Qimmatli qog'ozlar bozorida investitsiya kompaniyasi tushunchasi. Investitsion kompaniyalarning qimmatli qog'ozlar bozoridagi professional va noprofessional faoliyati

• - Eng yaxshi. 1998 yildan beri ishlaydi. 20 ming dollar sarmoya kiritdi
• - Bu Shveytsariya banki, Forexga kirish imkoniyati bilan! 18 000 $
• - Men u bilan 2007 yildan beri ishlayman. 10 ming dollar sarmoya kiritdi
• - Ular sizga 1500 AQSh dollari miqdorida bonus berishadi. 10 ming dollar sarmoya kiritdi
• - eng yaxshi tsent hisobi. 8000 dollar sarmoya kiritdi
• - Terini terish uchun bu yagona va BU HAMASI! 8000 $
• - HAMMAGA YANGI 30$ BERILADI! 5000 dollar sarmoya kiritdi
• - HAMMAGA YANGI 30$ BERILADI! 5000 dollar sarmoya kiritdi
• - BU NeftepromBank. 5000 dollar sarmoya kiritdi
• - Men uni MT4 orqali ikkilik sifatida ishlataman. 5000 dollar sarmoya kiritdi

Ammo biz hamma narsani yopiq guruhda, aniqrog'i, muhokama qilamiz maxfiy Forex forumi ! U erda ko'plab treyderlar, moliyaviy bloggerlar, brokerlar va yangi boshlanuvchilar bor! Keling, nima ishlaydi va nima yo'qligini muhokama qilaylik! Bizga qo'shiling, qancha ko'p bo'lsak, shunchalik oson!

Bu bozor ishtirokchilarining investitsiyalarini jalb qilish, investitsiyalash va boshqa operatsiyalarni amalga oshirish bo'yicha aniq harakatlarni amalga oshirishdir.

Qimmatli qog'ozlar bozori murakkab moliyaviy tuzilma bir qator muhim ishlarni amalga oshiradi iqtisodiy funktsiyalar, ham makro, ham mikro darajada. Fond bozori boshqa bozorlar qatori jahon bozorining ajralmas qismi hisoblanadi moliya bozori.

Bu asosan aktsiyalarni, obligatsiyalarni va boshqalarni sotib olish yoki sotishdir moliyaviy vositalar. Bozor ishtirokchilari uchun bunday harakatlarning natijasi bitimning muvaffaqiyatiga qarab foyda olish yoki yo'qotishdir.

Xususiyat qimmatli qog'ozlar bozoridagi investitsiya faoliyati qimmatli qog'ozlar sotib olish yoki sotishning o'zi omil bo'lishi mumkin qimmatli qog'ozlar real kapital yaratmaydi va uni ko'paytirishga xizmat qilmaydi, ammo bunday faoliyatdan olingan foyda ko'plab tarmoqlarni rivojlantirishga yo'naltirilishi mumkin. Qimmatli qog‘ozlarga qo‘yilgan investitsiyalardan olingan foyda infratuzilma loyihalarini ishlab chiqish, ishlab chiqarishni rivojlantirish va qurilishga sarflanadi. Agar qimmatli qog'ozlar bozorida investitsiya faoliyati ma'lum bir korxona tomonidan amalga oshirilsa, u olingan foydani asosiy ishlab chiqarish fondlarini sotib olish va to'ldirishga, shuningdek o'z mablag'larini to'ldirishga sarflashi mumkin. aylanma mablag'lar.

qimmatli qog'ozlar bozorida quyidagi xususiyatga ega bo'lishi mumkin:

• spekulyativ (bunday faoliyatdan olingan foyda har qanday moliyaviy aktivning kurs farqi asosida tez sotib olish va sotish natijasida olinadi)
• jamg'arib boruvchi (vaqt o'tishi bilan real kapitalga aylanadigan moliyaviy aktivlarga)
• portfel (qimmatli qog‘ozlarning butun to‘plamiga investitsiya. Bu turdagi investitsiyalarning maqsadi o‘rtacha qiymatlarni olishdir. investitsiya xavfi va olingan foyda darajasi).

Asosiy ishtirokchilar:

• strategik ishtirokchilar (iktisodiyotning muayyan sohasini, aniq ishlab chiqarishni kengaytirish va rivojlantirish, strategik maqsadlarga erishish ustuvor vazifadir)
• portfel ishtirokchilari (ko'pga investitsiyalar moliyaviy aktivlar va o'z xavflaringizni minimallashtirish va maqbul daromad darajasini saqlab qolish uchun vositalar)
• kichik ishtirokchilar (ushbu guruhning manfaatlari ularning moliyaviy imkoniyatlari bilan cheklangan).

Qimmatli qog'ozlar bozorida investisiya faoliyatining maqsadlari

Asosiy vazifalar qimmatli qog'ozlar bozoridagi investitsiya faoliyati quyidagilar:

• aholini moliyaviy vositalarga ommaviy investitsiya qilish uchun shart-sharoitlar yaratish va umumiy rivojlanish investitsiya jarayoni
• qimmatli qog'ozlar bozoridan foydalangan holda hayotning siyosiy, iqtisodiy, ijtimoiy va boshqa sohalarining haqiqiy holatini aks ettirish
• moliyaviy va investitsion oqimlarni tartibga solish va nazorat qilish. Kapital birjalar orqali o'tadi
• davlat iqtisodiy siyosatining amalga oshirilishini ta'minlash. Mamlakatning strategik rivojlanishida muhim ahamiyatga ega bo'lgan korxonalarning aktsiyalarini sotib olish orqali davlat o'zining iqtisodiy siyosat
• davlatning amalga oshirilishini ta'minlash. Davlat qimmatli qog‘ozlarini bozorga chiqarish orqali davlat byudjet balansi va uning taqchilligi darajasini nazorat qilish imkoniyatiga ega bo‘ladi. Bu umumiy hajmga ham ta'sir qiladi pul massasi Bozorda
• sanoat va o'rtasidagi muvozanatni saqlash mintaqaviy tuzilma. Mablag'lar hisobidan ma'lum bir hududda joylashgan aniq sanoat korxonalariga, bu esa ushbu quvvatlarni va umumiy rivojlanishga turtki berish imkonini beradi. iqtisodiy o'sish mintaqa.

Xayrli kun, aziz o'quvchi!

Men qimmatli qog'ozlar bozorining tuzilishi va uning ishtirokchilari haqidagi hikoyani davom ettiraman. Bu jarayon uzoq va uzoq muhokama qilinishi mumkin bo'lgan muayyan tuzilmalarni o'z ichiga oladi. Bugun men fond bozorida investorlar kim ekanligini va ularning vazifalari nimadan iboratligini muhokama qilmoqchiman. Shunday qilib, biz boramiz.

Muxtasar qilib aytganda, investorlar bir guruh shaxslardir ( yuridik firmalar, kredit tashkilotlari, pay fondi) yoki mulk huquqi asosida qimmatli qog‘ozlarni sotib oluvchi yoki unga egalik qiluvchi jismoniy shaxs. Savdo jarayoni qarzga olingan yoki o'z pullarini o'z ichiga olishi mumkin. Investorlar ta'rifi bozorda savdo bilan shug'ullanadigan treyderlarni ham o'z ichiga oladi.

Investor kelajakda yaxshi foyda olish uchun pulni qimmatli qog'ozlarga foydali investitsiya qilishga harakat qiladi.

Tasniflash

Investorlar bir necha turlarga bo'linadi:

• qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish maqsadida - strategik, portfel;
• xavf darajasiga ko'ra - konservativ, o'rtacha tajovuzkor, tajovuzkor, murakkab, mantiqsiz;
• joylashuvi bo'yicha - rezident va norezident investor;
• maqomi bo'yicha - individual, jamoaviy, korporativ, davlat.

Nima uchun ular guruhlarga bo'linganligini tushunish uchun men har bir tasnifni batafsil ko'rib chiqishni taklif qilaman.

Investitsion maqsad bo'yicha

Portfel va strategik bozor ishtirokchilari investitsiyalarning maqsadlari va usullari bilan farqlanadi.

Strategik

Strategik investorning asosiy maqsadi keyinchalik korxonaga egalik qilish uchun nazorat paketini olishdir. Mulkchilikning bu shaklidan olinadigan daromad qog'ozlarga oddiy egalikdan ko'ra ancha ko'pdir. Dastlab 30% aktsiyalarni sotib oladi, keyin nazorat paketining yagona egasiga aylanadi.

Portfel

Qimmatli qog'ozlar bozoridagi portfel ishtirokchisining vazifalari daromadli investitsiya portfelini shakllantirish va uni keyingi boshqarishni o'z ichiga oladi. Unga kompaniya ustidan nazorat kerak emas. Portfel investoriga faqat aktsiyalardan daromad olish kerak.

Xavf darajasi bo'yicha

Har bir investor bozorda o'zini boshqacha tutadi. Shu munosabat bilan bir nechta xulq-atvor strategiyalari ajralib turadi.

Konservativ

Ushbu bozor ishtirokchisi investitsiya ishonchliligining asosiy maqsadini belgilaydi. Uning uchun pulni tejash uchun katta kapital olish muhim emas. Investitsion ob'ekt - ishonchli va likvid aktivlar, masalan, aktsiyalar yirik korxonalar(Gazprom, VTB). Investitsiyalar uzoq muddatli, 2 yildan 20 yilgacha. Ushbu passiv strategiya inqiroz paytida tavsiya etiladi.

O'rtacha tajovuzkor

Investor investitsiya portfelida muvozanatni saqlashga harakat qiladi, buning uchun u turli darajadagi rentabellik va ishonchlilik bilan turli qimmatli qog'ozlarni birlashtiradi. Sarmoyalarni tejashni afzal ko'radi, lekin shu bilan birga maksimal daromad oladi. Investitsiya muddati olti oydan bir necha yilgacha. O'rtacha tajovuzkor tur o'rtacha foyda va past risklarni anglatadi.

Agressiv

Bu ishtirokchi temir nervlari bo'lgan odam. Investitsiya ishonchli yoki ishonchli emasligi muhim emas, asosiysi rentabellikdir. Qoida tariqasida, bu investitsiya muddati bir necha daqiqadan bir necha kungacha bo'lgan treyderlardir. Katta risklar, lekin ayni paytda yuqori daromad - ba'zan oyiga sof foydaning 400% gacha.

Murakkab

Murakkab ishtirokchi moliya tizimi maksimal daromad olishni maqsad qilgan. Avval ular tajovuzkorlar, keyin konservatorlar, doimo o'zgaruvchan rollar. Kapitalni yo'qotish xavfi aniq bo'lsa ham, ular maksimal foyda olish uchun tavakkal qilishadi.

Mantiqsiz

Investorning eng noaniq turi. Uning aniq maqsadi yo'q, u qanday daromad olishni xohlashini, qanday tavakkal qilishga tayyorligini bilmaydi. U turli korxonalarning ko'p sonli qimmatli qog'ozlarini istalgan vaqt uchun tasodifiy sotib oladi. Mutlaqo mantiqqa zid keladi va asosli qarorlar qabul qilmaydi.

Joylashuv bo'yicha

Investorlar rezidentlar va norezidentlar toifalariga bo'linadi.

Aholi

Rezident - bu ma'lum bir davlat hududida ro'yxatdan o'tgan jismoniy yoki yuridik shaxs. U butunlay bo'ysunadi qonunchilik bazasi bu mamlakatning.

Norezident

Norezident jismoniy yoki yuridik shaxs bo'lishi mumkin. Bir davlat hududida faoliyat yuritadi, lekin boshqa davlat hududida ro'yxatdan o'tgan va istiqomat qiladi.

Status bo'yicha

Qimmatli qog'ozlar bozorining ishtirokchisi bir shaxs yoki bir guruh shaxslar bo'lishi mumkin. Bunga qarab, investorlar bir necha turlarga bo'linadi.

Jismoniy shaxslar

Faqat xususiy mablag'lar qo'yiladi, kapital qo'yilmalar hajmi kichik. Harakat haqidagi o'z g'oyalariga asoslanib, ular mustaqil ravishda qaror qabul qiladilar.

Kollektiv

Kollektiv investorlar - bu odamlar guruhi, masalan. Sug'urta kompaniyalari, investitsiya fondlari. Ular kichik sarmoyadorlardan pul yig'adi va ular bilan birga bo'ladi katta summalar. Kapitalni tajriba va bilimga ega bo'lgan malakali menejerlar boshqaradi, bu esa aktsiyadorlarga jismoniy shaxslardan ustun bo'lishiga yordam beradi.

Korporativ

Bu guruhni qimmatli qog'ozlarga bo'sh pul mablag'larini qo'yuvchi yirik va kichik nodavlat kompaniyalar va firmalar tashkil etadi. Ular uchun investitsiya qilish ularning asosiy daromadi emas, balki qo'shimcha daromad hisoblanadi.

Davlat

Davlat, qoida tariqasida, qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritmaydi. Aksincha, u byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun o'ziniki qiladi.

Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorining asosiy muammolari va ularni hal qilish yo'llari

Yoniq Rossiya bozori qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq quyidagi muammolar mavjud:

• qonunchilik tizimi bitimning barcha tomonlarini himoya qila olmaydi;
• real kapitalning kichik ulushi;
• qoidalar va qoidalar buxgalteriya hisobi xalqaro standartlarga javob bermaslik;
• Yo'q yagona tizim, bu bozorning samarali ishlashini ta'minlaydi.

Bizning bozor xorijiy kompaniyalar uchun yoqimsiz.

Muammolarni hal qilish uchun harakatlar birlashtiriladigan yagona markaziy depozitariyni yaratish kerak. Bizda ko'plab depozitariylar mavjud o'z qoidalari, foydalanuvchi birini tanlashi kerak. Depozitariylarning ko'pligi tufayli shaffoflik va ma'lumotlarning mavjudligi kamayadi.

Qayta ko'rib chiqish kerak soliq qonuni: imtiyozli stavkalarni joriy etish, tezkor operatsiyalarni soliqqa tortish bo'yicha qonunchilikni o'zgartirish. Ushbu chora-tadbirlar butun Rossiya moliya bozorining barqarorligini sezilarli darajada oshiradi.

Xulosa

Shunday qilib, siz qimmatli qog'ozlar bozorida kim investorlar ekanligini, ular qanday tasniflanganligini va Rossiya bozori qanday muammolarga duch kelayotganini bilib oldingiz. Agar sizga material yoqqan bo'lsa, sharhlaringizni qoldiring va maqolani baham ko'ring ijtimoiy tarmoqlarda. Yana ko'rishguncha!

6.1. Investor faoliyatining turlari va tamoyillari

Investitsion faoliyat qimmatli qog'ozlar bozorida foyda olish va/yoki boshqa ijobiy samaraga erishish maqsadida qimmatli qog‘ozlar bozori vositalariga investitsiya kiritish bo‘yicha amaliy harakatlar majmuidir.

Yuridik va jismoniy shaxslar investitsiya faoliyati subyektlari hisoblanadi investorlar. Investorlar ushbu ishtirokchilarni ifodalaydilar fond bozori, ular investitsiya fondlari manbai hisoblanadi. Investorlar o'zlarining strategiyasi va bozordagi xatti-harakatlari taktikasi, shuningdek, investitsiya imkoniyatlari bilan farqlanadi.

ga qarab strategik maqsad, investorlar tomonidan o'rnatiladi, to'g'ridan-to'g'ri, portfel va spekulyativ investitsiyalarni ajratib turadi.

To'g'ridan-to'g'ri (strategik) investitsiyalar tashkilot ustidan nazoratni qo'lga kiritish uchun ustav kapitalida ishtirok etish. Shunday qilib, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar ob'ekti oddiy aksiyalardir. Bundan tashqari, strategik investorlar o'z oldiga maqsad qilib ularga egalik qilishdan olingan foydani emas, balki aksiyadorlik jamiyati faoliyatiga ta'sir ko'rsatish qobiliyatini qo'yadilar. Aksiyadorlik jamiyati faoliyatiga ta'sir darajasi investorga tegishli bo'lgan aksiyalar soniga bog'liq. Qonunga ko'ra, turli xil aktsiyalarga egalik qilish investorga turli huquqlarni beradi. Aktsiyadorlarning huquqlari to'g'risida qo'shimcha ma'lumot olish uchun aksiyalar to'g'risidagi bandga qarang. Chegara qiymati to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar kompaniyaning 10% dan ortiq aktsiyalarini sotib olish hisoblanadi.

Portfel investitsiyalari investitsiya portfelini shakllantirish orqali daromad olish maqsadida amalga oshiriladi. Investitsion portfeli - bu mavjud bo'lgan qimmatli qog'ozlar to'plami investitsion jozibadorlik. Qimmatli qog'ozlarning investitsion jozibadorligi ikki omilga bog'liq:

· rentabellik (davrdagi investitsiya daromadlari miqdori);

· tavakkalchilik (investitsiya qilingan mablag'larni yo'qotish ehtimoli).

Sharoitlarda bozor iqtisodiyoti bu omillar bir-biriga bevosita bog'liqdir. Bu holda ekstremal qutblar, masalan, bo'lishi mumkin: davlat obligatsiyalari va aktsiyalar innovatsion korxonalar. Birinchisi, past rentabellik bilan, past xavf (yuqori ishonchlilik) bilan tavsiflanadi, ikkinchisi esa aksincha. Investitsion portfelni shakllantirishning maqsadi qimmatli qog'ozlar to'plamiga yagona qimmatli qog'oz pozitsiyasidan erishib bo'lmaydigan va faqat ularning kombinatsiyasi bilan mumkin bo'lgan investitsiya parametrlarini berishdir. Shunday qilib, investitsiya portfeli bir hil qimmatli qog'ozlar to'plamiga qaraganda ko'proq investitsiya jozibadorligiga ega.

Investor investitsiya portfelini shakllantirishda quyidagi tamoyillarga amal qilishi kerak:

· emitent bo'yicha diversifikatsiya qilish;

· qimmatli qog'ozlar turlari bo'yicha diversifikatsiya qilish;

· daromad olish vaqti bo'yicha diversifikatsiya qilish;

· investitsiya portfelining likvidligi (ya'ni qimmatli qog'ozlarni portfeldan olib tashlash va ularni zararsiz sotish imkoniyati).

Investitsion portfelni shakllantirish orqali investor xavfni minimallashtirish bilan birga foydani ko'paytirish muammosini hal qiladi. Biroq, uning aniq yechimi yo'q. Shuning uchun, bor har xil turlari nuqtai nazaridan investorlar investitsiya taktikasi. An'anaviy tarzda biz "konservativ", "pragmatik" va "tajovuzkor" investorlarni farqlashimiz mumkin (6.1-jadval).

6.1-jadval. Turlari portfel investorlari

Spekulyativ investitsiyalar qimmatli qog'ozlarni qayta sotishdan daromad olish maqsadida amalga oshiriladi. Bozor chayqovchilarini faqat ma'lum darajada yaqinlashgan holda investorlar deb tasniflash mumkin. Qimmatli qog'ozlarga pul qo'yish muddati soat bo'lmasa kunlar bilan hisoblanadi. Ularning investitsiya ob'ekti ko'pincha qimmatli qog'ozlar emas, balki optsionlar va fyuchers shartnomalari. Shu bilan birga, ular qimmatli qog'ozlar bozorining likvidligini ta'minlaydi, bitimlar tavakkalchiligining muhim qismini o'z zimmasiga oladi va portfel investorlarining ishlashi uchun sharoit yaratadi. Bundan tashqari, chayqovchilar bozor ishtirokchilarining eng ko'p sonli guruhlaridan biridir.

Qimmatli qog'ozlar bozoridagi ishlarning xususiyatlariga, shuningdek amalga oshirilgan operatsiyalar hajmiga ko'ra investorlar individual va institutsional bo'linadi. Individual investorlar qatoriga nafaqat jismoniy shaxslar, balki qimmatli qog’ozlarga professional investitsiyalar bilan shug’ullanmaydigan tashkilotlar ham kiradi.

Institutsional investorlar- bular yakka tartibdagi investorlarning (ommonchilar, omonatchilar, aktsiyadorlar, sug'urtalanuvchilar) vaqtincha bo'sh pul mablag'larini to'playdigan va investitsiya faoliyatini amalga oshiruvchi moliya institutlari. Ular kollektiv investitsiyalarni amalga oshirish shakllari.

Tashkilotlar va shaxslar vaqtinchalik bepul bo'lgan sharoitlarda Pul, kapitalni saqlash va ko'paytirish zarurati tug'ilganda, ular ushbu mablag'larning eng samarali va ishonchli sarmoyasini ta'minlaydi. O'rta muddatli investitsiyalar uchun aktivlardan foydalanish imkoniyatiga ega bo'lgan tashkilot rahbarlari va fuqarolar, qoida tariqasida, mustaqil ravishda moliya bozorlarida samarali operatsiyalarni amalga oshira olmaydilar. Buning sabablari potentsial investorlarning xabardorligi yo'qligi, muqarrar qo'shimcha xarajatlar va yuqori daromadli operatsiyalarni amalga oshirish uchun kapitalni jamlash zarurati.

Ko'pgina firmalar mavjud bozor sharoitlarini baholab, professional ishtirokchilarga qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha buyruqlar berishi mumkin bo'lgan shaxslarni saqlash xarajatlarini qoplay olmaydi. Aholining muhim qatlamlarida shu kabi faoliyat bilan shug'ullanish uchun vaqt yoki tegishli bilim va tajriba yo'q. Qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalardan olingan daromad investitsiya portfelining hajmiga bog'liq bo'lsa, uning hajmi qanchalik katta bo'lsa, foyda shunchalik ko'p bo'ladi. Kichik hajmdagi operatsiyalar xarajatlarni oshiradi, bu esa investitsiyalar rentabelligining pasayishiga olib keladi. Bundan tashqari, etarli hajm investitsiyalarni diversifikatsiya qilishga imkon beradi, bu esa kamayadi moliyaviy xavf. Yuqoridagi sabablar individual investorlarni professionallarga murojaat qilishga va ularning yordami bilan eng ko'p tanlashga undaydi foydali yo'llar investitsiyalar.

Hamma institutsional investorlar ham asosiy faoliyat sifatida qimmatli qog'ozlarga investitsiya kiritmaydilar. Ushbu mezondan kelib chiqib, ularni universal va ixtisoslashtirilgan muassasalarga bo'lish mumkin.

TO universal institutlar, kredit va kiradi sug'urta tashkilotlari. Davlat va korporativ qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar Rossiya banklari aktivlarining katta qismini egallaydi. Ular bankning o'z mablag'lari hisobidan ham, omonatchilardan jalb qilingan mablag'lar hisobidan ham amalga oshiriladi. Pul mablag'larini joylashtirishning ushbu yo'nalishi ustun bo'lgan banklarni investitsiya banklari deb atash mumkin. Investitsiya faoliyati, shu jumladan qimmatli qog'ozlar bozori sug'urta tashkilotlari uchun asosiy foyda manbai hisoblanadi. Bu mablag'larning bir qismidan foydalangan holda amalga oshiriladi sug'urta fondi, sug'urtalovchilarning badallaridan shakllangan. Investitsion ob'ekt, qoida tariqasida, davlat qimmatli qog'ozlari hisoblanadi. Universal institutlarning faoliyati bizning ko'rib chiqishimiz mavzusi bo'lmaydi. Institutsional investorlarning yana bir guruhi ixtisoslashgan institutlar, turli fondlar shaklida mavjud bo'lgan. Hozirgi vaqtda ixtisoslashtirilgan muassasalarga quyidagilar kiradi: aktsiyadorlik investitsiya fondi, nodavlat pensiya jamg'armasi, pay investitsiya fondining boshqaruv kompaniyasi.

Ixtisoslashgan tashkilotlar faoliyatining tashkiliy, iqtisodiy va huquqiy asoslari investitsiya institutlari alohida ko‘rib chiqiladi.

Investitsion faoliyatni amalga oshirish imkoniyatlariga qarab, malakali va malakasiz investorlar ajratiladi.

Malakali investorlar"Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida"gi Qonunning 51.2-moddasida ko'rsatilgan shaxslar, shuningdek, tegishli tartibda shunday deb e'tirof etilgan shaxslar. Qonunga muvofiq malakali investorlarga quyidagilar kiradi: brokerlar, dilerlar va menejerlar; kredit va sug'urta tashkilotlari; aktsiyadorlik investitsiya fondlari; boshqaruv kompaniyalari investitsiya fondlari; nodavlat pensiya jamg'armalari; markaziy bank; davlat korporatsiyalari Taraqqiyot banki va Omonatlarni sug‘urtalash agentligi; shuningdek, xalqaro moliya tashkilotlari.

Boshqa shaxslar, agar ular belgilangan talablarga javob bersa, malakali investorlar deb tan olinishi mumkin. Uchun individual bu talablar qimmatli qog'ozlar bozorida tajribaga ega bo'lish, qimmatli qog'ozlar bilan muayyan hajmdagi operatsiyalarni bajarish yoki ma'lum hajmdagi qimmatli qog'ozlarga egalik qilish bilan bog'liq. Uchun tijorat tashkilotlari hajmiga qo'yiladigan talablar belgilandi tenglik, aktivlar, sotishdan tushgan tushumlar, shuningdek qimmatli qog'ozlar bilan ma'lum hajmdagi operatsiyalarni bajarish uchun.

Shaxsni uning arizasiga ko‘ra malakali investor deb tan olish tegishli shaxslar reestrini yurituvchi brokerlar va ishonchli shaxslar tomonidan amalga oshiriladi. Bir yoki bir necha turdagi qimmatli qog'ozlar va boshqa moliyaviy vositalar, malakali investorlar uchun mo'ljallangan xizmatlarning bir turi yoki bir nechta turlari bo'yicha shaxs malakali investor deb tan olinishi mumkin. Malakali investor deb e'tirof etilgan professional ishtirokchi tegishli yuridik shaxsdan investorni malakali deb e'tirof etish uchun zarur bo'lgan talablarga muvofiqligini tasdiqlashni va ularning muvofiqligini tekshirishni talab qilishga majburdir. Bunday tekshirish yiliga kamida bir marta o'tkazilishi kerak.

6.2. Investitsiya fondlari

Qimmatli qog'ozlar bozorida jamoaviy investitsiyalarning eng keng tarqalgan shakli investitsiya fondlari hisoblanadi.

Investitsiya fondi- aksiyadorlik jamiyatiga tegishli yoki umuman olganda mulkiy majmua umumiy egalik jismoniy va yuridik shaxslar. Jamg'armadan foydalanish va tasarruf etish boshqaruv kompaniyasi tomonidan faqat mulkdorlar manfaatlarini ko'zlab amalga oshiriladi.

Individual investorlar (jismoniy shaxslar va yuridik shaxs) investitsiya fondlariga sarmoya kiritganlar daromad olishni kutmoqdalar. Daromadlarni taqsimlash mexanizmiga ko‘ra investisiya fondlari taqsimlash va jamg‘arish fondlariga bo‘linadi. Taqsimlash fondlari dividendlar shaklida olingan daromadlarni investorlar o'rtasida taqsimlaydilar; Jamg'arma fondlari o'z daromadlarini taqsimlamaydi, uni yangi aktivlarni sotib olishga qayta investitsiya qiladi. Shunday qilib, investorning daromadi fond mulkining qiymatini oshirish orqali amalga oshiriladi. Jamg'arma fondlariga o'zaro fond va umumiy fond bank boshqaruvi.

Birinchi kirish Rossiya iqtisodiyoti Aksiyadorlik investitsiya fondlari paydo bo'ldi. Huquqiy asos ularning yaratilishi va faoliyati Rossiya Federatsiyasi Prezidentining 1992 yil 7 oktyabrdagi 1186-sonli "Davlat va munitsipal korxonalarni xususiylashtirish jarayonida qimmatli qog'ozlar bozorini tashkil etish chora-tadbirlari to'g'risida"gi Farmonida belgilangan. Ushbu hujjatga muvofiq , ikki turdagi fondlar tashkil etilishi mumkin: investitsiya fondi va ixtisoslashtirilgan investitsiya xususiylashtirish fondi (investitsiya fondini tekshirish). Yaratilgan fondlarning aksariyati chek fondlari (CHIF) bo'lib, ularda xususiylashtirilgan korxonalarning aktsiyalariga keyingi investitsiyalar uchun fuqarolarning xususiylashtirish cheklari to'plangan. Chekni xususiylashtirish jarayonida CIF jalb qilingan mablag'larning o'sish sur'ati bo'yicha banklar, moliya va sug'urta kompaniyalarini ortda qoldirib, yetakchi o'rinni egalladi. 2001 yildan boshlab aksiyadorlik investitsiya fondlari faoliyati “Investitsiya fondlari to‘g‘risida”gi qonun bilan tartibga solinadi.

Aksiyadorlik investitsiya fondi (AIF)– ochiq aktsiyadorlik jamiyati, uning faoliyati mutlaq mulkni qimmatli qog‘ozlarga va boshqa obyektlarga investitsiya qilishdan iborat. AIF tadbirkorlik faoliyatining boshqa turlarini amalga oshirishga haqli emas. U Federal moliya bozori xizmati tomonidan berilgan litsenziya asosida ishlaydi.

Ustav kapitali AIF joylashtirish orqali shakllantiriladi oddiy aktsiyalar. Ular faqat ochiq obuna orqali joylashtirilishi mumkin. Aktsiyalar uchun to'lov odatda naqd pulda va har doim to'liq amalga oshiriladi. AIFning boshqa qimmatli qog'ozlarini chiqarish taqiqlanadi. Minimal o'lcham Jamg'armaning o'z kapitali 5 million rubl miqdorida belgilangan.

Jamg'armaning boshqaruv organlari aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi va direktorlar kengashi hisoblanadi. AIF aksiyadorlari umumiy yig'ilishining o'ziga xos xususiyati shundaki, har qanday qaror sirtdan ovoz berish yo'li bilan qabul qilinishi mumkin. Kvorum yo'qligi sababli o'tkazilmagan yig'ilish o'rniga chaqiriladigan aksiyadorlarning takroriy yig'ilishi (agar ular 10 000 dan ortiq bo'lsa), uning ishtirokchilari sonidan qat'i nazar, har qanday masala bo'yicha vakolatli hisoblanadi.

AIF mulki quyidagilarga bo'linadi:

· investitsiyalar uchun mo'ljallangan mulk;

· AIF boshqaruv organlari faoliyatini ta’minlash uchun mo‘ljallangan mulk.

Ular o'rtasidagi munosabatlar Jamg'arma Ustavi bilan belgilanadi. Ishonchli boshqaruvga berilgan investitsiya zahiralari (investitsiya uchun mol-mulk). boshqaruv kompaniyasi investitsion aktivlar deb ataladi.

Umumiy yig'ilish aktsiyadorlar yoki direktorlar kengashi AIF investitsiya deklaratsiyasini qabul qiladi, unda quyidagilar bo'lishi kerak:

Jamg'armaning investitsiya siyosati maqsadlarining tavsifi;

Investitsion ob'ektlar ro'yxati;

Investitsiyalar bilan bog'liq risklarning tavsifi;

Jamg'arma mablag'lari tarkibiga qo'yiladigan talablar.

Qism AIF investitsiya aktivlari o'z ichiga olishi mumkin:

· naqd pul, shu jumladan. V xorijiy valyuta;

· davlat va shahar qimmatli qog'ozlari;

· aksiyalar va obligatsiyalar ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari;

· qimmat baho qog'ozlar xorijiy davlatlar;

· xorijiy emitentlarning aksiyalari va obligatsiyalari;

· investitsiya fondlarining birliklari (ulushlari);

· Rossiya va xorijiy depozitariy tilxatlari;

· Federal moliya bozori xizmati tomonidan ruxsat etilgan boshqa qimmatli qog'ozlar;

· Ko'chmas mulk va unga bo'lgan huquqlar;

· Federal moliyaviy bozorlar xizmati tomonidan ruxsat etilgan boshqa aktivlar.

Aktivlar tarkibiga qo'yiladigan talablar Federal moliya bozori xizmati va fondning investitsiya deklaratsiyasi bilan belgilanadi.

AIF aktsiyadorlari o'z aktsiyalarini sotib olishni talab qilish huquqiga ega quyidagi holatlar:

Jamg‘arma ustaviga o‘zgartirishlar kiritishda;

Jamg'armani qayta tashkil etish to'g'risida qaror qabul qilganda,

Katta tranzaktsiyalar to'g'risida qaror qabul qilishda,

Jamg'armaning investitsiya deklaratsiyasini o'zgartirganda.

Investitsiya fondi faoliyatini bir guruh sho‘ba institutlari ta’minlaydi, ularga quyidagilar kiradi:

1) AIF boshqaruv kompaniyasi,

2) AIFning ixtisoslashtirilgan depozitariysi;

3) AIF registratori,

4) AIFning mustaqil bahochisi;

5) AIFning mustaqil auditori.

Investitsion fondni boshqaruvchi kompaniya fondning investisiya aktivlarini ishonchli boshqarishni amalga oshiradi. U shartnoma asosida ishlaydi ishonchli boshqaruv yoki yagona vakolatlarini topshirish to'g'risidagi shartnoma ijro etuvchi organ. Boshqaruv kompaniyasi davlat yoki munitsipal ishtirokisiz xo'jalik kompaniyasi shaklida tuzilishi mumkin. Boshqaruv kompaniyasining faoliyati Federal moliyaviy bozorlar xizmati tomonidan litsenziyalangan va faqat ishonchli boshqaruvning boshqa turlari bilan birlashtirilgan.

Jamg'arma faoliyatining ishonchliligini ta'minlash maqsadida boshqaruv kompaniyasiga bir qator cheklovlar qo'yiladi. Uning huquqi yo'q:

investitsiya fondi mablag‘larining tarkibi va tuzilishiga qo‘yiladigan talablarni buzish;

investitsiya fondining mol-mulkini tekinga olib qo‘yish;

Investitsiya fondi mulkidan foydalangan holda kreditlar berish;

O'z majburiyatlarini ta'minlash uchun investitsiya fondining mulkidan foydalaning;

Investitsion fond bilan mol-mulkni oldi-sotdisi va boshqalar bo‘yicha bitimlar tuzish.

Investitsiya fondi mol-mulkini hisobga olish va saqlash bitta tomonidan amalga oshiriladi ixtisoslashtirilgan depozitariy. Boshqaruv kompaniyasi, qoida tariqasida, depozitariyning roziligisiz fondning mol-mulkini tasarruf eta olmaydi. U kompaniyaning qonun hujjatlari va investitsiya deklaratsiyasiga rioya etishini nazorat qiladi. Ixtisoslashtirilgan depozitariy o'z faoliyatini depozitariy shartnomaga muvofiq amalga oshiradi va investitsiya fondi mol-mulkidan foydalana olmaydi yoki uni tasarruf eta olmaydi.

Ixtisoslashgan depozitariy xo'jalik kompaniyasi shaklida tuzilishi mumkin. Uning faoliyati Federal moliya bozori xizmati tomonidan litsenziyalangan va boshqa faoliyat turlari bilan birlashtirilishi mumkin (hisob-kitob va depozitariy, kliring va savdo tashkiloti faoliyatidan tashqari). Depozitariy investitsiya fondi qimmatli qog‘ozlarining nominal egasi sifatida ro‘yxatga olinadi. Bundan tashqari, u odatda AIFning buxgalteriya hisobini yuritadi.

AIF aksiyadorlarining reestri yuritiladi registrator fond bilan tuzilgan shartnomaga muvofiq. Qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish faoliyati to'g'risidagi qonun hujjatlariga muvofiq o'z faoliyatini amalga oshiradi. Investitsiya fondi aktivlarini baholash ularni sotib olish yoki tasarruf etishda bir yilda bir marta emas, balki amalga oshiriladi. Ushbu faoliyat amalga oshiriladi mustaqil baholovchi fond. Jamg'armaning mol-mulki bo'yicha buxgalteriya hisobi, buxgalteriya hisobi va hisoboti yuritiladi audit. Ushbu faoliyat amalga oshiriladi mustaqil auditor fond.

Boshqaruv kompaniyasi, ixtisoslashtirilgan depozitariy, ro'yxatga oluvchi, baholovchi va auditor uchun haq to'lash investitsiya fondi mulki hisobidan amalga oshiriladi. Ularning miqdori 10% dan oshmasligi kerak o'rtacha yillik xarajat sof aktivlar fondi. Boshqaruv kompaniyasining ish haqi, qoida tariqasida, olingan investitsiya daromadlari miqdoriga bog'liq. AIFning boshqaruv kompaniyasi, depozitariysi, ro'yxatga oluvchisi, baholovchisi va auditori uning aktsiyadorlari bo'la olmaydi.

Investitsion fondlarning yana bir turi jamg’arma fondlaridir. Ular asosan investitsiya fondlari bilan ifodalanadi. Huquqiy asos ularning yaratilishi va faoliyati Rossiya Federatsiyasi Prezidentining “To'g'risida”gi Farmonida belgilangan qo'shimcha chora-tadbirlar investitsiya siyosatining samaradorligini oshirish Rossiya Federatsiyasi» 1995 yil 26 iyuldagi 765-son. Hozirgi vaqtda pay investitsiya fondlari faoliyati “Investitsiya fondlari to’g’risida”gi qonun bilan tartibga solinadi.

O'zaro investitsiya fondi (UIF)– muassislarning umumiy ulushli mulkidan tashkil topgan va ishonchli boshqaruvga berilgan, investitsiya ulushlari bilan tasdiqlangan alohida mulk majmuasi. Pay fondi yuridik shaxs emas.

O'zaro fondni boshqaradi investitsiya fondini boshqaruvchi kompaniya. U boshqaruv shartnomasi shartlari bo'lgan Ishonch qoidalarini qabul qiladi. Muassisning shartnomaga qo'shilishi boshqaruvchi kompaniya tomonidan chiqarilgan investitsiya aktsiyalarini sotib olish yo'li bilan amalga oshiriladi. Ta'sischilar tomonidan investitsiya ulushlarini to'lash uchun berilgan mol-mulk umumiy ulushli mulk huquqi ostida birlashtiriladi va uni bo'linishiga yo'l qo'yilmaydi.

Pay fondini boshqarish uning mulkini ko'paytirish maqsadida amalga oshiriladi. Ishonchli boshqaruvning ta'sischilari mulk qiymatining qadrsizlanishidan yo'qotish xavfini o'z zimmalariga oladilar. Jamg'arma fondlari olingan daromadlarni taqsimlamaganligi sababli, ta'sischi boshqaruv kompaniyasidan o'z daromadlarini qaytarishni talab qilib, o'z foydasini amalga oshirishi mumkin. investitsiya ulushi. Aktsiyalarni to'lash va sotib olish tartibi ishonchli boshqaruv shartlari bilan belgilanadi. Shunga ko'ra barcha pay investitsiya fondlari uch turga bo'linadi: ochiq, intervalli va yopiq. Turlar orasidagi farqlar investitsiya fondlari 6.2-jadvalda aks ettirilgan.

IN umumiy holat Investitsion kompaniya - bu davlat qonunlariga muvofiq tashkil etilgan, aktsiyadorlarning umumiy kapitalini aktsiyadorlarning maqsadlariga muvofiq investitsiya qiladigan korporatsiya, trast yoki sheriklik. Xorijiy investitsiya fondlarining u yoki bu turdagi investitsiya kompaniyasiga tegishliligini aniq tasniflash qiyin. Ammo, agar biz ba'zi vositachilarni - tashkiliy-huquqiy xususiyatlardan kelib chiqqan holda "depozit" kompaniyalarini chiqarib tashlasak, biz investitsiya kompaniyalarining quyidagi asosiy turlarini ajratib ko'rsatishimiz mumkin: investitsiya fondlari ( O'zaro mablag'lar) (yoki "ochiq" - Ochiq uchi ), yopiq investitsiya fondlari ( Yopiq uchi Jamg'armali investitsion trest ( Birlik Investitsion trast - UIT ), o'zaro fondlarni indekslash ( Indeks Birja savdosi Mablag'lar - ETFlar ). Bu toifaga kiritilmagan investitsiya kompaniyalari Kompyuter, investitsiya boshqaruv kompaniyalari deb nomlangan guruhni tashkil qilish ( boshqargan investitsiya kompaniyalari).

O'z navbatida, ushbu turdagi investitsiya kompaniyalarining har biri, birinchi navbatda, aktivlar turlari kabi tasniflash mezonlarining kombinatsiyasi natijasida hosil bo'lgan bir nechta kichik guruhlarni o'z ichiga oladi:

• aktsiyalar, obligatsiyalar va daromadli qimmatli qog'ozlar, soliqqa tortiladigan vositalar pul bozori, soliqdan ozod qilingan pul bozori vositalari;
• mablag'larning investitsiya maqsadlari (investitsiya siyosati);
• qimmatbaho metallar, xorijiy investitsiyalar, global aktsiyalar, aktsiya daromadlari, moslashuvchan portfel, muvozanatli portfel, aralash daromad, obligatsiyalar daromadi, qimmatli hukumat hujjatlari, global obligatsiyalar, korporativ obligatsiyalar, yuqori daromadli obligatsiyalar, uzoq muddatli munitsipal obligatsiyalar, soliqqa tortiladigan pul bozori vositalari, soliqdan ozod qilingan pul bozori vositalari va boshqalar.

Jahon amaliyoti va investorlarning ehtiyojlari asosida shakllantirilgan investitsiya kompaniyalarining sezilarli xilma-xil shakllari va turlari mavjud.

O'zaro fond ( O'zaro Fond - bu professional investitsiya maslahatchisi tomonidan tanlangan qimmatli qog'ozlar portfelini sotib oluvchi investitsiya kompaniyasi ( sarmoya maslahatchi), fondning moliyaviy maqsadiga muvofiq (aktsiyadorlar-investorlar). Investorlar fond aktsiyalarini sotib oladilar, ular butun fondning qimmatli qog'ozlariga mutanosib egalik qiladilar. Pay fondi tomonidan chiqarilgan aktsiyalarning soni bo'yicha cheklovlar yo'q.

Aktivlar turiga ko'ra, investitsiya fondlarining uchta asosiy turi mavjud: o'z kapitali ( Mutua lMablag'lar -Aksiya (ular ham deyiladi tenglik )), rishta ( Bond fond) va pul bozori fondlari ( Pul Bozor fondlari).

Obligatsiya fondlari ( Bond Jamg'armalar doimiy daromadli qimmatli qog'ozlarga investitsiya qiladi. Ulardan ba'zilari faqat qimmatli qog'ozlarning ma'lum turlariga ixtisoslashgan, masalan, korporativ yoki davlat obligatsiyalari.

Pul bozori fondlari ( Pul Bozor fondlari) kapitalni qisqa muddatli, foizli ( foizli ) zanjirli qog'ozlar. Pul bozori fondlari qisqa muddatli munitsipal qog'ozlar, doimiy daromadli g'aznachilik veksellari, qisqa muddatli tijorat qog'ozlari va bank depozit sertifikatlari kabi qisqa muddatli qimmatli qog'ozlarga investitsiya qiladi.

Xalqaro qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalar o'zaro fondi chakana investorlarga xorijiy qimmatli qog'ozlar bozorlariga to'g'ridan-to'g'ri sarmoya kiritishga nisbatan qulay, arzon yo'lni taqdim etadi. Xalqaro investitsiyalar sarmoya xilma-xilligini va yuqori daromad olish imkoniyatini taklif qiladi.

Investitsion kompaniya yopiq turi (Yopiq uchi investitsiya) yoki yopiq fond turi ( Yopiq uchi Jamg'armalar ochiq investitsiya kompaniyalari va fondlaridan farqli o'laroq, o'z aktsiyalarini egasining iltimosiga binoan sotib olmaydilar. Buning o'rniga, yopiq fond aktsiyalari birjalarda sotiladi yoki birjadan tashqari bozor. Shuning uchun, yopiq fondning aktsiyalarini sotib olishni yoki sotishni istagan investor o'z brokeriga aktsiyalarni sotib olish yoki sotishda bo'lgani kabi ariza berishi kerak, masalan. Microsoft.

Aksariyat yopiq fondlar mavjud bo'lish vaqtini cheklamaydi. Yopiq fond tomonidan o'z portfelidagi qimmatli qog'ozlari bo'yicha olingan dividendlar va foizlar, shuningdek kapitalning sof foydasi aktsiyadorlarga taqsimlanadi. Biroq, ko'plab fondlar bunday to'lovlarni qayta investitsiyalashga imkon beradi (va rag'batlantiradi). Bunday holda, Fond mablag'larni investorlar o'rtasida taqsimlamaydi, balki ularni o'tkazadi qo'shimcha aktsiyalar sof aktiv qiymatidan past narxda yoki bozor qiymati o'sha paytda baham ko'radi. Yopiq fond korporatsiya bo'lganligi sababli, u nafaqat taqsimotlarni qayta investitsiyalash munosabati bilan, balki aktsiyalarni ham chiqarishi mumkin. ommaviy taklif. Biroq, bu tez-tez sodir bo'lmaydi va ko'pincha fondning kapitallashuvi "yopiq".

Yopiq fondlarning ikkita asosiy turi mavjud - aktsiyalar va obligatsiyalar.

Yopiq aktsiyadorlik fondlari fond tomonidan chiqarilgan portfel qimmatli qog'ozlari qiymatining pasayishi xavfiga ega, bu esa sof aktiv qiymatining pasayishiga olib keladi ( NAV ), shuningdek, fondning bozor qiymatining pasayishiga.

Yopiq obligatsiyalar fondlari ma'lum darajada bozor tavakkalchiligiga va kredit risklari. Bozor xavfi Demak, foiz stavkalari oshib, fond portfelini tashkil etuvchi obligatsiyalar qiymati pasayadi. Umuman olganda, fond portfelining qimmatli qog'ozlarining to'lov muddati qanchalik uzoq bo'lsa, uning portfelining o'zgaruvchanligi (o'zgaruvchanligi) shunchalik yuqori bo'ladi. NAV va bozor xavfi.

Birlashtirilgan investitsion trest (Birlik Investitsion trast - UIT ) investitsiya kompaniyasi boʻlib, butun faoliyati davomida maʼlum hajm va tuzilmadagi qimmatli qogʻozlar portfeliga egalik qiladi.

Yaratish uchun Kompyuter ta'sischi (ko'pincha brokerlik firmasi) - kompaniyani yaratish uchun kapital qo'shuvchi shaxs - qimmatli qog'ozlarning ma'lum bir paketini (aksiya, obligatsiyalar va boshqalar) sotib oladi va ularni ishonchli shaxsga (masalan, bank) beradi. Keyin kompaniya qaytarib olinadigan sertifikatlar deb nomlanuvchi aktsiyalarini chiqaradi va ular investorlarga tarqatiladi. Ushbu sertifikatlar o'z egalariga ishonchli boshqaruvchiga tegishli qimmatli qog'ozlarga egalik huquqini beradi (ularning ishtirokidagi ulushga mutanosib ravishda). Qimmatli qog'ozlardan olingan barcha daromadlar ishonchli, shuningdek nominal qiymati, keyin sertifikat egalariga to'lanadi. Yaratilganda o'rnatilgan UIT qimmatli qog'ozlar to'plami o'zgaradi (ya'ni, ba'zi qimmatli qog'ozlar sotiladi va boshqa qimmatli qog'ozlar sotib olinadi) faqat istisno hollarda.

Ko'pchilik UIT doimiy daromadli qimmatli qog‘ozlarga ega bo‘ladi va qimmatli qog‘ozlarning amal qilish muddati tugagach (yoki sotilganda) o‘z faoliyatini to‘xtatadi. Trestning ishlash muddati pul bozori vositalari va aktsiyalari bilan shug'ullanuvchi birlashtirilgan investitsiya trastlari uchun olti oydan, muddati bir yildan ortiq bo'lgan obligatsiyalar bilan shug'ullanuvchi kompaniyalar uchun 20-30 yilgacha.

Indeks investitsiya fondlari (Indeks O'zaro fondlar) va birja fondlari ( Birja savdosi Mablag'lar - ETFlar ) har biri oʻz ichiga olishi bilan oʻxshashdir investitsiya portfellari, ular ma'lum bir sektor yoki umuman bozor dinamikasini aks ettiruvchi har qanday indeksga yoki ma'lum bir aktsiyalar portfeliga bog'langan va ma'lum bir bozor indeksi qiymati bilan taqqoslanadigan investitsiya daromadlarini ta'minlashga qaratilgan. Investorlar, ham chakana, ham institutsional, ko'rib chiqmoqda ETFlar va investitsiya fondlarini ularning qimmatli qog'ozlar portfelini tashkil etuvchi investitsiya variantlari sifatida indekslash.

O'xshashliklarga qaramay ETFlar va indeks investitsiya fondlari, bu ikki turdagi investitsiya mahsulotlari o'rtasida asosiy farqlar mavjud.

ETF maqsadli indeksni tanlagan homiy tomonidan yaratilgan ETF, qimmatli qog‘ozlar «savatiga» qaysi qimmatli qog‘ozlar kiritilishini belgilaydi va qancha aksiyalar bo‘lishini hal qiladi ETF investorlarga taklif etiladi. Aksiya ETF bilan institutsional investor chiqarilganda chiqariladi ETF yoki ishonchli (affillangan institutsional investorlar) depozitariyga o'zlariga tegishli bo'lgan, maqsadli indeksdagi qimmatli qog'ozlar bilan bir xil yoki deyarli bir xil tarkibdagi qimmatli qog'ozlarning yirik bloklarini depozitga qo'yadi. ETF. Bu qimmatli qog'ozlar savati evaziga ETF institutsional investorga ekvivalent miqdordagi aktsiyalarni chiqaradi ETF: aktsiyalar bloklari - "asosiy birliklar" (yaratish birligi), masalan, 50 ming aktsiya ETF, u qonuniy egasi (yaratuvchi birlik egasi) sifatida mavjud vaziyatga qarab: ushlab turishi mumkin; da aktsiyalaringizni qaytarib almashtiring sof qiymat aktivlar; birjada sotish. Aksiya ETF seriyalar ro'yxatiga kiritilgan fond birjalari, bu erda investorlar ularni ommaviy sotiladigan kompaniya aktsiyalariga o'xshash tarzda sotib olishlari mumkin. Institutsional investorlardan farqli o'laroq xususiy investor bilan ishlay oladi ETF faqat birjada.

To'rtta asosiy tur mavjud ETF.

• 1. Qimmatli qog'ozlar indeksi fondlari S&P500 yoki Tel-Aviv 25 indeksi kabi mahalliy aktsiya bahosi indeksini, Tel-Aviv indeksi kabi xalqaro aktsiya bahosi indekslarini aks ettiradi. Nikkei 225". Biotech Index kabi qimmatli qog'ozlar narxlarining tarkibiy indekslarini aks ettiruvchi indeks fondlari ham mavjud. NASDAQ". Xalqaro indekslarni aks ettiruvchi indeks fondlari indeksni yaratgan mamlakat valyutasida birjada sotiladi (ya'ni Eurostock 50 indeksini aks ettiruvchi indeks fondining narxi ushbu indeksdagi o'zgarishlarga, shuningdek, valyuta kursining o'zgarishiga bog'liq. evro mahalliy valyutaga nisbatan).
• 2. Valyuta indeksi fondlari (bosh yozuvlar) aks ettiradi valyuta kurslari va har kuni hisoblab chiqiladigan va har chorakda to'lanadigan haftalik foizlarni o'z ichiga oladi. Misol uchun, indeks fondining narxi ikki parametrdan iborat: birinchisi, banklar o'rtasidagi savdolarda qo'llaniladigan joriy dollar kursi, ikkinchisi - foiz stavkasiga asoslangan foiz. LIBOR dollarda kamroq marja.
• 3. Tovar fondlari neft, kumush, oltin, makkajo'xori va boshqalar kabi tovarlar narxini aks ettiradi.
• 4. "Qisqa" mablag'lar qimmatli qog'ozlar kurslari, valyuta kurslari yoki tovarlar narxining teskari indekslarini aks ettiradi, ya'ni. "Qisqa" fond investorga fond indekslari, valyuta kurslari yoki tovar narxlari pasayganda daromad olish imkonini beradi. "Kek" fondining narxiga qo'shildi stavka foizi, vaqti-vaqti bilan investorlarga to'lanadi. Tort fondiga foizlar tort fondi qanday yaratilganiga bog'liq: aktsiyalarni ssuda orqali sotish yoki foiz stavkasini o'z ichiga olgan garovni yaratadigan shartnoma sotish.

Nuqtai nazaridan Rossiya qonunchiligi, investitsiya kompaniyasi – xususiy investorlarning mablag‘larini o‘zining qimmatli qog‘ozlarini (majburiyatlarini) chiqarish va ularni o‘z mamlakati va xorijdagi korxonalarning aksiyalari va obligatsiyalariga joylashtirish yo‘li bilan jamlaydigan moliya instituti. Xolding kompaniyalaridan farqli o'laroq, investitsiya kompaniyalari korporatsiyalar faoliyatini nazorat qilmaydi. Majburiyatlarni shakllantirish usuliga ko'ra investitsiya kompaniyalari ikkita asosiy guruhga bo'linadi:

• asosiy ustav kapitaliga ega bo'lgan va aktsiyalari bozorda sotiladigan va jamiyat tugatilgunga qadar sotib olinmaydigan yopiq turdagi;
• doimiy o'zgaruvchan kapitalga ega ochiq turdagi, chunki ularning aktsiyalari kompaniyalarning o'zlari tomonidan investitsiya kompaniyasi aktivlarining joriy bozor qiymatiga mos keladigan narxlarda erkin sotiladi va sotib olinadi. Investitsion kompaniyalar moliya bozorida investor sifatida harakat qiladilar. Investitsion banklar singari, ular qarz oluvchi va yakka tartibdagi investor o'rtasida oraliq pozitsiyani egallaydi, lekin banklardan farqli o'laroq, ular vositachilik faoliyatining boshqa turlari bilan shug'ullana olmasligi bilan farq qiladi.

Shu qatorda; shu bilan birga investitsiya banklari, investitsiya kompaniyalari to'g'ridan-to'g'ri va portfel (moliyaviy bozor vositalari: aktsiyalar, obligatsiyalar va boshqalar orqali) investitsiyalarni osonlashtiradi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar - pul investitsiya qilish moddiy ishlab chiqarish va pul mablag'lari qo'yilgan korxonani boshqarishda ishtirok etish va uning faoliyatida ishtirok etishdan daromad olish maqsadida sotish (to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar egalik qilishni ta'minlaydi. nazorat ulushi ulushlar).

Qabul qilingan xalqaro tasnifga muvofiq xorijiy investitsiyalar to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga investitsiyalar kiradi, buning natijasida investor korxona ustav kapitalida kamida 10% ulush oladi. Korxonaning kapitalida kamida shu miqdorda ulushga ega bo'lish korxonani boshqarishda bevosita ishtirok etish, xususan, direktorlar kengashida vakil bo'lish imkonini beradi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar sizga investitsiya qilingan biznesga bevosita ta'sir o'tkazish imkonini beradi.

Portfel investitsiyalari – qimmatli qog‘ozlar portfeli shaklida shakllangan qimmatli qog‘ozlarga investitsiya hisoblanadi. Portfel investitsiyalar kompaniya aksiyalari, obligatsiyalari va boshqalar kabi qimmatli qog’ozlarga passiv egalik huquqini ifodalaydi va investordan qimmatli qog’ozlarni chiqargan korxonani operativ boshqarishda ishtirok etishini talab qilmaydi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalardan farqli o'laroq, nafaqat tashkilotni rivojlantirishga, balki uning faoliyati ustidan nazoratni qo'lga kiritishga qaratilgan, portfel investitsiyalari investor portfelini tashkil etuvchi turli kompaniyalarning qimmatli qog'ozlariga passiv egalik qilishni anglatadi.

Faqat qimmatli qog'ozlar portfelini shakllantirish jarayonida ma'lum xususiyatlarga ega yangi investitsiya sifatiga erishiladi. Shunday qilib, qimmatli qog'ozlar portfeli investor minimal xavf sharoitida daromadning barqarorligini talab qiladigan vositadir.

Xalqaro portfel investitsiyalarining asosiy motivi investorning mamlakatga va maqbul xavf darajasida maksimal foyda keltiradigan qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritish istagidir. Portfel investitsiyalarini pul mablag'larini inflyatsiyadan himoya qilish va spekulyativ daromad olish vositasi sifatida ham ko'rish mumkin.

9.3. Sug'urta kompaniyalarining investitsion faoliyati, pensiya jamg'armalari va boshqa nobank kredit tashkilotlari