Valyuta forvardlari. Forvard shartnomasi

(forvard, inglizcha forvard shartnomasi) - bir valyutaning belgilangan summasini kelajakda boshqa istalgan valyutaga shartnoma vaqtida belgilangan narx bo'yicha almashtirish shartnomasi. Shartnomaga ko'ra, sotuvchi hujjatda ko'rsatilgan muddatda mol-mulkni xaridorga topshirish yoki muqobil pul majburiyatini bajarish majburiyatini oladi. O'z navbatida, xaridor mol-mulkni qabul qilish va shartnomada belgilangan tartibda va muddatlarda to'lash majburiyatini oladi.

Forvard yetkazib berilishi yoki hisob-kitob qilinishi mumkin:

• DF - yetkazib berish, aktivni yetkazib berish va shartnoma shartlari bo'yicha to'liq to'lash bilan tugaydi. Etkazib beriladigan forvardlar shoshilinch birjadan tashqari tranzaksiya(kechiktirilgan majburiyatlar bilan);
• NDF - hisob-kitob (etkazib bermaslik) aktivni etkazib berish bilan tugamaydi.

Shuningdek, ochiq sanaga ega forvard ham mavjud - bu hisob-kitob sanasi noaniq bo'lgan shartnoma (bajarilish sanasi).

Forvard shartnomasini tuzish vaqtida asosiy aktivning joriy narxini ifodalovchi narx belgilanadi. Tomonlar o'rtasidagi barcha hisob-kitoblar faqat shu narxda amalga oshiriladi. Uni aniqlashda sheriklar davr oxirida investor xuddi shu narsani olishi kerakligidan kelib chiqadi moliyaviy natija aktivni sotib olish yoki uni yetkazib berish bo'yicha forvard shartnomasi orqali. Agar forvard narxi aktivning spot narxidan past (yuqori) bo'lsa, u holda arbitraj shartnomani sotib oladi (sotadi) va aktivni sotadi (sotib oladi).

Shartnoma predmeti turli aktivlar - aksiyalar, tovarlar, valyutalar, obligatsiyalar va boshqalardir.Qoidaga ko'ra, forvard shartnomasi tegishli aktivni haqiqiy sotib olish yoki sotish, shuningdek, xaridorni sug'urta qilish maqsadida tuziladi. yoki etkazib beruvchini mumkin bo'lgan salbiy narx o'zgarishlariga qarshi. Bundan tashqari, FC aktiv stavkalaridagi farq bo'yicha o'ynash haqida xulosa chiqarish mumkin.

Shartnoma bajariladigan narx yetkazib berish narxi deb ataladi. U FKning butun amal qilish muddati davomida o'zgarishsiz qoladi. Bitim tuzishda uzoq pozitsiyani ochgan tomon aktiv narxining yanada oshishini kutadi. Agar u ko'paysa, forvard shartnomasining xaridori g'alaba qozonadi va shunga mos ravishda sotuvchi yutqazadi. FK bo'yicha daromadlar va zararlar shartnoma muddati tugagandan so'ng, aktivlar va mablag'lar harakati sodir bo'lganda amalga oshiriladi.

Shuni ta'kidlash kerakki, forvard shartnomasini tuzish kontragentlardan katta xarajatlarni talab qilmaydi, vositachilar xizmatlaridan foydalangan holda bitimni amalga oshirish bilan bog'liq bo'lishi mumkin bo'lgan komissiyalar bundan mustasno. FK majburiy bajarilishini nazarda tutganiga qaramay, kontragentlar ba'zan o'z majburiyatlarini bajarmaydigan vijdonsiz sheriklardan himoyalanmagan. Shuning uchun, bitim tuzishdan oldin, sheriklar bir-birlarining yaxlitligi va to'lov qobiliyatini aniqlashlari kerak.

FK birjalardan tashqari uyushmagan bozorlarda tuziladi va o'z mazmuniga ko'ra standart emas. Buning natijasida ikkilamchi bozor yo'q yoki juda tor, deb ishoniladi, chunki Dastlabki ikki tomonning ehtiyojlariga ko'ra tuzilgan forvard shartnomasi shartlariga manfaatlari to'liq mos keladigan uchinchi tomonni topish juda qiyin.

Forvard shartnomasining kamchiliklari

Birinchidan, tomonlardan biri uchun tegishli vaziyat yuzaga kelgan taqdirda FKning bajarilishi uchun kafolatlar yo'q. Ikkinchidan, bu past likvidlik.

Forvard (forvard shartnomasi) - bu xaridor va sotuvchi o'rtasidagi kelishuv bo'lib, unga ko'ra biri sotib olishga, ikkinchisi esa belgilangan muddatda kelishilgan narxda asosiy aktivni sotishga majburdir. Bundan tashqari, forvard shartnomasining shartlari o'z ichiga olishi mumkin qo'shimcha imkoniyatlar, masalan, masalan: tovarlar sifati, qadoqlash, tovarni o'tkazish joyi va boshqalar.

Forvard va fyuchers

Forvard tabiatan fyuchersga o'xshaydi, lekin ba'zi farqlarga ega. Uy o'ziga xos xususiyat fyuchersdan forvard shartnomasi - bu birjadan tashqari bitim bo'lib, shuning uchun u fyuchersga qo'yilgan standartlar va cheklovlar bilan bog'lanmaydi.

Ammo shu bilan birga, forvardlarning birjadan tashqari savdosi bir qator kamchiliklarni keltirib chiqaradi. Xususan, forvard shartnomalarini tuzish va ularning muomalasi ustidan aniq nazorat mavjud emas va bundan tashqari kredit risklari ular bo'yicha juda muhim bo'lishi mumkin (axir hech kim shartnoma taraflari o'z majburiyatlarini to'liq bajarishiga kafolat bermaydi). Fyucherslardan farqli o'laroq, ularning mutlaq shaffofligi, birja orqali to'liq nazorat qilish va ular bo'yicha majburiyatlarni bajarish kafolati bir xil birja tomonidan kafolatlanadi.

Forvard shartnomasi, masalan, kuzgacha ma’lum hajmdagi bug’doy yetkazib berish majburiyatini olgan fermer va undan bu bug’doyni oldindan kelishilgan narxda sotib olish majburiyatini olgan un ishlab chiqaruvchi o’rtasidagi kelishuvdir. Bunda fermer ham, un ishlab chiqaruvchi ham kelajakda kutilmagan narx o‘zgarishidan o‘zini sug‘urta qiladi va bug‘doy yetkazib berish uchun o‘zaro manfaatli narxni oldindan kelishib oladi. Bundan tashqari, ular, masalan, etkazib beriladigan bug'doyning sifati, uning navi va boshqalar kabi parametrlarni oldindan belgilashlari mumkin.

Ya'ni, forvard shartnomasining barcha parametrlari alohida belgilanadi. Va agar yuzlab va minglab bir xil fyuchers shartnomalari mavjud bo'lsa (barcha jihatdan mos), u holda forvardlarda kamida bir nechta butunlay bir xillarini topish qiyin bo'ladi.

Jadval 1. Forvard shartnomasining asosiy parametrlari

Va nihoyat, yana bir muhim nuqta likvidlikdir. Fyuchers shartnomalari, yana standartlashtirilganligi va birja savdosi xususiyati tufayli, ularni sotib olish va sotish juda oson. minimal komissiyalar va tarqalishni to'lash xarajatlari. Ammo forvard shartnomalari uchun, ularning nostandart tabiati tufayli, xaridorni topish juda qiyin (va ba'zan hatto imkonsiz). Biroq, ular dastlab qayta sotish uchun mo'ljallanmagan, ammo aniq individual xususiyatga ega bo'lib, ulardan, shu jumladan biznesning yuqori ixtisoslashgan jihatlarida foydalanishga imkon beradi.

Forvard shartnomalarining turlari

Forvard shartnomalari uchta asosiy turga bo'linadi:

1. Yetkazib berish forvard shartnomasi. Ushbu turdagi shartnoma tovarlarni etkazib berish bilan tugaydi (bitim ob'ekti). Yetkazib berish shartnomasiga misol sifatida yuqorida qayd etilgan janob X va Y o'rtasidagi munosabatlarni keltirish mumkin, bunda shartnomani bajarish vaqtida ulardan biri kelishilgan miqdordagi tovarni olgan;
2. Forvard hisob-kitob shartnomasi. Bunda shartnomaning bajarilishi tovarni yetkazib berishni nazarda tutmaydi (bitim ob'ekti). Shartnomaning bu turi bir tomon boshqa tomonga narxdagi farqni to'lashni talab qiladi. Bu shartnoma tuzish vaqtidagi narx va uni bajarish vaqtidagi narx o'rtasidagi farqni anglatadi. Bu tur, masalan, ko'pchilik valyuta forvard shartnomalarini o'z ichiga oladi;
3. Valyuta forvard. Ushbu turdagi shartnomaning o'ziga xos xususiyati shundaki, u oldindan belgilangan kurs bo'yicha valyutalarni (bir-biriga, tomonlar o'rtasida) almashtirishni nazarda tutadi.

Bundan tashqari, barcha forvardlar asosiy aktiv turi bo'yicha tasniflanishi mumkin. Forvard shartnomasining predmeti har qanday tovarlarni (qishloq xo'jaligi mahsulotlari, energiya resurslari va boshqalar) etkazib berish bo'lsa, ular tovar forvardlari haqida gapiradilar. Va har xil turdagi aktivlar asosiy aktiv sifatida harakat qilganda moliyaviy aktivlar(qimmatli qog'ozlar, foiz stavkalari, valyuta), keyin biz allaqachon moliyaviy forvardlar haqida gapiramiz.

Nihoyat, biz ta'kidlashimiz mumkin alohida toifalar bitim taraflari bilan tuzilgan forvard shartnomalari:

1. Banklar bilan (yoki banklar o'rtasida) tuzilgan shartnomalar;
2. Mahsulot ishlab chiqaruvchilar va etkazib beruvchilar o'rtasida tuzilgan shartnomalar.

Hujumchilarning o'ziga xos xususiyatlari, ularning afzalliklari va kamchiliklari

Forvard shartnomalari, fyucherslardan farqli o'laroq, shunday deb ataladigan shartnomalar bo'yicha tuziladi birjadan tashqari bozor. Bu haqiqat ma'lum afzalliklarga ega:

• Bunday turdagi shartnomalarni tuzish uchun hech qanday xarajatlar yo'q (fyucherslardan farqli o'laroq, birja ma'lum komissiya oladi va garov to'lovini talab qiladi);
• Bunday shartnomalarni bajarish shartlari bo'yicha keng tanlov (vaqt, tovarlar sifati va boshqalar bo'yicha). Birjada o'xshash fyuchers shartnomalari standartlashtirilganligi sababli qat'iy cheklovlar mavjud emas;
• Hujumchilar talab qilmaydi majburiy hisobot, birja bozorida tuzilgan barcha shartnomalardan farqli o'laroq.

Kamchiliklari ham shunday:

• Birjada shartnomani bajarish kafolatlari yo'q. Tomonlardan birining shartlari buzilgan taqdirda, ikkinchisi faqat sudda o'z manfaatlarini himoya qilishga tayanishi mumkin;
• Forvardni shunchaki sotib bo'lmaydi ikkilamchi bozor fyuchers kabi. Aynan ularning shartlarining nostandartligi tufayli forvard shartnomalari juda past likvidlikka ega.

Forvard shartnomasiga misol

Faraz qilaylik, ikki kishi o'zaro forvard shartnomasini tuzishga qaror qilishdi. Keling, bu odamlarni janob X va janob Y deb ataymiz.

Boshqacha qilib aytganda, janob X kelishilgan miqdorda bug‘doy donini kelishilgan narxda sotib olishga, janob I esa sotishga rozi bo‘ladi.

Albatta, ular narx va miqdorga qo‘shimcha ravishda, bo‘lajak bitimning boshqa jihatlarini, masalan, donning xilma-xilligi va sifati, yetkazib berish shartlari va boshqalarni ham muhokama qilishdi.

Deyarli olti oy o'tadi va tuzilgan forvard shartnomasini bajarish muddati keladi. Va endi, g'allaning hozirgi bozor narxiga qaramay, bitim oldindan kelishilgan shartlar asosida amalga oshirilishi kerak. Ya'ni, janob X janob Igrekka bir tonna bug'doy donini 10 000 rublga sotadi (hatto hozirgi paytda bozor narxi, masalan, 15 000 rublgacha ko'tarildi). Va janob Igrek bu donning bir tonnasini janob Xdan kelishilgan 10 000 rublga sotib oladi (hatto to'satdan bitim tugashi bilan bug'doy bir tonna uchun 5000 rublgacha arzonlashsa ham).

X va Ygrek bitimi ishtirokchilari uchun tuzilgan forvard shartnomasining mohiyati va mazmuni nimada?

Bu juda oddiy. Janob X qishda bir tonna don sotib ololmaydi (ya'ni hozir 10 000 rubl/tonna narxida), chunki uni saqlash uchun joyi yo'q. Unga faqat yozning boshiga qadar don kerak bo'ladi, lekin u bu vaqtga kelib uning narxi sezilarli darajada oshishi mumkinligidan qo'rqadi. Shuning uchun, forvard shartnomasini tuzib, u o'zini mumkin bo'lgan narx oshishidan sug'urta qiladi.

G‘allaning ulkan zahiralariga ega bo‘lgan Igrek janoblari ham ularni bugungi bozor narxida, bir tonnasi 10 000 rubldan (xaridorlar ko‘p emasligi sababli) oddiygina olib, sotishga qodir emas. Shu bois, yoz boshiga kelib don narxi sezilarli darajada pasayib ketishidan qo‘rqib, xaridorlar bilan o‘ziga mos bo‘lgan 10 000 rubl/tonna narxda forvard shartnomalarini tuzib, o‘z tavakkalchiligini sug‘urta qiladi.

Forvard shartnomasini tuzayotgan tomonlar bitimni amalga oshirishga kelishib olgan narx yetkazib berish narxi deb ataladi

Forvard shartnomalari bilan bog'liq xavflar

Albatta, forvard shartnomalarini tuzish ma'lum miqdordagi tavakkalchiliksiz amalga oshirilmaydi. Chunki u (shartnoma), garchi tomonlarni uni bajarishga majbur qilsa ham, kafolat bera olmaydi.

Shunday qilib, tomonlardan biri bankrotlik natijasida to'lovga layoqatsiz bo'lib qolishi, ikkinchisi esa buzilgan yoki yo'qolganligi sababli tegishli sifatli tovarlarning kelishilgan miqdorini bermasligi mumkin.

Bundan tashqari, tomonlardan biri shunchaki insofsiz bo'lishi mumkin. Shuning uchun, yuqoridagi misolda, janob X janob I o'z obro'sini qadrlashiga va har qanday holatda ham o'z majburiyatlarini bajarishiga ishonch hosil qilishi kerak. Va janob Igrek, o'z navbatida, X ning to'lov qobiliyatiga ishonchi komil bo'lishi kerak.

Qonunchilik jihati

Shartnomalar bo'yicha tomonlarning manfaatlarini sudda himoya qilishga kelsak, bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda bu uzoq vaqtdan beri muammo emas edi. AQSh, Buyuk Britaniya va boshqalar kabi mamlakatlarning qonunchiligi ushbu turdagi masalalarda o'z huquqlaringizni juda muvaffaqiyatli himoya qilish imkonini beradi. Mamlakatimizda ma'lum sabablarga ko'ra (bozor iqtisodiyoti o'tgan asrning 90-yillari boshlarida rejali iqtisodiyot o'rnini egallagan) narsalar juda oddiy emas.

Ichki qonunchilikda yaqin vaqtgacha forvard bitimlari ishtirokchilarining manfaatlarini himoya qilish bo'yicha juda noaniq pozitsiya mavjud edi. Gap shundaki, masalan, hisob-kitob forvardlari o'z tabiatiga ko'ra tikish uchun juda o'xshash. Ya'ni, ikkala ishtirokchi ham mutlaqo ixtiyoriy asosda, forvardning asosiy aktivi narxi oshishi yoki tushishiga o'ziga xos garov o'rnatadi. Xo'sh, pul tikish mutlaqo ixtiyoriy masala va qonun bilan tartibga solinmaydi.

Vaziyat 2000-yillarning boshidan, forvard bitimlari ishtirokchilari o'rtasidagi munosabatlarni tartibga solish bilan bog'liq ko'plab ishlarni ko'rib chiqqandan so'ng o'zgara boshladi, bunda hamma narsa forvard nima degan savolga bog'liq edi. zamonaviy qonunchilik nuqtai nazaridan - pul tikish yoki moliyaviy operatsiya (xususan, Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyaviy sudining 2002 yil 16 dekabrdagi Société Générale bankining shikoyati bo'yicha 282-0-sonli qarori).

Asosiy farqlar sof o'yin xavfi (garov tuzishda) va biznes riski (forvard shartnomasini tuzishda) o'rtasida aniqlandi. Misol uchun, agar o'ynashda asosiy harakatlantiruvchi kuch va motiv o'yinchilarning o'zlarining hayajonlari bo'lsa, forvard shartnomasini tuzishda tavakkalchilik asosan tadbirkorlik xususiyatiga ega. O'yin garovini yakunlash jarayondan zavqlanish, hayajonni his qilish va iloji bo'lsa, foyda olish uchun mo'ljallangan. Forvard shartnomasini tuzishdan maqsad foyda olish yoki risklarni himoya qilishdir.

Hozirgi vaqtda forvard shartnomasi bo'yicha tomonlardan kamida bittasi Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan bank, brokerlik yoki dilerlik faoliyati uchun litsenziyaga ega bo'lgan yuridik shaxs bo'lsa, tomonlarning manfaatlarini qonun bilan himoya qilish ta'minlanadi.

Forvard shartnomasi risklarni himoya qilish vositasi sifatida

Boshqa vositalar bilan bir qatorda derivativlar bozori(masalan, optsionlar va fyucherslar), forvardlar tadbirkorlar, banklar, shuningdek, oddiy treyderlar va investorlar tomonidan o'z risklarini himoya qilish uchun faol foydalaniladi.

Xedjlashning mohiyati faqat ma'lum bozorlarda noqulay o'zgarishlar yuz berganda mumkin bo'lgan yo'qotishlarni minimallashtirishdan iborat. Uning maqsadlari daromad olishni o'z ichiga olmaydi.

Odatda xedjlanishga bog'liq quyidagi turlar xavflar:

1. Inflyatsiya, talab va taklif o'rtasidagi munosabatlarning o'zgarishi va u yoki bu tarzda tovarlarning joriy va kelajakdagi narxlariga ta'sir qiladigan boshqa omillar bilan bog'liq tovar xavfi;
2. Valyuta riski valyuta kursining mumkin bo'lgan noqulay o'zgarishi bilan bog'liq milliy valyuta;
3. foiz stavkalarining noqulay o'zgarishi bilan bog'liq.

Forvard shartnomasini tuzish yo'li bilan xedjlashning oddiy misoli, har qanday mahsulot ishlab chiqaruvchisi o'zini narxning mumkin bo'lgan pasayishidan sug'urta qilgan holda, ma'lum vaqtdan keyin etkazib berish shartnomasini tuzadi. Shu bilan birga, shartnoma predmetini tashkil etuvchi mahsulot hajmi forvard shartnomasini imzolash vaqtida ishlab chiqarilishi va korxona omborlarida bo'lishi shart emas. Shartnoma bajarilgunga qadar butun hajmni etkazib berishni ta'minlash kifoya.

Bunday holda, etkazib berish sanasi kelganda, quyidagi stsenariylar mumkin:

• Mahsulotlar narxi o'zgarishsiz qoladi. Bunday holda, forvard shartnomasining ikkala tomoni, ular aytganidek, o'zlariniki bo'lib qoladi;
• Yetkazib berilayotgan mahsulotlarning narxi pasayadi. Bunday holda, ishlab chiqaruvchining qo'rquvi tasdiqlanadi, lekin u o'z vaqtida forvard shartnomasini tuzganligi sababli, u o'z mahsulotlarini bozor narxidan yuqori narxda sotishi mumkin bo'ladi;
• Yetkazib berilayotgan mahsulotlarning narxi oshadi. Agar ishlab chiqaruvchi ilgari tuzilgan forvard shartnomasi shartlari bilan bog'lanmagan bo'lsa, u o'z mahsulotlarini yangi, qulayroq narxlarda sotishi mumkin edi. Ammo, ular aytganidek, agar kelishuvni bilganimda, Sochida yashagan bo'lardim. Yo'qotilgan foyda, bu holda, xavf yo'qligi uchun to'lov sifatida ko'rib chiqilishi kerak.

) boshqa tomonga (xaridorga) yoki muqobil pul majburiyatini bajarishga va xaridor ushbu asosiy aktivni qabul qilish va to'lash majburiyatini oladi va (yoki) uning shartlariga ko'ra tomonlar qarshi da'volarga ega. pul majburiyatlari shartnomada belgilangan tartibda va muddatda yoki muddatda majburiyatlarni bajarish vaqtida asosiy aktivning qiymatiga qarab miqdorda.

Forvard shartnomasi - bu majburiy forvard shartnomasi bo'lib, unda xaridor va sotuvchi belgilangan sifat va miqdor yoki valyutadagi tovarni kelajakda ma'lum bir sanada etkazib berishga rozi bo'ladilar. Tovarning narxi, valyuta kursi va boshqa shartlar bitim tuzish vaqtida belgilanadi.

Forvard shartnomalarining turlari

Forvard hisob-kitob yoki yetkazib berish bo'lishi mumkin.

• Hisoblangan(Etkazib bo'lmaydigan) forvard (NDF) asosiy aktivni yetkazib berish bilan tugamaydi.
• Yetkazib berish forvard (DF) asosiy aktivni yetkazib berish va bitim (shartnoma) shartlari bo'yicha to'liq to'lash bilan tugaydi.

Forvard birjadan tashqari operatsiya (kechiktirilgan majburiyatlar bilan bitim) yetkazib beriladigan forvarddir.

Ochiq sana forvard - hisob-kitob sanasi (bajarish sanasi) belgilanmagan forvard shartnomasi.

Forvard aktivlari narxi- tegishli aktiv uchun forvard shartnomalarining joriy narxi. Forvard shartnomasi tuzilgan vaqtda o'rnatiladi. Forvard shartnomasi bo'yicha tomonlar o'rtasidagi hisob-kitoblar ushbu narxda amalga oshiriladi.

Shuningdek qarang

Eslatmalar

Adabiyot

• Jon C. Hull Opsionlar, fyucherslar va boshqa hosilalar = opsionlar, fyucherslar va boshqa derivativlar. - 6-nashr. - M.: “Uilyams”, 2007. - P. 1056. - ISBN 0-13-149908-4

• Derivativlar: Yangi boshlanuvchilar uchun kurs = Derivativlarga kirish. - M .: "Alpina nashriyoti", 2009. - 208 b. - (Moliyachilar uchun Reuters seriyasi). - ISBN 978-5-9614-1092-1

Havolalar

• Forvard shartnomasi - Iqtisodiy lug'atdan maqola

Wikimedia fondi.

2010 yil.

Boshqa lug'atlarda "Forvard (shartnoma)" nima ekanligini ko'ring: forvard shartnomasi - u, h., qonuniy. Jismoniy shaxsdan qimmatli qog'oz, pul yoki qimmatbaho aktivlarni bunday forvard shartnomasi tuzilgan vaqtda sotib olish (sotish) talab qiladigan shartnoma...

Ukraina Tlumach lug'ati - (Inglizcha Forvard “forward”) O'ng forvard shartnomasi. Fuqarolik qonuni muddatli Sports Offensive lineman ba'zi jamoaviy sport turlari

sport: hujumchi (futbol). Xokkeyda hujumchi: Markaziy ... Vikipediya

Hali ishlab chiqarilmagan mahsulotni belgilangan narxda yetkazib berish uchun tuzilgan shartnoma. Forvard shartnomasi va o'rtasida oraliq hisoblanadi fyuchers shartnomasi, ikkinchisidan farqi shundaki, u haqiqiy mahsulotni yetkazib berish bilan tugaydi, balki... ... Iqtisodiyot va huquqning entsiklopedik lug'ati

KELAJAKDA Etkazib berish UCHUN SHARTNOMA- hali ishlab chiqarilmagan mahsulotlarni belgilangan narxda yetkazib berish uchun tuzilgan shartnoma; forvard shartnomasi va fyuchers shartnomasi o'rtasida oraliq hisoblanadi; ikkinchisidan farqli o'laroq, u oxir-oqibat tovarlarni etkazib berish bilan tugaydi, lekin ... ... Katta iqtisodiy lug'at

kelajakda etkazib berish shartnomasi- hali ishlab chiqarilmagan mahsulotlarni belgilangan narxda yetkazib berish uchun tuzilgan shartnoma. U forvard shartnomasi va fyuchers shartnomasi o'rtasida oraliq bo'lib, ikkinchisidan farqi shundaki, u haqiqiy tovar yetkazib berish bilan tugaydi, lekin... ... Iqtisodiy atamalar lug'ati

Men futbol, ​​xokkey, beysbol va boshqa ba'zi jamoalar uchun hujumchi; hujum. II m 1. Tovar, valyuta va fond birjalari kelajakda tovar yoki valyutani yetkazib berish majburiyati bilan. 2. Hujjat,...... ... Zamonaviy izohli lug'at Rus tili Efremova

Forvard shartnomasi- (Forvard shartnomasi) Forvard, forvardning ta'rifi valyuta operatsiyalari Forvard, forvard valyuta operatsiyalarining ta'rifi to'g'risida ma'lumot Mundarija >>>>>>>>>>> (forvard) - bu kontra... Investor entsiklopediyasi

Forvard shartnomasi (forward)- hosila moliyaviy vosita, ikki ishtirokchi o'rtasidagi kelishuv bo'lib, unga ko'ra sotuvchi yetkazib berish majburiyatini oladi va xaridor - kelgusida asosiy aktivning ma'lum miqdorini tuzish vaqtida belgilangan narxda to'lash va olish ... ... Bank entsiklopediyasi

- (forward) uchun shartnoma pul bozori, forvard ayirboshlash shartnomasi va valyuta optsiyasining xususiyatlarini birlashtirgan. Forvard shartnomasini oldindan kelishilgan kurs bo'yicha muddatidan oldin sotib olish mumkin, ... Biznes atamalari lug'ati

Forvard bitimlarining o'ziga xos xususiyati - kelishilgan shartlarning o'zgarmasligi va ularning belgilangan muddatlarda bajarilishi. Hujumchilar ko'pincha ishlatiladi moliyaviy bozorlar, garchi bu hujjat toifaga kirmasa ham qimmatli qog'ozlar.

Xususiyatlari

Forvard shartnomasini tuzish xaridor yoki yetkazib beruvchiga aktivning qiymati ortib yoki pasayganda yo‘qotishlardan qochish imkonini beradi. Ushbu turdagi shartnomalar savdo tomonidan tanlanadi va ishlab chiqarish korxonalari, bank muassasalari. Forvard bitimini tuzib, tomonlar qulay o'zgarishlar yuz berganda foyda olish imkoniyatini yo'qotadilar, lekin shu bilan birga sherik tomonidan majburiyatlarni bajarmaslikdan o'zlarini sug'urta qiladilar. Forvard shartnomasida quyidagi bandlar mavjud:

• xom ashyo, tovarlar, qimmatli qog'ozlar, valyuta, foiz stavkalari bo'lishi mumkin bo'lgan asosiy aktivlar, qimmatbaho metallar, energiya resurslari va boshqalar;
• taqdim etilgan aktivlar miqdori;
• yetkazib berish sanasi;
• belgilangan xarajat. Aktivning narxi shartnoma tuzilgan paytda belgilanadi va valyuta kursining o'zgarishi yoki boshqa holatlar tufayli o'zgarmaydi;
• oldingi narx. O'zgaruvchan qiymat;
• forvard shartnoma narxi. Bu forvardning qayta sotish narxi. U joriy forvard narxi va shartnomada ko'rsatilgan yetkazib berish narxi o'rtasidagi farq sifatida hisoblanadi;
• shartnoma bo'yicha majburiyatlarni bajarmaganlik uchun jarimalar va boshqa sanksiyalar.

Forvardlarning asosiy xususiyatlari quyidagilardan iborat: birjadan tashqari xulosa (ular fyuchersdan shunday farq qiladi); muddatlarda cheklovlar yo'q; o'zgarishlar qilish yoki bir tomonlama yorilishning mumkin emasligi; shartnoma tuzish uchun hech qanday xarajatlar. Forvard shartnomalari bo'yicha aktivlarni sotib olish va sotish San'atning 2-bandi bilan tartibga solinadi. 455 Fuqarolik kodeksi Rossiya Federatsiyasi.

Turlar

Hujumchilarning quyidagi turlari ajratiladi:

• yetkazib berish. Forvard shartnomasi shartlariga muvofiq asosiy aktivni yetkazib berish va to'liq to'lashdan keyin bajarilgan deb hisoblanadi;
• hisoblangan Bunday shartnoma bo'yicha etkazib berish amalga oshirilmaydi. Tomonlardan biri shartnoma narxi va ma'lum bir sanada hosil bo'lgan haqiqiy qiymat o'rtasidagi farqni to'lash majburiyatini oladi;
• valyuta. Ushbu shartnomada asosiy aktiv valyuta hisoblanadi, uning kursi etkazib berish sanasigacha o'zgarishsiz qoladi.
• ochiq sana bilan. Majburiyatlarni bajarish sanasi (etkazib berish yoki hisob-kitoblar) ko'rsatilmagan shartnoma.

Aktiv turiga qarab tovar va moliyaviy forvardlar farqlanadi. Tovar shartnomalari xom ashyo, materiallarni etkazib berish bo'yicha shartnoma; tayyor mahsulotlar, energiya resurslari. Moliyaviy forvardlarning asosiy aktivlari valyuta, qimmatli qog'ozlar, aktsiyalar, foiz stavkalari hisoblanadi. Shartnomalar savdo va ishlab chiqarish korxonalari, shuningdek, bank muassasalari, banklar va jismoniy yoki yuridik shaxslar o'rtasida tuzilishi mumkin.

Forvard shartnomalarini sotish

Ko'pincha valyuta forvardlari sotuvga qo'yiladi, ular bank muassasalari tomonidan sotib olinadi yoki sotiladi. Xodimlarda professional tahlilchilarga ega bo'lgan holda, siz valyuta qiymatining oshishi yoki pasayishini bashorat qilishingiz mumkin, uning narxi o'zgarishi bo'yicha siz foyda olishingiz mumkin. Bunday operatsiyalar birjadan tashqari fond bozorida amalga oshiriladi.

Forward tranzaksiya(Forward Operation, FWD) - oldindan kelishilgan shartnoma bo'yicha valyuta ayirboshlash bo'yicha forvard operatsiyasi bo'lib, u bugun tuziladi, lekin qiymat sanasi (shartnomani bajarish) kelajakda ma'lum muddatga qoldiriladi.

1980-yillarning boshidan boshlab valyuta forvard operatsiyalari bozori jahon bozorining ajralmas qismi bo'lib kelgan. Birinchi marta forvard operatsiyalari London banklari tomonidan yevrovalyutalar bilan banklararo operatsiyalarda qo'llanila boshlandi. 1985 yil avgust oyida Britaniya bankirlari assotsiatsiyasi (BBA) banklararo valyuta bozoridagi operatsiyalarni tartibga soluvchi qoidalarni (FRABBA shartlari) chiqardi, ular hali ham forvard bitimlarini tuzishda banklarga rahbarlik qiladi.

Forvard bitimining asosini oldi-sotdi shartnomasi tashkil etadi xorijiy valyuta ma'lum bir davr mobaynida yoki kelajakda ma'lum bir sanada bitim sanasida kelishilgan kurs bo'yicha. Forvard operatsiyalari banklararo hosilaviy shartnomalardir valyuta bozori. Forvard bitimlari shartlari standartlashtirilgan va qoida tariqasida 12 oydan oshmaydi. Eng keng tarqalganlari 1, 2, 3, 6, 9 va 12 oylik forvard bitimlari. Amalda bu davrlar 1M, 2M, 3M va boshqalar sifatida aks ettirilgan.

So'nggi paytlarda kapital harakati bilan bog'liq bo'lmagan savdo operatsiyalari uchun forvard operatsiyalari keng qo'llanilmoqda: kreditlash xorijiy filiallar, investitsiyalar, xorijiy emitentlarning qimmatli qog'ozlarini sotib olish, foydani repatriatsiya qilish va boshqalar.

Forvard bitimi majburiydir va birinchi navbatda valyutani real sotib olish yoki sotish maqsadida tuziladi. Bunday operatsiyalardan eng keng tarqalgan foydalanish kafolatlanmagan ta'sirlarni himoya qilishdir, ammo ular ko'pincha spekulyativ maqsadlarda ishlatilishi mumkin.

Forvard operatsiyalari shartlari quyidagilardan iborat:

1. valyuta kursi forvard bitimini tuzish vaqtida belgilanadi;
2. valyutani haqiqiy o'tkazish ma'lum bir kelishilgan standart vaqtdan keyin amalga oshiriladi;
3. shartnomani imzolashda dastlabki to'lovlar amalga oshirilmaydi;
4. shartnoma hajmlari standartlashtirilmagan.

Forvard bitimining moliyaviy mazmuni foyda olish yoki zararni oldini olish maqsadida xaridor (sotuvchi) manfaatlaridan kelib chiqqan holda bir valyutani boshqa valyutaga evaziga sotib olish yoki sotishdan iborat.

Forvard bitimining o'ziga xosligi shundaki, forvard kurslari boshqa turdagi operatsiyalardan farqli o'laroq, to'g'ridan-to'g'ri belgilanmaydi, balki hisoblab chiqiladi. professionallar esa o'n minginchi qism sifatida ifodalangan ko'rsatkichlar bilan ishlaydi valyuta kursi, spot kurs va forvard kurs o'rtasidagi farqni aks ettiradi. Ushbu ko'rsatkichlar to'g'ridan-to'g'ri marja (, ball, pips) deb ataladi va amalda kotirovkalar stavkalar uchun emas, balki tegishli farqlar uchun amalga oshiriladi.

Forvard kursi forvard bitimini tuzish vaqtida hisoblanadi va joriy kurs (spot kurs) va forvard marjasidan iborat bo'lib, chegirma () shaklida bo'lishi mumkin. Agar forvard kursi joriy kursdan yuqori bo'lsa, uni aniqlash uchun spot kursga forvard mukofoti qo'shiladi. Agar forvard kursi joriy kursdan past bo'lsa, u spot kursdan forvard diskontini (chegirmani) ayirish yo'li bilan aniqlanadi.

Amalda, premium va chegirmani farqlash uchun ular ko'pincha mos ravishda "ortiqcha" yoki "minus" belgisi bilan yoziladi, ammo agar belgi ko'rsatilmagan bo'lsa ham, diler har doim mukofot yoki chegirmani aniq belgilaydi. Bu xaridorning kursi har doim sotuvchi kursidan past bo'lishi bilan izohlanadi. Shuning uchun, agar forvard marjasi (spread) ko'rsatkichlari ortib borayotgan tartibda berilgan bo'lsa, masalan, 150 - 200 yoki [(-100) - (-20)], u holda biz forvard mukofoti haqida gapiramiz. Agar spred kamayish tartibida berilgan bo'lsa, masalan, 220 - 100 yoki [(-50) - (-180)], u holda diler bu spredni forvard chegirma (chegirma) sifatida hisobga oladi.

Forvard kurslari spot kurslardan ko'rsatkichning sezilarli darajada kattaroq mutlaq qiymati (sotish kursi va sotib olish kursi o'rtasidagi farq) bilan farqlanadi. Bu forvard bitimining o'ziga xos xususiyatlari bilan bog'liq bo'lib, u ham valyuta riskini sug'urtalash shakli hisoblanadi. Forvard davri qanchalik uzoq bo'lsa, daraja shunchalik yuqori bo'ladi va shuning uchun oldinga marja shunchalik katta bo'ladi.

Forvard kursining dinamikasi va darajasini shakllantiruvchi asosiy omil bu tegishli valyutadagi banklararo kreditlar va depozitlar bo'yicha foiz stavkalarining farqidir. Umumiy qoida forvard kursining dinamikasi: forvard kursi bank kursi kabi spot kursdan oshib ketadi depozit stavkalari kotirovka qilingan valyuta uchun kontragent valyutalariga nisbatan pastroq.

Forvard bozorida foiz stavkasi yuqori bo‘lgan valyuta past foizli valyutaga chegirma bilan sotiladi, foiz stavkasi past bo‘lgan valyuta esa yuqori foiz stavkasi bo‘lgan valyutaga ustama bilan sotiladi.

Shunday qilib, forvard kursi joriy foizdan forvard marjasi (premium yoki chegirma) miqdori bilan farq qiladi. Professional terminologiyada forvard kursini aniqlash uchun “to'g'ridan-to'g'ri” stavka atamasi qo'llaniladi. Bu shuni anglatadiki, xaridor kelajakda sotib olishni xohlaydi ma'lum miqdor valyuta (yoki sotuvchi - sotish) qo'shimcha bitimlarsiz yoki xulosalarsiz qo'shimcha kelishuvlar. Bu atama forvard bitimi shartlarini tushunishda chalkashliklarga yo'l qo'ymaslik uchun ishlatiladi, agar biz bitta oddiy forvard bitimi haqida gapiradigan bo'lsak, shoshilinch va tezkor bitimni bir vaqtning o'zida amalga oshirish bilan bog'liq murakkab kombinatsiyadan farqli o'laroq. joriy operatsiyalar(almashtirish operatsiyalari).

Amalda, asosiy valyutalarning forvard kurslari haqidagi ma'lumotlar muntazam ravishda moliyaviy nashrlarda e'lon qilinadi.

So'nggi paytlarda klassik forvard bitimlarining yangi shakllari va modifikatsiyalari paydo bo'ldi, xususan:

• forvard bitim muddatini uzaytirish;
• yaroqlilik muddati ochiq bo'lgan forvard optsionlaridan foydalanish;
• forvard va o'zaro sanali variantlardan foydalanish;
• valyuta hisobvaraqlaridan foydalanish;
• bilvosita forvard bitimlarini tuzish;
• valyuta qoplamasini ta'minlash;
• "forvard" ni mustaqil yaratish;
• bekor qilish opsiyasi bilan forvard shartnomalaridan foydalanish (FOX);
• forvard bitimlaridan foydalanish stavka foizi va hokazo.