Սարքավորման բանաձևի փրկության արժեքի հաշվարկ: Ի՞նչ է լուծարման արժեքը: Ինչն է ազդում փրկության արժեքի վրա

Լուծարային արժեքի հաշվարկը տեղին է, եթե անհրաժեշտ է կարճ ժամանակում վաճառել ձեռնարկության ակտիվները: Թույլ է տալիս արագ վաճառել գույքը օպտիմալ գին. Արժեքը պետք է գրավիչ լինի պոտենցիալ հաճախորդներ, բայց ոչ մեծապես կրճատված: Այն որոշելու համար պետք է հաշվի առնել բազմաթիվ գործոններ.

Ի՞նչ է լուծարման արժեքը:

Լուծարային արժեքը- սա ձեռնարկության ակտիվների գինն է, որից հանվում են իրականացման ծախսերը։

Արժեքի նվազումը պայմանավորված է կարճ ժամանակում օբյեկտները վաճառելու անհրաժեշտությամբ, որն առաջացել է հետևյալ գործոնների հետևանքով.

• ընկերություններ։
• Պարտատերերի հետ հաշվարկների անհրաժեշտությունը.
• Ձեռնարկության վաճառք.
• Արտադրական հզորությունների օպտիմիզացում.
• Հնացած փոխարինելու համար նոր սարքավորումներ ձեռք բերելու անհրաժեշտությունը:
• Փոփոխություն ձեռնարկության ուղղությամբ.

Միջնորդավճարների, փոխադրման, գովազդի, պահպանման ծախսերը հանվում են ակտիվների իրական արժեքից: Գնորդներին արագ ներգրավելու համար տրամադրվում է զեղչ։ Բոլոր նվազեցումների արդյունքում ակտիվների արժեքը նվազում է։ Օբյեկտների շուկայական գինը գրեթե միշտ ավելի բարձր է, քան փրկարար արժեքը:

ԿԱՐԵՎՈՐ!Փրկարար արժեքով վաճառելը կարող է ձեռնտու լինել ձեռնարկության համար ֆինանսական պայմաններ. Այս դեպքերը բնորոշ են, երբ առկա է վաճառվող ակտիվի նկատմամբ մեծ պահանջարկ և դրա գների բարձրացում։ Նման իրավիճակում ընկերությունը կարող է վաճառել օբյեկտը ստանդարտ դրույքաչափերը գերազանցող արժեքով:

Փրկարար արժեքի սորտեր

Մնացորդային արժեքը կարող է արտացոլել տարբեր ցուցանիշներ: Այն բաժանված է հետևյալ տեսակների.

1. կարճաժամկետ կամ պարտադիր. Այն ձևավորվում է օբյեկտների շտապ վաճառքի արդյունքում։ Սուղ ժամկետների պատճառով արժեքը նվազեցվում է նվազագույնի։ Այս ցուցանիշը կարող է պահանջվել պարտքերը մարելիս, որոնք հնարավոր չէ հետաձգել:
2. միջնաժամկետ. Համեմատաբար երկար ժամանակ է հատկացվել ակտիվների վաճառքին։ Կառավարչի խնդիրն է վաճառել օբյեկտները շուկայական արժեքին մոտ արժեքով: Վաճառքի հետաձգման հնարավորությունը թույլ է տալիս գրագետ վարել գովազդային արշավ, գտնել գնորդներ։
3. Երկարաժամկետ. Երկարաժամկետ փրկության արժեքը որոշվում է, երբ ակտիվները պետք է դուրս գրվեն: Այս դեպքում ընկերությունը օբյեկտների համար միջոցներ չի ստանա։

Սովորաբար, փրկարար արժեքը վերաբերում է ակտիվների վաճառքի գներին: Գների իջեցումը կախված կլինի երկու փոփոխականից՝ իրականացման հանգամանքներից և մենեջերի պրոֆեսիոնալիզմից:

Լուծարային արժեքի գնահատման կարգը

Դեղերի ճիշտ սահմանումը կարող է նվազեցնել ընկերության ծախսերը: Բարենպաստ հանգամանքներում ակտիվների վաճառքը կարող է նույնիսկ շահույթ բերել: Արժեքի որոշումը կարելի է բաժանել հետևյալ քայլերի.

1. -ից ստացված տեղեկատվության վերլուծություն հաշվառում . Այս տեղեկությունըթույլ է տալիս որոշել ակտիվների հաշվեկշռային արժեքը: Փուլի շրջանակներում պետք է իրականացվի իրացվելի գույքի առկայության ստուգում։ Բացահայտվում է օբյեկտների իրական շուկայական արժեքը.
2. Իրականացման ծախսերի որոշում. Վաճառքի ընթացքում անհրաժեշտ է սահմանել հավանական ծախսերի ցանկ։ Դրանք ներառում են գովազդի վրա ծախսելը, գովազդի տեղադրումը, հաճախորդ գտնելը: Դուք նաև պետք է հաշվի առնեք ակտիվների պահպանման ծախսերը: Երկրորդ փուլում որոշվում է վաճառքի նպատակահարմարությունը։ Միշտ չէ, որ ակտիվների վաճառքն է լավագույն տարբերակը. Եթե ​​ծախսերը գերազանցում են փրկության արժեքը, ապա ավելի հեշտ է ոչնչացնել օբյեկտը:
3. Յուրաքանչյուր օբյեկտի լուծարման ժամանակացույցի մշակում. Յուրաքանչյուր ակտիվի համար անհրաժեշտ է առանձին ժամանակացույց, քանի որ որոշ օբյեկտներ բավականին պարզ են իրագործվում, մինչդեռ մյուսներին վաճառելու համար գնորդ գտնելու համար երկար ժամանակ կպահանջվի:
4. Արժեզրկման չափի որոշում. Նախևառաջ, ծախսերը կրճատվում են այն օբյեկտների համար, որոնք դժվար է իրականացնել: Գրավիչ զեղչը դեր է խաղում հաճախորդների արագ ներգրավման գործում: Ակտիվները, որոնց նկատմամբ կա մեծ պահանջարկ, կարող են վաճառվել շուկայականին մոտ գնով:
5. Վաճառքի կազմակերպում. Ձեռնարկվում են գործողություններ՝ գույքն ուղղակի վաճառելու ուղղությամբ։ Դրանք կարող են ներառել գովազդային արշավներ, հաճախորդների որոնում: Եթե ​​վաճառքը համարվի ոչ պատշաճ, գույքը կկործանվի։

Խորհուրդ է տրվում խաղադրույք կատարել ոչ թե արագ վաճառքի, այլ վաճառքից առավելագույն շահույթի վրա։ Որպես կանոն, մենեջերը փնտրում է առավելագույն արժեքը, որով գնորդները կհայտնվեն մոտ ապագայում: Դրա կոնկրետ չափը որոշվում է ակտիվների տեսակով: Օրինակ՝ կարելի է վաճառել նոր սարքավորումներ, որոնց նկատմամբ մեծ պահանջարկ կա շուկայական արժեքը. Հնացած տեխնոլոգիայի դեպքում նման թիվը չի աշխատի:

Հաշվարկի բանաձև

Փրկության արժեքը որոշելու մի քանի բանաձև կա. Ամենաարդիականն այն է, որը թույլ է տալիս գները մոտեցնել շուկայականին.

PM = շուկայական արժեք x (1 - հարկադիր վաճառքի գործակից)

Գործակիցը կարող է լինել 0,1 - 0,5 կամ 10 - 50%: Դրա ճշգրիտ արժեքը որոշվում է կախված ակտիվի շուկայական գնից: Գործակիցը սահմանվում է փորձագիտական ​​գնահատման արդյունքում։ Դա կախված է հետևյալ գործոններից.

• իրականացման գնահատված ժամկետը;
• սարքավորումների և դրա տեսակի մաշվածություն.
• ակտիվի շուկայական գնահատում;
• ընդհանուր իրավիճակը շուկայի պահանջվող հատվածում.

Եթե ​​ծախսես փորձագիտական ​​գնահատականանհնար է, գործակիցը սահմանվում է ստորին սահմանին. Այսինքն՝ կլինի 0,5։

Հաշվարկման օրինակներ

Ընկերությունը շտապ վաճառում է սարքավորումներ պարտատերերի հետ հաշվարկների համար։ Դրա շուկայական արժեքը կազմում է 50 000 ռուբլի: Հարկադիր վաճառքի գործակիցը չի հաշվարկվել, հիմք է ընդունվել ստորին նշաձողը։ LS-ի հաշվարկը կլինի հետևյալը.

50,000 անգամ (1 - 0,5)

Արդյունքում մենք ստանում ենք 25 հազար ռուբլի հավասար լուծարային արժեք:

ԿԱՐԵՎՈՐ!Գործակիցը կախված է ոչ միայն ակտիվների բնութագրերից, այլեւ մի շարք այլ գործոններից՝ վաճառքի ժամկետից, պահանջարկի մակարդակից։ Որքան շատ լինեն օբյեկտի իրականացման հնարավորությունները, այնքան բարձր կլինի գործակիցը։ Քանի որ հարաբերակցությունը մեծանում է, փրկության արժեքը նույնպես մեծանում է:

Դեղերի որոշման նրբությունները

Լուծարային արժեքը սահմանելիս նկատվում է երկու հիմնական սխալ՝ գերգնահատում կամ թերարժեքավորում: Առաջին դեպքում ակտիվը չի գնվի, ինչը կհանգեցնի խնդիրների։ Օրինակ՝ պարտքերը մարելու անկարողությանը։ Երկրորդ դեպքում ընկերությունը չի ստանա այն շահույթը, որը կարող էր ստանալ։

Այսպիսով.
Փրկարար արժեքը կարճ ծանուցմամբ վաճառվող ակտիվի գնահատումն է: Դրա սահմանումը բաժանված է մի շարք փուլերի, որոնց ընթացքում որոշվում է իրականացման իրագործելիության հարցը։ ՖՎ-ն հաշվարկվում է բանաձևի հիման վրա, որում հայտնվում է ակտիվների շուկայական արժեքը: Գնահատման արդյունքները կախված են բազմաթիվ գործոններից, այդ թվում բնութագրերըօբյեկտը, դրա պահանջարկը, իրականացման համար հատկացված ժամանակը։

Օբյեկտների լուծարային արժեքը որոշվում է դրանց շուկայական արժեքի հիման վրա՝ օբյեկտների հարկադիր և արագացված վաճառքի հայեցակարգին համապատասխան: Հաշվարկը կատարվել է օգտագործելով « մեթոդական առաջարկություններգույքի և գույքային իրավունքների գնահատման մասին հարկադիր վաճառքի և ազդեցության նվազեցված ժամանակահատվածի (GMLV մեթոդի հիման վրա) պայմաններում», մշակվել է Գալասյուկ Վ.Վ.-ի և Գալասյուկ Վ.Վ.

Օբյեկտի լուծարային արժեքը որոշվում է դրա շուկայական արժեքի հիման վրա՝ ըստ բանաձևի.

որտեղ V L-ը գնահատման օբյեկտի փրկության արժեքն է, որը համապատասխանում է դրա ազդեցության հաստատուն ժամանակահատվածին (t f), որն ավելի կարճ է, քան ողջամտորեն երկար ազդեցության ժամանակահատվածը.

V m - գնահատման օբյեկտի շուկայական արժեքը՝ նվազեցված գրավի վաճառքի հետ կապված ծախսերի չափով.

k L - գնահատման օբյեկտի լուծարման և շուկայական արժեքի հարաբերակցությունը.

t d - զեղչի ժամկետ (տարիներ);

մ - տարվա ընթացքում տոկոսների հաշվեգրման ժամանակաշրջանների քանակը.

i - տարեկան զեղչի դրույքաչափը, որն օգտագործվում է փրկության արժեքի հաշվարկման ժամանակ (արտահայտված տասնորդական կոտորակի տեսքով).

K e - գործակից՝ հաշվի առնելով պահանջարկի գնային առաձգականության ազդեցությունը գնահատված օբյեկտի փրկարար արժեքի վրա:

Օբյեկտի լուծարային արժեքը որոշելու առաջին քայլը շուկայական արժեքի որոշումն է՝ նվազեցված գրավի վաճառքի հետ կապված ծախսերի չափով: Գնահատման օբյեկտի (Վմ) շուկայական արժեքը որոշվում է գործող օրենսդրության պահանջներին համապատասխան:

Գնահատման օբյեկտի շուկայական արժեքը որոշվում է սույն հաշվետվության 8-րդ կետում և ներկայացված է աղյուսակ 30-ում:

Գրավի վաճառքի հետ կապված ծախսերը. Ծախսերի այս հոդվածը ձևավորվում է այնպիսի ծախսերով, ինչպիսիք են գնահատողների և իրավաբանների հանձնաժողովները, խորհրդատուները, վարչական ծախսերը մինչև լուծարման ավարտը և այլն: Այս ծախսերի մակարդակը վերցված է ստացված շուկայական արժեքի 10%-ի չափով:

Օբյեկտի փրկության արժեքը որոշելու երկրորդ քայլը այս օբյեկտի համար ողջամիտ երկար ազդեցության ժամանակահատվածի որոշումն է: Գնահատման օբյեկտի (t r) ազդեցության ողջամիտ երկար ժամանակահատվածը կարող է որոշվել շուկայական հասանելի տեղեկատվության հիման վրա կամ համապատասխան շուկայի օպերատորների, մասնագետների և այլնի հարցումներ անցկացնելու միջոցով:

Ճնշման ժամկետը որոշվել է՝ ելնելով այս գույքի իրացվելիությունից: Ըստ շուկայական ակնարկների կոմերցիոն անշարժ գույքՏուլայի գործակալությունները, որպեսզի մասշտաբով և նպատակներով գնահատվածին նման օբյեկտները գտնեն իրենց գնորդին, պահանջվում է 6 ամիս ցուցադրության ժամկետ: Այսպիսով, t r = 6/12 = 0,5 (տարի):

Օբյեկտի փրկարար արժեքի որոշման երրորդ փուլը այս օբյեկտի համար ֆիքսված ազդեցության ժամանակահատվածի սահմանումն է (t f):

Պետք է հաշվի առնել, որ եթե առկա է օբյեկտի իրականացման ներքին տնտեսական պարտադրանք, ապա վերջինս կանխորոշում է օբյեկտի նվազագույն հնարավոր ֆիքսված ազդեցության ժամկետը սահմանելու անհրաժեշտությունը (t f), որը պայմանականորեն կարող է հավասարվել զրոյի. t f = 0: .

Համաձայն Կենտրոնական բանկի 2004 թվականի մարտի 26-ի «Կազմավորման կարգի մասին» թիվ 254-Պ հանձնարարականի. վարկային հաստատություններպահուստների համար հնարավոր կորուստներըվարկերի, փոխառությունների և համանման պարտքերի համար» վարկը կարող է ապահովված համարվել, մասնավորապես, եթե բանկի անվտանգության իրավունքներին առնչվող բոլոր իրավական փաստաթղթերը կազմված են այնպես, որ գրավի իրականացման համար պահանջվող ժամանակը չգերազանցի 180-ը. Բանկի համար անհրաժեշտ է դառնում արժեթղթերի իրավունքների իրացման օրվանից, գրավի իրավունքի իրականացման անհրաժեշտությունը ծագում է ոչ ուշ, քան վարկառուի կողմից մայր գումարի կամ տոկոսների կանոնավոր վճարումները բանկին ուշացնելու 30-րդ օրը. 3 ամիս) Այսպիսով. , t r = 3/12 = 0.25 (տարի):

Օբյեկտի փրկարար արժեքի որոշման չորրորդ քայլը զեղչային ժամանակաշրջանի (t d) հաշվարկն է, որն իրականացվում է ազդեցության ողջամիտ երկար ժամանակահատվածի (t r) և ֆիքսված ազդեցության ժամանակաշրջանի (t f) որոշման արդյունքներով, համաձայն. բանաձեւը:

Այսպիսով, td = 0.5 - 0.25 = 0.25 (տարի):

Օբյեկտի փրկարար արժեքի որոշման հինգերորդ փուլը որոշելն է տարեկան դրույքաչափըզեղչը, որն օգտագործվում է փրկության արժեքը հաշվարկելիս:

Անշարժ գույքի ցանկացած օբյեկտ ունի սահմանափակ ժամկետ, որի ընթացքում դրա շահագործումը տնտեսապես իրագործելի է: Այս ժամանակահատվածում գույքի կողմից գոյացած եկամուտը պետք է բավարար լինի՝

ապահովել ներդրված կապիտալի վերադարձի պահանջվող մակարդակը (վերադարձի տոկոսադրույքը կամ զեղչի դրույքաչափը).

փոխհատուցել սեփականատիրոջ նախնական ներդրումը (կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույքը):

Դրան համապատասխան, կապիտալիզացիայի դրույքաչափը ներառում է երկու բաղադրիչ՝ կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույք (զեղչման դրույքաչափ) և կապիտալի եկամտաբերություն։

Սույն հաշվետվության 7.4 կետում գնահատողները որոշել են կապիտալացման տոկոսադրույքը շուկայական արդյունահանման մեթոդով` հաշվի առնելով համախառն վարձավճարի բազմապատկիչը: Առևտրային անշարժ գույքի կապիտալացման տոկոսադրույքը կազմում է 14,62%: Այսպիսով, զեղչման տոկոսադրույքը որոշելու համար անհրաժեշտ է հաշվարկել կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույքը:

Գույքն ունի վերջավոր (սահմանափակ) ժամկետ տնտեսական կյանքը(այն ժամանակահատվածը, որի ընթացքում օբյեկտի շահագործումը ֆիզիկապես հնարավոր է և տնտեսապես շահավետ): Գույքի կողմից գոյացած եկամուտը պետք է փոխհատուցի օբյեկտի կողմից դրա արժեքի կորուստը մինչև իր տնտեսական կյանքի ավարտը: Քանակականորեն նման փոխհատուցման համար պահանջվող եկամտի չափն արտահայտվում է կապիտալի վերադարձի դրույքաչափով։

Կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույքը հաշվարկելու երեք եղանակ կա.

1. Ուղղակի կապիտալի վերադարձ (Ռինգի մեթոդ). ենթադրում է կապիտալի վերադարձ հավասար չափաբաժիններով ակտիվի կյանքի ընթացքում, եկամտաբերության դրույքաչափն այս դեպքում սկզբնական կապիտալի տարեկան մասնաբաժինն է, որը հանվում է անտոկոս փոխհատուցման հիմնադրամին: .

2. Կապիտալի վերադարձը փոխհատուցման ֆոնդում և առանց ռիսկի տոկոսադրույքը (Հոսկոլդի մեթոդ). ենթադրում է, որ փոխհատուցման հիմնադրամը ձևավորվում է հնարավոր ամենացածր դրույքով` «առանց ռիսկի» դրույքաչափով:

3. Վերականգնման հիմնադրամում կապիտալի վերադարձ և ներդրումների վերադարձի տոկոսադրույք (Inwood մեթոդ). ենթադրում է, որ վերականգնման ֆոնդը ձևավորվում է ներդրումների վերադարձի տոկոսադրույքին (զեղչման դրույք) հավասար տոկոսադրույքով:

Այս գնահատումը օգտագործում է Հոսքոլդի մեթոդը, որը, ըստ գնահատողների, ին մեծ մասըհամապատասխանում է Ռուսաստանում ներդրումներ կատարելու պայմաններին

որտեղ NVK - կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույքը,%;

i - առանց ռիսկի դրույքաչափ;

n - օբյեկտի սեփականության միջին ժամկետը. Գնահատողները ենթադրում էին, որ գնահատվող գույքի ժամկետը կլինի 20 տարի։

Ռիսկից զերծ դրույքաչափը որոշելու համար կարող եք օգտագործել և՛ միջին եվրոպական ցուցանիշները՝ առանց ռիսկի գործառնությունների համար, և՛ ռուսական:

Ռուսաստանի Դաշնությունում ընդունված է դիտարկել հետևյալ գործիքները որպես հնարավոր ռիսկերից զերծ դրույքաչափեր.

Ռուսաստանի Դաշնության Սբերբանկի և այլ հուսալի ռուսական բանկերի ավանդների տոկոսադրույքները: Ռուսաստանի Դաշնության Խնայբանկի և Ռուսաստանի այլ բանկերի ավանդների դրույքաչափերի կիրառումը բավականին սահմանափակ է ավանդների ընդունման կարճ ժամանակահատվածների պատճառով (որպես կանոն, մինչև երկու-երեք տարի): Այս ամենը նեղացնում է այս գործիքների օգտագործման հնարավորությունները.

Արևմտյան ֆինանսական գործիքներ (պետական ​​պարտատոմսեր զարգացած երկրներ, LIBOR): LIBOR տոկոսադրույքի օգտագործման դժվարությունները (Libor Interbank Offered Rate - Լոնդոնի միջբանկային շուկայի տոկոսադրույքը վարկերի տրամադրման համար) պայմանավորված են դրա կարճ տևողությամբ (ոչ ավելի, քան մեկ տարի), ինչպես նաև ավելի. բարձր մակարդակներռիսկ՝ համեմատած հանրային ներդրումների հետ արժեթղթեր. Ի թիվս պետական ​​պարտատոմսերԳնահատման պրակտիկայում առավել նպատակահարմար է օգտագործել 10-ամյա ԱՄՆ գանձապետական ​​պարտատոմսերը.

Ռուսաստանի Դաշնության միջբանկային վարկերի տոկոսադրույքները (MIBID, MIBOR, MIACR): Գները հաշվարկվում են 1 օրից մինչև 1 տարի ժամկետով: Ակնհայտ է, որ այդ դրույքաչափերի արժեքների օգտագործումը ռիսկերից զերծ եկամտաբերությունը հաշվարկելու համար տեղին չէ, առաջին հերթին դրանց կարճաժամկետ բնույթի պատճառով: Բացի այդ, միջբանկային վարկերի մեջ ներդրված շահութաբերությունը հաշվի է առնում դրանց չմարման ռիսկը, ինչը նաև պահանջում է գնահատման գործընթացում այս գործիքի օգտագործումից հրաժարվելը.

վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը - տոկոսադրույքը, որն օգտագործվում է կենտրոնական բանկվարկեր տրամադրելիս առևտրային բանկերվերաֆինանսավորման տակ: Այս դրույքաչափը կարող էր տնտեսական էությունըկիրառել, թերեւս, միայն ֆինանսական հաստատությունների գնահատման ժամանակ, իսկ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը գործիք է դրամավարկային քաղաքականության Կենտրոնական բանկև, հետևաբար, վերջինիս կողմից օգտագործվում է ֆինանսական և բանկային հատվածի վրա նպատակային ազդեցության համար և միշտ չէ, որ արտացոլում է շուկայի իրական իրավիճակը.

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտատոմսերի արդյունավետ եկամտաբերությունը մինչև մարման ժամկետը: Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտատոմսերը ներկայացված են ռուբլով և արտարժույթով ֆինանսական գործիքներ. Ֆինանսատնտեսական ճգնաժամի ժամանակ վստահություն խոշորագույնների ռուբլու պարտատոմսերի նկատմամբ Ռուսական ընկերություններզգալիորեն նվազել են, ուստի այս պահին բավականին դժվար է դրանք դիտարկել որպես ռիսկերից զերծ ներդրումներ։ Այս առումով, այս զեկույցում, որպես ռիսկից զերծ դրույքաչափ, միջին դրույքաչափըՊետական ​​ռուբլու պարտատոմսերի արդյունավետ եկամտաբերությունը մինչև մարման ժամկետը:

www.rusbonds.ru կայքի տվյալների վերլուծության հիման վրա ամենահուսալի թողարկող է ընտրվել Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարությունը։ 2012 - 2027 թվականներին մարման ժամկետով ռուբլու պետական ​​պարտատոմսերի գնանշումների համաձայն. փետրվարի 15-ի դրությամբ որոշվել են մինչև մարման արդյունավետ եկամտաբերության միջին ցուցանիշները: Այս արժեքների միջին թվաբանականը օգտագործվում է որպես կապիտալի եկամտաբերության դրույքաչափը որոշելու համար առանց ռիսկի դրույքաչափ:

Գծապատկեր 2. 2012 - 2027 թվականներին մարման ժամկետով պետական ​​պարտատոմսերի գնանշումներ.

Աղյուսակ 31. մարման ժամկետով ռուսական պարտատոմսերի միջին արդյունավետ եկամտաբերության հաշվարկ 2012 - 2027 թթ.

Այսպիսով, առանց ռիսկի եկամտաբերությունը կազմել է 6,90%:

Կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույքի հաշվարկն ըստ Hoskold մեթոդի ներկայացված է աղյուսակ 32-ում:

Աղյուսակ 32. Կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույքի հաշվարկ

Զեղչման տոկոսադրույքը որոշվում է կապիտալիզացիայի գործակիցից հանելով կապիտալի վերադարձի տոկոսադրույքը: Զեղչի դրույքաչափի հաշվարկը ներկայացված է աղյուսակում.

Աղյուսակ 33. Զեղչի դրույքաչափի հաշվարկ

Օբյեկտի փրկարար արժեքի որոշման վեցերորդ քայլը տարվա ընթացքում տոկոսների հաշվեգրման ժամանակաշրջանների քանակը որոշելն է (մ), որը ենթադրվում է 12 միավորող հաշվարկների համար:

Օբյեկտի փրկարար արժեքի որոշման յոթերորդ քայլը գործակիցի որոշումն է, որը հաշվի է առնում պահանջարկի գնային առաձգականության ազդեցությունը օբյեկտի փրկարար արժեքի վրա: Աղյուսակ 34-ն օգտագործվում է որոշելու այն գործակիցը, որը հաշվի է առնում պահանջարկի գնային առաձգականության ազդեցությունը օբյեկտի փրկարար արժեքի վրա (Ke):

Աղյուսակ 34. Ke գործակցի որոշման տվյալներ

* Այս իրավիճակի համար, համաձայն Յա.Ի. Մարկուսը և Ա.Ա. Պետրիշչևը հնարավոր չէ որոշել Կ ե , քանի որ առկա տնտեսական պայմանները չեն համապատասխանում այն ​​պայմաններին, որոնց դեպքում կարելի է որոշել շուկայական արժեքը։

Առևտրային անշարժ գույքի շուկայի և Տուլայի անշարժ գույքի գործակալությունների տվյալների վերլուծության արդյունքում գնահատողները եկել են այն եզրակացության, որ գնահատման օբյեկտն ունի զգալի թվով գնորդներ, օբյեկտների շուկայի մասնագիտացման աստիճանը աննշան է: Այսպիսով Ke-ն ստանում է 1 արժեք։

Օբյեկտի փրկարար արժեքի որոշման ութերորդ վերջին քայլը դրա փրկության արժեքի ուղղակի հաշվարկն է:

Օբյեկտի լուծարման արժեքի հաշվարկն իրականացվել է բանաձևով.

Գնահատման օբյեկտի լուծարային արժեքի հաշվարկն ամփոփված է աղյուսակ 35-ում:

Աղյուսակ 35. Գնահատման օբյեկտի լուծարային արժեքի հաշվարկ

Աղյուսակ 36. Գնահատվող օբյեկտի լուծարային արժեքի հաշվարկ

Այսպիսով, փրկության արժեքը Անշարժ գույք - ոչ բնակելի շենք, պատկանում է Trade ALL LLC-ին, որը գտնվում է Տուլայի մարզում, Տուլա, Սովետսկի շրջան, փող. Ժուկովսկի, 18, 2012 թվականի փետրվարի 15-ի դրությամբ կազմում է 34630000 (երեսունչորս միլիոն վեց հարյուր երեսուն հազար) ռուբլի: առանց ԱԱՀ-ի:

• «Լուծարային արժեք» հասկացության ամենատարածված սահմանումները.
• Փրկության արժեքի որոշման առավել ընդունելի հասկացությունները
• Ե՞րբ է կատարվում փրկարարական արժեքի գնահատումը:
• Ինչպես գնահատել փրկության արժեքը
• Ուղղակի հաշվարկման մեթոդ
• Անուղղակի հաշվարկման մեթոդ
• Ճգնաժամի և փրկության արժեքի գնահատում

Տնտեսվարող սուբյեկտների միջև տնտեսական հարաբերությունների գործընթացում հաճախ անհրաժեշտ է դառնում որոշել, թե որն է տնտեսական հարաբերությունների որոշակի օբյեկտի լուծարային արժեքը:

«Լուծարային արժեք» հասկացության ամենատարածված սահմանումները.

Դիտարկենք այս հայեցակարգի միայն գոյություն ունեցող սահմանումները.

1. դա այն արժեքն է, որով գնահատման օբյեկտը (ակտիվները, ակտիվների գումարը) կարող է վաճառվել մրցակցային բաց շուկայում, պայմանով, որ դրա վաճառքի ժամկետը շատ ավելի կարճ է, քան այս տեսակի օբյեկտների համար նախատեսված «ողջամիտ ժամկետը»: Այս դեպքում փրկարար արժեքը վերաբերում է այն գնին, որը գույքի սեփականատերը ստիպված կլինի ընդունել, եթե վաճառվի այն ժամանակ, որը շատ ավելի քիչ է, քան ողջամտորեն ընդունելի է:
2. Սա զուտ եկամուտլուծարումից ստացված, այսինքն. սա է գումարը Փող, որը ձեռնարկության սեփականատերը կստանա իր ձեռնարկության ամբողջական լուծարման դեպքում։
   Փրկության արժեքը կարող է որոշվել հետևյալ պայմաններով.

   Ակտիվների վաճառքն ամենաարդյունավետն է, պայմաններն անսահմանափակ են. - հարկադիր (հրատապ) լուծարում»:

3. գույքի հավանական գինն է,ըստ որի այն կարող է վաճառվել շուկայում մինչև լուծարային հանձնաժողովի կողմից սահմանված ժամկետը.
4. այն արժեքն է, որը կարելի է ձեռք բերել հարկադիր վաճառքից, այսինքն՝ այն գումարի չափը, որը իրականում կարելի է ձեռք բերել գույքի վաճառքից շատ կարճ ժամանակում՝ վաճառքի օբյեկտի շուկայական արժեքը համարժեք գնահատելու համար։
5. սա այն գումարն է, որը որոշվում է օբյեկտի շահագործման մեկնարկի հետև համարվում է հավանական սպառողական գինիր ժամկետի ավարտին շահավետ օգտագործումը;
6. Սա զուտ գումարըորը կազմակերպությունն ակնկալում է ստանալակտիվների օգտակար ծառայության ավարտից հետո՝ զուտ ակնկալվող ծախսերից:

Փրկության արժեքի որոշման առավել ընդունելի հասկացությունները

«Լուծարային արժեք» սահմանումը նշանակում է տարբեր հասկացություններ, նույնիսկ լուծարային արժեքի նույն սահմանման մեջ կան որոշակի հակասություններ:

Վերլուծելով այս տերմինի սահմանումների ամբողջությունը՝ կարող ենք առանձնացնել 2 զգալիորեն տարբեր ենթաբազմություններ։

1) Տերմինը ենթադրում է ձեռնարկատիրական օբյեկտի արժեքը արագացված հարկադիր վաճառքի պայմաններում.

- գրանցումից հետո վարկային պայմանագրերապահովված է բանկի գույքովգրավի առարկայի արժեքը հետաքրքիր է, քանի որ այն պետք է իրականացվի հնարավորինս շուտվարկերը չմարելու դեպքում.

- ձեռնարկությունների ակտիվների օտարում, որոնք պետք է լուծարվեն, օրինակ՝ սնանկացած ձեռնարկությունները. Նման ձեռնարկությունների ակտիվները պետք է վաճառվեն որքան հնարավոր է շուտ, քանի որ ձեռնարկության գործունեությունը դադարեցվել է, և չկա դրամական մուտք, սակայն կան ծախսեր, օրինակ՝ գույքի անվտանգությունն ապահովելու, աշխատանքի ապահովման համար։ լուծարման հանձնաժողովը։

2) Ժամկետ «լուծարային արժեք»- նշանակում է այն արժեքը, որով գույքը կարող է իրացվել իր օգտակար ծառայության ժամկետի ավարտից հետո: Այս արժեքը ներառում է վաճառվող ակտիվի շահագործումից հանելու ծախսերը:

Հաշվի առնելով վերը նշվածը, փրկարար արժեքի հայեցակարգը կարող է արտահայտվել հետևյալ կերպ.

Փրկարար արժեքը այն գինն է, որով օբյեկտը կարող է վաճառվել բաց շուկայում: մրցակցային շուկասեղմ ժամկետներում: Արժեքի այս տեսակը միշտ ցածր է իր շուկայական արժեքից:

Շուկայական արժեքը և լուծարային արժեքը ոչ այլ ինչ են, քան փոխանակային արժեք տարբեր պայմաններում: Շուկայական արժեքը շուկայական օբյեկտի արժեքն է, բայց ոչ արժեքը, որը որոշվում է սուբյեկտիվորեն:

Լուծարային և շուկայական արժեքը որոշելիս գնահատման օբյեկտը համարվում է բաց մրցակցային շուկայում վաճառվող օբյեկտ: Գույքի արագացված վաճառքի պատճառով լուծարային արժեքը միշտ ցածր է շուկայականից:

Ինչն է ազդում լուծարման արժեքի վրա.

• ցուցադրման (իրականացման) ժամկետը.Լուծարման արժեքի և վաճառքի ժամանակաշրջանի միջև ուղղակի կապ կա՝ ավելի քիչ ժամանակ, ավելի ցածր ինքնարժեք:
• տնտեսական իրավիճակը այս տեսակի օբյեկտների շուկայում;
• շուկայի համար օբյեկտի գրավչության մակարդակը.Այս ցուցանիշը որոշվում է օբյեկտի անհատական ​​բնութագրերով և կախված է շուկայում պահանջարկից:
• սուբյեկտիվ գործոններ.

Ե՞րբ է կատարվում փրկարարական արժեքի գնահատումը:

Լուծարային արժեքը անհրաժեշտ է հետևյալ դեպքերում.

• ձեռնարկության գլխին կախված էր սնանկության սպառնալիքը.
• եթե հավանական է, որ ձեռնարկության արժեքը լուծարման ժամանակ ավելի մեծ է, քան այն, երբ այն շարունակում է գործել: Սա կարող է ներառել նաև իրավիճակներ, երբ շուկայի իրավիճակը կտրուկ փոխվել է, կամ արտադրական գործընթացըթանկացավ;
• գրավով վարկ ստանալու համար դիմելիս.

Եթե ​​ձեռնարկությունը գնահատում է փրկության արժեքը, դա չի նշանակում դրա հետագա վաճառքը:Սա կարող է կանխարգելիչ միջոց լինել արտակարգ իրավիճակների դեպքում։

Ինչպես գնահատել փրկության արժեքը

Գոյություն ունի 2 հիմնական մեթոդ՝ անուղղակի գնահատում և ուղղակի գնահատում։

Ընտրությունը կախված է ձեռնարկության բնութագրերից, թեև գնահատման արդյունքները կարող են փոքր-ինչ տարբերվել տարբեր մեթոդաբանությունների կիրառման ժամանակ:

Ուղղակի հաշվարկման մեթոդ

Ձեռնարկության բնութագրերի համեմատության հիման վրա: Վերլուծվում է վաճառքի ծավալը տվյալ ձեռնարկությունում և մրցակիցների մոտ:

Այնուհետև կատարվում է արտադրության հիմնական ցուցանիշների գնահատում, ստացված տվյալների հիման վրա եզրակացություն է արվում օպտիմալ ինքնարժեքի մասին։ Այս դեպքում ազդեցության ժամանակը գործնականում հաշվի չի առնվում:

Անուղղակի հաշվարկման մեթոդ

Անուղղակի հաշվարկման մեթոդի կիրառման դեպքում փրկարարական արժեքը բաշխվում է շուկայական արժեքի հիման վրա: Նախ հաշվարկում են, հետո առանձին-առանձին որոշում են ազդեցության ժամանակահատվածի հետ կապված զեղչի տոկոսը։ Այս մեթոդի կիրառման դժվարությունը զեղչի հաշվարկն է, որը կախված է բազմաթիվ, այդ թվում՝ սուբյեկտիվ գործոններից։ Վիճակագրության համաձայն՝ ին Ռուսական շուկազեղչը տատանվում է 20-ից 50%:

Անուղղակի մեթոդն օգտագործվում է հիմնականում փորձագետների կողմից, քանի որ հարկադիր վաճառքի համարժեք արժեքը հաշվարկելու համար անհրաժեշտ է հստակ հասկանալ շուկայի միտումները:

Ինչպես գտնել և գնել ոսկյա առարկաներ Շերլոկ Հոլմսի մեթոդով

Ճգնաժամի և փրկության արժեքի գնահատում

Շուկայի բնականոն գործունեության ընթացքում օբյեկտներն օտարվում են շուկայական գնով. Մի միջավայրում, որտեղ տնտեսությունն անկայուն է և գները տատանվում են, գույքի գնահատման լրացուցիչ գործոններ կան, որոնցից հիմնականը. օբյեկտի իրականացման սահմանափակ ժամկետ. Շուկայական անկայունության պայմաններում լուծարային արժեքի գնահատման արդիականությունը շատ մեծ է։

Գույքի վաճառքի ժամկետը կարող է որոշվել վիճակագրական տվյալների հիման վրա։ Բայց սա կիրառելի չէ ճգնաժամի պայմաններում։

Երբ շուկան գտնվում է բարդ և անկայուն իրավիճակում, վիճակագրական տվյալների օգտագործումն անընդունելի է։Ճգնաժամի դեպքում լուծարման արժեքը գնահատելիս առավել հաճախ օգտագործվում են փորձագիտական ​​մեթոդներ։ Նման գնահատման ճշգրտությունը կախված է գնահատումն իրականացնող անձի գիտելիքների, փորձի և պրոֆեսիոնալիզմի մակարդակից:

Մտածեք և ընտրեք։

Դեռ ունե՞ք հարցեր հաշվապահության և հարկերի վերաբերյալ: Հարցրեք նրանց հաշվապահական ֆորումում:

Լուծարային արժեքը. մանրամասներ հաշվապահի համար

• Ոչ ֆինանսական ակտիվների հաշվառման տարբերությունը ՖՀՄՍ-ում և ԱՄՆ GAAP-ում

  Բաղադրիչներ չկան։ ՖՀՄՍ-ն պահանջում է ակտիվի փրկարար արժեքի և օգտակար ծառայության վերլուծություն... հաշվետու ժամանակաշրջան, սակայն տարեկան փրկության արժեքի վերլուծություն չի պահանջվում: ՖՀՄՍ-ում կա... ակտիվի արժեքը՝ հանած նրա մնացորդային արժեքը (եթե այդպիսիք կան) կանոնավոր հիմունքներով...

• ձեռնարկությունների արժեքի, շուկայական կապիտալիզացիայի և այլ գնահատված ցուցանիշների հարցով

  բիզնես գործունեություն մինչև փակումը, փրկարարական արժեք, կադաստրային արժեքը, միջին շուկայական գինը։ ... իրականացված համապատասխան ներդրումային նախագիծը; - ձեռնարկության լուծարային արժեքի գնահատում. - կադաստրային արժեքի գնահատում... շուկայական կապիտալացում, ակնկալվող տնտեսական ազդեցություն, փրկարար արժեք, կադաստրային արժեք, միջին շուկայական գին, ... տնտեսական գործունեությունմինչև փակումը, փրկարարական արժեքը, կադաստրային արժեքը, միջին շուկայական գինը. ...

• Ֆինանսների նախարարության թիվ 111ն հրամանով Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում ներդրված ՖՀՄՍ-ի փոփոխությունների ակնարկ.

  Կամ իրական մնացորդային արժեքի տատանումներից կորուստները գոյանում են վարձակալին. վարձակալը կարող է երկարաձգել... դադարեցման վճարները և վարձակալի կողմից երաշխավորված փրկության արժեքը վարձակալին: Նախնական...

• Ձեռնարկության արժեքը որոշելու արդյունքի անվստահելիության օբյեկտիվ, անհերքելի նշաններ.

  Իրական ընտրանքներ, շահաբաժինների մեթոդ, փրկարարական արժեքի մեթոդ և այլն; - արժեքը որոշել...

• Աշխատող անձի եկամտի արժեքը որպես անհատական ​​միկրո (նանո) ձեռնարկության արժեք

  Սկզբնական) ծախսեր-ծախսեր և փրկության արժեքի մեթոդ: Ընտրելով լավագույնը յուրաքանչյուր կոնկրետ...

• Տնտեսապես նշանակալի ձեռնարկությունների արժեքը գնահատելու մեթոդների մշակման հիմնախնդիրները
• Երկրի գնահատող հանրության «էլիտայի» մոտիվացված ակտիվ հակադրության մասին ձեռնարկությունների գնահատման տեսության և պրակտիկայի առաջանցիկ զարգացմանը.

  Օգտագործված հասկացություններն են շուկայական, արդար, ներդրումային, փրկարարական արժեք, գնահատված արժեք և գնահատում ...

• Դաշնային գնահատման ստանդարտը (FSO 12) սահմանում է պահանջներ լուծարման արժեքը որոշելու համար

  դաշնային ստանդարտգնահատումներ «Լուծարային արժեքի որոշումը (FSO N 12)» Մշակված ... 12), որը սահմանում է լուծարային արժեքի որոշման պահանջները և դրա կիրառման պայմանները: Դաշնային...