Прямые и портфельные иностранные инвестиции. Отличие прямых инвестиций от портфельных

Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью систематизации анализа и планирования инвестиций они могут быть сгруппированы по определенным классификационным признакам.

Реальные и финансовые инвестиции

Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы,нематериальные активы. Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений. Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы --ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.

Прямые и портфельные инвестиции

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода. Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков.

Классификация инвестиций:

По срокам вложений выделяют краткосрочные (до года), среднесрочные (1-3) и долгосрочные (выше 3х лет) инвестиции.

По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные) средства частных инвесторов) , государственные (гос орган власти, а также пр-я гос формы собственности), иностранные (вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств) и совместные (смешанные) инвестиции (отечественными и зарубежными экономическими субъектами).

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом (объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны).

По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и пр.

По рискам различают агрессивные (высокая степень риска, высокая прибыльность, низкая ликвидность), умеренные (средняя степень риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений) и консервативные инвестиции (пониженный риск, нажеэность и ликвидность). Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов.. Важность выяснения роли инвестиций в воспроизводственном процессе обусловливает введения такого классификационного критерия, как сфера вложений, в соответствии с которым можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции. Определяющее значение для экономической системы имеют производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и прирост индивидуального и общественного капитала.

Все зарубежные инвестиции можно разделить на портфельные и прямые по степени контроля над компанией. К прямым относятся вложения средств, целью которых является непосредственное участие в управлении и распределении дохода. В данную категорию можно отнести следующие способы инвестирования:

• · Вложение средств с нуля путем создания представительства или филиала зарубежной фирмы на территории России. При этом инвестор является ее единственным собственником;
• · Поглощение или покупка российской компании зарубежным инвестором;
• · Предоставление кредитов и займов филиалам со стороны материнской компании, расположенной за рубежом;
• · Предоставление российским предприятиям прав на использование инновационных технологий, разработанных зарубежным инвестором;
• · Покупка акций или паев в отечественной компании, дающих право инвестору контролировать ее работу (мажоритарное участие);
• · Реинвестирование доходов иностранного инвестора в России.

Портфельные инвестиции , в отличие от прямых, дают возможность участвовать лишь в распределении прибыли, но не в управлении компанией (миноритарное участие).

Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение иностранных инвестиций. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом.

Актуальность данной тематики обусловлена тем, что значительное число исследователей видят выход из сложной ситуации в российской экономике, прежде всего, в иностранных инвестициях. Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитал. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных и неимущественных прав, а также услуг и информации.

Инвестиции инвестициям рознь. Инвестируете ли вы в предприятия, бизнес, недвижимость или памм-счета, каждый раз вы ставите перед собой те или иные цели. Среди основных категорий инвестирования различают прямые и портфельные инвестиции. Итак, разберем, в чем между ними разница.

Прямые инвестиции – контроль за бизнесом

Вы инвестировали средства в развитие и работу того или иного предприятия и взамен получили долю в уставном капитале, скажем, 20% — зависит от суммы, которую вы вложили. Теперь вы можете непосредственно влиять на решения, принимаемые собственниками, то есть принимать участие в управлении компанией, особенно если у вас в руках контрольный пакет акций. При этом вы можете направить своего человека в совет директоров. Это и есть прямые инвестиции.

Иначе говоря, прямые инвестиции — это вложения средств в производство продукта или его сбыт, при котором инвестор получает как минимум 10% долю в уставном капитале компании.

Прямые инвестиции предполагают, что вы всячески заинтересованы в успешном развитии компании. А потому собственники вправе рассчитывать не только на финансовую помощь со стороны инвестора, но также на его знания, опыт и связи. Прямой инвестор стает равноправным партнером владельцев бизнеса.

Собственники компаний привлекают прямые инвестиции, как правило, когда видят возможности для дальнейшего активного развития предприятия, однако собственных наличных средств для этого недостаточно. При этом привлечение прямых инвестиций для них выгодно тем, что, получив необходимые средства для развития предприятия и вложив их, предположим, в покупку необходимого оборудования, развитие дилерской сети, они сохраняют контроль над компанией.

Инвесторов, вкладывающих деньги в бизнес чаще всего еще на стадии идеи, называют . И такое название они получили неспроста, поскольку на этом этапе получить средства от инвесторов в классическом понимании этого слова – идея из разряда фантастических. Они, как правило, вливают деньги в компании с уже хорошо налаженными рабочими процессами.

Принимая решение вкладывать деньги в тот или иной бизнес, инвестор рассматривает и анализирует множество факторов:

• Перспективы развития компании, ее конкурентные преимущества.
• Структуру собственности, налаженность всех бизнес процессов.
• Опытность и профессионализм руководства, уровень корпоративной культуры.
• Отношения с властями, в частности отсутствие конфликтов с налоговыми структурами.

Прямые инвестиции бывают:

• Исходящие — когда граждане данного государства вкладывают деньги в предприятия за рубежом.
• Входящие – средства привлекаются от иностранных инвесторов.

Прямыми инвесторами могут быть как отдельные компании, так и частные лица, которые имеют достаточно средств, чтобы вкладывать их в развитие бизнеса. Совершать прямые инвестиции можно напрямую, так и через одноименные фонды — Private Equity Fund (фонд прямых инвестиций). Как правило, это долгосрочные инвестиции, прибыль от которых можно получить только через несколько лет. Чтобы обезопасить себя, фонды, как правило, распределяют аккумулированные средства сразу в несколько компаний.

Существуют как универсальные фонды, которые вкладывают деньги в предприятия из самых разных секторов экономики, так и специализированные, цель которых — инвестирование средств в компании только определенной сферы, например, информационных технологий.

Как происходит возврат средств и получение прибыли:

• Вашу долю выкупают сами собственники компании, которые уже крепко стоят на ногах и видят большие перспективы в дальнейшей деятельности своего предприятия.
• В компанию приходит стратегический инвестор, который и приобретает вашу долю в уставном капитале.
• Выход компании на биржу и проведение IPO.

Портфельные инвестиции – пассивно получаем прибыль

Портфельные инвестиции это, как следует из названия — ваш портфель ценных бумаг, которым вы владеете. В нем могут быть собраны акции и облигации самых разнообразных компаний. При этом вы выступаете как пассивный инвестор и абсолютно не намерены принимать какого-то ни было участия в жизни того или иного предприятия.

Во-первых, потому что у вас на руках совсем незначительный пакет акций, а во-вторых, у вас изначально не было такого намерения. Ваша главная цель – получение дохода, а каким образом его обеспечат собственники компании, вас мало волнует.

В этом и заключается главное отличие между прямыми и портфельными инвестициями – в первом случае вы принимаете активное участие в жизни компании, а во втором — нет

Чаще всего портфельному инвестированию отдают предпочтение мелкие инвесторы, цель которых – сохранить и преумножить имеющийся капитал.

В отличие от прямого инвестирования, портфельное чаще всего нацелено на получение прибыли в краткосрочной или среднесрочной перспективе. А главное преимущество портфельного инвестирования – ваши средства диверсифицированы, распределены на множество источников получения прибыли. А потому риски потерять все деньги в случае неблагоприятного развития событий – минимальны. Причем если что-то пойдет не так, избавиться от активов не составит труда, продав их.

Для каждого инвестора, особенно для начинающего, очень важно научиться разбираться в различных инвестиционных инструментах и стратегиях. А чтобы снизить в последующем все возможные риски, необходимо научиться их диверсифицировать. Идеальным способом сократить вероятность краха как раз и является формирование портфельных инвестиций.

Итак, если говорить доступным языком. Портфельные инвестиции представляют собой определенную форму капиталовложений в различные типы ценных бумаг с целью извлечения прибыли за счет роста на них стоимости. То есть, доходность, которую получают посредством портфельных инвестиций можно извлечь в случае гарантированного повышения стоимости купленных ценных бумаг, а также посредством получения определенных дивидендов. Ну а чтобы минимизировать возможные убытки своего инвестиционного портфеля, инвестор распределяет свой капитал в несколько различных типов ценных бумаг от разных компаний.

Понятно, что структура портфельных инвестиций может отличаться в зависимости от того, какой вид инвестирования был выбран, от общих сроков капиталовложений, от степени доходности и от их рискованности. Портфельные инвестиции подходят тем вкладчикам, которые имеют свободный капитал и желают его выгодно вложить для последующего получения прибыли.

Портфельные инвестиции имеют главные принципы успешной реализации :

– диверсификация – свой капитал нужно вкладывать в несколько типов ценных бумаг, чтобы снизить возможные риски и повысить доходность портфеля;

– ликвидность – чаще всего инвесторам необходимо вкладывать деньги именно в высоколиквидные активы, жертвуя при этом высокой прибыльностью. Такая мера обусловлена тем, что очень часто приходится оперативно принимать решения на основании текущих рыночных тенденций;

– консервативность – когда вкладчик ответственно подошел к формированию собственного инвестиционного портфеля, его риски будут относиться не к потере основного капитала, а к получению сравнительно низкого дохода.

Как и любой другой вид инвестирования, портфельные инвестиции также обладают определенными рисками. Основные виды рисков портфельных инвестиций :

1. Неграмотный выбор ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля, что приводит к потерям капитала – неэффективному портфелю .

2. Приобретение или продажа акций в неподходящее для этого время, что может привести к убыткам.

3. В то время, когда компания – эмитент проходит перерегистрацию или получает лицензию, появляются дополнительные прямые расходы, которые затронут не только самого эмитента, но и вкладчика.

4. Ликвидный риск, который связан с вероятность возникновения убытков в следствие реализации активов.

5. Риски портфельных инвестиций, которые связаны с темпами инфляции. То есть, очень высокий показатель инфляции способен негативно повлиять на рынок акций.

6. Риск резкого изменения процентных ставок на рынке также способен негативно повлиять на стоимость ценных бумаг, состоящих в портфеле инвестора.

7. Существуют и иные виды рисков, которые могут отрицательно сказаться на доходности портфельного инвертора.

Прямые и портфельные инвестиции: основные особенности

Любое инвестирование имеет одну цель – получение доходности от вложений, и их принято делить на прямые и портфельные инвестиции. Такое инвестирование в большинстве случаев производится управляющими предприятиями, обладающими достаточно большим опытом работы в сфере ценных бумаг. Более того, у крупных компаний имеются специально для этого созданные подразделения. Их цель – поиск прибыльных вариантов прямого и портфельного инвестирования.

Если портфельное инвестирование заключается в денежных вложениях в ликвидные ценные бумаги для последующего извлечения дохода, то прямые инвестиции отличаются тем , что деньги вкладываются в уставной фонд и активы самой компании . В большинстве случаев прямое инвестирование предполагает приобретение большей части акций предприятия (контрольного пакета), что дает возможность инвестору принимать непосредственное участие в управлении делами предприятия.

Прямые инвестиции в основном осуществляются в долгосрочной перспективе, при этом сам вкладчик имеет прямую заинтересованность в дальнейшем развитии и процветании компании. А чтобы аккумулировать все инвестиционные средства, на местах создаются специальные фонды . Более того, прямые инвестиции применяются достаточно крупными предприятиями для открытия своих филиалов заграницей. Такие прямые инвестиции становятся стратегическими, поскольку они способны привести к увеличению производства компании и расширению сфер ее влияния на внешних рынках.

Таким образом, главной отличительной чертой прямых инвестиций от портфельных является тот факт, что прямые инвестиции предоставляют инвестору право на получение определенной части дохода, в то время как портфельные инвестиции дают право лишь на получение установленных дивидендов. Более того, при прямом инвестировании компания всегда может рассчитывать на различную поддержку со стороны самого инвестора. А вот при портфельном инвестировании вкладчик не получает никакого права на участие в управлении делами фирмы.

Далее: Рынок внебиржевой – это .

Были бы бабки был бы реальный портфель. Нет бабок - реальный только я, без портфеля...

Инвестиции бывают двух основных типов - прямые и портфельные. В чем особенности тех и других?

Что такое прямые инвестиции?

Данный тип инвестиций предполагает заключение договора между человеком, вкладывающим денежные средства в проект, и компанией, которая его реализует. Согласно этому документу инвестор сможет тем или иным образом участвовать в управлении фирмой или влиять на принимаемые ее руководством решения.

Прямое инвестирование в бизнес способно выражаться в том, что инвестор приобретает контрольный пакет акций компании, после чего получает право назначить в руководящие органы организации своих людей или даже оформить себя на какую-либо высокопоставленную должность в фирме.

Инвестор, обретший контроль над компанией или же управомоченный участвовать в принятии ее менеджментом ключевых решений, может извлекать прибыль не только за счет дивидендов и процентов по факту роста стоимости акций, но также и по итогам распределения прибыли фирмы.

Прямые инвестиции, как правило, имеют четкую направленность: соответствующие денежные средства используются в целях закупки или модернизации основных фондов, расширения штата сотрудников предприятия.

Инвестор, взаимодействующий с компанией по рассматриваемой схеме, обычно надеется на прибыль в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Поэтому получение прямых инвестиций всегда приветствуется любым предпринимателем - он может рассчитывать на то, что денежные средства не будут неожиданно выведены инвестором в случае замедления темпов развития предприятия.

К тому же люди, вкладывающиеся в компании посредством прямого инвестирования, имеют, как правило, самый высокий уровень компетентности в той или иной сфере бизнеса. Поэтому тот факт, что опытный инвестор или приглашенные им менеджеры приходят управлять компанией, обычно позитивно воспринимается в среде собственников фирмы. Для них компетентный человек в руководстве - едва ли не более значимый фактор, чем увеличение капитала компании за счет прямых вложений.

Что такое портфельные инвестиции?

Данного типа инвестиции представляют собой приобретение доли акций компании, размер которой недостаточен для появления у инвестора права влиять на решения, принимаемые руководством фирмы.

Вложения в рамках портфельных инвестиций, как правило, рассчитаны на получение инвестором дохода в краткосрочной перспективе. Часто бывает, что соответствующие финансовые потоки активизируются только на стадии самых быстрых темпов роста бизнеса. Как только темпы развития фирмы замедляются, портфельные инвесторы начинают активно выводить капитал из компании.

Прибыль в рамках рассматриваемой схемы финансирования бизнеса выплачивается обычно в виде дивидендов или процентов по облигациям.

Денежные средства, получаемые фирмой в рамках данной схемы, направляются на любые цели, и это необязательно пополнение или модернизация основных фондов. Например, это может быть ускоренная выплата по займам или увеличение зарплаты тем или иным категориям менеджеров.

Сравнение

Главное отличие прямых инвестиций от портфельных в том, что первые предполагают формирование условий для участия инвестора в принятии менеджментом фирмы ключевых решений по вопросам развития бизнеса. Это возможно в силу того, что человек, вкладывающий денежные средства в компанию, приобретает контрольный пакет ее акций. Для портфельных инвестиций подобный сценарий не характерен.

Тот факт, что инвестор участвует в управлении бизнесом, предопределяет многие другие различия между прямыми и портфельными инвестициями. Такие как, например, срок ожидания прибыли, а также способ ее получения.

Изучив то, в чем разница между прямыми и портфельными инвестициями прослеживается принципиально, зафиксируем основные выводы в небольшой таблице.

Таблица