Портфельные инвестиции осуществляются в виде. Портфельный инвестор

Портфельные инвестиции (portfolio investments) представляют процесс покупки ценных бумаг различных типов, номиналов и доходности с целью составления портфеля ценных бумаг для извлечения прибыли без возможности влияния, контроля или управления работой лица, выпустившего эти ценные бумаги (эмитента).

Описание портфельных инвестиций простыми словами

Более доступно портфельные инвестиции можно описать следующим образом: инвестор покупает ценные бумаги (акции, облигации, векселя и др.) крупных компаний, которые гарантируют выплату определенного процента (дивиденда) за их приобретение. Это можно сравнить с банковским вкладом — человек вкладывает деньги и в банк, за что и получает установленный процент от суммы в виде дохода.

Если инвестор владеет уже рядом ценных бумаг, то это и есть портфель ценных бумаг .

Таким образом, владелец ценных бумаг инвестирует денежные средства с целью получения дальнейшей прибыли или так называемого «пассивного дохода», для получения которого инвестору не нужно заниматься какой-либо деятельностью, связанной с управлением предприятия или организацией его работы . Аналогичным образом, вкладывая деньги в банк, мы не можем влиять на его функционирование, мы лишь соглашаемся с условиями выплат процентов.

Цель портфельных инвестиций

Любые инвестиции должны приносить прибыль, и портфельные инвестиции – не исключение. Это и является основной целью.

Однако прибыльность портфельных инвестиций во многом зависит от вида ценной бумаги, ее стоимости и процента получаемого дохода. Кроме того, немаловажным фактором, влияющим на прибыль, является и отрасль, в которой работает предприятие, выпустившее ценные бумаги. Общая экономическая обстановка в стране также повышает или уменьшает уровень риска снижения доходности.

Таким образом, главной целью инвестора при создании портфеля инвестиций является построение оптимального баланса или соотношения уровня доходности со степенью риска по всему составу имеющихся ценных бумаг.

Помимо этого, при вложении денежных средств в портфельные инвестиции, владелец ценных бумаг должен постоянно учитывать динамику изменения фондовых рынков – стоимости и доходности. И в будущем поддерживать прибыльность от инвестиций на стабильно растущем уровне.

Как формируются портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции составляют множество ценных бумаг. Причем их количество, состав и характеристики могут изменяться меняться в зависимости от факторов, влияющих на прибыльность вложений.

Инвестор самостоятельно формирует портфель, принимая решение по тем или иным сделкам с ценными бумагами – продает или покупает.

Основными принципами формирования портфельных инвестиций является несколько существенных показателей:

Надежность инвестиций

Инвестиции могут быть надежными, если их доходность мало зависит от обвалов на финансовом рынке или экономической нестабильности в стране. Но надежные или безопасные инвестиции чаще всего малоприбыльные и неликвидные. Примером таких инвестиций могут быть государственные ценные бумаги – векселя, имеющие низкий процент доходности, но достаточно высокий уровень надежности.

Постоянная прибыль

Как уже известно, инвестиции должны приносить прибыль. Но помимо этого получаемый доход от владения ценными бумаги должен быть стабилен и устойчив. Чаще всего этот принцип исполняется в ущерб надежности или ликвидности инвестируемых бумаг.

Ликвидность

Под инвесторы понимают возможность быстро и без риска утраты части стоимости продать ценную бумагу или реинвестировать в боле выгодный проект. Однако на практике наиболее ликвидные финансовые инструменты одновременно являются особенно рискованными.

Ни одна ценная бумага не может обладать всеми вышеперечисленными характеристиками одновременно, только одним или двумя параметрами. Поэтому при формировании портфеля инвестиций стоит взвешенно подходить к вложению денежных средств и учитывать соотношение доходности и риска потери прибыли.

Риск и доходность портфельных инвестиций при формировании портфельных инвестиций

Существует три основных принципа, с помощью которых можно сформировать портфель инвестиций с учетом риска и доходности ценных бумаг.

Принцип консервативности инвестиций

При использовании этого метода инвестор оценивает часть рискованных инвестиций и покрывает их долю безопасными и легкореализуемымми ценными бумаги таким образом, чтобы доходность одних ценных бумаг превышала потери и ущерб от других. При таком формировании портфеля риск потерь минимален, и заключается лишь в недополучении прибыли.

Принцип диверсификации инвестиций

Этот принцип очень четко отражает знаменитая поговорка – «не клади все яйца в одну корзину». Ценные бумаги в портфеле инвестиций не должны быть от одного эмитента и одного уровня доходности, при этом какой бы высокий процент прибыльности не был рассчитан.

Совокупность инвестиций составляют вложения в диаметрально разные сферы деятельности. Риск по одним бумагам будет перекрываться за счет стабильности других, а низкий доход компенсируется высоким. Оптимальное количество ценных бумаг в портфеле составляет от 10 до 20 видов.

Принцип необходимого уровня ликвидности

При использовании данного принципа высокий уровень доходности достигается за счет не стабильно начисляемых дивидендов, а за счет того, что инвестор может в быстрый срок реализовать имеющиеся активы по реальной рыночной стоимости и вложить их в более перспективный проект или сформировать новый инвестиционный портфель.

Виды портфельных инвестиций и их особенности

Основным критерием классификации портфельных инвестиций является метод получения прибыли от инвестиций:

Инвестиционный портфель роста

В данном случае доходность инвестиций зависит не от причитающихся по ним процентов прибыли, а от темпов роста стоимости ценных бумаг. В зависимости от скорости увеличения стоимости выделяют следующие типы:

• консервативные – довольно схожи с банковским вкладом за счет небольшого процента прибыльности, но очевидной стабильности вложений. Так, одни ценные бумаги, например облигации гарантируют инвестору безопасность инвестиций, в то время как иные инструменты – акции крупных и быстро развивающихся компаний дают высокий доход. Такой вид инвестиций характерен для краткосрочных вложений, при котором 50 % ценных бумаг будут надежными, 25 % — высокодоходными, а остальные – краткосрочные ликвидные вложения.
• умеренные – несут за собой средний уровень риска по всем показателям – доходности, ликвидности и надежности. Такой вид инвестиций наиболее выгоден для среднесрочных вложений в соотношении 40 % — высокодоходные акции, 30 % — надежные государственные облигации или векселя и 20 % — иные ценные бумаги или банковские вклады.
• агрессивные – основной акцент в данном виде инвестиций делается на высокодоходных, но рискованных инструментах, например, акции (около 70 % в портфеле), облигации и иные ценные бумаги помогут удерживать баланс и снижать риски (30 %). Для краткосрочных инвестиций этот метод слишком рискованный, но в расчете на долгосрочную основу получение высоких процентов прибыльности может превратиться в стабильный доход.

Инвестиционный портфель дохода

Формируется исключительно на основе консервативного принципа для повышения уровня постоянного и стабильного дохода.

Комбинированный портфель инвестиций

Сочетание портфеля роста и портфеля дохода позволяет оптимально сочетать риски и прибыль. Даже при финансовой неустойчивости одних предприятий, другие в то же время могут повысить процент прибыльности по ценным бумагам, и за счет баланса вложений инвестор не потеряет доход.

Управление портфельными инвестициями

Управление инвестициями предполагает применение определённых действий со стороны инвестора, направленных на то, чтобы

• увеличить доходность инвестиций,
• снизить риск потерь,
• сохранить вложенные средства.

При этом инвестор может использовать активную или пассивную стратегию управления инвестициями.

Активная

Такая стратегия подразумевает постоянный контроль за динамикой финансового рынка, реинвестирование, покупку или продажу ценных бумаг для быстрого достижения определённой цели.

Такой метод требует значительных финансовых вложений, так как необходимы инструменты наблюдения – электронные системы и финансовые площадки, компьютерная техника, а если портфель довольно объемен, то потребуются грамотные специалисты для мониторинга ситуации на финансовом рынке.

Такой способ управления используют банки и крупные финансовые организации.

Пассивная

Она представляет собой точный расчет уровня дохода и вложение денежных средств на долгосрочный период, используя принцип диверсификации ценных бумаг. В основном применяется для малорискованных вложений на долгий срок при небольшом количестве разных видов ценных бумаг.

Этот метод не требует дополнительных вложений, но он неэффективен при нестабильной экономической и финансовой ситуации на рынке .

Кому подходят портфельные инвестиции?

Ввиду того, что портфельные инвестиции требуют тщательного расчета при формировании портфеля ценных бумаг, то основными инвесторами являются финансово-кредитные учреждения, инвестиционные фонды, а также частные лица, способные оценить финансовую привлекательность тех или иных ценных бумаг.

Портфельные и прямые инвестиции

Если владелец портфеля инвестиций не участвует в управлении предприятием и получает пассивный доход от вложений в ценные бумаги, то вложение в прямые инвестиции предполагает размещение денежных средств в активы, которые требуют постоянного контроля и действий со стороны инвестора. Кроме того, лицо принимает на себя ответственность по управлению тем или иным проектом. Примером может быть покупка доли в уставном капитале общества.

Иностранные инвестиции

В странах Западной Европы, США и Азии финансовые рынки ценных бумаг довольно динамичны и дают инвесторам большой фронт для работы. Существует немало международных компаний, размещающих выпускаемые акции на разных финансовых площадках.

Таким образом, формировать портфель инвестиций можно и на зарубежных рынках. Инвестор самостоятельно может выбрать ту страну или компанию, приобрести ценные бумаги которой будет ему выгодно. Портфель зарубежных инвестиций строится по одним и тем же принципам, рассмотренным выше. В любом случае инвестор должен учитывать все международные риски – политические, экономические и т.д.

Портфельные инвестиции все больше распространяются среди инвесторов. Однако грамотное распределение денежных средств требует детальных знаний финансового рынка и экономики страны в целом. При этом сбалансированный подход поможет владельцам ценных бумаг получать гарантированный доход выше установленных средних показателей при минимальном риске потерь.

Что представляют собой портфельные инвестиции и чем они отличаются от прямых? Как осуществляются портфельные инвестиции? Что относится к иностранным портфельным инвестициям?

Новички инвестиционного бизнеса считают, что достаточно найти на рынке один «самый лучший» актив, вложить в него все средства, и дело, как говорится, в шляпе. Сиди рыбачь, а деньги будут капать на счёт сами собой. Увы, если бы всё было так просто, каждый вкладчик автоматически становился бы Уорреном Баффеттом.

Опытные инвесторы знают, что для получения максимальной прибыли и снижения рисков вклады нужно разделять по разным инструментам и направлениям. Совокупность этих инструментов и представляет собой инвестиционный портфель. О том, как его правильно формировать и как им распоряжаться, я, Денис Кудерин, эксперт по данному вопросу, расскажу в новой публикации.

В конце статьи я расскажу, какие риски ожидают начинающих инвесторов и как их избежать, а также дам обзор тройки наиболее надёжных компаний, предоставляющих профессиональную помощь в портфельном инвестировании.

Вперед, друзья!

1. Что такое портфельные инвестиции

Что такое профессиональный подход в инвестиционном бизнесе? Прежде всего, это чёткое понимание целей и механизмов инвестирования. Основное правило прибыльных вложений гласит: чем выше доходность инвестиций, тем выше риски.

Опытные инвесторы прекрасно понимают, что безрисковых инвестиций не бывает. Но они знают, как свести опасность потери средств к минимуму. Для этого разработана стратегия портфельного инвестирования в ценные бумаги.

Инвестор или его финансовый советник выбирает несколько инструментов для денежных вложений с целью получить максимальную доходность при минимальных рисках. Для этого формируется инвестиционный портфель, в котором, в отличие от школьного портфеля, хранятся не учебники и завтраки, а ценные бумаги.

– вложения с целью получения процентов или дивидендов. Инвестор при этом не принимает участия в управлении проектом или компанией, в которую вкладывает денежные средства.

Портфельные инвестиции противопоставляют прямым инвестициям, при которых от вкладчика требуются активные действия в управлении проектом. Примеры прямых инвестиций – покупка доли в уставном капитале или вклад в развивающийся стартап. Фактически, это те же , о которых на нашем сайте есть отдельная статья.

Инвестиции портфельного типа – это в основном вложения в ценные бумаги. Делаются они через биржевого брокера, который в идеале выступает для инвестора финансовым консультантом. При формировании портфеля используются как надёжные активы с невысокой доходностью, так и высокорисковые вложения, дающие в случае успеха приличные прибыли.

Портфельные вклады обладают повышенной ликвидностью . Инвестор в любой момент может продать ценные бумаги и уйти с рынка.

2. Чем портфельные инвестиции отличаются от прямых – обзор основных отличий

А теперь рассмотрим основные отличия портфельных инвестиций от прямых. Так вы лучше поймёте механизмы формирования прибыли.

И потом, каждый уважающий себя инвестор просто обязан знать, какие виды инвестирования существуют и чем они отличаются друг от друга.

Отличие 1.

Прямые инвестиции предполагают наличие крупного начального капитала. Для портфельных достаточно небольшого объёма средств.

Открытие брокерского счёта доступно рядовому гражданину с минимальными личными накоплениями. Прямыми инвестициями, как правило, занимаются опытные бизнесмены.

Отличие 2. Для портфельных инвестиций используются только ценные бумаги

Основной и часто единственный инструмент портфельных инвестиций – ценные бумаги (акции, облигации, фьючерсы, векселя). У прямых инвестиций выбор направлений гораздо шире – производство, стартапы, паи, драгоценные металлы.

Отличие 3. Портфельные инвестиции приносят меньший доход

Поскольку начальный объём портфельных вкладов на порядок меньше прямых и реальных инвестиций, то и доходность будет меньше. Впрочем, и риски при грамотном распределении капитала у портфельных инвесторов минимальные.

Отличие 4. Сроки прямых инвестиций больше

Сроки окупаемости прямых инвестиций нередко измеряются годами и при этом требуют постоянного контроля со стороны вкладчика и даже участия в управлении проектами. Не каждому инвестору такая задача по силам.

Отличие 5. Ликвидность портфельных инвестиций выше

Высокая ликвидность ценных бумаг – главное достоинство портфельных инвестиций. Если вкладчику срочно требуются наличные, он просто даёт своему брокеру команду продать активы по максимально выгодной цене и выводит деньги с брокерского счёта.

Прямые инвестиции реализовать не так просто. Нелегко найти покупателя на проект с непредсказуемыми результатами.

Отличие 6. Портфельный инвестор может легко уйти с рынка

Владелец брокерского счёта вправе уйти с рынка в любой момент. Как только ему надоест держать деньги на бирже или у него появятся другие идеи инвестирования, он продаёт свой портфель и занимается другими делами.

Прямой инвестор часто «повязан» определёнными сроками. Иногда уйти с рынка просто невозможно, пока проект не завершён. Инвестор либо не получит ожидаемой прибыли или даже потеряет часть активов.

В таблице отличия прямых и портфельных инвестиций представлены в наглядном виде:

3. Как стать портфельным инвестором – пошаговая инструкция

Твёрдо решили стать портфельным инвестором?

Тогда переходим к главному разделу статьи.

Для начала напомню, что профессиональное управление вкладами решает 3 главных задачи:

• увеличение доходности;
• снижение риска;
• сохранение денежных средств.

Читайте пошаговое руководство и применяйте на практике.

Шаг 1. Определяем инвестиционные цели

Каждый инвестор, приходя на рынок ценных бумаг, преследует определённые цели. Чем конкретнее цели, тем эффективней инвестиционная деятельность. Если вкладчик приходит на биржу с неопределёнными намерениями - «так, может, получится немного подзаработать», результат будет соответствующим. Может подзаработает, а может и нет.

Профессионал работает на результат. Он приходит на биржу, как боксёр на ринг, - побеждать. Но не забывает о безопасности. Его капитал неуязвим для рыночных потрясений, а сам он надёжно защищён от эмоциональных и импульсивных решений.

У успешного инвестора конкретные цели – увеличить капитал на 100%, накопить за 3 года на покупку недвижимости, полностью перейти на пассивный доход и бросить основную работу. Решить такие задачи самостоятельно чрезвычайно трудно, поэтому начинающим биржевым игрокам рекомендуется работать с опытным консультантом.

Шаг 2. Выбираем стратегию управления портфелем

Как и для боксёра, для инвестора выбор стратегии боя имеет определяющее значение.

Есть две основных стратегии инвестирования:

• активная;
• пассивная.

Продолжая спортивную аналогию, сравним эти два способа инвестирования с нападением и защитой. Активная стратегия предполагает постоянный контроль за изменениями биржевого рынка. Активный инвестор постоянно нападает – покупает, продаёт, реинвестирует, стремясь достичь своей цели максимально быстро.

Такая стратегия требует больше времени и средств. Нужны специальные инструменты наблюдения за рынком, специальные программы и платформы. Если портфель объёмный, управлять им должен грамотный финансовый аналитик.

Пассивная стратегия – это точный расчет на долгосрочный период без особого участия вкладчика в промежуточных процессах. Открыл счёт, купил акции, облигации и другие бумаги и терпеливо ждёшь, когда они поднимутся в цене.

Шаг 3. Изучаем рынок ценных бумаг и покупаем их

Третий этап – анализ рынка ценных бумаг и выбор брокера. Фондовый рынок – гигантский лабиринт, в котором без проводника вы просто потеряетесь. Брокер – это финансовая организация со специальной лицензией. Это посредник между вами и биржей. Это ваши глаза, уши и руки. Чем надёжнее партнёр, тем выше прибыли.

Что делает брокерская фирма:

• ведёт строгий учёт ваших финансов;
• совершает от вашего имени сделки на бирже;
• снабжает вас актуальной информацией о ходе торгов;
• отчитывается о движениях денег и изменении цен;
• обучает и консультирует;
• работает вашим налоговым агентом.

Однако полностью переложить ответственность на посредника тоже неправильно. Сохраняйте за собой право принимать решения. А для этого стоит предварительно изучить рыночные законы и понять, как устроена биржа. Читайте специальную литературу, аналитические статьи, тематические сайты.

От себя лично советую книги «Руководство Богатого Папы по инвестированию» (автор – Роберт Кийосаки) и «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы» (автор – Филипп Фишер).

Шаг 4. Оцениваем эффективность инвестиционного портфеля

Оценка эффективности портфеля требует определённых экономических познаний и навыков. Необходимо сопоставить доходы с рисками и учесть рыночные индексы.

Но не будем углубляться в формулы и графики, тем более сам я, не будучи экономистом, в них не разбираюсь. Достаточно знать, что предварительные расчеты доступны всем участниками биржи с помощью специальных инструментов на сайте брокера.

Шаг 5. Проводим периодическую ревизию портфеля

Неправильно купить акции и забыть о них. Даже если вы – предельно пассивный инвестор, периодически требуется проводить ревизию активов, дабы содержимое портфеля оставалось актуальным и ликвидным.

Но не стоит проводить оценку стоимости портфеля слишком часто. Есть опасность пойти на поводу у эмоций, руководствуясь сиюминутными рыночными колебаниями. В итоге перспективные акции уйдут по заниженной цене, а с ними уйдут и будущие доходы.

А ещё лучше – делегировать ревизию и оценку эффективности акций личному консультанту, представителю брокерской фирмы. Пусть у него болит голова, как добиться от ваших активов максимальной прибыли.

4. Профессиональная помощь в портфельном инвестировании – обзор ТОП-3 брокерских компаний

Из предыдущих разделов вы поняли, что без посредника на биржевом рынке делать нечего.

Предлагаю обзор трёх проверенных компаний, которые станут вашими надёжными проводниками в мире прибыльного инвестирования.

1) БКС Брокер

Крупнейший национальный брокер с высшим рейтингом надёжности ААА и опытом работы на рынке более 20 лет. Общее количество клиентов компании – 130 000. Пользователям предоставлен доступ ко всем биржевым операциям – покупке-продаже акций, облигаций, опционов, фьючерсов.

Консультанты фирмы помогут сформировать инвестиционный портфель с учётом ваших личных целей и ожиданий доходности. Соотношение активов в портфеле формируется при помощи новейшей вычислительной системы. Благодаря грамотной диверсификации результаты вложений не зависят от колебаний отдельных рынков ценных бумаг.

2) FMC

Компания предоставляет консалтинговые услуги начинающим инвесторам. С FMC вы станете успешным акционером крупнейших международных корпораций – Google, Microsoft, Газпром, Яндекс, Apple и многих других.

Консультанты Financial Markets Consulting сформируют ваш портфель и будут вести его на протяжении всего периода инвестирования. Сроки инвестирования – от нескольких месяцев до года. Компания предоставляет доступ к ведущим мировым и российским биржам.

3) БКС Премьер

«БКС Премьер» – бренд финансовой группы БКС, основанной в 1995 году в Новосибирске. Компания выступит вашим профессиональным советником по прибыльному инвестированию. Задача персональных консультантов – предложить клиенту оптимальный способ вложения средств.

Для каждого пользователя эксперты разрабатывают индивидуальный инвестиционный план. Учитываются личные задачи и цели клиента – защита сбережений, покупка квартиры или автомобиля, выход на международные биржевые рынки.

Хотите подробностей – оставляйте на сайте заявку на бесплатную консультацию или закажите обратный звонок.

5. Какие существуют риски портфельных инвестиций – ТОП-5 главных рисков

Риски портфельных инвестиций зависят от сочетания множества факторов.

Значение имеют даже не сами ценные бумаги, которые вы выбрали, а эффективное управление этими активами и общая ситуация на биржевом рынке.

Чтобы не совершать типичных ошибок новичков, изучите список наиболее распространённых рисков при управлении инвестиционными средствами.

Риск 1. Неудачный подбор ценных бумаг

Самостоятельный выбор ценных бумаг редко оказывается успешным. Вы где-то слышали, что сейчас выгодно покупать акции именно этой компании, поскольку она, дескать, стремительно развивается и в ближайшем будущем увеличит свой доход в такое-то количество раз.

Вполне возможно, что увеличит. Но гарантий нет никаких. Поэтому на начальном этапе лучше пользоваться профессиональными подсказками и выбирать максимально консервативные инструменты с почти гарантированной доходностью.

Риск 2. Неподходящее время для вклада

Профессионалы знают, что входить на рынок надо в удачное время. Экспертное правило звучит так: покупайте, когда все продают, и продавайте, когда все покупают. Идите против течения, если хотите быть акулами, а не биржевым планктоном.

И забудьте о краткосрочной волатильности ценных бумаг. Вам стоит заботиться о долгосрочных перспективах.

Риск 3. Инфляция

Инфляции особенно подвержены активы в российских ценных бумагах. Поэтому многие инвесторы предпочитают работать с зарубежными акциями и облигациями.

В качестве источника финансирования на продолжительные сроки для предприятий представляют собой . Такие организации, как , например, или определенной направленности, могут быть портфельными инвесторами . В лице данных организаций они выступают покупателями акций компании. Коренное отличие их стратегических инвесторов находит свое отражение в заинтересованности большей выгоды, но без прямого участия и контроля рабочих моментов, связанных с такими вложениями. Само собой разумеется, что, приобретая акции, заинтересованность портфельного инвестора обусловлена ростом цен на данные бумаги с целью получения хороших дивидендов.

Цель таких инвесторов становится реализованной в том случае, когда достигается доходность и уменьшаются возможные риски относительно потери денежных средств.

Приоритеты портфельных инвесторов

Учитывая подобные нюансы, портфельные инвестора не торопятся завладеть каким-то одним контрольным пакетом акций, а имеют в своем опыте приобретение ценных бумаг нескольких предприятий и при этом получают право голоса согласно количеству купленных ценных бумаг.

Виды ценных бумаг

В компаниях подразделяются на некоторые виды:

• ценные бумаги, которые приносят определенный фиксированный доход. К ним можно отнести как депозиты, так и акции;
• ценные бумаги, относящиеся к категории производных. Это наличие опционов и фьючерсов;

Инвестиционная привлекательность различных ценных бумаг

Ценные бумаги могут отличаться инвестиционной привлекательностью. Например, основным критерием ценности акции в глазах портфельного инвестора предстает будущий рост ее стоимости и стабильность выплаты дивидендов. С этой же стороны ценность и привлекательность облигаций выражается в надежности данного вида ценных бумаг. Хотя относительно получения дохода они проигрывают по отношению к акциям, но обеспечивают большую уверенность в доходе и постоянство в возможности его получения. Что касается опционов, а так – же фьючерсов, которые отличаются очень высокой инвестиционной привлекательностью с точки зрения получения больших доходов, то они включают в себя известную долю риска.

Правила по составлению инвестиционного портфеля для каждого инвестора должны основываться, грубо говоря, на двух основных предполагаемых критериях, это:

• прогноз доходности;
• и возможные риски.

Все. Теперь необходимо определиться с выбором эмитентов и совершить диверсификацию вложений.

Степень риска портфельного инвестора

По большому счету любые инвестиции подвергаются рискам, которые находятся под влиянием факторов как экономических и законодательных изменений, так и опрометчивого выбора ценных бумаг конкретного предприятия и ошибочных прогнозов относительно получения ожидаемой прибыли. Именно в целях принятия правильного решения по формированию инвестиционного портфеля, и возникает необходимость в получении компетентных консультативных услуг в сфере стратегического управления финансами.

Всем привет! На написание «скелета» этой статьи у меня ушло чуть больше 25 часов. Честно скажу — писал запоем в два приема, и когда объемом материала стал зашкаливать за 25 тысяч знаков мне пришла идея разбить этот длиннопост на несколько частей. Сегодня перед вами первая вводная часть.

Почему так много?

Вообще, портфельные инвестиции Asset Allocation — настолько большая тема, что ей можно посвятить отдельный блог и наполнять его тематическими статьями бесконечно долго. Цель моей сегодняшней статьи — быстро ввести вас в курс дела и на примере своего инвестиционного портфеля показать, что это и как это работает.

Как-то раз в 1986 году Гари Бринсон, Рэндольф Худ и Гильберт Бибауэр решили провести исследование на примере крупных пенсионных фондов и выяснить, что больше всего влияет на инвестиционный успех: почему одни зарабатывают в инвестициях миллионы, а другие теряют все? В чем секрет: в правильном выборе бумаг и , в точно выверенном времени входа и выхода из позиции, в манименеджменте или может просто в удаче? Ответ на этот вопрос открывает глаза на загадочный мир фондового рынка и он прямо перед вами:

Что это значит? Конечный результат на 94% зависит от стратегии выбора активов, на 4% от выбора каких-то определенных бумаг, а выбор времени входа и выхода из позиции дает только 2% выхлопа. Результат впечатляющий! Теперь давайте разберемся что же такое «стратегия выбора активов».

Что такое Asset Allocation?

Asset Allocation (дословно с англ. «распределение активов») — это такой западный прогрессивный подход к созданию инвестиционных портфелей, который предполагает выбор между различными классами активов с целью поиска оптимальной точки баланса между прибылью и риском с заранее известным горизонтом инвестирования, риском или другими предпочтениями инвестора.

Прошу обратить особое внимание, что выбор происходит не между какими-то отдельными ценными бумагами (Газпромом, Лукойлом, Майкрософтом), а между классами активов: акциями, облигациями, товарными активами, драгметаллами (кстати не входят в классический Asset Allocation), недвижимостью и т.п.

Я думаю многие из вас слышали о том, как крупнейшие инвесторы мира, в т.ч. и Баффет советуют неискушенным инвесторам просто вкладываться в . Почему, как вы думаете?

В данном примере можно увидеть эффективный портфель, который при составе 80\20 показывает доходность выше и риск меньше чем при 100% вложениях в облигации. Как это возможно? Почему портфель с добавлением более рискованного класса активов становится даже более консервативным чем облигации?

Такая форма выпуклой кривой конечно же появляется не сама по себе. Весь трюк в предложенной Марковицем регулярной ребалансировке портфеля и низкой корреляции этих двух активов.

Под ребалансировкой здесь понимается выравнивание структуры портфеля по результатам некоторого промежутка времени. Обычно портфель рекомендуют ребалансировать разв в полгода-год. Как это? Разберем на примере.

На начало года у нас был портфель из акций и облигаций, каждых по 50%. Прошел год, за это время один актив вырос, а другой упал. Структура нашего порфтеля изменилась. Наша с вами задача привести ее к начальному соотношению. Для этого нужно продать выросший актив и докупить упавший.

На первый взгляд это безумие — продать растущий актив и купить тот, что убыточен. И так думает абсолютное большинство инвесторов. Именно поэтому они постоянно теряют деньги на фондовом рынке.

Все дело в том, что прошлые результаты никогда не повторяются. И если в этом году акции выросли, то это совсем не значит, что они будут расти и в следующем. Не согласны? Вот вам пример таблицы . Как часто лучший актив текущего года остается лучшим в следующем?

Как видите, почти каждый год лидеры роста и аутсайдеры разные. Именно поэтому ребалансировка играет нам на руку. В конце года мы продаем выросший актив и покупаем упавший. Таким образом мы продаем на хае и покупаем на дне. Не это ли главное правило любого спекулянта? Только в отличие от спекулянта, у которого всегда есть соблазн посидеть в растущем активе еще, и не покупать падающие, мы будем поступать ровно наоборот.

Именно такой подход сейчас называется современной портфельной теорией. Именно он является подходом №1 на западе и именно с его помощью заграничные курорты полны счастливых европейско-американских пенсионеров, живущих на полную катушку.

Да кстати, еще одна деталь. Такие портфели иногда даже позволяют обгонять индексы на длинной дистанции!

Однако есть в этой бочке меда и традиционная ложка дегтя. К сожалению (а может и к счастью) современная портфельная теория это не наука, а скорее даже искусство, поскольку жестких формул создания идеальных портфелей нет. Это что-то вроде рецепта, отклонения от которого уместны и в ряде случаев приводят к впечатляющим результатам.

Другое дело, захотите ли вы ставить такие эксперименты со своим собственным будущим, или предпочтете держаться инструкций и выйти на запланированный результат?

И еще один момент. Как я уже сказал выше, идеального портфеля не существует. Каким бы хорошим он ни был, временами он будет проигрывать индексам, отдельным активам, или даже всем вместе. Обратите внимание на графики модельных портфелей — с самого старта все 3 портфеля (агрессивных) почти 10 лет подряд проигрывали своему бенчмарку SP500.

Это факт, с которым придется смириться с самого начала.

Ваш портфель совершенно точно будет не самым прибыльным или самым безрисковым, даже на очень длинном промежутке времени. Но он будет оптимальным для вас.

Портфель, он как пошитый на заказ костюм — идеален только для того, на кого он рассчитан. Главное помнить это и не поддаваться искушению изменять его структуру в связи с событиями на рынке. Но об этом мы еще поговорим в следующих статьях этой серии.

Почему пассивный?

Потому, что на ведение такого портфеля требуется 10 минут в год и даже особых знаний на фондовом рынке вообще не потребуется. Достаточно будет чисто механически следовать плану и вы придете к своему результату. Согласитесь — идея тратить минимум времени и получать результат, который лучше чем у подавляющего большинства инвесторов — заманчивая затея.

Что нужно подготовить перед созданием такого портфеля?

Чтобы повысить шансы на успех и беспрепятственно следовать своему плану важно полноценно инвестировать. А для этого следует проделать «домашнюю работу».

И первое что у вас должно быть — . Обычно это накопления, которые позволят вам продержаться на плаву в течение полугода без каких-либо источников дохода. Я уже писал об этом раньше. Это очень важный шаг, без него не стоит даже и думать о создании портфеля!

Представьте что все ваши деньги находятся в портфеле, и у вас в жизни случилось что-то, что срочно требует финансовых вложений: допустим вы заболели или потеряли работу.

Рынок в текущий момент может находиться в упадке, а вам срочно нужны деньги. В итоге вы продадите часть своих активов внизу и зафиксируете убыток сейчас, плюс потеряете огромные суммы в будущем, когда рынок неизбежно восстановится.

Запомните — инвестиционный портфель ни в каком случае нельзя трогать. Он создается с одной единственной целью и кроме как на эту цель его нельзя трогать.

В случае если у вас будет резерв — за полгода вы наверняка найдете выход из сложившейся сложной финансовой ситуации и инвестиционный портфель останется нетронутым, а текущая просадка закроется огромными прибылями, которые вы не получили бы.

Что делать если есть кредиты?

Еще один момент: что делать если у вас есть незакрытые кредиты: ипотека, авто или образование?

Если у вас остаются свободные деньги, есть два варианта развития событий: направить эту сумму на досрочное погашение или начать параллельно вести инвестиционный портфель.

С психологической точки зрения многие выбрали бы досрочное погашение, но с практической, чаще всего начать вести портфель гораздо выгоднее. В зависимости от сумм, которыми вы располагаете, разница в выборе между этими вариантами может составлять сотни тысяч долларов на длинных дистанциях. Да-да, десятки и сотни тысяч!

При прочих равных всегда выгоднее начать инвестировать раньше. Об этом мы еще поговорим дальше в статье.

Начать сейчас или сначала подкопить?

Пожалуй самый главный вопрос, который нас с вами волнует — это как сколотить по настоящему огромный капитал, причем желательно без риска и с минимальными вложениями.

Разумно мыслящие люди считают что это невозможно, но они правы лишь отчасти. Инвестиции — это то место, где время работает на вас (ну или против вас, если вам уже много лет). И главный чудо-инструмент в этой затее — сложный процент и его магия. Поверьте, это действительно магия.

Главные факторы, которые влияют на скорость роста капитала:

1. Ваш возраст. Чем раньше вы начнете инвестировать — тем более высокого уровня вы достигните. Время начала, пожалуй, самое главное. Начав раньше со скромной суммы, со временем вы легко обгоните тех, кто начал позже, но сразу вложил солидный капитал. И я не шучу!
2. Ваш текущий капитал. Здесь я думаю все понятно — чем больше начальные вложения, тем больше будут суммы, которые вы будете зарабатывать
3. Регулярность вложений. На самом деле это пожалуй второй по значимости фактор после возраста. Регулярность вложений творит настоящие чудеса. Регулярно (раз в год или раз полгода) пополняя свой портфель даже крохотными суммами вы легко обгоните тех, кто начал раньше вас даже с гораздо большей суммы, но при этом ничего не довносит в копилку.

А теперь представьте что произойдет если соединить все 3 составляющие успеха. Рост вашего капитала станет по-настоящему экспоненциальным.

На этой приятной ноте я буду заканчивать. В следующей части серии я расскажу и покажу как будет выглядеть мой личный портфель.

Чтобы не пропустить свежие выпуски, очень рекомендую подписаться на рассылку или хотя бы присоединиться к официальным группам блога в соцсетях. До встречи!