել միայն կառույցների ներքին սարքավորումները, դրանց տեղակայումը և համապատասխան պատրաստվածությունը։

Վերոնշյալ բաժանումը հարաբերական է. Որպես կանոն, չի կարելի հստակ սահմանագիծ դնել կապիտալ ներդրումների անհատական ​​ազդեցությունների միջև։

Հիմնական կապիտալի ընդլայնված վերարտադրության հիմնական մեթոդըուղղակի ներդրումներն են (կապիտալ ներդրումներ):

Ուղղակի ներդրումներներկայացնում է նոր հիմնական միջոցների ստեղծման, գոյություն ունեցողների ընդլայնման, վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման ծախսերը: Այս ոլորտներում ծախսերի հարաբերակցությունը կոչվում է վերարտադրողական կառուցվածքըուղղակի ներդրումներ։

Դեպի նոր շինարարություններառում է նոր տեղամասերում օբյեկտների կառուցման ծախսերը:

Ընդլայնման միջոցներձեռնարկության երկրորդ և հաջորդ փուլերի կառուցում, լրացուցիչ արտադրական համալիրներ և արդյունաբերություններ, ինչպես նաև հիմնական նպատակի համար գործող նոր արտադրամասերի կառուցում կամ ընդլայնում:

Վերակառուցումձեռնարկության ամբողջական կամ մասնակի վերազինում և վերակազմավորում (առանց հիմնական արտադրական նպատակների համար նոր արտադրամասերի կառուցման և առկա արտադրամասերի ընդլայնման, բացառությամբ, անհրաժեշտության դեպքում, նորերի ստեղծման և առկա օժանդակ և սպասարկման օբյեկտների ընդլայնման. ) հնացած և մաշված սարքավորումների փոխարինմամբ, արտադրության մեքենայացմամբ և ավտոմատացմամբ, տեխնոլոգիական կապերի և օժանդակ ծառայությունների անհամամասնությունների վերացումով։ Վերակառուցման արդյունքում ձեռք է բերվել նոր, ավելի ժամանակակից տեխնոլոգիայի հիման վրա արտադրության ծավալների ավելացում, տեսականու ընդլայնում կամ արտադրանքի որակի բարձրացում և շուկայում դրանց մրցունակության բարձրացում։ Վերակառուցումը կարող է իրականացվել նաև ձեռնարկության պրոֆիլը փոխելու և գործող արտադրական օբյեկտներում նոր արտադրանքի արտադրությունը կազմակերպելու նպատակով։

Տեխնիկական վերազինումներառում է միջոցառումների մի շարք (առանց արտադրական տարածքների ընդլայնման) առանձին արտադրական տարածքների, միավորների, տեղակայանքների տեխնիկական մակարդակը ժամանակակից պահանջներին համապատասխանեցնելու համար՝ նոր սարքավորումների և տեխնոլոգիաների ներդրմամբ, արտադրական գործընթացների մեքենայացման և ավտոմատացման, հնացած և մաշված սարքավորումների արդիականացման և փոխարինման միջոցով: նոր, ավելի արդյունավետ; «խցանների» վերացում, արտադրության կազմակերպման ու կառուցվածքի բարելավում։ Թվարկված և այլ կազմակերպչական և տեխնիկական միջոցառումները նախատեսված են ապահովելու աշխատանքի արտադրողականության աճը, արտադրանքի ծավալը, դրա որակի, պայմանների և աշխատանքի կազմակերպման և ձեռնարկության այլ ցուցանիշների բարելավումը:

Ուղղակի ներդրումների տեխնոլոգիական կառուցվածքըբաղկացած է երեք հիմնական տարր.

սարքավորումների, գործիքների և գույքագրման ձեռքբերում;

շինարարական և տեղադրման աշխատանքների ծախսեր.

այլ ուղղակի ներդրումներ, որոնք ներառում են նախագծային և հետազոտական ​​աշխատանքներ, կառուցվող օբյեկտները շահագործման հանձնելու միջոցառումների վաղաժամ իրականացում (կառուցվող ձեռնարկությունների համար աշխատողների հիմնական մասնագիտությունների կադրերի պատրաստում և այլն):

Ձևավորվում է սարքավորումների, շինմոնտաժային աշխատանքների և այլ կապիտալ ներդրումների ծախսերի հարաբերակցությունը ուղղակի ներդրումների տեխնոլոգիական կառուցվածքը.Տնտեսապես առավել շահավետը կառուցվածքն է, որտեղ գերակշռում են սարքավորումների ծախսերը (հատուկ քաշի առումով):

Ձեռնարկությունների, օբյեկտների, շինությունների կառուցման աշխատանքներն իրականացվում են կամ ուղղակիորեն կապիտալ ներդրումներ կատարող ձեռնարկությունների և տնտեսական կազմակերպությունների կողմից (շինարարության տնտեսական մեթոդ), կամ հաճախորդների հետ պայմանագրերով հատուկ շինարարական և տեղադրման կազմակերպությունների կողմից (շինարարության պայմանագրային եղանակ):

Տնտեսական ճանապարհովՅուրաքանչյուր ձեռնարկությունում շինարարություն, ստեղծվում են շինարարական բաժիններ, նրանց համար ձեռք են բերվում մեխանիզմներ և սարքավորումներ, ներգրավվում են շինարարական աշխատողներ, ձևավորվում է արտադրական բազա։

Պայմանագրի մեթոդը նշանակում էոր շինարարական աշխատանքներն իրականացվում են այս նպատակով պատվիրատուների հետ պայմանագրերի հիման վրա ստեղծված շինարարական և տեղադրման կազմակերպությունների կողմից։ Պայմանագրերով նախատեսված աշխատանքների կատարումն ապահովում է պատվիրատուի և կապալառուի փոխադարձ վերահսկողությունը, նպաստում նյութական, աշխատանքային և ֆինանսական ռեսուրսների ավելի արդյունավետ, խնայողաբար օգտագործմանը:

Այսպիսով, պայմանագրային մեթոդով շինարարությունն իրականացվում է մշտական ​​կազմակերպությունների կողմից։ Սա պայմաններ է ստեղծում անհրաժեշտ որակավորում ունեցող աշխատողների կայուն կադր ստեղծելու և շինարարական կազմակերպություններին ժամանակակից տեխնոլոգիաներով հագեցնելու համար։ Կապալառուները համակարգված կերպով կուտակում են արտադրական փորձը և կարող են բարձր մակարդակկատարել շինարարական աշխատանքներ.

Արդյունաբերության կառուցվածքի ներքոԿապիտալ ներդրումները հասկացվում են որպես դրանց բաշխում և փոխկապակցվածություն արդյունաբերության ճյուղերի և ընդհանուր առմամբ ազգային տնտեսության կողմից: Դրա կատարելագործումը կայանում է համաչափության ապահովման և այն ճյուղերի ավելի արագ զարգացման մեջ, որոնք ապահովում են ողջ ազգային տնտեսության գիտատեխնիկական առաջընթացի արագացումը։

Տարածքային կառուցվածքի ներքոկապիտալ ներդրումները հասկացվում են որպես դրանց բաշխումը և հարաբերակցությունը ընդհանուր բնակչության մեջ Ռուսաստանի Դաշնության առանձին տնտեսական շրջանների, շրջանների, տարածքների և հանրապետությունների համար:

Կապիտալ ներդրումների տարածքային կառուցվածքի բարելավման իմաստն այն է, որ այն թույլ է տալիս առավելագույն տնտեսական և սոցիալական էֆեկտ ստանալ։

2. Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման աղբյուրները և մեթոդները

Ներկայումս Ռուսաստանում իրական ներդրումներն իրականացվում են հիմնականում կապիտալ ներդրումների տեսքով, իսկ կուտակային հիմնադրամը ձևավորվում է բյուջեի և տնտեսվարող սուբյեկտների միջև շահույթի բաշխման կարգով։ Բացի այդ, փոխհատուցման ֆոնդի մի մասն ուղղվում է կապիտալ ներդրումներին՝ ամորտիզացիոն վճարների տեսքով։

Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման աղբյուրները սերտորեն կապված են ներդրումային ոլորտի ֆինանսավարկային մեխանիզմի հետ, որտեղ դրանք իրականացվում են գործնականում։

Հիմնական միջոցներում կապիտալ ներդրումները ֆինանսավորվում են Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում հետևյալի հաշվին.

1. սեփական ֆինանսական ռեսուրսներև ներդրողների ֆերմայում պահուստները (զուտ շահույթ, ամորտիզացիա, քաղաքացիների և իրավաբանական անձանց խնայողություններ, ապահովագրական մարմինների կողմից վճարված միջոցներ բնական աղետներից, դժբախտ պատահարներից և այլնից վնասների փոխհատուցման տեսքով);

2. փոխառված ֆինանսական ռեսուրսներներդրողներ (բանկային վարկեր, պարտատոմսային վարկեր և այլն);

3. ներգրավված ներդրողների ֆինանսական միջոցները (բաժնետոմսերի թողարկումից, բաժնետոմսերի և կանոնադրական կապիտալում ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց այլ ներդրումներից ստացված միջոցները).

4. ձեռնարկությունների և ֆինանսական և արդյունաբերական խմբերի կամավոր միությունների (միավորումների) կողմից կենտրոնացված միջոցներ.

5. միջոցներ դաշնային բյուջետրամադրվում է անհատույց և փոխհատուցվող հիմունքներով. Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների բյուջեների միջոցները.

6. միջոցներ արտաբյուջետային միջոցներ(օրինակ, ճանապարհային ֆոնդը);

7. օտարերկրյա ներդրողների միջոցները.

մաս սեփական միջոցները ներդրողները ներառում են շահույթ և մաշվածություն:

Շահույթից բյուջե հարկեր և այլ վճարումներ կատարելուց հետո ձեռնարկություններն ունենում են զուտ շահույթ։ Ձեռնարկությունն իրավունք ունի դրա մի մասը հատկացնել արդյունաբերական և սոցիալական բնույթի կապիտալ ներդրումներին, ինչպես նաև շրջակա միջավայրի պահպանության միջոցառումներին: Շահույթի այս մասը կարող է օգտագործվել ներդրումների համար որպես ձեռնարկությունների կողմից ստեղծված կուտակային ֆոնդի կամ նմանատիպ այլ ֆոնդի մաս:

Ներդրումների ֆինանսավորման երկրորդ հիմնական աղբյուրըձեռնարկությունների հիմնական միջոցներում են մաշվածության նվազեցումներ(որպես փոխհատուցման ֆոնդի մաս): Շահագործման ընթացքում հիմնական միջոցները աստիճանաբար մաշվում են, այսինքն՝ կորցնում են իրենց սկզբնական ֆիզիկական հատկությունները, արդյունքում նվազում է դրանց իրական հաշվեկշռային արժեքը։

Տարբերակել ֆիզիկական (նյութական) մաշվածությունը և ծախսերի արժեզրկում, ներառյալ, բացի ֆիզիկական մաշվածության դրամական արտահայտումից, որոշակի քանակությամբ հնացում: Ինքնարժեքի մաշվածությունը փոխհատուցվում է ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) ինքնարժեքում ներառված միջոցների կուտակմամբ` մաշվածության վճարների տեսքով: Վերջիններիս արժեքը կախված է հիմնական միջոցների հաշվեկշռային արժեքից և դրանց մաշվածության սահմանված դրույքաչափերից: Սովորաբար, մաշվածության դրույքաչափը որոշվում է որպես հաշվեկշռային արժեքի տոկոս և տարբերակվում՝ ելնելով հիմնական միջոցների տեսակից և դրանց գործառնական պայմաններից: Մաշվածության գումարը պետք է բավարար լինի շահագործումից հանվածներին փոխարինող նոր օբյեկտների կառուցման կամ ձեռքբերման համար:

Ծախսային ամորտիզացիա չի հաշվարկվում ամբողջությամբ մաշված օբյեկտների համար, նույնիսկ եթե դրանք շարունակում են նորմալ գործել (բացառությամբ շենքերի և շինությունների): Շատ դեպքերում մաշվածության դրույքաչափերը որոշվում էին հիմնական միջոցների խմբերով, որոնք բաղկացած էին բազմաթիվ գույքագրման հոդվածներից: Եթե ​​ձեռնարկությունն ունի սարքավորումներ, որոնց համար սահմանված նորմեր չկան, մաշվածությունը գանձվում է համանման օբյեկտների նորմերի համաձայն:

Ֆինանսական պայմաններ ստեղծելու համար գիտական ​​և տեխնոլոգիական նվաճումները արտադրության մեջ ամենաարագ ներդրման և ձեռնարկությունների հետաքրքրությունը հիմնական միջոցների ակտիվ մասի արագացված նորացման նկատմամբ մեծացնելու համար, նրանց թույլատրվեց օգտագործել մեքենաների և սարքավորումների արագացված մաշվածության մեթոդը: Արագացված մաշվածությունը հիմնական միջոցների ստանդարտ կյանքի համեմատ ավելի արագ նպատակային մեթոդ է և դրանց հաշվեկշռային արժեքի ամբողջական փոխանցումը արտադրության և բաշխման ծախսերին:

Ձեռնարկությունները իրավունք ունեն կիրառել արագացված մաշվածության մեթոդըՀամակարգչային տեխնոլոգիաների, նյութերի և սարքավորումների նոր պրոգրեսիվ տեսակների, արտադրանքի արտահանման ընդլայնման համար օգտագործվող հիմնական միջոցների հետ կապված, ինչպես նաև այն դեպքերում, երբ մաշված և հնացած սարքավորումները զանգվածաբար փոխարինվում են նոր, ավելի արդյունավետ սարքավորումներով։

Արագացված ամորտիզացիա ներմուծելիս ձեռնարկությունները օգտագործում են դրա հաշվեգրման միասնական (գծային) եղանակը. Միաժամանակ աճել է համապատասխան գույքագրման օբյեկտի համար հաստատված տարեկան ամորտիզացիոն վճարների դրույքաչափը, բայց ոչ ավելի, քան երկու անգամ։ Ավելի մեծ չափով արագացված մաշվածության մեխանիզմի կիրառման անհրաժեշտությունը համաձայնեցվել է Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների ֆինանսական իշխանությունների հետ։ Մեկամսյա ժամկետում արագացված մաշվածության մեխանիզմը կիրառելու որոշումը ձեռնարկությունները ներկայացրել են համապատասխան հարկային մարմիններ։

Գործունեության առաջին տարում փոքր ձեռնարկությունները իրավունք ունեին լրացուցիչ դուրսգրել որպես ամորտիզացիոն նվազեցումներ երեք տարուց ավելի ժամկետով հիմնական միջոցների սկզբնական արժեքի մինչև 50%-ի չափով, ինչպես նաև իրականացնել դրանց արագացված մաշվածությունը ընդհանուր գծով: հիմք. Փոքր ձեռնարկության գործունեությունը մինչև մեկ տարին լրանալը դադարեցնելու դեպքում լրացուցիչ հաշվեգրված մաշվածության գումարը ենթակա էր վերականգնման՝ հաշվի առնելով հաշվեկշռային շահույթի ավելացումը:

Արագացված մեթոդով կատարված մաշվածության նվազեցումները ձեռնարկությունների կողմից օգտագործվել են նախատեսված նպատակը. Դրանց չարաշահման դեպքում մաշվածության լրացուցիչ գումարը, որը համապատասխանում էր արագացված մեթոդով հաշվարկին, ներառվել է հարկվող բազայում և ենթակա է հարկման՝ գործող օրենսդրությանը համապատասխան:

Նոր գրանցված հիմնական միջոցների համար մաշվածությունը հաշվարկվում է ամսական՝ սկսած ստացման ամսին հաջորդող ամսվա 1-ից: Կենսաթոշակային օբյեկտների համար մաշվածությունը դադարեցվում է շահագործումից դուրս գալու ամսվան հաջորդող ամսվա 1-ից:

Ոչ նյութական ակտիվների մասով ամորտիզացիոն նվազեցումները կատարվում են դրանց գոյության ընթացքում հավասար մասերով: Եթե ​​ոչ նյութական ակտիվի օգտագործման ժամկետը հնարավոր չէ որոշել, ապա դրա մաշվածության ժամկետը սահմանվում է 20 տարի:

Բարենպաստ տնտեսական պայմաններ ստեղծելու և հիմնական միջոցների ակտիվ նորացումը խթանելու համար պետությունն օգտագործում է դրանց պարբերական վերագնահատման մեխանիզմը։

Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման սեփական աղբյուրների անբավարարության դեպքում ձեռնարկությունն իրավունք ունի ներգրավելու երկարաժամկետ բանկային վարկեր, ինչպես նաև արժեթղթերի շուկայում մոբիլիզացված միջոցներ:

Պետական ​​կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորումը կարող է իրականացվել նաև անվերադարձ և վերադարձելի հիմունքներով տրամադրվող բյուջետային միջոցների հաշվին։

Նահանգը կարգավորում է ներդրումային գործունեությունը` աջակցելով դաշնային թիրախին շինարարական ծրագրերդրանց ֆինանսավորման համար բյուջետային միջոցներ հատկացնելով։

Պետական ​​կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների համար անդառնալի հիմունքներով ֆինանսավորում բացելու համար պետական ​​հաճախորդները Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարությանը տրամադրում են քաղվածքներ շինարարական նախագծերի և օբյեկտների հաստատված ցանկից՝ նշելով կապիտալ ներդրումների ծավալը և շինարարության համար պետական ​​պայմանագրերը (պայմանագրերը): դաշնային կարիքների համար հարմարություններ.

Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարությունը միջոցներ է փոխանցում պետական ​​հաճախորդներին կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների ծավալների և պետական ​​(դաշնային) կարիքների համար շինարարական նախագծերի ցանկի հաստատումից հետո մեկամսյա ժամկետում, և դրանք անվերադարձ հիմունքներով տրամադրում են ուղղակի հաճախորդներին. մշակողներ) Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության կողմից նրանց զեկուցված ֆինանսավորման չափի սահմաններում: Մշակողները տրամադրում են բանկերին, որոնք գործողություններ են իրականացնում միջոցներ տրամադրելու համար հետևյալ փաստաթղթերով.

Նոր սկսված շինարարական նախագծերի անվանացանկերը՝ ըստ տարիների.

Պետական ​​պայմանագրեր (պայմանագրեր) շինարարության ողջ ժամանակահատվածի համար՝ նշելով կատարված աշխատանքի դիմաց վճարման ձևը.

Շինարարության արժեքի համախմբված գնահատականներ;

Նախագծային փաստաթղթերի վերաբերյալ պետական ​​արտագերատեսչական փորձաքննության եզրակացությունը.

Անցումային շինարարական նախագծերի կապիտալ ներդրումների և շինմոնտաժային աշխատանքների թարմացված ծավալները։

Պետական ​​հաճախորդները ամենամսյա հաշվետվություններ են ներկայացնում Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարություն կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման համար չվերադարձվող հիմունքներով տրամադրված դաշնային բյուջեի միջոցների օգտագործման վերաբերյալ:

Դաշնային բյուջեի միջոցները, որոնք տրամադրվում են վերադարձելի հիմունքներով պետական ​​կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման համար, Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի կողմից հատկացվում են Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությանը: Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունը այդ փոխառու միջոցներն ուղարկում է կառուցապատողներին առևտրային բանկերի միջոցով՝ համաձայն այդ բանկերի հետ կնքված պայմանագրերի: Առևտրային բանկերի ցանկը, որոնք իրականացնում են վարկառուների (մշակողների) ֆինանսավորման գործառնություններ, սահմանվում է Վարկային քաղաքականության կառավարական հանձնաժողովի կողմից՝ ՌԴ ֆինանսների նախարարության առաջարկությամբ, ինչպես նաև հաշվի առնելով Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի կարծիքը: Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունից առևտրային բանկերի կողմից ստացված դաշնային բյուջեի միջոցները հատկացվում են վարկառուներին (մշակողներին) պայմանագրային հիմունքներով:

Այդ միջոցների ստացման պայմանագրերը կնքելու համար վարկառուները (մշակողները) բանկերին են ներկայացնում հետևյալ փաստաթղթերը.

1) քաղվածքներ նահանգային դաշնային կարիքների համար շինարարական նախագծերի և օբյեկտների ցանկից.

2) պետական ​​պայմանագրերը (պայմանագրերը).

3) հաշվարկներ, որոնք հիմնավորում են շահագործման հանձնված արտադրական օբյեկտների թողարկման ժամկետները մինչև նախագծային հզորությունը.

4) թողարկված միջոցների վերադարձման ժամկետների և դրանց դիմաց տոկոսների հաշվարկները.

5) նախագծային փաստաթղթերի վերաբերյալ պետական ​​արտագերատեսչական փորձաքննության եզրակացությունը.

6) վարկառուի վճարունակությունը և դրամական միջոցների մարումը հաստատող փաստաթղթեր.

Դաշնային բյուջեի միջոցները տրամադրվում են վերադարձելի հիմունքներով փոխառուներին, որոնք ապահովված են շարժական և անշարժ գույքով` Ռուսաստանի գրավադրման օրենսդրությանը համապատասխան:

Առևտրային բանկերի կողմից ստացված և փոխհատուցվող հիմունքներով տրամադրվող դաշնային բյուջեի միջոցները կարող են օգտագործվել խստորեն իրենց նպատակային նպատակների համար միայն նահանգային դաշնային կարիքների համար կապիտալ ներդրումները ֆինանսավորելու համար:

Վարկառուների (մշակողների) կողմից վերադարձելի հիմունքներով տրամադրված դաշնային բյուջեի միջոցների վերադարձն իրականացվում է կնքված պայմանագրերով սահմանված ժամկետներում: Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարությունը վարկը (հաշվեգրված տոկոսների հետ միասին) վերադարձնում է Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկին: Դաշնային բյուջեի միջոցների օգտագործման դիմաց վճարվող հիմունքներով տոկոսները հաշվարկվում են վարկառուներին դրանց տրամադրման օրվանից՝ համաձայն կնքված պայմանագրերի: Տոկոսադրույքը սահմանվել է ՌԴ ֆինանսների նախարարության և Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի միջև կնքված պայմանագրով։

Խառը ներդրումների օբյեկտների կառուցման ֆինանսավորումը և վարկավորումը դաշնային բյուջեի, սեփական և այլ աղբյուրների հաշվին իրականացվում են բյուջետային հատկացումների տրամադրման համար սահմանված կարգով:

Ներդրողների սեփական միջոցների հաշվին կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորումն իրականացվում է կողմերի համաձայնությամբ:Շինարարական գործընկերները ինքնուրույն որոշում են հաճախորդների (մշակողների) կողմից իրենց սեփական միջոցները բանկային հաշիվներին մուտքագրելու կարգը՝ կապիտալ ներդրումները և փոխադարձ հաշվարկները ֆինանսավորելու համար: Շինմոնտաժային աշխատանքների, նյութական, էներգետիկ ռեսուրսների և օբյեկտների կառուցման ծառայությունների համար վճարման ձևերը որոշվում են աշխատանքային պայմանագրերով (պայմանագրերով): Դրանք կնքվում են պատվիրատուների (կառուցապատողների) և կապալառուների կողմից շինարարության ողջ ժամանակահատվածի համար:

Շինարարական օբյեկտների հաշվարկները կատարվում են ըստ պայմանագրի արժեքը.Շինարարական օբյեկտի պայմանագրային արժեքը (գինը) կարող է հաշվարկվել.

Նախագծին համապատասխան՝ հաշվի առնելով շինարարության պայմանագրում առկա հատուկ պայմանները (ֆիքսված գին);

Շինարարության փաստացի արժեքով, կապալառուի շահույթի համաձայնեցված արժեքի ավելացմամբ (բաց գին):

Ժամանակակից պայմաններում սեփականության տարբեր ձևերի ձեռնարկություններն ինքնուրույն մշակում են ներդրումային ծրագրեր և ապահովում դրանց իրականացումը համապատասխան նյութական և ֆինանսական ռեսուրսներով։ Ներդրումների ձևավորման պլանը ձեռնարկության համար ուղղորդող փաստաթուղթ չէ, այլ որոշում է նրա ֆինանսական հնարավորությունների ռազմավարությունը գալիք տարվա համար։

Ներդրումային ռեսուրսների ձևավորման ռազմավարություն մշակելիս սովորաբար դիտարկվում են ներդրումային ծրագրերի և նախագծերի ֆինանսավորման հինգ հիմնական մեթոդներ.

Ինքնաֆինանսավորում;

Բաժնետիրական (սեփական բաժնետոմսերի թողարկում);

Վարկային ֆինանսավորում;

Ներդրումային լիզինգ և սելենջ;

Համակցված (խառը) ֆինանսավորում.

Ամենահեռանկարայինը ինքնաֆինանսավորման մեթոդն է (ինքնաներդրում): Ընդհանուր ներդրումների մեջ սեփական միջոցների մասնաբաժինը որոշելու համար կարող եք օգտագործել ինքնաֆինանսավորման գործակիցը:

Ksf \u003d Ss / I,

որտեղ Сс - ձեռնարկության սեփական միջոցները (զուտ շահույթ և մաշվածություն), р. I-ն ներդրումների ընդհանուր գումարն է, p.

Ցուցանիշի առաջարկվող արժեքը 0,51-ից ցածր չէ (51%): Ավելի ցածր արժեքով ձեռնարկությունը կորցնում է իր ֆինանսական անկախությունը ֆինանսավորման արտաքին աղբյուրների (փոխառու և փոխառու միջոցների) հետ կապված:

Բաժնետիրությունը՝ որպես ներդրումների ֆինանսավորման մեթոդսովորաբար օգտագործվում է ներդրումային գործունեության ոլորտային կամ տարածաշրջանային դիվերսիֆիկացմամբ լայնածավալ նախագծերի իրականացման համար (օրինակ, Ռուսաստանի նավթագազային համալիրում):

Վարկի ֆինանսավորումսովորաբար գործում է երկու ձևով՝ կոնկրետ նախագծերի իրականացման համար երկարաժամկետ բանկային վարկեր ստանալու և պարտատոմսերով վարկերի տեսքով։

Պարտատոմսային վարկերկարող են թողարկվել միայն հայտնի բաժնետիրական ընկերությունների կողմից (կորպորացիաներ կամ ֆինանսական և արդյունաբերական խմբեր), որոնց վճարունակությունը կասկածի տակ չի դնում ներդրողները (պարտատերերը):

Լիզինգ և ներդրումային ընտրությունօգտագործվում են իրական ներդրումների համար սեփական միջոցների պակասի դեպքում, ինչպես նաև կարճ գործառնական ժամկետով կամ տեխնոլոգիական փոփոխականության բարձր աստիճան ունեցող նախագծերում կապիտալ ներդրումների համար:

Լիզինգը թույլ է տալիս ձեռնարկություն-վարձակալին արագորեն ձեռք բերել իրեն անհրաժեշտ սարքավորումները` միաժամանակ չշեղելով զգալի ֆինանսական ռեսուրսները իր շրջանառությունից:

Ներդրումային գույք - նոր ձևՌուսաստանի մի շարք ընկերությունների կողմից օգտագործվող ֆինանսական ռեսուրսների ներգրավում. Դա պարտավորության հատուկ ձև է, որը բաղկացած է սեփականատիրոջ (իրավաբանական անձի կամ քաղաքացու) կողմից իր գույքն օգտագործելու և տնօրինելու իրավունքը որոշակի վճարի դիմաց որոշակի ժամկետով փոխանցելու մեջ: Նման գույքը կարող է լինել ինչպես ոչ ընթացիկ ակտիվներ (շենքեր, շինություններ, սարքավորումներ), այնպես էլ ընթացիկ ակտիվներ (դրամական միջոցներ, արժեթղթեր և այլն): Այս դեպքում սեփականատերը մնում է վարձակալված գույքի սեփականատերը և կարող է վերադարձնել այն ըստ պահանջի: «Սելենգ» ընկերությունը իր հայեցողությամբ ներգրավում և ազատորեն օգտագործում է իրավաբանական անձանց և քաղաքացիների գույքային և անհատական ​​սեփականության իրավունքները: Հետևաբար, ֆինանսավորման ձևի առումով ներդրումային սելենգը մոտ է բանկային գործին։

Սելենժը տնտեսական գործունեության տարբեր ոլորտների, այդ թվում՝ ներդրումների ֆինանսավորման արդյունավետ մեթոդ է։ Սելենգայի օգնությամբ ֆինանսական օգնություն է տրամադրվում այն ​​ընկերություններին, որոնք զգում են տարբեր տեսակի ռեսուրսների, այդ թվում՝ կանխիկի սուր պակաս: Հետևաբար, արտասահմանյան պրակտիկայում սելենգը դարձել է ներդրումների ֆինանսավորման կարևոր մեթոդներից մեկը տարբեր ոլորտներձեռնարկատիրական գործունեություն.

Խառը ֆինանսներհիմնված է այս մեթոդների տարբեր համակցությունների վրա և կարող է իրականացվել ներդրումների բոլոր ձևերում:

Կապիտալ ներդրումների երկարաժամկետ վարկավորում

Կապիտալ ներդրումների երկարաժամկետ վարկավորման անհրաժեշտությունը բխում է ձեռնարկություններում սեփական միջոցների հաճախ առաջացող դեֆիցիտից, որը պայմանավորված է առկա ֆինանսական ռեսուրսների անհամապատասխանությամբ և դրանց անհրաժեշտությամբ հիմնական կապիտալի ընդլայնված վերարտադրության համար: Այս դեպքում վարկառուի և վարկատուի (բանկի) միջև առկա են երկարաժամկետ վարկային հարաբերություններ։

Առևտրային բանկերի երկարաժամկետ վարկերն այժմ ներգրավվում են ներդրումների բարձր եկամտաբերություն (բերքատվություն) իրական և արագ իրականացվող նախագծերով: Ի տարբերություն բյուջետային ֆոնդերի, կապիտալ ներդրումների համար երկարաժամկետ բանկային վարկերի ներգրավումը մեծացնում է վարկառուների պատասխանատվությունը դրանց համար. ռացիոնալ օգտագործումըփոխառու միջոցների մարման և վճարման շնորհիվ: Միայն խոշոր առևտրային բանկերն այժմ կարող են ներգրավվել կապիտալ ներդրումների երկարաժամկետ վարկավորման մեջ, սակայն պայմանով. հարկային արտոնություններ, քանի որ բարձր գնաճի դեպքում վարկավորման գործունեության նպատակահարմարության չափանիշներ չկան։ Ռուսաստանի առևտրային բանկերը ժամանակակից պայմաններում դժվար թե զբաղվեն երկարաժամկետ վարկավորմամբ խոշոր օբյեկտների կառուցման համար՝ առանց արտոնությունների, որոնք փոխհատուցում են կորուստները՝ համեմատած կարճաժամկետ վարկավորման արդյունքների հետ: Բացառություն են կազմում մի քանի բանկերի կողմից մեկ վստահելի վարկառուին տրամադրված բարձր շահութաբեր ծրագրի իրականացման համար (եթե դրա եկամտաբերությունը գերազանցում է վարկի տոկոսադրույքը):

Կապիտալ ներդրումների համար բանկային վարկավորման օբյեկտներըսեփականության բոլոր ձևերի ձեռնարկությունները ծախսերն են.

1. արդյունաբերական և ոչ արդյունաբերական օբյեկտների կառուցման, ընդլայնման և վերակառուցման համար.

2. շարժական և անշարժ գույքի (շենքեր, սարքավորումներ և այլն) ձեռքբերում.

3. օտարերկրյա ներդրողների մասնակցությամբ նոր ձեռնարկությունների ձևավորում.

4. գիտատեխնիկական արտադրանքի, մտավոր արժեքների և սեփականության այլ օբյեկտների ստեղծում:

Երկարաժամկետ (մեկ տարուց ավելի ժամկետով) վարկերի տրամադրման, մշակման և մարման կարգը կարգավորվում է բանկերի կանոններով և. վարկային պայմանագրերվարկառուների հետ։

Երկարաժամկետ վարկի մարման ժամկետները և պարբերականությունը սահմանելիս բանկը հաշվի է առնում.

Վարկառուի զուտ շահույթի հաշվին ծախսերի փոխհատուցում.

Ձեռնարկության վճարունակությունը;

Վարկային ռիսկի մակարդակ;

վարկային ռեսուրսների շրջանառությունն արագացնելու հնարավորություններ.

Երկարաժամկետ վարկ ստանալու համար վարկառուն բանկ է ներկայացնում իր վճարունակությունը բնութագրող փաստաթղթեր.

հաշվեկշիռը վերջին հաշվետվության ամսաթվի դրությամբ.

Շահույթի և վնասի հաշվետվություն;

դրանց իրականացման տեխնիկատնտեսական հիմնավորումները և հաշվարկները՝ հաստատելով վարկավորված գործունեության և նախագծերի համար ծախսերի արդյունավետությունն ու վերադարձումը:

Ռուբլով ստացված վարկերի գումարները մուտքագրվում են հաշվարկային հաշվին կամ հատուկ բանկային հաշիվներին, ինչպես նաև արտարժութային հաշվին (վարկ արտարժույթով ստանալիս):

Երկարաժամկետ վարկը վճարում է շինարարական և տեղադրման աշխատանքների, սարքավորումների մատակարարման, նախագծային արտադրանքի և շինարարության համար այլ ռեսուրսների համար: Նոր սկսված շինարարական նախագծերի և օբյեկտների փոխառու միջոցների վերադարձը սկսվում է պայմանագրերով սահմանված ժամկետներում դրանք շահագործման հանձնելուց հետո: Գործող ձեռնարկություններում կառուցվող օբյեկտների համար վարկերի մարումը սկսվում է մինչ այդ օբյեկտների շահագործման հանձնելը:

Վարկային միջոցների օգտագործման դիմաց տոկոսները հաշվարկվում են դրանց տրամադրման օրվանից՝ ձեռնարկությունների և բանկերի միջև կնքված պայմանագրերին համապատասխան: Փոխառու միջոցների օգտագործման դիմաց տոկոսների մարումն իրականացվում է.

Ա) նոր սկսված շինարարական նախագծերի և օբյեկտների համար` վարկային պայմանագրերով սահմանված ժամկետներում շահագործման հանձնվելուց հետո.

Բ) գործող ձեռնարկություններում կառուցված օբյեկտների համար` ամսական` այդ միջոցները ստանալու օրվանից:

Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման բացման պայմանները

Կապիտալ ներդրումների ճիշտ կազմակերպում և պլանավորում. կարևոր պայմաններբացելով դրանց ֆինանսավորման ընթացակարգը։ Կապիտալ ներդրումներ են նախատեսվում ինչպես ողջ երկրի, այնպես էլ արդյունաբերության ու ձեռնարկությունների համար։ Խոշոր կապիտալ ներդրումների զարգացմանը կարող են մասնակցել մի շարք կազմակերպություններ՝ պատվիրատու, կապալառու, գլխավոր դիզայներ և մատակարար կազմակերպություններ։

Կապալառուն կազմակերպություն է, որը պատրաստում և ապահովում է շինարարություն իր կամ ապագա սպառողի համար: Մատակարար կազմակերպությունը կնքում է շինարարության մատակարարման պայմանագիր: Գլխավոր նախագծողը կազմակերպություն է, որը լիազորված է իրականացնել նախագծային աշխատանքներ և կնքել է պայմանագիր նախագծային փաստաթղթերի մշակման վերաբերյալ:

Հիմնական փաստաթուղթը կապիտալ ներդրումների նախնական նախագիծն է։ Այն պետք է պարունակի կառուցվող օբյեկտի անվանումը, տեղանքի հետ կապելու սխեման, շինարարության հիմնավորումն ու նպատակը, արդյունավետության պահանջները և շինարարության տեխնիկական և տնտեսական մակարդակի համապարփակ նկարագրությունը: Սա ներառում է առաջարկվող արտադրության տեխնոլոգիան, շինարարության ընդհանուր ծախսերը և լրացուցիչ կապիտալ ներդրումները, աշխատողների պահանջվող թիվը, արտադրանքի տեխնիկական և տնտեսական բնութագրերը, հումքի, էներգիայի և ջրի կարիքը, տրանսպորտի անհրաժեշտությունը՝ կապված դրա գտնվելու վայրի հետ։ հաստատություն. Նախնական նախագծի կարևոր մասն է կազմում կառուցվող օբյեկտի ազդեցության գնահատումը միջավայրը. Նախնական նախագծում նշվում են նախագծային փաստաթղթերի պատրաստման, շինարարության մեկնարկի և օբյեկտի շահագործման ժամկետները:

Նախնական նախագիծը հիմք է հանդիսանում նախագծային առաջադրանքի մշակման համար, որում կապիտալ ներդրումները հատուկ տեղաբաշխված և հիմնավորված են ծախսերի և գործառույթների առանձին հոդվածներով: Նախագծային առաջադրանքը սահմանում է շինարարության տեխնիկական, տնտեսական և ճարտարապետական ​​մակարդակների պահանջները և նշում դրա ժամկետները: Ծրագրի առաջադրանքը պարունակում է տնտեսական մաս, որը պետք է արտացոլի շինարարության ընդհանուր արդյունավետությունը:

Նախագծային առաջադրանքի մշակման ընթացքում անհրաժեշտ է համաձայնեցնել դրա շուրջ առանձին իրերկարգավորող մարմինների հետ: Դրանք, մասնավորապես, արդյունաբերական հիգիենայի, հրդեհային անվտանգության, աշխատանքի պաշտպանության և անվտանգության, շրջակա միջավայրի պահպանության և այլնի հարցերն են։ Նախագծային առաջադրանքը պետք է համաձայնեցվի համապատասխան մակարդակի պետական ​​կոմիտեների հետ։

Ծրագրի փաստաթղթերը բաժանված են բացատրական գրության և աշխատանքային նախագծի: Փոքր շենքերի համար կարելի է մշակել նախագիծ, որը բաղկացած է մեկ մասից՝ ունենալով կառուցվածք բացատրական նշում, որը պարունակում է աշխատանքային նախագծի մանրամասները։ Այս դեպքերում մշակվում է ամենապարզ նախագծային փաստաթղթերը, որոնք սահմանափակվում են աշխատանքի առաջընթացի նկարագրությամբ, անհրաժեշտ գծագրերով, նյութերի ցանկով և նախահաշիվով:

Հիմնական միջոցների վերանորոգման ֆինանսավորում

Վերանորոգումը հիմնական միջոցների (ֆոնդերի) վերարտադրության ձևերից մեկն է, որոնք ժամանակի ընթացքում մաշվում և կորցնում են իրենց կատարողականը:

Վերանորոգումը հասկացվում է որպես գործիքների կամ դրանց բաղադրիչների սպասարկումը կամ կատարումը վերականգնելու գործողությունների համալիր՝ հաշվի առնելով դրանց տեխնիկական պարամետրերը (արտադրողականություն, հզորություն և այլն) բարելավելու հնարավորությունների օգտագործումը: Ռուսաստանում ընդունված մեթոդաբանության համաձայն շենքերի, շինությունների, սարքավորումների և այլ հիմնական միջոցների վերանորոգումը բաժանվում է կապիտալի և ընթացիկ: Կապիտալ վերանորոգումիրականացվում է գույքագրման օբյեկտի ռեսուրսի առողջությունը վերականգնելու համար դրա մասերից որևէ մեկի փոխարինմամբ կամ վերականգնմամբ, ներառյալ հիմնականները: Ընթացիկ վերանորոգումն իրականացվում է արտադրանքի գործունակությունն ապահովելու կամ վերականգնելու համար և բաղկացած է դրա առանձին մասերի փոխարինումից:

Ձեռնարկությունն ինքնուրույն մշակում է գալիք տարվա հիմնական միջոցների կապիտալ վերանորոգման պլան և անհատական ​​գույքագրման իրերի վերանորոգման աշխատանքների ժամանակացույց: Նման պլան կազմելու հիմք է հանդիսանում ծախսերի նախահաշիվը և տեխնիկական փաստաթղթերը, որոնք հաշվի են առնում գործող նորմերը, գները և սակագները: Կապիտալ վերանորոգման պլանը և ծախսերի նախահաշվային փաստաթղթերը հաստատվում են ձեռնարկության ղեկավարի կողմից և հիմք են հանդիսանում վերանորոգման աշխատանքների ֆինանսավորման համար:

Ձեռնարկությունն իրավունք ունի ինքնուրույն ընտրել վերանորոգման հետ կապված ծախսերը արտադրության և բաշխման ծախսերին վերագրելու եղանակը.

Ներառել վերանորոգման փաստացի ծախսերի արժեքի մեջ դրանց իրականացումից հետո.

Ինքնարժեքի հաշվին ստեղծել վերանորոգման ֆոնդ (կանխիկ պահուստ);

Անհրաժեշտության դեպքում վերանորոգման փաստացի ծախսերը վերագրեք հետաձգված ծախսերին՝ դրանց հետագա ամսական դուրսգրմամբ ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) արժեքին:

Վերանորոգման աշխատանքները պայմանագրային եղանակով իրականացնելիս նպատակահարմար է վերանորոգման ծախսերը հոգալ ձեռնարկությունում ստեղծված վերանորոգման ֆոնդի հաշվին: Այն նախատեսված է վերանորոգման ծախսերն ավելի հավասարաչափ ներառելու արտադրության ծախսերում՝ մեկ տարվա ընթացքում շահույթի մարժայի զգալի տատանումները կանխելու համար:

Վերանորոգման ֆոնդը ձևավորվում է արտադրության ինքնարժեքում ամսական ներառված նվազեցումների հաշվին, համաձայն ձեռնարկության կողմից սահմանված ստանդարտների, որպես հիմնական միջոցների հաշվեկշռային արժեքի տոկոս: Այս դեպքում վերանորոգման փաստացի ծախսերը, քանի որ կապալառուն ներկայացնում է կատարված վերանորոգման աշխատանքների հաշիվ-ապրանքագրերը, փոխհատուցվում են վերանորոգման ֆոնդից:

Կապալառուներին կանխավճարների տրամադրումը, դրանց արտադրության պայմանագրային եղանակով վերանորոգման աշխատանքների վճարումը կատարվում է ձեռնարկության հաշվարկային հաշվից կապալառուի հետ կնքված պայմանագրի և կատարված աշխատանքների ընդունման ակտի առկայության դեպքում:

Կապիտալի արդյունավետությունը ներդրումները

կապիտալ ներդրումներկոչվում են ներդրումներ, որոնք ուղղված են օբյեկտների կառուցմանը կամ ձեռքբերմանը հիմնական միջոցներ (միջոցները) Կապիտալ ներդրումներն այլ կերպ կոչվում են ներդրումներ հիմնական միջոցներ).

Կապիտալ ներդրումները կարող են օգտագործվել հիմնական միջոցների նոր օբյեկտներ ստեղծելու կամ դրանց առկա օբյեկտները վերակառուցելու համար:

Կա օբյեկտիվ միտում, ըստ որի դինամիկայի մեջ, այսինքն. ժամանակի ընթացքում անընդհատ աճում է կապիտալ ներդրումների մասնաբաժինը, որոնք ուղղված են վերակառուցմանը, ներառյալ արտադրության տեխնիկական վերազինմանը, ընդհանուր գումարըկապիտալ ներդրումներ։

Այս առումով նոր հիմնական միջոցների կառուցման համար հատկացված կապիտալ ներդրումների համամասնությունը համապատասխանաբար նվազում է։ Փաստն այն է, որ վերակառուցումն ավելի ծախսարդյունավետ էքան նոր շինարարությունը, քանի որ այն պահանջում է զգալիորեն ավելի ցածր ծախսեր և իրականացվում է ավելի շատ կարճ ժամանակքան նոր հիմնական միջոցների կառուցումը։

Ներածություն

3. Կապիտալ ներդրումների արդյունավետություն

Եզրակացություն

Մատենագիտություն

Ներածություն

Հիմնական միջոցների վերարտադրության մեջ ներդրումներն իրականացվում են կապիտալ ներդրումների տեսքով։ Կապիտալ ներդրումները նյութական, աշխատանքային և ֆինանսական ռեսուրսների ծախսերն են, որոնք ուղղված են հիմնական միջոցների վերականգնմանն ու ավելացմանը: Դրանք ներառում են շինարարական և տեղադրման աշխատանքների, սարքավորումների, գույքագրման, կապիտալ այլ աշխատանքների և ծախսերի (նախագծում և հետազոտում, երկրաբանական հետախուզում, հողատարածքներև այլն):

Որպեսզի շատ լավագույն միջոցըԿապիտալ ներդրումներն օգտագործելու համար անհրաժեշտ է իրականացնել դրանց ճիշտ և օպտիմալ բաշխումը, իսկ դրա համար անհրաժեշտ է կատարել որոշակի կապիտալ ներդրումների հնարավոր արդյունավետության ամբողջական ուսումնասիրություն։

Արդյունավետությունը արդյունքների և ծախսերի հարաբերակցությունն է: Այնուամենայնիվ, արդյունավետության նման, առաջին հայացքից պարզ սահմանումը չի արտացոլում դրա սահմանման հետ կապված հարցերի բարդությունը: Ճիշտ հաշվառումը և սոցիալական աշխատանքի ծախսերի և արդյունքների որոշումը կապիտալ ներդրումների և նոր տեխնոլոգիաների տնտեսական արդյունավետությունը որոշելու համար հուսալի հաշվարկային արդյունքի հասնելու հիմնական պայմաններն են:

Տեսականորեն և գործնականում կան բազմաթիվ ցուցանիշներ, որոնք բնութագրում են աշխատանքի արդյունավետությունը: Այսպիսով, համեմատելով որոշակի տեսակներՕգտակար ազդեցության հարակից տարրերի հետ կապված ծախսերը, ստացվում են այնպիսի արդյունավետության ցուցանիշներ, ինչպիսիք են աշխատանքի արտադրողականությունը, արդյունավետությունը, սարքավորումների օգտագործումը, և ծախս-արդյունք հարաբերակցությունը բնութագրում է արտադրության միավորի արժեքը, վառելիքի սպառումը մեկ միավորի արտադրության համար և այլն: Այս բոլոր կատարողական ցուցանիշները թերի են. դրանք համարժեքորեն հաշվի չեն առնում ոչ ծախսերը, ոչ էլ ազդեցությունը:

Կապիտալ ներդրումների օգտագործման արդյունավետությունը մեծապես կախված է դրանց կառուցվածքից։ Տարբերել հետեւյալ տեսակներըկապիտալ ներդրումների կառուցվածքները՝ տեխնոլոգիական, վերարտադրողական, ոլորտային և տարածքային։

Կապիտալ ներդրումների տեխնոլոգիական կառուցվածքը հասկացվում է որպես օբյեկտի կառուցման ծախսերի կազմը և դրանց մասնաբաժինը ընդհանուր գնահատված արժեքում:

Կապիտալ ներդրումների վերարտադրողական կառուցվածքը հասկացվում է որպես դրանց բաշխում և հարաբերակցություն ընդհանուր գնահատված արժեքի մեջ՝ ըստ հիմնական արտադրական միջոցների վերարտադրության ձևերի:

Կապիտալ ներդրումների ոլորտային կառուցվածքը հասկացվում է որպես դրանց բաշխվածություն և հարաբերակցություն արդյունաբերության ճյուղերի և ընդհանուր առմամբ ազգային տնտեսության միջև:

Կապիտալ ներդրումների տարածքային կառուցվածքը հասկացվում է որպես դրանց բաշխվածություն և հարաբերակցություն ընդհանուր բնակչության մեջ առանձին տնտեսական շրջանների և տարածաշրջանների համար:

Կապիտալ ներդրումների տնտեսական արդյունավետության էությունը սոցիալական աշխատանքի արտադրողականության բարձրացումն է, այսինքն. արտադրության ինքնարժեքի նվազեցման գործում։

1. Կապիտալ ներդրումների հայեցակարգը

Կապիտալ ներդրումներ - ներդրումներհիմնական կապիտալում (հիմնական միջոցներ), ներառյալ նոր շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման և գոյություն ունեցող ձեռնարկությունների տեխնիկական վերազինման, մեքենաների, սարքավորումների, գործիքների, գույքագրման, նախագծման և հետազոտման աշխատանքների և այլ ծախսերը: Ինչպես նաև կապիտալ ներդրումները կարող են սահմանվել որպես հիմնական միջոցների վերականգնմանն ու աճին ուղղված նյութական, աշխատանքային և ֆինանսական ռեսուրսների ծախսերը: Կապիտալ ներդրումների հիմնական աղբյուրը հիմնական միջոցների աճին ուղղված կուտակային ֆոնդն է։ Այլ աղբյուրներ՝ ամորտիզացիոն ֆոնդ, շինարարության համար բնակչության կողմից ներգրավված միջոցներ բնակելի շենքեր. Կապիտալ ներդրումների ճնշող մեծամասնությունն ուղղված է կապիտալ շինարարությանը։ Տարբեր տարիների կապիտալ ներդրումների ծավալները համեմատելու համար գնահատումն օգտագործվում է կապիտալ ներդրումների բոլոր տարրերի համադրելի ծախսերի գնահատման մեջ՝ դրույքաչափերով, գներով, սակագներով և այլն:

Կապիտալ ներդրումները բաղկացած են հետևյալ հիմնական տարրերից.

շինարարական և տեղադրման աշխատանքների ծախսեր (CEW) - շենքերի և շինությունների կառուցում, զարգացման տարածքների մշակման, պատրաստման և պլանավորման աշխատանքներ, տեխնոլոգիական, գործառնական և այլ տեսակի սարքավորումների տեղադրում.

առնվազն մեկ տարի ծառայության ժամկետով տարբեր տեսակի մեքենաների, մեխանիզմների, գործիքների և գույքագրման գնման ծախսեր և ավելի քան 1 միլիոն ռուբլի արժողությամբ: միավորի համար;

Կապիտալ աշխատանքներ և ծախսեր նախագծային և հետազոտական ​​աշխատանքների, կառուցվող ձեռնարկության տնօրինության պահպանման և տեխնիկական հսկողության, օպերատիվ անձնակազմի վերապատրաստման և վերապատրաստման և այլնի համար: Կապիտալ շինարարության մասշտաբը բնութագրվում է կապիտալ ներդրումների և կատարված կապիտալ աշխատանքների ծավալով:

Կապիտալ ներդրումները չափազանց կարևոր դեր են խաղում երկրի և ցանկացած ձեռնարկության տնտեսության մեջ, քանի որ դրանք հիմք են հանդիսանում.

Ձեռնարկության հիմնական արտադրական ակտիվների համակարգված թարմացում և ընդլայնված վերարտադրության քաղաքականության իրականացում.

Գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացի արագացում և արտադրանքի որակի բարելավում.

Սոցիալական արտադրության կառուցվածքային վերակազմավորում և ազգային տնտեսության բոլոր ոլորտների համաչափ զարգացում.

Արդյունաբերության անհրաժեշտ հումքային բազայի ստեղծում;

Քաղաքացիական ճարտարագիտություն, առողջապահության զարգացում, բարձրագույն և միջնակարգ դպրոց;

մեղմել կամ լուծել գործազրկության խնդիրը.

Բնական միջավայրի պաշտպանություն և այլ նպատակների իրագործում.

Այսպիսով, ներդրումներ են անհրաժեշտ առաջին հերթին երկրի տնտեսությունը բարելավելու և դրա հիման վրա բազմաթիվ սոցիալական խնդիրներ լուծելու, առաջին հերթին բնակչության կենսամակարդակը բարձրացնելու համար։

2. Կապիտալ ներդրումների կազմը և կառուցվածքը

Կապիտալ ներդրումների կազմը և կառուցվածքը մեծ նշանակություն ունեն հաշվառման, վերլուծության և, ի վերջո, կապիտալ ներդրումների արդյունավետության բարձրացման համար։ Կապիտալ ներդրումների կազմի և կառուցվածքի իմացությունը թույլ է տալիս դրանք ավելի մանրամասն ներկայացնել, օբյեկտիվ տեղեկատվություն ստանալ կապիտալ ներդրումների դինամիկայի մասին, որոշել դրանց փոփոխության միտումները և դրա հիման վրա ձևավորել արդյունավետ ներդրումային քաղաքականություն և ազդել դրա իրականացման վրա՝ մակրո մակարդակում և միկրո մակարդակում, այսինքն. որոշակի ձեռնարկությունում:

Կապիտալ ներդրումների կազմը և կառուցվածքը կախված են.

Սեփականության ձևից;

Հիմնական միջոցների վերարտադրության բնույթը.

Ծախսերի կազմը;

Կապիտալ ներդրումների նշանակում.

Կախված դասակարգման հիմքում ընկած բնութագրերից՝ կապիտալ ներդրումների կառուցվածքը բաժանվում է.

Արդյունաբերություն

Տարածքային

Տեխնոլոգիական

վերարտադրողական

Ըստ սեփականության տեսակի

Կապիտալ ներդրումների բաշխումն ըստ արդյունաբերության բնութագրում է արդյունաբերության կառուցվածքը. Դրա կատարելագործումը գնում է արդյունաբերության առաջադեմ (հիմնական) ճյուղերի զարգացման գործում բացարձակ և հարաբերական կապիտալ ներդրումների ավելացման ճանապարհով, որից կախված է սոցիալական արտադրության տնտեսական արդյունավետության բարձրացումը և գիտատեխնիկական առաջընթացի տեմպերը։

Սոցիալական արտադրության արդյունավետության բարձրացման համար առաջնային նշանակություն ունի կապիտալ ներդրումների տեխնոլոգիական կառուցվածքի բարելավումը, դրանց բաշխումը հիմնական բաղադրիչների միջև.

շինարարական և տեղադրման աշխատանքների ծախսերը, սարքավորումների, մեքենաների, մեխանիզմների, գործիքների, գույքագրման, այլ կապիտալ աշխատանքներ և ծախսեր:

Կապիտալ ներդրումների տեխնոլոգիական կառուցվածքը հասկացվում է որպես օբյեկտի կառուցման ծախսերի կազմը և դրանց մասնաբաժինը ընդհանուր գնահատված արժեքում:

Տեխնոլոգիական կառուցվածքի առաջադեմությունը որոշվում է կապիտալ ներդրումների կազմի մեծացմամբ տեսակարար կշիռըհիմնական արտադրական միջոցների ակտիվ մասի ձեռքբերման արժեքը. Փաստորեն, կապիտալ ներդրումների տեխնոլոգիական կառուցվածքը ձևավորում է ապագա ձեռնարկության հիմնական արտադրական միջոցների ակտիվ և պասիվ մասի հարաբերակցությունը:

Կապիտալ ներդրումների արդյունավետության վրա էական ազդեցություն ունի տեխնոլոգիական կառուցվածքը։ Կապիտալ ներդրումների, ինչպես նաև արտադրական օբյեկտների՝ հիմնական միջոցների ամենաակտիվ մասի կազմում սարքավորումների մասնաբաժնի աճը շինարարության և տեղադրման աշխատանքների ծախսերի համեմատ թույլ է տալիս կապիտալ ներդրումների համեմատաբար կրճատել արտադրանքի միավորի հաշվով։ և դրանով իսկ բարձրացնել դրանց տնտեսական արդյունավետությունը: Կապիտալ ներդրումների կառուցվածքի կատարելագործումը նպաստում է ձեռնարկության տեխնիկական մակարդակի բարձրացմանը, մեքենայացման աճին և արտադրության ավտոմատացմանը։

Տեխնոլոգիական կառուցվածքի փոփոխության վրա ազդում են մի շարք գործոններ, առաջին հերթին շինարարական արդյունաբերության մեքենաշինության գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացը.

տեխնոլոգիական սարքավորումների քաշի և չափերի կրճատում, դրա հզորության և արտադրողականության բարձրացում, արդյունաբերական ձեռնարկությունների համակողմանի զարգացում:

Այս ամենը հնարավորություն է տալիս նվազեցնել գնահատված արժեքըՇինմոնտաժային աշխատանքներ, բարձրացնել արտադրության մեքենայացման և ավտոմատացման մակարդակը, բարձրացնել սարքավորումների հագեցվածությունը արդյունաբերական ձեռնարկությունների արտադրական տարածքներում:

Կապիտալ ներդրումների վերարտադրողական կառուցվածքը դրանց բաշխումն է՝ ըստ հիմնական արտադրական միջոցների վերարտադրության հիմնական ձևերի։ Հաշվարկվում է, թե կապիտալ ներդրումների որ մասնաբաժինը դրանց ընդհանուր գումարի մեջ է ուղղվում.

նոր շինարարության, վերակառուցման, գործող ձեռնարկությունների ընդլայնման, տեխնիկական վերազինման, արդիականացման համար։

Վերակառուցումը գոյություն ունեցող արտադրության արմատական ​​վերակազմակերպման գործընթաց է՝ տեխնիկական և կազմակերպչական բարելավման, հիմնական արտադրական միջոցների համապարփակ նորացման և արդիականացման հիման վրա՝ ժամանակակից ներքին և արտաքին գիտության և տեխնոլոգիայի պահանջներին համապատասխան: Գոյություն ունեցող ձեռնարկությունների վերակառուցումն ու ընդլայնումը թույլ են տալիս ավելի կարճ ժամանակում և ավելի ցածր կապիտալ ծախսերով, քան նոր շինարարության դեպքում, ավելացնել արտադրական հզորությունները, ավելացնել արտադրության ծավալները, կրճատել նոր շահագործման հանձնված նախագծային հզորությունների զարգացման ժամանակը և արագ թարմացնել արտադրված արտադրանքը առկա ձեռնարկություններ։