Փոխառու կապիտալը և դրա ձևավորման աղբյուրները. Ինչ վերաբերում է փոխառու կապիտալին (նյուանսներ)

Ժամանակակից պայմաններղեկավարությունը բնութագրվում է բազմաթիվ ընկերությունների ցանկությամբ՝ հաղթահարելու ճգնաժամը և զարգացնելու պարտքային քաղաքականության զարգացման հաջող հեռանկարներ, քանի որ փոխառությունը ցանկացած ընկերության տնտեսական գործունեության մի մասն է, որը թույլ է տալիս պահպանել կապիտալի կառուցվածքը, ֆինանսական վիճակև վարկունակությունը։ Նման քաղաքականության անհրաժեշտ տարրը տեղեկատվական բազայի ապահովումն է՝ որոշելու փոխառու աղբյուրներ ներգրավելու անհրաժեշտությունը՝ ընկերության ֆինանսական ճկունությունը պահպանելու և ֆինանսավորման աղբյուրները դիվերսիֆիկացնելու անհրաժեշտությամբ:

Նման առաջադրանքների կատարումը հնարավոր է միայն այն դեպքում, եթե ձեռնարկությանը տրամադրվի հաշվապահական և վերլուծական բազա, որը թույլ է տալիս գրանցել ընկերության ձեռնարկատիրական գործունեությունը կապված պարտքային պարտավորությունների հետ՝ արտացոլելով պարտքի աղբյուրների ներգրավման ծախսերը:

Հայեցակարգի էությունը

Փոխառու կապիտալներկայացնում է տարբեր պարտատոմսերկողմից ձևավորված ընկերությունները արտաքին աղբյուրներըֆինանսավորում։

Ողջամիտ սահմաններում փոխառու կապիտալի ներգրավումը ձեռնտու է, քանի որ դրա սպասարկման արժեքը (վճարված տոկոսները) դուրս է գրվում որպես ծախս, այսինքն՝ նվազեցնում է հարկվող եկամուտը։

Փոխառու կապիտալի մասնաբաժնի աճը ֆինանսավորման աղբյուրների կառուցվածքում ենթադրում է ավելացում ֆինանսական ռիսկԱյս ընկերության կողմից անձնավորված պահուստային պարտքային կապիտալի նվազում և ընկերության կապիտալի միջին կշռված արժեքի ավելացում:

Դասակարգում

Փոխառու կապիտալի տեսակների տեղաբաշխման հիմնական առանձնահատկությունները ներկայացված են ստորև բերված աղյուսակում:

	Տիպոլոգիա
Ժամկետ (ժամկետ)	երկարաժամկետ (ավելի քան 1 տարի); կարճաժամկետ (1 տարուց պակաս)
	համալրում աշխատանքային կապիտալ; ներդրումներ հիմնական միջոցներում; միջոցների համալրում; կանխիկ ծախսերի ծածկում
Ներգրավման աղբյուրները	արտաքին (բանկեր, լիզինգ); ներքին (փոխատու)
Ներգրավման ձևը	դրամական; ապրանք
Ներգրավման մեթոդներ	բանկային վարկեր; վարկեր այլ ընկերություններից; լիզինգ; ֆրանչայզինգ; ֆակտորինգ
Գրավի ձև	ավանդով; առանց գրավի

Ինչպե՞ս է այն արտացոլվում հաշվեկշռում:

Հաշվեկշռում փոխառու կապիտալը արտացոլվում է հաշվեկշռի 4-րդ և 5-րդ բաժիններով: Բաժին 4-ը նախատեսված է երկարաժամկետ ցուցադրման համար, իսկ 5-րդ բաժինը նախատեսված է կարճաժամկետ պարտավորություններ.

Մեկ տող, որն ընդլայնում է արժեքը նյութական ակտիվներ, դրսից շահույթի համար ներգրավված, հաշվեկշռի տեսքով չի տրամադրվում։ Այնուամենայնիվ, հաշվետվության տվյալների հիման վրա դուք կարող եք հաշվարկել փոխառու կապիտալի ընդհանուր գումարը:

Քանի որ փոխառու կապիտալը հաշվեկշռի 4-րդ և 5-րդ բաժինների ընդհանուր արտահայտությունն է, դրա հաշվարկման բանաձևը կարող է ներկայացվել հետևյալ կերպ. Փոխառու կապիտալը և հաշվեկշռի բանաձևը հետևյալն է.

ZK = տող 1400 + տող 1500

• ZK - փոխառու կապիտալ, t. R.;
• տող 1400 - երկարաժամկետ պարտավորություններ, տ.ռ.
• տող 1500 - կարճաժամկետ պարտավորություններ, տր.

Այսպիսով, փոխառու կապիտալը նշանակում է դրամական ձևպարտքային պարտավորություններ, որոնք կարող են հաշվարկվել որպես հաշվեկշռի 4 և 5 բաժինների գումար: Այս ցուցանիշն արտացոլված է հաշվեկշռում հոդվածների համատեքստում` ըստ ֆինանսավորման աղբյուրների:

Փոխառու կապիտալի գումարը հաշվեկշռում 1400 և 1500 տողերում ներկայացնում է գումարը. ֆինանսական պարտավորություններ, որը կարող է ձևավորվել հետևյալ ձևը:

• վարկային պայմանագրեր;
• վարկային պայմանագրեր;
• ապրանքային վարկի պայմանագրեր.

Այս տեսակի կապիտալը հզոր ռեսուրս է, որը ընկերությանը կարող է անհրաժեշտ լինել ցանկացած իրավիճակում:

Հաշվեկշռում փոխառու կապիտալը բաժանված է կատեգորիաների և տողերի.

• էջ 1410 արտացոլում է չմարված վարկերերկարաժամկետ բնույթ;
• տող 1420 արտացոլում է ԱԱՀ-ի հետաձգված պարտավորությունները.
• 1430 տողում պահվում են գնահատված պարտավորությունների հաշվառում.
• 1450 տողում հաշվի են առնվում այլ երկարաժամկետ պարտավորություններ.
• 1510 տողում հաշվի են առնվում կարճաժամկետ փոխառու միջոցները, որոնք արտացոլում են վարկի մարմինը և տոկոսները.
• 1520 տողում պահվում են կարճաժամկետ կրեդիտորական պարտքերի հաշվառում.
• էջ 1530 վարում է ընկերության մասնակիցների նկատմամբ պարտավորությունների գծով պարտքերի հաշվառում.
• 1540 տողը հաշվառում է գնահատված պարտավորություններ 12 ամսից պակաս;
• 1550 տողում արտացոլված են 1510-1540 տողերում նախկինում չհաշվառված կարճաժամկետ պարտքային պարտավորությունները:

Վերլուծական ցուցանիշներ

Հաշվեկշռում պարտքային կապիտալը գնահատելիս հաշվի առնված տեղեկատվական ցուցանիշներից կարելի է առանձնացնել.

• պարտքի բեռի հարաբերակցությունը. Այս արժեքի հաշվարկը համապատասխանում է բանաձևին.

Kdn = D / EBTIDA,

• Դ - պարտքային պարտավորությունների չափը, t.R.;
• EBTIDA-ն վերլուծական ցուցիչ է, որը սահմանվում է որպես ընկերության շահույթի տարբերություն մինչև տոկոսները, հարկերը և ամորտիզացիոն ծախսերը հանելը, այսինքն.

Այս գործակցի ստանդարտը սահմանվում է 2-2,5-ի սահմաններում։ Երկարաժամկետ վարկերը և վարկերը (միջազգային պրակտիկայում), կարճաժամկետ վարկերը և փոխառությունները (ռուսական պրակտիկայում) կարող են համարվել որպես պարտք։

• ֆինանսական լծակի ցուցիչ (փոխառու կապիտալի գործակիցը հաշվեկշռում), որը որոշվում է բանաձևով.

FR \u003d (DO + KO) / SC,

• DO - երկարաժամկետ պարտավորություններ, t.r.;
• KO - կարճաժամկետ պարտավորություններ, t.r.;
• SC - սեփական կապիտալը, տ.

Առաջարկվող հարաբերակցությունը 0,25 - 1 է: 0,25 արժեքով կարող ենք եզրակացնել, որ ընկերությունն ունի բարենպաստ պարտքային բեռ, ինչը վկայում է նրա վարկունակության դրական գնահատականի մասին: 1-ին մոտ արժեքի դեպքում բեռը համարվում է առավելագույնը: Եթե ​​պարտքային կապիտալի հարաբերակցության արժեքը ըստ հաշվեկշռային բանաձևի գերազանցում է 1-ը, ապա վարկունակությունը գնահատվում է բացասական:

• հիմնական միջոցների ֆինանսավորման մասնաբաժինը «երկար» վարկերի հաշվին.

D \u003d DO / VA,

որտեղ Վ.Ա. հիմնական միջոցներ, տ.

Հիմնական միջոցների ֆինանսավորման համար վարկեր ներգրավելը հիմնավորված է, քանի որ այդ գումարները մարվում են այդ հիմնական միջոցների կողմից առաջացած դրամական միջոցների հոսքերից:

• շրջանառու միջոցների և կարճաժամկետ վարկերի հարաբերակցությունը որոշվում է բանաձևով.

SOB \u003d OA / KO,

որտեղ oa - աշխատանքային կապիտալֆիրմաներ, այսինքն.

ստանդարտ այս ցուցանիշըտատանվում է 1,5-ից մինչև 2:

Ընկերության պարտքային պարտավորությունների օգտագործման վերաբերյալ այս ցուցանիշների վերլուծության արդյունքում կարելի է եզրակացնել նրա վարկունակության մասին։ Ներկայացված ցուցանիշների հաշվարկի հիման վրա ձեռք բերված տեղեկատվական բազան թույլ է տալիս ղեկավարությանը մշակել մի շարք միջոցառումներ՝ ուղղված ընկերության վարկունակության բարձրացմանը։

Սեփական և փոխառու կապիտալի փոխազդեցությունը

Այս երկու կառուցվածքային տարրերի հարաբերակցությունը ֆինանսական լծակի դերն է, որն առկա է այն ընկերություններում, որոնք չունեն անհրաժեշտ ֆինանսական ծավալ՝ գործունեություն իրականացնելու կամ դրանք ընդլայնելու համար։ Նման իրավիճակում փոխառու միջոցները բավարարում են ընկերության կարիքները ընթացիկ ժամանակահատվածում և ստանում շահույթ: Բայց հաշվեկշռում սեփական և փոխառու կապիտալի հարաբերակցության չափը մեծ դեր է խաղում և ազդում ընկերության ֆինանսական կայունության վրա։

Գումարի զգալի գերազանցման դեպքում պարտքով գումարհնարավոր է սնանկացում սեփական միջոցների հաշվին. Ընդ որում, փոխառու կապիտալի օգտագործման ռիսկային քաղաքականությունն ամենաեկամտաբերն է։

Լծակների հետևյալ տարբերակները մատչելի են.

• դրական հայտ. այս դեպքում փոխառու միջոցներից եկամուտը գերազանցում է դրանց օգտագործման վճարը, ընկերությունը շահույթ է ստանում.
• չեզոք կիրառություն. փոխառու միջոցներից ստացված եկամուտը հավասար է դրանց պահպանման արժեքին.
• բացասական հայտ. այստեղ ընկերությունը վնասներ է կրում, վարկի օգտագործումը չի մարում։

Պարտքի կապիտալի օպտիմալացման ուղղությունները

Ընկերության վարկունակությունը բարելավելու նպատակով՝ օգտագործելով պարտքային պարտավորությունների վերաբերյալ տեղեկատվական բազան, առաջարկվում է կատարելագործել փոխառու միջոցներով ընկերության գործունեության արտացոլման և գնահատման մեթոդական մոտեցումները: Պարտքային պարտավորությունները կառավարելու և ընկերության վարկունակությունն ապահովելու համար անհրաժեշտ է գեներացնել ընդհանրացման տարբեր աստիճանի տվյալներ՝ ամփոփ և ավելի մանրամասն։

Հաշվապահական հաշվառման օպտիմալացման առաջարկներ

Ընկերության վարկունակության բարձրացման նպատակով պարտքային միջոցների հաշվառման համար հաշիվների կառուցման առաջարկվող կառուցվածքը հետևյալն է.

• առաջին կարգի հաշիվներ, որոնք միավորում են ընկերության փոխառու միջոցների վիճակի վերաբերյալ բոլոր հնարավոր տվյալները (ինչպես երկարաժամկետ, այնպես էլ կարճաժամկետ).
• երկրորդ կարգի հաշիվներ, որոնք ի վիճակի են արտացոլել հաշվապահական տեղեկատվությունը ընդհանուր պարտքային պարտավորությունների տեսակների վերաբերյալ, ինչպիսիք են՝ փոխառությունները և փոխառությունները.
• երրորդ կարգի հաշիվները կարող են մանրամասնել տեղեկատվությունը ավելի կոնկրետ տեսակի պարտավորության մասին, օրինակ. կոմերցիոն վարկ, վարկային պայմանագիրև այլն;
• չորրորդ կարգի հաշիվներ, որոնք ի վիճակի են գրանցել տեղեկատվություն տարբեր տեսակներհաշվարկներ, ինչպիսիք են պարտքը, տոկոսը, տույժերը և այլն:

Ընկերության համար հաշիվների նման խմբավորումը թույլ կտա ավելի խորը ուսումնասիրել ընկերության բոլոր տեսակի պարտքային պարտավորությունների վերլուծական հաշվառումը: Այն կարող է նաև բարելավել վերահսկողությունն այս ոլորտում, բարելավել ընկերության պարտքի կառավարման արդյունավետությունը և ամրապնդել վարկունակությունը: Առաջարկվում է բարելավել վերահսկման համակարգը՝ ընկերությունում ներդնելով ներքին հաշվետվություններ, ինչպես նաև փոխառու միջոցների դինամիկան և կառուցվածքը։ Նման հաշվետվությունները կարող են կազմվել ամեն ամիս և մինչև 25-ը ներկայացվել ղեկավարությանը։ Դրանք թույլ կտան ղեկավարությանը ժամանակին հետևել ընկերության փոխառու միջոցների և կապիտալի կառուցվածքի բացասական միտումներին, ժամանակին վերացնել դրանք՝ դրանով իսկ բարձրացնելով պարտքի կառավարման արդյունավետությունը և ընկերության վարկունակությունը:

Կառավարման արդյունավետության բարելավում

Պարտքի կառավարման արդյունավետությունը բարելավելու համար հնարավոր է ներդնել աշխատանքային հոսքի ժամանակացույց, ներկայացնել հաշվապահի պաշտոն պարտքային պարտավորությունների համար: Նման հաշվապահի պարտականությունները կարող են ներառել.

• վերամշակման հսկողություն առաջնային փաստաթղթերընկերության պարտքերի վրա;
• տոկոսների հաշվարկման ճիշտության ստուգում;
• ընկերության պարտքերի հաշվառման գործառնությունների արտացոլման ճշգրտության ստուգում.

Այս ընթացակարգերի ներդրումն օգնում է նվազեցնել հաշվապահական հաշվառման սխալների և անճշտությունների տոկոսը:

Եզրակացություն

Առաջարկվող բոլոր միջոցառումների իրականացումը ընկերությանը թույլ կտա հստակ վերահսկել պարտքային պարտավորությունների կառուցվածքն ու կազմը, վերահսկել բացասական միտումները և նվազեցնել դրանք ընկերության վարկունակության բարձրացման, դրական զարգացման դինամիկա զարգացնելու ուղղությամբ։

Փոխառու կապիտալ

ՎԱՐԿՎԱԾ ԿԱՊԻՏԱԼ

(վարկային կապիտալ)Կազմակերպության գործունեությունը ֆինանսավորելու համար անհրաժեշտ գումարը, որը նա ստանում է վարկերի արդյունքում (տես՝ պարտքային պարտավորություն (պարտատոմս), ի տարբերություն նրա բաժնետիրական կապիտալի (բաժնետիրական կապիտալ): Պարտքային կապիտալի հիմնական առավելությունները՝ համեմատած սեփական կապիտալի հետ. , հետևյալն են՝ երբ ընկերությունն ունի միջոցներ, այն կարող է արագ վերադարձվել, տոկոսադրույքներըվարկերը հանվում են հարկվող գումարներից, իսկ պարտքի թողարկումն ազատվում է դրոշմանիշային տուրքից, որը գանձվում է ընկերության կողմից թողարկված արժեթղթերից: Ի տարբերություն սեփական կապիտալի, որը ներառում է մասնակցություն կազմակերպության շահույթին, պարտքային կապիտալը ֆիքսված տոկոսով արժեթղթերից եկամուտ է:

Ֆինանսներ. Բառարան. 2-րդ հրատ. - Մ.՝ «ԻՆՖՐԱ-Մ», «Վես Միր» հրատարակչություն։ Բրայան Բաթլերը, Բրայան Ջոնսոնը, Գրեհեմ Սիդվելը և այլք: Օսադչայա Ի.Մ.. 2000 .

Փոխառու կապիտալ

Փոխառու կապիտալ՝ փոխառություններից գոյացած կապիտալ՝ փոխառությունների ստացում, պարտատոմսերի թողարկում և վաճառք, այլ տեսակի միջոցների ստացում. դրամական պարտավորություններ. Փոխառու կապիտալը նախատեսված է ձեռնարկությունների գործունեությունը ֆինանսավորելու համար:

Անգլերեն:Փոխառու կապիտալ

Հոմանիշներ:Փոխառու միջոցներ

Անգլերեն հոմանիշներ.Պարտատոմսային կապիտալ

Ֆինամ ֆինանսական բառարան.

Փոխառու կապիտալ

Կազմակերպության գործունեության ֆինանսավորման համար ստացված գումարը, որը նա ստանում է փոխառությունների արդյունքում։ Պարտքային կապիտալի հիմնական առավելությունը հետևյալն է. եթե ընկերությունն ունի միջոցներ, ապա այն կարող է արագ վերադարձվել, վարկերի տոկոսադրույքները հանվում են հարկվող գումարներից, իսկ պարտքը թողարկելիս չի գանձվում դրոշմանիշային տուրք, որը գանձվում է թողարկված արժեթղթերի վրա: ընկերություն. Ի տարբերություն սեփական կապիտալի, որը ներառում է մասնակցություն կազմակերպության շահույթին, պարտքային կապիտալը ֆիքսված տոկոսով արժեթղթերից եկամուտ է:

Բանկային և ֆինանսական տերմինների տերմինաբանական բառարան. 2011 .

Տեսեք, թե ինչ է «Փոխառու կապիտալը» այլ բառարաններում.

Փոխառու կապիտալ… Ճգնաժամային կառավարման տերմինների բառարան

փոխառու կապիտալ- Ընկերության կողմից ֆինանսավորման նպատակով փոխառված միջոցներ առևտրային գործարքներ(ներառյալ ֆինանսավորումը ներդրումային ծրագրեր) Զ.կ. դասակարգված ըստ տեսակների, օգտագործման պայմանների և այլ հատկանիշների: Ձեռնարկության կողմից օգտագործվող Z.K.-ի բոլոր ձևերը ... Տեխնիկական թարգմանչի ձեռնարկ

- (վարկային կապիտալ) Կազմակերպության գործունեությունը ֆինանսավորելու համար անհրաժեշտ գումարը, որը նա ստանում է վարկերի արդյունքում (տես՝ պարտքային պարտավորություն (պարտատոմս), ի տարբերություն իր բաժնետիրական կապիտալի (բաժնետիրական կապիտալ): Հիմնական առավելությունը ... ... Բիզնեսի տերմինների բառարան

Իրավաբանական բառարան

Պարտքի տեսքով ստացված կապիտալ. Ի տարբերություն սեփական կապիտալի, այն ունի վերջնաժամկետ և ենթակա է անվերապահ վերադարձի: Սովորաբար, վարկատուի օգտին պարբերաբար տոկոսներ են գանձվում: Օրինակներ՝ պարտատոմսեր, ... ... Վիքիպեդիա

ՎԱՐԿՎԱԾ ԿԱՊԻՏԱԼ- կապիտալ, որը ձևավորվում է պարտատոմսերի և (կամ) միջոցների թողարկումից ստացված միջոցների հաշվին. բանկային վարկ … Իրավաբանական հանրագիտարան

Փոխառու կապիտալ- (Վարկային կապիտալ, պարտքային կապիտալ) - ընկերության ընդհանուր կապիտալի մի մասը (ի տարբերություն սեփական կապիտալի կամ բաժնետիրական կապիտալի), որը ձևավորվում է երկարաժամկետ բանկային վարկերից, ինչպես նաև ընկերության կողմից թողարկված և տեղաբաշխված պարտատոմսերից: Սմ.… … Տնտեսական և մաթեմատիկական բառարան

Փոխառու կապիտալ- ՎԱՐԿ/ՊԱՐՏՔԱՅԻՆ ԿԱՊԻՏԱԼ Ընկերության կողմից արտաքին աղբյուրներից փոխառված կանխիկ միջոցներ` թողարկմամբ. արժեքավոր թղթերֆիքսված տոկոսով։ Վարկատուները, ովքեր ֆինանսավորում են պարտքային կապիտալը, սովորաբար չեն մասնակցում ընկերության շահույթին, ի տարբերություն ... ... Տնտեսագիտության բառարան-տեղեկատու

Կապիտալ, որը ձևավորվում է պարտատոմսերի և (կամ) բանկային վարկային միջոցների թողարկումից և վաճառքից ստացված միջոցների հաշվին, այլ տեսակի դրամական պարտավորությունների գծով միջոցների ստացումից ... Տնտեսագիտության և իրավունքի հանրագիտարանային բառարան

փոխառու կապիտալ- կապիտալ, որը ձևավորվում է պարտատոմսերի և բանկային վարկերի թողարկումից ստացված միջոցների հաշվին… Մեծ Օրենքի բառարան

Գրքեր

• Հաշվապահական (ֆինանսական) հաշվառում՝ քայլ առ քայլ. Ուսումնական և գործնական ուղեցույց, Astakhov v.. Ուսումնական և գործնական ուղեցույցը բացահայտում է, թե ինչպես են հիմունքները հաշվառում, և դրա կազմակերպման հիմնական սկզբունքները կարևորագույն ոլորտներում տնտեսական գործունեությունառևտրային կազմակերպությունների...
• Հաշվապահական (ֆինանսական) հաշվառում. Քայլ առ քայլ ուսումնական և գործնական ուղեցույց, Աստախով, Վլադիմիր Պավլովիչ. Ուսումնական և գործնական ձեռնարկը բացահայտում է ինչպես հաշվապահական հաշվառման հիմունքները, այնպես էլ դրա կազմակերպման հիմնական սկզբունքները առևտրային կազմակերպությունների տնտեսական գործունեության կարևորագույն ոլորտներում:

Դժվար է պատկերացնել ժամանակակից, արագ զարգացող ընկերություն, որը չի օգտագործում ընթացիկ գործունեությունըվարկային ռեսուրսներ.

Ներգրավվելու անհրաժեշտությունը կանխիկկարող է պայմանավորված լինել հումքի, նյութերի, արտադրական հզորությունների իրացվելիության ժամանակավոր պակասով։

Ընկերության փոխառու միջոցների կարիքները բավարարելու համար ընդունված է մի քանի ձևով. Փոխառու կապիտալի ամենատարածված աղբյուրը բանկային վարկն է:

Այնուամենայնիվ, ընկերությունները, որոնք որոշում են ներգրավել փոխառու միջոցները, դժվար թե առաջնորդվեն միայն ֆինանսական գործիքի հանրաճանաչությամբ:

Փոխառու միջոցների աղբյուր ընտրելու կարևոր գործոններ են նաև օգտագործման տոկոսները, պարտքի սպասարկման այլ ծախսերը:

Այս առումով, բացի բանկային վարկից, ընկերությունները միջոցներ են հայթայթում գրանցված արժեթղթերի թողարկումով և վարկեր տրամադրում երրորդ կողմի կազմակերպություններից:

Վարկերի և փոխառությունների հաշվառումը հաճախ որոշակի դժվարություններ է առաջացնում: Որոշ դժվարություն ծախսերի արտացոլումն է կազմակերպության ծախսերի կազմում:

Բայց բիզնեսի նկատմամբ պատշաճ մոտեցմամբ և այս գործողությունների արտացոլման հիմնական կանոնների իմացությամբ, դուք կարող եք կատարել անհրաժեշտ գրառումները առանց սխալների:

Կազմակերպության փոխառու կապիտալի որոշումը, դրա կազմը

Փոխառու կապիտալը, ըստ էության, երրորդ անձանց այլ տեսակի ակտիվներ է՝ տրամադրված հրատապության և վճարման պայմաններով։

Ներգրավելու անհրաժեշտությունը լրացուցիչ կապիտալպետք է նախապես հիմնավորվի լրացուցիչ միջոցների անհրաժեշտության հաշվարկով:

Փոխառու կապիտալի (փոխառու ակտիվների) կառուցվածքը ներառում է.

• ֆինանսական վարկավորում,
• կոմերցիոն վարկավորում,
• կրեդիտորական պարտքեր,
• պարտատոմսերի թողարկման պարտք.

հաշվապահության մեջ կրեդիտորական պարտքերպետք է ցուցադրվի փոխառություններից առանձին:

Ձեռնարկության փոխառու կապիտալը տնտեսական տեսանկյունից բնութագրվում է մի քանի դրական հատկանիշներով.

1. ներգրավման լայն հնարավորություններ (առաջանում է, երբ ձեռնարկությունը դասակարգվում է ըստ բարձր վարկանիշի);
2. անհրաժեշտության դեպքում ֆինանսական հնարավորությունների տրամադրում ակտիվների ծավալն ավելացնելու համար.
3. ցածր գին՝ համեմատած «հարկային վահանի» մեթոդի հետ.
4. սեփական կապիտալի շահութաբերության բարձրացման մեծ հավանականություն:

Միևնույն ժամանակ, փոխառու միջոցների ներգրավումը կարող է որոշակի անհարմարություններ առաջացնել.

• առավել վտանգավոր բիզնես ռիսկերի առաջացում (օրինակ՝ վճարունակության դասի իջեցում);
• փոխառու միջոցները ենթադրում են ավելի ցածր եկամտաբերություն.
• աճող կախվածություն շուկայի տատանումներից;
• ներգրավման գործընթացում թափանցիկության բացակայություն:

Արդյունքում, ընկերությունն, որն ակտիվորեն օգտագործում է փոխառու կապիտալը, ունի ֆինանսական զարգացման ավելի մեծ ներուժ:

Պարտքային կապիտալի ճիշտ կառավարումը թույլ է տալիս արագորեն բարձրացնել ֆինանսական շահութաբերությունը, սակայն ընկերությունը կարող է մեծապես ենթարկվել սնանկության և այլ ռիսկերի: ֆինանսական գործունեություն.

Փոխառու միջոցներ ներգրավելու մեթոդներ

Վերարտադրության համար ամենից հաճախ ներգրավվում են փոխառու միջոցներ ընթացիկ ակտիվներ.

Ընկերության հիմնական պարտատերերն են.

• բանկային և այլ ֆինանսական և վարկային հաստատություններ.
• ապրանքների սպառողներ և ֆիրմաներ-մատակարարներ (առևտրային վարկավորում);
• ֆոնդային շուկա (արժեթղթերի տեղաբաշխում).

Ինչ ձևով էլ որ հավաքագրվեն միջոցները, դրանք պետք է ապահովվեն համապատասխան ակտիվներով:

Անվտանգությունը առանձնահատուկ նշանակություն ունի ուղղակիորեն կանխիկ միջոցներ ներգրավելիս:

Հատկացնել տարբեր մեթոդներփոխառու միջոցների ներգրավում. Նրանք ներգրավվում են ընկերության տնտեսական գործունեությունը ապահովելու համար հետևյալ ձևերով.

1. դրամական միջոցներ ազգային արժույթով;
2. արտարժույթով միջոցներ;
3. ապրանքի ձև (առաքումներ հետաձգված վճարումներով);
4. լիզինգի կամ վարձակալության պայմաններով հիմնական միջոցների ձեռքբերում.
5. այլ ձևեր (ստացում ոչ նյութական ակտիվներորոշ ուշացումով):

Ֆոնդերի հայթայթման մեթոդների ընտրությունն իրականացվում է ընկերության կողմից ինքնուրույն՝ ելնելով իր բիզնես գործունեության նպատակներից և առանձնահատկություններից:

Կախված ներգրավված միջոցների տրամադրման աստիճանից, ընդունված է հատկացնել.

• չապահովված վարկեր. Դրանք, որպես կանոն, տրվում են պայմանագրային պայմանների մանրակրկիտ կատարման համար լավ համբավ ունեցող ընկերություններին.
• ապահովված վարկեր. Ենթադրվում են ապահովության հետևյալ ձևերը՝ երաշխիքներ պարտատիրոջը, երաշխիքներ, նյութական ապահովություն։

Փոխառու կապիտալի հաշվառման կարգավորող շրջանակը հետևյալն է.

• Քաղաքացիական օրենսգիրք,
• Հարկային օրենսգիրք թիվ 34n, 43n, 60n կանոնակարգ,
• Հաշվապահական դրույթներ «Վարկերի և վարկերի հաշվառում», «Կազմակերպության ծախսեր», «Հիմնական միջոցների հաշվառման սկզբունքներ».

Պարտքի կապիտալի արտացոլումը հաշվեկշռում

Փոխառու կապիտալի փաստացի ստացումը հաշվապահական հաշվառման մեջ արտացոլվում է հետևյալ գրառումում.

Գույքի հաշվի դեբետ (կախված ավանդի ձևից),

Ապառիկ «Հաշվարկներ հիմնադիրների հետ» (հաշիվ 75).

Փոխառու կապիտալի հաշվառումն արտացոլվում է 66 և 67 հաշիվներում (Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ վարկերի հաշվարկներ):

66 հաշիվը նախատեսված է մինչև 12 ամիս ժամկետով վարկերի և փոխառությունների վիճակի մասին տեղեկատվության արտացոլման համար:

Ընկերության կողմից հաշվապահական հաշվառման մեջ ստացված կարճաժամկետ վարկերի գումարը արտացոլվում է հետևյալ կերպ.

50, 51.52 հաշիվների դեբետ (կանխիկ հաշվառում),

Հաշվի վարկ 66.

Պարտատոմսերի թողարկման արդյունքում ստացված կարճաժամկետ փոխառությունները հաշվառվում են առանձին: Երբ պարտատոմսերը վաճառվում են անվանական արժեքից բարձր գնով, տեղադրվում են.

• Դեբետ «Հաշվարկային հաշիվներ»,
• Վարկ 66;
• Դեբետ «Հաշվարկային հաշիվներ»,
• Վարկ «Հետաձգված եկամուտ»

Եթե ​​պարտատոմսերը վաճառվում են անվանական արժեքից ցածր, ապա տարբերությունը հաշվարկվում է պարտատոմսերի շրջանառության ընթացքում: Ստացված վարկերի դիմաց վճարվող տոկոսները արտացոլված են գրառումում.

Դեբետ «Այլ եկամուտներ»,

Վարկ «Վարկերի և փոխառությունների գծով հաշվարկներ».

Ըստ վարկերի տեսակների, վարկերի, վարկային ընկերություններով է դրանք տրամադրել, վարվում է վերլուծական հաշվառում։

Վարկերը մարելիս 66-րդ հաշիվը դեբետագրվում է, մինչդեռ կանխիկ հաշիվը մուտքագրվում է

Փոխառու կապիտալի ներգրավումը նախատեսում է կապիտալի շրջանառության տեմպի աճ։

Օգտագործելով փոխառու կապիտալի օգտագործման վերլուծությունը, մենք կարող ենք եզրակացություններ անել գործընթացների արդյունավետության վերաբերյալ.

• արտադրության ցիկլի տևողության կրճատում ուժեղացման պատճառով (օգտագործում նորագույն տեխնոլոգիաներ, աշխատանքի արտադրողականության բարձրացում, գործընթացների մեքենայացում և ավտոմատացում, կարողությունների լիարժեք օգտագործում.
• տեխնիկական մատակարարման կազմակերպման բարելավում` անխափան արտադրությունն ապահովելու և պաշարներում կապիտալի ծախսած ժամանակը նվազեցնելու համար.
• բեռնափոխադրման գործընթացի և ուղեկցող փաստաթղթերի կատարման արագության բարձրացում.
• ապրանքների խթանմանն ուղղված շուկայի հետազոտության մակարդակի բարձրացում (ներառյալ շուկայի հետազոտություն, գնային քաղաքականություն, արտադրանքի բարելավում, արդյունավետ գովազդ):

Այսպիսով, ընկերությունը, որը ներգրավում է փոխառու միջոցներ կոնկրետ նպատակներով, պարտավոր է օրենքի նորմերին համապատասխան կազմակերպել վարկերի և փոխառությունների հաշվառում:

Մտածողության ճշգրտությունը և կարգը բիզնես գործարքներվերահսկվում է հենց կազմակերպության կողմից:

Միևնույն ժամանակ, փոխառու միջոցներ օգտագործող ընկերությունը պետք է արտացոլի հաշվապահական հաշվառման քաղաքականությունհաշիվներ և ենթահաշիվներ, որոնք համախմբում են վարկերի և փոխառությունների կարգավիճակի մասին տեղեկատվությունը, պարտքի ժամկետի փոփոխության մասին տեղեկատվություն, փոխառու միջոցների ձեռքբերման և օգտագործման ծախսերը արտացոլելու միջոց:

Ընկերության արդյունավետ ֆինանսական գործունեությունն անհնար է առանց կապիտալի ռացիոնալ կառավարման, փոխառու միջոցների ներգրավման:

Շահույթ չի գոյանում ձեռնարկության գործունեության արդյունքում մաքուր ձև, բայց ուղղակիորեն կապիտալի օգտագործումը

Այն թույլ է տալիս.

• ընդլայնել տնտեսական գործունեության ծավալները,
• ապահովել ավելի արդյունավետ բաշխում սեփական միջոցները,
• արագացնել թիրախի ձևավորումը ֆինանսական միջոցներայսինքն բարձրացնել ձեռնարկության շուկայական արժեքը:

Մենք խոսեցինք այն մասին, թե ինչպես է սեփական կապիտալն արտացոլվում մեր հաշվեկշռում: Կազմակերպության հաշվեկշռում փոխառու կապիտալի արտացոլման մասին կխոսենք այս նյութում։

Փոխառու միջոցների արտացոլման տողեր

Կազմակերպության հաշվեկշռում փոխառու կապիտալը արտացոլելու համար կա 2 տող՝ տող 1410 «Փոխառու միջոցներ» և 1510 համանուն տող: Այս տողերը գտնվում են IV «Երկարաժամկետ պարտավորություններ» և V «Կարճաժամկետ» բաժիններում: պարտավորություններ» հաշվեկշիռհամապատասխանաբար (Ֆինանսների նախարարության 2010թ. հուլիսի 2-ի թիվ 66ն հրաման):

1410 տողում երկարաժամկետ փոխառություններն արտացոլում են երկարաժամկետ վարկերի և փոխառությունների գծով պարտքը, այսինքն՝ պարտքը, որի մարման ժամկետը կազմում է հաշվետու ամսաթվից ավելի քան 12 ամիս:

Համապատասխանաբար, տող 1510 արտացոլում է կարճաժամկետ վարկային պարտավորություններ, այսինքն՝ վարկերի և փոխառությունների գծով պարտավորություններ, որոնց մարման ժամկետը կազմում է ոչ ավելի, քան հաշվետու ամսաթվից 12 ամիս հետո (կետ 19 PBU 4/99):

1410 և 1510 տողերը լրացնելու հաշվառման տվյալներ

Ինչ վերաբերում է հաշվապահական տվյալներին, ապա հաշվեկշռի 1410 և 1510 տողերը լրացնելու համար օգտագործվում են հետևյալ հաշիվների մնացորդները. 1410 տող արտացոլում է վարկային մնացորդհաշիվ 67 «Հաշվարկներ երկարաժամկետ վարկերի և փոխառությունների գծով»՝ հաշվետու ամսաթվի դրությամբ 12 ամսից ավելի մարման ժամկետով պարտքի մասով: Իսկ 1510 տողում՝ 66 հաշվի վարկային մնացորդը, ինչպես նաև 67 հաշվի վարկային մնացորդը՝ հաշվետու ամսաթվի դրությամբ ոչ ավելի, քան 12 ամիս մարման ժամկետով պարտքի մասով (Ֆինանսների նախարարության հոկտեմբերի 31-ի հրաման. 2000 թ. թիվ 94ն):

67 հաշվի տվյալները կարող են օգտագործվել կարճաժամկետ պարտավորությունների հաշվառման տողը լրացնելու համար, քանի որ գործող օրենսդրությունը չի նախատեսում երկարաժամկետ փոխառությունների և փոխառությունների գծով պարտքի փոխանցում 67 հաշվից 66 հաշիվ, երբ պարտավորությունների մարման ժամկետը լրանում է. 12 ամիս (

Գրեթե յուրաքանչյուր ձեռնարկություն ունի իր գործունեության ֆինանսավորման երկու աղբյուր՝ սեփական կապիտալ և փոխառու կապիտալ: Փոխառու կապիտալը հատկապես կարևոր է դառնում այն ​​ձեռնարկությունների համար, որոնք արագ աճում և զարգանում են, բայց միևնույն ժամանակ սեփական միջոցների հայթայթումը կազմակերպվում է ոչ այնքան արագ, որքան աճում է արտադրության տեմպերը: Փոխառու կապիտալը ֆինանսավորման անփոխարինելի աղբյուր է դառնում նաև այն դեպքերում, երբ անհրաժեշտ է իրականացնել արտադրության արդիականացման (բարելավման) ներդրումային որևէ ծրագիր, յուրացնել նոր տեսակի ապրանքներ, ընդլայնել շուկայի մասնաբաժինը կամ նույնիսկ ձեռք բերել այլ բիզնես:

Ինչպե՞ս է փոխառու կապիտալն ազդում ձեռնարկության միջոցների վրա

Հաճախ պարզվում է, որ ձեռնարկության փոխառու կապիտալն ավելի մեծ է, քան սեփականը: Այս առումով, ֆինանսական կառավարման հիմնական գործառույթներն են իրավասու կառավարումը և լավ կառուցված հաշվապահական համակարգը, որն օգնում է հետևել և գրանցել փոխառու միջոցները և կազմակերպության փոխառու կապիտալը:

Կազմակերպությունում փոխառու կապիտալը բնութագրում է որոշակի ձեռնարկության ֆինանսական պարտավորությունների ամբողջ ծավալը:

Ձեռնարկության վարկային կապիտալը գույքի արժեքի մի մասն է, որը ձեռք է բերվել մատակարարին կամ բանկին վերադարձնելու պարտավորությունների հիման վրա ֆինանսական միջոցները կամ այլ արժեքներ, որոնք կհամապատասխանեն այս գույքի արժեքին:

Ձեր ունեցած փոխառու կապիտալը և ակտիվները կարող են լինել.

• երկարաժամկետ - դրանք վարկեր և փոխառություններ են, որոնք կազմակերպությունը պետք է մարի ոչ շուտ, քան 12 ամիսը (պարտքը մինչև հարկային վարկ, թողարկված պարտատոմսերի, ֆինանսական օգնության և այլնի վերաբերյալ);
• կարճաժամկետ՝ 12 ամսից պակաս մարման ժամկետով պարտավորություններ (աշխատավարձի գծով պարտք, պարտադիր վճարումներ, պարտքեր մատակարարներին և այլ տեսակի պարտքեր): Ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրներն են կարճաժամկետ վարկերը, փոխառությունները և կրեդիտորական պարտքերը:

Փոխառու կապիտալի ձևեր

• կանխիկ դրամ՝ արտահայտված ազգային արժույթով.
• արտարժույթով արտահայտված կանխիկ դրամ;
• ապրանքի ձևը (ներառյալ հետաձգված վճարմամբ կատարված առաքումները).
• հիմնական միջոցների վարձակալություն, ներառյալ ոչ նյութական ակտիվները հետաձգված վճարմամբ.

Ցանկացած ձեռնարկություն ինքնուրույն ընտրում է փոխառու կապիտալի ներգրավման հարմար մեթոդներ և ձևեր՝ ելնելով իր նպատակներից և կազմակերպության աշխատանքի առանձնահատկություններից:

Պարտքային կապիտալը որպես ֆինանսավորման միջոց. առավելություններն ու թերությունները

Փոխառու կապիտալը գրավչություն է ֆինանսական ռեսուրսներ, որոնք շատ ընկերությունների համար են միակ ելքըխնդրի լուծում. Կարևոր է հաշվի առնել նման գործողությունների դրական և բացասական կողմերը:

Փոխառու կապիտալի առավելությունները

• կազմակերպության համար ընտրության և հնարավորությունների շրջանակի ընդլայնում.
• ընկերության ֆինանսական ներուժի արագ աճ;
• մատչելիություն և համեմատաբար ցածր գին;
• շահութաբերությունը բարձրացնելու հնարավորություն։

Փոխառու կապիտալի թերությունները

• անկման ռիսկը ֆինանսական կայունությունկազմակերպություններ;
• գրանցման բարդ ընթացակարգ;
• ծախսերի արժեքի կախվածությունը շուկայի վիճակից.
• վարկի տոկոսների պատճառով ընկերության եկամտի նվազում.

Փոխառու կապիտալի հիմնական աղբյուրները

Փոխառու կապիտալի ձևավորումը տեղի է ունենում տարբեր աղբյուրներից միջոցներ ներգրավելու միջոցով, որոնք ներառում են հետևյալը.

Բանկային վարկեր.Փոխառու կապիտալի օգտագործումը միշտ ենթադրում է վճարում վարկի տոկոսադրույքով։ Շատ կարևոր է հասկանալ, որ ճգնաժամային ժամանակահատվածում չպետք է հույս ունենալ ցածր տոկոսադրույքի վրա: Շնորհիվ բարձր հետաքրքրությունբանկը փորձում է պաշտպանել իրեն և փոխհատուցել ռիսկերի մակարդակը։ Շուկայում ոչ ոք ձեզ էժան գումար չի առաջարկի։ Այս առումով, նախքան բանկ այցելելու որոշում կայացնելը, փորձեք վերլուծել ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը և հասկանալ, թե արդյոք ձեր կազմակերպությունը կարող է հաղթահարել. լրացուցիչ վճարներվարկային դրույքաչափերով, թե ոչ: Միևնույն ժամանակ, փոխառու կապիտալի չափն ուղղակիորեն ազդում է տոկոսադրույքի չափի վրա։

Մեծ մասամբ ընդունելի են վարկերի տոկոսադրույքները ժամանակակից ձեռնարկություններ. Իհարկե, շահույթը նվազում է, բայց դա ընկերությանը չի տանում սնանկության։ Այնուամենայնիվ, երիտասարդ ընկերության համար վարկի տոկոսադրույքը կարող է մահապատիժ լինել:

Ռիսկերը փոխհատուցելու համար բանկն օգտագործում է ոչ միայն վարկավորման տոկոսադրույքներ. Բացի այդ, բանկի աշխատակիցները կարող են հրաժարվել միջոցներ ստանալ ձեզ համար հարմար պայմաններով` պահպանելով պահպանողական քաղաքականությունը: Իհարկե, սա վարկ տալուց լիակատար մերժում չէ, բայց այնուամենայնիվ, ձեր շանսերը մեծացնելու համար ավելի լավ է ձեռնարկել հետևյալ քայլերը.

• կապվեք մի քանի տարբեր բանկերի հետ;
• փորձեք գտնել ընկերներ, ովքեր կօգնեն ձեզ;
• ավելի լավ ծանոթանալ բանկի աշխատակիցներին. սա կարող է օգնել ձեզ լրացուցիչ կարևոր տեղեկություններ ստանալ.
• պատրաստել ներկայացում, որը ցույց կտա, թե ինչու են ձեզ անհրաժեշտ այդ միջոցները և արդյոք ձեր ընկերությունը կարողանում է հաղթահարել վարկի տոկոսադրույքը.
• պատրաստ եղեք ընդհանուր առմամբ գեղեցիկ և գրագետ խոսելու ձեր բիզնեսի մասին.
• դուք կարող եք միավորվել մի քանի այլ կազմակերպությունների հետ՝ համատեղ վարկ ստանալու համար: Ռուսական բիզնես պրակտիկայում այս մեթոդը բավականին հազվադեպ է օգտագործվում, բայց արտասահմանում այն ​​շատ տարածված է: Եթե ​​ձեռնարկությունները բանկին դիմում են որպես «մեկ ակտիվ» (խաչ երաշխավորման հետ կապված), ապա փոխառու միջոցներ ներգրավելու հնարավորությունները մեծանում են մոտ 1,5-2 անգամ։

Վարկի տրամադրման հիմնական սկզբունքներն են.

• անվտանգություն;
• վերադարձելիություն;
• վճարում.

Միևնույն ժամանակ, ճգնաժամային իրավիճակում նման սկզբունքների շարքը մնում է անփոփոխ։ Նորմալ տնտեսական պայմաններում բանկը կարող էր ավելի քիչ վճարել Հատուկ ուշադրությունինչ-որ առումով, բայց դժվար պահին միշտ ավելի զգույշ վերահսկողություն կա:

IN ժամանակակից աշխարհբանկային վարկի վրա հույս դնելու համար միայն հավաքելը բավարար չէ Պահանջվող փաստաթղթերև դրանք ներկայացնել վերանայման: Դուք պետք է պատրաստ լինեք, որպեսզի կարողանաք համոզել վարկատուին և ապացուցել նրան, որ ի վիճակի եք մարել այս վարկը:

Մասնավոր ներդրում.Մասնավոր ներդրումները բացարձակապես գործում են շուկայի զարգացման ցանկացած փուլում, և ճգնաժամային շրջանը բացառություն չէ։ Այնուամենայնիվ, այսօրվա աշխարհում կա մեկ նրբերանգ. եթե նախկին ընկերությունները կարող էին ապավինել պարտքային կապիտալի ավելացմանը բաժնետոմսերի 10%-ի համար, ապա այսօր գրեթե ցանկացած ներդրող պահանջում է վերահսկիչ կամ գոնե արգելափակող բաժնետոմսերի փաթեթ, ինչը նշանակում է, որ նա ինքնաբերաբար դառնում է կոոպերատիվ: - այս բիզնեսի սեփականատերը.

Հիմնական տարբերությունները ներդրումային հիմնադրամներիսկ մասնավոր ներդրողները կնքվում են այն չափով, որով փոխառու կապիտալը կարող է արտահայտվել կազմակերպության հաշվեկշռում, այլ կերպ ասած՝ դրամական համարժեքով, որը կարող է տրամադրվել ներդրումային հիմնադրամների կողմից, և նվազագույն չափըշահույթը, որը նրանք նախատեսում են ստանալ: Այսպիսով, կան երկու առանցքային պահերդուք պետք է իմանաք.

• անհատներն ու հիմնադրամները բացարձակապես հետաքրքրված են տարբեր առարկաներներդրումների համար;
• փոքր կազմակերպությունների սեփականատերերի համար, որոնք պատկանում են միջին և փոքր բիզնեսին, նախընտրելի է դիմել մասնավոր ներդրողներից փոխառու միջոցներ ներգրավելու համար: Այս դեպքում ստանալու հնարավորությունները փոքր քանակությամբհիանալի են: Բացի այդ, այս վարկը չի կարող ներառել ձեր ընկերության բաժնետոմսերի կամ բաժնետոմսերի տրամադրում փոխառու միջոցների դիմաց:

Եթե ​​կազմակերպությանը պետք է համեմատաբար փոքր վարկ (ոչ ավելի, քան մի քանի տասնյակ կամ հարյուրավոր ամերիկյան դոլար), ապա դուք ինքներդ պետք է ներդրող փնտրեք։ Կարևոր է հաշվի առնել, որ դա պահանջում է մեծ թվովժամանակ.

Որպեսզի կարողանանք ամուր ապավինել մասնավոր վաճառողից փոխառու կապիտալի ներգրավմանը, անհրաժեշտ է հետևել երկու հիմնական պայմանների կատարմանը.

Առաջինը հաշվառում պահելն է և բոլորին համապատասխանելը միջազգային չափանիշներին ֆինանսական հաշվետվություններ. Ամենափոքր խախտման դեպքում դուք չեք կարող հույս ունենալ պոտենցիալ վարկատուի հետ արդյունավետ զրույցի վրա:

Երկրորդ պայմանին համապատասխանելը ենթադրում է փափուկ ֆինանսական մոդելավորման համակարգ, այսինքն՝ ներդրողը պետք է հասկանա, թե ինչ է լինելու այն ապրանքների հետ, որոնցում ներդրել է գումար՝ շուկայական պայմանների տարբեր փոփոխությունների դեպքում։

Միևնույն ժամանակ, անհրաժեշտ է ոչ միայն փորձել ցույց տալ կոշտ սահմանված բյուջեի պարտադրումը շուկայական լավատեսական և հոռետեսական իրավիճակների վրա, այլ նաև մշակել տարբեր սցենարներ։

Վարկ ստանալու հնարավորությունները կախված չեն այն ոլորտից, որում գործում է ձեռնարկությունը: Մասնավոր ներդրողները փնտրում են խոստումնալից նախագծեր՝ ներդրումներ կատարելու և իրենց միջոցներն ավելացնելու համար՝ չսահմանափակվելով համագործակցությամբ միայն մասնավոր վարկի կամ ընկերության վաճառքի տեսքով։ Տարբեր պայմաններով վարկավորման այլ հետաքրքիր ձևեր կան:

Կան նաև այլ աղբյուրներ։

1. Ֆոնդային շուկայից գումար հայթայթելը. Այնուամենայնիվ, հարկ է նշել, որ այսօր բորսայում բաժնետոմսերի տեղաբաշխման միջոցով կապիտալ ներգրավելն այդպես չէ արդյունավետ մեթոդ. Հիմնական պատճառը շուկայում ներդրողների բացակայությունն է, ովքեր պատրաստ են գնել ընկերությունների բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր (այդ թվում՝ շատ հայտնի), քանի որ ոչ միայն ապագա շահույթի մասին է խոսքը, այլև կորուստների բացակայության դեպքում երաշխիքներ չկան։
2. Ֆինանսական միջոցների այլընտրանքային աղբյուրներ:

Եթե ​​հնարավոր չէ միջոցներ հայթայթել բանկի կամ որեւէ ներդրողի միջոցով, ապա կարող եք դիմել պետության օգնությանը։

Կոնտրագենտների հաշվին վարկավորում.Փոխառու կապիտալը հնարավոր է ներգրավել կոնտրագենտների հաշվին։ Միևնույն ժամանակ, իրատեսական է պայմանավորվել վճարման ամենաերկար հնարավոր պայմանների շուրջ։ Այս հնարավորությունը կախված է միայն ձեր հաղորդակցման հմտություններից: Հնարավոր են նաև հարկային վարկեր։ Ուշացման դեպքում հարկային վճարումներընկերությունը պետք է վճարի տույժեր (Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի 1/300-ը ուշացման յուրաքանչյուր օրվա համար):

• Վարկ աշխատակցին. ինչպես պայմանագիր կազմել և արտացոլել հաշվապահական հաշվառման մեջ

Փոխառու կապիտալի աստիճանական ներգրավում

Նախորդ ժամանակահատվածում կամ գործնականում փոխառու միջոցների ներգրավման և օգտագործման վերլուծություն. Այս ակցիան իրականացվում է ընկերություն ներգրավվող փոխառու միջոցների ծավալը, ձևը և կազմը բացահայտելու նպատակով: Դուք նույնպես պետք է գնահատեք այդ միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը: Վերլուծությունը ներառում է մի քանի փուլ.

Առաջին փուլ.Նախ, դուք պետք է ուսումնասիրեք հավաքագրված միջոցների ընդհանուր գումարի դինամիկան հաշվետու ժամանակաշրջան, այսինքն՝ որոշել փոխառու կապիտալը և համեմատել դրա ներգրավման դինամիկայի տեմպերը սեփական միջոցների աճի տեմպերի հետ։

Երկրորդ փուլ.Անհրաժեշտ է որոշել վարկի համար միջոցներ հայթայթելու հիմնական ձևերը՝ վերլուծելով դինամիկայի մեջ. տեսակարար կշիռըընկերության կողմից օգտագործված փոխառու միջոցների ընդհանուր գումարը.

Երրորդ փուլ.Անհրաժեշտ է որոշել փոխառու միջոցների հարաբերակցությունն ըստ դրանց ներգրավման ժամանակահատվածի: Դրա համար փոխառու միջոցները խմբավորվում են ըստ այս հատկանիշի և ուսումնասիրվում է կազմակերպության երկարաժամկետ և կարճաժամկետ միջոցների դինամիկան, դրանց համապատասխանությունը շրջանառու միջոցների չափին և Ոչ ընթացիկ ակտիվներօգտագործվում է ձեռնարկության կողմից:

Չորրորդ փուլ.Դրա շրջանակներում ընկերության կոնկրետ վարկատուների կազմը, պայմանները, որոնց տարբեր վարկեր, այնուհետև այդ պայմանների վերլուծությունն իրականացվում է ապրանքային և ֆինանսական շուկաների տեսանկյունից՝ դրանց կոնյուկտուրային համապատասխան։

Հինգերորդ փուլ.Վերլուծության ավարտին անհրաժեշտ է ուսումնասիրել փոխառու միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը։

Այս նպատակին հասնելու շրջանակներում փոխառու կապիտալի հիմնական ցուցանիշներն են փոխառու կապիտալի շրջանառության և շահութաբերության ցուցանիշները։ Վերլուծության ընթացքում այս ցուցանիշների առաջին խմբի համեմատությունը կատարվում է սեփական միջոցների շրջանառության միջին ժամանակահատվածի հետ։

Վերլուծության արդյունքները հիմք են հանդիսանում առկա ձևերով և ծավալներով փոխառու միջոցների ներգրավման իրագործելիությունը գնահատելու համար։

Առաջիկա ժամանակահատվածում լրացուցիչ միջոցների ներգրավման նպատակների սահմանում. Փոխառու միջոցներ ներգրավելու հիմնական նպատակները.

• ընթացիկ ակտիվների մշտական ​​մասի պահանջվող ծավալի համալրում.
• ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի ձևավորման ապահովում, որը միշտ մասամբ կամ ամբողջությամբ ֆինանսավորվում է փոխառու միջոցներով` անկախ ընկերության ֆինանսավորման մոդելից.
• ներդրումային ռեսուրսների պակասող ծավալի ձևավորում, իր աշխատողների սոցիալական և կենցաղային կարիքների ապահովում, ինչպես նաև այլ ժամանակավոր կարիքներ:

Փոխառության առավելագույն չափի որոշում. Ծավալի սահմանաչափը որոշվում է հետևյալ պայմաններով.

• ֆինանսական լծակի մարգինալ ազդեցությունը, այսինքն՝ «ֆինանսական լծակ» (փոխառու և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը).
• ձեռնարկության բավարար ֆինանսական կայունության ապահովում.

Հաշվի առնելով այս պահանջները՝ որոշվում է փոխառու կապիտալի օգտագործման սահմանաչափը։ Գնահատվում է տարբեր աղբյուրներից փոխառու միջոցների ներգրավման արժեքը (ներքին և արտաքին):

Այս գնահատման արդյունքները հիմք են հանդիսանում փոխառու միջոցների աղբյուրների ընտրությանն ուղղված կառավարման տարբեր որոշումների կայացման համար:

Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հիմունքներով ներգրավված փոխառու միջոցների ծավալի հարաբերակցության որոշում. Հաշվարկի համար հիմք են հանդիսանում փոխառու միջոցների չափը և ընթացիկ ժամանակաշրջանում դրանց օգտագործման նպատակը:

Երկարաժամկետ ժամանակահատվածում սովորաբար միջոցներ են ներգրավվում սեփական միջոցների ծավալն ընդլայնելու համար՝ ներդրումային ֆոնդերի բացակայող քանակի ձևավորման պատճառով:

Կարճ ժամանակահատվածում միջոցներ են ներգրավվում օգտագործման այլ նպատակներով։

Փոխառու միջոցների օգտագործման ամբողջական ժամկետը դրամական միջոցների ստացման սկզբից մինչև պարտքի ընդհանուր գումարի մարման վերջնական ավարտն ընկած ժամանակահատվածն է:

Այս ժամանակահատվածը սովորաբար բաժանվում է երեք ժամանակաշրջանի.

• ժամկետը շահավետ օգտագործումը(այն ժամանակահատվածը, որի ընթացքում ձեռնարկությունն օգտագործում է փոխառու միջոցները տնտեսական գործունեության համար).
• արտոնյալ (արտոնյալ) ժամկետ, որը տևում է ստացված միջոցների օգտակար օգտագործման ավարտից մինչև պարտքի մարումը.
• մարման ժամկետը, այսինքն՝ այն ժամանակահատվածը, որի ընթացքում ընկերությունն ամբողջությամբ վճարում է պարտքի ամբողջ գումարը՝ ներառյալ տոկոսները։

Ընդունված է հաշվարկել փոխառու միջոցների օգտագործման ամբողջական ժամկետը նշված տարրերի համատեքստում՝ ելնելով օգտագործման նպատակներից և հաստատված պրակտիկայից։ ֆինանսական շուկասահմանելով մարման ժամկետ և արտոնյալ ժամկետ:

Փոխառու միջոցների ներգրավման ձևերի որոշում. Այս ձևերը տարբերվում են ֆինանսական վարկի, առևտրային (ապրանքային) վարկի և այլ ձևերի համատեքստում: Փոխառության ձևն ընտրում է ընկերությունը՝ հաշվի առնելով նրա ձեռնարկատիրական գործունեության առանձնահատկությունները և նպատակները:

Հիմնական պարտատերերի կազմի որոշում. Կազմը որոշելու համար հիմք են հանդիսանում վարկերի ներգրավման ձևերը։ Հիմնականում պարտատերերը կանոնավոր մատակարարներ են, որոնց հետ ընկերությունը հաստատել է երկար և ամուր առևտրային կապեր, կամ առևտրային բանկ, որը զբաղվում է հաշվարկային և կանխիկ ծառայություններով։

Վարկերի ներգրավման արդյունավետ պայմանների ձևավորում. Այս պայմաններից ամենակարևորն ու պարտադիրն են.

• վարկի տոկոսադրույք;
• վարկի ժամկետ;
• պարտքի մայր գումարի վճարման պայմանները.
• տոկոսների վճարման պայմանները;
• փոխառու միջոցներ ձեռք բերելու այլ պայմաններ:

Անվտանգություն արդյունավետ օգտագործումըվարկեր. Հիմնական չափանիշը փոխառու միջոցների շահութաբերության և շրջանառության ցուցանիշներն են։

Ստացված վարկերի գծով ժամանակին վճարումների ապահովում. Եթե ​​վարկերը շատ մեծ են, ապա կարող եք նախապես ամրագրել հատուկ մարման ֆոնդ։ Վարկի վճարումները ներառված են վճարման ժամանակացույցըև մշտապես վերահսկվում են՝ միաժամանակ վերահսկելով ձեռնարկության ընթացիկ ֆինանսական գործունեությունը:

Ինչպես հաշվարկել փոխառու կապիտալի արժեքը

Պարտքի արժեքը (զեղչման տոկոսադրույքը) տարբեր աղբյուրներից ֆինանսների/կապիտալի ներգրավման միջին կշռված արժեքն է: Որքա՞ն արժե ձեր փոխառու կապիտալը միջինում, ո՞րն է միջին կշռված արժեքը հաշվարկելու բանաձևը: Ամենապարզ բանաձեւըկարծես այսպես. WACC = WdRd + WaRa, որտեղ Wd-ը և Wa-ն պարտքի (դ) և սեփական կապիտալի (բաժնետերերին պատկանող) նպատակային կշիռներ են (ա) կապիտալ (W քաշ = «կշիռ» բառից): Պարզ է, որ Wd + Wa = 1.0: Rd-ը և Ra-ն կապիտալի համապատասխան արժեքն են (R Rate = «տոկոսադրույք» բառից):

Ընկերության պարտքերի տոկոսավճարները հանվում են հարկային բազանընդհանուր շահույթին: Որոշ աղբյուրներ, որոնք խոսում են զեղչի դրույքաչափի մասին, հաճախ օգտագործում են «tax shield» արտահայտությունը (բառացի թարգմանություն անգլերենից «taxshield»): Հաշվի առնելով այն փաստը, որ պարտքի տոկոսները իրականում նվազեցնում են ընդհանուր շահույթի հարկումը, WACC-ի վերջնական բանաձևը կունենա հետևյալ տեսքը. WACC = WdRd × (1 T) + Wara,որտեղ T - հարկի դրույքաչափըշահույթի վրա, որն արտահայտվում է միավորի կոտորակներով:

Օրինակ, եթե Ռուսական դրույքաչափշահույթի վրա կազմում է 20%, ապա արժեքը (1 - T) հավասար է 1 - 0.2 = 0.8: Միաժամանակ մի փոքր նվազում է «հարկային վահանի» ազդեցությունը միջին արժեքըկապիտալ։

Wd-ը պարտքային կապիտալի մասնաբաժինն է ընկերության ընդհանուր (պարտքի և սեփական կապիտալի) կապիտալում: Համապատասխանաբար, Wa-ն ներկայացնում է միայն սեփական կապիտալի մասնաբաժինը ընդհանուր կապիտալում: Այս ցուցանիշը չափվում է միավորի կոտորակներով:

• Wd = Պարտք / (Պարտք + սեփական կապիտալ) - փոխառու կապիտալի մասնաբաժինը;
• Wa = սեփական կապիտալ / (Պարտք + սեփական կապիտալ) - սեփական կապիտալի մասնաբաժին:

Սեփական կապիտալի և փոխառու կապիտալի հարաբերակցությունը հաշվարկելու համար կարող եք օգտագործել շուկայական կամ հաշվեկշռային արժեքի ցուցանիշը: Ընդ որում, այն արտահայտվում է ռուբլով, այլ ոչ թե տոկոսով։

Եթե ​​որոշակի ընկերության բաժնետոմսերը ցուցակված են շուկայում, ապա պետք է օգտագործվի ինչպես սեփական կապիտալի, այնպես էլ պարտքային կապիտալի շուկայական արժեքը: Դա անելիս դուք պետք է իմանաք, որ.

• սեփական կապիտալի շուկայական արժեքը ( սովորական բաժնետոմսերբ) հանրային ընկերության համար հաշվարկվում է որպես բաժնետոմսերի շուկայական գին՝ բազմապատկած դրանց քանակով.
• Փոխառու կապիտալի շուկայական արժեքը աճուրդի հանված պարտատոմսերի դեպքում պետք է հաշվարկվի այնպես, ինչպես շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի արժեքը, այսինքն՝ գինը բազմապատկելով դրանց քանակով։ Եթե ​​պարտքային պարտավորությունները շուկայում չեն շրջանառվում, ապա անհրաժեշտ է հաշվարկել նման ֆինանսական պարտավորության ամորտիզացված արժեքը.
• եթե օգտագործվում է կապիտալի շուկայական արժեքը, ապա չբաշխված շահույթը պետք չէ առանձին հաշվառել, քանի որ դրանք նախկինում հաշվառվել են շուկայական արժեքըբաժնետոմսեր.

Ֆինանսների վերաբերյալ արևմտյան դասագրքերի հեղինակները խորհուրդ են տալիս հնարավորության սահմաններում օգտագործել պարտքի շուկայական արժեքը և սեփական կապիտալը WACC-ը հաշվարկելու համար: Այն ընկերությունների համար, որոնց բաժնետոմսերը չեն վաճառվում ֆոնդային շուկա, կապիտալի արժեքը կարող եք վերցնել հաշվեկշռից։ Այս դեպքում սեփական կապիտալը կներառի, ի թիվս այլ բաների, պահուստ չբաշխված շահույթ. Անշուշտ պետք է ասել, որ այս դեպքում W-ի ավելի ճշգրիտ արժեքները կստացվեն՝ օգտագործելով ֆինանսական հաշվետվությունները՝ համաձայն ՖՀՄՍ-ի:

Պարտքային կապիտալի տոկոսադրույքը որոշելու ամենապարզ միջոցը WACC բանաձևն է: Նույնիսկ եթե այս բանաձևը նշված չէ պայմանագրում (բանկի հետ), ապա դուք դեռ գիտեք առնվազն պարտքային պարտավորության հետ կապված վճարումները: Այնուհետև դուք պետք է որոշեք եկամտաբերության ներքին դրույքաչափը (արդյունավետ տոկոսադրույքը ֆինանսական գործիք) Այն նաև Rd կլինի WACC-ի բանաձևում: Եթե ​​ընկերությունը միջոցներ է ներգրավում տարբեր պարտքային գործիքների միջոցով, ապա դրանց տոկոսադրույքները կարող են բոլորովին տարբեր լինել: Այս դեպքում WACC բանաձևը հաշվարկելիս անհրաժեշտ կլինի օգտագործել բոլոր պարտքային պարտավորությունների տոկոսների միջին կշռվածը:

• Ինչ ուշադրություն դարձնել վարձակալության պայմանագիր կնքելիս. 7 խորհուրդ պրակտիկ մասնագետներից

Ինչպես հաշվարկել պարտքի վերադարձը

Փոխառու կապիտալի շահութաբերության հասկացությունը նշանակում է պարամետր, որը բնութագրում է փոխառու միջոցների օգտագործումից արդյունավետությունը (շահութաբերություն, շահութաբերություն): Այս պարամետրը արտացոլում է մեկ ռուբլու դիմաց միջոցների իրական շահութաբերությունը: Շահութաբերության հիմնական ցուցիչներից է փոխառու կապիտալի գործակիցը դրա շահութաբերության առումով։ Այս պարամետրը լայնորեն կիրառվում է ներդրումների և ֆինանսական վերլուծությունընկերություններ։

Փոխառու կապիտալի եկամտաբերության հաշվարկը կարող է իրականացվել պարզ բանաձևով. Եթե ​​պարամետրը հաշվարկվում է հաշվի առնելով, ապա կարող են օգտագործվել թիվ 1 և թիվ 2 ձևերը:

Այս ցուցանիշի առանձնահատկությունն արտահայտվում է ստանդարտների բացակայությամբ։ Հնարավոր է վերլուծել շահութաբերությունը միայն դինամիկայի մեջ՝ կապված նմանատիպ կամ հարակից ոլորտներում գոյություն ունեցող այլ կազմակերպությունների պարամետրերի հետ: Որքան մեծ է փոխառու միջոցների շահութաբերությունը, այնքան ավելի արդյունավետ կլինի ձեռնարկության կառավարումը որպես ամբողջություն:

Դինամիկայի աճը արտացոլում է պարտքի կառավարման որակի բարելավումը, ինչը նպաստում է բարելավմանը ներդրումային գրավչությունձեռնարկության կազմակերպումը և շուկայական արժեքը (ներառյալ թողարկված արժեթղթերի արժեքը): Հնարավոր է վերլուծել շահութաբերությունը համալիրում, միաժամանակ գնահատելով սեփական կապիտալը:

Օրինակ՝ կարող ենք մեջբերել հայտնի կազմակերպության՝ «Գազպրոմ» ՓԲԸ-ի ցուցանիշները (ընկերության ցուցանիշներն ազատ հասանելի են)։ Այս հաշվարկը կարող է կատարվել պարզ Excel ծրագրի միջոցով: Շահութաբերության հաշվարկման բանաձևը հետևյալն է. Շահութաբերություն = C8 / (C4 + C6):