ВходФинансовый сегмент. Структура и функции финансового рынка
Мировой финансовый рынок.
Понятие, структура, финансовые инструменты.
Мировой финансовый рынок – это совокупность финансово-кредитных организаций, которые в качестве посредников перераспределяют финансовые ресурсы между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями этих ресурсов в рамках мирового хозяйства.
Объектами финансового рынка являются:
1. Капитал. Он может быть в виде инвестиций или кредитных ресурсов, которые вовлекаются в процесс торговли и реализации;
2. Деньги. Продажа денег как валюты, денежных ресурсов;
3. Товары (инвестиционные). Эти товары предназначены для перепродажи.
Биржевые товары – товары, имеющие родовые признаки, которые можно разделить на разные группы.
Этот товар является важным в целом для экономики как ресурс. Поэтому чаще это сырьевые товары. Сейчас они функционируют в виде ценных бумаг.
Раньше классическими товарами инвестиционных вложений были золото, серебро, платина, т.к. до 1976г. золото было деньгами, серебро было раньше средством платежа.
Но ЦБ хранят золотые запасы, т.к. если возникнет крах глобальной системы, то ее восстанавливать будут через введение золотовалютной системы.
Спрос на золото не определяется ювелирной промышленностью, а в основном потребностями hi-tech промышленности и высоких технологий, а также средством сохранения стоимости. По своей сути золото ближе к деньгам, чем к классическим товарам. На 20-30% цена золота зависит от спроса на промышленность. Чем более развиты технологии, тем больше нужно золота.
Золотой запас Германии раньше хранился в других странах, чтобы некоторые деятели не имели соблазна присвоить его. Теперь Германия возвратила золотой запас обратно в страну из-за отголосков глобального финансового кризиса. Немецкая финансовая система находится под большим давлением.
Золото как перестало быть деньгами, сразу начало расти в цене. Когда золото стартовало на бирже в конце 80х, оно стоило 30$, сейчас уже 1087$. Золото пользуется спросом в мире. Самый большой золотой запас у США. У нашей страны есть месторождения золота, поэтому мы находимся в выгодном положении.
4. Большое количество различных финансовых услуг
Международные расчеты;
Факторинг, форфейтинг;
Клиринг;
Трастовые операции;
Андеррайтинг;
Депозитарии;
Инвестиционные банки;
Биржевая торговля;
Брокерская деятельность.
Есть услуги физическим лицам, юридическим лицам, государству.
Чтобы эти объекты функционировали субъекты (кредиторы, заемщики и т.д.) должны использовать финансовые инструменты (то,с помощью чего происходит торговля).
Финансовый инструмент – это любой документ, письменно оформленный специальным образом в соответствии с нормативными требованиями (или как устно выраженное и впоследствии подтвержденное различными телекоммуникационными средствами обязательство), который обеспечивает их владельцу определенные имущественные права, имеет стоимость и ликвидность или свидетельствует о денежной трансакции.
Цель финансовых инструментов – обеспечить саму денежную трансакцию.
Цель финансового рынка использовать один финансовый инструмент для множества трансакций.
Ценная бумага удостоверяет собственности или право требования, свидетельствует о том, что что-то принадлежит.
Производные финансовые инструменты (деривативы) – это инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты.
Финансовый инжиниринг – применение производных финансовых инструментов для управления риском.
Фьючерсы и опционы – производные финансовые инструменты, которые четко определены и стандартизированы.
Есть индексные производные инструменты – это производные инструменты не на покупку или продажу акций, а на прогноз движения индексов. Они покупаются и продаются.
Банк международных расчетов предложил классификацию производных финансовых инструментов в зависимости от типа основных активов:
Процентная ставка по долговым инструментам.
Сегменты финансового рынка.
1. По функциям:
Валютный;
Кредитный;
Страховых услуг.
2. По сложности:
Простые инструменты;
Производные инструменты.
3. По срокам обращения:
Денежный рынок;
Рынок капитала.
4. По порядку обращения:
Кредитный рынок;
Рынок ценных бумаг.
Фондовый рынок – это рынок акций.
Рынок капитала – долгосрочный и среднесрочный рынок.
Денежный рынок – краткосрочный (банковские вклады, депозиты, депозитные сертификаты – тоже деньги).
Краткосрочные облигации нужны для финансовых целей (ГКО или если банку нужно профинансировать ликвидность).
Долгосрочные облигации выпускаются для инвестиционных целей под инвестиционные проекты.
Суверенные фонды нужны для того, чтобы не разгонять инфляцию и поддерживать экономику. Наша страна проводит политику по неукрплению рубля. Нужно печатать рубли и на них скупать валюту, чтобы не укреплять рубль. У нас огромный резервный фонд, т.к. ЦБРФ скупает валюту. Деньги сейчас очень быстро двигаются: где-то острая нехватка, а где-то приливы. РФ обладает самым маленьким объемом денежной массы по отношению к ВВП. (в США – 110% от ВВП, в РФ – 40% от ВВП). Виноват КУДРИН!!
!!! Найти, что происходит в Японии в финансовой сфере (про искусственное удешевление валюты)
Сегментация финансового рынка (financial market segmentation) - целенаправленное разделение финансового рынка на отдельные сегменты в зависимости от особенностей обращающихся на нем .
По региональному признаку финансовый рынок разделяется на:
- местный финансовый рынок, который представлен в основном операциями коммерческих банков, страховых компаний, неорганизованных торговцев ценными бумагами с местными субъектами хозяйствования и населением;
- региональный финансовый рынок, который функционирует в пределах области (республики) и совместно с местными неорганизованными рынками, включает систему региональных фондовых и валютных бирж;
- национальный финансовый рынок, который включает всю систему финансовых рынков государства, независимо от их видов и организационных форм;
- мировой финансовый рынок как составную часть мировой финансовой системы, в которой интегрированы национальные финансовые рынки государств с открытой экономикой.
По скорости реализации соглашений финансовый рынок разделяют на:
- рынок с немедленной (срочной) реализацией соглашений (рынок «спот»), на котором соглашения осуществляются за короткий срок (как правило, до трех дней);
- рынок с реализацией соглашений в будущем (срочные рынки: фьючерсный, опционный, форвардный и рынок свопов). На этом рынке вращаются производные ценные бумаги – валютные, товарные и фондовые деревативи.
Сегментация финансового рынка позволяет более точно оценивать и прогнозировать его ; облегчает поиск перспективной рыночной ниши отдельным операторам финансового рынка; формирует специфическую систему финансовых услуг, оказываемых клиентам.
Финансовый рынок представляет собой сплав национальных и международных рынков. Основной функцией финансового рынка является накопление и перераспределение денежных капиталов при помощи таких институтов, как банки, валютные фонды, пенсионные и страховые фонды и т.д.
Структура финансового рынка подразумевает включение следующих сегментов: кредитный рынок, валютный рынок, рынок ценных бумаг, рынок инвестиций и страховой рынок. Это основные сегменты финансового рынка. На поле кредитно-финансовых рынков прежде всего определяется направление перераспределения активов и наиболее эффективные сферы приложения финансовых ресурсов.
Функции финансового рынка включают в себя: поддержку воспроизводственного процесса, «перелив» капитала между отраслями, мобилизацию денежных средств, повышение эффективности экономики.
Основу финансового рынка составляют национальные банки, которые устанавливают процентную ставку, непосредственно влияют на стоимость национальной валюты, проводят операции на межбанковском валютном рынке. Следующими важными институтами являются коммерческие банки, фондовые и валютные биржи – именно эти игроки в большей степени определяют развитие рынка финансовых активов, но также непосредственно влияют на развитие и эффективность финансовых рынков.
С точки зрения среднесрочных и долгосрочных инвестиций, наибольшей привлекательностью пользуется сегмент финансово-кредитного рынка - . К ценным бумагам относятся: акции, векселя, облигации, чеки, казначейские обязательства и т.д. При выборе той или иной ценной бумаги в качестве цели инвестирования ориентируются на ряд финансовых показателей рынка: макро- и микроэкономические данные. К таким относятся ВВП, уровень безработицы, уровень инфляции, темпы роста прибыли (в части выбора акций компании) и так далее. В зависимости от выбираемого инструмента финансирования акцент делается на тот или иной показатель. Помимо показателей инвестор старается отследить максимум информации о финансовых рынках, так как порой тренды создают не объективные предпосылки, а настроение участников рынка.
Как показывает мировая практика нормальное развитие и функционирование финансового, кредитного, денежного рынка, банков невозможно без . В условиях же становления финансово-кредитного рынка России и создания новой структуры финансового рынка роль государственных органов становится поистине значимой. Существуют две основные модели организации финансового рынка, где ключевым различием является степень автономности коммерческих банков. По какому пути развития пойдет Россия, каким в итоге будет финансовый рынок и его структура решится при помощи механизмов государственного регулирования. Первые шаги уже сделаны.
Финансовый рынок: понятие, сегменты, задачи
| Наименование параметра | Значение |
| Тема статьи: | Финансовый рынок: понятие, сегменты, задачи |
| Рубрика (тематическая категория) | Финансы |
Под финансовыми рынками принято понимать денежные рынки, то есть рынки, на которых объектами купли продажи служат сами деньги. Различают следующие сегменты финансового рынка: кредитный рынок, рынок ценных бумаг, валютный рынок, рынок золота͵ денежный рынок.
Кредитный рынок.
Кредитный рынок можно охарактеризовать как совокупность сделок купли-продажи кредитов. На кредитном рынке происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется их избыток, в секторы, где наблюдается их нехватка. На кредитном рынке хозяйствующие субъекты получают необходимые им средства для инвестиций. Одной из базовых задач кредитования является использование сбережений населения и свободных средств предприятий в целях инвестирования.
Кредитный рынок в РФ представлен следующими сегментами, которые выделены в соответствии со сторонами кредитных отношений:
1) Центральный банк - коммерческие банки;
2) банки - банки;
З) коммерческие банки - клиенты (юридические и физические лица);
4) российские банки - зарубежные банки.
Первый сегмент кредитного рынка - отношения между Центральным банком РФ и коммерческими банками. Центральный банк предоставляет коммерческим банкам кредиты в порядке рефинансирования. На этом сегменте кредитного рынка действует ставка рефинансирования.
Второй сегмент кредитного рынка - рынок межбанковских кредитов (МБК) - представляет отношения между банками. На межбанковском кредитном рынке банки периодически выступают в роли нетто-кредиторов и нетто-дебиторов. У банков нетто-кредиторов сумма размещенных кредитов превышает сумму привлеченных, а у банков-дебиторов - сумма привлеченных кредитов превышает сумму размещенных. На межбанковском кредитном рынке действует система регулярно рассчитываемых и публикуемых индикаторов стоимости кредитов.
Кредитные отношения между банками и их клиентами (физическими и юридическими лицами) формируют третий сегмент кредитного рынка. Здесь в роли заемщика выступают юридические и физические лица, а в роли кредитора - банк. На клиентском рынке физические и юридические лица получают в банках ссуды. Для получения ссуды клиент должен обратиться в банк с письмом, в котором излагается экономически обоснованная просьба о выдаче кредита. При положительном решении коммерческий банк заключает с клиентом кредитное соглашение, в котором фиксируются все условия предоставления кредита.
Четвертый сегмент кредитного рынка РФ формируют кредитные отношения между российскими и иностранными банками. Кредитные взаимоотношения возникают после проведения первых операций по корреспондентским счетам НОСТРО и ЛОРО. Иностранные и международные банки осуществляют в России инвестиции в виде предоставления кредитов за свой счёт или в порядке осуществления посреднических операций.
Рынок ценных бумаг
Под рынком ценных бумаг принято понимать совокупность сделок купли-продажи ценных бумаᴦ. Структура рынка ценных бумаг представлена эмитентами, инвесторами и профессиональными посредниками.
Под эмитентами принято понимать юридические лица, государственные организации и органы местного самоуправления, выпускающие ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаᴦ. В качестве эмитента ценных бумаг может выступать предприятие любой формы собственности. Инвестором является лицо, предоставляющее денежные средства. В соответствии с российским законодательством под инвесторами принято понимать юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Юридические лица, предоставляющие денежные средства на финансовых рынках, называются институциональными инвесторами. Физические лица, предоставляющие денежные средства на финансовых рынках, называются индивидуальными инвесторами.
Профессиональными посредниками на рынке ценных бумаг выступают различные институты, основными из которых являются брокерские и дилерские фирмы. Под брокерами понимают институциональных посредников рынка ценных бумаг, выступающих от имени и за счёт клиента. Брокеры также оказывают консультационные услуги по размещению ценных бумаг на вторичном рынке. Брокеры осуществляют свою деятельность на основании специальной лицензии. Под дилерами понимают институциональных посредников рынка ценных бумаг, осуществляющих деятельность от своего имени и за свой счет.
Инфраструктура рынка ценных бумаг представлена:
1) фондовыми биржами;
2) системой организации внебиржевой торговли;
3) регистраторами (реестродержателями);
4) депозитариями;
5) торговыми системами;
6) расчетно-клиринговыми системами;
7) информационными агентствами и сетями.
Фондовая биржа - организованный, постоянно функционирующий рынок, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаᴦ.
Основу внебиржевого рынка составляет разветвленная телефонная и компьютерная связь, посредством которой осуществляется обмен информацией о ценных бумагах. Во внебиржевом обороте работают, как правило, профессиональные посредники.
Под регистраторами (реестродержателями ) понимаются специализированные участники фондового рынка, которые осуществляют ведение реестров акционеров по договорам с эмитентами. Появление регистраторов связано с процессами приватизации и созданием первых акционерных обществ для ведения реестров акционеров.
Депозитарий предназначен для хранения ценных бумаг, а также организации их учета. Хранение ценных бумаг в депозитариях осуществляется в двух видах: наличном и электронном. Клиентам депозитария открывают счета ʼʼДепоʼʼ.
Торговая система создает условия для организации купли-продажи ценных бумаᴦ.
Расчетно-клиринговая система обеспечивает четкую и оперативную организацию расчетов между участниками фондового рынка.
Валютный рынок
Валютный рынок как составная часть финансового рынка представляет собой сферу экономических отношений, связанных с осуществлением сделок купли продажи валютных ценностей, а также инвестированием валютного капитала.
Структура валютного рынка, как и других финансовых рынков, представлена его участниками, то есть - покупателями, продавцами и профессиональными посредниками.
По сфере распространения выделяют международный и внутренний валютные рынки. Под международным рынком принято понимать рынки всех стран мира, тесно связанные между собой кабельными и спутниковыми коммуникациями. Внутренний валютный рынок - рынок, функционирующий внутри данной страны. И международный, и внутренний валютные рынки состоят из региональных валютных рынков.
По отношению к валютным ограничениям различают свободный и несвободный валютные рынки. Под валютными ограничениями принято понимать административные, законодательные, экономические и организационные меры по установлению порядка при проведении валютных операций. К валютным ограничениям относятся меры по целевому регулированию платежей и переводов в иностранной и национальной валюте за границу, полное или частичное запрещение купли-продажи иностранной валюты. Валютные ограничения могут применяться как по текущим операциям, так и по операциям, связанным с движением капитала. При отсутствии валютных ограничений валютный рынок называют свободным, при наличии валютных ограничений – несвободным.
По степени организации различают биржевой и внебиржевой валютные рынки. Биржевой валютный рынок представляет собой совокупность валютных бирж.
Финансовый рынок: понятие, сегменты, задачи - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Финансовый рынок: понятие, сегменты, задачи" 2017, 2018.
Финансовый рынок – сфера перераспределения свободных финансовых ресурсов между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми инструментами. В свою очередь, под финансовым инструментом понимается контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия. Большинство финансовых инструментов представляют собой ценные бумаги. Свободные денежные средства всех экономических субъектов поступают на финансовый рынок, главная функция которого заключается в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов. Предложение денежных средств осуществляется домашними хозяйствами, а также предприятиями и государством. Спрос на финансовые ресурсы, напротив, в основном предъявляется организациями и, в меньшей мере, государством и домашними хозяйствами. Таким образом, финансовый рынок перемещает финансовые потоки сбережений от домашних хозяйств к организациям, которые инвестируют их в свое развитие.
Характеристика основных сегментов финансового рынка.
Краткая характеристика рынков.
На валютном рынке товаром являются объекты, имеющие валютную ценность (иностранная валюта; ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте; драгоценные металлы и природные драгоценные камни).
Рынок золота – сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) промышленного потребления.
На рынке капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты (со сроком обращения более одного года), а на денежном рынке – краткосрочные. Основной функцией денежного рынка является регулирование ликвидности его участников, а функция рынка капиталов заключается в формировании и перераспределении капиталов экономических субъектов.
Рынок капитала подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг. Рынок долевых ценных бумаг (акций) представлен собой сертификатами, подтверждающими право их владельца на владение собственностью, на долю в уставном капитале организации, на участие в распределении прибыли и, как правило, на участие в управлении этой организацией. Вопросы владения собственностью определяются законодательными актами, а также учредительными документами организации (общества). На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности (банковские ссуды и долгосрочные облигации).
Денежный рынок обслуживает движение оборотных капиталов организаций и краткосрочной ликвидности банков и государства. В структуре рынка денежных средств различают несколько сегментов. Наиболее развитым сегментом денежного рынка является рынок межбанковских кредитов . На этом рынке коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковские кредиты предоставляются в форме продажи излишка средств коммерческого банка на резервном счете в центральном банке сверх определенной законом величины обязательных резервов и в форме сделок «РЕПО». Сделка «РЕПО» представляет собой продажу ценных бумаг с условием обратного выкупа. Для проведения подобных сделок необходимыми предпосылками являются наличие развитого рынка государственных ценных бумаг и развитой системы бездокументарного оборота ценных бумаг, т. е. депозитарной формы. При осуществлении сделки «РЕПО» сторона, продающая ценные бумаги, получает денежные средства, которые могут быть использованы ею для различных целей: восполнения недостатка ликвидных средств, проведения активных операций на других сегментах финансового рынка (например, валютном), процентного арбитража (взятие кредита на один срок и предоставление его на иной срок под больший процент). По истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающей цену их продажи. Разница этих цен представляет процентный платеж за пользование денежными средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксированную дату или в течение некоторого периода.
На дисконтном рынке продаются и покупаются векселя. Он играет значительную роль в денежно-кредитном регулировании экономики, так как обеспечивает равномерный приток денег в экономику. Операторами дисконтного рынка являются центральный и коммерческие банки.
Рынок евровалют – часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалютах. К евровалютам относятся валюты, переведенные на счета иностранных банков и используемые для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты. Примером инструментов, обращающихся на рынках евровалют, являются синдицированные кредиты сроком от 3 до 6 месяцев, предоставляемые синдикатами банков из разных стран в одной из евровалют.
Депозитные сертификаты представляют собой свидетельства о крупных срочных вкладах в банках и являются ценной бумагой. Поскольку срок обращения депозитных сертификатов, как правило, не превышает один год, эти бумаги можно рассматривать как бумаги денежного рынка.
Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.
Движение денежных потоков через финансовый рынок – одна из форм существования финансов. В современной экономике финансовый рынок является “нервным центром” экономического организма и отражает “здоровье”, позволяет влиять на экономические процессы в обществе. Переход к рыночным отношениям невозможен без развития финансового рынка. Объективными предпосылками его необходимости являются: - наличие конкуренции, требующей постоянного совершенствования производственного и интеллектуального потенциала субъектов хозяйствования; - несовпадение потребности в финансовых ресурсах с наличием источников удовлетворения этой потребности.
Несмотря на длительный период формирования и функционирования финансовых рынков в странах с рыночной экономикой, и экономической литературе отсутствует однозначное определение как сущности финансового рынка, так и его состава. Наиболее часто встречающееся определение: финансовый рынок - это совокупность экономических отношений, обеспечивающих мобилизацию, распределение, куплю-продажу, эффективное использование временно свободных финансовых средств, перемещение капитала в отрасли с более высоким уровнем дохода. При этом существует прямая связь между уровнем доходности и степенью риска.
Фактически финансовый рынок представляет собой совокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно. Основной функцией этого рынка является трансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал. Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов. Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.
Функции финансовых рынков :
Активная мобилизация временно свободных средств из многих источников;
эффективное распределение свободных ресурсов между
потребителями ресурсов;
определение наиболее эффективных использования финансовых ресурсов (связано с ценообразованием);
формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке;
осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов (брокеры, дилеры);
ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов.