Կապիտալ ներդրումների հաշվարկ. Երկարաժամկետ ներդրումների հայեցակարգը

Ինչ է ծավալը կապիտալ ներդրումներիսկ ի՞նչ հիմնական միջոցներ են ներառված հիմնական կապիտալում. Ինչպե՞ս է պահպանվում կապիտալի վիճակագրությունը: Որտեղ օգնություն ստանալ ուղղակի ներգրավելու համար օտարերկրյա ներդրողներ?

Ցանկացած ձեռնարկության հաջող զարգացումը` լինի դա խոշոր նավթային համալիր, թե 10 հոգու համար նախատեսված սրճարան, կախված է իրավասուներից ֆինանսական ներդրումներընկերության հիմնական միջոցներին: Վաղը առավելագույն շահույթ ստանալու համար դուք պետք է հոգ տանեք դրա մասին այսօր:

Այս նպատակին հասնելն իրականացվում է հիմնական միջոցներում ներդրումների միջոցով։ Թե ինչ են նման ներդրումները և ինչպես դրանք կատարել գրագետ, ես՝ ներդրումային փորձագետ Դենիս Կուդերինը, կպատմեմ նոր հրապարակման մեջ։

Հոդվածի վերջում դուք կգտնեք պրոֆեսիոնալ ընկերությունների ակնարկ, որոնք կօգնեն ձեզ շահավետ ներդրումներ կատարել, ինչպես նաև խորհուրդներ ներդրողներ ներգրավելու վերաբերյալ:

Սկսենք, սիրելի ընկերներ:

1. Ինչ է հիմնական կապիտալի ներդրումը

Յուրաքանչյուր ձեռնարկություն ունի հիմնական միջոցներ, որոնք ներկայացված են ոչ նյութական և նյութական ակտիվներ. Սա ներառում է ընկերության շրջանառու միջոցները, շահույթը, անշարժ գույքը և շարժական գույք, լիցենզիաներ, արտոնագրեր, բաժնետոմսեր, այլ ռեսուրսներ։ Սա հիմնական կապիտալն է։

Հիմնական ֆոնդերում ներդրումներն ուղղված են ձեռնարկության զարգացմանը, արդիականացմանը, շուկայում դիրքերի ամրապնդմանը, ազդեցության ոլորտների ընդլայնմանը։ Որքան շատ միջոցներ են ներգրավվում հիմնական կապիտալով, այնքան ավելի շատ հեռանկարներ ունի ընկերությունը:

Այդ միջոցներով կազմակերպությունը ձեռք է բերում ժամանակակից սարքավորումներ, կառուցում է նոր օբյեկտներ, ընդլայնում աշխատակազմը, ներգրավում է շահութաբեր բիզնես գործընկերներ։

(ՄՕԿ) - ներդրումներ, որոնք ուղղված են ընկերության հիմնական միջոցների ձեռքբերմանը, ստեղծմանը և ընդլայնմանը: Ներդրումներ հիմնական կապիտալի ավելացման համար սկզբնական արժեքըձեռնարկության ակտիվներ. Նման ներդրումների երկարաժամկետ նպատակը կոնկրետ տնտեսվարող սուբյեկտի կայուն զարգացումն է։

2001 թվականից Ռուսաստանում հիմնական միջոցներում ներդրումները հաշվառվում են առանց ավելացված արժեքի հարկի: Ռոսստատը պատասխանատու է նման ներդրումների հաշվառման համար: Այս կազմակերպության կայքը ներկայացնում է Ռուսաստանի տնտեսությունում որոշակի ժամանակահատվածներում կատարված ներդրումների ծավալը։

PKI-ները կազմում են ցանկացածի ընդհանուր ներդրումների մեծ մասը առևտրային կազմակերպություն. Ճիշտ է, ներդրումների չափը հաստատուն չէ և կախված է մեկ ձեռնարկության կարիքներից և հնարավորություններից։

Հիմնական միջոցները արտադրության միջոց են։ Դրանք օգտագործվում են բազմաթիվ արտադրական ցիկլերի համար՝ աստիճանաբար մաշվելով և դառնալով անօգտագործելի։ Սա ևս մեկ պատճառ է, թե ինչու են ֆոնդերը պահանջում ներդրումներ և նորացում:

Ձեռնարկությունների հիմնական միջոցները ներառում են.

• մեքենաներ և սարքավորումներ;
• տրանսպորտ;
• սարքեր, գործիքներ;
• կառույցներ և շենքեր;
• հողատարածք։

Ֆոնդերը ոչ միայն շահույթ են բերում իրենց տերերին, այլև կազմում են երկրի ազգային հարստության մի մասը, քանի որ քաղաքացիների բարեկեցությունը կախված է առանձին տնտեսվարող սուբյեկտների կարգավիճակից:

Որքան հաջողությամբ զարգանում են ընկերությունները, այնքան շատ աշխատատեղեր են հայտնվում, այնքան շատ են զարգանում ռեսուրսները, այնքան ավելի որակյալ ապրանքներ՝ մեկ շնչի հաշվով։ Ի վերջո, համախառն ազգային արդյունքն ավելանում է։

Ձեռնարկություններն իրենք են ընտրում հիմնական միջոցներում ներդրումների ուղղություններն ու գործիքները: Կազմակերպություններն ունեն տարբեր կարիքներ և ցանկություններ, բայց կան նաև ընդհանուր միտումներբոլոր տնտեսվարող սուբյեկտների համար։

Փորձագետները առանձնացնում են ֆինանսավորման 4 հիմնական ոլորտներ.

1. Երկարաժամկետ արտադրության ընդլայնման, կապիտալ շինարարության, շինարարության նոր արտադրական օբյեկտներ.
2. Կարճաժամկետ ներդրումներ արտադրողական ակտիվներում և նախագծերում, որոնք ավարտված են մինչև ֆինանսական տարվա ավարտը:
3. Ներդրումներ արժեթղթեր(բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, մուրհակներ) և փոխառություններ (պարտատերը ընկերությունն է):
4. Ներդրումներ դեպի ոչ նյութական ակտիվներ- արտոնագրեր, լիցենզիաներ, գիտական ​​և տեխնոլոգիական զարգացումներ:

Ներդրումների հիմնական նպատակն է բարձրացնել կոմերցիոն արդյունավետությունը և ավելացնել շահույթը: Եթե ​​ներդրումը վճարվի, և ընկերությունը հասնի նոր մակարդակների տնտեսական զարգացում, ինչը նշանակում է, որ ընկերության ներդրումային քաղաքականությունը գրագետ է կազմակերպվել, դուք կարող եք շարունակել նոր սահմաններ նվաճել։

Ներդրումների համար միջոցներ ներգրավելով՝ ընկերությունները օգտագործում են իրենցը աշխատանքային կապիտալերրորդ կողմի ակտիվներ, վարկեր, ֆինանսական օգնություններդրողներ.

Կապիտալ ներդրումների ծավալը- ցուցանիշ, որը դրամական արտահայտությամբ բնութագրում է հիմնական միջոցների վերարտադրության և ավելացման ծախսերի չափը:

Ներդրումների վերադարձի վրա ազդում են հետևյալ գործոնները.

• պատրաստի արտադրանքի որակ և մրցունակություն;
• ռացիոնալ օգտագործումըձեռնարկության արտադրական կարողությունները;
• ապրանքների և ծառայությունների իրավասու վաճառք (մարկետինգ, գովազդ, գնային քաղաքականություն);
• ձեռնարկության ֆինանսական և աշխատանքային պահուստների տնտեսական օգտագործումը.
• ներդրումային նախագծերի մասնագիտական ​​իրականացում.

Հիմնական կապիտալում ներդրումներն իրականացվում են ոչ միայն մասնավոր առևտրային ընկերությունների, այլև պետության կողմից։ Տվյալ դեպքում խոսքը տնտեսության կոնկրետ ճյուղերի զարգացման մասին է։ Դաշնային մակարդակում կատարվող ներդրումները արդյունք են տալիս տարիների, իսկ երբեմն էլ տասնամյակների ընթացքում:

Կարդացեք լրացուցիչ նյութներդրումային թեմաներով - «»:

2. Որո՞նք են հիմնական կապիտալում ներդրումների աղբյուրները - 3 հիմնական աղբյուր

Որտեղ գումար ստանալ ներդրումների համար: Հիմնական կապիտալ ներդրումների համար կան ակտիվների 3 հիմնական աղբյուրներ.

Եկեք մանրամասն քննարկենք դրանցից յուրաքանչյուրը:

Աղբյուր 1.

Ոչ սեփական միջոցներըհիմնական միջոցների զարգացման համար. Մենք ներգրավում ենք երրորդ կողմի աղբյուրներ՝ պետություն, բաժնետերեր, բաժնետերեր, համասեփականատերեր, խոստումնալից ներդրումներով հետաքրքրված ուղղակի օտարերկրյա ներդրողներ:

Իհարկե, ոչ ոք հենց այնպես փող չի տա։ Նույնիսկ բարեգործական հիմնադրամները ներդրումներ են կատարում միայն այն ոլորտներում, որոնք այս կամ այն ​​կերպ ազդում են նրանց շահերի վրա։ Պետությունը սուբսիդավորում է նաև այնպիսի ձեռնարկություններին, որոնք ազդում են ընդհանուրի վրա տնտեսական վիճակըերկրում.

Օրինակ

Դաշնային կառույցները ֆինանսավորում են ձեռնարկություններին, որոնք արտադրում են սակավ, սոցիալական կամ ռազմավարական նշանակություն ունեցող ապրանքներ: Օրինակ, նրանք աջակցում են արտասահմանյան դեղերի ռուսական անալոգներ արտադրող ընկերություններին։

Վարկերը տրվում են տնտեսապես հետամնաց շրջաններ և մարզեր զարգացնող ձեռնարկություններին. Հեռավոր Արեւելք, Արևմտյան Սիբիր, Ղրիմ.

Պատժամիջոցների ներդրումից հետո 14-15 տարում մասնաբաժինը օտարերկրյա ներդրումներՎ Ռուսաստանի տնտեսություննվազել է 70%-ով։ Սակայն միջազգային խոշորագույն կորպորացիաներից մի քանիսը շարունակում են ներդրումներ կատարել ֆինանսապես հեռանկարային ոլորտներում: Դրանք հիմնականում հումքի և վերամշակող ձեռնարկություններ են։

Աղբյուր 2.Սեփական միջոցներ

Դա կայուն և հաջողակ ընկերությունների ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրն է։ Դրանք ներառում են զուտ շահույթըԵվ մաշվածության նվազեցումներ. Այն գումարները, որոնք չեն ծախսվում աշխատողների աշխատավարձերի, հարկերի, արտադրության պահպանման և ընթացիկ այլ կարիքների վրա, ներդրվում են հիմնական միջոցներում։

Պարզապես գումար խնայեք դրա համար բանկային հաշիվներնշանակում է կորցնել դրանք: Շուկայական պայմաններում ձեռնարկությունները չեն կարող իրենց թույլ տալ պարզապես միջոցներ կուտակել՝ առանց դրանք շրջանառության մեջ դնելու։ Տնտեսական այս ինքնասպանությունը սնանկության և կործանման ապահով ճանապարհ է:

Սեփական միջոցները ներառում են նաև կանոնադրական հիմնադրամի անվճար գումարներ, ապահովագրական պահանջներ, ընկերության բաժնետոմսերի վաճառքից ստացված ակտիվները:

Աղբյուր 3.Փոխառու միջոցներ

Եթե ​​առաջին երկու աղբյուրները չեն բավարարում, մենք վարկեր ենք վերցնում։ Բանկերը պատրաստ են կայուն ընկերություններին մեծ վարկեր տալ՝ իրենց բիզնեսն ընդլայնելու համար։ Կան վարկավորման կոնկրետ տարբերակներ՝ օրինակ՝ լիզինգ: Տրվում են վարձով տեխնիկա և թանկարժեք տեխնիկա՝ գույքի հետագա մարման պայմանով։

Բացի բանկերից, վարկեր են տրամադրում պետությունը, այլ ձեռնարկություններ, օտարերկրյա ընկերություններ, մասնավոր ներդրողներ.

Հասկանալու համար, թե որոնք են ֆինանսավորման աղբյուրները, աղյուսակը կօգնի.

Ներդրումների իրավասու բաշխման սկզբունքների մասին հավելյալ տեղեկատվություն կա «» հոդվածում։

3. Ինչպես կատարել կապիտալ ներդրում՝ 5 հիմնական քայլ

Նախքան հիմնական միջոցներում ներդրումներ կատարելը, որոշեք նման ներդրումների երկարաժամկետ նպատակը: Մտածեք ռազմավարության մասին, հաշվարկեք նախնական շահութաբերությունը, գնահատեք ընկերության ֆինանսական հնարավորությունները:

Ներդրումային գործունեությունը քրտնաջան աշխատանք է, որի արդյունքները հաճախ հնարավոր չէ նախապես կանխատեսել։ Ներդրողի գործն է կանխատեսել բոլոր ռիսկերը, տեղավորվել բյուջեի մեջ և ճիշտ բաշխել դրամական միջոցների հոսքերը:

Դիտարկենք կապիտալ ներդրումների հիմնական փուլերը:

Փուլ 1.Հիմնական միջոցներում ներդրումների ծավալի որոշում

Մենք հաշվի ենք առնում, թե որքան գումար է անհրաժեշտ և որքան ժամանակ: Փողը սիրում է հաշիվը, և հատկապես ներդրումային կապիտալը:

Վրա խոշոր ձեռնարկություններկան ֆինանսական բաժիններ, որոնք զբաղվում են տնտեսական հաշվարկներով։ Նրանք կորոշեն կապիտալ ներդրումների չափը և միևնույն ժամանակ կգնահատեն ներդրումների վերադարձը։ Եթե ​​նման բաժին չկա, արժե գրավել պրոֆեսիոնալ խորհրդատուներվստահելի մասնագիտացված կազմակերպությունից:

Փուլ 2.Հիմնական միջոցների գնահատում

Օգնեք գնահատել հիմնական միջոցները հաշվապահական փաստաթղթերև պրոֆեսիոնալ մասնագետներին պատկանող հատուկ տեխնոլոգիաներ։

Տվյալներ

Ամեն տարի Ռուսաստանում հիմնական կապիտալում ներդրումների ընդհանուր ծավալն ավելանում է 1-3%-ով, սակայն, փորձագետների կարծիքով, տնտեսության մեջ գնաճային գործընթացները մասամբ ազդում են աճի վրա։ Շատ ձեռնարկություններ հիմնական միջոցների զարգացման համար միջոցների պակաս ունեն։

Հիմնական միջոցներում ներդրումների առումով տարածաշրջանային առաջատարներն են Կենտրոնական շրջանը, Ուրալը և Վոլգայի շրջանը:

Փուլ 3.Ներդրումային պլանի կազմում

Ներդրումային պլանը վերացական չէ, այլ շատ կոնկրետ փաստաթուղթ՝ բաժանված կետերի և կապված կոնկրետ ժամկետների հետ: Ներդրումների գործիքներն ու ուղղությունները կախված են ընկերության առանձնահատկություններից և տնտեսական նպատակահարմարությունից:

Պլանում պետք է նշվեն հետևյալ պարամետրերը.

• ներդրումների վերջնական նպատակը.
• ներդրումային ակտիվների դրամական արժեքը.
• ծրագրի կատարման ժամկետները (իրականացման ժամանակացույցը);
• ներդրումների վերադարձման ժամանակահատվածը;
• գնահատված եկամուտ:

Պլանի մշակումը պրոֆեսիոնալ մասնագետների աշխատանք է։

Փուլ 4.Հիմնական կապիտալի ֆինանսավորում

Մենք ներդրումներ ենք կատարում հիմնական կապիտալում՝ համաձայն հաստատված պլանի։ Յուրաքանչյուր կազմակերպությունում ներդրումային ծրագրերի համար պատասխանատու է կա՛մ հատուկ ձևավորված բաժինը, կա՛մ հրավիրված մասնագետները: Կառավարիչը պետք է վերահսկի նախագծի վերաբերյալ վերջնական որոշումները և աշխատանքային պարտականությունների բաշխումը:

Փուլ 5.Հիմնական կապիտալի վիճակագրական հաշվառման վարում

Ֆոնդերի մասնագիտական ​​հաշվառումը հաջողության հիմքն է: Ուղղակի հիմնական կապիտալի ներդրումը պահանջում է, որ ներդրողը անմիջականորեն ներգրավված լինի գործընթացում:

Սա բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր կամ ոսկու մեջ ներդրում չէ և. Անհնար է ներդնել ակտիվներ և մոռանալ դրանց մասին մի քանի ամիս կամ տարի։

Անհրաժեշտ է մշտապես վերահսկել ներդրումային նախագծի իրականացումը և ստուգել, ​​թե ինչպես են գործերը ընթանում տեղում։ Օրինակ, եթե նոր արտադրամաս է կառուցվում, դուք պետք է ապահովեք, որ կապալառուները գնում են որակյալ նյութերև փող մի գողացեք:

Կատարման գործընթացում պատասխանատուն այլևս աշխատում է ոչ թե ակտիվներով, այլ կենդանի մարդկանցով։ Ընկերության հիմնական կապիտալի ճակատագիրը կախված կլինի պարտականությունների ռացիոնալ բաշխումից և իրավասու վերահսկողությունից:

4. Որտեղ օգնություն ստանալ կապիտալ ներդրումների հետ կապված՝ TOP-3 բրոքերային ընկերությունների ակնարկ

Փոքր և միջին բիզնեսի ներկայացուցիչները, ինչպես նաև սկսնակ ձեռներեցները հաճախ օգտվում են պրոֆեսիոնալ միջնորդների ծառայություններից՝ իրենց ներդրումային նպատակներին հասնելու համար։

Ներկայացնում ենք Ռուսաստանի Դաշնությունում ամենահուսալի եռյակի ակնարկը բրոքերային ընկերություններ, որը կօգնի ձեզ շահավետ կառավարել ձեր գումարը և ներդնել այն ամենահեռանկարային ֆինանսական գործիքներում:

1) Բացման բրոքեր

Ընկերությունը հիմնադրվել է 1995 թվականին։ Հաճախորդների ընդհանուր թիվը այս գրելու պահին կազմում է 95000։ Անցյալ տարի Մոսկվայի բորսայում բրոքերի գործառնությունների ընդհանուր ծավալը գերազանցել է 14 տրիլիոն ռուբլին։ Otkritie Broker-ը վստահորեն առաջատար է նոր հաճախորդների շրջանում Ռուսական ընկերություններ. Ընկերությունն ունի հսկայական թվով մասնագիտական ​​պարգևներ, մրցանակներ, մեդալներ և դիպլոմներ։

Հաճախորդներին հասանելի են բոլոր ամենաարդյունավետ ժամանակակիցները ներդրումային գործիքներ– «Discovery» գործընկերության ծրագրով սեփական բիզնեսում ներդրումներ կատարելը, բրոքերային հաշիվ բացելը և արժեթղթերի առք ու վաճառքը, օժանդակություն ընկերության հիմնական կապիտալի կառավարման գործում: Փորձագետները կօգնեն ձեզ ստեղծել ներդրումային պորտֆել, սկսնակներին կսովորեցնի շահավետ ներդրումների հիմնական հմտությունները:

2) BM Invest

Ընկերությունը հիմնադրվել է մասնավոր ներդրողների կողմից, ովքեր 2006 թվականից բազմապատկում են իրենց անձնական միջոցները։ Ինչպես տեսնում եք, նրանք դա արեցին շատ հաջող, քանի որ ի վերջո կարողացան բացել իրենց ներդրումային ընկերությունը։

BM Invest-ի գործունեության առաջնահերթ ուղղությունը մասնագիտական ​​աջակցությունն է փոքր և միջին բիզնեսի զարգացմանը։ Ընկերությունը ներդրումներ է ներգրավում հաճախորդներից, ինչպես նաև վարկեր է տրամադրում առևտրային նախագծերի զարգացման համար: Կազմակերպությունը գործում է Կենտրոնական բանկի վերահսկողության ներքո։ Ընկերության բոլոր ներդրումները ապահովագրված են։

3) RICOM TRUST

Ընկերությունը հիմնադրվել է 1994 թվականին և ակտիվ հաճախորդների թվով հանդիսանում է ներդրումային քսան խոշորագույն ընկերություններից մեկը։ Սեփական կապիտալ«RICOM-TRUST» - ավելի քան 1 միլիարդ ռուբլի: Ընկերության կառավարվող ակտիվների ծավալը կազմում է 3,5 մլրդ.Ընկերությունը գործում է Մոսկվայի մարզում և Ռուսաստանի Դաշնության 10 այլ շրջաններում։

Մասնագետները կօգնեն ձեռնարկություններին և մասնավոր առևտրականներին ավելացնել իրենց կապիտալը՝ ներդրումներ կատարելով ամենահուսալի և շահութաբեր ոլորտներում՝ արժեթղթեր (ներառյալ ամերիկյան խոշորագույն ընկերությունների բաժնետոմսերը), արժույթը, ոսկին և այլ թանկարժեք մետաղներ:

5. Ինչպես ներգրավել ներդրումներ հիմնական կապիտալում՝ 5 օգտակար խորհուրդ

Բիզնեսում ներդրումներ ներգրավելը արվեստ է։ Հաջողության հասնելու համար բավական չէ տնտեսությունը հասկանալը, պետք է նաև լինել հոգեբան, շուկայագետ և բանակցող։ Որպեսզի ներդրողը հետաքրքրվի ձեր նախագծով, նա պետք է գերված լինի:

Հուշում 1.Օգտագործեք բրոքերային ընկերությունների խորհուրդները

Աշխատեք միջնորդների միջոցով: Այսօր առցանց և օֆլայն գործում են տասնյակ պրոֆեսիոնալ բորսաներ, բրոքերային ընկերություններ և ներդրումներ ներգրավելու մեջ մասնագիտացած ընկերություններ:

Ձեզ անհրաժեշտ է միայն դառնալ նման ընկերության հաճախորդ և ներկայացնել պատրաստի բիզնես պլան հանրային քննարկման: Միջնորդները կօգնեն ձեզ գտնել ներդրող՝ օգտագործելով իրենց տվյալների բազան: Օգնությունն, իհարկե, անվճար չէ, բայց հաջողության դեպքում վարձատրությունը բազմապատիկ կվճարի։

Հուշում 2.Մշակեք խելացի բիզնես պլան

Պրոֆեսիոնալ բիզնես պլանը կարգապահում է հենց նախագծի ղեկավարին և ներգրավում պոտենցիալ ներդրողներին: Ներդրողները պետք է հստակ տեսնեն, թե որոնք են ձեր բիզնեսի նպատակները և ինչպես հասնել դրանց: Եթե ​​ծրագրին կցեք մասնագետների կողմից կազմված տեխնիկատնտեսական հիմնավորումը, արդյունքն ավելի ակնհայտ կլինի:

Կապիտալ ներդրումների ծավալը ընդհանրացնող ցուցիչ է, որը դրամական արտահայտությամբ բնութագրում է հիմնական միջոցների վերարտադրության ծախսերի չափը որպես արդյունք. կապիտալ շինարարությունև սարքավորումների ձեռքբերում, որոնք ներառված չեն նախահաշիվներում և շինարարական նախագծերում: Լինելով արժեքային ցուցիչ՝ այն ձևավորվում է որպես գումար ֆինանսական ծախսերուղղված է հիմնական միջոցների ստեղծմանը և ձեռքբերմանը և դրանով իսկ բնութագրում է կապիտալ ներդրումների իրականացման արդյունքը։

Կապիտալ ներդրումներ շինարարության մեջ

Այս ցուցանիշի տնտեսական նշանակությունը հնարավորություն է տալիս այն հաջողությամբ կիրառել ոչ միայն հիմնական միջոցների վերարտադրության ուսումնասիրության մեջ, այլև երկրի տնտեսական ներուժի, զարգացման ուղղությունների, տեմպերի և մասշտաբների և բոլորի նյութատեխնիկական բազայի տեղադրման հարցում: արդյունաբերություններ. Ազգային տնտեսություն.

Կապիտալ շինարարության ծրագրերը սահմանում են կապիտալ ներդրումների և շինարարական և տեղադրման աշխատանքները ազգային տնտեսության համար որպես ամբողջություն, մարզեր, արդյունաբերություններ, նախարարություններ, գերատեսչություններ և այլն, մինչև առանձին կառուցապատողները: Վիճակագրության խնդիրն է հաստատել կապիտալ ներդրումների իրական չափը, վերահսկել կազմակերպչական տարբեր մակարդակներում կապիտալ ներդրումների ընթացիկ և երկարաժամկետ պլանների իրականացումը: Այս կարեւոր խնդիրը լուծելու համար առաջին հերթին անհրաժեշտ է որոշել կապիտալ ներդրումների իրական ծավալը։

Կառուցապատողները կապիտալ ներդրումների անմիջական ղեկավարներն են: բաժանմունքներում տեխնիկական հսկողությունև կառուցապատողների հաշվապահական հաշվառման բաժինները (OKSakh և UKSakh) կենտրոնացված են կապիտալ ներդրումների հաշվառումը։ Հետևաբար, կառուցապատողները կապիտալ շինարարության վիճակագրության մեջ առաջնային հաշվետու միավորներն են, որոնք տրամադրում են տվյալներ ձևերով կատարված կապիտալ ներդրումների ծավալի վերաբերյալ. հաստատված հաշվետվություն. Սկսվում է մշակողների հետ վիճակագրական դիտարկումկապիտալ ներդրումների զարգացման և կապիտալ շինարարության ծրագրերի իրականացման նկատմամբ վերահսկողության վրա։

Պլանավորման և վիճակագրության պրակտիկայում փաստացի կատարված կապիտալ ներդրումների սահմաններն ու ծավալներն արտահայտվում են գնահատված արժեքով, որը սահմանվում է հիմնական միջոցների օբյեկտների և համալիրների նախագծման ժամանակ: Յուրաքանչյուր շինհրապարակի համար, նախագծի հետ միասին, կազմվում է նախահաշիվ, որը պարունակում է տեղեկատվություն յուրաքանչյուր օբյեկտի ստեղծման դրամական ծախսերի մասին առանձին և ամբողջ շինհրապարակը որպես ամբողջություն, այսինքն. գնահատված արժեքըօբյեկտներ և շինարարություն. Միևնույն ժամանակ, դրամական ծախսերը որոշվում են ըստ կապիտալ ներդրումների տեսակների՝ կառուցվող կամ ձեռք բերվող հիմնական միջոցների առանձնահատկություններին համապատասխան:

ԵԶՐԱԿԱՑՈՒԹՅՈՒՆ

Այսպիսով, կապիտալ ներդրումներ կանխիկպետություններ, ձեռնարկություններ և անհատներհատկացվել է հիմնական միջոցների ստեղծման, նորացման, ձեռնարկությունների վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման համար։ Կապիտալ ներդրումները շատ կարևոր դեր են խաղում ցանկացած պետության տնտեսության մեջ։ Դրանք հիմք են հանդիսանում.

· ընդլայնված վերարտադրության գործընթաց;

· գիտատեխնիկական առաջընթացի արագացում (գործող ձեռնարկությունների տեխնիկական վերազինում և վերակառուցում, հիմնական արտադրական միջոցների նորացում, նոր սարքավորումների և տեխնոլոգիաների ներդրում);

Ապրանքների որակի բարելավում և մրցունակության ապահովում, ապրանքների տեսականու և տեսականու թարմացում;

· Արտադրանքի արտադրության և վաճառքի ծախսերի կրճատում, արտադրանքի ծավալների և դրա իրականացումից ստացված շահույթի ավելացում.

Ներդրումների պլանավորմանը պետք է նախորդի դրանց տնտեսական հիմնավորման խորը վերլուծությունը՝ հաշվի առնելով ռիսկերը և գնաճային գործընթացները։

Ներդրումների համար օբյեկտների ընտրությունը պետք է կատարվի ըստ չափանիշի՝ առավելագույն արդյունավետություն միջոցների և ժամանակի նվազագույն արժեքով:

Յուրաքանչյուր կապիտալ ներդրումային ծրագիր պետք է ունենա հստակ սահմանված նպատակներ.

- արտադրանքի որակի հիմնարար բարելավում;

իր սպառողական հատկությունների բարելավումը, որը երաշխավորում է արտադրանքի արդյունավետությունը սպառողի մոտ համաշխարհային շուկայում և երկրում.

էկոլոգիապես մաքուր արտադրանքի արտադրություն.

* վերականգնում միջավայրը;

Հումքի համալիր վերամշակում և ցածր թափոնների կամ ոչ թափոնների արտադրություն.

¾ Արտահանման կարիքների հաշվառում քանակական ցուցանիշների միջոցով:

Եթե ​​դրված նպատակներից ոչ մեկը չի իրականացվում, և օբյեկտի էկոլոգիան նույնիսկ վատթարանում է, ապա պետք է հրաժարվել նման նախագծից:

Որպեսզի հիմնական արտադրական միջոցների նորացումը տեղի ունենա ցիկլային (5-10 տարին մեկ), անհրաժեշտ է լուծել կազմակերպման խնդիրը. ներդրումային գործընթաց- սեղմել այն ժամանակին: Սա նշանակում է, որ նախագծի մշակման, շինարարության, արտադրական օբյեկտների զարգացման յուրաքանչյուր փուլ կամ փուլ նախագծային ողջ հզորությամբ պետք է իրականացվի խիստ կանոնակարգված ժամկետներում, իսկ ներդրումային նախագծի (ծրագրի) իրականացման ընդհանուր ժամկետը պետք է լինի երկուսից երեք անգամ: ավելի քիչ, քան այն ժամկետները, որոնց ընթացքում մեր երկրում շինարարություն է իրականացվել վերջին տասնամյակների ընթացքում։ Սա մեծ է տնտեսական խնդիրքանի որ ներդրումային գործընթացի չափից ավելի տեւողությունը նվազեցնում է կապիտալ ներդրումների արդյունավետությունը եւ նվազեցնում է համալրումը. ազգային եկամուտբիզնեսում ներդրումների միջոցով:

Ներդրումային նախագծի կարևոր խնդիր է գոյություն ունեցող կամ նոր ձեռնարկության կազմակերպման ամենաարդյունավետ ձևի ընտրությունը (մասնագիտացում, համագործակցություն, դիվերսիֆիկացում, համակցություն, կենտրոնացում): Ընտրություն լավագույն տարբերակըպետք է տնտեսապես ապացուցված լինի. Նոր արտադրական օբյեկտների տարածքը և գտնվելու վայրը շատ իրավիճակներում ընտրվում են տնտեսական և մաթեմատիկական մեթոդներով մի խումբ ձեռնարկությունների համար հեռանկարային ժամանակահատվածի համար:

Անհրաժեշտ է ուսումնասիրել մեր տնտեսության նախորդ ժամանակաշրջաններում արտադրության կազմակերպման դրական և բացասական փորձը։ Այս փորձից լավագույնը պետք է ավելի լիարժեք օգտագործվի արտադրողական ուժերի զարգացման պրակտիկայում։

Կապիտալ ներդրումները երկարաժամկետ ներդրումներ են, որոնք կարող են ապագա շահույթ ապահովել: Օրինակ՝ R&D ծախսերը: Կարելի է տարբերել հետեւյալ տեսակներըկապիտալ ներդրումներ. օբյեկտների կառուցում, ձեռնարկության ընդլայնում նոր ճյուղերի ներդրման միջոցով, վերակառուցում (վերակառուցում առանց նոր հզորությունների ներդրման) և տեխնիկական վերազինում (նոր սարքավորումների ներդրում, արդիականացում): Վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման մեջ կատարված ներդրումներն ավելի արագ տնտեսական եկամուտ ունեն։ Միաժամանակ պահանջվում են ավելի փոքր կապիտալ ներդրումներ, և աշխատանքներն իրականացվում են կարճ ժամանակում։

Կազմակերպությունը կարող է ներդրումներ կատարել ոչ միայն արտադրության մեջ, այլ նաև մարդկային կապիտալը. Դրանք են, օրինակ, աշխատողների հմտությունների և աշխատանքի արտադրողականության բարձրացման ծախսերը։ Այս դեպքում ծախսերը կարող են փոխհատուցվել ապագայում կազմակերպության եկամտի ավելացմամբ:

Տեխնոլոգիական կառուցվածքի տեսակետից առանձնանում են ներդրումները հիմնական կապիտալի ակտիվ և պասիվ տարրերում։ Պասիվները ներառում են նրանք, որոնք անմիջականորեն ներգրավված չեն արտադրության մեջ, բայց ստեղծում են դրա համար անհրաժեշտ պայմաններ։ Սա, օրինակ, ներդրումներն են շենքերում և շինություններում։

Ըստ նպատակի՝ կապիտալ ներդրումները բաժանվում են արտադրական (մեքենաներ, սարքավորումներ) և ոչ արտադրական (շենքեր):

Իրականացման մեթոդի համաձայն՝ կապիտալ ներդրումները կարող են իրականացվել տնտեսական եղանակով (ինքնուրույն) կամ պայմանագրային (երրորդ կողմի ընկերությունների ներգրավմամբ)։

Ներդրումների աղբյուրների տեսանկյունից կապիտալ ներդրումներն իրականացվում են սեփական միջոցների (շահույթից պահումներ, ամորտիզացիա, բաժնետոմսերի հավելավճար, բարեգործական ներդրումներ), միջոցների և փոխառու միջոցների (վարկեր, կրեդիտորական պարտքեր) Ֆինանսավորման այլ աղբյուրներ կարող են ներառել բյուջետային սուբսիդիաներև օտարերկրյա ներդրումներ։

Կապիտալ ներդրումների արդյունավետությունը

Նախքան կապիտալ ներդրումների իրականացումը, միշտ պետք է իրականացվի դրանց արդյունավետության գնահատում տնտեսական և տնտեսական առումով։ տեխնիկական պայմաններ. Մասնավորապես, իրականացվում է տեխնիկատնտեսական հիմնավորում, ներառյալ արտադրական հզորությունների զարգացումը և շուկայավարման հետազոտությունը; կանխատեսում ֆինանսական արդյունքներըներդրումներ, ինչպես նաև ընդհանուր տնտեսական վերլուծություն։

Վերլուծության արդյունքների հիման վրա եզրակացություններ են արվում այս գործունեության տարբեր ցուցանիշների փոփոխության վերաբերյալ։ Սա, մասնավորապես, կապիտալ ներդրումների լրացուցիչ արդյունք է։ Այն հաշվարկվում է ըստ բանաձևի.

Մեկ այլ վերլուծված ցուցանիշ է կապիտալ ներդրումների մեկ ռուբլու դիմաց ծախսերի կրճատումը։ Այն հաշվարկվում է որպես արտադրության ծավալ՝ կապիտալ ներդրումներից հետո * (արտադրության միավորի արժեքը սկզբնական – կատարված ներդրումներով) / (կապիտալ ներդրումների չափը)։ Համապատասխանաբար, ներդրումների վերադարձման ժամկետը կարող է հաշվարկվել հակադարձ բանաձևով. (կապիտալ ներդրումների չափը) / արտադրության ծավալը կապիտալ ներդրումներից հետո * (արտադրության մեկ միավորի արժեքը սկզբնական - կատարված ներդրումներով):

Ներդրումներ և կապիտալ ներդրումներ

Ներդրումները համեմատաբար նոր տերմին են մեր տնտեսության համար։ Կենտրոնացված պլանային համակարգի շրջանակներում կիրառվել է «կապիտալ ներդրումներ» հասկացությունը։ «Ներդրում» հասկացությունն ավելի լայն է, քան «կապիտալ ներդրում» հասկացությունը։ Ներդրումները ներառում են ինչպես իրական, այնպես էլ պորտֆելային ներդրումներ: Իրական ներդրումներ՝ ներդրումներ հիմնական և շրջանառու միջոցներում։ Պորտֆելային ներդրումներ - ներդրումներ այլ ձեռնարկությունների արժեթղթերում և ակտիվներում:

1999 թվականի փետրվարի 25-ի «Ռուսաստանի Դաշնությունում կապիտալ ներդրումների ձևով իրականացվող ներդրումային գործունեության մասին» Դաշնային օրենքը «ներդրումներ» և «կապիտալ ներդրումներ» հասկացությունների համար տալիս է հետևյալ սահմանումները.

« Ներդրումներ- դրամական միջոցներ, արժեթղթեր, այլ գույք, ներառյալ գույքային իրավունքները, դրամական արժեք ունեցող այլ իրավունքները, որոնք ներդրվել են ձեռնարկատիրական գործունեության օբյեկտներում և (կամ) այլ գործունեության մեջ՝ շահույթ ստանալու և (կամ) մեկ այլ դրական արդյունքի հասնելու համար:

« Կապիտալ ներդրումներ- ներդրումներ հիմնական միջոցներում (հիմնական միջոցներ), ներառյալ նոր շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման և առկա ձեռնարկությունների տեխնիկական վերազինման, մեքենաների, սարքավորումների, գործիքների, գույքագրման, նախագծման և հետազոտման աշխատանքների և այլ ծախսերը:

Այս սահմանման հիման վրա շրջանառու միջոցներում ներդրված ներդրումները չեն կարող համարվել կապիտալ ներդրումներ։ Ըստ օգտագործման ուղղությանկապիտալ ներդրումները դասակարգվում են արտադրական և ոչ արտադրական: Արտադրական կապիտալ ներդրումներն ուղղված են ձեռնարկության զարգացմանը, ոչ արտադրականը՝ սոցիալական ոլորտի զարգացմանը։

Ըստ հիմնական միջոցների վերարտադրության ձևերի՝ կապիտալ ներդրումներն առանձնանում են.

Ա) նոր շինարարություն

Բ) գործող ձեռնարկությունների վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման համար.

գ) ընդլայնել գործող ձեռնարկությունները.

Դ) սարքավորումների արդիականացման համար:

Ըստ ֆինանսավորման աղբյուրիտարբերակել կենտրոնացված և ապակենտրոնացված կապիտալ ներդրումները:

Ամենատարածված իմաստով ներդրումները կամ կապիտալ ներդրումները հասկացվում են որպես տնտեսվարող սուբյեկտի ժամանակավոր հրաժարում իր տրամադրության տակ գտնվող ռեսուրսների (կապիտալի) սպառումից և այդ ռեսուրսների օգտագործումը ապագայում իր բարեկեցությունը բարձրացնելու համար:

Ներդրումների ամենապարզ օրինակը գումար ծախսելն է գույքի ձեռքբերման վրա, որը բնութագրվում է զգալիորեն պակաս իրացվելիությամբ՝ սարքավորումներ, անշարժ գույք, ֆինանսական կամ այլ ոչ ընթացիկ ակտիվներ:

Հիմնական հատկանիշները ներդրումային գործունեությունԴրա վերլուծության որոշիչ մոտեցումներն են.

Կապիտալի օգտագործման արժեքի (օրինակ՝ իրացվելիության) ժամանակավոր կորստի հետ կապված անդառնալիություն։

Բարեկեցության սկզբնական մակարդակի բարձրացման ակնկալիք:

Անորոշություն, որը կապված է արդյունքները համեմատաբար երկարաժամկետ հեռանկարին վերագրելու հետ:

Ընդունված է տարբերակել ներդրումների երկու տեսակ՝ իրական և ֆինանսական (պորտֆոլիո), նյութի հետագա ներկայացման ժամանակ հիմնականում կխոսենք դրանցից առաջինի մասին։

Նշենք, որ գործով իրական ներդրումՆախատեսված նպատակներին հասնելու պայմանը, որպես կանոն, համապատասխան ոչ ընթացիկ ակտիվների օգտագործումն է (շահագործումը) որոշակի ապրանքների արտադրության և դրանց հետագա վաճառքի համար: Սա ներառում է նաև, օրինակ, նոր ձևավորված բիզնեսի կազմակերպչական և տեխնիկական կառուցվածքների օգտագործումը ներդրումների ներգրավմամբ ստեղծված ձեռնարկության կանոնադրական գործունեության ընթացքում շահույթ ստանալու համար:

Ներդրումային նախագիծ

Եթե ​​ներդրումների ծավալը նշանակալի է տվյալ տնտեսվարող սուբյեկտի համար՝ իր ընթացիկ և հեռանկարային ֆինանսական վիճակի վրա ունեցած ազդեցության տեսանկյունից, ապա կառավարման համապատասխան որոշումների ընդունմանը պետք է նախորդի պլանավորման կամ նախագծման փուլը, այսինքն՝ նախնական ներդրման փուլը։ ուսումնասիրություններ, որոնք ավարտվում են ներդրումային նախագծի մշակմամբ:

Ներդրումային նախագիծը կապիտալ ներդրումների իրականացման և դրանց հետագա փոխհատուցման և շահույթի հետ կապված միջոցառումների պլան կամ ծրագիր է:

Ներդրումային նախագծի մշակման խնդիրն է՝ պատրաստել ներդրումների իրականացման վերաբերյալ տեղեկացված որոշումներ կայացնելու համար անհրաժեշտ տեղեկատվություն:

Այս նպատակին հասնելու հիմնական մեթոդը համապատասխան որոշումների կայացման հետևանքների մաթեմատիկական մոդելավորումն է։

Բյուջեի մոտեցում և դրամական հոսքեր

Մոդելավորման նպատակով ներդրումային նախագիծը դիտարկվում է ժամանակային բազայում, և վերլուծված ժամանակահատվածը (հետազոտության հորիզոնը) բաժանվում է մի քանի հավասար ընդմիջումների՝ պլանավորման միջակայքերի:

Յուրաքանչյուր պլանավորման միջակայքի համար կազմվում են բյուջեներ՝ մուտքերի և վճարումների գնահատականներ, որոնք արտացոլում են այս ժամանակահատվածում կատարված բոլոր գործողությունների արդյունքները: Նման բյուջեի մնացորդը` մուտքերի և վճարումների տարբերությունը, ներդրումային ծրագրի դրամական հոսքն է տվյալ պլանավորման միջակայքի համար:

Եթե ​​ներդրումային նախագծի բոլոր բաղադրիչներն արտահայտվեն դրամական արտահայտությամբ, ապա մենք կստանանք դրամական հոսքերի մի շարք արժեքներ, որոնք նկարագրում են ներդրումային ծրագրի իրականացման գործընթացը: Ընդլայնված կառուցվածքում ներդրումային նախագծի դրամական հոսքը բաղկացած է հետևյալ հիմնական տարրերից.

Ներդրումային ծախսեր.

Ապրանքների վաճառքից ստացված եկամուտ.

Արտադրության ծախսերը.

Ծրագրի սկզբնական փուլում (ներդրումային ժամանակահատվածում) դրամական հոսքերը, որպես կանոն, բացասական են լինում։ Սա արտացոլում է ռեսուրսների արտահոսքը, որը տեղի է ունենում հետագա գործունեության համար պայմանների ստեղծման հետ կապված (օրինակ, ոչ ընթացիկ ակտիվների ձեռքբերում և զուտ շրջանառու կապիտալի ձևավորում):

Ներդրումների ավարտից և ոչ ընթացիկ ակտիվների շահագործման մեկնարկի հետ կապված գործառնական ժամանակաշրջանի սկզբից հետո արժեքը. դրամական հոսքհակված է դրական լինելու:

Արտադրանքի վաճառքից ստացված հավելյալ եկամուտը, ինչպես նաև ծրագրի իրականացման ընթացքում առաջացած լրացուցիչ արտադրական ծախսերը կարող են լինել ինչպես դրական, այնպես էլ բացասական արժեքներ: Առաջին դեպքում դա կարող է պայմանավորված լինել, օրինակ, ոչ եկամտաբեր արտադրության փակմամբ, երբ եկամուտների անկումը ծածկվում է ծախսերի խնայողությամբ։ Երկրորդ դեպքում ծախսերի կրճատումը մոդելավորվում է որպես դրանց խնայողությունների արդյունքում, օրինակ, սարքավորումների արդիականացման ժամանակ:

Տեխնիկապես, ներդրումային վերլուծության խնդիրն է որոշել, թե սահմանված հետազոտական ​​հորիզոնի վերջում կուտակային հիմունքներով որքան կլինի դրամական միջոցների հոսքերը: Մասնավորապես, սկզբունքորեն կարևոր է, թե արդյոք դա դրական կլինի։

Շահույթ և արժեզրկում

Ներդրումների վերլուծության մեջ կարևոր դեր են խաղում շահույթ և դրամական հոսք հասկացությունները, ինչպես նաև հարակից մաշվածության հայեցակարգը:

«Շահույթ» հասկացության տնտեսական իմաստն այն է, որ այն կապիտալ շահույթ է: Այսինքն՝ սա որոշակի քանակությամբ ռեսուրսներ տնօրինող տնտեսվարող սուբյեկտի բարեկեցության բարձրացում է։ Շահույթը տնտեսական գործունեության հիմնական նպատակն է։

Որպես կանոն, շահույթը հաշվարկվում է որպես տվյալ ժամանակահատվածի համար ապրանքների և ծառայությունների վաճառքից ստացված եկամտի և այդ ապրանքների արտադրության (ծառայությունների մատուցման) հետ կապված ծախսերի տարբերությունը:

Հարկ է հատուկ նշել, որ ներդրումային վերլուծության տեսության մեջ «շահույթ» հասկացությունը (սակայն, ինչպես շատ այլ տնտեսական հասկացություններ) չի համընկնում դրա հաշվապահական և հարկաբյուջետային մեկնաբանության հետ:

Ներդրումային գործունեության մեջ շահույթ ստանալու փաստին նախորդում է սկզբնական ներդրման փոխհատուցումը, որը համապատասխանում է «ամորտիզացիա» հասկացությանը (մ. Անգլերեն Լեզու«ամորտիզացիա» բառը նշանակում է «պարտքի հիմնական մասի մարում»): Դրսում ներդրումներ կատարելու դեպքում ընթացիկ ակտիվներԱյս ֆունկցիան իրականացվում է մաշվածության նվազեցումներով: Այսպիսով, իրական ներդրումների ոլորտում ծրագրին ներկայացվող հիմնական պահանջների կատարման հիմնավորումը հիմնված է սահմանված հետազոտական ​​հորիզոնում մաշվածության և շահույթի չափերի հաշվարկի վրա: Այս գումարը, առավել ընդհանուր դեպքում, կլինի գործառնական ժամանակաշրջանի դրամական միջոցների ընդհանուր հոսքը:

Կապիտալի արժեքը և տոկոսադրույքները

«Կապիտալի արժեք» հասկացությունը սերտորեն կապված է «շահույթ» տնտեսական հասկացության հետ։

Տնտեսության մեջ կապիտալի արժեքը կայանում է նրա ավելացված արժեք ստեղծելու, այսինքն՝ շահույթ ստանալու ունակության մեջ։ Այդ արժեքը համապատասխան շուկայում՝ կապիտալի շուկայում, որոշում է դրա արժեքը։

Այսպիսով, կապիտալի ինքնարժեքը եկամտաբերության դրույքաչափն է, որը որոշում է կապիտալի օտարման արժեքը որոշակի ժամանակահատվածում (սովորաբար մեկ տարի):

Ամենապարզ դեպքում, երբ կողմերից մեկը (վաճառող, փոխատու, փոխատու) կապիտալի տնօրինման իրավունքը փոխանցում է մեկ այլ կողմի (գնորդ, փոխառու), կապիտալի ինքնարժեքն արտահայտվում է տոկոսադրույքի տեսքով։

Տոկոսադրույքը որոշվում է՝ ելնելով շուկայական պայմաններից (այսինքն՝ կապիտալի օգտագործման այլընտրանքային տարբերակների առկայությունից) և այս տարբերակի ռիսկայնության աստիճանից։ Միաժամանակ կապիտալի շուկայական արժեքի բաղադրիչներից է գնաճը։

Մշտական ​​գներով հաշվարկներ կատարելիս տոկոսադրույքից կարելի է բացառել գնաճի բաղադրիչը։ Դա անելու համար օգտագործեք Fisher-ի հայտնի բանաձևի փոփոխություններից մեկը.

Որտեղ rիրական տոկոսադրույքն է, n- անվանական տոկոսադրույք, ես- գնաճի մակարդակը. Այս բանաձևի բոլոր տեմպերը և գնաճի տեմպերը տրված են որպես տասնորդականներ և պետք է վերաբերվեն նույն ժամանակահատվածին:

Ընդհանուր առմամբ, տոկոսադրույքը համապատասխանում է պարտքի մայր գումարի (մայր գումարի) բաժինին, որը պետք է վճարվի հաշվարկային ժամանակաշրջանի վերջում: Այս տեսակի խաղադրույքները կոչվում են պարզ:

Տոկոսադրույքները, որոնք տարբերվում են մարման ժամկետի տևողությամբ, կարող են համեմատվել միմյանց հետ արդյունավետ դրույքների կամ բարդ տոկոսադրույքների հաշվարկման միջոցով:

Արդյունավետ դրույքաչափը հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.

, Որտեղ ե- արդյունավետ դրույքաչափ, ս- պարզ խաղադրույք Ն- դիտարկվող միջակայքում տոկոսների հաշվարկման ժամանակաշրջանների քանակը.

Կապիտալի արժեքի ամենակարևոր բաղադրիչը ռիսկի աստիճանն է: Դա պայմանավորված է կապիտալի օգտագործման տարբեր ձևերի, ուղղությունների և պայմանների հետ կապված տարբեր ռիսկերի հետ, որոնք կապիտալի շուկան կարող է զգալ ցանկացած պահի: տարբեր գնահատականներդրա արժեքը։

Զեղչում

«Զեղչեր» հասկացությունը ներդրումային վերլուծության տեսության առանցքայիններից մեկն է: Այս բառի բառացի թարգմանությունը անգլերենից («զեղչում») նշանակում է «ծախսերի կրճատում, նվազում»:

Զեղչումը ապագա ժամանակաշրջաններին առնչվող գումարների ներկա արժեքի (անգլերեն «ներկա արժեք» տերմինը կարող է թարգմանվել նաև որպես «ներկա արժեք», «ներկա արժեք» և այլն) հաշվարկելու գործողություն է:

Զեղչման հակառակը՝ սկզբնական գումարի ապագա արժեքի հաշվարկը, կոչվում է կուտակում կամ բաղադրություն և հեշտությամբ երևում է տվյալ տոկոսադրույքով ժամանակի ընթացքում պարտքի գումարի ավելացման օրինակով.

, Որտեղ Ֆ- ապագա, և Պ- փողի գումարի ժամանակակից արժեքը (նախնական արժեքը), r- տոկոսադրույքը (տասնորդական արտահայտությամբ), Ն- տոկոսադրույքների քանակը.

Վերոնշյալ բանաձևի փոխակերպումը հակադարձ խնդրի լուծման դեպքում ունի հետևյալ տեսքը.

Արժեքների համեմատման անհրաժեշտության դեպքում կիրառվում են զեղչման մեթոդներ դրամական մուտքերև վճարումները տարածվում են ժամանակի ընթացքում: Մասնավորապես, ներդրումների արդյունավետության հիմնական չափանիշը` զուտ ներկա արժեքը (NPV) - դիտարկվող ժամանակաշրջանում առաջացած բոլոր դրամական հոսքերի (մուտքերի և վճարումների) հանրագումարն է, որը տրված է (վերահաշվարկված) ժամանակի մեկ կետում, որը սովորաբար ընտրվում է: որպես ներդրման մեկնարկի պահ։

Ինչպես հետևում է վերևում ասվածից, ներկա արժեքը հաշվարկելու բանաձևում օգտագործվող տոկոսադրույքը չի տարբերվում սովորական դրույքաչափից, որն իր հերթին արտացոլում է կապիտալի արժեքը: Զեղչային մեթոդների կիրառման դեպքում այդ դրույքաչափը, սակայն, սովորաբար կոչվում է զեղչի տոկոսադրույք (հնարավոր տարբերակներ՝ «համեմատության դրույքաչափ», «արգելափակման դրույքաչափ», «զեղչման դրույքաչափ», «նվազեցման գործակից» և այլն)։

Ներդրումային ծրագրի արդյունավետության որակական գնահատումը մեծապես կախված է զեղչի դրույքաչափի ընտրությունից: Գոյություն ունի մեծ թվովայս դրույքաչափի այս կամ այն ​​արժեքի օգտագործումն արդարացնելու տարբեր մեթոդներ: Առավել ընդհանուր դեպքում, դուք կարող եք նշել զեղչի դրույքաչափի ընտրության հետևյալ տարբերակները.

Կապիտալի այլընտրանքային օգտագործման նվազագույն եկամտաբերությունը (օրինակ՝ վստահելի շուկայական արժեթղթերի վերադարձի տոկոսադրույքը կամ վստահելի բանկում ավանդի տոկոսադրույքը):

Կապիտալի եկամտաբերության ընթացիկ մակարդակը (օրինակ, ընկերության կապիտալի միջին կշռված արժեքը):

Կապիտալի արժեքը, որը կարող է օգտագործվել այս ներդրումային ծրագրի իրականացման համար (օրինակ, ներդրումային վարկերի դրույքաչափը):

Եկամուտի ակնկալվող տոկոսադրույքը ներդրված կապիտալհաշվի առնելով ծրագրի բոլոր ռիսկերը.

Վերը թվարկված դրույքաչափերը հիմնականում տարբերվում են ռիսկի աստիճանով, որը կապիտալի ինքնարժեքի բաղադրիչներից մեկն է։ Կախված ընտրված զեղչման տոկոսադրույքի տեսակից, պետք է մեկնաբանվեն նաև ներդրումների արդյունավետության գնահատման հետ կապված հաշվարկների արդյունքները:

Ներդրումային նախագծի գնահատման առաջադրանքներ

Ներդրումային նախագծի գնահատման հիմնական նպատակն է հիմնավորել դրա առևտրային (ձեռնարկատիրական) կենսունակությունը: Վերջինս ենթադրում է երկու հիմնարար պահանջների կատարում.

Ներդրված միջոցների ամբողջական վերականգնում (մարում):

Շահույթ ստանալը, որի չափը արդարացնում է ռեսուրսների (կապիտալի) օգտագործման ցանկացած այլ եղանակի մերժումը և փոխհատուցում է վերջնական արդյունքի անորոշությունից բխող ռիսկը:

Անհրաժեշտ է տարբերակել ներդրումային նախագծի առևտրային կենսունակության երկու բաղադրիչները, համապատասխանաբար դրա անհրաժեշտ և բավարար պայմանները.

Ներդրումների տնտեսական արդյունավետությունը.

Ծրագրի ֆինանսական կենսունակությունը:

Տնտեսական գնահատումը կամ կապիտալ ներդրումների արդյունավետության գնահատումը նպատակաուղղված է որոշելու դիտարկվող նախագծի ներուժը՝ ապահովելու շահութաբերության պահանջվող կամ ակնկալվող մակարդակը:

Ներդրումային վերլուծություն կատարելիս կապիտալ ներդրումների արդյունավետությունը գնահատելու խնդիրն այն հիմնականն է, որը որոշում է նախագծի ճակատագիրը որպես ամբողջություն:

Ֆինանսական գնահատումն ուղղված է ծրագրի ֆինանսավորման սխեմայի ընտրությանը և դրանով իսկ բնութագրում է ծրագրի տնտեսական ներուժի իրացման հնարավորությունները:

Գնահատումը պետք է հետևի տնտեսական մոտեցմանը և հաշվի առնի միայն այն օգուտներն ու վնասները, որոնք կարող են չափվել դրամական արտահայտությամբ:

Ներդրումային նախագծերի գնահատման փուլերը

Ներդրումային ծրագրի մշակման ցիկլը կարող է ներկայացվել որպես երեք փուլերի (փուլերի) հաջորդականություն.

Ծրագրի գաղափարի ձևակերպում

Դասարան ներդրումային գրավչություննախագիծը

Ծրագրի ֆինանսավորման սխեմայի ընտրություն

Յուրաքանչյուր փուլ ունի իր առաջադրանքները: Փուլերի միջով անցնելիս նախագծի գաղափարը զտվում և հարստացվում է նոր տեղեկություններով: Այսպիսով, յուրաքանչյուր փուլ մի տեսակ միջանկյալ ավարտ է. դրանում ստացված արդյունքները պետք է ծառայեն որպես նախագծի իրագործելիության հաստատում և, հետևաբար, «անցում» են դեպի զարգացման հաջորդ փուլ:

Առաջին փուլում գնահատվում է ծրագրի իրականացման հնարավորությունը՝ շուկայավարման, արտադրության, իրավական և այլ տեսանկյուններից։ Սրա համար նախնական տեղեկատվությունը տվյալներ են նախագծի մակրոտնտեսական միջավայրի, արտադրանքի համար նախատեսված շուկայի, տեխնոլոգիաների, հարկային պայմանների և այլնի մասին: Առաջին փուլի արդյունքը ծրագրի գաղափարի կառուցվածքային նկարագրությունն է և դրա իրականացման ժամանակացույցը:

Երկրորդ փուլը շատ դեպքերում որոշիչ է. Այստեղ ներդրումների արդյունավետության գնահատումը և ներգրավված կապիտալի հնարավոր արժեքի որոշումը։ Երկրորդ փուլի սկզբնական տեղեկատվությունը կապիտալ ներդրումների ժամանակացույցն է, վաճառքի ծավալները, ընթացիկ (արտադրական) ծախսերը, շրջանառու միջոցների անհրաժեշտությունը և զեղչման տոկոսադրույքը: Այս փուլի արդյունքներն առավել հաճախ ներկայացվում են աղյուսակների և ներդրումների կատարողականի ցուցիչների տեսքով՝ զուտ ներկա արժեք (NPV), վերադարձման ժամկետ, ներքին եկամտաբերության դրույքաչափ (IRR):

Ծրագրի գնահատման այս փուլը համապատասխանում է «ԾՐԱԳՐԵՐԻ ՎԱՐՊԵՏ. Նախնական գնահատում» համակարգչային մոդելին:

Վերջին՝ երրորդ փուլը կապված է նախագծի ֆինանսավորման օպտիմալ սխեմայի ընտրության և նախագծի սեփականատիրոջ (իրավատիրոջ) դիրքից ներդրումների արդյունավետության գնահատման հետ։ Այս մասին տեղեկություններ տոկոսադրույքներըև վարկերի մարման ժամանակացույցերը, ինչպես նաև շահաբաժինների վճարումների մակարդակը և այլն: արդյունքները ֆինանսական գնահատումնախագծերը պետք է լինեն. ֆինանսական պլանծրագրի իրականացումը, ֆինանսական հաշվետվությունների կանխատեսման ձևերը և ֆինանսական վճարունակության ցուցանիշները: Ծրագրի գնահատման այս փուլին ճիշտ է համապատասխանում «ՎԻՐԱՊԵՏԱԿԱՆ ԾՐԱԳՐԵՐ. Բյուջետային մոտեցում» համակարգչային մոդելը:

Ներդրումների վերլուծության ցանկացած մեթոդ ենթադրում է նախագիծը որպես պայմանականորեն անկախ տնտեսական օբյեկտ դիտարկել: Հետեւաբար, զարգացման առաջին երկու փուլերում ներդրումային նախագիծպետք է դիտարկել այն իրականացնող ձեռնարկության մնացած գործունեությունից առանձին:

Նախագծերի քննարկման մեկուսացված (տեղական) բնույթը բացառում է դրանց ֆինանսավորման սխեմաների ճիշտ ընտրության հնարավորությունը: Դա պայմանավորված է նրանով, որ կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման համար այս կամ այն ​​աղբյուր ներգրավելու որոշումը, որպես կանոն, ընդունվում է ձեռնարկության՝ որպես ամբողջության կամ նրա ֆինանսապես անկախ ստորաբաժանման մակարդակով: Այս դեպքում առաջին հերթին հաշվի է առնվում այս ձեռնարկության ներկայիս ֆինանսական վիճակը, որը գրեթե անհնար է արտացոլել տեղական նախագծում։

Այսպիսով, խոշոր ձեռնարկություններում ներդրումային ծրագրի ֆինանսավորման սխեման ընտրելու խնդիրը (գոնե «խոշոր» դասակարգված նախագծերի համար) անպայման անցնում է կառավարման ամենաբարձր մակարդակին: Միջին մենեջմենթի մակարդակում խնդիրը մնում է գոյություն ունեցող ցանկից ընտրել ամենաարդյունավետը, այսինքն՝ առավել պոտենցիալ շահութաբեր նախագծերը 1:

Կապիտալ ներդրումները որպես հիմնական միջոցների վերարտադրության միջոց

Աշխատանքի սոցիալական արտադրողականության աճի մշտական ​​և անսպառ աղբյուրը գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացն է և օգտագործումը. վերջին զարգացումներըարտադրության տեխնոլոգիայի մեջ։

Գիտության առաջընթացը պայմանավորում է տեխնիկական զարգացումը։ Վերջինս առաջացնում է շարունակական էական փոփոխություններ արտադրական գործընթացի բոլոր գործոններում, ինչպես նաև ազդում է այն մարդկանց վրա, ովքեր ղեկավարում են այս գործընթացը։ Արտադրական օրգանիզմի ներքին կառուցվածքի փոփոխությունները սովորաբար կոչվում են նորարարություն.

Արտադրության կառուցվածքի փոփոխությունները պարտադիր չէ, որ պայմանավորված լինեն արտադրության նոր միջոցների ներդրմամբ, բայց շատ դեպքերում դա է պատճառը։ Մյուս կողմից, նորարարությունները սովորաբար պահանջում են կապիտալ ներդրումներ։

Հիմնական միջոցները ստեղծվում են կապիտալ ներդրումների միջոցով: Դրանց չափը, կառուցվածքը և գտնվելու վայրը ստեղծում են հիմք, որն էապես ազդում է արտադրանքի ծավալի, որակի և տեսականու և արտադրության հետագա զարգացման հնարավորության վրա։

Ձուլված կապիտալ ներդրումները, որպես կանոն, օգտագործվում են երկար ժամանակ՝ շենքերը սպասարկում են 20-100 տարի, մեքենաներն ու սարքավորումները՝ 3-10 տարի և ավելի։ Այսպիսով, հիմնական միջոցները հիմնականում բնութագրում են ինժեներական և տեխնոլոգիական վիճակը կապիտալ ներդրումների պահին: Կապիտալ ներդրումների չմտածված իրականացումը կարող է բացասաբար ազդել տեխնիկական զարգացման և տեխնոլոգիաների կատարելագործման վրա, քանի որ ապագայում կարող են պահանջվել զգալի միջոցներ հիմնական միջոցների վերակառուցման և արդիականացման համար:

Նոր ստացված միջոցների մի մասը (զուտ եկամուտը) հասարակությունն ուղղակիորեն չի օգտագործում սպառման համար, այլ ծախսում է նոր կառույցների, մեքենաների և սարքավորումների ստեղծման վրա, որոնք իրենց արդյունքը կտան և կսկսեն օգուտ քաղել հասարակությանը միայն ապագայում։ Որպեսզի կապիտալ ներդրումներն արդյունավետ լինեն, ներդրված միջոցները պետք է վերադառնան ավելի մեծ ծավալով։ Այս տեսանկյունից կապիտալ ներդրումները պետք է ապահովեն հասարակության կարիքների առավել ամբողջական բավարարումը և պայմաններ ստեղծեն սոցիալական աշխատանքի նվազագույն գնով սպառողի համար ընդունելի ինքնարժեքով սոցիալական արտադրանք ստանալու համար։Այս պահանջները լիովին արդարացված են ինչպես ողջ ազգային տնտեսության, այնպես էլ առանձին ձեռնարկությունների համար։

Հասարակության տրամադրության տակ եղած միջոցները սահմանափակ են և կարող են օգտագործվել տարբեր ձևերով։ Դրանց օգտագործման հնարավոր տարբերակները, որպես կանոն, տարբերվում են կապիտալի տարբեր ինտենսիվությամբ և տարբեր շահույթներ են տալիս։ Տնտեսական տեսանկյունից նախապատվությունը պետք է տրվի այն տարբերակին, որը տալիս է լավագույն ցանկալի էֆեկտը։

Կապիտալ ներդրումներ կատարելիս տնտեսական չափանիշները կարևոր են, բայց ոչ միակը։ Օրինակ՝ շրջակա միջավայրի բարելավմանն ուղղված կապիտալ ներդրումները ծառայում են որոշակի արտադրական գործոնների պահպանմանը և այլն։ Նման դեպքերում կապիտալ ներդրումները պետք է գնահատվեն ոչ տնտեսական չափանիշներին համապատասխան։

Որոշ տեսակի ապրանքների արտադրության համար ռեսուրսների պահանջների իմացությունը և վերլուծությունը հնարավորություն են տալիս ընտրել կապիտալ ներդրումների այս կամ այն ​​տարբերակը և որոշել այն ոլորտները, որոնցում առկա ռեսուրսները կարող են օգտագործվել առավելագույն եկամտաբերությամբ:

Տնտեսական պայմաններն ու բնական միջավայրը շատ դժվար է փոխվում։ Համեմատաբար հեշտ փոփոխվող ոլորտներն առաջին հերթին աշխատուժն ու արտադրության միջոցներն են: Տնտեսական արդյունավետությունը հաշվարկելիս կապիտալ ներդրումների օբյեկտ են համարվում հողը, աշխատուժը և արտադրության միջոցները։ Այս գործոններից յուրաքանչյուրը կարելի է դիտարկել առանձին կամ համակցված:

Կապիտալ ներդրումների նպատակն էհասնել (դրանց զարգացումից հետո) հասարակության կարիքների առավել ամբողջական բավարարմանը։ Սա այն հիմնական պահանջն է, որից պետք է ելնել լրացուցիչ կապիտալ ներդրումների նպատակահարմարությունը որոշելիս։ Նախկինում օգտագործված արտադրամիջոցների համակարգ են ներմուծվում արտադրական նոր միջոցներ, որոնց ձևավորման համար կատարվել են որոշակի ծախսեր (աշխատուժ, ֆինանսական ռեսուրսներ), և, բնականաբար, պահանջ է դրվում, որ այդ ծախսերը առավելագույնս մարվեն։ .

Կապիտալ ներդրումներ- սա ընդլայնված վերարտադրության համար օգտագործվող եկամտի մի մասն է։ Ամենաընդհանուր իմաստով կապիտալ ներդրումները սոցիալական աշխատանքի որոշակի ծավալ են, որոնք հատկացվում են հիմնական միջոցների վերարտադրությանը։

Կապիտալ ներդրումները կարող են օգտագործվել տարբեր ձևերով.Հնարավոր է կապիտալ ներդրումներ ուղղել հողերի բերրիության բարձրացմանը, մեքենաների, սարքավորումների ձեռքբերմանը, շենքերի կառուցմանը և այլն։

Կախված գործառույթներիցկատարվել է արտադրական գործընթացը, կապիտալ ներդրում բաժանվում է.

Ա) ուղարկվել է փոխարինելու կենդանի աշխատանքը.

Բ) ուղղված է արտադրության ինտենսիվացմանը.

գ) ուղղված է արտադրության և աշխատանքի պայմանների բարելավմանը.

Կենդանի աշխատուժին փոխարինելուն ուղղված կապիտալ ներդրումները հնարավորություն են տալիս փրկել վերջինիս։ Այս խումբը ներառում է կապիտալըներդրումներ մեքենաների և սարքավորումների ձեռքբերման համար. Մեքենաները փոխարինում են մարդկային աշխատանքին և բարձրացնում արտադրողականությունը: Արտադրության ծավալը շատ դեպքերում չի ավելանում, սակայն նման ներդրումները կարող են ուժեղացնող ազդեցություն ունենալ (օրինակ՝ կորուստների կրճատման, անհրաժեշտ գործողությունների ժամանակին կատարման շնորհիվ արտադրության ծավալների ավելացման արդյունքում և այլն): .

Կապիտալ ներդրումներ՝ ուղղված արտադրության ակտիվացմանըուղղակիորեն հանգեցնում է արտադրանքի ավելացման: Սա կարող է ներառել որոշ շինարարական աշխատանքների ծախսեր, օրինակ՝ ջերմոցների կառուցում, նավթամթերքների համար բեռնարկղերի գնում և այլն։

Երրորդ խումբը ներառում է կապիտալ ներդրումները, որոնց արդյունքը արտադրության հետ կապված կոչվում է անուղղակի։Դրանք անհրաժեշտ են ժամանակակից արտադրական գործընթացում, բայց ինքնին չեն նպաստում ոչ արտադրության ծավալների, ոչ էլ աշխատանքի արտադրողականության բարձրացմանը։ Սա ներառում է, օրինակ, արտադրական օբյեկտները: Առանց դրանց այս կամ այն ​​արտադրությունն անհնար է, թեև շենքերն իրենք, որպես կանոն, ուժեղացնող ազդեցություն չեն ունենում արտադրական գործընթացի վրա և չեն նպաստում աշխատանքի արտադրողականության բարձրացմանը։ Իսկ աշխատուժի արտադրողականության բարձրացմանը կարող են նպաստել միայն կառույցների ներքին սարքավորումները, դրանց տեղակայումը և համապատասխան պատրաստվածությունը։

Վերոնշյալ բաժանումը հարաբերական է. Որպես կանոն, չի կարելի հստակ սահմանագիծ դնել կապիտալ ներդրումների անհատական ​​ազդեցությունների միջև։

Հիմնական կապիտալի ընդլայնված վերարտադրության հիմնական մեթոդըուղղակի ներդրումներն են (կապիտալ ներդրումներ):

Ուղղակի ներդրումներներկայացնում է նոր հիմնական միջոցների ստեղծման, գոյություն ունեցողների ընդլայնման, վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման ծախսերը: Այս ոլորտներում ծախսերի հարաբերակցությունը կոչվում է վերարտադրողական կառուցվածքըուղղակի ներդրումներ։

Դեպի նոր շինարարություններառում է նոր տեղամասերում օբյեկտների կառուցման ծախսերը:

Ընդլայնման միջոցներձեռնարկության երկրորդ և հաջորդ փուլերի կառուցում, լրացուցիչ արտադրական համալիրներ և արդյունաբերություններ, ինչպես նաև հիմնական նպատակի համար գործող նոր արտադրամասերի կառուցում կամ ընդլայնում:

Վերակառուցումձեռնարկության ամբողջական կամ մասնակի վերազինում և վերակազմավորում (առանց հիմնական արտադրական նպատակների համար նոր արտադրամասերի կառուցման և առկա արտադրամասերի ընդլայնման, բացառությամբ, անհրաժեշտության դեպքում, նորերի ստեղծման և առկա օժանդակ և սպասարկման օբյեկտների ընդլայնման. ) հնացած և մաշված սարքավորումների փոխարինմամբ, արտադրության մեքենայացմամբ և ավտոմատացմամբ, տեխնոլոգիական կապերի և օժանդակ ծառայությունների անհամամասնությունների վերացումով։ Վերակառուցման արդյունքում ձեռք է բերվել նոր, ավելի ժամանակակից տեխնոլոգիայի հիման վրա արտադրության ծավալների ավելացում, տեսականու ընդլայնում կամ արտադրանքի որակի բարձրացում և շուկայում դրանց մրցունակության բարձրացում։ Վերակառուցումը կարող է իրականացվել նաև ձեռնարկության պրոֆիլը փոխելու և գործող արտադրական օբյեկտներում նոր արտադրանքի արտադրությունը կազմակերպելու նպատակով։

Տեխնիկական վերազինումներառում է միջոցառումների մի շարք (առանց արտադրական տարածքների ընդլայնման) առանձին արտադրական տարածքների, միավորների, տեղակայանքների տեխնիկական մակարդակը ժամանակակից պահանջներին համապատասխանեցնելու համար՝ նոր սարքավորումների և տեխնոլոգիաների ներդրմամբ, արտադրական գործընթացների մեքենայացման և ավտոմատացման, հնացած և մաշված սարքավորումների արդիականացման և փոխարինման միջոցով: նոր, ավելի արդյունավետ; «խցանների» վերացում, արտադրության կազմակերպման ու կառուցվածքի բարելավում։ Թվարկված և այլ կազմակերպչական և տեխնիկական միջոցառումները նախատեսված են ապահովելու աշխատանքի արտադրողականության աճը, արտադրանքի ծավալը, դրա որակի, պայմանների և աշխատանքի կազմակերպման և ձեռնարկության այլ ցուցանիշների բարելավումը:

Ուղղակի ներդրումների տեխնոլոգիական կառուցվածքըբաղկացած է երեք հիմնական տարր.

սարքավորումների, գործիքների և գույքագրման ձեռքբերում;

շինարարական և տեղադրման աշխատանքների ծախսեր.

այլ ուղղակի ներդրումներ, որոնք ներառում են նախագծային և հետազոտական ​​աշխատանքներ, կառուցվող օբյեկտները շահագործման հանձնելու միջոցառումների վաղաժամ իրականացում (կառուցվող ձեռնարկությունների համար աշխատողների հիմնական մասնագիտությունների կադրերի պատրաստում և այլն):

Ձևավորվում է սարքավորումների, շինմոնտաժային աշխատանքների և այլ կապիտալ ներդրումների ծախսերի հարաբերակցությունը ուղղակի ներդրումների տեխնոլոգիական կառուցվածքը.Տնտեսապես առավել շահավետը կառուցվածքն է, որտեղ գերակշռում են սարքավորումների ծախսերը (հատուկ քաշի առումով):

Ձեռնարկությունների, օբյեկտների, շինությունների կառուցման աշխատանքներն իրականացվում են կամ ուղղակիորեն կապիտալ ներդրումներ կատարող ձեռնարկությունների և տնտեսական կազմակերպությունների կողմից (շինարարության տնտեսական մեթոդ), կամ հաճախորդների հետ պայմանագրերով հատուկ շինարարական և տեղադրման կազմակերպությունների կողմից (շինարարության պայմանագրային եղանակ):

Տնտեսական ճանապարհովՅուրաքանչյուր ձեռնարկությունում շինարարություն, ստեղծվում են շինարարական բաժիններ, նրանց համար ձեռք են բերվում մեխանիզմներ և սարքավորումներ, ներգրավվում են շինարարական աշխատողներ, ձևավորվում է արտադրական բազա։

Պայմանագրի մեթոդը նշանակում էոր շինարարական աշխատանքներն իրականացվում են այս նպատակով պատվիրատուների հետ պայմանագրերի հիման վրա ստեղծված շինարարական և տեղադրման կազմակերպությունների կողմից։ Պայմանագրերով նախատեսված աշխատանքների կատարումն ապահովում է պատվիրատուի և կապալառուի փոխադարձ վերահսկողությունը, նպաստում նյութական, աշխատանքային և ֆինանսական ռեսուրսների ավելի արդյունավետ, խնայողաբար օգտագործմանը:

Այսպիսով, պայմանագրային մեթոդով շինարարությունն իրականացվում է մշտական ​​կազմակերպությունների կողմից։ Սա պայմաններ է ստեղծում անհրաժեշտ որակավորում ունեցող աշխատողների կայուն կադր ստեղծելու և շինարարական կազմակերպություններին ժամանակակից տեխնոլոգիաներով հագեցնելու համար։ Կապալառուները համակարգված կերպով կուտակում են արտադրական փորձը և կարող են բարձր մակարդակկատարել շինարարական աշխատանքներ.

Արդյունաբերության կառուցվածքի ներքոԿապիտալ ներդրումները հասկացվում են որպես դրանց բաշխում և փոխկապակցվածություն արդյունաբերության ճյուղերի և ընդհանուր առմամբ ազգային տնտեսության կողմից: Դրա կատարելագործումը կայանում է համաչափության ապահովման և այն ճյուղերի ավելի արագ զարգացման մեջ, որոնք ապահովում են ողջ ազգային տնտեսության գիտատեխնիկական առաջընթացի արագացումը։

Տարածքային կառուցվածքի ներքոկապիտալ ներդրումները հասկացվում են որպես դրանց բաշխումը և հարաբերակցությունը ընդհանուր բնակչության մեջ Ռուսաստանի Դաշնության առանձին տնտեսական շրջանների, շրջանների, տարածքների և հանրապետությունների համար:

Կապիտալ ներդրումների տարածքային կառուցվածքի բարելավման իմաստն այն է, որ այն թույլ է տալիս առավելագույն տնտեսական և սոցիալական էֆեկտ ստանալ։

2. Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման աղբյուրներն ու մեթոդները

Ներկայումս Ռուսաստանում իրական ներդրումներն իրականացվում են հիմնականում կապիտալ ներդրումների տեսքով, իսկ կուտակային հիմնադրամը ձևավորվում է բյուջեի և տնտեսվարող սուբյեկտների միջև շահույթի բաշխման կարգով։ Բացի այդ, փոխհատուցման ֆոնդի մի մասն ուղղվում է կապիտալ ներդրումներին՝ ամորտիզացիոն վճարների տեսքով։

Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման աղբյուրները սերտորեն կապված են ներդրումային ոլորտի ֆինանսավարկային մեխանիզմի հետ, որտեղ դրանք իրականացվում են գործնականում։

Հիմնական միջոցներում կապիտալ ներդրումները ֆինանսավորվում են Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում հետևյալի հաշվին.

1. սեփական ֆինանսական ռեսուրսներև ներդրողների ֆերմայում պահուստները (զուտ շահույթ; ամորտիզացիա; քաղաքացիների խնայողություններ և իրավաբանական անձինք; ապահովագրական մարմինների կողմից վճարված միջոցները բնական աղետներից, դժբախտ պատահարներից և այլնից վնասների փոխհատուցման տեսքով.

2. ներդրողների փոխառու ֆինանսական միջոցները (բանկային վարկեր, պարտատոմսային վարկեր և այլն).

3. ներգրավված ներդրողների ֆինանսական միջոցները (բաժնետոմսերի թողարկումից, բաժնետոմսերի և կանոնադրական կապիտալում ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց այլ ներդրումներից ստացված միջոցները).

4. ձեռնարկությունների և ֆինանսական և արդյունաբերական խմբերի կամավոր միությունների (միավորումների) կողմից կենտրոնացված միջոցներ.

5. միջոցներ դաշնային բյուջետրամադրվում է անհատույց և փոխհատուցվող հիմունքներով. Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների բյուջեների միջոցները.

6. միջոցներ արտաբյուջետային միջոցներ(օրինակ, ճանապարհային ֆոնդը);

7. օտարերկրյա ներդրողների միջոցները.

Որպես սեփական միջոցների մասներդրողները ներառում են շահույթ և մաշվածություն:

Շահույթից բյուջե հարկեր և այլ վճարումներ կատարելուց հետո ձեռնարկություններն ունենում են զուտ շահույթ։ Ձեռնարկությունն իրավունք ունի դրա մի մասը հատկացնել արդյունաբերական և սոցիալական բնույթի կապիտալ ներդրումներին, ինչպես նաև շրջակա միջավայրի պահպանության միջոցառումներին: Շահույթի այս մասը կարող է օգտագործվել ներդրումների համար որպես ձեռնարկությունների կողմից ստեղծված կուտակային ֆոնդի կամ նմանատիպ այլ ֆոնդի մաս:

Ներդրումների ֆինանսավորման երկրորդ հիմնական աղբյուրըձեռնարկությունների հիմնական միջոցներում ամորտիզացիոն վճարներն են (որպես փոխհատուցման ֆոնդի անբաժանելի մաս): Շահագործման ընթացքում հիմնական միջոցները աստիճանաբար մաշվում են, այսինքն՝ կորցնում են իրենց սկզբնական ֆիզիկական հատկությունները, արդյունքում նվազում է դրանց իրական հաշվեկշռային արժեքը։

Տարբերակել ֆիզիկական (նյութական) մաշվածությունը և ծախսերի արժեզրկում, ներառյալ, բացի ֆիզիկական մաշվածության դրամական արտահայտումից, որոշակի քանակությամբ հնացում: Ինքնարժեքի մաշվածությունը փոխհատուցվում է ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) ինքնարժեքում ներառված միջոցների կուտակմամբ` մաշվածության վճարների տեսքով: Վերջիններիս արժեքը կախված է հիմնական միջոցների հաշվեկշռային արժեքից և դրանց մաշվածության սահմանված դրույքաչափերից: Սովորաբար, մաշվածության դրույքաչափը որոշվում է որպես հաշվեկշռային արժեքի տոկոս և տարբերակվում՝ ելնելով հիմնական միջոցների տեսակից և դրանց գործառնական պայմաններից: Մաշվածության գումարը պետք է բավարար լինի շահագործումից հանվածներին փոխարինող նոր օբյեկտների կառուցման կամ ձեռքբերման համար:

Ծախսային ամորտիզացիա չի հաշվարկվում ամբողջությամբ մաշված օբյեկտների համար, նույնիսկ եթե դրանք շարունակում են նորմալ գործել (բացառությամբ շենքերի և շինությունների): Շատ դեպքերում մաշվածության դրույքաչափերը որոշվում էին հիմնական միջոցների խմբերով, որոնք բաղկացած էին բազմաթիվ գույքագրման հոդվածներից: Եթե ​​ձեռնարկությունն ունի սարքավորումներ, որոնց համար սահմանված նորմեր չկան, մաշվածությունը գանձվում է համանման օբյեկտների նորմերի համաձայն:

Ֆինանսական պայմաններ ստեղծելու համար գիտական ​​և տեխնոլոգիական նվաճումները արտադրության մեջ ամենաարագ ներդրման և ձեռնարկությունների հետաքրքրությունը հիմնական միջոցների ակտիվ մասի արագացված նորացման նկատմամբ մեծացնելու համար, նրանց թույլատրվեց օգտագործել մեքենաների և սարքավորումների արագացված մաշվածության մեթոդը: Արագացված մաշվածությունը հիմնական միջոցների ստանդարտ կյանքի համեմատ ավելի արագ նպատակային մեթոդ է և դրանց հաշվեկշռային արժեքի ամբողջական փոխանցումը արտադրության և բաշխման ծախսերին:

Ձեռնարկությունները իրավունք ունեն կիրառել արագացված մաշվածության մեթոդըՀամակարգչային տեխնոլոգիաների, նյութերի և սարքավորումների նոր պրոգրեսիվ տեսակների, արտադրանքի արտահանման ընդլայնման համար օգտագործվող հիմնական միջոցների հետ կապված, ինչպես նաև այն դեպքերում, երբ մաշված և հնացած սարքավորումները զանգվածաբար փոխարինվում են նոր, ավելի արդյունավետ սարքավորումներով։

Արագացված ամորտիզացիա ներմուծելիս ձեռնարկությունները օգտագործում են դրա հաշվեգրման միատեսակ (գծային) մեթոդ. Միաժամանակ աճել է համապատասխան գույքագրման օբյեկտի համար հաստատված տարեկան ամորտիզացիոն վճարների դրույքաչափը, բայց ոչ ավելի, քան երկու անգամ։ Ավելի մեծ չափով արագացված մաշվածության մեխանիզմի կիրառման անհրաժեշտությունը համաձայնեցվել է Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների ֆինանսական իշխանությունների հետ։ Մեկամսյա ժամկետում արագացված մաշվածության մեխանիզմը կիրառելու որոշումը ձեռնարկությունները ներկայացրել են համապատասխան հարկային մարմիններ։

Գործունեության առաջին տարում փոքր ձեռնարկությունները իրավունք ունեին լրացուցիչ դուրսգրել որպես ամորտիզացիոն նվազեցումներ երեք տարուց ավելի ժամկետով հիմնական միջոցների սկզբնական արժեքի մինչև 50%-ի չափով, ինչպես նաև իրականացնել դրանց արագացված մաշվածությունը ընդհանուր գծով: հիմք. Փոքր ձեռնարկության գործունեությունը մինչև մեկ տարին լրանալը դադարեցնելու դեպքում լրացուցիչ հաշվեգրված մաշվածության գումարը ենթակա էր վերականգնման՝ հաշվի առնելով հաշվեկշռային շահույթի ավելացումը:

Արագացված մեթոդով կատարված մաշվածության նվազեցումները ձեռնարկությունների կողմից օգտագործվել են նախատեսված նպատակը. Դրանց չարաշահման դեպքում մաշվածության լրացուցիչ գումարը, որը համապատասխանում էր արագացված մեթոդով հաշվարկին, ներառվել է հարկվող բազայում և ենթակա է հարկման՝ գործող օրենսդրությանը համապատասխան:

Նոր գրանցված հիմնական միջոցների համար մաշվածությունը հաշվարկվում է ամսական՝ սկսած ստացման ամսին հաջորդող ամսվա 1-ից: Կենսաթոշակային օբյեկտների համար մաշվածությունը դադարեցվում է շահագործումից դուրս գալու ամսվան հաջորդող ամսվա 1-ից:

Ոչ նյութական ակտիվների մասով ամորտիզացիոն նվազեցումները կատարվում են դրանց գոյության ընթացքում հավասար մասերով: Եթե ​​ոչ նյութական ակտիվի օգտագործման ժամկետը հնարավոր չէ որոշել, ապա դրա մաշվածության ժամկետը սահմանվում է 20 տարի:

Բարենպաստ տնտեսական պայմաններ ստեղծելու և հիմնական միջոցների ակտիվ նորացումը խթանելու համար պետությունն օգտագործում է դրանց պարբերական վերագնահատման մեխանիզմը։

Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման սեփական աղբյուրների անբավարարության դեպքում ձեռնարկությունն իրավունք ունի ներգրավելու երկարաժամկետ բանկային վարկեր, ինչպես նաև արժեթղթերի շուկայում մոբիլիզացված միջոցներ:

Պետական ​​կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորումը կարող է իրականացվել նաև անվերադարձ և վերադարձելի հիմունքներով տրամադրվող բյուջետային միջոցների հաշվին։

Նահանգը կարգավորում է ներդրումային գործունեությունը` աջակցելով դաշնային թիրախին շինարարական ծրագրերդրանց ֆինանսավորման համար բյուջետային միջոցներ հատկացնելով։

Պետական ​​կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների համար անդառնալի հիմունքներով ֆինանսավորում բացելու համար պետական ​​հաճախորդները Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարությանը տրամադրում են քաղվածքներ շինարարական նախագծերի և օբյեկտների հաստատված ցանկից՝ նշելով կապիտալ ներդրումների ծավալը և շինարարության համար պետական ​​պայմանագրերը (պայմանագրերը): դաշնային կարիքների համար հարմարություններ.

Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարությունը միջոցներ է փոխանցում պետական ​​հաճախորդներին կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների ծավալների և պետական ​​(դաշնային) կարիքների համար շինարարական նախագծերի ցանկի հաստատումից հետո մեկամսյա ժամկետում, և դրանք անվերադարձ հիմունքներով տրամադրում են ուղղակի հաճախորդներին. մշակողներ) Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության կողմից նրանց զեկուցված ֆինանսավորման չափի սահմաններում: Մշակողները տրամադրում են բանկերին, որոնք գործողություններ են իրականացնում միջոցներ տրամադրելու համար հետևյալ փաստաթղթերով.

Նոր սկսված շինարարական նախագծերի անվանացանկերը՝ ըստ տարիների.

Պետական ​​պայմանագրեր (պայմանագրեր) շինարարության ողջ ժամանակահատվածի համար՝ նշելով կատարված աշխատանքի դիմաց վճարման ձևը.

Շինարարության արժեքի համախմբված գնահատականներ;

Նախագծային փաստաթղթերի վերաբերյալ պետական ​​արտագերատեսչական փորձաքննության եզրակացությունը.

Անցումային շինարարական նախագծերի կապիտալ ներդրումների և շինմոնտաժային աշխատանքների թարմացված ծավալները։

Պետական ​​հաճախորդները ամենամսյա հաշվետվություններ են ներկայացնում Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարություն կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման համար չվերադարձվող հիմունքներով տրամադրված դաշնային բյուջեի միջոցների օգտագործման վերաբերյալ:

Դաշնային բյուջեի միջոցները, որոնք տրամադրվում են վերադարձելի հիմունքներով պետական ​​կենտրոնացված կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման համար, հատկացվում են Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությանը: կենտրոնական բանկՌուսաստան. Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունը այդ փոխառու միջոցներն ուղարկում է կառուցապատողներին առևտրային բանկերի միջոցով՝ համաձայն այդ բանկերի հետ կնքված պայմանագրերի: Առևտրային բանկերի ցանկը, որոնք իրականացնում են վարկառուների (մշակողների) ֆինանսավորման գործառնություններ, սահմանվում է Վարկային քաղաքականության կառավարական հանձնաժողովի կողմից՝ ՌԴ ֆինանսների նախարարության առաջարկությամբ, ինչպես նաև հաշվի առնելով Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի կարծիքը: Ռուսաստանի ֆինանսների նախարարությունից առևտրային բանկերի կողմից ստացված դաշնային բյուջեի միջոցները հատկացվում են վարկառուներին (մշակողներին) պայմանագրային հիմունքներով:

Այդ միջոցների ստացման պայմանագրերը կնքելու համար վարկառուները (մշակողները) բանկերին են ներկայացնում հետևյալ փաստաթղթերը.

1) քաղվածքներ նահանգային դաշնային կարիքների համար շինարարական նախագծերի և օբյեկտների ցանկից.

2) պետական ​​պայմանագրերը (պայմանագրերը).

3) հաշվարկներ, որոնք հիմնավորում են շահագործման հանձնված արտադրական օբյեկտների թողարկման ժամկետները մինչև նախագծային հզորությունը.

4) թողարկված միջոցների վերադարձման ժամկետների և դրանց դիմաց տոկոսների հաշվարկները.

5) նախագծային փաստաթղթերի վերաբերյալ պետական ​​արտագերատեսչական փորձաքննության եզրակացությունը.

6) վարկառուի վճարունակությունը և դրամական միջոցների մարումը հաստատող փաստաթղթեր.

Դաշնային բյուջեի միջոցները տրամադրվում են վերադարձելի հիմունքներով փոխառուներին, որոնք ապահովված են շարժական և անշարժ գույքով` Ռուսաստանի գրավադրման օրենսդրությանը համապատասխան:

Առևտրային բանկերի կողմից ստացված և փոխհատուցվող հիմունքներով տրամադրվող դաշնային բյուջեի միջոցները կարող են օգտագործվել խստորեն իրենց նպատակային նպատակների համար միայն նահանգային դաշնային կարիքների համար կապիտալ ներդրումները ֆինանսավորելու համար:

Վարկառուների (մշակողների) կողմից վերադարձելի հիմունքներով տրամադրված դաշնային բյուջեի միջոցների վերադարձն իրականացվում է կնքված պայմանագրերով սահմանված ժամկետներում: Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարությունը վարկը (հաշվեգրված տոկոսների հետ միասին) վերադարձնում է Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկին: Դաշնային բյուջեի միջոցների օգտագործման դիմաց վճարվող հիմունքներով տոկոսները հաշվարկվում են վարկառուներին դրանց տրամադրման օրվանից՝ համաձայն կնքված պայմանագրերի: Տոկոսադրույքը սահմանվել է ՌԴ ֆինանսների նախարարության և Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի միջև կնքված պայմանագրով։

Խառը ներդրումների օբյեկտների կառուցման ֆինանսավորումը և վարկավորումը դաշնային բյուջեի, սեփական և այլ աղբյուրների հաշվին իրականացվում են բյուջետային հատկացումների տրամադրման համար սահմանված կարգով:

Ներդրողների սեփական միջոցների հաշվին կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորումն իրականացվում է կողմերի համաձայնությամբ:Շինարարական գործընկերները ինքնուրույն որոշում են հաճախորդների (մշակողների) կողմից իրենց սեփական միջոցները բանկային հաշիվներին մուտքագրելու կարգը՝ կապիտալ ներդրումները և փոխադարձ հաշվարկները ֆինանսավորելու համար: Շինմոնտաժային աշխատանքների, նյութական, էներգետիկ ռեսուրսների և օբյեկտների կառուցման ծառայությունների համար վճարման ձևերը որոշվում են աշխատանքային պայմանագրերով (պայմանագրերով): Դրանք կնքվում են պատվիրատուների (կառուցապատողների) և կապալառուների կողմից շինարարության ողջ ժամանակահատվածի համար:

Շինարարական օբյեկտների հաշվարկները կատարվում են ըստ պայմանագրի արժեքը.Շինարարական օբյեկտի պայմանագրային արժեքը (գինը) կարող է հաշվարկվել.

Նախագծին համապատասխան՝ հաշվի առնելով շինարարության պայմանագրում առկա հատուկ պայմանները (ֆիքսված գին);

Շինարարության փաստացի արժեքով, կապալառուի շահույթի համաձայնեցված արժեքի ավելացմամբ (բաց գին):

Ժամանակակից պայմաններում սեփականության տարբեր ձևերի ձեռնարկություններն ինքնուրույն մշակում են ներդրումային ծրագրեր և ապահովում դրանց իրականացումը համապատասխան նյութական և ֆինանսական ռեսուրսներով։ Ներդրումների ձևավորման պլանը ձեռնարկության համար ուղղորդող փաստաթուղթ չէ, այլ որոշում է նրա ֆինանսական հնարավորությունների ռազմավարությունը գալիք տարվա համար։

Ներդրումային ռեսուրսների ձևավորման ռազմավարություն մշակելիս սովորաբար դիտարկվում են ներդրումային ծրագրերի և նախագծերի ֆինանսավորման հինգ հիմնական մեթոդներ.

Ինքնաֆինանսավորում;

Բաժնետիրական (սեփական բաժնետոմսերի թողարկում);

Վարկային ֆինանսավորում;

Ներդրումային լիզինգ և սելենջ;

Համակցված (խառը) ֆինանսավորում.

Ամենահեռանկարայինը ինքնաֆինանսավորման մեթոդն է (ինքնաներդրում): Ընդհանուր ներդրումների մեջ սեփական միջոցների մասնաբաժինը որոշելու համար կարող եք օգտագործել ինքնաֆինանսավորման գործակիցը:

Ksf \u003d Ss / I,

որտեղ Сс - ձեռնարկության սեփական միջոցները (զուտ շահույթ և մաշվածություն), р. I-ն ներդրումների ընդհանուր գումարն է, p.

Ցուցանիշի առաջարկվող արժեքը 0,51-ից ցածր չէ (51%): Ավելի ցածր արժեքով ձեռնարկությունը կորցնում է իր ֆինանսական անկախությունը ֆինանսավորման արտաքին աղբյուրների (փոխառու և փոխառու միջոցների) հետ կապված:

Բաժնետիրությունը՝ որպես ներդրումների ֆինանսավորման մեթոդսովորաբար օգտագործվում է ներդրումային գործունեության ոլորտային կամ տարածաշրջանային դիվերսիֆիկացմամբ լայնածավալ նախագծերի իրականացման համար (օրինակ, Ռուսաստանի նավթագազային համալիրում):

Վարկի ֆինանսավորումսովորաբար գործում է երկու ձևով՝ կոնկրետ նախագծերի իրականացման համար երկարաժամկետ բանկային վարկեր ստանալու և պարտատոմսերով վարկերի տեսքով։

Պարտատոմսային վարկերկարող են թողարկվել միայն հայտնի բաժնետիրական ընկերությունների կողմից (կորպորացիաներ կամ ֆինանսական և արդյունաբերական խմբեր), որոնց վճարունակությունը կասկածի տակ չի դնում ներդրողները (պարտատերերը):

Լիզինգ և ներդրումային ընտրությունօգտագործվում են իրական ներդրումների համար սեփական միջոցների պակասի դեպքում, ինչպես նաև կարճ գործառնական ժամկետով կամ տեխնոլոգիական փոփոխականության բարձր աստիճան ունեցող նախագծերում կապիտալ ներդրումների համար:

Լիզինգը թույլ է տալիս ձեռնարկություն-վարձակալին արագորեն ձեռք բերել իրեն անհրաժեշտ սարքավորումները` միաժամանակ չշեղելով զգալի ֆինանսական ռեսուրսները իր շրջանառությունից:

Ներդրումային գույք - նոր ձևՌուսաստանի մի շարք ընկերությունների կողմից օգտագործվող ֆինանսական ռեսուրսների ներգրավում. Դա պարտավորության հատուկ ձև է, որը բաղկացած է սեփականատիրոջ (իրավաբանական անձի կամ քաղաքացու) կողմից իր գույքն օգտագործելու և տնօրինելու իրավունքը որոշակի վճարի դիմաց որոշակի ժամկետով փոխանցելու մեջ: Նման գույքը կարող է լինել հիմնական միջոցներ(շենքեր, շինություններ, սարքավորումներ) և ընթացիկ ակտիվներ (կանխիկ, արժեթղթեր և այլն): Այս դեպքում սեփականատերը մնում է վարձակալված գույքի սեփականատերը և կարող է վերադարձնել այն ըստ պահանջի: «Սելենգ» ընկերությունը իր հայեցողությամբ ներգրավում և ազատորեն օգտագործում է իրավաբանական անձանց և քաղաքացիների գույքային և անհատական ​​սեփականության իրավունքները: Հետևաբար, ֆինանսավորման ձևի առումով ներդրումային սելենգը մոտ է բանկային գործին։

Սելենժը տնտեսական գործունեության տարբեր ոլորտների, այդ թվում՝ ներդրումների ֆինանսավորման արդյունավետ մեթոդ է։ Սելենգայի օգնությամբ ֆինանսական օգնություն է տրամադրվում այն ​​ընկերություններին, որոնք զգում են տարբեր տեսակի ռեսուրսների, այդ թվում՝ կանխիկի սուր պակաս: Հետևաբար, արտասահմանյան պրակտիկայում սելենգը դարձել է ներդրումների ֆինանսավորման կարևոր մեթոդներից մեկը տարբեր ոլորտներձեռնարկատիրական գործունեություն.

Խառը ֆինանսներհիմնված է այս մեթոդների տարբեր համակցությունների վրա և կարող է իրականացվել ներդրումների բոլոր ձևերում:

Կապիտալ ներդրումների երկարաժամկետ վարկավորում

Կապիտալ ներդրումների երկարաժամկետ վարկավորման անհրաժեշտությունը բխում է ձեռնարկություններում սեփական միջոցների հաճախ առաջացող դեֆիցիտից, որը պայմանավորված է առկա ֆինանսական ռեսուրսների անհամապատասխանությամբ և դրանց անհրաժեշտությամբ հիմնական կապիտալի ընդլայնված վերարտադրության համար: Այս դեպքում վարկառուի և վարկատուի (բանկի) միջև առկա են երկարաժամկետ վարկային հարաբերություններ։

Առևտրային բանկերի երկարաժամկետ վարկերն այժմ ներգրավվում են ներդրումների բարձր եկամտաբերություն (բերքատվություն) իրական և արագ իրականացվող նախագծերով: Ի տարբերություն բյուջետային միջոցների, կապիտալ ներդրումների համար երկարաժամկետ բանկային վարկերի ներգրավումը մեծացնում է փոխառուների պատասխանատվությունը դրանց ռացիոնալ օգտագործման համար՝ փոխառու միջոցների մարման և վճարման պատճառով: Միայն խոշոր առևտրային բանկերն այժմ կարող են ներգրավվել կապիտալ ներդրումների երկարաժամկետ վարկավորման մեջ, սակայն պայմանով. հարկային արտոնություններ, քանի որ բարձր գնաճի դեպքում վարկավորման գործունեության նպատակահարմարության չափանիշներ չկան։ Ռուսաստանի առևտրային բանկերը ժամանակակից պայմաններում դժվար թե զբաղվեն երկարաժամկետ վարկավորմամբ խոշոր օբյեկտների կառուցման համար՝ առանց արտոնությունների, որոնք փոխհատուցում են կորուստները՝ համեմատած կարճաժամկետ վարկավորման արդյունքների հետ: Բացառություն են կազմում մի քանի բանկերի կողմից մեկ վստահելի վարկառուին տրամադրված բարձր շահութաբեր ծրագրի իրականացման համար (եթե դրա եկամտաբերությունը գերազանցում է վարկի տոկոսադրույքը):

Կապիտալ ներդրումների համար բանկային վարկավորման օբյեկտներըսեփականության բոլոր ձևերի ձեռնարկությունները ծախսերն են.

1. արդյունաբերական և ոչ արդյունաբերական օբյեկտների կառուցման, ընդլայնման և վերակառուցման համար.

2. շարժական և անշարժ գույքի (շենքեր, սարքավորումներ և այլն) ձեռքբերում.

3. օտարերկրյա ներդրողների մասնակցությամբ նոր ձեռնարկությունների ձևավորում.

4. գիտատեխնիկական արտադրանքի, մտավոր արժեքների և սեփականության այլ օբյեկտների ստեղծում:

Երկարաժամկետ (մեկ տարուց ավելի ժամկետով) վարկերի տրամադրման, մշակման և մարման կարգը կարգավորվում է բանկերի կանոններով և. վարկային պայմանագրերվարկառուների հետ։

Երկարաժամկետ վարկի մարման ժամկետները և պարբերականությունը սահմանելիս բանկը հաշվի է առնում.

Վարկառուի զուտ շահույթի հաշվին ծախսերի փոխհատուցում.

Ձեռնարկության վճարունակությունը;

Վարկային ռիսկի մակարդակ;

վարկային ռեսուրսների շրջանառությունն արագացնելու հնարավորություններ.

Երկարաժամկետ վարկ ստանալու համար վարկառուն բանկ է ներկայացնում իր վճարունակությունը բնութագրող փաստաթղթեր.

հաշվեկշիռը վերջին հաշվետվության ամսաթվի դրությամբ.

Շահույթի և վնասի հաշվետվություն;

դրանց իրականացման տեխնիկատնտեսական հիմնավորումները և հաշվարկները՝ հաստատելով վարկավորված գործունեության և նախագծերի համար ծախսերի արդյունավետությունն ու վերադարձումը:

Ռուբլով ստացված վարկերի գումարները մուտքագրվում են հաշվարկային հաշվին կամ հատուկ բանկային հաշիվներին, ինչպես նաև արտարժութային հաշվին (վարկ արտարժույթով ստանալիս):

Երկարաժամկետ վարկը վճարում է շինարարական և տեղադրման աշխատանքների, սարքավորումների մատակարարման, նախագծային արտադրանքի և շինարարության համար այլ ռեսուրսների համար: Նոր սկսված շինարարական նախագծերի և օբյեկտների փոխառու միջոցների վերադարձը սկսվում է պայմանագրերով սահմանված ժամկետներում դրանք շահագործման հանձնելուց հետո: Գործող ձեռնարկություններում կառուցվող օբյեկտների համար վարկերի մարումը սկսվում է մինչ այդ օբյեկտների շահագործման հանձնելը:

Վարկային միջոցների օգտագործման դիմաց տոկոսները հաշվարկվում են դրանց տրամադրման օրվանից՝ ձեռնարկությունների և բանկերի միջև կնքված պայմանագրերին համապատասխան: Փոխառու միջոցների օգտագործման դիմաց տոկոսների մարումն իրականացվում է.

Ա) նոր սկսված շինարարական նախագծերի և օբյեկտների համար` վարկային պայմանագրերով սահմանված ժամկետներում շահագործման հանձնվելուց հետո.

Բ) գործող ձեռնարկություններում կառուցված օբյեկտների համար` ամսական` այդ միջոցները ստանալու օրվանից:

Կապիտալ ներդրումների ֆինանսավորման բացման պայմանները

Կապիտալ ներդրումների ճիշտ կազմակերպում և պլանավորում. կարևոր պայմաններբացելով դրանց ֆինանսավորման ընթացակարգը։ Կապիտալ ներդրումներ են նախատեսվում ինչպես ողջ երկրի, այնպես էլ արդյունաբերության ու ձեռնարկությունների համար։ Խոշոր կապիտալ ներդրումների զարգացմանը կարող են մասնակցել մի շարք կազմակերպություններ՝ պատվիրատու, կապալառու, գլխավոր դիզայներ և մատակարար կազմակերպություններ։

Կապալառուն կազմակերպություն է, որը պատրաստում և ապահովում է շինարարություն իր կամ ապագա սպառողի համար: Մատակարար կազմակերպությունը կնքում է շինարարության մատակարարման պայմանագիր: Գլխավոր նախագծողը կազմակերպություն է, որը լիազորված է իրականացնել նախագծային աշխատանքներ և կնքել է պայմանագիր նախագծային փաստաթղթերի մշակման վերաբերյալ:

Հիմնական փաստաթուղթը կապիտալ ներդրումների նախնական նախագիծն է։ Այն պետք է պարունակի կառուցվող օբյեկտի անվանումը, տեղանքի հետ կապելու սխեման, շինարարության հիմնավորումն ու նպատակը, արդյունավետության պահանջները և շինարարության տեխնիկական և տնտեսական մակարդակի համապարփակ նկարագրությունը: Սա ներառում է առաջարկվող արտադրության տեխնոլոգիան, շինարարության ընդհանուր ծախսերը և լրացուցիչ կապիտալ ներդրումները, աշխատողների պահանջվող թիվը, արտադրանքի տեխնիկական և տնտեսական բնութագրերը, հումքի, էներգիայի և ջրի կարիքը, տրանսպորտի անհրաժեշտությունը՝ կապված դրա գտնվելու վայրի հետ։ հաստատություն. Նախնական նախագծի կարևոր մասն է կազմում կառուցվող օբյեկտի շրջակա միջավայրի վրա ազդեցության գնահատումը: Նախնական նախագծում նշվում են նախագծային փաստաթղթերի պատրաստման, շինարարության մեկնարկի և օբյեկտի շահագործման ժամկետները:

Նախնական նախագիծը հիմք է հանդիսանում նախագծային առաջադրանքի մշակման համար, որում կապիտալ ներդրումները հատուկ տեղաբաշխված և հիմնավորված են ծախսերի և գործառույթների առանձին հոդվածներով: Նախագծային առաջադրանքը սահմանում է շինարարության տեխնիկական, տնտեսական և ճարտարապետական ​​մակարդակների պահանջները և նշում դրա ժամկետները: Ծրագրի առաջադրանքը պարունակում է տնտեսական մաս, որը պետք է արտացոլի շինարարության ընդհանուր արդյունավետությունը:

Նախագծային առաջադրանքի մշակման ընթացքում անհրաժեշտ է համաձայնեցնել դրա շուրջ առանձին իրերկարգավորող մարմինների հետ: Դրանք, մասնավորապես, արդյունաբերական հիգիենայի, հրդեհային անվտանգության, աշխատանքի պաշտպանության և անվտանգության, շրջակա միջավայրի պահպանության և այլնի հարցերն են։ Նախագծային առաջադրանքը պետք է համաձայնեցվի համապատասխան մակարդակի պետական ​​կոմիտեների հետ։

Ծրագրի փաստաթղթերը բաժանված են բացատրական գրության և աշխատանքային նախագծի: Փոքր շենքերի համար կարելի է մշակել նախագիծ, որը բաղկացած է մեկ մասից՝ ունենալով կառուցվածք բացատրական նշում, որը պարունակում է աշխատանքային նախագծի մանրամասները։ Այս դեպքերում մշակվում է ամենապարզ նախագծային փաստաթղթերը, որոնք սահմանափակվում են աշխատանքի առաջընթացի նկարագրությամբ, անհրաժեշտ գծագրերով, նյութերի ցանկով և նախահաշիվով:

Հիմնական միջոցների վերանորոգման ֆինանսավորում

Վերանորոգումը հիմնական միջոցների (ֆոնդերի) վերարտադրության ձևերից մեկն է, որոնք ժամանակի ընթացքում մաշվում և կորցնում են իրենց կատարողականը:

Վերանորոգումը հասկացվում է որպես գործիքների կամ դրանց բաղադրիչների սպասարկումը կամ կատարումը վերականգնելու գործողությունների համալիր՝ հաշվի առնելով դրանց տեխնիկական պարամետրերը (արտադրողականություն, հզորություն և այլն) բարելավելու հնարավորությունների օգտագործումը: Ռուսաստանում ընդունված մեթոդաբանության համաձայն շենքերի, շինությունների, սարքավորումների և այլ հիմնական միջոցների վերանորոգումը բաժանվում է կապիտալի և ընթացիկ: Կապիտալ վերանորոգումիրականացվում է գույքագրման օբյեկտի ռեսուրսի առողջությունը վերականգնելու համար դրա մասերից որևէ մեկի փոխարինմամբ կամ վերականգնմամբ, ներառյալ հիմնականները: Ընթացիկ վերանորոգումն իրականացվում է արտադրանքի գործունակությունն ապահովելու կամ վերականգնելու համար և բաղկացած է դրա առանձին մասերի փոխարինումից:

Ձեռնարկությունն ինքնուրույն մշակում է գալիք տարվա հիմնական միջոցների կապիտալ վերանորոգման պլան և անհատական ​​գույքագրման իրերի վերանորոգման աշխատանքների ժամանակացույց: Նման պլան կազմելու հիմք է հանդիսանում ծախսերի նախահաշիվը և տեխնիկական փաստաթղթերը, որոնք հաշվի են առնում գործող նորմերը, գները և սակագները: Կապիտալ վերանորոգման պլանը և ծախսերի նախահաշվային փաստաթղթերը հաստատվում են ձեռնարկության ղեկավարի կողմից և հիմք են հանդիսանում վերանորոգման աշխատանքների ֆինանսավորման համար:

Ձեռնարկությունն իրավունք ունի ինքնուրույն ընտրել վերանորոգման հետ կապված ծախսերը արտադրության և բաշխման ծախսերին վերագրելու եղանակը.

Ներառել վերանորոգման փաստացի ծախսերի արժեքի մեջ դրանց իրականացումից հետո.

Ինքնարժեքի հաշվին ստեղծել վերանորոգման ֆոնդ (կանխիկ պահուստ);

Անհրաժեշտության դեպքում վերանորոգման փաստացի ծախսերը վերագրեք հետաձգված ծախսերին՝ դրանց հետագա ամսական դուրսգրմամբ ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) արժեքին:

Վերանորոգման աշխատանքները պայմանագրային եղանակով իրականացնելիս նպատակահարմար է վերանորոգման ծախսերը հոգալ ձեռնարկությունում ստեղծված վերանորոգման ֆոնդի հաշվին: Այն նախատեսված է վերանորոգման ծախսերն ավելի հավասարաչափ ներառելու արտադրության ծախսերում՝ մեկ տարվա ընթացքում շահույթի մարժայի զգալի տատանումները կանխելու համար:

Վերանորոգման ֆոնդը ձևավորվում է արտադրության ինքնարժեքում ամսական ներառված նվազեցումների հաշվին, համաձայն ձեռնարկության կողմից սահմանված ստանդարտների, որպես հիմնական միջոցների հաշվեկշռային արժեքի տոկոս: Այս դեպքում վերանորոգման փաստացի ծախսերը, քանի որ կապալառուն ներկայացնում է կատարված վերանորոգման աշխատանքների հաշիվ-ապրանքագրերը, փոխհատուցվում են վերանորոգման ֆոնդից:

Կապալառուներին կանխավճարների տրամադրումը, դրանց արտադրության պայմանագրային եղանակով վերանորոգման աշխատանքների վճարումը կատարվում է ձեռնարկության հաշվարկային հաշվից կապալառուի հետ կնքված պայմանագրի և կատարված աշխատանքների ընդունման ակտի առկայության դեպքում:

Կապիտալի արդյունավետությունը ներդրումները

կապիտալ ներդրումներկոչվում են ներդրումներ, որոնք ուղղված են օբյեկտների կառուցմանը կամ ձեռքբերմանը հիմնական միջոցներ (միջոցները) Կապիտալ ներդրումներն այլ կերպ կոչվում են ներդրումներ հիմնական միջոցներ).

Կապիտալ ներդրումները կարող են օգտագործվել հիմնական միջոցների նոր օբյեկտներ ստեղծելու կամ դրանց առկա օբյեկտները վերակառուցելու համար:

Կա օբյեկտիվ միտում, ըստ որի դինամիկայի մեջ, այսինքն. ժամանակի ընթացքում անընդհատ աճում է կապիտալ ներդրումների մասնաբաժինը, որոնք ուղղված են վերակառուցմանը, ներառյալ արտադրության տեխնիկական վերազինմանը, ընդհանուր գումարըկապիտալ ներդրումներ։

Այս առումով նոր հիմնական միջոցների կառուցման համար հատկացված կապիտալ ներդրումների համամասնությունը համապատասխանաբար նվազում է։ Փաստն այն է, որ վերակառուցումն ավելի ծախսարդյունավետ էքան նոր շինարարությունը, քանի որ այն պահանջում է զգալիորեն ավելի ցածր ծախսեր և իրականացվում է ավելի կարճ ժամանակում, քան նոր հիմնական միջոցների կառուցումը:

Ներդրումները և կապիտալ ներդրումները երկու տերմիններ են, որոնք սերտորեն փոխկապակցված են տնտեսագիտության ոլորտում։ Այնուհետև կտրամադրվեն երկու տերմինների սահմանումներ և ավելի մանրամասն կներկայացվի, թե որն է էությունը և ինչի կարող են ի վերջո հանգեցնել ներդրումները և կապիտալ ներդրումները:

Ներդրումները և կապիտալ ներդրումները այն մարդկանց կյանքի անբաժանելի մասն են, ովքեր կառուցում են իրենց սեփականը կամ ցանկանում են ստանալ պասիվ եկամուտմեկ այլ բիզնեսից. Բնավորության գծերըներդրումներ և կապիտալ ներդրումներ.

• Մեծ արժեք
• Բավականին երկար սպասարկման ժամկետ

Ներդրումներ

Դիտարկենք այս տերմինների սահմանումները: Ներդրումն է երկարաժամկետ ներդրումներմիջոցներ ինչպես երկրի ներսում, այնպես էլ արտերկրում՝ նոր ձեռնարկություններ ստեղծելու և արդիականացնելու, զարգացնելու նպատակով նորագույն տեխնոլոգիաներև շահույթ ստանալու տեխնոլոգիա: Ըստ ներդրման տեսակի՝ բաժանվում են 4 տեսակի.

• Ռիսկ (վենչուրային) - ներդրումներ նոր բաժնետոմսերի տեսքով, որոնք թողարկվել են գործունեության նոր ոլորտներում, որոնք կապված են բարձր ռիսկայնության հետ. ներդրում վենչուրային կապիտալիրականացվում է չկապակցված նախագծերում` հույս ունենալով ներդրված միջոցների արագ վերադարձի վրա
• Ուղղակի՝ հավելում տնտեսվարող սուբյեկտի կանոնադրական կապիտալին՝ եկամուտ ստեղծելու և այս կազմակերպության կառավարմանը մասնակցելու իրավունք ստանալու համար.
• Պորտֆոլիո - կապված է պորտֆելի ձևավորման հետ (տարբեր ներդրումային արժեքների հավաքածու) և արժեթղթերի և այլ ակտիվների գնումն է.
• Անուիտետները ներդրումներ են, որոնք կանոնավոր պարբերականությամբ ներդրողին բերում են որոշակի եկամուտ. հաճախ ներկայացնում են ներդրումներ ապահովագրական և կենսաթոշակային հիմնադրամներում

Ներդրումները գումար վաստակելու հիանալի միջոց են, եթե դուք ունեք միջոցներ, որոնցից ցանկանում եք պասիվ եկամուտ ստանալ: Կան հսկայական թվով ներդրումային հնարավորություններ, և դրանցից յուրաքանչյուրն ունի իր դրական կողմերը, ռիսկերը և առանձնահատկությունները: Սրանք կարող են լինել, օրինակ, ֆոնդային թղթեր, բաժնետոմսեր, անշարժ գույք, պետական ​​արժեթղթեր կամ պարտատոմսեր։

Կապիտալ ներդրումներ

Կապիտալ ներդրումները կարելի է անվանել ներդրումներ ընկերության հիմնական կապիտալում: Այսինքն՝ դրանք ներդրումներ են նոր շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման, առկա արտադրության տեխնիկական վերազինման և պահպանման ուղղությամբ։ Մեծ հաշվով, ներդրումների այս ձևը նպաստում է նոր ապրանքների մշակմանը և թողարկմանը, նպաստում է տեխնոլոգիաների ներդրմանը և բարձրացնում ինչպես ձեռնարկության արդյունավետությունը, այնպես էլ, համապատասխանաբար, շուկայական արժեքըձեռնարկություններ։

Կապիտալ ներդրումների մյուս կարևոր նպատակներն են նոր արտադրական օբյեկտների շահագործումը և պահպանումը, աշխատանքային պայմանների բարելավումը, շրջակա միջավայրի պահպանությունը և ռացիոնալ օգտագործումը։ բնական պաշարներև արտադրանքի որակի բարելավում: Ներդրումները կապիտալ ներդրումների տեսքով կարող են լինել երկու տեսակի.

Կապիտալ ներդրումները կարելի է բաժանել երկու կատեգորիայի՝ արտադրողական և ոչ արտադրողական։ Արտադրական կապիտալ ներդրումները ներդրումներ են, որոնք ուղղված են արտադրության մեջ անմիջականորեն ներգրավված հիմնական միջոցների ավելացմանը (սեմինարների կառուցում և գնում, մեքենաների, սարքավորումների և այլ սարքավորումների գնում, նյութերի գնում): Ոչ արտադրողական - դրանք ներդրումներ են, որոնք նախատեսված են ոչ արտադրողական ոլորտի, այն է՝ սոցիալական ոլորտի համար, այլ կերպ ասած՝ ներդրումներ են հիվանդանոցներում, դպրոցներում, ճանապարհներում, ենթակառուցվածքներում և այլն։

Բացի այդ, կապիտալ ներդրումները կարելի է բաժանել երկու տեսակի՝ ըստ այդ միջոցների ստացման: Դրանք կարող են լինել սեփական ներդրումներ, այլ կերպ ասած՝ կապիտալ ներդրումներ՝ ներդրումների տեսքով կանոնադրական կապիտալև ընկերության շահույթից նվազեցում: Երկրորդ տարբերակը ներգրավված ներդրումներն են, այլ կերպ ասած՝ փոխառությունները ֆինանսական ռեսուրսներ(օտարերկրյա ներդրողների ավանդներ, բանկային վարկեր, պետական ​​բյուջեից պահումներ):

Եզրակացություն

Ներդրումները և կապիտալ ներդրումները կարևոր բաղադրիչներ են, որոնք, ի վերջո, կարող են բարձրացնել ձեռնարկության կամ բիզնեսի արդյունավետությունը և հետագայում ձեռնարկությունը դարձնել ավելի շահավետ և արժեքավոր շուկայում: Կապիտալ ներդրումները բաժանված են բազմաթիվ կատեգորիաների և տեսակների, որոնցից յուրաքանչյուրը պատասխանատու է ձեռնարկության կամ ընկերության որոշակի բաղադրիչի համար: