MICEXda OFZ savdo rejimi. Birja OFZ savdo qoidalarini o'zgartiradi

Moskva birjasining fond bozori asosiy bozor sektori deb ataladi. Bunga quyidagilar kiradi:

• Aksiyalar va aktsiyalar bozori, Rossiya va xorijiy aktsiyalari sotiladigan, shuningdek depozitar tilxatlari, investitsiya birliklari O'zaro fondlar, MIS, ETFlar.
• Obligatsiyalar bozori, bu erda OFZ, mintaqaviy va munitsipal obligatsiyalar, Rossiya korporativ obligatsiyalari (shu jumladan birjada sotiladigan) rubl va xorijiy valyuta, korporativ yevrobondlar va Rossiya Federatsiyasining suveren evrobondlari.

Birja savdo rejimlari

Qimmatli qog'ozlar va aktsiyalar bozoridagi asosiy savdo rejimi "Bozorning T+2 chuqurligi" deb ataladi. Ushbu rejimda savdo markaziy kontragent - qisman garov - kechiktirilgan ijro bilan texnologiyadan foydalangan holda amalga oshiriladi. Naqd pul hisob-kitoblari sotib olish uchun sotuvchi bilan qimmatli qog'ozlar va ularni xaridorga yetkazib berish bitim tuzilgan paytdan boshlab ikkinchi kuni amalga oshiriladi. Bu "hisob-kitob davri - T+2" deb ataladi. Asosiy savdo rejimi - T+

Obligatsiyalar savdosi usullari

Obligatsiyalar savdosi uchta asosiy rejimda amalga oshiriladi: “T0 buyurtma”, “T+1 buyurtma”, “T+2 buyurtma”.

1. "Glass T0" - kunlik hisob-kitoblar Mintaqaviy va shahar obligatsiyalari, shuningdek korporativ obligatsiyalar, Moliya vazirligining yevroobligatsiyalari, yevroobligatsiyalar (rubldagi) asosiy savdo rejimida "T0 Depth" sotiladi. Sotuvchilar va xaridorlar bitimning 100% bajarilishini ta'minlashlari shart. Sotuvchining hisobvarag'ida obligatsiyalar, xaridorning hisobida esa pul bo'lishi kerak. Asosiy savdo rejimida hisob-kitoblar (“T0 buyurtma kitobi”) bitim tuzilgan kuni amalga oshiriladi. Hisob-kitob davri T+0 deb ataladi.
2. "Stok T+1" - keyingi kun hisob-kitoblari OFZ - Federal kredit obligatsiyalari - markaziy kontragent - qisman garov - va kechiktirilgan ijro bilan texnologiyadan foydalangan holda "T+1 Chuqurlik" asosiy savdo rejimida sotiladi. Asosiy savdo rejimi - T+. To'lovlar va yetkazib berish hisob-kitob tsiklida bitim tuzilgan paytdan boshlab ertasi kuni amalga oshiriladi - T+1.
3. "T+2 Desk" - ikki kun ichida hisob-kitoblar AQSH dollaridagi obligatsiyalar "T+2 Depth"da sotiladi. Sotuvchilar va xaridorlar o'rtasidagi o'zaro hisob-kitoblar T+2 hisob-kitob siklida bitim tuzilgandan keyin uchinchi kuni amalga oshiriladi. Asosiy savdo rejimi - T+.

D-obligatsiyalar - bu standart obligatsiyalar sotiladigan savdo rejimi, ya'ni. emitent kupon daromadini yoki nominal qiymatini yoki nominal qiymatining bir qismini to'lash bo'yicha navbatdagi majburiyatlarini bajarmagan (qisman bajarmagan) obligatsiyalar.

D-bog'larga qanday aloqalar kiradi?

Agar obligatsiyalar Obligatsiyalar-D ro'yxatiga kiritilgan bo'lsa, demak, bu obligatsiyalarning emitenti endi o'z qarziga odatdagidek xizmat ko'rsata olmaydi va u bankrotlik tahdidi ostida bo'lgan yoki allaqachon bankrotlik to'g'risidagi ish yuritayotgan holatda ( lekin hali bunday deb tan olinmagan).

D-obligatsiyalarga kirish mezoni hisoblanadi

• obligatsiya (kupon) bo'yicha daromadlarni to'lash bo'yicha majburiyatlarni bajarmaslik, shuningdek ushbu majburiyatni qisman bajarmaslik;
• to'lash uchun mablag'larni to'lamaslik yoki qisman to'lash(amortizatsiya to'lovi), shuningdek, bunday to'lovlarning bir qismi;
• obligatsiyalarni qaytarib sotib olishni rad etish, agar bu emissiya to'g'risidagi qarorda nazarda tutilgan bo'lsa;
• Yuqorida ko'rsatilgan to'lovlarni kechiktirish 10 kundan ortiq.

Moskva birjasi qoidalariga ko'ra, kamroq kunlar bilan kechikish texnik defolt hisoblanadi va bunday hollarda birjadan jiddiy sanktsiyalar mavjud emas.

Ammo ta'kidlash kerak bo'lgan eng muhim narsa shundaki, Moskva birjasi mezonlarni aniq shakllantirmaydi va barcha muhim omillarni hisobga olgan holda aniq vaziyatga qarab qaror qabul qilish huquqini o'zida saqlab qoladi. Muhim omilga, masalan, emitentning ahamiyati, qimmatli qog'ozlarning savdo hajmi, obligatsiyalar egalari soni, ommaviy axborot vositalari xabarlari, emitent ma'lumotlarini oshkor qilishda xabarlar va boshqalar kiradi.

Birja qabul qilishi mumkin quyidagi turlar yechimlar:

Qimmatli qog'ozlarni ro'yxatdan chiqarib tashlash va ushbu qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilishni to'xtatish;

hujjatlarni ro'yxatda qoldiring;

qimmatli qog'ozlarni ro'yxatda qoldiring, lekin mavjud savdo rejimlarini cheklang - bu qimmatli qog'ozlar D-obligatsiyalar ro'yxatiga kiritilganligini anglatadi.

D-bond rejimining xususiyatlari qanday?

Yuqorida aytib o'tilganidek, d-obligatsiyalar rejimi ba'zi savdo imkoniyatlarini cheklaydi. Garchi asosiy funksionallik ishlaydi. Savdolar (odatdagidek) qarshi auktsion orqali amalga oshiriladi.

Faqat quyidagilarga ruxsat beriladi:

• bozor buyurtmalari (narx ko'rsatilmagan);
• limitli buyurtmalar (narx ko'rsatilgan holda).

Boshqa barcha takliflar, masalan, aysberg takliflari, yopilish davri auktsion takliflari rad etiladi.

Bundan tashqari, ochilish va yopilish auktsionlari ham o'tkazilmaydi.

Shuningdek, kelishilgan bitimlar rejimi (RPS d-obligatsiyalar) mavjud bo'lib, bu sizga ma'lum bir savdo ishtirokchisiga ariza yuborish va tranzaktsiyani yakunlash uchun xuddi shu shartlarda undan qarshi arizani kutish imkonini beradi.

Xulosa

Ushbu rejimda savdo qiluvchi obligatsiya emitentlari qiyin ahvolda. moliyaviy ahvol. Ba'zida kompaniyalar defoltdan keyin o'zlarining kredit layoqatini tiklaydilar, ba'zida ular o'z faoliyatini to'xtatadilar. Faoliyatning tiklanishi har doim ham investorlar uchun yo'qotishlarsiz sodir bo'lmaydi.

Ammo agar siz to'lanmagan obligatsiyalarning egasi bo'lsangiz yoki qolsangiz, quyidagilarni aniq aytish mumkin. Moliyaviy tiklanish va tugatish jarayonlari juda uzoq. Kreditor kompaniyaning tugatilishidan to'lovni olishigacha besh yilgacha vaqt ketishi mumkin. Xuddi shu narsa moliyaviy tiklanish uchun ham amal qiladi, bu ham muvaffaqiyatli bo'lishi shart emas.

Shunday qilib, D-Bond rejimi sarmoyaning hech bo'lmaganda bir qismini qaytarish uchun oxirgi vosita bo'lishi mumkin - qimmatli qog'ozlarni uzoq o'yin o'ynashga tayyor va katta xavf ostida bo'lganlarga sotish.

Baxtli investitsiya.

Shunday qilib, Markaziy bank ko'tardi stavka foizi 0,25 pt dan 7,5% gacha - bu obligatsiyalar tushib ketdi va daromadlilik oshdi. Biz voqealar rivojini taxminan kutgandik va bu haqda yozgan edik bizning VK guruhimiz va shuningdek, yaqinda kabi kontseptsiya mavzusida obligatsiyalar bo'yicha o'quv maqolasi chop etildi.

Endi va'da qilingan obligatsiyalarni ko'rib chiqish vaqti keldi. Bugun faqat birinchi qism bo'ladi, unda biz umuman qiziq bo'lishi mumkin bo'lgan OFZlarni ko'rib chiqamiz va ikkinchi qismda biz aniq tavsiyalar beramiz va o'zimiz portfel uchun biror narsa sotib olamiz.

Moskva birjasida OFZ

Afsuski, hozirda QUIK terminaliga kirish imkoni yo'q - shuning uchun biz Moskva birjasi veb-saytidagi ma'lumotlardan foydalanamiz (u erda muddat ko'rsatkichi yo'q va bu yomon, shuning uchun ham ko'rib chiqishning 2-qismi bo'ladi).

Nega biz OFZni tomosha qilamiz? Axir, daromadliligi yuqori bo'lishi mumkin bo'lgan korporativ obligatsiyalar ham mavjud. Ha, bu to'g'ri, lekin u erda xavflar ancha yuqori bo'lishi mumkin. Umuman olganda, biz OFZlar Rossiya Federatsiyasida eng ishonchli investitsiya vositasi ekanligidan kelib chiqamiz. fond bozori(Sberbankdagi depozitdan ko'ra ishonchliroq). Va bu eng ishonchli vosita juda yaxshi daromad keltirishi mumkin. Shuning uchun biz OFZlarni olamiz va xavfli investitsiyalar uchun bizda aktsiyalar mavjud.

Moskva birjasi veb-saytida men 39 OFZ topdim. Eʼtibor bering, men roʻyxatni etuklik sanasi boʻyicha, eng yaqindan uzoqga qarab tartibladim. Ya'ni, biz allaqachon maqolamizda yozganimizdek - ro'yxatning yuqori qismida kamroq muddatga ega obligatsiyalar (= risk), pastki qismida esa ko'proq bo'ladi.

OFZ ro'yxati

Men bu erda hamma narsani yoritmayman - buni o'zingiz qilishingiz mumkin. Men tezda ro'yxatni ko'rib chiqaman va qiziqarli bo'lishi mumkin bo'lgan obligatsiyalarni ta'kidlayman, lekin birinchi navbatda biz qidiruv mezonlari va, eng muhimi, tanlov strategiyamiz haqida gapirishimiz kerak.

OFZ obligatsiyalarini tanlash strategiyalari

Aslida, faqat 2 ta strategiya mavjud, birida biz Markaziy bank stavkasini oshiramiz (obligatsiyalar tushadi, daromadlilik oshadi), ikkinchisida esa pasayadi (obligatsiyalar ko'tariladi, daromadlilik pasayadi).

1-strategiya “Markaziy bank stavkasi kelajakda oshadi”

Bunday holda, biz kelajakda Markaziy bank kursi oshishini kutmoqdamiz, bu obligatsiyalar tushishini anglatadi (shuning uchun ularning daromadliligi oshadi). Shunda biz uchun foydaliroq:

1. Kam muddatli (yaqin muddatli) obligatsiyalarni sotib oling, chunki ular kamroq tushadi (bozor narxining o'zgarishidan kamroq yo'qotish)
2. Obligatsiyalarni nominaldan past narxda sotib oling (chunki tushib ketgan taqdirda biz shunchaki nominalda sotib olishni kutish imkoniga ega bo'lamiz)
3. Mablag'larning ozgina qismi bilan OFZ sotib oling (kelajakda obligatsiyalar yanada foydali bo'ladi va siz keyinroq sotib olish uchun mablag'ni qoldirishingiz kerak)

2-strategiya “Markaziy bank kursi kelajakda pasayadi”

Bunday holda, biz kelajakda Markaziy bank kursining pasayishini kutmoqdamiz, bu obligatsiyalar ko'tarilishini anglatadi (va ularning daromadliligi pasayadi). Shunda biz uchun foydaliroq:

1. Muddati yuqori (uzoq muddatli) obligatsiyalarni sotib oling, chunki ular ko'proq o'sadi (bozor narxining o'zgarishidan ko'proq foyda) va biz kuponni uzoqroq olamiz.
2. Obligatsiyalarni nominal qiymatidan past narxda sotib oling (siz ularni qimmatroq narxda sotishingiz yoki muddat tugaguncha xotirjam kutishingiz mumkin)
3. Ajoyib foizli daromad olish uchun barcha mavjud pullar bilan OFZ sotib oling (kelajakda daromad tushadi).

Ko'rib turganingizdek, 2-Strategiya bizning qo'limizda o'ynaydi - lekin asosiy savol - u qachon amalga oshirila boshlaydi. Hozir aniq nimadir deyish juda qiyin. Biz hozirgina, aksincha, Markaziy bank kursining oshganini ko'rdik, bu esa o'zimizni eng ehtiyotkorlik bilan tutishimiz kerak bo'lgan 1-strategiya haqida o'ylashimizga asos beradi.

Hozircha men 1-strategiyaga ko'proq e'tibor qaratishni (ya'ni ehtiyotkor bo'lishni) va shu bilan birga obligatsiyalarni nominaldan (2 ball) past narxda sotib olish biz uchun ikkala holatda ham foydali ekanligini ta'kidlashni taklif qilaman.

1-strategiya bo'yicha obligatsiyalar

• Daromad: 7,76%
• Muddati: 12/11/2019
• Oxirgi narx: 99,05

• Daromad: 8,08%
• Muddati: 27.05.2020
• Oxirgi narx: 97,63

• Daromad: 8,13%
• Muddati: 04/14/2021
• Oxirgi narx: 99,14

• Daromad: 8,15%
• Muddati: 18.08.2021
• Oxirgi narx: 98,75

• Daromad: 8,27%
• Muddati: 24.11.2021
• Oxirgi narx: 96,88

• Daromad: 8,32%
• Muddati: 12/15/2021
• Oxirgi narx: 96,75

Ko'rib turganingizdek, rentabellik davomiylik (=xavf) ortishi yoki to'lov muddati oshishi bilan ortadi.

Va hokazo, lekin agar men yana bir o'ta mashhur va eng muhimi, birja savdosi uchun ishonchli aktiv haqida gapirmasam, bu ekskursiya to'liq bo'lmaydi. Biz ular haqida ushbu maqolada gaplashamiz.

Klassik birja vositalaridan farqli o'laroq, men ikkilik optsionlarga misol keltirmoqchiman, unda treyder shartnomaning amal qilish muddati 1 daqiqa yoki undan ko'p bo'lgan investitsiya summasining 90% gacha sobit foyda olishi mumkin. Kapitalni to'g'ri boshqarish va tizimli savdo bilan ikkilik optsionlar klassik savdo va investitsiya turlariga ajoyib qo'shimcha bo'lishi mumkin.

Bozorda ishlashni qaerdan boshlash kerak ikkilik variantlar? Oddiy va foydali variantlardan biri - bu minimal savdo depoziti $ 10 bo'lgan kompaniya va minimal hajmi savdo pozitsiyasi 1 dollarni tashkil etadi, bu faqat ushbu turdagi savdoni sinab ko'rmoqchi bo'lganlar uchun qiziqarli bo'ladi yoki minimal sarmoya bilan savdo qilishni boshlaydi.

O'rnatilgan an'anaga ko'ra, biz OFZ savdosining o'ziga xos xususiyatlarini aktivning mohiyatini aniqlashdan boshlaymiz.

Federal kredit obligatsiyalari- bu Moliya vazirligi tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar Rossiya Federatsiyasi. Majburiy markazlashtirilgan saqlash sharti bilan ro'yxatga olingan hujjatlar shaklida beriladi.

MIKSda OFZ savdosi va ularning muomalasi shartlari ham o'rta, ham uzoq muddatli bo'lishi mumkin. Va egalari ham jismoniy, ham bo'lishi mumkin yuridik shaxslar(shu jumladan chet elliklar).

Yuqorida aytib o'tganimdek, OFZlar markazlashtirilgan saqlash bilan ajralib turadi va umumiy agent Ularni almashtirish va saqlash uchun Markaziy bank Rossiya.

MICEXda OFZ turlari

Moskva birjasida ro'yxatga olingan federal kredit obligatsiyalarini bir nechta katta guruhlarga bo'lish mumkin:

• O'zgaruvchan (noma'lum) kuponli OFZ- bunday obligatsiyalar egalari ular bo'yicha ma'lum davrlarda daromad olish huquqiga ega. Ko'pincha ular yiliga ikki yoki to'rt marta sodir bo'ladi. Shu bilan birga, obligatsiyalarning daromadliligi va ularning stavkasining hajmi ko'plab omillar ta'sirida shakllanadi va to'lov davri boshlanishidan biroz oldin belgilanadi.

Bunday obligatsiyalarning nominal qiymati 1000 rublni tashkil etadi va muomala muddati bir yildan besh yilgacha o'zgaradi.

• OFZ doimiy bilan kupon daromadi - bunday kuponlarning hajmi to'g'ridan-to'g'ri Moliya vazirligi tomonidan belgilanadi va ushbu turdagi OFZning rentabelligi qisqa muddatli daromadlilikka hech qanday ta'sir qilmaydi. davlat obligatsiyalari(oldingi ko'rinishdan farqli o'laroq).

Denominatsiya - 1000 rubl, to'lov chastotasi - yiliga bir marta.

• Ruxsat etilgan kupon daromadi bilan OFZ– oldingi tur bilan adashtirmaslik kerak, chunki bu erda obligatsiyalar daromadi daromad to'langan vaqtga qarab o'zgaradi.

To'lovlar chastotasi yiliga 4 marta. Muomala muddati to'rt yildan.

• Qarz amortizatsiyasi bilan OFZ- "eng yosh" turdagi obligatsiyalar, bu faqat mashhurlikka erishmoqda. Obligatsiyalar bo'yicha daromadlar oldindan belgilangan turli muddatlarda bo'lib-bo'lib to'lanadi

Muddati 1 yildan 30 (!) yilgacha. Nominal - 1000 rubl.

OFZga investitsiya qilishning afzalliklari

Federal kredit obligatsiyalari bilan ishlashning asosiy afzalligi ularning yuqori ishonchliligidir, chunki bu erda emitent nafaqat hech kim, balki davlatning o'zi. Shuningdek, OFZ savdosining ijobiy tomonlari orasida:

• Depozit bilan olishingiz mumkin bo'lgan narsadan sezilarli darajada yuqori daromadning juda munosib foizi.
• Rubldagi yuqori daromad darajasi.
• Ish kuni davomida pul o'tkazish va yechib olish imkoniyati.

MICEX bo'yicha OFZ kotirovkalari

Federal kredit obligatsiyalarining kotirovkalari, ularning daromadlilik jadvali, joriy narxlar va treyderlar va investorlar uchun muhim bo'lgan boshqa narsalarni Moskva birjasining rasmiy veb-saytida ham topish mumkin, bu erda butun bo'lim OFZlarga bag'ishlangan va boshqa har qanday moliyaviy manbada. Lekin, tabiiyki, faqat birja va sizning savdo brokeringiz eng dolzarb va o'z vaqtida ma'lumotlarni taqdim etadi.

Veb-saytda rentabellik jadvali shunday ko'rinadi:

Bu yerda siz turli obligatsiyalarning eng muhim ko'rsatkichlarini ko'rsatgan holda taxminiy daromadliligini ham topishingiz mumkin.

Umuman olganda, men sizga aytmoqchi bo'lgan narsam shu edi. Agar federal zayom obligatsiyalari bilan savdo qilish jarayonida biror narsa yoki uning shartlari sizga tushunarsiz bo'lib qolsa, sharhlaringizni qoldiring va biz birgalikda barcha noaniq fikrlarni hal qilamiz. Xo'sh, hozircha hammasi, yana ko'rishguncha.

Hurmat bilan, Nikita Mixaylov