Փողի և բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկում: Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկում

Շատ դեպքերում այն ​​իրականացվում է ընկերություն միջոցներ ներգրավելու նպատակով, և դրա արդյունքը աճ է. կանոնադրական կապիտալ. Բացի այդ, այս ընթացակարգի նպատակը կարող է լինել բաժնետերերի շրջանակի ընդլայնումը կամ վերակազմակերպման որևէ ձևի իրականացումը:

Լրացուցիչ թողարկման ընթացակարգի տեսանկյունից այն շատ ընդհանրություններ ունի բաժնետոմսերի սկզբնական տեղաբաշխման հետ, սակայն, այնուամենայնիվ, կան մի շարք առանձնահատկություններ, որոնք բնորոշ են դրան։

Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման առանձնահատկությունները

Լրացուցիչ թողարկումից առաջ արժեքավոր թղթերդուք պետք է համոզվեք, որ հետևյալ պայմանները բավարարված են.

• Ընկերության կողմից նախկինում իրականացված արժեթղթերի բոլոր թողարկումներն ամբողջությամբ ավարտված են։ Այսինքն՝ բաժնետոմսերը (պարտատոմսերը) վճարվում են ամբողջությամբ, պահման արդյունքների մասին հաշվետվությունները գրանցվում են սահմանված կարգով, թողարկման արդյունքները հաստատվում են բաժնետերերի ընդհանուր ժողովում, և համապատասխան փոփոխություններն արտացոլվում են կանոնադրության մեջ։ ընկերության։
• Լրացուցիչ թողարկումն իրականացվում է լիազորված բաժնետոմսերի քանակից չգերազանցող չափով (բաժնետոմսեր, որոնք ընկերությունն իրավունք ունի տեղաբաշխել ի հավելումն արդեն տեղաբաշխվածների): Դրանց թիվը և բնութագրերը պետք է սահմանվեն կանոնադրությամբ:
  Եթե ​​կանոնադրությամբ հայտարարագրված բաժնետոմսերը սահմանված չեն լրացուցիչ թողարկման համար բավարար չափով, ապա խորհուրդ է տրվում, որ լիազորված բաժնետոմսերի վերաբերյալ որոշում կայացվի նույն ժողովում, որտեղ կքննարկվի նոր թողարկման հարցը:
• Ընկերությունը տեղեկատվության անհրաժեշտ բացահայտումն իրականացնում է օրենքով սահմանված կարգով:

Արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկումների տեղաբաշխման ուղիները

Օրենսդրությունը սահմանում է լրացուցիչ թողարկման արժեթղթերի տեղաբաշխման հետևյալ եղանակները.

• բաշխում բաժնետերերի միջև;
• բաժանորդագրություն (կարող է լինել և՛ բաց, և՛ փակ);
• արժեթղթերի փոխարկումը բաժնետոմսերի (փոխակերպման ալգորիթմը որոշվում է ընկերության կանոնադրությամբ և արժեթղթերի թողարկման պայմաններով):

Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման փուլերը

Պայմանականորեն, բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկում իրականացնելու կարգը կարելի է բաժանել մի քանի փոխկապակցված փուլերի:

1. Լրացուցիչ հարցի որոշում.
   

   Նման որոշում կայացնելու իրավասու մարմինը կարող է լինել կամ ընդհանուր ժողովբաժնետերերը կամ տնօրենների խորհուրդը, եթե նման իրավունք նրան տրված է ընկերության կանոնադրությամբ: Սակայն կան օրենքով սահմանված սահմանափակումներ (թողարկման ծավալները, տեղաբաշխման ժամկետները, ընկերության տեսակը և այլն), որոնց առաջացման դեպքում խորհուրդը պարտավոր է նշված որոշումը կայացնելու իր իրավունքը փոխանցել ժողովին։

2. բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման մասին որոշման հաստատում.
   

   Արժեթղթերի թողարկման որոշումը մշակվում է լրացուցիչ թողարկում անցկացնելու արդեն իսկ կայացված որոշման հիման վրա և պարունակում է ավելի մանրամասն տեղեկատվություն առաջիկա թողարկման մասին: Որպես կանոն, այն հաստատվում է ընկերության տնօրենների խորհրդի կողմից, սակայն որոշ դեպքերում (սովորաբար նախատեսված է կանոնադրությամբ) այդ լիազորությունները փոխանցվում են ընդհանուր ժողովին:

3. Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման գրանցում.
   

   Արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման վերաբերյալ հաստատված որոշումը ենթակա է պետական ​​գրանցում, որը պետք է իրականացնի Ռուսաստանի Բանկի Ֆինանսական շուկաների ծառայությունը դիմումի օրվանից 30 օրվա ընթացքում: Ընկերությունը դիմումին կցում է իր տնտեսական և իրավական կարգավիճակը, ինչպես նաև տեղեկատվություն բաժնետոմսերի առաջիկա թողարկման մասին։ Ներկայացվող փաստաթղթերի ցանկը որոշվում է օրենքով և կախված է արժեթղթերի տեղաբաշխման տեսակից և եղանակից, ինչպես նաև ընկերության բնութագրերից:

   Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման գրանցումը մշտապես ուղեկցվում է տեղեկատվության բացահայտմամբ, որի հիման վրա բաժնետերերը և պոտենցիալ ներդրողները կարող են դատել ներդրումների նպատակահարմարության մասին: Տեղեկությունների բացահայտման կարգը սահմանվում է օրենքի համապատասխան դրույթներով:

   Որոշ դեպքերում, բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկում իրականացնելիս, պահանջվում է թողարկման ազդագրի գրանցում (բաց բաժանորդագրություն կամ փակ բաժանորդագրություն իրականացնող ընկերությունների համար, որոնց բաժանորդների ցանկը գերազանցում է 500-ը):

4. Լրացուցիչ թողարկման բաժնետոմսերի տեղաբաշխում.
   

   Լրացուցիչ թողարկման բաժնետոմսերի տեղաբաշխման ալգորիթմը սահմանվում է թողարկման վերաբերյալ որոշման մեջ, և, ինչպես արդեն նշվեց, շատ դեպքերում այն ​​կարող է իրականացվել հետևյալ եղանակներից մեկով.

   • Ընկերության բաժնետերերի միջև նոր արժեթղթերը բաշխվում են այնպես, որ վերջիններիս շահերն ու իրավունքները լիովին պահպանվեն։
   • Բաժնետոմսերի տեղաբաշխումն իրականացվում է բաժանորդագրությամբ՝ դրանք ձեռք բերելու առաջնահերթության իրավունք ունեցող անձանց որոշակի շրջանակում: Այդ անձինք գրավոր նախազգուշացվում են առկա հնարավորության մասին և իրավունք ունեն օգտագործել այն (կամ հրաժարվել) թողարկման պայմաններով սահմանված ժամկետում։ Նման բաշխումը կոչվում է փակ բաժանորդագրություն, և այն կարող է իրականացվել ինչպես ԲԲԸ-ի, այնպես էլ ՓԲԸ-ի կողմից:
     Բաց բաժանորդագրության դեպքում ցանկացած ոք, ով ցանկանում է ձեռք բերել լրացուցիչ տեղաբաշխված բաժնետոմսեր, իրավունք ունի հայտարարել իր մտադրության մասին և հաստատել այն՝ մուտքագրելով անհրաժեշտ գումարը: Բաց բաժանորդագրություն կարող են իրականացնել միայն բաց բաժնետիրական ընկերությունները: Սովորաբար, երբ այն իրականացվում է, պահպանվում է նոր թողարկման բաժնետոմսեր ձեռք բերելու բաժնետերերի առաջնահերթությունը։
   • Արժեթղթերի վերածումը բաժնետոմսերի իրականացվում է կանոնադրության դրույթներին և թողարկման որոշմանը համապատասխան:

   Լրացուցիչ թողարկման բաժնետոմսերի վճարումկարող է լինել կանխիկ կամ ոչ դրամական տեսքով:

   Առաջին դեպքում արժեթղթերի գնումն իրականացվում է առքուվաճառքի պայմանագրի հիման վրա։ Երկրորդ դեպքը ենթադրում է լրացուցիչ գործողությունների իրականացում և սեփականության իրավունքի գրանցման կարգով որոշված ​​հատուկ փաստաթղթերի կատարում։

   Արժեթղթերի տեղաբաշխման ժամկետըսահմանված ազատման որոշման մեջ: Օրենքը սահմանում է բաժանորդագրության ժամկետները. այն չի կարող տևել մեկ ամսից պակաս կամ մեկ տարուց ավելի։

   Արժեթղթերի բաժնետոմսերի բաշխման կամ բաժնետոմսերի փոխարկման դեպքում սովորաբար չի նշվում ժամկետը, քանի որ արժեթղթերի վերաթողարկման գործընթացը տևում է մոտավորապես մեկ օր:

5. Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման արդյունքների մասին հաշվետվության պետական ​​գրանցում.

   Զեկույցը պետք է ներկայացվի համապատասխան պետական ​​գործակալությունթողարկման ժամկետի ավարտից ոչ ուշ, քան 30 օր, կամ (եթե թողարկումն ավարտվել է ժամկետից շուտ) վերջին բաժնետոմսի տեղաբաշխման օրվանից: Հաշվետվության քննարկումը և դրա վերաբերյալ որոշում կայացնելը պետք է իրականացվի բոլոր փաստաթղթերը ստանալու օրվանից տասնչորս օրվա ընթացքում:

   Այս վերջին փուլը դժվար չէ, բայց դա որոշում է ողջ իրադարձության հաջողությունը: Չներկայացնելը կանոնադրականգրանցումից հրաժարվելու պատճառ կարող են հանդիսանալ փաստաթղթերը, ժամկետների խախտումը, սխալները կամ սահմանված կանոններին չհամապատասխանելը: Ռուսաստանի Բանկի ֆինանսական շուկաների ծառայության կողմից հաշվետվությունը գրանցելուց հրաժարվելը կնշանակի, որ արժեթղթերի թողարկումն անվավեր է ճանաչվել։

Ակնհայտ է, որ արժեթղթերի հավելյալ թողարկման անցկացումը գործընթաց է, որը պահանջում է հատուկ իրավական գիտելիքներ, նրբությունների ընկալում, փորձ, ուշադիր վերաբերմունք և պատասխանատվություն։ Ցանկալի է դրա իրականացումը վստահել մասնագիտական ​​մակարդակով նման հարցերով զբաղվող կազմակերպությանը:

Ֆոնդային բորսաներում առևտուրը, հիմնվելով դրա առանձնահատկությունների վրա, այն է, որ վաստակում է միջոցներ, հնարավորություններ է տալիս ոչ միայն մասնավոր ներդրողներին և. ներդրումային ընկերություններ, այլեւ, թերեւս, առաջին հերթին՝ ձեռնարկություններին։

Ձեռնարկությունները կարող են վաճառել իրենց արժեթղթերը՝ իրենց արժեթղթերը մեծացնելու համար աշխատանքային կապիտալ. Այս կապիտալը կարող է բաշխվել ընկերության առջեւ դրված ցանկացած առաջադրանքի համաձայն։

Նման խնդիր կարող է լինել և՛ արտադրության համար նոր սարքավորումների ձեռքբերումը, և՛ ստեղծումը մասնաճյուղային ցանց, եղածի ընդլայնում, նյութատեխնիկական և ենթակառուցվածքային բազայի նորոգում։ Այն ներառում է նաև մարքեթինգային առաջադրանքներ և մարդկային ռեսուրսների կառավարում:

Դրված բոլոր նպատակներն իրականացնելու համար օգտագործվում են այն գումարները, որոնք ստացվել են բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի վաճառքի արդյունքում։ Արժե անմիջապես տարբերակել այս տեսակի փաստաթղթերը:

Թղթերի տեսակները

Բաժնետոմսը արժեթղթի տեսակ է, որն իր սեփականատիրոջը տալիս է ընկերության կանոնադրական կապիտալի մի մասի իրավունք: Որոշվել է այս մասըձեռքի տակ եղած թղթերի համաչափ քանակի միջոցով:

Յուրաքանչյուր տոմս ներկայացնում է սեփականության իրավունք ընկերության փոքր մասի նկատմամբ: Ըստ այդմ, որքան շատ են նման անդորրագրերը մեկ անձի տրամադրության տակ, այնքան ավելի մեծ է նրա պատկանող ընկերության մասը:

Հենց սեփականության փաստը նրան եկամուտ է բերում շահաբաժինների հաշվարկի հիման վրա։ Շահաբաժինները վճարվում են ինչպես սովորական, այնպես էլ արտոնյալ բաժնետոմսերի գծով: Դրանց տարբերությունը մեկ միավորի գինն է, ինչպես նաև դիվիդենտներն ու ձայները։ Սովորական շահաբաժինների համար դրանք վճարվում են միայն հաջող հաշվետու ժամանակաշրջանի հիման վրա, մինչդեռ արտոնությունները միշտ գումար են ստանում: Առաջինը կարող է քվեարկել բաժնետերերի ժողովում, երկրորդը՝ ոչ։ Դա բաժնետերերի ժողովն է, որը որոշում է շահաբաժինների վճարման մասին՝ ելնելով ֆինանսական հաշվետվություններանցած ժամանակահատվածի համար։

Պարտատոմսերն ունեն այլ մեխանիզմ: Այստեղ ներդրողը միջոցներ է ներդնում ֆիրմայի պարտքին, և ֆիրման պարտավորվում է մարել այդ գումարը սահմանված ժամկետի ավարտին` դրան ավելացնելով տվյալ ժամանակահատվածի տոկոսները: Ե՛վ բաժնետոմսերը, և՛ պարտատոմսերը կարող են վերավաճառվել երկրորդային շուկայում:

Տարածեք խնդիրը

Թողարկողը ընկերություն է, որը թողարկում է իր սեփական արժեթղթերը: Դա կարող է նման լինել միջազգային կորպորացիա, և տարածաշրջանային մասշտաբի տեղական գործարան։ Հիմնական պահանջը ձեւավորումն է կազմակերպչական կառուցվածքը. Թողարկումը կարող է կատարել միայն բաժնետիրական ընկերությունը՝ ԲԲԸ կամ ՓԲԸ:

Թողարկումը ակտիվների թողարկման գործընթացն է: Թողարկումը կարող է կատարվել և՛ բորսայում, և՛ բորսայում առանց վաճառքի շուկա. Բորսայից դուրս շրջանառվում են այն արժեթղթերը, որոնք չեն կարողացել բավարար ծավալ հավաքել և հաստատել հուսալիությունը բորսայի պահանջներին համապատասխան:

Արտանետումների գործընթացը տեղի է ունենում մի քանի փուլով. Առաջին քայլում գործող ղեկավարությունը որոշում է, որ պետք է թողարկի ակտիվներ: Այնուհետև տեղի է ունենում ձեռնարկության վերակազմավորում նորով սուբյեկտ- բաժնետիրական ընկերություն. Աուդիտի և այլ ստուգումների անցում: Այնուհետև սկսվում է ցուցակման ընթացակարգը՝ թողարկված բաժնետոմսերի ստուգում և հաշվարկ: Եվ միայն դրանից հետո ընկերությունը մուտք է գործում ֆոնդային բորսա՝ վճարելով իշխանություններին գրանցման համար պետական ​​տուրքը։

Թողարկման հարկ

Իր արժեթղթերը թողարկող ցանկացած ձեռնարկություն պարտավոր է դրանք գրանցել պետական ​​մարմիններում։ Այստեղ նրանցից կգանձվի նաև արժեթղթերի պետական ​​գրանցումը։

Գրանցման համար պետական ​​տուրքը վճարվում է Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 333.33-րդ հոդվածի 1-ին կետի 53-րդ կետի համաձայն: 2016թ. ամբողջական ցանկըգործողությունները, որոնց համար հանվելիք գումարները հետևյալն են.

• Բաժանորդագրությամբ տեղաբաշխված էմիսիվ արժեթղթերի թողարկման մեկ ակտի գրանցման փաստի համար` թողարկման անվանական գումարի 0,2 տոկոսը (լրացուցիչ թողարկում), բայց ոչ ավելի, քան 200,000 ռուբլի.
• Այլ միջոցներով տեղաբաշխված թողարկման արժեթղթերի արտադրության փաստով, բացառությամբ բաժանորդագրության` 20,000 ռուբլի.
• Բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի արտադրության արդյունքների մասին հաշվետվության պետական ​​գրանցման համար, բացառությամբ արտանետվող արժեթղթերի թողարկման (լրացուցիչ թողարկման) պետական ​​գրանցման հետ միաժամանակ նման հաշվետվության գրանցման դեպքի` 20,000 ռուբլի.
• Արժեթղթերի ազդագրի կազմման համար (եթե Պետական ​​ռեգիստրարտանետվող արժեթղթերի դուրսբերումը (լրացուցիչ դուրսբերումը) չի ուղեկցվել դրանց ազդագրի կատարմամբ) - 20,000 ռուբլի.
• Ռուսական դեպոզիտար անդորրագրերի գրանցման պետական ​​ակտիվացման, թողարկողի օպցիոնների գրանցման համար՝ 200,000 ռուբլի;
• Ռուսական դեպոզիտար անդորրագրերի ազդագրի գրանցում, թողարկողի օպցիոններ (եթե ռուսական դեպոզիտար անդորրագրերի թողարկման պետական ​​գրանցումը, թողարկողի օպցիոնների տեղաբաշխումը չի ուղեկցվել դրանց ազդագրի գրանցմամբ) - 20,000 ռուբլի;
• Թողարկման կարգի արժեթղթերի և (կամ) դրանց ազդագրի տեղաբաշխման մասին որոշման մեջ կատարված փոփոխությունների օրինականության փաստերով՝ 20,000 ռուբլի:

Սեփական գործունեության վերլուծություն

Իրականացնելով նախնական տեղաբաշխումը և վաճառելով սեփական ակտիվները՝ ձեռնարկությունն անցնում է կատարված գործառնությունների վերլուծությանը: Ընդհանուր առմամբ, ելքի հաջողության մեկ հիմնական չափանիշ կա. Սա այն չափն է, որով կանխատեսված սպասումները համընկել են իրական առևտրային իրականության հետ:

Շուկա մուտք գործելու արդյունքում ստացված կապիտալը կարող է անմիջապես օգտագործվել աշխատանքի ընդլայնման կամ մարքեթինգային հետազոտությունների համար հանձնարարված խնդիրների կատարման համար։

Կանխատեսումներին չհամապատասխանելու և անբավարար ֆինանսավորման, ինչպես նաև հետագա ընդլայնման դեպքում ընկերությունը կարող է իրականացնել բաժնետոմսերը բաժնետոմսերի շուկա դուրս բերելու նոր, լրացուցիչ ակտ։

Սա կատարվում է որոշակի հաջորդականությամբ, և դա տեղի է ունենում գոյություն ունեցող կապիտալի բաժանման կամ Կենտրոնական բանկի նախկին շրջանառության սեփականատերերից հետգնման փաստով:

Արժեթղթերի արտադրության գործընթաց

Առաջին փուլը թողարկման վերը նկարագրված որոշումն է։ Առաջին ակտը կատարվում է հիմնադիրների կողմից, երկրորդը՝ բաժնետերերի քվեարկությամբ, կամ տնօրենների խորհրդի կողմից հարցի ընդունմամբ։

Տնօրենների խորհուրդը տալիս է նաև համապատասխան փաստաթուղթ, որոշում, որում կատարվում է գործող կանոնակարգի աուդիտ և բերվում են նման գործողության դրդապատճառները։

Ազատ արձակման որոշում - փաստաթուղթ, որը պարունակում է տեղեկատվություն, որն ունի որոշակի հավաստագրմամբ ապահովված իրավունքների կոնկրետ շրջանակ սահմանելու հիմքեր: Օրենսդրորեն, արտանետումների վկայականների լրացուցիչ տրամադրման վերաբերյալ հրապարակված որոշումը պետք է համապատասխանի հետևյալ կետերին.

• Թողարկողի լրիվ անվանումը, գտնվելու վայրը և փոստային հասցեն.
• Տեղաբաշխման մասին որոշման ամսաթիվը;
• Թողարկողի կառավարման մարմնի անվանումը, որը կայացրել է տեղաբաշխման մասին որոշումը.
• Արտադրության մասին որոշման հաստատման ամսաթիվը.
• Արժեթղթերի տեսակը, կատեգորիան (տեսակը);
• Փաստաթղթերով ապահովված սեփականատիրոջ իրավունքները.
• շուկա մուտք գործելու պայմաններ;
• Այս շրջանառության վկայականների քանակը.
• Արժեթղթերի տեսակի նշում՝ գրանցված կամ կրող;
• Ապրանքների անվանական արժեքը;
• Փաստաթղթային ձևում կցվում է նկարագրություն կամ վկայականի նմուշ.
• Հնարավոր այլ տեղեկություններ:

Թողարկման գրանցում

Ակտիվների նոր խմբաքանակի գործարկման մասին փաստաթղթի հաստատումից հետո ընկերությունն անցնում է պետական ​​գրանցման։ Այս գործողությունների համար վճարվող վճարը նշված է նախորդ բաժիններից մեկում:

Գրանցող մարմինը պարտավոր է գրանցման համար ներկայացված փաստաթղթերն ստանալու օրվանից 30 օրվա ընթացքում իրականացնել պետական ​​գրանցում կամ հիմնավորված որոշում կայացնել հարցի պետական ​​գրանցումը մերժելու մասին: Նշանակվում է անհատական ​​պետական ​​գրանցման համար՝ թվային (այբբենական, խորհրդանշական) ծածկագիր, որը նույնականացնում է փաստաթղթերի որոշակի փաթեթի որոշակի շրջանառություն:

Գրանցող մարմինը պատասխանատու է միայն գույքի ռեգիստր պետական ​​գրանցման համար ներկայացված փաստաթղթերում պարունակվող տեղեկատվության ամբողջականության համար: Թողարկողը պատասխանատու է տեղեկատվության ճշգրտության համար:

Ազդագրի պետական ​​գրանցումը և գրանցումը մերժելու հիմքերն են. Կենտրոնական բանկի ազդագրում կեղծ կամ ոչ հավաստի տեղեկատվության ներմուծումը կամ Կենտրոնական բանկի թողարկման որոշումը:

Մերժման պատճառները

Ռուսաստանի բանկը կազմել է մերժման պատճառների ցանկը։ Ահա թողարկողների կողմից թույլ տրված ամենատարածված սխալները, որոնց հիման վրա նրանց արգելվում է մուտք գործել իրենց կողմից թողարկված արժեթղթերի ռեեստր։

• Պարտապանի գույքի հիման վրա ստեղծված բաժնետիրական ընկերության ստեղծման ժամանակ տեղադրված Կենտրոնական բանկի արտադրանքի պետական ​​ներդրման փաստաթղթերի թերի փաթեթը և Կենտրոնական բանկի դուրսբերման արդյունքների մասին հաշվետվությունը. ներկայացվել է.
• Բաժնետոմսերի տեղաբաշխման արդյունքների մասին հաշվետվությունը հաստատվել է մինչև բաժնետոմսերի տեղաբաշխման մասին որոշումը։
• Հարցի վերաբերյալ որոշումը պարունակում է տեղեկատվություն դուրսբերման բաժնետոմսերի սեփականատերերի իրավունքների մասին, որոնք նախատեսված չեն «Թողարկման ստանդարտներով»:
• Ներկայացված փաստաթղթերից չի բխում, որ թողարկողը սեփականատերն է Անշարժ գույքնպաստել է ընկերության կանոնադրական կապիտալի վճարմանը:

ՆԵՐԱԾՈՒԹՅՈՒՆ ..................................................... .................................................. ..............1

...... 3

2. Լրացուցիչ արտանետումները սահմանափակող գործոններ 6

3. Երկրորդային արտանետումների սոցիալ-տնտեսական խնդիրները 6

4. Առանձնահատկություններ արտոնյալ բաժնետոմսերլրացուցիչ թողարկմամբ 9

5. Փոխարկելի բաժնետոմսեր ........................................................... 10

6. Տեղաբաշխված և հայտարարված բաժնետոմսեր ..................................... 12

7. Լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխման մոտավոր ընթացակարգ (պայմաններ). 14

ԵԶՐԱԿԱՑՈՒԹՅՈՒՆ ..................................................... ................................................ .. .....17

ՕԳՏԱԳՈՐԾՎԱԾ ԳՐԱԿԱՆՈՒԹՅԱՆ ՑԱՆԿ ...................................... ................18

ՆԵՐԱԾՈՒԹՅՈՒՆ

Արժեթղթերի երկրորդային շուկայի ներկայիս ակտիվացումն առաջին հերթին կապված է լրացուցիչ խնդիրների հետ՝ որպես բաժնետիրական ընկերություններ ներդրումային ռեսուրսների ներգրավման ուղիներից մեկը։ (Աղյուսակ 1): Բացի այդ, հետապնդվում են հետևյալ նպատակները.

* գույքի վերաբաշխում «հին» և «նոր» բաժնետերերի միջև.

* կապիտալի վերահսկողության սահմանում կամ ավելացում.

* արտադրության ընդլայնում կամ վերակառուցում.

* կառավարման կառուցվածքի փոփոխություն.

* կառավարման ապարատի փոփոխություն.

Հենվելով լրացուցիչ ներդրումների ներգրավման վրա՝ ընկերությունը, առաջին հերթին, կենտրոնանում է բնակչության վրա, որն ի վիճակի է զգալի ներդրում ունենալ սեփական կապիտալում։ Դա հաստատվում է արտարժույթի նկատմամբ հապճեպ պահանջարկով, անշարժ գույք ձեռք բերելու նկատմամբ հետաքրքրության աճով և յուրաքանչյուր քաղաքացու պարզ բնական ցանկությամբ՝ ապահով կերպով տեղաբաշխելու իր ժամանակավոր անվճար կանխիկ միջոցները։

Ընդունվածին համապատասխանում է նաեւ ժողովրդական բաժնետիրական ընկերությունների ստեղծումը տնտեսական դասընթացՌուսաստանը ստեղծել իսկական ժողովրդավարական պետություն. Բացի այդ, չպետք է մոռանալ, որ հոգեբանորեն բաժնետիրական ընկերությունները ավելի շատ են տրամադրված բնակչությանից փող ներգրավելու, քան բանկային վարկերը։

Գործնականում ֆինանսական շուկայի այս հատվածը. երկրորդային շուկաձեռնարկության բաժնետոմսերը նոր-նոր են սկսում ակտիվանալ: Լրացուցիչ արտանետումների գործընթացը թափ է հավաքում։ Դրան մեծապես նպաստում է զարգացումը օրենսդրական դաշտը. Վերջերս ընդունված այնպիսի կարևոր փաստաթղթեր, ինչպիսիք են.

Ռուսաստանի Դաշնության Դաշնային օրենքը «Մի մասին բաժնետիրական ընկերություններ»;

«Արժեթղթերի շուկայի մասին» դաշնային օրենք;

Ռուսաստանի Դաշնության Նախագահի հրամանագիրը «Սեփականաշնորհման գործընթացում ձևավորված բաժնետիրական ընկերությունների դաշնային սեփականություն հանդիսացող բաժնետոմսերը Ռուսաստանի Դաշնության սուբյեկտներին փոխանցելու մասին».

Ռուսաստանի արժեթղթերի շուկայի դաշնային հանձնաժողովի «Բաժնետիրական ընկերությունների, լրացուցիչ բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի և դրանց ազդագրերի ստեղծման ժամանակ բաժնետոմսերի թողարկման ստանդարտները հաստատելու մասին» որոշումը:

Ընդունմամբ դաշնային օրենքՌԴ «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» «երկրորդային թողարկում» հասկացության փոխարեն կա «լրացուցիչ թողարկում» նոր հասկացություն։

Աղյուսակ 1

ՖինանսականԴուք ռեսուրս եքՍի	Նպատակներապահովելովծույլֆինանսականռեսուրսներ	Պայմաններստացող	Հիմնականփաստաթղթեր	Ուղղությունօգտագործելզանգահարելով	Ժամկետավորումօգտագործել-վանիա	Ժամկետավորումվերադարձ	Խնդիրներգրավեցnia
Վարկ, ֆինանսական օգնություն	Օգնելու ցանկություն, հետաքրքրություն	Ֆոնդերի առկայություն	Պայմանագիր	Հրատապ կարիքներ	Պայմանագրով	Պայմանագրում սահմանված	Փնտրեք նրանց, ովքեր կարող են և ցանկանում են օգնել
Վարկավորում	Հետաքրքրություն ստանալը	Գրավի տրամադրում, երաշխիքներ կամ վարկային պայմանագրի այլ պայմանների կատարում	վարկային պայմանագիր	Պայմանագրով	Պայմանագրով	Պայմանագրում սահմանված	Բարձր հետաքրքրություն
Լրացուցիչ խնդիր	Սեփականության իրավունքի ձեռքբերում, կառավարմանը մասնակցելու հնարավորություն, շահաբաժիններ ստանալու ցանկություն	Արժեթղթերի տեղաբաշխում	Ազդագիր	ընդհանուր ժողովի որոշմամբ	Ընդհանուր ժողովի որոշմամբ որոշվում է	Տրամադրվում է լուծարման	Որոշակի իրավական ընթացակարգերի զգույշ պահպանման անհրաժեշտությունը
Պետական ​​սուբսիդիա դաշնային կամ տեղական բյուջեից	Գործունեության op-սահմանված տեսակի մշակում	Հրամանագիր, վարչակազմի հրաման	Պետական ​​կամ տարածքային ծրագիր	Ըստ ծրագրի նախատեսված նպատակի	Սահմանված է ծրագրում	Կանխատեսելի չէ	Բյուջեի դեֆիցիտ
Օտարերկրյա ներդրողներից միջոցների ներգրավում	Գույքի ձեռքբերում, շուկայի գրավում, տեխնոլոգիաների ներդրում և զարգացում	Համաձայնագրի կամ ներդրումային մրցույթի պայմանների կատարում	Համաձայնագիր կամ ներդրումային պայմանագիր	Պայմանագրով, պայմանագրով	Պայմանագրով	Պայմանագրով սահմանված, պայմանագրով	Որոնել օտարերկրյա ներդրողների
Դրամաշնորհ	Նոր տեխնոլոգիաների զարգացում, գիտ	Մրցույթում հաղթելը	Որոշման որոշում	Խստորեն որոշվել է նրա նշանակումով	Դրամաշնորհի պայմանների համաձայն	Կանխատեսելի չէ	Մրցույթում հաղթելու անհրաժեշտությունը
Բաժնետերերից միջոցներ հայթայթելը	Հասարակության բարգավաճմանը նպաստելու ցանկություն	Ֆոնդերի առկայություն	Ընդհանուր ժողովի որոշումը		ընդհանուր ժողովի որոշմամբ	ընդհանուր ժողովի որոշմամբ նախատեսված	Բավական ազատ գումարի բացակայություն

1. Լրացուցիչ արտանետման առավելություններն ու թերությունները

Լրացուցիչ թողարկման առավելությունները.

* երկրորդ և այլ հարցերի համար կանոնադրությունը փոփոխելու կարիք չկա. բավական է մեկ անգամ որոշել հավելյալ բաժնետոմսերի քանակը, որոնք հայտարարվում են ընկերության հիմնադրման ժամանակ (տեղադրված «X» ցանկացած ժամին).

* ընկերության կանոնադրական կապիտալում փոփոխությունների մոդելավորման հնարավորությունը նրա հիմնադրման ընթացքում.

* բաժնետիրական ընկերությանը հեռանկարները որոշելու լիակատար ազատություն ֆինանսական զարգացում;

* ընդլայնել բաժնետիրական ընկերության հնարավորությունները բաժնետիրական կապիտալի և դրա սեփականատերերի իրական կառավարման և ձևավորման գործում.

* կանոնադրական կապիտալի աճի արագացում.

Լրացուցիչ արտանետումների թերությունները.

· Տնօրենների խորհրդի գրեթե լիակատար ազատություն և վերահսկողության բացակայություն սեփականատերերի կազմը փոխելու հարցում, եթե լրացուցիչ հարցի անցկացման հարցերը վերաբերվում են նրանց իրավասությանը.

· սուբյեկտիվ մոտեցում կանոնադրությամբ ամրագրված լրացուցիչ բաժնետոմսերի քանակի որոշման հարցում.

Այն, որ այսօր շատ ձեռնարկություններ պարզապես անտեսում են լրացուցիչ արտանետումները, վկայում է բազմաթիվ բաժնետերերի կողմից դրա ներդրման մեխանիզմի հստակ ընկալման բացակայության մասին։

Լրացուցիչ թողարկումը ֆինանսավորման շատ գրավիչ մեթոդ է, որը պայմանավորված է լրացուցիչ թողարկման ժամկետի ընտրության ազատությամբ, դրա ծավալով, արժեթղթերի երկրորդային շուկայի հնարավորություններով թողարկման գրեթե անսահմանափակ շրջանակով և ներդրողների հետաքրքրությամբ: կապիտալի կառավարման իրական հասանելիության մեջ:

Լրացուցիչ արտանետումը բացասաբար է ընկալվում դրա իրականացման համար փաստաթղթերը զգույշ պատրաստելու անհրաժեշտության պատճառով, կազմակերպչական մեծ ջանքերի և դրա իրականացման արդյունքում աշխատանքային թիմի և կառավարման ապարատի համար սոցիալ-տնտեսական հետևանքների կանխատեսման անբավարար ճշգրտության պատճառով: .

Այնուամենայնիվ, ժամանակը և ֆինանսական դաժան իրողությունները շատ հիմնադիր բաժնետերերի, բաժնետիրական ընկերությունների սեփականատերերի համառորեն տանում են առաջնահերթության գաղափարին և լրացուցիչ թողարկման անհրաժեշտությանը, որպես առաջին հերթին լրացուցիչ ներդրումներ ներգրավելու միջոց: Մասնագետները կարծում են, որ ավելի մեծ էֆեկտ է ձեռք բերվում լրացուցիչ տեղաբաշխված բաժնետոմսերի ավելի մեծ քանակով։ Դա բացատրվում է նրանով, որ թողարկման, գովազդի և թողարկման հետ կապված այլ ծախսերը ծածկվում են լրացուցիչ թողարկման արդյունքում ներդրումների ներգրավման մեծ ծավալով։

Լրացուցիչ թողարկման պրակտիկայի զարգացմանը նպաստող գործոն է Ռուսաստանում արժեթղթերի շուկայում աշխատողների մի շարք մասնագիտական ​​կազմակերպությունների, դեպոզիտարիայի, գրանցողների, բրոքերների, դիլերների ասոցիացիաների ստեղծումը, ինչը մեծապես հեշտացնում է բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկումների տեղաբաշխումը: Նպաստում է լրացուցիչ թողարկումների զարգացմանը և ամբողջ Ռուսաստանում արժեթղթերի երկրորդային շուկայի ենթակառուցվածքի ձևավորմանը: Բացի այդ, բանկային ոլորտում անկումը տոկոսադրույքները, դոլարի ցածր աճն է ստեղծում լրացուցիչ պայմաններներքին ներդրողներին արժեթղթերի երկրորդային շուկա ներգրավելու համար։ Հարկ է նշել, որ շատերը օտարերկրյա ներդրողներանտարբեր չեն նաև Ռուսաստանի բազմաթիվ ձեռնարկությունների բաժնետիրական կապիտալի որոշակի մաս լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխման արդյունքում ձեռք բերելու հնարավորության նկատմամբ: Բանկերը հատուկ հետաքրքրություն են ցուցաբերում բաժնետիրական ընկերությունների լրացուցիչ թողարկումների նկատմամբ։ Ավելին, բացահայտորեն դրսևորվում է բազմաթիվ բանկային ասոցիացիաների հստակ ոլորտային մոտեցումը։ Շատ ԱՕ-ներ դժվարություններ են ունենում դրա բացակայության պատճառով ֆինանսական ռեսուրսներ. Այստեղից՝ չվճարումներ, արտադրությունն աջակցելու և զարգացնելու համար միջոցների բացակայություն, աշխատավարձերի ուշացումներ։ Փորձագետների կարծիքով՝ ձեռնարկությունների մեկ հինգերորդը չի օգտվում փոխառու միջոցներ. Նշենք, որ շատ դեպքերում դա պայմանավորված է վճարելու անկարողությամբ բարձր հետաքրքրությունև ձեռնարկությունների ցածր վճարունակությունը:

Մի կողմից, ընթացիկ չվճարումների ալիքն անխնա աճում է, և միայն առանձին ձեռնարկությունները կարող են դիմակայել դրանց փոթորկին։ Մյուս կողմից, մրցակցությունն աճում է։ Ձեռնարկությունները կորցնում են ավանդաբար մենաշնորհային վաճառքի շուկաները, մշտական ​​ենթակապալառուները, մատակարարները գայթակղվում են համագործակցության առավել բարենպաստ պայմաններով. ավելի հաջողակ մրցակիցները դեմպինգային գներ են սահմանել: Իրավիճակը սրում է էժան (թեկուզ ցածր որակի), վառ ու վառ ներկրվող ապրանքների համար խոչընդոտների գործնական բացակայությունը։ Դրան նպաստում են աշխարհի շատ երկրների խիստ օրենքները, ներքին ապրանքների ցածր, որպես կանոն, մրցունակությունը, ինչպես նաև օտարերկրյա արտադրողների՝ «արևի տակ» իրենց տեղը կորցնելու և մեր հայրենակիցներին տալու ցանկություն չունենալը։

Ընթացքի մեջ է տնտեսական գործունեություն AO-ն կարող է պահանջել լրացուցիչ կանխիկ, որի աղբյուրներից է բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման (բացթողման) անցկացման կարգը։

Ուստի անհրաժեշտ է որոշել հավելյալ թողարկման ծավալը, ինչպես նաև ստուգել, ​​թե արդյոք հայտարարված բաժնետոմսերը կանոնադրության մեջ նշված են այն գումարի համար, որով թողարկողը նախատեսում է թողարկել դրանք։

Անհրաժեշտ է նախօրոք որոշել այն անձանց շրջանակը, որոնց մեջ նախատեսվում է տեղաբաշխել թողարկված բաժնետոմսերը, քանի որ փակ բաժանորդագրության դեպքում բաժնետերերի որոշման մեջ այդ շրջանակը պետք է նախապես հստակեցվի։

Լրացուցիչ բաժնետոմսերի թողարկման կարգը ներառում է քայլերը

• Որոշման կայացում, որը հիմք է հանդիսանում արժեթղթերի տեղաբաշխման համար

Արժեթղթերի տեղաբաշխման վերաբերյալ որոշում կայացնելու համար թողարկողին անհրաժեշտ է ունենալ Տնօրենների խորհուրդ (BoD), որը կորոշի 1 բաժնետոմսի արժեքը, հրավիրի բաժնետերերի ընդհանուր ժողով (GMS)՝ որոշելու կանոնադրական կապիտալը թողարկելու միջոցով ավելացնելու մասին: ընկերության լրացուցիչ բաժնետոմսեր.

• Արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման մասին որոշման հաստատում

Լրացուցիչ թողարկման մասին որոշումը հաստատում է թողարկողի տնօրենների խորհուրդը:

Դրա բացակայության դեպքում որոշումը հաստատում է տնօրենների խորհրդի գործառույթներն իրականացնող կառավարման մարմինը:

Սովորաբար այս մարմինը բաժնետերերի ընդհանուր ժողովն է:

• Արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման պետական ​​գրանցում

Մինչև 2012 թվականի փոփոխությունները, որոնք ուժի մեջ են մտել 2013 թվականի հուլիսին, ԲԸ բաժնետոմսերի տեղաբաշխումը, այսինքն. բաժնետոմսերի բաշխումը բաժնետերերի միջև կատարվել է Ընկերության վերակազմակերպման պետական ​​գրանցման օրը՝ մինչև դրանց թողարկման գրանցումը: Հիմնադիրների միջև բաշխված բաժնետոմսերի թողարկումը գրանցելու պարտավորությունը Ընկերությունը պետք է կատարեր վերակազմակերպման գրանցման օրվանից 1 ամսվա ընթացքում։ Միաժամանակ, մինչև 01.09.2013թ. բաժնետոմսերի թողարկման գրանցման ողջ ընթացակարգն իրականացվել է Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայության տարածքային մարմինների կողմից։

Վերջերս Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայությունը վերացվել է, բաժնետոմսերի թողարկման գրանցման իրավասությունը փոխանցվել է Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկին։

Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը (նախկինում FFMS) իրականացնում է լրացուցիչ հարցերի պետական ​​գրանցում գործունեության սահմանված ոլորտում:

Համաձայն Ռուսաստանի Բանկի 06.08.2014թ N 3360-U(ուժի մեջ է 05.10.2014թ.), որով սահմանվում է, որ արտանետվող արժեթղթերի թողարկման (լրացուցիչ թողարկումների) պետական ​​գրանցման, արժեթղթերի ազդագրերի գրանցման, թողարկողների թողարկման (լրացուցիչ թողարկման) արդյունքների մասին հաշվետվություններ, որոնք ոչ վարկային կազմակերպություններ, որոնք իրականացվում են Ֆինանսական շուկայի ընդունման վարչության և տարածքային հաստատությունների կողմից Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի կողմից, հիմնական չափանիշներն են.

• Կապիտալի չափը (ավելի քան 5 միլիարդ ռուբլի)
• Լրացուցիչ թողարկման գումարը ինքնին (ավելի քան 400 միլիոն ռուբլի)
• Արդյո՞ք թողարկողը ներառված է այն թողարկողների ցանկում, որոնց համար նախկինում գրանցող է եղել Ռուսաստանի ֆինանսական շուկայի դաշնային ծառայությունը:
• Կա՞ն հատուկ լիցենզիաներ, որոնց առկայությունը թողարկողին պարտավորեցրել է այդ թողարկումը գրանցել կենտրոնական FFMS-ում

Եթե ​​թողարկողը չի համապատասխանում սահմանված չափանիշներին, ապա լրացուցիչ թողարկման գրանցումն իրականացվել է Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայության տարածքային մարմինների կողմից, այսինքն. տարածքային գրասենյակներ. Ներկայումս այդ գործառույթները փոխանցվել են Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի մասնաճյուղերին:

Արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման պետական ​​գրանցման համար Արժեթղթերի թողարկման ստանդարտներով նախատեսված փաստաթղթերը (հաստատված Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսական շուկաների դաշնային ծառայության 2007 թվականի հունվարի 25-ի N 07-4 / pz-n հրամանով) ներկայացվում են. գրանցող մարմինը։

Կան դրույթներ, որոնք պարտավորեցնում են փաստաթղթերի փաթեթի հետ միասին մագնիսական միջավայր տրամադրել փաստաթղթերի տեքստին։ Լրացուցիչ թողարկման մասին որոշումը, ինչպես նաև թողարկողի հարցաթերթիկը պետք է լրացվի և կազմվի՝ օգտագործելով հատուկ ծրագիր- էլեկտրոնային հարցաշար, որն ազատորեն հասանելի է ՖՖՄՀ-ի պաշտոնական կայքերում և գրանցված էլեկտրոնային լրատվամիջոցներում՝ հարցաշարի տեսքով:

Գրանցողը պարտավոր է արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման պետական ​​գրանցում կատարել կամ դրա պետական ​​գրանցումը մերժելու պատճառաբանված որոշում կայացնել փաստաթղթերը և էլեկտրոնային կրիչները ստանալու օրվանից 30 օրվա ընթացքում:

Փաստաթղթերի վերանայման գործընթացում FFMS-ը կարող է մեկնաբանություններ ունենալ փաստաթղթերի վերաբերյալ: Այդ կապակցությամբ արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման մասին որոշման գրանցման գործընթացում կարող է նշանակվել ներկայացված փաստաթղթերում պարունակվող տեղեկատվության ճշգրտության ստուգում կամ կասեցվել լրացուցիչ թողարկման որոշման պետական ​​գրանցումը:

• Արժեթղթերի տեղաբաշխում

Արժեթղթերի տեղաբաշխումը գործարքների (պայմանագրերի կնքման) կնքումն է, որի նպատակն է լրացուցիչ թողարկված արժեթղթերն օտարել դրանց առաջին սեփականատերերին, ինչպես նաև համապատասխան գրառումներ կատարել բաժնետերերի ռեեստրում:

Տեղաբաշխումն իրականացվում է բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման մասին գրանցված որոշմամբ սահմանված ժամկետներում: Այդ ժամկետը չի կարող գերազանցել 365 օրը՝ համապատասխան որոշման գրանցման օրվանից:

Տեղաբաշխման գործընթացում կարող են փոփոխություններ կատարվել բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման վերաբերյալ որոշման գրանցված տեքստում: Նման փոփոխությունները ենթակա են պարտադիր գրանցման Ռուսաստանի FFMS կամ նրա տարածքային գործակալությունում:

• Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման արդյունքների մասին հաշվետվության պետական ​​գրանցում

Արտանետումների ստանդարտները արժեթղթերի տեղաբաշխման ժամանակաշրջանի ավարտից հետո 30-օրյա ժամկետ են սահմանում (կամ լրացուցիչ թողարկման վերջին արժեթղթի տեղաբաշխումից հետո՝ բաժնետոմսերի տեղաբաշխման դեպքում մինչև տեղաբաշխման ժամկետի ավարտը, որը նշված է. որոշումը) ներկայացնել արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման արդյունքների մասին հաշվետվություն։

Արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման արդյունքների մասին հաշվետվության պետական ​​գրանցման համար գրանցողին են ներկայացվում թողարկման ստանդարտներով նախատեսված փաստաթղթերը:

Մեկ լրացուցիչ թողարկման արժեթուղթ կամ բաժանորդագրությամբ տեղաբաշխված արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման որոշմամբ սահմանված արժեթղթերի մասնաբաժինը չտեղաբաշխվելու դեպքում, որոնց չտեղաբաշխման դեպքում դրանց լրացուցիչ թողարկումը համարվում է չկայացած, նման լրացուցիչ թողարկում. արժեթղթերը գրանցողի կողմից ճանաչվում է չկայացած, և դրա պետական ​​գրանցումը չեղյալ է հայտարարվում:

Արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկման վերաբերյալ հաշվետվության գրանցումն իրականացվում է Ռուսաստանի ՖԴՄՍ կամ նրա տարածքային մարմնին փաստաթղթերը ներկայացնելու օրվանից 14 օրվա ընթացքում:

Լրացուցիչ թողարկման արդյունքների մասին հաշվետվության գրանցումից հետո թողարկողը համապատասխան փոփոխություններ է կատարում բաղկացուցիչ փաստաթղթերում՝ բաժնետիրական կապիտալի չափի մեծացման առումով:

Արժեթղթերի թողարկման և թողարկման հաշվետվության գրանցման ընթացակարգին զուգահեռ գործում է արժեթղթերի թողարկումը կասեցնելու և վերսկսելու, էմիսիոն արժեթղթերի թողարկումը (լրացուցիչ թողարկումը) անվավեր ճանաչելու ընթացակարգ: Այս ընթացակարգը նախատեսված է Ռուսաստանի Բանկի 2015 թվականի հոկտեմբերի 21-ի կանոնակարգում N 500-Պ. Սույն դրույթն ուժի մեջ է մտնում հրապարակումից 10 օր հետո։ Կանոնակարգը գրանցվել է Ռուսաստանի արդարադատության նախարարությունում 2015 թվականի դեկտեմբերի 18-ին N 40162, բայց դեռ չի հրապարակվել:

Արժեթղթերի թողարկումը կասեցնելու և վերսկսելու, թողարկման արժեթղթերի թողարկումը (լրացուցիչ թողարկումը) ուժը կորցրած ճանաչելու մասին որոշումը կայացնում է լիազորված. կառուցվածքային ստորաբաժանումԿենտրոնական բանկ.

Արժեթղթերի թողարկման կասեցումը հնարավոր է թողարկման ցանկացած փուլում՝ մինչև արժեթղթերի թողարկման (լրացուցիչ թողարկման) արդյունքների մասին հաշվետվության պետական ​​գրանցումը, և եթե արժեթղթերի թողարկման գործընթացը չի պահանջում հաշվետվության պետական ​​գրանցում։ դրանց թողարկման (լրացուցիչ թողարկման) արդյունքները մինչև արժեթղթերի տեղաբաշխման մեկնարկը.

Վերոնշյալ կանոնակարգը սահմանում է արժեթղթերի թողարկումը վերսկսելու, արժեթղթերի թողարկումը (լրացուցիչ թողարկումը) ուժը կորցրած ճանաչելու կարգը:

AAA-Investments ՍՊԸ-ի ծառայությունների տեսակները

• Ընկերությունների գրանցում (ՍՊԸ/IP; ՓԲԸ/ԲԸ)
• Ոչ առևտրային կազմակերպությունների գրանցում
• Փոփոխությունների գրանցում
• Բաժնետոմսի առք և վաճառք
• Փոփոխություններ Քրեական օրենսգրքում
• Փոփոխություններ ընկերության գործունեության տեսակների մեջ (OKVED)
• Կանոնադրությունը համապատասխանեցնել N 312-FZ դաշնային օրենքին
• Անվան, իրավաբանական հասցեի փոփոխություն
• ՍՊԸ/ՓԲԸ/ԲԸ (ՓԲԸ) լուծարում և վերակազմակերպում.
• Որպես անհատ ձեռնարկատեր գործունեության դադարեցում
• Այլ ծառայություններ
• Մուտք գործել Մոսկվայում փոքր բիզնեսի գրանցամատյանում

Մենք ուրախ ենք Ձեզ տեսնել մեր Հաճախորդների շարքում:

Որի թողարկումն ու տեղաբաշխումն իրականացվում է ի լրումն նախկինում թողարկված բաժնետոմսերի: Նման թողարկման հիմնական նպատակը կարող է լինել ընկերության գործող կանոնադրական կապիտալի ավելացումը, դրա վերակազմավորումը (որոշ ձևեր), ինչպես նաև դրսից նոր գործընկերների ներգրավումը:

Լրացուցիչ բաժնետոմսերը թողարկվում են «Արժեթղթերի շուկայի մասին» դաշնային օրենքի թիվ 19 հոդվածի պահանջներին համապատասխան, որը սահմանում է բոլոր հիմնական կետերը:

Լրացուցիչ բաժնետոմսերի թողարկման որոշում

Լրացուցիչ թողարկման համար պահանջվում է մարմիններից մեկի՝ դիտորդ խորհրդի (տնօրենների խորհրդի) կամ բաժնետերերի ժողովի որոշումը։ Ամեն ինչ կախված է ընկերության կանոնադրությամբ սահմանված արժեթղթերի լրացուցիչ խմբաքանակի տեղաբաշխման պայմաններից։ «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» օրենքում մեկ պահանջ չկա. երկու տարբերակներից մեկն առկա է, բայց ավելի լավ է որոշում կայացնել բաժնետերերի ժողովում, այս կերպ ավելի քիչ հարցեր կլինեն:

Եթե ​​բաժնետերերի ժողովում լրացուցիչ թողարկման որոշում է կայացվում, ապա անհրաժեշտ ձայների քանակը հաշվարկվում է՝ հաշվի առնելով տեղաբաշխված արժեթղթերը: Եթե ​​ակտիվները փոխանցվում են փակ բաժանորդագրության հիման վրա, ապա լրացուցիչ թողարկման համար անհրաժեշտ է բաժնետերերի ձայների ¾-ի համաձայնությունը: Նույն թվով ընտրողներ են պահանջվում նաև, եթե լրացուցիչ թողարկումը կատարվել է բաց բաժանորդագրությամբ։ Միաժամանակ թողարկման ծավալը պետք է գերազանցի արդեն տեղաբաշխված ակտիվների մեկ քառորդը։

Եթե ​​կանոնադրությունը չի պարունակում բաժնետոմսերի ճշգրիտ քանակն արտացոլող թվեր, ապա հայտարարագրված ակտիվների չափի մասին որոշումը կարող է ընդունվել նույն ժողովում: Որոշումը դրական կհամարվի նաև ձայների 2/3-ի դեպքում։ Բաժնետոմսերի քանակի ավելացման վերաբերյալ կանոնադրության մեջ փոփոխություններ կատարելիս անհրաժեշտ է գրանցել բաղկացուցիչ փաստաթղթում կատարված փոփոխությունները:

Եթե ​​հարցի վերաբերյալ որոշումը կայացնի տնօրենների խորհուրդը, ապա կպահանջվեն ժողովի բոլոր մասնակիցների ձայները։ Ընդ որում, եթե որոշ տնօրեններ հեռանան, նրանց ձայները կարող են հաշվի չառնվել։ Միաժամանակ, կա տնօրենների խորհրդի որոշումները քվեարկության ժամանակ (կամ նրա ձայնի բացակայության դեպքում) բողոքարկելու պրակտիկա։ Ընդ որում, նա կարող էր պարզապես դուրս գալ ՍԴ-ից մինչև քվեարկության պահը (ըստ ցանկության)։

Ի՞նչ է պարունակում լրացուցիչ բաժնետոմսերի թողարկման որոշումը:

Լրացուցիչ արժեթղթեր թողարկելիս որոշումը պետք է պարունակի հետևյալ կետերը.

բաժնետիրական ընկերության կողմից թողարկվող արժեթղթերի ընդհանուր քանակը. Այս դեպքում պետք է նշվի թողարկված բաժնետոմսի յուրաքանչյուր տեսակ.
- տեղադրման եղանակը;
- ակտիվների տեղաբաշխման արժեքը, ինչպես նաև դրա հաշվարկման եղանակը.
- բաժանորդագրությամբ տեղաբաշխված բաժնետոմսերի դիմաց վճարումներ կատարելու առանձնահատկությունները.
- թողարկման այլ պայմաններ.

Թողարկված ակտիվների արժեքը չի պահանջվում: Բավական է նշել, որ բաժնետոմսերի գնի հարցը կորոշի ավելի ուշ տնօրենների խորհուրդը։ Այս դեպքում արժեքը պետք է որոշվի տեղաբաշխման մեկնարկից առաջ: Լրացուցիչ բաժնետոմսերի թողարկումը թույլ է տալիս ապահովել ավելի բարձր գին (արգելվում է ավելի ցածր սահմանել, քան նախկինում էր)։ Տվյալ դեպքում բաժնետիրական ընկերությունն ունի արտանետում, որը հարկման ենթակա չէ։

Լրացուցիչ բաժնետոմսերի թողարկման ֆինանսավորման առանձնահատկությունները

Լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխման ժամանակ ֆինանսավորումը հնարավոր է.

1. բաժնետիրական ընկերության գույքի հաշվին. Նման իրավիճակում հիմնական պահանջները կհամընկնեն անվանական արժեքի բարձրացման դեպքում։ Միևնույն ժամանակ, ակտիվները պետք է հավասարաչափ բաշխվեն թողարկված բաժնետոմսերի ընդհանուր թվին կամ հաշվի առնելով արդեն գոյություն ունեցող սեփականատերերի կատեգորիան: Արգելվում է նոր թողարկված բաժնետոմսերի տեղաբաշխումն այնպես, որ դրանք կոտորակային տեսք ունենան.

2. Փող, արժեթղթեր կամ այլ գույք. Բացի այդ, հավելյալ թողարկման համար վճարումը կարող է կատարվել գույքային իրավունքների հաշվին, որոնք ունեն ֆինանսական գնահատական. Որպես վճարման այլընտրանք գոյություն ունի ԲԲԸ-ի նկատմամբ ֆինանսական պահանջների հաշվանցումն օգտագործելու տարբերակ: Վերջին դեպքում արժեթղթերը պետք է տեղաբաշխվեն փակ բաժանորդագրության միջոցով։ Միաժամանակ, բաժնետոմսերի նոր խմբաքանակի դիմաց վճարելիս դրամական պահանջի կիրառումը պետք է նախատեսվի բաժնետերերի խորհրդի կամ տնօրենների խորհրդի համապատասխան որոշմամբ։

Բաժնետիրական ընկերության կանոնադրությունը կարող է պարունակել մի շարք սահմանափակումներ լրացուցիչ թողարկման վճարման համար մատչելի գույքի տեսակների վերաբերյալ: Բացի այդ, կապիտալի մի շարք աղբյուրներ չեն կարող օգտագործվել այդ նպատակների համար։ Օրինակ՝ արգելվում է վարձակալության իրավունքներ կիրառել հողատարածքներհատուկ տարածքներում՝ հողամասերի անժամկետ օգտագործման իրավունք, անտառային ֆոնդի հետ կապված հողամասերի վարձակալության իրավունք։

Կան նաև հատուկ պահանջներ ներդրումային հիմնադրամների բաժնետոմսերի վճարման համար։
Եթե ​​վճարվում է կանխիկ, ապա պահանջվող պայման- տնօրենների խորհրդի դրամական արժեքը. Այս դեպքում արդյունքը չպետք է լինի ավելին, քան ԲԲԸ-ի գույքի գնահատման արժեքը։ Եթե ​​Քրեական օրենսգրքում ավելացում է պահանջվում, ապա գնահատողի ներգրավումը և ընկերության գույքի բոլոր տեսակների որոշումը պարտադիր է։ Խոսքը, մասնավորապես, այն օբյեկտների մասին է, որոնք օգտագործվելու են լրացուցիչ արտանետումների համար վճարելու համար։

Բաժնետոմսերի առաջնահերթ գնման իրավունք ունեցող անձանց կատեգորիայի համար կարող է սահմանվել արժեթղթի հատուկ նվազեցված գին: Այլ գնորդների համար թույլատրվում է ակտիվի արժեքի 10%-ից ոչ ավելի շեղում: Այս դեպքում գնի ստորին սահմանը չպետք է պակաս լինի արժեթղթի անվանական արժեքից։

Նշենք, որ վերջերս կանոնադրական կապիտալի ավելացումը բացասական մնացորդով լրացուցիչ թողարկման պատճառով. զուտ ակտիվներարգելված էր։ Վրա այս պահինմարտի 27-ի թիվ 12-ԴՊ-03/12363 գրությամբ նման գործողությունը միանգամայն ընդունելի է։

Լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխման և դրանց գրանցման տարբերակներ

Արժեթղթերի լրացուցիչ խմբաքանակ թողարկելիս արժեթղթերի տեղաբաշխման երեք տարբերակ կա.

1. Փոխանցում գործող բաժնետերերին:Սա իրական է միայն այն իրավիճակում, երբ լրացուցիչ ակտիվների թողարկումն իրականացվում է բաժնետիրական ընկերության գույքի հաշվին։

2. Փոխակերպման միջոցով.

3. Բաժանորդագրությամբ. Այս մեթոդըայսօր ամենահայտնիներից է (հատկապես կանոնադրական կապիտալը մեծացնելու նպատակով լրացուցիչ բաժնետոմսեր տեղաբաշխելիս): Արժեթղթերի փոխանցումը կատարվում է փոխհատուցվող հիմունքներով: Միաժամանակ պարտադիր պայման է բաժնետերերի հետ ակտիվների առուվաճառքի վերաբերյալ պայմանագրերի կնքումը։ Համաձայնագրի կողմերը՝ թողարկողը և.

Այն դեպքում, երբ արդեն հայտնի են ընկերության լրացուցիչ բաժնետոմսերի պոտենցիալ գնորդները, ապա խոսքը փակ բաժանորդագրության մասին է։ Եթե ​​ապագա բաժնետերերը դեռ հայտնի չեն, ապա տեղաբաշխումը կատարվում է բաց բաժանորդագրությամբ։

Լրացուցիչ թողարկման գրանցումը կարող է իրականացվել բաժնետոմսերի ազդագրի գրանցման հետ միաժամանակ: Եթե ​​ակտիվները տեղաբաշխվում են բաժանորդագրությամբ, ապա ազդագրի գրանցումը պարտադիր է, բացառությամբ մի շարք դեպքերի, երբ բավարարվում է հետևյալ պայմաններից առնվազն մեկը.

Արժեթղթերը տեղաբաշխվում են պրոֆեսիոնալ ներդրողների միջև: Միևնույն ժամանակ, ակտիվներ ձեռք բերելու առաջնահերթություն ունեցող գնորդների ընդհանուր թիվը չպետք է գերազանցի 500-ը: Այս թիվը չի կարող ներառել պրոֆեսիոնալ ներդրողներին.

Արժեթղթերը բաժնետոմսերի վերածելիս վերջիններս տեղաբաշխվում են այն գնորդների թվում, ովքեր գործարքի պահին արդեն եղել են կամ հանդիսանում են ԲԲԸ բաժնետոմսերի սեփականատերեր: Միևնույն ժամանակ, նման անձանց թիվը չպետք է գերազանցի 500-ը (առանց պրոֆեսիոնալ ներդրողների).

Արժեթղթերը տեղաբաշխվում են այն անձանց շրջանում, որոնց թիվը չի գերազանցում 150 հոգին: Ընդ որում, որակյալ ներդրողները ներառված չեն այս թվի մեջ։ Բացի այդ, բաժնետերերի թիվը կարող է լինել 500 մարդ, եթե դրանցում ներառված չեն անձինք, ովքեր տեղաբաշխման պահին եղել են կամ արդեն հանդիսանում են թողարկողի բաժնետերեր.

Ակտիվները տեղաբաշխվում են փակ բաժանորդագրության միջոցով 500 մարդու շրջանում (այս թիվը չի ներառում պրոֆեսիոնալ ներդրողներին).

- ընդհանուր գումարըթողարկողի կողմից ներգրավված կապիտալը 365 օրվա ընթացքում մեկ կամ մի քանի թողարկում տեղադրելով, ոչ ավելի, քան երկու հարյուր միլիոն ռուբլի.

Թողարկողի կողմից ներգրավված կապիտալի ընդհանուր գումարը ( վարկային հաստատություն 365 օրվա ընթացքում պարտքային արժեթղթեր տեղաբաշխելով, որոնք չեն գերազանցում մոտ չորս միլիարդ ռուբլին.

Գնորդներից յուրաքանչյուրի ներդրած կապիտալի չափը չի գերազանցում չորս միլիոն ռուբլին: Բաժնետերերի թիվը չի ներառում արժեթղթեր գնելու առաջնային իրավունք ունեցող անձինք: Գնորդների ընդհանուր թիվը (բացառությամբ պրոֆեսիոնալ ներդրողների) չպետք է գերազանցի 500-ը:

Եթե ​​վերը նշված պայմաններից գոնե մեկը բավարարված է, թողարկված ակտիվների ազդագիրը կարող է չգրանցվել: Եթե ​​ազդագիրը գրանցված է, ապա տեղաբաշխման գործընթացը պետք է տեղի ունենա տեղեկատվության բացահայտման հետ միաժամանակ:

Լրացուցիչ թողարկում կատարելուց առաջ կարևոր է համոզվել, որ կանոնադրական կապիտալի գումարն ամբողջությամբ մարված է: Միևնույն ժամանակ, նախորդ արժեթղթերի թողարկման արդյունքների վերաբերյալ բոլոր հաշվետվությունները պետք է համապատասխան կերպով հաստատվեն: Նաև լրացուցիչ թողարկում կատարելիս կարևոր է հաշվի առնել բաժնետիրական ընկերությունների մասին օրենքը, որը սահմանում է լրացուցիչ բաժնետոմսի տեղաբաշխման կանոնները։ Մասնավորապես, լրացուցիչ տեղաբաշխումը կարող է իրականացվել միայն հայտարարված արժեթղթերի քանակի սահմաններում։ Եթե ​​կանոնադրությունը նման տեղեկատվություն չի պարունակում, ապա դրանում պետք է համապատասխան փոփոխություններ մտցվեն։

Լրացուցիչ բաժնետոմսեր ձեռք բերելու նախապատվության իրավունք

Եթե ​​բաժնետոմսերի տեղաբաշխումը կատարվում է բաց բաժանորդագրությամբ, ապա արժեթղթերի ներկայիս սեփականատերերն ունեն բաժնետոմսեր ձեռք բերելու առաջին առաջնահերթության իրավունք: Միևնույն ժամանակ ակտիվների առկա քանակությունը համարժեք կլինի արդեն իսկ ձեռքի տակ եղածին: Այն դեպքում, երբ տեղաբաշխումը կատարվում է փակ բաժանորդագրության միջոցով, բաժնետոմսերը կարող են տեղաբաշխվել ոչ միայն բաժնետերերի, այլ նաև այն անձանց միջև, ովքեր չեն քվեարկել կամ դեմ քվեարկել այդ թողարկմանը։ Մինչև լրացուցիչ թողարկման իրավունքի ժամկետի ավարտը, արժեթղթերի տեղաբաշխումն այլ գնորդների միջև արգելվում է։ Բացի այդ, նրանք, ովքեր ունեն ակտիվներ գնելու առաջին առաջնահերթության իրավունք, պետք է տեղյակ լինեն այդ մասին:

Լրացուցիչ թողարկման դեպքում պետք է կազմվի ընկերության արժեթղթերը ձեռք բերելու առաջնահերթության իրավունք ունեցող անձանց ցուցակը։ Որպես հիմք կարող են օգտագործվել ռեգիստրի տվյալները ժողովին մասնակցող անձանց ցուցակը կազմելու պահին կամ տնօրենների խորհրդի որոշման հիման վրա։ Այնուհետև կազմվում են ծանուցումներ և ուղարկվում ընտրված անձանց (ակտիվներ գնելու արտոնություն ունեցողներին): Ձեր գնման իրավունքից օգտվելու համար դուք պետք է ձեր դիմումը ներկայացնեք ԲԸ-ին և կցեք վճարումը հաստատող փաստաթուղթ:

Լրացուցիչ բաժնետոմսերի թողարկման փուլերը

Արժեթղթերի լրացուցիչ թողարկումը բաղկացած է մի քանի հիմնական փուլից.

1. Ճանապարհորդության սկիզբ՝ լրացուցիչ ակտիվների ապագա թողարկման վերաբերյալ որոշում կայացնելը: Բաժնետերերի ժողովը կարող է հանդես գալ որպես մարմին (այս մասին մենք խոսեցինք վերևում):

2. Լրացուցիչ հարցի վերաբերյալ որոշումը հաստատվում է։ Այս դեպքում խոսքը պարունակող ավելի մանրամասն լուծում մշակելու մասին է մանրամասն տեղեկություններարժեթղթերի նոր թողարկման վերաբերյալ։ Չափազանց կարևոր է, որ այս որոշումը հաստատվի ընկերության տնօրենների խորհրդի բոլոր անդամների կողմից։ Որոշ դեպքերում, որոնք նախատեսված են կանոնադրությամբ, նման իրավունքը կարող է փոխանցվել ժողովին։

3. Նոր թողարկված բաժնետոմսերի գրանցման կարգը. Լրացուցիչ թողարկում անցկացնելու որոշումը պետք է գրանցվի օրենքի բոլոր կանոններին համապատասխան։ Այս գործողությունն իրականացվում է Ռուսաստանի Բանկի ծառայության կողմից ֆինանսական շուկաներ. Գրանցման համար ժամկետը տրվում է ոչ ավելի, քան 30 օր SBR FR փոխանցման օրվանից: Դիմումին պետք է կցվեն բոլոր տվյալները ԲԲԸ-ի իրավական և տնտեսական կարգավիճակի, ինչպես նաև ակտիվների ապագա թողարկման վերաբերյալ ամեն ինչ: Փոխանցման համար անհրաժեշտ փաստաթղթերի ցանկը որոշվում է օրենսդրական մակարդակով: Այստեղ շատ բան կախված է թողարկողի բնութագրերից, ակտիվների տեղաբաշխման մեթոդներից և նրբություններից:

Արժեթղթերի գրանցման ժամանակ պարտադիր է հրապարակել տեղեկատվություն, որը թույլ կտա և՛ պոտենցիալ ներդրողներին, և՛ բաժնետերերին գնահատել իրագործելիությունը: սեփական ներդրումներ. Իր հերթին, օրենքով նախատեսված է նաև տվյալների բացահայտման ծավալն ու կարգը։ Երբեմն կարող է անհրաժեշտ լինել գրանցել լրացուցիչ թողարկման ազդագիր (ինչպես նշվեց վերևում):

4. Արժեթղթերը տեղաբաշխվում են եղանակներից մեկով` բաժանորդագրությամբ (բաց կամ փակ), ակտիվները բաժնետոմսերի վերածելով կամ բաժնետերերի միջև բաշխելով` հաշվի առնելով նրանց իրավունքները և շահերը: Գնված ակտիվների դիմաց վճարումը կարող է կատարվել ցանկացած հարմար ձևով՝ կանխիկ կամ անկանխիկ: Արժեթղթեր գնելիս կնքվում է առուվաճառքի պայմանագիր։ Երկրորդ դեպքում կազմվում են հատուկ փաստաթղթեր, որոնք նշված են գրանցման կարգում:

Լրացուցիչ բաժնետոմսերը տեղաբաշխվում են այն ժամկետով, որը համաձայնեցվում է հարցի վերաբերյալ որոշում կայացնելու գործընթացում: Օրենքը սահմանում է բաժանորդագրության ժամկետները։ Այն չի կարող տևել 30 օրից պակաս և ավելի քան մեկ տարի. Եթե ​​բաժնետոմսերը բաշխվում են գործող բաժնետերերի միջև, ապա ժամկետները նշված չեն, քանի որ ամբողջ ընթացակարգը տևում է ոչ ավելի, քան մեկ օր։

5. Լրացուցիչ թողարկման փաստը հաստատող արձանագրություն է գրանցվում։ Մեկամսյա ժամկետում թողարկող ընկերությունը պարտավորվում է լրացուցիչ ակտիվների խնդրի վերաբերյալ հաշվետվություն ներկայացնել գրանցման հարցերով զբաղվող պետական ​​մարմնին։ Հաշվետվությունը գրանցելու մասին որոշումը տրվում է բոլոր փաստաթղթերը քննարկման ստանալու օրվանից ոչ ավելի, քան երկու շաբաթ:

Եթե ​​փաստաթղթերի թերի փաթեթ է ներկայացվել կամ խախտվել են դրանց փոխանցման ժամկետները, ապա գրանցումը կարող է մերժվել։ Բացի այդ, մերժման պատճառ կարող է լինել սխալների առկայությունը կամ օրենքով սահմանված կանոնների խախտումը: Եթե ​​SBR FR-ն հրաժարվում է լրացուցիչ թողարկում գրանցելուց (պատճառներից որևէ մեկով), ապա հարցը կարող է համարվել չկայացած:

Դա կանխելու համար բոլոր փաստաթղթերը հավաքելիս և դրանք լրացնելիս կարևոր է չափազանց զգույշ լինել, որպեսզի խուսափեք գրանցման մարմինների մերժումից: Առաջին անհաջող փորձի ժամանակ կարևոր է կանգ չառնել՝ եթե պահպանվեն բոլոր կանոնները, ապա խնդրի վերագրանցումը հաջող կլինի։

Եղեք տեղեկացված United Traders-ի բոլոր կարևոր իրադարձությունների մասին. բաժանորդագրվեք մեր