ՄուտքՀիմնական տոկոսադրույքը դեկտեմբեր.
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկ (Ռուսաստանի բանկ)
Մամուլի ծառայություն
107016, Մոսկվա, փ. Նեգլիննայա, 12
Ռուսաստանի բանկը որոշել է նվազեցնել հիմնական տոկոսադրույքը 25 բ/պ-ով՝ մինչև տարեկան 7,25%
2019 թվականի հուլիսի 26-ին Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհուրդը որոշել է կրճատելհիմնական դրույքաչափը 25 bp-ով մինչև 7,25% տարեկան: Գնաճը շարունակում է դանդաղել. Այնուամենայնիվ, գնաճային սպասումները մնում են բարձր: Ռուսաստանի տնտեսության աճի տեմպերը ցածր են Ռուսաստանի Բանկի սպասումներից։ Թույլ տնտեսական ակտիվությունը ժամանակավոր գործոնների հետ մեկտեղ կարճաժամկետ կտրվածքով սահմանափակում է գնաճային ռիսկերը։ Ռուսաստանի Բանկի կանխատեսման համաձայն՝ հաշվի առնելով իրականացվող դրամավարկային քաղաքականությունը, 2020 թվականի սկզբին տարեկան գնաճը կվերադառնա 4 տոկոսի։
Եթե իրավիճակը զարգանա ելակետային կանխատեսմանը համահունչ, ապա Ռուսաստանի Բանկը ընդունում է Տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստերից մեկում հիմնական տոկոսադրույքի հետագա իջեցման հնարավորությունը և առաջին կիսամյակում չեզոք դրամավարկային քաղաքականության անցում: 2020 թ. Ռուսաստանի Բանկը հիմնական տոկոսադրույքի վերաբերյալ որոշումներ կկայացնի՝ հաշվի առնելով նպատակային գնաճի փաստացի և սպասվող դինամիկան, կանխատեսվող հորիզոնում տնտեսական զարգացումը, ինչպես նաև գնահատելով ներքին և արտաքին պայմաններից ռիսկերը և ֆինանսական շուկաների արձագանքը: նրանց.
Գնաճի դինամիկան.Գնաճը շարունակում է դանդաղել. Սպառողական գների տարեկան աճի տեմպերը հունիսին նվազել են մինչև 4,7% (2019թ. մայիսի 5,1%-ից) և, հուլիսի 22-ի դրությամբ գնահատականներով, կազմել են մոտ 4,6%։ Տարեկան հիմնական գնաճը հունիսին նվազել է 2018 թվականի մարտից ի վեր առաջին անգամ և կազմել 4,6%։ Սեզոնային ճշգրտված ամսական սպառողական գների աճը հունիսին դանդաղել է մինչև 0,1%, փետրվար-մայիս ամիսների 0,3-0,4%-ից հետո։ Միաժամանակ, ամսական գնաճի ցուցանիշների մեծ մասը, որոնք արտացոլում են գների ամենակայուն դինամիկան, ըստ Ռուսաստանի Բանկի, տարեկան կտրվածքով մոտ են 4%-ին։
Սպառողների պահանջարկի դինամիկան զսպող ազդեցություն ունի գնաճի վրա։ Սպառողական գների աճի տեմպերի դանդաղմանը նպաստել են նաև ժամանակավոր դեզինֆլյացիոն գործոնները, այդ թվում՝ այս տարվա սկզբից ռուբլու ամրապնդումը և մրգի և բանջարեղենի գների անկումը նոր բերքի ավելի վաղ ժամանման ֆոնին։ Տարեկան գնաճի դինամիկայի վրա ազդել են նաև բազային ազդեցությունները։
Հունիս-հուլիս ամիսներին ձեռնարկությունների գնային սպասումները շարունակել են նվազել։ Բնակչության գնաճային սպասումներն ապրիլից էապես չեն փոխվել՝ մնալով բարձր մակարդակի վրա։ Գնաճի դանդաղումը պայմաններ է ստեղծում ապագայում գնաճային սպասումները նվազեցնելու համար։
Ռուսաստանի Բանկի կանխատեսման համաձայն՝ հաշվի առնելով իրականացվող դրամավարկային քաղաքականությունը, 2020 թվականի սկզբին տարեկան գնաճը կվերադառնա 4 տոկոսի։
Դրամավարկային պայմաններ.Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի նախորդ նիստից հետո դրամավարկային պայմանները շարունակել են մեղմանալ: Դրան նպաստեց, ի թիվս այլ բաների, ֆինանսական շուկայի մասնակիցների ակնկալիքների փոփոխությունը Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի հետագծի վերաբերյալ, ինչպես նաև ԱՄՆ-ում և եվրոգոտու տոկոսադրույքների ակնկալվող հետագծերի նվազման վերանայումը: . OFZ-ի եկամտաբերությունը և ավանդների տոկոսադրույքները շարունակել են նվազել: Այս տարվա սկզբից Ռուսաստանի Բանկի կողմից ընդունված հիմնական տոկոսադրույքը նվազեցնելու և OFZ-ի եկամտաբերության նվազումը պայմաններ են ստեղծում ապագայում ավանդների և վարկերի տոկոսադրույքների իջեցման համար:
Հունիսին իրական հատվածի վարկավորումը շարունակել է աճել դրամավարկային պայմանների մեղմացման հետևանքով։ Ոչ ֆինանսական կազմակերպություններին տրված վարկերի տարեկան աճի տեմպերը գագաթնակետին են հասել 2015 թվականից, մինչդեռ ֆիզիկական անձանց վարկերի աճի տեմպերը կայունացել են նախորդ ամիսների նկատելի աճից հետո։
տնտեսական գործունեություն։Տարեսկզբից Ռուսաստանի տնտեսության աճի տեմպերը ցածր են եղել Ռուսաստանի Բանկի սպասումներից։ Դա պայմանավորված է ներդրումային ակտիվության թույլ դինամիկայով, ինչպես նաև արտահանման տարեկան աճի տեմպերի զգալի նվազմամբ, այդ թվում՝ արտաքին պահանջարկի թուլացման ֆոնին։ Երկրորդ եռամսյակում արձանագրվել է արդյունաբերական արտադրության տարեկան աճի արագացում, որը կարող է կայուն չլինել։ Մանրածախ առևտրի շրջանառության տարեկան աճի տեմպերը շարունակել են նվազել՝ բնակչության իրական տնօրինվող եկամուտների կրճատման համատեքստում։ Գործազրկությունը պատմականորեն ցածր մակարդակի վրա է, սակայն զբաղվածության և աշխատուժի նվազման պայմաններում դա չափազանց մեծ գնաճային ճնշում չի ստեղծում:
Առաջին կիսամյակում բյուջետային քաղաքականությունը լրացուցիչ զսպող ազդեցություն ունեցավ տնտեսական ակտիվության դինամիկայի վրա, ինչը մասամբ պայմանավորված է կառավարության կողմից նախատեսվող մի շարք ազգային նախագծերի իրականացման ժամկետների փոփոխությամբ։ 2019 թվականի երկրորդ կեսից սպասվում է պետական ծախսերի, այդ թվում՝ ներդրումների աճ։
գնաճային ռիսկեր.Կարճաժամկետ կտրվածքով դեսինֆլյացիոն ռիսկերը գերակայում են գնաճային ռիսկերին: Դա պայմանավորված է առաջին հերթին ներքին և արտաքին պահանջարկի թույլ դինամիկայով։
Միևնույն ժամանակ, բարձր և չհիմնավորված գնաճային սպասումները մնում են էական ռիսկեր: Համաշխարհային տնտեսական աճի տեմպերի դանդաղման ռիսկերը պահպանվում են, այդ թվում՝ միջազգային առևտրի սահմանափակումների հետագա խստացման հետևանքով։ Աշխարհաքաղաքական գործոնները կարող են հանգեցնել համաշխարհային ապրանքային և ֆինանսական շուկաների անկայունության աճին և ազդել փոխարժեքի և գնաճային սպասումների վրա: Նավթի շուկայում առաջարկի կողմի գործոնները կարող են մեծացնել նավթի համաշխարհային գների անկայունությունը։ Այնուամենայնիվ, հունիս-հուլիսին ԱՄՆ-ում և եվրոյի գոտում սպասվող տոկոսադրույքների երթուղիների վերանայումը նվազեցնում է զարգացող շուկաներից կապիտալի զգալի արտահոսքի ռիսկերը:
Հարկաբյուջետային քաղաքականությունը կարող է էական ազդեցություն ունենալ գնաճի դինամիկայի վրա ինչպես կարճաժամկետ, այնպես էլ միջնաժամկետ հեռանկարում։ Ընթացիկ տարվա երկրորդ կիսամյակում բյուջետային ծախսերի աճը կարող է գնաճամետ ազդեցություն ունենալ 2019 թվականի վերջին - 2020 թվականի սկզբին: Հետագայում գնաճի վրա վերընթաց ճնշում կարող է գործադրվել Ազգային հարստության հիմնադրամի լիկվիդային մասը ՀՆԱ-ի 7%-ի շեմից բարձր օգտագործելու հնարավոր որոշումներով:
Աշխատավարձի դինամիկայի, որոշ պարենային ապրանքների գների և սպառողների վարքագծի հնարավոր փոփոխությունների հետ կապված ռիսկերի գնահատումը Ռուսաստանի Բանկի կողմից էականորեն չի փոխվել: Այս ռիսկերը մնում են չափավոր:
Եթե իրավիճակը զարգանա ելակետային կանխատեսմանը համահունչ, ապա Ռուսաստանի Բանկը ընդունում է Տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստերից մեկում հիմնական տոկոսադրույքի հետագա իջեցման հնարավորությունը և առաջին կիսամյակում չեզոք դրամավարկային քաղաքականության անցում: 2020 թ. Ռուսաստանի Բանկը հիմնական տոկոսադրույքի վերաբերյալ որոշումներ կկայացնի՝ հաշվի առնելով նպատակային գնաճի փաստացի և սպասվող դինամիկան, կանխատեսվող հորիզոնում տնտեսական զարգացումը, ինչպես նաև գնահատելով ներքին և արտաքին պայմաններից ռիսկերը և ֆինանսական շուկաների արձագանքը: նրանց.
Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստը, որը կքննարկի հիմնական տոկոսադրույքի մակարդակի հարցը, նշանակված է 2019 թվականի սեպտեմբերի 6-ին։ Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի որոշման և միջնաժամկետ կանխատեսման վերաբերյալ մամուլի հաղորդագրության հրապարակման ժամը Մոսկվայի ժամանակով 13:30-ն է։
Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքը և դրա բոլոր փոփոխությունները
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի հիմնական փոխարժեքն այսօրվա դրությամբ կազմում է 7,50%, իսկ 29.07.2019թ.-ից՝ 7,25%:Ռուսաստանի Բանկի հաջորդ Տնօրենների խորհուրդը, որը կայացել է 2019 թվականի հուլիսի 26-ին, որոշել է նվազեցնել հիմնական տոկոսադրույքը 25 բ/պ-ով՝ մինչև տարեկան 7,25%: Այս հիմնական դրույքաչափը կգործի մինչև 2019 թվականի սեպտեմբերի 06-ը:
Տնօրենների խորհուրդը նշել է, որ գնաճը շարունակում է դանդաղել։ Այնուամենայնիվ, գնաճային սպասումները մնում են բարձր: Ռուսաստանի տնտեսության աճի տեմպերը ցածր են Ռուսաստանի Բանկի սպասումներից։ Թույլ տնտեսական ակտիվությունը ժամանակավոր գործոնների հետ մեկտեղ կարճաժամկետ կտրվածքով սահմանափակում է գնաճային ռիսկերը։ Ռուսաստանի Բանկի կանխատեսման համաձայն՝ հաշվի առնելով իրականացվող դրամավարկային քաղաքականությունը, 2020 թվականի սկզբին տարեկան գնաճը կվերադառնա 4 տոկոսի։
Եթե իրավիճակը զարգանա ելակետային կանխատեսմանը համահունչ, ապա Ռուսաստանի Բանկը ընդունում է Տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստերից մեկում հիմնական տոկոսադրույքի հետագա իջեցման հնարավորությունը և առաջին կիսամյակում չեզոք դրամավարկային քաղաքականության անցում: 2020 թ. Ռուսաստանի Բանկը հիմնական տոկոսադրույքի վերաբերյալ որոշումներ կկայացնի՝ հաշվի առնելով նպատակային գնաճի փաստացի և սպասվող դինամիկան, կանխատեսվող հորիզոնում տնտեսական զարգացումը, ինչպես նաև գնահատելով ներքին և արտաքին պայմաններից ռիսկերը և ֆինանսական շուկաների արձագանքը: նրանց.
Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքը հուլիսի վերջին-սեպտեմբերի սկզբին 2019 թ
Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի հերթական նիստում, որը տեղի է ունեցել 2019 թվականի հուլիսի 26-ին որոշում է կայացվել նվազեցնել հիմնական տոկոսադրույքը 25 բ/պ-ով՝ մինչև 7,25%:Այս հիմնական դրույքաչափը կգործի 29.07.2019-ից մինչև 2019 թվականի սեպտեմբերի 06-ը, այսինքն. մինչև Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստի ամսաթիվը:
Ռուսաստանի Բանկի նախորդ հիմնական դրույքաչափը 7,50% էր, և դրա գործողության ժամկետը տևեց մեկ ամսից մի փոքր ավելի (17.06.2019-ից մինչև 28.07.2019):
Որոշելով իջեցնել հիմնական տոկոսադրույքը մինչև 7,25%, Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհուրդը հետևել է հետևյալին.
Գնաճի դինամիկան.Գնաճը շարունակում է դանդաղել. Սպառողական գների տարեկան աճի տեմպերը հունիսին նվազել են մինչև 4,7% (2019թ. մայիսի 5,1%-ից) և, հուլիսի 22-ի դրությամբ գնահատականներով, կազմել են մոտ 4,6%։ Տարեկան հիմնական գնաճը հունիսին նվազել է 2018 թվականի մարտից ի վեր առաջին անգամ և կազմել 4,6%։ Սեզոնային ճշգրտված ամսական սպառողական գների աճը հունիսին դանդաղել է մինչև 0,1%, փետրվար-մայիս ամիսների 0,3-0,4%-ից հետո։ Միաժամանակ, ամսական գնաճի ցուցանիշների մեծ մասը, որոնք արտացոլում են գների ամենակայուն դինամիկան, ըստ Ռուսաստանի Բանկի, տարեկան կտրվածքով մոտ են 4%-ին։Սպառողների պահանջարկի դինամիկան զսպող ազդեցություն ունի գնաճի վրա։ Սպառողական գների աճի տեմպերի դանդաղմանը նպաստել են նաև ժամանակավոր դեզինֆլյացիոն գործոնները, այդ թվում՝ այս տարվա սկզբից ռուբլու ամրապնդումը և մրգի և բանջարեղենի գների անկումը նոր բերքի ավելի վաղ ժամանման ֆոնին։ Տարեկան գնաճի դինամիկայի վրա ազդել են նաև բազային ազդեցությունները։
Հունիս-հուլիս ամիսներին ձեռնարկությունների գնային սպասումները շարունակել են նվազել։ Բնակչության գնաճային սպասումներն ապրիլից էապես չեն փոխվել՝ մնալով բարձր մակարդակի վրա։ Գնաճի դանդաղումը պայմաններ է ստեղծում ապագայում գնաճային սպասումները նվազեցնելու համար։
Ռուսաստանի Բանկի կանխատեսման համաձայն՝ հաշվի առնելով իրականացվող դրամավարկային քաղաքականությունը, 2020 թվականի սկզբին տարեկան գնաճը կվերադառնա 4 տոկոսի։
Դրամավարկային պայմաններ.Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի նախորդ նիստից հետո դրամավարկային պայմանները շարունակել են մեղմանալ: Դրան նպաստեց, ի թիվս այլ բաների, ֆինանսական շուկայի մասնակիցների ակնկալիքների փոփոխությունը Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի հետագծի վերաբերյալ, ինչպես նաև ԱՄՆ-ում և եվրոգոտու տոկոսադրույքների ակնկալվող հետագծերի նվազման վերանայումը: . OFZ-ի եկամտաբերությունը և ավանդների տոկոսադրույքները շարունակել են նվազել: Այս տարվա սկզբից Ռուսաստանի Բանկի կողմից ընդունված հիմնական տոկոսադրույքը նվազեցնելու և OFZ-ի եկամտաբերության նվազումը պայմաններ են ստեղծում ապագայում ավանդների և վարկերի տոկոսադրույքների իջեցման համար:
Հունիսին իրական հատվածի վարկավորումը շարունակել է աճել դրամավարկային պայմանների մեղմացման հետևանքով։ Ոչ ֆինանսական կազմակերպություններին տրված վարկերի տարեկան աճի տեմպերը գագաթնակետին են հասել 2015 թվականից, մինչդեռ ֆիզիկական անձանց վարկերի աճի տեմպերը կայունացել են նախորդ ամիսների նկատելի աճից հետո։
տնտեսական գործունեություն։Տարեսկզբից Ռուսաստանի տնտեսության աճի տեմպերը ցածր են եղել Ռուսաստանի Բանկի սպասումներից։ Դա պայմանավորված է ներդրումային ակտիվության թույլ դինամիկայով, ինչպես նաև արտահանման տարեկան աճի տեմպերի զգալի նվազմամբ, այդ թվում՝ արտաքին պահանջարկի թուլացման ֆոնին։ Երկրորդ եռամսյակում արձանագրվել է արդյունաբերական արտադրության տարեկան աճի արագացում, որը կարող է կայուն չլինել։ Մանրածախ առևտրի շրջանառության տարեկան աճի տեմպերը շարունակել են նվազել՝ բնակչության իրական տնօրինվող եկամուտների կրճատման համատեքստում։ Գործազրկությունը պատմականորեն ցածր մակարդակի վրա է, սակայն զբաղվածության և աշխատուժի նվազման պայմաններում դա չափազանց մեծ գնաճային ճնշում չի ստեղծում:
Առաջին կիսամյակում բյուջետային քաղաքականությունը լրացուցիչ զսպող ազդեցություն ունեցավ տնտեսական ակտիվության դինամիկայի վրա, ինչը մասամբ պայմանավորված է կառավարության կողմից նախատեսվող մի շարք ազգային նախագծերի իրականացման ժամկետների փոփոխությամբ։ 2019 թվականի երկրորդ կեսից սպասվում է պետական ծախսերի, այդ թվում՝ ներդրումների աճ։
գնաճային ռիսկեր.Կարճաժամկետ կտրվածքով դեսինֆլյացիոն ռիսկերը գերակայում են գնաճային ռիսկերին: Դա պայմանավորված է առաջին հերթին ներքին և արտաքին պահանջարկի թույլ դինամիկայով։
Միևնույն ժամանակ, բարձր և չհիմնավորված գնաճային սպասումները մնում են էական ռիսկեր: Համաշխարհային տնտեսական աճի տեմպերի դանդաղման ռիսկերը պահպանվում են, այդ թվում՝ միջազգային առևտրի սահմանափակումների հետագա խստացման հետևանքով։ Աշխարհաքաղաքական գործոնները կարող են հանգեցնել համաշխարհային ապրանքային և ֆինանսական շուկաների անկայունության աճին և ազդել փոխարժեքի և գնաճային սպասումների վրա: Նավթի շուկայում առաջարկի կողմի գործոնները կարող են մեծացնել նավթի համաշխարհային գների անկայունությունը։ Այնուամենայնիվ, հունիս-հուլիսին ԱՄՆ-ում և եվրոյի գոտում սպասվող տոկոսադրույքների երթուղիների վերանայումը նվազեցնում է զարգացող շուկաներից կապիտալի զգալի արտահոսքի ռիսկերը:
Հարկաբյուջետային քաղաքականությունը կարող է էական ազդեցություն ունենալ գնաճի դինամիկայի վրա ինչպես կարճաժամկետ, այնպես էլ միջնաժամկետ հեռանկարում։ Ընթացիկ տարվա երկրորդ կիսամյակում բյուջետային ծախսերի աճը կարող է գնաճամետ ազդեցություն ունենալ 2019 թվականի վերջին - 2020 թվականի սկզբին: Հետագայում գնաճի վրա վերընթաց ճնշում կարող է գործադրվել Ազգային հարստության հիմնադրամի լիկվիդային մասը ՀՆԱ-ի 7%-ի շեմից բարձր օգտագործելու հնարավոր որոշումներով:
Աշխատավարձի դինամիկայի, որոշ պարենային ապրանքների գների և սպառողների վարքագծի հնարավոր փոփոխությունների հետ կապված ռիսկերի գնահատումը Ռուսաստանի Բանկի կողմից էականորեն չի փոխվել: Այս ռիսկերը մնում են չափավոր:
Եթե իրավիճակը զարգանա ելակետային կանխատեսմանը համահունչ, ապա Ռուսաստանի Բանկը ընդունում է Տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստերից մեկում հիմնական տոկոսադրույքի հետագա իջեցման հնարավորությունը և առաջին կիսամյակում չեզոք դրամավարկային քաղաքականության անցում: 2020 թ. Ռուսաստանի Բանկը հիմնական տոկոսադրույքի վերաբերյալ որոշումներ կկայացնի՝ հաշվի առնելով նպատակային գնաճի փաստացի և սպասվող դինամիկան, կանխատեսվող հորիզոնում տնտեսական զարգացումը, ինչպես նաև գնահատելով ներքին և արտաքին պայմաններից ռիսկերը և ֆինանսական շուկաների արձագանքը: նրանց.
Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստը, որը կքննարկի հիմնական տոկոսադրույքի մակարդակի հարցը, նախատեսված է ս.թ. 6 սեպտեմբերի, 2019թ. Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի որոշման վերաբերյալ մամուլի հաղորդագրության հրապարակման ժամանակը. 13:30 Մոսկվայի ժամանակով.
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի հիմնական տոկոսադրույքի դինամիկան 2013 - 2019 թթ.
Հիմնական դրույքաչափը որպես դրամավարկային քաղաքականության հիմնական գործիք հայտարարվել է 2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ից: Այս օրվանից սկսած մինչև 2013 թվականի վերջը այն կազմել է տարեկան 5,50%, 2013 թվականի վերջին գնաճը կազմել է 6,45%:
2014 թվականին հիմնական ցուցանիշը փոխվել է 6 անգամ, այն էլ՝ աճի ուղղությամբ։ Ռուսաստանը 2014 թվականն ավարտել է Կենտրոնական բանկի հիմնական տոկոսադրույքով 17,00%: Հիմնական տոկոսադրույքի կտրուկ աճը մինչև տարեկան 17,00% տեղի ունեցավ 2014 թվականի դեկտեմբերի 16-ին: Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհուրդը նշել է, որ այս որոշումը պայմանավորված է արժեզրկման և գնաճային ռիսկերը սահմանափակելու անհրաժեշտությամբ, որոնք զգալիորեն աճել են վերջին տարիներին։ Գնաճը 2014 թվականի վերջին կազմել է 11,36%։
2015 թվականը, որը սկսվեց տարեկան 17 տոկոս ցուցանիշով, շարունակվեց աստիճանաբար նվազմամբ։ 2015թ.-ի ընթացքում հիմնական դրույքաչափում տեղի է ունեցել 5 փոփոխություն, իսկ տարվա ընթացքում բուն դրույքաչափերը կազմել են 6: Տարին ավարտվել է 11.00% հիմնական փոխարժեքով: Գնաճը 2015 թվականի վերջին կազմել է 12,90%։
2016 թվականի հունվար-հունիս ամիսներին Ռուսաստանի Բանկը պարբերաբար որոշում է կայացրել 2015 թվականից ի վեր ուժի մեջ պահել հիմնական տոկոսադրույքը տարեկան 11,0% մակարդակում, հունիսի 14-ից այն իջեցրել է մինչև 10,50%, իսկ 2016 թվականի սեպտեմբերի 19-ից իջեցրել է մինչև 2016թ. -10, 00%: 2016 թվականի վերջի դրությամբ հիմնական տոկոսադրույքը պահպանվել է 10.00% մակարդակում: Գնաճը 2016 թվականի վերջին կազմել է 5,4%։
2017 թվականի սկզբից Ռուսաստանի Բանկի կողմից հիմնական տոկոսադրույքը մնացել է 10,00% մակարդակում, և դրա մեթոդական նվազեցումը սկսվել է երկրորդ եռամսյակում։ 2017 թվականի ընթացքում հիմնական տոկոսադրույքը փոխվել է 6 անգամ և տարեվերջին 10.00%-ից նվազել է 7.75%-ի։ Ռուսաստանում գնաճը 2017 թվականին կազմել է 2,5%։
2018 թվականի սկզբին Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքը կազմում էր տարեկան 7,75%, 2018 թվականի փետրվարի 12-ից այն կրճատվել է մինչև 7,50%, 2018 թվականի մարտի 26-ից այն կրճատվել է մինչև տարեկան 7,25%, իսկ սեպտեմբերի 17-ից: 2018 թվականին այն հասցվել է 7,50%-ի։ 2018 թվականի դեկտեմբերի 17-ից տոկոսադրույքը կրկին բարձրացվել է մինչև 7,75% և վերադարձել տարեսկզբին գործող դրույքաչափին։ Հիմնական դրույքաչափը՝ 7,75 տոկոս, կգործի մինչև 2019 թվականի մարտի 22-ը։
2019 թվականի սկզբից Ռուսաստանի Բանկի տոկոսադրույքը կազմել է տարեկան 7,75%, 2019 թվականի հունիսի 17-ից՝ 7,50%, իսկ 2019 թվականի հուլիսի 29-ից՝ 7,25%, և որը կգործի մինչև 2019 թվականի սեպտեմբերի 6-ը։ . Սա 2019 թվականի երրորդ հիմնական տոկոսադրույքն է։ Ընդհանուր նվազումը կազմել է 0,50 հատ:
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի հիմնական դրույքաչափի դինամիկայի (փոփոխությունների) աղյուսակը 2013 - 2019 թթ.
Աղյուսակը ցույց է տալիս Ռուսաստանի Բանկի տոկոսադրույքի դինամիկան (փոփոխությունները) դրա ներդրումից ի վեր (2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ից).
| Գնահատման ժամանակահատվածը | Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքը (%) |
|---|---|
| 2019 թվականի հուլիսի 29-ից մինչև 2019 թվականի սեպտեմբերի 06-ը (ամսաթիվը կարող է նշվել) | 7,25 |
| 2019 թվականի հունիսի 17-ից մինչև 2019 թվականի հուլիսի 28-ը | 7,50 |
| 2018 թվականի դեկտեմբերի 17-ից մինչև 2019 թվականի հունիսի 16-ը | 7,75 |
| 2018 թվականի սեպտեմբերի 17-ից մինչև 2018 թվականի դեկտեմբերի 16-ը | 7,50 |
| 2018 թվականի մարտի 26-ից մինչև 2018 թվականի սեպտեմբերի 16-ը | 7,25 |
| 2018 թվականի փետրվարի 12 - 2018 թվականի մարտի 25 | 7,50 |
| 2017 թվականի դեկտեմբերի 18-ից մինչև 2018 թվականի փետրվարի 11-ը | 7,75 |
| 2017 թվականի հոկտեմբերի 30-ից մինչև 2017 թվականի դեկտեմբերի 17-ը | 8,25 |
| 2017 թվականի սեպտեմբերի 18-ից մինչև 2017 թվականի հոկտեմբերի 29-ը | 8,50 |
| 2017 թվականի հունիսի 19-ից մինչև 2017 թվականի սեպտեմբերի 17-ը | 9,00 |
| 2017 թվականի մայիսի 02-ից մինչև 2017 թվականի հունիսի 18-ը | 9,25 |
| 2017 թվականի մարտի 27-ից մինչև 2017 թվականի մայիսի 01-ը | 9,75 |
| 2016 թվականի սեպտեմբերի 19-ից մինչև 2017 թվականի մարտի 26-ը | 10,00 |
| 2016 թվականի հունիսի 14-ից մինչև 2016 թվականի սեպտեմբերի 18-ը | 10,50 |
| 2015 թվականի օգոստոսի 03-ից մինչև 2016 թվականի հունիսի 13-ը | 11,00 |
| 2015 թվականի հունիսի 16-ից մինչև 2015 թվականի օգոստոսի 02-ը | 11,50 |
| մայիսի 05, 2015 - հունիսի 15, 2015 թ | 12,50 |
| 2015 թվականի մարտի 16-ից մինչև 2015 թվականի մայիսի 04-ը | 14,00 |
| 2015 թվականի փետրվարի 02-ից մինչև 2015 թվականի մարտի 15-ը | 15,00 |
| 2014 թվականի դեկտեմբերի 16-ից մինչև 2015 թվականի փետրվարի 1-ը | 17,00 |
| 2014 թվականի դեկտեմբերի 12-ից մինչև 2014 թվականի դեկտեմբերի 15-ը | 10,50 |
| 2014 թվականի նոյեմբերի 05-ից մինչև 2014 թվականի դեկտեմբերի 11-ը | 9,50 |
| հուլիսի 28-ից մինչև 2014 թվականի նոյեմբերի 04-ը | 8,00 |
| 2014 թվականի ապրիլի 28-ից մինչև 2014 թվականի հուլիսի 27-ը | 7,50 |
| 2014 թվականի մարտի 03-ից մինչև 2014 թվականի ապրիլի 27-ը | 7,00 |
| 2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ից մինչև 2014 թվականի մարտի 02-ը | 5,50 |
Սահմանում և ներածություն պատմություն
Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքն առաջին անգամ որպես դրամավարկային քաղաքականության հիմնական գործիք պաշտոնապես հայտարարվել է 2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ին: Այնուհետև Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդում ներկայացվեց նոր մակրոտնտեսական հայեցակարգ. «Բանալին խաղադրույք», ինչպես նաև փոխվել է մոտեցումը դրամավարկային քաղաքականության գործիքների նկատմամբ։
2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ին էր, որ Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի տնօրենների խորհուրդը պատմական որոշում կայացրեց իրականացնել դրամավարկային քաղաքականության համակարգի գործիքների կատարելագործման մի շարք միջոցառումներ՝ որպես գնաճի թիրախավորման ռեժիմին անցնելու մաս: * .
Ռուսաստանի Բանկի նոր դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումները ներառում են հետևյալը.
- ներածություն հիմնական դրույքաչափըաճուրդային հիմունքներով իրացվելիություն ապահովելու և կլանելու գործարքների տոկոսադրույքները 1 շաբաթ ժամկետով միավորելով.
- տոկոսադրույքների միջանցքի ձևավորումՌուսաստանի Բանկ և բանկային հատվածի իրացվելիությունը կարգավորող գործիքների համակարգի օպտիմալացում.
- փոխելով վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի դերըՌուսաստանի Բանկի գործիքների համակարգում:
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի հիմնական տոկոսադրույքն էՌուսաստանի Բանկի կողմից սահմանված տոկոսադրույքը երկրի տնտեսության տոկոսադրույքների մակարդակի վրա ուղղակի կամ անուղղակի ազդեցություն ունենալու համար, որը տեղի է ունենում Ռուսաստանի Բանկի կողմից առևտրային բանկերին վարկավորելու միջոցով: Այսինքն՝ դրա օգնությամբ կա ազդեցություն տնտեսության վրա՝ գնաճի պլանավորված մակարդակին հասնելու համար։
Հիմնական փոխարժեքի կարգավորումը, որպես կանոն, Ռուսաստանի Բանկի դրամավարկային քաղաքականության հիմնական գործիքն է:
2016 թվականի հունվարի 1-ից Ռուսաստանի Բանկը վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը ճշգրտեց հիմնական տոկոսադրույքի մակարդակին, իսկ մինչ այդ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը երկրորդական նշանակություն ուներ և նշված էր Ռուսաստանի Բանկի կայքում՝ տեղեկանքի համար:
Այսինքն՝ սկսած 2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ից և մինչև 2016 թվականի հունվարի 1-ը Ռուսաստանի Բանկի կայքում (ֆինանսական շուկայի հիմնական ցուցանիշների բաժնում) գրառում է կատարվել, որն արդեն արտացոլում է նոր մոտեցումներ. դրամավարկային քաղաքականության գործիքների համակարգ։ Մուտքն այսպիսի տեսք ուներ.
- Հիմնական դրույքաչափ, % - 0,00
- Հղման համար՝ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույք, % - 0,00:
ԿարևորՌուսաստանի Բանկի Տնօրենների խորհուրդը (2015 թվականի դեկտեմբերի 11-ին) սահմանել է, որ 2016 թվականի հունվարի 1-ից.
- վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի արժեքը հավասարվում է Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի արժեքին, որը որոշվում է համապատասխան ամսաթվին, և դրա անկախ արժեքը ապագայում չի սահմանվում: Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի փոփոխություն տեղի կունենա Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի նույն չափով փոփոխության հետ միաժամանակ:
- 2016 թվականի հունվարի 1-ից ՌԴ կառավարությունը վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի փոխարեն (որի մասին հրաման է ստորագրել ՌԴ վարչապետ Դ. Մեդվեդևը) բոլոր կանոնակարգերում կիրառելու է Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքը։
Այսպիսով, Ռուսաստանի Բանկի ներկայիս հիմնական դրույքաչափը կազմում է տարեկան 7,25%, իսկ դրա գործողության ժամկետը՝ 2019 թվականի հուլիսի 29-ից մինչև 2019 թվականի սեպտեմբերի 6-ը:
* Գնաճի թիրախավորումը միջոցառումների մի շարք է, որն արտահայտվում է տնտեսական նպատակների ընտրության մեջ, որոնց վրա անհրաժեշտ է ազդել գնաճի պլանավորված մակարդակին հասնելու համար:
Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի դինամիկան 1992 թվականի հունվարի 1-ից մինչև 2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ը կարելի է դիտել.
2016 թվականի հունվարի 1-ից Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի արժեքը հավասարեցվել է Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի արժեքին համապատասխան ամսաթվին: 2016 թվականի հունվարի 1-ից վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի անկախ արժեքը սահմանված չէ և չի ցուցադրվում Ռուսաստանի Բանկի կայքում:Ռուսաստանի Բանկի այսօրվա վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը /հիմնական տոկոսադրույքը/, այսինքն. 17.06.2019թ.-ից կազմում է 7.50%, իսկ 29.07.2019թ.-ից՝ 7.25%: Ռուսաստանի Բանկի հաջորդ Տնօրենների խորհուրդը, որը կայացել է 2019 թվականի հուլիսի 26-ին, որոշել է նվազեցնել հիմնական տոկոսադրույքը 25 բ/պ-ով՝ մինչև տարեկան 7,25%: Այս դրույքաչափը (7,25%) կգործի մինչև 2019 թվականի սեպտեմբերի 6-ը։
Եվ քանի որ 2015 թվականի դեկտեմբերի 31-ից հետո վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի արժեքը համապատասխանում է հիմնական տոկոսադրույքին և առանձին չի սահմանվում Ռուսաստանի Բանկի կողմից, 2019 թվականի հուլիսի 29-ից վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը նույնպես կազմում է 7,25%:
Ռուսաստանի Բանկի նախորդ հիմնական տոկոսադրույքը գործում էր 2019 թվականի հունիսի 17-ից և կազմում էր 7,50%, այսինքն. դրա տևողությունը մեկ ամսից մի փոքր ավելի էր։
Վերաֆինանսավորման նախորդ ոչ պաշտոնական տոկոսադրույքը նույնպես գործում էր 17.06.2019-ից մինչև 28.07.2019թ. և համապատասխանում էր այս ժամանակահատվածի հիմնական տոկոսադրույքին (տարեկան 7,50%):
Վերջին պաշտոնապես հաստատվածՌուսաստանի Բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը գործել է 2012 թվականի սեպտեմբերի 14-ից մինչև 2015 թվականի դեկտեմբերի 31-ը և կազմել է տարեկան 8,25%:
Հիմնական տոկոսադրույքին անցում կատարել է Ռուսաստանի Բանկի Տնօրենների խորհուրդը, ինչպես սահմանված է Ռուսաստանի Բանկի 2015 թվականի դեկտեմբերի 11-ի թիվ 3894-U հրահանգով «Ռուսաստանի Բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի և հիմնական տոկոսադրույքի մասին». Ռուսաստանի բանկ»):
Ա 2016 թվականի հունվարի 1-ից Ռուսաստանի Բանկի կողմից նույնիսկ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի տեղեկանքային ձայնագրումն այլևս չի կատարվում..
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը 2019 թվականի հուլիսի վերջին - սեպտեմբերի սկզբին
2019 թվականի հուլիսի 26-ին Ռուսաստանի Բանկի Տնօրենների խորհուրդը որոշել է նվազեցնել հիմնական տոկոսադրույքը 25 բ/պ-ով՝ մինչև տարեկան 7,25%: Կրճատվել է նաև վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը (ոչ պաշտոնական) մինչև տարեկան 7,25%։Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհուրդը նշել է, որ տարեկան գնաճի դանդաղումը շարունակվում է։ Այնուամենայնիվ, գնաճային սպասումները մնում են բարձր: Ռուսաստանի տնտեսության աճի տեմպերը ցածր են Ռուսաստանի Բանկի սպասումներից։ Թույլ տնտեսական ակտիվությունը ժամանակավոր գործոնների հետ մեկտեղ կարճաժամկետ կտրվածքով սահմանափակում է գնաճային ռիսկերը։ Ռուսաստանի Բանկի կանխատեսման համաձայն՝ հաշվի առնելով իրականացվող դրամավարկային քաղաքականությունը, 2020 թվականի սկզբին տարեկան գնաճը կվերադառնա 4 տոկոսի։
Եթե իրավիճակը զարգանա ելակետային կանխատեսմանը համահունչ, ապա Ռուսաստանի Բանկը ընդունում է Տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստերից մեկում հիմնական տոկոսադրույքի հետագա իջեցման հնարավորությունը և առաջին կիսամյակում չեզոք դրամավարկային քաղաքականության անցում: 2020 թ. Ռուսաստանի Բանկը հիմնական տոկոսադրույքի վերաբերյալ որոշումներ կկայացնի՝ հաշվի առնելով նպատակային գնաճի փաստացի և սպասվող դինամիկան, կանխատեսվող հորիզոնում տնտեսական զարգացումը, ինչպես նաև գնահատելով ներքին և արտաքին պայմաններից ռիսկերը և ֆինանսական շուկաների արձագանքը: նրանց.
Հիմնական/վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը մինչև 7,25% նվազեցնելու որոշում կայացնելիս Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհուրդը ելնում է հետևյալից.
Գնաճի դինամիկան.Գնաճը շարունակում է դանդաղել. Սպառողական գների տարեկան աճի տեմպերը հունիսին նվազել են մինչև 4,7% (2019թ. մայիսի 5,1%-ից) և, հուլիսի 22-ի դրությամբ գնահատականներով, կազմել են մոտ 4,6%։ Տարեկան հիմնական գնաճը հունիսին նվազել է 2018 թվականի մարտից ի վեր առաջին անգամ և կազմել 4,6%։ Սեզոնային ճշգրտված ամսական սպառողական գների աճը հունիսին դանդաղել է մինչև 0,1%, փետրվար-մայիս ամիսների 0,3-0,4%-ից հետո։ Միաժամանակ, ամսական գնաճի ցուցանիշների մեծ մասը, որոնք արտացոլում են գների ամենակայուն դինամիկան, ըստ Ռուսաստանի Բանկի, տարեկան կտրվածքով մոտ են 4%-ին։Սպառողների պահանջարկի դինամիկան զսպող ազդեցություն ունի գնաճի վրա։ Սպառողական գների աճի տեմպերի դանդաղմանը նպաստել են նաև ժամանակավոր դեզինֆլյացիոն գործոնները, այդ թվում՝ այս տարվա սկզբից ռուբլու ամրապնդումը և մրգի և բանջարեղենի գների անկումը նոր բերքի ավելի վաղ ժամանման ֆոնին։ Տարեկան գնաճի դինամիկայի վրա ազդել են նաև բազային ազդեցությունները։
Հունիս-հուլիս ամիսներին ձեռնարկությունների գնային սպասումները շարունակել են նվազել։ Բնակչության գնաճային սպասումներն ապրիլից էապես չեն փոխվել՝ մնալով բարձր մակարդակի վրա։ Գնաճի դանդաղումը պայմաններ է ստեղծում ապագայում գնաճային սպասումները նվազեցնելու համար։
Ռուսաստանի Բանկի կանխատեսման համաձայն՝ հաշվի առնելով իրականացվող դրամավարկային քաղաքականությունը, 2020 թվականի սկզբին տարեկան գնաճը կվերադառնա 4 տոկոսի։
Դրամավարկային պայմաններ. Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի նախորդ նիստից հետո դրամավարկային պայմանները շարունակել են մեղմանալ: Դրան նպաստեց, ի թիվս այլ բաների, ֆինանսական շուկայի մասնակիցների ակնկալիքների փոփոխությունը Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի հետագծի վերաբերյալ, ինչպես նաև ԱՄՆ-ում և եվրոգոտու տոկոսադրույքների ակնկալվող հետագծերի նվազման վերանայումը: . OFZ-ի եկամտաբերությունը և ավանդների տոկոսադրույքները շարունակել են նվազել: Այս տարվա սկզբից Ռուսաստանի Բանկի կողմից ընդունված հիմնական տոկոսադրույքը նվազեցնելու և OFZ-ի եկամտաբերության նվազումը պայմաններ են ստեղծում ապագայում ավանդների և վարկերի տոկոսադրույքների իջեցման համար:
Հունիսին իրական հատվածի վարկավորումը շարունակել է աճել դրամավարկային պայմանների մեղմացման հետևանքով։ Ոչ ֆինանսական կազմակերպություններին տրված վարկերի տարեկան աճի տեմպերը գագաթնակետին են հասել 2015 թվականից, մինչդեռ ֆիզիկական անձանց վարկերի աճի տեմպերը կայունացել են նախորդ ամիսների նկատելի աճից հետո։
Տնտեսական գործունեություն. Տարեսկզբից Ռուսաստանի տնտեսության աճի տեմպերը ցածր են եղել Ռուսաստանի Բանկի սպասումներից։ Դա պայմանավորված է ներդրումային ակտիվության թույլ դինամիկայով, ինչպես նաև արտահանման տարեկան աճի տեմպերի զգալի նվազմամբ, այդ թվում՝ արտաքին պահանջարկի թուլացման ֆոնին։ Երկրորդ եռամսյակում արձանագրվել է արդյունաբերական արտադրության տարեկան աճի արագացում, որը կարող է կայուն չլինել։ Մանրածախ առևտրի շրջանառության տարեկան աճի տեմպերը շարունակել են նվազել՝ բնակչության իրական տնօրինվող եկամուտների կրճատման համատեքստում։ Գործազրկությունը պատմականորեն ցածր մակարդակի վրա է, սակայն զբաղվածության և աշխատուժի նվազման պայմաններում դա չափազանց մեծ գնաճային ճնշում չի ստեղծում:
Առաջին կիսամյակում բյուջետային քաղաքականությունը լրացուցիչ զսպող ազդեցություն ունեցավ տնտեսական ակտիվության դինամիկայի վրա, ինչը մասամբ պայմանավորված է կառավարության կողմից նախատեսվող մի շարք ազգային նախագծերի իրականացման ժամկետների փոփոխությամբ։ 2019 թվականի երկրորդ կեսից սպասվում է պետական ծախսերի, այդ թվում՝ ներդրումների աճ։
Գնաճի ռիսկերը. Կարճաժամկետ կտրվածքով դեսինֆլյացիոն ռիսկերը գերակայում են գնաճային ռիսկերին: Դա պայմանավորված է առաջին հերթին ներքին և արտաքին պահանջարկի թույլ դինամիկայով։
Միևնույն ժամանակ, բարձր և չհիմնավորված գնաճային սպասումները մնում են էական ռիսկեր: Համաշխարհային տնտեսական աճի տեմպերի դանդաղման ռիսկերը պահպանվում են, այդ թվում՝ միջազգային առևտրի սահմանափակումների հետագա խստացման հետևանքով։ Աշխարհաքաղաքական գործոնները կարող են հանգեցնել համաշխարհային ապրանքային և ֆինանսական շուկաների անկայունության աճին և ազդել փոխարժեքի և գնաճային սպասումների վրա: Նավթի շուկայում առաջարկի կողմի գործոնները կարող են մեծացնել նավթի համաշխարհային գների անկայունությունը։ Այնուամենայնիվ, հունիս-հուլիսին ԱՄՆ-ում և եվրոյի գոտում սպասվող տոկոսադրույքների երթուղիների վերանայումը նվազեցնում է զարգացող շուկաներից կապիտալի զգալի արտահոսքի ռիսկերը:
Հարկաբյուջետային քաղաքականությունը կարող է էական ազդեցություն ունենալ գնաճի դինամիկայի վրա ինչպես կարճաժամկետ, այնպես էլ միջնաժամկետ հեռանկարում։ Ընթացիկ տարվա երկրորդ կիսամյակում բյուջետային ծախսերի աճը կարող է գնաճամետ ազդեցություն ունենալ 2019 թվականի վերջին - 2020 թվականի սկզբին: Հետագայում գնաճի վրա վերընթաց ճնշում կարող է գործադրվել Ազգային հարստության հիմնադրամի լիկվիդային մասը ՀՆԱ-ի 7%-ի շեմից բարձր օգտագործելու հնարավոր որոշումներով:
Աշխատավարձի դինամիկայի, որոշ պարենային ապրանքների գների և սպառողների վարքագծի հնարավոր փոփոխությունների հետ կապված ռիսկերի գնահատումը Ռուսաստանի Բանկի կողմից էականորեն չի փոխվել: Այս ռիսկերը մնում են չափավոր:
Եթե իրավիճակը զարգանա ելակետային կանխատեսմանը համահունչ, ապա Ռուսաստանի Բանկը ընդունում է Տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստերից մեկում հիմնական տոկոսադրույքի հետագա իջեցման հնարավորությունը և առաջին կիսամյակում չեզոք դրամավարկային քաղաքականության անցում: 2020 թ. Ռուսաստանի Բանկը հիմնական տոկոսադրույքի վերաբերյալ որոշումներ կկայացնի՝ հաշվի առնելով նպատակային գնաճի փաստացի և սպասվող դինամիկան, կանխատեսվող հորիզոնում տնտեսական զարգացումը, ինչպես նաև գնահատելով ներքին և արտաքին պայմաններից ռիսկերը և ֆինանսական շուկաների արձագանքը: նրանց.
Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի հաջորդ նիստը, որը կքննարկի հիմնական տոկոսադրույքի մակարդակի հարցը, նախատեսված է ս.թ. 6 սեպտեմբերի, 2019թ. Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի որոշման վերաբերյալ մամուլի հաղորդագրության հրապարակման ժամանակը. 13:30 Մոսկվայի ժամանակով.
Ռուսաստանի Բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի դինամիկան 1992-ից 2015 թվականներին. Եվ հետագա...
Նյութը վերլուծում է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի դինամիկան վերջին 20 տարիների ընթացքում՝ սկսած 1992 թվականի հունվարի 1-ից: Վերաֆինանսավորման ամենաբարձր տոկոսադրույքը, որը սահմանվել է Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի կողմից 1993 թվականի հոկտեմբերի 15-ից մինչև 1994 թվականի ապրիլի 28-ն ընկած ժամանակահատվածում, կազմել է 210%: 10 տարվա ընթացքում ԿԲ-ի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի փոփոխության տեմպերը դանդաղել են, այսինքն՝ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը դարձել է ավելի կայուն։ 1993-2000 թվականներին վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը հիմնականում փոխվել է տարվա ընթացքում՝ 5-ից 9 անգամ։ 2002 թվականից մինչև 2007 թվականն ընկած ժամանակահատվածում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը կայունացել է և տարվա ընթացքում փոփոխվել՝ 1-ից 3 անգամ, ընդ որում՝ միայն նվազման։
2008 թվականի ընթացքում Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը մշտապես աճում էր և հատկապես հաճախ համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի սկսվելուց հետո։ 2008 թվականին վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը փոխվել է 6 անգամ՝ չնայած այն բանին, որ աշխարհի առաջատար երկրների գրեթե բոլոր կենտրոնական բանկերը վերանայել են իրենց տոկոսադրույքները դեպի նվազ։ Բայց չնայած դժվարին ֆինանսական ժամանակաշրջանին, Ռուսաստանը 2008 թվականն ավարտեց 13,00% վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով: (Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2008 թվականի նոյեմբերի 28-ի թիվ 2135-U «Ռուսաստանի բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի չափի մասին» հրահանգ) և 13,3% գնաճ, այսինքն. Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը իրավիճակը վերահսկողության տակ է պահել.
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը 2009թ.-ի ընթացքում փոխվել է 10 անգամ, ընդ որում` նվազման: Ռուսաստանը 2009 թվականն ավարտեց Կենտրոնական բանկի 8,75% վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով և 8,8% գնաճով (Ռոսստատի տվյալները), և սրանք ամենացածր ցուցանիշներն էին 1991 թվականից ի վեր, այսինքն՝ հետխորհրդային Ռուսաստանի ողջ պատմության ընթացքում։ Կարգավորողի կողմից սահմանված վերաֆինանսավորման նման ցածր տոկոսադրույքը նպատակ ուներ խթանել բանկերի վարկային գործունեությունը, ինչպես նաև զսպել գնաճային գործընթացները։
2010 թվականին ԿԲ-ի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը փոխվել է ընդամենը 4 անգամ, այն էլ՝ նվազելով։ 2010 թվականին գրանցվել է նաև Ռուսաստանի Դաշնության ողջ գոյության ընթացքում վերաֆինանսավորման ամենացածր տոկոսադրույքը՝ 7,75%, որը գործում էր 2010 թվականի հունիսի 01-ից մինչև 2011 թվականի փետրվարի 27-ը։ Ռուսաստանը 2010թ. ավարտեց Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը 7,75% և գնաճը 8,8%:
Ռուսաստանը 2011 թվականն ավարտել է 8,00% վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով։ Սա Ռուսաստանի Բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի չորրորդ արժեքն էր տարվա ընթացքում։ Տարվա ընթացքում դրույքաչափը վերանայվել է երեք անգամ։ Ռուսաստանում գնաճը 2011 թվականին կազմել է 6,1%, ինչը պատմական նվազագույնն է երկրի համար։
2012 թվականն ավարտվել է 8,25% վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով և 6,6% գնաճով։ 2012 թվականի ընթացքում Ռուսաստանի Բանկը վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը փոխել է միայն մեկ անգամ՝ սեպտեմբերի 14-ից 0,25 կետով: 2012 թվականի նախորդ ութ ամիսների ընթացքում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը կազմել է 8.00%:
2013 թվականը Ռուսաստանում ավարտվել է 8,25% վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով, 5,5% հիմնական տոկոսադրույքով և 6,5% գնաճով։ 2013 թվականի ընթացքում Ռուսաստանի Բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը մնացել է անփոփոխ՝ 8,25%: Իսկ այս տարվա սեպտեմբերի 13-ից վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը սկսեց երկրորդական դեր խաղալ և հղման համար տրվում է Ռուսաստանի Բանկը։ Ռուսաստանի Բանկի նախագծի համաձայն՝ մինչև 2016 թվականը վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը պետք է արժեքով հավասար լինի հիմնական տոկոսադրույքին։
2014 թվականն ավարտվել է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով՝ 8,25%, հիմնական՝ 17% և գնաճ՝ 11,4%։ 2014 թվականի ընթացքում պետք է շարունակվեր Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի քաղաքականությունը՝ այն կարգավորելու հիմնական տոկոսադրույքի մակարդակին։ Փաստորեն, 2014 թվականի հունվարից դեկտեմբեր ընկած ժամանակահատվածում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը չի փոխվել, և տարեվերջին հիմնական տոկոսադրույքի կտրուկ աճի պատճառով դրա փոփոխությունը դեռևս անիրատեսական է թվում։
2015 թվականի ողջ ընթացքում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը չի փոխվել և տարին ավարտվել է 8.25% վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքով և 11.0% հիմնական տոկոսադրույքով:
2016 թվականի սկզբին վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը կազմում էր 11,00%, ինչպես նաև հիմնական տոկոսադրույքը, և հետագայում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի փոփոխությունը տեղի ունեցավ Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի փոփոխության հետ միաժամանակ և նույն չափով: 2016 թվականի հունվարի 1-ից վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի ինքնուրույն արժեք չի սահմանվում և դինամիկան ամրագրված չէ։ Հիմնական դրույքաչափը 2016 թվականի ընթացքում փոխվել է երկու անգամ (մինչև 10,5% և մինչև 10,0%)։ 2016 թվականի վերջի դրությամբ հիմնական տոկոսադրույքը պահպանվել է 10.00% մակարդակում:
Հիմնական տոկոսադրույքը / Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը 2017թ.-ի համար փոխվել է 6 անգամ և բոլորը իջել՝ 10,11%-ից մինչև 7,75% (տարեսկզբին այն կազմել է 10,0%, 2017թ. մարտի 27-ից իջել է մինչև 9,75% մակարդակ՝ 05-ից/: 02/2017 թվականը նվազել է մինչև 9,25%, 19.06.2017-ից՝ 9.00%, 18.09.2017թ.-ից մինչև 8.50%, 30.10.2017թ.-ից մինչև 8.25%, իսկ 18.12.2017թ.-ից 7.75%: .
2018 թվականի սկզբին Ռուսաստանի Բանկը հիմնական տոկոսադրույքը պահել է տարեկան 7,75%, 2018 թվականի փետրվարի 12-ից այն կրճատվել է մինչև 7,50%, 2018 թվականի մարտի 26-ից այն կրճատվել է մինչև 7,25%, իսկ 2018 թվականի սեպտեմբերի 17-ից: այն հասցվել է 7.50%-ի՝ արտաքին պայմանների փոփոխության պատճառով։ 2018 թվականի դեկտեմբերի 17-ին կատարվել է այդ տարվա վերջին տոկոսադրույքի փոփոխությունը` կազմելով 7.75%, սա 2018 թվականի ընթացքում հաստատված 5-րդ հիմնական տոկոսադրույքն է /վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը/:
2019 թվականի հունվար-հունիս ամիսներին Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքը կազմել է տարեկան 7,75%, 2019 թվականի հունիսի 17-ից այն իջեցվել է մինչև 7,50%, իսկ 2019 թվականի հուլիսի 29-ից այն արդեն իջեցվել է մինչև 7,25%:
Ստորև ներկայացված են Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման բոլոր տոկոսադրույքները՝ սկսած 1992 թվականից մինչև անկախ պաշտոնական կառույցի վերացման օրը, և հիմնական տոկոսադրույքները վերջին երեք տարիների համար։
| Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի գործողության ժամկետը | Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը (%) | Կարգավորող փաստաթուղթ |
|---|---|---|
| 01/01/2016* | Այս օրվանից վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի արժեքը համապատասխանում է Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի արժեքին` համապատասխան սահմանման ամսաթվին: | Ռուսաստանի Բանկի 2015 թվականի դեկտեմբերի 11-ի թիվ 3894-U հրամանագիրը «Ռուսաստանի Բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի և Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի մասին» |
| 14 սեպտեմբերի, 2012 - 31 դեկտեմբերի, 2015 թ | 8,25 | Ռուսաստանի Բանկի 2012 թվականի սեպտեմբերի 13-ի թիվ 2873-U հրահանգը |
| Դեկտեմբերի 26, 2011 - 13 սեպտեմբերի, 2012 թ | 8,00 | Ռուսաստանի բանկի 2011 թվականի դեկտեմբերի 23-ի թիվ 2758-U հրահանգը |
| 3 մայիսի, 2011 - 25 դեկտեմբերի, 2011 թ | 8,25 | Ռուսաստանի Բանկի 2011 թվականի ապրիլի 29-ի թիվ 2618-U հրահանգը |
| Փետրվարի 28, 2011 - 2 մայիսի, 2011 թ | 8,00 | Ռուսաստանի Բանկի 2011 թվականի փետրվարի 25-ի թիվ 2583-U հրահանգը |
| հունիսի 01, 2010 - 27 փետրվարի, 2011 թ | 7,75 | Ռուսաստանի Բանկի 2010 թվականի մայիսի 31-ի թիվ 2450-U հրահանգը |
| 30 ապրիլի, 2010 - 31 մայիսի, 2010 թ | 8,00 | Ռուսաստանի Բանկի 2010 թվականի ապրիլի 29-ի թիվ 2439-U հրահանգը |
| 29 մարտի, 2010 - 29 ապրիլի, 2010 թ | 8,25 | Ռուսաստանի Բանկի 2010 թվականի մարտի 26-ի թիվ 2415-U հրահանգը |
| 24 փետրվարի, 2010 - 28 մարտի, 2010 թ | 8,50 | Ռուսաստանի Բանկի 2010 թվականի փետրվարի 19-ի թիվ 2399-U հրահանգը |
| Դեկտեմբերի 28, 2009 - 23 փետրվարի, 2010 թ | 8,75 | Ռուսաստանի Բանկի 2009 թվականի դեկտեմբերի 25-ի թիվ 2369-U հրահանգը |
| նոյեմբերի 25 - դեկտեմբերի 27, 2009 թ | 9,0 | Ռուսաստանի Բանկի 2009 թվականի նոյեմբերի 24-ի թիվ 2336-U հրահանգը |
| 30 հոկտեմբերի, 2009 - 24 նոյեմբերի, 2009 թ | 9,50 | Ռուսաստանի Բանկի 2009 թվականի հոկտեմբերի 29-ի թիվ 2313-U հրահանգը |
| սեպտեմբերի 30, 2009 – 29 հոկտեմբերի, 2009 թ | 10,00 | Ռուսաստանի Բանկի 2009 թվականի սեպտեմբերի 29-ի թիվ 2299-U հրահանգը. |
| սեպտեմբերի 15, 2009 – 29 սեպտեմբերի, 2009 թ | 10,50 | Ռուսաստանի Բանկի 2009 թվականի սեպտեմբերի 14-ի թիվ 2287-U հրահանգը. |
| 10 օգոստոսի, 2009 – 14 սեպտեմբերի, 2009 թ | 10,75 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 07.08.2009 թ. թիվ 2270-ՈՒ հանձնարարական. |
| 2009 թվականի հուլիսի 13 - 2009 թվականի օգոստոսի 9 | 11,0 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2009 թվականի հուլիսի 10-ի թիվ 2259-Ու հանձնարարական. |
| հունիսի 5, 2009 - հուլիսի 12, 2009 թ | 11,5 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 04.06.2009 թ. թիվ 2247-ՈՒ հրահանգ. |
| մայիսի 14, 2009 - հունիսի 4, 2009 թ | 12,0 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2009 թվականի մայիսի 13-ի թիվ 2230-U հրահանգը. |
| 24 ապրիլի, 2009 - 13 մայիսի, 2009 թ | 12,5 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2009 թվականի ապրիլի 23-ի թիվ 2222-ՈՒ հանձնարարական. |
| 2008 թվականի դեկտեմբերի 1 - 2009 թվականի ապրիլի 23 | 13,00 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2008 թվականի նոյեմբերի 28-ի թիվ 2135-ՈՒ հանձնարարական. |
| Նոյեմբերի 12, 2008 - Նոյեմբերի 30, 2008 թ | 12,00 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2008 թվականի նոյեմբերի 11-ի թիվ 2123-ՈՒ հանձնարարական. |
| հուլիսի 14, 2008 - նոյեմբերի 11, 2008 թ | 11,00 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2008 թվականի հուլիսի 11-ի թիվ 2037-U հանձնարարական. |
| 2008 թվականի հունիսի 10 - 2008 թվականի հուլիսի 13 | 10,75 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 09.06.2008 թ. թիվ 2022-ՈՒ հանձնարարական. |
| 29 ապրիլի, 2008 թ - 9 հունիսի, 2008 թ | 10,5 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2008 թվականի ապրիլի 28-ի թիվ 1997-U հանձնարարական. |
| 2008 թվականի փետրվարի 04 - 2008 թվականի ապրիլի 28 | 10,25 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2008 թվականի փետրվարի 1-ի թիվ 1975-U հանձնարարական. |
| 2007 թվականի հունիսի 19 - 2008 թվականի փետրվարի 3 | 10,0 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2007 թվականի հունիսի 18-ի թիվ 1839-U հեռագիրը. |
| 29 հունվարի, 2007 - 18 հունիսի, 2007 թ | 10,5 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2007 թվականի հունվարի 26-ի թիվ 1788-U հեռագիրը. |
| 23 հոկտեմբերի, 2006 - 22 հունվարի, 2007 թ | 11 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2006 թվականի հոկտեմբերի 20-ի թիվ 1734-U հեռագիրը. |
| հունիսի 26, 2006 - 22 հոկտեմբերի, 2006 թ | 11,5 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2006 թվականի հունիսի 23-ի թիվ 1696-U հեռագիրը. |
| Դեկտեմբերի 26, 2005 - 25 հունիսի, 2006 թ | 12 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2005 թվականի դեկտեմբերի 23-ի թիվ 1643-U հեռագիր. |
| 2004 թվականի հունիսի 15 - 2005 թվականի դեկտեմբերի 25 | 13 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2004 թվականի հունիսի 11-ի թիվ 1443-U հեռագիրը. |
| 2004 թվականի հունվարի 15 - 2004 թվականի հունիսի 14 | 14 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2004 թվականի հունվարի 14-ի թիվ 1372-U հեռագիրը. |
| հունիսի 21, 2003 – 14 հունվարի, 2004 թ | 16 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2003 թվականի հունիսի 20-ի թիվ 1296-U հեռագիրը. |
| 2003 թվականի փետրվարի 17 - 2003 թվականի հունիսի 20 | 18 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2003 թվականի փետրվարի 14-ի թիվ 1250-U հեռագիր. |
| 7 օգոստոսի, 2002 - 16 փետրվարի, 2003 թ | 21 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 08/06/2002 թիվ 1185-U հեռագիր. |
| 9 ապրիլի, 2002 - 6 օգոստոսի, 2002 թ | 23 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2002 թվականի ապրիլի 8-ի թիվ 1133-U հեռագիրը. |
| Նոյեմբերի 4, 2000 - 8 ապրիլի, 2002 թ | 25 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2000 թվականի նոյեմբերի 3-ի թիվ 855-U հեռագիրը. |
| 2000 թվականի հուլիսի 10 - 2000 թվականի նոյեմբերի 3 | 28 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2000 թվականի հուլիսի 7-ի թիվ 818-U հեռագիրը. |
| 21 մարտի, 2000 - 9 հուլիսի, 2000 թ | 33 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2000 թվականի մարտի 20-ի թիվ 757-U հեռագիրը. |
| 7 մարտի 2000 - 20 մարտի 2000 թ | 38 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2000 թվականի մարտի 6-ի թիվ 753-U հեռագիրը. |
| 24 հունվարի, 2000 - 6 մարտի, 2000 թ | 45 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 2000 թվականի հունվարի 21-ի թիվ 734-U հեռագիրը. |
| 10 հունիսի, 1999 - 23 հունվարի, 2000 թ | 55 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 09.06.99 թիվ 574-ՈՒ հեռագիրը. |
| 24 հուլիսի, 1998 – 9 հունիսի, 1999 թ | 60 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1998 թվականի հուլիսի 24-ի թիվ 298-U հեռագիրը. |
| 29 հունիսի 1998 - 23 հուլիսի 1998 թ | 80 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1998 թվականի հունիսի 26-ի թիվ 268-U հեռագիրը. |
| Հունիսի 5, 1998 - Հունիսի 28, 1998 թ | 60 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 04.06.98 թիվ 252-ՈՒ հեռագիրը. |
| 27 մայիսի 1998 - 4 հունիսի 1998 թ | 150 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1998 թվականի մայիսի 27-ի թիվ 241-U հեռագիրը. |
| մայիսի 19, 1998 – 26 մայիսի, 1998 թ | 50 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1998 թվականի մայիսի 18-ի թիվ 234-U հեռագիրը. |
| 16 մարտի 1998 - 18 մայիսի 1998 թ | 30 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1998 թվականի մարտի 13-ի թիվ 185-U հեռագիրը. |
| 2 մարտի, 1998 – 15 մարտի, 1998 թ | 36 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1998 թվականի փետրվարի 27-ի թիվ 181-U հեռագիրը. |
| 17 փետրվարի, 1998 – 1 մարտի, 1998 թ | 39 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1998 թվականի փետրվարի 16-ի թիվ 170-U հեռագիրը. |
| Փետրվարի 2, 1998 - Փետրվարի 16, 1998 թ | 42 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 30.01.98 թիվ 154-ՈՒ հեռագիրը. |
| Նոյեմբերի 11, 1997 - 1 փետրվարի, 1998 թ | 28 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1997 թվականի նոյեմբերի 10-ի թիվ 13-U հեռագիրը. |
| 6 հոկտեմբերի 1997 - 10 նոյեմբերի 1997 թ | 21 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 01.10.97 թիվ 83-97 հեռագիր. |
| Հունիսի 16, 1997 - 5 հոկտեմբերի, 1997 թ | 24 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 13.06.97 թիվ 55-97 հեռագիր. |
| 28 ապրիլի 1997 - 15 հունիսի 1997 թ | 36 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1997 թվականի ապրիլի 24-ի թիվ 38-97 հեռագիր. |
| 10 փետրվարի, 1997 - 27 ապրիլի, 1997 թ | 42 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1997 թվականի փետրվարի 7-ի թիվ 9-97 հեռագիր. |
| Դեկտեմբերի 2, 1996 – 9 փետրվարի, 1997 թ | 48 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1996 թվականի նոյեմբերի 29-ի թիվ 142-96 հեռագիր. |
| 21 հոկտեմբերի, 1996 - 1 դեկտեմբերի, 1996 թ | 60 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1996 թվականի հոկտեմբերի 18-ի թիվ 129-96 հեռագիր. |
| Օգոստոսի 19, 1996 - 20 հոկտեմբերի, 1996 թ | 80 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 16.08.96թ. թիվ 109-96 հեռագիր. |
| 24 հուլիսի 1996 - 18 օգոստոսի 1996 թ | 110 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1996 թվականի հուլիսի 23-ի թիվ 107-96 հեռագիր. |
| Փետրվարի 10, 1996 - 23 հուլիսի, 1996 թ | 120 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1996 թվականի փետրվարի 9-ի թիվ 18-96 հեռագիրը. |
| 1 դեկտեմբերի, 1995 - 9 փետրվարի, 1996 թ | 160 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1995 թվականի նոյեմբերի 29-ի թիվ 131-95 հեռագիր. |
| 24 հոկտեմբերի 1995 - 30 նոյեմբերի 1995 թ | 170 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1995 թվականի հոկտեմբերի 23-ի թիվ 111-95 հեռագիր. |
| Հունիսի 19, 1995 - 23 հոկտեմբերի, 1995 թ | 180 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 16.06.95թ. թիվ 75-95 հեռագիր. |
| 16 մայիսի 1995 - 18 հունիսի 1995 թ | 195 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1995 թվականի մայիսի 15-ի թիվ 64-95 հեռագիր. |
| 6 հունվարի, 1995 - 15 մայիսի, 1995 թ | 200 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 05.01.95թ. թիվ 3-95 հեռագիր. |
| Նոյեմբերի 17, 1994 – 5 հունվարի, 1995 թ | 180 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1994 թվականի նոյեմբերի 16-ի թիվ 199-94 հեռագիր. |
| 12 հոկտեմբերի, 1994 - 16 նոյեմբերի, 1994 թ | 170 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1994 թվականի հոկտեմբերի 11-ի թիվ 192-94 հեռագիր. |
| 23 օգոստոսի 1994 - 11 հոկտեմբերի 1994 թ | 130 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 22.08.94թ. թիվ 165-94 հեռագիր. |
| 1 օգոստոսի 1994 – 22 օգոստոսի 1994 թ | 150 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1994 թվականի հուլիսի 29-ի թիվ 156-94 հեռագիր. |
| 30 հունիսի 1994 - 31 հուլիսի 1994 թ | 155 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1994 թվականի հունիսի 29-ի թիվ 144-94 հեռագիր. |
| Հունիսի 22, 1994 – Հունիսի 29, 1994 թ | 170 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1994 թվականի հունիսի 21-ի թիվ 137-94 հեռագիրը. |
| Հունիսի 2, 1994 – Հունիսի 21, 1994 թ | 185 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 01.06.94թ. թիվ 128-94 հեռագիր. |
| մայիսի 17, 1994 – 1 հունիսի, 1994 թ | 200 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1994 թվականի մայիսի 16-ի թիվ 121-94 հեռագիր. |
| 29 ապրիլի, 1994 – 16 մայիսի, 1994 թ | 205 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1994 թվականի ապրիլի 28-ի թիվ 115-94 հեռագիր. |
| 15 հոկտեմբերի, 1993 - 28 ապրիլի, 1994 թ | 210 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1993 թվականի հոկտեմբերի 14-ի թիվ 213-93 հեռագիր. |
| 23 սեպտեմբերի, 1993 - 14 հոկտեմբերի, 1993 թ | 180 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1993 թվականի սեպտեմբերի 22-ի թիվ 200-93 հեռագիր. |
| 15 հուլիսի, 1993 - 22 սեպտեմբերի, 1993 թ | 170 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1993 թվականի հուլիսի 14-ի թիվ 123-93 հեռագիր. |
| 29 հունիսի 1993 - 14 հուլիսի 1993 թ | 140 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1993 թվականի հունիսի 28-ի թիվ 111-93 հեռագիր. |
| Հունիսի 22, 1993 - Հունիսի 28, 1993 թ | 120 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1993 թվականի հունիսի 21-ի թիվ 106-93 հեռագիր. |
| Հունիսի 2, 1993 – Հունիսի 21, 1993 թ | 110 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 01.06.93 թիվ 91-93 հեռագիր. |
| 30 մարտի 1993 - 1 հունիսի 1993 թ | 100 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1993 թվականի մարտի 29-ի թիվ 52-93 հեռագիր. |
| մայիսի 23, 1992 – 29 մարտի, 1993 թ | 80 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1992 թվականի մայիսի 22-ի թիվ 01-156 հեռագիր. |
| 10 ապրիլի, 1992 - 22 մայիսի, 1992 թ | 50 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 10.04.92թ. թիվ 84-92 հեռագիր. |
| հունվարի 1, 1992 – 9 ապրիլի, 1992 թ | 20 | Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 1991 թվականի դեկտեմբերի 29-ի թիվ 216-91 հեռագիր. |
* Ռուսաստանի Բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի արժեքը 01/01/2016 թվականից հավասարվում է Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի արժեքին համապատասխան ամսաթվին: 01.01.2016թ.-ից վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի ինքնուրույն արժեքը սահմանված չէ։
Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի դինամիկան 2017 - 2019 թվականների համար այսպիսի տեսք ունի.
| Հիմնական դրույքաչափի վավերականության ժամկետը | Հիմնական տոկոսադրույքը (վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը*) -% |
|---|---|
| Հուլիսի 29, 2019 - 6 սեպտեմբերի, 2019 (փորձնական ամսաթիվ) | 7,25 |
| 2019 թվականի հունիսի 17-ից մինչև 2019 թվականի հուլիսի 28-ը | 7,50 |
| 2018 թվականի դեկտեմբերի 17-ից մինչև 2019 թվականի հունիսի 16-ը | 7,75 |
| 2018 թվականի սեպտեմբերի 17-ից մինչև 2018 թվականի դեկտեմբերի 16-ը | 7,50 |
| 2018 թվականի մարտի 26-ից մինչև սեպտեմբերի 16-ը։ | 7,25 |
| 2018 թվականի փետրվարի 12-ից մինչև 2018 թվականի մարտի 25-ը: | 7,50 |
| 2017 թվականի դեկտեմբերի 18-ից մինչև 2018 թվականի փետրվարի 11-ը: | 7,75 |
| 2017 թվականի հոկտեմբերի 30-ից մինչև 2017 թվականի դեկտեմբերի 17-ը: | 8,25 |
| 2017 թվականի սեպտեմբերի 18-ից մինչև 2017 թվականի հոկտեմբերի 29-ը: | 8,50 |
| 2017 թվականի հունիսի 19-ից մինչև 2017 թվականի սեպտեմբերի 17-ը: | 9,00 |
| 2017 թվականի մայիսի 02-ից մինչև 2017 թվականի հունիսի 18-ը: | 9,25 |
| 2016 թվականի մարտի 27-ից մինչև 2017 թվականի մայիսի 01-ը: | 9,75 |
Հիմնական փոխարժեքի դինամիկան դրա ներդրումից ի վեր (2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ից) և դրա ներդրման պատմությունը կարելի է դիտել
Հիմնական տոկոսադրույքը /Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը/ այսօրվա համար (17.06.2019թ.-ից մինչև 28.07.2019թ.) կազմում է 7,50%, իսկ 29.07.2019թ.-ից այն կկազմի 7,25%:
Ռուսաստանի Բանկի կողմից ընդունված որոշումները վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի վերաբերյալ
2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ին Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհուրդը որոշում է ընդունել դրամավարկային քաղաքականության գործիքների համակարգի կատարելագործման մասին։ Այս որոշման հիման վրա բանկի քաղաքականության մեջ հիմնական դերը սկսեց խաղալ հիմնական տոկոսադրույքը, իսկ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը երկրորդական դեր ունի և տրված է տեղեկանքի համար։ Բացի այդ, Կենտրոնական բանկի տնօրենների խորհուրդը որոշել է, որ 2013 թվականի սեպտեմբերի 13-ից մինչև 2016 թվականի հունվարի 1-ն ընկած ժամանակահատվածում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը կճշգրտվի հիմնական տոկոսադրույքի մակարդակին:
01/01/2016 թվականից Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական Ռուսաստանի կայքում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքն այլևս չի տրվում նույնիսկ հղման համար, քանի որ այն այժմ համապատասխանում է հիմնական տոկոսադրույքին:
Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի ճշգրտման որոշումն ընդունվել է 2015 թվականի դեկտեմբերի 11-ինՌուսաստանի Բանկը կառավարության հետ համատեղ, որը նախատեսում է հետևյալը.
- 2016 թվականի հունվարի 1-ից, Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի 2015 թվականի դեկտեմբերի 11-ի որոշմամբ, վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի արժեքը հավասար է Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի արժեքին, որը որոշվել է համապատասխան ամսաթվին: , և ապա դրա անկախ արժեքը սահմանված չէ: Հետագայում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի փոփոխությունը տեղի կունենա Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքի նույն չափով փոփոխության հետ միաժամանակ:
- 2016 թվականի հունվարի 1-ից Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը բոլոր կանոնակարգերում կկիրառի նաև Ռուսաստանի Բանկի հիմնական տոկոսադրույքը՝ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի փոխարեն (հրամանն ստորագրել է ՌԴ վարչապետ Դ. Մեդվեդևը):
2016 թվականն ավարտվեց, և ես ավանդաբար ամփոփում եմ տարվա ֆինանսական արդյունքները։ Իմ բոլոր ընթերցողներին և հաճախորդներին մաղթում եմ ֆինանսական բարեկեցություն և բարգավաճում գալիք տարում: Թող նա ուրախացնի ձեզ հաճելի իրադարձություններով, ձեզ ավելի երջանիկ և հաջողակ դարձնի:
Այս հոդվածում ես կամփոփեմ տարվա արդյունքները, թե ինչ կարող էիք վաստակել և կորցնել 2016 թվականին, կհիշեցնեմ անցած շրջանի կարևորագույն իրադարձություններն ու նորությունները և կպատմեմ, թե ինչ նորամուծություններ են մեզ սպասվում ապագայում։
Ռուսական MICEX ինդեքս 2016 թվականին 1761 կետից հասել է 2232-ի, այսինքն՝ աճել է 26,7%-ով։ Այս տարի ցուցանիշը թարմացրել է իր պատմական առավելագույնը, նախորդ ռեկորդը պահպանվում է 2007 թվականից։ Blue-chip ինդեքսը փոքր-ինչ հետ է մնացել՝ 24,2% եկամտաբերությամբ: Մյուս կողմից, RTS դոլարի ինդեքսը, պայմանավորված ռուբլու ամրապնդմամբ, ցույց է տվել 52,2% եկամտաբերություն։
Ոլորտներից ամենաբարձր շահութաբերությունը բերել են տրանսպորտի և էլեկտրաէներգիայի արդյունաբերության ոլորտները։
Աճի առաջատարների թվում են «Աերոֆլոտ»-ը և էլեկտրաէներգետիկական արդյունաբերության բազմաթիվ բաժնետոմսեր՝ Rosseti, FGC, Mosenergo, Lenenergo և այլն:
2016թ Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը նվազեցրել է հիմնական տոկոսադրույքը 11%-ից հասնելով 10%-ի, ինչն ազդել է պարտատոմսերի եկամտաբերության նվազման վրա։ Ռուսական պարտատոմսերի ընթացիկ եկամտաբերությունը մինչև մարման ժամկետը տատանվում է 8-13 տոկոսի սահմաններում: Պետական արժեթղթերի համախառն ինդեքսի եկամտաբերությունը 2016 թվականին կազմել է 14.9%, քաղաքային 11.5%, կորպորատիվ 10.6%:
Նվազել են նաև բանկային ավանդների տոկոսադրույքները։Եթե հունվարին հնարավոր էր մեկ տարով ավանդ բացել մոտ 9,5 տոկոս տոկոսադրույքով, ապա 2016 թվականի դեկտեմբերին միջին տոկոսադրույքն արդեն կազմում է մոտ 7,5 տոկոս, արտարժութային ավանդների տոկոսադրույքներն այժմ մոտ 1-2 տոկոս են և նույնիսկ ավելի ցածր։ . Մեծ գումարներ են կուտակվել բանկերում ավանդների վրա, որոնք մեծ պահանջարկ չունեն վարկառուների շրջանում։ Սա չի նպաստում, որ բանկերը բարձր տոկոսադրույքներ են առաջարկում ավանդատուների փողերը ներգրավելու համար: Ուստի 2017 թվականին կարելի է ակնկալել ավանդների տոկոսադրույքների հետագա նվազում։
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը 2016 թվականի համար ուժը կորցրած է ճանաչել 97 բանկային լիցենզիա. Ամենատխրահռչակ պատմությունը Վնեշպրոմբանկի դեպքն էր, որտեղ որոշ պաշտոնյաներ, պետական ընկերություններ, հայտնի մարդիկ փող էին պահում։ Դուրս գալու պահին նա ակտիվների քանակով զբաղեցնում էր 30-րդ տեղը։ Բանկի անցքը կազմել է ավելի քան 200 միլիարդ ռուբլի։ Խոշոր և հայտնի բանկերից խնդիրներ են առաջացել Ռուս ուղղափառ եկեղեցուն պատկանող «Պերեսվետ» բանկը և «Թաթֆոնդբանկ» քվազիպետական բանկը։ Այս իրադարձությունները ևս մեկ անգամ հաստատում են, որ այժմ բանկի, ինչպես նաև բանկային պարտատոմսերի ընտրությանը պետք է շատ ուշադիր մոտենալ՝ ցանկալի է մասնագետի հետ խորհրդակցել։
Անցյալ տարի բանկային ավանդատուները բախվել են նոր ռիսկի. արտահաշվեկշռային ավանդներ. Պարզվել է, որ մի շարք բանկեր, որոնց լիցենզիան ուժը կորցրած է ճանաչվել, թաքցրել են իրենց տվյալների բազայում առկա ավանդների չափերի մասին հավաստի տեղեկատվություն, ուստի լիցենզիան ուժը կորցրած ճանաչելիս նրանց հաճախորդները բախվել են այն փաստի հետ, որ փոխհատուցման չափը շատ ավելի քիչ է, քան իրենց դրած գումարը: ավանդ. Ուստի արժե հիշել բանկային բոլոր փաստաթղթերը պահելու և հաշվի քաղվածքներ ունենալու անհրաժեշտությունը:
Գնաճը 2016թդարձել է երբևէ ամենացածրը՝ 5,38%։ Նախորդ ռեկորդը եղել է 2011 թվականին, երբ գնաճը կազմել է 6,1%։ Այնուամենայնիվ, նման ցածր գնաճի պատճառներն ավելի հավանական է, որ կապված են բնակչության գնողունակության անկման և իրական եկամուտների անկման հետ։ Կենտրոնական բանկը դեռևս իր հիմնական նպատակն է համարում գնաճը մինչև 4% իջեցնել, ուստի հիմնական տոկոսադրույքի ուժեղ նվազում չենք կարող ակնկալել։ Բայց եթե հաջորդ տարի գնաճը նույնքան ցածր լինի կամ շարունակի նվազել, ապա ԿԲ-ն կարող է մի փոքր իջեցնել հիմնական տոկոսադրույքը։ Նման պայմաններում երկարաժամկետ պարտատոմսերը դառնում են ամենաեկամտաբեր ներդրումը։
Ազդող որոշիչ գործոնը Ռուբլու փոխարժեքըշարունակում է մնալ նավթի գինը. Նավթի գների 50% աճի ֆոնին վերջին երկու տարվա ընթացքում արտարժույթի ուժեղ աճը փոխարինվեց անկմամբ։ Դոլարն ու եվրոն էժանացել են 16%-ով և 19%-ով։
Մոսկվայի անշարժ գույքի գներըընկնում է երկրորդ տարին անընդմեջ. Տարեսկզբին 1քմ-ն արժեր մոտ 180 տր. Բնակչության գնողունակության նվազման, հարկերի և անշարժ գույքի սեփականության ծախսերի ավելացման պայմաններում թանկացում ակնկալել պետք չէ։
Հիմնականում նվազել են նաև թանկարժեք մետաղների գները՝ բացառությամբ պալադիումի։
Փոխադարձ հիմնադրամների եկամտաբերությունը 2016թկարելի է գնահատել հետևյալ աղյուսակից. Սեփական ֆոնդերը վերադարձել են միջինը 30,4%, ինչը մի փոքր ցածր է: Պարտատոմսային միջոցները միջինը կազմել են 8,54%: Ինդեքսային ֆոնդերի բարձր եկամտաբերությունը՝ 45%, պայմանավորված է փոխադարձ հիմնադրամների առկայությամբ, որոնք կենտրոնացած են էներգետիկ արդյունաբերության ինդեքսի վրա։
nlu.ru-ի տվյալները
Եթե վերլուծության համար վերցնենք առանց մասնագիտացման բաժնետոմսերի փոխադարձ հիմնադրամներ, ապա կստացվի, որ 2016 թվականին 64 ֆոնդերից 21-ը կարողացել են առաջ անցնել MICEX ինդեքսից։
nlu.ru-ի տվյալները
Այժմ անդրադառնանք համաշխարհային ֆինանսական շուկաներում տիրող իրավիճակին։ Անցած տարվա ընթացքում աշխարհում տեղի ունեցած ամենանշանակալի իրադարձություններից կարելի է անվանել Brexit-ը և Թրամփի հաղթանակը ԱՄՆ ընտրություններում։ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը 2016 թվականին հիմնական տոկոսադրույքը 0,5%-ից բարձրացրել է 0,75%-ի, իսկ ապագայում մտադիր է աստիճանաբար բարձրացնել այն։ Ինչը, ամենայն հավանականությամբ, կառաջացնի ԱՄՆ պարտատոմսերի եկամտաբերության բարձրացում, ինչը նշանակում է դրանց գրավչություն ներդրողների համար, ինչը կարող է հանգեցնել դոլարի ամրապնդման այլ արժույթների նկատմամբ։ Որոշ կանխատեսումների համաձայն՝ 2017 թվականին ցուցանիշը կարող է աճել մինչև 1,25-1,5%։
Չնայած անակնկալներին՝ ԱՄՆ S&P 500-ն աճել է 12%-ով։ Համաշխարհային կապիտալի ինդեքսը վերադարձել է 5,6%: Նավթի գները գերազանցել են մեկ բարելի դիմաց 50 դոլարը և մեկ տարվա ընթացքում աճել են 52%-ով։ Ռուսական դոլարային ինդեքսը նավթի աճի շնորհիվ աճել է 59%-ով։
Ըստ արժեքային գնահատումների՝ ռուսական ֆոնդային շուկան դեռևս ամենաէժաններից մեկն է աշխարհում P/E 9.1, CAPE 5.9։ Արժեքով դրան մոտ են Բրազիլիայի, Լեհաստանի, Չեխիայի և Թուրքիայի շուկաները։ Թանկ շուկաները ներառում են ԱՄՆ-ը, Ճապոնիան և Եվրոպայի զարգացած երկրները։
Թարմացնում եմ ավանդական տարեկան աղյուսակը ֆինանսական գործիքների շահութաբերությամբ։ Այս անգամ ցուցակվում են 2009 թվականից ռուսական բաժնետոմսերի եկամտաբերությունները, իսկ RTS ինդեքսի հետ համեմատելու համար ավելացվում է S&P 500 ինդեքսի եկամտաբերությունը։ Վերջին 15 տարիների ընթացքում բաժնետոմսերը եղել են ամենաեկամտաբերը: Բայց եթե վերցնենք 10 տարի ժամկետ, ապա ոսկին դառնում է ամենաեկամտաբեր գործիքը։
Եվ գնաճի վրա ճշգրտված եկամուտներ: Ինչպես տեսնում եք, բաժնետոմսերը, անշարժ գույքը և ոսկին երկարաժամկետ հեռանկարում գերազանցել են գնաճը: Բայց 10 տարվա ընթացքում նրանց իրական եկամուտները, բացառությամբ ոսկու, բացասական են ստացվել։ Ավանդների և պարտատոմսերի շահութաբերությունը՝ զուտ գնաճից, մնում է զրոյական մակարդակում։ Իրական շահութաբերություն չի բերում նաեւ արժույթը, որի դինամիկան մշտապես հետաքրքրում է բնակչության անհեռատես հատվածը։
Օրենսդրության ոլորտում 2016-ի գլխավոր նորությունը ներդրման մասին օրենքի քննարկումն էր ներդրողների նոր կատեգորիաներև սահմանափակելով ֆինանսական գործիքների հասանելիությունը՝ կախված ներդրողի կատեգորիայից՝ անփորձ ներդրողներին շուկայում ֆինանսական կորուստներից պաշտպանելու նպատակով: Ենթադրվում է, որ ներդրողները բաժանվում են ոչ հմուտ, որակավորված և պրոֆեսիոնալների։ Որակավորված ներդրողները կբաժանվեն ենթախմբերի՝ նրանք, ովքեր իրենց հաշվում ունեն 400,000 ռուբլիից պակաս, և նրանք, ովքեր ունեն 400,000-ից մինչև 1,4 միլիոն ռուբլի: Առայժմ օրենքը վերջնականապես չի ընդունվել, բայց դրա մասին արդեն կարելի է ընդհանուր առումներով խոսել։
Կախված գումարից (մինչև 400,000 կամ մինչև 1,4 միլիոն ռուբլի), որոշվում է ոչ որակավորված ներդրողի համար նախատեսված գործիքների հավաքածու: Նրանք, ովքեր ունեն 400,000 ռուբլիից պակաս: Հաշվի վրա հասանելի կլինեն բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը, ETF-ները (բոլորը՝ 1-ին և 2-րդ մակարդակների գնանշման ցուցակներից), ներդրումային բաժնետոմսերը, ինչպես նաև արժութային շուկայում և թանկարժեք մետաղների շուկայում առևտուր իրականացնելու հնարավորություն: Միևնույն ժամանակ, այս ներդրողները կկարողանան առևտուր անել լծակների և առևտրի ածանցյալ գործիքներով առցանց քննությունը հանձնելուց հետո: Ներդրողների հաշիվը կազմում է մինչև 1,4 միլիոն ռուբլի: ստանալ նույն գործիքների փաթեթը և լծակներով անմիջապես առևտուր անելու հնարավորություն, իսկ ածանցյալ գործիքներով առևտուր անելու համար նրանք նույնպես պետք է քննություն հանձնեն:
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը 2016 թվականին նշանավորվել է մեկ այլ տարօրինակ իրադարձությամբ, այն է, որ լիցենզիան ուժը կորցրած է ճանաչվել ռուս գործակալից. UK Phoenix Plus, որը Մոսկվայի բորսայում միակ ETF մատակարարն է: Սակայն 2 ամիս անց Քրեական օրենսգրքով նոր լիցենզիա է տրվել, մինչդեռ ուժը կորցրած ճանաչելու պատճառները կարելի է միայն ենթադրել։ Հարկ է նշել, որ այս իրադարձությունը որևէ կերպ չի ազդել ETF առևտրի վրա:
Կառավարությունը կայուն է կենսաթոշակային խնայողությունների սառեցում, չնայած պետության առաջին դեմքերի՝ դա դադարեցնելու բանավոր խոստումներին։ Ապագա թոշակառուների գումարները գնում են երկրի ընթացիկ կարիքներին։ 2016-ին կառավարությունը մտածել է կենսաթոշակային հաջորդ բարեփոխման և կուտակային համակարգի վերացման մասին։ Չգիտեմ՝ արժե՞ ևս մեկ անգամ հիշեցնել, որ թոշակիդ մասին ինքդ պետք է հոգաս։
2016 թվականին հայտնվեց մի հետաքրքիր նորամուծություն. բրոքերային հաշվի հեռակա բացումառանց գրասենյակ այցելելու: Եվ եթե դուք կարող եք երկար ժամանակ հեռակա կարգով հաշիվ բացել, ապա ռուս բրոքերները դա անելու հնարավորություն ունեն միայն հիմա։ Առայժմ ոչ բոլոր բրոքերներն են մատուցում այս ծառայությունը, հիմնականում՝ միայն խոշորները, և դրանից օգտվելու համար անհրաժեշտ է ունենալ ստուգված հաշիվ Պետական ծառայությունների կայքում։
Ֆինանսների նախարարությունը օրինագիծ է նախապատրաստում, ըստ որի նախատեսվում է ավելացնել IIS ներդրման գումարըառաջին տարում մինչև 1 մլն ռուբլի, հետագա ժամանակաշրջաններում ներդրման առավելագույն չափը կմնա նույնը` 400 հազար ռուբլի: Միևնույն ժամանակ, հարկային նվազեցման չափը չի փոխվի և կկազմի առավելագույնը 400 000 ռուբլի:
Պարտատոմսերի արժեկտրոնների եկամտաբերությունըհունվարի 1-ից հետո թողարկված 2017 թվականից կազատվեն հարկումից. Դեկտեմբերի 1-ին Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը հավանություն է տվել 2017 թվականի հունվարի 1-ից մինչև 2020 թվականի դեկտեմբերի 31-ը ներառյալ կորպորատիվ ռուբլու պարտատոմսերից անձնական եկամտահարկի վերացման մասին օրենքի նախագիծը, որը բխում է պաշտոնական կայքի տվյալներից: Հարկը, ըստ փաստաթղթի, կպահպանվի միայն այն դեպքում, եթե տոկոսավճարի (կուպոնի) չափը գերազանցի պարտատոմսերի անվանական արժեքի և Ռուսաստանի Բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի հիման վրա հաշվարկված տոկոսների չափը՝ 5 տոկոսային կետով ավելացված:
Նաև 2017 թվականին ուժի մեջ է մտել նոր օրենք, որի համաձայն որոշում կայացնողներՌուսաստանի Դաշնության ինքնիշխանության և ազգային անվտանգության հարցերի վրա և (կամ) մասնակցելով նման որոշումների նախապատրաստմանը, արգելվում է բացել և ունենալ հաշիվներ (ավանդներ), կանխիկ գումար և արժեքավոր իրեր պահել Ռուսաստանի տարածքից դուրս գտնվող օտարերկրյա բանկերում: Դաշնություն, սեփական և (կամ) օգտագործել օտարերկրյա ֆինանսական գործիքներ:
Ակնկալվում է 2018թ սկսել ավտոմատ փոխանակումերկրների միջև հարկային տեղեկատվության փոխանակման վերաբերյալ: Նախատեսվում է, որ երկրներն ավտոմատ կերպով կփոխանակվեն օտարերկրյա քաղաքացիների բաց հաշիվների վերաբերյալ։ Տեղեկատվության փոխանակման համար երկրները պետք է համապատասխան համաձայնագիր կնքեն միմյանց միջև։ Սակայն այս պահին Ռուսաստանը ոչ մի երկրի հետ նման պայմանագրեր չի կնքել, թեեւ միացել է այս համակարգին։
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի այսօրվա հիմնական տոկոսադրույքը նույնական է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքին: Այս հայեցակարգերը միավորվել են Ռուսաստանի Բանկի կողմից 2016 թվականից (Հանձնարարական թիվ 3894-U, 11.12.2015թ.): Հիմնական դրույքաչափի նպատակն այն է, որ այն ցույց է տալիս առևտրային ֆինանսական և վարկային կազմակերպություններին Կենտրոնական բանկի կողմից տրամադրվող վարկերի համար սահմանված տոկոսների նվազագույն մակարդակը: Բացի այդ, այս ցուցանիշը սահմանում է Կենտրոնական բանկի կողմից բանկային կազմակերպությունների համար բացվող ավանդների շահութաբերության առավելագույն սահմանաչափը։
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի այսօրվա հիմնական դրույքաչափը (2018). ինչու է դա անհրաժեշտ և ինչի վրա է դա ազդում
Ձեռնարկությունների և անհատ ձեռնարկատերերի համար հիմնական դրույքաչափի չափը կարևոր է հարկերի ուշ վճարման համար տույժերի չափը որոշելիս (Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգրքի 75-րդ հոդված): Հարկային օրենքը յուրաքանչյուր օրվա համար տուգանք է սահմանում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքին համամասնորեն։ Կանոնը վերաբերում է ինչպես սեփականության և գործունեության բոլոր ձևերի ձեռնարկություններին, այնպես էլ ֆիզիկական անձանց: Տույժի արժեքը կարող է հաշվարկվել հարկային մարմնի կողմից կամ հենց տնտեսվարող սուբյեկտի կողմից։
Ինչն է ազդում հիմնական դրույքաչափի չափի վրա.
- Կենտրոնական բանկը իր օգնությամբ կարող է կարգավորիչ գործունեություն իրականացնել ֆինանսական ծառայությունների շուկայում.
- այն օգնում է վերահսկել գնաճի մակարդակը.
- այս տոկոսը հանդիսանում է ելակետ հարկային մարմինների կողմից տույժերի հաշվարկման կամ վարձու անձնակազմին եկամտի ուշ վճարման համար փոխհատուցման համար.
- Առևտրային վարկային կազմակերպությունները սահմանում են վարկային և ավանդային ծրագրերի դրույքաչափեր՝ հաշվի առնելով ընթացիկ հիմնական դրույքաչափը (առևտրային բանկում վարկի տոկոսադրույքը միշտ գերազանցում է Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքը):
Փոխարժեքի իջեցումը հրահրում է շրջանառության մեջ գտնվող փողի քանակի ավելացում։ Բազային տոկոսադրույքի ճշգրտումից հետո առևտրային բանկերը սկսում են իջեցնել իրենց վարկավորման տոկոսադրույքները: Այս գործողությունը կարող է պայմաններ ստեղծել ներքին սպառման շուկայում ակտիվության բարձրացման և արդյունաբերական արտադրության ակտիվացման համար։ Այս քայլի բացասական կողմը գնաճի աճն է։
Հիմնական տոկոսադրույքի աճով վարկային պրոդուկտները դառնում են ավելի քիչ եկամտաբեր ինչպես բնակչության, այնպես էլ բիզնեսի համար։ Հիմնական դրույքաչափի բարձր մակարդակ ունեցող ժամանակաշրջանները բնութագրվում են տնտեսական աճի տեմպերի դանդաղումով։ Դրական կողմը ավանդների նկատմամբ տոկոսների ավելացումն է։
Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի հիմնական դրույքաչափը 2018 թվականին. աղյուսակ
Հիմնական փոխարժեքի արժեքի վերաբերյալ արդի տվյալներ կարելի է գտնել Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի կայքում: 2016 թվականից ի վեր այս ցուցանիշը ճշգրտվել է միայն նվազման ուղղությամբ. եթե 2016 թվականի սեպտեմբերին այն եղել է 10%, ապա այժմ դրա արժեքը կազմում է 7,25%: Փոխարժեքի մակարդակի փոփոխությունները Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի ազդեցության տիրույթում են.
- Հիմնական տոկոսադրույքը բարձրացնելու կամ իջեցնելու առաջարկը քննարկման է ներկայացվում Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի տնօրենների խորհրդի կողմից՝ հրավիրելով արտահերթ նիստ.
- Հանդիպման ընթացքում դիտարկվում են երկրի և առանձին արդյունաբերության զարգացման տնտեսական ցուցանիշները, վերլուծվում են ճշգրտումների հնարավոր հետևանքները և տրվում է ֆինանսական ռիսկերի կանխատեսելի գնահատում.
- Քննարկման արդյունքը կարող է լինել առաջարկվող տարբերակի ընդունումը կամ ներկայիս սահմանաչափը պահպանելու որոշումը։
Հանդիպումների հաճախականությունը 6 շաբաթը մեկ անգամ է։ Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքն այսօրվա (2018թ.) համար կազմում է 7,25% (տարեկան), այն ավելի ցածր է եղել միայն 2013 թվականին՝ 2014 թվականի սկզբին։ Վերջին տոկոսային ճշգրտումը տեղի է ունեցել ընթացիկ տարվա մարտի 26-ին։ Աղյուսակը տեղեկատվություն է տրամադրում Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի այսօրվա (2018թ.) զեղչման դրույքի մասին և ինչպես է այն փոխվել դինամիկայի մեջ ներդրման օրվանից:
| Թիվ p / p | Գնահատեք մեկնարկի ամսաթիվը | Տոկոսային արժեքը (տարեկան) | Տնօրենների խորհրդի նիստի ամսաթիվը և հիմնական դրույքաչափի նոր արժեքը հաստատող փաստաթղթի հրապարակումը (տեղեկատվություն Ռուսաստանի բանկից) |
|---|---|---|---|
| 1 | 2013թ. (սեպտեմբերի 13-ից) | 5,5 | 13.09.2013 |
| 2 | 2014թ. (մարտի 3-ից) | 7 | 03.03.2014 |
| 3 | 2014թ. (ապրիլի 28-ից) | 7,5 | 25.04.2014 |
| 4 | 2014թ. (հուլիսի 28-ից) | 8 | 25.07.2014 |
| 5 | 2014թ. (նոյեմբերի 5-ից) | 9,5 | 31.10.2014 |
| 6 | 2014թ. (դեկտեմբերի 12-ից) | 10,5 | 11.12.2014 |
| 7 | 2014թ. (դեկտեմբերի 16-ից) | 17 | 16.12.2014 |
| 8 | 2015թ. (փետրվարի 2-ից) | 15 | 30.01.2015 |
| 9 | 2015թ. (մարտի 16-ից) | 14 | 13.03.2015 |
| 10 | 2015թ. (մայիսի 5-ից) | 12,5 | 30.04.2015 |
| 11 | 2015թ. (հունիսի 16-ից) | 11,5 | 15.06.2015 |
| 12 | 2015թ. (օգոստոսի 3-ից) | 11 | 31.07.2015 |
| 13 | 2016թ. (հունիսի 14-ից) | 10,5 | 10.06.2016 |
| 14 | 2016թ. (սեպտեմբերի 19-ից) | 10 | 16.09.2016 |
| 15 | 2017թ. (մարտի 27-ից) | 9,75 | 24.03.2017 |
| 16 | 2017թ. (մայիսի 2-ից) | 9,25 | 28.04.2017 |
| 17 | 2017թ. (հունիսի 19-ից) | 9 | 16.06.2017 |
| 18 | 2017թ. (սեպտեմբերի 18-ից) | 8,5 | 15.09.2017 |
| 19 | 2017 (հոկտեմբերի 30-ից) | 8,25 | 27.10.2017 |
| 20 | 2017թ. (դեկտեմբերի 18-ից) | 7,75 | 15.12.2017 |
| 21 | 2018թ. (փետրվարի 12-ից) | 7,5 | 09.02.2018 |
| 22 | 2018 (մարտի 26-ից) | 7,25 | 23.03.2018 |
| 23 | 2018թ. (սեպտեմբերի 17-ից) | 7,5 | 4.09.2018 |
| 24 | 2018թ. (դեկտեմբերի 17-ից) | 7,75 | 14.12.2018 |
2018 թվականի հունիսի 15-ին Տնօրենների խորհուրդը դիտարկել է գնաճի ընթացիկ տեմպերը և երկրի տնտեսական իրավիճակի այլ ցուցանիշները, որոնց հիման վրա Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի (հիմնական) դրույքը պահպանվել է 7,25%-ի սահմաններում: այսօր.
Ահա մի օրինակ, թե ինչպես հաշվապահը կարող է օգտագործել հիմնական դրույքաչափի չափի վերաբերյալ տվյալները՝ տույժերի հաշվարկը.
- ընկերության ժամկետանց հարկի վճարումը 122,560 ռուբլի չափով.
- ուշացման ժամկետը կազմել է 5 օրացուցային օր:
Իրավաբանական անձանց համար տույժերի տոկոսը հաշվարկվում է իրավախախտման օրվանից հիմնական դրույքաչափի 1/300-ի չափով՝ ուշացման առաջին 30 օրվա համար, 31 օրից կիրառվում է դրույքաչափի 1/150-ը (օրենքի 75-րդ հոդվածի 4-րդ կետ. Ռուսաստանի Դաշնության հարկային օրենսգիրք): Վերջնական հաշվարկը կունենա հետևյալ տեսքը.
(122,560 x 7,25% / 300) x 5 = 148,09 ռուբլի: