Ձեռնարկությունների տեսակների վարկային քաղաքականությունը բնութագրվում է տարրերով. Ընկերության վարկային քաղաքականությունը և դրա էությունը

Ձեռնարկության վարկային քաղաքականություն- սա դեբիտորական և կրեդիտորական պարտքերը կառավարելու և վարկատու կազմակերպություններից առևտրային վարկերի և վարկերի տրամադրման և ստացման օպտիմալ պայմանները որոշելու միջոցառումների մի շարք է:

Ընթացիկ ակտիվների օպտիմալ մակարդակի և ռացիոնալ կառուցվածքի ընտրության ժամանակ՝ հաշվի առնելով յուրաքանչյուր ձեռնարկության առանձնահատկությունները.

Ընթացիկ ակտիվների ֆինանսավորման աղբյուրների չափը և կառուցվածքը որոշելիս:

Արդյունավետ վարկային քաղաքականության նպատակները.

1. Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հեռանկարում վաճառքի ծավալների ավելացում՝ պահանջվող շահութաբերության հասնելու համար։

2. Պահանջվող շրջանառության ձեռքբերում դեբիտորական.

3. Ժամկետանց դեբիտորական պարտքերի հարաբերական աճի սահմանափակում.

Ձեռնարկության վարկային քաղաքականության տեսակը բնութագրում է դրա իրականացման հիմնարար մոտեցումները շահութաբերության և վարկային գործունեության ռիսկի մակարդակների հարաբերակցության տեսանկյունից:

Ապրանքների գնորդների նկատմամբ վարկային քաղաքականության տեսակները.

1. ՊահպանողականՁեռնարկության վարկային քաղաքականության (կոշտ) տեսակը միտված է նվազագույնի հասցնել վարկային ռիսկը: Իրականացնելով այս տիպի քաղաքականությունը՝ ընկերությունը ձգտում է ստանալ բարձր հավելյալ շահույթ՝ ընդլայնելով վաճառքի ծավալները։ Իրականացման մեխանիզմ՝ վարկով ապրանքների գնորդների քանակի կրճատում, վարկի տրամադրման ժամկետների և դրա չափի նվազագույնի հասցնել, կանխավճարի վրա աշխատանք, դեբիտորական պարտքերի հավաքագրման խիստ ընթացակարգերի կիրառում։

2. Չափավորձեռնարկության վարկային քաղաքականության տեսակը բնութագրում է դրա իրականացման բնորոշ պայմանները՝ ընդունված առևտրային և ֆինանսական պրակտիկաև կենտրոնանում է միջին մակարդակվարկային ռիսկ հետաձգված վճարով ապրանքներ վաճառելիս.

3. Ագրեսիվ(փափուկ) ձեռնարկության վարկային քաղաքականության տեսակը, վարկային գործունեության առաջնահերթ նպատակն է առավելագույնի հասցնել լրացուցիչ շահույթը` ընդլայնելով ապրանքների ապառիկ վաճառքի ծավալը` անկախ նրանից. բարձր մակարդակվարկային ռիսկ: Իրականացման մեխանիզմն է վարկը տարածել գնորդների ավելի ռիսկային խմբերի վրա, ավելացնել վարկի ժամկետը և դրա չափը, նվազեցնել վարկի արժեքը մինչև նվազագույն թույլատրելի գումարը և գնորդներին տրամադրել վարկ երկարաձգելու հնարավորություն։

Կրեդիտորական պարտքերը կառավարելու համար կատարվում է հաշվեկշռային պարտավորության կառուցվածքի վերլուծություն և սեփական և պարտքով գումար, նրանց հարաբերակցությունը, որոշվում է թերությամբ սեփական միջոցները.

Հաշվարկի հիման վրա սահմանվում է փոխառու միջոցների անհրաժեշտությունը։ Երբեմն ձեռնարկության համար նպատակահարմար է վարկեր վերցնել, նույնիսկ եթե իր սեփական միջոցները բավարար են, եթե փոխառու վարկային միջոցներ ներգրավելու և օգտագործելու ազդեցությունը կարող է ավելի բարձր լինել, քան տոկոսադրույքը: Ձեռնարկության վարկային քաղաքականությունը նախատեսում է վարկային հաստատության ընտրություն, տոկոսադրույքի չափ, վարկի մարման ժամկետներ։

Ֆինանսական մաթեմատիկայի հիմնական հասկացությունները.

Ֆինանսական մաթեմատիկան գործում է հաշվարկման մեթոդներով, որոնք շատ օգտակար են բիզնեսի արդյունքները հաշվարկելիս և կարող են հաշվի առնել երեք տեսակի հավասար պարամետրեր մեկ առևտրային գործարքի ընթացքում.

Ծախսերի բնութագրերը (վճարումների չափը, պարտքային պարտավորությունները, վարկերը և այլն);

Ժամանակավոր տվյալներ (վճարումների ամսաթվերը կամ ժամկետները, արտոնյալ ժամկետների տևողությունը կամ վճարումների հետաձգումը և այլն);

- հատուկ պարամետրեր (օրինակ, տոկոսադրույքներ, որոնք կարող են սահմանվել նաև թաքնված ձևով):

Ֆինանսական և տնտեսական հաշվարկների մեթոդները հնարավորություն են տալիս որոշել.

Տոկոսներ, տոկոսադրույքներ և տոկոսադրույքներ;

Տվյալներ պարզ և բարդ տոկոսների հաշվարկման ժամանակ.

Միջոցների կուտակում պարզ և բարդ տոկոսադրույքով.

Կատարման տվյալներ գնահատումըֆինանսական վճարումների հոսքեր;

Տվյալներ պարտքի մարման պլանավորման, վարկերի, վարկերի և այլնի վերաբերյալ:

Հետաքրքրություն- սա եկամուտ է տարբեր ձևերով պարտքով կապիտալի տրամադրումից (վարկեր, վարկեր և այլն) կամ արդյունաբերական կամ ֆինանսական բնույթի ներդրումներից։

Տոկոսադրույքըարժեք է, որը բնութագրում է տոկոսների կուտակման ինտենսիվությունը:

Ստացված եկամտի չափը (այսինքն՝ տոկոսները) որոշվում է՝ ելնելով ներդրված կապիտալի չափից, այն ժամանակաշրջանից, որի համար այն տրվել կամ ներդրվել է, տոկոսադրույքի չափը և տեսակը (եկամտաբերության դրույքաչափը):

Պարտքի սկզբնական գումարի ավելացում (աճ):- սա պարտքի չափի ավելացում է՝ հաշվի առնելով հաշվեգրված տոկոսների (եկամտի) ավելացումը։

Կուտակման բազմապատկիչ (գործակից):- Սա մի արժեք է, որը ցույց է տալիս, թե քանի անգամ է աճել սկզբնական կապիտալը։

Հաշվառման ժամկետը- սա այն ժամանակահատվածն է, որի համար տոկոսներ են հաշվարկվում (եկամուտ է ստացվում):

Հաշվարկային միջակայքՍա նվազագույն ժամկետն է, որից հետո հաշվարկվում են տոկոսները:

Տոկոսները որոշելու և հաշվարկելու երկու եղանակ կա.

1. Դեկուրսիվ.Տոկոսները հաշվարկվում են յուրաքանչյուր հաշվեգրման միջակայքի վերջում: Դրանց արժեքը որոշվում է՝ ելնելով տրամադրված կապիտալի չափից: Դեկուրսիվ տոկոսադրույքը (վարկի տոկոս) եկամտի որոշակի միջակայքի համար կուտակված գումարի հարաբերակցությունն է այս միջակայքի սկզբում առկա գումարին` արտահայտված որպես տոկոս:

2. Հակասիպացիոն (նախնական):Տոկոսները հաշվարկվում են յուրաքանչյուր հաշվեգրման միջակայքի սկզբում: Տոկոսագումարի չափը որոշվում է հաշվեգրված գումարի հիման վրա: Հակասիպացիոն տոկոսադրույքը (զեղչային տոկոսադրույքը) կլինի որոշակի ընդմիջման համար վճարված եկամտի գումարի հարաբերակցությունը` արտահայտված որպես տոկոս, այս ընդմիջումից հետո ստացված կուտակված գումարի չափին:

Տոկոսների հաշվարկման երկու դեպքում էլ տոկոսադրույքները կարող են լինել.

- պարզ- եթե դրանք կիրառվում են նույն սկզբնական դրամական գումարի վրա ամբողջ հաշվեգրման ժամանակահատվածում.

- համալիր- եթե յուրաքանչյուր հաշվեգրման միջակայքից հետո դրանք կիրառվում են պարտքի չափի և նախորդ ինտերվալների համար հաշվարկված տոկոսների նկատմամբ:

Ֆինանսատնտեսական հաշվարկների հայտնի մեթոդների համաձայն, հնարավոր է հաշվարկել, օրինակ.

Բաղադրյալ տոկոսադրույքը տարին մի քանի անգամ;

Զեղչում բարդ տոկոսադրույքով;

Վարկի ժամկետ և տոկոսադրույք;

Պարզ և բարդ տոկոսադրույքների համարժեքություն;

Մշտական ​​ֆինանսական գումարի հաշվեգրված գումար` ժամանակաշրջանի վերջում վճարումների վճարմամբ.

Անուիտետի ընթացիկ արժեքը և ժամկետը ժամանակաշրջանների վերջում կամ սկզբում վճարումների վճարմամբ.

Անուիտետներ (մշտական ​​անուիտետներ) պարզ տոկոսներով և շատ ավելին:

Գյուղատնտեսության նախարարություն

FGOU VPO Իրկուտսկի պետական ​​գյուղատնտեսական ակադեմիա

Ֆինանսների և վերլուծության վարչություն

Դասընթացի աշխատանք

Ըստ կարգապահության՝ «Կարճաժամկետ ֆինանսական քաղաքականություն»

Թեմայի վերաբերյալ՝ ձեռնարկության վարկային քաղաքականություն»

«Պրոգրես» ԲԲԸ-ի օրինակով

Կատարված է: ուսանող

4 դասընթաց 2 խումբ տնտ. ֆակուլտետը

մասնագետ։ 080105.65

Տրուբիցինա Դ.Ս.

Ստուգված՝ ավագ

ուսուցիչ

Խուսնուդինովա Ելենա

Անատոլիևնա

Իրկուտսկ, 2010 թ

Ներածություն………………………………………………………………………………………… 3

1. Վարկային ռեսուրսների օգտագործման վավերականությունը, անհրաժեշտությունը և արդյունավետությունը…………………………………………………………………………………..5.

1.1. Ձեռնարկությունների վարկային ռեսուրսների հայեցակարգը և կառուցվածքը…………………5

1.2. Վարկային ռեսուրսների օգտագործման համար ձեռնարկության ծախսերի էությունը……………………………………………………………………………………………………………………

1.3. Վարկային ռեսուրսների օգտագործման ձեռնարկության ծախսերի կանխատեսման մեթոդաբանության նոր մոտեցումների հիմնավորում………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………

2. Ձեռնարկության վարկային քաղաքականության վերլուծություն………………………………………………18

2.1. Ձեռնարկության վարկային քաղաքականության հայեցակարգը և տեսակները……………………..18

2.2. «Պրոգրես» ԲԲԸ-ի համառոտ տնտեսական բնութագրերը………………27

2.3. «Պրոգրես» ԲԲԸ-ի վարկունակության վերլուծություն……………………………………………………………………

3. Ձեռնարկության վարկային քաղաքականության բարելավման ուղիները…………………40

Եզրակացություն…………………………………………………………………………………….

Հղումներ……………………………………………………………………44

Հավելված…………………………………………………………………………… 46

Ներածություն

Վարկային քաղաքականությունը հնչեղ անուն է, որը նշանակում է միայն երեք պարզ հարցի պատասխան՝ ո՞ւմ տալ վարկ, ի՞նչ պայմաններով և որքանով։ Վարկային քաղաքականության արդյունավետության հիմնական չափանիշը ձեռնարկության հիմնական գործունեության վրա եկամտաբերության աճն է՝ կա՛մ վաճառքի ծավալների ավելացման, կա՛մ դեբիտորական պարտքերի շրջանառության արագացմամբ: Մարգինալ վերլուծության օգտագործումը օգնում է գտնել կոմերցիոն վարկավորման օպտիմալ կետը, որի պաշտոնական լեզուն խստորեն որոշում է հետաձգված վճարման ծավալների և ժամկետների ցանկալի մնացորդը. հավասար են տրամադրված վարկի լրացուցիչ ծախսերին»:

Վարկային քաղաքականությունը կոչված է հանդես գալ որպես յուրօրինակ «խոհարարական գրքույկ»՝ սահմանափակելով ստեղծագործական նախաձեռնությունների և անհատների անձնական հաշվարկների մոլեգնությունը: Վարկային քաղաքականության էական հիմքն այն գործիքներն են, որոնք առաջնորդում են վաճառքի կառույցները մատակարարներին վարկ տրամադրելիս և վարկային ստանդարտները, որոնք սահմանում են ողջամիտ կանոններ և սահմանափակումներ:

Այս ուսումնասիրության խնդիրն արդիական է ժամանակակից աշխարհում:

Վաճառվող ապրանքների մրցունակությունն ու գրավչությունն ապահովելու համար ժամանակակից պրակտիկայում լայն զարգացում է ստացել ապրանքների ապառիկ վաճառքը (հետաձգված վճարումով)։

Այս աշխատանքի նպատակն է վերանայել ձեռնարկության վարկային քաղաքականությունը և մշակել այն բարելավելու միջոցառումներ:

Այս նպատակին հասնելու համար անհրաժեշտ է լուծել հետևյալ խնդիրները.

որոշել ձեռնարկության վարկային ռեսուրսների հայեցակարգը և կառուցվածքը.

բնութագրում է ձեռնարկության վարկային քաղաքականությունը.

վերլուծել ձեռնարկության վարկային քաղաքականության բարելավմանն ուղղված միջոցառումները.

Ուսումնասիրության օբյեկտը «Պրոգրես» ԲԲԸ-ն է։

Ուսումնասիրության առարկան ձեռնարկության և բանկի միջև ծագող տնտեսական հարաբերություններն են վարկով միջոցներ տրամադրելու վերաբերյալ:

Հետազոտության տեսական հիմքը աշխատության մեջ դիտարկվող հարցերի վերաբերյալ ուսումնական, գիտական ​​և մեթոդական գրականությունն է, ռուսական պարբերական մամուլում տպագրված վերլուծական և տեղեկատվական նյութերը: Ուսումնասիրության տեղեկատվական բազան վիճակագրական նյութերն են, տարեկան հաշվետվությունը 2006-2007 թթ. «Առաջընթաց» ԲԲԸ. հաշվեկշիռ (զ.1) և դրան կից հավելված (զ.5), ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվություն (զ.2), սեփական կապիտալի փոփոխությունների հաշվետվություն (զ.3), հիմնական ցուցանիշներ (գյուղատնտեսական ոլորտում - Ձև 6 APC): )

Առաջադրված առաջադրանքները լուծելու համար օգտագործվել են հետևյալ մեթոդները՝ վիճակագրական, վերացական-տրամաբանական, հաշվողական-կառուցողական և տնտեսամաթեմատիկական։

1. Վարկային ռեսուրսների օգտագործման վավերականությունը, անհրաժեշտությունը և արդյունավետությունը

1.1. Ձեռնարկությունների վարկային ռեսուրսների հայեցակարգը և կառուցվածքը

Ընկերության վարկային միջոցները մաս են կազմում սեփական կապիտալըև ներգրավել միջոցներ, դրամական ձևուղղված ակտիվ վարկային գործառնություններին. Ավելին, վարկային ռեսուրսների օգտագործման պահին դրանք դադարում են ձեռնարկության համար ռեսուրս լինել, քանի որ այլևս պահուստ չեն (վարկի մարումը ռիսկային գործառնություն է), այլ դառնում են ներդրված վարկային ռեսուրսներ։

Վարկային ռեսուրսները բաժանվում են ընթացիկ վարկային և ակնթարթային վարկային ռեսուրսների:

Ընթացիկ վարկային ռեսուրսների քանակի հաշվարկը, այսինքն՝ այն ռեսուրսները, որոնք մենք պոտենցիալ դեռ կարող ենք հատկացնել վարկային ներդրումների համար, որոշվում է բանաձևով.

Ընթացիկ վարկային ռեսուրսներ = Վարկային պոտենցիալ - Ներդրված վարկային ռեսուրսներ

Ակնթարթային վարկային ռեսուրսներ - սա այն ռեսուրսների քանակն է, որը որոշակի ժամանակահատվածում կարող է օգտագործվել վարկ տրամադրելու համար, որոշվում է բանաձևով.

Ակնթարթային վարկային ռեսուրսներ = Սեփական կապիտալի մնացորդներ հաշիվ + Ընթացիկ մուտքեր - Ընթացիկ վճարումներ + Բարձր իրացվելի ռեսուրսներ (GDO) + ​​ձեռնարկության ձեռքի տակ գտնվող ավելցուկային կանխիկ գումար

Շուկայական հարաբերությունների անցումը լրջորեն փոխել է ձեռնարկությունների ռեսուրսների կառուցվածքը։ Առանձին ձեռնարկության ռեսուրսների կառուցվածքը կախված է նրա մասնագիտացման կամ, ընդհակառակը, ունիվերսալացման աստիճանից, նրա գործունեության բնութագրերից և վարկային ռեսուրսների շուկայի վիճակից:

Ձեռնարկության սեփական միջոցները ձևավորվում են կանոնադրական կապիտալից, միջոցներից և չբաշխված շահույթ.

Կանոնադրական կապիտալը ձևավորվում է ձեռնարկությունների, ասոցիացիաների և կազմակերպությունների ներդրումներից, բաղկացած է բաժնետոմսերի անվանական արժեքից և ծառայում է որպես ձեռնարկության պարտավորությունների հիմնական երաշխիք:

Ձեռնարկության խորհուրդն ինքնուրույն հաստատում է իր միջոցների ձևավորման և օգտագործման կարգի կանոնակարգը:

Պահուստային ֆոնդը նախատեսված է ծածկելու ձեռնարկության հնարավոր կորուստները իր գործունեության ընթացքում: Պահուստային ֆոնդի նվազագույն չափը որոշվում է կազմակերպության կանոնադրությամբ, սակայն չի կարող պակաս լինել կանոնադրական կապիտալի 15%-ից: Պահուստային ֆոնդի ձևավորման աղբյուրը օրենքով սահմանված կարգով հիմնադրամին ուղղվող շահույթից պահումներ են:

Ձեռնարկությունները ձևավորում են նաև հատուկ ֆոնդեր՝ «Հիմնական միջոցների ամորտիզացիա», «ՄԲԿ-ի մաշվածություն» ամորտիզացիոն վճարներ; շահույթից ստեղծված տնտեսական խթանման միջոցներ: Համաշխարհային փորձը մեզ տրամադրում է ձեռնարկության սեփական միջոցների (կապիտալի) չափը որոշելու տարբեր մեթոդներ։ Այս կամ այն ​​մեթոդով հաշվարկված կապիտալի չափը տարբեր կլինի։

Հաշվարկներում կապիտալի անհիմն գերագնահատումը հանգեցնում է ձեռնարկության բարգավաճ վիճակի մասին կեղծ տեղեկատվության: Այն, հիմնվելով սեփական կապիտալի ուռճացված արժեքի վրա, ընդլայնում է իր ակտիվ գործառնությունները՝ ենթարկվելով աճող ռիսկերին: Ընդհակառակը, եթե կապիտալի չափի որոշման մեթոդոլոգիան հանգեցնի դրա արհեստական ​​թերագնահատմանը, ապա տեղի կունենա ակտիվ գործառնությունների շրջանակի նեղացում և, հետևաբար, եկամուտների նվազում։

Հայտնի է, որ ակտիվ գործառնությունների ծավալը, կազմը, որակը և բնույթը ազդում են ձեռնարկության կապիտալի համարժեքության արժեքի վրա: Ձեռնարկության կողմնորոշումը հիմնականում բարձր ռիսկի հետ կապված գործառնություններ իրականացնելու համար պահանջում է համեմատաբար մեծ քանակությամբ սեփական միջոցներ, և, ընդհակառակը, ընկերության վարկային պորտֆելում նվազագույն ռիսկով վարկերի գերակշռությունը թույլ է տալիս սեփական կապիտալի հարաբերական նվազում: Ընկերության կողմից պահանջվող սեփական կապիտալի չափը կախված է նաև իր հաճախորդների առանձնահատկություններից:

Կապիտալի համարժեքության չափանիշը ընկերության կապիտալի և ակտիվների պորտֆելի հարաբերակցությունն է: Համաշխարհային պրակտիկայում մի քանի տարի շարունակ այս ցուցանիշը ենթարկվել է տարբեր փոփոխությունների։ 1980-ականներին կապիտալի գնահատման մեթոդոլոգիայի հարցը քննարկման առարկա դարձավ միջազգային ֆինանսական կազմակերպություններում։ Նպատակն էր մշակել կապիտալի համարժեքության ընդհանուր չափանիշներ, որոնք կիրառելի են համայնքային տարբեր սուբյեկտների համար՝ անկախ նրանց ծագման երկրից: Կապիտալի համարժեքության հիմնական ընդհանրացված ցուցանիշը ռիսկային ակտիվների գործակիցն է, որը որոշվում է բանաձևով.

Ձեռնարկության կապիտալի համարժեքության գործակիցը սահմանվում է որպես սեփական միջոցների (կապիտալի) հարաբերակցություն ռիսկով կշռված ակտիվների ընդհանուր ծավալին` հանած արժեզրկման պահուստների գումարը: արժեքավոր թղթերև շարունակ հնարավոր կորուստներըվարկերի վրա։

Ձեռնարկության կապիտալը (սեփական միջոցները) սահմանվում է որպես.

Ձեռնարկության կանոնադրական կապիտալը.

Ձեռնարկությունների միջոցներ;

Չբաշխված շահույթն ավելացել է՝

1 և 2 ռիսկային խմբերի վարկերի գծով հնարավոր կորուստների պահուստ.

Կուտակված արժեկտրոնային եկամուտը, որը ստացվել է (վճարված) նախապես.

Ֆոնդերի վերագնահատում արտարժույթով

OSM-ով վաճառվող արժեթղթերի վերագնահատում;

կրճատվել է՝

Թույլատրված կորուստներ;

Հետգնված սեփական բաժնետոմսեր;

կանոնադրական կապիտալի գերազանցում դրա գրանցված արժեքից.

Արժեթղթերում ներդրումների մաշվածության թերստեղծված պարտադիր պահուստը.

Սահմանաչափերը գերազանցող վարկեր, երաշխիքներ և երաշխիքներ.

Սեփական աղբյուրներից նյութական ակտիվների ձեռքբերման ծախսերի գերազանցում.

Հաշվարկված, բայց չվճարված տոկոսների գծով հետաձգված ծախսեր.

30 օրից ավելի տևողությամբ դեբիտորական պարտքեր.

Հատկացված միջոցների համար հաշվարկ ձեռնարկությունների կազմակերպությունների հետ.

Չնայած փոքր մասնաբաժնին, ձեռնարկության սեփական կապիտալը կատարում է մի քանի կենսական գործառույթներ.

1. Պաշտպանիչ գործառույթ - նշանակում է ձեռնարկության լուծարման դեպքում ավանդատուներին փոխհատուցում վճարելու հնարավորություն.

2. գործառնական գործառույթ - հայտնի է, որ հաջող աշխատանք սկսելու համար ձեռնարկությանը անհրաժեշտ է մեկնարկային կապիտալ, որն օգտագործվում է շենքեր, սարքավորումներ ձեռք բերելու և չնախատեսված կորուստների դեպքում ֆինանսական պահուստներ ստեղծելու համար: Այս նպատակների համար օգտագործվում է նաև սեփական կապիտալը.

Վարկային քաղաքականության հիման վրա պլանավորվում են վարկավորման ուղղություններն ու պայմանները, մշակվում է վարկերի տրամադրման կարգը, ձևավորվում է պոտենցիալ վարկառուի դիմանկարը, մշակվում է զեղչերի և խրախուսման համակարգ, պարտքի մարման կարգ։ , տոկոսադրույքի ձևավորում և վարկավորման այլ նրբերանգներ։

Վարկային քաղաքականության խնդիրն է որոշել, թե ում, ինչ պայմաններով և ինչ կարգով պետք է վարկ տրամադրել: Վարկային քաղաքականությունը մշակում են ինչպես առևտրային բանկերը, այնպես էլ ձեռնարկությունները։

Բանկի վարկային քաղաքականություն

Բանկի վարկային քաղաքականության մշակման հիմնական նպատակը հուսալիության ձևավորումն է վարկային պորտֆել. Այն օպտիմալացնելու համար հարկավոր է վերլուծել վարկային շուկայի վիճակը որպես ամբողջություն և համեմատել այն բանկի կողմից տրված վարկերի մարման և շահութաբերության վիճակագրության հետ։

Բանկի ղեկավարությունը պետք է հաշվի առնի հետևյալ գործոնները.

• աշխատողների մասնագիտական ​​պատրաստվածության մակարդակը.
• տոկոսադրույքներ;
• պոտենցիալ վարկառուի դիմանկարը.

Նույնքան կարևոր է նաև վարկային շուկայում արտաքին իրավիճակը։ Հաշվի առնելով տնտեսական իրավիճակի մշտական ​​անկայունությունը, հիմնական մրցակիցների քաղաքականությունը և վարկավորման ծավալների օրենսդրական սահմանափակումները՝ առևտրային բանկի վարկային քաղաքականությունը պետք է ճշգրտվի առնվազն տարին մեկ անգամ։

Վարկային քաղաքականությունը պետք է բաղկացած լինի հետևյալ տարրերից.

• նպատակներ և ընդհանուր դրույթներ;
• որոշակի պաշտոններ զբաղեցնող աշխատողների պատասխանատվությունը վարկավորման որոշակի փուլերի համար.
• վարկավորման փուլերը՝ վարկառուների ներգրավումից մինչև վարկի տրամադրում և պայմաններ վարկային պայմանագիր;
• վարկային պայմանագրերի կատարման մոնիտորինգի և վարկավորման գործընթացի կառավարման մեթոդներ:

Վարկային քաղաքականության դրույթները պետք է սահմանեն վարկավորման սահմանափակումներ, որոշեն, թե որքան ռիսկ է բանկը պատրաստ վերցնել նոր հաճախորդներ ներգրավելու համար, վարկավորման որ ոլորտներն են առաջնահերթ, և որոնք կարող են համարվել անհիմն ռիսկային:

Ձեռնարկության վարկային քաղաքականություն

Ձեռնարկությունները մշակում են վարկային քաղաքականություն՝ նոր հաճախորդներ ներգրավելու համար հարմար ուղիներհաշվարկ. Ցանկալի է ապրանքներ և ծառայություններ առաջարկել ապառիկ միայն այն դեպքում, եթե նոր հաճախորդների հետ համագործակցությունից ստացված եկամուտը կգերազանցի դեբիտորական պարտքերի սպասարկման ծախսերը: Վարկային քաղաքականությունը օգնում է կարգավորել այս հարցը։ Այն նախատեսում է հաճախորդների հետ աշխատելու միասնական ռազմավարություն բոլոր ղեկավարների համար.

• երբ կարող եք զեղչ անել կամ ավելին տրամադրել շահավետ պայմաններհաճախորդ;
• Որքա՞ն ժամանակով է թույլատրելի ապառիկ պլան կազմելը.
• հաշվարկման ո՞ր կարգն է առավել նախընտրելի.
• ինչ տույժեր պետք է սահմանվեն վարկային պայմանագրով.
• ինչպես տեղեկացնել հաճախորդներին առաջիկա վճարումների մասին.
• կարգը վճարումների ուշացման դեպքում.
• պարտքի վերաֆինանսավորման գործընթաց.

Վարկային քաղաքականությունը թույլ է տալիս կազմակերպել աշխատանքը այնպես, որ ռիսկը, որը ձեռնարկությունը վերցնում է վարկեր տրամադրելիս, մեծ հավանականություն կա, որ արդարացվի հնարավոր շահույթով: Միևնույն ժամանակ, հաճախորդներին ապառիկ տրամադրումը չպետք է հանգեցնի ընկերության կորուստների։

Վարկային քաղաքականությունը կարող է սահմանվել որպես միջոցների մի շարք, որոնք ուղղված են վարկերի տեսքով ներգրավված միջոցների արդյունավետ տեղաբաշխման պայմանների ստեղծմանը` պարտատիրոջ շահույթի կայուն աճ ապահովելու նպատակով:

Վարկային քաղաքականությունը միջոցառումների և կանոնների համակարգ է, որն ուղղված է կազմակերպության կամ բանկի կողմից տրամադրվող վարկերի տեղաբաշխման և օգտագործման նկատմամբ վերահսկողության իրականացմանը: Կազմակերպության վարկային քաղաքականությունը ներառում է հաճախորդների հետ հարաբերություններ կառուցելու կանոնների համակարգ, որը ներառում է պարտքերի հավաքագրման կարգը:

Վարկային քաղաքականությունը որդեգրվում է մեկ տարով, որից հետո ճշտվում են նպատակներն ու խնդիրները, ընդունված չափանիշները, մոտեցումներն ու պայմանները։ Վարկային քաղաքականության դրույթները կարող են արտացոլվել մանրամասն հրահանգներ պարունակող երկար փաստաթղթում կամ զբաղեցնել միայն մեկ էջ:

Վարկային քաղաքականությունը պետք է ներառի.

• Հաճախորդի հետ մտածված աշխատանք. հաճախորդների տեսակների սեգմենտավորման կանոններ և յուրաքանչյուր հատվածի հետ աշխատելու կանոններ.
• պարտապանների հետ փոխգործակցության համար ընկերության ներսում պարտականությունների բաշխում.
• ներքին ուժերի կողմից պարտքերի հավաքագրման կարգը.
• այն իրավիճակների նկարագրությունը, երբ պարտքը հավաքագրման համար փոխանցվում է հավաքագրման գործակալությանը.
• այն իրավիճակների նկարագրությունը, որոնց դեպքում պարտապանին դատի են տվել. Այս փաստաթղթի բնորոշ կառուցվածքը ներառում է.
  • 1) վարկային քաղաքականության նպատակները.
  • 2) վարկային քաղաքականության տեսակը.
  • 3) հաճախորդների գնահատման չափանիշները.
  • 4) դեբիտորական պարտքերի կառավարման մեջ ներգրավված ստորաբաժանումների ցանկը.
  • 5) անձնակազմի գործողությունների կարգը.
  • 6) դեբիտորական պարտքերի կառավարման գործընթացում օգտագործվող փաստաթղթերի ձևաչափերը.

Վարկային քաղաքականության նպատակները պետք է լինեն դեբիտորական պարտքերում միջոցների ներդրման արդյունավետության բարձրացումը, վաճառքի (վաճառքից ստացված շահույթի) և ներդրումների վերադարձի բարձրացումը:

Բացի վարկային քաղաքականության մեջ դեբիտորական պարտքերի կառավարման նպատակների պաշտոնականացումից, անհրաժեշտ է որոշել այն խնդիրները, որոնց լուծումը թույլ կտա հասնել նպատակային արժեքներին (օրինակ՝ մուտք գործել նոր վաճառքի շուկաներ, ավելի մեծ մասնաբաժին ստանալ առկաներից. շուկա, հեղինակություն ստեղծելով, վարկային ռեսուրսների արժեքը նվազագույնի հասցնելով): Յուրաքանչյուր ձևակերպված առաջադրանք պետք է ունենա քանակական չափ և ժամկետներ:

Ընդունված է տարբերակել վարկային քաղաքականության երեք տեսակ՝ պահպանողական, չափավոր, ագրեսիվ։

Գնորդները, որպես կանոն, տարբեր հնարավորություններ ունեն գնումների ծավալների, վճարման ժամկետների առումով և դիմում են տարաժամկետ վճարում տրամադրելու տարբեր պայմանների համար։ Առևտրային վարկավորման պայմանները տարբերակելու համար անհրաժեշտ է մշակել գնորդների գնահատման ալգորիթմ: Հետաձգված վճարի տրամադրման պայմանների տարբերակման ալգորիթմի ստեղծումը ներառում է մի շարք քայլեր.

• 1. Ցուցանիշների ընտրություն, որոնց հիման վրա կգնահատվի կոնտրագենտի վարկունակությունը (նախկինում տրված վճարումների հետաձգումների մարման ժամկետները, բիզնեսի շահութաբերությունը, իրացվելիությունը, զուտ ընթացիկ ակտիվները և այլն):
• 2. Ընկերության հաճախորդներին վարկային վարկանիշներ շնորհելու սկզբունքների որոշում. Վարկանիշը նշանակվում է որոշակի ժամկետով, որից հետո այն պետք է վերանայվի, օրինակ՝ ամիսը մեկ անգամ։
• 3. Վարկային պայմանների մշակում յուրաքանչյուր վարկային վարկանիշի համար, այսինքն. սահմանում:
  • վաճառքի գներ;
  • վճարման հետաձգման ժամանակը;
  • առավելագույն չափը կոմերցիոն վարկ;
  • զեղչերի և տուգանքների համակարգեր.

Անհրաժեշտ է խստորեն բաշխել դեբիտորական պարտքերի կառավարման պատասխանատվությունը առևտրային, ֆինանսական և իրավաբանական ծառայությունների միջև: Հազվադեպ չէ, երբ վաճառքներն ու հավաքածուները կարգավորվում են տարբեր գերատեսչությունների կողմից՝ հակասական նպատակներով: Օրինակ, վաճառքի մենեջերը (առևտրային ստորաբաժանումը) դրդված է հնարավորինս շատ վաճառել, իսկ դեբիտորական պարտքերի կառավարիչը (ֆինանսական բաժին) մոտիվացված է կանխիկ գումար ստանալու և պարտքի մակարդակը նվազագույնի հասցնելու համար:

Հիմնավորված է պատասխանատվության բաշխման սխեման, որում առևտրային ծառայությունը պատասխանատու է առուվաճառքի և ստացման համար, ֆինանսական ծառայությունը ստանձնում է տեղեկատվական և վերլուծական աջակցություն, իսկ իրավաբանական ծառայությունը տրամադրում է իրավական աջակցություն (վարկային պայմանագրի կազմում, դատարանի միջոցով պարտքերի հավաքագրում): Անհրաժեշտ է ոչ միայն բաշխել պատասխանատվությունը բաժինների միջև, այլև նկարագրել դեբիտորական պարտքերի կառավարման մեջ ներգրավված բոլոր աշխատակիցների գործողությունները:

Վարկային քաղաքականությունը կարելի է դասակարգել ըստ տարբեր չափանիշների (Աղյուսակ 10): Վարկային քաղաքականությունը կարող է լինել ագրեսիվ և ավանդական, դասական։

Աղյուսակ 10

Վարկային քաղաքականության տեսակները

նշան	Վարկային քաղաքականության տեսակները
Ըստ վերջնաժամկետի	կարճաժամկետ վարկավորման ոլորտում; երկարաժամկետ վարկավորման ոլորտում
Ըստ ռիսկի աստիճանի	ագրեսիվ վարկային քաղաքականություն; ավանդական, դասական
	նպատակային վարկեր տրամադրել; ոչ նպատակային վարկերի տրամադրման համար
Ըստ շուկայական տեսակի	վրա դրամական շուկա; վրա ֆինանսական շուկա; կապիտալի շուկայում
Ըստ աշխարհագրության	Վարկային քաղաքականությունը վարում է. տեղական, տարածաշրջանային մակարդակով; ազգային մակարդակով; միջազգային մակարդակով
Ըստ արդյունաբերության ուշադրության	վարկային քաղաքականություն վարկավորման համար. արդյունաբերական ձեռնարկություններ (ծանր, թեթև, սննդի արդյունաբերություն); առևտրային կազմակերպություններ; շինարարական կազմակերպություններ; տրանսպորտային ընկերություններ; գյուղատնտեսական կազմակերպություններ; վաճառքի և մատակարարման կազմակերպություններ; կապի ընկերություններ և այլն:
Ըստ առկայության	երաշխավորված վարկերի տրամադրում; անապահով վարկեր տրամադրելու համար
Վարկավորման մեթոդներով	մնացորդով վարկ տրամադրելիս. շրջանառությամբ վարկ տրամադրելիս

Վարկային քաղաքականությունը լայն իմաստով վարկատուի և վարկառուի միջև ռազմավարական հարաբերությունները կարգավորող գործունեություն է՝ ուղղված վարկի հատկությունների և տնտեսության մեջ դրա դերի իրացմանը: Յուրաքանչյուր առանձին սուբյեկտի նկատմամբ վարկային քաղաքականությունը գործունեություն է, որը կարգավորում է փոխատուի և փոխառուի հարաբերությունները որոշակի ժամանակահատվածում և ուղղված է նրանց շահերի իրացմանը: Վարկային քաղաքականությունը, որպես վարկային կառավարման գործընթացի հիմք, որոշում է մի կողմից վարկային հարաբերությունների զարգացման առաջնահերթությունները, մյուս կողմից՝ վարկային մեխանիզմի գործարկումը։

Ընկերության հիմնական նպատակը շահույթ ստանալն է։ Որպես կանոն, շահույթը աճում է վաճառքի աճով: Վաճառքի ավելացման ամենաարդյունավետ միջոցներից մեկը ապրանքների ապառիկ տրամադրումն է։ Դրա համար կան հետևյալ պատճառները.

Գնորդին գրավելու ունակություն, ով չունի բավարար

կանխավճարի համար նախատեսված միջոցներ;

Գնորդը կարողանում է գնել ավելի կամ ավելի թանկ ապրանքներ։

Այս վաճառքի գործիքը այնքան հզոր է, որ

այն ընկերությունները, որոնք սկսեցին ակտիվորեն օգտագործել այն, կարողացան արմատապես մեծացնել շրջանառությունը: Դա վերաբերում է ոչ միայն թանկարժեք ապրանքների վաճառքին, օրինակ՝ լիզինգով մեքենաների, այլ նաև փոքր վարկերի տրամադրմանը, օրինակ՝ սննդամթերքի առևտրում։

Ընկերության վարկային քաղաքականությունը մշակելիս անհրաժեշտ է հաշվի առնել ոչ միայն ապառիկ վաճառքի պայմանները, այլ նաև կազմակերպության կառավարման ներքին կառուցվածքը։ Վարկային վարչությունը կառուցում է վարկային քաղաքականություն՝ ելնելով ոչ միայն չվճարումները նվազեցնելու, այլև վաճառքի ծավալների ավելացման անհրաժեշտությունից։ Մրցունակությունը բարձրացնելու համար դուք կարող եք օգտագործել հետաձգված վճարումը ոչ միայն 14-30 օրով, այլ նույնիսկ ավելի բարձր: Շատ երկրներում սովորական հետաձգված վճարումը 30-90 օր է, իսկ երբեմն՝ 180 օր: Տարբեր տարբերակներ կան հետաձգված վճարման համար, օրինակ՝ սովորականը 2-3% զեղչ է առաքումից հետո մեկ շաբաթվա ընթացքում կամ կանխավճարից հետո վճարելու դեպքում։ Ավելի երկար վճարման ժամկետը դրա համար ավելի շատ ֆինանսավորում կպահանջի: Շատ կազմակերպություններ ապրանքները վաճառում են ապառիկ՝ նույնիսկ չնշելով վճարման ժամկետը, i. առաջարկելով վճարել ապրանքների համար վաճառքից հետո, հաճախ կազմակերպությունը որոշակի հավասարակշռություն է պահպանում իր գնորդի հետ՝ չպահանջելով վճարումներ հատուկ հաշիվ-ապրանքագրերով: Ցավոք, անորոշ վարկային համակարգը հանգեցնում է նրան, որ պարտապանների նկատմամբ վերահսկողությունը կորչում է, ինչը, ի վերջո, հանգեցնում է վատ պարտքերի առաջացմանը: Այս խնդիրը կարելի է լուծել միանգամայն պարզ՝ յուրաքանչյուր հաճախորդի համար սահմանելով այսպես կոչված վարկային սահմանաչափ, որը նշանակում է այն գումարը, որի դիմաց կարելի է վարկավորել։

Ապրանքային վարկի ֆինանսավորումը հնարավոր է սեփական միջոցների հաշվին, բանկային վարկ, ապրանքային վարկ սեփական մատակարար. Շատ հաճախ վերջնական սպառողին ապրանքներ վաճառելու դեպքում ֆինանսավորման համար ներգրավվում է լիզինգային ընկերություն։ Ֆակտորինգը դառնում է ժողովրդականություն: Վերջերս կարող եք ապահովագրվել նաև չվճարումներից։ Այս դեպքում ապահովագրական ընկերությունը բավականին արագ կփոխհատուցի չվճարումները, օրինակ՝ վճարման ժամկետից 30 օր հետո:

Անհրաժեշտ է վերահսկել ոչ միայն պարտքի ծավալին համապատասխանությունը, այլև ամեն օր ստուգել վճարումների ժամանակին ստացումը: Ուսումնասիրությունները ցույց են տալիս, որ ուշ վճարում ստանալու հավանականությունը շատ մեծ է և մոտենում է 100%-ի միայն այն դեպքում, եթե անմիջապես սկսվեն դրա վերադարձի միջոցառումները։ Եթե ​​կազմակերպությունը սկսում է դա անել սահմանված ժամկետից մեկ ամիս հետո, ապա վերադարձի տոկոսը կտրուկ նվազում է: 4-6 ամիս ուշացումից հետո պարտքի մարման հավանականությունը նվազում է 2-3 անգամ։

Ընկերությունում վարկերի կառավարումը կազմակերպության հիմնական գործառույթներից մեկն է: Առանց վարկային քաղաքականության մշակման և համապատասխան կազմակերպչական կառուցվածքի անհնար է ավելացնել վաճառքները՝ պահպանելով չվճարումների ընդունելի մակարդակ։ Օգտագործման արդյունավետությունը ֆինանսական ռեսուրսներբնութագրվում է ակտիվների շրջանառության և շահութաբերության ցուցանիշներով: Հետևաբար, կառավարման արդյունավետությունը կարող է բարելավվել՝ նվազեցնելով շրջադարձի ժամանակը և բարձրացնելով շահութաբերությունը՝ նվազեցնելով ծախսերը և ավելացնելով եկամուտը:

Շրջանառության արագացում աշխատանքային կապիտալչի պահանջում կապիտալ ծախսերև հանգեցնում է արտադրության և վաճառքի ծավալների ավելացման: Ընթացիկ ակտիվները կազմակերպությունում օգտագործվում են որպես շրջանառու միջոցներ: Որպես շրջանառու միջոցներ օգտագործվող միջոցներն անցնում են որոշակի շրջանով: Հեղուկ ակտիվներն օգտագործվում են միջոցներ ձեռք բերելու համար, որոնք վերածվում են պատրաստի արտադրանք; ապրանքները վաճառվում են ապառիկ՝ ստեղծելով դեբիտորական պարտքեր. դեբիտորական պարտքերը վճարվում և գանձվում են՝ վերածվելով իրացվելի ակտիվների:

Ցանկացած միջոցներ, որոնք չեն օգտագործվում շրջանառու միջոցների կարիքների համար, կարող են օգտագործվել պարտավորությունների վճարման համար: Բացի այդ, դրանք կարող են օգտագործվել հիմնական կապիտալ գնելու համար կամ որպես եկամուտ վճարվել սեփականատերերին:

Կազմակերպությունում շրջանառու միջոցների շրջանառությունն արագացնելու համար նպատակահարմար է.

• անհրաժեշտ նյութերի գնումների պլանավորում;
• կոշտ արտադրական համակարգերի ներդրում;
• ժամանակակից պահեստների օգտագործում;
• պահանջարկի կանխատեսման բարելավում;
• հումքի և նյութերի ժամանակին առաքում.

Շրջանառու միջոցների շրջանառությունն արագացնելու երկրորդ միջոցը դեբիտորական պարտքերի կրճատումն է: Դեբիտորական պարտքերի մակարդակը որոշվում է բազմաթիվ գործոններով. դրամական միջոցների շրջանառությունը բնակավայրերում. Դինամիկայի շրջանառության արագացումը դրական միտում է համարվում։ Մեծ նշանակություն ունեն պոտենցիալ գնորդների ընտրությունը և պայմանագրերով նախատեսված ապրանքների վճարման պայմանների որոշումը։

Ընտրությունն իրականացվում է պաշտոնական չափանիշների կիրառմամբ՝ նախկինում վճարման կարգապահության պահպանում, գնորդի կողմից պահանջվող ապրանքների ծավալի համար վճարելու կանխատեսող ֆինանսական հնարավորություններ, ընթացիկ վճարունակության մակարդակ, մակարդակ։ ֆինանսական կայունություն, տնտեսական եւ ֆինանսական պայմաններըկազմակերպություն-վաճառող (գերբեռնվածություն, կանխիկի անհրաժեշտության աստիճան և այլն):

Մշտական ​​հաճախորդների կողմից ապրանքների վճարումը սովորաբար կատարվում է ապառիկ, իսկ վարկի պայմանները կախված են բազմաթիվ գործոններից: Տնտեսապես զարգացած երկրներսխեման լայն տարածում ունի, այսինքն.

• գնորդը ստանում է երկու տոկոս զեղչ՝ վարկավորման ժամկետի սկզբից տասն օրվա ընթացքում ստացված ապրանքի դիմաց վճարելու դեպքում.
• գնորդը վճարում է լրիվ արժեքըապրանքներ, եթե վճարումը կատարվում է 11-ից 30-րդ օրերի ընթացքում վարկային ժամկետ;
• մեկ ամսվա ընթացքում չվճարելու դեպքում գնորդը ստիպված կլինի վճարել լրացուցիչ տուգանք, որի չափը կարող է տարբեր լինել՝ կախված վճարման պահից։

Պարտքերը մարելու համար պարտապանների վրա ազդելու ամենաարդյունավետ միջոցներն են նամակներ ուղարկելը, հեռախոսազանգերը, անձնական այցելությունները և պարտքերի վաճառքը հատուկ կազմակերպություններին։

Շրջանառու կապիտալի ծախսերը նվազեցնելու երրորդ ճանապարհը կանխիկ դրամի ավելի լավ օգտագործումն է: Ներդրումների տեսության տեսանկյունից կանխիկ գումարը գույքագրման մեջ ներդրման առանձնահատուկ դեպքերից է։ Հետեւաբար, նրանք դիմում են Ընդհանուր պահանջներ. Նախ, ձեզ հարկավոր է բազային պաշար Փողընթացիկ հաշվարկներ կատարելու համար: Երկրորդ՝ որոշակի միջոցներ են անհրաժեշտ չնախատեսված ծախսերը հոգալու համար։ Երրորդ՝ նպատակահարմար է ունենալ որոշակի քանակությամբ անվճար կանխիկ՝ գործունեության հնարավոր կամ կանխատեսելի ընդլայնում ապահովելու համար։

Մոդելները կարող են կիրառվել կանխիկի վրա՝ կանխիկի գումարը օպտիմալացնելու համար: Սա անհրաժեշտ է գնահատելու համար.

• դրամական միջոցների և դրանց համարժեքների ընդհանուր գումարը.
• ինչ մասնաբաժին պետք է պահվի ընթացիկ հաշվին, և ինչ մասնաբաժին` շուկայական արժեթղթերի տեսքով.
• երբ և ինչ չափով իրականացնել դրամական միջոցների և վաճառվող ակտիվների փոխադարձ փոխակերպումը:

Ըստ բանկային հաշիվներորոնց վրա կազմակերպությունները պահում են իրենց լիկվիդային ակտիվները, տոկոսներ չեն վճարվում: Այնուամենայնիվ, այլ իրացվելի ակտիվները (կարճաժամկետ պետական ​​արժեթղթեր, ավանդային վկայագրեր) եկամուտ են առաջացնում տոկոսների տեսքով:

Արևմտյան պրակտիկայում առավել լայնորեն կիրառվում են Բաումոլի մոդելը և Միլլեր-Օրրի մոդելը:

Բաումոլի մոդելի համաձայն՝ ենթադրվում է, որ կազմակերպությունը սկսում է կանխիկ գումարի առավելագույն և նպատակահարմար մակարդակից, այնուհետև դրանք անընդհատ ծախսում է որոշակի ժամանակահատվածում։ Կազմակերպությունը ապրանքների և ծառայությունների վաճառքից ստացված բոլոր միջոցները ներդնում է կարճաժամկետ արժեթղթերում: Հենց որ դրամական միջոցները սպառվում են, այսինքն. դառնում է հավասար զրոյի կամ հասնում է որոշակի կանխորոշված ​​անվտանգության մակարդակի, կազմակերպությունը վաճառում է արժեթղթերի մի մասը և դրանով իսկ լրացնում է դրամական պահուստը իր սկզբնական արժեքին: Այսպիսով, ընթացիկ հաշվի վրա դրամական միջոցների մնացորդի դինամիկան «սղոցային» գրաֆիկ է (նկ. 8):

Բաումոլի մոդելը պարզ է և բավականին ընդունելի ձեռնարկությունների համար, կանխիկ ծախսերորոնք կայուն են և կանխատեսելի։ Իրականում այս երեւույթը հազվադեպ է տեղի ունենում. ընթացիկ հաշվի միջոցների մնացորդը պատահականորեն փոխվում է, և հնարավոր են զգալի տատանումներ:

Լիցքավորման գումարը (0-ը հաշվարկվում է բանաձևով.

Որտեղ V-Ժամանակահատվածում (տարի, եռամսյակ, ամիս) միջոցների կանխատեսված անհրաժեշտություն. Հետ -կանխիկ դրամը արժեթղթերի վերածելու ծախսեր. Գ -ընդունելի և հնարավոր է նախնական

Բրինձ. 8.

կարճաժամկետ տոկոսային եկամուտների ընդունում ֆինանսական ներդրումներինչպիսիք են պետական ​​արժեթղթերը:

Այսպիսով, կանխիկի միջին մնացորդը կազմում է Հարց/ 2, իսկ արժեթղթերը դրամական միջոցների վերածելու գործարքների ընդհանուր թիվը (դեպի)հավասար է.

Կանխիկի կառավարման այս քաղաքականության իրականացման ընդհանուր արժեքը (ԿԱՄ) կլինի.

Այս բանաձևի առաջին տերմինը ուղղակի ծախսերն են, երկրորդը կորցրած շահույթն է՝ միջոցները չեկային հաշվում պահելուց՝ արժեթղթերում դրանք ներդնելու փոխարեն:

Miller-Orr մոդելը փոխզիջում է պարզության և իրականության միջև: Այն օգնում է պատասխանել այն հարցին, թե ինչպես կառավարել դրամական միջոցների մատակարարումը, եթե հնարավոր չէ կանխատեսել դրամական միջոցների ամենօրյա արտահոսքը և ներհոսքը:

Ընթացիկ հաշվի միջոցների մնացորդը պատահականորեն փոխվում է մինչև այն հասնում է վերին սահմանին: Հենց դա տեղի ունենա, ձեռնարկությունը սկսում է բավականաչափ արժեթղթեր գնել, որպեսզի կանխիկի պաշարը վերադարձնի նորմալ մակարդակի (վերադարձի կետ): Եթե ​​դրամական պահուստը հասնում է ստորին սահմանին, ապա այս դեպքում ընկերությունը վաճառում է իր արժեթղթերը և դրանով իսկ լրացնում է կանխիկ պահուստը մինչև նորմալ սահմանաչափը:

Ընթացիկ հաշվին միջոցների մնացորդի կառավարման գործողությունների տրամաբանությունը ներկայացված է գրաֆիկական տեսքով (նկ. 9):

Բրինձ. 9. Miller-Orr Model 1

Տատանումների միջակայքը որոշելիս (վերին և ստորին սահմանների տարբերությունը) խորհուրդ է տրվում պահպանել հետևյալ քաղաքականությունը. ապա ընկերությունը պետք է մեծացնի տատանումների շրջանակը և հակառակը: Առաջարկվում է նաև նվազեցնել տատանումների միջակայքը, եթե արժեթղթերի բարձր տոկոսադրույքի պատճառով եկամուտ ստեղծելու հնարավորություն կա։

Առևտրային վարկավորման հիմնական ձևերն են.

• հաշիվ;
• կրեդիտորական պարտքեր.

Օրինագիծը գրված է մուրհակիր սեփականատիրոջը (մուրհակատիրոջը) տալով անվերապահ իրավունք՝ պահանջելու պարտավորությունը թողարկած անձից (մուրհակատիրոջից) մարման պահին պահանջել դրանում նշված պարտավորության վճարումը. գումարի չափ. Տարբերակել օրինագծերը՝ պարզ և փոխանցելի (սևագրեր):

Որպես ֆինանսավորման աղբյուր կրեդիտորական պարտքերը ձևավորվում են կազմակերպության գոյություն ունեցող վճարային համակարգի արդյունքում և ներառում են մատակարարների և կապալառուների, դուստր ձեռնարկությունների և փոխկապակցված կազմակերպությունների նկատմամբ պարտքերը, կրեդիտորական պարտքերը, աշխատավարձի պարտքերը, հասարակական Ապահովագրությունեւ անվտանգություն, բյուջեի նկատմամբ պարտքեր։

Կարճաժամկետ վարկավորման ավանդական ձևերը կապված են այդպիսիների օգտագործման հետ ֆինանսական գործիքներ, Ինչպես:

• հաշվապահական (մուրհակ) վարկ;
• ընդունման վարկ;
• ֆակտորինգ;
• անտեսելով.

Հաշվապահական (մուրհակ) կրեդիտը իրականացվում է մուրհակի տիրոջից մինչև մուրհակի մարման ժամկետը լրանալը մուրհակ գնելու (հաշվառման) միջոցով:

Ընդունման վարկավորումն իրականացվում է արտահանողի կողմից ներմուծող կազմակերպությանն արտահանողի կողմից թողարկված նախագծերի (փոխանակման) կողմից ընդունման միջոցով. օգտագործվում է հիմնականում արտաքին առևտրում։

Ֆակտորինգը ձեռնարկության կողմից դեբիտորական պարտքերի վաճառքն էժանագին գնով մասնագիտացված բանկին կամ ֆինանսական կազմակերպությունշրջանառու միջոցների հեղուկ բաղադրիչները համալրելու նպատակով։

Forfeiting (forfeiting) արտահանման գործառնությունների կարճաժամկետ վարկավորման ձև է: Forfaiting հատկանիշները:

• վարկավորումն իրականացվում է բանկի ձևով, որն արտահանողից գնում է ներմուծողի կողմից ընդունված օրինագիծ.
• Բանկի կողմից մուրհակի գնումը, որպես կանոն, իրականացվում է զեղչով (այսինքն՝ մուրհակը գնվում է իր անվանական արժեքից ցածր գնով): Զեղչի չափը կախված է ներմուծողի վճարունակությունից, վարկի ժամկետից, տվյալ արժույթով վարկերի շուկայական տոկոսադրույքներից և այլն;
• Ֆորֆեյտինգը ազատում է արտահանող ձեռնարկությանը վարկային ռիսկերից և նվազեցնում դեբիտորական պարտքերի քանակը՝ ավելացնելով ձեռնարկության շրջանառու միջոցների բացարձակապես իրացվելի բաղադրիչի մասնաբաժինը:

Ձեռնարկության կարճաժամկետ վարկավորման ոչ ավանդական գործիքներն են.

• ապահովագրություն;
• ֆորվարդային պայմանագրեր (ապագայում առաքմամբ իրական ապրանքների գործարքներ);
• ֆյուչերսային պայմանագրեր(ապրանքների իրավունքի առք և վաճառք);
• ռեպո գործարքներ (ակտիվների վաճառքի պայմանագիր՝ դրանց հետագա հետգնմամբ) (նկ. 10):

Կապիտալի ավելացման սեփական աղբյուրները սահմանափակվում են հիմնականում անհրաժեշտ շահույթ ստանալու ունակությամբ: Այսպիսով, կառավարելով ընթացիկ ակտիվները, կազմակերպությունը կարողանում է ավելի քիչ կախված լինել արտաքին աղբյուրներըստանալ կանխիկ գումար և բարձրացնել դրա իրացվելիությունը: Ընթացիկ ակտիվների արդյունավետ կառավարումը համարվում է կապիտալի կարիքը բավարարելու ուղիներից մեկը:

Բրինձ. 10.

Ապառիկ վաճառքը առաջացնում է տարբերություններ հաշվառման (հաշվառման) և ապրանքի վաճառքի իրական դրամական ցուցանիշների միջև: Մինչև վճարման պահը դրամական միջոցների հոսքերի մասով իրականացման գործընթացը դեռ շարունակվում է, ինչը հանգեցնում է դեբիտորական պարտքերի առաջացմանը։

Դեբիտորական պարտքերը բաժանվում են.

• վճարումներ, որոնց համար մուտքերը ակնկալվում են հաշվետուից ավելի քան մեկ տարի անց.
• վճարումներ, որոնց համար մուտքերը ակնկալվում են հաջորդ հաշվետու տարվա ընթացքում:

Դեբիտորական պարտքերը ներառում են.

• հիմնական գործունեության համար դեբիտորական պարտքեր (ձեռնարկության կողմից ապրանքների ապառիկ վաճառք).
• համար դեբիտորական պարտքերը ֆինանսական գործարքներ(դեբիտորական պարտքեր, մասնակիցների պարտքեր կանոնադրական կապիտալում կատարվող ներդրումների գծով, աշխատողներին և աշխատողներին տրված կանխավճարներ):

Դեբիտորական պարտքերի կառավարման գործընթացը ներառում է

հետևյալ քայլերը.

• 1) ֆինանսական վերլուծությունկազմակերպության գնորդի (սպառողի) գործունեությունը.
• 2) կազմակերպության վարկային քաղաքականության մշակում.
• 3) վարկ տրամադրելու, դեբիտորական պարտքերի ապահովագրման մասին որոշում կայացնելը.
• 4) կազմակերպության վարկային քաղաքականության փոփոխություն.
• 5) ապրանքների առաքման հսկողություն, հաշիվ-ապրանքագիր տրամադրելը և այն գնորդին ուղարկելը. պարտապանների գործի կազմում.
• 6) վերահսկողություն ֆինանսական վիճակպարտապաններ;
• 7) պարտքը կամ դրա մի մասը չվճարելու դեպքում պարտապանի հետ գործառնական կապի հաստատումը` պարտքը ճանաչելու նպատակով.
• 8) բողոքարկել արբիտրաժային դատարանժամկետանց պարտքերի վերականգնման պահանջով.
• 9) սնանկության վարույթ հարուցելը.
• 10) վնասների հատուցում վատ պարտքերի հատուցման հիմնադրամից.

Դեբիտորական պարտքերը պետք է ֆինանսավորվեն մինչև ժամկետանց, և միշտ կա ռիսկ, որ գնորդը (հաճախորդը) ուշանա կամ ընդհանրապես չվճարվի:

Անկասկած, պայմաններով ժամանակակից շուկաԱպառիկ վաճառքը անհրաժեշտ է և կարևոր։ Անպատասխանատվությունը, որը սովորաբար առկա է վարկային քաղաքականության հարցերում, արդարացված չէ։ Որոշ դեպքերում ապառիկ վաճառքն առաջացնում է դեբիտորական պարտքերի զգալի աճ, ինչը կարող է հանգեցնել ինչպես ծախսերի, այնպես էլ ռիսկերի ավելացման: Իրենց վաճառքի քաղաքականության մեջ կազմակերպությունները ոչ միայն պետք է հաշվի առնեն հաճախորդների վարկավորման դրական արդյունքները (վաճառքի և շահույթի ավելացում), այլ նաև հաշվի առնեն, որ այդ գործընթացը սովորաբար ուղեկցվում է ծախսերի և ռիսկերի ավելացմամբ:

Վարկային քաղաքականության դրական և բացասական արդյունքների գնահատումը պետք է լինի դեբիտորական պարտքերի կառավարման անբաժանելի մասը: Առաջին հերթին գնահատվում է, թե ինչպես է ընթացիկ վաճառքի վարկային քաղաքականությունը ազդում վաճառքի, դեբիտորական պարտքերի, արտադրության ծախսերի, վատ պարտքերից կորուստների ռիսկերի վրա։

Կազմակերպության վարկային քաղաքականության նպատակներով որոշված ​​խնդիրների մի շարք, որոնց լուծումը, ի թիվս այլ բաների, նպաստում է դեբիտորական պարտքերի կրճատմանը.

• գնորդների (հաճախորդների) հետ հարաբերություններում վարկային սահմանաչափերի որոշում և դրանց նկատմամբ վերահսկողություն.
• վերահսկողություն դեբիտորական պարտքերի մարման ժամկետի և դրանց հավաքագրման համար հետագա միջոցների ձեռնարկում (հիշեցում, պատժամիջոցներ և այլն).
• գնորդների (հաճախորդների) մասին տեղեկատվության հավաքագրում և կառավարում.
• գնորդի (հաճախորդի) վճարունակության գնահատում.
• պատվերների վճարման պայմանների վերահսկում;
Կովալև Վ.Վ. Ներածություն ֆինանսական կառավարմանը. - Ս. 547։

Վարկային քաղաքականության գործիքները և՛ հավանական պարտապանների գնահատման ձևանմուշներն են, և՛ համապատասխան ծառայության գործունեության կանոնակարգերը կամ ընթացակարգերը: Հետևելով վարկային քաղաքականության երեք հիմնական հարցերին՝ հնարավոր է առանձնացնել մի շարք գործիքներ, որոնք որոշում են դրանց պատասխանները։

«Ում վարկ տրամադրել» հարցի պատասխանն ավելի մեծ չափով կախված է վարկը չմարելու կամ ստացված միջոցների տնօրինման հետաձգման ռիսկից։ Ուստի գնորդների բաշխումն ըստ ռիսկային խմբերի վարկային քաղաքականության հիմնական խնդիրներից է։ Այս խնդրի լուծման ամենատարածված գործիքներից մեկը գնահատման մեթոդն է վարկային պատմություն(վարկային միավորներ): Այն հիմնված է գնորդների վարկանիշի վրա՝ ըստ ընտրված մի շարք ցուցանիշների և վարկ տրամադրելու վերաբերյալ որոշում կայացնելու չափանիշների ներդրմանը։ Այս մեթոդի կիրառումը օգնում է գնահատել, թե որքանով է ռիսկային է որոշակի գնորդին հետաձգված վճարում տրամադրելը:

Ցանկացած առևտրային կառույց միշտ սահմանափակ է ֆինանսական ռեսուրսներով, ուստի ամենաարդիականն է դրանց արդյունավետ բաշխումը նվազագույն ռիսկերով: Եթե ​​վարկային պատմության գնահատման մեթոդը թույլ է տալիս կշռել առանձին գնորդներին վարկեր տրամադրելու հետ կապված ռիսկերը, ապա վարկի օպտիմալ ժամկետը որոշելու մեթոդը պատկերացում է տալիս առևտրային գործարքի արդյունավետության մասին՝ պատասխանելով պայմանների մասին հարցին։ կոմերցիոն վարկի տրամադրում.

Ձեռնարկությունները իրենց հաճախորդների համար հանդես են գալիս որպես պարտատերեր ամենևին էլ նրանց նկատմամբ լավ վերաբերմունքից ելնելով: Նման գործարքների հիմնական լեյտմոտիվը վաճառքն ավելացնելու փորձն է։ Ցավոք, լինելով թույլ մրցակցային դիրքում, Ռուսաստանի արդյունաբերական ձեռնարկությունների մեծամասնությունը ավելի հավանական է, որ քննարկի վաճառքի շուկաների կրճատման հարցը գնորդների խստացնող պահանջները ընդունելուց հրաժարվելու դեպքում: Հիմնականում դա պարզապես շրջադարձային կողմըմիեւնույն է կախվածությունը. սովորաբար դեբիտորական պարտքերի աճը հանգեցնում է վաճառքի աճի: Վարկերի պայմանների օպտիմալ քաղաքականության հաշվարկը կրճատվում է վաճառքի աճի և դեբիտորական պարտքերի ֆինանսավորման հետ կապված ծախսերի ավելացման արդյունքում ստացված լրացուցիչ եկամուտների համեմատությամբ:

Որպեսզի վարկատուների հետ հարաբերությունները հնարավորինս համահունչ լինեն ընկերության ֆինանսական կայունության (անվտանգության) ապահովման և նրա շահութաբերության և մրցունակության բարձրացման նպատակներին, ընկերության ղեկավարությունը պետք է մշակի հստակ ռազմավարական գիծ՝ կապված ներգրավման և օգտագործման բնույթի հետ: վարկեր.

Ֆինանսական կառավարման տեսության մեջ ընդունված է տարբերակել վարկավորման տարբեր ռազմավարություններ՝ կախված ծածկույթի աղբյուրների ընտրությանը կառավարչի վերաբերմունքից: Գոյություն ունի վարքագծի 4 մոդել՝ իդեալական, ագրեսիվ, պահպանողական, փոխզիջումային։ Ֆինանսավորման ռազմավարության այս կամ այն ​​մոդելի ընտրությունը հանգում է կապիտալի համապատասխան մասնաբաժնի բաշխմանը, այսինքն. երկարաժամկետ ֆինանսավորման աղբյուրներ:

Իդեալական մոդելը կառուցված է «ընթացիկ ակտիվներ» և «կարճաժամկետ պարտավորություններ» կատեգորիաների էության հիման վրա։ Մոդելը նշանակում է, որ ընթացիկ ակտիվները չափերով հավասար են կարճաժամկետ պարտավորություններին, այսինքն. մաքուր աշխատանքային կապիտալհավասար է զրոյի:

Իրական կյանքում նման մոդել գործնականում երբեք չի գտնվել, քանի որ. ընկերությանը միշտ անհրաժեշտ է որոշակի գումար՝ ընթացիկ ծախսերը պահպանելու համար: Իրացվելիության տեսանկյունից այս մոդելը ամենառիսկայինն է, քանի որ ընկերությունը կարող է բախվել հիմնական միջոցների մի մասը վաճառելու անհրաժեշտության հետ՝ ընթացիկ ծածկելու համար կրեդիտորական պարտքեր. Այս ռազմավարության էությունն այն է, որ երկարաժամկետ կապիտալն օգտագործվում է որպես ծածկույթի աղբյուր Ոչ ընթացիկ ակտիվներ, այսինքն. թվային առումով համընկնում է դրանց չափի հետ։

Ագրեսիվ մոդելը նշանակում է, որ երկարաժամկետ կապիտալը ծառայում է որպես ոչ ընթացիկ ակտիվների ծածկույթի աղբյուր և նվազագույնը, որն անհրաժեշտ է ձեռնարկատիրական գործունեություն իրականացնելու համար: Իրացվելիության տեսանկյունից այս մոդելը նույնպես ռիսկային է, քանի որ իրական կյանքում անհնար է սահմանափակվել նվազագույն ընթացիկ ակտիվներով:

Քանի որ ֆինանսավորման մշտական ​​աղբյուրներն այս դեպքում բավարար են միայն ընթացիկ ակտիվների նվազագույն չափը ծածկելու համար։ Այս մոդելի դեպքում կա համեմատաբար բարձր ընթացիկ շահույթ (քանի որ պահպանման ծախսերը ընթացիկ գործունեությունընվազագույն են) և չստանալու հետևանքով կորուստների ռիսկը հնարավոր եկամուտապրանքների պահանջարկի աճով։

Պահպանողական մոդելը ենթադրում է, որ ընթացիկ ակտիվների մի մասը ծածկված է երկարաժամկետ պարտավորություններով:

Փոխզիջումային մոդելը համարվում է ամենաիրատեսականը։ Ընթացիկ ակտիվները ֆինանսավորվում են երկարաժամկետ աղբյուրներից:

Ներկայացված տեսակներից որևէ մեկի ռազմավարության կառուցման գործընթացում լուծված առաջադրանքների բազմազանությունը որոշում է հատուկ մշակելու անհրաժեշտությունը. ֆինանսական քաղաքականությունայս ոլորտում ձեռնարկություններում, որոնք օգտագործում են զգալի փոխառու կապիտալ:

Ձեռնարկության վարկային ռազմավարությունը ներառում է վարկային քաղաքականության տարբեր գործիքների օգտագործում: Եկեք ավելի մանրամասն նկարագրենք այս գործիքները:

1. Նախորդ ժամանակահատվածում վարկային (փոխառու) միջոցների ներգրավման և օգտագործման վերլուծություն. Այս վերլուծության նպատակն է բացահայտել ձեռնարկության կողմից փոխառության ծավալը, կազմը և ձևերը, ինչպես նաև գնահատել դրանց օգտագործման արդյունավետությունը:

Վերլուծության առաջին փուլում ուսումնասիրվում է դիտարկվող ժամանակաշրջանում փոխառությունների ընդհանուր ծավալի դինամիկան. Այս դինամիկայի տեմպերը համեմատվում են սեփական ռեսուրսների հանրագումարի, գործառնական ծավալների և աճի տեմպերի հետ. ներդրումային գործունեություն, ձեռնարկության ընդհանուր ակտիվները.

Վերլուծության երկրորդ փուլում որոշվում են փոխառության հիմնական ձևերը, ձևավորված ֆինանսական վարկի և ներքին կրեդիտորական պարտքի մասնաբաժինը ձեռնարկության կողմից օգտագործված փոխառու միջոցների ընդհանուր գումարում վերլուծվում է դինամիկայի մեջ:

Վերլուծության երրորդ փուլում որոշվում է ձեռնարկության կողմից օգտագործված փոխառու միջոցների ծավալների հարաբերակցությունը դրանց ներգրավման ժամանակաշրջանով: Այդ նպատակով այդ հիմքի վրա իրականացվում է օգտագործված փոխառու կապիտալի համապատասխան խմբավորում, ուսումնասիրվում է կարճաժամկետ և երկարաժամկետ ընթացիկ և ոչ ընթացիկ ակտիվների հարաբերակցության դինամիկան:

Վերլուծության չորրորդ փուլում ուսումնասիրվում են ձեռնարկության կոնկրետ պարտատերերի կազմը և նրանց տարբեր ձևերի ֆինանսական և ապրանքային (առևտրային) վարկեր տրամադրելու պայմանները։ Այս պայմանները վերլուծվում են ֆինանսական և ապրանքային շուկայի պայմաններին դրանց համապատասխանության տեսանկյունից:

Վերլուծության հինգերորդ փուլում ուսումնասիրվում է ձեռնարկությունում փոխառու միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը և դրանց անհատական ​​ձևերը: Այդ նպատակների համար օգտագործվում են փոխառու կապիտալի շրջանառության և շահութաբերության ցուցանիշներ։ Այս ցուցանիշների առաջին խումբը վերլուծության գործընթացում համեմատվում է սեփական կապիտալի շրջանառության միջին ժամանակահատվածի հետ։

Վերլուծության արդյունքները հիմք են հանդիսանում ձեռնարկությունում փոխառու միջոցների օգտագործման հնարավորության գնահատման համար ընթացիկ ծավալներով և ձևերով:

2. Առաջիկա ժամանակահատվածում վարկային միջոցների ներգրավման նպատակների որոշում. Այդ միջոցները ձեռնարկության կողմից ներգրավվում են խիստ նպատակային հիմունքներով, ինչը դրանց հետագա արդյունավետ օգտագործման պայմաններից մեկն է: Ձեռնարկության փոխառու միջոցների ներգրավման հիմնական նպատակներն են.

ընթացիկ ակտիվների մշտական ​​մասի պահանջվող ծավալի համալրում. Ներկայումս արտադրական գործունեությամբ զբաղվող ձեռնարկությունների մեծ մասն ի վիճակի չէ ֆինանսավորել ընթացիկ ակտիվների այս ամբողջ մասը սեփական կապիտալից։ Այս ֆինանսավորման մեծ մասը գոյանում է պարտքից.

ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի ձևավորման ապահովում. Անկախ նրանից, թե ձեռնարկությունը ակտիվների ֆինանսավորման ինչպիսի մոդել է օգտագործում, բոլոր դեպքերում ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասը մասամբ կամ ամբողջությամբ ֆինանսավորվում է փոխառու միջոցներով.

ներդրումային ռեսուրսների բացակայող ծավալի ձևավորում. Փոխառու միջոցների ներգրավման նպատակն այս դեպքում ձեռնարկության անհատական ​​իրական նախագծերի (նոր շինարարություն, վերակառուցում, արդիականացում), հիմնական միջոցների նորացում (ֆինանսական լիզինգ) և այլնի իրականացումն արագացնելու անհրաժեշտությունն է:

ապահովելով իրենց աշխատողների սոցիալական կարիքները. Այս դեպքերում փոխառու միջոցներն օգտագործվում են իրենց աշխատակիցներին անհատի համար վարկեր տրամադրելու համար բնակարանաշինություն, այգիների և այգեգործական հողամասերի կազմակերպում և նմանատիպ այլ նպատակներով։

այլ ժամանակավոր կարիքներ: Այս դեպքում ապահովված է նաև փոխառու միջոցների նպատակային ներգրավման սկզբունքը, թեև նման ներգրավումը սովորաբար իրականացվում է ս.թ. կարճ ժամանակև փոքր քանակությամբ:

3. Վարկային միջոցների ներգրավման առավելագույն ծավալի որոշում.

Այս գրավչության առավելագույն ծավալը թելադրված է երկու հիմնական պայմանով.

ֆինանսական լծակների մարգինալ ազդեցությունը. Քանի որ սեփական ֆինանսական միջոցների ծավալը ձևավորվել է նախորդ փուլում. ընդհանուր գումարըօգտագործված սեփական կապիտալը կարող է նախապես որոշվել: Դրա հետ կապված հաշվարկվում է ֆինանսական լծակի հարաբերակցությունը (ֆինանսավորման գործակիցը), որի դեպքում դրա ազդեցությունը կլինի առավելագույնը։ Հաշվի առնելով գալիք ժամանակաշրջանում սեփական կապիտալի չափը և ֆինանսական լծակների հաշվարկված հարաբերակցությունը, սեփական կապիտալի արդյունավետ օգտագործումն ապահովելու համար հաշվարկվում է փոխառու միջոցների առավելագույն չափը:

Ֆինանսական լծակի ազդեցությունը (EFF) հանդիսանում է վարկի օգտագործման միջոցով ձեռք բերված սեփական կապիտալի եկամտաբերության ավելացում, չնայած վերջինիս վճարմանը:

Այս բանաձևը լայն հնարավորություններ է բացում ֆինանսական մենեջերի համար՝ որոշելու փոխառու միջոցների անվտանգ չափը, հաշվարկելու վարկավորման ընդունելի պայմանները, թեթևացնելու ձեռնարկության հարկային բեռը, որոշելու ձեռնարկության բաժնետոմսերի ձեռքբերման հնարավորությունը որոշակի արժեքներով։ դիֆերենցիալ, լծակ և EGF մակարդակը որպես ամբողջություն:

ձեռնարկության բավարար ֆինանսական կայունության ապահովում. Այն պետք է գնահատվի ոչ միայն բուն ձեռնարկության, այլ նաև նրա հնարավոր պարտատերերի դիրքերից, որոնք հետագայում կնվազեցնեն փոխառության արժեքը:

Հաշվի առնելով այս պահանջները՝ ձեռնարկությունը սահմանում է փոխառու միջոցների օգտագործման սահմանափակում իր ձեռնարկատիրական գործունեության մեջ:

4. Տարբեր աղբյուրներից վարկերի ներգրավման արժեքի գնահատում. Նման գնահատումն իրականացվում է ձեռնարկության կողմից արտաքին և ներքին աղբյուրներից ներգրավված փոխառու միջոցների տարբեր ձևերի համատեքստում: Նման գնահատման արդյունքները հիմք են հանդիսանում փոխառության այլընտրանքային աղբյուրների ընտրության վերաբերյալ կառավարման որոշումների մշակման համար՝ ապահովելով ձեռնարկության փոխառու կապիտալի կարիքների բավարարումը:

5. Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հիմունքներով ներգրավված փոխառու միջոցների ծավալի հարաբերակցության որոշում. Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ փոխառությունների անհրաժեշտության հաշվարկը հիմնված է առաջիկա ժամանակահատվածում դրանց օգտագործման նպատակի վրա: Երկարաժամկետ (ավելի քան 1 տարի) փոխառու միջոցները ներգրավվում են, որպես կանոն, սեփական հիմնական միջոցների ծավալն ընդլայնելու և ներդրումների պակասող ծավալը ձևավորելու համար: Կարճաժամկետ կտրվածքով փոխառու միջոցները ներգրավվում են դրանց օգտագործման բոլոր այլ նպատակներով:

Յուրաքանչյուր ժամանակահատվածում փոխառու միջոցների պահանջվող քանակի հաշվարկն իրականացվում է դրանց ապագա օգտագործման առանձին թիրախային ոլորտների համատեքստում: Այս հաշվարկների նպատակն է սահմանել փոխառու միջոցների օգտագործման ժամկետները՝ երկարաժամկետ և կարճաժամկետ տեսակների հարաբերակցությունը օպտիմալացնելու համար: Այս հաշվարկների ընթացքում որոշվում են փոխառու միջոցների օգտագործման լրիվ և միջին ժամկետը:

Փոխառու միջոցների օգտագործման ամբողջական ժամկետը ներառում է երեք ժամանակաշրջան.

1) օգտակար կյանքն այն ժամանակահատվածն է, որի ընթացքում ձեռնարկությունն ուղղակիորեն օգտագործում է տրամադրված փոխառու միջոցներն իր տնտեսական գործունեության մեջ.

2) արտոնյալ ժամկետ` փոխառու միջոցների օգտակար օգտագործման ավարտից մինչև պարտքի մարման սկիզբը ընկած ժամանակահատվածը. Այն ծառայում է որպես ժամանակի պահուստ անհրաժեշտ միջոցների կուտակման համար.

3) մարման ժամկետ՝ այն ժամանակաշրջանն է, որի ընթացքում կատարվում է մայր գումարի և տոկոսների լրիվ վճարում օգտագործված փոխառու միջոցների նկատմամբ: Այս ցուցանիշը կիրառվում է այն դեպքերում, երբ մայր գումարի և տոկոսների վճարումը կատարվում է ոչ թե միջոցների օգտագործման ժամկետը լրանալուց անմիջապես հետո, այլ սահմանված ժամանակացույցի համաձայն որոշակի ժամկետով:

Փոխառու միջոցների օգտագործման ամբողջական ժամկետի հաշվարկն իրականացվում է թվարկված տարրերի համատեքստում՝ ելնելով դրանց օգտագործման նպատակներից և ֆինանսական շուկայում հաստատված պրակտիկայից՝ արտոնյալ ժամկետ և մարման ժամկետ սահմանելու համար: Փոխառությունների միջին ժամկետայնությունը միջինն է հաշվարկային ժամանակաշրջանորի ընթացքում դրանք օգտագործվում են ձեռնարկությունում:

Այն որոշվում է բանաձևով.

SSz = SPz / 2 + LP + PP / 2, (1.1)

որտեղ CVD - փոխառու միջոցների օգտագործման միջին ժամկետը.

SDR - փոխառու միջոցների օգտակար կյանք.

LP - շնորհք (նրբագեղ) ժամանակաշրջան;

PP - մարման ժամկետ:

Փոխառու միջոցների օգտագործման միջին ժամկետը որոշվում է այդ միջոցների ներգրավման յուրաքանչյուր թիրախային տարածքի համար. կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հիմունքներով իրենց ներգրավման ծավալով. ընդհանուր ներգրավված փոխառու միջոցների չափի վրա. Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հիմունքներով ներգրավված փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը նույնպես կարող է օպտիմալացվել՝ հաշվի առնելով դրանց ներգրավման արժեքը։

6. Վարկային միջոցների ներգրավման ձևերի որոշում. Այս ձևերը տարբերվում են ֆինանսական վարկի համատեքստում. ապրանքային վարկ; այլ ձևեր. Փոխառության ձևերի ընտրությունն իրականացվում է նրա տնտեսական գործունեության նպատակների և առանձնահատկությունների հիման վրա:

7. Հիմնական պարտատերերի կազմի որոշում. Այս կազմը որոշվում է փոխառության ձևերով։ Ձեռնարկության հիմնական պարտատերերը սովորաբար նրա մշտական ​​մատակարարներն են, որոնց հետ հաստատվել են երկարաժամկետ առևտրային հարաբերություններ, ինչպես նաև առևտրային բանկը, որը մատուցում է դրա հաշվարկային և կանխիկ ծառայությունները։

8. Վարկերի ներգրավման արդյունավետ պայմանների ձևավորում. Այս պայմաններից ամենակարևորներից են.

վարկի ժամկետը - դրա ներգրավման որոշիչ պայմաններից մեկն է: Վարկի ժամկետը համարվում է օպտիմալ, որի ընթացքում ամբողջությամբ իրականացվում է դրա ներգրավման նպատակը (օրինակ. հիփոթեք- իրականացման ժամկետի համար ներդրումային նախագիծ; ապրանքային վարկ՝ գնված ապրանքների ամբողջական վաճառքի ժամանակաշրջանի համար և այլն):

Վարկի տոկոսադրույքը - բնութագրվում է երեք հիմնական պարամետրով` դրա ձևը, տեսակը և չափը:

Ըստ օգտագործված ձևերի՝ առանձնանում են տոկոսադրույքը (պարտքի չափը մեծացնելու համար) և զեղչման տոկոսադրույքը (պարտքի գումարը զեղչելու համար)։ Եթե ​​այս դրույքաչափերը նույնն են, ապա նախապատվությունը պետք է տրվի տոկոսադրույքին, քանի որ այս դեպքում պարտքի սպասարկման արժեքը ավելի ցածր կլինի։

Ըստ օգտագործվող տեսակների՝ առանձնանում են ֆիքսված տոկոսադրույքը և լողացող տոկոսադրույքը։ Ժամանակը, որի ընթացքում տոկոսադրույքը մնում է անփոփոխ, կոչվում է տոկոսադրույք: Գնաճի պայմաններում ընկերությունը նախընտրում է ֆիքսված կամ բարձր տոկոսադրույքով լողացող տոկոսադրույք: Վարկի տոկոսադրույքի չափը որոշիչ պայման է դրա արժեքը գնահատելու համար: Ապրանքային վարկի համար այն ընդունվում է, երբ գնահատվում է վաճառողի գնի զեղչի չափով առաքված ապրանքների համար անհապաղ հաշվարկ կատարելու համար՝ արտահայտված տարեկան կտրվածքով:

տոկոսագումարի վճարման պայմաններ - բնութագրվում է դրա գումարի վճարման կարգով: Այս ընթացակարգը բաղկացած է երեք հիմնական տարբերակից. տոկոսների վճարում հավասար մասով. տոկոսների ամբողջ գումարի վճարումը մայր գումարի վճարման պահին. Այլ հավասար պայմաններում երրորդ տարբերակը նախընտրելի է։

հիմնական պարտքի գումարի վճարման ժամկետները - բնութագրվում են դրա վերադարձման նախատեսված ժամկետներով: Այս պայմանները կրճատվում են երեք հիմնական տարբերակի. վարկի ընդհանուր ժամկետի ընթացքում մայր գումարի մասնակի մարում. պարտքի ամբողջ գումարի լրիվ մարում վարկի ժամկետի ավարտից հետո. պարտքի հիմնական կամ մի մասի մարում` վարկի օգտակար ծառայության ժամկետի ավարտից հետո արտոնյալ ժամկետի տրամադրմամբ. Այլ հավասար պայմանների դեպքում ձեռնարկության համար նախընտրելի է երրորդ տարբերակը։

վարկ ստանալու հետ կապված այլ պայմաններ - կարող են ներառել այն ապահովագրելու անհրաժեշտությունը, բանկին հավելյալ միջնորդավճար վճարելը, գրավի կամ գրավի չափի նկատմամբ վարկի գումարի տարբեր մակարդակները և այլն:

9. Անվտանգություն արդյունավետ օգտագործումըփոխառու վարկեր. Նման արդյունավետության չափանիշը շրջանառության և կապիտալի վերադարձի ցուցանիշներն են։

10. Ստացված վարկերի գծով ժամանակին հաշվարկների ապահովում. Ամենամեծ վարկերը ապահովելու համար կարող է նախապես վերապահվել հատուկ վերադարձի ֆոնդ: Վարկի սպասարկման վճարումները ներառված են վճարումների օրացույցում և վերահսկվում են ընթացիկ մոնիտորինգի գործընթացում ֆինանսական գործունեություն. Ձեռնարկությունների համար, որոնք ներգրավում են մեծ քանակությամբ փոխառու միջոցներ ֆինանսական և ապրանքային (առևտրային) վարկերի տեսքով. ընդհանուր քաղաքականությունՓոխառու միջոցների ներգրավումն այնուհետև կարելի է մանրամասնել վարկավորման այս ձևերի համատեքստում:

Այսպիսով, հաշվի առնելով ձեռնարկության վարկային քաղաքականության ձևավորման տեսական հիմքերը, անցնենք դրա վերլուծությանը OAO Neft-Info-ի օրինակով։