Կուտակային արտոնյալ բաժնետոմս է. Բաժնետոմսերի տեսակները

Արտոնյալ բաժնետոմսերը կարող են թողարկվել տարբեր տեսակների, որոնցից հիմնականները հետևյալն են.

Ըստ չվճարված շահաբաժինների կուտակման հնարավորության տարբերակվում է կուտակային և ոչ կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսերը։

Կուտակային (կուտակային) արտոնյալ բաժնետոմսերը հուշում են, որ եթե ֆինանսական ծանր վիճակի կամ որևէ այլ գործոնների պատճառով ընթացիկ տարում շահաբաժիններ չեն վճարվում, ապա դրանք կուտակվում են շարքերով (շահաբաժինների հետաձգում) և կվճարվեն հաջորդ տարիներին: Որպես կանոն, շահաբաժինների կուտակման ժամկետը չի գերազանցում երեք տարին։ Բոլոր եկամուտները պետք է վճարվեն մինչև սովորական բաժնետոմսերի շահաբաժինների վճարումը: Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ շահաբաժինների վճարումը կապված չէ ընկերության պարտքային պարտավորությունների հետ, արտոնյալ բաժնետոմսերի սեփականատերերը կարող են ընդհանրապես շահաբաժիններ չստանալ, եթե ընկերությունը մտադիր չէ վճարել շահաբաժիններ սովորական բաժնետոմսերի գծով:

Ոչ կուտակային (ոչ կուտակային) արտոնյալ բաժնետոմսեր են համարվում այն ​​բաժնետոմսերը, որոնց գծով ընթացիկ տարվա շահութաբաժիններ չվճարելու դեպքում դրանց կուտակում չի կատարվում, և որոնց սեփականատերերը չեն կարող ակնկալել շահաբաժիններ ստանալ հետագա տարիներին: Այսպիսով, ընկերությունը կարող է շահաբաժիններ վճարել սովորական բաժնետոմսերի գծով, չնայած այն հանգամանքին, որ նախորդ տարիներին դրանք չեն վճարվել արտոնյալ բաժնետոմսերով: Ներդրողի համար ոչ կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսերը քիչ հետաքրքրություն են ներկայացնում, քանի որ շահաբաժինների վճարման երաշխիքներ չկան, իսկ ձեռնարկության լուծարման դեպքում դրանք գտնվում են նախավերջին տեղում, երբ բավարարվում են սեփականության իրավունքները: Այս առումով արտասահմանյան ընկերությունները շատ հազվադեպ են թողարկում ոչ կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսեր:

Ըստ վճարված շահութաբաժինների կայունության տարբերվում են բաժնետոմսեր՝ հաստատագրված շահաբաժինով և բաժնետոմսեր՝ լրացուցիչ շահաբաժինով։ Ֆիքսված շահաբաժինով արտոնյալ բաժնետոմսերը թողարկվում են ֆիքսված շահաբաժինով, որը մնում է անփոփոխ ողջ ժամանակաշրջանի ընթացքում: Բաժնետոմսը հավերժական արժեթուղթ է: Այս առումով և՛ թողարկողը, և՛ ներդրողը կրում են տոկոսադրույքների ռիսկը: Եթե ​​տոկոսադրույքները նվազեն հետագա ժամանակաշրջաններում, ապա թողարկողը պետք է վճարի ավելացված դիվիդենտ արտոնյալ բաժնետոմսերի գծով, որը հաստատվել է թողարկման պահին, երբ տոկոսադրույքները բավական բարձր են եղել: Եթե ​​տեմպերը սկսում են աճել, ապա ռիսկը տեղափոխվում է ներդրողի վրա, ով կստանա ֆիքսված շահաբաժին, որը չի արտացոլում շուկայում իրական իրավիճակը:

Վերջերս գործնականում կիրառվում են լրացուցիչ շահաբաժին ստանալու իրավունքով արտոնյալ բաժնետոմսերը, որոնք երբեմն կոչվում են «մասնակցող» բաժնետոմսեր։ Նման բաժնետոմսերի համար սահմանվում է շահաբաժնի ստորին սահման, որը ընկերությունը պարտավորվում է կանոնավոր կերպով վճարել, և սահմանվում են լրացուցիչ շահաբաժիններ վճարելու պայմաններ։ Որպես այդպիսի պայմաններ, կարող է նախատեսվել, որ եթե սովորական բաժնետոմսերի շահաբաժինն ավելի բարձր է, քան արտոնյալ բաժնետոմսերը, ապա վերջիններիս համար վճարվում է լրացուցիչ շահաբաժին, որպեսզի շահաբաժինների վճարումների ընդհանուր գումարը համապատասխանի սովորական բաժնետոմսերի շահաբաժինների մակարդակին: Օրինակ՝ արտոնյալ բաժնետոմսերի համար շահութաբաժնի ստորին սահմանը սահմանվում է 5 ռուբլի, իսկ սովորական բաժնետոմսերի համար որոշվում է վճարել 7 ռուբլու չափով շահաբաժին։ Այս դեպքում արտոնյալ բաժնետոմսերի գծով լրացուցիչ շահաբաժին կվճարվի 2 ռուբլու չափով: Տոկոսադրույքի ռիսկը նվազեցնելու նպատակով արտոնյալ բաժնետոմսերը թողարկվում են կարգավորվող շահաբաժինով: Այս բաժնետոմսերն առաջին անգամ հայտնվել են 1982 թվականին ԱՄՆ-ում։ Արտոնյալ բաժնետոմսերի գծով վճարվող եռամսյակային շահաբաժինների չափը կապված է պետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերության հետ: Շահութաբաժնի չափը փոխվում է եռամսյակային կտրվածքով՝ արտացոլելով պետական ​​արժեթղթերի շուկայում եկամտաբերության փոփոխությունը։ Հարկ է նշել, որ շահաբաժինը հավասար չէ միջին եկամտաբերության դրույքաչափին, քանի որ կա երկու սահմանափակում. Նախ, ներդրողի համար սահմանվում է շահութաբերության միջանցք, այսինքն՝ շահութաբերության ստորին և վերին սահմանները։ Շահաբաժնի կոնկրետ չափը որոշվում է տրված ընդմիջում. Օրինակ, շահութաբերության ստորին սահմանը կարող է սահմանվել 4%, իսկ վերին սահմանը` 10%: Շահաբաժինը կարող է լինել 5--10%՝ կախված 3-ամսյա գանձապետական ​​պարտատոմսերի, 10-ամյա և 20-ամյա պետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերությունից: Երկրորդ, շահաբաժին սահմանելիս զեղչ է արվում եկամտաբերության վրա պետական ​​պարտատոմսեր. Դա պայմանավորված է նրանով, որ բաժնետոմսերի շահութաբերությունը բաղկացած է երկու բաղադրիչից՝ շահաբաժինից և շուկայական արժեքի ավելացումից: Ուստի արտոնյալ բաժնետոմսերի գծով շահաբաժին սահմանելիս սովորաբար զեղչ է կատարվում պետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերության 0,5-1,5%-ի չափով։

Այս մոտեցումըարտոնյալ բաժնետոմսերի գծով շահաբաժնի հաշվարկը որոշակի չափով նվազեցնում է ռիսկի աստիճանը, սակայն դրանից ամբողջությամբ խուսափել հնարավոր չէ: Եթե ​​պետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերությունը գերազանցում է շահութաբաժնի սահմանված վերին սահմանը, ապա թողարկողը ներդրողին կվճարի շահաբաժին միայն սահմանված եկամտաբերության միջանցքում:

1985 թվականին ԱՄՆ-ում արտոնյալ բաժնետոմսերը թողարկվեցին աճուրդային շահաբաժիններով։ Շահաբաժնի չափի որոշման տեխնոլոգիան հետևյալն է. Բանկ կամ ֆինանսական ընկերություն, զբաղվելով ընկերության արտոնյալ բաժնետոմսերի տեղաբաշխմամբ, յուրաքանչյուր 49 օրը մեկ անցկացնում են բաժնետոմսերի առքուվաճառքի աճուրդներ։ Արտոնյալ բաժնետոմսեր գնել ցանկացողները ներկայացնում են հայտեր՝ նշելով գնվելիք բաժնետոմսերի քանակը և ակնկալվող շահաբաժինները: Հայտերը ստանալուց հետո աճուրդի կազմակերպիչն ամփոփում է դրանք և որոշում եկամտաբերության ընդունելի մակարդակը: Այն հայտերը, որոնց դեպքում ցանկալի շահաբաժինն ավելի ցածր է, քան բանկի կողմից սահմանված շահաբաժինը, բավարարվում են, և հայտատուները ձեռք են բերում անհրաժեշտ քանակությամբ բաժնետոմսեր: Բանկի կողմից սահմանված չափը գերազանցող շահութաբաժնի չափով դիմումները ենթակա չեն բավարարման:

Աճուրդն անցկացվում է հոլանդական համակարգով, այսինքն՝ բոլոր հաղթողները ստանում են արտոնյալ բաժնետոմսեր՝ շահաբաժնի նույն մակարդակով: Շահաբաժնի չափի որոշման աճուրդի մեթոդը թույլ է տալիս արտոնյալ բաժնետոմսերի եկամտաբերությունը կապել շուկայի իրական իրավիճակի հետ: Արդյունքում, աճուրդի եկամտաբերությամբ արտոնյալ բաժնետոմսերը շատ ավելի տարածված են, քան կարգավորելի փոխարժեքով բաժնետոմսերը: Ներդրողները նախընտրում են գնել այս տեսակի բաժնետոմսեր: Սակայն որոշ դեպքերում նրանք բախվում են իրացվելիության խնդրին։ Բաժնետոմսերը հեշտ է վաճառվում, եթե աճուրդում բավարար գնորդներ կան: Եթե ​​գնորդների թիվը փոքր է՝ ներկայացված հայտերի հիման վրա, որի շահութաբերության մակարդակը բավարարում է աճուրդի կազմակերպչին, ապա բաժնետոմսերը վաճառելը բավականին դժվար է։

Իր արտոնյալ բաժնետոմսերի գրավչությունը բարձրացնելու համար ընկերությունը կարող է ներդրողներին վճարումներ առաջարկել կուտակային շահաբաժիններ. Սա նշանակում է, որ այն ժամանակահատվածներում, երբ տնօրենների խորհուրդը որոշում է շահաբաժիններ չվճարել, դրանք ոչ թե այրվում են, այլ կուտակվում են որպես պարտք բաժնետերերի հանդեպ։ Երբ շահաբաժինների վճարումները վերսկսվում են, սկզբում վճարվում է կուտակված պարտքի գումարը: Իրավիճակն ավելի լավ հասկանալու համար եկեք նայենք մի օրինակի.

Այսպիսով, կուտակային շահաբաժիններով արտոնյալ բաժնետոմսերը հետաքրքրություն են ներկայացնում ներդրողների համար, ովքեր կարող են իրենց թույլ տալ կանոնավոր եկամտի բացակայությունը: Այս տեսանկյունից նման ներդրումները կարող են չափազանց գրավիչ լինել երկարաժամկետ հեռանկարում, քանի որ դրանք սովորաբար ավելի բարձր եկամուտներ են առաջարկում, քան նույն ընկերության պարտատոմսերը։ Սակայն նման ներդրումների ռիսկերը որոշ չափով ավելի բարձր կլինեն, ուստի նույն թողարկողի պարտատոմսերի վարկային վարկանիշն ավելի բարձր կլինի, քան նրա արտոնյալ բաժնետոմսերի վարկային վարկանիշը։

Կուտակային բաժնետոմսերը սովորական արժեթղթեր են, որոնք թողարկվում են բաժնետերերին շահաբաժինների փոխարեն: Հենց «կուտակային» հասկացությունն ունի կուտակային բնույթ այն առարկայի նկատմամբ, որի հետ այն օգտագործվում է։

Մտածեք, թե ինչ են նշանակում կուտակային բաժնետոմսերը ֆոնդային առևտրում, դրանց տարբերակիչ առանձնահատկությունները և տեսակները: Նախ պետք է նշել, որ նրանք արտոնյալ են ու սովորական։

Սովորական կուտակային արժեթղթեր

Սովորական Կենտրոնական բանկերը, որպես կանոն, ընկերության համապատասխան ժողովում ձայնի իրավունք են տալիս բաժնետիրոջը, սակայն դա երաշխիք չէ, որ բաժնետերը շահաբաժիններ կստանա։ Այլ կերպ ասած, շահաբաժինների ստացումը հնարավոր է միայն այն դեպքում, եթե բաժնետերերի ժողովում որոշում կայացվի բաժնետիրական ընկերության մասնակի շահույթ հատկացնել դրանց վճարմանը, ինչպես նաև այն դեպքում, եթե առաջնահերթ պարտավորությունների մարումից հետո, որոնք ներառում են վճարումներ. արտոնյալ արժեթղթերի դեպքում ձեռնարկությունը կունենա կանխիկ գումար:

Ընդհանուր կուտակային մասնաբաժինը արժեթուղթ է, որը վճարում է կանխիկ, և ձեռնարկության նույն սովորական բաժնետոմսերը: Պարզ բառերով, արժեթղթերի սեփականատերը համալրում է սեփական կապիտալըավելացնելով դրանց թիվը ներդրումային պորտֆելում։

տուն տարբերակիչ հատկանիշսովորական կուտակային արժեթղթեր, համարվում է, որ վերը նշված վճարումը, որը կատարվել է բաժնետոմսերի տեսքով, այլ ոչ դրամական արտահայտությամբ, ենթակա չէ եկամտահարկի նվազեցման:

Նախընտրելի կուտակային արժեթղթեր

Արտոնյալ բաժնետոմսերը կուտակային չեն հաջորդ դեպքը- եթե դրանց գծով վճարումները կատարվում են առաջնահերթության կարգով. Սա տեղի է ունենում, եթե Բաժնետիրական ընկերությունստացել է այնպիսի շահույթ ընթացիկ ժամանակաշրջանի համար, որը հնարավորություն չի տալիս շահաբաժիններ վճարել Կենտրոնական բանկի բոլոր սեփականատերերին։ Արդյունքում առաջնահերթություն են մնում միայն արտոնյալ բաժնետոմսեր ունեցող բաժնետերերը։ Եթե ​​հանկարծ ընկերությունը սնանկանա, նրանք նույնպես առաջին հերթին կստանան վճարումների իրենց մասը։ Այնուամենայնիվ, այստեղ կան նաև թերություններ. այս տեսակի Կենտրոնական բանկերը ձայնի իրավունք չեն տալիս ընկերության բաժնետերերի ժողովում, և դրանց սեփականատերը իրավունք չունի մասնակցել բաժնետիրական ընկերության կառավարմանը:

Հարկ է նշել, որ եթե վերոնշյալ բաժնետոմսերը դառնում են պարտք, ապա այս տեսակի արժեթղթերի սեփականատեր բաժնետերերը իրավունք ունեն քվեարկելու բաժնետերերի ժողովներում մինչև ս.թ. լրիվ մարումպարտք. Սա յուրատեսակ մոտիվացիա է արտոնյալ արժեթղթերի սեփականատերերի հետ արագ հաշվարկների համար։

Կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսերը արժեթղթեր են, որոնց վրա հնարավոր է շահաբաժինների կուտակում: Այսինքն, եթե ինչ-ինչ պատճառներով դրանք չեն վճարվել, կամ շահաբաժինները վճարվել են մասնակի, ապա չվճարված գումարը ավելացվում է հետագա վճարմանը։ Միաժամանակ պարտքի վճարումն իրականացվում է կրկին առաջնահերթ կարգով՝ մինչև այլ՝ սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի գծով շահաբաժինների հաշվարկումը։

Եթե ​​բաժնետիրական ընկերությունը ֆինանսական դժվարություններ ունի և չի կարողանում ամբողջությամբ կատարել բաժնետերերի հանդեպ իր պարտավորությունները, ապա շահութաբաժինների վճարումը կարող է կասեցվել՝ ընկերությունը կենտրոնացնելու համար մարման վրա: որոշակի պարտքերև ծախսերը։ Երբ ընկերությունը կայուն է և շահաբաժինների վճարումները վերսկսվում են, բաժնետերերը, լինեն սովորական կամ նախընտրելի, չեն փոխհատուցվի ընկերության ֆինանսական դժվարությունների համար: Ընդ որում, վճարումներ չեն կատարվի այնքան ժամանակ, քանի դեռ ընկերությունը չի վճարել շահութաբաժինների պարտքերը արտոնյալ կուտակային արժեթղթերի սեփականատերերին։

Կուտակային և ոչ կուտակային բաժնետոմսերը տարբերվում են նաև նրանով, որ այս դեպքում կուտակային բաժնետոմսերի սեփականատերերին ամբողջությամբ կվճարվի պարտքը, նույնիսկ այն ժամանակահատվածի համար, որում վճարումները կասեցվել են:

Շահութաբաժինների հաշվարկման օրինակ

Դիտարկենք հետևյալ օրինակը. Ենթադրենք, որ ընկերությունը թողարկում է 1000 անվանական արժեքով բաժնետոմսեր ամերիկյան դոլար. Տարեկան տոկոսադրույքըկազմում է 5%: Մեկ տարի անց տնտեսության մեջ հերթական ճգնաժամն էր. Արժեթղթեր թողարկած ընկերությունն ի վիճակի չէ դրանց ամբողջությամբ վճարել դիվիդենտներ, այլ կարող է վճարել գումարի միայն 50%-ը։ Արդյունքում Կենտրոնական բանկի սեփականատերերը մեկ բաժնետոմսի դիմաց շահութաբաժիններից ստանում են 25 ԱՄՆ դոլարի չափով շահութաբաժիններ, իսկ ընկերությունը նրանց պարտք է նույնքան։

Մեկ տարի անց ֆինանսական դիրքըձեռնարկությունները վատթարացել են, իսկ շահաբաժինների վճարումը ամբողջությամբ կասեցվել է։ Միաժամանակ արտոնյալ կուտակային արժեթղթերի պարտքն ավելանում է եւս 50 ԱՄՆ դոլարով։ Հետեւաբար, այս բաժնետիրական ընկերության պարտքի չափը հասնում է 75 ԱՄՆ դոլարի մեկ բաժնետոմսի դիմաց։

Մեկ տարի անց ընկերությունը հաղթահարում է տնտեսական ճգնաժամև նորից սկսում է դիվիդենտներ վճարել: Նման պայմաններում առաջնահերթորեն մարվում է կուտակային արժեթղթերի գծով արտոնյալ պարտքը՝ մեկ բաժնետոմսի համար 75 ԱՄՆ դոլարի չափով, ներկայիս 50 դոլարի հետ միասին։ ընդհանուր գումարըշահաբաժինը՝ 125 ԱՄՆ դոլար։

Միայն պարտքը մարելուց հետո բաժնետիրական ընկերությունը կարող է վերսկսել այլ տեսակի բաժնետոմսերի վճարումները՝ սկսած արտոնյալից մինչև սովորական, եթե այդ պահին ընկերությունը դեռևս ունի կանխիկ գումար։

ԿՈՄՈՒԼԱՑՎԱԾ ՆԱԽԱՊԱՏՎԱԾ ԲԱԺՆԵՏԻՐ

(կուտակային արտոնյալ մասնաբաժին) Արտոնյալ բաժնետոմսերի տեսակ (արտոնյալ բաժնետոմս), որն իր սեփականատիրոջը իրավունք է տալիս ստանալ շահաբաժիններ նախորդ տարիների համար՝ որևէ պատճառով չվճարված։ Ընկերություններից չի պահանջվում շահաբաժիններ վճարել արտոնյալ բաժնետոմսերի համար, եթե տվյալ ժամանակաշրջանի շահույթը բավարար չէ: Կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսերը երաշխավորում են, որ, ի վերջո, եթե ընկերությունը հաջորդ տարիներին նորից սկսի շահույթ ստանալ, այդ չվճարված շահաբաժինները կվճարվեն մինչև սովորական բաժնետոմսերի շահաբաժինների վճարումը:

Ֆինանսներ. Բառարան. 2-րդ հրատ. - Մ.՝ «ԻՆՖՐԱ-Մ», «Վես Միր» հրատարակչություն։ Բրայան Բաթլերը, Բրայան Ջոնսոնը, Գրեհեմ Սիդվելը և այլք: Օսադչայա Ի.Մ.. 2000 .

Կուտակային արտոնյալ բաժնետոմս

Կուտակային արտոնյալ բաժնետոմսը բաժնետոմս է, որը երաշխավորում է շահաբաժիններ, նույնիսկ եթե դրանք բաց թողնվեն. ընկերության համար ոչ շահութաբեր տարում բաժնետերերի կողմից կորցրած եկամուտը փոխհատուցվում է հետագա տարիներին:

Անգլերեն:Կուտակային արտոնյալ բաժնետոմս

Տես նաեւ:Արտոնյալ բաժնետոմսեր

Ֆինամ ֆինանսական բառարան.

Տեսեք, թե ինչ է «Կուտակային նախընտրելի մասնաբաժինը» այլ բառարաններում.

- (կուտակային արտոնյալ բաժնետոմս) Բաժնետոմս, որում շահաբաժինները, ներառյալ նախորդ տարիների վճարման ենթակա շահաբաժինները, պետք է վճարվեն սեփականատիրոջը նախքան սովորական բաժնետերերին որևէ շահաբաժին վճարելը: Տնտեսություն…… Տնտեսական բառարան

- (կուտակային արտոնյալ բաժնետոմս) Արտոնյալ բաժնետոմսերի (արտոնյալ բաժնետոմսերի) տեսակ, որն իրավունք է տալիս իր սեփականատիրոջը ստանալ շահաբաժիններ նախորդ տարիների համար՝ որևէ պատճառով չվճարված: Ընկերությունները պարտավոր չեն շահաբաժիններ վճարել... Բիզնեսի տերմինների բառարան

կուտակային արտոնյալ բաժնետոմս- Արտոնյալ բաժնետոմսերի մի տեսակ (արտոնյալ բաժնետոմս), որն իր սեփականատիրոջը իրավունք է տալիս ստանալ շահաբաժիններ անցած տարիների համար՝ որևէ պատճառով չվճարված։ Ընկերությունները պարտավոր չեն շահաբաժիններ վճարել արտոնյալ բաժնետոմսերի համար, եթե ...

- (Lat cumulatio աճից) բաժնետոմս, որի վրա տեղի է ունենում չստացված շահաբաժինների կուտակում. արտոնյալ բաժնետոմս, որի սեփականատիրոջը կարող են վճարվել մի քանի տարիների ընթացքում կուտակված շահաբաժիններ, երբ թողարկող ընկերությունը վատ ֆինանսական ... ...

- (արտոնյալ բաժնետոմս) Ընկերության բաժնետոմս, որն իր սեփականատիրոջը բերում է եկամտի ֆիքսված տոկոս, այլ ոչ թե տատանումների ենթակա շահաբաժիններ: Նախընտրելի բաժնետոմսերը միջանկյալ ձև են անվտանգությունմիջեւ սովորական բաժնետոմս(սովորական…… Ֆինանսական բառապաշար

ՆԱԽԱՏԵՍՎԱԾ ԲԱԺԻՆ- բաժնետոմս, որի սեփականատերն առավելություն ունի կորպորացիայի շահաբաժինների և գույքի բաշխման դեպքում սովորական բաժնետոմսերի սեփականատիրոջ նկատմամբ դրա լուծարման դեպքում. Պ.ա. ձայնի իրավունք տալ միայն այն դեպքում, եթե դրանց գծով շահաբաժինները չեն հայտարարվել որոշակի ... Իրավաբանական հանրագիտարան

նախընտրելի մասնաբաժին- բաժնետոմս ընկերությունում, որն իր սեփականատիրոջը ստանում է եկամտի ֆիքսված տոկոս, այլ ոչ թե տատանվող շահաբաժիններ: Արտոնյալ բաժնետոմսը անվտանգության միջանկյալ ձև է սովորական բաժնետոմսի (սովորական բաժնետոմսի) և պարտատոմսի միջև ... ... Տեխնիկական թարգմանչի ձեռնարկ

- (տե՛ս ԿՈՄՈՒԼԱՏԻՎ ՆԱԽԱՏԵՍՎԱԾ ԲԱԺԻՆԸ) … Տնտեսագիտության և իրավունքի հանրագիտարանային բառարան

Կուտակային արտոնյալ մասնաբաժինը- (CUMULATIVE PROPRED SHARE) Արտոնյալ բաժնետոմսի տեսակ, որի սեփականատերերը կարող են ստանալ մի քանի տարիների ընթացքում կուտակված շահաբաժիններ, որոնց ընթացքում կորպորացիան չի վճարել դրանք: Այս դեպքում շահաբաժինները կվճարվեն մինչև շահաբաժինների ստացումը սեփականատերերի կողմից ... ... Ֆինանսներ և ֆոնդային բորսա. տերմինների բառարան

- (ոչ կուտակային արտոնյալ բաժնետոմս) Արտոնյալ բաժնետոմս, որն իրավունք չունի շահաբաժին ստանալու հաջորդ տարվա շահույթից՝ փոխհատուցելու ցածր եկամտաբեր տարում շահաբաժին չվճարելու համար: համեմատել՝ կուտակային արտոնյալ բաժնետոմս ... ... Ֆինանսական բառապաշար