Կատարողականության գնահատման անցկացում Այն փաստը, որ վերապատրաստման ծրագիրը գրավել է վաճառողներին, և որ նրանք լավ են հասկացել նյութը, չի նշանակում, որ այն արդյունավետ է: Արդյունքների համապարփակ գնահատման համար անհրաժեշտ է վերլուծել կոնկրետ ցուցանիշներ։

19.4.4. Գնումների այլ մեթոդներ՝ խթանելու նորարարությունը Մինչ այժմ մենք քննարկել ենք, թե ինչպես խթանել նորարարությունը և հետազոտությունը և զարգացումը տարբեր գնումների գործիքների միջոցով: Այս բաժնում մենք նկարագրում ենք գնումների որոշ նախաձեռնություններ, որոնք խրախուսվում են կառավարությունների կողմից

Նորարարության խթանման մեթոդներ Հետազոտության տվյալները հաստատում են, որ ցանկացած կազմակերպություն ունակ է ստեղծագործ լինել իր գործունեության մեջ: Բայց ստեղծագործությունը պետք է խրախուսվի կորպորատիվ մշակույթև զարգանալ որպես մենեջեր: Ընկերություններից մեկը, որում

ՆԵՐԱԾՈՒԹՅՈՒՆ

Ռուսաստանը, ընդ որում, ամենաթանկ՝ փորձի և սխալի էմպիրիկ մեթոդով կառուցում է տնտեսական կառավարման ամենահարմար համակարգը՝ փորձելով ստեղծել իր պետական ​​և շուկայական կարգավորման արդյունավետ մեխանիզմներ։ Այստեղ կարևոր է պահպանել որոշակի հավասարություն և հետևողականություն այդ մեխանիզմների փոխազդեցության մեջ, որպեսզի մի կողմից. պետական ​​կառավարմանչխեղդեց կորպորատիվը, և, մյուս կողմից, շուկայի ինքնակազմակերպումը չդարձավ ինքնաբուխ ուժ, որն ընդունակ էր քանդել բարեկեցության հիմքերը և բարելավել ողջ հասարակության կյանքի որակը։

Տնտեսական զարգացման առաջընթացը շարունակաբար հարստացնում է կարգավորող մեխանիզմների գործունեության ձևերն ու մեթոդները։ Այսպիսով, որքան աճում է իրական հատվածի ակտիվությունը, այնքան ավելի ու ավելի բազմազան է դառնում ներքին տնտեսությունը որպես տնտեսություն բնութագրող նշանների դրսևորումը։ շուկայի տեսակը. Այս նշաններից մեկը նորարարական ապրանքների շուկայի ձևավորումն է, ավելի ճիշտ՝ մեկ միասնական նորարարական հատվածի։ ապրանքային շուկա, քանի որ հեղինակային իրավունքով պաշտպանված նորարարությունը, օրինակ՝ արտոնագիրը, ունի ծանոթ արտադրանքի հատկություններ։

Շուկայի այս հատվածի համար համալիր ենթակառուցվածքի ձևավորումը դեռ վաղ փուլում է։ Գործընթացի ակտիվ մասնակիցներն են ինչպես գիտական ​​և տեխնոլոգիական նվաճումների ստեղծողները և սեփականատերերը, այնպես էլ նորարարությունների պոտենցիալ սպառողները, ինչպես նաև նորարարությունների տարածման և կիրառման միջնորդները, այլ վարկային և ֆինանսական (ներառյալ վենչուրային կապիտալը), արտոնագրերը և լիցենզավորումը, խորհրդատվական, գովազդային, կրթական և մեթոդական և այլ պետական ​​և մասնավոր սուբյեկտներ: Ապագայում կայուն տնտեսական աճի դեպքում. ինտենսիվ զարգացումինովացիոն շուկան պետք է հանգեցնի փոքր բիզնեսի և ձեռներեցության ամրապնդմանը նորարարությունների ստեղծման, տարածման և օգտագործման գործում։ Արդյունաբերության ինովացիոն գործունեության ներկա վիճակը (բացառությամբ փոքր ձեռնարկությունների) չի կարելի բարենպաստ անվանել։

Իր հերթին, տեսքը այս նոր ոլորտգործունեությունը և դրա զգալի ընդլայնումը հիմնովին շուկայական օրենսդրական և տնտեսական հիմքի վրա պահանջում է նոր կազմավորման համապատասխան մասնագետ-մենեջերներ։ Նրանք ոչ միայն պետք է ունենան գիտական ​​և ինժեներական գիտելիքներ, կարողանան կիրառել կենցաղային և, ինչը էական է, շատ ավելի իմաստալից. Արտասահմանյան փորձկուտակված ինքնապահպանվող նորարարությունների ոլորտում, իմանալ և նույնիսկ կանխատեսել նորարարությունների սպառողական հատկությունները, տիրապետել դրանց շուկայավարման մեթոդներին մրցակցային միջավայրում: Հիմնական բանն այն է, որ նրանք պետք է կարողանան կատարել նորարարական նախագծի առևտրային արդյունավետության իրավասու տեխնիկատնտեսական հիմնավորում, գնահատել դրա տեխնիկական և տեխնոլոգիական իրագործելիությունը՝ համարժեք նորարարության յուրաքանչյուր վարկածային սպառողի հատուկ արտադրական և ֆինանսական և տնտեսական պայմաններին: Դա անելու համար նրանք պետք է տիրապետեն ծրագրի պլանավորման և կառավարման գործիքներին՝ հիմնված ռեսուրսների հնարավորությունների և ապրանքային շուկայի զարգացման կանխատեսման վրա:

Այսպիսով, ինովացիոն կառավարման կարևորությունը մեծանում է ոչ միայն այս շուկայի մասնակիցների՝ տնտեսվարող սուբյեկտների և մասնագետների կազմի քանակական ընդլայնման, այլև նրանց կողմից լուծվող խնդիրների բարդության շնորհիվ՝ գիտական, տեխնիկական, տնտեսական, իրավական պաշտպանություն։ մտավոր սեփականության. Արդյունքում աճում է նաև նորարարությունների տարածման մեթոդների, տեխնիկական և տնտեսական փորձաքննության գործիքների դերը, որը ներառում է նորարարական նախագծերի իրագործելիության բազմագործոն գնահատումը։

1. ՆՈՐԱՐԱՐԱԿԱՆ ՆԱԽԱԳԻԾ

1.1 Հայեցակարգերը, նորարարական նախագծի ստեղծման և իրականացման հիմնական փուլերը

Նորարարական նախագծի հայեցակարգն օգտագործվում է երկու իմաստով.

1. Որպես գործ, գործունեություն, իրադարձություն, որը ներառում է որոշակի նպատակների իրագործումն ապահովող ցանկացած գործողությունների համալիրի իրականացում.

2. Որպես ցանկացած գործողությունների իրականացման համար անհրաժեշտ կազմակերպչական, իրավական և հաշվարկային և ֆինանսական փաստաթղթերի համակարգ:

Յուրաքանչյուր նախագիծ, անկախ իր իրականացման համար պահանջվող աշխատանքների բարդությունից և ծավալից, իր զարգացման որոշակի փուլեր է անցնում՝ սկսած այն վիճակից, երբ «դեռ նախագիծ չկա» մինչև այն վիճակ, երբ «նախագիծն այլևս չկա»: Ձևավորված պրակտիկայի համաձայն, այն պետությունները, որոնցով անցնում է նախագիծը, կոչվում են փուլեր։ Ծրագրի մշակման և իրականացման յուրաքանչյուր փուլ ունի իր նպատակներն ու խնդիրները (աղյուսակ 1):

Ծրագրի ստեղծումը և իրականացումը ներառում է հետևյալ քայլերը.

1. Ներդրումային պլանի (գաղափարի) ձևավորում;

2. Ներդրումային հնարավորությունների ուսումնասիրություն;

3. Պայմանագրային փաստաթղթերի պատրաստում.

4. Նախագծային փաստաթղթերի պատրաստում;

5. Շինմոնտաժային աշխատանքներ;

6. Օբյեկտի շահագործումը.

7. Տնտեսական ցուցանիշների մոնիտորինգ.

Աղյուսակ 1.

Ներդրումների փուլ

Նախաներդրումային ուսումնասիրություններ և նախագծերի պլանավորում

Փաստաթղթերի մշակում և իրականացման նախապատրաստում

Մրցույթ և պայմանագրային պայմանագիր

Ծրագրի իրականացում

Ծրագրի ավարտը

1. Կանխատեսումների ուսումնասիրություն

1. Նախագծային և հետազոտական ​​աշխատանքների պլանի մշակում

1. Պայմանագրերի կնքում

1. Ծրագրի իրականացման պլանի մշակում

1. Շահագործման հանձնում

2. Բնօրինակ գաղափարի իրականացման պայմանների վերլուծություն, նախագծի հայեցակարգի մշակում.

2. Տեխնիկատնտեսական հիմնավորման և տեխնիկատնտեսական հիմնավորման մշակման առաջադրանք:

2. Սարքավորումների մատակարարման պայմանագիր.

2. Գծապատկերների մշակում.

2. Սկսել օբյեկտը:

3. Ներդրումների նախանախագծային հիմնավորումը.

3. Տեխնիկատնտեսական հիմնավորման համակարգում, փորձաքննություն և հաստատում.

3. Պայմանագրային աշխատանքի պայմանագիր.

3. Աշխատանքի կատարում.

3. Ռեսուրսների զորացրում, արդյունքների վերլուծություն.

4. Տեղաբաշխման ընտրություն և համակարգում:

4. Նախագծային հանձնարարության տրամադրում.

4. Պլանների մշակում.

4. Մոնիտորինգ և վերահսկողություն.

4. Գործողություն.

5. Բնապահպանական հիմնավորում.

5. Մշակում, համակարգում և հաստատում:

5. Ծրագրի պլանի ուղղում.

5. Արտադրության վերանորոգում և զարգացում.

6. Փորձաքննություն.

6. Վերջնական ներդրումային որոշման կայացում.

6. Կատարված աշխատանքի դիմաց վճարում.

6. Ծրագրի փակում, սարքավորումների ապամոնտաժում.

7. Նախնական ներդրումային որոշում.

Ներդրումային պլանի (գաղափարի) ձևավորման փուլը հասկացվում է որպես գործողությունների մտածված պլան: Այս փուլում նախ և առաջ անհրաժեշտ է որոշել ներդրումների սուբյեկտներն ու օբյեկտները, դրանց ձևերն ու աղբյուրները՝ կախված գաղափար մշակողի բիզնես մտադրություններից։

Ներդրումների առարկան են առևտրային կազմակերպություններև ներդրումներ օգտագործող այլ տնտեսվարող սուբյեկտներ:

Ներդրումային օբյեկտները կարող են ներառել.

Կառուցվող, վերակառուցվող կամ ընդլայնվող ձեռնարկություններ, շենքեր, շինություններ (հիմնական միջոցներ), որոնք նախատեսված են նոր ապրանքների և ծառայությունների արտադրության համար.

Կառուցվող կամ վերակառուցվող օբյեկտների համալիրներ՝ ուղղված մեկ խնդրի (ծրագրի) լուծմանը։ Տվյալ դեպքում ներդրման օբյեկտը նշանակում է ծրագիր՝ նոր ապրանքների (ծառայությունների) արտադրություն առկա արտադրական օբյեկտների վրա՝ գոյություն ունեցող ճյուղերի և կազմակերպությունների շրջանակներում:

Ներդրումային նախագիծը օգտագործում է ներդրումների հետևյալ ձևերը.

Կանխիկ և դրամական միջոցների համարժեքներ (նպատակային ավանդներ, ընթացիկ ակտիվներ, արժեթղթեր, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը կամ պարտատոմսերը, վարկերը, փոխառությունները, գրավները և այլն)

Շենքեր, շինություններ, մեքենաներ և սարքավորումներ, չափիչ և փորձարկող գործիքներ, գործիքներ և գործիքներ, արտադրության մեջ օգտագործվող կամ իրացվելիություն ունեցող ցանկացած այլ գույք.

Սեփականության իրավունքներ, որոնք սովորաբար գնահատվում են կանխիկ

Ներդրումների հիմնական աղբյուրներն են.

Սեփական ֆինանսական ռեսուրսներ, այլ տեսակի ակտիվներ (հիմնական միջոցներ, հողամասեր, արդյունաբերական սեփականություն և այլն) և փոխառու միջոցներ.

Հատկացումներ դաշնային, տարածաշրջանային և տեղական բյուջեներից

Համատեղ կազմակերպությունների կանոնադրական կապիտալում ֆինանսական կամ այլ մասնակցության ձևով տրամադրվող օտարերկրյա ներդրումներ

Փոխառությունների տարբեր ձևեր, այդ թվում՝ պետության կողմից վերադարձելի հիմունքներով տրամադրվող վարկեր, օտարերկրյա ներդրողներից ստացված վարկեր.

Փուլը՝ ներդրումային հնարավորությունների ուսումնասիրությունը, նախատեսում է.

Ապրանքների և ծառայությունների պահանջարկի նախնական ուսումնասիրություն՝ հաշվի առնելով արտահանումը և ներմուծումը

Ապրանքների (ծառայությունների) հիմնական, ընթացիկ և կանխատեսվող գների մակարդակի գնահատում.

Ծրագրի իրականացման կազմակերպաիրավական ձևի և մասնակիցների կազմի վերաբերյալ առաջարկությունների պատրաստում

Ներդրումների ակնկալվող ծավալի գնահատում ըստ համախմբված ստանդարտներև դրանց առևտրային արդյունավետության նախնական գնահատում

Տեխնիկատնտեսական հիմնավորման բաժինների նախնական գնահատումների պատրաստում, մասնավորապես՝ ծրագրի արդյունավետության գնահատում.

Ներդրումային հնարավորությունների հիմնավորման արդյունքների հաստատում

Նախագծային և հետազոտական ​​աշխատանքների համար պայմանագրային փաստաթղթերի պատրաստում

Ներդրումային հնարավորությունների ուսումնասիրության նպատակը պոտենցիալ ներդրողի համար ներդրումային առաջարկ պատրաստելն է: Եթե ​​ներդրողների կարիք չկա, և բոլոր աշխատանքները կատարվում են նրա հաշվին սեփական միջոցները, ապա որոշում է կայացվում ծրագրի տեխնիկատնտեսական հիմնավորումը ֆինանսավորելու մասին։

Փուլը՝ ծրագրի տեխնիկատնտեսական հիմնավորումը, ամբողջությամբ նախատեսում է.

Ամբողջական մարքեթինգային հետազոտությունների անցկացում

Արտադրանքի թողարկման ծրագրի պատրաստում (ծառայությունների վաճառք)

Նախնական թույլտվության փաստաթղթերի պատրաստում

Տեխնիկական լուծումների մշակում, ներառյալ գլխավոր հատակագիծը

Քաղաքաշինական, ճարտարապետաշինարարական և շինարարական լուծումներ

Ինժեներական աջակցություն

Պաշտպանության միջոցառումներ միջավայրըև քաղաքացիական պաշտպանություն

Շինարարական կազմակերպության նկարագրությունը

Պահանջվող բնակարանային և քաղաքացիական շինարարության վերաբերյալ տվյալներ

Ձեռնարկության կառավարման համակարգի նկարագրությունը, աշխատողների և աշխատողների աշխատանքի կազմակերպումը

Բյուջեի և ֆինանսական փաստաթղթերի ձևավորում. արտադրական ծախսերի գնահատում, կապիտալ ծախսերի հաշվարկ, ձեռնարկությունների գործունեությունից տարեկան եկամտի հաշվարկ, շրջանառու միջոցների անհրաժեշտության հաշվարկ, նախագծերի ֆինանսավորման կանխատեսվող և առաջարկվող աղբյուրները (հաշվարկ), գնահատված կարիքները: արտարժույթ, ներդրումային պայմանները, կոնկրետ ներդրողի ընտրությունը, պայմանագրի կատարումը։

Ծրագրի իրականացման հետ կապված ռիսկերի գնահատում

Ծրագրի իրականացման ժամանակի պլանավորում

Ծրագրի առևտրային արդյունավետության գնահատում (բյուջետային ներդրումների օգտագործման ժամանակ)

Ծրագրի իրականացումը դադարեցնելու պայմանների ձևավորում

2 ՆՈՐԱՐԱՐԱԿԱՆ ՆԱԽԱԳԾԻ ԱՐԴՅՈՒՆԱՎԵՏՈՒԹՅՈՒՆԸ

Ներդրումային նախագծերի գնահատման և ֆինանսավորման համար դրանց ընտրության ուղեցույցներ (հաստատված է Պետական ​​շինարարական կոմիտեի, Էկոնոմիկայի նախարարության, Ֆինանսների նախարարության և Ռուսաստանի Դաշնության Պետական ​​կոմիտեի կողմից 1994 թվականի մարտի 31-ի թիվ 7-12 / 47) սահմանել նորարարական նախագծի արդյունավետության հետևյալ հիմնական ցուցանիշները (տես նաև Նկար 2).

Առևտրային (ֆինանսական) արդյունավետություն՝ հաշվի առնելով ծրագրի իրականացման ֆինանսական հետևանքները դրա անմիջական մասնակիցների համար.

Բյուջեի արդյունավետությունը, որն արտացոլում է ծրագրի ֆինանսական ազդեցությունը դաշնային, տարածաշրջանային և տեղական բյուջեների վրա

Ազգային տնտեսական արդյունավետությունը՝ հաշվի առնելով ծրագրի իրականացման հետ կապված ծախսերն ու արդյունքները, որոնք դուրս են ներդրումային ծրագրի մասնակիցների ուղղակի ֆինանսական շահերից և թույլ են տալիս չափել ծախսերը։

Նկ.2 Ինովացիոն գործընթացի արդյունավետության ցուցանիշները

Ծրագրի առևտրային արդյունավետությունը (ֆինանսական հիմնավորումը) որոշվում է ֆինանսական ծախսերի և արդյունքների հարաբերակցությամբ, որոնք ապահովում են պահանջվող եկամտաբերությունը: Առևտրային արդյունավետությունը կարող է հաշվարկվել և՛ ծրագրի համար որպես ամբողջություն, և՛ առանձին մասնակիցների համար՝ հաշվի առնելով նրանց ներդրումները կանոնների համաձայն: Միևնույն ժամանակ, իրական փողի հոսքը գործում է որպես ազդեցություն t-քայլում (Et):

Գործունեության յուրաքանչյուր տեսակի շրջանակներում տեղի է ունենում դրամական միջոցների Pi (t) ներհոսք և Oi (t) արտահոսք։ Նրանց միջև եղած տարբերությունը նշենք Ֆi(t) տեսքով.

Фi(t) = Пi(t) - Оi(t),

որտեղ i = 1, 2, 3:

Իրական փողի ներհոսքը Ф(t)-ն ծրագրի յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում ներդրումային և գործառնական գործունեությունից միջոցների ներհոսքի և արտահոսքի տարբերությունն է (յուրաքանչյուր հաշվարկման քայլում):

F(t) = [P1(t) - O1(t)] + [P2(t) - O2(t)] = F1(t) – F’(t)

Բյուջեի արդյունավետության ցուցանիշները արտացոլում են ծրագրի իրականացման արդյունքների ազդեցությունը համապատասխան (դաշնային, տարածաշրջանային կամ տեղական) բյուջեի եկամուտների և ծախսերի վրա: Նախագծով նախատեսված դաշնային և տարածաշրջանային աջակցության միջոցառումները հիմնավորելու համար օգտագործվող բյուջետային արդյունավետության հիմնական ցուցանիշը բյուջետային էֆեկտն է։

Ծրագրի իրականացման t-քայլի համար բյուջետային էֆեկտը (Bt) սահմանվում է որպես համապատասխան բյուջեի (Dt) եկամտի գերազանցում այս ծրագրի իրականացման հետ կապված ծախսերից (Pt):

Բյուջեի ինտեգրալ էֆեկտը B հաշվարկվում է բանաձևով որպես զեղչված տարեկան բյուջեի էֆեկտների գումար կամ որպես բյուջեի ամբողջական եկամուտների (Dint) գերազանցում ինտեգրալից: բյուջեի ծախսերը(Պինտ):

Ազգային տնտեսական արդյունավետության ցուցանիշները արտացոլում են ծրագրի արդյունավետությունը ազգային տնտեսության շահերի տեսանկյունից, որպես ամբողջություն, ինչպես նաև տարածաշրջանների (ֆեդերացիայի սուբյեկտների), արդյունաբերությունների և կազմակերպությունների, որոնք մասնակցում են ծրագրի իրականացմանը: նախագիծը։

Ազգային տնտեսության մակարդակով տնտեսական արդյունավետության ցուցանիշները հաշվարկելիս ծրագրի արդյունքները ներառում են (արժեքային արտահայտությամբ).

Արտադրության վերջնական արդյունքները (ընդհանուր ներքին և արտաքին շուկաներում վաճառքից ստացված եկամուտ արտադրական արտադրանք, բացառությամբ ռուսական մասնակից կազմակերպությունների կողմից սպառվող ապրանքների): Սա ներառում է նաև նախագծի ընթացքում մասնակիցների կողմից ստեղծված գույքի և մտավոր սեփականության (գյուտերի օգտագործման իրավունքի լիցենզիաներ, նոու-հաու, համակարգչային ծրագրեր և այլն) վաճառքից ստացված եկամուտները:

Սոցիալական և տնտեսական արդյունքները հաշվարկված են՝ հիմնվելով մարզերի հանրային առողջության, սոցիալական և բնապահպանական իրավիճակի վրա ծրագրի բոլոր մասնակիցների համատեղ ազդեցության վրա

Ուղղակի ֆինանսական արդյունքներ

Օտարերկրյա պետությունների, բանկերի և ֆիրմաների վարկեր և վարկեր, եկամուտներ ներմուծման տուրքերից և այլն:

Անհրաժեշտ է հաշվի առնել նաև անուղղակի ֆինանսական արդյունքները՝ ծրագրի իրականացման հետևանքով երրորդ կողմի կազմակերպությունների և քաղաքացիների եկամուտների փոփոխությունները, շուկայական արժեքը հողատարածքներ, շենքերի և այլ գույքի, ինչպես նաև արտադրական օբյեկտների պահպանման և լուծարման, հնարավոր վթարներից և այլ արտակարգ իրավիճակներից բնական ռեսուրսների և գույքի կորստի ծախսերը:

Սոցիալական, բնապահպանական, քաղաքական և այլ արդյունքներ, որոնք չեն կարող գնահատվել, համարվում են ազգային տնտեսական արդյունավետության լրացուցիչ ցուցանիշներ և հաշվի են առնվում իրականացման և (կամ) որոշում կայացնելիս. պետական ​​աջակցություննախագծերը։

Ծրագրի ծախսերը ներառում են ծրագրի բոլոր մասնակիցների ընթացիկ և միանվագ ծախսերը, որոնք նախատեսված են նախագծով և անհրաժեշտ են դրա իրականացման համար, որոնք հաշվարկվում են առանց որոշ մասնակիցների նույն ծախսերը վերահաշվարկելու որպես այլ մասնակիցների արդյունքների մաս: Հետևաբար, հաշվարկում ներառված չեն հետևյալը.

Կազմակերպությունների ծախսերը` որոշ ապրանքատեսակների սպառողներ արտադրողներից դրա գնման համար` նախագծի այլ մասնակիցներ

Ծրագրի որոշ մասնակիցների կողմից ստեղծված (կառուցված, արտադրված) և այլ մասնակիցների կողմից օգտագործվող հիմնական միջոցների մաշվածության նվազեցումներ.

Ռուսաստանի մասնակից կազմակերպությունների կողմից պետական ​​բյուջե կատարվող բոլոր տեսակի վճարումները, ներառյալ հարկային վճարումները: Բնապահպանական և սանիտարական ստանդարտներին չհամապատասխանելու համար տույժերն ու պատժամիջոցները հաշվի են առնվում որպես ազգային տնտեսական ծախսերի մաս միայն այն դեպքում, եթե ստանդարտների խախտման բնապահպանական հետևանքները հատուկ ընդգծված չեն ծրագրի բնապահպանական արդյունքների կազմում և նախագծի մեջ չներառված արդյունքները արժեքային առումով

Վարկերի տոկոսներ Կենտրոնական բանկՌԴ-ն, նրա գործակալները և առևտրային բանկերը ներառված են ներդրումային նախագծի իրականացման մասնակիցների թվաքանակում

Օտարերկրյա մասնակիցների ծախսերը.

Ներդրումային ծրագրի իրականացման գործընթացում մասնակցի կողմից ժամանակավոր օգտագործվող հիմնական միջոցները հաշվարկում հաշվառվում են հետևյալ եղանակներից մեկով.

Հիմնական միջոցների մնացորդային արժեքը դրանց ներգրավման մեկնարկի պահին ներառված է միանվագ ծախսերում. դադարեցման պահին չկրկնվող ծախսերը կրճատվում են այդ միջոցների (նոր) մնացորդային արժեքի չափով.

Նշված հիմնական միջոցների վարձակալության վճարը դրանց օգտագործման ընթացքում ներառվում է ընթացիկ ծախսերում:

Տարածաշրջանի (արդյունաբերության) մակարդակով տնտեսական արդյունավետության ցուցանիշները հաշվարկելիս ծրագրի արդյունքները ներառում են.

Տարածաշրջանային (ոլորտային) արտադրության արդյունքներ; Ծրագրի մասնակիցների, տարածաշրջանի կազմակերպությունների (արդյունաբերության) կազմակերպությունների կողմից արտադրված արտադրանքի վաճառքից ստացված եկամուտները՝ հանած նույն կամ ծրագրի այլ մասնակիցների կողմից տարածաշրջանի (արդյունաբերության) կազմակերպությունների կողմից սպառվածները.

Տարածաշրջանում ձեռք բերված սոցիալական և բնապահպանական արդյունքները (արդյունաբերական կազմակերպություններում)

Ձեռնարկությունների և տարածաշրջանի բնակչության (արդյունաբերական կազմակերպությունների) կողմից ստացված անուղղակի ֆինանսական արդյունքները.

Այս դեպքում ծախսերը ներառում են միայն համապատասխան տարածաշրջանին (արդյունաբերությանը) պատկանող ծրագրի մասնակիցների ծախսերը, ինչպես նաև առանց նույն ծախսերը վերահաշվարկելու և առանց հաշվի առնելու որոշ մասնակիցների ծախսերը որպես այլ մասնակիցների արդյունքների մաս: .

Կազմակերպության մակարդակով տնտեսական արդյունավետության ցուցանիշները հաշվարկելիս ծրագրի արդյունքները ներառում են.

Արտադրության արդյունքները

Արտադրված արտադրանքի վաճառքից ստացված եկամուտները, ավելի քիչ սոցիալական արդյունքները, որոնք ծախսվում են սեփական կարիքների համար կազմակերպության աշխատակիցների և նրանց ընտանիքների անդամների հետ կապված մասում:

Այս դեպքում ծախսերի կազմում ներառվում են կազմակերպության միայն միանվագ և ընթացիկ ծախսերը՝ առանց վերահաշվարկի (մասնավորապես, հիմնական միջոցների ստեղծման համար միանվագ ծախսերի և դրանց մաշվածության ընթացիկ ծախսերի միաժամանակյա հաշվառումը չի կատարվում. թույլատրվում է):

Ներդրումային որոշումներ կայացնելը բարդանում է տարբեր գործոններով` ներդրման տեսակը, ներդրումային նախագծի արժեքը, առկա ծրագրերի բազմազանությունը, սահմանափակությունը ֆինանսական ռեսուրսներ, ռիսկ և այլն: Ակնհայտ է, որ որոշումները պետք է կայացվեն այնպիսի պայմաններում, երբ կան մի շարք այլընտրանքային կամ փոխադարձ անկախ նախագծեր։ Այս դեպքում անհրաժեշտ է մեկ կամ մի քանի նախագծերի ընտրություն կատարել՝ ելնելով որոշ չափանիշներից։

Ներդրումային բնույթի որոշումների ընդունումը, ինչպես կառավարման գործունեության ցանկացած այլ տեսակ, հիմնված է տարբեր պաշտոնական և ոչ պաշտոնական մեթոդների կիրառման վրա: Չկա ունիվերսալ մեթոդ, որը հարմար է բոլոր առիթների համար:

3. ՆԵՐԴՐՈՒՄԱՅԻՆ ՆԱԽԱԳԾԵՐԻ ԸՆՏՐՈՒԹՅՈՒՆ ԵՎ ԳՆԱՀԱՏՈՒՄ

Ծրագրի գնահատումը ծրագրի սկզբնական փուլում ամենակարևոր ընթացակարգն է, սակայն այն նաև շարունակական գործընթաց է, որը ենթադրում է ցանկացած պահի ծրագրի դադարեցման հնարավորություն՝ լրացուցիչ տեղեկատվության ի հայտ գալու պատճառով: Մեքենաների և սարքավորումների, այլ հիմնական միջոցների ձեռքբերման պահին անհնար է որոշակիորեն կանխատեսել նման գործողության տնտեսական ազդեցությունը: Ներդրումային որոշումները սովորաբար ընդունվում են այնպիսի պայմաններում, երբ կան մի քանի այլընտրանքային նախագծեր, որոնք տարբերվում են պահանջվող ներդրումների տեսակներով և ծավալներով, վերադարձման ժամկետներով և հավաքագրված միջոցների աղբյուրներով: Նման պայմաններում որոշումներ կայացնելը ներառում է մի քանի նախագծերից մեկի գնահատում և ընտրություն՝ հիմնվելով որոշ չափանիշների վրա: Հասկանալի է, որ կարող են լինել մի քանի չափանիշներ, դրանց ընտրությունը կամայական է, և հավանականությունը, որ մի նախագիծը բոլոր առումներով նախընտրելի կլինի մյուսներից, շատ փոքր է։ Ուստի ներդրումային որոշման ընդունման հետ կապված ռիսկը նույնպես մեծ է։

Ներդրումային որոշումներ կայացնելը նույն արվեստն է, ինչ ցանկացած այլ ձեռնարկատիրական (կառավարչական) որոշումներ կայացնելը: Այստեղ կարևոր է ձեռնարկատիրոջ ինտուիցիան, նրա փորձը, որակյալ մասնագետների գիտելիքները։ Համաշխարհային և ներքին պրակտիկային հայտնի ներդրումային նախագծերի գնահատման պաշտոնական մեթոդները կարող են որոշակի օգնություն տրամադրել:

Ներդրումային նախագծերի գնահատման մի քանի մեթոդներ կան. Դրանք բոլորը հիմնված են առաջարկվող ներդրման ծավալի և ներդրումների հետ կապված ապագա դրամական հոսքերի գնահատման և համեմատության վրա։

Այսպիսով, ծրագրի գնահատումը R&D-ի գործառնական կառավարման ընթացակարգերից մեկն է: Այն պետք է հիմնված լինի հստակ պաշտոնական հիմքի վրա և ներառի հետևյալ բաղադրիչները.

Ծրագրի հետ կապված գործոնների բացահայտում;

Այս գործոնների համար նախագծային առաջարկների գնահատում` օգտագործելով քանակական տեղեկատվություն կամ փորձագիտական ​​դատողություն;

Կատարված գնահատականների հիման վրա նախագծի առաջարկների ընդունում կամ մերժում.

Բացահայտել ոլորտները, որտեղ անհրաժեշտ է լրացուցիչ տեղեկատվություն և հատկացնել ռեսուրսներ այն ստանալու համար.

Նոր տեղեկատվության համեմատությունը նախնական գնահատման ժամանակ օգտագործված տեղեկատվության հետ.

Նախագծի վրա հայտնաբերված նոր փոփոխականների ազդեցության գնահատում.

Ծրագրի վրա աշխատանքը շարունակելու կամ դադարեցնելու որոշում կայացնելը.

Հիմնական գործոնները, որոնք պետք է հաշվի առնվեն գնահատման ընթացակարգում, հետևյալն են.

Ծրագրի իրականացման ֆինանսական արդյունքները;

Այս նախագծի ազդեցությունը կորպորացիայի R&D պորտֆելի մյուսների վրա.

Ծրագրի ազդեցությունը, եթե հաջողվի, ամբողջ կորպորացիայի տնտեսության վրա:

Իրականացման համար նախագիծ ընտրելու առաջին փուլում լուծվում է հարցը՝ կարո՞ղ է ընկերությունը իրեն թույլ տալ նոր ապրանքի կամ տեխնոլոգիայի ներդրում: Այստեղ որոշիչ են ծրագրի տեխնիկական արժանիքների և ընկերության մասնագիտացման հետ համապատասխանության չափանիշները։

Հաջորդ փուլում մենեջերները որոշում են այն հարցերը՝ արդյոք մենք պետք է դա իրականացնենք և, ի վերջո, ինչո՞ւ պետք է դա անենք այսպես։ Անկախ նրանից, թե որքան բարդ նախագծերի գնահատման մեթոդներ է օգտագործում ընկերությունը, ի վերջո որոշումը պետք է կայացնի նրա բարձրագույն ղեկավարությունը: Նա պետք է շատ զգայուն լինի կայունության հավասարակշռության նկատմամբ, որը բխում է ավանդական տեխնոլոգիաների ավանդական կառավարման կատարելագործումից և նորագույն տեխնոլոգիաների ներդրման ջանքերից: Նախագծի ճակատագրի վերաբերյալ որոշում կայացնելիս մենեջերը պետք է նկատի ունենա մի քանի բնորոշ սխալ պատկերացումներ.

Սխալ պատկերացում 1. Նոր տեխնոլոգիան ընտրելիս ղեկավարները ելնում են դրա գրավչությունից և այն մեծ հնարավորություններից, որոնք այն խոստանում է:

Փաստորեն, պետք է ելնել նրանից, թե դա ինչպես կբավարարի սպառողների պահանջները։

Սխալ պատկերացում 2. Նոր տեխնոլոգիա ընտրելիս անհրաժեշտ է ելնել դրա իրականացման տեսական ռացիոնալության և նպատակահարմարության վերլուծությունից:

Փաստորեն, պետք է հաշվի առնել ներկա պրակտիկայի և անցյալի փորձի ուժեղ ազդեցությունը:

Սխալ պատկերացում 3. Բոլոր բարելավումները և նորարարությունները ի վերջո կընդունվեն, կիրականացվեն և կընդունվեն:

Իրականում պետք է գիտակցել, որ դրանց մեծ մասը չի ավարտվելու և չպետք է ավարտվի հաջողությամբ։

Հիշեք. եթե մենեջերը անընդհատ «ոչ» է ասում նորամուծություններին, ապա շատ դեպքերում նա ճիշտ կլինի, բայց ընկերության ձախողման համար բավական են մի քանի սխալներ:

Սխալ պատկերացում 4. Տեխնոլոգիական բարելավումները ինքնին արժեք ունեն:

Իրականում միայն սպառողն է որոշում դրանց իրական արժեքը։

Սխալ պատկերացում 5. Սկզբունքորեն նոր տեխնոլոգիաները հաղթում են:

Իրականում նորը միշտ չէ, որ նշանակում է ավելի լավ:

Սխալ պատկերացում 6. Նոր տեխնոլոգիայի կիրառման հեռանկարները կանխորոշում են դրա հաջող իրականացումը:

Իրականում, այն իրականացնելու համար պահանջվող ենթակառուցվածքը հաճախ որոշիչ գործոն է:

Չափորոշիչների հիմնական խմբերը, որոնք պետք է հաշվի առնվեն նախագծերի գնահատման և ընտրության ժամանակ, վերաբերում են հետևյալ ոլորտներին.

Կորպորացիայի նպատակները, նրա ռազմավարությունը, քաղաքականությունը և արժեքները.

Մարքեթինգ;

Ֆինանսներ;

Արտադրություն.

3.2 Ծրագրի գնահատման կազմակերպում

Գնահատման չափանիշների մեծ մասը կապված չէ գիտատեխնիկական ոլորտի հետ։ Նորարարությունները (հաջողված և անհաջող) տարածվում են ամբողջ ընկերությունում և դառնում դրա մի մասը տնտեսական գործունեություն. Ծրագրի գնահատման որոշումների արդյունավետությունը կարող է ապահովվել միայն գործընթացում ներգրավելով նրանց, ում վրա ազդում են գնահատման գործոնները: Ծրագրի գնահատման թիմը պետք է ներառի.

համապատասխան գիտական ​​ոլորտի մասնագետներ;

այլ գիտական ​​և տեխնիկական ոլորտների մասնագետներ;

Ծրագրի արդյունքների օգտագործողներ;

Կառավարման հմտություններ և տնտեսագիտության իմացություն ունեցող մարդիկ;

Մասնագետներ, ովքեր նախկինում մասնակցել են գնահատումներին.

Գիտության և տեխնոլոգիաների քաղաքականության մշակման փորձ ունեցող մարդիկ:

Ընթացակարգերը, ինչպիսիք են նախագծերի գնահատումը, հանդիսանում են ընկերության կառուցվածքում գործառնական փոխազդեցությունների մի մասը: Այնուամենայնիվ, նման ընթացակարգերը պահանջում են նաև լավ միջանձնային և միջխմբային հարաբերություններ: Գնահատման ընթացակարգը, որտեղ այն իրականացվում է արդյունավետ, կարող է լինել ինովացիոն գործընթացի կարևոր տարր, որը թույլ է տալիս հաշվի առնել ընկերության այլ ստորաբաժանումների ղեկավարների (բացի R&D) կարծիքները R&D-ի վաղ փուլերում: Սա հանգեցնում է հաշվետվողականության բարձրացմանը և հեշտացնում է ծրագրի անցումը գիտահետազոտական ​​հետազոտություններից դեպի արտադրություն և շուկայավարում:

Գնահատման ամենապարզ մեթոդը բոլոր չափանիշների թվարկումն է: Սա գաղափարների զտման չափանիշների ցանկն է: Քանի որ ծրագրի գնահատումն, ըստ էության, շարունակական գործընթաց է, այդ չափանիշները մանրակրկիտ և ճշգրտված են, քանի որ դրանք բավարարվում են: Որպես այդպիսի գնահատման չափանիշների աշխատանքային ցանկ, առաջարկվում է հետևյալը.

Ա. Չափանիշներ՝ կապված կորպորացիայի նպատակների, նրա ռազմավարությունների, քաղաքականության և արժեքների հետ.

1. Ծրագրի համատեղելիությունը ընկերության ներկայիս ռազմավարության և երկարաժամկետ ծրագրերի հետ:

2. Ընկերության ռազմավարության փոփոխությունների ընդունելիությունը՝ հաշվի առնելով նախագծի ներուժը:

3. Ծրագրի համապատասխանությունը ընկերության մասին պատկերացումներին:

4. Ծրագրի համապատասխանությունը ռիսկի նկատմամբ կորպորացիայի վերաբերմունքին:

5. Նախագծի համապատասխանությունը նորարարությունների նկատմամբ կորպորացիայի վերաբերմունքին:

6. Ծրագրի ժամանակային ասպեկտի համապատասխանությունը կորպորացիայի պահանջներին:

B. Շուկայական չափանիշներ.

1. Ծրագրի համապատասխանությունը շուկայի հստակ սահմանված կարիքներին:

2. Շուկայի ընդհանուր հզորությունը.

3. Շուկայի մասնաբաժինը, որը կորպորացիան կարող է վերահսկել:

4. Կյանքի ցիկլապրանքը ապրանքի տեսքով.

5. Առեւտրային հաջողության հավանականությունը.

6. Վաճառքի հավանական ծավալը.

7. Շուկայական պլանի ժամանակային կողմը:

8. Ազդեցություն առկա ապրանքների վրա:

9. Ապրանքի գնագոյացում և սպառողների ընկալում:

10. Մրցույթում պաշտոն.

11. Ապրանքի համապատասխանությունը առկա բաշխման ուղիներին.

12. Մեկնարկային ծախսերի գնահատում.

B. Գիտական ​​և տեխնիկական չափանիշներ.

1. Համապատասխանություն հետազոտության և զարգացման ռազմավարության նախագծին:

2. Հետազոտության և զարգացման ռազմավարության փոփոխությունների ընդունելիությունը՝ հաշվի առնելով ծրագրի ներուժը:

3. Ծրագրի տեխնիկական հաջողության հավանականությունը.

4. Ծրագրի մշակման արժեքը և ժամանակը:

5. Նախագծի արտոնագրային մաքրությունը.

6. Ծրագրի իրականացման համար գիտատեխնիկական ռեսուրսների առկայություն.

7. Այս նախագծի և նոր տեխնոլոգիայի հիման վրա ապագա R&D իրականացնելու ունակություն:

8. Ազդեցություն այլ նախագծերի վրա:

D. Ֆինանսական չափանիշներ.

1. Ծրագրի արժեքը.

2. Ներդրումներ արտադրության մեջ.

3. Ներդրումներ մարքեթինգում.

4. Ֆինանսների առկայություն ճիշտ ժամանակին:

5. Ազդեցություն ֆինանսական միջոցներ պահանջող այլ նախագծերի վրա:

6. Ժամանակն է հասնել անկման կետին և ծախսերի առավելագույն բացասական արժեքին:

7. Հնարավոր տարեկան շահույթ.

8. Ակնկալվող եկամտաբերությունը:

9. Ծրագրի համապատասխանությունը ընկերության կողմից ընդունված ներդրումային արդյունավետության չափանիշներին.

D. Արտադրության չափանիշները:

1. Նոր տեխնոլոգիական գործընթացներ.

2. Արտադրական կադրերի բավարար քանակ և որակավորում.

3. Ծրագրի համապատասխանությունը առկա արտադրական հզորություններին.

4. Նյութերի գինը և առկայությունը:

5. Արտադրության ծախսերը.

6. Լրացուցիչ հզորության անհրաժեշտություն:

E. Արտաքին և տնտեսական չափանիշներ.

1. Ապրանքների և տեխնոլոգիաների հնարավոր վնասակար հետևանքները.

2. Հասարակական կարծիքի ազդեցությունը.

3. Գործող և հեռանկարային օրենսդրություն.

4. Ազդեցությունը զբաղվածության մակարդակի վրա.

Չափորոշիչների բոլոր խմբերը, բացառությամբ ֆինանսականի, քննարկված են վերևում: Ֆինանսական չափանիշները կքննարկվեն հաջորդ գլխում:

Ցանկացած պաշտոնական գնահատման մեթոդի կիրառումը նախագծի պոտենցիալ կամ ակնկալվող արդյունավետության մաթեմատիկական հաշվարկ չէ, այլ ունի միայն դրա ընտրությունը որոշելը: Յուրաքանչյուր ընկերություն ընտրում է գնահատման ձևն ու չափորոշիչները: Վարկանիշներն ունեն մի շարք առավելություններ.

Ծրագրի գնահատման հեշտությունը տարասեռ չափանիշների համաձայն.

Սուբյեկտիվ գնահատականները և օբյեկտիվ տվյալները մեկ գնահատման մեջ փլուզելու հնարավորությունը.

Գնահատման չափանիշներ ընտրելիս ընկերության առանձնահատկությունները հաշվի առնելու հնարավորություն:

Ի հավելումն որոշակի չափանիշների գնահատականների, անհրաժեշտ է սահմանել գործոնների խմբերի և առանձին գործոնների վարկանիշային կշիռները, այնուհետև բոլոր վարկանիշները միավորել մեկի մեջ՝ ըստ ընտրված մեթոդի (օրինակ՝ հավելումային կամ բազմապատկման եղանակով) . Ավելի մանրամասն՝ ստանալով ինտեգրալ տեխնիկական գնահատումև ինտեգրված տնտեսական գնահատում տեխնիկական համակարգերկքննարկվի ստորև:

3.3 Կորպորատիվ ռազմավարության և քաղաքականության հետ կապված չափանիշներ

Դրանք ներառում են.

Ռազմավարական պլանավորում;

Կորպորացիայի պատկերը;

Ռիսկի նկատմամբ վերաբերմունք;

վերաբերմունք նորարարության նկատմամբ;

Ժամանակավոր ասպեկտ.

Ռիսկի բարձր աստիճանով նախագծերի ընտրությունը, հատկապես, եթե դրանք պահանջում են մեծ ներդրումներ, սովորաբար անցանկալի է այն ընկերություններում, որտեղ ղեկավարությունն ունի ռիսկից զզվելու բարձր մակարդակ: Սա ավելի շատ վերաբերում է առևտրային ռիսկին, քան տեխնիկական ռիսկին, քանի որ վերջինս կարող է սահմանափակվել, օրինակ՝ նեղացնելով R&D շրջանակը: Ամբողջ R&D պորտֆելին բնորոշ ռիսկը պետք է լինի R&D ռազմավարության հիմնական մտահոգությունը և արտացոլի կորպորացիայի դիրքորոշումը: Բայց դրա համար անհրաժեշտ է գնահատել կորպորացիայում իրականացվող բոլոր նախագծերի մասնավոր ռիսկերը։ Հարձակողական ռազմավարությունը սովորաբար ավելի շատ ռիսկ է պարունակում, քան պաշտպանական ռազմավարությունը, բայց նաև խոստանում է ավելի մեծ պոտենցիալ շահույթ: Հետազոտությունների և զարգացման պլանավորման գործընթացը պետք է հանգեցնի ընկալվող ռիսկի քանակականացմանը, սակայն սխալ կլինի ենթադրել, որ այն կարող է կանխատեսել ցանկացած պատահականություն:

Նորարարության նկատմամբ բարձրագույն ղեկավարության վերաբերմունքը սերտորեն կապված է ռիսկի նկատմամբ նրա վերաբերմունքի հետ: Նորարարները միևնույն ժամանակ հակված են ռիսկի դիմողներին: Հարկ է նշել, որ նորարարությունների դեմ սովորական փաստարկներում կան սխալներ.

Նոր տեխնոլոգիաների սովորաբար ցածր հուսալիության և արդեն իսկ ներդրված տեխնոլոգիաների հուսալիության համեմատություն: Սա հաշվի չի առնում նոր տեխնոլոգիաների բարելավման ներուժը.

Շեշտադրումը բարձր սկզբնական ծախսերի վրա՝ առանց հաշվի առնելու դրանց հարաբերական նվազումը փորձի կուտակման պատճառով արդյունքի ավելացման հետ (ուսուցման կոր);

Ներկայիս մրցակցային միջավայրում առկա տեխնոլոգիաների կատարողականից բավարարվածություն՝ առանց գնահատելու, թե ինչպես կզարգանա մրցակցությունը ապագայում:

Ժամանակային ասպեկտը վերաբերում է կարճաժամկետ և երկարաժամկետ գնահատականներին: Կորպորացիայի նպատակները սովորաբար կենտրոնացած են երկարաժամկետ վրա, բայց երբեմն դրանք պետք է ստորադասվեն կարճաժամկետ շահերին:

3.4 Շուկայավարման չափանիշներ

Դրանք ներառում են.

կարիքների բացահայտում;

Վաճառքի հնարավոր ծավալը;

Ժամանակի ասպեկտ;

Ազդեցություն առկա ապրանքների վրա;

Գնագոյացում;

Մրցակցության մակարդակ;

բաշխման ալիքներ;

Մեկնարկային ծախսեր.

Շուկայական կարիքները, ինչպես շուկայավարման այլ բնութագրերը, փոփոխական են: Հետևաբար, նախագծի ընտրության ժամանակ ընդգծված շուկայական անհրաժեշտության առկայությունը չի նշանակում, որ շուկայի հեռանկարը երաշխավորված է: Ավելին, նորամուծությունը կարող է գտնել իր շուկան այնտեղ, որտեղ նախկինում չէր ակնկալվում։

Ընտրանքները, որոնցից ընտրված են կիրառման սկզբնական տարածքները, պատկերված են Նկար 3-ում:

Բրինձ. 3. Նորարարության տարբերակներ

Տարբերակ 1-ը բավականին հազվադեպ է իրականացվում։ Ավելի հաճախ, քան ոչ, դուք պետք է ընտրեք 2-րդ և 3-րդ տարբերակները:

Հետազոտողի խնդիրն է բացահայտել նոր արտադրանքի բնութագրերը և համակարգված կերպով կապել դրանք օգտագործման հնարավոր ոլորտների հետ: Շուկայի հեռանկարները գնահատվում են օգտագործելով վարկանիշներըդրա աճի հեռանկարները, նրանում բիզնեսի շահութաբերությունը և դրա անկայունությունը: Վաճառքի ծավալը, որը հավանաբար կստեղծվի նոր արտադրանքի թողարկման արդյունքում, պետք է գնահատվի դրա աճի հեռանկարների, ինչպես նաև նմանատիպ ապրանքների սպառման միտումների և սպառողական ներուժի փոփոխության կանխատեսմամբ:

Շուկայական պլանի ժամանակային ասպեկտը հիմնականում կապված է հավասարակշռման անհրաժեշտության հետ որոշակի տեսակներընկերության բիզնես. Իդեալում, նոր ապրանքները պետք է շուկա հանվեն շուկայավարման պահանջներով թելադրված ժամանակին և քանակով: Զարգացման հետ մեկտեղ, ավելի ու ավելի ճշգրիտ գնահատականներ կարելի է անել նոր ապրանքի շուկա մուտք գործելու հնարավոր ամսաթվի վերաբերյալ: Այս բոլոր հարցերը պետք է որոշվեն՝ ելնելով ընկերության SZH պորտֆելի և R&D պորտֆելի վիճակից:

Նոր ապրանքները կարող են լրացնել առկա տեսականին կամ ամբողջությամբ փոխարինել այն: Ամբողջովին նոր ապրանքներն ընդլայնում են տեսականին, ավելացնում վաճառքը և շահույթը և պայման են հանդիսանում կորպորացիայի աճի համար։ Այնուամենայնիվ, չպետք է մոռանալ ընթացիկ տեսականու զարգացման խնդիրների մասին, հատկապես, որ առկա ապրանքը սովորաբար վայելում է գնորդների վստահությունը և կենտրոնացնում է ընկերության ներդրումները։ Նոր արտադրանքի արտադրությունը կապված է անխուսափելի անորոշության հետ։ Այնուամենայնիվ, պետք է հաշվի առնել նաև այն փաստը, որ առկա ապրանքների կյանքի ցիկլը վաղ թե ուշ կավարտվի, և դրանք դեռ պետք է փոխարինվեն։

Վաճառքի ծավալը, որը սպառողի կողմից արտադրանքի հաստատումն է, իրականում առաջարկի գնի ֆունկցիա է: Արտադրության միավորի վաճառքից ստացված շահույթը արտադրության գնի և ինքնարժեքի տարբերությունն է: Եթե ​​արտադրողի ծախսերը, սկզբունքորեն, կարող են ամբողջությամբ կառավարել, ապա գինը սահմանելիս պետք է հաշվի առնել մրցակից ապրանքների գների մակարդակը: Ընկերության կողմից նոր ապրանքների գնագոյացման հիմնական սահմանները ներառում են արտադրված արտադրանքի արժեքը՝ որպես ցածր գնի սահման, իսկ վերին սահմանը որոշվում է սպառման գնով, ինչը արտադրանքը դարձնում է սպառողի համար գրավիչ՝ համեմատած շուկայում առկաների: Այսպիսով, գնի վերին սահմանը ուղղակիորեն որոշվում է արտադրանքի տեխնիկական որակի ցուցանիշներով (դրա արտադրողականությունը, որակը, հուսալիությունը, դրա օգտագործման գործառնական ծախսերը և այլն): Ստորին սահմանին մոտ գին ընտրելով՝ արտադրողը մեծացնում է ապրանքի գրավչությունը, իսկ վերին սահմանին մոտ գնի դեպքում ընկերությունը մեծացնում է իր շահույթը, բայց նվազեցնում է ապրանքի տնտեսական գրավչությունը սպառողի համար։ Փաստորեն, սպառողի համար գինը պետք է գործիք լինի արտադրանքի օգտագործման տնտեսական ազդեցությունը գնահատելու համար՝ հաշվի առնելով դրա սպառման արժեքը (ձեռքբերման գինը գումարած գործառնական ծախսերը շահագործման ողջ ժամանակահատվածի համար): Այսպիսով, ընկերությունը չի կարող գնահատել նախագիծը գնագոյացման գործոնով՝ առանց հաշվի առնելու շուկայի իրավիճակը և պոտենցիալ գնորդների համար ընդունելի սպառման գնի կանխատեսումները: Այս խնդիրը սերտորեն կապված է ապրանքների առևտրային վաճառքի մեկնարկի պահին մրցակցության հնարավոր աստիճանի գնահատման հետ, այլ ոչ թե այսօրվա մրցակցության, ինչպես հաճախ արվում է։

Բաշխման ուղիները այն գործոններից են, որոնք չեն կարող անտեսվել նախագիծը գնահատելիս: Եթե ​​նոր բաշխման ուղիների կարիք լինի, ապա ծախսերը կարող են զգալիորեն աճել։ Նմանապես, անհրաժեշտ է գնահատել արտադրանքը շուկա դուրս բերելու մեկնարկային ծախսերը: Առաջին հերթին դրանք շուկայում ապրանքների սկզբնական առաջմղման ծախսերն են։

3.5 Գիտատեխնիկական չափանիշներ

Արդեն գնագոյացման նախագիծը որպես նախագիծը գնահատելու չափանիշ դիտարկելիս հստակ մատնանշվում էր նախագծի տեխնիկական և տնտեսական կողմերի անբաժանելիությունը։ R&D-ում պետք է խոսել տեխնիկական և տնտեսական նախագծման մեկ գործընթացի մասին:

Ծրագրի հետևողականությունը R&D ռազմավարության հետ ապահովվում է նախագծերի ընտրության միջոցով՝ հաշվի առնելով R&D պորտֆելի հավասարակշռությունը, որը ձևավորվել է կորպորացիայի նպատակներին հասնելու շահերից: Ցանկացած նախագծի տեխնիկական հաջողությունը նախագծային տեխնիկական ցուցանիշների ձեռքբերումն է հատկացված ֆինանսական ռեսուրսների շրջանակներում և պահանջվող ժամկետներում: Եթե ​​որևէ կասկած կա ծրագրի որոշակի ասպեկտի վերաբերյալ, ապա սովորական լուծումը զուգահեռ մոտեցումների մշակումն է: Սովորաբար նախագծային առաջարկները փորձաքննության ներկայացնելու փուլում բավական մեծ է հավանականությունը, որ գոնե մեկ ընդունելի լուծում կստացվի։

Մշակման արժեքի և այն ավարտելու համար պահանջվող ժամանակի գնահատականներն ամենակարևորն են: Այս ցուցանիշները չափում են նախագծում ներգրավված գիտատեխնիկական ռեսուրսների քանակը և դրանց օգտագործման տևողությունը: Կարևոր է ոչ միայն ունենալ ընդհանուր ռեսուրս(ֆինանսավորում), բայց նաև մասնավոր ռեսուրսների անհրաժեշտությունը և դրանց առկայությունը (բարձր որակավորում ունեցող մասնագետներ, տարածք, արտադրական աշխատողներ, լաբորատոր սարքավորումներ, արտադրական օբյեկտներ, տեղեկատվական աջակցություն և այլն): Որոշակի ռեսուրսի բացակայությունը կարող է որոշիչ գործոն լինել նախագծի ընտրության գործընթացում: Ընկերության SWOT վերլուծությունը նրան տեղեկատվություն կտրամադրի հիմնական տարբերակիչ առավելությունների մասին, որոնք պետք է օգտագործվեն զարգացման մեջ՝ այն մրցունակ դարձնելու համար: Դրանք կարող են ներառել ռեսուրսների մասնավոր տեսակներ, որոնց բաշխմանը նախագծերի միջև պետք է մոտենալ հատուկ ուշադրությամբ: Որպես որոշման չափանիշ պետք է օգտագործվի նաև նախագծի ազդեցության աստիճանը ապագա զարգացումների վրա, օրինակ՝ հետևյալ նկատառումը. և այլն): Սա կխթանի ապագա հնարավոր սիներգիաները:

3.6 Արտադրության չափանիշներ

Արտադրության մեջ նոր արտադրանքի ներմուծումը հազվադեպ է առանց դժվարությունների: Որպես առաջին մոտարկում՝ դրանք կարելի է բաժանել երկու խմբի.

Նոր արտադրանքի արտադրական հզորությունների հետ կապված դժվարություններ.

Ծախսերով նախագծի արտադրության դժվարություններ, որոնք երաշխավորում են անհրաժեշտ շահույթը:

Նոր սարքավորումների ձեռքբերման, անձնակազմի հավաքագրման կամ վերապատրաստման հետ կապված դժվարությունների, ինչպես նաև ինժեներական խնդիրների հետ կապված ուշացումները ազդում են. ֆինանսական վիճակև պետք է հաշվի առնել նախագիծը գնահատելիս: Նախագիծը գնահատելիս կարևոր է բացահայտել այն բնութագրերը, որոնք կարող են որոշակի խնդիրներ առաջացնել արտադրողի համար:

Արտադրության վերջնական ծախսերը կախված են նյութերի և բաղադրիչների գներից, կիրառվող տեխնոլոգիական գործընթացներից, կապիտալ ներդրումներից և արտադրության կազմակերպումից։ Այս ծախսերը որոշվում են վաճառքի ծավալով:

Այսպիսով, հիմնական արտադրական գործոնները, որոնք ապահովում են ծրագրի հաջողությունը, ներառում են.

Արտադրության տեսակին համապատասխան տեխնոլոգիա;

Իրական և ապագա մնացորդըարտադրական հզորություններ;

Շուկայի մատակարարում եզակի նյութերով և բաղադրիչներով;

Բոլոր տեսակի մասնավոր ռեսուրսների առկայություն;

Արտադրության ճկունություն, նոր ապրանքներ «ընդունելու» և դրանք մրցունակ գին ապահովող ինքնարժեքով արտադրելու կարողություն.

Գոյություն ունեցող տեխնոլոգիաների և սարքավորումների օգտագործման աստիճանը.

ՆԵՐԴՐՈՒՄԱՅԻՆ ՆԱԽԱԳԾԵՐԻ ԳՆԱՀԱՏՄԱՆ ԵՎ ԸՆՏՐՈՒԹՅԱՆ 4 ՄԵԹՈԴ.

4.1 Ներդրումների վերադարձի ժամկետը

Գնահատման ամենապարզ և լայնորեն կիրառվող մեթոդներից է ներդրումների վերադարձման ժամկետի որոշման մեթոդը։ Վճարման ժամկետը որոշվում է՝ հաշվելով այն տարիների քանակը, որոնց ընթացքում ներդրումը կմարվի ստացված եկամուտից (զուտ դրամական մուտքեր):

Տարիների ընթացքում կանխիկ մուտքերի միասնական բաշխմամբ.

Վճարման ժամկետը (n) =

Եթե ​​կանխիկ եկամուտը (շահույթը) ստացվում է տարիների ընթացքում անհավասարաչափ, ապա վերադարձման ժամկետը հավասար է այն ժամանակաշրջանին (տարիների քանակին), որի համար զուտ դրամական մուտքերը (կուտակային եկամուտը) կգերազանցեն ներդրումների չափը:

Ընդհանուր առմամբ, վերադարձման ժամկետը n հավասար է այն ժամանակաշրջանին, որի ընթացքում

որտեղ Pk-ն ներդրումների շնորհիվ k տարվա զուտ դրամական եկամուտն է: Հաշվարկվում է որպես տարեկան մաշվածության գումար k-րդ տարինտարեկան զուտ շահույթ k-րդ տարվա համար. I - ներդրումների չափը:

Վճարման ժամկետի հաշվարկման մեթոդը կիրառական հաշվարկների առումով ամենապարզն է և ընդունելի է տարբեր մարման ժամկետներով ներդրումային նախագծերի վարկանիշավորման համար: Այնուամենայնիվ, այն ունի մի շարք նշանակալի թերություններ.

Նախ, այն չի տարբերում ընդհանուր (կուտակային) կանխիկ եկամուտների միևնույն չափով, բայց տարիների ընթացքում եկամտի տարբեր բաշխմամբ նախագծերը:

Այս մեթոդը, երկրորդը, հաշվի չի առնում վերջին ժամանակաշրջանների եկամուտները, այսինքն. ներդրումային գումարի մարումից հետո ընկած ժամանակահատվածները.

Սակայն մի շարք դեպքերում այս ամենապարզ մեթոդի կիրառումը նպատակահարմար է։ Օրինակ՝ ներդրումային ռիսկի բարձր աստիճանի դեպքում, երբ ձեռնարկությունը շահագրգռված է որքան հնարավոր է շուտ վերադարձնել ներդրված միջոցները, արդյունաբերության արագ տեխնոլոգիական փոփոխություններով կամ եթե ձեռնարկությունն ունի իրացվելիության խնդիրներ, հիմնական պարամետրը, որը հաշվի է առնվում գնահատելիս և ներդրումային նախագծերի ընտրությունը վերադարձման ժամկետն է, ներդրում.

4.2 Ներդրումների արդյունավետության գործակիցը

Ներդրումային նախագծերի գնահատման մեկ այլ բավականին պարզ մեթոդ է ներդրումային արդյունավետության գործակիցը (ներդրումների հաշվառման եկամտաբերությունը) հաշվարկելու մեթոդը:

Ներդրումների արդյունավետության գործակիցը հաշվարկվում է միջին տարեկան եկամտաբերությունը միջին ներդրումների վրա բաժանելով: Հաշվի է առնվում միջին տարեկան զուտ շահույթը (հաշվեկշռային շահույթը հանած բյուջեի նվազեցումները): Միջին ներդրումները ստացվում են սկզբնական ներդրումը երկուսի բաժանելով: Եթե ​​վերլուծված նախագծի ժամկետի ավարտից հետո ենթադրվում է, որ կա մնացորդային արժեք (նախագծի ժամկետը փոքր է սարքավորումների մաշվածության ժամկետից, այսինքն՝ սարքավորումների ամբողջ արժեքը դուրս չի գրվում ծրագրի ընթացքում), ապա այն պետք է բացառել.

Այս մեթոդի առավելությունները ներառում են հաշվարկի պարզությունն ու հստակությունը, այլընտրանքային նախագծերը մեկ ցուցանիշով համեմատելու հնարավորությունը: Մեթոդի թերությունները պայմանավորված են նրանով, որ այն հաշվի չի առնում շահույթի ժամանակային բաղադրիչը։ Այսպիսով, օրինակ, տարբերություն չի դրվում նույն միջին տարեկան շահույթով, բայց իրականում տարեցտարի փոփոխվող նախագծերի, ինչպես նաև այն նախագծերի միջև, որոնք բերում են նույն միջին տարեկան շահույթը, բայց տարբեր տարիների համար։

4.3 Դրամական միջոցների հոսքերի զեղչում

Որոշակի չափով առաջին երկու մեթոդների թերությունները կրճատվում են դրամական միջոցների հոսքերի զեղչման սկզբունքների վրա հիմնված մեթոդներով: Համաշխարհային պրակտիկայում կան մի քանի նմանատիպ մեթոդներ, բայց դրանց էությունը հանգում է ներդրումների չափը համեմատելուն. ընդհանուր գումարըներկա (զեղչված) ապագա մուտքեր.

Ներդրումները ես մի քանի տարիների ընթացքում n բերում որոշակի տարեկան եկամուտ, համապատասխանաբար Р1, Р2..., Pn. Բայց, ինչպես գիտեք, նույն գումարը ապագայում և ներկայում այլ արժեք ունի՝ ֆինանսական շուկաներում ցանկացած փող, որպես կանոն, վաղն ավելի էժան է, քան այսօր։ Տարբեր ժամանակաշրջանների վրա բաշխված եկամուտը պետք է պարզեցվի և հասցվի մեկ այսօրվա ժամանակային գնահատականի, քանի որ ներդրումների չափն ունի նաև այսօրվա գնահատականը: Ձեռնարկության համար նպատակահարմար է ներդրումների չափը համեմատել ոչ միայն ապագա եկամտի, այլ զեղչված, այսօրվա գնահատականին իջեցված, ապագա եկամտի կուտակված արժեքի հետ:

Ժամանակին ճշգրտված դրամական հոսքերի գնահատման հիմնական սկզբունքները հետևյալն են.

Այսօրվա որոշակի գումարի ապագա արժեքը, որը բերում է տոկոս i n ժամանակաշրջանի համար, հաշվարկվում է բանաձևով.

Ապագա արժեքը = x (1 + i) x 5n

Ներկա արժեք - ապագա վճարումների ներկա արժեքը, որը կարելի է ստանալ որոշակի տոկոսադրույքով i n ժամանակաշրջանի համար, համապատասխանաբար որոշվում է բանաձևով.

որտեղ Pk և Pk» տարեկան եկամուտն է և k-րդ տարում ներդրումների արդյունքում բերված կրճատված (զեղչված) տարեկան եկամուտը, r-ը ցանկալի տարեկան տոկոսն է, որի համար միջոցները վերադարձվում են:

4.4 Զուտ ներկա արժեք

Զեղչված եկամտի կուտակված արժեքը պետք է համեմատվի ներդրումների արժեքի հետ։

Զեղչված եկամտի ընդհանուր կուտակված արժեքը n տարվա համար հավասար կլինի համապատասխան զեղչված վճարումների գումարին.

Ընդհանուր կուտակված զեղչված եկամտի և սկզբնական ներդրման միջև տարբերությունը զուտ ներկա արժեքն է (զուտ ներկա էֆեկտ).

Ակնհայտ է, որ եթե զուտ ներկա արժեքը դրական է (0-ից մեծ արժեք), ապա ներդրումային նախագիծը պետք է ընդունվի, իսկ եթե այն բացասական է, ապա նախագիծը պետք է մերժվի: Այն դեպքում, երբ զուտ ներկա արժեքը զրոյական է, նախագիծը չի կարող գնահատվել որպես շահութաբեր կամ անշահավետ, պետք է կիրառվեն համեմատության այլ մեթոդներ: Մի քանի այլընտրանքային նախագծեր համեմատելիս նախապատվությունը տրվում է բարձր զուտ ներկա արժեք ունեցող նախագծին:

Վերոնշյալ բանաձևերի ձեռքով հաշվարկը բավականին աշխատատար է, հետևաբար, զեղչված գնահատականների վրա հիմնված այս և այլ մեթոդների օգտագործման հարմարության համար նրանք դիմում են հատուկ վիճակագրական աղյուսակների օգտագործմանը, որոնք ցույց են տալիս բարդ տոկոսների արժեքները, զեղչի գործակիցները, զեղչվածը: դրամական միավորի արժեքը և այլն: կախված ժամանակային միջակայքից և զեղչի գործոնի արժեքից:

4.5 Ներդրումների վերադարձը

Զուտ ներկա արժեքի մեթոդի կիրառումը, չնայած դրա հաշվարկման իրական դժվարություններին, ավելի նախընտրելի է, քան մարման ժամկետի և ներդրումային արդյունավետության գնահատման մեթոդի օգտագործումը, քանի որ այն հաշվի է առնում դրամական միջոցների հոսքերի ժամանակային բաղադրիչները: Այս մեթոդի կիրառումը թույլ է տալիս հաշվարկել և համեմատել ոչ միայն բացարձակ ցուցանիշները (զուտ ներկա արժեքը), այլև հարաբերական ցուցանիշները, որոնք ներառում են ներդրումների վերադարձը.

ROI =

Ակնհայտ է, որ եթե շահութաբերությունը մեկից մեծ է, ապա նախագիծը պետք է ընդունել, եթե մեկից պակաս է՝ մերժել։

Ներդրումների վերադարձը որպես հարաբերական ցուցանիշ չափազանց հարմար է մի քանի այլընտրանքային նախագծերից մեկ նախագիծ ընտրելիս, որոնք ունեն ներդրումների զուտ ներկա արժեքի մոտավորապես նույն արժեքները, կամ ներդրումային պորտֆելը լրացնելիս, այսինքն՝ ընտրելով մի քանիսը: տարբեր տարբերակներմիջոցների միաժամանակյա ներդրում՝ տալով առավելագույն զուտ ներկա արժեքը։

Ներդրումների զուտ ներկա արժեքի մեթոդի օգտագործումը նաև հնարավորություն է տալիս կանխատեսման հաշվարկներում հաշվի առնել գնաճի գործոնը և ռիսկի գործոնը, որոնք տարբեր աստիճանի բնորոշ են տարբեր նախագծերին: Ակնհայտ է, որ այս գործոնները հաշվի առնելը կհանգեցնի այն ցանկալի տոկոսի համապատասխան աճին, որով վերադարձվում է ներդրումը, հետևաբար՝ զեղչի գործոնը:

4.6 Չափանիշների ցանկի մեթոդ

Չափորոշիչների ցանկի միջոցով ներդրումային նախագծերի ընտրության մեթոդի էությունը հետևյալն է. դիտարկվում է նախագծի համապատասխանությունը սահմանված չափանիշներից յուրաքանչյուրին և գնահատվում է նախագիծը յուրաքանչյուր չափանիշի համար: Մեթոդը թույլ է տալիս տեսնել նախագծի բոլոր առավելություններն ու թերությունները և երաշխավորում է, որ հաշվի առնելու անհրաժեշտ չափանիշներից և ոչ մեկը չի մոռացվի, նույնիսկ եթե նախնական գնահատման հետ կապված դժվարություններ կան:

Ներդրումային նախագծերի գնահատման համար պահանջվող չափանիշները կարող են տարբեր լինել՝ կախված կազմակերպության առանձնահատկություններից, նրա արդյունաբերական պատկանելությունից և ռազմավարական ուղղվածությունից: Չափորոշիչների ցանկը կազմելիս անհրաժեշտ է օգտագործել միայն նրանք, որոնք ուղղակիորեն բխում են կազմակերպության նպատակներից, ռազմավարություններից և խնդիրներից, նրա կողմնորոշումից դեպի երկարաժամկետ պլաններ: Նախագծերը, որոնք բարձր են գնահատվում որոշ նպատակների, ռազմավարությունների և խնդիրների տեսանկյունից, կարող են բարձր գնահատված չլինել մյուսների տեսանկյունից:

Ներդրումային նախագծերի գնահատման հիմնական չափանիշներն են.

Ա. Կազմակերպչական նպատակներ, ռազմավարություն, քաղաքականություն և արժեքներ:

1. Ծրագրի համատեղելիությունը կազմակերպության ընթացիկ ռազմավարության և երկարաժամկետ պլանի հետ:

2. Կազմակերպության ռազմավարության փոփոխությունների հիմնավորումը (եթե դա պահանջվում է նախագծի ընդունմամբ):

3. Ծրագրի համապատասխանությունը ռիսկի նկատմամբ կազմակերպության վերաբերմունքին:

4. Ծրագրի համապատասխանությունը նորարարություններին կազմակերպության վերաբերմունքին:

5. Ծրագրի համապատասխանությունը կազմակերպության պահանջներին՝ հաշվի առնելով ժամանակային ասպեկտը (երկարաժամկետ կամ կարճաժամկետ նախագիծ).

6. Ծրագրի համապատասխանությունը կազմակերպության աճի ներուժին.

7. Կազմակերպության կայունությունը.

8. Կազմակերպության դիվերսիֆիկացիայի աստիճանը (այսինքն՝ արդյունաբերությունների քանակը, որոնք արտադրական կապ չունեն այն հիմնական արդյունաբերության հետ, որտեղ գործում է կազմակերպությունը, և դրանց մասնաբաժինը դրա արտադրության ընդհանուր ծավալում), որն ազդում է իր դիրքի կայունության վրա։ .

9. Ֆինանսական մեծ ծախսերի և շահույթ ստանալու հետաձգման ազդեցությունը ժամանակակից տեխնոլոգիագործերը կազմակերպությունում:

10. Ժամանակի, ծախսերի և առաջադրանքների կատարման հնարավոր շեղման ազդեցությունը նախատեսվածից, ինչպես նաև ծրագրի ձախողման ազդեցությունը կազմակերպության գործերի վիճակի վրա:

Բ. Ֆինանսական չափանիշներ

1. Ներդրումների չափը (ներդրումներ արտադրության մեջ, ներդրումներ մարքեթինգում; R&D նախագծերի համար, հետազոտությունների անցկացման և զարգացման ծախսերը, եթե հետազոտությունը հաջող է):

2. Հնարավոր տարեկան շահույթ.

3. Զուտ շահույթի ակնկալվող տոկոսադրույքը.

4. Ծրագրի համապատասխանությունը կազմակերպությունում ընդունված ներդրումների տնտեսական արդյունավետության չափանիշներին.

5. Ծրագրի մեկնարկային ծախսերը:

6. Մոտավոր ժամանակը, որից հետո այս ծրագիրը կսկսի ծախսեր և եկամուտներ ստեղծել:

7. Ֆինանսների առկայություն ճիշտ ժամանակին:

8. Սույն նախագծի ընդունման ազդեցությունը ֆինանսավորում պահանջող այլ նախագծերի վրա:

9. Նախագծի ֆինանսավորման համար փոխառու կապիտալի (վարկերի) ներգրավման անհրաժեշտությունը և ներդրումներում դրա մասնաբաժինը:

I0. Ծրագրի իրականացման հետ կապված ֆինանսական ռիսկ.

11. Ծրագրից ստացված եկամուտների կայունություն (նախագիծն ապահովում է ընկերության եկամտի աճի տեմպի կայուն աճ, թե՞ եկամուտը կտատանվի տարեցտարի):

12. Ժամանակահատվածը, որից հետո կսկսվի ապրանքների (ծառայությունների) արտադրությունը, հետևաբար՝ կապիտալ ծախսերի փոխհատուցումը։

13. Հարկային օրենսդրության կիրառման հնարավորությունները (հարկային արտոնություններ).

14. Ակտիվների վերադարձը, այսինքն. Ծրագրից ստացված միջին տարեկան համախառն եկամտի հարաբերակցությունը կապիտալ ծախսերին (որքան բարձր է կապիտալի արտադրողականության մակարդակը և այնքան ցածր է հաստատուն ծախսերի մասնաբաժինը կազմակերպության ընդհանուր ծախսերում, որոնք կախված չեն արտադրական հզորությունների օգտագործման փոփոխություններից, և հետևաբար, տնտեսական շուկայի պայմանների վատթարացման դեպքում այնքան քիչ կորուստներ կլինեն, եթե տվյալ կազմակերպությունում կապիտալի արտադրողականության մակարդակը ցածր է արդյունաբերության միջինից, ապա ճգնաժամի դեպքում ավելի հավանական է. առաջիններից մեկը, ով սնանկացավ):

15. Նախագծում ընդգրկված արտադրանքի համար ծախսերի օպտիմալ կառուցվածք (ամենաէժան և մատչելի արտադրական ռեսուրսների օգտագործում):

B. Գիտական ​​և տեխնիկական չափանիշներ (ՀՀ նախագծերի համար)

1. Տեխնիկական հաջողության հավանականությունը.

2. Արտոնագրային մաքրություն (արդյոք խախտվել է արտոնագիր ունեցողներից որևէ մեկի արտոնագրային իրավունքը):

3. Արտադրանքի յուրահատկություն (անալոգների բացակայություն):

4. Ծրագրի իրականացման համար անհրաժեշտ գիտատեխնիկական ռեսուրսների առկայություն.

5. Կազմակերպությունում R&D ռազմավարության նախագծին համապատասխանությունը.

6. Արժեքը և զարգացման ժամանակը:

7. Ապագա արտադրանքի հնարավոր զարգացումները և նոր ստեղծվող տեխնոլոգիայի ապագա կիրառությունները:

8. Ազդեցություն այլ նախագծերի վրա:

9. Արտոնագրելիություն (հնարավո՞ր է արդյոք նախագիծը պաշտպանել արտոնագրով)

10. Խորհրդատվական ընկերությունների կամ աութսորսինգի ենթարկված R&D-ի կարիք:

D. Արտադրության չափանիշներ

1. Ծրագրի իրականացման համար տեխնոլոգիական նորարարությունների անհրաժեշտությունը.

2. Ծրագրի համապատասխանությունը առկա արտադրական հզորություններին (արդյոք կպահպանվի առկա արտադրական հզորությունների օգտագործման բարձր մակարդակը, թե նախագծի ընդունմամբ կտրուկ կավելանան ընդհանուր ծախսերը):

3. Արտադրական կադրերի առկայությունը (քանակով և որակավորումներով).

4. Արտադրության ծախսերի արժեքը. Համեմատելով այն մրցակիցների արժեքի հետ:

5. Լրացուցիչ արտադրական հզորությունների (լրացուցիչ սարքավորումների) անհրաժեշտությունը.

Դ. Արտաքին և բնապահպանական չափանիշներ:

1. Ապրանքների և արտադրական գործընթացների հնարավոր վնասակար հետևանքները.

2. Ծրագրի իրավական ապահովումը, դրա համապատասխանությունը օրենքին:

3. Ծրագրի վրա հեռանկարային օրենսդրության հնարավոր ազդեցությունը:

4. Հասարակական կարծիքի հնարավոր արձագանքը նախագծի իրականացմանը:

4.7 Գնահատման մեթոդ

Եթե ​​անհրաժեշտ է ֆորմալացնել ծրագրի վերլուծության արդյունքները ըստ չափանիշների ցուցակների (դա անհրաժեշտ է մեծ թվով այլընտրանքային նախագծերի վերլուծության ժամանակ), կիրառվում է նախագծերի գնահատում: Գնահատման մեթոդը հետևյալն է. Որոշվում են ծրագրի արդյունքների վրա ազդող ամենակարեւոր գործոնները (կազմվում է չափորոշիչների ցանկ): Չափանիշներին նշանակվում են կշիռներ՝ ելնելով դրանց կարևորությունից: Դրան կարելի է հասնել մենեջերների պարզ հարցման միջոցով՝ հրավիրելով նրանց բաշխել միավորը կազմող 100 կետերը չափանիշների ամբողջ խմբի վրա՝ համաձայն ընդհանուր որոշման որոշ չափանիշների հարաբերական կարևորության:

Ծրագրի որակական գնահատականները վերը նշված չափանիշներից յուրաքանչյուրի համար («շատ լավ», «լավ» և այլն) արտահայտվում են քանակապես: Դա կարող են անել փորձագետները՝ մանրամասն նկարագրելով, ապա չափորոշիչի բաղադրիչները քանակական հաշվարկով: Այս դեպքում կշիռների միատեսակ բաշխում ամենևին էլ անհրաժեշտ չէ։

Եթե ​​նախագծի հիմնական միավորային սխեմայի մեջ ներդնենք ստոխաստիկության (պատահականության) տարր, ապա հնարավոր է հեշտացնել փորձագետների խնդիրը և միևնույն ժամանակ հասնել ավելի ճշգրիտ արդյունքների: Փաստն այն է, որ հաճախ շատ դժվար է որոշել, թե տվյալ նախագծի այս կամ այն ​​պարամետրը ճիշտ է, թե բավարար և այլն, քանի որ, ըստ բազմաթիվ չափանիշների, որոշակի հավանականություն ունեցող նախագիծը կարող է հանգեցնել և՛ լավ, և՛ վատ արդյունքների։ . Սա այն է, ինչ հաշվի է առնվում գնահատման համակարգի ստոխաստիկությունը օգտագործելիս՝ նախագիծը դիտարկելու չափանիշներից յուրաքանչյուրի համար փորձագետները գնահատում են շատ լավ, լավ և այլնի հասնելու հավանականությունը։ արդյունքները, ինչը թույլ է տալիս, ի թիվս այլ բաների, հաշվի առնել ծրագրի հետ կապված ռիսկը:

Այս համակարգի ընդհանուր միավորը ստացվում է աստիճանների կշիռները բազմապատկելով այդ աստիճաններին հասնելու հավանականությամբ և այդպիսով ստանալով չափանիշի հավանականության կշիռը, որն այնուհետև բազմապատկվում է չափանիշի կշռով. ամփոփված են յուրաքանչյուր չափանիշի համար ստացված տվյալները: Սակայն նախագծերի ստացված գնահատականները բացարձակ հավաստի չեն կարող համարվել։ Սա պայմանավորված է յուրաքանչյուր գործոնին կշիռներ նշանակելիս օգտագործվող ներկայացումների սուբյեկտիվությամբ, ինչպես նաև շարքերից յուրաքանչյուրին թվային արժեքներ նշանակելիս: Ուստի ընդհանուր միավորի փոքր տարբերությունը չի կարող որոշման հիմք հանդիսանալ։ Պահանջվում է գնահատականի շատ զգույշ մեկնաբանություն:

4.8 Այլ մեթոդներ

Նախագիծ ընտրելիս պետք է հաշվի առնել դրա արդյունավետությունը, անորոշությունը և ռիսկի գործոնները: Այս հարցի լայնածավալ ուսումնասիրությունը դուրս է այս ձեռնարկի շրջանակներից, ուստի մենք դրանց վրա կանդրադառնանք միայն հակիրճ:

Անորոշությունը վերաբերում է ծրագրի իրականացման պայմանների մասին տեղեկատվության թերի կամ անճշտությանը, ներառյալ հարակից ծախսերը և արդյունքները: Ծրագրի իրականացման ընթացքում առաջացող անբարենպաստ իրավիճակների և հետևանքների հնարավորության հետ կապված անորոշությունը բնութագրվում է ռիսկի հայեցակարգով:

Նախագծերը գնահատելիս անորոշության և ներդրումային ռիսկերի հետևյալ տեսակներն ամենակարևորն են թվում:

1. Տնտեսական օրենսդրության անկայունության և ներկա տնտեսական իրավիճակի, ներդրումային պայմանների և շահույթի օգտագործման հետ կապված ռիսկը.

2. Արտաքին տնտեսական ռիսկ (առևտրի և մատակարարումների սահմանափակումներ մտցնելու հնարավորություն, սահմանների փակում և այլն):

3. Քաղաքական իրավիճակի անորոշությունը, երկրում կամ տարածաշրջանում հասարակական-քաղաքական անբարենպաստ փոփոխությունների ռիսկը.

4. Տեխնիկական և տնտեսական ցուցանիշների դինամիկայի, նոր սարքավորումների և տեխնոլոգիաների պարամետրերի մասին տեղեկատվության թերի կամ անճշտություն.

5. Շուկայական պայմանների, գների տատանումները, փոխարժեքներըև այլն,

6. Բնական և կլիմայական պայմանների անորոշությունը, բնական աղետների հավանականությունը

7. Արտադրական և տեխնոլոգիական ռիսկ (դժբախտ պատահարներ և սարքավորումների խափանումներ, արտադրական թերություններ և այլն):

8. Մասնակիցների նպատակների, շահերի և վարքագծի անորոշություն

9. Թերի կամ ոչ ճշգրիտ տեղեկատվություն մասին ֆինանսական դիրքըև մասնակից ձեռնարկությունների բիզնես իրավիճակը (չվճարումների հնարավորություն, սնանկություն, պայմանագրային պարտավորությունների խախտում):

Առավել ճշգրիտ մեթոդը անորոշության պաշտոնական նկարագրությունն է: Ինչ վերաբերում է ներդրումային նախագծերի գնահատման ժամանակ առավել հաճախ հանդիպող անորոշության տեսակներին, այս մեթոդը ներառում է հետևյալ քայլերը.

1. Ծրագրի իրականացման հնարավոր պայմանների ամբողջ փաթեթի նկարագրությունը (կամ համապատասխան սցենարների տեսքով, կամ հիմնական տեխնիկական, տնտեսական և այլն պարամետրերի արժեքների սահմանափակումների համակարգի տեսքով. նախագիծը) և ծախսերը, որոնք համապատասխանում են այս պայմաններին (ներառյալ հնարավոր պատժամիջոցները և ծախսերը, որոնք կապված են ապահովագրության և կրճատման հետ), արդյունքները և կատարողականի ցուցանիշները

2. անորոշության գործոնների մասին նախնական տեղեկատվության փոխակերպումը առանձին կատարման պայմանների հավանականությունների և համապատասխան կատարողականի ցուցանիշների կամ դրանց փոփոխման ընդմիջումների մասին տեղեկատվության.

3. Ծրագրի կատարողականի ցուցանիշների որոշում ամբողջությամբ՝ հաշվի առնելով դրա իրականացման պայմանների անորոշությունը՝ ակնկալվող արդյունավետության ցուցանիշները:

Ներդրումային նախագծերի գնահատման որոշ մեթոդների համեմատական ​​նկարագրությունը տրված է Աղյուսակ 2-ում:

Աղյուսակ 2.

Ներդրումային նախագծերի ընտրության հիմնական մեթոդները

Նորարարությունների արդյունավետության գնահատումը առանցքային է նորարարական բիզնեսում ներդրումներ կատարելու հնարավոր տարբերակների հիմնավորման և ընտրության գործընթացում: Նորարարական հաշվարկների տեսությունն ու պրակտիկան իր զինանոցում ունի իրական նախագծերի գնահատման մեթոդների և գործնական տեխնիկայի լայն տեսականի:

Իրականացման բոլոր փուլերում նորարարական նախագիծ մեծ ուշադրություն է դարձվում ծախսերի (ներդրումների) և արդյունքների սահմանմանը: Ինովացիոն նախագծի մասնակիցների կողմից կատարված ծախսերը բաժանվում են սկզբնական (մեկանգամյա կամ կապիտալ ձևավորող ներդրումներ), ընթացիկ և լուծարային: Դրանք կարող են օգտագործվել գնահատելու համար հիմնական, համաշխարհային, կանխատեսվող և հաշվարկային գներ.

Հիմնական գների տակ հասկացվում են գերակշռող գները ազգային տնտեսությունժամանակի որոշակի կետում տբ. Ցանկացած ապրանքի կամ ռեսուրսի բազային գինը համարվում է անփոփոխ ամբողջ հաշվարկային ժամանակահատվածում: Ծրագրի արդյունավետության չափումը հիմնական գներով սովորաբար իրականացվում է նորարարական և ներդրումային հնարավորությունների տեխնիկատնտեսական հիմնավորման փուլում: Նորարարական նախագծի տեխնիկատնտեսական հիմնավորման (տեխնիկատնտեսական հիմնավորման) փուլում պարտադիր է հաշվարկել արդյունավետությունը կանխատեսվող և գնահատված գներով: Կանխատեսվող գինը C( տ) վերջում արտադրանքը կամ ռեսուրսը տ- հաշվարկի փուլ (օրինակ. տրդ տարի) որոշվում է բանաձևով

C( տ) = C(b) ´ Ջ(տ, տժդ),

որտեղ C(b) ¾ ապրանքի կամ ռեսուրսի հիմնական գինը.

Ջ(տ, տժգ) վերջում համապատասխան խմբի ապրանքների կամ ռեսուրսների գների փոփոխությունների ¾ գործակիցը (ինդեքսը). տ--րդ քայլը հաշվարկման սկզբնական պահի նկատմամբ (որում հայտնի են գները):

Մոտավոր գներօգտագործվում են կատարողականի ամբողջական ցուցանիշները հաշվարկելու համար, եթե ծախսերի և արդյունքների ընթացիկ արժեքներն արտահայտված են կանխատեսվող գներով: Սա անհրաժեշտ է ձեռք բերված արդյունքների համեմատելիությունը ապահովելու համար տարբեր մակարդակներգնաճը. Մոտավոր գները ստացվում են գնաճի ընդհանուր ցուցանիշին համապատասխան գնանկումային գործոն ներմուծելով։

Նորարարական նախագծի արդյունավետությունը որոշելու ապագա ծախսերի և արդյունքների գնահատումն իրականացվում է հաշվարկային ժամանակահատվածում, որի տևողությունը հաշվարկային հորիզոն.

Հաշվարկի հորիզոնը չափվում է հաշվարկային քայլերի քանակով: Հաշվարկային ժամանակահատվածում կատարողականի ցուցանիշների որոշման հաշվարկային քայլը կարող է լինել՝ ամիս, եռամսյակ կամ տարի:

Ծրագրի արդյունավետությունը բնութագրվում է ցուցիչների համակարգով, որն արտացոլում է ծախսերի և արդյունքների հարաբերակցությունը՝ կապված դրա մասնակիցների շահերի հետ: Շուկայական հարաբերությունների պրակտիկայում առանձնանում են նորարարական նախագծի արդյունավետության հետևյալ ցուցանիշները.

1. Առևտրային (ֆինանսական) արդյունավետության ցուցանիշներ՝ հաշվի առնելով ծրագրի իրականացման ֆինանսական հետևանքները դրա անմիջական մասնակիցների համար.

2. Տնտեսական արդյունավետության ցուցանիշներ, որոնք հաշվի են առնում նորարարական նախագծի իրականացման հետ կապված ծախսերն ու արդյունքները, որոնք դուրս են գալիս դրա մասնակիցների ուղղակի ֆինանսական շահերից և թույլ են տալիս դրանց դրամական արժեքը:

3. Բյուջետային արդյունավետության ցուցանիշներ, որոնք արտացոլում են ծրագրի ֆինանսական ազդեցությունը տարբեր մակարդակների՝ պետական, տարածաշրջանային, տեղական բյուջեների համար:

Ծրագրի մշակման ընթացքում գնահատվում են դրա սոցիալական և բնապահպանական ազդեցությունները, ինչպես նաև սոցիալական գործունեության և շրջակա միջավայրի պաշտպանության հետ կապված ծախսերը:

Նախևառաջ, նորարարական նախագծի արդյունավետությունը գնահատելիս անհրաժեշտ է ստեղծել ծրագրի իրականացման հետ կապված ֆինանսական հոսքերի մոդել, այսինքն՝ որոշել ծրագրի առևտրային (ֆինանսական) արդյունավետությունը:

Առևտրային արդյունավետություննորարարական նախագիծը որոշվում է ծախսերի և արդյունքների հարաբերակցությամբ, որոնք ապահովում են շահութաբերության պահանջվող դրույքաչափը և կարող են հաշվարկվել ինչպես նախագծի համար որպես ամբողջություն, այնպես էլ դրա առանձին մասնակիցների համար՝ ըստ իրենց սեփական կապիտալում մասնակցություննախագծում։ Նորարարական նախագծի առևտրային արդյունավետության որոշումը բաղկացած է տարբեր ժամանակաշրջանների համար իրական փողի հոսքի և մնացորդի որոշման և վերլուծության մեջ: Միաժամանակ դիտարկվում և հաշվի են առնվում ներդրողների գործունեության երեք տեսակներ՝ ներդրումային, ֆինանսական և գործառնական: Յուրաքանչյուր գործունեության շրջանակներում տեղի է ունենում դրամական միջոցների ներհոսք և արտահոսք: իրական փողի հոսքկոչվում է ներդրումներից միջոցների ներհոսքի և արտահոսքի տարբերություն և գործառնական գործունեությունծրագրի իրականացման համար նախատեսված ժամանակահատվածի համար (յուրաքանչյուր հաշվարկային քայլում): Իրական փողի մնացորդ¾-ը բոլոր երեք գործողություններից դրամական միջոցների ներհոսքի և արտահոսքի տարբերությունն է:

Իրական դրամական հոսքերը հաշվարկելիս պետք է նկատի ունենալ իրական փողի ներհոսքի և արտահոսքի և ծախսերի և եկամուտների հասկացությունների հիմնարար տարբերությունը: Կան որոշակի անվանական կանխիկ ծախսեր, ինչպիսիք են ակտիվների մաշվածությունը և հիմնական միջոցների մաշվածությունը, որոնք նվազեցնում են զուտ եկամուտը, բայց չեն ազդում իրական փողերի հոսքի վրա, քանի որ անվանական դրամական ծախսերը չեն ներառում փոխանցման գործառնություններ. գումարներ. Բոլոր ծախսերը հանվում են եկամտից և ազդում են զուտ եկամտի չափի վրա, բայց ոչ բոլոր ծախսերն են պահանջում իրական դրամական փոխանցում: Նման ծախսերը չեն ազդում իրական փողի հոսքի վրա։ Մյուս կողմից, ոչ բոլոր կանխիկ վճարումները (իրական փողի հոսքի վրա ազդող) գրանցվում են որպես ծախսեր: Օրինակ, գույքագրման կամ գույքի գնումը ենթադրում է իրական փողի արտահոսք, բայց ծախս չէ:

Իրական փողի ռեսուրսների մնացորդը վրա տ-Նորարարական նախագծի իրականացման շրջանը Դ տսահմանվում է որպես տվյալ ժամանակաշրջանի ընթացիկ մնացորդների հանրագումար dt:

Իրական փողի ռեսուրսների ընթացիկ մնացորդը տ-րդ քայլը հավասար է այս քայլի դրամական միջոցների հոսքերի գումարին բոլոր տեսակի գործունեությունից.

Օբյեկտի լուծարման փուլում ընթացիկ դրամական մնացորդը ներառում է նաև զուտ լուծարման արժեքըօբյեկտ. Անհրաժեշտ չափանիշՆորարարական նախագծի ընդունումը դրական մնացորդ է ցանկացած ժամանակային միջակայքում, երբ որոշակի ներդրողը ծախսեր է կատարում կամ եկամուտ է ստանում: Կուտակված իրական փողի մնացորդի բացասական արժեքը ցույց է տալիս ներդրողի կողմից լրացուցիչ սեփական կամ փոխառու միջոցներ ներգրավելու և այդ միջոցներն արդյունավետության հաշվարկում արտացոլելու անհրաժեշտությունը:

Նորարարական նախագծերի առևտրային (ֆինանսական) արդյունավետության լրացուցիչ գնահատման համար կարող է հաշվարկվել նաև ժամկետը: լրիվ մարումպարտքերը եւ ինովացիոն նախագծի մասնակցի մասնաբաժինը ներդրումների ընդհանուր ծավալում։ Պարտքի լրիվ մարման ժամկետը որոշվում է այն դեպքերում, երբ վարկային և փոխառու միջոցներ են ներգրավվում նորարարական նախագծի իրականացման համար: Նախագիծը համարվում է ընդունելի, երբ վարկի գծով պարտքի լրիվ մարման ժամկետը, ըստ հաշվարկների, բավարարում է վարկատու բանկի պահանջները։ Անհրաժեշտ է փոխառու միջոցներայս դեպքում այն ​​որոշվում է իրական փողի մնացորդի տարեկան արժեքների նվազագույնով: Նորարարական ծրագրի մասնակցի մասնաբաժինը ընդհանուր ներդրումների մեջ սահմանվում է որպես մասնակցի զեղչված ինտեգրալ ծախսերի հարաբերակցությունը նախագծում զեղչված ընդհանուր ներդրումներին:

Ծրագրի արդյունավետությունը գնահատելու հաջորդ քայլը դրա հաշվարկն է տնտեսական արդյունավետությունը. Նորարարական նախագծերի արդյունավետության գնահատման համար օգտագործվող բոլոր մեթոդները կարելի է բաժանել երկու խմբի. պարզ(ստատիկ) մեթոդներ և դինամիկօգտագործելով զեղչման հայեցակարգը:

Տնտեսական արդյունավետության գնահատման ավանդական (պարզ) մեթոդներՆորարարական նախագծերը, ինչպիսիք են վերադարձման ժամկետը և պարզ (տարեկան) եկամտաբերությունը, հայտնի են վաղուց և լայնորեն կիրառվում էին ներքին և արտաքին պրակտիկայում նույնիսկ նախքան կանխիկ դրամական մուտքերի զեղչման վրա հիմնված հայեցակարգի ընդհանուր ճանաչումը: Հասկանալու մատչելիությունը և հաշվարկների հարաբերական պարզությունը դարձրեցին դրանք հայտնի նույնիսկ այն աշխատողների շրջանում, ովքեր չունեն հատուկ տնտեսական պատրաստվածություն:

Պարզ մարման ժամկետը որոշելու մեթոդ ( Ռ.Վ) բաղկացած է ներդրումների փոխհատուցման համար անհրաժեշտ ժամանակահատվածի որոշման մեջ (անգլերեն pay back), որի համար ներդրված միջոցների վերադարձը ակնկալվում է նորարարական նախագծի իրականացումից ստացված եկամտի հաշվին։ Ավելի ճիշտ, մարման ժամկետը հասկացվում է որպես նվազագույն ժամանակային միջակայք (նախագծի սկզբից), որից հետո ինտեգրալ ազդեցությունը դառնում և մնում է ոչ բացասական ապագայում: Գոյություն ունի մարման ժամկետը հաշվարկելու երկու մոտեցում. Առաջինն այն է, որ սկզբնական ներդրումների գումարը բաժանվում է տարեկան (տարեկան միջինից ավելի լավ) մուտքերի քանակի վրա: Այն օգտագործվում է այն դեպքերում, երբ դրամական մուտքերը տարիների ընթացքում հավասար են: Վճարման ժամկետը հաշվարկելու երկրորդ մոտեցումը ներառում է նորարարական նախագծի իրականացումից կանխիկ մուտքերի (եկամտի) գումարի հայտնաբերումը հաշվեգրման հիմունքներով, այսինքն, որպես կուտակային արժեք:

Այս մեթոդի հիմնական առավելությունները (բացի հասկանալու և հաշվարկների հեշտությունից) սկզբնական ներդրումների չափի որոշակիությունն են, նախագծերը ըստ վերադարձման ժամանակաշրջանների դասակարգելու ունակությունը և, հետևաբար, ըստ ռիսկի աստիճանի, քանի որ ավելի կարճ է: միջոցների վերադարձման ժամանակահատվածը, այնքան մեծ են դրամական հոսքերը նորարարական նախագծի իրականացման առաջին տարիներին, ինչը նշանակում է. ավելի լավ պայմաններձեռնարկության (ֆիրմայի) իրացվելիությունը պահպանելու համար.

Վճարման մեթոդի թերությունները ներառում են այն փաստը, որ այն անտեսում է նախագծի զարգացման ժամանակահատվածը (նախագծման և շինարարության ժամանակաշրջանը), ներդրված կապիտալի վերադարձը, այսինքն չի գնահատում դրա շահութաբերությունը, ինչպես նաև հաշվի չի առնում տարբերությունները: ժամանակի ընթացքում փողի գինը և ներդրումների ավարտից հետո կանխիկ մուտքերը: Այսինքն, այս ցուցանիշը հաշվի չի առնում ծրագրի գործունեության ողջ ժամանակահատվածը և, հետևաբար, դրա վրա չի ազդում մարման ժամկետից դուրս ստացված եկամուտը։ Այնուամենայնիվ, փողի գնի տարբերությունների թերագնահատումը ժամանակի ընթացքում (ժամանակի հետաձգում) կարելի է հեշտությամբ վերացնել: Դա անելու համար անհրաժեշտ է միայն հաշվարկել կանխիկ եկամուտների կուտակային գումարի պայմաններից յուրաքանչյուրը՝ օգտագործելով զեղչի գործակիցը:

Ներդրումների եկամտաբերության միջին տոկոսադրույքի հաշվարկման մեթոդը (անգլերեն միջին վերադարձի տոկոսադրույքը, ARR) կամ գնահատված եկամտաբերությունը (Անգլերեն հաշվապահական վերադարձի տոկոսադրույք, ARR), որը երբեմն կոչվում է ներդրումների հաշվապահական վերադարձի մեթոդ (անգլերեն վերադարձ ներդրում), հիմնված է հաշվապահական հաշվառման ցուցանիշի ¾ շահույթի օգտագործման վրա: Այն որոշվում է ստացված միջին շահույթի հարաբերակցությամբ ֆինանսական հաշվետվությունները, միջին ներդրումների նկատմամբ։ Այս դեպքում հաշվարկը կարող է իրականացվել շահույթի (եկամտի) P հիման վրա՝ առանց հաշվի առնելու տոկոսների և հարկերի վճարումները (անգլերեն եկամուտները մինչև տոկոսները և հարկերը) կամ եկամուտը հարկումից հետո, բայց մինչև տոկոսավճարները՝ հավասար շահույթի արտադրյալը և միավորի և հարկային դրույքաչափի տարբերությունը H:P ´ (1 - H): Ավելի հաճախ օգտագործվում է հարկումից հետո շահույթի արժեքը (զուտ շահույթ), քանի որ այն ավելի լավ է բնութագրում այն ​​օգուտը, որը կստանան ձեռնարկության սեփականատերերը և ներդրողները:

Ինչ վերաբերում է ներդրումների չափին, որի առնչությամբ հայտնաբերվում է շահութաբերություն, ապա այն սահմանվում է որպես հաշվեկշռային ժամանակաշրջանի սկզբի և վերջի ակտիվների արժեքի միջինը.

NP \u003d 100 ´ P ´ (1 - H) / [(C a.n + C a.k) / 2],

որտեղ NP-ն եկամտաբերությունն է:

Պարզ (միջին, հաշվարկված) տոկոսադրույքի վերադարձի մեթոդն ունի մի շարք առավելություններ. Սա առաջին հերթին հաշվարկների պարզությունն ու ակնհայտությունն է, նյութական խթանների համակարգում օգտագործման հեշտությունը, ցուցիչների հետ անմիջական կապը: ընդունված հաշվապահական հաշվառումև վերլուծություն։ Այնուամենայնիվ, այն ունի նաև լուրջ թերություններ. Օրինակ, հարց է առաջանում, թե որ տարին պետք է հաշվի առնել։ Քանի որ օգտագործվում են տարեկան տվյալները, դժվար է, և երբեմն անհնար է ընտրել այն տարին, որն ամենից շատ է ներկայացնում նախագծին: Դրանք բոլորը կարող են տարբերվել արտադրության մակարդակով, շահույթով, տոկոսադրույքով և այլ ցուցանիշներով։ Բացի այդ, որոշ տարիներ կարող են սահմանափակվել հարկերով: Այս թերությունը, որը հետևանք է ստատիկ պարզ եկամտաբերության դրույքաչափի, կարելի է վերացնել յուրաքանչյուր տարվա համար ծրագրի շահութաբերությունը (շահութաբերությունը) հաշվարկելով: Այնուամենայնիվ, նույնիսկ դրանից հետո հիմնական թերությունը մնում է, քանի որ ներդրումային օբյեկտի կյանքի ընթացքում կապիտալի զուտ հոսքի և արտահոսքի (ներհոսքի և արտահոսքի) ժամանակային բաշխումը հաշվի չի առնվում: Ստեղծվում է իրավիճակ, երբ սկզբնական ժամանակաշրջանում ստացված շահույթը նախընտրելի է հետագա տարիներին ստացված շահույթից, և այնուհետև դժվար է ընտրել երկու այլընտրանքների միջև, եթե դրանք ունեն տարբեր շահութաբերություն մի քանի տարիների ընթացքում:

Այս դեպքում բավական չէ ունենալ միայն տարեկան եկամտաբերության հաշվարկներ։ Անհրաժեշտ է նաև որոշել նախագծի ընդհանուր շահութաբերությունը, ինչը հնարավոր է միայն զեղչային միջոցների օգնությամբ։ Հետևաբար, ընդհանուր ինովացիոն ծախսերի շահութաբերությունը հաշվարկելու այս մեթոդը պետք է օգտագործվի, եթե կանխատեսվում է, որ ինովացիոն նախագծի ողջ կյանքի ընթացքում. համախառն արտադրանք մոտավորապես նույնը կլինի, իսկ հարկն ու վարկային համակարգ(քաղաքականությունը) էապես չի փոխվի.

Վերոհիշյալ բոլոր թերությունները վերացնելու համար նպատակահարմար է օգտագործել նորարարական նախագծերի տնտեսական արդյունավետության գնահատման մեթոդների երկրորդ խումբը՝ օգտագործելով զեղչման հայեցակարգը . Բազմաժամանակային ցուցանիշների ¾ համեմատության զեղչում՝ սկզբնական ժամանակաշրջանում դրանք արժեքավորելով: Ծախսերը, արդյունքները և ազդեցությունները տարբեր ժամանակներում բերելու համար օգտագործվում է զեղչի դրույքաչափը (զեղչի դրույքաչափը) Ե) հավասար է ներդրողի համար ընդունելի կապիտալի եկամտաբերության դրույքաչափին: Տեխնիկապես, ժամանակի հիմնական կետի բերելով ծախսերը, արդյունքները և հետևանքները, որոնք տեղի են ունենում տ- Ծրագրի իրականացումների հաշվարկման երրորդ քայլը, հարմար է արտադրել դրանք զեղչի գործակցով բազմապատկելով ա տ, որոշվում է մշտական ​​զեղչի դրույքաչափով.

Որտեղ տ¾ հաշվարկային քայլի համարը ( տ = 1, 2,…, Տ);

Տ¾ հաշվարկային հորիզոն:

Եթե ​​զեղչի դրույքաչափը փոխվում է ժամանակի ընթացքում և ըստ ժամանակի տ--րդ հաշվարկային քայլը հավասար է Եթ, ապա զեղչի գործակիցը.

Ա 0 =1 և ա տ= երբ տ >0.

Դինամիկ մեթոդների խմբի կիրառման հիմնական պարամետրը զեղչի դրույքաչափի չափն է: Զեղչման տոկոսադրույքը խաղում է գործոնի դեր, որն ընդհանուր առմամբ բնութագրում է մակրոտնտեսական միջավայրի և շուկայական պայմանների ազդեցությունը. ֆինանսական շուկա. Այն որոշվում է կապիտալի շուկայում գերակշռող շահութաբերության մակարդակներով։

Դրամական միջոցների ապագա հոսքերի անորոշությունը հիմնական խնդիրներից մեկն է, երբ ընտրվում է զեղչային տոկոսադրույքը միջոցների ներգրավման գործընթացում: ներդրումային ծրագրեր. Եթե ​​ապագա դրամական հոսքերը բացարձակապես որոշակի են, ապա զեղչման տոկոսադրույքը հավասար է տոկոսադրույքին բանկային ավանդներկամ բարձրորակ արժեթղթեր, ինչպիսիք են պետական ​​ներդրումները և ներդրումները պետական ​​արժեթղթերում: Այս դրույքաչափը կոչվում է առանց ռիսկի եկամտաբերության դրույք: Երբ դժվար է կամ անհնար է կանխատեսել ապագա մուտքերը, և ապագա դրամական հոսքերի գումարը հստակ հայտնի չէ, այն պետք է զեղչվի շահութաբերության ակնկալվող տոկոսադրույքով: արժեքավոր թղթերմոտավորապես նույն ռիսկով։ Սա բարձրացնում է զեղչման դրույքաչափի որոշման խնդիրը, որը կարող է հաշվի առնել ռիսկի ազդեցությունը նորարարական նախագծի արդյունավետության վրա՝ համեմատած այլընտրանքային ներդրումների վերադարձին համապատասխանող զեղչման դրույքի հետ, որոնք որոշակի եկամուտ են բերում երաշխիքով (նվազագույնով հնարավոր ռիսկ):

Եթե ​​դրամական միջոցների ապագա հոսքը կապված է ռիսկի հետ, ապա այն սովորաբար զեղչվում է իր կանխատեսված արժեքով ռիսկի վրա ճշգրտված զեղչման դրույքաչափով: Զեղչերի տոկոսադրույքի աճը ներդրողների համար կոչվում է «ռիսկի հավելավճար». ներդրողների համար այս հավելավճարը կարելի է անվանել «ռիսկային վճար»: Այսպիսով, զեղչման դրույքի շեղումը զեղչի դրույքի «առանց ռիսկի» մակարդակից կարող է բնութագրել աստիճանը. ինովացիոն նախագծի ռիսկը ներդրողների համար ¾, որքան մեծ է այս տարբերությունը, այնքան բարձր է ռիսկի մակարդակը:

Նորարարության վերլուծության տեսության մեջ կան զեղչման տոկոսադրույքի գնահատման մի քանի մեթոդներ. Ամենատարածվածներն են. Կապիտալ ակտիվների գնագոյացման մոդել ¾ CAPM; կուտակային մոդել.

Փոքր բիզնեսի տարբեր նորարարական նախագծերի (կամ նախագծերի տարբերակների) համեմատությունը և դրանցից լավագույնի ընտրությունը խորհուրդ է տրվում իրականացնել տարբեր ցուցանիշների միջոցով, որոնք ներառում են հետևյալը.

● զուտ զեղչված եկամուտ կամ ամբողջական ազդեցություն.

● շահութաբերության ինդեքս;

● ներքին եկամտաբերության դրույքաչափը;

● վերադարձի ժամկետ;

● այլ ցուցանիշներ, որոնք արտացոլում են մասնակիցների շահերը կամ ծրագրի առանձնահատկությունները:

Նորարարական նախագծերի արդյունավետության գնահատման մեթոդը հիմնված է սահմանման վրա զուտ ներկա արժեքը(NPV ¾ անգլերեն զուտ ներկա արժեքից), որով ծրագրի իրականացման արդյունքում կարող է աճել ձեռնարկության (ընկերության, օբյեկտի) արժեքը (արժեքը): Զուտ ներկա արժեքը¾-ն այն արժեքն է, որը ստացվում է յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանի համար առանձին զեղչելով եկամտի և ծախսերի բոլոր ելքերի և ներհոսքերի տարբերությունը, որը կուտակվում է ներդրումային օբյեկտի գործունեության ողջ ժամանակահատվածում ֆիքսված, կանխորոշված ​​տոկոսադրույքով (տոկոսադրույք): Այսպիսով, զուտ ներկա արժեքը բնութագրվում է ժամանակաշրջանների ընթացքում ցրված ծախսերով և եկամուտներով, և, հետևաբար, այլընտրանքային ներդրումային տարբերակները ճիշտ գնահատելու համար հաշվի է առնվում փողի ժամանակային արժեքը: Իրական պայմաններում պետք է նաև ճշգրտումներ կատարել ռիսկի համար, սակայն այս դեպքում դիտարկվում են տարբերակներ, երբ դրամական միջոցների արտահոսքերը և ներհոսքերը, փողի արժեքը ժամանակի ընթացքում հայտնի են լիակատար որոշակիությամբ (առանց ռիսկի): Ընդունվել է նաև զրոյական հարկման սահմանափակում։ Ենթադրվում է, որ հարկերի բացակայության դեպքում ինովացիոն նախագծի զուտ ներկա արժեքը կարող է սահմանվել որպես. առավելագույն գումարը, որը ձեռնարկությունը (ֆիրմա, ձեռնարկատեր) կարող է վճարել կապիտալ ներդնելու հնարավորության համար՝ առանց իր ֆինանսական վիճակի վատթարացման։

Նորարարական նախագծերի արդյունավետությունը զուտ ներկա արժեքով գնահատելու մեթոդը հիմնված է այն ենթադրության վրա, որ հնարավոր է որոշել ընդունելի զեղչման տոկոսադրույք՝ ապագա եկամտի համարժեքների ներկա արժեքը որոշելու համար: Եթե ​​զուտ ներկա արժեքը մեծ է կամ հավասար է զրոյին (դրական), ապա նախագիծը կարող է ընդունվել իրականացման համար, զրոյից պակաս (բացասական) ¾ այն սովորաբար մերժվում է: Զուտ ներկա արժեքը հաշվարկելու բանաձևը ( NPV) կարող է ներկայացվել հետևյալ ձևով.

Որտեղ CF ԵԹԵ¾ դրամական ներհոսք ժամանակաշրջանում տ;

CF OF¾ դրամական միջոցների արտահոսք ժամանակաշրջանում տ;

Ե¾ զեղչի դրույքաչափ;

Տ¾ ծրագրի իրականացման ժամկետը (նախագծի ժամկետը):

Եթե ​​կապիտալ ներդրումները մեկանգամյա գործառնություն են, այսինքն՝ դրանք ներկայացնում են դրամական միջոցների արտահոսք 0 ժամանակահատվածում, ապա NPV-ի հաշվարկման բանաձևը կարող է գրվել հետևյալ կերպ.

Որտեղ CF(անգլերեն դրամական հոսքերից) ¾ իրական փողի զուտ հոսք վերջում տ-րդ տարին;

տՆորարարական նախագծի իրականացման ¾ ժամանակահատվածները, ներառյալ շինարարական փուլը ( տ = 0, 1, 2, ..., Տ);

Ե¾ զեղչի դրույքաչափ;

TO 0 ¾ նախնական ներդրում:

Պետք է նկատի ունենալ, որ դրամական միջոցների զուտ հոսքը ոչ մի կերպ կապված չէ դրամական միջոցների շարժի հետ և նշանակում է այլ արժեք, այն է՝ ձեռնարկության առևտրային գործունեության զուտ դրամական արդյունքը:

Եթե ​​նախագիծը ներառում է ոչ թե մեկանգամյա ներդրում, այլ հետեւողական ներդրում ֆինանսական ռեսուրսներ , ապա NPV-ի հաշվարկման բանաձևը փոփոխվում է հետևյալ կերպ.

Հաշվարկներում տարեկան միջակայքի փոխարեն կարող են օգտագործվել ավելի կարճ ժամանակային ընդմիջումներ՝ ¾ ամիս, եռամսյակ, կես տարի:

Վերոնշյալ բանաձևերի միջոցով ձեռքով հաշվարկը բավականին աշխատատար է, հետևաբար, զեղչված գնահատումների վրա հիմնված այս և այլ մեթոդների օգտագործման հարմարության համար մշակվել են հատուկ վիճակագրական աղյուսակներ, որոնցում բաղադրյալ տոկոսների արժեքները, զեղչային գործակիցները, զեղչված արժեքը: դրամական միավորի և այլն, աղյուսակավորված են՝ կախված ժամանակային միջակայքից և զեղչի գործակցի արժեքից:

Զուտ ներկա արժեքի (զեղչված եկամուտ) մեթոդի լայն կիրառումը պայմանավորված է նախագծերի արդյունավետությունը գնահատելու այլ մեթոդների նկատմամբ նրա առավելություններով, քանի որ այն հաշվի է առնում ծրագրի ողջ կյանքը և դրամական հոսքերի ժամանակացույցը: Մեթոդն ունի բավարար կայունություն սկզբնական պայմանների տարբեր համակցությունների համար, ինչը թույլ է տալիս գտնել տնտեսապես ռացիոնալ լուծում և ստանալ ներդրումային արդյունքի առավել ընդհանրացված բնութագիրը (դրա վերջնական ազդեցությունը բացարձակ ձևով):

Դրա թերությունները հետևյալն են. տոկոսադրույքը (զեղչի դրույքաչափը) սովորաբար ընդունվում է անփոփոխ նորարարության ողջ ժամանակահատվածի համար (նախագծի ժամանակաշրջան), դժվար է որոշել համապատասխան զեղչի գործոնը, և անհնար է ճշգրիտ հաշվարկել նախագծի շահութաբերությունը: Ենթադրվում է, որ այդ պատճառներով ձեռնարկատերերը միշտ չէ, որ ճիշտ են գնահատում այս մեթոդի առավելությունները, քանի որ նրանք ավանդաբար մտածում են կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույքի առումով: Զուտ ներկա արժեքի մեթոդի կիրառումը պատասխանում է այն հարցին, թե արդյոք վերլուծված ներդրումային տարբերակը նպաստում է ընկերության ֆինանսների կամ ներդրողի կարողության ավելացմանը, բայց չի խոսում դրա մասին. հարաբերական արժեքնման աճ. Այս թերությունը լրացնելու համար կիրառվում է ներդրումների շահութաբերության և ներքին եկամտաբերության հաշվարկման մեթոդը։ Ներքին եկամտաբերությունը (վերադարձը) ¾-ն այն եկամտաբերությունն է, որով դրամական մուտքերի (իրական փողի) զեղչված արժեքը հավասար է ելքերի զեղչված արժեքին, այսինքն՝ գործակիցը, որով զուտ զեղչված արժեքը ստացվում է նորարարական նախագծից: հավասար է ներդրումների զեղչված արժեքին, իսկ զուտ ներկա արժեքը (զուտ ներկա արժեքը) ¾ զրո: Այն հաշվարկելու համար օգտագործվում են նույն մեթոդները (բանաձևերը), ինչ զուտ ներկա արժեքի դեպքում, սակայն դրամական միջոցների հոսքերը որոշակի նվազագույն տոկոսադրույքով զեղչելու փոխարեն, որոշվում է դրա արժեքը, որի դեպքում զուտ ներկա արժեքը զրո է:

Այս նորմը (գործակիցը) է ներքին եկամտաբերության տոկոսադրույքը(Անգլերեն ներքին եկամտաբերության դրույքաչափ, IRR): Տնտեսական գրականության մեջ ներքին եկամտաբերությունը հայտնի է նաև որպես ներքին եկամտաբերություն կամ շահութաբերություն, վերադարձի գործակից կամ արդյունավետություն, ինչպես նաև կապիտալ ներդրումների սահմանային արդյունավետություն կամ կանխիկ դրամի զեղչման շահութաբերությունը որոշելու մեթոդ։ անդորրագրեր. Ներքին եկամտաբերության մեթոդը, ինչպես զուտ ներկա արժեքի մեթոդը, օգտագործում է զեղչված արժեք հասկացությունը: Դա հանգում է զեղչման դրույքաչափի հայտնաբերմանը, որի դեպքում ծրագրից ակնկալվող եկամտի ներկա արժեքը հավասար կլինի անհրաժեշտ ներդրումների ներկա արժեքին: Այն հաշվարկվում է համակարգչով հատուկ ծրագիրկամ ֆինանսական հաշվիչի վրա: Նորմալ պայմաններում այն ​​որոշվում է այսպես կոչված կրկնվող մեթոդով։ Այսպիսով, եթե վերլուծված ներդրումային ծրագրի զեղչման տոկոսադրույքը ավելի մեծ է, քան կապիտալի տոկոսադրույքը, ապա դրա զուտ ներկա արժեքը (կամ ներկա ծախսերի և մուտքերի մնացորդը) զրոյից մեծ է, և նախագիծը ճանաչվում է որպես արդյունավետ: Եթե ​​այս դրույքաչափը պակաս է կապիտալի տոկոսից, ապա նախագիծը ճանաչվում է ոչ եկամտաբեր և դրա NPVնույնպես հավասար է զրոյի, և նորարարական նախագծի արդյունավետությունը նվազագույն է։ Այլ կերպ ասած, պահանջվում է գտնել զեղչման տոկոսադրույքի արժեքը (զեղչման տոկոս, կապիտալի տոկոս), որի դեպքում զուտ ներկա արժեքը հավասար կլինի զրոյի:

Ներքին եկամտաբերությունը թույլ է տալիս գտնել տոկոսադրույքի սահմանային արժեքը՝ ներդրումները բաժանելով ընդունելի և անշահավետի: Դրա համար IRR-ն համեմատվում է ներդրումների վերադարձի մակարդակի հետ, որը ներդրողն իր համար ընտրել է որպես ստանդարտ՝ հաշվի առնելով ներդրման համար ստացված կապիտալի գինը և շահութաբերության ցանկալի մակարդակը այն օգտագործելիս: Ներդրումների ցանկալի եկամտաբերության այս ստանդարտ մակարդակը կոչվում է արգելքի գործակից: HR(Անգլերեն արգելքի դրույքաչափ): Եթե IRR > HR, նախագիծն ընդունելի է, եթե IRR < HR¾-ն անընդունելի է, և երբ IRR = HRցանկացած որոշում կարող է կայացվել.

Ներքին եկամտաբերության ցուցանիշը կարող է նաև հիմք ծառայել նորարարական նախագծերի վարկանիշավորման համար՝ ըստ նրանց շահութաբերության աստիճանի, սակայն համեմատվող նախագծերի հիմնական սկզբնական պարամետրերի նույնությամբ՝ նախագծերի նույն տևողությունը, նույն մակարդակները։ ռիսկը, ներդրումների նույն չափը և տարեկան եկամտի մոտավորապես հավասար չափերը (ըստ ներդրումային օբյեկտի գործունեության տարիների): Որքան շատ է շահութաբերության ներքին դրույքաչափը գերազանցում ներդրողի (ֆիրմայի) կողմից ընդունված արգելքի գործակիցը, այնքան մեծ է նախագծի անվտանգության մարժան և այնքան փոքր է ապագա դրամական մուտքերի արժեքները գնահատելու սխալի ռիսկը:

Ներքին եկամտաբերության մեթոդը խորհուրդ է տրվում օգտագործել զգուշությամբ և երկու կամ ավելի փոխադարձ բացառող նախագծերի առկայության դեպքում (նախագծերը փոխադարձաբար բացառվում են, եթե դրանցից մեկի ընդունումը նշանակում է մյուսի մերժում): Խնդիրն այստեղ ոչ թե նախագծի ընդունումն է կամ մերժումը, այլ երկու հնարավոր այլընտրանքներից որն ընտրել: Այսպիսով, շահութաբերության ներքին դրույքաչափի մեթոդը կարող է օգտագործվել նաև մի քանի ներդրումային նախագծերի միջև ընտրություն կատարելու համար, պայմանով, որ բոլոր ապագա ժամանակաշրջաններում փողի նույն արժեքը կլինի: Ենթադրվում է, որ եթե մեթոդը ճիշտ օգտագործվի, ապա այն կհանգեցնի նույն լուծմանը, ինչ զուտ ներկա արժեքը: Այնուամենայնիվ, այս մեթոդի օգտագործման կանոնները կարող են բարդ լինել:

Դրական զուտ ներկա արժեք ունեցող նախագծերը սովորաբար ընդունվում են քննարկման, քանի որ այս դեպքում դրա շահութաբերությունը կգերազանցի ներդրված կապիտալը: Այս հանգամանքը կարող է արտահայտվել նաև զեղչման դրույքով, որի համար հայտնաբերվում է դրա արժեքը, որի դեպքում կապիտալի վերադարձը հավասար է ներդրված միջոցների չափին, իսկ զուտ ներկա արժեքը զրոյական է։ Եթե ​​ներդրումները կատարվում են միայն փոխառու միջոցների հաշվին, և միևնույն ժամանակ ներքին եկամտաբերությունը հավասար է վարկի օգտագործման դրույքաչափին, ապա ստացված եկամուտը վճարում է միայն ներդրված միջոցների համար, այսինքն՝ ներդրողը որևէ շահույթ չի ստանում։ .

Եթե ​​ներքին շահույթի և տոկոսադրույքի միջև տարբերությունը դրական է, իսկ ներքին եկամտաբերությունը տոկոսադրույքից բարձր է, ապա ներդրումային գործունեությունը ճանաչվում է արդյունավետ (շահավետ), և, հակառակը, եթե ներքին եկամտաբերությունը այն տոկոսադրույքից պակաս, որով ստացվել է վարկը, ապա ներդրումները համարվում են ոչ եկամտաբեր: Իրականացման համար ընդունվում են կարևոր ներդրումային ծրագրեր NPVոչ ցածր, քան կապիտալի առաջարկվող այլընտրանքային օգտագործման եկամտաբերությունը: Այսպիսով, համեմատելով ներքին եկամտաբերության (շահութաբերության) և տոկոսադրույքի ցուցիչը՝ սահմանվում է ներդրումային գործունեության շահութաբերությունը կամ հակառակը՝ ոչ եկամտաբերությունը։

Ներդրումների արդյունավետությունը գնահատելու համար ընդունված ներդրումների շահութաբերության ցուցիչը (անգլ. Շահութաբերության ինդեքսը) նվազեցված եկամտի հարաբերակցությունն է նույն ամսաթվին տրված եկամտի նկատմամբ։ ներդրումային ծախսեր. Այն թույլ է տալիս որոշել, թե որքանով են ավելանում ներդրողի (ֆիրմայի) միջոցները 1 դենի դիմաց: միավորներ ներդրում. Այն կարող է հաշվարկվել բանաձևով.

Որտեղ TO 0 ¾ նախնական ներդրում;

CF t¾ կանխիկ մուտքեր տրդ տարին, որն ակնկալվում է ստանալ այս ներդրումների շնորհիվ։

Եթե ​​ենթադրվում է երկարաժամկետ ծախսեր և երկարաժամկետ եկամուտներ, ապա PI-ի որոշման բանաձևը կունենա հետևյալ ձևը.

Որտեղ Կ տ¾ ներդրումներ տտարին։

ROI-ն երբեմն կոչվում է օգուտ ¾ ծախսերի հարաբերակցություն (BCR): Բանաձևը ցույց է տալիս, որ այն համեմատում է զուտ ներկա արժեքի ¾ եկամտի և ներդրումների երկու մասերը: Եթե ​​որոշակի զեղչման դրույքաչափով ծրագրի շահութաբերությունը հավասար է մեկին (100%), դա նշանակում է, որ նվազեցված եկամուտը հավասար է կրճատված ներդրումային ծախսերին, իսկ զուտ ներկա զեղչված եկամուտը զրո է: Հետևաբար, զեղչման դրույքաչափը ներքին եկամտաբերությունն է (վերադարձը): Եթե ​​զեղչման տոկոսադրույքը պակաս է ներքին եկամտաբերությունից, ապա շահութաբերությունը մեկից ավելի կլինի: Այսպիսով, ծրագրի շահութաբերության ցուցիչի գերազանցումը միասնության նկատմամբ նշանակում է դրա լրացուցիչ եկամտաբերության մի մասը տվյալ տոկոսադրույքով: Մեկից պակաս շահութաբերության ինդեքսը նշանակում է նախագծի անարդյունավետություն։

Չնայած թվացյալ պարզությանը, նորարարական նախագծերի շահութաբերության որոշման խնդիրը կապված է որոշակի դժվարությունների հետ, հատկապես, երբ ներդրումները կատարվում են ոչ թե անմիջապես մեկ չափով, այլ մի քանի տարվա ընթացքում (ժամանակաշրջաններում): Ներդրումների եկամտաբերության ցուցանիշը (շահութաբերության ինդեքս, շահութաբերություն) տարբերվում է կապիտալ ներդրումների նախկինում օգտագործված արդյունավետության գործակիցից նրանով, որ դրամական հոսքը, որը նվազեցվել է մինչև ընթացիկ արժեքի գնահատման գործընթացում, այստեղ հանդես է գալիս որպես եկամուտ: Ցուցանիշն օգտագործվում է ոչ միայն համեմատական ​​գնահատման համար, այլև որպես նախագիծը իրականացման համար ընդունելու չափանիշ։ Նորարարական նախագծերի համեմատական ​​գնահատումը ներդրումների վերադարձի և զուտ ներկա արժեքի առումով ցույց է տալիս, որ բացարձակ արժեքի աճով. NPVշահութաբերությունը մեծանում է, և հակառակը։ Եթե ​​շահութաբերության ինդեքսի արժեքը մեկից փոքր է կամ հավասար է, ապա նախագիծը պետք է մերժվի, քանի որ այն լրացուցիչ օգուտ չի բերի։ ժամը NPV= 0 շահութաբերության ինդեքսը միշտ հավասար կլինի մեկի: Հետևաբար, ծրագրի իրականացման իրագործելիությունը որոշելիս կարելի է օգտագործել այս ցուցանիշներից մեկը, իսկ համեմատական ​​գնահատման դեպքում՝ երկուսն էլ, քանի որ դրանք թույլ են տալիս գնահատել նախագիծը տարբեր տեսանկյուններից։

Զեղչման հայեցակարգի կիրառման վրա հիմնված նորարարական նախագծերի արդյունավետության գնահատման բոլոր դիտարկված մեթոդների համար բացակայում է իրական փողի ներհոսքերի և ելքերի բաշխման ուղղակի գնահատումը ներդրումային պլանավորման ամբողջ հորիզոնում (աճող, նվազում, մշտական ​​կամ դրամական միջոցների հոսքերի փոփոխություն): Ուստի դրանք օգտագործելիս խորհուրդ է տրվում հաշվի առնել ներդրողների որոշումների ֆինանսական նպատակներն ու չափանիշները։ Սա կարող է հատկապես կարևոր լինել, եթե հնարավոր չէ որոշել, թե որ մեթոդներից ընտրել:

Վերոնշյալ բոլոր չափանիշների հաշվարկների համեմատական ​​բնութագրերը՝ միանգամյա ծախսերով (դասական ներդրումային նախագծեր) նորարարական նախագծերի արդյունավետությունը գնահատելու համար լրացուցիչ ֆինանսավորում ունեցող նախագծերի հետ կապված, տրված են Աղյուսակում: 7.4.