Menyu
Tekinga
Roʻyxatdan oʻtish
uy  /  Pul o'tkazmalari/ Pulni kengaytirish va cheklash. Kreditni kengaytirish va kreditni cheklash: pul-kredit tartibga solishning mahalliy tajribasi

Pulni kengaytirish va cheklash. Kreditni kengaytirish va kreditni cheklash: pul-kredit tartibga solishning mahalliy tajribasi

A) Markaziy bank tomonidan davlat obligatsiyalarini sotib olish

B) majburiy zahira talablari normasini oshirish

C) zahira koeffitsientining qisqarishi

D) tijorat banklarining kreditlariga talabning ortishi.

E) qattiq kredit siyosati

F) qayta moliyalash stavkasini pasaytirish

G) qayta moliyalash stavkasini oshirish

H) Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog'ozlarini sotish

B |G | H

25. Davlat xarajatlarini ko‘paytirishning samarasi soliqlarni bir xil miqdorda kamaytirishdan ko‘ra ko‘proq bo‘lishi quyidagilar bilan izohlanadi:

A) davlat xarajatlari ko'payganida daromadning o'sishi soliq stavkalari pasayganda daromadning o'sishidan ko'proq bo'ladi

B) soliq multiplikatori davlat xarajatlari multiplikatoridan katta

C) soliqlar qisqartirilganda barcha bo'shatilgan pullar iqtisodiyotga tushadi, jamg'arma amalga oshirilmaydi

D) davlat xarajatlari ko'payganida daromadning o'sishi soliq stavkalari pasayganda daromadning o'sishidan kamroq bo'ladi.

E) davlat xarajatlari ortganda daromadning oshishi soliq stavkalari pasayganda daromadning oshishiga teng

F) soliqlar kamaytirilganda bo'shatilgan pulning faqat bir qismi iqtisodiyotga tushadi, qolgan qismi tejaladi

G) soliq multiplikatori davlat xarajatlari multiplikatoriga teng

H) soliq multiplikatori davlat xarajatlari multiplikatoridan kam

A | F | H

Variant 2 Makroiqtisodiyot

1. Makroiqtisodiy modellarni umumlashtirish:

A) Keynscha xoch modeli

B) mukammal raqobat sharoitida omil bozoridagi muvozanat

C) bozor muvozanati

D) monopolist firmaning muvozanati

E) modelIS-LM

Ғ) modelAD-AS

G) mukammal raqobat sharoitida firma muvozanati

H) iste’molchi tanlash modeli

A| E| F

2. Reklama egri chizig'i bo'ylab harakatlanish quyidagilarni aks ettiradi:

A) miqdor o‘rtasidagi teskari munosabat yalpi talab va narx darajasi

B) ishlab chiqarish hajmi va narx darajasining oshishi

C) miqdor o'rtasidagi bevosita bog'liqlik umumiy ta'minot va narx darajasi

D) umumiy narx darajasi dinamikasiga qarab yalpi talabning o'zgarishi

E) yalpi talab miqdori va narx darajasi o'rtasidagi bevosita bog'liqlik

G) yalpi taklif miqdori va narx darajasi o'rtasidagi teskari bog'liqlik

G) narx darajasi oshganda va boshqa shartlar o'zgarmaganida yalpi talabning kamayib borishi sxemasi

H) umumiy narx darajasi dinamikasiga qarab yalpi taklifning o'zgarishi

A | D | G

3. Avtonom investitsiyalar manbalari:

A) avtonom iste'mol

B) milliy daromadning ortishi

C) mulkdan olinadigan daromad

D) korporativ foyda

E) foydali qazilmalar zaxiralari

G) ekzogen hodisalar

G) texnologik taraqqiyot

H) tashqi ssudalar

E| F| G

4. Pul massasini kamaytirish uchun Markaziy bank:

A) davlatni sotib oladi qimmat baho qog'ozlar

B) majburiy zahira normasini pasaytiradi

C) bank faoliyatini litsenziyalash zaruriyatini bartaraf qiladi

D) majburiy zaxira koeffitsientini oshiradi

E) qayta moliyalash stavkasini pasaytiradi

G) davlat qimmatli qog'ozlarini sotadi

G) soliq stavkasini pasaytiradi

H) qayta moliyalash stavkasini oshiradi

D| F| H

5. Egri chiziqni chizishISishlatilgan:

A) Fillips egri chizig’i

B) Keynscha xoch

C) Laffer egri chizig'i

D) Lorents egri chizig'i

E) rejalashtirilgan va haqiqiy xarajatlarning tengligi

F) investitsiya egri chizig'i

G) ishlab chiqarish imkoniyatlari egri chizig'i

H) Okun egri chizig'i

B| E | F

6. Inflyatsiya tushunchasi:

A) Ishlab chiqarishning pasayishi

B) Foiz stavkalarining oshishi

C) Pulning qadrsizlanishi

D) Hodisa narx darajasining ko'tarilishi va barqarorligi bilan ham mumkin

E) Umumiy narx darajasining barqaror pasayish tendentsiyasi

F) Iqtisodiyotda narxlarning pasayishi

G) Umumiy narx darajasida barqaror o'sish tendentsiyasi

H) Pulning xarid qobiliyatining pasayishi

C| G| H

7. Sof eksport:

A) Bir mamlakat rezidentlarining chet el tovarlariga sarflagan barcha xarajatlari yig‘indisi, shu mamlakat tovarlariga dunyoning qolgan mamlakatlari sarflagan xarajatlarini ayirish.

B) Milliy jamg’armalar

C) Yopiq iqtisodiyot elementi

D) Aholining o‘sishiga asosiy urg‘u beriladi.

E) Muvozanatning barqaror tabiati iqtisodiy o'sish jamg'arma stavkasini oshirish bilan ta'minlandi

F) Eksport minus import

G) Asosiy e’tibor ishlab chiqarishni tashkil etishga qaratilgan

H) Ochiq iqtisodiyot elementi

A | F | H

8. Nominal ayirboshlash kursi:

A) bir davlat tovarining boshqa davlat tovariga ayirboshlash nisbati

B) turli mamlakatlarda ishlab chiqarilgan tovarlarning nisbiy narxini baholovchi ko'rsatkich.

C) xorijiy tovar va xizmatlarning mahalliy tovar va xizmatlarda ifodalangan nisbiy bahosi

D) ikki yoki undan ortiq davlat tovarlari narxlarining nisbati

E) bir davlatning boshqa davlat pul birligida ifodalangan pul birligi

F) narxlar iste'mol savati bir mamlakat, boshqa mamlakat narxlariga aylantirilgan

G) bir mamlakat pul birligining narxi, ifodalangan pul birliklari boshqa mamlakat

H) ikki davlat valyutalarining nisbiy narxi

E | G | H

KREDITNI CHEKLASH KREDITNI CHEKLASH - oltin zahiralarining xorijga chiqib ketishining oldini olish, banklar inqirozi va inflyatsion jarayonlarning oldini olish maqsadida banklar va davlat tomonidan kredit hajmini cheklash.

Katta yuridik lug'at. - M .: Infra-M. A. Ya Suxarev, V. E. Krutskix, A. Ya. Suxarev. 2003 .

Boshqa lug'atlarda "KREDIT CHEKLASHTIRISH" nima ekanligini ko'ring:

    Kredit cheklash- Kredit cheklash - kredit elementi pul-kredit siyosati davlatlar, kamaytirishga qaratilgan chora-tadbirlar kredit faoliyati muayyan iqtisodiy sharoitda: 1. Foiz stavkasini oshirish, cheklash... ... Iqtisodiy va matematik lug'at

    kredit cheklash- Davlatning pul-kredit siyosatining elementi, muayyan iqtisodiy sharoitlarda kredit faolligini pasaytirishga qaratilgan chora-tadbirlar: 1. Foiz stavkasini oshirish, bank kreditlarini cheklash, ... ... Texnik tarjimon uchun qo'llanma

    KREDITNI CHEKLASH Yuridik ensiklopediya

    Oltin zahiralarining xorijga chiqib ketishining oldini olish, banklar inqirozi va inflyatsiya jarayonlarining oldini olish maqsadida banklar va davlat tomonidan kreditlar hajmini cheklash...

    kredit cheklash- oltin zahiralarining xorijga chiqib ketishining oldini olish, banklar inqirozi va inflyatsiya jarayonlarining oldini olish maqsadida banklar va davlat tomonidan kreditlar hajmini cheklash... Katta yuridik lug'at

    KREDITNI CHEKLASH- (inglizcha kredit cheklash) – markaziy bankning qayta moliyalash hajmini cheklash siyosati kredit tashkilotlari oltin zahiralarining chet elga chiqib ketishining oldini olish, banklarning qulashi va inflyatsiya jarayonlarining oldini olish maqsadida. Ko'pincha……

    KREDITNI CHEKLASH- KREDITNI CHEKLASH... Yuridik ensiklopediya

    - (Kreditni cheklash) ... Iqtisodiyot va huquqning entsiklopedik lug'ati

    KREDIT SIYoSATI- (inglizcha kredit siyosati) - kreditlar hajmi va darajasini boshqarish bo'yicha chora-tadbirlar majmui foiz stavkalari, ssuda kapitali bozorini tartibga solish. K.p. - iqtisodiyotning ajralmas qismi. iqtisodiyotni tartibga solishga qaratilgan davlat siyosati o'sish ...... Moliya va kredit ensiklopedik lug'ati

    Muayyan iqtisodiy maqsadlarga erishish uchun davlat tomonidan qo'llaniladigan va umumiy iqtisodiy siyosatning elementlaridan birini ifodalovchi pul-kredit choralari tizimi. Kapitalistik mamlakatlarda burjua ...... Buyuk Sovet Entsiklopediyasi

Iqtisodiy vaziyatning holatiga qarab, pulning ikkita asosiy turi mavjud kredit siyosati, ularning har biri o'ziga xos vositalar to'plami va tartibga solishning iqtisodiy va ma'muriy usullarining ma'lum kombinatsiyasi bilan tavsiflanadi.

Cheklovchi pul-kredit siyosatisharoitlarni kuchaytirish va hajmni cheklashga qaratilgan kredit operatsiyalari foiz stavkalarini oshirish orqali tijorat banklari. Uni amalga oshirish, odatda, soliqlarning ko'payishi, davlat xarajatlarining qisqarishi, shuningdek, inflyatsiyani jilovlash va to'lov balansini yaxshilashga qaratilgan boshqa chora-tadbirlar bilan birga keladi. Cheklovchi pul-kredit siyosati inflyatsiyaga qarshi kurashda ham, tadbirkorlik faoliyatidagi tsiklik tebranishlarni yumshatishda ham qo‘llanilishi mumkin.

Ekspansion pul-kredit siyosatibu, qoida tariqasida, kreditlash doirasining kengayishi, muomaladagi pul miqdorining ko'payishi ustidan nazoratning zaiflashishi, soliq stavkalarining kamayishi va foiz stavkalari darajasining pasayishi bilan birga keladi.

Ta'sir ko'lami bo'yicha pul-kredit siyosati umumiy yoki tanlab bo'lishi mumkin. Umumiy pul-kredit siyosati bilan Markaziy bankning chora-tadbirlari tanlov siyosati bilan barcha kredit tashkilotlariga taalluqlidir, ular alohida kredit tashkilotlariga yoki ularning guruhlariga yoki bank faoliyatining ayrim turlariga taalluqlidir.

3.Pul-kreditni tartibga solish vositalari va usullari

Jahon iqtisodiy amaliyotida markaziy banklar pul-kredit siyosatining quyidagi asosiy vositalaridan foydalaning:

Majburiy zaxiralar nisbati yoki zaxira talablari deb ataladigan o'zgarishlar

Markaziy bankning foiz siyosati, ya'ni. tijorat banklarining markaziy bankdan qarz olishi yoki tijorat banklarining mablag‘larini markaziy bankka depozitga qo‘yish mexanizmini o‘zgartirish

Ochiq bozorda davlat qimmatli qog'ozlari bilan operatsiyalar

Markaziy bankning ochiq bozor operatsiyalari hozirgi vaqtda jahon iqtisodiy amaliyotida pul-kredit siyosatining asosiy vositasi hisoblanadi. Markaziy bank oldindan belgilangan kurs bo'yicha qimmatli qog'ozlarni, shu jumladan shakllanadigan davlat qimmatli qog'ozlarini sotadi yoki sotib oladi ichki qarz mamlakatlar. Ushbu vosita kredit qo'yilmalari va tijorat banklarining likvidligini tartibga solishning eng moslashuvchan vositasi hisoblanadi.

Pul-kredit siyosati(DCP) ajralmas qismi hisoblanadi iqtisodiy siyosat davlat, uning asosiy strategik maqsadlari iqtisodiy o'sishni ta'minlash va aholi farovonligini oshirishdan iborat. Pul-kredit organlari, xususiy banklar va nobank tashkilotlarning harakatlari natijasida o'zgarib turadigan pul bozoridagi talab va taklif tartibga solish ob'ektlari hisoblanadi. Tartibga solish sub'ektlari - bank zahiralari, foiz stavkalari va valyuta kurslari. Pul-kredit siyosatining yakuniy maqsadi narx barqarorligi va barqarorligini ta'minlashdir milliy valyuta, uzoq muddatli iqtisodiy o'sish.

IN zamonaviy sharoitlar Ko'pgina mamlakatlarning pul-kredit siyosati iqtisodiy tsiklning turli bosqichlarida qo'llaniladigan ikkita qarama-qarshi chora-tadbirlar majmui kombinatsiyasiga asoslangan "kompensatsion tartibga solish" tamoyiliga asoslanadi:

  • pul-kredit cheklash siyosati (siyosat" qimmat pul») - kredit operatsiyalarini cheklash, foiz stavkalarini oshirish, pul massasining o'sish sur'atlarini sekinlashtirish. U mahsulotlarni ortiqcha ishlab chiqarishni oldini olish uchun iqtisodiyotni kreditlashni cheklash uchun jonlangan iqtisodiy sharoitlarda qo'llaniladi;
  • pul-kredit ekspansiyasi siyosati ("arzon pul" siyosati) - kredit operatsiyalarini rag'batlantirish, foiz stavkasini kamaytirish, qo'shimcha nasos Pul. U ishlab chiqarishning pasayishi va ishsizlikning o'sishi sharoitida tsiklning inqiroz bosqichida qo'llaniladi. U banklarning kredit operatsiyalarini rag'batlantirish, joriy etishdan iborat imtiyozli shartlar tovarlar va xizmatlarga talabni oshirish va iqtisodiy sharoitlarni tiklash maqsadida kreditlash.

Pul-kreditni tartibga solish usullari odatda umumiy va tanlab bo'linadi.

Umumiy (bilvosita) usullar umuman ssuda kapitali bozoriga ta'sir o'tkazish imkonini beradi. Bularga quyidagilar kiradi: rasmiy foiz stavkasini (qayta moliyalash stavkasini) tartibga solish, majburiy zaxiralarni boshqarish, qimmatli qog'ozlar bilan ochiq bozor operatsiyalari.

Tanlangan (to'g'ridan-to'g'ri) usullar muayyan turlarni bevosita tartibga solishni o'z ichiga oladi bank operatsiyalari va iqtisodiyotning ayrim tarmoqlarini kreditlash. XX asrning 70-yillarigacha. markaziy banklarning katta qismi sanoat rivojlangan mamlakatlar to'g'ridan-to'g'ri vositalardan foydalanishga rioya qildilar va 80-yillardan boshlab pul-kredit siyosatida bilvosita vositalar ustunlik qildi.

Milliy makroiqtisodiy siyosatning ajralmas qismi sifatida pul-kredit siyosatini ishlab chiqish Rossiya banki tomonidan amalga oshiriladi. Bu jarayon quyidagicha tashkil etiladi:

  • Rossiya banki pul-kredit siyosati loyihasini ishlab chiqadi va uni Milliy bank kengashiga ko'rib chiqish uchun taqdim etadi;
  • Milliy bank kengashi loyiha bo'yicha xulosa beradi;
  • Rossiya banki Milliy bank kengashining tavsiyalari asosida loyihani aniqlaydi va uni Rossiya Federatsiyasi Prezidenti va Rossiya Federatsiyasi hukumatiga taqdim etadi;
  • 1 oktyabrgacha Rossiya banki Davlat Dumasiga Yagona davlat pul-kredit siyosatining kelgusidagi asosiy yo'nalishlari loyihasini taqdim etadi. moliyaviy yil, bu 1 dekabrgacha tasdiqlanishi kerak.

Kelgusi moliyaviy yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari Rossiya iqtisodiyotining holatini tahlil qilish va rivojlanish prognozlarini o'z ichiga oladi. yagona pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari, parametrlari va vositalari. Tasdiqlangan pul-kredit siyosatini amalga oshirish Rossiya bankiga yuklangan.

Sovet banki amaliyotining o'ziga xos xususiyati naqd va naqdsiz pul o'rtasidagi qat'iy farq edi. pul aylanmasi. "Pul emissiyasi" tushunchasi birinchi navbatda naqd pulni muomalaga chiqarishga nisbatan qo'llanilgan. 1988 yilgacha emissiya jarayoni SSSR Davlat bankida to'plangan edi

Stroybank byudjet manbalaridan kredit investitsiyalarini amalga oshirdi va Vneshekonombankning chiqarilishi ahamiyatsiz edi. Ixtisoslashgan banklar tizimini yaratish ularni asosiy pul emitentlari holatiga qo'ydi, ya'ni. jarayon pul masalasi markazsizlashtirildi. Kredit tizimini yanada isloh qilish, tijorat banklari tarmog'ini va Rossiya Federatsiyasining yagona emissiya Markaziy bankini yaratish pul-kredit tartibga solish usullarini o'zgartirishga olib keldi.

90-yillarning boshlariga qadar pul massasi tartibga solishning ajralmas ob'ekti sifatida qaralmagan. Tartibga solishning asosiy ob'ekti muomaladagi naqd puldir. Yana bir ob'ekt kredit qo'yilmalari (bank tizimi tomonidan muomalaga chiqarilgan naqd bo'lmagan pullar) miqdori edi. Ushbu ko'rsatkichlarni boshqarish jarayonlari alohida edi. Naqd pulning rejalashtirilgan hajmi SSSR Davlat bankining kassa rejasida belgilandi, kredit qo'yilmalari hajmi konsolidatsiyalangan kredit rejasida belgilandi.

1988-yilda ixtisoslashtirilgan banklar tizimining yaratilishi bilan ixtisoslashgan banklarning kredit rejalari hisob-kitoblari asosida konsolidatsiyalangan kredit rejasi tuzila boshlandi. Shu bilan birga, kredit resurslari alohida manbalar bo'yicha rejalashtirilgan, kreditlar esa - umumiy summalar qisqa va uzoq muddatli maqsadlar uchun. Kredit siyosati o'zgardi. Agar 1988 yilgacha iqtisodiyotni kreditlashning kengayishi ijobiy tendentsiya deb hisoblangan bo'lsa, 1988 yilda kreditni rejalashtirish resurslarni tejashga qaratilgan. Shunday qilib, bank amaliyoti uchun an'ana haddan tashqari bo'lgan markazlashtirilgan tizim kredit resurslarini boshqarish, keyinchalik inflyatsiya omillaridan biriga aylangan boshqaruv ob'ekti sifatidagi pul massasining sifat birligining buzilishi.

Mustaqil tijorat banklari tizimining yaratilishi kredit resurslarini yanada markazsizlashtirishga olib keldi. Pul-kreditni tartibga solish usullari ham tubdan o'zgardi. Pul-kredit siyosatining yo'nalishlari kabi makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga asoslanadi umumiy o'sish ishlab chiqarish, narx va inflyatsiya indekslari, bandlik darajasi, mamlakat to'lov balansining holati. Pul-kredit tartibga solishning an'anaviy vositalaridan foydalanish davlatga iqtisodiyotdagi kredit qo'yilmalarining hajmi va tarkibiga ta'sir ko'rsatishi va iqtisodiy o'sishning barcha muhim ko'rsatkichlariga ta'sir ko'rsatishi kerak.

Pul-kredit siyosatining vositalari va usullari

Rossiya Banki foydalanishi mumkin bo'lgan asosiy vositalar va usullar Rossiya Federatsiyasining "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" gi qonuni bilan belgilanadi.

Pul massasini nazorat qilish va tartibga solish usullariga quyidagilar kiradi:

  • rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarini belgilash;
  • tijorat banklari tomonidan Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga qo'yilgan majburiy zaxiralar uchun standartlarni aniqlash (zaxira talablari);
  • ochiq bozor operatsiyalari;
  • banklarni qayta moliyalashtirish va davlat kreditlari;
  • valyuta intervensiyalari;
  • davlat qarziga xizmat ko'rsatish doirasida davlat qimmatli qog'ozlari bilan operatsiyalar;
  • pul massasining o'sishi bo'yicha maqsadlarni belgilash;
  • miqdoriy kredit cheklovlari;
  • o'z nomidan obligatsiyalar chiqarish (Rossiya Banki nomidan).

Rasmiy foiz stavkasi rasmiy (bazaviy) foiz stavkasini belgilash va qayta ko‘rib chiqish yo‘li bilan ssuda kapitali bozorini tartibga solishni nazarda tutadi. Xorijiy bank amaliyotida u ikki shaklda mavjud:

  • diskont stavkasi - Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tijorat banklaridan tijorat veksellarini sotib olish (qayta diskontlash) shartlari. Veksellarni qayta hisob-kitob qilish tijorat banklari uchun kredit xarakteriga ega, chunki veksellar ular uchun to'lov muddati tugagunga qadar sotib olinadi. Veksellar veksel summasidan chegirma bilan sotib olinganligi sababli, bu ssudalar diskontlangan, reeskont operatsiyasi esa qayta hisoblangan deb ataladi;
  • lombard operatsiyalari bo'yicha foiz stavkasi - qimmatli qog'ozlar bilan ta'minlangan kreditlar. Bunday kredit odatda qisqa muddatli (3-6 oy); Bunda tartibga solish ob'ekti nafaqat foiz darajasi, balki garov predmetiga aylanishi mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlar ro'yxati, shuningdek minimal hajmi berilgan ssudani qoplash (qimmatli qog'ozlar qiymatiga nisbatan foizda).

Ushbu vositaning ma'nosi quyidagicha:

  • Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki o'z operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari darajasini tartibga solish orqali tijorat banklarining depozit bazasini va ularning kreditga bo'lgan talabini boshqarish orqali pul massasi miqdoriga ta'sir qiladi;
  • Rasmiy foiz stavkasi tijorat banklari tomonidan kredit bozoriga mos ravishda mustaqil ravishda belgilanadigan bozor foiz stavkalariga bilvosita ta’sir ko‘rsatadi. Shu bilan birga, rasmiy foiz stavkasi bozordan u yoki bu yo'nalishda chetga chiqishi mumkin.

Mahalliy amaliyotda pul-kredit tartibga solish usuli sifatida Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining rasmiy kursi 1988 yilda markazsizlashtirish boshlanishi bilan bir vaqtda qo'llanila boshlandi. bank tizimi. Ammo tijorat kreditlash mexanizmi va shuning uchun tijorat veksellari muomalasi, qimmatli qog'ozlar bozori rivojlanmaganligi sababli tijorat banklariga to'g'ridan-to'g'ri kreditlar bo'yicha foiz stavkasi bazaviy stavka bo'ldi.

Qayta moliyalash stavkasi pul bozorida foiz stavkalarining yuqori chegarasini belgilash uchun Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan qo'llaniladigan pul-kredit tartibga solish vositasidir. Bank tizimini isloh qilish, banklararo kredit bozorini rivojlantirish, banklarning kredit siyosatini amalga oshirishdagi mustaqilligi foiz stavkalarini tartibga solishning ma’muriy usullaridan voz kechishga olib keldi. Veksel muomalasi uchun qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishi Rossiya pul-kredit tartibga solish amaliyotida rasmiy foiz stavkasi tushunchasini kengaytirish imkonini berdi. Xususan, Rossiya banki to'g'risidagi yangi qonun hujjatlarida tijorat banklarini qayta moliyalashtirish ham to'g'ridan-to'g'ri kreditlarni, ham veksellarni hisobga olish va qayta hisob-kitob qilishni o'z ichiga oladi. Pul-kredit tartibga solish vositalari, shuningdek, Rossiya Bankining operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarini, shu jumladan qimmatli qog'ozlar bilan ta'minlangan qisqa muddatli kreditlarni ham o'z ichiga oladi. Kreditlarni ta'minlash uchun mos bo'lgan qimmatli qog'ozlar ro'yxati Rossiya banki direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki reeskont va lombard kreditlarini taqdim etish tartibini ishlab chiqdi. Qayta diskont krediti - Bu Rossiya banki tomonidan tijorat bankiga etkazib beruvchi korxonalarning veksellarini belgilangan reeskont stavkasi bo'yicha sotib olish yo'li bilan kredit berishdir. Kredit veksel bilan tuzilgan kredit shartnomasi asosida beriladi tijorat banki. Qayta diskont uchun taqdim etilgan veksellarga qo'yiladigan talablar quyidagilardan iborat:

  • bular bo'lishi kerak veksellar yagona shakl bo'yicha tuzilgan etkazib beruvchi korxonalar;
  • vekselning miqdori (nominal qiymati) kamida 100 million rubl bo'lishi kerak;
  • veksellar ushbu tijorat bankida joriy hisob raqamiga ega bo'lgan to'lov qobiliyatiga ega korxonalar tomonidan chiqarilishi kerak;
  • veksel tovarlarni haqiqiy jo'natish yoki xizmatlar ko'rsatish uchun berilishi kerak, ya'ni. sotiladigan bo'lishi kerak. Rossiya Bankining talabiga binoan tijorat banki vekselning tovar asoslari to'g'risida ma'lumot taqdim etishi kerak: mahsulot yetkazib berish shartnomasi, xizmatlar ko'rsatish, jo'natish hujjatlari. Ushbu shartning maqsadi pulni moliyaviy qarshi chiqarish imkoniyatini cheklashdir obligatsiyalar, emissiyalarga nisbatan kredit puli va savdo ehtiyojlari.

Kreditlar veksellarni qayta sotib olish shartlari asosida beriladi. Rossiya Banki tijorat banklaridan veksellarni sotib olish muddati 10 dan 90 kungacha. Tijorat banki tomonidan veksellarni qayta sotib olish operatsiyasi veksel bo'yicha to'lash muddatidan kechiktirmay ikki ish kunidan kechiktirmay amalga oshiriladi.

1996 yildan beri Rossiya banki tijorat banklariga ularning likvidligini tartibga solish uchun lombard kreditlarini taqdim etadi. Lombard krediti Davlat qimmatli qog'ozlariga qarshi ikkita variantda taqdim etiladi:

  • belgilangan lombard foiz stavkasi bo'yicha bank talablarini qondirish orqali;
  • kim oshdi savdosida belgilangan chegirma stavkasi bo'yicha banklarning arizalari kim oshdi savdosi orqali.

Kredit bank tomonidan 30 kalendar kungacha bo'lgan muddatga beriladi. Rossiya banki lombard krediti bo'yicha garov sifatida qabul qilingan qimmatli qog'ozlarni maxsus depozitariyda hisobga olishni ta'minlaydi (depozitariy qimmatli qog'ozlarni saqlash va ularga bo'lgan egalik huquqlarini hisobga olishni ta'minlaydigan maxsus tashkilotdir). Garovga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar quyidagi talablarga javob berishi kerak:

  • ular Rossiya Bankining Lombard ro'yxatiga kiritilgan davlat qimmatli qog'ozlari bo'lishi kerak;
  • kredit talab qilayotgan bankning mulki bo‘lishi va bankning boshqa majburiyatlari yuklanmasligi kerak;
  • lombard ssudasini to'lash sanasidan keyin 10 kundan kechiktirmay to'lash muddati bo'lishi kerak.

Bank tomonidan talab qilingan lombard ssudasining summasi (shu jumladan, kreditning butun davri uchun foizlar) kredit berilgan paytdagi garovga qo‘yilgan qimmatli qog‘ozlarning bozor narxidan oshmasligi kerak. Bu bozor narxlarining o'zgarishi xavfini hisobga oladi. Buning uchun Rossiya Banki tomonidan o'rnatilgan maxsus tuzatish koeffitsienti qo'llaniladi. Lombard kreditlari bo'yicha garovning etarliligi bankning kredit olish uchun arizasi ko'rib chiqilayotganda tekshiriladi.

Qimmatli qog'ozlarning bozor qiymati tegishli sanadagi birja ma'lumotlari asosida aniqlanadi. Agar bank kreditni to'lash bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarmasa, garovga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar amaldagi bozor narxlarida sotiladi. Agar sotishdan tushgan mablag' etarli bo'lmasa, farq qarz oluvchi bankdan undiriladi, chunki mablag'lar Rossiya Bankining kassa hisob-kitob markazidagi vakillik hisobvarag'iga kelib tushadi.

Iqtisodiyotda foiz stavkalarini tartibga solish jarayonining muhim xususiyati foydalanish hisoblanadi bilvosita usullar ta'sir. Rossiya banki pul massasini tartibga solish orqali foiz stavkalari darajasiga ta'sir qiladi. Qayta moliyalash stavkasi (uning har qanday variantida) faqat tijorat banklari operatsiyalari uchun stavkalarni aniqlash uchun ko'rsatma hisoblanadi.

Zaxira talablari. Majburiy zaxiralar - qabul qilingan qoidalarga muvofiq jalb qilingan resurslar hajmidan kredit tashkilotlaridan ajratmalar. Majburiy zaxiralar tartibga solish mexanizmi hisoblanadi umumiy likvidlik pul agregatlarini kamaytirish orqali nazorat qilish uchun foydalaniladigan bank tizimi pul multiplikatori. Majburiy zaxiralar kredit tashkilotlarining kreditlash imkoniyatlarini cheklash va muomaladagi pul massasini ma'lum darajada ushlab turish maqsadida belgilanadi.

Tarixiy jihatdan markazlashtirilgan fondga badallar sifatida paydo bo'lgan ixtiyoriy badallar va bank tizimi uchun sug'urta rezervi bo'lib xizmat qilgan. Majburiy bank depozitlari sifatida birinchi marta zahiralar AQShda 1863 yilda Federal rezerv tizimi yaratilishidan ancha oldin ishlatilgan. Ga muvofiq bank qonunchiligi Nyu-York banklari uchun majburiy zahira miqdori depozitlarning 25% ni tashkil etdi. Zaxiralar banklarning o'z hisobvaraqlariga joylashtirildi. Boshqa 16 yirik shahardagi kredit tashkilotlari uchun

AQShda ham xuddi shunday zaxira talablari mavjud edi. Ularning yarmi mintaqaviy banklar Nyu-Yorkdagi bank hisoblarida saqlanishi kerak edi. Boshqa banklar uchun zaxira koeffitsienti 15% edi. 1913 yilda Federal zaxira tizimining yaratilishi bilan barcha AQSH banklari uchun majburiy zahiralar joriy etildi. Birinchi jahon urushigacha majburiy zaxiralarning vazifalari banklarning likvidligini va omonatlarning saqlanishini ta'minlashdan iborat edi. Keyinchalik majburiy zaxiralarning pul-kredit tartibga solish vositasi sifatidagi ahamiyati hal qiluvchi ahamiyatga ega bo'ldi.

Zaxira talablari bir nechta funktsiyalarni bajaradi, ular orasida asosiylari quyidagilardir:

naqd pul buferi - banklararo bozorda likvidlik keskin tanqis bo'lgan taqdirda, qisqa muddatli foiz stavkasi ko'tariladi. Uning tebranishlarini barqarorlashtirish yoki yumshatish uchun markaziy bank zaxiralar koeffitsientini pasaytiradi va shu bilan banklarga qo'shimcha mablag'lar oqimini beradi. Bundan tashqari, zaxiralarni o'rtacha hisoblash banklarga favqulodda taqchillik yuzaga kelganda resurslardan foydalanish imkonini beradi. Zaxira koeffitsientini manipulyatsiya qilish pul bozoridagi vaziyatni yumshatuvchi o'ziga xos buferni ta'minlashga imkon beradi. Bufer funktsiyasi sanoati rivojlangan mamlakatlarda eng faol qo'llaniladi;

likvidlikni boshqarish - zaxira majburiyatlari tijorat banklarining pul holatini va markaziy bankning qarzga olingan zahiralariga bo'lgan talabni belgilovchi asosiy omillardan biridir. Zaxira normasini o'zgartirish qisqa muddatda bank tizimining likvidligini tartibga solish imkonini beradi;

pul massasini tartibga solish - Majburiy zaxiralar banklarning kredit masalalarida cheklovchi vazifasini bajaradi. Zaxira koeffitsientining pasayishi banklarning kreditlash faolligini kengaytiradi va zaxira normasining pasayishi, mos ravishda, uni kamaytiradi. Shunday qilib, majburiy rezervlar orqali markaziy bank iqtisodiyotdagi pul taklifini tartibga solishi mumkin. Hozirgi vaqtda sanoati rivojlangan mamlakatlar zahira talablarining bu funksiyasidan foydalanmayapti, lekin rivojlanayotgan davlatlar undan faol foydalanishda davom etmoqdalar;

soliqqa tortish - Zaxira talablari ma'lum darajada banklar solig'iga o'xshaydi. Markaziy bank tomonidan arzon resurslarni majburiy jalb qilish monopolistik daromad olish imkonini beradi. Boshqacha aytganda, zahira majburiyatlari davlat senyorajining manbai hisoblanadi;

ikkilamchi tartibga solish funktsiyalari - Ba'zi hollarda majburiy zahiralar aksariyat markaziy banklar uchun xos bo'lmagan funktsiyalarni bajaradi. Masalan, ular prudensial rol o'ynashi, depozitlarni sug'urtalash va xalqaro kapital oqimini tartibga solish vositasi sifatida ishlatilishi mumkin.

Hozirgi vaqtda sanoati rivojlangan mamlakatlarda majburiy zaxiralar qisqa muddatli likvidlikni boshqarish uchun qo'llaniladi moliya sektori. Zaxira talablari miqdorni o'rtacha hisoblash asosida belgilanadi bank depozitlari ma'lum vaqt davomida, foiz stavkalarining kunlik barqarorligini o'zgartirishi mumkin. Zaxiralarni o'rtacha hisoblash banklarga har kuni markaziy bank hisobvaraqlaridagi mablag'larga avtomatik ravishda kirish imkonini beradi o'rtacha darajasi uchun zaxiralar hisobot davri zaxira talabiga teng.

Pul-kredit tartibga solishning ushbu vositasidan foydalanish bir nechta qoidalarga asoslanadi:

  • majburiy zahira normasi pul-kredit siyosatini samarali amalga oshirish uchun zarur bo'lgan minimal darajada;
  • banklararo omonatlarga ikki tomonlama soliq solinishiga va banklararo pul bozorini rivojlantirishdagi to‘siqlarga yo‘l qo‘ymaslik maqsadida majburiy rezerv talablari qo‘llanilmaydi;
  • majburiy zahiralar arbitraj operatsiyalarini amalga oshirish imkoniyatini istisno qilish uchun barcha turdagi kredit tashkilotlari va majburiyatlariga teng ravishda qo'llaniladi;
  • Davlat qimmatli qog'ozlari ochiq bozor operatsiyalarida samarasizlikni oldini olish uchun zaxiralar tarkibiga kirmaydi.

XX asrning 90-yillarida ko'pgina mamlakatlarning markaziy banklari. qisqartirilgan yoki butunlay tark etilgan zahira talablari. Shu bilan birga, ko'pgina markaziy banklar zaxira talablarini saqlab qoladilar, chunki zaxiralar pul massasi ustidan to'g'ridan-to'g'ri va sifatli nazoratni ta'minlaydi.

Rossiyada birinchi marta zaxira talablari paydo bo'lishi bilan tartibga solish vositasi sifatida qo'llaniladi kredit tizimi tijorat tuzilmalari. Kredit resurslarini tartibga solish fondiga yangi tashkil etilgan aktsiyadorlik (pay, kooperativ) banklarning eng kam zaxiralari kreditlashtirildi. Zaxiraga qo'yiladigan fond qoldiqlari miqdori banklar tomonidan jalb qilingan mablag'lar hajmiga nisbatan foiz sifatida belgilangan Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining standartlariga muvofiq belgilanadi.

Ushbu vositaning bank tizimida amal qilish muddati davomida minimal zaxiralarga qo'yiladigan talablar bir necha bor o'zgargan. Zaxira fondi Rossiya Federatsiyasining bank tizimi 1991 yil aprel oyida yaratilgan bo'lib, zaxira normasi 2% miqdorida belgilandi, banklar tomonidan jalb qilingan resurslarning xususiyatiga qarab normalarni farqlash yo'q edi. 1992 yil yanvar oyidan boshlab majburiy zaxiralar miqdori 10% gacha oshirildi va aprel oyida birinchi marta tabaqalashtirilgan zaxira standartlari joriy etildi: talab qilib olinmagan depozitlar uchun 20% va 15%. muddatli depozitlar.

1996 yil mart oyidan boshlab mahalliy bank amaliyotida birinchi marta tabaqalashtirilgan zaxira standartlari joriy etildi:

  • talab qilib olish hisobvaraqlari va 30 kungacha muddatli depozitlar bo'yicha - 18%;
  • 31 kundan 90 kungacha muddatli depozitlar uchun - 14%;
  • 90 kundan ortiq muddatli depozitlar uchun - 10%;
  • xorijiy valyutadagi hisoblar uchun - 1,25%.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki to'g'risidagi qonun zahira talablarining yuqori chegarasini (20%) belgilaydi va turli kredit tashkilotlari uchun zaxira talablarini farqlash imkoniyatini beradi.

Majburiy zaxiralar miqdori, shuningdek ularni joylashtirish tartibi Rossiya Banki Direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi. 2000 yil yanvar oyidan boshlab majburiy zaxiralarning quyidagi normalari amal qiladi:

  • yig'ilgan mablag'lar hisobidan yuridik shaxslar Rossiya Federatsiyasi valyutasida va qonuniy va mablag'lardan jalb qilingan shaxslar V xorijiy valyuta — 10%;
  • Rossiya valyutasida depozitlarga jalb qilingan jismoniy shaxslarning mablag'lari uchun - 7%.

Majburiy zaxiralar darajasini o'zgartirish pul-kredit tartibga solishning eng samarali vositasidir, chunki u banklarning depozit bazasiga bevosita ta'sir qiladi.

Ochiq bozor operatsiyalari

Ochiq bozor operatsiyalari Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotishdan iborat. Usul tijorat banklarining depozit bazasini qisqartirish yoki ko'paytirish, bozor foiz stavkalari darajasiga ta'sir qilish, davlat qimmatli qog'ozlari kursini tartibga solish uchun qo'llaniladi. Bunday operatsiyalarning asosiy qismi amalga oshiriladi ikkilamchi bozor qimmatli qog'ozlar. Amaliyot ob'ektlari bozordagi qimmatli qog'ozlar: davlat obligatsiyalari, yirik milliy korporatsiyalar va banklarning qimmatli qog'ozlaridir. Texnik protseduralar asosida ochiq bozor operatsiyalarining tasnifi tuzilishi mumkin (13.1-rasm).

Guruch. 13.1. Ochiq qimmatli qog'ozlar bozoridagi operatsiyalar tipologiyasi

Sanoati rivojlangan mamlakatlarda ochiq bozor operatsiyalari pul-kredit siyosatining asosiy quroli hisoblanadi. Agar qimmatli qog'ozlar Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan oldindan belgilangan kurs bo'yicha sotilgan bo'lsa, unda bu stavka, qoida tariqasida, bozor kursidan biroz pastroqdir. Maqsad banklarni xaridor sifatida jalb qilish va shunga mos ravishda kredit resurslarining kredit bozoridan chiqib ketishidir. Sotish kursi va bozor kursi o'rtasidagi farq Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki qanday maqsadni ko'zlayotganiga bog'liq. Tijorat banklarining likvidligini saqlab qolish va kreditlash uchun bo'sh zaxiralarni ko'paytirish zarur bo'lsa, u qimmatli qog'ozlarni sotib oladi.

Rossiya Banki tomonidan ochiq bozor operatsiyalarini amalga oshirish amaliyoti uchun qimmatli qog'ozlar ro'yxatini aniqlash muhim ahamiyatga ega, ular bilan operatsiyalar belgilangan maqsadlarga erishishga imkon beradi. Ushbu hujjatlar uchta asosiy mezonga javob berishi kerak:

  • past kredit xavfi;
  • yuqori likvidlik;
  • uyushgan bozorda aylanma.

Hozirgi vaqtda Rossiya Banki ochiq bozor operatsiyalari uchun faqat GKO va OFZlardan, shuningdek o'z obligatsiyalaridan foydalanadi. Operatsiyalarni bitimlar shartlariga ko'ra tasniflash katta qiziqish uyg'otadi. Ular orasida eng moslashuvchan vosita hisoblanadi repo shartnomasi(REPO, RP - qayta sotib olish shartnomasi) - qimmatli qog'ozlarni keyinchalik qayta sotib olish bilan belgilangan narxda sotib olish shartnomasi. Bunday bitimlar bozor asosida vujudga kelgan hukumat hujjatlari. Ushbu shartnomalarga muvofiq, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tijorat banklarining qimmatli qog'ozlarini sotib oluvchi pozitsiyasini egallaydi. Tijorat banklari ma'lum vaqtdan keyin teskari operatsiyani amalga oshirish majburiyatini oladi. Repo operatsiyalarida quyidagi xususiyatlar hal qiluvchi ahamiyatga ega:

  • sotib olish narxi;
  • qayta sotish narxi;
  • to'g'ridan-to'g'ri va teskari operatsiyalar o'rtasidagi vaqt oralig'i (vaqt oralig'i).

Operatsiyani tijorat banklari uchun jozibador qilish uchun Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki qimmatli qog'ozlarni qayta sotish narxidan yuqori narxlarda sotib oladi, ya'ni. chegirma bilan. Bunday chegirma belgilangan yoki suzuvchi bo'lishi mumkin. REPO shartnomalari qisqa muddatli muddatga tuziladi, bitimlar shartlari standartlashtiriladi (1-3 hafta, 2-6 oy). Jahon amaliyotida REPO operatsiyalari pul-kredit siyosatining operativ maqsadlariga erishishning eng samarali vositasi hisoblanadi.

Kredit tashkilotlarini qayta moliyalashtirish

Tijorat banklarini qayta moliyalashtirish - Bu Rossiya Banki tomonidan kredit tashkilotlariga ularning likvidligini to'ldirish uchun kredit berishdir. Yuqorida aytib o'tilganidek, bunday kreditlarga to'g'ridan-to'g'ri kreditlar, reeskont va lombard kreditlari kiradi. Tijorat banklarini qayta moliyalashtirish uchun foydalaniladigan kredit turlari jadvalda keltirilgan. 13.1.

13.1-jadval. Tijorat banklarini qayta moliyalashtirish uchun kredit turlari

Rossiya banki krediti

Kredit muddati

Bir kunlik kredit “overday” krediti..overnight*

Operatsiya kunida

1 ish kuni

Lombard krediti

Rossiya Bankining "Rossiya Bankining davlat qimmatli qog'ozlari garovi bilan banklarga kreditlar berish tartibi to'g'risida" gi nizomi.

1 kundan 30 kungacha

Jadvalning oxiri. 13. /

Rossiya banki krediti

Kredit berish uchun asos

Kredit muddati

Rossiya bankining "Rossiya banki tomonidan banklarga lombard kreditlari berish tartibi to'g'risida"gi Nizomi.

Qayta diskont krediti

Rossiya bankining "Rossiya banki tomonidan qayta hisob-kitob operatsiyalarini amalga oshirish to'g'risida" gi nizomi.

10 kundan 90 kungacha

Muammoli kredit muassasasini sog'lomlashtirish bo'yicha chora-tadbirlarni amalga oshiruvchi bank-reabilitatsiya kompaniyasiga kredit

Rossiya Bankining "Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining muammoli kredit tashkilotini sog'lomlashtirish bo'yicha chora-tadbirlarni amalga oshiruvchi kredit tashkilotiga kreditlar berish tartibi to'g'risida" gi nizomi -

Omonatchilar oldidagi majburiyatlarni to'lash choralarini qo'llab-quvvatlash uchun kredit

Rossiya banki direktorlar kengashining qarori bilan tasdiqlangan omonatchilar oldidagi majburiyatlarni to'lash bo'yicha chora-tadbirlarni qo'llab-quvvatlash uchun Rossiya Bankidan kredit berish va qaytarish shartlari.

Likvidli kredit

Rossiya Banki Direktorlar kengashining qarori bilan tasdiqlangan likvidlikni saqlash uchun Rossiya Bankidan kredit berish va to'lash shartlari

1,2 oydan boshlab. 1 yilgacha

Yaxshilash choralarini qo'llab-quvvatlash uchun kredit moliyaviy barqarorlik banka

Rossiya Banki Direktorlar kengashining qarori bilan tasdiqlangan bankning moliyaviy barqarorligini oshirish bo'yicha chora-tadbirlarni qo'llab-quvvatlash uchun Rossiya Bankidan kredit berish va to'lash shartlari.

Stabillashtirilgan kredit

Rossiya Banki Direktorlar kengashining qarori bilan tasdiqlangan Rossiya Bankidan barqarorlashtirish kreditini taqdim etish va to'lash shartlari

Tijorat banklarini qayta moliyalashtirish tizimi o'zining funktsional vazifalarida pul-kredit siyosatining sof pragmatik maqsadlaridan tashqariga chiqadi va Rossiya bank tizimining kredit salohiyatini oshirishni rag'batlantiruvchi omillardan biri sifatida ishlaydi. Ilg'or rivojlanishga qaramay bank sektori, uning iqtisodiyotning real sektorini rivojlantirishdagi roli yetarli darajada emasligicha qolmoqda. Bank sektori aktivlari YaIMga nisbatan atigi 45%, Buyuk Britaniyada, masalan, taxminan 400%, Germaniyada - 317%.

Kredit salohiyatining o'sishini rag'batlantirish uchun qimmatli qog'ozlarning lombard ro'yxatini kengaytirish, bunday kreditlar bo'yicha foiz stavkalarini pasaytirish, kengaytirish maqsadida tijorat banklarini uzoq muddatli kreditlash tizimini rivojlantirish orqali lombard kreditlari berishni ko'paytirish mumkin. loyiha krediti korxonalar va iqtisodiyotni modernizatsiya qilishda banklarning roli ortib bormoqda.

Kredit tashkilotlarining likvidligini tartibga solish bo'yicha Rossiya Banki tomonidan olib boriladigan siyosatning ajralmas qismi - kredit tashkilotlari bilan depozit operatsiyalari. Bunday operatsiyalarning maqsadi kredit tashkilotlarining mavjud mablag'larini Rossiya Bankidagi depozit hisobvaraqlariga jalb qilish orqali bank tizimidan ortiqcha likvidlikni olib tashlashdir. Ushbu operatsiyalarni amalga oshirish uchun quyidagi mexanizmlar qo'llaniladi:

  • depozit auksionlarini o'tkazish;
  • amalga oshirish depozit operatsiyalari belgilangan foiz stavkasi bo'yicha;
  • rossiya Federatsiyasi Markaziy banki bilan Reuters Dealing tizimidan foydalangan holda depozit operatsiyalari bo'yicha Bosh shartnoma tuzgan banklardan mablag'larni depozitga qabul qilish (Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan taklif qilingan standart shartlar asosida amalga oshiriladi);
  • omonat shartlarini belgilovchi alohida shartnoma asosida bank mablag'larini depozitga qabul qilish.

Valyuta intervensiyalari

Valyuta intervensiyalari- bu Rossiya Bankining birja va banklararo bozorlarda chet el valyutasini sotib olish yoki sotish bo'yicha rubl kursiga, pulga umumiy talab va taklifga ta'sir qilish, valyuta bozorining o'zgaruvchanligini kamaytirish bo'yicha operatsiyalari.

Pul massasining o'sishi uchun mezonlarni belgilash

Maqsadli keng ma'noda, bu maqsadli o'zgaruvchining miqdoriy maqsadlariga mas'uliyat bilan erishish uchun mavjud iqtisodiy siyosatlarni qo'llashdir. Maqsadli mavzu bo'lishi mumkin valyuta kurslari, inflyatsiya darajasi, pul agregatlari. Hozirgi vaqtda pul massasini maqsadli belgilash M2 agregatining maqsadli parametrlarini aniqlashga asoslanadi. Ushbu ko'rsatkich pul ko'rsatkichi bo'lib, ma'lum bir qisqa muddatli kechikish bilan inflyatsiyaga ta'sir qiladi.

To'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar

To'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan istisno hollarda qo'llanilishi mumkin. Bularga ma'muriy usullar kiradi, masalan:

  • kreditlar berish va mablag'larni jalb qilish bo'yicha limitlarni belgilash;
  • faol operatsiyalarni qo'llab-quvvatlash turlarini aniqlash;
  • kirish o'lcham chegaralari banklar tomonidan berilgan kreditlar bo'yicha foiz stavkalari;
  • kredit marjasini bevosita cheklash.

Hozirgi vaqtda Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar qo'llanilmaydi.

1991 yildan 1995 yil boshida Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi kreditni cheklash siyosatini olib bordi. Qayta moliyalash stavkasi 1991-yil 1-yanvardagi 20% dan 1993-yil 15-oktabrdan 210% gacha oshirildi. 1994 yil 29 apreldan 1994 yil 24 avgustgacha bo'lgan davrda stavka asta-sekin 130% ga tushirildi, ammo 1994 yil 12 oktyabrdan boshlab Rossiya banki uni yana 170% ga, tez orada 180% va 200% ga ko'tardi. yiliga (11.17.94 va 01.06.95 mos ravishda). IN belgilangan muddat(1991 yil - 1995 yil boshi) Rossiya banki majburiy zahira normasini oshirdi. Shunday qilib, 1991 yil 1 iyun holatiga ko'ra, majburiy zahira normasi 2% ni tashkil etdi. Ushbu standartni bosqichma-bosqich oshirib, Rossiya Banki 1995 yil 1 fevraldan boshlab majburiy zaxira standartlarini tijorat banklarining majburiyatlari shartlari va valyutasiga qarab farqlashni joriy qildi: talab qilinadigan hisobvaraqlar va 30 kungacha bo'lgan muddatli majburiyatlar uchun - 22%, banklarning 30 kundan 90 kungacha bo'lgan muddatli majburiyatlari uchun - 15%, 90 kundan ortiq muddatli majburiyatlar uchun - 10%, xorijiy valyutadagi joriy hisobvaraqlar uchun - 2%.
Iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solish bo'yicha bosh bankning ushbu qat'iy choralari natijasida quyidagi natijalarga erishildi:

1.4.1-jadval

1991-1995 yillarda

Jadval ma'lumotlarini tahlil qilib, yillik indeks qiymati sezilarli darajada oshib ketgan degan xulosaga kelishimiz mumkin iste'mol narxlari pul massasining o'sish ko'rsatkichining tegishli qiymatidan yuqori bo'lib, bu pul massasi hajmini siqishga qaratilgan pul-kredit siyosatining amalga oshirilishini ko'rsatadi. Inflyatsiyani jilovlash bo'yicha amalga oshirilgan pul-kredit tartibga solish chora-tadbirlari o'z maqsadiga erishdi, buni iste'mol narxlari indeksi dinamikasi ham tasdiqlaydi.
1995 yil bahoridan beri Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi kreditni kengaytirish siyosatini amalga oshirmoqda. Qayta moliyalash stavkasi 1995-yil 16-maydagi 195% dan 1997-yil 6-oktabr holatiga koʻra 21% gacha pasaytirildi. Xuddi shu davrda majburiy zaxira me'yorlari o'zgaradi, bu jadval ma'lumotlaridan dalolat beradi: 1.4.2-jadval.
1995-yil 1-maydan 1997-yil 1-maygacha boʻlgan davrda majburiy zaxiralar normalarining oʻzgarishi.


O'zgartirish sanasi
Tijorat banklari majburiyatlari shartlariga qarab majburiy zahiralar, %

majburiy zaxira nisbati
Talab bo'yicha va 30 kungacha
30-90 kun
90 kundan ortiq
Xorijiy valyutadagi joriy hisobvaraqlar uchun

1.05.95
20
14
10
1,5

1.05.96
18
14
10
1,25

1.06.96
20
16
12
2,5

1.08.96
18
14
10
5

1.11.96
16
13
10
5

1.05.97
14
11
8
6


Jadval ma'lumotlaridan ko'rinib turibdiki, tahlil qilingan davrda kredit tashkilotlarining rubldagi majburiyatlari bo'yicha majburiy zahira me'yorlari biroz pasaygan, ammo xorijiy valyutadagi hisobvaraqlar uchun ular sezilarli darajada oshadi - 4 baravar.
Ushbu tadbirlarni amalga oshirish natijasida quyidagi ko'rsatkichlarga erishildi:

1.4.3-jadval
1996-1997 yillarda iste'mol narxlari indeksining dinamikasi va M2 agregati uchun pul massasining yillik o'sish sur'ati.

Jadvaldagi ma'lumotlarni tahlil qilib, biz iste'mol narxlari indeksi dinamikasi va M2 agregati bo'yicha pul massasining o'sish sur'ati o'rtasidagi munosabatda o'zgarishlar yuz berdi, degan xulosaga kelishimiz mumkin: pul massasining o'sish sur'ati inflyatsiyadan oshib ketdi. tahlil qilingan ko'rsatkich bo'yicha stavka. Umuman olganda, 1996-1997 yillarda inflyatsiya sur'atlarini pasaytirishning ijobiy tendentsiyasi davom etdi. 1998 yilda avgust inqirozi natijasida vaziyat o'zgardi. Inqirozning oldini olishga harakat qilib, Rossiya banki pul-kreditni tartibga soluvchi organ sifatida qayta moliyalash stavkasini oshiradi. Dastlab, stavka 1997 yil 11 noyabrda 28 foizga, keyin 1998 yil 2 fevral holatiga ko'ra 42 foizga oshirildi, shundan so'ng qayta moliyalash stavkasining xaotik o'zgarishi sodir bo'ldi: 1997 yil 11 iyuldan 1 avgustgacha bo'lgan davrda. 1998 yilda kurs o'sish va pasayish yo'nalishi bo'yicha 10 marta o'zgardi. Xuddi shu davrda banklar tomonidan xorijiy valyutada jalb qilingan mablag'lar bo'yicha majburiy zaxiralar o'sdi: 1997 yil 11 noyabrda 9 foizgacha va 1998 yil 1 fevralda 11 foizgacha. Ko'rilgan choralarga qaramay, inqirozning oldini olishning iloji bo'lmadi. 1998 yil 24 avgustdagi inqirozning salbiy ta'sirini kamaytirish uchun Rossiya banki kredit tashkilotlari tomonidan rubl va xorijiy valyutada 10% miqdorida jalb qilingan mablag'lar uchun yagona standartni joriy qilmoqda. Rossiya Sberbanki uchun rublda jalb qilingan mablag'lar bo'yicha majburiy zahira talabi 7% gacha qisqartirildi, shundan so'ng bir hafta o'tgach, 1998 yil 1 sentyabrda Rossiya Sberbanki va kredit tashkilotlari uchun rubl va chet el valyutasida jalb qilingan mablag'lar uchun majburiy zaxira talablari. bor solishtirma og'irlik aylanma mablag'larga davlat qimmatli qog'ozlariga (GKO-OFZ) investitsiyalar 40% va undan ko'p bo'lsa, 5% gacha kamayadi; aylanma mablag'lardagi davlat qimmatli qog'ozlariga investitsiyalarning ulushi 20-40 foizni tashkil etadigan kredit tashkilotlari uchun rubl va chet el valyutasida jalb qilingan mablag'lar bo'yicha zaxira talablari 7,5 foiz miqdorida belgilanadi.
Ushbu chora-tadbirlarning amalga oshirilishiga qaramay, Rossiya banki inflyatsiya o'sishining oldini ololmadi, iste'mol narxlari indeksi 1998 yil uchun 84,4% ni, M2 agregati bo'yicha pul massasining o'sish sur'ati esa 20,9% ni tashkil etdi.
Inqirozdan keyingi davrda Rossiya banki qayta moliyalash stavkasini bosqichma-bosqich pasaytirib, kreditni kengaytirish siyosatini amalga oshirishda davom etmoqda. Biroq, ayni paytda asosiy bank mamlakatlar zahira talablarini oshiradi, buning natijasida turli yo'nalishdagi pul-kredit tartibga solishning ikkita vositasi bir vaqtning o'zida ishlaydi, bu quyidagi natijalarga olib keldi: 1.4.4-jadval.
Iste'mol narxlari indeksi va stavkalari dinamikasi
M2 agregati bo'yicha pul massasining yillik o'sishi
1999 yil - 2001 yil 10 oyi davomida

Jadval ma'lumotlarini tahlil qilish orqali siz buni amalga oshirishingiz mumkin quyidagi xulosalar: pul massasining o'sish sur'ati iste'mol narxlari indeksi bo'yicha inflyatsiya darajasidan oshib ketgan. Pul massasining sezilarli o'sishi (1999 yilda 55,6% va 2000 yilda 62,5%) bilan iste'mol tovarlari narxlari mos ravishda 36,5% va 20,2% ga oshdi. 2001 yilda ham inflyatsiya sur'atlarini pasaytirishning ijobiy dinamikasi kuzatildi. Binobarin, pul massasining umumiy hajmining o'sishi inflyatsion jarayonlarning rivojlanishiga olib kelmadi, bu ham mamlakat bosh bankining tartibga solish rolini ko'rsatadi.