Ընթացիկ գործունեությունից զուտ դրամական հոսքեր: Գործառնական գործունեությունից դրամական հոսքեր

Եկամուտի մոտեցման հիմնական հայեցակարգը զուտ դրամական մուտքերն են կամ դրամական զուտ հոսքերը, որոնք սահմանվում են որպես ներհոսքի և արտահոսքի տարբերություն: Փողորոշակի ժամանակահատվածի համար:

Օգտագործելով զեղչված դրամական հոսքերի մեթոդը՝ հաշվարկներում հնարավոր է գործել կամ այսպես կոչված «դրամական միջոցների հոսք սեփական կապիտալի դիմաց» կամ «դրամական միջոցների հոսք ամբողջ ներդրված կապիտալի համար»:

«Բիտում» ՍՊԸ-ի գնահատման ժամանակ կիրառվել է սեփական կապիտալի դրամական հոսքերի մոդել: Այս մոդելն օգտագործելիս հաշվարկվում է ընկերության սեփական կապիտալի արժեքը: Դրամական միջոցների հոսքը սեփական կապիտալի համար որոշվում է հետևյալ կերպ.

զուտ շահույթըհարկերից հետո

Մաշվածության նվազեցումներ

Երկարաժամկետ պարտքի ավելացում

+ (-) սեփական շրջանառու միջոցների նվազում (ավելացում).

+ (-) հիմնական միջոցներում ներդրումների նվազում (աճ):

Երկարաժամկետ պարտքի կրճատում

___________________________________

Դրամական հոսք

Դրամական հոսքերը հաշվարկվում են անվանական հիմունքներով, այսինքն. ընթացիկ գներով։

Ձեռնարկության ֆինանսական ցիկլը հաշվարկվում է բանաձևով.

F c \u003d O d.z. + Մոտ ժ. - Կ.զ.-ի մասին:

որտեղ Ф c - ֆինանսական ցիկլ;

Մոտ դ.զ. - դեբիտորական պարտքերի շրջանառություն;

Մոտ հ. - գույքագրման շրջանառություն;

Մոտ կ.զ. - կրեդիտորական պարտքերի շրջանառություն.

Քանի որ մեր դեպքում ենթադրում ենք, որ ընկերության փոխադարձ հաշվանցումները կիրականացվեն ժամանակին, դեբիտորական և կրեդիտորական պարտքերը փոխադարձաբար մարվում են: Հետևաբար, ֆինանսական ցիկլը կախված կլինի ձեռնարկության գույքագրման շրջանառությունից: Պաշարների շրջանառությունը ներառում է հումքի և նյութերի, ցածրարժեք և սպառվող ապրանքների շրջանառությունը, պատրաստի արտադրանք, առաքված ապրանքներ, այլ ապրանքներ և նյութեր: Պաշարների շրջանառությունը ներառում է նաև հումքի, ցածրարժեք և սպառվող ապրանքների, պատրաստի արտադրանքի, առաքված ապրանքների, այլ ապրանքների և նյութերի շրջանառությունը: Պաշարների շրջանառությունը ներառում է նաև գնված ապրանքների ԱԱՀ-ն: Այս ամենը արտացոլված է գործող ձեռնարկության հաշվեկշռի 1 ձևի 210 և 220 տողերում։ Այստեղից գույքագրման շրջանառության ժամկետը հաշվարկվում է բանաձևով.

որտեղ Z cf - սկզբնական և վերջնական ժամանակաշրջանի պաշարների միջին արժեքը (հաշվեկշռի 1 ձևի 210 տող).

ԱԱՀ միջին - ձեռք բերված արժեքների ԱԱՀ-ի միջին արժեքը սկզբնական և վերջնական ժամանակաշրջանի համար (հաշվեկշռի 1 ձևի 220 տող).

cf-ում - սկզբնական և վերջնական ժամանակաշրջանի հասույթի միջին արժեքը (հաշվեկշռի 2 ձևի 010 տող).

360-ը ժամանակահատվածի օրերի թիվն է:

Հաշվարկելով այս բանաձևի համաձայն, մենք ստանում ենք 2001, 2002 և 2003 թվականների պաշարների շրջանառության ժամանակաշրջանների արժեքները: Դրանք համապատասխանաբար 42, 64 և 104 օր են։

Այս երեք տարիների միջին պաշարների շրջանառության ժամկետը հետևյալն է.

Պ օբ.զ. = (42+64+104)/3 = 70 օր

Դրա հիման վրա մենք հաշվարկում ենք ընկերության կարիքը շրջանառու միջոցների (պահանջվող շրջանառու կապիտալ).

որտեղ Կ տր.ոբ. - պահանջվող շրջանառու միջոցներ,

360-ը ժամանակահատվածի օրերի թիվն է:

Այսպիսով, աճը աշխատանքային կապիտալկհաշվարկվի որպես հարակից ընդմիջումների միջև վաճառքից ստացված հասույթի տարբերության տոկոս (19.4%):

Առաջին կանխատեսվող տարվա դրամական հոսքերի հաշվարկում հաշվի է առնվում վարկի մարումը։

Զեղչված ապագա դրամական հոսքերի մեթոդի կիրառման հաջորդ փուլում հաշվարկվում է այն եկամտի ընդհանուր գումարը, որը կարելի է ստանալ հետկանխատեսված ժամանակահատվածում: Մենք հաշվարկել ենք եկամտի չափը հետկանխատեսված ժամանակահատվածում՝ օգտագործելով Գորդոնի մոդելը, որն ունի հետևյալ տեսքը.

V-ը հետկանխատեսված ժամանակահատվածում եկամտի ընդհանուր գումարն է.

Դ- դրամական հոսք, որը կարող է լինել երրորդ տարվա սկզբին.

r-ը սեփական կապիտալի զեղչման տոկոսադրույքն է (0,42);

R-ն դրամական հոսքերի երկարաժամկետ կայուն աճի տեմպերն է, մեր դեպքում՝ 5%-ի:

Գորդոնի մոդելը հիմնված է մնացորդային ժամանակաշրջանում կայուն եկամտի կանխատեսման վրա:

Զեղչման ընթացակարգն իրականացնելիս անհրաժեշտ է հաշվի առնել, թե ինչպես են ստացվում դրամական միջոցների հոսքերը ժամանակի ընթացքում (յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանի սկզբում, յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանի վերջում, հավասարաչափ ամբողջ տարվա ընթացքում):

Մեր հաշվարկներում ենթադրվում է, որ ընկերությունը եկամուտ է ստանում և վճարումներ կատարում ամբողջ տարվա ընթացքում։ Այսպիսով, դրամական միջոցների հոսքերի զեղչումը կատարվում է միջնաժամկետհետևյալ բանաձևի համաձայն.

PV- ներկա արժեքըապագա եկամուտ;

r-ը զեղչի դրույքաչափն է.

n-ը ժամանակաշրջանների թիվն է:

Կազմակերպության դրամական հոսքը նրա դրամական միջոցների և դրանց համարժեքների մուտքերը (ներհոսքը) և վճարումները (արտահոսքը): Դրամական միջոցների ներհոսքը հաճախ անվանում են նաև դրամական միջոցների դրական հոսքեր, իսկ դրամական միջոցների արտահոսքը որպես դրամական միջոցների բացասական հոսք: Ի՞նչ է նշանակում զուտ դրամական հոսքեր:

Ի՞նչ է զուտ դրամական հոսքը:

Զուտ դրամական հոսքը տվյալ ժամանակահատվածում կազմակերպության դրական և բացասական դրամական հոսքերի միջև տարբերությունն է: Այս ցուցանիշը, որը հաճախ կրճատվում է որպես NCF (Զուտ դրամական հոսք), լայնորեն օգտագործվում է ներդրումների գրավչությունը գնահատելու, ինչպես նաև համեմատելիս. տարբեր տարբերակներմիջոցների ներդրում։ Ի վերջո, եթե NCF-ն զրոյից մեծ է, այսինքն՝ դրամական միջոցների ներհոսքերը գերազանցում են դրանց արտահոսքերը, ներդրումը համարվում է արդյունավետ: Իհարկե, նպատակահարմար է հաշվարկել ցուցանիշը համեմատաբար երկար ժամանակահատվածի համար՝ ներառյալ ներդրումների վերադարձման ժամկետը։ Ժամանակի ազդեցությունը հաշվարկում կարելի է հաշվի առնել՝ կիրառելով .

Զուտ դրամական հոսքերը ֆինանսական հաշվետվություններում

Տեղեկություններ կազմակերպության զուտ դրամական հոսքերի մասին հաշվետու ժամանակաշրջանկարելի է ստանալ տվյալներից ֆինանսական հաշվետվությունները. Ավելի մեծ վերլուծության համար կազմակերպության զուտ դրամական հոսքերը կարող են ուսումնասիրվել ընթացիկ, ներդրումային և ֆինանսական գործարքներ.

Այսպիսով, զուտ դրամական հոսքերը ընթացիկ գործառնություններհաշվետու ժամանակաշրջանի համար համապատասխանում է դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվության 4100 «Դրամական միջոցների հոսքերի մնացորդներ ընթացիկ գործառնություններից» տողում արտացոլված արժեքին, ներդրումային գործառնություններից դրամական միջոցների զուտ հոսքերին՝ 4200 «Ներդրումային գործառնություններից դրամական միջոցների հոսքերի մնացորդ» տողում նշված գումարին, և ֆինանսական գործառնություններից՝ գումար 4300 «Ֆինանսական գործարքներից դրամական միջոցների հոսքերի մնացորդ» տողում։

Հաշվետու ժամանակաշրջանի համար կազմակերպության ընդհանուր զուտ դրամական հոսքերի որոշման բանաձևը՝ համաձայն Դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվության, չափազանց պարզ է: Այս ցուցանիշը համապատասխանում է «Հաշվետու ժամանակաշրջանի դրամական միջոցների հոսքերի մնացորդ» տողի 4400 մնացորդին: Ե՛վ գործառնությունների, և՛ կազմակերպության ընդհանուր զուտ դրամական հոսքերի համատեքստում կարող է լինել և՛ դրական, երբ ներհոսքերը գերազանցում են միջոցների արտահոսքը, և՛ բացասական, երբ իրավիճակը փոխվում է:

Որակական վերլուծություն ներդրումային նախագիծանհնար է առանց հասկանալու դրամական միջոցների հոսքերի էությունը և կառուցվածքը, որոնք գնում են ձեռնարկություն: Կարևոր է հասկանալ ընկերության ֆինանսական ներկա վիճակը և դրա հետագա զարգացման հեռանկարները՝ ժամանակին անհրաժեշտ ճշգրտումներ կատարելու համար: Ընկերության վիճակի հիմնական ցուցանիշներից մեկը զուտ դրամական հոսքերն են:

Ինչ է նշանակում զուտ դրամական հոսքեր և ինչպես է այն ձևավորվում

Դրամական զուտ հոսքը որոշակի ժամանակահատվածում մուտքային և ելքային հոսքերի (դրական և բացասական) միջև տարբերությունն է: Անգլերենում տերմինը հնչում է որպես NCF (Զուտ դրամական հոսք): Այս ցուցանիշը բնութագրում է ընկերության ֆինանսական բարեկեցությունը, ինչպես նաև դրա արժեքի և ներդրումների համար գրավչության բարձրացման հեռանկարները:

Ներդրողը կարող է գնահատել պոտենցիալ արդյունավետությունը NCF ցուցանիշով ֆինանսական ներդրումներայս նախագծին.

• եթե NCF-ը զրոյից բարձր է, ապա նախագիծը կարելի է գրավիչ համարել.
• եթե NCF-ն զրոյից փոքր է կամ հավասար է դրան, ապա ձեռնարկությունը չունի բավարար գումար արժեքը մեծացնելու համար, հետևաբար, սա ռիսկային ներդրում է:

Որքան մեծ է դրամական միջոցների զուտ հոսքերը, այնքան ավելի գրավիչ է ընկերությունը:

Վրա ժամանակակից ձեռնարկություններՖինանսական հոսքերը ձևավորվում են գործունեության երեք հիմնական տեսակներով.

• Վիրահատարան (արտադրական, հիմնական). Սրանք ստացված և օգտագործված միջոցներ են, որոնցից ուղղակիորեն կախված է հիմնական գործունեությունը (առևտուր, արտադրություն, ծառայություններ): Մուտքային միջոցները ծառայությունների, աշխատանքների, ապրանքների կամ նյութական ակտիվների վաճառքից, հաճախորդների կանխավճարներից, դեբիտորական պարտքերը մարելու համար ստացված միջոցներն են: Սպառվող նյութեր - կապալառուներին և մատակարարներին վճարումներ ծառայությունների և ապրանքների (հումք, գործիքներ, նյութեր), բյուջեից նվազեցումներ և աշխատավարձաշխատողներ.
• Ներդրումներ. Սա նախկինում կատարված ներդրումների, ինչպես նաև երկարաժամկետ ակտիվների վաճառքի կամ գնման հետ կապված միջոցների շարժն է։ Այստեղ հիմնական ներհոսքը գալիս է վաճառքից ոչ նյութական ակտիվներև հիմնական միջոցները, իսկ ծախսերը՝ դրանց ձեռքբերումից (շենքեր, տրանսպորտ, հաստոցներ, հեղինակային իրավունքներ, լիցենզիաներ) և կապիտալ ներդրումներ.
• Ֆինանսական. Այն բաղկացած է գումարի զանգվածի ավելացումից՝ ապահովելու գործառնական, ինչպես նաև ներդրումային գործունեություն. Ներհոսք՝ երկարաժամկետ կամ կարճաժամկետ վարկերից և վարկերից, թողարկումից արժեքավոր թղթեր, հատուկ նշանակության ֆինանսավորում։ Ծախսեր՝ վարկերի մարումից, տոկոսների և շահաբաժինների վճարումից:

ներդրումների իրականացումից դրամական հոսքերի ընդհանուր ցուցանիշը, արտադրությունը և ֆինանսական գործունեությունընկերությունները կազմում են դրա ընդհանուր դրամական հոսքերը:

Ինչպես է հաշվարկվում զուտ դրամական հոսքերը՝ օգտագործելով ուղղակի մեթոդը

Ըստ միջազգային չափանիշներինհաշվապահական հաշվառումը և հաստատված պրակտիկան, ուղղակի և անուղղակի մեթոդներն օգտագործվում են դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվության համար: Նրանց միջև տարբերությունը կայանում է ընկերության եկամուտների և ծախսերի մասին նախնական տեղեկատվության ամբողջականության մեջ: NPV-ն հաշվարկվում է ըստ գործունեության տեսակների:

Գործառնական գործունեությունից դրամական միջոցների զուտ հոսքերի հաշվարկը ուղղակի մեթոդով հիմնված է ընկերության հաշիվներում գումարի շարժի վրա: Այս դեպքում վերցվում են մնացորդային հաշիվների տվյալները. վերլուծական հաշվառում, պատվերների ամսագրեր և Գլխավոր մատյան: Այս մեթոդը օգնում է արագ վերահսկել ընկերության ծախսերի և եկամուտների հարաբերակցությունը, գնահատել նրա վճարունակությունը և իրացվելիությունը: Ֆինանսական հաշվետվություններ կազմելիս հաշվարկի հիմք է հանդիսանում վաճառքից ստացված հասույթը:

Ուղղակի մեթոդը ձեզ տալիս է հետևյալ տարբերակները.

• վերլուծել փողի ներհոսքի աղբյուրները և դրանց արտահոսքի ուղղությունները.
• որոշել ֆինանսների շարժի կառուցվածքը ըստ գործունեության տեսակի.
• որոշակի ժամանակահատվածի համար սահմանել եկամուտի և վաճառքի միջև կապը:

Գործառնական գործունեությունից զուտ դրամական հոսքերը ուղղակի մեթոդով հաշվարկելու բանաձևն ունի հետևյալ տեսքը. FDP = VR + Av + ​​· PrP - Z - FROM - NP - PrV, Որտեղ:

• VR-ն եկամուտ է վաճառված ծառայություններից, աշխատանքներից կամ ապրանքներից.
• Ավ - կանխավճարներ հաճախորդների և գնորդների կողմից;
• PrP - այլ մուտքեր;
• Z - հիմնական գործունեության ընթացքում կատարված ծախսերը.
• OT - անձնակազմի աշխատավարձ;
• NP - բյուջե փոխանցված հարկեր.
• PrV - այլ վճարումներ:

Այս մոդելի բոլոր առավելություններով հանդերձ՝ այն ունի մի լուրջ թերություն՝ ցույց չի տալիս շահույթի և միջոցների ընդհանուր քանակի տատանումների հարաբերությունները։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ շահույթը հաշվարկելիս հաշվի չեն առնվում այնպիսի պարամետրեր, ինչպիսիք են մաշվածությունը, տույժերը, հարկերը, կապիտալ ծախսերը, կանխավճարներն ու փոխառությունները, պարտքի վճարումները:

Դուք կարող եք բերել ընթացիկ գործունեության զուտ դրամական հոսքերի հաշվարկման պարզ օրինակ՝ հիմնվելով հետևյալ ցուցիչ ցուցանիշների վրա.

• Եկամուտ վաճառված ապրանքների, մատուցած ծառայությունների և կատարված աշխատանքների դիմաց՝ 75000 դ. միավորներ;
• Հաճախորդից ստացված կանխավճար - 500;
• բանկից վերցված վարկ՝ 12000;
• ստացել է շահաբաժիններ՝ 400;
• մատակարարների և կապալառուների կողմից մատուցվող ծառայությունների, աշխատանքների և ապրանքների ծախսերը` 50,000.
• աշխատողների աշխատավարձը `10000;
• գանձարան փոխանցված հարկեր՝ 7000;
• այլ վճարումներ (վարկի տոկոսներ)՝ 400.

NDP = VR (75000) + Av (500) + PrP (12000 + 400) - Z (50000) - OT (10000) - NP (7000) - PrV (400);

NPV \u003d 87900 (ընդհանուր մուտքեր) - 67400 (ընդհանուր վճարումներ);

NRP = 20500:

Անուղղակի մեթոդով հաշվարկ, զուտ եկամուտ և դրամական հոսքեր

Անուղղակի մեթոդով զուտ դրամական հոսքերի հաշվարկը շատ ավելի վերլուծական տեղեկատվություն է տրամադրում ձեռնարկության ղեկավարությանը կամ պոտենցիալ ներդրողին, քանի որ այն ցույց է տալիս զուտ եկամտի և զուտ դրամական հոսքերի միջև կապը: Այս դեպքում դրամական միջոցների հոսքը կարող է կամ գերազանցել զուտ եկամուտը կամ պակաս լինել դրանից: Օրինակ, եթե հաշվետու ժամանակահատվածում ընկերությունն իր միջոցներով ձեռք է բերել թանկարժեք հաստոցներ, ապա նման ձեռքբերումը կնվազեցնի դրամական հոսքերը՝ համեմատած շահույթի։ Այն դեպքում լրացուցիչ խնդիրբաժնետոմսերի կամ վարկի ստացման դեպքում կդիտվի հակառակ իրավիճակ.

Զուտ եկամտի և դրամական միջոցների հոսքերի միջև տարբերությունը հետևյալն է.

• շահույթը բնութագրում է ընկերության եկամուտը որոշակի ժամանակահատվածի համար (ամիս, եռամսյակ, տարի), սակայն այս ցուցանիշը կարող է չհամընկնել. իրական անդորրագիրգումար տվյալ ժամանակահատվածի համար;
• Ֆինանսների շարժը ներառում է վճարումներ (վարկերի մարում) և մուտքեր (սուբսիդիաներ, ներդրումներ, փոխառություններ), որոնք հաշվի չեն առնվում շահույթը հաշվարկելիս.
• Ծախսերի համար առանձին գանձումներ (ապագա ժամանակաշրջանների ծախսեր, մաշվածություն) գրանցվում են որպես ծախսեր, բայց չեն հանգեցնում փողի իրական արտահոսքի.
• շահույթի առկայությունը չի երաշխավորում ձեռնարկությունից ազատ փողի առկայությունը, օրինակ, արտադրության ծավալների աճով:

Այսպիսով, մենք եզրակացնում ենք, որ շահույթը որոշակի գումարդրամ, որը հաշվարկվում է որոշակի ժամանակաշրջանի ավարտի ամսաթվի դրությամբ, և դրամական միջոցների հոսքը ցույց է տալիս միջոցների մշտական ​​(իրական ժամանակի) շարժ: Անուղղակի մեթոդն իրականացվում է ըստ տեսակի տնտեսական գործունեությունֆիրմաներ և հնարավորություն է տալիս վերափոխվել չբաշխված շահույթգործառնական գործունեությունից զուտ դրամական հոսքերի ճշգրտումների միջոցով: Նրա հիմնական առավելությունները.

• միջև փոխկախվածության դրսևորում որոշակի տեսակներընկերության գործունեություն;
• ակտիվների և շահույթի փոփոխությունների միջև կապը.
• ներդրումային և գործառնական գործունեության համար ֆինանսական հոսքի ձևավորում և դրա վրա ազդող բոլոր գործոնների դինամիկայի վերլուծություն:

NDP = CHP + AOS + ANA + ΔZD + ΔZTMC + ΔZK + ΔVF + ΔVA + ΔPA + ΔBPD + ΔBPR + ΔRF, Որտեղ:

• PE - զուտ շահույթ (չբաժանված);
• AOS - հիմնական միջոցների մաշվածության գումարը.
• ANA - ոչ նյութական ակտիվների մաշվածության գումարը.
• ΔZD - դեբիտորական պարտքերի նվազում (աճ);
• ԴZTMЦ - նյութական ակտիվների պաշարների մակարդակի նվազում (աճ);
• ΔЗК - կրեդիտորական պարտքերի նվազում (ավելացում).
• ΔVF - ֆինանսական ներդրումների նվազում (աճ);
• ΔVA - թողարկված կանխավճարներ;
• ΔPA - ստացված կանխավճարներ;
• ΔBPD - հետաձգված եկամուտ;
• ΔBPR - ապագա ծախսեր;
• ΔРФ - ապագա վճարումների համար պահուստների նվազում (աճ):

Որպես օրինակ կարող է տրվել հետևյալ մոտավոր հաշվարկը անուղղակի մեթոդով. Նախնական տվյալներ.

• զուտ շահույթ - 6000 դ. միավորներ;
• հիմնական միջոցների մաշվածություն - (+) 900;
• ոչ նյութական ակտիվներ (ամորտիզացիա) – 0;
• դեբիտորական պարտքեր - (-) 200;
• պաշարներ - (-) 300;
• կրեդիտորական պարտքեր - (+) 700;
• ֆինանսական ներդրումներ - (-) 300;
• տրված կանխավճարներ - (-) 100;
• ստացված կանխավճարներ - (+) 400;
• ապագա եկամուտ - (+) 700;
• ապագա ծախսեր - (-) 500;
• պահուստային ֆոնդ - (-) 200։

Ըստ այդմ, եթե առկա տվյալները փոխարինենք բանաձևով, ապա կստանանք հետևյալ արդյունքը.

NRP = NP (6000) + AOS (900) + ANA (0) + ΔZD (-200) + ΔZTMC (-300) + ΔZK (700) + ΔVF (-300) + ΔVA (-100) + ΔPA (400) + ΔBPD (700) + ΔBPR (-500) + ΔRF (-200);

NRP = 7100:

Հաշվի առնելով, որ նախնական տվյալների մեծ մասը բնութագրում է որոշակի ցուցանիշի աճի կամ անկման մակարդակը, դուք պետք է զգույշ լինեք, որպեսզի չշփոթեք (+) և (-) նշանների օգտագործումը, ինչը կարող է հանգեցնել վերջնական արդյունքի խեղաթյուրման: և ընկերության ֆինանսական բարեկեցության վերաբերյալ սխալ եզրակացություններ: Հաշվարկը հեշտացնելու համար հարմար է կազմել աղյուսակ, որտեղ բոլոր ցուցանիշներն ավելի տեսողական են:

Անուղղակի մեթոդը ներառում է մի շարք հաջորդական ճշգրտումներ.

• Առաջին քայլն այն է, որ ձեր շրջանառու միջոցները համապատասխանեն ֆինանսական արդյունքին: Միևնույն ժամանակ, սկսած ֆինանսական արդյունքերկարաժամկետ ակտիվների ամորտիզացիան և օտարումը հանվում են: Սովորաբար մաշվածության նվազեցումներներառված է արտադրության արժեքի մեջ. Արդյունքում, շահույթը կրճատվում է, բայց իրական գումարը` ոչ, հետևաբար, հասանելիությունը ճիշտ որոշելու համար ֆինանսական ռեսուրսներշահույթի չափին գումարվում է հաշվեգրված մաշվածության գումարը: Հիմնական միջոցները ցույց են տալիս վնաս իրենց մնացորդային արժեքի չափով, սակայն դա այլևս չի ազդում փողի առկայության վրա, քանի որ իրական ծախսը եղել է ավելի վաղ՝ ակտիվի ձեռքբերման պահին: Ուստի տնօրինման գումարը նույնպես գումարվում է ընդհանուրին։
• Երկրորդ փուլը շրջանառու միջոցների առանձին հոդվածների ճշգրտումն է: Միևնույն ժամանակ, բոլոր ակտիվ հաշիվների համար վարկի շրջանառության չափը որոշվում է բանաձևով. OK = OD + Sn - Sk, որտեղ OK-ը վարկի շրջանառությունն է, OD-ը դեբետային շրջանառությունն է, Sn-ը մնացորդն է մինչև վերջ: Վերանայվող ժամանակաշրջանի սկիզբը, Sk-ը ժամանակաշրջանի վերջի մնացորդն է: Եթե ​​հաշվեկշիռը, ասենք, եռամսյակի վերջում ավելի բարձր է, քան սկզբում, ապա շահույթը կրճատվում է դրանց ցուցանիշների տարբերության չափով: Նույնը տեղի է ունենում պասիվ հաշիվների դեպքում, միայն այնտեղ, նմանատիպ դեպքում, շահույթի ցուցանիշը մեծանում է։ Նման հաշվարկների օգտագործումը բոլոր տեսակի գործունեության բոլոր հաշիվների համար, չնայած դրանց բարդությանը, կառավարչին տալիս է ընկերության վճարունակության հստակ պատկերացում և լրացուցիչ ներդրումներ ներգրավելու հնարավորություն:

Դրամական զուտ հոսքը որոշվում է ոչ միայն բիզնես պլանների պատրաստման, այլև հաշվետվության համար հաշվեկշիռյուրաքանչյուր հաշվետու ժամանակաշրջանի վերջում (եռամսյակ, տարի): Այս ցուցանիշի հաշվարկման որ մեթոդներն ընտրելը կախված է ձեռնարկության ղեկավարից կամ պոտենցիալ ներդրողից, բայց գործնականում ավելի հաճախ օգտագործվում է անուղղակի մեթոդը:

Ինչ է FCF-ն

Համաձայն FCF-ի (Ազատ դրամական հոսքերի) սահմանման այն կանխիկ դրամն է որոշակի ժամանակահատվածի համար, որը ընկերությունն ունի իր ակտիվների բազան (Capex) պահպանելու կամ ընդլայնելու համար ներդրումներ կատարելուց հետո: Դա ընկերության ֆինանսական կատարողականի և առողջության չափանիշ է:

Կան երկու տեսակի ազատ դրամական հոսքեր՝ ազատ դրամական հոսքեր ընկերության համար (FCFF) և ազատ դրամական հոսքեր բաժնետերերի համար (FCFE):

Անվճար դրամական հոսքեր (FCF) այն դրամական հոսքերն են, որոնք հասանելի են ընկերության բոլոր ներդրողներին, ներառյալ բաժնետերերին և պարտատերերին:

Այս ցուցանիշը ստանդարտացված հաշվապահական ցուցիչ չէ, այսինքն. դուք չեք կարողանա գտնել այն ընկերության ֆինանսական հաշվետվություններում: Ընկերության ղեկավարությունը կարող է առանձին հաշվարկել FCF-ն և օգտագործել այն պարզության համար ֆինանսական դիրքըընկերություններ։ Ամենից հաճախ, հաշվարկված FCF-ը կարելի է գտնել ընկերության շնորհանդեսներում, մամուլի հաղորդագրություններում կամ ղեկավարության ակնարկներում: ֆինանսական վիճակև ընկերության արդյունքները (MD&A):

FCF-ի հաշվարկման 3 հիմնական եղանակ կա

Հաշվարկի մեթոդի ընտրությունը կախված է նրանից, թե որքան խորն եք ցանկանում վերլուծել ընկերության դրամական հոսքերը և ինչ տվյալների հիման վրա է հաշվարկվում ցուցանիշը (պատմական կամ կանխատեսված):

1 ճանապարհ- ամենապարզը, որը նախատեսված է ընկերության դրամական հոսքերի նախնական գնահատման համար՝ ըստ փաստացի տվյալների.

FCF = Զուտ դրամական հոսքեր գործառնական գործունեությունից - կապիտալ ծախսերը(Capex):

Այսինքն՝ հիմնական գործունեությունից ընկած ժամանակահատվածում ստացված գումարից հանում ենք արտադրության պահպանման կամ ընդլայնման կապիտալ ծախսերը։

Հաշվարկենք Severstal-ի օրինակով 2018 թվականի 1-ին եռամսյակի ազատ դրամական հոսքերը։

Մենք կարող ենք վերցնել բոլոր հաշվարկային արժեքները ընկերության դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվությունից:

Ներդրումային գործունեության հաշվետվության մեջ կարող ենք գտնել կապիտալ ծախսերը: Տվյալ դեպքում դրանք բաղկացած են երկու կետից՝ Հիմնական միջոցների ձեռքբերում + ոչ նյութական ակտիվների ձեռքբերում։

(Փակագծերում ստորագրված է վերը նշված հայտարարությունների տողին համապատասխանող պատկերը):

2 ճանապարհ- ավելի բարդ, որն ավելի մանրամասն բացահայտում է ազատ դրամական հոսքերի փոփոխության պատճառները.

FCF = EBITDA - վճարված եկամտահարկ - կապիտալ ծախսեր (Capex) - շրջանառու միջոցների փոփոխություններ (NWC, զուտ շրջանառու կապիտալի փոփոխություն)

Այսինքն՝ մենք մաքրում ենք դրամական միջոցների հոսքի (EBITDA) «կեղտոտ ցուցանիշը» հարկերից և շրջանառու միջոցների փոփոխություններից։ Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ իրականում վճարված եկամտահարկերն են, որոնք արտացոլված են ընկերության դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվության մեջ, որոնք հաշվի են առնվել հաշվարկի համար: Դա պայմանավորված է նրանով, որ FCF-ն ցույց է տալիս իրական գումարները, որոնք մնում են ընկերությունում, մինչդեռ վճարված և թղթային հարկերը կարող են մի քանի անգամ տարբերվել:

Ինչ վերաբերում է շրջանառու միջոցների փոփոխությանը, ապա յուրաքանչյուր ժամանակահատվածում ընկերությունը պետք է պահպանի զուտ աշխատանքային ակտիվներ՝ իր գործունեությունը իրականացնելու համար: Եթե ​​նա ցանկանում է ավելացնել եկամուտը, ապա ստիպված կլինի ավելացնել շրջանառու միջոցները, ինչն իր հերթին պահանջում է լրացուցիչ դրամական միջոցներ ներգրավել գործառնական հոսքերից՝ լրացուցիչ ակտիվներ ձեռք բերելու համար:

Շրջանառու միջոցների փոփոխությունը նույնպես վերցված է դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվությունից, սակայն ընկերությունները միշտ չէ, որ այդ մասին հայտնում են այնտեղ։ Այնուհետև մենք կարող ենք ինքներս հաշվարկել NWC-ի փոփոխությունը ընկերության հաշվեկշռից՝ հաշվելով փոփոխությունները ընթացիկ ակտիվներև նախորդ ժամանակաշրջանի նկատմամբ ունեցած պարտավորությունները:

FCF-ի հաշվարկը երկրորդ եղանակով Severstal-ի համար.

Արդյունքն ավելի լավն էր, քան առաջին դեպքում։ Հիշեք, որ EBITDA-ն կարող է պարունակել ոչ դրամական հոդվածներ, որոնք պետք է ճշգրտվեն ազատ դրամական հոսքերի համար:

3 ճանապարհնման է երկրորդ մեթոդին, բայց օգտագործվում է կանխատեսման նպատակներով.

FCF = EBIT*(1-հարկ) + մաշվածություն - կապիտալ ծախսեր - շրջանառու միջոցների փոփոխություններ

Այս մեթոդը նախորդից տարբերվում է միայն հարկերը հաշվի առնելով։ Քանի որ այն օգտագործվում է կանխատեսման նպատակով, մենք չգիտենք, թե իրականում ինչ հարկեր են վճարվելու։ Այնուհետեւ մեթոդը օգտագործում է արդյունավետ միջինը հարկի դրույքաչափը(հարկ), հաշվարկված պատմական տվյալների վրա։

Թվարկված բանաձևերը դասական իմաստով հիմնական բանաձևերն են։ Գործնականում FCF-ի հաշվարկը ճշգրտվում է միանվագ կամ ոչ դրամական հոդվածների համար: Օրինակները ներառում են մուտքերի հետ կապված նվազեցումները Թոշակային ֆոնդընկերություններին կամ այլ ձեռնարկությունների գնումը (դա կապիտալ ծախսերի մաս չէ):

Այսպիսով, յուրաքանչյուր ընկերության համար անհրաժեշտ է արդիականացնել ստանդարտ բանաձևերը՝ հաշվի առնելով ընկերության հետ կապված բոլոր ասպեկտները, ինչպես նաև երկրի կամ ոլորտի առանձնահատկությունները:

Severstal-ի ներկայացման մեջ կարող եք գտնել FCF ցուցանիշի մանրամասն հաշվարկ.

Ընկերության ղեկավարությունը շեղվում է դասական բանաձևից և նվազեցնում է վճարված տոկոսները (վճարված տոկոսները), ինչպես նաև այլ ճշգրտումներ (այլ ճշգրտումներ): Այսպիսով, տեսական առումով սա ավելի շատ նման է FCFE ցուցանիշին, որի մասին մենք կխոսենք հաջորդիվ:

Ինչու է անհրաժեշտ FCF

Հիմա եկեք տեսնենք, թե ինչու է բոլորին այդքան անհրաժեշտ FCF-ի այս ցուցանիշը և ինչու են արևմտյան ընկերությունների մեծ մասը դրա հետ կապում շահաբաժինների վճարումները:

Անվճար դրամական հոսքերը արտացոլում են այն գումարի չափը, որը ընկերությունը վաստակում է գործառնական գործունեությունից: Ի տարբերություն շահույթի՝ FCF-ն ցույց է տալիս, թե որքանով է ընկերությունը կարողանում առաջացնել դրամական հոսքեր (բացառությամբ թղթային եկամուտների), որոնք կարող են ուղղվել հետևյալ նպատակներին.

1. Շահաբաժինների վճարում

2. Բաժնետոմսերի մարում բորսայից (գնում)

3. Պարտքի մարում

4. M&A գործարքներ, ոչ հիմնական ակտիվների գնում

5. Հաշվեկշռում գումարի խնայողություն

Հիշեցնենք, որ գնահատելու ուղիներից մեկը իրական արժեքընկերությունը DCF (զեղչված ապագա ընկերության դրամական հոսքերի) մոդել է: Այսինքն՝ FCF-ն ու դրա դինամիկան որոշում են շուկայական արժեքըընկերության բաժնետոմսերը, քանի որ որքան մեծ են դրամական միջոցների հոսքերը, այնքան ներդրողները պետք է մեծ շահաբաժիններ ակնկալեն (կան բացառություններ):

Այնուամենայնիվ, շատ ընկերություններ հավատարիմ են մնում վերջին տարբերակին, քանի որ վախենում են, որ եթե սկսեն ավելացնել շահաբաժինների վճարումները, շուտով կբախվեն իրացվելիության հետ կապված խնդիրների:

Չկարծեք, որ FCF-ն արեւմտյան ցուցիչ է, որը հարիր չէ ռուսական իրողություններին։ Այն հայեցակարգային է, և դրա իմաստը ոչ մի դեպքում չի կորչում։ Այնուամենայնիվ, եթե ընկերությունը հաշվետվություն է ներկայացնում միայն RAS-ի ներքո, ապա այն հաշվարկելը շատ ավելի դժվար կլինի:

FCFE (Ազատ դրամական հոսքեր դեպի սեփական կապիտալ) ցուցիչ

FCFE-ն ազատ դրամական հոսքերի տեսակ է, որը ցույց է տալիս, թե FCF-ի որքան մասն է գնում բաժնետերերին: Այս արժեքը բավականին պայմանական գնահատական ​​է, քանի որ բաժնետերերը ստանում են միայն շահաբաժիններ:

FCFF-ի և FCFE-ի հիմնական տարբերությունն այն է, որ վարկատուին պատկանող գումարի մի մասը հանվում է FCFF-ից: Բանաձև այս ցուցանիշըԻնչպես նշված է հետեւյալում:

FCFE = FCF - վճարված տոկոսներ - (ժամանակաշրջանի համար մարված պարտք - ժամանակաշրջանի համար թողարկված պարտք)

Այսինքն, եթե ընկերությունը տվյալ ժամանակահատվածում ավելացրել է պարտքը, ապա ավելացրել է ազատ դրամական հոսքերը, որոնք կարող են տնօրինել բաժնետերերը: FCFE ցուցանիշը ցույց է տալիս այն ժամանակաշրջանի համար նախատեսված գումարի չափը, որը բաժնետերերը կարող են օգտագործել իրենց կարիքների համար (շահաբաժինների վճարում, հետգնում) առանց ընկերության գործունեությանը վնասելու:

Մենք կարող ենք նաև գտնել դրամական միջոցների հոսքերի հաշվետվության մեջ վճարված տոկոսները: Պարտքի փոփոխությունը կա՛մ ODS-ի ֆինանսական գործունեության բաժնում է, կա՛մ արտացոլվում է որպես ընդհանուր պարտքի փոփոխություն՝ ընկերության հաշվեկշռից դեպի նախորդ ժամանակաշրջան:

Severstal-ի համար FCFE-ն հետևյալն է.

Այնուամենայնիվ, բաժնետերերին վերագրվող դրամական միջոցների ազատ հոսքի չափումն ունի իր թերությունները.

1. FCFE-ն ժամանակի ընթացքում շատ ավելի անկայուն է և, հետևաբար, ավելի քիչ կանխատեսելի ֆինանսական մոդելավորման մեջ:

2. Ժամանակահատվածում պարտքի փոփոխությունը մեծ ազդեցություն ունի FCFE ցուցանիշի վրա: Խնդիրն այն է, որ ավելի հաճախ, քան ոչ, ընկերությունը չի կարող օգտագործել պարտքը որևէ նպատակով (բացառությամբ վարկային գծեր) Սովորաբար կան խիստ պայմաններ, որոնք սահմանափակում են ընկերությունների ղեկավարությանը հավաքագրված գումարն օգտագործել, օրինակ՝ շահաբաժիններ վճարելու համար։ Հակառակ դեպքում պարտատերերը վետոյի իրավունք ունեն։

Թեև FCFE ցուցանիշը ավելի տեսական է, այն նաև օգտակար է որպես FCFF՝ ընկերության ֆինանսական արդյունքները վերլուծելու համար:

Ներդրումային նախագծի որակական վերլուծությունն անհնար է առանց ձեռնարկության միջով անցնող դրամական միջոցների հոսքերի էությունն ու կառուցվածքը հասկանալու: Կարևոր է հասկանալ ընկերության ֆինանսական ներկա վիճակը և դրա հետագա զարգացման հեռանկարները՝ ժամանակին անհրաժեշտ ճշգրտումներ կատարելու համար: Ընկերության վիճակի հիմնական ցուցանիշներից մեկը զուտ դրամական հոսքերն են:

Ինչ է նշանակում զուտ դրամական հոսքեր և ինչպես է այն ձևավորվում

Դրամական զուտ հոսքը որոշակի ժամանակահատվածում մուտքային և ելքային հոսքերի (դրական և բացասական) միջև տարբերությունն է: Անգլերենում տերմինը հնչում է որպես NCF (Զուտ դրամական հոսք): Այս ցուցանիշը բնութագրում է ընկերության ֆինանսական բարեկեցությունը, ինչպես նաև դրա արժեքի և ներդրումների համար գրավչության բարձրացման հեռանկարները:

Համաձայն NCF ցուցանիշի, ներդրողը կարող է գնահատել այս նախագծում ֆինանսական ներդրումների հնարավոր արդյունավետությունը.

• եթե NCF-ը զրոյից բարձր է, ապա նախագիծը կարելի է գրավիչ համարել.
• եթե NCF-ն զրոյից փոքր է կամ հավասար է դրան, ապա ձեռնարկությունը չունի բավարար գումար արժեքը մեծացնելու համար, հետևաբար, սա ռիսկային ներդրում է:

Որքան մեծ է դրամական միջոցների զուտ հոսքերը, այնքան ավելի գրավիչ է ընկերությունը:

Ժամանակակից ձեռնարկություններում ֆինանսական հոսքերը ձևավորվում են գործունեության երեք հիմնական տեսակների համաձայն.

• Վիրահատարան (արտադրական, հիմնական). Սրանք ստացված և օգտագործված միջոցներ են, որոնցից ուղղակիորեն կախված է հիմնական գործունեությունը (առևտուր, արտադրություն, ծառայություններ): Մուտքային միջոցները ծառայությունների, աշխատանքների, ապրանքների կամ նյութական ակտիվների վաճառքից, հաճախորդների կանխավճարներից, դեբիտորական պարտքերը մարելու համար ստացված միջոցներն են: Սպառվող նյութեր - կապալառուներին և մատակարարներին ծառայությունների և ապրանքների (հումք, գործիքներ, նյութեր) վճարումներ, բյուջեից պահումներ և աշխատողներին աշխատավարձ:
• Ներդրումներ. Սա նախկինում կատարված ներդրումների, ինչպես նաև երկարաժամկետ ակտիվների վաճառքի կամ գնման հետ կապված միջոցների շարժն է։ Այստեղ հիմնական ներհոսքը կատարվում է ոչ նյութական ակտիվների և հիմնական միջոցների վաճառքից, իսկ ծախսը՝ դրանց ձեռքբերումից (շենքեր, տրանսպորտային միջոցներ, հաստոցներ, հեղինակային իրավունքներ, լիցենզիաներ) և կապիտալ ներդրումներից։
• Ֆինանսական. Այն բաղկացած է գումարի զանգվածի ավելացումից՝ գործառնական, ինչպես նաև ներդրումային գործունեությունն ապահովելու համար։ Ներհոսք՝ երկարաժամկետ կամ կարճաժամկետ վարկերից և վարկերից, արժեթղթերի թողարկումից, նպատակային ֆինանսավորումից։ Ծախսեր՝ վարկերի մարումից, տոկոսների և շահաբաժինների վճարումից:

Ընկերության ներդրումային, արտադրական և ֆինանսական գործունեության իրականացումից դրամական միջոցների հոսքերի ընդհանուր ցուցանիշը նրա ընդհանուր դրամական հոսքն է:

Ինչպես է հաշվարկվում զուտ դրամական հոսքերը՝ օգտագործելով ուղղակի մեթոդը

Համաձայն հաշվապահական հաշվառման միջազգային ստանդարտների և հաստատված պրակտիկայի՝ դրամական միջոցների հոսքերի մասին հաշվետվություններ կազմելիս օգտագործվում են ուղղակի և անուղղակի մեթոդներ: Նրանց միջև տարբերությունը կայանում է ընկերության եկամուտների և ծախսերի մասին նախնական տեղեկատվության ամբողջականության մեջ: NPV-ն հաշվարկվում է ըստ գործունեության տեսակների:

Ուղղակի մեթոդով ցանցի հաշվարկը հիմնված է ընկերության հաշիվներում դրամի շարժի վրա: Այս դեպքում վերցվում են մնացորդային հաշիվների, վերլուծական հաշվառման, պատվերների ամսագրերի և Գլխավոր մատյանների տվյալները: Այս մեթոդը օգնում է արագ վերահսկել ընկերության ծախսերի և եկամուտների հարաբերակցությունը, գնահատել նրա վճարունակությունը և իրացվելիությունը: Ֆինանսական հաշվետվություններ կազմելիս հաշվարկի հիմք է հանդիսանում վաճառքից ստացված հասույթը:

Ուղղակի մեթոդը ձեզ տալիս է հետևյալ տարբերակները.

• վերլուծել փողի ներհոսքի աղբյուրները և դրանց արտահոսքի ուղղությունները.
• որոշել ֆինանսների շարժի կառուցվածքը ըստ գործունեության տեսակի.
• որոշակի ժամանակահատվածի համար սահմանել եկամուտի և վաճառքի միջև կապը:

Գործառնական գործունեությունից զուտ դրամական հոսքերը ուղղակի մեթոդով հաշվարկելու բանաձևն ունի հետևյալ տեսքը. FDP = VR + Av + ​​· PrP - Z - FROM - NP - PrV, Որտեղ:

• VR-ն եկամուտ է վաճառված ծառայություններից, աշխատանքներից կամ ապրանքներից.
• Ավ - կանխավճարներ հաճախորդների և գնորդների կողմից;
• PrP - այլ մուտքեր;
• Z - հիմնական գործունեության ընթացքում կատարված ծախսերը.
• OT - անձնակազմի աշխատավարձ;
• NP - բյուջե փոխանցված հարկեր.
• PrV - այլ վճարումներ:

Այս մոդելի բոլոր առավելություններով հանդերձ՝ այն ունի մի լուրջ թերություն՝ ցույց չի տալիս շահույթի և միջոցների ընդհանուր քանակի տատանումների հարաբերությունները։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ շահույթը հաշվարկելիս հաշվի չեն առնվում այնպիսի պարամետրեր, ինչպիսիք են մաշվածությունը, տույժերը, հարկերը, կապիտալ ծախսերը, կանխավճարներն ու փոխառությունները, պարտքի վճարումները:

Դուք կարող եք բերել ընթացիկ գործունեության զուտ դրամական հոսքերի հաշվարկման պարզ օրինակ՝ հիմնվելով հետևյալ ցուցիչ ցուցանիշների վրա.

• Եկամուտ վաճառված ապրանքների, մատուցած ծառայությունների և կատարված աշխատանքների դիմաց՝ 75000 դ. միավորներ;
• Հաճախորդից ստացված կանխավճար - 500;
• բանկից վերցված վարկ՝ 12000;
• ստացել է շահաբաժիններ՝ 400;
• մատակարարների և կապալառուների կողմից մատուցվող ծառայությունների, աշխատանքների և ապրանքների ծախսերը` 50,000.
• աշխատողների աշխատավարձը `10000;
• գանձարան փոխանցված հարկեր՝ 7000;
• այլ վճարումներ (վարկի տոկոսներ)՝ 400.

NDP = VR (75000) + Av (500) + PrP (12000 + 400) - Z (50000) - OT (10000) - NP (7000) - PrV (400);

NPV \u003d 87900 (ընդհանուր մուտքեր) - 67400 (ընդհանուր վճարումներ);

NRP = 20500:

Անուղղակի մեթոդով հաշվարկ, զուտ եկամուտ և դրամական հոսքեր

Անուղղակի մեթոդով զուտ դրամական հոսքերի հաշվարկը շատ ավելի վերլուծական տեղեկատվություն է տրամադրում ձեռնարկության ղեկավարությանը կամ պոտենցիալ ներդրողին, քանի որ այն ցույց է տալիս զուտ եկամտի և զուտ դրամական հոսքերի միջև կապը: Այս դեպքում դրամական միջոցների հոսքը կարող է կամ գերազանցել զուտ եկամուտը կամ պակաս լինել դրանից: Օրինակ, եթե հաշվետու ժամանակահատվածում ընկերությունն իր միջոցներով ձեռք է բերել թանկարժեք հաստոցներ, ապա նման ձեռքբերումը կնվազեցնի դրամական հոսքերը՝ համեմատած շահույթի։ Բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկման կամ վարկի դեպքում կդիտվի հակառակ իրավիճակ։

Զուտ եկամտի և դրամական միջոցների հոսքերի միջև տարբերությունը հետևյալն է.

• շահույթը բնութագրում է ընկերության եկամուտը որոշակի ժամանակահատվածի համար (ամիս, եռամսյակ, տարի), սակայն այս ցուցանիշը կարող է չհամընկնել տվյալ ժամանակահատվածի համար փողի փաստացի ստացման հետ.
• Ֆինանսների շարժը ներառում է վճարումներ (վարկերի մարում) և մուտքեր (սուբսիդիաներ, ներդրումներ, փոխառություններ), որոնք հաշվի չեն առնվում շահույթը հաշվարկելիս.
• Ծախսերի համար առանձին գանձումներ (ապագա ժամանակաշրջանների ծախսեր, մաշվածություն) գրանցվում են որպես ծախսեր, բայց չեն հանգեցնում փողի իրական արտահոսքի.
• շահույթի առկայությունը չի երաշխավորում ձեռնարկությունից ազատ փողի առկայությունը, օրինակ, արտադրության ծավալների աճով:

Այսպիսով, մենք եզրակացնում ենք, որ շահույթը որոշակի ժամանակաշրջանի ավարտի դրությամբ հաշվարկված որոշակի գումար է, և դրամական միջոցների հոսքը ցույց է տալիս միջոցների մշտական ​​(իրական ժամանակի) շարժը: Անուղղակի մեթոդն իրականացվում է ըստ ընկերության տնտեսական գործունեության տեսակի և հնարավորություն է տալիս ճշգրտումների միջոցով չբաշխված շահույթը վերածել արտադրական գործունեությունից զուտ դրամական հոսքերի: Նրա հիմնական առավելությունները.

• ընկերության անհատական ​​գործունեության միջև փոխկախվածության ցուցադրում.
• ակտիվների և շահույթի փոփոխությունների միջև կապը.
• ներդրումային և գործառնական գործունեության համար ֆինանսական հոսքի ձևավորում և դրա վրա ազդող բոլոր գործոնների դինամիկայի վերլուծություն:

NDP = CHP + AOS + ANA + ΔZD + ΔZTMC + ΔZK + ΔVF + ΔVA + ΔPA + ΔBPD + ΔBPR + ΔRF, Որտեղ:

• PE - զուտ շահույթ (չբաժանված);
• AOS - հիմնական միջոցների մաշվածության գումարը.
• ANA - ոչ նյութական ակտիվների մաշվածության գումարը.
• ΔZD - դեբիտորական պարտքերի նվազում (աճ);
• ԴZTMЦ - նյութական ակտիվների պաշարների մակարդակի նվազում (աճ);
• ΔЗК - կրեդիտորական պարտքերի նվազում (ավելացում).
• ΔVF - ֆինանսական ներդրումների նվազում (աճ);
• ΔVA - թողարկված կանխավճարներ;
• ΔPA - ստացված կանխավճարներ;
• ΔBPD - հետաձգված եկամուտ;
• ΔBPR - ապագա ծախսեր;
• ΔРФ - ապագա վճարումների համար պահուստների նվազում (աճ):

Որպես օրինակ կարող է տրվել հետևյալ մոտավոր հաշվարկը անուղղակի մեթոդով. Նախնական տվյալներ.

• զուտ շահույթ - 6000 դ. միավորներ;
• հիմնական միջոցների մաշվածություն - (+) 900;
• ոչ նյութական ակտիվներ (ամորտիզացիա) – 0;
• դեբիտորական պարտքեր - (-) 200;
• պաշարներ - (-) 300;
• կրեդիտորական պարտքեր - (+) 700;
• ֆինանսական ներդրումներ - (-) 300;
• տրված կանխավճարներ - (-) 100;
• ստացված կանխավճարներ - (+) 400;
• ապագա եկամուտ - (+) 700;
• ապագա ծախսեր - (-) 500;
• պահուստային ֆոնդ - (-) 200։

Ըստ այդմ, եթե առկա տվյալները փոխարինենք բանաձևով, ապա կստանանք հետևյալ արդյունքը.

NRP = NP (6000) + AOS (900) + ANA (0) + ΔZD (-200) + ΔZTMC (-300) + ΔZK (700) + ΔVF (-300) + ΔVA (-100) + ΔPA (400) + ΔBPD (700) + ΔBPR (-500) + ΔRF (-200);

NRP = 7100:

Հաշվի առնելով, որ նախնական տվյալների մեծ մասը բնութագրում է որոշակի ցուցանիշի աճի կամ անկման մակարդակը, դուք պետք է զգույշ լինեք, որպեսզի չշփոթեք (+) և (-) նշանների օգտագործումը, ինչը կարող է հանգեցնել վերջնական արդյունքի խեղաթյուրման: և ընկերության ֆինանսական բարեկեցության վերաբերյալ սխալ եզրակացություններ: Հաշվարկը հեշտացնելու համար հարմար է կազմել աղյուսակ, որտեղ բոլոր ցուցանիշներն ավելի տեսողական են:

Անուղղակի մեթոդը ներառում է մի շարք հաջորդական ճշգրտումներ.

• Առաջին քայլն այն է, որ ձեր շրջանառու միջոցները համապատասխանեն ֆինանսական արդյունքին: Միաժամանակ ֆինանսական արդյունքից հանվում են երկարաժամկետ ակտիվների մաշվածությունը և օտարումը։ Սովորաբար, մաշվածությունը գանձվում է արտադրության ինքնարժեքով: Արդյունքում շահույթը կրճատվում է, իսկ իրական գումարը՝ ոչ, հետևաբար առկա ֆինանսական միջոցները ճիշտ որոշելու համար շահույթի չափին գումարվում է հաշվեգրված մաշվածության գումարը։ Հիմնական միջոցները ցույց են տալիս վնաս իրենց մնացորդային արժեքի չափով, սակայն դա այլևս չի ազդում փողի առկայության վրա, քանի որ իրական ծախսը եղել է ավելի վաղ՝ ակտիվի ձեռքբերման պահին: Ուստի տնօրինման գումարը նույնպես գումարվում է ընդհանուրին։
• Երկրորդ փուլը շրջանառու միջոցների առանձին հոդվածների ճշգրտումն է: Միևնույն ժամանակ, բոլոր ակտիվ հաշիվների համար վարկի շրջանառության չափը որոշվում է բանաձևով. OK = OD + Sn - Sk, որտեղ OK-ը վարկի շրջանառությունն է, OD-ը դեբետային շրջանառությունն է, Sn-ը մնացորդն է մինչև վերջ: Վերանայվող ժամանակաշրջանի սկիզբը, Sk-ը ժամանակաշրջանի վերջի մնացորդն է: Եթե ​​հաշվեկշիռը, ասենք, եռամսյակի վերջում ավելի բարձր է, քան սկզբում, ապա շահույթը կրճատվում է դրանց ցուցանիշների տարբերության չափով: Նույնը տեղի է ունենում պասիվ հաշիվների դեպքում, միայն այնտեղ, նմանատիպ դեպքում, շահույթի ցուցանիշը մեծանում է։ Նման հաշվարկների օգտագործումը բոլոր տեսակի գործունեության բոլոր հաշիվների համար, չնայած դրանց բարդությանը, կառավարչին տալիս է ընկերության վճարունակության հստակ պատկերացում և լրացուցիչ ներդրումներ ներգրավելու հնարավորություն:

Զուտ դրամական հոսքերը որոշվում են ոչ միայն բիզնես պլաններ պատրաստելիս, այլև հաշվետու ժամանակաշրջանի (եռամսյակ, տարի) վերջում հաշվեկշռում հաշվետվություն ներկայացնելու համար: Այս ցուցանիշի հաշվարկման որ մեթոդներն ընտրելը կախված է ձեռնարկության ղեկավարից կամ պոտենցիալ ներդրողից, բայց գործնականում ավելի հաճախ օգտագործվում է անուղղակի մեթոդը: