Самая главная экономическая цель процесса инвестирования. Инвестиционная цель

Инвестиции - долгосрочное вложение средств в активы организации, с целью расширения масштабов деятельности, увеличения прибыли, повышение конкурентоспособности и устойчивости предприятия.

Управление инвестициями включает в себя: формирование портфеля инвестиционных проектов, вхождение в них, осуществление контроля над объектами инвестирования и последующий выход из инвестиционных сделок с целью фиксации прибыли инвестора. Обычно инвестиционный портфель включает в себя несколько бизнесов и финансовых инструментов (диверсификация инвестиционного портфеля), что снижает общие риски.

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

На инвестирование оказывают воздействие различные факторы:

Временной;

Инфляционный;

Фактор неопределенности или риска.

Временной фактор . Инвестирование, по сути, означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг.

Инфляционный фактор . Инфляция - это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование.

Фактор риска . Под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

Основной задачей инвестиций определяют то, что самому инвестору непосредственное вложение инвестиций должно принести предполагаемый доход при минимальном уровне риска.

Условия

Считается, что для привлечения инвестиций предприятие должно:

1. - Иметь хорошо отработанный и перспективный план деятельности на будущее. Инвесторы хотят знать, что их вклады принесут в дальнейшем прибыль.

2. - Иметь хорошую репутацию в обществе. Инвестируя в теневое предприятие, инвесторы рискуют остаться без прибыли, поэтому выбирают только те предприятия, которые вызывают доверие.

3. - Вести открытую, то есть прозрачную деятельность. Для этого необходимы бухгалтерская отчётность и работа со СМИ.

4. - Многое зависит от внутренней политики, проводимой в той стране, в которой находится предприятие. Для вкладов инвесторы выбирают наиболее стабильные страны.

Знать на всякий случай:

В хозяйственной практике можно выделить три центра вложения капитала: профит, венчур, центр затрат. Профит – это центр, доходы, от деятельности которого устойчиво превышают расходы на эту деятельность. Венчур – это центр, который пока не приносит устойчивого дохода, но, возможно, скоро будет приносить его. Это рискованное вложение капитала в центр, который может со временем, стать устойчивым и превратиться в профит.

Центр затрат – это центр, через который проходит денежный поток и результатом выхода из него является информация.

Классификация инвестиций

По объекту инвестирования:

Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

1. в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции.

2. Капитальный ремонт основных фондов.

3. Вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.

4. Предоставление оборотных средств.

Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):

1. ценные бумаги, в том числе через ПИФы

2. предоставленные кредиты

3. лизинг (для лизингодателя)

Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):

2. драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов)

По основным целям инвестирования:

1. Прямые инвестиции

2. Портфельные инвестиции

Прямые инвестиции - вложение денежных средств (инвестиции) с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности.

Портфельные инвестиции - инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

По срокам вложения:

1. краткосрочные (до одного года)

2. среднесрочные (1-3 года)

3. долгосрочные (свыше 3-5 лет)

По форме собственности на инвестиционные ресурсы:

1. частные

2. государственные

3. иностранные

Ни для кого не секрет, что все мы, вкладывая свои деньги в различные инвестиционные проекты, пытаемся достичь определенных целей. Для кого-то это пассивный доход, для кого-то накопления на пенсию, а для кого-то возможность скопить денег на крупное приобретение (машина, квартира). Но в любом случае, что бы добиться желаемого, нам необходимо преследовать основные инвестиционные цели. В противном случае мечты так и останутся просто мечтами.

Основной целью инвестирования является получение максимального дохода путем размещения средств в инвестиционные инструменты. И это основная проблема новичков. Они ориентируются только на показатели доходности и совершенно не обращают внимания на все остальное. Именно такие люди вкладываются в первые попавшиеся хайпы с доходность по 50-100% в месяц или в агрессивные ПАММ счета с историей в несколько недель. Такая «однобокая» стратегия обычно не приводит ни к чему хорошему. В лучшем случае новички теряют небольшую сумму денег и после того как «обожглись» начинают «думать» и оценивать проекты перед вложением. В худшем же случае новички теряют весь свой капитал и еще остаются с кредитами и долгами. После такого они ни когда сами больше не будут инвестировать, зато будут кричать на каждом углу что инвестиции — это развод для лохов (и в чем-то будут правы).

Второй не маловажной целью инвестирования является минимизация рисков . Обычно новички как раз этим и пренебрегают. Между тем минимизация рисков, лично для меня, намного более важная цель, нежели доходность. Согласитесь, бессмысленно вкладывать деньги под большие проценты, если есть огромная вероятность, что вы потеряете все под ноль? Это уже не инвестирование, а азартная игра. И с таким подходом лучше идти в казино. А для людей, серьезно относящихся к инвестированию, есть множество способов, которые позволяют значительно уменьшить все возможные риски.

Третьей целью можно считать сокращение срока возврата первоначально вложенного капитала . Особенно остро это стоит в ХАЙПах и Псевдо ДУ где риск потерять вложенное очень велик. Думаю, что не ошибусь, сказав, что вы будете спасть намного спокойнее, зная, что ваши деньги уже выведены из высокорискового проекта и там работает только полученная с них прибыль. Очень многие из опытных интернет инвесторов использую так называемый метод разгона. Когда вкладывают в 4-5 раз большую сумму денег в один проект и через пару месяцев выводят ее, а работать остаются только полученные проценты. Такой прием позволяет сократить срок рискованного вложения вашего первоначального капитала. Вам придется реально принимать на себя повышенные риски только первые 2 месяца, пока ваш стартовый капитал находится в проекте. Но уже после вывода первоначального капитала из проекта ваш риск падает до 0, так как работает только прибыль.

В конце хочу заметить, что все 3 приведенные мной цели очень тесно между собой связаны. Например, сокращение срока возврата первоначального капитала благотворно влияет на минимизацию рисков, а минимизация рисков повышает вероятность получение максимального дохода. Так что советую не пренебрегать ни одной из основных инвестиционных целей, если вы хотите в обозримом будущем по средствам инвестиций воплотить свои мечты в реальность.

Содержание инвестиционной деятельности и принципы управления ею формируют ее цели и задачи. Рассматривая главную цель управления инвестиционной деятельностью, следует отметить, что она неразрывно связана с главной целью хозяйственной деятельности предприятия в целом и реализуется с ней в едином комплексе. С развитием инвестиционной теории менялись и подходы экономистов к определению главной цели инвестиционной деятельности, и, наконец, исследователями были сформулированы три основных подхода.

Представители классической экономической теории утверждают, что главной целью инвестиционной и других видов хозяйственной деятельности предприятия является максимизация прибыли. Согласно теории А. Смита максимизация прибыли отдельных субъектов хозяйствования приведет к максимизации всего общественного благосостояния. Высокий уровень прибыли предприятия может достигаться при высоком уровне инвестиционного риска, генерирует угрозу банкротства, а потому в рыночных условиях максимизация прибыли является одной из важнейших задач инвестиционной деятельности предприятия или критериев оценки эффективности отдельных видов его инвестиций.

По теории устойчивого экономического роста, которая постоянно развивается, главной целью инвестиционной деятельности является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его функционирования и развития. Реализация этой цели обеспечивает длительное бескризисное развитие предприятия и постепенное расширение объема его хозяйственной деятельности в процессе инвестирования.

Представители современной экономической теории главной целью инвестиционной деятельности предприятия считают обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. Такой подход разделяют все современные теоретики в области инвестиционного менеджмента том, что, по их мнению, он лучше реализует финансовые интересы владельцев предприятия (прибыль и риск с учетом фактора времени).

Учитывая изложенное, И.А. Бланк отмечает, что главной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периодах.

Главная цель инвестиционной деятельности - обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии предприятия. В процессе реализации основной цели механизм инвестиционного менеджмента должен быть направлен на решение таких важнейших задач или целей, а в частности обеспечение:

Высоких темпов экономического развития предприятия, его конкурентоспособности за счет эффективной инвестиционной деятельности;

Максимальной доходности (или доходности) или достижения социального эффекта от инвестиционной деятельности предприятия;

Минимизации рисков при внедрении инвестиций и осуществления инвестиционной деятельности;

Оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий для осуществления инвестиционной деятельности;

Достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизации (формы и методов всех возможных источников) и согласованности их структуры с прогнозом;

Финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности (прогнозы относительно влияния инвестиционной деятельности на уровень своей финансовой устойчивости и платежеспособности)

Поиск эффективных путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия и инвестиционных проектов.

Все рассмотренные задачи инвестиционной деятельности взаимосвязаны, взаимодополняющие, и поэтому их следует рассматривать и учитывать в совокупности с особенностями каждой в отдельности. Объект исследования - это процессы управления инвестициями, которые содержат в себе объект, субъект и функции управления.

Управление инвестициями на уровне предприятия с учетом рассматриваемой системы задач включают выполнение функций, предложенных в табл. 1.3.

Таблица 1.3. Функции системы управления инвестициями предприятия

	Функция
	Анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка	Исследуется и анализируется инвестиционный рынок государства, отрасли, региона и влияние этих факторов на инвестиционную деятельность предприятия (реальные и финансовые инвестиции). Изучаются законодательно-правовые условия инвестиционной деятельности предприятия и возможные формы инвестиций. На основании анализа, цели, целей и задач предприятия формируется прогноз инвестиционного рынка в целом и деятельности отдельного предприятия
	Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия	Исходя из целевых направлений развития (общей стратегии экономического развития) предприятия и его инвестиционных возможностей (наличие внутренних и возможность привлечения внешних инвестиционных ресурсов) и прогноза конъюнктуры инвестиционного рынка, формируется система целей инвестиционной деятельности: участие в инвестиционных проектах (ИП) и целевых инвестиционных программах государства, отрасли, региона и ее основные направления на долгосрочный период. Определяются наиболее приоритетные задачи на краткосрочный период
	Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов (финансовых и реальных инвестиций) предприятия	Определяется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для реализации инвестиционной стратегии предприятия. Рассчитывается возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет всех возможных источников: собственных, привлеченных и заемных. Определяется целесообразность привлечения для реализации инвестиционной стратегии средств. Обязательно необходимо оптимизировать структуру источников инвестиционных ресурсов и обеспечить эффективность и рациональность их использования. Необходимо обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия
	Оценка инвестиционной привлекательности ИП и отбор наиболее эффективных	Выбираются для изучения и анализа инвестиционных проектах, которые наиболее соответствуют инвестиционной стратегии предприятия; проводится тщательная их экспертиза, рассчитываются показатели экономической эффективности каждого отдельного ИП и осуществляется их отбор по определенным критериям

Продолжение табл. 1.3

	Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов (ФИ) и отбор наиболее эффективных из них	Рассматриваются предложения финансовых инструментов (ценные бумаги) на рынке; оцениваются отдельные показатели их инвестиционных качеств; осуществляются расчеты их реальной рыночной стоимости; выбираются наиболее эффективные а них
	Формирование инвестиционного портфеля и его оценка по критериям доходности, риска и ликвидности	3 учетом возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и рассчитанных показателей доходности и уровня риска по каждому ИП и финансовым инструментом производится отбор для их непосредственной реализации по следующим этапам: Формируется инвестиционный портфель и оптимизируются пропорции между реальными и финансовыми инвестициями в целом; Избираются в разрезе каждой из форм наиболее эффективные (соотношение доходности и риска) ИП (ФИ для инвестирования); Проводится оценка ликвидности портфеля
	Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных программ и проектов (система планов и бюджетов)	Разрабатываются календарные планы реализации отдельных ИП и их бюджетов. Формируются различные виды планов по текущему планирования и управления инвестиционными программами и проектами. Это позволяет обеспечить эффективное управление сформированным инвестиционным портфелем
	Организация мониторинга реализации отдельных инвестиционных программ и проектов на основе системы показателей и выявления факторов на отклонение этих показателей	Формируется система показателей, связанных с реализацией каждой инвестиционной программы и отдельных инвестиционных проектов; определяется периодичность сбора и анализа информации; определяются основные факторы относительно задержки или отклонения по всем показателям каждого проекта, что позволяет оперативно реагировать и ликвидировать различные преграды по эффективной реализации программ и проектов
	Подготовка решений о своевременном прекращении (выход) внедрение неэффективных ИП (продажа отдельных финансовых инструментов) и реинвестирования капитала	Вследствие изменения факторов внешней и внутренней характера фактическая или ожидаемая эффективность отдельных инвестиционных проектов (ФИ) может оказаться намного ниже рассчитанной. Поэтому принимается решение о выходе из таких инвестиционных проектов (продажа отдельных ФИ) и определяются формы этого выхода (реализация, акционирования и др.). Соответственно осуществляется корректировка инвестиционного портфеля путем подбора других ИП или ФИ, куда реинвестируется освобожденный капитал.

Контрольные вопросы и задания

1. Раскройте понятие "инвестиции" на макро- и микроуровне.

2. Расскажите о валовые инвестиции и дайте им характеристику.

3. Раскройте сущность чистых инвестиций.

4. Назовите инвестиции предприятия и их классификация.

б. Охарактеризуйте содержание управления инвестиционной деятельности.

6. Назовите функции управления инвестициями на уровне государства.

7. Какие принципы реализации управления инвестиционной деятельностью?

8. Какова главная цель инвестиционной деятельности предприятия?

9. Дайте характеристику основных функций инвестиционной деятельности.

Литература

1. Хозяйственный кодекс Украины // Официальный вестник Украины. - 2003. - .№ 11. - С. 303-458.

2. Закон Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" // Ведомости Верховной Рады Украины. - 1991. - № 38. - С. 1069-1083.

3. Закон Украины "Об инвестиционной деятельности" // Ведомости Верховной Рады Украины. - 1991. - № 47. - С. 1351- 1359.

4. Закон Украины "О хозяйственных обществах" // Ведомости Верховной Рады Украины. - 1991. - № 49. - С. 1403- 1 425.

5. Закон Украины "Об иностранных инвестициях" // Ведомости Верховной Рады Украины. - 1992. - № 26. - С. 818-832.

6. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - М.: СП "Итем ЛТД": Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995. - 448 с.

7. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - М.: СП "Итем ЛТД": АДЕФ - Украина, 1996. - 534 с.

8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. - М.: Ника-Центр, 1999. - 528 с.

9. Блех Ю., Гете В. Инвестиционные расчеты: Модели и методы оценки инвестиционных проектов: Пер. с англ. - Калининград: Янтарный сказ, 2000. - 414 с.

10. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. - СПб.: Питер, 2000. - 160 с.

11. Гринева В.М., Коюда В.А. Толковый словарь экономических терминов: Учеб. пособие. - X .: Гриф, 2001. - 184 с.

12. Гринева ВМ "Коюда В.А., Лепейко ТИ., Коюда А.П. Проблемы развития инвестиционной деятельности: Монография / Под общ. ред. В.М. Гринев. - X., ХДЕУ, 2002. - 464 с.

13. Долан Э.Дж., Линей Д. Рынок: макроэкономическая модель. - СПб., 1992. - 369 с.

14. Инвестирование: Учеб. пособие. / В.Н. Гринева, В.А. Коюда, Т.И. Лепейко, А.П. Коюда; Под общ. ред. В.М. Гринев. - 2-гевид., Доопр. и доп. -X .: Инжэк, 2004. - 404 с.

15. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. / В.Н. Гринева, В.А. Коюда, Т.И. Лепейко, А.П. Коюда, Ю.М. Большой; Под общ. ред. В.М. Гринев. - X .: Инжэк, 2004. - 368 с.

16. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. / В.Н. Гринева, В.А. Коюда, Т.И. Лепейко, А.П. Коюда, Ю.М. Большой. - 2-е изд., Доопр. и доп. - X .: Инжэк, 2005. - 664 с

17. Кейнс Дж Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики. - М., 1993. - 362 с.

18. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. - 144 с.

19. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: БЕК, 1996. - 365 с.

20. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. - М., 1992. - 1115 с.

21. Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 480 с.

22. Политическая экономия: Словарь / Под. ред. А.Н. Ожерельева и др. - М.: Политиздат, 1990. - 467 с.

23. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 272 с.

24. Управление инвестициями: В 2 т. / В.В. Шеремет, В. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. - М.: Высш. шк., 1998. Т. 1 - 416 с; Т. 2 - 512 с.

25. Федоренко В.Т, Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. К.: МАУП, 1999. - 191 с.

26. Финансово-экономический словарь / Под ред. М. Назарова. - М.: Финстатинформ, 1995. - 224 с.

27. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003. - 158 с.

28. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия / Гл. ред. А.М. Румянцев. - М., 1972. - 745 с.

Зачем вообще нужно инвестировать? В чем заключаются ? Основных целей две: получение прибыли и сохранение своего капитала. Разумеется, у конкретных людей дополнительные цели могут быть очень разными. Например, помощь близким, благотворительность, обеспечение себя в старости. Кстати, последнее для граждан Российской Федерации становится сейчас все более актуальным: последние нововведения в пенсионном законодательстве позволяют с большой долей уверенности сказать уже теперь, что какой-либо вменяемой пенсии нам с вами от любимого государства можно не ожидать. Увы.

Также целями уже непосредственно при инвестировании являются:

— Максимизация прибыли. Прибыль обычно считается в процентах от вложенных средств за определенный период времени: за год, месяц, неделю. Чем выше этот показатель, тем более успешной может считаться инвестиция.

— Минимизация срока возврата вложений. Чем меньше период времени, за который вы сможете вернуть свой первоначальный капитал, тем более привлекательна инвестиция.

— Минимизация рисков. Одна из самых важных составляющих процесса инвестирования. Чем ниже риски потери первоначального капитала, неполучения дохода, тем удачнее инвестиция. Очень актуальная цель для инвесторов, особенно в возрасте, которые не могут позволить себе агрессивных, высокодоходных стратегий инвестирования. Данный параметр зачастую обратно пропорционален прибыльности, то есть, чем более рискованно вложение, тем более интересным по доходности оно позиционируется и наоборот. Хотя при умелом управлении рисками можно добиться практически 100% уровня .

Лично для меня наиболее актуальны следующие цели инвестирования:
1. Самое важное — сохранение и приумножение капитала.
2. Создание активов, генерирующих пассивный доход, достаточный для покрытия всех моих расходов на жизнь.
3. Аккумуляция капитала, способного обеспечить мою полную финансовую независимость. Особенно это становится важным по мере приближения к старости.

А ближайшими целями, выраженными в точных цифрах, для меня является следующее:
1. За три года создать капитал в 100000$.
2. За это же время или раньше выйти на пассивный доход в 2000$ ежемесячно.

Что мне для этого потребуется? Как ни странно, основной ресурс инвестора — не деньги, как может показаться. Что же тогда? Самое важное — это время. К сожалению, у меня его уже не так много, как хотелось бы. Второй важнейший ресурс и инструмент инвестора — голова. Знания, опыт, финансовая грамотность, умение находить и принимать решения, налаживать отношения с другими людьми.

Чтобы отразить объективное положение дел, нужно описать начальные условия, с которыми я приступаю к решению поставленных задач. Итак, вводные:

— Капитал. На данный момент примерно 12000$.
— Пассивный доход. Около 100$ ежемесячно.
— Знания в области инвестиций. Оцениваю как достаточно поверхностные — очень много чему нужно научиться.
— Опыт. Небольшой, однако уже весьма разносторонний.
— Возраст. Мне 32 года, самое время поднажать.
— Обязательства. Никаких. Идеальное финансовое положение с точки зрения долгов.

Планирую периодически публиковать отчеты о своем продвижении к поставленным целям. Пока не знаю, насколько часто буду это делать. Думаю, не реже одного раза в три месяца. В любом случае, считаю что эти вполне достижимы за указанные сроки, и меня ждет весьма увлекательное путешествие.

Всем финансовых успехов!

Введение…………………………………………………………………………...3

Причины, значение и цели инвестирования в рыночной экономике………….4

Заключение……………………………………………………………………….16

Список литературы………………………………………………………………17

ВВЕДЕНИЕ

Инвестирование - это вложение капитала, финансовых средств в программы и проекты, предпринимательство, ценные бумаги, от которых ожидается получение дохода превышающего затраты.

Инвестиции - важнейший и наиболее дефицитный экономический ресурс, использование которого способствует росту эффективности производства и конкурентоспособности предприятий, созданию новых рабочих мест, повыш е нию занятости населения и уровня его благосостояния. Успешная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их ра з вития в значительной степени определяются уровнем инвестиционной активн о сти и масштабами инвестиционной деятельности, расширении которой тр е бует создания специальных условий, и в первую очередь увеличение объема инвестиций и повышения их эффекти в ности.

Термин "инвестиции" в России стал широко использоваться в годы рыночных р е форм. Наиболее распространенным, часто встречающимся является такое понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в объекты различной де я тельности, предпринимательские проекты, социально-экономические програ м мы, инновационные проекты в целях получения дохода или до с тижения иного полезного эффекта.

Таким образом, инвестиции выражают все виды имущественных и инте л лектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты инвестиционной сферы с ц е лью получения экономического (прибыль) и социального эффектов. 1

ПРИЧИНЫ, ЗНАЧЕНИЕ И ЦЕЛИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

В любой экономической системе инвестиции создают дополнительные условия для развития основного капитала, который, будучи специфической формой проявления результатов научно-технического прогресса, предопределяет возможность экономического развития.

Сложившаяся в российской экономике деформированная модель инвестирования характеризовалась обособленностью финансового и реального секторов экономики и неэффективной инвестиционной инфраструктурой как звеньев механизма трансформации сбережений в инвестиции.

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и мин и мальный риск.

Важной составляющей инвестирования является максимальное увеличение вложе н ных средств. По абсолютным величинам трудно судить о степени выгодности альтернативных инвестиций, поэтому желательно использовать о т носительную величину - доходность.

Доходность определяется как отношение суммарного денежного потока от инв е стиционного объекта к инвестиционным затратам. Суммарный денежный поток будет складываться из конечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупки инвестиции), а также дохода, к о торый получает инвестор в виде дивидендов при покупке акции или в виде процента, который получает и н вестор, приобретая облигацию.

Другой составляющей является риск. В инвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладывая средства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей увере н ности прогнозировать будущую отдачу инвестиций. Инвестор прекрасно понимает, что ожидаемая им отдача инвестиций может с у щественно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии инвестицио н ного периода. Скажем, он приобретал акции в надежде на быстрый рост их ц е ны, а на самом деле цена акций понизилась и соответственно изменилась д о ходность акции. Собственно, отсутствие у инвестора 100%-ой гарантии пол у чения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвест и ционной деятельности.

Рыночные преобразования в России привели к пересмотру основных моделей инвестиционного процесса.

Теперь, кроме государства, в него включаются различные структуры: отечественные и зарубежные юридические и физические лица, которые могут выступать в качестве прямых или портфельных инвесторов, а также экономические субъекты, содействующие инвестированию - коммерческие банки, финансовые учреждения, поставщики оборудования, агентства по страхованию экспортных кредитов, информационные и консультационные фирмы. 2

Новые условия хозяйствования изменили государственную инвестиционную политику, главной задачей которой становится формирование благоприятного инвестиционного климата для роста инвестиционной активности, оказание поддержки конкурентоспособным производствам, объектам инфраструктуры.

В государственной политике активизации источников инвестирования выделилось два направления.

Во-первых, оздоровление традиционных источников: собственные средства предприятий, амортизационные отчисления, бюджетные средства, целевые кредиты, средства внебюджетных фондов.

Второе направление связано с развитием новых источников: среднесрочные кредиты коммерческих банков, средства от эмиссии акций предприятий, средства пенсионных, страховых и других негосударственных фондов.

Складывание системы инвестиционного обеспечения на макро- и мезоуровне неразрывно связано с трансформацией российского экономического регионализма (с укреплением властной вертикали, переделом ресурсов и полномочий в пользу федерального центра, дальнейшей экспансией крупного бизнеса в регионы, ростом влияния транснациональных сетевых структур и др.) и сопровождается углублением асимметрии в субъектном, отраслевом и территориальном разрезе, усилением конкуренции за инвестиции, актуализирует поиск эффективных форм и механизмов инвестиционного обеспечения российской мезоэкономической периферии.

В децентрализации инвестиционного обеспечения наблюдалось расширение самостоятельности хозяйствующих субъектов в использовании инвестиционных ресурсов, а также перераспределение части прав собственности на мезо - и микроуровне.

Началось формирование региональных инвестиционных ресурсов за счет прибыли предприятий и организаций, поступающей через налоги и взносы в местные бюджеты и внебюджетные фонды.

Развитие регионального обеспечения имело свои сложности: в одних регионах инвестиционные программы были приостановлены, в результате чего возросли объемы незавершенного строительства, другие оказались в тяжелом положении из-за концентрации в них фондоёмких и низкорентабельных отраслей, а третьи - нефтегазодобывающие регионы, пользуясь государственной поддержкой, сумели активизировать инвестиционный процесс и улучшить социально-экономическое положение.

Анализ источников финансирования позволяет выявить региональные особенности инвестиционного обеспечения и определить за счет чего в одних регионах инвестиционная ситуация сложилась более благополучно в отличие от других. Региональное инвестирование имеет два основных источника: собственные средства субъектов федерации (прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования) и привлеченные, которые в свою очередь могут быть бюджетными (РФ и региона) и внебюджетными.

К внебюджетным относятся: собственные средства предприятий, заемные, средства внебюджетных фондов, индивидуальных застройщиков, иностранные инвестиции, специфические средства.

В результате децентрализации источников финансирования в 1990-2003 гг. инвестиции в основной капитал сократились более чем в 4 раза. С 1996 по 1999 гг. в финансировании инвестиций России преобладает доля собственных средств предприятий, а удельный вес заемных и привлеченных средств снижается.

В составе привлеченных средств в 95 % регионов доминируют средства федерального бюджета. С 1998 г. ситуация изменилась: растёт число регионов с преобладанием привлеченных средств. Росло значение государственных целевых программ и национальных проектов.

В 2000-2008 гг. средства федерального бюджета преобладают в объёме привлечённых средств в 54-66 % регионов, причём объём средств региональных бюджетов постоянно снижается, а доля прочих привлечённых средств (средства от эмиссии акций предприятий, средства пенсионных, страховых и других негосударственных фондов) возрастает. Доля банковских кредитов в привлечённых средствах увеличивается и к 2008 г. они доминируют над бюджетными средствами в 15 регионах, в основном из Центрального округа. Всё это свидетельствует об укреплении внебюджетных источников инвестиционного обеспечения регионов. 3

Экономика России, в том числе и за счёт зарубежных инвестиций, развивалась в направлении сырьевого придатка промышленно развитых стран, а её экономическая и финансовая системы стали сверхчувствительными к колебаниям и спекулятивным операциям на мировых фондовых рынках, что проявилось в период финансового кризиса в Юго-Восточной Азии и в России летом 1998 г.

В переходных экономиках необходимым условием роста инвестиций, как правило, выступает повышение нормы сбережений, например, в восточноевропейских странах главной проблемой активизации являлся поиск дополнительных ресурсов для инвестиций (через сокращение госрасходов, стимулирование корпоративных сбережений, рост экспорта), так как в этих странах норма сбережений на 4-5 процентных пункта была ниже нормы накопления.

Система инвестиционного обеспечения в России складывается из ограниченного единства источников и методов финансирования (бюджетный, кредитный, комбинированный и самофинансирование). Структурами, реализующими эти методы, являются различные субъекты рынка: инвестиционные фонды, коммерческие банки, бюджеты двух уровней, предприятия, иностранные инвесторы.

В условиях глобализации, которая активизировалась в России в процессе рыночных преобразований, происходит отрыв институтов инвестирования от расширенного воспроизводства основного капитала (реального сектора экономики).

Происходит качественный сдвиг в социально-экономической структуре капитала и собственности. Теперь приоритет принадлежит инвестициям, а значит финансовому капиталу, а не производительному.

Финансовый капитал как новый базис экономики поставил производительный потенциал в функциональную зависимость от объема и структуры стратегических инвестиций независимо от происхождения финансовых ресурсов (внутренние или внешние).

Инвестирование в России является сферой, которая переживает период становления. Основными крупными инвесторами на сегодняшний день являются иностранные компании. Наш сектор инвестирования страдает от низкого качества менеджмента, отсутствия конкретной методики работы, неразвитости законодательства, защищающего права инвестора. Но, несмотря на эти недостатки, институт инвестирования в России в последнее время стал зоной повышенного внимания и отечественных, и зарубежных инвесторов.

Самыми популярными зонами инвестирования в России традиционно остаются сферы нефте -, газо - и металлодобычи. Но в последнее время наблюдается тенденция интенсивного повышения роста интереса инвесторов к российской отрасли информационных технологий.

Важным является инвестирование предприятий. В развитии многих современных предприятий большое значение имеют инвестиции в производство, которые позволяют обновить техническое оборудование, установить современные устройства для производства той или иной продукции, а также выполнить реконструкцию всего предприятия в целом.

При этом приток капитала позволит предприятиям:

• значительно улучшить оснащение производства;
• использовать более современные технологии;
• повысить качество выпускаемой продукции
• создавать новые рынки сбыта.

Особое место занимает венчурное инвестирование предприятий, которое дает возможность развивать новые, наукоемкие производства. В этом случае инвесторы должны помнить о высокой степени риска таких вложений.

Целью инвестирования в предприятия является получение прибыли, при этом инвестирование предприятия может предусматривать несколько способов вложения капитала:

• приобретение всего предприятия в собственность;
• инвестирование средств в уставной капитал;
• покупка акций или других ценных бумаг;
• приобретение оборудования, лицензий, товарных знаков и другого имущества.

Верный путь развития предприятия является основой стратегического управления, для чего необходим четкий, выработанный механизм работы организации в нынешних экономических условиях. Факторы, влияющие на уровень политики инвестиционной организации, в первую очередь зависят от активности инвестиций в экономике нашей страны, это уровень инфляции и налогов, невысокая результативность инвестиционных вложений, а также увеличение инвестиционного риска.

Ключевыми основами политики инвестиционной предприятия является выявление размера, направление и организация инвестиций для более эффективного результата. Анализируя вид деятельности предприятия, можно увидеть два ярко выраженных вида инвестиционной политики - это капиталообразующие капитала в портфельные инвестиции, инвестиции и вкладывание. Оба направления политики имеют свои особенности проведения. Исходя из этого, для нормального функционирования политики инвестиционной организации, необходимы регулярные исследования в области внутренней и окружающей сферы предприятия, для определения потребностей, поиска и выработки инвестиционных перспектив.

В рамках развития финансовой экономики государство приобретает свойства одного из макросубъектов этой экономики.

Совместными усилиями они формируют рынок стратегических инвестиций, который создает посыл экономического роста, распространяющийся на все сферы и уровни рынка.

Рынок стратегических инвестиций становится функцией интенсификации процесса включения России в глобализацию.

От отраслевой и территориальной (региональной) структуры капитальных вложений зависит их экономическая эффективность. В развитии инвестиционной структуры в переходном периоде выделились следующие этапы.

Первый этап - «созидательной деструкции» - до финансового кризиса 1998 г. (сокращение инвестиционных расходов) - характеризовался интенсивной структурной ломкой: удельный вес производственной сферы в инвестициях упал с 56,7 до 40,5 %, но возросла доля транспорта и связи, торговли, сферы услуг, что было не типично для советского периода инвестиционного развития.

Второй этап - после 1998 г. в инвестиционной структуре резко возросла доля промышленности за счёт топливной составляющей, при падении обрабатывающих отраслей, а в 2001-2003 гг. заметно выросли темпы прироста инвестиций в машиностроении. Особенностью инвестиционного подъёма явился быстрый рост вложений в капитальный ремонт устаревшего оборудования.

Третий этап - с 2003 г. Распределение инвестиций по отраслям экономики изменилось: доля вложений в топливную и пищевую промышленность незначительно сократилась, в торговую и финансовую - стабилизировалась, а в транспортную - стабильно возрастала, что соответствует общемировым тенденциям. 4

Анализ инвестиционного обеспечения на мезоуровне включает отраслевой и региональный аспекты.

Последний очень важен для России по причине обширности территории, многообразия условий, а также отсутствия четкой региональной политики.

Вследствие этого в процессе рыночной трансформации наблюдалась дифференциация инвестиционного климата, усиливающая неравномерность регионального распределения отечественного и иностранного капитала.

За годы реформ России не удалось привлечь ни ожидавшихся объемов, ни обеспечить надлежащее "качество" иностранного капитала. В целом объем прямых иностранных инвестиций в российской экономике был незначительным и характеризовался неустойчивой динамикой, так как в отношениях с другими странами

Россия опиралась на недостаточные конкурентные преимущества (в основном на природные ресурсы).

По оценкам ЮНКТАД Россия отнесена к группе стран с высоким потенциалом привлечения ПИИ и их низким притоком. Стране пока не удалось превратить приток ПИИ в действенный фактор активизации инвестиционного процесса. Она отстает от среднемирового уровня, и от ряда «возникающих рынков» по доле накопленных ПИИ в ВВП.

Базовую основу процесса глобализации составляют торгово-экономическая и финансовая интеграции. Это отразилось и на видах зарубежных поступлений в Россию: с конца 90-х гг. большую долю в иностранных вложениях занимают прочие инвестиции, причём за счёт торговых и прочих кредитов.

В распределении ПИИ просматривается мезоэкономический аспект.

Так, в Приморском крае почти две трети накопленных ПИИ осуществляются фирмами из Японии, Республики Кореи, США и КНР. В 1998 г. Россия стала полноправным членом АТЭС, членом которой являются ещё 20 государств (авангард составляют США, Канада, Япония; НИС: Индонезия, Таиланд, Южная Корея, Сингапур, Гонконг, а также Китай). Этому способствует и взаимодополняемость экономик: регион АТЭС богат сырьём и необходимыми России источниками капитала и современных технологий. Россия включается в интеграционные процессы благодаря своим ресурсам, технологии, морскому торговому и рыболовному флоту, телекоммуникациям и рекреационному потенциалу. А территориальная близость стран региона и дальневосточных регионов России способствует хозяйственному партнёрству, в частности, за счёт экономии на транспортных издержках.

Территориальное распределение иностранных инвестиций во многом определяется: 1) сравнительными преимуществами регионов, их оснащенностью традиционными базовыми факторами производства (обильные природные ресурсы, дешевая квалифицированная рабочая сила, концентрация использующих их отраслей); 2) конкурентными преимуществами регионов (научно-технический и инфраструктурный потенциал, развитость рыночных институтов).

Для иностранных инвесторов из отдалённых государств решающим фактором является экономическое лидерство и инфраструктурная обустроенность территории г. Москвы и области. В Московской области расположено много научно-производственных комплексов и опытно-экспериментальных производств. Здесь самая высокая в России концентрация «наукоградов».

Поэтому территориальное размещение ПИИ отличалось их сосредоточенностью (почти 80 %) в Центральном округе, Санкт-Петербурге, Свердловской и Тюменской областях. Анализ обеспеченности иностранными инвестициями показал, что иностранных инвесторов привлекают крупные промышленные и ресурсодобывающие регионы, а также высокая диверсифицированность их промышленности.

Для территориально близких государств эффект соседства позволяет экономить на транспортных издержках (сборка из иностранных комплектующих), информировать потенциальных инвесторов-участников внешней торговли на приграничных территориях, а также координировать и управлять из головного предприятия.

Поэтому первые инвестиции ТНК из соседних стран размещаются уже в крупных городах приграничных регионов, а не в г. Москве: в Псковской области преобладают ПИИ из Эстонии и Латвии, в Карелии - из Финляндии, а шведские, датские, голландские и британские инвесторы предпочитают Северо-Западный ФО. Что требует развитой производственной и транспортной инфраструктуры.

В 90-е гг. в мире произошли серьёзные изменения в области производственной инфраструктуры.

Новый этап в развитии инфраструктуры требовал гигантских инвестиций (4-6 % ВВП), источником которых всё больше становился частный капитал, при сохранении позиций государства. Именно этот аспект требует в России дифференциации финансовых поощрений по регионам и развития государственных инфраструктурных инвестиций. Государственная поддержка инфраструктуры, её инвестирование ведёт за собой частные инвестиции.

Межрегиональные различия в поступлении ПИИ связаны с закономерностями при выборе первых мест размещения предприятий и дальнейших направлений диффузии зарубежного капитала. Региональные стратегии почти всех инвесторов из стран ЕС описываются схемами иерархически-волновой диффузии (кроме проектов по добыче сырья), которая приводит к постепенному снижению территориальной концентрации иностранного бизнеса в России.

Анализ специфики освоения зарубежными фирмами российского рынка, показал, что сдвиги в инвестиционных связях России и ЕС определяются не только изменениями инвестиционного климата в регионах и стране в целом, но и действием общих закономерностей пространственной диффузии иностранных капиталовложений: растёт число регионов-объектов ПИИ, усложняется отраслевая структура ПИИ, появляются новые формы инвестиционного взаимодействия.

Таким образом, современная система инвестиционного обеспечения российских регионов характеризуется неустойчивостью протекающих в ней процессов, сочетанием элементов старой и новой модели, что принципиально отличает ее от стационарных региональных экономик. 5

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Основными зад а чами, которых является стимулирование развития экономики и обеспечение у с тойчивого экономического роста.

Постоянное инвестирование в наивысшей степени способствует поддержанию стабильного развития экономики как ка ж дого инвестируемого предприятия или организации в отдельности, так и всего государства в целом.

Тем самым инвестиции гарантируют постоянное и стр е мительное развитие организаций в долгосрочной перспективе, повышение ре н табельности и конкурентоспособности их продукции на рынке, что в свою оч е редь обеспечивает создание новых рабочих мест, снижение уровня безработ и цы, повышение благосостояния населения и улучшение его жизненного уровня.

Развитие экономики всего государства гарантирует решение таких проблем, как проблемы экологии, здравоохранения, развития системы образования и других.

В сегодняшней тяжелой мировой экономической ситуации многие орг а низации и частные инвесторы боятся инвестировать капитал в различные пр о екты, чем тормозят налаживание стабильности и развитие экономики. 6

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1 Родимкина А.М. Россия. Экономика и общество. - С-Пб.: Издательство «Златоуст». - 2007. - 160 с.

2 Корчагин Ю. А. Современная экономика России. – Ростов-на-Дону: Издательство «Феникс». - 2008. - 672 с.

3 ЕС и Россия: от прямых капиталовложений к инвестиционному сотрудничеству / Отв. ред. А.В. Кузнецов. Ин-т мировой экономики и междунар. отношений РАН. - М.: Наука, 2008. - С. 47-49.

4 Евстигнеева Л.П. Экономический рост: либеральная альтернатива. Ин-т междунар. экон. и полит. исслед. РАН. - М.: Наука, 2005. - 482 с.

5 Дружинин А.Г., Джурбина Е. Региональная парадигма экономического развития: фактор межбюджетных трансфертов. - Ростов-на-Дону: Изд-во РГУ, 2005. - С. 14-50.

6 Гребнев Л. С. Экономика. - М.: Издательство «Логос». - 2010. - 408 с.

PAGE \* MERGEFORMAT 3