ՄուտքՀոկտեմբեր ամսվա փոխարժեքի կանխատեսում. Ի՞նչ կլինի ռուբլու, եվրոյի և դոլարի հետ հոկտեմբերին. Արժույթի կանխատեսում
Սեպտեմբերը դրական է ավարտվել ռուսական արժույթի համար. Նավթի գների աճը, Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի կողմից արժութային միջամտության մերժումը և հույսը, որ ԱՄՆ օրենսդիրները չեն շտապի կողմ քվեարկել Ռուսաստանի դեմ տնտեսական պատժամիջոցների հաջորդ փաթեթին, հուշում են. Հոկտեմբերը ռուբլու համար բարենպաստ կլինի.
Ռուբլին շտապում է օգտվել դրականից
Նավթի գների աճը կարճաժամկետ հեռանկարում կաջակցի ռուբլու. Չնայած այն հանգամանքին, որ փորձագետները կանխատեսում են գնանշումների նվազում մինչև տարեվերջ մինչև 75 դոլար մեկ բարելի դիմաց, դա դեռ բավարար կլինի, որպեսզի արժույթը շարունակի կայուն հոսքը դեպի ներքին տնտեսություն։ Հաշվի առնելով, որ Ռուսաստանի Բանկը դադարեցրեց արտարժույթի գնումը ներքին շուկաներսում բյուջեի կանոն, դա միանգամայն բավարար կլինի ռուբլու փոխարժեքին կայունություն հաղորդելու համար։
Եվ հայտարարեց այս տարի ևս մեկ աճ, իսկ հաջորդ տարի՝ մինչև երեք: Այնուամենայնիվ, դոլարի որոշակի ապշեցուցիչ ամրապնդմանը արտարժույթի շուկադա չհանգեցրեց: Որոշ փորձագետներ նույնիսկ կանխատեսում են, որ Fed-ը կվերանայի իր ծրագրերը և 2019 թվականին կնվազեցնի բարձրացումների թիվը երեքից երկուսի: Սա հիմք է տալիս ենթադրելու, որ կապիտալը կդադարեցնի իր թռիչքը զարգացող շուկաներից.
Բացի այդ, հարկ է նշել, որ 2012 թ Ռուսաստանի տնտեսությունը բավականին լավ վիճակում է– Ոսկու պաշարների ծավալը բավականին բարձր է, բյուջեի կրկնակի ավելցուկ, տեմպ ՀՆԱ-ի աճկանխատեսումների շրջանակներում են և այլն։
Պատժամիջոցների դադար՝ դա լա՞վ է, թե՞ վատ.
Այնուամենայնիվ, չպետք է մոռանալ ռուսական արժույթի համար առկա և հնարավոր ռիսկերի մասին։ Ինչպես հասկանում եք, խոսքը հիմնականում տնտեսական պատժամիջոցների մասին է։ Եվ այս հարցում փորձագետների կարծիքները կիսվում են.
Լրատվական գործակալությունները՝ վկայակոչելով ամերիկացի սենատորներին, ԱՄՆ Ներկայացուցիչների պալատը ռեցեսիայի պատճառով կարող է չհասցնել քվեարկելու Ռուսաստանի դեմ տնտեսական պատժամիջոցների «կոշտ» փաթեթին նոյեմբերին կայանալիք միջանկյալ ընտրություններից առաջ։
Եվ այստեղ հարկ կլինի պարզել, թե արդյոք արժե՞ ընդհանրապես ուրախանալ։ Պատժամիջոցների քվեարկությունը չի չեղարկվում, այլ միայն հետաձգվում է. Եվ եթե ավելի վաղ ժամկետը հայտնի էր, ապա այժմ անորոշության մակարդակը զգալիորեն աճել է։
Բնական է, որ օտարերկրյա ներդրողներչեն շտապում իրենց միջոցները ներդնել ռուբլով արտահայտված ակտիվներում, որոնք պատժամիջոցների սպառնալիքի պատճառով իրենց համար շատ թունավոր տեսք ունեն. ոչ ռեզիդենտների մասնաբաժինը Ռուսական OFZիջել է 25%-ի։
Վախենալով պատժամիջոցներից և պարտատոմսերի եկամտաբերության աճից՝ գանձապետարանը ստիպված եղավ սեպտեմբերին չորս շաբաթ անընդմեջ չեղարկել աճուրդները։ Հոկտեմբերի համար ֆինանսական վարչությունը նախատեսել է հինգ աճուրդ, իսկ չորրորդ եռամսյակում ընդհանուր նպատակը 310 մլրդ ռուբլի փոխառությունն է։
Հենց նոր տնտեսական պատժամիջոցների ներդրման ժամկետների հետ կապված աճող անորոշությունն է, որը, ենթադրաբար, կարող է ազդել Ռուսաստանի պետական պարտքի ներդրումների վրա, կարող է շփոթեցնել ֆինանսների նախարարության հոկտեմբերյան ծրագրերը։
Պատժամիջոցներն այնքան էլ սարսափելի չեն կարող լինել
Մյուս կողմից, Վաշինգտոնի հայտարարած պատժամիջոցները կարող են այդքան էլ սարսափելի չլինել։ Նման մտորումների պատճառ է դարձել ֆինանսների նախարարի օգնական Մարշալ Բիլինգսլին։ Հիշեցնենք, որ ԱՄՆ նախագահը վերջերս հրամանագիր է ստորագրել, որը թույլ է տալիս Պետդեպարտամենտին և ֆինանսների նախարարությանը ինքնուրույն կիրառել տնտեսական սահմանափակումներ։
Այսպիսով, սեպտեմբերի վերջին ամերիկացի պաշտոնյան հայտարարեց, որ Ռուսաստանի դեմ տնտեսական պատժամիջոցների մշակման գործում կիրառվում է բացառիկ մոտեցում։ Սա նշանակում է, որ սահմանափակումներն ավելի մեծ չափով կազդեն անհատներ, ընկերություններ և ձեռնարկություններ։ Միևնույն ժամանակ շեշտը դրվում է այն բանի վրա, որ ընդունված որոշումները չազդեն ԱՄՆ-ից ներդրողների և Եվրոպայի դաշնակիցների շահերի վրա։
Համաշխարհային առաջատար բանկերի վարկանիշային գործակալությունները անմիջապես ուղղել են իրենց կանխատեսումները՝ Ռուսաստանի պետական պարտքի շուկայի համար ռիսկերը նվազեցնելու ուղղությամբ։ Տեսականորեն դա առնվազն պետք է նվազեցնի կապիտալի արտահոսքը ռուբլով արտահայտված ակտիվներից և իդեալականորեն նույնիսկ առաջացնի դրանց ներհոսքը: Բայց, ինչպես արդեն ասացինք, պատժամիջոցների դադարից առաջացած անորոշությունը ներդրողներին խանգարում է դա անել։
Ընդհանուր առմամբ, այս պահին ռուբլին դեռ բավական բարենպաստ վիճակում է։ Եթե այս միտումը շարունակվի, հոկտեմբերին ռուբլին կարող է հասնել 64 ռուբլու/դոլարի մակարդակին.
Կարդացեք շուկայի կանխատեսումները ամսագրի փորձագետներից ձեր Facebook-ում! Քննարկեք իրավիճակը գործնական առևտրականների հետ:
Անցած ամիսը դրական էր ռուբլու համար. դոլարի փոխարժեքը սեպտեմբերի 1-ից հոկտեմբերի 1-ը ընկել է 2,45 ռուբլով՝ 1 ԱՄՆ դոլարի դիմաց 68,04-ից հասնելով 65,59 ռուբլու: Նույն ամսին դոլարը ճեղքեց 70-ի սահմանագիծը, սակայն ի վերջո ռուսական արժույթն ուժ գտավ վերականգնելու իր դիրքերը։
Դոլարի փոխարժեքը 2018 թվականի հոկտեմբերին. աճ, թե անկում.
Ամսվա առանցքային իրադարձությունը աճն էր հիմնական դրույքաչափըմինչև 7,5%: Հենց դրանից հետո ռուբլին սկսեց արագ աճել դոլարի նկատմամբ։ Բացի այդ, ռուսական արժույթին օգնեց նավթի գների աճի գործոնը և OFZ-ի համար օտարերկրյա ներդրողների նոր պահանջարկը։
Մի շարք փորձագետներ համակարծիք են, որ դոլարի նկատմամբ ռուբլու ամրապնդումը միայն ժամանակավոր է, և մինչև տարեվերջ ռուսական արժույթը կարող է թուլանալ։ Փոխարժեքը բարձրացվել է գնաճն արագացնելու և ավանդների տոկոսադրույքները բարձրացնելու նպատակով, ինչը դրական ազդեցություն է ունեցել ռուբլու դիրքի վրա։
Մի մոռացեք, որ հոկտեմբերին պատժամիջոցների հերթական հարվածը կարող է հասցվել ռուսական տնտեսությանը։ Նախկին սահմանափակումները բացասաբար են ազդել ռուսական արժույթի արժեքի վրա՝ կարճ ժամանակահատվածում ռուբլու փոխարժեքը իջել է վերջին ամիսների նվազագույնին։
Մեծ Բրիտանիայի վարչապետ Թերեզա Մեյն ավելի վաղ հայտարարել էր, որ Սկրիպալի գործով Ռուսաստանի դեմ նոր պատժամիջոցներ են սահմանվելու։ Գործի նոր մանրամասները և ամբաստանյալների հայտնվելը, իբր, վկայում են թունավորմանը Մոսկվայի մասնակցության մասին, սակայն Կրեմլը դեռ հրաժարվում է մեղադրել։
Հոկտեմբերին ռուբլու դիրքերը նույնպես կարող են սասանվել նավթի անկայունության պատճառով։ Անցած մեկ ամսվա ընթացքում սև ոսկու թանկացումն այնքան զգալի էր, որ հաղթահարվեցին բազմամյա առավելագույն ցուցանիշները։ Ռուբլին մի կողմ չմնաց և հաջորդիվ աճեց։ Մի շարք գործոններ վկայում են այն մասին, որ միջինը գերգնված է, և եթե նավթի գինը նվազի, ապա ռուսական արժույթը նույնպես կէժանանա։
Սակայն հոկտեմբերին ռուբլու էական թուլացում պետք չէ սպասել։ Հոկտեմբեր ամսվա համար դոլարի նվազագույն փոխարժեքը, ըստ փորձագետների կանխատեսումների, 1 ԱՄՆ դոլարի դիմաց 64,00 ռուբլի է, առավելագույնը՝ 1 ԱՄՆ դոլարի դիմաց 70,00 ռուբլի։
Այն, որ 2018 թվականի հոկտեմբերի համար դոլարի փոխարժեքի կանխատեսումը դժվար թե կարելի է լավատեսական անվանել, պարզ դարձավ նախագահներ Պուտինի և Թրամփի այդքան սպասված հանդիպումից հետո։ Ավելին, հակառուսական նոր պատժամիջոցները շարունակում են ճնշում գործադրել Ռուսական ռուբլիիսկ, ըստ փորձագետների, մինչև տարեվերջ այն կարող է իջնել ևս մի քանի կետով։
Վերջին նորությունները և վերլուծաբանների կանխատեսումները
Ռուսական ռուբլին իր անկումից հետո փորձում է կայունանալ երկարժույթի զամբյուղի նկատմամբ։ Փորձագետները նման գործողությունները կապում են ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփի՝ թանկացումների հետ իր անհամաձայնության մասին հայտարարությամբ բազային դրույքաչափըՖեդ. Չնայած դրան, վերլուծաբանների կանխատեսումը ներքին արժույթհիասթափեցնող. մինչև այս տարվա վերջ ռուբլու փոխարժեքը մեկ դոլարի դիմաց կարող է իջնել մինչև 70 մակարդակ։ Այս արդյունքի համար տնտեսագետները նշում են հետևյալ պատճառները.
- նավթի ցածր գներ;
- Արևմուտքի պատժամիջոցները Ռուսաստանի դեմ;
- ներդրողների արտահոսքը զարգացող համաշխարհային շուկաներից.
Ռուսաստանի և Ամերիկայի ղեկավարների հանդիպման չեզոք արդյունքը տապալեց երկու երկրների միջև հարաբերությունների ջերմացման երկչոտ հույսերը: Ավելին, Արևմուտքը հայտարարեց նոր հակառուսական պատժամիջոցների հնարավոր ներդրման մասին։ Այսպիսով, հուլիսի կեսերին Գերմանիան և Ռուսաստանը կապող «Հյուսիսային հոսք 2» գազատարի շահագործման հետ կապված սահմանափակումների վերաբերյալ օրինագիծ ներկայացվեց քննարկման։
Ինչ վերաբերում է տոկոսադրույքը, նրանց փոխանցման եղանակը վերջին լուրը, Fed-ը նախատեսում է այս տարի կրկնակի աճել, և դա կազդի նաև արժույթների վրա զարգացող երկրներԿապիտալի արտահոսքը լրացուցիչ ճնշում կգործադրի ռուսական ռուբլու վրա։ Հաջորդ հանդիպումը նախատեսված է հուլիսի վերջին՝ օգոստոսի սկզբին, ուստի մինչև ամառվա վերջ պետք է սպասել ԱՄՆ դոլարի աճ։
«Ճնշումներ արտարժույթի շուկայում<помимо дешевеющей нефти и нового витка санкций>Դոլարն ուժեղանում է ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի ղեկավարի հայտարարություններով»,- ասում է Otkritie Broker-ի վերլուծաբան Թիմուր Նիգմատուլինը։
Կարևոր. Միայն ընթացիկ տարվա ապրիլ-մայիսին օտարերկրյա ներդրողների ներդրումները ներքին OFZ շուկայում նվազել են 228 մլրդ ռուբլով։ IN տոկոսը– 32,3%-ից մինչև 30,5%:
Եվ ևս մեկ գործոն, այս անգամ ներքին, որը կազդի ռուբլու գնանշումների վրա՝ ԱԱՀ-ի դրույքաչափի բարձրացումը։ Հաջորդ տարվա հունվարից հայտարարված աճը մինչև 20% կդանդաղեցնի աճի տեմպերը Ռուսաստանի տնտեսությունեւ կհանգեցնի երկրից կապիտալի լրացուցիչ արտահոսքի։ Սակայն, ըստ ֆինանսների նախարարության, այս միջոցառումը պետական գանձարան կբերի տարեկան լրացուցիչ 600 միլիարդ ռուբլի, որն ուղղվելու է զարգացմանը: սոցիալական ոլորտներըառողջապահություն, կրթություն, մշակույթ և այլն։
Փորձագետների կանխատեսումներ՝ ինչպիսի՞ն կլինի դոլարի փոխարժեքը Ռուսաստանում հոկտեմբերի 1-ից
Եթե կանխատեսում անենք ավելի գլոբալ մակարդակով, ապա փորձագետները նշում են տնտեսության վերականգնման տեմպերի դանդաղման ակնհայտ նշաններ։ Այսպիսով, մաքսատուրքերի ներդրմամբ համաշխարհային ՀՆԱ-ի մակարդակը կարող է իջնել 0,5%-ով, որը 2020 թվականին կկազմի մոտ $430 մլրդ։ Համաշխարհային տնտեսության դանդաղ աճը կհանգեցնի գների նվազման՝ ածխաջրածինների դանդաղ պահանջարկի պատճառով. եթե ոչ հոկտեմբերի 1-ից, ապա մինչև տարեվերջ մեկ բարել նավթի գինը կարող է լինել 60 դոլար, ինչը նշանակում է, որ ռուբլին կնվազի մինչև 70։ դոլարի դիմաց։
Դոլարի դինամիկան ռուբլու նկատմամբ, 2018 թվականի II-III եռամսյակներ (տվյալներ Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկից).
| ամսաթիվը | Դե ինչ |
| ապրիլի 2 | 57,3559 |
| ապրիլի 9 | 59,3305 |
| ապրիլի 16 | 62,1849 |
| ապրիլի 23 | 61,8452 |
| ապրիլի 30 | — |
| մայիսի 7 | 62,7978 |
| մայիսի 14 | 61,7316 |
| մայիսի 21 | 62,3452 |
| մայիսի 28 | — |
| հունիսի 4 | 61,9132 |
| հունիսի 11 | — |
| հունիսի 18 | 63,4225 |
| հունիսի 25 | 62,8916 |
| հուլիսի 2 | 63,1313 |
| հուլիսի 9 | 62,7874 |
| հուլիսի 16 | 62,2194 |
Ընդհանրապես, այս տարվա երկրորդ եռամսյակից Ռուսաստանում ռուբլին ճնշումների է ենթարկվել, և դժվար թե հնարավորություն լինի հետ նվաճելու իր դիրքերը և վերադառնալ նույնիսկ ձմեռային մակարդակին։ Չնայած բոլոր բացասական գործոններին, փորձագետների կանխատեսումները դիտարկում են նաև զարգացման մեկ այլ սցենար՝ հավելյալ հակառուսական պատժամիջոցների բացակայության դեպքում, մինչև տարեվերջ դոլարի փոխարժեքը կարող է ֆիքսվել 64-66 ռուբլու սահմաններում։ Բայց միևնույն ժամանակ վերլուծաբանները հասկանում են, որ նման տարբերակը չափազանց քիչ հավանական է։
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը այսօր՝ 11.10.2018թ., նվազեցրել է դոլարի և եվրոյի փոխարժեքները՝ 2018 թվականի հոկտեմբերի 11-ի համար:
2018 թվականի հոկտեմբերի 11-ի դրությամբ Ռուսաստանի Բանկի կողմից սահմանված դոլարի պաշտոնական փոխարժեքը չորեքշաբթի համեմատ նվազել է 22 կոպեկով և կազմել 66,18 ռուբլի, եվրոյի փոխարժեքն այսօր նվազել է 14 կոպեկով՝ մինչև 76,07 ռուբլի։
ING-ի փորձագետները նշել են, որ 2018 թվականի վերջին կպահպանեն դոլար/ռուբլի փոխարժեքի ընդհանուր հոռետեսական հեռանկարը: Միաժամանակ, վերլուծաբանները խոստովանում են ռուսական արժույթի փոխարժեքի զգալի վերականգնման հնարավորությունը։
Բանկը նշում է, որ այժմ ռուբլին էժան տեսք ունի, իսկ դոլարի նկատմամբ ռուսական արժույթի սկզբունքորեն արդար փոխարժեքը կազմում է 60-65 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։
Ըստ վերլուծաբանների, զույգը տարին կավարտի մեկ դոլարի դիմաց մոտ 72 ռուբլով, կամ ճիշտ ժամանակին կգնա 60-65 ռուբլի տարածքի համար:
Բանկում ընդգծում են, որ իրավիճակը կախված է միայն մեկ գործոնից՝ նոր հակառուսական պատժամիջոցների որոշումից։ Եթե առնվազն առաջիկա երեք ամիսների ընթացքում սահմանափակող միջոցների էական խստացում չլինի, ներդրողները կկենտրոնանան ռուբլու դրական կողմի վրա, ներառյալ ընթացիկ հաշվի մնացորդի գերազանց կատարումը և նավթի բարձր գները, որոնց նկատմամբ ռուսական արժույթը դարձել է ավելի զգայուն: Ֆինանսների նախարարության կողմից արտարժույթի գնումները դադարեցնելու մասին Ռուսաստանի ֆինանսական կարգավորիչի որոշումից հետո, գրում է Profinance-ը։
Չորեքշաբթի օրը նավթի գների անկումը բացասաբար է ազդել Ռուսական արժույթ. Չորեքշաբթի օրվա սակարկությունների արդյունքում դոլարի փոխարժեքը կազմել է 66,66 ռուբլի/$, որը կազմում է 40 կոպեկ։ երեքշաբթի օրվա փակումից բարձր և 7 կոպեկով։ Ուրբաթ փակման արժեքները. Reuters-ի փոխանցմամբ՝ մոտակա ֆյուչերսային պայմանագիրՀյուսիսային ծովի Brent նավթի մատակարարումների համար շաբաթվա սկզբից նվազել է 1,5%-ով՝ հասնելով 83 դոլարի՝ մեկ բարելի դիմաց։ Մինչեւ շաբաթվա վերջ ռուսական արժույթի վրա լրացուցիչ ճնշում կգործադրվի ԱՄՆ-ում ռեկորդային բարձր տեմպերով։
Անտոն Պոկատովիչ, BCS Premier-ի գլխավոր վերլուծաբան.
Շաբաթվա կեսերին գործոնների հավասարակշռությունը փոխվեց հօգուտ ռուբլու ամրապնդման։ Fed-ի քաղաքականության չափազանց արագ խստացումից դժգոհության մասին Թրամփի հայտարարության ֆոնին դոլարը դանդաղեցրեց իր ամրապնդումը արտարժույթի շուկայում։ Ռուբլու համար որոշակի աջակցություն է ցուցաբերվել Ֆինանսների նախարարության կողմից 5 միլիարդ ռուբլով OFZ-ների տեղադրման աճուրդի հաջող անցկացման շնորհիվ: «Մայքլ» փոթորիկը Մեքսիկական ծոցում հասել է հինգից 4-րդ կատեգորիայի՝ նավթի գները հասցնելով մինչև 85 դոլարի: Ակնկալում ենք, որ մինչև շաբաթվա վերջ դոլարի փոխարժեքը կձևավորվի 65,3-66,9 ռուբլու սահմաններում։
Կոնստանտին Կոչերգին, Vostochny Bank-ի ֆինանսական շուկայի գործառնությունների ղեկավար.
Հինգշաբթի ակնկալում ենք ԵԿԲ նիստի արձանագրության հրապարակումը ս.թ դրամավարկային քաղաքականության. Ներդրողների ուշադրության կենտրոնում կլինի նաև գործազրկության նպաստի նախնական դիմումների քանակի և ցուցանիշի վերաբերյալ վիճակագրությունը. սպառողական գներըԱՄՆ-ում։ ԱՄՆ-ի ներմուծման/արտահանման գները պետք է հրապարակվեն ուրբաթ օրը, ինչը կգործի ԱՄՆ-ի և Չինաստանի միջև շարունակվող առևտրային պատերազմի ֆոնին: Ընդհանուր առմամբ, ռուբլու փոխարժեքի անկայունությունը կարող է պահպանվել մինչև շաբաթվա վերջ, քանի որ, մի կողմից, այն շարունակում է մնալ արտաքին գործոնների ճնշման տակ (առևտրային պատերազմներ, պատժամիջոցների սպառնալիք, ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերության աճ) և. Մյուս կողմից, դրան կաջակցեն ուժեղ ներքին հիմնարար տվյալները։
Վիկտոր Վեսելով, Globex Bank-ի գլխավոր վերլուծաբան.
Մենք ակնկալում ենք կողային շարժում արժութային զույգդոլար/ռուբլի մինչև շաբաթվա վերջ. Ռուբլին աջակցում են Մեքսիկական ծոցում «Մայքլ» փոթորկի պատճառով Brent նավթի գինը 85 դոլարից մեկ բարելի դիմաց բարձրացնելու փորձերը, որը սպառնում է ժամանակավորապես նվազեցնել նավթի մատակարարումների ծավալը։ Հաշվի առնելով այս հանգամանքը, վերջին շաբաթվա ընթացքում ԱՄՆ-ում նավթի պաշարների ավելացման ակնկալիքը քիչ ազդեցություն կունենա գնի վրա, բայց կարող է այն բարձրացնել, եթե պաշարները նվազեն:
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| ▲ բարձրանալ | 65,42 | 66,21 +0,7871 |
| ▲ բարձրանալ | 66,21 | 66,76 +0,547 |
| ▼ նվազում | 67,05 | 66,42 –0,63 |
| ▼ նվազում | 66,3 | 66,17 –0,13 |
| ▼ նվազում | 66,05 | 65,94 –0,1092 |
| ▼ նվազում | 65,82 | 65,46 –0,3592 |
| ▼ նվազում | 64,43 | 64,38 –0,0425 |
| ▼ նվազում | 64,26 | 64,25 –0,0092 |
| ▲ բարձրանալ | 64,13 | 64,18 +0,0408 |
| ▲ բարձրանալ | 64,06 | 64,34 +0,2825 |
| ▲ բարձրանալ | 64,51 | 64,96 +0,4533 |
| ▲ բարձրանալ | 64,84 | 65,23 +0,3912 |
| ▲ բարձրանալ | 65,11 | 65,67 +0,5571 |
| ▲ բարձրանալ | 65,55 | 66,4 +0,845 |
| ▼ նվազում | 67,19 | 67,09 –0,1008 |
| ▼ նվազում | 66,97 | 66,55 –0,4217 |
Ռուբլին դոլարի նկատմամբ հոկտեմբերին կարող է շարունակել ամրապնդվել և վերադառնալ մեկ դոլարի դիմաց 63 ռուբլու մակարդակին, որով այն վաճառվում էր մինչև օգոստոս, կարծում են Sberbank CIB-ի վերլուծական ստորաբաժանման Sberbank Investment Research-ի վերլուծաբանները: Sberbank Investment Research-ի վերջին վերանայման մեջ մենք համոզված ենք, որ ռուբլին լավ աջակցություն կստանա արտահանողների կողմից, որոնք կակտիվացնեն վաճառքը: արտարժույթ.
«Հավանական է, որ հաջորդ շաբաթվանից արտարժույթի վաճառքը կաճի, քանի որ ընկերություններին անհրաժեշտ են միջոցներ մեծ միջանկյալ դիվիդենտներ վճարելու համար (մասնավորապես՝ «Ռոսնեֆտ»-ը և «Նորիլսկի նիկել»-ը»,- ասում են վերլուծաբանները:
Արտահանողների կողմից արտարժույթի զգալի վաճառքի մեկ այլ պատճառ էլ կլինի ռեկորդային բարձր մակարդակ հարկային վճարումներ, որոնք ընկերություններ են գալիս հոկտեմբերին։ Բանկի գնահատականների համաձայն՝ հոկտեմբերին MET վճարումները կավելանան մինչև 630 միլիարդ ռուբլի՝ սեպտեմբերի 550 միլիարդ ռուբլուց՝ պայմանավորված նավթի գների բարձրացման, նավթի արդյունահանման աճի, սեպտեմբերին ռուբլու թուլացման և MET-ի միանվագ աճի պատճառով: սեպտեմբեր-դեկտեմբերին Գազպրոմի համար 72 մլրդ ռուբլով։ Եկամտահարկի աճ է սպասվում նաև 2018 թվականի երրորդ եռամսյակի վերջնական վճարումների հաշվին։
«Հաշվի առնելով շահաբաժինների վճարումը, մենք ակնկալում ենք, որ արտահանողները հոկտեմբերին սեպտեմբերի համեմատ կավելացնեն արտարժույթի վաճառքը մոտ 3 մլրդ դոլարով։ Բացի այդ, արտարժույթի մանրածախ պահանջարկը, որը սեպտեմբերին աճել է տոնական սեզոնի ավարտի պատճառով (նաև ռուբլու թուլացման ֆոնին), մեր գնահատականներով, պետք է նվազի մոտ 1-2 մլրդ դոլարով։Նշում ենք նաև, որ. Այն բանից հետո, երբ Կենտրոնական բանկը կասեցրել է արտարժույթի գնումները, հոկտեմբերին ընկերությունների և տնային տնտեսությունների կողմից դրա զուտ առաջարկը կարող է մոտ 10 մլրդ դոլարով ավելի լինել, քան 2018 թվականի միջին ամսական ցուցանիշը։ Սա բավականին զգալի գումար է, և նման իրավիճակում ռուբլու փոխարժեքը կարող է բարձրանալ։ Եթե արտաքին ֆոնը կայուն է, ապա ռուբլու գնումներին կարող են միանալ նույնիսկ օտարերկրյա մասնակիցները»,- գրում են Սբերբանկի վերլուծաբանները։
Միևնույն ժամանակ, նրանք չեն ակնկալում, որ ռուբլու փոխարժեքը կբարձրանա նշված մակարդակից, քանի որ Ռուսաստանի շուրջ աշխարհաքաղաքական իրավիճակը կմնա անորոշ, առնվազն մինչև նոյեմբերին ԱՄՆ Կոնգրեսի միջանկյալ ընտրությունները։
«Միևնույն ժամանակ, եթե ռուբլին ուժեղանա և կայունանա, ԿԲ-ն հաջորդ տարի կարող է ավելացնել արտարժույթի գնումները՝ գնելու մոտ 30 միլիարդ դոլար, որը չի գնվել 2018 թվականին»,- նշում են նրանք։
Վերջին իրադարձությունները միջազգային ասպարեզում և երկրի ներսում հանգեցրել են դիրքորոշման զգալի փոփոխությունների ազգային արժույթվրա ֆինանսական շուկա. 2018 թվականի հոկտեմբերից ռուբլու փոխարժեքի կանխատեսումը անհանգստացնում է ոչ միայն հիմնադիրներին խոշոր ձեռնարկություններ, այլ նաև հասարակ քաղաքացիների, քանի որ դա ազդում է ապրանքների և ծառայությունների արժեքի վրա։ Հոկտեմբերին ռուբլու դիրքերը կախված կլինեն բազմաթիվ գործոններից, այդ թվում՝ պատժամիջոցների առնչությամբ արևմտյան քաղաքական գործիչների գործողություններից և աշխարհում տեղի ունեցող փոփոխություններին Ռուսաստանի կառավարության արձագանքից։
2018 թվականի օգոստոս-սեպտեմբերին ազգային արժույթի դիրքերի էական վատթարացում է նկատվում։ Դրա արժեքը այս ժամանակահատվածում ռեկորդային ցածր է եղել վերջին մի քանի տարիների ընթացքում: Այժմ Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը առավելագույն քայլեր է ձեռնարկում, որպեսզի հոկտեմբերից ռուբլու արժեքի կանխատեսումն ավելի լավատեսական լինի։
Կարևոր. Սեպտեմբերին մեկ դոլարի գինը գերազանցել է 70 ռուբլու հոգեբանական նշագիծը, որը չի նկատվել 2014 թվականից ի վեր։
Ռուբլու արժեքը կախված է բազմաթիվ արտաքին և ներքին գործոններից, որոնցից հիմնականներն են.
- դիրքը նավթի շուկայում;
- ԱՄՆ պատժամիջոցները;
- օտարերկրյա ներդրումների առկայություն;
- գնաճի մակարդակը.
Հաշվի առնելով այս գործոնները՝ այսօր կարելի է ենթադրել, որ մեկ դոլարի գինը աշնան կեսերին կկազմի 70-71 ռուբլի։ Եթե կառավարությունը որևէ արմատական քայլ չձեռնարկի, ապա մինչև տարեվերջ ազգային արժույթի դիրքերը ֆինանսական շուկայում արագորեն կվատթարանան։
Փոփոխություններ նավթի շուկայում
«Սև ոսկին» Ռուսաստանի արտահանման կարևորագույն արտադրանքն է։ Տնտեսական ածանցյալների կայունությունն ու ամրապնդումը կախված է նավթի գնից։ Բացասաբար ազդել ներքին արժույթի դիրքի վրա կարող է կտրուկ աճայս ռեսուրսի արդյունահանումը և միջին շուկայական գնի նվազումը։ Այսօր մեկ բարել նավթի ինքնարժեքը կազմում է մոտ 70 դոլար, ինչը ռուբլու դիրքը պահելու օպտիմալ արժեք է։
Այս գնի իջեցումը միայն կվատթարացնի իրավիճակը և կփոխի փոխարժեքը դեպի վատը։ Առայժմ ՕՊԵԿ+-ի երկրների միջև համաձայնություն կա նավթի արդյունահանման սահմանափակ քանակի վերաբերյալ՝ դրա գինը պահպանելու համար։ Նաև ԱՄՆ-ում նկատվում է բնական նավթի պաշարների արագ նվազում, ուստի դրանք չեն կարող ազդել դրա գնի վրա՝ ավելացնելով վաճառքի ծավալները։
Պատժամիջոցների խստացում
Սա ինֆուզիոն վրա ազդող հիմնական գործոններից մեկն է: օտարերկրյա ներդրումներներքին բիզնեսին. ԱՄՆ-ի պատժամիջոցների սահմանմամբ շատ ներդրողներ հրաժարվեցին աջակցել Ռուսաստանում իրականացվող նախագծերին, քանի որ չեն ցանկանում դիմակայել հնարավոր ռիսկերին։ Այս իրավիճակը գրավիչ չէ նաև նոր ներդրողների համար. նրանք նախընտրում են աշխատել ավելի կայուն եվրոպական շուկաներում։
Վերջին պատժամիջոցները հանգեցրել են երկրից արտարժութային կապիտալի զգալի քանակի դուրսբերմանը, ինչպես արտասահմանյան գործընկերներին, այնպես էլ տեղի գործարարներին: Սա բացասական ուղղությամբ ազդեց ռուբլու փոխարժեքի վրա։ Պատժամիջոցների նոր փուլը կարող է կրկին վատթարացնել իրավիճակը և իջեցնել ազգային արժույթի դիրքերը արտարժույթների նկատմամբ։
«Սկրիպալի գործով» պատժամիջոցների երկրորդ փաթեթը պետք է ուժի մեջ մտնի աշնան կեսերին։ Սակայն այս գործի նոր հանգամանքները ստիպում են հետաձգել հետաքննությունը և որոշ ժամանակով հետաձգել պատժամիջոցների խստացումը։
Ներքին և արտաքին քաղաքականություն
Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը բազմաթիվ գործողություններ է ձեռնարկում ներքին արժույթը պահպանելու և ամրապնդելու համար։ Նման որոշումներից մեկն էլ հիմնական տոկոսադրույքը տարեկան 7,5%-ի հասցնելն էր։ Այս որոշումն ընդունվել է 2018 թվականի սեպտեմբերի 14-ին ԿԲԿ խորհրդի նիստում։ Որոշվել է նաեւ մինչեւ այս տարվա վերջ կասեցնել արտարժույթի գնումը։ Դա թույլ տվեց ամրապնդել ռուբլու դիրքերը, և դրա արժեքը դոլարի նկատմամբ իջավ մինչև 68: Նման որոշումը փորձագետների կողմից ոչ միանշանակ է ընկալվում, քանի որ ռիսկերը դեռևս պահպանվում են:
Կառավարությունում ազգային արժույթի դիրքերն ամրապնդելու համար նախատեսվում է արմատական որոշում՝ դոլարից մյուսին անցնելու դրամական միավորներմիջազգային վճարումների համար։ Ռուսաստանի Դաշնության կարևոր գործընկերներն են Չինաստանը, Իրաքը և Հնդկաստանը։ Նրանք մի քանի կարևոր պայմանագրեր են ստորագրել երկրի համար, մասնավորապես՝ պաշտպանական արդյունաբերության ոլորտում։
Փոխվարչապետ Յուրի Բորիսովը հայտնում է, որ օտարերկրյա գործընկերների հետ տարվում են լուրջ բանակցություններ՝ հաշվարկների համար այլընտրանքային արժույթի որոնման շուրջ։ Սա թույլ կտա ձեզ կախված չլինել ԱՄՆ դրամավարկային քաղաքականության հանկարծակի փոփոխություններից։ Նրա խոսքով, մի շարք պայմանագրեր արդեն վերածվել են ռուբլու, սակայն որոնք չեն հստակեցվել։
Փորձագիտական կանխատեսումներ
Փորձագետների և տնտեսագետների կողմից մեկ դոլարի գինը տատանվում է 68-73 ռուբլու մեկ միավորի համար: Իրավիճակը շատ երերուն է, և այսօր դժվար է կանխատեսել, թե ինչպիսին կլինի փոխարժեքը առաջիկայում։
Էկոնոմիկայի նախարար Մաքսիմ Օրեշկինի խոսքով՝ դոլարի իրական արժեքը 50 ռուբլի է։ Իսկ ֆինանսական շուկայում ստեղծված իրավիճակը նա բացատրում է օտարերկրյա կապիտալի զգալի արտահոսքով՝ կապված ԱՄՆ պատժամիջոցների հետ։ Նա պնդում է, որ մինչև տարեվերջ իրավիճակը կկայունանա և խոսում է ազգային արժույթի լավատեսական կանխատեսումների մասին։
Մյուս կողմից, ռուբլու արժեզրկումը և հիմնական տոկոսադրույքի հարկադիր բարձրացումը կարող են բացասական ազդեցություն ունենալ շինարարության ոլորտի վրա, քանի որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները կարող են բարձրանալ։ Metrium-ի առաջատար գործընկեր Մարիա Լիտինեցկայան պնդում է, որ դա չի հանգեցնի պահանջարկի զգալի փլուզման, սակայն ազդանշանը բարենպաստ չէ։
Սակայն հիմնական լարվածությունը դեռ մնում է նոր պատժամիջոցների սահմանման հետևում։ Եթե դա տեղի ունենա, ապա Ֆինանսների նախարարությունը պետք է հրատապ կտրուկ միջոցներ ձեռնարկի տնտեսության վիճակը և ազգային արժույթի դիրքերը պահպանելու համար։
Փորձագետի կանխատեսումը ռուբլու արժեքի վերաբերյալ 2018 թվականի հոկտեմբերին. տեսանյութ