Խառը ներդրումային հիմնադրամ. Ամեն ինչ փոխադարձ հիմնադրամում ներդրումներ կատարելու մասին (Unit Investment Fund)

Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք խառը ներդրումային փոխադարձ հիմնադրամների թեմային և կպատասխանենք հարցին՝ արժե՞ արդյոք ներդրումներ կատարել դրանցում:

Փոխադարձ հիմնադրամ, որի ակտիվները ներդրված են պարտատոմսերում, այսինքն. արժեթղթերՖիքսված եկամուտը և բաժնետոմսերը կոչվում են Խառը ներդրումային փոխադարձ հիմնադրամ:

Փոխանակում հուսալիության և եկամտի միջև

Խառը ներդրումային ֆոնդերի կառավարիչների հիմնական խնդիրն է փոխզիջում գտնել շահութաբերության և ներդրումների հուսալիության միջև: Ֆոնդի կառավարիչը պետք է լինի բարձրակարգ մասնագետ, որպեսզի ներդրողների համար առավելագույն օգուտ քաղի առկա ֆինանսական գործիքներից:

Որոշակի անվստահություն ունեցող փորձագետները վերաբերում են խառը ներդրումների փոխադարձ հիմնադրամներին, նրանց տեսանկյունից Դալենկոյի հիմնադրամի կառավարիչներին ոչ միշտ է հաջողվում ճիշտ կանխատեսումներ անել ֆոնդային շուկաներում տեղի ունեցող փոփոխությունների վերաբերյալ։

Բայց, սրանք պարզապես կասկածներ են, և, իհարկե, դրանք չպետք է դրվեն առաջին պլանում։ Խառը փոխադարձ հիմնադրամների առավելություններն ակնհայտ են դառնում փոփոխական, բայց կանխատեսելի ֆինանսական շուկա. Սակայն, եթե կա շուկայի կայուն աճ, ապա խառը ներդրումների համար դա նշանակում է եկամտաբերության նվազում։

Ներդրողների համար, ովքեր սիրում են խառը ներդրումների հայեցակարգը և ցանկանում են անձամբ կառավարել իրենց առկա ակտիվները, փորձագետները խորհուրդ են տալիս օգտագործել միավորների փոխանակման շահավետ ռազմավարություն: Մեր աղյուսակում ձեր ուշադրությանն ենք ներկայացնում խառը ներդրումների մի քանի փոխադարձ հիմնադրամներ.

Ստորև բերված աղյուսակը պարունակում է ինչպես բաց փոխադարձ հիմնադրամներ, այնպես էլ խառը ներդրումների միջակայքային ֆոնդեր: Եթե ​​բաց փոխադարձ հիմնադրամներում կարելի է առքուվաճառք կատարել աշխատանքային օրերին, ապա ինտերվալային գործարքներում գործարքներն իրականացվում են միայն ֆոնդի կողմից սահմանված ժամկետներում:

Առաջարկվում է ինդեքսային ֆոնդեր գնել աճի սկզբնական փուլում, սակայն երբ անկման նշաններ կան, պետք է գնել պարտատոմսերի միջոցներ։ Այս մոտեցման առավելությունն այն է, որ ֆոնդերը և ինդեքսներն ու պարտատոմսերն առանձնանում են փոքր պրեմիաներով, միջնորդավճարներով և զեղչերով: Այս մոտեցումը լավ չէ յուրաքանչյուր իրավիճակի համար. եթե մենք խոսում ենք փոքր գումարի մասին, օրինակ, 10 հազար ռուբլի, ապա չպետք է փոխեք բաժնետոմսերը, ժամանակն ավելի թանկ կարժենա: Այս իրավիճակում խառը ֆոնդերը ավելի լավն են:

Ինչպես ընտրել ճիշտ փոխադարձ հիմնադրամ

Նախքան որոշել, թե որ փոխադարձ հիմնադրամում արժե ներդրումներ կատարել, դուք պետք է ժամանակ տրամադրեք մանրակրկիտ ուսումնասիրելու բաժնետոմսերի ձեռքբերման և վաճառքի պայմանները, հասկանաք ֆոնդի ռազմավարությունը և շփվեք ղեկավարների հետ՝ նրանց որակավորման մասին կարծիք կազմելու և պատասխաններ ստանալու համար։ բոլոր հարցերը. Միայն այս կերպ հնարավոր կլինի ներդնել իսկապես հուսալի և շահավետ մասնաբաժին ներդրումային հիմնադրամ.

Ներդրումային հռչակագիրհիմնադրամը կանոնների մի մասն է վստահության կառավարումև նկարագրում է ակտիվների տեսակները, որոնք կարող են լինել ֆոնդի գույքի մաս, ինչպես նաև օրենքով սահմանված սահմանափակումներ ֆոնդի ակտիվների կառուցվածքի վրա, որոնք նվազեցնում են բաժնետերերի ռիսկերը:

Հիմնադրամի ներդրումային հայտարարագրի համապատասխանության մոնիտորինգի գործառույթները վերապահված են Մասնագիտացված դեպոզիտարիա- կազմակերպություն, որը բաժնետերերի շահերից ելնելով պատասխանատու է ֆոնդը կազմող գույքի պահպանման և այդ գույքի օտարման նկատմամբ վերահսկողության համար:

Ներդրումների կարգավորում- կառավարող ընկերության խորհրդի կողմից հաստատված փաստաթուղթ, որն արտացոլում է լրացուցիչ սահմանափակումներ ներդրումային ռիսկեր. Փաստորեն, կանոնակարգը սահմանում է ֆոնդի ներդրումային ռազմավարությունը՝ հաշվի առնելով Ներդրումային հռչակագրով սահմանված սահմանափակումները։

Համաձայն կազմակերպչական կառուցվածքը«Արսագերա» կառավարող ընկերություն, ներդրումային կանոնակարգերի պահպանման և ակտիվների դասակարգման նկատմամբ հսկողությունն իրականացնում է. Վերահսկողություն ներքին վերահսկողություն, մոնիտորինգ և ռիսկերի կառավարում. Եթե ​​կանոնակարգով սահմանված սահմանաչափը գերազանցվում է, ապա այս վարչությունը պարզում է նման ավելցուկի պատճառը և ծանուցում Ներդրումների վարչությանը պորտֆելը կանոնակարգին համապատասխանեցնելու անհրաժեշտության մասին:

Վերլուծական կառավարումիրականացնում է շուկայում շրջանառվող ակտիվների լայն շրջանակի վերլուծություն (ավելի քան 200 բաժնետոմսերի թողարկում և բորսաներում շրջանառվող բոլոր ռուբլու պարտատոմսերի թողարկումները): Ներդրումային օբյեկտներ ընտրելիս համեմատվում են դրանց ընթացիկ և կանխատեսվող ապագա արժեքը, այդպիսով որոշվում է ակտիվների հնարավոր վերադարձը: Մտնում է ակտիվների խմբերի կողմից պոտենցիալ եկամտաբերության կանխատեսումը ընթացիկ վարկանիշի համաձայն՝ այսպես կոչված «հիթ շքերթ». Վերահսկողություն պորտֆելի ներդրում . Այս ստորաբաժանման խնդիրն է ակտիվների «հիթ շքերթին» համապատասխան ձևավորել և պահպանել պորտֆելների կառուցվածքն այնպես, որ դրանք մշտապես պարունակեն առավելագույն պոտենցիալ եկամտաբերությամբ ակտիվներ՝ հաշվի առնելով ներդրումներով սահմանված սահմանափակումները։ կանոնակարգերը։

Այս բաժնում դուք կգտնեք տեղեկատվություն հետևյալ թեմաների վերաբերյալ.

Ներդրումային օբյեկտներ

«Արսագերա - խառը ներդրումային հիմնադրամ»-ը նախատեսված է բաժնետերերի միջոցները բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում ներդնելու համար։ Այս հիմնադրամի և «Arsagera - Equity Fund» հիմնադրամի հիմնական տարբերությունն այն է, որ նրա պորտֆելը, ինչպես նաև ամենաարդյունավետ ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք էական դեր են խաղում: Ռուսաստանի տնտեսություն, գնվում են պարտատոմսեր, որոնց ընտրության հիմնական չափանիշներն են թողարկողի իրացվելիությունն ու հուսալիությունը։

Միաժամանակ հստակ սահմանված է ֆոնդի ակտիվներում բաժնետոմսերի մասնաբաժնի միջակայքը՝ 40-ից մինչև 60%, կախված բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի միջին պոտենցիալ եկամտաբերության հարաբերակցությունից։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ Arsagera Management Company-ն հավատարիմ է մնում ապրանքների՝ ըստ ռիսկի հստակ սահմանված մասնագիտացման ռազմավարությանը: Սա հնարավորություն է տալիս մեր հաճախորդներին հասկանալ ռիսկի աստիճանը, որն ուղեկցում է իրենց ներդրումներին, և վստահ լինել, որ երբ ընտրված ռիսկի չափումը չի փոխվում:

Կարևոր է հասկանալ, որ ռիսկի չափումը որոշում է եկամտաբերությունը.

Որքան շատ եկամուտներ ցանկանա ներդրողը, այնքան ավելի շատ ռիսկ պետք է վերցնի: Ստորև ներկայացված է ֆոնդի դիրքը ռիսկի / եկամտաբերության սանդղակի վրա՝ համեմատած ընկերության այլ ապրանքների հետ:

Ֆոնդի ակտիվներում պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի համակցությունը հնարավորություն է տալիս հուսալիության բարձր մակարդակով (պարտատոմսերի մասը կատարում է փոխհատուցող գործառույթ՝ ապահովելով կայունությունը) հասնել ներդրումների պահպանողական տեսակների (պարտատոմսեր, բանկային ավանդներ) գերազանցող եկամտաբերության։

Արդյունավետությունն ու բիզնեսի զարգացման ներուժը միակ չափանիշը չեն ներդրումային օբյեկտներ ընտրելիս։ Բացի վերը նշված չափանիշներից, մենք ուշադրություն ենք դարձնում նաև ընկերությունների գործունեության մասշտաբին և նրանց բաժնետոմսերի իրացվելիությանը` գործոններ, որոնք որոշում են բաժնային գործիքներում ներդրումների ռիսկայնության աստիճանը: Ավելի մեծ (և հետևաբար կապիտալացված) բիզնեսն ավելի կայուն է, ինչը կանխատեսումը դարձնում է ավելի կանխատեսելի ֆինանսական արդյունքներընման ընկերություններ. Որքան մեծ է բաժնետոմսերի իրացվելիությունը, այնքան ավելի հեշտ է նրանց հետ գործարքներ կատարելը և անհրաժեշտության դեպքում ներդրումներից արագ դուրս գալու հնարավորությունները: Պարտատոմսերի ընտրության հիմնական չափանիշներն են դրանց իրացվելիությունը և թողարկողի հուսալիությունը:

Ակտիվների ընտրություն

Ֆոնդային շուկաների գործունեության պատմությունը զարգացած երկրներիսկ «Արսագերա» կառավարչական ընկերության՝ ռուսական ֆոնդային շուկայում կատարված ուսումնասիրությունները ցույց են տալիս, որ միջնաժամկետ և երկարաժամկետ հեռանկարում ընկերության բաժնետոմսերի փոխարժեքի դինամիկայի վրա ազդում է առաջին հերթին նրա տնտեսությունը։ Ուստի «Արսագերա մենեջմենթ» ընկերությունում ընկերությունների արժեթղթերի գնումը դիտարկում ենք ոչ թե որպես խաղ տատանումների վրա, այլ որպես ներդրում նրանց բիզնեսում։

Ֆոնդային շուկան հանդիսանում է և կշարունակի մնալ դրա անբաժանելի մասը շուկայական տնտեսությունորը թույլ է տալիս ընկերություններին միջոցներ հայթայթել սեփական զարգացում, և ներդրողներին հնարավորություն է տալիս մասնակցել և ունենալ արդյունավետ բիզնես:

Համապատասխանաբար, կանոնավոր և երկար ժամանակ ներդրումներ կատարող ներդրողները ամենամեծ օգուտն են ստանում: Կանոնավոր և խելացի ներդրումմարդու բարեկեցության բանալին է:

Մեր ընկերությունը ձգտում է հնարավորություն ստեղծել իր հաճախորդների համար կապիտալ ներդնելու ամենաարդյունավետ ակտիվներում, ինչպես նաև դառնալ նրանց համասեփականատերերը և մասնակցել ամենահաջողակ ձեռնարկությունների շահույթներին:

Գների հաջող կանխատեսման բանալին ֆինանսական ակտիվներտնտեսական մոդելների կիրառումն է։ Ընկերության բաժնետոմսերի ձեռքբերմանը նախորդում է բազմամակարդակ վերլուծություն, որի ընթացքում իրականացվում է ընկերությունների գործունեության վրա ազդող գործոնների համապարփակ ուսումնասիրություն։ Ներդրումների համար առավել հեռանկարային օբյեկտների որոնումն իրականացվում է վերլուծության բոլոր փուլերում տնտեսական մոդելների կիրառմամբ:

Առաջին փուլում մանրակրկիտ վերլուծության են ենթարկվում արտաքին պայմանները, որոնցում գործում է ընկերությունը. կառուցված է նաև ոլորտի արտադրանքի կանխատեսում):

Երկրորդ փուլում կատարվում է կոնկրետ թողարկողների մանրակրկիտ վերլուծություն, որի արդյունքը հիմնականի կանխատեսումն է. ֆինանսական ցուցանիշներձեռնարկություններ (եկամուտ, զուտ շահույթը, սեփական կապիտալըև այլն):

Պարտատոմսերի շուկայում հաջող ներդրումների բանալին տնտեսության մեջ տոկոսադրույքների մակարդակի կանխատեսումն է: Որոշելու այն եկամտաբերությունը, որով ներդրողները պատրաստ կլինեն ապագայում գնել պարտատոմսեր, մեր ընկերությունը օգտագործում է տնտեսական մոդելներնկարագրելով տարբեր ապագա վարքագիծը տնտեսվարող սուբյեկտներըազդում է տոկոսադրույքների մակարդակի վրա. Պարտատոմսերում ներդրումների ապագա պահանջվող վերադարձի կանխատեսումը հնարավորություն է տալիս կազմել արժեթղթերի պորտֆելի օպտիմալ կառուցվածքը (օրինակ, տոկոսադրույքների անկման դեպքում երկարաժամկետ պարտատոմսերում ներդրումները կբերեն ամենաբարձր եկամտաբերությունը):

Նման խորը ուսումնասիրության շնորհիվ Arsagera - Mixed Investment Fund-ի բաժնետերերը կարող են վստահ լինել, որ ձեռք բերելով այս հիմնադրամի մասնաբաժինը, նրանք դառնում են ռուսական ֆոնդային շուկայի ամենաարդյունավետ և հեռանկարային ընկերությունների սեփականատերերը և ձեռնարկությունների պարտատերերը: ֆինանսական կայունության լավ մակարդակ:

Ներդրումային օբյեկտներ ընտրելիս համեմատվում են դրանց ընթացիկ և կանխատեսվող ապագա արժեքը, այդպիսով որոշվում է ակտիվների հնարավոր վերադարձը: Ներդրումներ կատարելիս պոտենցիալ եկամտաբերությունը հիմնական չափանիշն է, որը հիմք է ստեղծում ներդրումային լիարժեք ռազմավարության կիրառման համար: Arsagera - Mixed Investment Fund-ում միջոցների մասնաբաժինը նվազեցվում է նվազագույնի։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ կանխիկի պոտենցիալ շահութաբերությունը զրոյական է (կանխիկի տիրապետումն ինքնին եկամուտ չի առաջացնում): Կանխիկի հայտ են գալիս միայն պորտֆելի վերակազմավորման պահին կամ ֆոնդում նոր բաժնետերերի հայտնվելու արդյունքում։

Յուրաքանչյուր ներդրող ցանկանում է ստանալ իր ներդրումների առավելագույն եկամտաբերությունը, բայց միայն իրեն հարմար ռիսկի մակարդակով: Ի վերջո, օրինակ, ոչ բոլորն են պատրաստ ներդրումներ կատարել հանուն տարեկան 100 տոկոսի սեփական միջոցներըդրանք կորցնելու բարձր ռիսկով: Մյուս կողմից, դրամական միջոցների վերադարձը երաշխավորող բանկում ավանդի շահութաբերությունը նույնպես այնքան էլ գայթակղիչ չէ։ Այն դեպքում, երբ ներդրողն ինքնուրույն ընտրում է որոշակի ակտիվներ ներդրման համար, նա ինքն է որոշում իր ներդրումային պորտֆելի ռիսկայնության մակարդակը՝ առաջնորդվելով ռիսկերի կառավարման ոլորտում սեփական գիտելիքներով, փորձով և ինտուիցիայով: Բայց ի՞նչ, եթե միջոցները փոխանցվեն հավատարմագրային կառավարմանը, և կոնկրետ ակտիվների ընտրությունը վստահվի կառավարող ընկերության մասնագետներին: Այս դեպքում պետք է հստակ հասկանալ, թե ռիսկի ինչ չափանիշով Կառավարման ընկերություններդրումներ կանի.

Arsagera Management Company-ն մշակել է ռիսկերի կառավարման համակարգ՝ հիմնված ներդրումային պոստուլատների վրա.

Ռիսկի չափումը որոշում է եկամտաբերությունը:Այսինքն՝ ռիսկն ու շահույթը «նույն մետաղադրամի երկու կողմերն են»։ Որքան բարձր է ակնկալվող եկամտաբերության մակարդակը, այնքան ավելի մեծ ռիսկ պետք է ստանձնի ներդրողը, և, համապատասխանաբար, որքան մեծ են ներդրումային ռիսկերը, այնքան ներդրողները կպահանջեն այս ներդրումից եկամտաբերությունը:

«Ռիսկ/շահութաբերություն» հարաբերակցությունը որոշվում է հաճախորդի կողմից, քանի որ սա յուրաքանչյուր մարդու անհատական ​​(անձնական) հատկանիշն է։ Իսկ կառավարող ընկերության խնդիրն է՝ ձևավորել պոտենցիալ առավել շահութաբեր ակտիվների ներդրումային պորտֆել՝ չգերազանցելով ռիսկի տվյալ մակարդակը։

Կանոնավոր վարկանիշ- Լավագույն միջոցըակտիվների խմբերի ձևավորում, որոնք միատարր են ռիսկի տեսանկյունից.Այս պոստուլատը պարզաբանելու համար մենք օրինակ ենք բերում. «Գազպրոմի» և «Տատնեֆտի» բաժնետոմսերը պատկանում են ակտիվների նույն կատեգորիային, ուստի այդ ակտիվներում ներդրումներ կատարելու հետ կապված ռիսկերի տեսակները նույնն են: Ընդ որում, ինտուիտիվորեն պարզ է, որ «Գազպրոմի» բաժնետոմսերում ներդրումներն ավելի քիչ ռիսկային են, քան «Տատնեֆտի» բաժնետոմսերում, այսինքն՝ ռիսկի աստիճանը տարբեր է։ Arsagera Management Company-ն մշակել է վարկանիշավորման տեխնիկա, որը թույլ է տալիս բաժնետոմսերի առաջին, երկրորդ և երրորդ էշելոնների պայմանական բաժանման փոխարեն տալ ներդրումային ռիսկի չափման քանակական գնահատականներ և ստեղծել ռիսկի առումով միատարր խմբեր: Նմանատիպ մեթոդաբանություններ են մշակվել նաև այլ կատեգորիաների ակտիվների համար:

Նախքան բացատրելը, թե ինչպես կարելի է կառավարել ռիսկը, եկեք սահմանենք ռիսկ հասկացությունը: Ռիսկը այս կամ այն ​​անբարենպաստ իրադարձության առաջացման հնարավորությունն է, որը բացասաբար է ազդում ներդրումների վերադարձի վրա: Համապատասխանաբար, ռիսկերի կառավարման համակարգներդրումների հետ կապված ռիսկերի հետևանքների սահմանափակմանն ուղղված մեթոդների և գործողությունների մի շարք է:

Նախնական փուլում Arsagera Management Company-ի մասնագետները վերլուծել են բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում ներդրումներ կատարելու հետ կապված բոլոր ռիսկերը և հայտնաբերել դրանց սահմանափակման ուղիները (Աղյուսակ թիվ 1), ինչպես նաև մշակել են վարկանիշավորման մեթոդաբանություն։ Համաձայն ընթացիկ վարկանիշավորման մեթոդաբանության՝ բաժնետոմսերը բաժանվում են 5 խմբի՝ կախված դրանցում ներդրումներ կատարելու ռիսկից: Վարկանիշային չափանիշներն են թողարկողի կապիտալիզացիան և նրա բաժնետոմսերի միջին օրական շրջանառությունը: Պարտատոմսերը բաժանված են 6 խմբի. Չափանիշներն են թողարկողի վճարունակության աստիճանը, դրա մակարդակը կորպորատիվ կառավարումև միջին օրական առևտրի ծավալը:

Աղյուսակ թիվ 1. Բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում ներդրումներ կատարելու հետ կապված ռիսկերի տեսակները և դրանց սահմանափակման ուղիները

MC Arsagera-ի կողմից կառավարվող արժեթղթերի ֆոնդերում ռիսկերի կառավարման համակարգը գործում է հետևյալ սխեմայով.

Եկեք բացատրենք վերը նշված դիագրամը:

Ֆոնդի ներդրումային հայտարարագիրը հավատարմագրային կառավարման կանոնների մի մասն է և նկարագրում է ակտիվների տեսակները, որոնք կարող են լինել ֆոնդի գույքի մաս, ինչպես նաև օրենքով սահմանված սահմանափակումները ֆոնդի ակտիվների կառուցվածքի վրա, որոնք նվազեցնում են բաժնետերերի ռիսկերը: . Ֆոնդի ներդրումային հայտարարագրի համապատասխանության մոնիտորինգի գործառույթները վերապահված են Մասնագիտացված Դեպոզիտարիային՝ մի կազմակերպության, որը բաժնետերերի շահերից ելնելով պատասխանատու է ֆոնդը կազմող գույքի պահպանման և այդ գույքի օտարման վերահսկման համար:

Ներդրումային կանոնակարգ - փաստաթուղթ, որը հաստատված է կառավարման ընկերության կառավարման խորհրդի կողմից, որն արտացոլում է թիվ 1 աղյուսակում թվարկված սահմանափակումները: Փաստորեն, կանոնակարգը սահմանում է ֆոնդի ներդրումային ռազմավարությունը՝ հաշվի առնելով Ներդրումային հռչակագրով սահմանված սահմանափակումները։ «Արսագերա» ԲԿ-ի կազմակերպական կառուցվածքի համաձայն՝ ներդրումային կանոնակարգերի պահպանման և ակտիվների դասակարգման նկատմամբ վերահսկողությունն իրականացվում է մոնիտորինգի և ռիսկերի կառավարման բաժնի կողմից: Եթե ​​կանոնակարգով սահմանված սահմանաչափը գերազանցվում է, մոնիտորինգի և ռիսկերի կառավարման բաժինը պարզում է նման ավելցուկի պատճառը և ներդրումային բաժնին տեղեկացնում է պորտֆելը կանոնակարգին համապատասխանեցնելու անհրաժեշտության մասին:

Վերլուծական բաժինը պատրաստում է ակտիվների խմբերի պոտենցիալ շահութաբերության կանխատեսում` համաձայն ընթացիկ վարկանիշի՝ «հիթ շքերթ»: Ներդրումային բաժինը, հիմնվելով վերլուծաբանների կանխատեսումների վրա, ձևավորում և վերաձեւակերպում է պորտֆելները՝ համոզվելով, որ պորտֆելները միշտ պարունակում են առավելագույն պոտենցիալ եկամտաբերությամբ ակտիվներ՝ հաշվի առնելով ներդրումային կանոնակարգով սահմանված սահմանափակումները:

Աշխատանքի նման սխեման թույլ է տալիս նվազագույնի հասցնել շահերի բախման հնարավորությունը, քանի որ ֆոնդի ներդրումային հայտարարագրի պահպանման նկատմամբ վերահսկողությունն իրականացնում է Մասնագիտացված դեպոզիտարիան՝ անկախ կառավարող ընկերությունից, և պորտֆելի կառավարման և վերահսկման գործառույթները: Arsagera Management Company-ում ներդրումային ռիսկերը վերագրվում են անկախ ստորաբաժանումներին:

Փոխադարձ ներդրումային ֆոնդի գործունեությունը ապահովելու համար մեկ Կառավարչական ընկերության ջանքերը բավարար չեն։ Օրենքով սահմանված կարգով հիմնադրամի գործունեությանը պետք է մասնակցեն նաև այլ կազմակերպություններ։

Կառավարման ընկերություն

Իրականացնում է ֆոնդի գույքի հավատարմագրային կառավարում` ներդրումային հայտարարագրի համաձայն այն ավելացնելու նպատակով.

հանրային Բաժնետիրական ընկերություն«Արսագերա»

Փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամ(PIF) - կոլեկտիվ ներդրումների ձև, որտեղ ներդրողները գույքի բաժնետոմսերի սեփականատերեր են հիմնադրամ. Կառավարումն իրականացվում է արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակցի կողմից. կառավարման ընկերություն.

դաշնային օրենքը 2001 թվականի նոյեմբերի 29-ի «Ներդրումային ֆոնդերի մասին» թիվ 156-FZ-ը փոխադարձ հիմնադրամը սահմանում է որպես «առանձին գույքային համալիր, որը բաղկացած է հավատարմագրային կառավարման հիմնադիրների կողմից կառավարման ընկերության հավատարմագրային կառավարմանը հանձնված գույքից՝ այդ գույքը միավորելու պայմանով։ հավատարմագրային կառավարման այլ հիմնադիրների գույքով և այդպիսի կառավարման ընթացքում ստացված գույքից, որի սեփականության բաժնեմասը հավաստվում է կառավարող ընկերության կողմից թողարկված արժեթղթով:

Գործնականում փոխադարձ հիմնադրամը քաղաքացիների (բաժնետերերի) միջոցների հավատարմագրային կառավարման տեսակ է, որում կառավարող ընկերությունը նրանց միջոցներով արժեթղթեր է գնում: Շահույթը բաշխվում է բաժնետերերի միջև բաժնետոմսերի քանակին համամասնորեն: Ներդրողների համար բաժնետոմսը գրանցված արժեթուղթ է, որը հավաստում է իր սեփականատիրոջ իրավունքը ֆոնդի գույքի մի մասի նկատմամբ: Որպես կանոն, փոխադարձ հիմնադրամները նախատեսված են այնպիսի ներդրողների համար, ովքեր չունեն գիտելիքներ և ժամանակ՝ ինքնուրույն զբաղվելու իրենց գումարների տեղաբաշխմամբ և կառավարելու դրանք։ Բացի այդ, դուք կարող եք ներդրումներ կատարել նվազագույն գումարներ(1 հազար ռուբլուց), ինչը այս գործիքը գրավիչ է դարձնում քաղաքացիների մեծամասնության համար:

Փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամները բաժանվում են երեք հիմնական տեսակի՝ կախված բաժնետոմսերի մարման պայմաններից.

Փոխադարձ հիմնադրամները ներդրողներին առաջարկում են մի շարք առավելություններ. Նախ, նրանց ակտիվները կառավարվում են շուկայի մասնագետներ. Պետությունը խիստ վերահսկողություն է իրականացնում կառավարման ընկերություններ. Կանխիկ և արժեթղթերմիջոցներն ամբողջությամբ առանձնացված են կառավարող ընկերության գույքից. դրանք հաշվառվում են առանձին հաշիվներով: Երկրորդ՝ բաժնետոմսերի ձեռքբերման համար շուկա մուտքի գինը ցածր է, և միևնույն ժամանակ այն տրամադրվում է ի սկզբանե. բարձր մակարդակպորտֆելի դիվերսիֆիկացում, այսինքն՝ ռիսկի նվազեցում։ Երրորդ, մասնակցությունը փոխադարձ հիմնադրամին տալիս է հարկային առավելություն. եկամտահարկվճարվում է ներդրողի կողմից միայն անդամությունից դուրս գալուց հետո, մեկ անգամ և ոչ պորտֆելի արժեքի փոփոխության արդյունքների հիման վրա, ինչպես դա տեղի է ունենում, երբ այն ինքնուրույն կառավարվում է:

Իր ծառայությունների համար կառավարող ընկերությունը կարող է վերցնել երեք տեսակի վարձատրություն. Սա պրեմիում է, երբ ներդրողը գնում է ֆոնդի փայ, որը, ըստ օրենքի, չի կարող գերազանցել 1,5%-ը։ Ինչպես նաև վաճառքի զեղչ՝ բաժնետոմսի արժեքի 3%-ից ոչ ավելի: Եվ ծախսերի որոշակի տոկոս զուտ ակտիվներֆոնդ տարեկան - սովորաբար 0,5% -ից մինչև 5%: Այս բոլոր միջնորդավճարները պահվում են՝ անկախ ներդրողի շահույթից կամ վնասից:

Ըստ մեր երկրում ներդրումների ոլորտների՝ փոխադարձ հիմնադրամները բաժանվում են ֆոնդային ֆոնդերի, պարտատոմսերի, խառը ներդրումային հիմնադրամների, ինդեքսային ֆոնդերի։

2007 թվականից հայեցակարգը որակավորված ներդրող. Այս կատեգորիայի մասնակիցների համար ֆոնդային շուկական փոխադարձ հիմնադրամների ավելի ռիսկային տեսակներ՝ հեջային հիմնադրամներ, վենչուրային հիմնադրամներ, անշարժ գույքի ֆոնդեր. 2011 թվականի ամառվա դրությամբ գրանցված է եղել 545 նման փոխադարձ հիմնադրամ, ընդ որում դրանց ճնշող մեծամասնությունը անշարժ գույքի փակ ֆոնդերն են և միայն 16 հեջ-ֆոնդը:

Ընդհանուր առմամբ, Ռուսաստանում, ըստ Կառավարիչների ազգային լիգայի տվյալների, 2011 թվականին կա 1297 ֆոնդ։ Նրանց զուտ ակտիվների ընդհանուր արժեքը կազմում է ավելի քան 450 միլիարդ ռուբլի։ Կառավարեք դրանք 363 ներդրումային ընկերություններ. Որտեղ միջին եկամուտբոլորի համար բաց փոխադարձ հիմնադրամներհինգ տարվա կտրվածքով 2006-2011 թվականներին տարեկան կտրվածքով կազմել է 38%: