Ինչ կլինի ռուբլու հետ ապրիլին. Կարճ խաղ

Մոտ մեկ տարի է, ինչ ֆինանսական վերլուծաբանների հետ միասին RG կայքը սյունակ է գրում արժութային կանխատեսումներ. Ամանորի գիշերը մեր փորձագետներին խնդրեցինք ուսումնասիրել 2016 թվականի առաջին եռամսյակի փոխարժեքները։ Տարածումը բավականին մեծ է։ Դոլարի առավելագույն փոխարժեքներից՝ 100 ռուբլի, եվրոյի՝ 81,5 ռուբլի։ Նվազագույնը՝ 60 ռուբլի «ամերիկացու» և 65 ռուբլի «եվրոպացու» համար։

Ահա թե ինչպես ենք ստացել դոլարի և եվրոյի կանխատեսումների աղյուսակը 2016 թվականի առաջին եռամսյակում.

Բայց այստեղ պետք է ասել, որ ոչ բոլոր փորձագետներն են նշել կոնկրետ գումարներ, այլ որոշել են միտումների ուղղությունը։

Եվրոն կհասնի դոլարի հետեւից

Իգոր Նիկոլաև, FBK ռազմավարական վերլուծության բաժնի տնօրեն.

Կարծում եմ, որ հունվարին դոլարը միջինը 75 ռուբլուց բարձր կլինի։ Պատճառները տեսնում եմ տարեսկզբին իրանական գործոնի ակտիվացման մեջ, գումարած թուլացումը ազգային արժույթկխաղա Fed-ի տոկոսադրույքի բարձրացում:

Բացի այդ, պատմությունը կզարգանա նավթի արտահանման արգելքի վերացման հետ, որն էլ ավելի կնվազեցնի դրա արժեքը. սա արդեն գնահատում է ռուբլու փոխարժեքի վրա 2016 թվականի առաջին եռամսյակի ազդեցությունը։ Մեկ այլ կետ էլ կապված է փոխարժեքի պարիտետի հետ։ Իմ կարծիքով, 2016 թվականի առաջին երեք ամիսների ընթացքում պետք է ակնկալել դոլարի և եվրոյի հավասարեցում ռուբլու նկատմամբ։ Եվ, կարծում եմ, դա կլինի «մեծ կողմում», այսինքն՝ ոչ թե եվրոն կթուլանա ռուբլու նկատմամբ, այլ ընդհակառակը, Նոր աշխարհի փոխարժեքը ռուբլու նկատմամբ կհասնի եվրոյին։

Չեն բացառվում կտրուկ ցատկերը

Բորիս Խեյֆեց, Ռուսաստանի Գիտությունների ակադեմիայի Տնտեսագիտության ինստիտուտի գլխավոր գիտաշխատող.

Նավթի գինը 2016 թվականի առաջին եռամսյակում կմնա հիմնական գործոնը, որը կազդի ռուբլու փոխարժեքի վրա։

Եթե ​​խոսենք հունվարին արժույթի առուվաճառքի բացման մասին, ապա կարելի է ակնկալել կտրուկ տատանումներ։ Եվ դա ստանդարտ է Ռուսական շուկա, որը հանգստանում է, երբ արդեն աշխատում են համաշխարհային շուկաները։ Թեեւ տատանումների ուղղությունը դեռ չի կարելի կանխատեսել։

Ամեն ինչ կապված է Իրանի նավթի հետ

Սերգեյ Սուվերով, ֆինանսական վերլուծաբան.

Կարծում եմ՝ հաշվի առնելով իրանական նավթի մուտքը շուկա և այն փաստը, որ սև ոսկու ռուբլու գինը բյուջեով նախատեսվածից ցածր էր, 2016 թվականի առաջին եռամսյակում կարող ենք ակնկալել դոլարի որոշակի ամրապնդում մինչև 75 ռուբլի։

Միևնույն ժամանակ, միանգամայն հնարավոր է, որ փոխարժեքի տատանումների տատանողականությունը կաճի, քանի որ կան բազմաթիվ հակադիր գործոններ։

Ռուբլու համար խաղում վճարումների կրճատում արտաքին պարտք, ռուբլու պարտատոմսերի պահանջարկ՝ պայմանավորված Ռուսաստանի Բանկի կողմից հնարավոր տոկոսադրույքի նվազմամբ։ Նավթի շուկայում շարունակվող գերպաշարների դեմ, ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքի բարձրացման ցիկլի սկիզբը:

Եթե ​​խոսենք այն մասին, թե ինչպես է սկսվելու հունվարը, ապա այն կապված կլինի կտրուկ տատանումների հետ։ Բացի այդ, կազդի Իրանի մուտքը նավթի շուկա, որը պարզապես ունակ է 2016 թվականի առաջին ամսվա ընթացքում ռուբլին իջեցնել մինչև 75 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։

Փետրվարին ռուբլին կսկսի ամրապնդվել

Ալեքսանդր Աբրամով, Ազգային հետազոտական ​​համալսարանի Տնտեսագիտության բարձրագույն դպրոցի ֆոնդային շուկայի բաժնի պրոֆեսոր.

Առևտրի առաջին օրը տոներից հետո (նույնիսկ եթե այս աճուրդները տեղի են ունեցել նոր տարվա առաջին 10 օրերին), ավանդաբար պետք է ռուբլու փոխարժեքի կտրուկ թռիչք ակնկալել։ Ճիշտ է, դրա ուղղության մասին ասելը բավականին դժվար է։

Այնուհետև, ավանդաբար, փետրվարի վերջին հունվարի վերջում ռուբլին սկսում է ամրապնդվել։ Պատճառն այն է, որ օտարերկրացիները որոշակի միջոցներ են «ներմուծում» Ռուսաստան (ներդրումներ)։ Երկրորդ կետը՝ տարեսկզբին արտարժույթի պահանջարկը սովորաբար ավելի քիչ է լինում ներկրողների կողմից՝ իրենց պարտքերը մարողների կողմից։ Բացի այդ, ցածր բազային էֆեկտի պատճառով մենք ականատես կլինենք գնաճի որոշակի նվազմանը, ինչը միշտ որոշակի լավատեսություն է ստեղծում։ Ուստի ռուբլին կամրապնդվի առաջին եռամսյակում, եթե չկատարվեն նավթի փլուզման հետ կապված շոկային սցենարները։

Շոկային սցենարների բացակայության դեպքում դոլարն ու եվրոն կարող են ընկնել 2-3 ռուբլով։ Եթե ​​դրանք իրականացվեն, ապա կարելի է ակնկալել ռուբլու թուլացում։ Սակայն այս դեպքում դժվար է խոսել կոնկրետ դասընթացի մասին։ Նախ, քանի որ «դադարում է» Ռուսաստանի Բանկի կտրուկ թուլացումը։ Ամբողջ հարցն այն է, որ եթե ցնցում առաջանա, որը հիմք է տալիս մտածելու, որ այն երկար կտևի, դժվար թե մեկ ամսվա ընթացքում իրավիճակը կարգավորվի։ Հետեւաբար, եթե դժվար է խոսել կոնկրետ ռուբլու փոխարժեքի մասին։ Սակայն միանշանակ կարելի է ակնկալել փոխարժեքի տատանումների տատանողականության աճ։

Ագահությունը իջեցնում է գները

Գեորգի Վաշչենկո, Ռուսաստանի օպերացիաների ղեկավար ֆոնդային շուկա IC «Freedom Finance».

Հունվարին ռուբլու թուլացում չեմ սպասում. Իհարկե, ամեն ինչ կախված կլինի նավթի գնից։ Գնագոյացման վրա մեծ ազդեցություն է ունեցել ածանցյալ գործիքների շուկան և առանձին երկրների վախն ու ագահությունը շուկայական մասնաբաժնի համար պայքարում:

Արաբ արտադրողներն ակնկալում են, որ եթե նավթի գինը չափազանց ցածր լինի, ԱՄՆ-ի արդյունահանումը կնվազի, ինչը կստիպի ամերիկացիներին ավելացնել իրենցից գնումները։ Սկզբունքորեն դա այն է, ինչ կատարվում է, հորատման սարքերի թիվը աստիճանաբար, բայց անշեղորեն նվազում է, և այս տարի այն կարող է հասնել 10 տոկոսի։ Բայց անկումը կտրուկ էր, ինչը նշանակում է, որ այն, ամենայն հավանականությամբ, կարճատև կլինի: Այժմ, սակայն, ամենահավանական ետադարձը մինչև 41-42 դոլար մեկ բարելի դիմաց:

Այս ֆոնին դոլար-ռուբլի փոխարժեքը տարեսկզբին կարող է վերադառնալ 67-69 միջանցք։ Եվրոյի համար ամենահավանական միջակայքը 74,5 - 77 ռուբլի է։

Եվրո 110? Այնուամենայնիվ!

Անաստասիա Իգնատենկո, TeleTrade ընկերությունների խմբի վերլուծաբան.

Կանխատեսումներ անելը, իմ կարծիքով, հիմա ամբողջովին տեղին չէ, քանի որ կան բազմաթիվ անհայտ գործոններ, որոնք կարող են ազդել փոխարժեքի վրա։

Դրանցից առանցքային կարող եմ նշել ինչպես Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի, այնպես էլ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի հանդիպումները։ Ինչ վերաբերում է մեր Կենտրոնական բանկին, ապա, ինչպես հիշում ենք, դեկտեմբերի 11-ի վերջին նիստում ՌԴ Կենտրոնական բանկի ղեկավար Էլվիրա Նաբիուլինան ասաց, որ Ռուսաստանի բանկը կվերսկսի անկումը. հիմնական դրույքաչափըհաջորդ երեք հանդիպումներից մեկում: Այն տեղի կունենա հունվարի 29-ին, և եթե դրա վրա հանգուցային դրույքաչափը իջեցվի, ապա Ռուսական ռուբլիկարող է ստանալ լրացուցիչ ճնշման գործոն:

Գումարած ավելի շատ արժեք փոխարժեքները, իհարկե, ունի նաև նավթի գինը։ Այժմ շատ խաղացողներ վախենում են գնանշումների հետագա անկումից մինչև 30 դոլար մեկ բարելի համար: Իսկ Ռուսաստանի Դաշնության էներգետիկայի նախարարության ղեկավար Ալեքսանդր Նովակը նավթային ընկերություններին խնդրել է մշակել զարգացման մի քանի սցենար, այդ թվում՝ սթրեսային սցենար՝ նավթի 30 դոլար գնով։

Եթե ​​նշված տարածքի նվազումը ընկնի տարվա առաջին եռամսյակի վրա, ապա մտավախություն ունեմ, որ փոխարժեքները ստիպված կլինեն վերաշարադրել 2015 թվականի տարեկան առավելագույն ցուցանիշները։ Բայց հետո այնտեղ կբացվեն բազմաթիվ այլ բացասական կողմեր, որոնք կարող են սրել ռուբլու դիրքերը։ Դրանցից մեկն էլ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի քաղաքականությունն է, ըստ որի՝ 2016 թվականին սպասում ենք 4 տոկոսադրույքի բարձրացման։

Ես դա ամփոփում եմ այսպես. Եթե ​​դոլարի փոխարժեքը համախմբվի 72 ռուբլու մակարդակից բարձր, այսինքն՝ կա նույնիսկ մինչև 90 ռուբլու աճի վտանգ, սակայն այժմ հնարավոր է ժամանակավոր ամրապնդում մինչև 67 ռուբլի։

Եվրոյի համար համանման սցենարը կգործի, եթե այն բարձրանա 81-81,5 ռուբլու մակարդակից, որի դեպքում աճի թիրախը 110 ռուբլու սահմաններում է։ Ժամանակավոր ամրապնդումը հնարավոր է մինչև 71,5-72 ռուբլի:

Նավթը կշարունակի նյարդայնացնել շուկաները

Վալերի Պոլխովսկի, FOREX CLUB-ի վերլուծաբան.

2016 թվականի առաջին եռամսյակում ռուբլին իրեն այնքան էլ վստահ չի զգա։ Նավթի շուկայում իրավիճակը բավականին լարված է.

Համաշխարհային շուկայում առաջարկի ավելցուկ կա, և Իրանը պատրաստվում է շուկա դուրս գալ։ Գները բոլոր հնարավորությունները կունենան վաճառվելու մեկ բարելի դիմաց 35-45 դոլարի սահմաններում։ Ըստ այդմ, ռուսական արժույթը, ամենայն հավանականությամբ, կհամախմբվի 68-75-ի տարածքում:

Եվրոն ճնշման տակ կմնա առաջին եռամսյակում, իսկ իսկապես 2016թ. Տարաձայնություն մեջ դրամավարկային քաղաքականություններըԵԿԲ-ն և ԴՊՀ-ն պաշտոնապես ձևավորվեցին այն բանից հետո, երբ ԱՄՆ կարգավորիչը բարձրացրեց զեղչման տոկոսադրույքը: ԵԿԲ քանակական մեղմացման ծրագիրը կտևի առնվազն մինչև 2017 թվականի մարտը։ EUR/USD զույգը կնվազի մինչև 1.05 տարածք: Համապատասխանաբար, EUR/RUB-ը կմնա 71,40-78,75 միջակայքում:

Ռուբլին շարունակում է ամրապնդվել

Ռոբերտ Նովակ, MFX Capital-ի հետազոտությունների ղեկավար, MFX Broker-ի ավագ վերլուծաբան.

Իմ կանխատեսումներով ռուսական արժույթի ամրապնդում է սպասվում 2016թ.

Տնտեսական կայունացման, ինչպես նաև նավթի ներկայիս գներին հարմարվելու պայմաններում ռուբլին պահանջարկ կունենա օտարերկրյա ներդրողներ. Սակայն այս ուժեղացումը անմիջապես տեղի չի ունենա։ Տարեսկզբին և ընդհանուր առմամբ առաջին եռամսյակում տնտեսական միջավայրն առայժմ կպահպանվի բավականին թույլ՝ 2015 թվականի առաջին եռամսյակի բարձր բազայի պատճառով։

Հնարավոր է, որ առաջին դրական տարեկան տեմպերը ՀՆԱ-ի աճմենք կտեսնենք միայն 2016 թվականի երկրորդ եռամսյակում, և հենց այս ժամանակաշրջանից է սկսվելու ռուբլու փոխարժեքի աստիճանական ամրապնդման գործընթացը։ Միևնույն ժամանակ, 2-3-րդ եռամսյակում նավթի գները նույնպես հավանաբար կսկսեն վերականգնվել մեկ բարելի դիմաց 50-60 դոլար միջանցքում։ Տարեսկզբին եւ առաջին եռամսյակում ռուբլին կշարունակի տատանվել մեկ դոլարի դիմաց 60-70 եւ եվրոյի դիմաց 65-77 սահմաններում։

2016 թվականի երկրորդ կիսամյակում ռուսական արժույթի փոխարժեքը նշված արժեքներից կարող է ամրապնդվել 20-25 տոկոսով՝ մինչև 52-55 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց և 57-63 ռուբլի մեկ եվրոյի դիմաց։ Միևնույն ժամանակ, տոներից հետո ռուբլին կարող է հետ բերել կորուստների մի մասը՝ փոխարժեքը կարող է ամրապնդվել մինչև 65-66 դոլարի դիմաց և 73-75 եվրոյի դիմաց՝ հիմնականում աշխարհաքաղաքական լարվածության նվազման պատճառով։ Սակայն այս բոլոր սպասումներն արդարանում են միայն այն դեպքում, եթե նավթի շուկայում հետագա գնային ցնցումներ չլինեն։

Ռուբլու փոխարժեքը դեռ չի որոշել՝ կնվազի՞, թե՞ բարձրանա

Ալեքսանդր Կուպցիկևիչ, FxPro-ի ֆինանսական վերլուծաբան.

Նավթը կշարունակի մնալ ճնշման տակ՝ հաջորդ տարվա առաջին եռամսյակում մեկ բարելի դիմաց $25 իջնելու հնարավորությամբ։ Այս պայմաններում դոլարը կարող է ավելի թանկ լինել, քան 100 ռուբլին։

Այնուամենայնիվ, կրճատումը սպառողների պահանջարկըև տարբեր պատժամիջոցների սահմանափակումները, ներառյալ դրսից կապիտալի փոխառության սահմանափակումները, այժմ, տարօրինակ կերպով, աջակցում են ռուբլու: Բացի այդ, կարելի է բացառել նաև դրա ցնցումային տատանումները (արագ փլուզում անցյալ տարվա դեկտեմբերի կեսերին)։

Սակայն նավթի շուկայի արձագանքի համեմատությունը կթողնեի ՕՊԵԿ-ի որոշմանը։ Ինչպես այն ժամանակ, այնպես էլ հիմա, նավթը սրընթաց անկում է ապրում։ 2014 թվականի դեկտեմբերից մինչև 2015 թվականի հունվարի կեսերը, երբ Ռուսաստանը վերջապես դուրս եկավ արձակուրդից, նավթը կորցրեց 35 տոկոս։ Նման անկումն այս անգամ այն ​​կբերի 30-ից մի փոքր ցած: Այս պայմաններում ռուբլի/դոլար փոխարժեքը կկազմի շուրջ 90, իսկ եվրոն/ռուբլին 100-ը հատելու վտանգի տակ է:

Ընդհանուր առմամբ, առաջին եռամսյակը ավանդաբար բավականին բարդ է ռուսական արժույթի համար։ Միայն փետրվար-մարտ ամիսներին հաճախ է պատահում, որ մի քանի ամիս շարունակ ներքևից դուրս մղվեն։ Մեր դեպքում չի կարելի բացառել, որ դա կարող է գլոբալ շրջադարձ լինել, եթե ոչ՝ դեպի աճ, ապա երկար տարիներ նավթի կայունություն, իսկ հետո տեսանելի ապագայում կֆիքսվեն ռուբլու նվազագույն մակարդակները։ .

Դոլար եվրոն կթանկանա

Սերգեյ Կոչերգին, EXNESS-ի ֆինանսական վերլուծաբան.

Դոլարի ամրապնդում միջազգային հարթակում արտարժույթի շուկաճնշում կգործադրի EUR/USD զույգի վրա, որը 2016 թվականի առաջին եռամսյակում կհասնի 1,05-ի։

Այս սպասումները (և նավթի գների հավանական անկումը մինչև 30 դոլար մեկ բարելի դիմաց) նախադրյալներ են կազմում 2016 թվականի առաջին եռամսյակում եվրոյի մինչև 78,75 ռուբլու աճի համար։

Բարեւ բոլորին! Այսօր ես ձեզ համար պատրաստել եմ 2016 թվականի ապրիլի թարմ կանխատեսում։ Դրանում ես որոշեցի անդրադառնալ այնպիսի տեխնիկական գործիքներին, ինչպիսիք են նավթը, դոլարը, եվրոն և ռուբլին, ընդհանրապես՝ բոլոր այն ամենակարևոր բաներին, որոնք կարող են հետաքրքրել իմ բաժանորդներին։ Ծանոթացեք.

Նավթի գնի կանխատեսում 2016 թվականի ապրիլ

Սկսենք Ռուսաստանի բոլոր քաղաքացիների համար ամենակարևորից՝ նավթի գնի կանխատեսումից։ Փորձառու վերլուծաբանները վստահեցնում են, որ 2016 թվականի ապրիլին նավթի ինքնարժեքը կշարունակի աճել։ Գների աճի հիմնական պատճառը ֆինանսական շուկայի կողմից ապրիլի 17-ին կայանալիք ՕՊԵԿ-ի բանակցությունների արդյունքների ակնկալիքն է։ Նավթ արդյունահանող խոշոր երկրները հանդիպման ժամանակ պետք է համաձայնեն կրճատել նավթի արդյունահանումը, որպեսզի բարձրացնեն դրա արժեքը։ Դուք կարող եք ավելին իմանալ այս մասին:

Նավթի գների աճի պատճառով (համեմատության համար՝ հունվարին նավթի 1 բարելն արժեր 27 դոլար, իսկ մարտին՝ 40 դոլար), ԱՄՆ-ում թերթաքարային նավթի արդյունահանման մեջ ներդրումները կտրուկ նվազեցին, ինչը նույնպես հանգեցրեց նավթի գների աճին։

Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ 2016 թվականի ապրիլի համար նավթի գների կանխատեսումը դրական է, բարելավումներ են սպասվում նաև Ռուսաստանի տնտեսությունում։ Օրինակ՝ Ռուսաստանում 2016 թվականի առաջին եռամսյակի ՀՆԱ ցուցանիշներն արդեն բարելավվել են։

Կանխատեսումները չարդարացան ներդրումային բանկԱՄՆ JP Morgan-ը, որը Ռուսաստանի տնտեսության անկում էր կանխատեսել 1,5-2%-ով։ Նավթի գների աճի պատճառով անկումը պակաս էական է եղել և կազմել է ընդամենը 0,8%։

Այսպիսով, 2016 թվականի ապրիլի համար նավթի գնի կանխատեսումը հուշում է, որ ապրիլին նավթը կշարունակի թանկանալ, հաստատ մինչև ապրիլի 17-ը։ Ոչ ոք չի կարող ձեզ ճշգրիտ թվեր ասել, բայց ենթադրաբար գների մակարդակը տատանվելու է 45 դոլարի սահմաններում:

Ռուբլու կանխատեսումը 2016 թվականի ապրիլի համար

Ռուբլու կտրուկ անկումը հրահրել են բազմաթիվ գործոններ, այդ թվում՝ պատժամիջոցները, որոնք կիրառվել են Ռուսաստանի Դաշնություն. Փորձառու քաղաքական գործիչներն ու փորձագետները ենթադրում են, որ 2016 թվականին երկրների միջև կբարելավվեն բարեկամական հարաբերությունները, ինչը կբերի առաջին հերթին կայունության։

Եթե ​​ապագայում տնտեսական ու աշխարհաքաղաքական բաղադրիչները սրվեն, ապա ռուբլին կարող է մի փոքր էժանանալ։ Ավելին, Ռուսաստանում դեռ կան պահուստային պահուստներ, որոնք կառավարությունը ցանկության դեպքում կարող է օգտագործել ռուբլու փոխարժեքի վրա ազդելու համար։ Բայց քանի որ սրանք կանխիկքանի դեռ դրանք բաժնետոմսերում են, կարելի է եզրակացնել, որ կառավարությունը անպատշաճ է համարում դրանց օգտագործումը ռուբլու ամրապնդման համար։

Ռուբլու փոխարժեքի վերաբերյալ փորձագետների կարծիքները տարբեր են, ոմանք կանխատեսում են դրա գնի նվազում, մյուսները՝ թանկացում։ Ռուբլու փոխարժեքը մեծապես կախված է երկրի տնտեսությունից ու նրա քաղաքականությունից։ Եթե ​​հանկարծ Ուկրաինայում հակամարտությունը շարունակվի կամ Սիրիայում ռազմական գործողությունները սրվեն, դա նույնպես բացասաբար կանդրադառնա երկրի տնտեսության վրա։ Ռուբլու փոխարժեքի կանխատեսման ժամանակ չպետք է աչքից վրիպել տարբեր ֆորսմաժորային իրավիճակներ, որոնք կարող են խաթարել նաեւ երկրի տնտեսությունը։

Եթե ​​բացառենք բոլոր հնարավոր բացասական գործոնները, ապա կարելի է վստահորեն ասել, որ ռուբլու գինը 2016 թվականի ապրիլին կշարունակի աճել։

Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ նավթը, 2016 թվականի ապրիլին կանխատեսումների համաձայն, կաճի, կարելի է վստահորեն ասել, որ ռուբլին նույնպես կաճի։ Այսպիսով, մինչև ապրիլի 17-ը, դուք կարող եք ապահով կերպով գնել ռուբլի օրական ժամանակային շրջանակում:

Հարկ է նշել նաև, որ նավթի գների աճի պատճառով թերթաքարային նավթի արդյունահանումը դարձել է ոչ եկամտաբեր, հետևաբար այս բիզնեսում ներդրումների ծավալը կտրուկ նվազել է։ Եթե ​​նավթի գները շարունակեն աճել, դա նոր ներդրողների կգրավի, ինչը նույնպես դրական ազդեցություն կունենա ռուբլու արժեքի վրա։ Ելնելով այս ամենից՝ եզրակացնում ենք, որ 2016 թվականի ապրիլի համար ռուբլու կանխատեսումը բարենպաստ է։

Դոլարի թարմ փոխարժեքի կանխատեսում 2016 թվականի ապրիլին

Դոլար/ռուբլի զույգի գնի ուղղությունը մեծապես կախված է դոլարի արժեքից, ուստի արժե ուշադրություն դարձնել դրա վրա։ 2016 թվականի ապրիլի վերջին կանխատեսումը մեզ համար միայն դրական է։ Սա նշանակում է, որ դոլար/ռուբլի զույգի գների մակարդակը միայն կիջնի։ Փորձառու փորձագետները վստահեցնում են, որ ապրիլին դոլարի արժեքը կկազմի 62 ռուբլի։ Նման եզրակացություններ է արել Նատալյա Միլչակովան, ով այս պահինզբաղեցնում է Ալպարիի վերլուծական բաժնի տնօրենի պաշտոնը։

Իմ կարծիքով, անկումը կարող է մի փոքր այլ լինել՝ ապրիլի 17-ի ինքնարժեքի մակարդակը արժութային զույգդոլար/ռուբլի տատանվելու է 60-65 ռուբլու սահմաններում։ Այս զույգի գնի կտրուկ թռիչք կարող է տեղի ունենալ ապրիլի 17-ին՝ խոշոր նավթային ընկերությունների ներկայացուցիչների հանդիպման օրը։

Հնարավոր է, որ այս օրը գինը կարող է իջնել՝ հանդիպման մասնակիցների ընդհանուր հայտարարի չգալու պատճառով։ Հավանական է, որ հանդիպման ընթացքում ընդունված որոշումները չեն հաստատի կանխատեսումները, ինչի արդյունքում գինը կտրուկ կիջնի։ Ապրիլի 17-ը կարևոր օր է փոխանակման աշխատողների համար, որին նրանք այսօր արդեն պատրաստվում են։

Եթե ​​փորձառու թրեյդեր եք և գիտեք, թե ինչ եք անում, ապա երկուշաբթի՝ ապրիլի 18-ին, կարող եք լավ գումար վաստակել։ Իսկ եթե դեռ սկսնակ եք և չեք կարող գուշակել գների շարժի ուղղությունը, ապա մինչև մայիսի 17-ը լավագույնը փակեք ձեր բոլոր պատվերները։

Դոլար/ռուբլի արժութային զույգի գնի ուղղությունը քննարկելիս չպետք է մոռանալ դոլարի մասին։ ԱՄՆ-ն շահագրգռված է, որ իրենց արժույթը թանկ լինի, ուստի ամեն կերպ փորձում են այն պահել բարձր մակարդակի վրա։ Եվրոպայում տարատեսակ արտակարգ իրավիճակները հանգեցնում են ԵՄ-ում անկայունության, ինչի արդյունքում եվրոն էժանանում է, իսկ դոլարը` ամրապնդվում։

Եթե ​​ենթադրենք, որ ապրիլին արտակարգ իրավիճակ չի սպասվում, ապա վստահաբար կարող ենք ասել, որ դոլար/ռուբլի զույգի գինը կնվազի։

Եվրոյի փոխարժեքի կանխատեսում 2016 թվականի ապրիլի համար

Bloomberg-ի փորձագետների կարծիքով՝ եվրոն կնվազի ԱՄՆ դոլարև աշխարհի այլ արժույթներ: Այս միտումը պայմանավորված է նրանով, որ եվրոպ կենտրոնական բանկմտադիր է էլ ավելի մեղմացնել իր վարկային քաղաքականություն.

Ակնկալվում է, որ այս տարվա ապրիլին Եվրոպական կենտրոնական բանկը կնվազեցնի իր տոկոսադրույքը և կշարունակի ակտիվների հետգնման ռազմավարությունը, որը սկսվել էր 2015 թվականի սկզբին: Սա իր հերթին կհանգեցնի ինքնարժեքի հետագա նվազմանը Եվրոպական արժույթ.

Bloomberg-ը նաև պնդում է, որ մինչև 2016 թվականի վերջ եվրոյի արժեքը ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ կնվազի ավելի քան 3%-ով։ Բացի գործողություններից եվրոպ կենտրոնական բանկ, այս միտման պատճառը գործակալության փորձագետները կարծում են, որ Fed-ի կողմից հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացումը, ինչպես նաև. տնտեսական աճըԱՄՆ-ում։

Կիրականանան այս կանխատեսումները, թե ոչ, ուղղակիորեն կախված է նրանից, թե արդյոք Եվրոպական կենտրոնական բանկը կշարունակի իրականացնել ներկայիս քաղաքականությունը կամ փոփոխությունները: տնտեսական դասընթաց.

Նաև եվրոպական արժույթի փոխարժեքի վրա կարող է ազդել արտարժույթի շուկայում փոփոխվող իրավիճակը։ Քանի որ, չնայած կանխատեսմանը, նավթի գները դադարեցին նվազել և նույնիսկ սկսեցին աճել, դա կարող է հանգեցնել դոլարի արժեզրկման և եվրոյի աճի։

Դուք կարող եք ապահով կերպով օգտագործել այս բոլոր գիտելիքները ապրիլ ամսին առևտուր անելու համար՝ օգտագործելով նկարագրված տեխնիկական գործիքները: Հուսով եմ, որ իմ կազմած 2016 թվականի ապրիլյան կանխատեսումը կօգնի ձեզ մեծացնել ձեր շահույթը Forex շուկայում:

Մոսկվայի արժույթի բորսայում ապրիլի 18-ին առևտրի բացումը նշանավորվել է ռուսական արժույթով։ Դոլարն ու եվրոն առուվաճառքի առաջին րոպեներին թանկացել են ավելի քան 2 ռուբլով։ Արագ փլուզումից հետո ռուբլին դեռ կարողացավ «օտարներից» հետ նվաճել իր «նախաքաթարական» դիրքերը։

Առաջատար ֆինանսիստներն ու գործակալությունները որոշել են կանխատեսել, թե ինչ կլինի ռուբլու հետ Քաթարից հետո։ Ըստ նախնական կանխատեսումների՝ ռուսները չպետք է ակնկալեն ազգային արժույթի հիմնարար ամրապնդում։

Բանկային վերլուծաբաններ Societe Generaleև Rabobank-ի կանխատեսումները Bloomberg-ի համար կանխատեսում են ռուբլու արագ անկում: Նրանց կարծիքով՝ առաջիկա օրերին փոխանակիչներում հնարավոր կլինի դոլարը կրկին տեսնել 70 ռուբլու սահմաններում։

Արտարժույթի շուկայում տիրող իրավիճակի առավել մանրամասն վերլուծությունը ներկայացրել է արժութային մասնագետը զարգացող երկրներ Rabobank Լոնդոնում Peter Mathis. Նրա խոսքով՝ հաջորդ շաբաթ դոլարի նվազագույն փոխարժեքը կկազմի 70 ռուբլի։ Երկարաժամկետ հեռանկարում մասնագետը 75-ի բարձր ներուժ է տեսնում:

Ռոսբանկի ռուս վերլուծաբան Եվգենի Կոշելևը նույնպես կանխատեսում է, որ ռուբլու փոխարժեքը կնվազի մինչև 70: Սակայն, փորձագետի կարծիքով, այս երևույթը կարճատև կլինի:

Մեկ այլ ռուս վերլուծաբան Վլադիմիր Միկլաշևսկին նույնպես երկարաժամկետ հեռանկարում տեսավ ռուբլու դրական պոտենցիալ: Փորձագետի կարծիքով՝ ռուսական արժույթի ներկայիս և ապագա ժամանակավոր թուլացումը պայմանավորված է նավթային բանակցությունների ձախողմամբ, սակայն երկարաժամկետ հեռանկարում ռուբլին կսկսի ամրապնդվել։

Փորձագետների մեծ մասը համաձայն է, որ արժութային շուկայում մոտ ապագայում խուճապ չի լինի։ Միակ գործոնը, որն իջեցնում է ռուբլին մինչև հատակ, նավթի ցածր գինն է։ Ռուբլու արհեստական ​​թերագնահատում չի սպասվում.

Ներդրումների գծով գործադիր տնօրեն, TKB BNP Paribas Investment Partners» Վլադիմիր Ցուպրովն ասել է, որ առևտրի դինամիկան հանգիստ է մնալու, քանի որ շուկայի մասնակիցները պատրաստ էին այն բանին, որ Կատարի հանդիպումը արդյունք չի տա։

Alpari-ից Նատալյա Միլչակովան կարծում է, որ շուկային մի քանի օր է անհրաժեշտ՝ առաջատար նավթագործների հիասթափեցնող լուրերից հետո վերականգնվելու համար։ Աշխատանքային շաբաթվա ավարտին ավելի պարզ կդառնա, թե ինչ կլինի ռուբլու հետ հետագա։ Ըստ փորձագետի կանխատեսումների՝ դոլարի տատանման միջանցքը կկազմի 69-71 ռուբլի։

Կանխատեսումներ նավթի շուկայի համար, որից դրանք բաժանված են. Փորձագետների մոտավորապես կեսը սկսում է խուճապի մատնվել ապրանքային շուկայի ապագայի վերաբերյալ, մինչդեռ նրանց ընդդիմախոսները հանգստացնում են՝ հայտարարելով, որ «նավթը» դեռ կսկսի կայունացնել իրավիճակը հերթական փլուզումից հետո։

Հոռետեսական սցենարի համաձայն՝ նավթի արժեքը արդյունահանման ներկայիս մակարդակով կարող է նվազել մինչև 30-35 դոլար մեկ բարելի դիմաց։ Լավատեսները վստահ են, որ նրանք դեռ կկարողանան բարը պահել $40-ի վրա:

Գործոնները, որոնք կազդեն ռուբլու ամրապնդման վրա.

• գնաճի դանդաղում;
• կապիտալի արտահոսքի դանդաղում;
• նավթի գների հնարավոր վերականգնում;
• արժույթի նկատմամբ պահանջարկի նվազում.

"Ժամանակաշրջան մեծ վճարումներ«Ռոսնեֆտը» անցած ամիս չինական ընկերությունից ստացել է 15 միլիարդ դոլար, ուստի հաջորդ տարի Ռուսաստանից արտարժույթի պահանջարկը շատ ավելի քիչ կլինի, քան արտագնա»,- նշում է ՎՏԲ-ի ներդրումային բաժնի վերլուծաբան Ալեքսեյ Միխեևը։ 24.

Ի՞նչը կճնշի ռուբլու վրա.

• Ռուբլու համար հիմնական ռիսկը կմնա նավթի գինը.
• գնաճ;
• առաջխաղացում բազային դրույքաչափըԱՄՆ Դաշնային պահուստը և Կենտրոնական բանկի հիմնական տոկոսադրույքի իջեցումը.
• Ռուսաստանի դեմ ԱՄՆ-ի և ԵՄ-ի պատժամիջոցների պահպանումը.

«Իրանի դեմ պատժամիջոցների մոտալուտ չեղարկումը և նրա մուտքը համաշխարհային շուկա, որտեղ առաջարկը դեռ գերազանցում է պահանջարկը, իսկ պաշարները շարունակում են աճել, կարող են հանգեցնել անկայունության և նավթի գների նվազման, հատկապես առաջին եռամսյակում», - ասել է Իրանի նախագահը: Citi Russia-ի մասնավոր հաճախորդների հետ աշխատանքի տնօրինության ներդրումային ռազմավարության բաժին Դմիտրի Չերնյադիև.

«Otkritie Broker»-ի վերլուծաբան Անդրեյ Կոչետկովի կարծիքով, եթե նավթի գինը շարունակի նվազել կամ մնա 30-40 դոլարի միջակայքում, ապա ռուբլու համար դժվար կլինի ազատվել գնաճային ճնշումից և որևէ ուժեղացում ցույց տալ։

Այլ գործոններ, որոնք կարող են ազդել ազգային արժույթի կայունության վրա, նավթի գնանշումների համեմատությամբ, երկրորդական են։ «ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի բազային տոկոսադրույքի աճն արդեն մեծապես հաշվի է առնվել շուկաների կողմից, ուստի կարիք չկա ակնկալել կապիտալի զանգվածային արտահոսք զարգացող շուկաներից և ճնշում զարգացող տնտեսությունների արժույթների վրա։ Կենտրոնական բանկի հիմնական տոկոսադրույքի ակնկալվող աստիճանական նվազումը նույնպես երկրորդական գործոն կլինի նավթի գների դինամիկայի համեմատ»,- մեկնաբանել է Uralsib Capital-ի վերլուծաբան Օլգա Ստերինան։

Անիմաստ է արժույթ գնել կամ վաճառել, երբ վերը նշված գործոններից մեկի բացասական սցենարն արդեն իրականացել է՝ փաստից հետո դա անշահավետ է: Պիկ պահին խուճապի չմատնվելու համար պետք է նախօրոք պատրաստվել հնարավոր թռիչքներին, և դրանք կարելի է դիտարկել արդեն տարեսկզբին, և միջին գինըդոլար։

Որքա՞ն կարժենա ռուբլին տարեսկզբին.

Տարեսկզբի կոնսենսուսի կանխատեսումը մեկ դոլարի դիմաց 74 ռուբլի է։ Վատագույն սցենարը կանխատեսում է Alfa-Bank-ը։ «Քանի որ նավթի գները, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակեն ճնշման տակ մնալ 2016 թվականի առաջին եռամսյակում, մենք ակնկալում ենք, որ ռուբլու փոխարժեքը դոլարի նկատմամբ կհասնի 80 ռուբլու/դոլարի՝ հետագա որոշակի ամրապնդման հնարավորությամբ», - նշվում է նրանց վերանայման մեջ:

Citi*-ի վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ 2016 թվականի առաջին եռամսյակում դոլարը ռուբլու նկատմամբ կարող է մի փոքր ցածր լինել 70 ռուբլու մակարդակից։ «Այդ ակնկալիքները հիմնված են առաջին եռամսյակում 43 դոլար Brent տեսակի նավթի գնի հիմնական կանխատեսման իրականացման նախադրյալի վրա», - պարզաբանում է Դմիտրի Չերնյադևը:

Ըստ IK Broker-ի վերլուծական բաժնի տնօրեն Վլադիմիր Ռոժանկովսկու, հունվարի առաջին կեսին դոլարը սովորաբար ցիկլային ուժեղ է, հնարավոր է հասնել մեկ դոլարի դիմաց 73-75 ռուբլու սահմաններում: «Հունվարի երկրորդ կեսից՝ դարձյալ ցիկլային, սովորաբար դոլարը սկսում է թուլանալ։ Ամենայն հավանականությամբ, 70-ի նշագիծը վերից վար կխախտվի»,- կանխատեսում է փորձագետը։

Անդրեյ Կոչետկովը Otkritie Broker-ից առաջիկա շաբաթների համար ամենահավանական է համարում 70-75 ռուբլու մեկ դոլարի միջակայքը, մինչդեռ Օլգա Ստերինան կանխատեսում է մոտ 70 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց և 77 մեկ եվրոյի դիմաց։

Ինչպիսի՞ն է ազգային արժույթի միջին փոխարժեքի կանխատեսումը 2016թ.

Նոր տարում դոլարի միջին գինը, համաձայն կոնսենսուսի կանխատեսման, կկազմի մոտավորապես 66-69 ռուբլի։

Ռուբլու միջին փոխարժեքը 2016թ

Փորձագետ	Ընկերություն	Դոլարի կանխատեսումը 2016թ	Եվրոյի փոխարժեքի կանխատեսումը 2016թ
Ալեքսեյ Միխեև	ՎՏԲ 24	55-60 ռուբլի	-
Անդրեյ Կոչետկով	«Բացման բրոքեր»	60-70 ռուբլի	-
Վլադիմիր Ռոժանկովսկի	IC «Okay Broker»	68-73 ռուբլի	-
-	Ալֆա Բանկ	70 ռուբլի	-
Օլգա Ստերինա	«Ուրալսիբի մայրաքաղաք»	70,9 ռուբլի	78 ռուբլի
Դմիտրի Չերնյադիև	Citi Ռուսաստան		71 ռուբլի

Վլադիմիր Ռոժանկովսկու կարծիքով՝ փոխարժեքը կմնա ծայրահեղ անկայուն, ընդ որում, առաջին կիսամյակում ռուբլին ճնշման տակ կլինի, իսկ երկրորդում՝ ընդհակառակը, սահուն վերականգնման փուլում։

Անդրեյ Կոչետկովը 2016-ին սպասում է նավթի շուկայում ճշմարտության պահին՝ թերթաքարային նախագծերի սնանկացման ալիքին, առաջատար ընկերությունների կողմից ներդրումների կրճատման էֆեկտին, ինչպես նաև սպառման աճով ավելցուկի աստիճանական վերացմանը:

Ըստ այդմ՝ ռուբլին կարձագանքի նավթի գների փոփոխությանը։ Այնուամենայնիվ, սա հեռու է միակ գործոնից: 2016 թվականին սպասվում է Ռուսաստանի տնտեսության կայունացում և աճ, ինչը բարենպաստ ազդեցություն կունենա. ներքին արժույթ. Բացի այդ, քանի որ գնաճային ճնշումը թուլանում է, Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը կկարողանա սկսել իջեցնել հիմնական տոկոսադրույքը, և դա կվերականգնի հետաքրքրությունը դաշնային վարկային պարտատոմսեր գնելու նկատմամբ, ինչը, իր հերթին, կբարձրացնի ռուբլու պահանջարկը: Այս ամենը պետք է աշխատի ի նպաստ ազգային արժույթի շարժի մեկ դոլարի դիմաց 60-70 միջակայքում»,- ասաց նա։

Արժե՞ արդյոք մոտ ապագայում ձեր եղած խնայողությունները փոխանակել դոլարով և եվրոյով:

Փորձագետների համար դժվար է այս հարցում խորհուրդներ տալ՝ փոխարժեքի սպեկուլյացիա անելը նուրբ և ռիսկային գործ է։ Այսպիսով, Անդրեյ Կոչետկովը նշում է, որ փոքր գումարներով նման գործողությունները հիմնականում անիմաստ են, բայց եթե կան զգալի խնայողություններ, ապա կարող եք ռիսկի դիմել, բայց միայն մասամբ։ «Սակայն արժե որևէ գործողություն կատարել, երբ շուկայում իրավիճակի փոփոխության էական նշաններ կան։ Նման նշաններ կարող են լինել ինչպես խուճապ, այնպես էլ տնտեսության կամ շուկայական իրավիճակի ակնհայտ փոփոխություններ։ Օրինակ, նավթը կդադարի ընկնելը և կսկսի վերականգնել իր դիրքերը դեֆիցիտի իրական ձևավորման պատճառով։ Հակառակ դեպքում, ձեր արժույթի և ռուբլու խնայողություններին դիպչելը միայն անհրաժեշտությունից է»,- կարծում է փորձագետը։

Uralsib Capital-ի վերլուծաբանը զգուշացնում է, որ վստահություն չկա, որ նավթի գները հասել են հատակին, ուստի ռուսական արժույթի համար ռիսկերը դեռ բարձր են:

Այս կապակցությամբ Riabank-ի վարչության նախագահ Բորիս Լիպկինն առաջարկում է վաճառքից սպասել ևս մեկ կամ մեկուկես ամիս, որպեսզի սպասենք կայուն միտումի։

Ի՞նչ ռազմավարություն պետք է ընտրեն ռուսները 2016 թվականին խնայողությունների համար:

Այստեղ ոչ մի բաղադրատոմս չկա, բացի ձեր ռիսկերը դիվերսիֆիկացնելուց՝ այդ նույն «տխրահռչակ ձվերը տարբեր զամբյուղներում»: «Մեկ արժույթի օգտագործումը չի կարող երկարաժամկետ հեռանկարում հաղթող ռազմավարություն լինել: Յուրաքանչյուր արժույթ/գործիք ունի իր առավելություններն ու թերությունները: Օրինակ, արտարժույթով ներդրումները կարող են պաշտպանել խնայողությունները իրավիճակի անբարենպաստ զարգացման դեպքում ֆինանսական շուկաներ, սակայն, հանգիստ ժամանակներում այն ​​կկորցնի ռուբլով ներդրումները, որտեղ բարձր է տոկոսադրույքները», - բացատրում է Դմիտրի Չերնյադիևը:

Այս զամբյուղներում «ձվերի» համամասնությունները պետք է կախված լինեն պլանավորման հորիզոնից և կուտակման նպատակներից։ «Համամասնությունները պետք է ընտրվեն անհատապես՝ կախված նրանից, թե ինչի վրա եք նախատեսում ծախսել ձեր խնայողությունները (Ռուսաստանի Դաշնությունում բնակարան գնել, Եվրոպայում հանգստանալ, ԱՄՆ-ում սովորել և այլն): Եթե ​​չկան կոնկրետ նպատակներ, ապա զամբյուղ պատրաստեք հավասար համամասնությամբ », - խորհուրդ է տալիս Բորիս Լիպկինը:

Բայց հենց հիմա սպառվելն ու ներկայիս բարձր գնով զամբյուղի համար դոլար ու եվրո գնելը չարժե։ «Կա մեկ պայման՝ արժե արժույթ գնել, երբ ռուբլին ուժեղ է, և վաճառել, երբ ռուբլին թույլ է։ Հետևաբար, եթե ռուբլին չափազանց թույլ է, ապա արժույթ գնելը և ավանդ բացելը առանձնահատուկ իմաստ չունի, եթե պլանները երկար տարիներ երկարաձգվեն: Հակառակ դեպքում, խելամիտ կլինի կապիտալի մի մասը պահել ռուբլով՝ գործառնական և չնախատեսված ծախսերը հոգալու համար, իսկ մնացածը բաշխել առկա արժույթների միջև՝ եվրո, դոլար, ներառյալ: Կանադական, Ավստրալիա. Հնարավոր է իրավիճակ ստեղծվի, երբ յուանը կարողանա զբաղեցնել իր արժանի տեղը։ Այնուամենայնիվ Չինական արժույթայսօր նույնպես թուլացման փուլում է»,- ասում է Անդրեյ Կոչետկովը։

Ցանկացողները պահել միայն մեկում արտարժույթդուք ստիպված կլինեք ինքնուրույն որոշել, փորձագետներն իրենց գնահատականներում համաձայն չեն: Այսպիսով, «Okay Broker»-ում պասիվ տարբերակում առաջարկում են հավատարիմ մնալ ԱՄՆ դոլարով խնայողություններին, իսկ ՎՏԲ 24-ում՝ ընտրել եվրո։ «Եվրոն գերադասելի է դոլարի նկատմամբ, քանի որ դոլարը եվրոյի նկատմամբ 12 տարվա ամենաբարձր մակարդակի վրա է՝ գրանցելով 2015 թվականի ամենաուժեղ աճը՝ 25%, ինչը ստեղծում է. մեծ խնդիրներամերիկյան արդյունաբերության համար։ 2016-ին եվրոն ավելի հավանական է աճի, քանի որ դոլարի նախորդ աճը դրսևորեց Ֆեդերացիայի տոկոսադրույքի բարձրացման ցիկլի սկիզբը, և պատմական տվյալները ցույց են տալիս, որ նման դեպքերում դոլարն աճում է ակնկալիքների հիման վրա, բայց իրականում ընկնում է», - ասում է Ալեքսեյ Միխեևը: .

Որո՞նք են 2016 թվականին դոլար և եվրո գնելու լավագույն ամիսները:

2015 թվականի սեպտեմբերի 7-ին բորսայում դոլարը վաճառվում էր 69,11 ռուբլով։ Այնուհետև վերլուծաբաններն ասացին, որ հոկտեմբերն ամենահաջող շրջանն է լինելու արտարժույթ գնելու համար, մինչդեռ ռուբլին կհանգչի արտաքին պարտքի սեպտեմբեր-դեկտեմբեր ամիսներին: Եվ իսկապես, մի ​​քանի անգամ այս ամսվա արժեքը Ամերիկյան արժույթկոպեկով նվազել է մինչև 61 ռուբլի։

«Ռուբլու թուլության և հզորության կոշտ ժամանակացույց չկա։ Սակայն ռուբլին հաճախ վատ վիճակում է հանդիպում տարեվերջին, իսկ գարնան ու աշնան կեսերին ամրապնդվելու փորձեր է ցույց տալիս։ Ըստ այդմ, այս ժամանակահատվածներում երկարաժամկետ խնայողությունների համար արտարժույթի գնումն ավելի արդարացված է»,- կարծում է Անդրեյ Կոչետկովը։

Օլգա Ստերինան արժույթի գնորդներին խորհուրդ է տալիս ուշադրություն դարձնել տարվա առաջին երեք ամիսներին։ «Ռուբլու համար տարվա առաջին եռամսյակը ավանդաբար լավ է, այն առավել հաճախ ամրապնդվում է ուժեղի շնորհիվ վճարային հաշվեկշիռև համեմատաբար փոքր արտաքին պարտքի վճարումներ»,- ասում է նա։

Իսկ Վլադիմիր Ռոժանկովսկու կանխատեսումների համաձայն՝ դոլարի մուտքը հնարավոր կլինի սկսել հունվարի երկրորդ կեսից։

*Citi-ի վերլուծաբանները վերաբերում են Citi Investment Publication and Analysis-ին, Citigroup Global Markets-ի (CGM) ներդրումային մասնագետներին և Գլոբալ հարստության կառավարման համաշխարհային ներդրումային կոմիտեի քվեարկող անդամներին: Այս տեքստը միայն քննարկման նպատակներով է և չի հանդիսանում գործարք կնքելու առաջարկ կամ առաջարկ:

Չնայած պաշտոնյաների լավատեսությանը. Ռուսաստանի տնտեսությունշարունակում է կախված մնալ նավթի գների դինամիկայից։ Բացի բյուջեն լցնելու հետ կապված խնդիրներից, վտանգի տակ էր նաեւ ներքին արժույթի կայունությունը։

2016 թվականի ապրիլի համար ռուբլու փոխարժեքի կանխատեսումը թույլ է տալիս նոր փլուզման հավանականություն։

Փլուզման եզրին

Ռուսական արժույթի արժեքը որոշվում է նավթի շուկայի միտումներով։ «Սև ոսկին» ցանկացած պահի կարող է փլուզվել մինչև նոր ցածր մակարդակներ, ինչը պայմանավորված է շուկայի գերհագեցվածությամբ։ Նավթի արդյունահանումը շարունակում է գերազանցել ընթացիկ սպառումը, չնայած շուկան կայունացնելու արտահանողների ջանքերին:

Նավթի արդյունահանման կրճատման նախաձեռնությամբ հանդես են եկել Վենեսուելայի ներկայացուցիչները։ Հաշվի առնելով երկիրըամենաշատ դժվարություններն է ապրում նավթի գների անկումից հետո և փորձում է փոխել ինքնարժեքի դինամիկան։ Այնուամենայնիվ, փոխզիջման հասնելը գրեթե անհնարին խնդիր է, զգուշացնում են փորձագետները։ Իրանը և Իրաքը շահագրգռված են ընդլայնել իրենց շուկայական մասնաբաժինը և կավելացնեն հումքի արտադրությունը։

Ֆինանսների նախարարությունը նույնպես վստահ է, որ նավթի գների աճը հետաձգվում է անորոշ ժամկետով։ Ըստ վարչության պետի տեղակալի Մաքսիմ Օրեշկին, «սեւ ոսկու» ցածր արժեքը կմնա 15 տարի։ Նման միտումները բացասաբար կանդրադառնան ներքին տնտեսության, այդ թվում՝ ռուբլու դիրքի վրա։

2016 թվականին Ռուսաստանի Դաշնությունը նախատեսում է վերադառնալ միջազգային փոխառու շուկակապված ներկայիս ճգնաժամի հետևանքների հետ։ Այնուամենայնիվ, գրավելու համար ֆինանսական ռեսուրսներհաշվի առնելով ներկայիս պատժամիջոցները շատ խնդրահարույց կլինեն։

նոր իրականություն

Գործարար Օլեգ Դերիպասկաթույլ է տալիս դոլարի արժեքի աճը մինչև 100 ռուբլու շեմը։ Այս սցենարն իրականություն կդառնա, երբ նավթի գնանշումները իջնեն 18 դոլարից: Միաժամանակ կառավարությունն ու ԿԲ-ն ակտիվորեն չեն հակազդում ճգնաժամին, ինչը միայն խորացնում է իրավիճակը։

Ռուսաստանի տնտեսությունը շարունակում է կախված մնալ արտաքին գործոններից, ինչը սպառնալիք է դարձել կայուն զարգացում. Զեղչման բարձր տոկոսադրույքը հանգեցնում է վարկային ռեսուրսների չափազանց մեծ ծախսերի, ինչն իր հերթին խոչընդոտում է տնտեսական աճի վերականգնմանը։

Ռոսնեֆտի ղեկավար Իգոր Սեչինչի բացառում նավթի գների անկումը մինչև 10 դոլար մեկ բարելի դիմաց, ինչը սպեկուլյանտների ակտիվ գործողությունների արդյունք է։ Նման պայմաններում ռուսական արժույթի փլուզումը կհասնի ռեկորդային մակարդակի։

Հաշվարկներ ՎՏԲ Կապիտալ փորձագետներառաջարկում են փոխարժեքի բարձրացում մինչև 96,3 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց, եթե «սև ոսկու» արժեքը իջնի մինչև 20 դոլար մեկ բարելի դիմաց։ Այս սցենարի հավանականությունը մնում է բավականին բարձր։

Ռիսկերի ուժեղացում

Փորձագետները չեն բացառում ռուբլու ամրապնդումը տեսանելի ապագայում, եթե արտաքին գործոններն ավելի բարենպաստ լինեն։ Սակայն այս իրավիճակը հղի է լրացուցիչ ռիսկերով, ասում է Աննա Բոդրովան Ալպարիից։

Այս պահին ռուբլու արժեքն արդեն իսկ չի համապատասխանում հիմնարար գործոններին, ինչը բյուջեի եկամտային մասի կատարման հիմնական սպառնալիքն է։ Ավելի վաղ տեղեկություններ կային պաշտոնյաների կողմից խնդիրները լուծելու մտադրության մասին բյուջեի դեֆիցիտըլրացուցիչ արտանետումների պատճառով, սակայն, ԿԲ ներկայացուցիչները շտապեցին հերքել այս նախաձեռնությունը։

Օգնություն Ռուսական արժույթկարող է «սառեցնել» նավթի գնանշումները մեկ բարելի դիմաց 35-40 դոլարի սահմաններում։ Դա անելու համար խոշորագույն արտահանողներին անհրաժեշտ կլինի հիմնարար փոխզիջման հասնել նավթի արդյունահանման մակարդակի պահպանման հարցում։ Հանգամանքների նման համադրությունը թույլ կտա ռուբլու փոխարժեքը վերադառնալ 70-75 ռուբլի/դոլար միջակայքին։

2016 թվականի ապրիլին ռուբլու արժեքը կախված կլինի նավթի գների միտումից, կարծում են փորձագետները։ Միաժամանակ վերլուծաբանները համարում են երկու հիմնական սցենար, որը կորոշի արտարժույթի շուկայի դինամիկան։