Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը. Պետական ​​պարտատոմսերի տոկոսները

սղագրություն

1 Պարտատոմսեր՝ պետական ​​երաշխիքով. Ռուսաստանում կյանք կա՞. 54 Սերգեյ ԿԱԴՈՒԿ, պարտքային գործիքների ղեկավար, VEB Capital-ը ղեկավարում է Ներդրումների և ֆինանսական խորհրդատվական վարչության պարտքի շուկաների բաժինը ներդրումային ընկերությունՎնեշէկոնոմբանկ VEB Capital. Նա ունի ավելի քան տասը տարվա փորձ ֆինանսական և խորհրդատվական ոլորտում առաջատար արևմտյան և հայրենական ընկերություններում։ Ավարտել է Մոսկվայի պետական ​​համալսարանը (մեխանիկայի, մաթեմատիկայի և տնտեսագիտության ֆակուլտետներ) և Վիրջինիայի համալսարանի Դարդենի բիզնեսի դպրոցը (MBA): Դմիտրի ՍՈԲՈԼԵՎ, Մասնավոր իրավունքի մագիստրոս, իրավաբան, Liniya Prava իրավաբանական գրասենյակ Մասնագիտացած է վարկավորման, կառուցվածքային ֆինանսների, նախագծի ֆինանսավորումև ՊՄԳ-ներ և հաճախորդներին խորհուրդ է տալիս ձեռնարկությունների և կապիտալի շուկաների ձեռքբերման և վաճառքի վերաբերյալ: Ակտիվորեն մասնակցում է օրենսդրական գործունեությանը Ռուսաստանի իրավական կառուցվածքի զարգացման համար ֆինանսական շուկա(Արժեթղթավորման օրինագիծ (Ռուսաստանի տարածաշրջանային բանկերի ասոցիացիա, 2008 թ.), Ծրագրի ֆինանսական օրինագիծ (Տնտեսական զարգացման նախարարություն, տարիներ), գրավադրման բարեփոխումների օրինագիծ (Տնտեսական զարգացման նախարարություն, EBRD, տարիներ), PPP օրինագիծ, 2011 թ.։ Մասնավոր իրավունքի մագիստրոս (2006 թ. Ռուսական դպրոցմասնավոր իրավունք): Հոդվածի հեղինակները ներկայացրել են ենթակառուցվածքային պարտատոմսերի և կառավարության կողմից երաշխավորված պարտատոմսերի շուկան, ինչպես նաև վերլուծել են այս պարտքային գործիքների օգտագործման ներկայիս հնարավորությունները Ռուսաստանում ենթակառուցվածքային նախագծերի ֆինանսավորման համար: 2011 Թ.-ԻՆ ՊԵՏՈՒԹՅԱՆ ԵՐԱՇԽԱՎՈՐՎԱԾ ՊԱՐՏԱՏՈՄՍԵՐԻ ՀԱՄԱՐ ՌԴ 2011թ. բյուջեով սահմանվել է պարտատոմսերի 7 թողարկողների ցանկը, որոնց թողարկումները տրամադրվում են պետական ​​երաշխիքով։ Այս թողարկումները կարելի է բաժանել երեք խմբի՝ 1) պարտքի վերաֆինանսավորման նպատակով թողարկումներ (վարկերի փոխարինում պարտատոմսերով). Թողարկողներն էին OAO United Aircraft Corporation-ը և OPK Oboronprom-ը: Թողարկումները դրվել են շուկայական ներդրողների համար ոչ գրավիչ պայմաններում՝ տարեկան 8% ինը տարի ժամկետով: Թղթերի գնորդները պետական ​​բանկերն էին։ 2) թողարկողների շուկայական (քվազի շուկայական) հիմնախնդիրները զարգացման ռազմավարական ոլորտներում ազգային տնտեսություն. Վարկառուներն էին OAO Բնակարանային հիփոթեքային վարկավորման գործակալությունը և OAO RosNano-ն: Բնակարանային հիփոթեքային վարկավորման գործակալությունն այս պահին շուկայում ունի տարիներ տևողությամբ 12 թողարկում: 2010 թվականից AHML-ը թողարկում է իր պարտատոմսերը՝ որպես «Վնեշէկոնոմբանկի» ներդրումային ծրագրի մի մաս՝ մատչելի բնակարանաշինության ծրագրերում և հիփոթեքային վարկերում: Ծրագրի պայմաններով Վնեշէկոնոմբանկը Ռուսաստանի Դաշնության Կենսաթոշակային ֆոնդի միջոցները կներդնի AHML պարտատոմսերում: ընդհանուր գումարըմինչև 100 միլիարդ ռուբլի, դրանով իսկ ծածկելով արժեթղթերի պահանջարկի մեծ մասը: Այս առումով AHML պարտատոմսերի բազմաթիվ հարցեր բնութագրվում են

2 Թողարկողի Ձեռնարկ Ռուսական պարտատոմսերի շուկա. Թողարկողի դպրոցը հղի է սահմանափակ իրացվելիությամբ՝ շուկայական ներդրողներին պարտատոմսերի անբավարար բաշխման պատճառով: AHML թղթերի եկամտաբերության կորը կարելի է որպես հենանիշ ընդունել պետական ​​երաշխիքներով պարտատոմսերի արդար եկամտաբերությունը գնահատելիս, թեև ցածր իրացվելիության պատճառով յուրաքանչյուր թողարկման համար OFZ կորի սփրեդի չափը կարող է մեծ տատանվել: «ՌոսՆանո» ԲԲԸ-ի պարտատոմսերը դեռ ցուցակված չեն բորսայում և ներառված չեն գնանշումների ցուցակները, հետևաբար, հնարավոր չէ խոսել արժեկտրոնների իրացվելիության և արդարության մասին։ 3) ներդրումային ծրագրերի իրականացման մեջ ներգրավված նախագծային ընկերությունների հարցերը տրանսպորտային ենթակառուցվածք. Թողարկողներ՝ «Գլավնայա Դորոգա» ԲԲԸ (սերիա 3 թողարկում, արտադրված 2010 թ.), «Հյուսիս-Արևմտյան Կոնցեսիոն Քամփնի» ՍՊԸ (հարցերը նախապատրաստման փուլում են), «Արևմտյան բարձր արագության տրամագիծ» ԲԲԸ (01 և 02 սերիաների թողարկումներ շրջանառության մեջ) ։ Գլխավոր ճանապարհ-3 խնդիրը բնութագրվում է արժեկտրոնային տոկոսադրույքի որոշման անսովոր պայմաններով. I ՀՆԱ, որտեղ I-ն աճի տեմպն է. սպառողական գներըօրացուցային տարվա համար; և ՀՆԱ-ի աճի տեմպերը Ռուսաստանի ՀՆԱօրացուցային տարվա համար։ Առաջին արժեկտրոնը կազմում է 5% (տեղաբաշխման գինը՝ անվանական արժեքի 9%)։ Հարցը երկար է (առնվազն տասը տարի) և իրացվելի չէ։ VEB Capital-ը հանդես է եկել որպես OAO Zapadny High-Speed ​​Diameter-ի 01 և 02 սերիաների թողարկումների կազմակերպիչ: Հնգամյա առաջարկով արժեկտրոնի տոկոսադրույքը կազմել է 8,75%: Ներդրողների պահանջարկը կրկնապատկել է առաջարկվող գումարը արժեքավոր թղթեր. Տեղաբաշխման ընթացքում բավարարվել են 56 ներդրողների դիմումներ, այդ թվում՝ խոշոր պետական ​​և առևտրային բանկերի, կառավարման ընկերությունների, ոչ պետական ​​կենսաթոշակային հիմնադրամների, օտարերկրյա բանկերև մասնավոր անձինք: WHSD ԲԲԸ-ի պարտատոմսերի առաջին երկու թողարկումների զգալի պահանջարկը մեծ թվովներդրողները ֆինանսական շուկայի բարձր տատանողականության պայմաններում վկայում են պետական ​​երաշխիքներով արժեթղթերի նկատմամբ ներդրողների հետաքրքրության մասին։ Չնայած Հունաստանի ճգնաժամի հետ կապված դժվարին շուկայական պայմաններին, պարտատոմսերը տեղաբաշխվեցին սկզբնական գների միջակայքի մեջտեղում: Չնայած անկախ վերլուծաբաններն իրենց զեկույցներում ներդրողներին խորհուրդ են տվել ներդրողներին չներդնել WHSD պարտատոմսերում AHML կորի նկատմամբ 100 bp-ից պակաս տարածումով, նույն տևողության AHML-18 թողարկման վերջնական հավելավճարը կազմել է 50 bp: Սա շատ չէ, հաշվի առնելով, որ WHSD-ն, ըստ էության, մեկնարկ է չհաստատված բիզնես մոդելով և առանց իրական արդյունքների: Վաճառվող թողարկումների փոքր թիվը և թողարկողների տարասեռությունը հնարավորություն չեն տալիս ամբողջությամբ գնահատել պետական ​​երաշխավորված պարտատոմսերի արդար եկամտաբերությունը։ Պահանջարկի և դրույքաչափի վրա ազդող կարևոր գործոն է տրամադրվող երաշխիքի ձևը։ 2011 թվականի բոլոր հարցերի համար պետությունը երաշխավորում է ներդրողին միայն անվանական գումարի վերադարձ՝ առանց փոխհատուցման. արժեկտրոնային եկամուտ. Երաշխիքով վճարման ժամկետը 18 ամիս է՝ սկսած այն պահից, երբ մայր գումարը խախտել է պարտատոմսերով ստանձնած պարտավորությունները, բայց ոչ շուտ, քան 2014 թվականի հունվարի 1-ը: Վճարման կոնկրետ ամսաթիվը սահմանում է երաշխավորը: Երաշխիքի երկարաժամկետ ժամկետը զգալիորեն նվազեցնում է դրա առևտրային արժեքը ներդրողների համար: Թողարկման գրավչությունը բարձրացնելու համար պետական ​​երաշխիքներով պարտատոմսեր թողարկողը պետք է դիտարկի վարկավորման բարձրացման ձևերը։ Օրինակ՝ Արևմտյան Բարձր արագությամբ տրամագծով պարտատոմսերի հաջող տեղաբաշխմանը նպաստել է Սանկտ Պետերբուրգի բյուջեից արժեկտրոնային դրույքաչափերի վճարումների սուբսիդավորումը։ ՊԵՏԱԿԱՆ ԵՐԱՇԽԻՔՆԵՐԻ ԱՌԱՎԵԼՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐԸ ՆԵՐԴՐՈՒՄԱՅԻՆ ԾՐԱԳՐԵՐԻ ՖԻՆԱՆՍԱՎՈՐՄԱՆ ՄԵՋ Հովանավորի համար. ներդրումային նախագիծ(երաշխիքի տակ գտնվող մայր գումարի կամ պարտատոմսերի թողարկողի), թողարկման մեջ պետական ​​երաշխիքների առկայությունը տալիս է հետևյալ առավելությունները. բարենպաստ պայմաններ; ընդլայնելով ներդրողների բազան ինստիտուցիոնալ ներդրողների հետ, ինչպիսիք են կենսաթոշակային հիմնադրամները և Ապահովագրական ընկերություններ. Առավելությունները ներդրողների համար. կորպորատիվ պարտատոմսերսուվերեն վարկային որակով; 55

3 56 ընդհանուր ներդրումային ծրագրի վարկային որակի բարելավում: ԵՐԱՇԽԻՔԻ ՏՐԱՄԱԴՐՄԱՆ ԿԱՐԳ Երաշխիք տալուն նախորդում է նախագծերի և սկզբունքների ընտրության ընթացակարգը: Ծրագրի լիազորված ֆինանսական խորհրդատուն ակտիվորեն մասնակցում է նախագծերի ընտրությանը: Ֆինանսական խորհրդատուի կարծիքը հաշվի է առնվում նախագծի և երաշխիքի տակ գտնվող հիմնական գումարի ընտրության վերաբերյալ որոշումների կայացման գործընթացում. միջգերատեսչական հանձնաժողովիսկ անհրաժեշտության դեպքում՝ կառավարական հանձնաժողովի կողմից։ Այնուհետև միջգերատեսչական և (կամ) կառավարական հանձնաժողովի եզրակացությունը ներկայացվում է Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարությանը, որը որոշում է երաշխիք տրամադրելու մասին: Երաշխիքային պայմանագիրը կնքվում է տնօրենի և ֆինանսների նախարարության միջև Ռուսաստանի Դաշնություն, որը տնօրինողին տալիս է ստորագրված երաշխիք։ ԾՐԱԳՐԻ ԸՆՏՐՈՒԹՅԱՆ ՉԱՓԱՆԻՇՆԵՐ Պարտատոմսերի երաշխիք տրամադրելու համար ներդրումային նախագիծը պետք է համապատասխանի հետևյալ չափանիշներին. ծրագրի ընդհանուր արժեքը կազմում է առնվազն 5 միլիարդ ռուբլի: (175 միլիոն դոլար); առնվազն 15% լրիվ արժեքընախագիծը ֆինանսավորում է տնօրենը իր միջոցներով. ընդհանուր ծավալը (բաժնետոմս) պետական ​​աջակցությունՌուսաստանի Դաշնության և (կամ) Ռուսաստանի Դաշնության բաղկացուցիչ սուբյեկտների կողմից նախագծով հիմնականին տրամադրված, ներառյալ Վնեշէկոնոմբանկի մասնակցությունը նախագծի ֆինանսավորմանը և Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքի տրամադրմանը, չպետք է գերազանցի գումարի 75%-ը: նախագծի ընդհանուր արժեքը; Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքով ապահովված պարտատոմսերի և (կամ) դրա իրականացման համար ներգրավված վարկերի հաշվին ծրագրի ֆինանսավորման պլանավորված ծավալը չի ​​գերազանցում ծրագրի ընդհանուր արժեքի 50%-ը. Ռուսաստանի Դաշնության արժույթով տրամադրվող երաշխիքի գումարը պետք է լինի առնվազն 1 միլիարդ ռուբլի, իսկ ներս արտարժույթառնվազն 30 միլիոն դոլար կամ դրան համարժեք; Պետական ​​երաշխիքային աջակցություն կարող է տրամադրվել մի քանի ներդրումային ծրագրեր իրականացնող (ֆինանսավորող) տնօրենին: Պարտատոմսերի ՊԱՀԱՆՋՆԵՐ Երաշխավորվելու համար պարտատոմսերը պետք է համապատասխանեն հետևյալ չափանիշներին. Պարտատոմսերը պետք է ունենան ամսաթվից առնվազն հինգ տարի մարման ժամկետ պետական ​​գրանցումպարտատոմսերի թողարկում. Պարտատոմսերի թողարկման պայմանները կարող են նախատեսել պարտատոմսերի սեփականատերերի իրավունքը՝ դրանք պրինցիպալին ներկայացնելու համար. վաղաժամկետ մարումանվանական արժեքով (պարտատոմսերի անվանական արժեքի վաղաժամկետ վճարում) այն դեպքում, երբ պրինցիպալը 30 օրվա ընթացքում չի կատարում պարտատոմսերի անվանական արժեքի հաջորդ մասը վճարելու պարտավորությունները (եթե թողարկման պայմանները նախատեսում են անվանական արժեքի վճարում. արժեքը մաս-մաս) և (կամ) թողարկման պայմաններով սահմանված ժամկետում պարտատոմսերից եկամուտ վճարել տոկոսների տեսքով: ՏՆՕՐԵՆՆԵՐԻ ԸՆՏՐՈՒԹՅԱՆ ՉԱՓԱՆԻՇՆԵՐ Պարտատոմսերի երաշխիք տրամադրելու համար տնօրենը պետք է բավարարի հետևյալ պայմանները. մասնակիցներ (բաժնետերեր), որոնց մասնաբաժինը հիմնականի կանոնադրական կապիտալում առնվազն 10% է (այսուհետ՝ մասնակիցներ (բաժնետերեր)) և ղեկավարություն. թողարկողի թիմը, ինչպես նաև հիմնական կապալառուների կողմից ծրագրի իրականացման մեջ ներգրավված անձինք ունեն նման նախագծերի իրականացման հաջող փորձ, ներառյալ դրանք պլանավորված փոխհատուցման հասցնելու, պլանավորված ցուցանիշների ձեռքբերումն ապահովելու գործում: տնտեսական արդյունավետությունը; մայր գումարը, ինչպես նաև պրինցիպալի մասնակիցները (բաժնետերերը) չունեն ժամկետանց (չմարված) պարտքեր. դրամական պարտավորություններՌուսաստանի Դաշնության առջև, ինչպես նաև պարտադիր վճարումներբյուջեներին բյուջետային համակարգՌԴ; Հիմնական մասով, Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությանը համապատասխան, անվճարունակության (սնանկության) գործ չի հարուցվել. տնօրենն ունի փաստաթղթային ապացույցներ երրորդ կողմի ներդրողներից (համաներդրողներից) և (կամ) վարկային հաստատություններպետական ​​աջակցությամբ չտրամադրվող ծրագրի ընդհանուր արժեքի այն մասնաբաժինը հոգալու համար ֆինանսավորում տրամադրելու պատրաստակամության մասին և. սեփական միջոցներըտնօրենի մասնակիցները (բաժնետերերը):

4 ԹՈՂԱՐԿՈՂԻ ՁԵՌՆԱՐԿ Ռուսական պարտատոմսերի շուկա. Թողարկողի դպրոց ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ԴԱՇՆՈՒԹՅԱՆ ԿԱՌԱՎԱՐՈՒԹՅԱՆ ԿԱՆՈՆԱԿԱՐԳՈՎ ՍՏԵՂԾՎԱԾ ԵՐԱՇԽԻՔՆԵՐԻ ՊԱՅՄԱՆՆԵՐԸ 1 Ապահովված պարտավորություններ Կարող է տրվել երաշխիք՝ ապահովելու տնօրենի պարտավորությունների կատարումը՝ պարտատոմսերի անվանական արժեքը վճարելու համար պարտատոմսերի մարման և եկամուտների տեսքով վճարելու համար։ նման պարտավորությունների մինչև 100%-ի չափով տոկոսներ: Երաշխավորի վճար չկա Երաշխիքը տրամադրվում է առանց երաշխավորի վճարի: Երաշխիքի արժույթը և ապահովված պարտավորությունը Երաշխիքով ապահովված պարտատոմսերի անվանական արժեքը կարող է արտահայտվել ռուբլով կամ արտարժույթով: Երաշխիքը տրամադրվում և կատարվում է այն արժույթով, որով արտահայտված է երաշխիքով ապահովված պարտատոմսերի անվանական արժեքը: Երաշխավորի սուբսիդիար պատասխանատվությունը Պայմանները նախատեսում են երաշխավորի սուբսիդիար պատասխանատվությունը պարտատոմսերի սեփականատերերի նկատմամբ պրինցիպալի պարտավորությունների համար: Երաշխիքի մարման ժամկետը Երաշխիքի մարման ժամկետը 18 ամսվա ընթացքում է` սկզբունքի կողմից պարտատոմսերով ստանձնած պարտավորությունները խախտելու օրվանից, բայց ոչ շուտ, քան 2014 թվականի հունվարի 1-ը: Վճարման կոնկրետ ամսաթիվը սահմանում է երաշխավորը: Երաշխիքի հետկանչում Երաշխիքը կարող է հետ կանչվել, եթե Երաշխիքի կողմից երաշխավորված պարտավորության պայմաններում կատարվեն փոփոխություններ, որոնք համաձայնեցված չեն Երաշխավորի հետ: ՇՈՒԿԱՅՈՒՄ ԳՈՐԾՈՂ ԵՐԱՇԽԻՔՆԵՐՈՒՄ ՆՇՎԱԾ ՊԱՅՄԱՆՆԵՐ ԵՎ ՊԱՅՄԱՆՆԵՐ 2. Ապահովված պարտավորություններ Երաշխիքն ապահովում է միայն Պարտատոմսերի անվանական արժեքը վճարելու պարտավորությունը, Պարտատոմսերով նախատեսված այլ պարտավորություններ ապահովված չեն: Վճարման մեխանիզմ Փողերաշխիքի ներքո Երաշխիքով երաշխավորի պարտավորությունների կատարումն իրականացվում է երաշխավորի կողմից պարտատոմսերի համար վճարող գործակալին միջոցներ փոխանցելու միջոցով՝ այդ միջոցները հետագայում պարտատոմսատերերին փոխանցելու համար: Երաշխիքով միջոցներն ուղղակիորեն պարտատոմսերի տիրոջը` շրջանցելով վճարող գործակալին, երաշխավորը չի բավարարում պարտատոմսի սեփականատիրոջ պահանջը: Երաշխիքով երաշխավորի պարտավորությունները կատարված են համարվում պարտատոմսերի համար վճարող գործակալին միջոցները փոխանցելու պահից: Երաշխավորը պատասխանատվություն չի կրում պարտատոմսերի սեփականատիրոջ նկատմամբ պարտավորությունների չկատարման կամ ոչ պատշաճ կատարման համար՝ պարտատոմսի սեփականատիրոջ օգտին միջոցները ժամանակին ամբողջությամբ փոխանցելու համար: Երաշխավորի կողմից երաշխավորի պարտավորությունների կատարման համար վճարող գործակալին փոխանցված միջոցների հաշվին. վճարող գործակալվճարումներ է կատարում պարտատոմսերի սեփականատերերին. Կանխիկ վճարման վերը նշված մեխանիզմը պարտատոմսերի սեփականատերերի համար ստեղծում է հետևյալ ռիսկերը. 1) Վճարող գործակալի հետ պայմանագրի խզման ռիսկը Վճարող գործակալի ծառայությունների մատուցման պայմանագիրը կնքվում է վճարող գործակալի և թողարկողի միջև: Եթե ​​թողարկողը խզում է պայմանագիրը վճարող գործակալի և Ռուսաստանի Դաշնության 1017 «2011 թվականին ներգրավված վարկերի կամ պարտատոմսերով Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքներ տրամադրելու կարգի մասին». իրավաբանական անձինքընտրվել է Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարության կողմից սահմանված կարգով ներդրումային նախագծերի իրականացման համար» 2010 թվականի դեկտեմբերի 14-ին: 2 Այս պայմանները վերլուծվել են հետևյալ երաշխիքների տեքստի հիման վրա. արագության տրամագիծ» շարք 01, Պետ. Ռուսաստանի Դաշնության երաշխիք /180 դեկտեմբերի 30, 2010, թողարկված OAO United Industrial Corporation «Oboronprom» սերիայի 01 պարտատոմսերով, Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիք /176 08.12.2010թ., թողարկված պարտատոմսերով. պետական ​​կորպորացիա«Նանոտեխնոլոգիաների ռուսական կորպորացիա» սերիա 03 և Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիք /184 2010 թվականի դեկտեմբերի 30-ի թողարկված «Միացյալ ինքնաթիռների կորպորացիա» ՍՊԸ-ի պարտատոմսերով.

5-ը նորը չի նշանակում, պարտատոմսատերերը կարող են կանխիկ գումար չստանալ երաշխիքով: 2) Վճարող գործակալի կողմից դիտավորյալ դեֆոլտի ռիսկը Թողարկողը վճարում է վճարող գործակալին վարձատրությունը: Վճարող գործակալը պարտատոմսերի սեփականատերերի նկատմամբ իրավական պարտավորություն չունի՝ նրանց վճարելու երաշխավորից ստացված երաշխիքով գումարը: Երաշխիքային դրույթները, որոնք սահմանում են վճարող գործակալի պարտավորությունը՝ կանխիկ գումար վճարել պարտատոմսերի սեփականատերերին, չունեն. իրավաբանական ուժվճարող գործակալի դեմ, քանի որ վերջինս երաշխիքային պայմանագրի կողմ չէ: Հետևաբար, պարտատոմսերի սեփականատերերի համար վճարող գործակալից երաշխիքով միջոցների վճարում պահանջելու իրավական հնարավորություն չկա: Միևնույն ժամանակ, պարտատոմսատերերն իրավունք չունեն երաշխավորից պահանջել իրենց օգտին դրամական միջոցների վճարում։ Այս ռիսկերը լիովին արժեզրկվում են պետական ​​երաշխիքներդրողների համար։ Այս ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու համար մենք առաջարկում ենք երաշխիքի մեջ նշել, որ երաշխիքով պարտատոմսերի սեփականատերերին վճարումները կատարվում են ոչ թե վճարող գործակալի, այլ Վնեշէկոնոմբանկի կողմից, որը հանդես է գալիս որպես Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության գործակալ: Երաշխիքի ուժը կորցրած ճանաչելու մասին տեղեկատվության հրապարակում Երաշխիքը չեղյալ համարելու մասին երաշխավորի ծանուցումը և չեղյալ համարելու փաստի մասին տեղեկատվությունը հրապարակվում են թողարկողի կողմից: Միաժամանակ, վտանգ կա, որ թողարկողը միտումնավոր չհրապարակի երաշխիքը հետ կանչելու մասին տեղեկությունը, իսկ պարտատոմսերի սեփականատերերը ժամանակին չեն իմանա պարտատոմսերի վարկային որակի վատթարացման մասին։ Այս ռիսկը նվազագույնի հասցնելու համար մենք առաջարկում ենք նաև երաշխիքի մեջ նշել, որ երաշխիքը հանելու մասին տեղեկատվությունը բացահայտվում է Վնեշէկոնոմբանկի կողմից՝ հանդես գալով որպես Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության գործակալ: 58

Ներդրումային նախագծերի պետական ​​երաշխավորված աջակցություն (Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության 2010 թվականի դեկտեմբերի 14-ի կանոնակարգ 1016 (կանոններ) և 1017 (ընթացակարգ)) Արդյունաբերական նախագծերի ընտրության հիմնական պայմանները և չափանիշները Արդյունաբերական նախագծերի տեսակները*,

1 Հիփոթեքային վարկավորման ֆինանսավորման գործիքներ. Արժեթղթավորման շուկայի ակնարկ հիփոթեքային վարկեր. ՄԱՅԻՍ 2013 2 Շուկայական միտումների բովանդակության ակնարկ 2012 թվականի 1-ին եռամսյակում 2013 թ. Իրականացման ակնարկ

ՌՈՒՍԱՍՏԱՆՈՒՄ ՀԻՊՈՏԵՔԱՅԻՆ ԱՐԺԵԹՂԹԵՐԻ ՇՈՒԿԱՅԻ ԶԱՐԳԱՑՈՒՄԸ. Ռուսական շուկաբնակելի սեփականություն Բնակչության միայն 39%-ը

ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ԴԱՇՆՈՒԹՅԱՆ ԿԱՌԱՎԱՐՈՒԹՅԱՆ 2018 թվականի հունիսի 6-ի ՄՈՍԿՎԱ ՈՉ 654 ՈՐՈՇՈՒՄ սահմանափակ ընկերության կողմից ներգրավված պարտատոմսերով վարկերի համար Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքի մասին.

Multi-Originator Securitization Platform Muzykina Elena Sergeevna Structured Products Department-ի փոխտնօրեն 2014 թվականի մարտի 14 Մոսկվա մլրդ. Հիփոթեքային վարկավորման շուկայի զարգացում

ՆՈՐ ՊԵՏԱԿԱՆ ԾՐԱԳՐԵՐԻ ՖԻՆԱՆՍԱՎՈՐՄԱՆ ԾՐԱԳԻՐ ՌՈՒՍԱՍՏԱՆՈՒՄ www.gratanet.com 2018 թվականի փետրվարի 15-ի թիվ 158 որոշմամբ Ռուսաստանի Դաշնության Կառավարությունը հաստատել է՝ «Project Finance Factory» ծրագիրը,

Ենթակառուցվածքային (նախագծային) պարտատոմսեր Անդրեյ Նովակովսկի, գործընկեր, իրավաբան Ենթակառուցվածքային պարտատոմսերի հայեցակարգը 2 Ենթակառուցվածքային պարտատոմսեր(IO) որպես անկախ հաստատություն չեն կարգավորվում ռուս

Տատյանա ՌՈԳԱՆԻՆԱ, գործընկեր, LEKAP իրավաբանական ընկերություն Յուրի ՏՈՒԿՏԱՐՈՎ, գործընկեր, LEKAP իրավաբանական ընկերություն Կոնցեսիոն պարտատոմսերի ցուցակում և տեղաբաշխում կենսաթոշակային հիմնադրամներՌուսական կոնցեսիոն շուկայի պատմություն

ՊՄԳ ենթակառուցվածքային նախագծերի շրջանակներում Ռուսաստանի Բանկի կողմից պարտքային պարտավորությունների վերաֆինանսավորում. ՊՄԳ աջակցության մեխանիզմների ընդլայնման հնարավորություններ.

Առևտրային պարտատոմսերի թողարկման պրակտիկան «Սոլիդ-Լիզինգ» ՍՊԸ-ի գլխավոր տնօրեն Կանուննիկով Կիրիլ Վլադիմիրովիչ ԼԻԶԻՆԳԱՅԻՆ ԸՆԿԵՐՈՒԹՅՈՒՆ ԱՌԵՎՏՐԱՅԻՆ ՊԱՐՏԱՏՈՄՍԵՐԻ ԹՈՂԱՐԿՈՒՄ Սոլիդ-Լիզինգ ՍՊԸ.

Ներդրումային ծրագրերի պետական ​​աջակցության մեխանիզմներ, ներառյալ ներմուծման փոխարինմանն ուղղված մեխանիզմները Պետական ​​աջակցության մեխանիզմի անվանումը Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքներ.

ԲՆԱԿԱՐԱՆԻ ՀԻՓՈԹԵՔԱՅԻՆ ՎԱՐԿՈՒԹՅԱՆ ՇՈՒԿԱՅԻ ՎԵՐԱԲԵՐՅԱԼ 213 ԹՎԱԿԱՆԻՆ 213 թվականին բնակարանային հիփոթեքային վարկավորման շուկան բնութագրվել է.

ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է «Սանկտ-Պետերբուրգսկայա» բաժնետիրական ընկերության տնօրենների խորհրդի 2016 թվականի սեպտեմբերի 01-ի որոշմամբ (286 արձանագրություն) ԲԸ ՍՊՎԲ կառավարիչ /Ա. Յ. Ֆիլարետով/ ԱՐԺԵԹՂԹԵՐԻ ՑՈՒՑԱՆԿԱՑՄԱՆ (ՑՈՒՑԱՆԿԱՑՄԱՆ) ԿԱՆՈՆՆԵՐ.

1. Տերմինների սահմանումներ. Բորսա բաց բաժնետիրական ընկերություն «Սանկտ Պետերբուրգի բորսա». Նույնականացման կոդը բորսայի կողմից արժեթղթին հատկացված ծածկագիր է: RDR ռուսական դեպոզիտարիայի անդորրագիր (ռուս

Հաստատված է պատվերով Գլխավոր տնօրեն«SZKK» ՍՊԸ Ցուցակից ներքին տեղեկատվությունսահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություն «Հյուսիս-արևմտյան կոնցեսիոն ընկերություն». 1. Ներքին տեղեկություններ -

Հաստատված է «Բանկ Ինտեսա» ԲԲԸ խորհրդի 2015 թվականի մայիսի 29-ի որոշմամբ (19_15 արձանագրություն) «Բանկ Ինտեսա» ԲԲԸ ինսայդերային տեղեկատվության ցանկ 2015 թ. Ընդհանուր դրույթներ 1.1. Այս ցանկը սահմանում է սպառիչ

ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է AHML ԲԲԸ-ի գլխավոր տնօրենի 2017 թվականի նոյեմբերի 22-ի հրամանով 381-od Բնակարանային հիփոթեքային վարկավորման բաժնետիրական ընկերության գործակալության ինսայդերական տեղեկատվության ՑԱՆԿ Մոսկվա 2 ԲՈՎԱՆԴԱԿՈՒԹՅՈՒՆ.

1 Շինարարության և հիփոթեքային վարկերի աջակցության պետական ​​ծրագրեր. Հիփոթեքային վարկավորման և արժեթղթավորման զարգացման կանխատեսում. 1 2 Բովանդակության ակնարկ կառավարության ծրագրերըհիփոթեքային և արժեթղթավորման աջակցություն Միտումների ակնարկ

Հիփոթեքով ապահովված պարտատոմսերի դերը հիփոթեքային պորտֆելի ֆինանսավորման մեջ առեւտրային բանկՍերգեյ Օզերով Տնօրինության նախագահ Բովանդակություն Հիփոթեքով ապահովված արժեթղթեր և հիփոթեքային շուկայի զարգացման նախապատմություն

Հոկտեմբերի 27, 2016, Սանկտ Պետերբուրգ Անդրեյ Բոբովնիկով Վաճառքի DCM-ի և կառուցվածքային գործիքների շուկաների առաջնային շուկայի բաժնի ղեկավար ՊՄԳ նախագծերի ֆինանսավորման միտումները միջոցով

Հաստատված է Գազպրոմբանկի (Բաց բաժնետիրական ընկերություն) 2014 թվականի հոկտեմբերի 31-ի հրամանով 212 Ինսայդերական տեղեկատվության ցանկ Գազպրոմբանկ (Բաց բաժնետիրական ընկերություն) 1. Ընդհանուր դրույթներ 1.1. Ոլորել

Ռուսաստանի Դաշնության պետական ​​երաշխիքը, Ռուսաստանի Դաշնության սուբյեկտը, որը տրամադրել է Ռուսաստանի Դաշնության սուբյեկտի պետական ​​երաշխիքը, կամ քաղաքապետարանը, որը տրամադրել է քաղաքային.

Հոկտեմբերի 9, 2014, Մոսկվա Անդրեյ Բոբովնիկով, Առաջնային շուկայի բաժնի վաճառքի, DCM և կառուցվածքային շուկաների ղեկավար Մոսկվայի բորսա. արժեթղթավորման շուկա Պարտատոմսերի տեսակները,

Հուլիսի 31, 1998 145-FZ ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ԴԱՇՆՈՒԹՅԱՆ ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ԴԱՇՆՈՒԹՅԱՆ ԲՅՈՒՋԵՏԱՅԻՆ ՕՐԵՆՍԳԻՐՔ Ընդունված է Պետդումայի կողմից 1998 թվականի հուլիսի 17-ին Հաստատված է Դաշնության խորհրդի կողմից 1998 թվականի հուլիսի 17-ին: Բյուջեի կոդըռուսերեն

«ՌՈՒՍԱԿԱՆ ԳՅՈՒՂԱՏՆՏԵՍԱԿԱՆ ԲԱՆԿ» ԲԱԺՆԵՏԻՐԱԿԱՆ ԸՆԿԵՐՈՒԹՅՈՒՆ («ՌՈՍՍԵԼԽՈԶԲԱՆԿ» ԲԲԸ) ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է «Ռոսսելխոզբանկ» ԲԲԸ խորհրդի որոշմամբ (22.01.2015թ. 4 արձանագրություն) (փոփոխված է «Ռոսսելխոզբանկ» ԲԲԸ-ի հրամանով.

ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ԴԱՇՆՈՒԹՅԱՆ ԿԱՌԱՎԱՐՈՒԹՅԱՆ 2014 թվականի հոկտեմբերի 11-ի Թիվ 1044 ՈՐՈՇՈՒՄ ՄՈՍԿՎԱ «Ռուսաստանի Դաշնության տարածքում իրականացվող ներդրումային ծրագրերի աջակցության ծրագրի հաստատման մասին».

Բաց բաժնետիրական ընկերություն «ՄՏՍ-Բանկ» ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է «ՄՏՍ-Բանկ» բաց բաժնետիրական ընկերության տնօրինության որոշմամբ 2014 թվականի դեկտեմբերի 09-ի 45 արձանագրություն INSIDER ՏԵՂԵԿԱՏՎՈՒԹՅԱՆ ՑԱՆԿ.

Ռուսաստանի Սբերբանկի հիփոթեքային պորտֆելի արժեթղթավորման դեբյուտային գործարք Թենգիզ Կալաձե, տնօրեն, Sberbank CIB ներդրումային բանկային դեպարտամենտի արժեթղթավորման բաժնի ղեկավար 2015թ.

Հաստատված է Պոդոլսկի քաղաքային շրջանի պատգամավորների խորհրդի 2015 թվականի դեկտեմբերի 30-ի որոշմամբ։ 11/12 ՄՈՒՆԻԿԱԼԻ ՎԱՐԿԵՐԻ ԻՐԱԿԱՆԱՑՄԱՆ, ՄՈՒՆԻՊԱԼԱՅԻՆ ԵՐԱՇԽԻՔՆԵՐԻ ՏՐԱՄԱԴՐՄԱՆ, ՍՊԱՍԱՐԿՄԱՆ ԵՎ ԿԱՌԱՎԱՐՄԱՆ ԿԱՐԳԸ.

Արժեթղթերի թողարկման որոշման հաստատման մասին ծանուցում 1. Ընդհանուր տեղեկություն 1.1. Թողարկողի լրիվ կորպորատիվ անվանումը Open Joint Company Western High-Speed ​​Diameter 1.2. Համառոտ կորպորատիվ

ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է Transneft-ի 2017 թվականի օգոստոսի 17-ի հրամանով 146 Transneft-ի ինսայդերային տեղեկատվության ցանկ 1. Transneft-ի ինսայդերային տեղեկատվությունը (այսուհետ՝ թողարկող) 1-ը ներառում է հետևյալ տեղեկությունները.

SDM-Bank-ի (հանրային բաժնետիրական ընկերություն) ինսայդերային տեղեկատվության ցանկը 1. SDM-Bank-ի (PJSC) (այսուհետ՝ Բանկ) ինսայդերային տեղեկատվությանը՝ որպես թողարկողի, որի թողարկման կարգի արժեթղթերը թույլատրված են առևտրի.

Պարտատոմսեր. ինչ են դրանք և ինչպես են դրանք գործում: NCO JSC NSD 2 NCO JSC NSD Bonds ինչ է դա: Բաժնային արժեթուղթ` ցանկացած արժեթուղթ, ներառյալ ոչ փաստաթղթային, որը միաժամանակ բնութագրվում է հետևյալով.

ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է PAO TMK-ի գլխավոր տնօրենի 2017 թվականի հուլիսի 18-ի թիվ 269 հրամանով Հանրային բաժնետիրական ընկերության Pipe Metallurgical Company ընկերության ներքին տեղեկատվության ցանկը: 1. Ներքին տեղեկատվությանը

ԲՆԱԿԱՐԱՆԱՅԻՆ ՀԻՊՈՏԵՔԱՅԻՆ ՎԱՐԿԱՎՈՐՄԱՆ ՇՈՒԿԱՅԻ ՎԻՃԱԿԻ ՄԱՍԻՆ 216 ԹՎԱԿԱՆԻՆ 216 թվականին բնակարանային հիփոթեքային վարկավորման շուկայի համար բնորոշ էին հետևյալ միտումները. Գոյություն ունեցող վարկերի քանակի նվազման ֆոնին

ԲՆԱԿԱՐԱՆԱՅԻՆ ՀԻՓՈԹԵՔԱՅԻՆ ՎԱՐԿԱՎՈՐՄԱՆ ՇՈՒԿԱՅԻ ՎԻՃԱԿԻ ՄԱՍԻՆ 215 Թ. 215 թվականին բնակարանային հիփոթեքային վարկավորման շուկայի համար բնորոշ էին հետևյալ միտումները. Վարկային հաստատությունների թվի կրճատումը շարունակվել է.

Ռուսաստանի Դաշնության ԿԱՌԱՎԱՐՈՒԹՅԱՆ 2007 ԹԻՎ 63 ՈՐՈՇՈՒՄԸ ՈՉ ՊԵՏԱԿԱՆ ԿԵՆՍԱԹՈՇԱԿԱՅԻՆ ՀԻՄՆԱԴՐԱՄՆԵՐԻ ԿԵՆՍԱԹՈՇԱԿԱՅԻՆ ՊԱՀԵՍՏՆԵՐԻ ՏԵՂԱԲԱՇԽՄԱՆ ԵՎ ԴՐԱՆՑ ՎԵՐԱՀՍԿՈՂՄԱՆ ԿԱՆՈՆՆԵՐԸ ՀԱՍՏԱՏԵԼՈՒ ՄԱՍԻՆ.

IX Համառուսաստանյան կոնֆերանս«Հիփոթեքային վարկավորում Ռուսաստանում» Մոսկվա, 13 ապրիլի, 2011թ. Ա.Վ. հիփոթեքային վարկավորումԱսոցիացիաներ

2017 թվականի հուլիսի 07-ի թիվ 10 հրամանի հավելված 1 SYNH-Finance ՍՊԸ-ի ինսայդերական տեղեկատվության հետ կապված տեղեկատվության ցանկ

Ներքին տեղեկատվության ցանկը PJSC Sberbank 1. Արժեթղթերի թողարկող «Սբերբանկ» ՓԲԸ-ի ինսայդերային տեղեկատվությունը ներառում է հետևյալ տեղեկատվությունը. 1.1. Գումարում և անցկացում Ընդհանուր ժողովՓԲԸ բաժնետերեր

«ՀԱՍՏԱՏՎԱԾ» է ինսայդերական տեղեկատվության ցանկը «Հյուսիս-արևմտյան բեռնափոխադրման ընկերություն» ԲԲԸ-ի կառավարիչ տնօրեն Վիգովսկի Ա.Ն. Նոյեմբերի 02, 2014 ԲԲԸ SZP-ի ինսայդերային տեղեկատվությունը ներառում է հետևյալ տեղեկատվությունը.

Գրանցված է Ռուսաստանի արդարադատության նախարարությունում 2013 թվականի օգոստոսի 30-ին N 29801 ՖԻՆԱՆՍԱԿԱՆ ՇՈՒԿԱՆԵՐԻ ՖԵԴԵՐԱԼ ԾԱՌԱՅՈՒԹՅԱՆ 2013 թվականի հուլիսի 30-ի N 13-62/pz-n ԱՐԺԵԹՂԹԵՐԻ ԸՆԴՈՒՆՄԱՆ ԿԱՐԳԻ ՄԱՍԻՆ ԱՐԺԵԹՂԹԵՐԻ ԱՆՎՏԱՆԳՈՒԹՅԱՆ ԿԱՐԳԻ ՄԱՍԻՆ.

ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է AHML ԲԲԸ-ի կառավարման խորհրդի կողմից (2016թ. հունիսի 27-ի 6/19 արձանագրություն) ԾՐԱԳԻՐ՝ խթանելու վարկերի տրամադրումը բնակարանների կառուցման և գնման համար (Ստիմուլուս ծրագիր), տարբերակ 11, Մոսկվա, Բովանդակություն

ՔԱՂԱՔԱՊԵՏԻ 24.04.2006թ. թիվ 472 ՈՐՈՇՈՒՄ Նովոսիբիրսկ քաղաքի քաղաքային պարտատոմսերի թողարկման արդյունքների վերաբերյալ 2005 թվականի հաշվետվությունը հաստատելու մասին «Թողարկման և շրջանառության առանձնահատկությունների մասին» դաշնային օրենքին համապատասխան.

Պարտքի շուկայական հնարավորություններ ենթադաշնային և քաղաքապետարաններըՀունվարի 30, 2014 Հրաժարում Այս ներկայացումը չի հանդիսանում վաճառքի կամ թողարկման առաջարկ

ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ԴԱՇՆՈՒԹՅԱՆ ԿԱՌԱՎԱՐՈՒԹՅԱՆ 2009 ԹՎԱԿԱՆԻ 104 ՈՐՈՇՈՒՄ ՌԱԶՄԱՎԱՐԱԿԱՆ ԿԱԶՄԱԿԵՐՊՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐԻ ԿՈՂՄԻՑ ՆԵՐԳՐԱՎՈՐՎԱԾ ՎԱՐԿԵՐԻ ՊԵՏԱԿԱՆ ԵՐԱՇԽԻԿՆԵՐԻ ՏՐԱՄԱԴՐՄԱՆ ՄԱՍԻՆ 2009 Թ.

ՀԱՍՏԱՏՎԵԼ Է «ԴԻՔՍԻ Գրուպ» բաց բաժնետիրական ընկերության տնօրենների խորհրդի կողմից 2014 թվականի նոյեմբերի 20-ի 41/2014 արձանագրություն Բաց բաժնետիրական ընկերության ինսայդերական տեղեկատվության հետ կապված տեղեկատվության ցանկ.

X Համառուսաստանյան համաժողով «Հիփոթեքային վարկավորում Ռուսաստանում» Մոսկվա 2012թ. ապրիլի 25 Ա.Վ.Կրիսին Եվրոպական վստահության բանկի նախագահ, Ասոցիացիայի հիփոթեքային վարկավորման կոմիտեի նախագահ

«J6» jxbjiom 2018 թվականի հրամանի լրացում և «Գազպրոմբանկ» (Բաժնետիրական ընկերություն) ինսայդերային տեղեկատվության ցանկը 1. Ընդհանուր դրույթներ 1.1. Գազպրոմբանկի ինսայդերային տեղեկատվության ցանկը (Բաժնետիրական

PJSC MMC Norilsk Nickel-ի ինսայդերային տեղեկատվության ցանկը 1. PJSC MMC Norilsk Nickel-ի ինսայդերական տեղեկատվությունը որպես թողարկող ներառում է հետևյալ տեղեկատվությունը. 1.1. Գեներալ գումարելու եւ անցկացնելու մասին

Պետական ​​պարտատոմսերի տոկոսները

Շահաբաժիններ + փոխանցումներ + պետական ​​պարտատոմսերի տոկոսներ

Պետական ​​պարտատոմսերի տոկոսները

Սեփականատիրոջ եկամուտ + կորպորատիվ շահույթ

Անձնական եկամուտ(Անձնական եկամուտ - PI), ի տարբերություն ազգային եկամուտ, ընդհանուր եկամուտն է, ստացել էսեփականատերերը տնտեսական ռեսուրսներ. FA-ն հաշվարկելու համար չափազանց կարևոր է FA-ից հանել այն ամենը, ինչը հասանելի չէ տնային տնտեսություններին, ᴛ.ᴇ: կոլեկտիվ, ոչ թե անձնական եկամտի մի մասն է, և ավելացնում են այն ամենը, ինչը մեծացնում է նրանց եկամուտը, բայց ներառված չէ ԱԺ-ում։

LD = ND - ներդրումներ հասարակական Ապահովագրություն– կորպորատիվ եկամտահարկ – կորպորացիաների չբաշխված շահույթ + փոխանցումներ +

LD = ND - սոցիալական ապահովության վճարներ - կորպորատիվ շահույթ

Երրորդ հայացք ընդհանուր եկամուտը – տնօրինվող անձնական եկամուտ(Օտարում անձնական եկամուտ - DPI) - ϶ᴛᴏ եկամուտ, օգտագործված, ᴛ.ᴇ. հասանելիտնային տնտեսություններ. Այն չափով պակաս է անձնական եկամուտից անհատական ​​հարկեր, որը տնտեսական ռեսուրսների սեփականատերերը պետք է վճարեն ուղղակի (հիմնականում եկամտային) հարկերի (ինչպես նաև վարկի դիմաց տնային տնտեսությունների անձնական տոկոսների վճարումների) տեսքով.

RLD = LD - անհատական ​​հարկեր

Տնային տնտեսությունները ծախսում են իրենց տնօրինվող եկամուտը սպառման (սպառում – C) և խնայողությունների (խնայողություն – S) վրա.

RLD = C + S

Հաշվարկելու համար հավասարակշռություն (վիճակ) պետական ​​բյուջե , չափազանց կարևոր է բյուջեի եկամուտների և ծախսերի հարաբերակցությունը. Պետական ​​բյուջեի եկամուտները ներառում են բոլոր հարկային եկամուտները, պետական ​​ձեռնարկությունների շահույթները, սեփականաշնորհման եկամուտները և այլն.

Բյուջեի եկամուտներ = անհատական ​​հարկեր + կորպորատիվ եկամտահարկ + անուղղակի հարկերբիզնեսի համար + սոցիալական ապահովագրության վճարներ + պետական ​​ձեռնարկությունների շահույթ + սեփականաշնորհման եկամուտներ

Բյուջեի ծախսեր = պետական ​​գնումներապրանքներ և ծառայություններ + փոխանցումներ +

Բյուջեի եկամուտների գերազանցում ծախսերի նկատմամբ(դրական հաշվեկշիռ) համապատասխանում է ավելցուկ(ավելցուկային) պետական ​​բյուջե. Եթեբյուջեի մնացորդը բացասական է, ᴛ.ᴇ. ծախսերըբյուջեն գերազանցել եկամուտը, ապա սա նշանակում է պետական ​​բյուջեի դեֆիցիտը. Եթե ​​բյուջեի մնացորդը 0 է, ᴛ.ᴇ. բյուջեի եկամուտները հավասար են ծախսերին, այն է հավասարակշռված բյուջե.

Պետություն (մնացորդ) առեւտրային հաշվեկշիռը համապատասխանում է զուտ արտահանման արժեքին͵ ᴛ.ᴇ. արտահանման և ներմուծման միջև տարբերությունը. Եթե ​​զուտ արտահանման արժեքը դրական է (արտահանումն ավելի մեծ է, քան ներմուծումը), ապա ավելցուկԱռևտրային հաշվեկշռի (դրական հաշվեկշիռ): Եթե ​​զուտ արտահանման արժեքը բացասական է (ներմուծումը գերազանցում է արտահանմանը), ապա այս իրավիճակը դեֆիցիտԱռևտրային հաշվեկշռի (բացասական հաշվեկշիռ):

Նշումներ. Երբեմն SNA առաջադրանքներում պահանջվում է որոշել նոպաների և ներարկումների քանակը: Պետք է նկատի ունենալ, որ դեպի նոպաներներառում են՝ մասնավոր խնայողություններ, բոլոր տեսակի հարկեր, ներառյալ. սոցիալական ապահովության վճարները և ներմուծումները, ինչպես նաև ներարկումներներառում է՝ մաքուր ներդրումային ծախսեր, պետական ​​ապրանքների և ծառայությունների գնումներ, շահաբաժիններ, փոխանցումներ, պետական ​​պարտատոմսերի տոկոսներ, արտահանում։

SNA ցուցանիշները քանակականացնում են ընդհանուր արտադրանքը և ընդհանուր եկամուտը, բայց դրանք չեն արտացոլում կյանքի որակը, բարեկեցության մակարդակը, որոնք աճում են ավելի դանդաղ, քան ՀՆԱ-ն և NI-ն, որոնք հաշվի չեն առնվում: բացասական հետևանքներ գիտական ​​և տեխնոլոգիական հեղափոխությունԵվ տնտեսական աճը. Բարեկեցության մակարդակը բնութագրելու համարսովորաբար օգտագործվում են այնպիսի ցուցանիշներ, ինչպիսիք են

Մեկ շնչի հաշվով ՀՆԱ-ի արժեքը (ՀՆԱ մեկ շնչի հաշվով).

Պետական ​​պարտատոմսերի տոկոսները՝ հայեցակարգ և տեսակներ. «Պետական ​​պարտատոմսերի գծով տոկոսներ» կատեգորիայի դասակարգումը և առանձնահատկությունները 2017, 2018 թ.

Ողջույն, կայքի հարգելի ընթերցողներ: Այս հոդվածում ես կխոսեմ պետական ​​պարտատոմսերի մասին:

պետական ​​պարտատոմսապահովություն է, որը հաստատում է, որ պետության կառավարությունը (պարտատոմսերի թողարկող) պարտատոմսի սեփականատիրոջը որոշակի գումար է պարտք:

Ռուսաստանում պետական ​​պարտատոմսերը թողարկվում են ֆինանսների նախարարության կողմից, դրանք կոչվում են OFZ - Դաշնային վարկային պարտատոմսեր:

ԱՄՆ-ում, օրինակ, պետական ​​պարտատոմսերը թողարկվում են ԱՄՆ գանձապետարանի կողմից, իսկ պարտատոմսերը կոչվում են գանձապետական։

Պետական ​​պարտատոմսերը թողարկվում են ֆինանսների նախարարության կամ գանձապետարանի կողմից տարբեր երկրներիրենց իսկ երաշխիքներով։

Ինչու են թողարկվում պետական ​​պարտատոմսերը.

• պետական ​​բյուջեի դեֆիցիտը ծածկելու համար։

  Բյուջեի դեֆիցիտը սովորաբար տարեցտարի շարժվում է, ուստի կառավարությունները դրանք ծածկելու համար թողարկում են միջնաժամկետ և երկարաժամկետ պարտատոմսեր:

• Բյուջեի ժամանակավոր դեֆիցիտները ծածկելու համար։

  Բյուջեի ժամանակավոր դեֆիցիտ է առաջանում, երբ պետությունը ծախսել է բյուջեի մի մասը, իսկ հարկերը կամ որոշ այլ եկամուտներ դեռ չեն ստացել բյուջե (այլ կերպ դա կոչվում է դրամական բացվածք): Ժամանակ առ ժամանակ առաջանում է բյուջեի ժամանակավոր դեֆիցիտ (սովորաբար եռամսյակի վերջում կամ սկզբում), և այն չեզոքացնելու համար թողարկվում են կարճաժամկետ պարտատոմսեր։

• Պետական ​​խոշոր ծրագրերի իրականացման համար կապիտալի ներգրավում.

  Օրինակ՝ նպատակային պարտատոմսեր, որոնք թողարկվում են կոնկրետ նախագծերի իրականացման համար։ Դաշնային մայրուղի, տնտեսության որոշ հատվածի զարգացում և այլն։

• Միջոցներ ներգրավել այլ արժեթղթերի պարտքերը մարելու համար:

  Մեկ այլ կերպ դա կոչվում է վերաֆինանսավորում:
  Որոշ դեպքերում կառավարությունները թողարկում են պարտատոմսեր՝ դրանք մարելու պետական ​​պատվերով կատարված աշխատանքի դիմաց:

Ռուսաստանում պետական ​​պարտատոմսերը կոչվում են OFZ:

OFZ Փաստեր

1. Պետական ​​պարտատոմսերը համարվում են ամենաքիչ ռիսկային (բայց նաև ամենաքիչ եկամտաբեր) ֆինանսական գործիքը մյուսների շարքում: ֆինանսական գործիքներ.
   Երբեմն դրանք կոչվում են «առանց ռիսկի պարտատոմսեր», քանի որ պետությունն ինքը հանդես է գալիս որպես վճարումների երաշխավոր։ Բայց երբեմն պետությունները նաև հայտարարում են իրենց սեփականը (պարտքը սպասարկելու և/կամ մարելու անկարողությունը):
2. Պետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունն ուղղակիորեն կախված է. Վրա այս պահինՊետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը ~8-12% տարեկան։

Vesti.Finance

1. Բացի Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքից, պարտատոմսի եկամտաբերության վրա ազդում է դրա շրջանառության ժամկետը. որքան կարճ է շրջանառության ժամկետը, այնքան ցածր է ռիսկը և, համապատասխանաբար, որքան ցածր է եկամտաբերությունը: Եվ հակառակը։
2. Արժեկտրոնային եկամուտը չի հարկվում:
3. Եկամուտը պարտատոմսից գնված զեղչ, այսինքն՝ գնման գնի և վաճառքի գնի տարբերությունից եկամուտը հարկվում է։
4. Ըստ հասունության, OFZ-ները կարող են լինել կարճաժամկետ, միջնաժամկետ կամ երկարաժամկետ: OFZ-ի շրջանառության ամենաերկար ժամկետն այս պահին 25 տարի է։

պետական ​​պարտատոմսեր (ինչպես բոլոր մյուս պարտատոմսերը) կան տարբեր տեսակներ,-

Կարճաժամկետ, միջնաժամկետ և երկարաժամկետ

Կտրոն և առանց կտրոն

(ֆիքսված հաստատուն, ֆիքսված փոփոխականով և լողացող կտրոնով),

Տարբեր՝ ըստ անվանական արժեքի մարման եղանակի, -

Սովորական, երբ անվանական արժեքը մարվում է շրջանառության ժամկետի վերջում:
Ամորտիզացիա, երբ անվանական արժեքը վճարվում է մաս-մաս պարտատոմսի գործողության ընթացքում:

Վերականգնելի և անդառնալի.

Կարդացեք ավելին պարտատոմսերի տեսակների մասին կամ գրանցվեք «Ի՞նչ են պարտատոմսերը» անվճար դասընթացի համար:

Որո՞նք են պարտատոմսերի ռիսկերը:

Սա վերաբերում է բոլոր պարտատոմսերին:

Թողարկողի վարկային ռիսկը.

Եթե ​​թողարկողի վճարունակությունը վատանում է կամ թողարկողը սնանկանում է, ապա հնարավորություն կա չստանալ արժեկտրոններ, կամ մասնակի կամ ամբողջությամբ չվերադարձնել ներդրված գումարը։

Որոշ ընկերությունների հուսալիությունն ավելի բարձր է, քան որոշ բանկերի հուսալիությունը։
Պետությունը երաշխավորում է ավանդների անվտանգությունը մինչև 1,500,000 ռուբլի: Նույն պետությունը երաշխավորում է պարտատոմսերով ստանձնած պարտավորությունների կատարումը, սակայն պարտատոմսերի համար տոկոսներն ավելի բարձր են, իսկ ներդրումն ավելի «ազատ», պետք չէ սպասել ավանդի ժամկետի ավարտին, եկամուտներն ամեն օր կուտակվում են։

Իրացվելիության ռիսկ.

Պարտատոմսը կարող է վաղաժամկետ վաճառվել, բայց վաճառքի գինը կարող է ավելի ցածր լինել, քան գնման գինը, եթե շուկայում քիչ գնորդներ կան: Կարդալ ավելին.

Տոկոսադրույքի ռիսկ.

Երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, պարտատոմսերի գները նվազում են: Ուստի, եթե դուք որոշեք վաճառել պարտատոմսերը ժամկետից շուտ, ապա տոկոսադրույքի բարձրացման պատճառով պարտատոմսի գինը կլինի ավելի ցածր, քան գնման պահին: Եթե ​​անգամ թողարկողի վճարունակությունը չի վատթարացել (ավելի ճիշտ՝ վատթարացել է բարձրացված տոկոսադրույքի պատճառով)։ Եթե ​​փոխարժեքը իջնի, ուրեմն ռիսկ չկա, դուք լրացուցիչ եկամուտ կստանաք պարտատոմսի գնի բարձրացման վրա (եթե որոշեք վաճառել ժամկետից շուտ): Կարդալ ավելին.

արժութային ռիսկ.

Եթե ​​ցանկանում եք դոլարով, եվրոյով կամ այլ բանով պարտատոմսեր գնել, տեղյակ եղեք, որ պարտատոմսերի արժեքը կարող է նվազել արժույթի տատանումների պատճառով:

Կարդացեք ավելին պարտատոմսերի ռիսկերի մասին:

Արդյունք.

— Պետությունն ինքը պետական ​​պարտատոմսերի թողարկող է։

- Պետական ​​պարտատոմսերը՝ ամենահուսալի, բայց և ամենաքիչ եկամտաբերը
ֆինանսական գործիք:

Չկան բոլորովին ռիսկային գործիքներ: Ամերիկյան պետական ​​պարտատոմսերը (գանձապետարանները), որոնք համարվում են ամենահուսալի գործիքը, նույնպես որոշակի ռիսկեր են պարունակում։
Հոդվածում ես ասացի իմ կարծիքը գանձապետական ​​գանձերի մասին:
Ջիմ Ռոջերսը և Ուորեն Բաֆեթը խոսում են գանձապետարանի մասին:

Դուք կարող եք համեմատել տարբեր երկրների պետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը։
ԱՄՆ պետական ​​պարտատոմսերի օրական եկամտաբերություն.

— Պետական ​​պարտատոմսերի արժեկտրոնը չի հարկվում։

— Գների տարբերությամբ եկամուտգնումների և վաճառքի գները ենթակա են հարկային նվազեցման:

Արդյո՞ք պետք է պետական ​​պարտատոմսեր պահեք ձեր պորտֆելում, եթե ձգտում եք ավելի բարձր եկամտաբերության:

Կարծում եմ՝ այո, դա անհրաժեշտ է։
Ձեր բոլոր ձվերը մի զամբյուղի մեջ մի դրեք։

Եթե ​​ոչ իշխանություն, ապա

ապահովված պարտատոմս- պարտքային թղթի տեսակ՝ մարման երաշխավորի դերում, որի համար գործում են որոշակի ակտիվներ։

ապահովված պարտատոմս- թողարկող ձեռնարկության գրավով ապահովված տեսակներից մեկը. Պարտավորության չվճարման դեպքում թողարկողը փոխանցում է սեփականության իրավունքը կամ հանդես գալով որպես արժեթուղթ: Բացի այդ, ապահովված պարտատոմսերը կարող են երաշխավորվել ներդրումային ծրագրից եկամտի հոսքով, որի համար ֆինանսավորվել է թողարկումը:

Ապահովված պարտատոմսերի էությունը

Կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկայի ակտիվացումը սկսվեց ինչ-որ տեղ 1999 թ. Այդ ժամանակ որոշակի օրենսդրական դաշտը. Մասնավորապես, նրանք աշխատել են դաշնային օրենքներհարաբերությունների մեջ բաժնետիրական ընկերություններ(1995) և արժեթղթերի շուկան (1999): Բացի այդ, արդեն մշակվել են որոշակի ստանդարտներ ձեռնարկության ձևավորման ժամանակ արժեթղթերի թողարկման, ազդագրերի, լրացուցիչ արժեթղթերի թողարկման և այլնի համար։

Չնայած օրենսդրական ճյուղի զարգացմանը, այնուամենայնիվ, ավելի մեծ շեշտադրում է արվել ընկերությունների կողմից բաժնետոմսերի թողարկման վրա, իսկ պարտատոմսերին շատ քիչ ուշադրություն է դարձվել։ Միակ հիշատակումը վերաբերում էր երեք տարուց պակաս գործող ընկերությունների, ինչպես նաև ունեցող ձեռնարկությունների համար պարտքային արժեթղթերի թողարկման արգելքին. կանոնադրական կապիտալթողարկված պարտքային արժեթղթերի ծավալից ցածր:

Ֆիզիկական անձանց համար դաշնային վարկային պարտատոմսերը բարձր եկամտաբեր արժեթղթեր են, որոնք թողարկվել են ֆինանսների նախարարության կողմից: 3-րդ թողարկման նոր OFZ-ներ կարող եք գնել 2018 թվականին Սբերբանկում և ՎՏԲ-ում մարտի 15-ից սեպտեմբերի 14-ը:

Դաշնային վարկային պարտատոմսեր կամ, ինչպես նախկինում կոչվում էին «պարտատոմսեր պետական ​​վարկ», հեռու է նոր և ոչ այնքան հայտնի ֆինանսական գործիքից:

Սակայն լուրերն այն մասին, որ Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարությունը նախատեսում է ֆիզիկական անձանց համար դաշնային վարկային պարտատոմսերի նոր թողարկում թողարկել, ռումբի էֆեկտ ստացավ։

Ոչ միայն առաջադեմ ներդրողներ, այլեւ հասարակ մարդիկովքեր նախկինում բավարարվում էին բանկերում ավանդներ բացելով։

Ֆինանսների նախարարության կողմից որպես այլընտրանք ներկայացված են դաշնային վարկային պարտատոմսերը 2018 թ բանկային ավանդներանհատներ, քանի որ OFZ եկամտաբերությունը-n-ը համեմատելի է տոկոսադրույքներըավանդներ. Իսկ դրանց հուսալիության մասին խոսելն ավելորդ է։

Այժմ տեղադրվում է 3-րդ համարի ՕՖԶ-ն. Առաջին համարը վաճառվել է 2017 թվականի ապրիլի 26-ից հոկտեմբերի 25-ը։ Երկրորդը՝ 2017 թվականի սեպտեմբերի 13-ից մինչև 2018 թվականի մարտի 14-ը։

Եկեք ավելի մանրամասն քննարկենք նոր դաշնային վարկային պարտատոմսերում գումարներ ներդնելու պայմանները, OFZ-ի եկամտաբերությունը ֆիզիկական անձանց համար - 2018 թվական, ինչպես նաև պատմենք ձեզ, թե որտեղ և ինչպես կարող եք գնել այս տարվա մարտից թողարկված 3-րդ թողարկման «ժողովրդական պարտատոմսերը»: .

Դաշնային վարկային պարտատոմսեր - 2018. եկամտաբերություն և պայմաններ

Ժողովրդական դաշնային վարկային պարտատոմսերը շատ են տարբերվում այն ​​արժեթղթերից, որոնք արդեն շրջանառության մեջ են Ռուսաստանում։ Որո՞նք են դրանց առանձնահատկությունները:

OFZ-ի վավերականությունը — 2018 թ

Դաշնային վարկային պարտատոմսեր - 2018 թողարկվում են 3 տարի ժամկետով: OFZ-n գնած ֆիզիկական անձինք պետք է երեք տարի հետո դրանք վերադարձնեն պետությանը և ներդրված գումարը ստանան տոկոսներով։ Երրորդ թողարկման պարտատոմսերի տեղաբաշխման մեկնարկի ամսաթիվը` 15.03.2018թ. Փրկում - 24 մարտի, 2021 թ.

Ի դեպ, այդ օրը պարտատոմսերը շտապ վաճառելու համար պարտադիր չէ վազել բանկ ու հերթում խեղդվել։ Տրվում է OFZ-n-ի ավտոմատ մարում ժամկետի վերջում: 3 տարի անց գումարը գնում է բանկում ներդրողի հաշվարկային կամ բրոքերային հաշվին:

Իհարկե, OFZ-ի սեփականատերն իրավունք ունի դրանք պետությանը հանձնել նույնիսկ երեք տարուց շուտ, օրինակ՝ մեկ տարի պարտատոմսեր ունենալուց հետո։ Բայց նրա եկամուտն այս դեպքում շատ ավելի ցածր կլինի, քան երեք տարի հետո։ Հետևաբար, անշահավետ կլինի OFZ-n-ը վերադարձնել պետությանը գնումից հետո առաջին տարում:

Մի խոսքով, առավելագույնը ստանալու համար հնարավոր եկամուտ, OFZ-2018-ի սեփականատերը պետք է դրանք պահի բոլոր երեք տարիները։

Դաշնային վարկային պարտատոմսերի եկամտաբերություն - 2018 թ

2018 թվականի մարտ-սեպտեմբերին թողարկված դաշնային վարկային պարտատոմսերն արդեն կունենան համեմատաբար բարձր տոկոսադրույքներ։

Բայց փողի երկարաժամկետ ներդրումը խթանելու համար նախատեսվում է տոկոսադրույքի աստիճանական բարձրացում։

Երրորդ թողարկման արժեկտրոնների եկամտաբերության OFZ-n դրույքաչափերը և վճարման ժամկետները

Արդյունքում, առանց միջնորդավճարները հաշվի առնելու, ինչպես նաև երրորդ թողարկման OFZ-n-ի տիրապետման դեպքում մինչև մարման ժամկետը 3 տարվա ընթացքում եկամտաբերությունը կկազմի տարեկան մինչև 7,25%:

Գործակալ բանկերը (Սբերբանկ և ՎՏԲ) գնորդից կգանձեն միջնորդավճար, որի չափը կախված կլինի գործարքի գումարից. 1,5% - մինչև 50 հազար ռուբլի գործարքի գումարով, 1,0% - 50-ից 300 հազար ռուբլի։ և 0,5% - 300 հազար ռուբլիից: Նմանատիպ միջնորդավճարներ ներդրողներից կգանձվեն վաղաժամկետ մարման համար պարտատոմսերի ներկայացման դեպքում։

Այսպիսով, երրորդ թողարկման OFZ-n-ից առավելագույն օգուտ ստանալու համար անհրաժեշտ է դրանք գնել ավելի քան 300 հազար ռուբլի գումարով և պահել մինչև 2021 թվականի մարտի 24-ը:

OFZ-ի եկամտաբերությունը ֆիզիկական անձանց համար երեք տարի անց կգերազանցի այսօր առաջարկվողներին խոշորագույն բանկերըՌուսաստան.

Որքա՞ն են դաշնային վարկային պարտատոմսերը - 2018 թ

Ֆիզիկական անձանց համար թողարկված մեկ դաշնային վարկի պարտատոմսը, որը թողարկվել է 2018 թվականի մարտ-սեպտեմբերին, կարժենա 1000 ռուբլի տեղաբաշխման առաջին երկու օրերին, այնուհետև գինը կփոխվի՝ կախված շուկայական իրավիճակից: Արժեքը շաբաթական կհրապարակվի ՌԴ ֆինանսների նախարարության պաշտոնական կայքում։ Երբ անհատը գնում է պարտատոմսեր, բոլոր պայմանները (գինը և եկամտաբերությունը) ամրագրված են և այլևս կախված չեն շուկայական պայմաններից:

Առաջին թողարկման պարտատոմսերը հնարավոր կլինի գնել տեղաբաշխման օրվանից 6 ամսվա ընթացքում, ապա այս թողարկման վաճառքը կդադարեցվի և կսկսվի հաջորդի վաճառքը։ Միաժամանակ ներդրողը մեկ թողարկումով կկարողանա գնել 30 հազար ռուբլիից մինչև 15 միլիոն ռուբլու չափով արժեթղթեր։

Որտեղ և ինչպես գնել դաշնային վարկային պարտատոմսեր - 2018 թ

Ֆիզիկական անձանց համար դաշնային վարկային պարտատոմսերը, որոնք թողարկվել են 2018 թվականի մարտ-սեպտեմբեր ամիսներին, կարելի է գնել միայն Սբերբանկում և ՎՏԲ-ում:

OFZ գնելու համար անհրաժեշտ կլինի գալ Սբերբանկի կամ ՎՏԲ-ի մասնաճյուղ, այնտեղ բացել անհրաժեշտ հաշիվները, ստորագրել պայմանագիր և, համապատասխանաբար, դառնալ արժեթղթերի սեփականատեր: Սբերբանկի կամ ՎՏԲ-ի հաճախորդները, ովքեր ունեն Անձնական տարածքինտերնետ բանկերում դա կարող են անել հեռակա կարգով:

3-րդ թողարկման «Ժողովրդական պարտատոմսերը» բանկերը ստացել են 15.03.2018թ. Պարտատոմսերի տեղաբաշխման վերջնաժամկետ՝ 14.09.2018թ.

OFZ-2018-ը հնարավոր չի լինի գնել միջնորդներից, մասնավոր թրեյդերներից կամ բորսայում։ Մայրաքաղաքին նվիրատվություն կամ ներդրում չի կատարվում: Արգելվում է նաև դրանք որպես գրավ օգտագործել վարկ ստանալու համար։

OFZ-ի սեփականատերը կկարողանա դրանք վաճառել միայն այն բանկում, որտեղ նա տարել է՝ առանց երրորդ անձանց փոխանցելու իրավունքի։ OFZ-ը կարող է փոխանցվել այլ անձի միայն ժառանգությամբ: Սա կօգնի խուսափել չարաշահումից:

Գնեք դաշնային վարկային պարտատոմսեր ֆիզիկական անձանց համար 2018 թվականին, թե ոչ, յուրաքանչյուրն ինքն է որոշում: Իմացեք ավելին Sberbank-ում և VTB-ում OFZ-n-ի գնման և մարման պայմանների մասին, ինչպես նաև Ռուսաստանի Դաշնության Ֆինանսների նախարարության տեղեկատվական հաղորդագրություններից:

Այսօր Ռուսաստանում շրջանառության մեջ են ավելի վաղ պետության կողմից թողարկված OFZ-ները։ Այս դաշնային վարկային պարտատոմսերը հետևյալ տեսակների են.

• OFZ-PK (փոփոխական կտրոնով) սկսեց թողարկվել 1995 թվականին, իսկ 1998 թվականի ճգնաժամից հետո թողարկումը դադարեցվեց։ Կտրոնը վճարվել է կիսամյակ։ Արժեկտրոնի փոխարժեքի արժեքը փոխվեց և որոշվեց GKO-ի միջին կշռված եկամտաբերությամբ վերջին 4 նստաշրջանների ընթացքում (առևտուրներ):
• OFZ-PD (մշտական ​​եկամուտով) սկսել է թողարկվել 1998թ.-ին: Կտրոնը վճարվում էր տարին մեկ անգամ և ամրագրվում էր շրջանառության ողջ ժամանակահատվածի համար:
• OFZ-FD-ը (ֆիքսված եկամտով) հայտնվել է 1999 թվականին: Դրանք թողարկվել են GKO-ի և OFZ-PK-ի սեփականատերերին, որոնք սառեցվել են 1998 թվականին որպես նորամուծություն: Շրջանառության ժամկետը 4-5 տարի է։ Կտրոնը վճարվում էր եռամսյակը մեկ: Դրույքաչափը տարեկան իջեցվել է (առաջին տարում՝ 30%, ժամկետի վերջում՝ 10%)։
• OFZ-AD (պարտքի ամորտիզացիայով) պարտքի մայր գումարի պարբերական մարում.
• OFZ-IN-ը (ինդեքսավորված անվանական արժեքով) թողարկվել է 2015 թվականից: Պարտատոմսերի անվանական արժեքը ամսական ինդեքսավորվում է գալիք ամսվա համար՝ Ռուսաստանի Դաշնությունում ապրանքների և ծառայությունների սպառողական գների ինդեքսին համապատասխան:

Դա դաշնային վարկային պարտատոմսերն են, որոնք կարող են այլընտրանք լինել ֆիզիկական անձանց ավանդներին, որոնք կորցնում են շահութաբերությունը:

Նախորդ տարիների դաշնային վարկային պարտատոմսերի եկամտաբերությունը

Ըստ Teletrade Group of Companies Group-ի վերլուծաբան Մարկ Գոյխմանի, որը նա արտահայտել է « Ռուսական թերթԲնակչությանը կարող են հետաքրքրել նաև 2015 թվականին հայտնված ինֆլյացիոն կապով (OFZ-IN) Ռուսաստանի դաշնային վարկային պարտատոմսերը։

« 2,5 տոկոս եկամտաբերությունը գումարած գնաճի փոխհատուցումը համատեղում է այս արժեթղթերի հուսալիությունը և բավարար եկամտաբերությունը»,- նշում է «Российская Газета»-ի աղբյուրը։

Այս շուկայի մուտքի տոմսը հասանելի է բացարձակ մեծամասնությանը` մեկ պարտատոմսի անվանական արժեքը հազար ռուբլի է:

«Պերամո մենեջմենթ» ընկերության գլխավոր տնօրեն Օլգա Մեշչերյակովան նույնպես «Մոսկովսկի կոմսոմոլեց»-ին ասել է, որ նորեկի համար. լավագույն տարբերակը- Դաշնային վարկային պարտատոմսեր կամ «առաջին էշելոնի» կորպորատիվ պարտատոմսեր՝ ամենահուսալի ռուսական ընկերությունները։

«Նման արժեթղթերի դեֆոլտը կարող է տեղի ունենալ միայն այն դեպքում, եթե Ռուսաստանը դեֆոլտ անի, իսկ պետական ​​կորպորացիաները սնանկանան: Պետական ​​պարտքի ներկայիս ցածր մակարդակով մեր երկրում դեֆոլտի հավանականությունը գործնականում զրոյական է, նույնը կարելի է ասել առաջին էշելոնի թողարկողների մասին։ Ավելին, եթե հիշենք Ռուսաստանի Դաշնության դեֆոլտը 1998-ին, երբ տուժեցին GKO-ի սեփականատերերը, կտեսնենք, որ նույնիսկ երկրի համար այդքան դժվար պահին նույն Գազպրոմը մարեց իր պարտատոմսերը», - պնդում է Մեշչերյակովան:

Որտեղ անհատի նկատմամբգնել նախորդ տարիների դաշնային վարկային պարտատոմսեր

Քանի որ նախորդ տարիների OFZ-ները վաճառվում են բորսայում, անհրաժեշտ է ներդրումային հաշիվ բացել բրոքերում: Դուք կարող եք նաև պարտատոմսեր գնել բաց բաժնետոմսերի միջոցով: ներդրումային հիմնադրամներ(OPIF-ներ), որոնք կառավարվում են խոշոր կառավարման ընկերությունների կողմից:

Ի դեպ, բանկային ավանդների այլընտրանքներից կարելի է առանձնացնել նաև ներդրումային և նվիրատվության ապահովագրությունկյանքը։