Ուղղակի և պորտֆելային օտարերկրյա ներդրումներ. Ուղղակի ներդրումների և պորտֆելի ներդրումների տարբերությունը

Ներդրումները կատարվում են տարբեր ձևերով. Ներդրումների վերլուծությունն ու պլանավորումը համակարգելու համար դրանք կարելի է խմբավորել ըստ որոշակի դասակարգման չափանիշների։

Իրական և ֆինանսական ներդրումներ

Իրական ներդրումները հանդես են գալիս որպես իրական տնտեսական ակտիվներում ներդրումների ամբողջություն՝ նյութական ռեսուրսներ, ոչ նյութական ակտիվներ: Ամենակարևոր բաղադրիչը իրական ներդրումձևով կատարված ներդրումներ են կապիտալ ներդրումներ. ֆինանսական ներդրումներներառում է ներդրումներ տարբեր ֆինանսական ակտիվներ --արժեթղթեր, բաժնետոմսեր և բաժնային մասնակցություններ, բանկային ավանդներեւ այլն։

Ուղղակի և պորտֆելի ներդրում

Ուղղակի ներդրումները գործում են որպես ներդրում կանոնադրական կապիտալներձեռնարկություններ (ֆիրմաներ, ընկերություններ) ներդրումային օբյեկտի անմիջական վերահսկողություն և կառավարում սահմանելու նպատակով: Դրանք ուղղված են ազդեցության գոտին ընդլայնելուն, ապագա ֆինանսական շահերի ապահովմանը, այլ ոչ թե պարզապես եկամուտ ստանալուն։ Պորտֆելի ներդրումները միջոցներ են, որոնք ներդրվում են տնտեսական ակտիվներում՝ եկամուտ ստեղծելու նպատակով (աճի տեսքով շուկայական արժեքըներդրումային օբյեկտներ, շահաբաժիններ, տոկոսներ, այլ դրամական վճարումներ) և ռիսկերի դիվերսիֆիկացում:

Ներդրումների դասակարգում.

Ըստ ներդրումների պայմանների՝ առանձնանում են կարճաժամկետ (մինչև մեկ տարի), միջնաժամկետ (1-3) և երկարաժամկետ (3 տարուց ավելի) ներդրումները։

Ըստ ներդրումային ռեսուրսների սեփականության ձևերի՝ հատկացնում են մասնավոր) մասնավոր ներդրողների, պետական ​​(պետական ​​մարմին, ինչպես նաև սեփականության այլ պետական ​​ձևեր), օտարերկրյա (միջոցների ներդրում) միջոցներ. օտարերկրյա քաղաքացիներ, ընկերություններ, կազմակերպություններ, պետություններ) և համատեղ (խառը) ներդրումներ (ներքին և արտաքին տնտեսվարող սուբյեկտների կողմից):

Ըստ տարածաշրջանային առանձնահատկությունտարբերակել ներդրումները երկրի ներսում և արտերկրում (ներդրումային օբյեկտներ, որոնք գտնվում են երկրի տարածքային սահմաններից դուրս):

Արդյունաբերության հիման վրա ներդրումներն առանձնանում են տնտեսության տարբեր ոլորտներում՝ արդյունաբերություն, Գյուղատնտեսություն, շինարարություն, տրանսպորտ և կապ, առևտուր և սննդիև այլն:

Ռիսկերը բաժանվում են ագրեսիվ (բարձր ռիսկ, բարձր շահութաբերություն, ցածր իրացվելիություն), չափավոր ( միջին աստիճաններդրումների բավարար շահութաբերությամբ և իրացվելիությամբ ռիսկ) և պահպանողական ներդրումներ (նվազեցված ռիսկ, հարստություն և իրացվելիություն): Այս դասակարգումը սերտորեն կապված է ներդրողների համապատասխան տեսակների նույնականացման հետ: Ներդրումների դերի հստակեցման կարևորությունը վերարտադրողական գործընթացհանգեցնում է այնպիսի դասակարգման չափանիշի ներդրմանը, ինչպիսին է ներդրումների շրջանակը, ըստ որի հնարավոր է տարբերակել արտադրական և ոչ արտադրական ներդրումները։ Արժեքի սահմանում տնտեսական համակարգունենալ արտադրողական ներդրումներ, որոնք ապահովում են անհատական ​​և սոցիալական կապիտալի վերարտադրությունն ու աճը.

Բոլոր օտարերկրյա ներդրումները կարելի է բաժանել պորտֆոլիո և ուղղակիընկերության նկատմամբ վերահսկողության աստիճանը. TO ուղիղներառում են ներդրումներ, որոնց նպատակը եկամուտների կառավարմանն ու բաշխմանը անմիջական մասնակցությունն է: Այս կատեգորիան ներառում է ներդրումների հետևյալ տեսակները.

• · Զրոյից միջոցների ներդրում` Ռուսաստանում օտարերկրյա ընկերության ներկայացուցչություն կամ մասնաճյուղ ստեղծելով: Այս դեպքում ներդրողը նրա միակ սեփականատերն է.
• Ձեռքբերում կամ գնում Ռուսական ընկերությունօտարերկրյա ներդրող;
• · Արտերկրում գտնվող մայր ընկերության կողմից դուստր ձեռնարկություններին վարկերի և փոխառությունների տրամադրում.
• Տրամադրում Ռուսական ձեռնարկություններօգտագործման իրավունքներ նորարարական տեխնոլոգիաներմշակված օտարերկրյա ներդրողի կողմից;
• · Ներքին ընկերությունում բաժնետոմսերի կամ փայերի գնում՝ ներդրողին իր աշխատանքը վերահսկելու իրավունք տալով (մեծամասնական մասնակցություն).
• · Ռուսաստանում օտարերկրյա ներդրողի եկամուտների վերաներդրում.

Պորտֆելի ներդրում, ի տարբերություն ուղղակիների, հնարավորություն են տալիս մասնակցել միայն շահույթի բաշխմանը, բայց ոչ ընկերության կառավարմանը (փոքրամասնության մասնակցություն):

Ռուսաստանի տնտեսության բարեփոխման և արդիականացման կարևորագույն խնդիրներից է օտարերկրյա ներդրումների ներգրավումը։ Հաշվի առնելով Ռուսաստանի տնտեսության լուրջ տեխնոլոգիական հետամնացությունը շատ պաշտոններում՝ Ռուսաստանին անհրաժեշտ է օտարերկրյա կապիտալ, որը կարող է բերել նոր (Ռուսաստանի համար) տեխնոլոգիաներ և ժամանակակից մեթոդներկառավարում և նպաստում ներքին ներդրումների զարգացմանը։ Շատերի փորձը զարգացող երկրներցույց է տալիս, որ տնտեսության մեջ ներդրումային բումը սկսվում է օտարերկրյա կապիտալի մուտքով։ Մի շարք երկրներում սեփական առաջադեմ տեխնոլոգիաների ստեղծումը սկսվեց օտարերկրյա կապիտալի բերած տեխնոլոգիաների զարգացմամբ։

Այս թեմայի արդիականությունը պայմանավորված է նրանով, որ հետազոտողների մի զգալի մասը Ռուսաստանի տնտեսության բարդ իրավիճակից ելքը տեսնում է առաջին հերթին օտարերկրյա ներդրումների մեջ։ Լայնածավալ օտարերկրյա ներդրումների ներգրավում Ռուսաստանի տնտեսությունհետապնդում է երկարաժամկետ ռազմավարական նպատակներ՝ ստեղծելու քաղաքակիրթ, սոցիալական ուղղվածություն ունեցող հասարակություն, որը բնութագրվում է բնակչության կյանքի բարձր որակով, որը հիմնված է տնտեսության վրա, որը ներառում է ոչ միայն սեփականության տարբեր ձևերի համատեղ արդյունավետ գործունեությունը, այլև միջազգայնացումը: ապրանքների, աշխատուժի և կապիտալի շուկան: Միևնույն ժամանակ, օտարերկրյա ներդրողներն առաջնորդվում են, առաջին հերթին, Ռուսաստանում ներդրումային միջավայրով, որը որոշվում է անկախ փորձագետների կողմից և ծառայում է որոշակի երկրում ներդրումների արդյունավետության մատնանշմանը։

Օտարերկրյա ներդրումներ - օտարերկրյա կապիտալի ներդրում Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում ձեռնարկատիրական գործունեության օբյեկտում՝ սեփականություն հանդիսացող քաղաքացիական իրավունքների օբյեկտների տեսքով. օտարերկրյա ներդրողեթե քաղաքացիական իրավունքների նման օբյեկտները հանված չեն շրջանառությունից կամ սահմանափակված չեն Ռուսաստանի Դաշնությունում շրջանառության մեջ՝ համաձայն ս. դաշնային օրենքներներառյալ փողերը, արժեթղթերը, այլ գույքային, գույքային և ոչ գույքային իրավունքներ, ինչպես նաև ծառայություններ և տեղեկատվություն:

Ներդրումային ներդրումները տարբեր են. Անկախ նրանից, թե դուք ներդրումներ եք կատարում ձեռնարկություններում, ձեռնարկություններում, անշարժ գույքի կամ PAMM հաշիվներում, ամեն անգամ, երբ ինքներդ ձեզ դնում եք այս կամ այն ​​նպատակը: Ներդրումների հիմնական կատեգորիաներից առանձնանում են ուղղակի և պորտֆելային ներդրումները։ Այսպիսով, եկեք տեսնենք, թե որն է նրանց տարբերությունը:

Ուղղակի ներդրումներ՝ բիզնեսի վերահսկողություն

Դուք ներդրումներ եք կատարել ձեռնարկության զարգացման և գործունեության մեջ և դրա դիմաց ստացել եք կանոնադրական կապիտալում մասնաբաժին, ասենք, 20%, կախված ձեր ներդրած գումարից: Այժմ դուք կարող եք ուղղակիորեն ազդել սեփականատերերի կայացրած որոշումների վրա, այսինքն՝ մասնակցել ընկերության կառավարմանը, հատկապես, եթե ունեք վերահսկիչ փաթեթըբաժնետոմսեր. Սրանով դուք կարող եք ձեր անձին ուղարկել տնօրենների խորհուրդ։ Սա ուղղակի ներդրում է։

Այլ կերպ ասած, ուղղակի ներդրումը ներդրում է ապրանքի արտադրության կամ դրա վաճառքի մեջ, որում ներդրողը ստանում է ընկերության կանոնադրական կապիտալում առնվազն 10% բաժնեմաս։

Ուղղակի ներդրումները ենթադրում են, որ դուք մեծապես հետաքրքրված եք ընկերության հաջող զարգացմամբ: Ուստի սեփականատերերն իրավունք ունեն հույս դնել ոչ միայն ներդրողի ֆինանսական օգնության վրա, այլև նրա գիտելիքների, փորձի և կապերի վրա։ Ուղղակի ներդրողը դառնում է բիզնեսի սեփականատերերի իրավահավասար գործընկեր:

Ընկերությունների սեփականատերերը ուղղակի ներդրումներ են ներգրավում, որպես կանոն, երբ տեսնում են ձեռնարկության հետագա ակտիվ զարգացման հնարավորություններ, բայց դրա համար սեփական կանխիկ գումարը բավարար չէ: Միևնույն ժամանակ, ուղղակի ներդրումների ներգրավումը նրանց համար ձեռնտու է, քանի որ, ստանալով ձեռնարկության զարգացման համար անհրաժեշտ միջոցներ և դրանք ներդնելով, օրինակ, անհրաժեշտ սարքավորումների գնման, դիլերային ցանցի զարգացման մեջ, նրանք պահպանում են վերահսկողությունը: ընկերության վրայով։

Ներդրողները, ովքեր ներդրումներ են կատարում բիզնեսում, ամենից հաճախ դեռ գաղափարի փուլում են, նրանք կոչվում են. Եվ նման անուն ստացել են մի պատճառով, քանի որ այս փուլում ներդրողներից միջոցներ ստանալը բառիս դասական իմաստով ֆանտաստիկ գաղափար է։ Նրանք հակված են գումարներ լցնել արդեն իսկ կայացած աշխատանքային հոսքեր ունեցող ընկերությունների վրա:

Որոշակի բիզնեսում ներդրումներ կատարելու որոշում կայացնելիս ներդրողը հաշվի է առնում և վերլուծում բազմաթիվ գործոններ.

• Ընկերության զարգացման հեռանկարները, նրա մրցակցային առավելությունները.
• Սեփականության կառուցվածքը, բոլոր բիզնես գործընթացների պարզեցումը:
• Կառավարման փորձ և պրոֆեսիոնալիզմ, կորպորատիվ մշակույթի մակարդակ։
• Իշխանությունների հետ հարաբերությունները, մասնավորապես հարկային մարմինների հետ կոնֆլիկտների բացակայությունը։

Ուղղակի ներդրումներն են.

• Արտագնա - երբ տվյալ պետության քաղաքացիները ներդրումներ են կատարում արտասահմանյան ձեռնարկություններում:
• Ներգնա - միջոցները ներգրավվում են օտարերկրյա ներդրողներից:

Ուղղակի ներդրողները կարող են լինել ինչպես անհատ ընկերություններ, այնպես էլ անհատներ, ովքեր ունեն բավարար միջոցներ բիզնեսի զարգացման համար ներդրումներ կատարելու համար: Դուք կարող եք ուղղակի ներդրումներ կատարել, իսկ համանուն հիմնադրամների միջոցով՝ Private Equity Fund (ուղղակի ներդրումների հիմնադրամ): Որպես կանոն, սա երկարաժամկետ ներդրում, որից շահույթ կարելի է ստանալ միայն մի քանի տարի անց։ Իրենց պաշտպանելու համար միջոցները, որպես կանոն, կուտակված միջոցները բաժանում են միանգամից մի քանի ընկերությունների։

Կան և՛ ունիվերսալ հիմնադրամներ, որոնք փող են ներդնում տնտեսության տարբեր ոլորտների ձեռնարկություններում, և՛ մասնագիտացված, որոնց նպատակն է ներդրումներ կատարել միայն որոշակի ոլորտում ընկերություններում, օրինակ՝ տեղեկատվական տեխնոլոգիաների ոլորտում:

Ինչպե՞ս է ստացվում միջոցների և շահույթի վերադարձը.

• Ձեր բաժնեմասը գնում են հենց ընկերության սեփականատերերը, ովքեր արդեն ամուր կանգնած են իրենց ոտքերի վրա և մեծ հեռանկարներ են տեսնում իրենց ընկերության հետագա գործունեության մեջ:
• Ռազմավարական ներդրողը գալիս է ընկերություն և ձեռք է բերում ձեր մասնաբաժինը կանոնադրական կապիտալում:
• Ընկերության ցուցակումը և IPO-ն:

Պորտֆելի ներդրում - պասիվորեն շահույթ ստանալ

Պորտֆոլիո ներդրումները, ինչպես անունն է հուշում, ձեր պատկանող արժեթղթերի ձեր պորտֆելն է: Այն պարունակում է տարբեր ընկերությունների բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր: Միևնույն ժամանակ, դուք գործում եք որպես պասիվ ներդրող և բացարձակապես մտադիր չեք որևէ մասնակցություն ունենալ կոնկրետ ձեռնարկության կյանքում:

Նախ, որովհետև ձեր ձեռքերում շատ փոքր ցցեր ունեք, և երկրորդ՝ ի սկզբանե նման մտադրություն չեք ունեցել։ Ձեր հիմնական նպատակը- Եկամուտ ստանալը և այն, թե ինչպես են դրանք ապահովելու ընկերության սեփականատերերի կողմից, ձեզ քիչ է մտահոգում։

Սա է ուղղակի և պորտֆելային ներդրումների հիմնական տարբերությունը՝ առաջին դեպքում դուք ակտիվ մասնակցություն եք ունենում ընկերության կյանքում, իսկ երկրորդում՝ ոչ:

Ամենից հաճախ պորտֆելի ներդրումները նախընտրելի են փոքր ներդրողների կողմից, որոնց նպատակն է պահպանել և մեծացնել առկա կապիտալը:

Ի տարբերություն ուղղակի ներդրումների, պորտֆելի ներդրումներն առավել հաճախ ուղղված են կարճաժամկետ կամ կարճ ժամանակահատվածում շահույթ ստանալուն միջնաժամկետ. Իսկ պորտֆելի ներդրումների հիմնական առավելությունն այն է, որ ձեր միջոցները դիվերսիֆիկացված են՝ բաշխված շահույթի բազմաթիվ աղբյուրների միջև: Հետեւաբար, իրադարձությունների անբարենպաստ զարգացման դեպքում ամբողջ գումարը կորցնելու ռիսկերը նվազագույն են։ Ավելին, եթե ինչ-որ բան այնպես չընթանա, դժվար չի լինի ակտիվներից ազատվել դրանք վաճառելով։

Յուրաքանչյուր ներդրողի համար, հատկապես սկսնակի համար, շատ կարևոր է սովորել, թե ինչպես հասկանալ տարբեր ներդրումային գործիքներև ռազմավարություններ։ Իսկ ապագայում բոլոր հնարավոր ռիսկերը նվազեցնելու համար պետք է սովորել դրանք դիվերսիֆիկացնել: Վթարի հավանականությունը նվազեցնելու իդեալական միջոցը պորտֆելի ներդրումների ձևավորումն է:

Այսպիսով, խոսել պարզ լեզվով. Պորտֆոլիո ներդրումները տարբեր տեսակի արժեթղթերում ներդրումների որոշակի ձև է՝ դրանց արժեքը մեծացնելու միջոցով շահույթ ստանալու նպատակով: Այսինքն՝ այն շահութաբերությունը, որը ստացվում է պորտֆելային ներդրումների միջոցով, կարելի է ձեռք բերել գնված արժեթղթերի արժեքի երաշխավորված բարձրացման, ինչպես նաև որոշակի շահաբաժինների ստացման դեպքում։ Դե, որպեսզի նվազագույնի հասցնի իր ներդրումային պորտֆելի հնարավոր կորուստները, ներդրողը իր կապիտալը բաշխում է տարբեր ընկերությունների մի քանի տարբեր տեսակի արժեթղթերի վրա:

Հասկանալի է, որ պորտֆելային ներդրումների կառուցվածքը կարող է տարբերվել՝ կախված նրանից, թե ինչ տեսակի ներդրում է ընտրվել, ներդրումների ընդհանուր պայմաններից, եկամտաբերության աստիճանից և ռիսկայնությունից։ Պորտֆելի ներդրումները հարմար են այն ներդրողների համար, ովքեր ունեն ազատ կապիտալ և ցանկանում են շահութաբեր ներդնել այն հետագա շահույթի համար:

Պորտֆելային ներդրումներն ունեն հաջող իրականացման հիմնական սկզբունքները:

- դիվերսիֆիկացում - անհրաժեշտ է ձեր կապիտալը ներդնել մի քանի տեսակի արժեթղթերում՝ հնարավոր ռիսկերը նվազեցնելու և պորտֆելի շահութաբերությունը բարձրացնելու համար.

- իրացվելիություն. ամենից հաճախ ներդրողները պետք է ներդրումներ կատարեն բարձր իրացվելի ակտիվներում՝ միաժամանակ զոհաբերելով բարձր շահութաբերությունը: Այս միջոցը պայմանավորված է նրանով, որ շատ հաճախ անհրաժեշտ է արագ որոշումներ կայացնել՝ հիմնվելով շուկայի ընթացիկ միտումների վրա.

- պահպանողականություն - երբ ներդրողը ամենայն պատասխանատվությամբ մոտեցավ սեփական ներդրումային պորտֆելի ձևավորմանը, նրա ռիսկերը կապված չեն լինի հիմնական կապիտալի կորստի հետ, այլ համեմատաբար ցածր եկամուտ ստանալու հետ:

Ինչպես ցանկացած այլ տեսակի ներդրում, Պորտֆելային ներդրումները նույնպես որոշակի ռիսկեր են պարունակում։ Պորտֆելի ներդրումային ռիսկերի հիմնական տեսակները:

1. Արժեթղթերի անգրագետ ընտրություն ներդրումային պորտֆել կազմելիս, որը հանգեցնում է կապիտալի կորուստների՝ անարդյունավետ պորտֆել։

2. Բաժնետոմսերի ձեռքբերումը կամ վաճառքը դրա համար ոչ ճիշտ ժամանակին, ինչը կարող է հանգեցնել կորուստների:

3. Այն պահին, երբ ընկերությունը՝ թողարկողը վերագրանցվում է կամ լիցենզիա է ստանում, կան լրացուցիչ ուղղակի ծախսեր, որոնք կազդեն ոչ միայն թողարկողի, այլև ավանդատուի վրա:

4. Իրացվելի ռիսկ, որը կապված է ակտիվների վաճառքի արդյունքում կորուստների հավանականության հետ:

5. Պորտֆելի ներդրումային ռիսկեր՝ կապված գնաճի տեմպերի հետ: Այսինքն՝ գնաճի շատ բարձր ցուցանիշը կարող է բացասաբար ազդել արժեթղթերի շուկայի վրա։

6. Կտրուկ փոփոխության ռիսկը տոկոսադրույքներըշուկայում նույնպես կարող է բացասաբար ազդել ներդրողի պորտֆելի արժեթղթերի արժեքի վրա։

7. Կան ռիսկերի այլ տեսակներ, որոնք կարող են բացասաբար ազդել պորտֆելի ինվերտորի շահութաբերության վրա:

Ուղղակի և պորտֆելային ներդրումներ. հիմնական առանձնահատկությունները

Ցանկացած ներդրում ունի մեկ նպատակ՝ ստանալ ներդրումների վերադարձ, և դրանք սովորաբար բաժանվում են ուղղակի և պորտֆելային ներդրումների։ Շատ դեպքերում նման ներդրումները կատարվում են արժեթղթերի ոլորտում բավականին մեծ փորձ ունեցող ձեռնարկությունների կառավարմամբ։ Ավելին, ժամը խոշոր ընկերություններԱյդ նպատակով հատուկ ստեղծված բաժանմունքներ կան։ Նրանց նպատակն է ուղղակի և պորտֆելային ներդրումների համար շահավետ տարբերակներ գտնել։

Եթե ​​պորտֆելի ներդրումները բաղկացած են դրամական ներդրումներից իրացվելի արժեթղթերում հետագա եկամուտների ստեղծման համար, ապա ուղղակի ներդրումները տարբեր են, այդ գումարները ներդրվում են հենց ընկերության կանոնադրական կապիտալում և ակտիվներում. Շատ դեպքերում ուղղակի ներդրումները ներառում են ընկերության բաժնետոմսերի մեծամասնության (վերահսկիչ փաթեթի) ձեռքբերում, ինչը ներդրողին հնարավորություն է տալիս անմիջականորեն ներգրավվել ձեռնարկության կառավարման մեջ:

Ուղղակի ներդրումները հիմնականում կատարվում են երկարաժամկետ հեռանկարում, մինչդեռ ներդրողն ինքը անմիջական շահագրգռվածություն ունի ընկերության հետագա զարգացման և բարգավաճման մեջ։ Իսկ բոլոր ներդրումային միջոցները կուտակելու համար տեղում ստեղծվում են հատուկ ֆոնդեր։ Ավելին, ուղղակի ներդրումները բավականաչափ կիրառվում են խոշոր ձեռնարկություններմասնաճյուղեր բացել արտասահմանում։ Նման ուղղակի ներդրումները դառնում են ռազմավարական, քանի որ դրանք կարող են հանգեցնել ընկերության արտադրության աճին և արտաքին շուկաներում ազդեցության ոլորտների ընդլայնմանը։

Այսպիսով, հիմնական բնորոշ նշանՊորտֆելային ներդրումներից ուղղակի ներդրումներն այն փաստն է, որ ուղղակի ներդրումները ներդրողին իրավունք են տալիս ստանալ եկամտի որոշակի մասը, մինչդեռ պորտֆելային ներդրումները իրավունք են տալիս ստանալ միայն ֆիքսված շահաբաժիններ: Ավելին, ուղղակի ներդրումների դեպքում ընկերությունը միշտ կարող է հույս դնել հենց ներդրողի կողմից տարբեր աջակցության վրա։ Բայց պորտֆելային ներդրումների դեպքում ներդրողը ոչ մի իրավունք չի ստանում մասնակցելու ընկերության գործերի կառավարմանը։

Հաջորդը. Առանց վաճառքի շուկան .

Եթե ​​փող լիներ, իրական պորտֆել կլիներ։ Ոչ մի տատիկ, միայն ես եմ իրական, առանց պորտֆելի ...

Ներդրումների երկու հիմնական տեսակ կա՝ ուղղակի և պորտֆելային։ Որո՞նք են երկուսի առանձնահատկությունները:

Ի՞նչ է ուղղակի ներդրումները:

Ներդրումների այս տեսակը ներառում է ներդրում կատարող անձի միջև համաձայնագրի կնքում կանխիկնախագծին և այն իրականացնող ընկերությանը։ Համաձայն այս փաստաթղթի՝ ներդրողը կկարողանա այս կամ այն ​​կերպ մասնակցել ընկերության կառավարմանը կամ ազդել նրա ղեկավարության կայացրած որոշումների վրա։

Բիզնեսում ուղղակի ներդրումները կարող են արտահայտվել նրանով, որ ներդրողը ձեռք է բերում ընկերության վերահսկիչ բաժնետոմս, որից հետո նա իրավունք է ստանում իր մարդկանց նշանակել կազմակերպության ղեկավար մարմիններում կամ նույնիսկ իրեն տեղավորել որևէ բարձրաստիճան պաշտոնում։ ընկերություն.

Ներդրողը, ով վերահսկողություն է ձեռք բերել ընկերության վրա կամ լիազորված է մասնակցել հիմնական որոշումների կայացմանը նրա ղեկավարության կողմից, կարող է շահույթ ստանալ ոչ միայն շահաբաժիններից և տոկոսներից բաժնետոմսերի արժեքի բարձրացման փաստով, այլ նաև բաշխման հիման վրա: ընկերության շահույթից։

Ուղղակի ներդրումները, որպես կանոն, ունեն հստակ ուղղվածություն. համապատասխան միջոցներն օգտագործվում են հիմնական միջոցների ձեռքբերման կամ արդիականացման, ձեռնարկության անձնակազմի ընդլայնման համար:

Ներդրողը, որը շփվում է ընկերության հետ դիտարկվող սխեմայի համաձայն, սովորաբար շահույթի հույս ունի միջնաժամկետ և երկարաժամկետ հեռանկարում: Հետևաբար, ուղղակի ներդրումներ ստանալը միշտ ողջունվում է ցանկացած ձեռնարկատիրոջ կողմից. նա կարող է հույս դնել այն բանի վրա, որ միջոցները ներդրողի կողմից անսպասելիորեն չեն հանվի ձեռնարկության զարգացման դանդաղման դեպքում:

Բացի այդ, այն մարդիկ, ովքեր ուղղակի ներդրումների միջոցով ներդրումներ են կատարում ընկերություններում, որպես կանոն, ամենաշատն ունեն բարձր մակարդակիրավասություն բիզնեսի որոշակի ոլորտում. Հետևաբար այն փաստը, որ փորձառու ներդրողկամ նրա կողմից հրավիրված մենեջերները գալիս են ղեկավարելու ընկերությունը, սովորաբար դրական է ընկալվում ընկերության սեփականատերերի շրջանում։ Նրանց համար կառավարման ոլորտում իրավասու անձը, թերեւս, ավելի նշանակալի գործոն է, քան ուղղակի ներդրումների միջոցով ընկերության կապիտալի ավելացումը։

Ի՞նչ է պորտֆելի ներդրումը:

Ներդրումների այս տեսակը ընկերության բաժնետոմսերի բաժնետոմսերի ձեռքբերումն է, որի չափը բավարար չէ, որպեսզի ներդրողը իրավունք ունենա ազդելու ընկերության ղեկավարության կայացրած որոշումների վրա:

Պորտֆելի ներդրումները հիմնականում նախատեսված են կարճաժամկետ հեռանկարում ներդրողի համար եկամուտ ստեղծելու համար: Հաճախ է պատահում, որ համապատասխան ֆինանսական հոսքերն ակտիվանում են միայն բիզնեսի ամենաարագ աճի տեմպերի փուլում։ Հենց որ ընկերության զարգացման տեմպերը դանդաղում են, պորտֆելի ներդրողները սկսում են ակտիվորեն դուրս բերել կապիտալը ընկերությունից:

Դիտարկվող բիզնեսի ֆինանսավորման սխեմայով շահույթը սովորաբար վճարվում է շահաբաժինների կամ պարտատոմսերի տոկոսների տեսքով:

Ընկերության կողմից այս սխեմայով ստացված միջոցներն ուղղվում են ցանկացած նպատակի, և դա պարտադիր չէ հիմնական միջոցների համալրում կամ արդիականացում: Օրինակ, դա կարող է լինել վարկերի արագացված մարում կամ մենեջերների որոշակի կատեգորիաների աշխատավարձի բարձրացում։

Համեմատություն

Ուղղակի ներդրումների և պորտֆելի ներդրումների հիմնական տարբերությունն այն է, որ առաջինը ենթադրում է պայմանների ձևավորում՝ ներդրողի մասնակցության համար ընկերության կառավարման մեջ՝ բիզնեսի զարգացման վերաբերյալ հիմնական որոշումներ կայացնելիս: Դա հնարավոր է շնորհիվ այն բանի, որ անձը, ով գումար է ներդրում ընկերությունում, ձեռք է բերում բաժնետոմսերի վերահսկիչ փաթեթ: Պորտֆելային ներդրումների համար այս սցենարը բնորոշ չէ։

Այն փաստը, որ ներդրողը ներգրավված է բիզնեսի կառավարման մեջ, կանխորոշում է բազմաթիվ այլ տարբերություններ ուղղակի և պորտֆելային ներդրումների միջև: Ինչպես, օրինակ, շահույթի սպասման ժամկետը, ինչպես նաև դրա ստացման եղանակը։

Ուսումնասիրելով, թե սկզբունքորեն ինչ տարբերություն կարելի է գտնել ուղղակի և պորտֆելային ներդրումների միջև, մենք հիմնական եզրակացությունները կամրագրենք փոքր աղյուսակում:

Աղյուսակ