Главная / Электронные платежи / Сущность кредитной политики предприятия. Курсовая работа: Кредитная политика предприятия на примере ОАО Прогресс

Сущность кредитной политики предприятия. Курсовая работа: Кредитная политика предприятия на примере ОАО Прогресс

Введение

Актуальность данной темы обусловлена тем, что в современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение, как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.

Цель контрольной работы - исследовать вопрос кредитной политики предприятия.

Для достижения данной цели были поставлены такие задачи, как:

· Изучить сущность кредитной политики предприятия;

· Рассмотреть кредитную политику предприятия на примере ОАО «МТС» (Псков);

· Выявить проблемы кредитной политики в ОАО «МТС» (Псков) и дать рекомендации по их устранению.

Предметом исследования является кредитная политика, объектом исследования является ОАО «МТС» (Псков)

Кредитная политика предприятия

Сущность кредитной политики предприятия

Кредитная политика предприятия - это политика по привлечению средств для финансирования текущей деятельности и размещению временно свободных средств. Ее основные цели:

· повышение рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств и размещения собственных временно свободных средств;

· минимизация стоимости привлеченных заемных средств;

· снижение кредитных рисков (риска заемщика и риска кредитора).

· Наиболее актуальной проблемой предприятий является разработка политики краткосрочных заимствований для обеспечения гибкого финансирования текущей деятельности.

· В экономической теории фирмы вопрос о соотношении между собственными и заемными источниками рассматривается, прежде всего, с точки зрения долгосрочных заимствований. Однако если фирма взяла курс на постоянное использование заемных средств в своем обороте, основная часть рассуждений будет справедлива и для краткосрочных заимствований. Как известно, привлечение заемных средств на принципах возвратности, срочности и платности имеет свои преимущества перед увеличением собственных средств за счет выпуска дополнительных акций.

· Крупные заимствования увеличивают риск потери ликвидности заемщиком, выплата процентов за кредит относится к первоочередным платежам по сравнению с выплатой дивидендов и увеличивает постоянные издержки предприятия, а соответственно, возрастает и риск заемщика.

· При краткосрочных заимствованиях, если они имеют разовый, нерегулярный характер, возможное негативное влияние на финансовое состояние ограничено коротким периодом, обозримым будущим.

Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции - консервативный, умеренный и агрессивный, которые характеризуют принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия.

Консервативный тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как приоритетная цель осуществления его кредитной деятельности. Механизмом реализации политики такого типа является существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизации сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышения его стоимости; использование жестких процедур погашения дебиторской задолженности.

Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

Агрессивный (мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной политики ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгированного кредита .

Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна сравнить потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления дополнительных торговых кредитов (кредитных проверок, дополнительных административных расходов и т.д.) и риском возможной неуплаты. Кредитная политика может быть основана как на формальных, так и не формальных критериях:

1. Покупательская и платежная история покупателей. Платежная история может быть получена через неформальные контакты с банками и другими партнерами клиента;

2. Платежеспособность покупателей может быть оценена на основе кредитной истории взаимоотношений покупателей предприятия;

3. Текущий анализ и перспективная оценка финансовой стабильности покупателей. Для этого могут быть использованы те же источники информации, которые указаны выше, а также неформальные мнения знакомых профессионалов, работающих в отрасли клиента, рекомендации независимых аналитиков, новости и отчеты специализированных агентств деловой информации.

Осторожность при выборе кредитной политики предприятия обусловлена тем, что ведение предпринимательской деятельности в нынешних условиях сопряжено с сохраняющейся экономической нестабильностью, многочисленными коммерческими рисками. Именно в такой обстановке предприятия должны принимать ответственные решения, которые затрагивают не только их материальные интересы, но и соответственно интересы партнеров. Так что рассматриваемая проблема выбора кредитной политики по отношению к покупателям продукции является важной практически для всех, кто занимается предпринимательской деятельностью.

Основной хозяйственной единицей в экономике любого государства является предприятие, которое выступает в самых различных организационно-правовых формах: единоличные хозяйства, полное товарищество, общества с ограниченной ответственностью, акционерные общества и т.д. Общим для них является то, что в соответствии с действующим законодательством они обязаны подавать в государственные органы определенный набор информации о своей хозяйственной деятельности. И несут за ее точность материальную и административную ответственность. Все остальные экономические показатели, как правило, скрываются организациями под предлогом коммерческой тайны, доступ к которой возможен лишь оперативным путем.

Отсюда вытекает один из важных выводов: экономические показатели деятельности организаций являются неполными, получить их достаточно затруднительно. Только акционерные общества предоставляют довольно обширную информацию о себе в своих годовых отчетах перед акционерами. Это оказывает существенное влияние на формирование кредитной политики по отношению к конкретному покупателю. Очевидно, что в условиях большого количества неплатежей, чем меньше информации о своей коммерческой деятельности готово предоставить предприятие-покупатель, тем жестче будет по отношению к нему кредитная политика со стороны продавца.

Открытая информация при соответствующем применении методов экономического анализа может дать предприятию-продавцу возможность сделать более точные выводы о состоянии производственной, сбытовой и финансовой программы организации, которая выступает в роли покупателя.

Помимо этого, в процессе выбора кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

Современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;

Общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

Сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;

Потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

Правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

Финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;

Финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Предприятиям, определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий ее вариант отрицательно влияет на рост объема их операционной деятельности и формирование устойчивых коммерческих связей. В то же время мягкий вариант кредитной политики предприятия может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных средств и используемого капитала.

Министерство сельского хозяйства

ФГОУ ВПО Иркутская Государственная Сельскохозяйственная Академия

кафедра финансов и анализа

Курсовая работа

По дисциплине: «Краткосрочная финансовая политика»

На тему: Кредитная политика предприятия»

на примере ОАО «Прогресс»

Выполнил: студентка

4 курса 2 группы эконом. факультета

спец. 080105.65

Трубицина Д.С.

Проверил: старший

преподаватель

Хуснудинова Елена

Анатольевна

Иркутск, 2010 г.

Введение………………………………………………………………………...…3

1. Обоснованность, необходимость и эффективность использования кредитных ресурсов…………………………………………..…………………..5

1.1. Понятие и структура кредитных ресурсов предприятия…………..……5

1.2. Сущность затрат предприятия за пользование кредитными ресурсами………………………………………………………………………….8

1.3. Обоснование новых подходов к методике прогнозирования расходов предприятия за пользование кредитными ресурсами…………………………11

2. Анализ кредитной политики предприятия…………………………..………18

2.1. Понятие и типы кредитной политики предприятия………………..…..18

2.2. Краткая экономическая характеристика ОАО «Прогресс»……………27

2.3. Анализ кредитоспособности ОАО «Прогресс»………………………...28

3. Пути совершенствования кредитной политики предприятия…………...…40

Заключение…………………………………………………………………….…43

Список литературы………………………………………………………………44

Приложение………………………………………………………………………46

Введение

Кредитная политика - звучное название, подразумевающее под собой всего лишь ответ на три простых вопроса: кому предоставлять кредит, на каких условиях и как много? Основной же критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности предприятия, либо вследствие увеличения объемов продаж, либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Найти оптимальную точку в коммерческом кредитовании помогает использование предельного анализа, формальный язык которого строго определяет желаемое равновесие в объемах и сроках предоставления отсрочки платежа: либерализация кредитной политики уместна до тех пор, “пока дополнительные выгоды от увеличения объема реализации не сравняются с дополнительными издержками по предоставляемому кредиту” .

Кредитная политика призвана выступать в роли некоторой “поваренной книги”, ограничивая безумство творческих инициатив и личный расчет отдельных индивидуалов. Содержательной основой кредитной политики являются инструменты, которыми руководствуются сбытовые структуры при предоставлении кредита поставщикам и стандарты предоставления кредитов, устанавливающие разумные правила и ограничения.

Проблема данного исследования носит актуальный характер в современных условиях.

Целью данной работы является рассмотрение кредитной политики предприятия и разработка мер по её совершенствованию.

Для решения данной цели необходимо решить следующие задачи:

1. определить понятие и структуру кредитных ресурсов предприятия;

2. дать характеристику кредитной политики предприятия;

3. проанализировать меры по совершенствованию кредитной политики предприятия.

Объектом исследования является ОАО «Прогресс».

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие между предприятием и банком по поводу предоставления в кредит денежных средств.

Теоретической основой исследований являются учебная, научная и методическая литература по рассматриваемым в работе вопросам, аналитические и информационные материалы, опубликованные в российской периодической печати. Информационной базой исследования являются статистические материалы, годовой отчет за 2006-2007г.г. ОАО «Прогресс»: бухгалтерский баланс (ф.1) и приложение к нему (ф.5), отчет о прибылях и убытках (ф.2), отчет об изменениях капитала (ф.3), основные показатели (в с/х - форма 6 АПК).

Для решения поставленных задач использовались следующие методы: статистический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный и экономико-математический.

1. Обоснованность, необходимость и эффективность использования кредитных ресурсов

1.1. Понятие и структура кредитных ресурсов предприятия

Кредитные ресурсы предприятия - это часть собственного капитала и привлеченных средств, в денежной форме направляемая на активные кредитные операции. Причем в момент использования кредитных ресурсов они перестают быть ресурсом для предприятия, так как они уже не запас (возврат кредита - рисковая операция), а становятся вложенными кредитными ресурсами .

Кредитные ресурсы подразделяются на текущие кредитные ресурсы и мгновенные кредитные ресурсы.

Расчет размера текущих кредитных ресурсов, то есть ресурсов, которые мы потенциально еще можем направить на кредитные вложения, определяется по формуле:

Текущие кредитные ресурсы = Кредитный потенциал - Вложенные кредитные ресурсы

Мгновенные кредитные ресурсы - это тот размер ресурсов, которые в конкретный момент времени могут быть использованы для выдачи кредита, определяется по формуле:

Мгновенные кредитные ресурсы = Остатки средств на корр. счете + Текущие поступления - Текущие платежи + Высоколиквидные ресурсы (ГДО) + излишек наличности в кассе предприятия

Переход на рыночные отношения серьезно изменил структуру ресурсов предприятий. Структура ресурсов отдельного предприятия зависит от степени его специализации или, наоборот, универсализации, особенностей его деятельности, состояния рынка ссудных ресурсов.

Собственные средства предприятия формируются из уставного капитала, фондов и нераспределенной прибыли .

Уставный капитал формируется из взносов предприятий, объединений и организаций состоит из номинальной стоимости акций, и служит основным обеспечением обязательств предприятия.

Совет предприятия самостоятельно утверждает положение о порядке образования и использования его фондов.

Резервный фонд предназначен для покрытия возможных убытков предприятия по производимым им операциям. Минимальный размер резервного фонда определяется уставом организации, но не может составлять менее 15% величины уставного капитала. Источником формирования резервного фонда являются отчисления от прибыли направляемые в фонд в соответствии с законодательством.

Предприятиями формируются также специальные фонды: “Износ основных средств”, “Износ МБП”, образуемые путем амортизационных отчислений; фонды экономического стимулирования, созданные из прибыли. Мировой опыт предоставляет нам различные методики определения размера собственных средств (капитала) предприятия. Размер капитала, рассчитанный по той или иной методике, будет различным .

Необоснованное завышение капитала при расчете приводит к ложной информации о благополучном состоянии предприятия. Оно, исходя из завышенной величины собственного капитала, расширяет свои активные операции, подвергаясь повышенным рискам. Напротив, если методика определения величины капитала приводит к его искусственному занижению, то будет наблюдаться сужение диапазона активных операций и, следовательно, снижение доходов.

Известно, что на величину достаточности собственного капитала предприятия влияют объем, состав, качество и характер активных операций. Ориентация предприятия на преимущественное проведение операций, связанных с большим риском, требует относительно большого размера собственных средств и, наоборот, преобладание в кредитном портфеле предприятия ссуд с минимальным риском допускает относительное снижение собственного капитала. Размер собственного капитала, необходимого предприятию, зависит также от специфики его клиентов .

Мерой достаточности капитала служит показатель соотношения капитала предприятия и портфеля активов. На протяжении нескольких лет в мировой практике этот показатель претерпевал различные изменения. В 80-х годах вопрос о методологии оценки капитала стал предметом дискуссий в международных финансовых организациях. Цель заключалась в выработке общих критериев достаточности капитала, применяемых для разных субъектов сообщества независимо от их страновой принадлежности. Главным обобщенным показателем достаточности капитала является коэффициент рисковых активов, который определяется по формуле:

Норматив достаточности капитала предприятия определяется как соотношение собственных средств (капитала) к суммарному объему активов, взвешенных с учетом риска, за вычетом суммы созданных резервов под обесценение ценных бумаг и на возможные потери по ссудам .

Капитал (собственные средства) предприятия определяется как сумма:

Уставного капитала предприятия;

Фондов предприятия;

Нераспределенной прибыли, увеличенной на величину:

Резерва на возможные потери по ссудам 1 и 2 групп риска;

Полученного (уплаченного) авансом накопленного купонного дохода;

Переоценки средств в иностранной валюте

Переоценки ценных бумаг, обращаемых на ОРЦБ;

уменьшенной на величину:

Допущенных убытков;

Выкупленных собственных акций;

Превышения уставного капитала над его зарегистрированным значением;

Недосозданного обязательного резерва под обесценение вложений в ценные бумаги;

Кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных сверх лимитов;

Превышения затрат на приобретение материальных активов над собственными источниками;

Расходов будущих периодов по начисленным, но не уплаченным процентам;

Дебиторской задолженности, длительностью свыше 30 дней;

Расчет с организациями предприятий по выделенным средствам.

Несмотря на небольшой удельный вес, собственный капитал предприятия выполняет несколько жизненно важных функций:

1. защитная функция - означает возможность выплаты компенсации вкладчикам в случае ликвидации предприятия;

2. оперативная функция - известно, что для начала успешной работы предприятию необходим стартовый капитал, который используется на приобретение зданий, оборудования, создания финансовых резервов на случай непредвиденных убытков. На эти цели используется также собственный капитал;

3. регулирующая функция - связана с заинтересованностью общества в успешном функционировании предприятий, а также с законами и правилами позволяющими государственным органам осуществлять функции регулирования и контроля .

1.2. Сущность затрат предприятия за пользование кредитными ресурсами

Возвратность означает, что средства должны быть возвращены. Экономической основой возвратности является кругооборот средств и их обязательное наличие к сроку возврата ссуды. Собственно, кредит как экономическая категория тем и отличается от других категорий товарно-денежных отношений, что здесь движение денег происходит на условиях возвратности. Возвратность - необходимая черта кредита .

Принцип срочности кредитования означает, что кредит должен быть, не просто возвращен, а возвращен в строго определенный срок. Срочность кредитования представляет собой необходимую норму достижения возвратности кредита. Установленный срок кредитования является предельным временем нахождения ссуженных средств у заемщика. Если срок пользования ссудой нарушается, то искажается сущность кредита, он утрачивает свое подлинное назначение. Практика длительного нарушения принципа срочности в кредитовании предприятий и отдельных отраслей оказывает отрицательное воздействие на состояние денежного обращения в стране.

Необходимо подчеркнуть, что в рыночных условиях хозяйствования принцип срочности приобретает особое значение. От его соблюдения зависит нормальное обеспечение общественного воспроизводства денежными средствами.

Дифференцированность кредитования означает, что коммерческие банки не должны одинаково подходить к решению вопроса о выдаче претендующим на получение кредита клиентам. Банки стремятся предоставлять кредит лишь тем клиентам, которые в состоянии его своевременно вернуть. В этих целях банк на основе показателей кредитоспособности определяет финансовое состояние предприятия, с тем, чтобы быть уверенным в способности заемщика возвратить кредит в обусловленный договором срок .

Обеспеченность ссуд как принцип кредитования означает, что имеющиеся у заемщика имущество, ценности или недвижимость позволяют кредитору быть уверенным в том, что возврат ссуженных средств будет обеспечен в срок. Этот принцип предполагает реальное обеспечение предоставленных заемщику ссуд различными видами имущества или обязательствами сторон. В качестве обеспечения своевременного возврата ссуды кредиторы по договору назначают залог, поручительство или гарантию, а также обязательства в других формах, принятых практикой.

Давая ссуду под залог, кредитор проверяет, насколько заложенное имущество отвечает предъявляемым требованиям, в частности обеспечена ли его ликвидность. Под ликвидностью таких активов (товарно-материальные ценности, оборудование, машины, инвентарь, транспортные средства и т.д.) понимается способность активов быстро превращаться в деньги .

Важное значение имеют способы возврата ссуд, поэтому рассмотрим их подробнее. Наиболее распространенный вид ссуд - кредит под запасы товарно-материальных ценностей, поскольку они являются наиболее надежным обеспечением кредита. Обеспечением кредита могут служить товары и материальные ценности. При выдаче крупных кредитов в качестве обеспечения принимается недвижимость. Ссуды под залог недвижимого имущества называются ипотечными ссудами. В качестве залога по ипотечным ссудам для предприятий различных форм собственности являются земельные участки и сельскохозяйственные постройки, помещения.

Теперь необходимо остановиться на более подробном рассмотрении принципа платности, так как он наиболее полно отражает сущность затрат предприятия за пользование кредитом. Итак, принцип платности кредита означает, что предприятие-заемщик должно внести банку определенную плату за временное заимствование у него денежных средств. На практике этот принцип осуществляется с помощью механизма банковского процента .

Банковский процент представляет собой плату, получаемую кредитором от заемщика за пользование заемными средствами. Уплата процентов в условиях рыночного хозяйства есть не что иное, как передача части прибыли, получаемой заемщиком, своему кредитору. Естественное требование кредитора платы за заемные средства определяется тем, что он передает часть своего капитала должнику, таким образом, лишаясь возможности получить за время действия кредитной сделки собственную прибыль. Кредит на своей завершающей стадии - это возвращение стоимости, а процент - это приращение к ссуде. Ссудный процент, таким образом, представляет собой своеобразную цену ссуды, гарантирующую рациональное использование ссуженной стоимости и сохранение массы кредитных ресурсов. Одновременно платность кредита должна оказывать стимулирующее воздействие на хозяйственный расчет предприятий, побуждая к увеличению собственных ресурсов и экономному расходованию собственных средств .

1.3. Обоснование новых подходов к методике прогнозирования

расходов предприятия за пользование кредитными ресурсами

Существует несколько видов подходов к рассмотрению данной проблемы. Среди них есть, как и новые, так и проверенные временем.

Финансовые коэффициенты оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка. В мировой и российской банковской практике используются различные финансовые коэффициенты для оценки кредитоспособности заемщика. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредиткой политикой банка. Существует несколько категорий коэффициентов:

1. коэффициенты ликвидности;

2. коэффициенты эффективности, или оборачиваемости;

3. коэффициенты финансового левереджа;

4. коэффициенты прибыльности;

5. коэффициенты обслуживания долга.

Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличать большим разнообразием .

Коэффициент текущей ликвидности показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим.

Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается наличность. Назначение коэффициента быстрой ликвидности - прогнозировать способность заемщика быстро высвободить из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок.

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов - показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованное заключение. Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих фирм и со среднеотраслевыми показателями .

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Разновидностями этих коэффициентов являются:

1. коэффициенты нормы прибыльности:

Чистая операционная прибыль;

Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов;

2. коэффициенты рентабельности - сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов и налогов на рентабельность фирмы;

3. коэффициенты нормы прибыли на акцию - коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами.

Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или даже его превышать. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента .

Перечисленные финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый период. При стабильной экономике или относительно стабильном положении клиента оценка кредитоспособности заемщика в будущем может опираться на фактические характеристики в прошлые периоды. В зарубежной практике такие фактические показатели берутся как минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов кредитоспособности являются средние за год (квартал, полугодие месяц) остатки запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, средств в кассе и на счетах в банке, размер акционерного капитала (уставного фонда), собственного капитала и т.д.

В условиях нестабильной экономики (например, спад производства), высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности предприятия (организации) дополнится другими. К последнему можно отнести анализ делового риска в момент выдачи ссуды н оценку менеджмента .

Описанные финансовые коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты и далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому в мировой банковской практике используется еще система коэффициентов, рассчитываемых на основе счета результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем является выручка от реализации. Путем исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов, налогов, амортизации и т.д.) получают промежуточные показатели и в конечном итоге получают чистую прибыль за период.

Чистое сальдо наличности является разницей между наличностью актива и пассива баланса. Наличность актива – остаток денег в кассе и на счетах в банке. Наличность пассива – краткосрочные ссуды на текущую производственную деятельность. Поэтому чистое сальдо наличности показывает размер собственных средств клиента, осевших в кассе и на счете.

Анализ денежного потока также является способом оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, а этот показатель, в свою очередь, как раз является фактором определения расходов предприятия за пользование кредитными ресурсами. В основе такого анализа лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде .

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до 90 дней – в квартальном и т. д.

Элементами притока средств за период являются:

1. прибыль, полученная в данном периоде;

2. амортизация, начисленная за период;

3. высвобождение средств из:

Запасов;

Дебиторской задолженности;

Основных фондов;

Прочих активов;

4. увеличение кредиторской задолженности;

5. рост прочих пассивов;

6. увеличение акционерного капитала;

7. выдача новых ссуд;

В качестве элементов оттока средств можно выделить:

1. уплату налогов процентов дивидендов штрафов и пеней;

2. дополнительные вложения средств в:

Дебиторскую задолженность;

Прочие активы;

Основные фонды;

3. сокращение кредиторской задолженности;

4. уменьшение прочих пассивов;

5. отток акционерного капитала;

6. погашение ссуд;

Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Для определения этого влияния сравниваются остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов ми т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком "-", а уменьшение - приток средств и фиксируется со знаком "+". Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств ("+"), снижение - как отток ("-") .

Имеются особенности в определении притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов учитываются не только рост или снижение стоимости их остатка за период, но и результаты реализации части основных фондов в течение периода. Превышение цены реализации над балансовой оценкой рассматривается как приток средств, а обратная ситуация как отток средств .

Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соответствовать следующие блоки:

1. управление прибылью предприятия;

2. управление запасами и расчетами;

3. управление финансовыми обязательствами;

4. управление налогами и инвестициями;

5. управление соотношением собственного капитала и кредитов.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление слабых мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Для решения вопроса о целесообразности и размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозных данных на планируемый период. К новым методам прогнозирования расходов относится также анализ делового риска как способ оценки кредитоспособности клиента .

Деловой риск это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Факторами делового риска являются различные причины, приводящие к прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы делового риска можно сгруппировать по стадиям кругооборота.

Итак, все выше перечисленные способы прогнозирования расходов предприятия, берущего кредит, позволяют в полной мере определить кредитоспособность клиента, что в свою очередь ведет к стабилизации не только самого процесса выдачи кредита, но и всей кредитной системы в целом.

2. Анализ кредитной политики предприятия

2.1. Понятие и типы кредитной политики предприятия

Кредитная политика - это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика предприятия в числе прочего может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности .

Положения кредитной политики могут быть отражены в объемном труде, содержащем подробные инструкции, или занимать всего одну страницу.

Кредитная политика должна включать в себя:

1. продуманную работу с клиентом: правила сегментирования типов заказчиков и правила работы с каждым сегментом;

2. распределение внутри компании работ по взаимодействию с должниками;

3. процедуру взыскания долгов внутренними силами;

4. описание ситуаций, при которых долг передается для взыскания коллекторскому агентству;

5. описание ситуаций, при которых на должника подают в суд.

Главной целью деятельности предприятия является достижение прибыли. Как правило, прибыль увеличивается при увеличении объема продаж. Одним из самых действенных способов увеличения объема продаж является предоставление товара в кредит. Для этого есть следующие причины:

1. возможно привлечения покупателя, не имеющего достаточно средств для предоплаты;

2. покупатель в состоянии купить больше или более дорогого товара.

При разработке кредитной политики предприятия необходимо учитывать не только условия продажи в кредит, но и обязательно внутреннюю структуру управления предприятием. Руководство предприятия, как правило, сталкивается здесь со всевозможными проблемами. Обычно отдел сбыта или торговый агент не только не действует совместно с кредитным отделом, если он есть на предприятии, а даже испытывает к нему недоверие. Это связано с тем, что торговый агент заинтересован в первую очередь продать товар и получить за это комиссионные как правило, он рискует лишь тем, что комиссионные ему не будут выплачены. В случае же неплатежа возвратом долга занимается либо бухгалтер, либо сам отдел сбыта. Функция бухгалтера - это функция учета на предприятии, а задача отдела сбыта - увеличение продаж. Поэтому они не только не в состоянии формировать кредитную политику предприятия и заниматься возвратом долгов, но и наверняка будут делать это без всякого желания, а иногда и саботировать эти работы .

В рамках кредитной политики предприятия решаются следующие задачи:

1. увеличение объема продаж за счет предоставления покупателям более выгодных условий;

2. ускорение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;

3. минимизация недополученной выгоды от невозможности использования суммы задолженности и потерь от инфляционного обесценения суммы задолженности;

4. минимизация финансовых рисков, связанных с возможным дефицитом денежных средств вследствие несвоевременного погашения дебиторской задолженности, со списанием безнадежных долгов;

5. определение круга кредиторов, форм и объемов заимствований с учетом особенностей производственного и финансового циклов предприятия;

6. минимизация цены заемного капитала;

7. переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости;

8. контроль за своевременностью погашения долга и уплаты процентов, выбор форм реструктуризации долга при необходимости;

9. поддержание баланса между текущими активами и текущими обязательствами по суммам и срокам.

Кредитная политика предприятия состоит из органично связанных между собой блоков: управление дебиторской задолженностью и управление кредиторской задолженностью. Разрабатывая кредитную политику, предприятие должно учесть следующие факторы:

1. общее состояние экономики страны, в случае, если предприятие работает на внешнем рынке, то состояние и мировой экономики, и основные тенденции ее развития;

2. конкурентную среду, состояние спроса на продукцию, конъюнктуру товарных и финансовых рынков;

3. разработанность нормативно-правовой базы относительно взыскания дебиторской задолженности;

4. существующую практику проведения торговых операций на предприятии, наличие проработанной договорной базы;

5. финансовые возможности предприятия в части отвлечения части оборотных средств в дебиторскую задолженность.

Кредитная политика принимается на год, по истечении которого уточняются цели и задачи, принятые стандарты, подходы и условия на предприятие ..

Кредитная политика предприятия отвечает на четыре вопроса:

1. кому предоставлять кредит?

2. на какой срок?

3. в каких размерах?

4. какие санкции при несоблюдении условий (клиенту/ менеджеру)?

Целями кредитной политики предприятия должны быть: повышение эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность, увеличение объёма продаж (прибыли от продаж) и отдачи на вложенные средства.

Помимо формализации целей управления дебиторской задолженностью в кредитной политике следует определить задачи, решение которых позволит достичь целевых значений (например, выход на новые рынки сбыта, завоевание большей доли существующего рынка, формирование репутации, минимизация стоимости кредитных ресурсов). Каждая сформулированная задача должна иметь количественное измерение и сроки выполнения работ .

При изменении целей компании, ее стратегии, рыночных условий и других значимых факторов кредитную политику необходимо пересматривать.

Под кредитной политикой, для целей настоящего положения понимается реализация клиентам предприятия товаров в кредит, в форме предоставления клиентам рассрочки или отсрочки платежа по договору поставки товаров (коммерческий кредит).

Предоставление кредита не является центральным конкурентным преимуществом предприятия, то есть акцентировать на этом внимание клиента и в первую очередь заявлять о возможности предоставления кредита на переговорах при работе с клиентами запрещено. Поэтому в ходе ведения переговоров следует всегда пытаться работать с предоплатой. Если полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную предоплату. И только в случае, когда клиент приводит убедительные аргументы в необходимости предоставления ему кредита, и при условии, что данный клиент представляет интерес для предприятия (является целевым), следует приступить к обсуждению предлагаемых предприятием условий кредитования .

Существенными показателями кредитной политики являются:

1. определение условий предоставления товарного кредита;

2. расчёт максимального срока предоставления товарного кредита;

3. составление "матрицы скидок" - таблицы, содержащей варианты скидок за отгружаемый товар (оказываемые услуги) в зависимости от сроков его оплаты. То есть, в качестве цены, указываемой в прейскуранте, принимается цена товара, предоставленного в кредит на максимально установленный срок.

При выборе типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

1. общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

2. сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию организации;

3. потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

4. правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

5. финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Показатели, определяющие кредитную политику, - это следующие четыре характеристики:

1) срок предоставления кредита - период времени, в течение которого клиенты должны оплатить купленный товар;

2) стандарты кредитоспособности - минимальная финансовая устойчивость, которой должны обладать клиенты для получения возможности отсрочки платежа, и размеры допустимых сумм кредита, предоставляемых различным категориям клиентов;

3) политика сбора платежей - определяется степенью лояльности по отношению к клиентам, задерживающим выплаты, с точки зрения предоставления кредита вновь;

4) скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки; эти льготы включают сумму скидки и период, в течение которого ими можно воспользоваться.

Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции – консервативный, умеренный и агрессивный, которые характеризуют принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия .

Кредитная политика может быть основана как на формальных, так и не формальных критериях:

3. Текущий анализ и перспективная оценка финансовой стабильности покупателей.

Отсюда вытекает один из важных методологических выводов: экономические показатели деятельности организаций являются неполными, получить их достаточно затруднительно. Только акционерные общества предоставляют довольно обширную информацию о себе в своих годовых отчетах перед акционерами. Это оказывает существенное влияние на формирование кредитной политики по отношению к конкретному покупателю. Очевидно, что в условиях большого количества неплатежей, чем меньше информации о своей коммерческой деятельности готово предоставить предприятие-покупатель, тем жестче будет по отношению к нему кредитная политика со стороны продавца .

Помимо этого, в процессе выбора кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

1. современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;

2. общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

3. сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;

4. потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

5. правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

6. финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;

7. финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

2.2. Краткая экономическая характеристика ОАО «Прогресс»

Первоначально хозяйство было организовано в 1960 году в результате слияния двух колхозов «Прогресс» и «Ленинский рабочий» и получил название «Каландрашвили». В результате реорганизации колхоз «Каландрашвили» был переименован в ОАО «Прогресс».

В 2004 году ОАО «Прогресс» продал свой контрольный пакет акций ОАО «Масложиркомбинату», и на данный момент является главным акционером.

ОАО «Прогресс» находится в юго-западной части Боханского района. Центральная усадьба находиться в с. Олонки в 30 км. районного центра р.п. Бохан, и 85 км. от областного центра г. Иркутска и в 98 км. от ближайшей железнодорожной станции г. Иркутска.

Пункты сдачи основной сельскохозяйственной продукции находятся:

Зерно с. Буреть, г. Иркутск, п. Бохан

Молоко с. Олонки, г. Иркутск

Мясо г. Иркутск

С этими пунктами хозяйство связано автомобильными дорогами с твердым покрытием. Состояние дорог удовлетворительное.

Хозяйство имеет три отделения - Олонки, Воробьевка, Захаровская, которые соединены с центральной усадьбой дорогами в удовлетворительном состоянии. Все отделения специализируются на производстве сельскохозяйственной продукции. Подсобные производства находятся в центральной усадьбе – это гостиница, сезонная столовая, мастерские, складское хозяйство, гаражи. Хозяйство имеет двухступенчатую организационную структуру.

Производственные мощности предприятия позволяют выпускать:

1. продукция растениеводства – зерновые и зернобобовые культуры, ячмень, овес, рапс, прочая продукция;

2. продукция животноводства – скот и птица (КРС), молоко цельное, мясо и мясопродукция;

Основным видом деятельности ОАО «Прогресс» является производство и реализация продукции растениеводства и животноводства. Наиболее важными, результативными показателями оценки хозяйственной деятельности любого предприятия являются прибыль, а если ее нет, то окупаемость затрат. Величина прибыли, полученной сельскохозяйственным предприятием, характеризует эффективность использования производственных фондов, земли, трудовых, материальных и денежных ресурсов.

2.3. Анализ кредитоспособности ОАО «Прогресс»

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства – по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты .

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2. Быстрореализуемые активы А2 – дебиторская задолженность и прочие активы;

3. Медленнореализуемые активы А3 – МПЗ, кроме расходов будущих периодов, плюс долгосрочные финансовые вложения;

4. Труднореализуемые активы А4 – внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства П1 – кредиторская задолженность;

2. Краткосрочные пассивы П2 – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;

3. Долгосрочные пассивы П3 – долгосрочные кредиты и займы;

4. Постоянные пассивы П4 – капитал и резервы плюс строки 630-660 баланса.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующем соотношении групп активов и пассивов: А1>=П1 ; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Проведем анализ относительных показателей предприятия. К ним относятся 5 групп показателей:

1. коэффициенты ликвидности;

2. коэффициенты деловой активности;

3. коэффициенты рентабельности;

4. коэффициенты финансовой устойчивости;

5. коэффициенты рыночной оценки (активности) предприятия.

1. Коэффициенты ликвидности - определяют возможности погашения текущих обязательств в течение определенного периода времени.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода.

По общепринятым стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2-3. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по крайней мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = стр. 290 ф. №1/ стр. 690 ф. №1

За 2006 г. Ктл = 34206 / 38027 = 0,89

За 2007 г. Ктл = 35383 / 66367 = 0,53

Коэффициент срочной ликвидности - частный показатель коэффициента текущей ликвидности; он раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше 1, в России его оптимальное значение определено как 0,7-0,8.

Ксл = Денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 + 240 + 250) / стр. 690.

За 2006 г. Ксл = 5 + 781 / 38027 = 0,02

За 2007 г. Ксл = 24 + 591 / 66367 = 0,01

В российских условиях наиболее надежным показателем ликвидности можно считать коэффициент абсолютной ликвидности, который рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике этот коэффициент рассчитывается редко, а в России его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,25.

Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 + стр. 250) / стр. 690

За 2006 г. Кал = 5 / 38027 = 0,0001

За 2007 г. Кал = 24 / 66367 = 0,0004

Показатель чистого оборотного капитала рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что компания не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Недостаток чистого оборотного капитала может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов .

ЧОК = оборотные активы – краткосрочные обязательства

За 2006 г. ЧОК = 34206 – 38027 = -3821

За 2007 г. ЧОК = 35383 – 66367 = -30984

2. Коэффициенты деловой активности - характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости, поскольку скорость оборота, т.е. превращения в денежную форму, средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Коб.ак. = выручка то реализации / валюта баланса

За 2006 г. = 23065 / 89581 = 0,26

За 2007 г. = 28916 / 117720 = 0,26

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Чтобы сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим компаниям, можно сравнить данный показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности .

Коб.д.з. = выручка от реализации / дебиторская задолженность

За 2006 г. = 23065 / 781 = 29,53

За 2007 г. = 28916 / 591 = 48,93

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Для этого необходимо количество дней в году разделить на рассмотренные показатели. Это покажет, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской или кредиторской задолженности.

Коб.к.з. = себестоимость реализованной продукции / кредиторская задолженность

За 2006 г. = 23791 / 20432 = 1,16

За 2007 г. = 29855 / 20642 = 1,45

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо количество дней разделить на рассмотренный показатель. Так можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия при прочих равных условиях.

Коб. мпз. = себестоимость реализованной продукции / стоимость запасов

За 2006 г. = 23791 / 32416 = 0,73

За 2007 г. = 29855 / 32542 = 0,92

Длительность операционного цикла - показатель, по которому можно определить, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах. Данный показатель рассчитывается как сумма периода оборачиваемости запасов и периода оборачиваемости дебиторской задолженности.

ДОЦ = ПОз + Под.з.

ПОз = запасы * 365 / выручка то реализации продукции

За 2006 г. ПОз = 32416 * 365 / 23065 = 513 дн.

За 2007 г. ПОз = 32542 * 365 / 28916 = 411 дн.

Под.з. = дебиторская задолженность * 365 / выручка то реализации продукции

За 2006 г. Под.з. = 781 * 365 / 23065 = 12 дн.

За 2007 г. Под.з. = 591* 365 / 28916 = 8 дн.

За 2006 г. ДОЦ = 513 + 12 = 525 дн.

За 2007 г. ДОЦ = 411 + 8 = 419 дн.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Финансовый цикл - это период, в течение которого компания теряет свои деньги .

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

ПОк.з. = кредиторская задолженность * 365 / выручка то реализации продукции

За 2006 г. ПОкз = 20432 * 365 / 23065 = 323 дн.

За 2007 г. ПОкз = 20642 * 365 / 28916 = 261 дн.

За 2006 г. ФЦ = 525 – 323 = 202 дн.

За 2007 г. ФЦ = 419 – 261 = 158 дн.

3. Коэффициенты рентабельности (прибыльности) - отражают прибыльность компании.

Рентабельность реализации рассчитывается как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. Этот показатель отражает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

Робщ. = чистая прибыль / выручка то реализации продукции * 100 %

За 2006 г. Робщ. = 2173 / 23065 * 100 % = 9,42 %

За 2007 г. Робщ. = 2516 / 28916 * 100 % = 8,7 %

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов данной компании со среднеотраслевым коэффициентом.

Рен.ак. = (чистая прибыль / активы предприятия) * 100%

За 2006 г. Крен.ак. = 2173 / 89581 * 100% = 22,7 %

За 2007 г. Крен.ак. = 2516 / 117720 * 100% = 2,13 %

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от другого вложения этих средств. Этот коэффициент может рассчитываться посредством деления чистой прибыли (после уплаты налогов) на среднегодовую сумму собственного капитала. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании .

Рен.соб.кап. = (чистая прибыль / собственный капитал) * 100%

За 2006 г. Рен.соб.кап. = 2173 / 51105 * 100 % = 4,25 %

За 2007 г. Рен.соб.кап. = 2516 / 50904 * 100 % = 4,9 %

4. Коэффициенты финансовой устойчивости (платежеспособности или структуры капитала) - характеризуют структуру финансовой источников, и прежде всего структуру капитала. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала отражает долю собственного капитала в структуре капитала компании и, таким образом, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Значение этого показателя, характеризующее достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, составляет около 60%.

Ккск = собственный капитал / валюта баланса

За 2006 г. Ккск = 51105 / 89581 = 0,57

За 2007 г. Ккск = 50904 / 117720 = 0,43

Коэффициент концентрации заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.

Ккзк = заемный капитал / валюта баланса

За 2006 г. Ккзк = 38027 / 89581 = 0,42

За 2007 г. Ккзк = 66367 / 117720 = 0,56

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость компании от внешних займов и представляет собой отношение заемного капитала к собственному капиталу. Чем выше это соотношение, тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия, и тем выше потенциальная опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что данный показатель в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение компании в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процента на заемный капитал при прочих равных условиях компания не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации .

Ккфз = валюта баланса / собственный капитал

За 2006 г. Ккфз = 89581 / 51105 = 1,75

За 2007 г. Ккфз = 117720 / 50904 = 2,31

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может, намного превышать 1.

Кс/з = заемный капитал / собственный капитал

За 2006 г. Кс/з = 38027 / 51105 = 0,74

За 2007 г. Кс/з = 66367 / 50904 = 1,3

5. Коэффициенты рыночной оценки (активности) предприятия - характеризуют стоимость и доходность акций компании.

Прибыль на одну акцию показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию отражает отношения между компанией и ее акционерами, показывая, сколько денежных единиц платят акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Этот показатель можно сравнивать для различных компаний, что особенно важно делать в динамике, оценивая долгосрочный аспект инвестирования .

Балансовая стоимость акции показывает стоимость чистых активов предприятия (собственного капитала), которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности.

Для определения доходности акций рассчитывают несколько показателей. Под текущей доходностью понимают дивиденды, которые получит владелец акции. Этот коэффициент называется дивидендным доходом или нормой дивиденда и представляет собой частное от деления величины дивиденда на одну акцию на рыночную стоимость одной акции.

Доля выплачиваемых дивидендов указывает, какая часть чистой прибыли расходуется на выплату дивидендов.

Таблица 1 – Относительные показатели ОАО «Прогресс» за 2006-2007 г.г.

показатель			2007г. в % к 2006г.
показатель			2007г. в % к 2006г.
Коэффициенты ликвидности
коэффициент текущей ликвидности
коэффициент срочной ликвидности
коэффициент абсолютной ликвидности
чистый оборотный капитал, руб.
Коэффициенты деловой активности
коэффициент оборачиваемости активов
коэффициент оборачиваемости деб. зад.
коэффициент оборачиваемости кред. зад.
коэффициент оборачиваемости запасов
длительность операционного цикла, дн.
финансовый цикл, дн.
Коэффициенты рентабельности
общая рентабельность, %
рентабельность активов, %
рентабельность собственного капитала, %
Коэффициенты финансовой устойчивости
коэффициент концентрации собственного капитала
коэффициент концентрации заемного капитала
коэффициент финансовой зависимости
коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Из данных таблицы можно сделать вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности в 2007 г. по сравнению с 2006г. меньше на 40,4 %, коэффициент срочной ликвидности меньше на 50,0 %, а коэффициент абсолютной ликвидности больше на 300,0 %. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 г. по сравнению с 2006 г. вырос на 65,7 %, кредиторской задолженности и запасов на 25,0 % и на 26,0 % соответственно. Длительность операционного и финансового циклов снизилась на 106 и 44 дня соответственно. Рентабельность общая снизилась на 7,6 % в 2007 г., также снизилась рентабельность активов на 90,6 %, а рентабельность собственного капитала увеличилась на 15,3 %. Коэффициент концентрации собственного капитала в 2007 г. по сравнению с 2006 г. стал меньше на 24,6 %, а коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения собственного и заемного капитала увеличились на 33,3 %, 32,0 % и 75,7 % соответственно.

3. Пути совершенствования кредитной политики предприятия

Оценку финансового состояния предприятия целесообразно проводить в разрезе статей баланса, влияющих на показатели кредитоспособности предприятия.

Если наметилась тенденция к ухудшению показателей кредитоспособности предприятия, то ему следует приложить усилия к недопущению ухудшения показателей кредитоспособности. Такими мерами должны стать:

– совершенствование организации расчетов с дебиторами и кредиторами с целью недопущения опережающего роста кредиторской задолженности над дебиторской;

– сокращение расходов на основные средства и увеличение расходов на формирование оборотных средств;

– сокращение размера оборотных средств в запасах и затратах.

Таким образом, выполнение указанных мероприятий поможет предприятию достичь более высоких финансовых показателей, что позволит ему в дальнейшем эффективнее пользоваться банковским кредитом.

Как показало исследование, причиной низкой кредитоспособности предприятия является низкий уровень рентабельности продаж, активов и собственного капитала. Для повышения рентабельности, необходимо найти резервы снижения себестоимости работ (услуг) предприятия за счет увеличения объема их выполнения и сокращения затрат на их выполнение.

Итак, для повышения рентабельности производства предприятию необходимо:

– рационализовать ценовую политику;

– организовать экономию издержек, в том числе за счет более рационального использования материальные ресурсов (топлива, материалов, энергии);

– использовать эффект производственного рычага;

– сократить долю постоянных издержек на управленческий персонал, на содержание объектов недвижимости;

– постоянно выявлять и выпускать в большем объеме наиболее популярные у покупателей и прибыльные виды продукции;

– с целью сокращения расходов и повышения эффективности основной деятельности в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых малоприбыльных видов деятельности;

– при низкой рентабельности продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов, в этой связи, возможно, целесообразно увеличит число рабочих смен на предприятии.

В то же время производительность активов в значительной степени обусловливается внутренними факторами деятельности организации, такими как менеджмент и инвестиционная политика, следовательно, предприятию следует разработать мероприятия по улучшению системы управления предприятием .

Кроме того, необходимо на коммерческой основе начать оказывать услуги, которые не входят в круг основных обязанностей предприятия. Это могут быть, например, внутренние санитарно-технические работы; услуги по ремонту жилых помещений собственников многоквартирных домов: штукатурные и малярные работы, стекольные, обойные, облицовочные и другие работы. Оказание подобных услуг населению может существенно увеличить выручку предприятия и соответственно его прибыль от реализации.

Необходимо также отметить, что в целях повышения собственной кредитоспособности, предприятие должно заботиться о собственном имидже в деловых кругах, а именно пытаться зарекомендовать себя в качестве надежного партнера, своевременно исполняющего все свои обязательства. Положительная кредитная история, участие в крупных проектах, высокое качество выпускаемых товаров и услуг, высокая квалификация и устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах, – все это будет способствовать улучшению имиджа предприятия, а значит и укреплению его кредитоспособности.

Заключение

На основании проделанной работы можно сделать следующие выводы.

Кредитная политика - это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика предприятия может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности.

Находясь на разных этапах развития, предприятия преследуют различные цели и придерживаются различных стратегических линий. Можно выделить три основные модели поведения:

Расширение рыночной ниши;

Удержание рыночной ниши;

Максимизация прибыли при минимальном риске.

Без разработки кредитной политики и соответствующей структуры предприятия невозможно увеличить объемы продаж, сохраняя приемлемый уровень неплатежей.

Для решения ключевой задачи кредитной политики - улучшения оценки кредитоспособности предприятия необходимо:

1. Использовать расширенный набор финансовых коэффициентов, поскольку применение ограниченного их количества снижает качество проводимого анализа;

2. Анализировать динамику изменения финансового положения предприятия на протяжении нескольких отчетных периодов, а не по последнему балансу;

3. Использовать для анализа кредитоспособности, в дополнение к анализу на основе финансовых коэффициентов, анализ денежного потока предприятия.

Список литературы

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2003. - 240 с. - (Серия "Высшее образование").

2. Бригхем Ю., Гапенски. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1998 – 456 с.

3. Володин А.А. Управление финансами (финансы предприятий). – М.: ИНФРА-М, 2006. – 657 с.

4. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 336 с.

5. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: "Интел-Синтез", 1994 – 186 с.

6. Краткосрочная финансовая политика на предприятии: учебное пособие / С.А. Мицек. - М.: КНОРУС, 2007. - 248 с.

7. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика. Учебное пособие. - Издат. М.: Вузовский учебник. 2009. – 288 с.

8. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - 2-е изд.,

перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 269 с.

9. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика. Учебное пособие для вузов. – М.: Экзамен, 2005. – 254 с.

11. Управление организацией: Учебник. / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.:ИНФРА-М, 1999.-669 с.

12. «Управленческий учет и финансы», №2, 2007 г.

13. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - 6-е изд. - М.: Перспектива, 1998. - 656c.

14. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. – 640 с.

15. Щербаков В.А. Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие / В.А. Щербаков, Е.А. Приходько. - 2-е изд., стер. - М.: КноРус, 2007. - 272 с.

Министерство образования и науки Российской Федерации
Государственное общеобразовательное учреждение высшего профессионального образования
Восточно-Сибирский государственный университет технологий и управления
МРИПК

Курсовая работа
по дисциплине «Финансы предприятия»
на тему:
«Кредитная политика предприятия»

Выполнил: студент
гр. Д 550-6 Жамаганова С.Б
Проверил: к.э.н., доцент

Улан-Удэ
2011
СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………….…………………………………………… ……………...…..3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………………………………………… …………………..5

Понятие и типы кредитной политики предприятия……………………….6

1.2. Затраты предприятия при использовании кредитных ресурсов….….......13

1.3. Методика прогнозирования расходов предприятия при пользовании кредитных ресурсов………………………………………………………… ……..16
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ЗАРНИЦА»……………………………………………………… ………………...23
2.1. Краткая экономическая характеристика ОАО «Зарница»…..……………23
2.2. Анализ кредитной политики ОАО «Зарница»…………..………………..24
2.3. Пути совершенствования кредитной политики на предприятии…….......29
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………… ………………..32
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ…………..33

ВЕДЕНИЕ
Кредитная политика – звучное название, подразумевающее под собой всего лишь ответ на четыре простых вопроса: кому предоставлять кредит, на каких условиях, как много и какие санкции при несоблюдении условий (клиенту/ менеджеру)? 1 Основной же критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности предприятия, либо вследствие увеличения объемов продаж, либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Найти оптимальную точку в коммерческом кредитовании помогает использование предельного анализа, формальный язык которого строго определяет желаемое равновесие в объемах и сроках предоставления отсрочки платежа: либерализация кредитной политики уместна до тех пор, “пока дополнительные выгоды от увеличения объема реализации не сравняются с дополнительными издержками по предоставляемому кредиту”.
Содержательной основой кредитной политики являются инструменты, которыми руководствуются сбытовые структуры при предоставлении кредита поставщикам и стандарты предоставления кредитов, устанавливающие разумные правила и ограничения.
Проблема данного исследования носит актуальный характер в современных условиях. В целях обеспечения конкурентоспособности и привлекательности продаваемого товара в современной практике реализация товаров в кредит (с отсрочкой платежа) получила широкое развитие.
Целью данной работы является рассмотрение кредитной политики предприятия и разработка мер по её совершенствованию.
Для решения данной цели необходимо решить следующие задачи:

определить понятие и структуру кредитной политики предприятия;

изучить методы управления кредиторской и дебиторской задолженностями;

проанализировать меры по совершенствованию кредитной политики предприятия.

Объектом исследования является ОАО «Зарница».
Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие между предприятием и банком по поводу предоставления в кредит денежных средств.
Теоретической основой исследований являются учебная, научная и методическая литература по рассматриваемым в работе вопросам, аналитические и информационные материалы. Информационной базой исследования являются статистические материалы, годовой отчет за 2009-2010г.г. ОАО «Зарница»: бухгалтерский баланс и приложение к нему, отчет о прибылях и убытках, отчет об изменениях капитала.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

В целях обеспечения конкурентоспособности и привлекательности продаваемого товара в современной практике реализация товаров в кредит (с отсрочкой платежа) получила широкое развитие.
В процессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям товаров решаются два основных вопроса:

в каких формах осуществлять реализацию товаров в кредит;

какой тип кредитной политики следует избрать организации.

При выборе типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы: 2

общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию организации;

потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Создание кредитной политики на предприятии в отношении покупателей должно повысить эффективность инвестирования средств в дебиторскую задолженность, увеличить объем продаж (прибыли от продаж) и отдачу на вложенные средства.
Помимо формализации целей управления дебиторской задолженностью в кредитной политике следует определить задачи, решение которых позволит достичь целевых значений (например, выход на новые рынки сбыта, завоевание большей доли существующего рынка, формирование репутации, минимизация стоимости кредитных ресурсов). Каждая сформулированная задача должна иметь количественное измерение и сроки выполнения.

Понятие и типы кредитной политики предприятия

Кредитная политика - это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком 3 . Кредитная политика предприятия в числе прочего может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности.
Положения кредитной политики могут быть отражены в объемном труде, содержащем подробные инструкции, или занимать всего одну страницу.
Кредитная политика должна включать в себя:

продуманную работу с клиентом: правила сегментирования типов заказчиков и правила работы с каждым сегментом;

распределение внутри компании работ по взаимодействию с должниками;

процедуру взыскания долгов внутренними силами;

описание ситуаций, при которых долг передается для взыскания коллекторскому агентству;

описание ситуаций, при которых на должника подают в суд.

Эта система обязательно должна быть зафиксирована на бумаге. Понятно, что у каждого предприятия и у каждого человека есть какие-то внутренние ощущения, ориентируясь на которые они решают, можно давать в долг данному человеку либо предприятию или нельзя. Вопрос в том, являются ли эти ощущения только внутренними или же они прописаны и понимаются всеми сотрудниками предприятия одинаково, есть ли четкие инструкции для каждого из работников предприятия и для каждой возможной ситуации.
Главной целью деятельности предприятия является достижение прибыли. Как правило, прибыль увеличивается при увеличении объема продаж. Одним из самых действенных способов увеличения объема продаж является предоставление товара в кредит. Для этого есть следующие причины:

возможно привлечения покупателя, не имеющего достаточно средств для предоплаты;

покупатель в состоянии купить больше или более дорогого товара.

увеличение объема продаж за счет предоставления покупателям более выгодных условий;

ускорение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;

минимизация недополученной выгоды от невозможности использования суммы задолженности и потерь от инфляционного обесценения суммы задолженности;

минимизация финансовых рисков, связанных с возможным дефицитом денежных средств вследствие несвоевременного погашения дебиторской задолженности, со списанием безнадежных долгов;

определение круга кредиторов, форм и объемов заимствований с учетом особенностей производственного и финансового циклов предприятия;

минимизация цены заемного капитала;

переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости;

контроль за своевременностью погашения долга и уплаты процентов, выбор форм реструктуризации долга при необходимости;

поддержание баланса между текущими активами и текущими обязательствами по суммам и срокам.

Кредитная политика предприятия состоит из органично связанных между собой блоков: управление дебиторской задолженностью и управление кредиторской задолженностью.
Кредитная политика принимается на год, по истечении которого уточняются цели и задачи, принятые стандарты, подходы и условия на предприятие.
Целями кредитной политики предприятия должны быть: повышение эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность, увеличение объёма продаж (прибыли от продаж) и отдачи на вложенные средства.
Помимо формализации целей управления дебиторской задолженностью в кредитной политике следует определить задачи, решение которых позволит достичь целевых значений (например, выход на новые рынки сбыта, завоевание большей доли существующего рынка, формирование репутации, минимизация стоимости кредитных ресурсов). Каждая сформулированная задача должна иметь количественное измерение и сроки выполнения работ.
При изменении целей компании, ее стратегии, рыночных условий и других значимых факторов кредитную политику необходимо пересматривать.
Под кредитной политикой,для целей настоящего положения понимается реализация клиентам предприятия товаров в кредит, в форме предоставления клиентам рассрочки или отсрочки платежа по договору поставки товаров (коммерческий кредит).
Предоставление кредита не является центральным конкурентным преимуществом предприятия, то есть акцентировать на этом внимание клиента и в первую очередь заявлять о возможности предоставления кредита на переговорах при работе с клиентами запрещено. Поэтому в ходе ведения переговоров следует всегда пытаться работать с предоплатой. Если полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную предоплату. И только в случае, когда клиент приводит убедительные аргументы в необходимости предоставления ему кредита, и при условии, что данный клиент представляет интерес для предприятия (является целевым), следует приступить к обсуждению предлагаемых предприятием условий кредитования.
Существенными показателями кредитной политики являются:

определение условий предоставления товарного кредита;

расчёт максимального срока предоставления товарного кредита;

составление "матрицы скидок" - таблицы, содержащей варианты скидок за отгружаемый товар (оказываемые услуги) в зависимости от сроков его оплаты.

То есть, в качестве цены, указываемой в прейскуранте, принимается цена товара, предоставленного в кредит на максимально установленный срок.
Показатели, определяющие кредитную политику, - это следующие четыре характеристики:
1) срок предоставления кредита - период времени, в течение которого клиенты должны оплатить купленный товар;
2) стандарты кредитоспособности - минимальная финансовая устойчивость, которой должны обладать клиенты для получения возможности отсрочки платежа, и размеры допустимых сумм кредита, предоставляемых различным категориям клиентов;
3)политика сбора платежей -определяется степенью лояльности по отношению к клиентам, задерживающим выплаты, с точки зрения предоставления кредита вновь;
4) скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки; эти льготы включают сумму скидки и период, в течение которого ими можно воспользоваться.
Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции – консервативный, умеренный и агрессивный, которые характеризуют принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. 4
Консервативный тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как приоритетная цель осуществления его кредитной деятельности. Механизмом реализации политики такого типа является существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизации сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышения его стоимости; использование жестких процедур погашения дебиторской задолженности.
Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.
Агрессивный (мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной политики ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгированного кредита.
Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна сравнить потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления дополнительных торговых кредитов (кредитных проверок, дополнительных административных расходов и т.д.) и риском возможной неуплаты.
Кредитная политика может быть основана как на формальных, так и не формальных критериях 5:

покупательская и платежная история покупателей. Платежная история может быть получена через неформальные контакты с банками и другими партнерами клиента;

платежеспособность покупателей может быть оценена на основе кредитной истории взаимоотношений покупателей предприятия;

текущий анализ и перспективная оценка финансовой стабильности покупателей.

Для этого могут быть использованы те же источники информации, которые указаны выше, а также неформальные мнения знакомых профессионалов, работающих в отрасли клиента, рекомендации независимых аналитиков, новости и отчеты специализированных агентств деловой информации.
Осторожность при выборе кредитной политики предприятия обусловлена тем, что ведение предпринимательской деятельности в нынешних условиях сопряжено с сохраняющейся экономической нестабильностью, многочисленными коммерческими рисками. Именно в такой обстановке предприятия должны принимать ответственные решения, которые затрагивают не только их материальные интересы, но и соответственно интересы партнеров. Так что рассматриваемая проблема выбора кредитной политики по отношению к покупателям продукции является важной практически для всех, кто занимается предпринимательской деятельностью.
Основной хозяйственной единицей в экономике любого государства является предприятие, которое выступает в самых различных организационно-правовых формах: единоличные хозяйства, полное товарищество, общества с ограниченной ответственностью, акционерные общества и т.д. Общим для них является то, что в соответствии с действующим законодательством они обязаны подавать в государственные органы определенный набор информации о своей хозяйственной деятельности. И несут за ее точность материальную и административную ответственность. Все остальные экономические показатели, как правило, скрываются организациями под предлогом коммерческой тайны, доступ к которой возможен лишь оперативным путем.
Отсюда вытекает один из важных методологических выводов: экономические показатели деятельности организаций являются неполными, получить их достаточно затруднительно. Только акционерные общества предоставляют довольно обширную информацию о себе в своих годовых отчетах перед акционерами. Это оказывает существенное влияние на формирование кредитной политики по отношению к конкретному покупателю. Очевидно, что в условиях большого количества неплатежей, чем меньше информации о своей коммерческой деятельности готово предоставить предприятие-покупатель, тем жестче будет по отношению к нему кредитная политика со стороны продавца.
Открытая информация при соответствующем применении методов экономического анализа может дать предприятию-продавцу возможность сделать более точные выводы о состоянии производственной, сбытовой и финансовой программы организации, которая выступает в роли покупателя.
Предприятиям, определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий ее вариант отрицательно влияет на рост объема их операционной деятельности и формирование устойчивых коммерческих связей. В то же время мягкий вариант кредитной политики предприятия может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных средств и используемого капитала.

Затраты предприятия при использовании кредитных ресурсов

Говоря о сущности затрат предприятия за пользование кредитными ресурсами, мы сталкиваемся с понятием принципа платности. Это один из принципов кредитования, к которым также относятся: принцип возвратности, срочности, дифференцированности, обеспеченности ссуд и платности.
Возвратность означает, что средства должны быть возвращены. Экономической основой возвратности является кругооборот средств и их обязательное наличие к сроку возврата ссуды. Собственно, кредит как экономическая категория тем и отличается от других категорий товарно-денежных отношений, что здесь движение денег происходит на условиях возвратности. Возвратность - необходимая черта кредита.
Принцип срочности кредитования означает, что кредит должен быть, не просто возвращен, а возвращен в строго определенный срок. Срочность кредитования представляет собой необходимую норму достижения возвратности кредита. Установленный срок кредитования является предельным временем нахождения ссуженных средств у заемщика. Если срок пользования ссудой нарушается, то искажается сущность кредита, он утрачивает свое подлинное назначение. Практика длительного нарушения принципа срочности в кредитовании предприятий и отдельных отраслей оказывает отрицательное воздействие на состояние денежного обращения в стране.
Необходимо подчеркнуть, что в рыночных условиях хозяйствования принцип срочности приобретает особое значение. От его соблюдения зависит нормальное обеспечение общественного воспроизводства денежными средствами.
Дифференцированность кредитования означает, что коммерческие банки не должны одинаково подходить к решению вопроса о выдаче претендующим на получение кредита клиентам. Банки стремятся предоставлять кредит лишь тем клиентам, которые в состоянии его своевременно вернуть. В этих целях банк на основе показателей кредитоспособности определяет финансовое состояние предприятия, с тем, чтобы быть уверенным в способности заемщика возвратить кредит в обусловленный договором срок.
Обеспеченность ссуд как принцип кредитования означает, что имеющиеся у заемщика имущество, ценности или недвижимость позволяют кредитору быть уверенным в том, что возврат ссуженных средств будет обеспечен в срок. Этот принцип предполагает реальное обеспечение предоставленных заемщику ссуд различными видами имущества или обязательствами сторон. В качестве обеспечения своевременного возврата ссуды кредиторы по договору назначают залог, поручительство или гарантию, а также обязательства в других формах, принятых практикой.
Давая ссуду под залог, кредитор проверяет, насколько заложенное имущество отвечает предъявляемым требованиям, в частности обеспечена ли его ликвидность. Под ликвидностью таких активов (товарно-материальные ценности, оборудование, машины, инвентарь, транспортные средства и т.д.) понимается способность активов быстро превращаться в деньги.
Важное значение имеют способы возврата ссуд, поэтому рассмотрим их подробнее. Наиболее распространенный вид ссуд - кредит под запасы товарно-материальных ценностей 6 , поскольку они являются наиболее надежным обеспечением кредита. Обеспечением кредита могут служить товары и материальные ценности. При выдаче крупных кредитов в качестве обеспечения принимается недвижимость. Ссуды под залог недвижимого имущества называются ипотечными ссудами. В качестве залога по ипотечным ссудам для предприятий различных форм собственности являются земельные участки и сельскохозяйственные постройки, помещения.
Теперь необходимо остановиться на более подробном рассмотрении принципа платности, так как он наиболее полно отражает сущность затрат предприятия за пользование кредитом. Итак, принцип платности кредита означает, что предприятие-заемщик должно внести банку определенную плату за временное заимствование у него денежных средств. На практике этот принцип осуществляется с помощью механизма банковского процента.
Банковский процент 7 представляет собой плату, получаемую кредитором от заемщика за пользование заемными средствами. Уплата процентов в условиях рыночного хозяйства есть не что иное, как передача части прибыли, получаемой заемщиком, своему кредитору. Естественное требование кредитора платы за заемные средства определяется тем, что он передает часть своего капитала должнику, таким образом, лишаясь возможности получить за время действия кредитной сделки собственную прибыль. Кредит на своей завершающей стадии - это возвращение стоимости, а процент - это приращение к ссуде. Ссудный процент, таким образом, представляет собой своеобразную цену ссуды, гарантирующую рациональное использование ссуженной стоимости и сохранение массы кредитных ресурсов. Одновременно платность кредита должна оказывать стимулирующее воздействие на хозяйственный расчет предприятий, побуждая к увеличению собственных ресурсов и экономному расходованию собственных средств.

1.3 Методика прогнозирования расходов
предприятия при пользовании кредитных ресурсов

Существует несколько подходов к рассмотрению данной проблемы. Среди них есть, как и новые, так и проверенные временем.
Итак, рассмотрим ряд подходов к методике прогнозирования расходов предприятия. К таким подходам, прежде всего, относится оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий. В свою очередь эта оценка может производиться различными путями. Они основываются на фактических данных баланса, отчете о прибыли, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве способов, оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента.
Финансовые коэффициенты оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка. В мировой и российской банковской практике используются различные финансовые коэффициенты для оценки кредитоспособности заемщика. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредиткой политикой банка. Существует несколько категорий коэффициентов: 8

коэффициенты ликвидности;

коэффициенты эффективности, или оборачиваемости;

коэффициенты финансового левереджа;

коэффициенты прибыльности;

коэффициенты обслуживания долга.

Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличать большим разнообразием.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам.
Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим.
Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается наличность. Назначение коэффициента быстрой ликвидности - прогнозировать способность заемщика быстро высвободить из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок.
Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов - показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованное заключение. Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих фирм и со среднеотраслевыми показателями.
Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Разновидностями этих коэффициентов являются:
1) коэффициенты нормы прибыльности:

- чистая операционная прибыль;

- чистая прибыль после уплаты процентов и налогов;

2) коэффициенты рентабельности – сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов и налогов на рентабельность фирмы;
3) коэффициенты нормы прибыли на акцию - коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами.
Коэффициенты обслуживания долга показывают 9 , какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или даже его превышать. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента.
Перечисленные финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый период. При стабильной экономике или относительно стабильном положении клиента оценка кредитоспособности заемщика в будущем может опираться на фактические характеристики в прошлые периоды. В зарубежной практике такие фактические показатели берутся как минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов кредитоспособности являются средние за год (квартал, полугодие месяц) остатки запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, средств в кассе и на счетах в банке, размер акционерного капитала (уставного фонда), собственного капитала и т.д.
В условиях нестабильной экономики (например, спад производства), высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности предприятия (организации) дополнится другими. К последнему можно отнести анализ делового риска в момент выдачи ссуды н оценку менеджмента.
Описанные финансовые коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты и далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому в мировой банковской практике используется еще система коэффициентов, рассчитываемых на основе счета результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем является выручка от реализации. Путем исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов, налогов, амортизации и т.д.) получают промежуточные показатели и в конечном итоге получают чистую прибыль за период.
Чистое сальдо наличности является разницей между наличностью актива и пассива баланса. Наличность актива – остаток денег в кассе и на счетах в банке. Наличность пассива – краткосрочные ссуды на текущую производственную деятельность. Поэтому чистое сальдо наличности оказывает размер собственных средств клиента, осевших в кассе и на счете 10 .
Анализ денежного потока также является способом оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, а этот показатель, в свою очередь, как раз является фактором определения расходов предприятия за пользование кредитными ресурсами. В основе такого анализа лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде.
Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до 90 дней – в квартальном и т. д.
Элементами притока средств за период являются:
1)прибыль, полученная в данном периоде;
2) амортизация, начисленная за период;
3) высвобождение средств из:

дебиторской задолженности;

основных фондов;

прочих активов;

4) увеличение кредиторской задолженности;
5) рост прочих пассивов;
6) увеличение акционерного капитала;
7) выдача новых ссуд.
В качестве элементов оттока средств можно выделить 11:
1) уплату налогов, процентов, дивидендов, штрафов и пеней;
2) дополнительные вложения средств в:

дебиторскую задолженность;

3) сокращение кредиторской задолженности;
4) уменьшение прочих пассивов;
5) отток акционерного капитала;
6) погашение ссуд.
Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Для определения этого влияния сравниваются остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов ми т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком "-", а уменьшение - приток средств и фиксируется со знаком "+". Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств ("+"), снижение - как отток ("-").
Имеются особенности в определении притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов учитываются не только рост или снижение стоимости их остатка за период, но и результаты реализации части основных фондов в течение периода. Превышение цены реализации над балансовой оценкой рассматривается как приток средств, а обратная ситуация как отток средств.
Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соответствовать следующие блоки:

управление прибылью предприятия;

управление запасами и расчетами;

управление финансовыми обязательствами;

управление налогами и инвестициями;

управление соотношением собственного капитала и кредитов.

Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три истекшие года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости, а также о кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит о более падком рейтинге клиента по уровню кредитоспособности.
Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление слабых мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Для решения вопроса о целесообразности и размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозных данных на планируемый период. К новым методам прогнозирования расходов относится также анализ делового риска как способ оценки кредитоспособности клиента.
Деловой риск это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Факторами делового риска являются различные причины, приводящие к прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы делового риска можно сгруппировать по стадиям кругооборота.
Итак, все выше перечисленные способы прогнозирования расходов предприятия, берущего кредит, позволяют в полной мере определить кредитоспособность клиента, что в свою очередь ведет к стабилизации не только самого процесса выдачи кредита, но и всей кредитной системы в целом.
Таким образом, можно сказать, что неотъемлемой частью получения прибыли является правильно составленная и использованная кредитная политика предприятия, т.е. эффективное использование кредиторской и дебиторской задолженностей и формирование условий для дебиторов и кредиторов.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ЗАРНИЦА»

2.1. Краткая экономическая характеристика ОАО «Зарница»

Сегодня ОАО «Зарница» является одним из самых динамичных и перспективных предприятий белогородчины. ОАО «Зарница» - это производственные мощности по производству 10 тыс. тонн продукции - карамели, конфет, шоколада, ириса, драже, печенья, вафель, зефира, мармелада. Ассортимент продукции на фабрике более 300 наименований кондитерских изделий. Изделия кондитеров ОАО «Зарница» по праву стали визитной карточкой области, получили признание в большинстве регионов России, а в последнее время и за рубежом. Стратегическое направление финансовой политики фабрики - это стремление к финансированию всех программ по техническому перевооружению и долгосрочным финансовым вложениям.

В 2001 году коллективу «Зарница» вручен почетный диплом «Лучший налогоплательщик 2000 года» за значительный вклад в формирование доходной части федерального и территориального бюджетов, а также проведение своевременных и полных расчетов с бюджетами различных уровней и внебюджетных фондов.

Фабрика является одним из ведущих налогоплательщиков области - третьим в городе Старый Оскол.

Содержит 1200 человек на рабочих местах, выплачивает заработную плату значительно выше средней заработной платы по области. Имеет колхоз. Потребляет сельскохозяйственную продукцию, производимую в области, эквивалентную 12 колхозам, что позволяет дополнительно оказывать финансовую поддержку сельскохозяйственным предприятиям.

2.2 Анализ кредитной политики ОАО «Зарница»

Анализ дебиторской задолженности.

Рассмотрим имеющиеся данные о хозяйственной деятельности предприятия. При этом в настоящей работе мы не приводим полностью бухгалтерский баланс ОАО «Зарница» за 2010 г.
Таблица 2.1.
Анализ бухгалтерского баланса ОАО «Зарница» за 2010 г., млн.руб.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Что представляет собой кредитная политика компании? В чем ее сущность?

Кредитная политика - это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком.

Что понимается под финансовыми ресурсами предприятия?

Финансовые ресурсы - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для обеспечения его эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.

Формируются финансовые ресурсы за счет собственных и привлеченных денежных средств.

Стартовым источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия является уставный (акционерный) капитал - имущество, созданное за счет вкладов учредителей (или выручки от продажи акций).

Основным источником финансовых ресурсов действующего предприятия служат доходы (прибыль) от основной и других видов деятельности, внереализационных операций. Он также формируется за счет устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относят уставный, резервный и другие капиталы, долгосрочные займы и постоянно находящуюся в обороте предприятия кредиторскую задолженность.

Какова сущность кредитной политики компании?

Сущность кредитной политики фирмы заключается в следующем:

Кредитная политика призвана определять основные приоритеты в установлении и развитии кредитных отношений с различными категориями заемщиков, рационально организовывать взаимоотношения с ними на долгосрочной и взаимовыгодной основе;

Кредитная политика призвана определять основные экономические и юридические рамки осуществления хозяйствующими субъектами кредитных операций: формы кредитных документов и способы обеспечения использования заемных обязательств;

Кредитная политика устанавливает подходы, стандарты и процедуры кредитования конкретных категорий заемщиков, является основой процесса управления кредитом.

Кредитная политика включает в свой состав следующие элементы:

Условия кредитования - формируют цену кредита - уровень процентных ставок. Для вычисления цены кредита нужно сравнить два параметра: цену товара с немедленной оплатой и цену товара с отсрочкой платежа;

Стандарты кредитоспособности - требования к финансовой устойчивости, которой должны обладать заемщики для получения кредита. Для этого надо оценить кредитные риски и определить связанные с ними вероятности задержки погашения кредита или его неоплаты;

Способы обеспечения исполнения кредитных обязательств. Основная задача кредитора - выбор наиболее приемлемого оформления соответствующих кредитных инструментов и обязательств; меры по обеспечению возврата кредита и политику сбора платежей (инкассации) - это набор юридических процедур и операций, которые используют компании и кредитные организации в отношении клиентов, имеющих просроченную задолженность. Основной задачей кредитора является создание системы, осуществляющей оперативный мониторинг задолженности и текущей рыночной стоимости обеспечения, а также использование действенных экономических методов воздействия на должника и юридических санкций.

Какое место занимает кредитная политика в краткосрочной финансовой политике компании?

Кредитная политика фирмы состоит из 4 элементов:

1. Срок предоставления кредита - период времени, в течение которого

клиенты должны оплатить купленный товар.

2. Размер скидки, предоставляемый в случае оплаты товара в более ранние сроки.

3. Стандарты кредитоспособности - минимальная финансовая устойчивость.

которой должны обладать клиенты для получения возможности отсрочки платежа, и размеры допустимых сумм кредита, предоставляемых различным категориям клиентов. Создается система надежности каждого дебитора с точки зрения вероятности невыполнения обязательств.

4. Политика в отношение недобросовестных клиентов. Степень лояльности по отношению к клиентам, задерживающим выплаты, с точки зрения предоставления кредита вновь.

Первые два условия отражаются в условиях кредитования.

Для оценки надежности кредитора можно воспользоваться как внутренней информацией, так и внешней. Информацию о платежной дисциплине можно получить от: кредитных ассоциаций - местных групп, периодически проводящих совещания, на которых происходит обмен информацией о клиентах информационные агентства, которые занимаются сбором и предоставлением платной информации о кредитоспособности фирм.

Дополнительными факторами, оказывающими влияние на кредитную политику являются:

1. Потенциальная прибыль от увеличения реализации в кредит. Если фирма смягчает кредитную политику, объем реализации обычно увеличивается.

Но в данном случае фирма должна следить, чтобы объем затрат не превысил прироста дохода.

2. Правовое регулирование. Может присутствовать закон о том, что нельзя устанавливать разные цены для разных категорий клиентов.

3. Используемые кредитные инструменты (векселя - как гарантия выплаты, переводной вексель и др.).

Каковы причины возникновения потребности в привлечении заемных источников для финансирования текущей деятельности организации?

Предприятия в процессе своей деятельности совершают материальные и денежные затраты, связанные с расширенным воспроизводством основных фондов и покрытием потребности в оборотных средствах, с производством и реализацией продукции, социальным развитием коллектива трудящихся.

Основой для определения необходимой суммы оборотных средств и основных фондов является, как известно, объем производства, размер затрат на производство, длительность производственного цикла, прирост и выбытие фондов из-за физического и морального износа, условия заготовки и приобретения сырья, топлива и других необходимых материалов.

Без заемных средств предприятия должны были бы находиться полностью на самофинансировании, что резко ограничивало бы возможности их развития.

Заемное, долговое финансирование предприятия обычно выступает в двух формах: в виде получения краткосрочных и долгосрочных банковских ссуд и облигационных займов.

Одним из важнейших ресурсов, мобилизуемых предприятием на финансовом рынке, является банковский кредит. Необходимость кредитования объективно вытекает из несоответствия имеющихся у предприятия средств и потребностей в них для воспроизводства. Именно в этих условиях возникают кредитные отношения, которые дают возможность заемщику получить деньги раньше, чем он сможет их извлечь из обращения после реализации товара. Преимущества кредитного финансирования затрат связаны с возвратностью и платностью заемных средств, что предполагает взаимосвязь между фактической прибыльностью и окупаемостью затрат и возвратом ссуды в срок. За счет собственных средств покрывается действительная потребность предприятия в денежных ресурсах, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции на протяжении года. За счет заемных источников восполняются средства на образование сезонных запасов материальных ценностей, покрытие затрат в производстве, а также колебания рыночной конъюнктуры, например платежеспособный спрос потребителей.

Заемные средства предприятие может получить в виде краткосрочных кредитов для пополнения и прироста потребности в оборотных фондах. В основном это ссуды, обслуживающие кругооборот оборотного капитала, текущие потребности клиента. В российской практике краткосрочные кредиты выдаются под различные элементы производственных запасов, незавершенное производство, готовую продукцию, средства в расчетах. Существуют разные виды краткосрочных ссуд банков: залоговые, гарантированные поручителем, банковские, застрахованные и др.

В чем заключается сущность и функции финансово-кредитных механизмов и инструментов?

Финансово-кредитный механизм предприятия - это способы использования финансово-кредитных ресурсов, а также форма организации финансов предприятия.

Принципы функционирования: финансово-хозяйственная самостоятельность, самофинансирование, соблюдение финансовой дисциплины и др., а также наличие правового (законодательные акты), нормативного (акты органов исполнительной власти) и информационного (внутренняя и внешняя экономическая информация) обеспечения.

Также финансово-кредитный механизм предприятия - это воздействие на экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег для получения конечного результата.

Финансово-кредитный инструмент - любой контракт, результатом которого является появление определенной статьи в активах одной стороны контракта и статьи в пассивах другой стороны контракта.

Финансовые инструменты - валюта, ценные бумаги и индексы их курсов.

Финансово-кредитными инструментами могут выступать различные внеоборотные и оборотные активы и, кроме того, финансовые, инвестиционные, заемные и другие виды аналогичных ресурсов с учетом их дисконтирования либо наращения, прибыль, цены, налоги, амортизация, гарантии и др.

Какова роль финансово-кредитных механизмов и инструментов в определении стоимости и финансовом анализе хозяйственной деятельности предприятия?

Проведение рыночных реформ привело к формированию и обособлению самостоятельного сегмента рынка - определению рыночной стоимости предприятия и его бизнеса, включая оценку земельных участков и недвижимости, оценку интеллектуальной собственности и нематериальных активов, оценку машин, оборудования, транспортных средств и оценку рыночной стоимости предприятий различных организационно-правовых форм (оценка бизнеса предприятий).

При свободном общении на рынке объектов бизнеса, когда государство не может диктовать условия конкретной сделки, а только устанавливает общие правила для всех субъектов, между субъектами рынка возникают гражданско-правовые отношения.

Субъекты рынка в правовом смысле находятся в равных условиях, следовательно, любая сделка может быть осуществлена только при наличии согласия о стоимости объекта сделки обеих сторон, юридически равных между собой.

В этой ситуации вопрос о стоимости объекта, продающегося на свободном рынке, становится актуальным как для потенциальных продавцов, так и для потенциальных покупателей на рынке.

Одним из действенных, наиболее достоверных и эффективных инструментов оценки бизнеса является оценка рыночной стоимости предприятия как единого имущественного административно хозяйственного, организационно-управленческого и научно-производственного комплекса.

Согласно Федеральному закону «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» оценка объектов собственности (объектов, принадлежащих полностью или частично РФ, субъектам РФ либо муниципальным образованиям) является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы и в ряде других случаев.

Оценка стоимости предприятия позволяет оценить рыночную стоимость собственного (уставного) капитала предприятий и в целом его капитализацию.

Возрастает потребность в определении стоимости предприятия при инвестировании, кредитовании, страховании, определении стоимости ценных бумаг, исчислении налогооблагаемой базы.

В чем состоит взаимодействие финансово-кредитных механизмов и инструментов на стоимостную оценку предприятия?

Воздействие финансово-кредитных механизмов и инструментов на оценку стоимости предприятия выражается, прежде всего, в их учете при выборе методов и подходов к оценке стоимости предприятия.

Так, затратный/имущественный подход к определению стоимости предприятия предполагает учет и использование данных бухгалтерского баланса, таких как балансовая стоимость нематериальных активов (патентов, лицензий, товарных знаков и т.д.) и основных средств, незавершенного производства и строительства, долгосрочных финансовых вложений, доходных вложений в материальные ценности.

Особое внимание необходимо уделить определению рыночной стоимости оборотных активов (запасам, дебиторской задолженности, денежным средствам и др.).

При оценке рыночной стоимости чистых активов требуется разработка методических подходов и приемов определения стоимости уставного, добавочного, резервного капиталов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Сегодня, как уже отмечалось выше, перечисленные финансовые механизмы и инструменты крайне редко используются профессиональными оценщиками в своей практической деятельности при определении стоимости действующего предприятия.

В чем заключается специфика определения стоимости предприятия с использованием финансово-кредитных механизмов и инструментов?

Сегодняшняя экономика России в значительной степени неустойчива к воздействию различных видов рисков на финансовые показатели бизнеса, и учет и минимизация этих рисков должны стать обязательным элементом оценочной деятельности.

К специфическим особенностям оценки стоимости предприятия при таком методологическом подходе относятся разработка и широкое применение методов имущественного/затратного подхода:

метод первоначальной и остаточной балансовой стоимости/книжного остатка;

метод исторической/справедливой стоимости по стандартам МСФО;

метод абсолютных и относительных финансовых коэффициентов;

метод фондовых/биржевых индексов;

метод управленческих решений и др.

Каковы сущность, предмет, субъекты, формы лизинга?

Основной идеей лизинга является то, что для получения прибыли совсем не обязательно иметь средства производства в собственности, достаточно лишь иметь право их использовать и извлекать доход. Поэтому лизинг позволяет предпринимателям в пору становления бизнеса начать производственную деятельность, не обладая значительным первичным капиталом.

В теории и на практике лизинг характеризуется следующими определениями:

1) способ кредитования предпринимательской деятельности;

2) одна из форм долгосрочной аренды;

3) способ купли - продажи средств производства или права пользования чужим имуществом;

4) инвестиционная деятельность.

Субъектами (участниками) классического лизинга являются три основные стороны: лизингодатель, лизингополучатель и производитель (продавец) предмета лизинга.

Согласно российскому законодательству объектами лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

При этом, земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения, объектами лизинга быть не могут.

По формам лизинг делился на внутренний и международный.

В зависимости от срока предоставления имущества в лизинг выделялось три типа лизинга: долгосрочный, среднесрочный, краткосрочный.

По видам лизинг подразделялся на финансовый, возвратный и оперативный.

Каковы источники финансового риска в лизинговых сделках?

Наиболее значимые для лизингополучателя риски:

Риск отсутствия экономической эффективности;

Риски по договору купли-продажи предмета лизинга;

Эксплуатационные риски;

Предпринимательские риски;

Риск банкротства лизингодателя, замена лизингодателя;

Досрочное расторжение договора лизинга;

Каков состав и формы лизинговых платежей?

Лизинговые платежи могут быть:

В денежной форме

Компенсационной форме

Смешанной.

Состав лизинговых платежей:

1. Амортизационные отчисления

2. Плата за кредит

3. Комиссионные выплаты за услугу

4. Плата за дополнительные условия.

Размер платежей может быть рассчитан с учетом позднего поступления платы и инфляции.

Каковы методы начисления лизинговых платежей?

Лизинговые платежи: метод начисления

Фиксированная сумма: общая сумма лизинговых платежей начисляется равными долями на протяжении всего срока действия договора;

Минимальный платеж: общая сумма лизинговых платежей включает амортизацию, оплату используемых лизингодателем кредитных средств, комиссию, оплату дополнительных (вспомогательных) услуг со стороны лизингодателя и т.д.

Авансовый метод: на первом этапе происходит выплата лизингодателю лизингополучателем денежной суммы в виде аванса, которая впоследствии при расчете лизинговых платежей вычитается из их общей суммы.

В чем заключаются преимущества лизинга перед другими способами финансирования капитальных вложений?

Основными преимуществами лизинга являются следующие:

он обеспечивает финансирование инвестиционной операции в полном объеме и не требует немедленного осуществления платежей, что позволяет приобретать дорогостоящие активы без отвлечения значительных объемов средств из хозяйственной деятельности;

формально предприятию проще получить активы по лизингу, чем ссуду на их приобретение, так как предмет лизинга при достаточной ликвидности может одновременно выступать в качестве залога;

это более гибкий источник, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат (например, лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на арендованном оборудовании, учитывать сезонность бизнеса и т.п.);

он допускает различные формы и виды обеспечения;

он снижает риски, связанные с владением активами;

лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя в полном объеме и, соответственно, снижают налогооблагаемую прибыль;

полученные активы, как правило, не числятся у лизингополучателя на балансе, что освобождает его от уплаты налога на это имущество;

он обеспечивает возможность получения квалифицированного сервисного и технического обслуживания и др.

Что представляют собой понятия «инновация», «инновационный проект»?

Инновамция, нововведение - это внедрённое новшество, обеспечивающее качественный рост эффективности процессов или продукции, востребованное рынком. Является конечным результатом интеллектуальной деятельности человека, его фантазии, творческого процесса, открытий, изобретений и рационализации. Примером инновации является выведение на рынок продукции (товаров и услуг) с новыми потребительскими свойствами или качественным повышением эффективности производственных систем.

Инновационный проект - это порядок определения целей и задач для создания или внедрения отдельного инновационного продукта. Проект включает формы управления инновационной деятельностью, процесс ее осуществления и комплект документов, который обосновывает и характеризует эти мероприятия.

Управление инновационной деятельностью представляет собой систему взаимосвязанных действий, обусловленных сроками, ресурсами, исполнителями и направленных на достижение конкретных целей.

Каковы источники финансирования трансферта технологий?

В целом, центр трансфера технологий - это довольно распространенный инструмент, позволяющий соединить науку и бизнес. ЦТТ создаются не только на базе РАН, но и на базе вузов (например, при МГУ им. Ломоносова), отраслевых НИИ, реже - на базе исследовательских и внедренческих центров. Как правило, многие центры трансфера технологий создается за счёт госбюджетных источников финансирования. Но к сожалению, пока назвать работу всех этих центров эффективной достаточно сложно.

Какие виды рисков Вы знаете?

Организационные риски - это риски, связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ, то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании.

Рыночные риски - это риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, риск снижения спроса на продукцию, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.

Кредитные риски - риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства в полной мере в срок. Эти риски существуют как у банков (риск не возврата кредита), так и у предприятий, имеющих дебиторскую задолженность, и у организаций, работающих на рынке ценных бумаг

Юридические риски - это риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.

Технико-производственные риски - риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр.

В чем заключается государственная поддержка деятельности предприятий малого и среднего бизнеса, занятых в инновационной сфере?

политика кредитный предприятие лизинг

Как уже всем известно, США является отличным примером по государственной поддержке деятельности предприятий малого и среднего бизнеса, занятых в инновационной сфере.

В целях обеспечения благоприятных условий для успешной деятельности инновационных МСП, Правительством США в 1982 г. был принят федеральный закон. «О развитии инновационной деятельности в малом бизнесе» с последующими изменениями от 1992 г. (The Small Business Innovation Development Act of 1982 - P.L. 102-567, and 1992 - P.L. 102-564), основными целями которого являются:

Стимулирование технологических инноваций;

Использование потенциала МСП для реализации федеральных заказов на выполнение НИОКР;

Содействие в привлечении талантливых людей к занятию технологическими инновациями;

Помощь частному сектору в коммерциализации научно технических достижений, по результатам НИОКР, выполненных по федеральным заказам;

Вовлечение малых предприятий в квалификационный перечень фирм США работающих в инновационной сфере для удовлетворения национальных потребностей в специальных исследованиях и разработках.

В рамках этого закона был разработан ряд национальных программ, финансируемых из государственного бюджета, которые предоставили инновационным МСП и изобретателям широкие возможности в реализации их разработок. Для стимулирования инновационной деятельности на различных предприятиях законодательством США предусмотрено исключение из налогообложения многих затрат (приобретение документации, оборудования, изготовление опытных образцов, проведение испытаний, оплата патентных услуг и др.).

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

Сущность денежно–кредитной политики, теория денег. Методы денежно–кредитной политики. Теоретические подходы к денежно–кредитной политике. Современная денежно–кредитная политика России. Проблемы регулирования денежно–кредитной политики в России.

реферат , добавлен 19.10.2010

Исследование процесса функционирования денежно-кредитной системы и особенностей методов регулирования денежно-кредитной политики. Изучение инструментов, передаточного механизма и оценка эффективности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь.

курсовая работа , добавлен 27.06.2011

Анализ денежно-кредитной системы в Республике Беларусь и процесса структурирования денежно-кредитной политики. Характеристика ее типов, видов и инструментов. Исследование особенностей реализации и эффективности денежно-кредитной политики государства.

курсовая работа , добавлен 28.02.2017

Понятие, цели и сущность денежно-кредитной политики и ее место в системе экономического регулирования. Динамика состояния и анализ использования инструментов денежно-кредитной политики России с учетом особенностей современного этапа развития страны.

курсовая работа , добавлен 10.09.2013

Разработка и анализ экономически обоснованных предложений по совершенствованию финансово-экономической политики государства. Теоретические аспекты финансово-кредитных методов регулирования экономики, сущность и инструменты финансово-кредитной политики.

курсовая работа , добавлен 27.10.2010

Денежно-кредитная политика как инструмент государственного регулирования. Анализ денежно-кредитной политики России. Индикаторы денежно-кредитной политики и их динамика в 2000-2014 гг. Проблемы осуществления денежно-кредитной политики на современном этапе.

курсовая работа , добавлен 30.06.2014

Изучение основных критериев и принципов построения политики привлечения кредитных ресурсов субъектами внешнеэкономической деятельности. Анализ структуры и последовательности реализации данного процесса привлечения как составляющей финансовой политики.

статья , добавлен 19.09.2017

Теоретические концепции формирования экономической политики компании. Теория международной торговли Хекшера–Олина и парадокс Леонтьева. Анализ экономической политики компании Apple. Маркетинговая деятельность и внешнеэкономические связи компании.

дипломная работа , добавлен 16.01.2011

Характеристика основных принципов и форм кредитования. Исследование кредитной системы рыночной экономики. Анализ спроса на деньги и предложение. Равновесие товарного и денежного рынков. Кейнсианская и монетаристская концепции денежно-кредитной политики.

реферат , добавлен 24.01.2018

Цели, инструменты, передаточный механизм и виды денежно-кредитной политики. Кейнсианский и монетаристский подходы к денежно-кредитной политике. Особенности и эффективность денежно-кредитной политики Республики Беларусь в условиях реформирования экономики.

Кредитная политика предприятия – это совокупность мероприятий по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью и определению оптимальных условий предоставления и получения коммерческих кредитов и кредитов кредитующих организаций.

В выборе оптимального уровня и рациональной структуры оборотных активов с учетом специфики деятельности каждого предприятия;

В определении величины и структуры источников финансирования оборотный активов.

Цели эффективной кредитной политики:

1. Увеличение объемов реализации продукции в краткосрочном и долгосрочном периоде для достижения необходимой прибыльности.

2. Достижение требуемой оборачиваемости дебиторской задолженности.

3. Ограничение относительного роста просроченной дебиторской задолженности.

Тип кредитной политики предприятия характеризует принципиальные подходы к ее осуществления с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности.

Типы кредитной политики по отношению к покупателям продукции:

1. Консервативный (жесткий) тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. Осуществляя данный тип политики предприятие стремится к получению высокой дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции. Механизм реализации – сокращение количества покупателей продукции в кредит, минимизация сроков предоставления кредита и его размера, работа по предоплате, использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.

2. Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

3. Агрессивный (мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной деятельности ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска. Механизм реализации – распространение кредита на более рискованные группы покупателей, увеличение периода предоставления кредита и его размера, снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров, предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.

В целях управления кредиторской задолженностью проводится анализ структуры пассива баланса и рассчитывается доля собственных и заемных средств, их соотношение, определяется недостаток собственных средств.

На основе расчета устанавливается потребность в заемных средствах. Иногда предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, если эффект от привлечения и использования заемных, кредитных средств может быть выше, чем процентная ставка. Кредитная политика предприятия предусматривает выбор кредитной организации, размера процентной ставки, сроков погашения кредита.

Основные понятия финансовой математики.

Финансовая математика оперирует методами вычисления, которые очень полезны при расчете результатов предпринимательской деятельности и могут учитывать три типа равноправных параметров в рамках одной коммерческой сделки:

Стоимостные характеристики (размеры платежей, долговых обязательств, кредитов и т. д.);

Временные данные (даты или сроки выплат, продолжительность льготных периодов или отсрочки платежей и т. п.);

-·специфические параметры (например, процентные ставки, которые могут быть заданы и в скрытой форме).

Методы финансово-экономических расчетов позволяют определять:

Проценты, процентные деньги и процентные ставки;

Данные при начислении простых и сложных процентов;

Наращение средств по простой и сложной ставке процентов;

Данные для выполнения стоимостной оценки потоков финансовых платежей;

Данные для планирования погашения задолженности, кредитов, ссуд и т.д.

Проценты – это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т.д.), либо от инвестиций производственного или финансового характера.

Процентная ставка – это величина, характеризующая интенсивность начисления процентов.

Величина получаемого дохода (т.е. процентов) определяется исходя из величины вкладываемого капитала, срока, на который он предоставляется в долг или инвестируется, размера и вида процентной ставки (ставки доходности).

Наращение (рост) первоначальной суммы долга – это увеличение суммы долга за счет присоединения начисленных процентов (дохода).

Множитель (коэффициент) наращения – это величина, показывающая, во сколько раз вырос первоначальный капитал.

Период начисления – это промежуток времени, за который начисляются проценты (получается доход).

Интервал начисления – это минимальный период, по прошествии которого происходит начисление процентов.

Существуют два способа определения и начисления процентов:

1. Декурсивный. Проценты начисляются в конце каждого интервала начисления. Их величина определяется исходя из величины предоставляемого капитала. Декурсивная процентная ставка (ссудный процент) представляет собой выраженное в процентах отношение суммы начисленного за определенный интервал дохода к сумме, имеющейся на начало данного интервала.

2. Антисипативный (предварительный). Проценты начисляются в начале каждого интервала начисления. Сумма процентных денег определяется исходя из наращенной суммы. Антисипативным процентом (учетной ставкой) будет выраженное в процентах отношение суммы дохода, выплачиваемого за определенный интервал, к величине наращенной суммы, полученной по прошествии этого интервала.

При обоих случаях начисления процентов процентные ставки могут быть:

- простыми – если они применяются к одной и той же первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления;

- сложными – если по прошествии каждого интервала начисления они применяются к сумме долга и начисленных за предыдущие интервалы процентов.

По известным методикам финансово-экономических расчетов можно рассчитать, например:

Начисление сложных процентов несколько раз в году;

Дисконтирование по сложной ставке процентов;

Срок ссуды и уровень ставки процентов;

Эквивалентность простых и сложных процентных ставок;

Наращенную сумму постоянной финансовой суммы с выплатой платежей в конце периода;

Современную величину и срок аннуитета с выплатой платежей в конце или начале периодов;

Аннуитеты (постоянные ренты) с начислением простых процентов и многое другое.

Сущность кредитной политики предприятия. Курсовая работа: Кредитная политика предприятия на примере ОАО Прогресс

Введение

Кредитная политика предприятия

Сущность кредитной политики предприятия

Существует несколько видов подходов к рассмотрению данной проблемы. Среди них есть, как и новые, так и проверенные временем.

2.1. Краткая экономическая характеристика ОАО «Зарница»

Фабрика является одним из ведущих налогоплательщиков области - третьим в городе Старый Оскол.

2.2 Анализ кредитной политики ОАО «Зарница»

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Подобные документы

Восстановление пароля